Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Công thương Đống Đa

Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Công thương Đống Đa

LỜI MỞ ĐẦU

Ngân hàng thương mại là một trong những tổ chức tài chính quan trọng nhất của nền kinh tế Đây là một loại doanh nghiệp đặc biệt, hoạt động và kinh doanh trên lĩnh vực tiền tệ và tín dụng, không trực tiếp sản xuất ra của cải vật chất như các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất - kinh doanh nhưng tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình sản xuất, lưu thông và phân phối sản phẩm xã hội bằng cách cung ứng vốn tín dụng, vốn đầu tư cho các doanh nghiệp, tổ chức kinh tế mở rộng kinh doanh, góp phần tăng nhanh tốc độ phát triển kinh tế.

Hoạt động tín dụng là một hoạt động chủ chốt và vô cùng quan trọng trong hoạt động của bất kì NHTM nào Đây là nghiệp vụ tạo ra lợi nhuận cao nhất Nhưng đây cũng là nghiệp vụ chứa đựng nhiều rủi ro nhất Có vô số các rủi ro khác nhau khi cho vay, xuất phát từ nhiều yếu tố và có thể dẫn đến việc không chi trả được nợ khi đến hạn làm cho Ngân hàng bị phá sản gây ảnh hưởng nghiêm trọng cho toàn bộ nền kinh tế

Trong điều kiện nền kinh tế đang phát triển như nước ta hiện nay, đầu tư dự án càng ngày càng khẳng định vai trò quan trọng trong hoạt động tín dụng.Vấn đề đặt ra ở đây là làm sao hạn chế được rủi ro cho hoạt động này Để có những khoản tín dụng đầu tư vào dự án tốt thì những dự án này phải đảm bảo chất lượng, tức là phải làm tốt công tác chuẩn bị đầu tư, trong đó có việc lập, thẩm định và phê duyệt dự án Kết quả thẩm định cho ta thấy được tính khả thi và hiệu quả tài chính của dự án Làm tốt công tác thẩm định sẽ góp phần nâng cao chất lượng tín dụng của Ngân hàng, đảm bảo việc sử dụng vốn vay có hiệu quả và khả năng thu hồi vốn đầu tư, giảm rủi ro cho Ngân hàng Chính vì vậy, vai trò to lớn của công tác thẩm định dự án đầu tư, đặc biệt là thẩm định tài chính dự án đầu tư là không thể phủ nhận được

Trong thời gian thực tập tại phòng “ Khách hàng doanh nghiệp 1 ”- Ngân hàng Công Thương Chi nhánh Đống Đa, em đã nhận thức rõ vai trò qua trọng của công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư Vì tính cấp thiết và tầm quan

trọng của công tác này đã tạo cho em một niềm say mê đi sâu vào tìm tòi nghiên

cứu, em đã quyết định lựa chọn đề tài “Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Công thương Đống Đa” làm đề tài cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp của mình

Chuyên đề thực tập bao gồm 3 chương:

Chương 1: Tổng quan chung về thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng thương mại.

Chương 2: Thực trạng thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Công Thương Chi nhánh Đống Đa

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả chất lượng thẩm định tài chính dự án tại Ngân hàng Công Thương Chi nhánh Đống Đa

CHƯƠNG I TỔNG QUAN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1.Tổng quan về hoạt động tín dụng trung và dài hạn1.1.1.Khái niệm tín dụng trung và dài hạn

• Tín dụng trung hạn:

Có thời hạn vay vốn từ 1-5 năm Tín dụng này được cho vay đầu tư theo chiều sâu hoặc mở rộng sản xuất các doanh nghiệp đang hoạt động sản xuất kinh doanh.

• Tín dụng dài hạn:

Có thời hạn vay vốn trên 5 năm Tín dụng này được sử dụng để cấp vốn xây dựng cơ bản như đầu tư xây dựng xí nghiệp mới, các công trình hạ tầng cơ sở, cải tiến và mở rộng sản xuất có qui mô lớn.

1.1.2.Hình thức tín dụng trung dài hạn

• Cho vay bằng cách mua các trái phiếu

Các Ngân hàng mua các trái phiếu trung và dài hạn doanh nghiệp nhằm tài trợ cho quá trình hình thành tài sản cố định Kì hạn và khả năng chuyền đổi của trái phiếu, lãi suất trái phiếu, tình hình tài chính doanh nghiệp, các kế hoạch tương lai… đều được Ngân hàng tính khi mua trái phiếu.

• Cho vay theo dự án

Hoạt động tín dụng theo dự án đầu tư: đây là hình thức tín dụng trung dài hạn chủ yếu của các Ngân hàng thương mại Việt Nam hiện nay Khi khách hàng có kế hoạch mua sắm, xây dựng tài sản cố định nhằm thực hiện dự án nhất định, có thể xin vay Ngân hàng Một trong những yêu cầu của Ngân hàng là người vay phải xây dựng dự án, thể hiện mục đích, kế hoạch đầu tư cũng như quá trình thực hiện dự án Thẩm định dự án đầu tư là điều kiện để Ngân hàng quyết định phần vốn cho vay và xác định khả năng hoàn trả của doanh nghiệp.

• Cho thuê tài chính:

Là hoạt động tín dụng trung dài hạn trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài sản giữa bên cho thuê là tổ chức tín dụng với khách hàng thuê Khi hết thời hạn thuê, khách hàng có thể thuê tiếp hoặc mua lại theo các thoả thuận trong hợp đồng thuê Trong thời hạn thuê các bên không được đơn phương huỷ bỏ hợp đồng Cho thuê giống một khoản vay thông thường ở chỗ Ngân hàng phải xuất tiền với kì vọng thu về cả gốc lẫn lãi sau thời hạn nhất định, khách hàng phải trả gốc và lãi dưới hình thức tiền thuê hàng kì.Tuy nhiên cho thuê có nhiều điểm khác biệt so với cho vay như tài sản cho thuê vẫn thuộc sở hữu của ngân hàng, Ngân hàng có quyền thu hồi nếu thấy người thuê không thực hiện đúng hợp đồng, đồng thời Ngân hàng cũng phải cung cấp đúng loại tài sản cần cho khách hàng và phải bảo đảm về chất lượng của tài sản đó

• Bảo lãnh trung dài hạn mua thiết bị trả chậm:

Là cam kết của Ngân hàng về việc thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho chủ đầu tư, đứng trả nhập thiết bị máy móc, thiết bị với thời hạn ít nhất là một năm trong trường hợp khách hàng không thực hiện được nghĩa vụ trả nợ với nhà xuất khẩu Hình thức này được áp dụng khi chủ đầu tư không đủ khả năng trả nợ ngay một lần Họ ký hợp đồng với bên xuất khẩu xin trả nợ dần theo giá trị của thiết bị hàng năm dưới sự bảo lãnh của Ngân hàng Hình thức này rất có lợi cho chủ đầu tư vì họ không phải bỏ ra một khoản tiền lớn để mua máy móc thiết bị mà khoản tiền nay sẽ được trả dần theo một chuỗi niên kim khi các máy móc này sinh lời Tuy nhiên, nếu chủ đầu tư không thực hiện được nghĩa vụ trả nợ cho nhà xuất khẩu thì Ngân hàng bảo lãnh phải đứng ra trả nợ thay cho chủ đầu tư, lúc này Ngân hàng trở thành chủ nợ chính của nhà đầu tư.

1.2.Hoạt động thẩm định dự án đầu tư1.2.1.Dự án đầu tư

1.2.1.1.Khái niệm

Dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất có liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định, nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng hoặc duy trì, cải tiến, nâng cao chất lượng của sản

phẩm hoặc dịch vụ trong khoảng thời gian xác định (chỉ bao gồm hoạt động đầu tư trực tiếp).

1.2.1.2 Phân loại dự án đầu tư

• Theo nguồn vốn

- Dự án đầu tư có vốn huy động trong nước:

Vốn trong nước là vốn hình thành từ nguồn tích luỹ nội bộ của nền kinh tế quốc dân, bao gồm: Vốn Ngân sách nhà nước, vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước, vốn tín dụng do nhà nước bảo lãnh, vốn đầu tư phát triển của doanh nghiệp nhà nước, và các nguồn vốn khác.

- Dự án đầu tư có vốn huy động từ nước ngoài:

Vốn nước ngoài là vốn hình thành không bằng nguồn tích luỹ nội bộ của nền kinh tế quốc dân, bao gồm: Vốn thuộc các khoản vay nước ngoài của Chính phủ và các nguồn viện trợ quốc tế dành cho đầu tư phát triển, vốn đầu tư trực tiếp của nước ngoài, vốn đầu tư của cơ quan ngoại giao, tổ chức quốc tế và cơ quan nước ngoài khác đầu tư xây dựng trên đất Việt Nam, vốn vay nước ngoài do Nhà nước bảo lãnh đối với doanh nghiệp.

• Theo tính chất dự án

- Dự án đầu tư mới:

Là họat động đầu tư xây dựng cơ bản, nhằm hình thành các công trình mới Thực chất trong đầu tư mới, cùng với việc hình thành các công trình mới, đòi hỏi có bộ máy quản lý mới.

- Dự án đầu tư chiều sâu:

Là họat động đầu tư xây dựng cơ bản, nhằm cải tạo, mở rộng, nâng cấp, hiện đại hoá, đồng bộ hoá dây chuyền sản xuất, dịch vụ; trên cơ sở các công trình đã có sẵn Thực chất trong đầu tư chiều sâu, tiến hành việc cải tạo mở rộng và nâng cấp các công trình đã có sẵn, với bộ máy quản lý đã hình thành từ trước khi đầu tư.

- Dự án đầu tư mở rộng :

Là dự án nhằm tăng cường năng lực sản xuất – dịch vụ hiện có nhằm tiết kiệm và tận dụng có hiệu quả công suất thiết kế của năng lực sản xuất đã có.

1.2.1.3 Chu trình một dự án đầu tư

Chu trình dự án đầu tư là các thời kỳ và các giai đoạn mà một dự án cần phải trải qua, nó bắt đầu từ thời điểm có ý định đầu tư, cho đến thời điểm kết thúc dự án.

• Giai đoạn 1 : Chuẩn bị dự án đầu tư

Trong giai đoạn này người ta phải tiến hành các công việc cụ thể như:- Nghiên cứu cơ hội đầu tư ( hình thành ý tưởng đầu tư, bản giới thiệu

cơ hội đầu tư, tìm đối tác đầu tư)

- Nghiên cứu tiền khả thi ( dự kiến quy mô vốn, thị trường, kỹ thuật, công nghệ, môi trường, tài chính, quản lý, nhân lực )

- Nghiên cứu khả thi ( hồ sơ thẩm định, hồ sơ phê duyệt)• Giai đoạn 2: Thực hiện dự án đầu tư

Trong giai đoạn này người ta phải tiến hành các công việc cụ thể như:- Xây dựng công trình dự án ( chuẩn bị xây dựng, thiết kế chi tiết, xây

lắp, nghiệm thu đưa vào hoạt động)

- Dự án hoạt động ( chương trình sản xuất, công suất sử dụng, giá trị còn lại vào năm cuối của dự án)

1.2.2.2 Qui trình , nội dung thẩm định dự án đầu tư

• Thẩm định sơ bộ

- Khi tiếp nhận hồ sơ, cán bộ tín dụng phải kiểm tra tính hợp pháp và tính đầy đủ của hồ sơ dự án để có thể yêu cầu chủ đầu tư bổ sung, hoàn tất kịp thời.

- Sau đó cán bộ tìm hiểu uy tín người lập dự án, nếu là đơn vị thiết kế thì cần tìm hiểu kinh nghiệm của họ trong việc luận chứng kinh tế của các dự án cùng loại, còn đối với các doanh nghiệp sản suất thì phải xem họ có phải là những nhà sản suất có uy tín và thành công trên thị trường hay không ?

- Tiếp theo cán bộ tín dụng sẽ tiến hành tiến hành tiếp xúc với chủ dự án và các đơn vị giúp việc của họ để tìm ra động lực thúc đẩy doanh nghiệp đề xuất dự án

- Cuối cùng, cán bộ sẽ xem xét hiện trường và hiện trạng của doanh nghiệp, từ đó đối chiếu và kiểm tra số liệu tình hình tài chính, tình hình sản suất kinh doanh ghi trong hồ sơ dự án để có những điều chỉnh kịp thời.

- Năng lực pháp luật dân sự và năng lực hành vi nhân sự của cá nhân vay vốn, chủ DNTN, tổ hợp tác.

- Quyết định thành lập, giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh ( theo luật Doanh nghiệp)

- Điều lệ của doanh nghiệp

- Quyết định bổ nhiệm giám đốc, kế toán trưởng…

- Hợp đồng liên doanh, biên bản HĐQT phân công lao động, nghị quyết HĐQT…

- Giấy phép kinh doanh, giấy phép hoặc chứng chỉ hành nghề , giấy phép kinh doanh XNK, mã số hải quan

- Loại hình hạch toán : hạch toán độc lập hay phụ thuộc

- Năng lực tài chính

Để đánh giá một cách cơ bản tình hình tài chính cuả doanh nghiệp, có thể sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp là nguồn thông tin quan trọng nhất được hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán và các chỉ tiêu quan trọng sau:

 Khả năng thanh toán

◊ Khả năng thanh toán hiện hành.

Khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản lưu độngNợ ngắn hạn

Tỷ số về khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó

◊ Khả năng thanh toán nhanh.

Khả năng thanh toán nhanh = Tài sản lưu động - Hàng hoá tồn khoNợ ngắn hạnTỷ số về khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho).

 Khả năng cân đối vốn

Tỷ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn Hệ số này càng nhỏ càng tốt, nó phản ánh khả năng trả nợ khi doanh nghiệp có nguy cơ phá sản.

◊ Tỷ số về khả năng thanh toán lãi vay

Khả năng thanh toán lãi vay = EBITChi phí trả lãi

Tỷ số này cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm như thế nào Việc không trả được các khoản nợ này sẽ thể hiện khả năng doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản.

 Khả năng hoạt động

◊ Kỳ thu tiền bình quân.

Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu

Doanh thu bình quân một ngày

Kỳ thu tiền bình quân là số ngày bình quân mà Doanh nghiệp phải thu hồi khoản phải thu ngắn hạn Số ngày trong kỳ thu tiền bình quân thấp, chứng tỏ doanh nghiệp không bị ứ đọng vốn trong khâu thanh toán.

◊ Tỷ số vòng quay hàng tồn kho.Tỷ số vòng quay hàng tồn kho doanh thu thuần =

Doanh thu thuần

Giá trị dự trữ bình quân

Tỷ số này đo lường mức doanh số bán liên quan đến mức độ tồn kho của các loại hàng hoá thành phẩm, nguyên vật liệu Nếu tỷ số này có giá trị thấp chứng tỏ rằng các loại hàng hoá tồn kho quá cao so với doanh số bán.

◊ Hiệu suất sử dụng tài sản cố định.Hiệu suất sử dụng tài

Mặt khác, tỷ số này còn phản ánh khả năng sử dụng hữu hiệu tài sản các loại.

◊ Tỷ số hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản.Hiệu suất sử dụng

 Khả năng sinh lãi

◊ Tỷ số doanh lợi tiêu thụ sản phẩmDoanh lợi tiêu thụ

◊ Tỷ số doanh lợi tài sản

Doanh lợi tài sản = Thu nhập sau thuếTổng tài sản

Chỉ tiêu lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư đo lường khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp

◊ Tỷ số doanh lợi vốn chủ sở hữu Doanh lợi vốn chủ sở

Lợi nhuận thuầnVốn chủ sở hữu

Tỷ số này đo lường mức lợi nhuận trên mức đầu tư của các chủ sở hữu.

- Các khoản nợ phải trả của chủ đầu tư

Ngân hàng phải tiến hành xem xét, đánh giá các khoản nợ của khách hàng bao gồm : nợ ngắn, trung, dài hạn, các khoản nợ đến hạn trong năm Cán bộ tín dụng phải tìm hiểu, quan tâm tới các khoản nợ quá hạn và nguyên nhân, các chủ nợ của khách hàng có thể là nợ cũ, nợ Ngân hàng khác… Vị trí cùa Ngân hàng trong số các chủ nợ luôn được cán bộ tín dụng xem xét cẩn thận vì nếu Ngân

hàng là chủ nợ quan trọng nhất, thì Ngân hàng sẽ dễ dàng thu được nợ hơn là ở các vị trí khác.

Thẩm định các yếu tố liên quan đến dự án đầu tư

- Thẩm định phương diện thị trường

◊ Cần phân tích đánh giá về nhu cầu sản phẩm của dự án đầu tư

- Nhu cầu thị trường thời điểm hiện tại ở thị trường trong nước và thị trường nước ngoài

- Đối tượng , phương thức tiêu thụ sản phẩm : Bán buôn, bán lẻ, đại lý.- Phân đoạn thị trường để đánh giá đối tượng tiêu thụ

- Tổng sản phẩm sản xuất trong nước tính cho công suất thực tế mà các nhà máy đang làm Tổng lượng xuất khẩu, nhập khẩu, lượng tồn kho hàng năm.

- Xác định nhu cầu của thị trường trong tương lai khi dự án đi vào hoạt động Xác định số lượng hoặc giá trị sản phẩm đã tiêu dùng trong những năm gần đây để tìm ra quy luật biến động, dự kiến nhu cầu trong tương lai bằng cách dựa vào tốc độ tăng trưởng bình quân.

◊ Đánh giá về cung của sản phẩm

Nguồn cung trong thời điểm hiện tại

- Nguôn cung trong nước : Công suất, sản lượng của các nhà máy hiện có, khả năng tự cung cấp trong dân cư

- Nguồn nhập khẩu : Nhập khẩu chính ngạch và tiểu ngạch

Nguồn cung trong tương lai

- Nguồn cung trong nước : Các nhà máy hiện có đang và sẽ được đầu tư mới, dự kiến khả năng tự cung tự cấp trong dân cư

- Nguồn nhập khẩu : ước tính mức nhập khẩu dựa trên tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm

◊ Tình hình cạnh tranh trên thị trường

- Suất đầu tư tổng thể, suất đầu tư thiết bị, công nghệ của dự án So sánh với các dự án đã vận hành, so sánh với mức bình quân ngành Xúc tiến thương mại khác : Quảng cáo, khuyến mãi sản phẩm , dịch vụ hậu mãi.- Thị phần của sản phẩm, dịch vụ

- Thế mạnh của sản phẩm, dịch vụ so với các sản phẩm, dịch vụ khác cùng loại trên thị trường Nghiên cứu khả năng tiêu thụ sản phẩm cùng loại trong thời gian qua nhằm đánh giá khả năng tiêu thụ sản phẩm dự án cũng như các nhân tố tác động, trên cơ sở quyết định quy mô đầu tư, lựa chọn thiết bị, công suất thích hợp Nghiên cứu về số lượng , qui mô của các đối thủ cạnh tranh , khả năng cạnh tranh trong tương lai.

- Biện pháp tăng cường sức mạnh cạnh tranh (chất lượng sản phẩm, giá bán, phương thức bán hàng, lựa chọn thị trường chủ yếu).

- Chính sách nhập khẩu, xuất khẩu (với sản phẩm hướng ngoại) đối với sản phẩm của dự án Các chính sách hạn chế, khuyến khích ưu đãi đối với phát triển của ngành.

- Đánh giá khối lượng sản phẩm sự kiến tiêu thụ được, vòng đời sản phẩm : sản phẩm ra đời mới đưa vào lưu thông, phát triển doanh thu bán hàng cao, bão hòa, sản phẩm suy thoái.

- Thẩm định phương diện kỹ thuật, nhân lực, hạ tầng

- So sánh với một công nghệ thiết bị khác về các chỉ tiêu, quy cách, chất lượng sản phẩm, giá thành sản phẩm, năng suất…

- Giá cả, phương thức thanh toán : ảnh hưởng đến mức đầu tư, chi phí, rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá…

- Phương thức chuyển giao công nghệ : cung cấp tài liệu, số liệu kĩ thuật, cung cấp bản vẽ thiết kế công nghệ, cá tài liệu hướng dẫn vận hành, bảo dưỡng….

◊ Nguyên nhiên vật liệu và các yếu tố đầu vào khác

- Mô tả về nguồn nguyên liệu, điều kiện khai thác, điều kiện, điều khoản mua nguyên vật liệu.

- Đánh giá khả năng cung cấp nguyên vật liệu cho dự án đầu tư

Cần xác định nguồn cung các nguyên liệu chính , nguyên liệu phụ ở trong nước và nước ngoài

Phương án vận chuyển và chi phí vận chuyển, đảm bảo cho nguyên nhiên vật liệu được cung cấp hợp lý, kịp thời.

◊ Các điều kiện về nhân lực, cơ sở hạ tầng, môi trường.

- Bộ máy tổ chức quản lý của doanh nghiệp đối với dự án : Biên chế lao động , Ban lãnh đạo, các phòng ban nghiệp vụ, các xưởng sản xuất Phân biệt hai trường hợp : dự án mở rộng; dự án đầu tư mới.

- Đánh giá nguồn cung cấp nhân lực : Tuyển dụng, đào tạo, đào tạo chuyển giao công nghệ.

- Chế độ làm việc.

- Điều Kiện giao thông : Các tuyến đường vận tải, các phương tiện giao thông.

- Hệ thống thông tin liên lạc, nguồn cung cấp điện nước, hệ thống thoát nước, giải quyết phế thải, vệ sinh môi trường, các điều kiện khác về môi trường

◊ Địa điểm và kế hoạch triển khai dự án

- Mô tả địa điểm : khu vực hành chính, môi trường xã hội, dân cư, các dịch vụ công cộng.

- Lý do chọn địa điểm tổ chức dự án : tóm tắt về sự phù hợp với các điều kiện trên

- Quy mô, giải pháp, kiến trúc- Khả năng thi công của chủ đầu tư

- Tiến độ thi công, tiến độ thực hiện dự án.

- Thẩm định phương diện tổ chức và quản lý

◊ Hình thức kinh doanh : DNNN, DNTN, cty TNHH, Cty CP, Cty Liên doanh, cty 100% vốn nước ngoài đối với dự án đầu tư mới.

◊ Quy mô doanh nghiệp lớn, vừa, nhỏ đối với dự án đầu tư mới.

◊ Mô hình tổ chức sản xuất, tổ chức quản lý của doanh nghiệp và dự án.◊ Cơ chế điều hành nhân sự

- Thẩm định phương diện tài chính dự án đầu tư

Thẩm định tài chính dự án đầu tư là một khâu rất quan trọng trong quá trình thẩm định dự án đầu tư Nó ảnh hưởng rất nhiều tới doanh nghiệp cũng như quyết định cho vay của Ngân hàng Những nghiên cứu cụ thể hơn về vấn đề này sẽ được trình bày trong phần tiếp theo.

- Thẩm định về khả năng trả nợ cho Ngân hàng.

Xuất phát từ quan điểm của tín dụng là bên vay vốn phải hoàn trả Ngân hàng đầy đủ gốc và lãi vay để NHTM Trong quá trình thẩm định DAĐT, NHTM đặt biệt quan tâm đến khả năng hoàn trả của chủ đầu tư khi đến kỳ hạn trả nợ Khả năng trả nợ của chủ đầu tư phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: Dự án

xin vay là DAĐT mới hay DAĐT chiều sâu, nguồn trả nợ chủ yếu trông đợi vào khả năng sản xuất kinh doanh của dự án hay có những nguồn bổ sung nào khác

Hiện nay, các NHTM đang xác định mức trả nợ từng lần theo công thức: Tổng số nợ gốc phải trả

Số kỳ trả nợ dự kiến =

Số gốc trả mỗi kỳ Tổng số nợ gốc phải trả Số kỳ trả nợ dự kiến =

Lợi nhuận ròng + KHCB tài sản + Các nguồn khác dành trả nợ CĐ từ vốn vay

Từ công thức trên, nếu sau khi đã dự kiến số kỳ trả nợ và biết tổng số nợ gốc phải trả mỗi kỳ, NHTM có thể so sánh cân đối các nguồn thu từ dự án như lợi nhuận vòng, khấu hao cơ bản cho TSCĐ và các nguồn khác xem khả năng trả nợ có đảm bảo không.

- Thẩm định hiệu quả về mặt kinh tế - xã hội.

Trong điều kiện của nền kinh tế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước, mọi hoạt động sản xuất kinh doanh trong đó có hoạt động đầu tư nhất thiết phải đước xem xét về mặt hiệu quả kinh tế – xã hội Trong thực tế đánh giá hiệu quả kinh tế – xã hội là một vấn đề hết sức rộng lớn và phức tạp Nhưng có thể thẩm định về phương diện này theo một số khía cạnh như : hiệu quả giá trị gia tăng; khả năng tạo thêm việc làm và thu nhập cho người lao động; mức đóng góp cho Ngân sách; góp phần phát triển các ngành khác; phát triển khu nguyên vật liệu; góp phần phát triển kinh tế địa phương; tăng cường kết cấu hạ tầng từng địa phương; phát triển các dịch vụ thương mại, du lịch địa phương.

1.3 Thẩm định tài chính dự án đầu tư1.3.1 Khái niệm

Thẩm định tài chính dự án đầu tư là việc xem xét, đánh giá các bảng dự trù tài chính, trên cơ sở đó xác định các lợi ích và chi phí tài chính của dự án, so

sánh các dòng tiền này trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc giá trị thời gian của tiền với chi phí và vốn đầu tư ban đầu để đưa ra kết luận về hiệu quả tài chính của dự án và mức độ rủi ro của dự án Thẩm định tài chính dự án đầu tư là giai đoạn kiểm tra , rà soát , đánh giá lại toàn bộ các nôi dụng liên quan đến khía cạnh tài chính của dự án để xác định hiệu quả tài chính của dự án được xem xét.

1.3.2 Sự cần thiết phải thẩm định tài chính dự án đầu tư

Một dự án đầu tư dù được tiến hành soạn thảo kỹ lưỡng đến đâu cũng mang tính chủ quan của người soạn thảo Vì vậy để đảm bảo tính khách quan của dự án, cần thiết phải thẩm định Người soạn thảo thường đứng trên góc độ hẹp để nhìn nhận các vấn đề của dự án Các nhà thẩm định thường có cách nhìn rộng hơn trong việc đánh giá dự án Thẩm định tài chính nhằm đánh giá khả năng sinh lời để nhằm đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của dự án, thông qua việc tổng hợp các biến số tài chính kĩ thuật đã được tính toán trong phần thẩm đinh trước để đưa ra những số liệu đầu vào cho việc tính toán hiệu quả kinh tế xã hội Thẩm định tài chính dự án có thể coi là nội dung quan trọng nhất trong quá trình thẩm định dự án đầu tư.

• Đối với doanh nghiệp

Việc đầu tư vào dự án là một phương thức kinh doanh thu lợi nhuận, nhưng hoạt động này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro Thông thường, các dự án có thời hạn dài, vốn đầu tư lớn Vì vậy, việc thẩm định tài chính cho dự án đầu tư của doanh nghiệp là rất cần thiết Mục tiêu cuối cùng của việc thẩm định tài chính là trả lời câu hỏi: dự án có hiệu quả tài không? Dự án có hiệu quả thì doanh nghiệp mới đảm bảo được khả năng thu hồi vốn, trả lãi vay, thực hiện được mục tiêu lợi nhuận và an toàn Thẩm định tài chính dự án giúp cho chủ đầu tư lựa chọn được phương án đầu tư tốt nhất.

• Đối với Ngân hàng

Hoạt động cho vay có thể coi là hoạt động quan trọng nhất của Ngân hàng thương mại Thành công của một Ngân hàng tuỳ thuộc chủ yếu vào việc thực hiện hoạt động tín dụng, xuất phát từ chính sách cho vay của Ngân hàng

Trong các hoạt động cho vay của Ngân hàng thì cho vay theo dự án được Ngân hàng đặc biệt quan tâm vì nó đòi hỏi vốn lớn, thời hạn kéo dài và rủi ro cao nhưng lợi nhuận cao Có rất nhiều các rủi ro khác nhau trong khi cho vay nói chung và cho vay theo dự án nói riêng, xuất phát từ nhiều yếu tố và có thể dẫn đến việc khách hàng không trả được nợ khi đến hạn Do đó để có quyết định chấp nhận cho vay, Ngân hàng cần phải đặc biệt xem trọng công tác phân tích tín dụng nói chung và công tác thẩm định tài chính dự án nói riêng.

Nói đến dự án đầu tư là nói đến một số lượng vốn lớn và thời gian dài, do vậy quyết định đầu tư sẽ có ảnh hưởng rất lớn đến sự thuận lợi và phát triển của Ngân hàng Tuy nhiên không phải bất cứ dự án nào cần vốn thì Ngân hàng cũng sẽ đáp ứng Với mục tiêu hoạt động là an toàn và sinh lời, Ngân hàng chỉ cho vay đối với các dự án có tính khả thi , có hiệu quả tài chính , tức là dự án đó phải mang lại lợi nhuận và phải có khả năng trả nợ như vậy khoản cho vay mới đảm bảo Xuất phát từ tính cần thiết, thực tế, và hiệu quả của công tác thẩm định tài chính dự án, bản thân nó luôn là một bộ phận quan trọng mang tính chất quyết định trong hoạt động cho vay của mỗi Ngân hàng.

Thông qua công tác thẩm định này, Ngân hàng sẽ có một cái nhìn toàn diện về dự án, đánh giá về nhu cầu tổng vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn và tình hình sử dụng nguồn vốn đầu tư, hiệu quả tài chính mà dự án có thể mang lại cũng như khả năng trả nợ của dự án Ngân hàng sẽ có nhìn nhận thực tế về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong quá khứ cũng như hiện tại, xu hướng phát triển trong tương lai, trên cơ sở đánh giá chính xác đối tượng được đầu tư để có đối sách thích hợp để nâng cao hiệu quả vốn đầu tư

1.3.3 Nội dung thẩm định tài chính dự án

1.3.3.1.Thẩm định tổng vốn đầu tư,cơ cấu sử dụng vốn, tiến độ bỏ vốn

Thẩm định vốn đầu tư là việc phân tích và xác định nhu cầu vốn đầu tư cần thiết dành cho một dự án Cán bộ thẩm định cần xác định xem tổng vốn đầu tư mà chủ đầu tư định đầu tư vào dự án có hợp lý hay không, tỷ trọng giữa vốn tự có của chủ đầu tư với số lượng tín dụng nhà đầu tư trình lên Ngân hàng có

hợp lý không, khă năng huy động vốn góp của chủ đầu tư ra sao, việc sử dụng vốn có thích hợp với nhu cầu của dự án không Đối với những khoản vay từ Ngân hàng thì điều kiện vay , lãi suất vay, kế hoạch trả nợ gốc, lãi như thế nào Trên cơ sở đó, cán bộ thẩm định có thể đưa ra cơ cấu vốn hợp lý đảm bảo đạt được mục tiêu dự kiến của chủ đầu tư và xác đinh mức cho vay của Ngân hàng đối với dự án

Đặc điểm của các dự án là thường yêu cầu một lượng vốn lớn và sử dụng trong một thời gian dài Tổng vốn đầu tư này trước khi trình Ngân hàng thì đã được xác định và đã được nhiều cấp, ngành xem xét, phê duyệt Tuy nhiên, Ngân hàng vẫn cần phải thẩm định lại trước khi cho vay Việc xem xét tính toán vốn đầu tư có thể giúp chủ đầu tư có thể sử dụng vốn một cách hợp lý, tránh đầu tư tràn lan, hoặc xem xét lại lượng vốn cần thiết trong thực tế có thể chênh lệch nhiều so với số vốn dự tính.

Tổng vốn đầu tư là toàn bộ giá trị của toàn bộ số tiền và tài sản đề thiết lập dự án và đưa dự án vào hoạt động, bao gồm các khoản mục sau.

- Vốn đầu tư vào tài sản cố định:

Đây là hoạt động đầu tư nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định Vốn đầu tư vào tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư cho dự án Các tài sản cố định được đầu tư có thể là tài sản cố định hữu hình hoặc tài sản cố định vô hình Khoản mục này thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư Do vậy cần kiểm soát cho thật chặt chẽ bằng cách chi tiết hóa các khoản mục, tham khảo các dự án cùng loại đã được thực hiện, ý kiến các chuyên gia tư vấn…

Các khoản mục trong vốn cố định cụ thể là

◊ Chi phí đầu tư xây lắp: Chi phí khảo sát, thiết kế, xây dựng luận chứng kinh tế - kỹ thuật, chi phí ban đầu về quyền sử dụng đất, chi phí đền bù, chi phí cần thiết và hợp lý cho các thủ tục pháp lý như đăng ký kinh doanh, thuế trước bạ, lệ phí chứng từ

◊ Nội dung kiểm tra tập trung vào việc xác định nhu cầu xây dựng hợp lý của dự án và mức độ hợp lý của đơn giá xây lắp tổng hợp được áp dụng so với kinh nghiệm đúc kết từ các dự án hoặc loại công tác xây lắp tương tự.

◊ Chi phí đầu tư thiết bị: Chi phí máy móc thiết bị công nghệ, hệ thống dây chuyền và các thiết bị bán lẻ: Giá mua thiết bị, chi phí bảo quản, vận hành, vận chuyển.

◊ Căn cứ vào danh mục thiết bị kiểm tra giá mua và chi phí vận chuyển, bảo quản theo quy định của nhà nước về giá thiết bị, chi phí vận chuyển bảo quản cần thiết Đối với loại thiết bị có kèm theo chuyển giao công nghệ mới thì vốn đầu tư thiết bị còn bao gồm cả chi phí chuyển giao công nghệ.

◊ Chi phí dự phòng.◊ Chi phí khác

- Vốn đầu tư vào tài sản lưu động:

Đây là vốn đầu tư nhằm hình thành các tài sản lưu động cần thiết để đảm bảo cho dự án có thể đi vào hoạt động bình thường theo các điệu kiện kinh tế - kĩ thuật dự tính, bao gồm

◊ Dự trữ tiền mặt, các khoản phải thu và trả trước

◊ Dự trữ hàng hóa : nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm tồn kho.

Lượng vốn đầu tư vào vốn lưu động ban đầu thường không lớn song nếu không dự tính huy động nguồn vốn dài hạn để tài trợ , các dự án sẽ phải huy động nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ, như vậy sẽ rất bị động khi đến hạn trả

- Vốn dự phòng

Là lượng vốn để đề phòng phát sinh thêm chi phí đầu tư so với dự tính Trong thời gian dài hạn, giá cả có thể thay đổi, tỷ giá hối đoái biến động…Khi

đó vốn dự phòng được dùng để đáp ứng nhanh chóng nhu cầu chi , đảm bảo tiến độ thực hiện dự án.

Việc xác định đúng đắn vốn đầu tư của dự án là rất cần thiết, tránh hai khuynh hướng tính quá cao hoặc quá thấp.

Sau khi xác định đúng vốn đầu tư, cần xem xét việc phân bổ vốn đầu tư theo chương trình tiến độ đầu tư Việc này rất cần thiết đặc biệt đối với các công trình có thời gian xây dựng dài.

Trên cơ sở tổng mức vốn đầu tư được duyệt, cán bộ thẩm định rà soát lại từng loại nguồn vốn tham gia tài trợ cho dự án, đánh giá khả năng tham gia của từng loại nguồn vốn từ kết quả phân tích tình hình tài chính của chủ đầu tư, để đánh giá khả năng tham gia nguồn vốn của chủ sở hữu Chi phí của từng loại nguồn vốn có điều kiện vay đi kèm của từng loại nguồn vốn Cân đối giữa nhu cầu vốn đầu tư và khả năng tham gia tài trợ của các nguồn vốn dự kiến để đánh giá tính khả thi của nguồn vốn thực hiện dự án.

1.3.3.2.Thẩm định các phương án tài trợ

Các phương án tài trợ cho dự án đầu tư thông thường bao gồm các nguồn chính là: Vốn tự có của chủ đầu tư, vốn vay NHTM, vốn vay quỹ hỗ trợ phát triển, vốn do Ngân sách cấp, nguồn vốn khác Nhiệm vụ thẩm định các nguồn vốn tài trợ cho dự án là để xem xét về số lượng, thời gian, tỷ trọng các nguồn trong tổng vốn đầu tư, cơ cấu vốn có hợp lý và tối ưu Mặt khác, cơ cấu nguồn vốn sẽ chi phối việc xác định dòng tiền phù hợp cũng như lựa chọn lãi suất chiết khấu hợp lý để xác định NPV của dự án

Trong quá trình thẩm định các nguồn tài trợ cho dự án, Ngân hàng phải xem xét cơ sở pháp lý và cơ sở thưc tế của các nguồn vốn để có thể khẳng định chắc chắn rằng các nguồn đó là có thực Ngân hàng phải đánh giá nhu cầu vốn và mức cân đối vốn từ các nguồn tài trợ trong các giai đoạn thực hiện dự án Từ đó, xây dựng một trình tự cho vay sao cho tiến độ đầu tư phù hợp với tiến độ thi công xây lắp và việc điều hành vốn của Ngân hàng.

1.3.3.3.Phân tích doanh thu và chi phí

• Phân tích doanh thu

Doanh thu được tính hàng năm bao gồm các khoản phát sinh từ việc vận hành TSCĐ được đầu tư vào dự án: Doanh thu từ sản phẩm chính, doanh thu từ sản phẩm phụ Dich vụ cung cấp cho bên ngoài.

Để đảm bảo tính chính xác, hợp lý của doanh thu cần kiểm tra lại hai yếu tố : giá bán và sản lượng sản xuất hàng năm Để đơn giản trong tính toán, giá bán thường được giả định là không đổi trong suốt thời gian vận hành Tuy nhiên nếu sản phẩm rất nhạy cảm với các biến động thị trường trong và ngoài nước hoặc chịu áp lực cạnh tranh lớn cần có sự thay đổi giá bán qua các năm, hoặc sắp xếp hạng mức rủi ro cao hơn khi lựa chọn dự án

Sản lượng sản xuất tính theo phần trăm của công suất thiết kế, tăng dần trong các năm đầu và đạt 100% khi sản xuất đi vào ổn định Vì vậy , nhiệm vụ của cán bộ thẩm định phải kiểm tra lại thông tin chính xác để điều chính tỷ lệ % cho phù hợp Vào năm cuối cùng dự án có thể có khoản thu hồi từ tài sản( TSCĐ, TSLĐ) Khi đó giá bán tài sản cần được trừ đi giá trị còn lại của tài sản đàm bảo theo sổ sách ( nguyên giá – khấu hao lũy kế) để tính lợi nhuận

• Phân tích chi phí

Việc lựa chọn công suất thiết kế không chỉ tác động đến doanh thu mà còn ảnh hưởng đến chi phí hoạt động của dự án Căn cứ vào kế hoạch trả nợ, kế hoạch sản xuất, kế hoạch khấu hao, chi phí hoạt động bao gồm các khoản mục sau

◊ Nguyên vật liệu gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu bao bì, nửa thành phẩm và dịch vụ mua ngoài, nhiên liệu, năng lượng , nước.

◊ Tiền lương , bảo hiểm xã hội, chi phí bảo dưỡng máy móc thiết bị, nhà xưởng

◊ Khấu hao gồm : chi phí chuẩn bị, máy móc, thiết bị dụng cụ, phương tiện vận tải, nhà xưởng và cấu trúc hạ tầng, chi phí ban đầu về quyền sử dụng đất.

◊ Chi phí quản lý phân xưởng, quản lý doanh nghiệp.

◊ Chi phí bảo hiểm tài sản, chi phí tiêu thụ sản phẩm, lãi vay và các chi phí khác…

◊ Các chi phí biến đổi như nguyên vật liệu , nhiên liệu , năng lượng … tính theo sản lượng sản xuất và định mức tiêu hao, cán bộ thẩm định cần kiểm tra lại định mức tiêu hao qua tình hình thực tế của các dự án cùng loại hoặc tiêu chuẩn của ngành Trường hợp là sản phẩm chưa được sản xuất trong nước, cần có sự tư vấn của các chuyên gia kĩ thuật trong ngành và đánh giá dự án ở mức độ rủi ro cao hơn.

Trên cơ sở bảng tính giá thành đơn vị hoặc tổng chi phí sản xuất hàng năm của dự án cần đi sâu kiểm tra

◊ Tính đầy đủ các yếu tố chi phí giá thành sản phẩm Đối với các yếu tố giá thành quan trọng cần xem xét sự hợp lý của các định mức sản xuất tiêu hao có so sánh các định mức và các kinh nghiệm từ các dự án đang hoạt động.

◊ Kiểm tra chi phí nhân công trên cơ sở số lượng nhân công cần thiết cho một đơn vị sản phẩm và số lượng nhân công vận hành dự án.

◊ Kiểm tra việc tính toán, phân bổ chi phí về lãi vay Ngân hàng (kể cả lãi vay dài hạn, ngắn hạn) và giá thành sản phẩm.

◊ Đối với các loại thuế của nhà nước được phân bổ vào giá bán sản phẩm tuỳ loại hình sản xuất mà có sự phân tích, tính toán.

1.3.3.5.Thẩm định dòng tiền của dự án

• Thẩm định dòng tiền vào của dự án

Dòng tiền vào của dự án là dòng tiền sau thuế mà doanh nghiệp có thể thu hồi để tái đầu tư vào một dự án khác Dòng tiền vào chính là các khoản phải thu của dự án và vì vậy nó mang dấu dương Các khoản phải thu của dự án thường được tính theo năm dựa vào kế hoạch sản xuất, tiêu thụ hàng năm của dự án để xác định Trong bước này, cán bộ thẩm định xác định công suất huy động dự tính của chủ dự án có chính xác hay không; khả năng tiêu thụ sản phẩm; giá cả

của sản phẩm bán ra;… dựa vào định hướng phát triển của nghành nghề và dự báo ảnh hưởng của các yếu tố môi trường.

• Thẩm định dòng tiền ra của dự án

Dòng tiền ra của dự án được thể hiện qua các chi phí của dự án nên nó mang dấu âm Dòng tiền ra liên quan đến chi phí đầu tư cho tài sản cố định , cho xây dựng và cho mua sắm Cán bộ thẩm định xem xét tính đầy đủ của các loại chi phí, kế hoạch trích khấu hao có phù hợp hay không…

• Thẩm định dòng tiền của dự án

Trên cơ sở số liệu dự tính về dòng tiền vào và dòng tiền ra từng năm có thể dự tính mức lãi lỗ hàng năm của dự án Đây là một chỉ tiêu rất quan trọng, nó phản ánh kết quả của hoạt động sản xuất, dịch vụ trong từng năm của vòng đời dự án Đối với Ngân hàng thương mại nó là cơ sở về mặt tài chính để đánh giá dự án một cách chính xác.

Thẩm định tài chính dự án quan tâm tới lượng tiền đi vào và đi ra của dự án Đảm bảo cân đối thu chi là mục tiêu quan trọng của phân tích tài chính dự án.

Thu chi của dự án được xác định từ những thông tin trong các báo cáo thu nhập và chi phí của dự án, song vấn đề là cần phân biệt giữa khoản thu và doanh thu, giữa chi phí và khoản chi trước khi xây dựng bảng cân đối thu chi của dự án.

Thẩm định dòng tiền ra hay chính là thẩm định chi phí của dự án: cần phân biệt được chi phí và khoản chi Đối với chi phí, doanh nghiệp đã chấp nhận mua hàng hoá, dịch vụ nhưng có thể luồng tiền đi ra chưa xuất hiện; còn các khoản chi thì doanh nghiệp đã bỏ tiền ra, tức là luồng tiền ra đã xuất hiện Trong việc tính toán chi phí cần chú ý tới một số yếu tố như

◊ Chi phí chìm

Là khoản đầu tư đã được thực hiện hoặc cam kết trước đó Ví dụ là chi phí nghiên cứu, phát triển sản phẩm mới trước khi quyết định đưa vào sản xuất

◊ Chi phí cơ hội

Chi phí cơ hội thể hiện một cơ hộ bị mất đi nếu sử dụng tài sản sãn có vào dự án đang xem xét Chi phí cơ hội cần phải đưa vào dòng tiền của dự án

◊ Lãi vay

Trong khi thẩm định dòng chi phí cũng cần phải chú ý đến lãi vay, lãi vay vừa là khoản chi phí vừa là khoản chi tiêu bằng tiền thật sự nhưng lãi vay thì cũng không được đưa vào dòng tiền vì lãi vay tượng trưng cho giá trị thời gian của tiền và khoản này được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền tương lai

◊ Thẩm định dòng thu nhập:

Cần phân biệt được doanh thu và các khoản thu Doanh thu là giá trị của hàng hoá, dịch vụ đã được bán ra và người mua tuyên bố chấp nhận mua hàng hoá, dịch vụ Tuy nhiên, có những khoản không xác định được người mua đã trả tiền hay chưa, còn đối với các khoản thu thì chắc chắn là doanh nghiệp đã thu được tiền Có nghĩa là với doanh thu thì có thể chưa xuất hiện dòng tiền đi vào doanh nghiệp nhưng đối với khoản thu thì chắc chắn dòng vào đã xuất hiện.

Trong dòng thu của dự án cũng cấn phải tính tới giá trị còn lại của thiết bị, máy móc khi dự án kết thúc Giá trị còn lại của một tài sản là giá trị tài sản có thể bán được tại thời điểm dự án kết thúc Đối với dòng thu còn cần phải chú ý các khoản thu từ dự án phải loại bỏ thuế thu nhập để tính toán dòng tiền được chính xác.Vì vậy, dòng tiền được sử dụng để tính toán trong thẩm định dự án đầu tư là dòng tiền sau thuế.

Vậy dòng tiền của dự án là chênh lệch giữa số tiền nhận được và số tiền chi ra Dòng tiền mặt không giống như lợi nhuận hay thu nhập Thu nhập vẫn có thể thay đổi trong khi không có sự thay đổi tương ứng trong dòng tiền mặt

Và dòng tiền của dự án được tính như sauDòng tiền ròng

Lợi nhuận sau

thuế năm thứ i +

Khấu hao năm thứ i

1.3.3.6.Thẩm định hiệu quả tài chính của dự án:

Các phương pháp tính toán tài chính được sử dụng trong thẩm định hiệu quả tài chính bao gồm 1 số phương pháp tính sau:

- Thời gian hoàn vốn (PP).

- Phương pháp giá trị hiện tại ròng (NPV).- Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR).- Chỉ số doanh lợi (PI).

Cho dù áp dụng phương pháp nào để thẩm định tài chính dự án thì nguyên tắc giá trị thời gian của tiền phải được áp dụng.

• Phương pháp thời gian hoàn vốn (PP):

◊ Thời gian hoàn vốn là độ dài thời gian dự tính cần thiết để các luồng tiền ròng của dự án bù đắp được chi phí của nó

Chi phí chưa được Năm ngay trước năm bù đắp đầu năm+Thời gian hoàn vốn = các luồng tiền của dự án +  giản đơn đáp ứng được chi phí Luồng tiền thu được trong năm

+ Thời gian hoàn vốn có chiết khấu:

Việc tính toán chỉ tiêu này tương đối phức tạp, phải trải qua các bước sau:- Tính toán dòng tiền ròng của dự án qua các năm.

- Chiết khấu các dòng tiền đó về hiện tại.

Chi phí chưa được Thời gian hoàn vốn Năm ngay trước năm bù đắp đầu năm có chiết khấu = các luồng tiền CK của +  dự án đáp ứng được chi phí Luồng tiền thu được

Các nhà doanh nghiệp sử dụng thời gian hoàn vốn cần thiết và thời gian hoàn vốn tối đa có thể chấp nhận dự án Những dự án có thời gian hoàn vốn lớn hơn thời gian cho phép tối đa sẽ bị loại bỏ Với những dự án loại trừ nhau thì chọn dự án thoả mãn: PP > thời gian quy định và PP min.

• Phương pháp giá trị hiện tại ròng (NPV):

◊ NPV (Net present vaule) - giá trị hiện tại ròng

Là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của luồng tiền dự tính dự án mang lại trong thời gian kinh tế của dự án và giá trị đầu tư ban đầu NPV có thể mang giá trị dương, âm hoặc bằng không Đây là chỉ tiêu được sử dụng phổ biến nhất trong thẩm định tài chính dự án.

t

n: Số năm thực hiện dự án.

◊ NPV phản ánh giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư NPV mang giá trị dương nghĩa là việc thực hiện dự án sẽ tạo ra giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư; hay nói cách khác, dự án không những bù đắp đủ vốn đầu tư bỏ ra, mà còn tạo ra lợi nhuận; không những thế, lợi nhuận này còn được xem xét trên cơ sở giá trị thời gian của tiền Ngược lại, nếu NPV âm có nghĩa là dự án không đủ bù đắp vốn đầu tư, đem lại thua lỗ cho chủ đầu tư.

◊ Tiêu chuẩn lựa chọn dự án:- Nếu NPV< 0: dự án bị từ chối.

- Nếu NPV= 0: tuỳ vào vị trí và mục đích khác ( xã hội, môi trường ) để lựa chọn.

- Nếu NPV> 0:

+ Nếu đó là các dự án độc lập thì tất cả được lựa chọn.

+ Nếu đó là các dự án thuộc loại xung khắc thì dự án nào có NPV lớn nhất sẽ được lựa chọn.

• Phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR):

◊ Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng của dự án bằng không.

121211

◊ Tiêu chuẩn lựa chọn dự án:

Gọi r là chi phí sử dụng vốn bình quân của dự án.- Nếu IRR< r: dự án bị loại.

- Nếu IRR = r: dự án được lựa chọn hay bị loại tuỳ thuộc vào yêu cầu khác (giải quyết việc làm, cải tạo môi trường ).

- Nếu IRR> r:

+ Nếu đó là dự án độc lập: tất cả được lựa chọn.

+ Nếu đó là các dự án thuộc loại xung khắc: dự án nào có IRR lớn nhất sẽ được lựa chọn.

• Phương pháp chỉ số doanh lợi (PI):

◊ Chỉ số doanh lợi là chỉ số phản ánh khả năng sinh lợi của dự án, tính bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai chia cho vốn đầu tư bỏ ra ban đầu.

1.3.3.7.Thẩm định dự án trong điều kiện rủi ro:

Trong thực tế các dự án đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, những dự kiến khi phân tích dự án để đưa vào tính toán đều mang tính tương lai khó có thể đoán trước được đặc biệt là những dự án kéo dài trong nhiều năm Vì vậy việc thẩm định tài chính dự án trong điều kiện rủi ro là rất cần thiết đối với Ngân hàng Ngân hàng phải xem xét và phân tích cẩn trọng rủi ro đối với dự án, từ đó đưa ra quyết định tài trợ cho dự án sao cho mức độ rủi ro có thể chấp nhận được.

• Phương pháp điểm hoà vốn:

◊ Điểm hoà vốn là điểm tại đó mức doanh thu vừa đủ trang trải mọi phí tổn (không lỗ, không lãi).

◊ Điểm hoà vốn có thể được thể hiện bằng mức sản lượng hoặc doanh thu: - Sản lượng hoà vốn: Qhv

PV

FCQHV = −

Trường hợp sản xuất một loại sản phẩm)

Nếu sản xúât nhiều loại sản phẩm khác nhau thì tính thêm trọng số của từng loại sản phẩm

= n

VR FC

Doanh thu lí thuyết là doanh thu tính theo công suất thiết kế Mức hoạt động vốn cho thấy khả năng phát triển của dự án

Điểm hoà vốn chỉ xét riêng cho từng dự án cụ thể vì thực tế dự án thuộc các ngành khác nhau, có cơ cấu vốn đầu tư khác nhau.

Nếu cùng một dự án mà có nhiều phương án khác nhau thì có thể nên ưu tiên cho những phương án có điểm hoà vốn nhỏ hơn

• Phương pháp phân tích độ nhạy:

1

◊ Phân tích độ nhạy là phương pháp phân tích rủi ro dài hạn, nhằm xác định sự thay đổi khả năng sinh lời của dự án đầu tư khi dự tính có sự biến động giá trị đầu vào và đầu ra của dự án trong điều kiện bất định.◊ Đầu vào và đầu ra của dự án.

Các thành phần thuộc đầu vào

- Các khoản mục thuộc biến phí trong đó đặc biệt chú ý: Nguyên vật liệu; Bán thành phẩm; Giá thuê nhân công; Hao phí dịch vụ hạ tầng, điện, nước

- Các khoản mục thuộc định phí.- Các thành phần thuộc đầu ra

- Giá tiêu thụ một đơn vị sản phẩm (p);- Sản lượng tiêu thụ (Q).

◊ Tham số biến đổi

- Giá trị của đầu vào và đầu ra biến đổi, phụ thuộc vào sự thay đổi của hai tham số : Giá cả, Số lượng

◊ Sự thay đổi về khả năng sinh lời

- Được đo lường bởi sự thay đổi giá trị của các chỉ tiêu NPV, IRR hoặc các chỉ tiêu sinh lời khác.

- Biên độ dao động của các chỉ tiêu trên được phân tích tương ứng với sự biến thiên giá trị đầu vào và đầu ra ở 3 trạng thái:

* Trạng thái bình thường: như đã dự tính ban đầu;

* Trạng thái bi quan: Tăng ở đầu vào hoặc giảm ở đầu ra;* Trạng thái lạc quan: Giảm ở đầu vào hoặc tăng ở đầu ra;- Trong phân tích rủi ro, trạng thái bi quan cần được quan tâm.◊ Nguyên tắc phân tích:

- Bản chất của phân tích độ nhạy là nhằm xác định bổ sung các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của dự án đầu tư phụ thuộc vào sự biến đổi của một hoặc một số các thành phần thuộc đầu vào và đầu ra trong điều kiện bất định xảy ra ở tương lai.

- Kỹ thuật phân tích các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời (NPV,IRR và các chỉ tiêu khác) là tương tự như các phương pháp đã trình bày ở các nội dung trên; nhưng với sự thay đổi về giá trị của chi phí hàng năm hoặc lợi ích hàng năm.

1.3.4 Chất lượng thẩm định dự án đầu tư

1.3.4.1 Quan niệm

Chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động cho vay của Ngân hàng, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và sự an toàn của Ngân hàng.

Công tác thẩm định tài chính dự án được xem là có chất lượng tốt khi dự án đó đáp ứng tốt những yêu cầu của Ngân hàng , cơ quan quản lý nhà nước và đồng thời cũng thỏa mãn nhu cầu của khách hàng.

• Với nhà đầu tư

Việc thẩm định tài chính có chất lượng có nghĩa là cung cấp cho chủ đầu tư những thông tin mang ý nghĩa cơ sở đáng tin cậy cho việc lựa chọn được dự án đầu tư có hiệu quả tài chính cao nhất (mang lại lợi nhuận lớn nhất cho chủ đầu tư).

• Với cơ quan quản lí nhà nước

Chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư là việc chấp nhận, phê duyệt những dự án có tính khả thi về mặt tài chính, mang lại lợi ích cho chủ đầu tư và góp phần thực hiện định hướng kinh tế xã hội cho đất nước trong từng thời kì (cũng như dự án được lựa chọn là dự án tốt nhất trong số các dự án xem xét đứng trên quan điểm xã hội).

• Với nhà tài trợ

Chất lượng thể hiện ở việc trên cơ sở phân tích, đánh giá một cách khách quan, toàn diện sâu sắc Ngân hàng quyết định tài trợ cho những dự án mà sau này khi đi vào thực hiện mang lại hiệu quả tài chính cũng như trả được nợ Ngân hàng như dự kiến, do đó Ngân hàng đạt được mục tiêu kinh doanh của mình, ở

khía cạnh nào đó, chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư được thể hiện ở chất lượng tín dụng hay bảo đảm cho dự án

Một dự án đầu tư đạt hiệu quả về mặt tài chính khi dự án đó đã thẩm định phải có khả năng trả nợ theo dự kiến, thời gian thẩm định nhanh, có hiệu quả về mặt xã hội, rủi ro tín dụng thấp, từ đó giúp Ngân hàng thu được lợi nhuận.

Một dự án thẩm định không có hiệu quả về mặt tài chính không chỉ làm cho Ngân hàng không thu được vốn, làm giảm lợi nhuận mà còn có khả năng dẫn đến phá sản Do đó nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư là một khâu hết sức quan trọng, đòi hỏi phải được làm thường xuyên , khoa học và nghiêm túc.

1.3.4.2 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng thẩm định tài chính dự án

• Nội dung thẩm định có độ chuẩn xác cao và mang tính khoa học

Một quá trình thẩm định có hiệu quả khi các nội dung tiến hành mang tính thực tế cao, phù hợp với từng loại dự án cụ thể; kết quả thẩm định thể hiện trong tờ trình, báo cáo thẩm định đưa tới những kết luận chính xác và những quyết định đúng đắn cho Ngân hàng cũng như nhà đầu tư Đồng thời báo cáo cũng phân tích những rủi ro mà Ngân hàng gặp phải khi cho vay, đưa ra những giải pháp để phòng tránh và giảm thiểu thiệt hại khi rủi ro xảy ra Một khâu thẩm định tài chính dự án không thể coi là chất lượng tốt khi nội dung đưa ra không sát thực, không có tính khoa học, và có độ chuẩn xác không cao.

• Chi phí thẩm định và thời gian thẩm định

- Khi tiến hành thẩm định dự án đầu tư, Ngân hàng phải bỏ ra một khoản chi phí không nhỏ để thu thập thông tin, phân tích thông tin, khảo sát, kiểm tra mức độ chính xác của những thông tin đó Như vậy khâu thẩm định tài chính dự án có chất lượng tốt không thể là một khâu thẩm định mà chi phí phải bỏ qua quá tốn kém Do vậy, Ngân hàng phải làm sao để tiết kiệm chi phí thẩm định, đưa về mức thấp nhất có thể mà không làm ảnh hưởng đến chất lượng thông tin, đảm bảo cho tính chuẩn xác, khoa học.

- Thời gian thẩm định là một chỉ tiêu quan trọng trong việc đánh gía chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư Thời gian thẩm định có thể hiểu là khoảng thời gian kể từ khi nhận đầy đủ hồ sơ của dự án từ chủ đầu tư đến Ngân hàng đưa ra quyết định cho vay đối với dự án Ngân hàng muốn có được sự xem xét toàn diện nhất, chính xác nhất đối với dự án để có thể đưa ra kết luận cho vay hay không, điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận của Ngân hàng Đối với chủ đầu tư, họ muốn thời gian thẩm định này nhanh để nhanh chóng đi vào giai đoạn thực hiện Nếu thời gian thẩm định quá lâu có thể dẫn đến việc nhà đầu tư sẽ chuyển sang một Ngân hàng khác có thời gian thẩm định ngắn hơn để vay vốn Như vậy, thời gian thẩm định phải thỏa mãn cả về Ngân hàng, cả về phía nhà đầu tư

• Hiệu quả thẩm định dự án đầu tư

Sau khi được Ngân hàng chấp nhận vay vốn, số dự án đi vào hoạt động hiệu quả cũng là một tiêu chí đánh giá chất lượng thẩm định của Ngân hàng Tờ trình thẩm định tài chính dự án là cơ sở chính để Ngân hàng đưa ra quyết định cho vay Ngân hàng có nhiều dự án đi vào hoạt động hiệu quá có nghĩa là chất lượng thẩm định của Ngân hàng khá tốt Còn đối với những Ngân hàng mà các dự án đi vào hoạt động không hiệu quả thì không thể cho là khâu thẩm định tài chính dự án của họ tốt được.

1.3.4.3.Các nhân tố ảnh hưởng đến thẩm định tài chính dự án đầu tư

Chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư bị ảnh hưởng bởi nhiêu nhân tố, có thể chia thành nhân tố chủ quan và nhân tố khách quan Nhân tố chủ quan là nhân tố thuộc về Ngân hàng mà Ngân hàng có thể kiểm soát, điều chỉnh Nhân tố khách quan là những nhân tố bên ngoài môi trường tác động nó không thể kiểm soát mà chỉ có thể khắc phục để thích nghi Việc đánh giá các nhân tố đó rất cần thiết đối với Ngân hàng trong việc đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án.

• Nhân tố chủ quan từ phía Ngân hàng

Năng lực đội ngũ cán bộ thẩm định

Con người đóng vai trò hết sức quan trọng mang tính chất quyết định đến chất lượng thẩm định tài chính dự án Kết quả của thẩm định tài chính dự án là kết quả của việc phân tích đánh giá dự án về mặt tài chính theo nhận định chủ quan của người thẩm định Mọi nhân tố khác sẽ không có ý nghĩa nếu như cán bộ thẩm định không đủ trình độ, kinh nghiệm và phương pháp làm việc khoa học và nghiêm túc, sai lầm của cán bộ thẩm định trong quá trình thẩm định tài chính dự án sẽ dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng ảnh hưởng đến Ngân hàng gây nhiều khó khăn cho Ngân hàng trong việc thu hồi nợ, nguy cơ mất vốn và bị giảm lợi nhuận kinh doanh là không thể tránh khỏi

Trình độ cán bộ thẩm định ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng thẩm định bởi vì thẩm định tài chính dự án đầu tư là công việc hết sức tinh vi, phức tạp, nó không đơn thuần là việc tính toán theo những biểu mẫu có sẵn, nó đòi hỏi cán bộ thẩm định phải có được các yếu tố: kiến thức, kinh nghiệm, năng lực và phẩm chất đạo đức Kiến thức đó là sự am hiểu nghiệp vụ chuyên môn và sự hiểu biết rộng về các lĩnh vực đời sống khoa học - kinh tế - xã hội Kinh nghiệm của cán bộ thẩm định cũng có ảnh hưởng rất lớn đến quá trình thẩm định, những kinh nghiệm tích luỹ trong hoạt động thực tiễn như tiếp xúc với khách hàng, phân tích các báo cáo tài chính sẽ giúp cho các nhận định của cán bộ thẩm định chính xác hơn Năng lực là khả năng nắm bắt và xử lý công việc trên cơ sở kiến thức và kinh nghiệm Bên cạnh đó, tính kỉ luật cao, lòng say mê với công việc và đạo đức nghề nghiệp tốt sẽ là điều kiện đủ để đảm bảo cho chất lượng thẩm định Nếu cán bộ thẩm định có phẩm chất đạo đức không tốt sẽ ảnh hướng tới tiến độ công việc, mối quan hệ giữa Ngân hàng với khách hàng Trong xu thế phát triển như hiện nay, dự án đầu tư không chỉ bó hẹp trong phạm vi của trong nước mà nó có sự liên doanh liên kết với các đối tác nước ngoài thì việc nâng cao trình độ của cán độ thẩm định là cấp bách và cần được ưu tiên.

Phương pháp và tiêu chuẩn thẩm định

Phương pháp thẩm định cũng là yếu tố rất quan trọng Đó là việc lựa chọn các chỉ tiêu đánh giá, cách thức xử lý thông tin một cách khoa học, phù hợp với từng loại dự án cụ thể, giúp cho cán bộ thẩm định có thể phân tích, tính toán hiệu quả tài chính dự án nhanh chóng, chính xác, và dự báo được khả năng có thể xảy ra trong tương lai để tránh rủi ro.

Mỗi loại dự án có những đặc thù riêng, không phải bất cứ dự án nào cũng áp dụng được các tất cả các chỉ tiêu trên lí thuyết trong hệ thống thẩm định, do đó việc lựa chọn phương pháp và các chỉ tiêu làm sao đánh giá được tính khả thi về mặt tài chính của dự án cũng như tính khả thi về khả năng trả nợ Ngân hàng Phương pháp thẩm định phải mang đầy đủ nội dung hợp lí, thực tế đề cập đến tất cả các vấn đề tài chính có liên quan đứng trên góc độ Ngân hàng Với những phương pháp thẩm định tài chính trong giai đoạn hiện nay sẽ giúp cho quá trình thẩm định được thuận lợi, chính xác và toàn diện hơn.

Trong quá trình thẩm định việc lựa chọn tiêu chuẩn để đánh giá hiệu quả tài chính của dự án đầu tư cũng là một yếu tố rất quan trọng Việc tính toán đến giá trị thời gian của tiền trong các tiêu chuẩn thẩm định tài chính dự án là cực kỳ quan trọng Tiền có giá trị về mặt thời gian, nhiều dự án có khả thi và hiệu quả khi không xét đến giá trị thời gian của tiền nhưng khi xét đến giá trị thời gian của tiền thì lại không có hiệu quả về mặt tài chính, thậm chí là lỗ Ngoài ra, việc tính toán lựa chọn tỷ lệ lãi suất chiết khấu thích hợp cũng đóng vai trò quan trọng, nó sẽ ảnh hưởng đến sự chính xác trong việc tính toán dòng tiền ròng

Chất lượng thông tin thu thập và xử lý thông tin trong qua trình thẩm định

Thực chất thẩm định là xử lí thông tin để đưa ra những nhận định, đánh giá về dự án đầu tư Thông tin chính là nguyên liệu trong quá trình tác nghiệp của cán bộ thẩm định Trong thời đại bùng nổ thông tin như hiện nay, việc thu thập những thông tin về khách hàng phục vụ cho quá trình thẩm định không phải là vấn đề khó khăn , nhưng vấn đề ở đây là làm sao để để các nguồn thông tin

thu thập được phải đảm bảo đầy đủ, chính xác và kịp thời Thông tin mà Ngân hàng có thể thu thập từ rất nhiều nguồn khác nhau.

Ngân hàng căn cứ vào hồ sơ dự án do chủ đầu tư gửi đến, phỏng vấn trực tiếp chủ đầu tư, khảo sát nơi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xin vay vốn, các báo cáo tài chính Trong đó nguồn thông tin từ hồ sơ dự án là nguồn thông tin cơ bản nhất.

Ngân hàng có thể lấy thông tin từ trung tâm tín dụng của NHNN như sổ sách của các Ngân hàng mà khách hàng vay vốn đã từng có quan hệ tín dụng để thấy được quan hệ vay nợ, uy tín của khách hàng.

Số lượng cũng như chất lượng và tính kịp thời của thông tin có tác động rất lớn đến chất lượng thẩm định Nếu thiếu thông tin sẽ dẫn đến chất lượng thẩm định không tốt hoặc không thẩm định được, nhất là những thông tin không chín xác có thể dẫn tới lựa chọn đối nghịch, gây rủi ro cho Ngân hàng Do đó, việc thu thập thông tin từ nhiều nguồn có liên quan đến dự án là vấn đề rất cần thiết Vấn đề là các nguồn thông tin phải đẩm bảo độ tin cậy, có ý nghĩa quyết định Trong môi trường cạnh tranh như hiện nay, thì tính kịp thời của các nguồn thông tin thu thập được có ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư, sự chậm trễ của thông tin làm ảnh hưởng không tốt trong mối quan hệ giữa khách hàng với Ngân hàng, nhất là đối với khách hàng truyền thống và có thể làm mất cơ hội tài trợ cho một dự án tốt

Bên cạnh việc có được các nguồn thông tin đầy đủ, chính xác và kịp thời thì việc lựa chọn phương pháp xử lý các thông tin đó một cách hợp lý, đúng mục đích Song để có thể thu thập, xử lý thông tin một cách có hiệu quả cần phải có các trang thiết bị kĩ thuật và các phần mềm hỗ trợ Công nghệ thông tin được ứng dụng vào ngành Ngân hàng đã làm tăng khả năng thu thập, xử lí, lưu trữ thông tin đầy đủ, nhanh chóng Như vậy các thông tin của việc thẩm định dự án sẽ được cung cấp đầy đủ, chính xác, kịp thời

Hệ thống trang thiết bị phục vụ cho công tác thẩm định dự án của Ngân hàng

Với việc phát triển mạnh mẽ của công nghệ thông tin như hiện nay, các Ngân hàng càng có nhiều điều kiện để hoàn thiện hệ thống thông tin nhằm phục vụ cho các công tác chuyên môn Bằng hệ thống máy tính hiện đại và các phần mềm chuyên dụng đã giúp cho công tác thẩm định tài chính dự án diễn ra dễ dàng, hiệu quả hơn, với việc tính toán các chỉ tiêu được nhanh chóng, chính xác rút ngắn bớt thời gian thẩm định dự án Máy tính có thể xử lý được một khối lượng thông tin lớn, và với công nghệ mạng phát triển như hiện nay thì việc truy cập để tìm kiếm những thông tin cần thiết phục vụ cho thẩm định dự án là rất đơn giản và nhanh chóng giúp cho Ngân hàng tiết kiệm được rất nhiều chi phí Với việc sử dụng các phầm mềm tài chính vào qua trình phân tích đã giúp cho cán bộ thẩm định giải quyết được những vấn đề phức tạp, khó khăn Từ đó, chất lượng thẩm định tài chính dự án ngày càng được nâng cao.

Một Ngân hàng nếu không nâng cấp hệ thống công nghệ của mình thì sẽ dễ dàng trở nên lạc hậu và khả năng cạnh tranh sẽ kém đi.

Công tác tổ chức thẩm định

Công tác thẩm định là nghiệp vụ đòi hòi tập hợp của nhiều hoạt động khác nhau Đây là việc bố trí sắp xếp quy định trách nhiệm, quyền hạn của các cá nhân, bộ phận tham gia thẩm định, trình tự tiến hành cũng như mối quan hệ giữa các cá nhân, bộ phận đó trong việc thực hiện Việc tổ chức điều hành công tác thẩm định tài chính dự án nếu được xây dựng khoa học, chặt chẽ, phát huy được năng lực, sức sáng tạo của từng cá nhân và sức mạnh tập thể tạo thành một hệ thống đồng bộ sẽ nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án Đồng thời, Ngân hàng phải có cơ chế kiểm tra, giám sát chặt chẽ quá trình thẩm định đối với từng cá nhân và bộ phận thẩm định Tuy nhiên, các cơ chế trên không được nên quá cứng nhắc vì sẽ làm mất đi tính chủ động, sáng tạo của từng cá nhân, cán bộ thẩm định, sẽ làm giảm chất lượng thẩm định Như vậy nếu xây dựng được một hệ thống tổ chức, quản lý, điều hành hoạt động mạnh, phát huy tận dụng được tối đa năng lực sáng tạo của cá nhân và sức mạnh tập thể sẽ nâng cao được chất lượng thẩm định tài chính dự án.

• Nhân tố khách quan từ bên ngoài

Thẩm định dự án tài chính dự án không chỉ bị ảnh hưởng bởi những nhân tố chủ quan từ phía Ngân hàng mà còn bị chi phối bởi nhiều nhân tố khách quan, đó là những nhân tố từ bên ngoài tác động vào dự án làm cho chất lượng thẩm định tài chính dự án bị giảm sút Đối với những dự án lâu năm, rủi ro mà các nhân tố khách quan mang lại là rất khó đoán trước như: tình hình kinh tế - chính trị, cơ chế chính sách - pháp luật của nhà nước Các nhân tố này luôn thay đổi và nằm bên ngoài tầm kiểm soát của Ngân hàng và chủ đầu tư.

Môi trường kinh tế - xã hội

Môi trường kinh tế - xã hội là nhân tố gây ảnh hưởng khá lớn đến quá trình thẩm định tài chính dự án Nếu nền kinh tế của một quốc gia phát triển thiếu đồng bộ, không ổn định sẽ gây ra những khó khăn, hạn chế trong việc cung cấp thông tin chính xác phục vụ cho việc thẩm định tài chính

Khi tiến hành thẩm định , cán bộ cần lưu tâm đến các yếu tố như: lãi suất, lạm phát, tỷ giá, sự phát triển của nền kinh tê…Nếu môi trường kinh tế tốt, nền kinh tế phát triền ổn định thì thông tin và việc thu thập thông tin sẽ nhanh và có độ chính xác cao, tạo điều kiện cho cán bộ thẩm định hoàn thành tốt công việc của mình Ngược lại, nếu nền kinh tế của một quốc gia phát triển thiếu đồng bộ, thiếu ổn định sẽ hạn chế, gây khó khăn trong việc cung cấp những thông tin chính xác phục vụ cho việc thẩm định Đồng thời những định hướng, chiến lược phát triển kinh tế, xã hội theo vùng, ngành, lãnh thổ xây dựng thiếu đồng bộ và không ổn định chính là một yếu tố gây rủi ro trong phân tích, đánh giá Có những yếu tố nằm ngoài tầm dự báo của Ngân hàng như: thiên tai, chiến tranh làm cho Ngân hàng không thể thu hồi được vốn bởi vì rủi ro này ảnh hưởng nghiêm trọng đến dự án và doanh nghiệp khó có thể chống đỡ được

Môi trường pháp lý có ảnh hưởng trực tiếp đến qúa trình thẩm định dự án Những khiếm khuyết trong tính hợp lí đồng bộ và hiệu lực của các văn bản pháp lí, quản lý của Nhà nước đều tạo ra những tác động xấu đến chất lượng thẩm định cũng như kết quả hoạt động của dự án Nếu các chính sách này được ban

hành đầy đủ rõ ràng, nhất quán sẽ tạo điều kiện cho cán bộ thẩm định làm tốt công việc của mình Ngược lại, với sự mâu thuẫn chồng chéo của các văn bản, sự thay đổi liên tục những văn bản quản lý tài chính…sẽ làm thay đổi tính khả thi của dự án theo thời gian cũng như khó khăn, hạn chế cho Ngân hàng trong việc đánh giá, dự báo rủi ro, hạn chế trong thu thập những thông tin chính xác

Nhân tố khách quan từ phía doanh nghiệp

Chủ đầu tư là người trực tiếp cung cấp thông tin cho Ngân hàng Hồ sơ dự án mà chủ đầu tư trình lên là cơ sở quan trọng để Ngân hàng thẩm định, và quyết định xem có cho vay đối với dự án hay không Do đó năng lực lập, thẩm định và thực hiện dự án của chủ đầu tư yếu kém sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng thẩm định của Ngân hàng như phải kéo dài thời gian phân tích, đánh giá, thu thập thông tin, tính toán Đối với một hồ sơ thiếu thông tin, trình bày sơ sài, thiếu thuyết phục phục do năng lực quá yếu kém của doanh nghiệp đã khiến Ngân hàng không thể chấp nhận để quyết đinh cho vay đối với dự án Khi mà khả năng quản lý tài chính và tiềm lực tài chính rất hạn chế, rủi ro khi dự án đi vào hoạt động không hiệu quả là rất lớn.

Bên cạnh đó, tính trung thực của nguồn thông tin do doanh nghiệp cấp cho Ngân hàng trong các báo cáo tài chính, tình hình sản xuất kinh doanh, khả năng tài chính hiện có của doanh nghiệp cũng gây ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định tài chính dự án của Ngân hàng trong việc quyết định tài trợ cho dự án Do vậy, sự trung thực của chủ đầu tư sẽ là sự hợp tác đối vơi cán bộ thẩm định để thực hiện tốt công việc của mình và đưa ra nhận định chính xác.

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG ĐỐNG ĐA

2.1.Khái quát về Chi nhánh Ngân hàng Công Thương Đống Đa2.1.1 Quá trình hình thành phát triển

Chi nhánh Ngân hàng Công thương Đống Đa (CN NHCT Đống Đa) hiện nay là Ngân hàng thương mại quốc doanh trực thuộc Ngân hàng Công Thương

Việt Nam, có trụ sở chính tại 187 phố Tây Sơn – phường Quang Trung – Quận Đống Đa – Hà Nội và 2 phòng giao dịch tại 2 phường Kim Liên và Cát Linh, với mạng lưới huy động vốn rộng khắp gồm 15 quỹ tiết kiệm tại 15 phường Kể từ khi thành lập và đổi mới, Chi nhánh phải đương đầu với nền kinh tế thị trường hết sức sôi động và cạnh tranh với hàng trăm Ngân hàng Thương mại, Tổ chức tín dụng trong nước và Chi nhánh Ngân hàng nước ngoài hoạt động trên cùng địa bàn Hà Nội Thoát ra từ cơ chế cũ, bước đầu không tránh khỏi những khó khăn trở ngại trong lĩnh vực kinh doanh – dịch vụ tiền tệ, nhưng bằng ý chí vươn lên từ nội lực của tập thể Ban lãnh đạo và toàn thể CBCNV, có sự chỉ đạo chặt chẽ của Ngân hàng Công thương Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước Thành phố Hà Nội, của các cấp, các ngành chính quyền địa phương, từng bước Chi nhánh Ngân hàng Công thương Đống Đa đã hòa nhập với cơ chế thị trường mở cửa, nâng cao năng lực cạnh tranh, đứng vững và ngày càng phát triển Nhìn lại chặng đường 20 năm thành lập và đổi mới cũng đủ để khẳng định Chi nhánh Ngân hàng Công thương Đống Đa đã vượt qua mọi khó khăn thử thách, không ngừng phát huy và tăng trưởng, thu được những kết quả đáng khích lệ trong kinh doanh dịch vụ tiền tệ Ngân hàng

Trong những năm qua chi nhánh đã không ngừng mở rộng và phát triển các hoạt động dịch vụ kinh doanh tiền tệ, nâng cao chất lượng dịch vụ, áp dụng các công nghệ tiên tiến, đổi mới phong cách giao dịch có uy tín với khách hàng được thể hiện qua một số kết quả sau đây:

Về huy động vốn: Tổng nguồn vốn huy động năm 1988 là 21 tỷ 904 triệu đồng thì đến nay tổng nguồn huy động vốn hàng năm đã gấp hàng trăm lần.Với 15 Quỹ tiết kiệm trên 15 phường, Chi nhánh có mạng lưới huy động tiền gửi dân cư thật vững chắc, góp phần cho hoạt động kinh doanh của Chi nhánh có nguồn vốn hoạt động ổn định và hiệu quả.

Chi nhánh đã mạnh dạn dám chịu trách nhiệm, dám đầu tư cho vay các đơn vị yếu kém, công nghệ thiết bị lạc hậu, là những đơn vị đã đứng bên bờ vực, công nhân phải nghỉ việc do không có việc làm… Nay đã trở thành những đơn