Nhìn chung, từ năm 2008 ñến nay, vốn ñiều lệ các ngân hàng niêm yết tăng rất mạnh. Tính riêng trong năm 2010, tổng vốn ñiều lệ của các ngân hàng niêm yết tăng tới 13.161 tỷ ñồng tương ñương tăng 24,99%. Nếu như cuối năm 2009, tổng vốn ñiều lệ của các ngân hàng niêm yết là 52.668 tỷ ñồng thì ñến cuối năm 2010 tổng vốn ñiều lệñã tăng lên 65.829 tỷñồng. Nguồn vốn ñiều lệ tăng thêm chủ yếu thông qua việc các ngân hàng bán cổ phần ưu ñãi cho cổñông, phát hành cổ phiếu thưởng hoặc bán cổ phần cho ñối tác chiến lược. Nguyên nhân của việc tăng vốn ñiều lệ ở các ngân hàng là:
Các ngân hàng có quy mô nhỏ tăng vốn ñể ñảm bảo mức vốn ñiều lệ tối thiểu theo quy ñịnh của ngân hàng nhà nước (NVB, SHB).
Tăng cường năng lực tài chính ñể gia tăng tính cạnh tranh với các ngân hàng trong nước và trên thế giới (ACB, EIB, STB).
Phát hành cổ phần cho cổñông hiện hữu và cổ ñông chiến lược sau giai ñoạn cổ phần hóa (CTG, VCB).
Xu hướng gia tăng vốn ñiều lệ của các ngân hàng niêm yết sẽ còn tiếp diễn trong các năm tới ñể ñảm bảo mức vốn tối thiểu theo lộ trình của Ngân hàng Nhà nước cũng như nhằm nâng cao năng lực tài chính, nâng cao khả năng cạnh tranh của các ngân hàng Việt Nam so với các ngân hàng trong khu vực và trên thế giới do mức vốn ñiều lệ của các ngân hàng Việt Nam hiện nay theo ñánh giá của các tổ chức phân tích kinh tế có uy tín trên thế giới là còn mỏng và yếu.
Tuy nhiên, việc chính sách cổ tức của các ngân hàng hướng ñến sự gia tăng vốn ñiều lệ quá nhanh trong khi chưa có phương án sử dụng vốn hiệu quả ñã làm giảm hiệu quả kinh doanh của ngân hàng. Trong 8 ngân hàng niêm yết thì có một nửa số ngân hàng có tốc ñộ tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn tốc ñộ tăng trưởng vốn ñiều lệ (xem hình 2.5). ðiều này cho thấy hiệu quả kinh doanh của ngân hàng bị suy giảm và là một trong những bất cập trong việc lựa chọn chính sách cổ tức của các ngân hàng niêm yết. 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% ACB NVB SHB STB Tốc ñộ tăng trưởng vốn ñiều lệ năm 2010 Tốc ñộ tăng trưởng lợi nhuận năm 2010
Hình 2.5: Tăng trưởng vốn ñiều lệ và tăng trưởng lợi nhuận các ngân hàng niêm yết
Nguồn: Tổng hợp Báo cáo thường niên các ngân hàng