... tng trng g thỡ: PV = FCFEn (1 g) (r - g)(1 r)n - Giỏ tr dũng tin thun i vi ch s hu: Ve = PV + PV Giá trị cổ phiếu = Ve Số lượng cổ phiếu phát hànhtại côngty dã Mụ hỡnh ny c da trờn cỏc tớnh toỏn...
... tng trng g thỡ: PV = FCFEn (1 g) (r - g)(1 r)n - Giỏ tr dũng tin thun i vi ch s hu: Ve = PV + PV Giá trị cổ phiếu = Ve Số lượng cổ phiếu phát hànhtại côngty dã Mụ hỡnh ny c da trờn cỏc tớnh toỏn...
... tạo giá trị Giá trị tài sản trợ lực khó xác định Xác địnhgiá trị vô hình công ty -giá trị tài sản kết hợplà vấn đề khó địnhgiá Kết luận, địnhgiá sở tài sản khả thi vài trường hợp Chẳng hạn định ... Phương pháp địnhgiá dựa tài sản 2.1 Phương pháp tính Địnhgiá dựa sở tài sản xác địnhgiá trị công ty cách nhận diện tổng hợp giá trị tài sản công ty Giá trị cổ phần tính toán cách trừ giá trị nợ ... hìnhđịnhgiá Book Building Môhìnhđịnhgiá Book Building Sherman (2000) nói nhà bảo lãnh biết họ đảm nhận nhiều đợt phát hành tương lai họ giảm việc địnhgiáCác nhà bảo lãnh làm cách hình thành...
... NỘI DUNG • TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG VỐN • MÔHÌNHĐỊNHGIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) • MÔHÌNH ĐA NHÂN TỐ VÀ MÔHÌNH KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ (APT) • BÀI TẬP Phần I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG ... sau thuế = giá cuối = giá ban đầu = thuế tính phần lãi hay lỗ vốn = cổ tức trả k = thuế tính thu nhập thông thường i Phần III MÔHÌNH ĐA NHÂN TỐ VÀ KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ (APT) Môhình đa nhân ... rủi ro nhân tố phản ánh rủi ro đặc thù Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giáGiảđịnhmôhình APT • Tỷ suất sinh lời mô tả môhình nhân tố • Không có hội kinh doanh chênh lệch • Tồn số lượng lớn...
... 1.4 CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ CHỨNG KHOÁN 12 1.4.1 Môhìnhđịnhgiá tài sản vốn CAPM 12 1.4.1.1 Tổng quan môhình CAPM 12 1.4.1.2 Cácgiảđịnhmôhình 13 1.4.1.3 Nội dung môhình ... SUẤT, TỶ GIÁ TỚI GIÁ CP THÔNG QUA CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ 22 2.1 CAPM VÀ TÍNH ỨNG DỤNG CHO TTCK VIỆT NAM 22 2.1.1 Cácgiảđịnhmôhình 22 2.1.2 Các quy tắc chung để kiểm địnhmôhình ... 1: LÝ THUYẾT VỀ RỦI RO, CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG GIÁ CP VÀ CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ CP CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LÃI SUẤT, TỶ GIÁ TỚI GIÁ CP THÔNG QUA CÁCMÔHÌNHĐỊNHGIÁ 22 Bảng 2.1: TSSL...
... số P/BV • Chỉ số P/BV (Giá/ Giá trị sổ sách) : tỷ lệ sử dụng để so sánh giá cổ phiếu so với giá trị ghi sổ cổ phiếu • Đối với nhà đầu tư, P/B công cụ tìm kiếm cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị ... P/BV EPS âm • BV thường ổn định EPS, P/BV số tốt EPS biến động • BV thường dùng để địnhgiá công ty cho không tiếp tục hoạt động ĐẶC ĐIỂM: • BV/cổ phiếu: phù hợp địnhgiá công ty có phần lớn tài ... Đằng( badaco), Tỷ số P/S • Khái niệm: P/S số địnhgiá có ý nghĩa tương tự số P/E P/S đo lường mức giá cổ phiếu so với doanh thu cổ phần đánh giágiá trị cổ phiếu hành so với khứ, so với doanh...
... giảm giá CP Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ Thời điểm Thời điểm T Su Cu S C Sd Cd Đường giá CP giá quyền chọn Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ ♥ Công thức địnhgiá quyền ... Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ Môhình nhị phân thời kỳ gì? - Đời sống quyền chọn thời kỳ - Môhình nhị phân môhình tính đến trường hợp giá cổ phiếu tăng lên ... giảm Địnhgiá quyền chọn môhình nhị phân thời kỳ Các biến số tác động đến giá Call Option: - Giá CP thời điểm tại: S - Giá thực hiện: X - Lãi suất phi rủi ro: r - Hai tham số u d Địnhgiá quyền...
... LỤC MÔHÌNH CHIẾT KHẦU DÒNG TIỀN MÔHÌNHĐỊNHGIÁ DỰA VÀO LỢI NHUẬN KINH TẾ MÔHÌNHĐỊNHGIÁ DỰA VÀO LỢI NHUẬN KINH TẾ MÔHÌNHGIÁ TRỊ HIỆN TẠI ĐIỀU CHỈNH MÔHÌNHĐỊNHGIÁ DÒNG TIỀN CỦA VCSH CÁC ... Giá trị hoạt động Giá trị TS phi hoạt động Giá trị DN Giá trị vốn CSH Giá CP Địnhgiá doanh nghiệp DCF Xác địnhgiá trị doanh nghiệp Nhận dạng địnhgiá tài sản phi hoạt động Nhận dạng địnhgiá ... CÁCH TIẾP CẬN VỀ CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN CÁC THAY THẾ CHO CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN MÔHÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN Địnhgiá cổ phiếu phổ thông Địnhgiá doanh nghiệp ĐỊNHGIÁ CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG Định giá...
... việc địnhgiágiá trị doanh nghiệp Bước 1: Xác định vấn đề: - Xác định mục tiêu địnhgiá - Nhận dạng sơ doanh nghiệp cần địnhgiá - Xác định sở giá trị địnhgiá - Xác định thời điểm địnhgiá Bước ... báo cáo kết định giá, phải nêu rõ: - Mục đích địnhgiá - Đối tượng địnhgiá phải mô tả rõ ràng - Cơ sở giá trị địnhgiá - Phương pháp địnhgiá - Những giả thiết điều kiện hạn chế địnhgiá - Phân ... nhà thẩm địnhgiá hướng dẫn phù hợp công tác địnhgiá rmình, giúp cho nhà thẩm địnhgiá đạt kết luậ vững ước tính giá trị có sở Nhìn trình địnhgiá doanh nghiệp tương tự quy trình địnhgiá tài...
... 43,9% R2 hình CAPM i qui mô Trang 19 2007 tháng tháng i có quan Fama p R2 , ,5% French 07/2002 n môhình CAPM cho v hình n môhình CAPM nh hình R2 62,42%, cao h n môhình CAPM 29,47% -Wei Huang ... HML > cao h n bi si hi a nhân SMB HML n c a môhình RF(t) 1.3.3 Mô hìn Carhart n y ng môhình nhân a - French không i thích c theo tr / tr ng môhình nhân a a Fama French (1993) th (1993) Ri(t) ... ra, 1.3.5 Theo dõi ng ng theo dõi, h 1.4 1.4 - Môhình Fama h cao n m nh môhình Fama - t, c ng khoán; t c có Trang 16 03/1999 R2 trung bình môhình FF 84, t n tháng tháng CAPM = 0, 95% R2 FF3FM...
... 50% Hình 1-2: ð th bi u di n giá tr c a TPCð theo giá tr công ty giá CP Giá tr chuy n ñ i Giá tr TPCð Giá tr c a quy n chuy n ñ i Giá tr công ty V Giá c phi u S Giá tr TPCð m t hàm tăng theo giá ... DANH M C CÁC B NG, BI U, HÌNH V , ð TH Hình 1-1: ð th bi u di n giá tr c a TPCð theo giá tr công ty giá CP Hình 1-2: ð th bi u di n s nh hư ng c a lãi su t chi t kh u t i giá TPCð Hình 1-3: Các y ... ch xin ñưa môhình tiêu bi u ñ c bi t c ñơn gi n d áp d ng th c t : - Môhình nh phân c a Cox – Ross – Rubinstein - Môhình c a Brennan, Schwartz Ingersoll 1.2.1 Môhình nh phân (Mô hình Cox –...
... chuyển đổi ấn định hợp đồng dựa việc dự báo giá P t tương lai Để có mức giá này, rõ ràng phải sử dụng đến môhìnhđịnhgiá doanh nghiệp (xác địnhgiá trị vốn chủ sở hữu) hay môhìnhđịnhgiá cổ phiếu ... cần địnhgiá (lợi suất giá cổ phiếu công ty thị trường) RI : lợi suất số thị trường VN-Index Các lợi suất tính theo giá trung bình tuần: Giátbtuần = (giá2 * giá3 * giá4 * giá5 * giá6 )1/5 Cách ... môhìnhđịnhgiá doanh nghiệp ứng dụng thị trường tài Việt Nam” Mục tiêu tổng quát đề tài gồm hai vấn đề chính: cung cấp nhìn đầy đủ môhìnhđịnhgiá doanh nghiệp phổ biến giới nay; môhình định...
... chuyển đổi ấn định hợp đồng dựa việc dự báo giá P t tương lai Để có mức giá này, rõ ràng phải sử dụng đến môhìnhđịnhgiá doanh nghiệp (xác địnhgiá trị vốn chủ sở hữu) hay môhìnhđịnhgiá cổ phiếu ... – Cácmôhìnhđịnhgiá doanh nghiệp Với người đọc mong muốn tìm hiểu kĩ thuật trình địnhgiá chương hai điểm đến thích hợp Chương trọng tâm luận văn vào trình bày chi tiết lớp môhìnhđịnhgiá ... chúng), địnhgiá mua bán sáp nhập doanh nghiệp, địnhgiá việc huy động vốn mở rộng quy mô đầu tư công ty niêm yết, địnhgiá công ty thương vụ mua bán nợ…Không có phương pháp hay môhìnhđịnh giá...
... cẩn thận trước định thực 4.2 Môhìnhđịnhgiágiá trị cộng hƣởng áp dụng Việt Nam 4.2.1 CácgiảđịnhCác biến môhình ước lượng số thời gian tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng, giảđịnh số số liệu ... vụ mua lại Giá trị cộng hưởng hoạt động địnhgiá Có số lập luận cho giá trị cộng hưởng giá trị trừu tượng cho dù nỗ lực địnhgiá có hệ thống địnhgiá đòi hỏi nhiều giảđịnh khiến giá trị tính ... phí, giá trị cộng hưởng tăng trưởng, giá trị cộng hưởng tài Để xác địnhgiá trị biến cần tính toán giá trị chênh lệch giá trị (dựa giả định) : giágiá trị tổng cộng hai công công ty, giágiá trị...
... tính giá trị thương hiệu Lập môhình tính toán giá trị thương hiệu theo môhình hãng Interbrand Lưu ý sau giá trị thương hiệu theo tiền VND cần quy đổi triệu USD để so sánh Theo đó, tỷ giá USD ... vốn (ROC) tính cách chia EBIT sau thuế cho vốn bình quân đầu kỳ cuối kỳ.Tỷ lệ tái đầu tư (Reinves) tính tỷ số mức tái đầu tư EBIT sau thuế Các thông số để ước tính ROC Reinves Môhình tăng trưởng ... doanh nghiệp Về thuế thu nhập doanh nghiệp, nay, thuế thu nhập doanh nghiệp Vinasun taxi 25% môhìnhđịnhgiá Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) WACC chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp tính toán...
... tính theo phương thức môhình Basel tiêu chuẩn môhìnhgiá trị chịu rủi ro nội ngân hàng Những môhình nội sử dụng ngân hàng thoả mãn tiêu chuẩn định tính định lượng quy định Basel Mặc dù có nhiều ... Toán tài 50 Chuyên đề thực tập X5 = X6 = X7 = Quy mô (Tổng tài sản) b Môhình tính xác suất nợ khó đòi- môhình LOGISTIC Môhình Logistic môhình hồi quy có biến phụ thuộc biến giả nghiên cứu ... - Mất ổn định kinh tế vĩ mô: Các điều kiện thiên tai, sach phủ thay đổi, thay đổi môi trường kinh doanh gây ổn định vĩ mô, gây nhiều khó khăn cho doanh nghiệp vay Chính nên ổn định vĩ mô ngân...
... quyền môhình nên Altman không công bố cách đầy đủ trọng số môhình mà cung cấp biến số môhình sử dụng: X1 = X2 = Mức ổn định thu nhập X3 = X4 = X5 = X6 = X7 = Quy mô (Tổng tài sản) b Môhình ... tính theo phương thức môhình Basel tiêu chuẩn, môhìnhgiá trị chịu rủi ro nội ngân hàng Những môhình nội sử dụng ngân hàng thoả mãn tiêu chuẩn định tính định lượng quy định Basel Mặc dù có ... nợ khó đòi- môhình LOGISTIC Môhình Logistic môhình hồi quy có biến phụ thuộc biến giả nghiên cứu kinh tế lượng người ta nhận thấy đời sống có nhiều tượng, trình mà thiết lập môhình kinh tế...
... Nghiên cứu áp dụng môhìnhđịnhgiá tương doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh giá hiệu môhìnhđịnhgiá thị trường Việt Nam (2) Môhình 2: Môhình dựa số P/E tính ... đối dự đoán giá chứng khoán, nghiên cứu sử dụng tám (08) môhìnhđịnhgiá tương đối sau: (1) Môhình 1: Môhình dựa số P/E tính cho toàn công ty niêm yết HOSE 448 (4) Môhình 4: Môhình dựa số ... ty có số giống ngành (5) Môhình 5: Môhình dựa số P/B tính cho toàn công ty niêm yết HOSE (6) Môhình 6: Môhình dựa số P/B tính cho công ty ngành (7) Môhình 7: Môhình dựa số P/B tính cho...