Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư trong hoạt động tín dụng tại Vietcombank

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư trong hoạt động tín dụng tại Vietcombank

Lời nói đầu

Trong nền kinh tế thị trờng, hệ thống ngân hàng luôn đóng vai trò quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển kinh tế của các quốc gia Hệ thống ngân hàng vừa là hệ quả của sự phát triển kinh tế, vừa là nguyên nhân thúc đẩy nền kinh tế phát triển Nếu một quốc gia có hệ thống ngân hàng phát triển lành mạnh, ổn định thì nền kinh tế sẽ phát triển ổn định Ngợc lại, sự mất ổn định, thiếu lành mạnh của hệ thống ngân hàng ảnh hởng lớn đến nền kinh tế, có thể dẫn đến khủng hoảng, cuộc khủng hoảng kinh tế ở các nớc Đông á năm 1997 là một minh chứng Vì vậy, việc duy trì sự ổn định và phát triển của hệ thống ngân hàng có ý nghĩa sống còn đối với nền kinh tế của mỗi quốc gia.

Trên thực tế hiện nay, hệ thống ngân hàng Việt Nam hoạt động kém hiệu quả, khả năng cạnh tranh yếu, nhiều vấn đề xảy ra, trong đó phải kể đến việc một số lợng vốn khổng lồ lên đến hàng nghìn tỷ đồng không thu hồi đợc ở nhiều Ngân hàng thơng mại (NHTM) ở một số ngân hàng còn tình trạng ứ đọng vốn trong khi các doanh nghiệp lại thiếu vốn để sản xuất Nợ quá hạn còn ở mức cao, độ an toàn trong hoạt động ngân hàng còn thấp Đã có rất nhiều kiến nghị, giải pháp đợc đa ra nhng tình trạng đó vẫn còn tồn tại Đây là một vấn đề nan giải, đang làm đau đầu các cơ quan hữu quan.

Thực trạng trên do nhiều nguyên nhân, một trong những nguyên nhân đó là công tác thẩm định dự án của các ngân hàng thơng mại còn nhiều bất cập, dẫn đến nhiều trờng hợp cho vay những dự án không hiệu quả dẫn đến mất vốn hoặc bỏ qua những dự án có tính khả thi cao

Chính vì vậy, trong thời gian thực tập tại Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam, em đi sâu tìm hiểu công tác thẩm định tài chính dự án đầu t(DADT) và quyết định chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao chất lợng thẩm định tài chính

dự án đầu t trong hoạt động tín dụng tại ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam”

làm chuyên đề thực tập.

Thẩm định tài chính DAĐT là một nội dung trong nhiều nội dung thẩm định dự án và là khâu quan trọng trong quá trình quyết định lựa chọn DAĐT Đây là một đề tài rộng, có nhiều vấn đề cần đợc nghiên cứu.

Trên cơ sở hệ thống hóa các lý luận cơ bản liên quan đến thẩm định tài chính DAĐT, phân tích thực trạng công tác thẩm định tại Ngân hàng để đa ra giải pháp, ngoài phần mở đầu và kết luận, chuyên đề gồm ba chơng:

Chơng I: Chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t trong hoạt động tín dụng của Ngân hàng thơng mại.

Chơng II: Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án đầu t trong hoạt động tín dụng tại Ngân hàng ngoại thơng Việt nam.

Chơng III: Giải pháp nâng cao chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t trong hoạt động tín dụng tại Ngân hàng ngoại thơng Việt nam.

Do trình độ lý luận và nhận thức còn hạn chế, thời gian tìm hiểu thực tế và thực tập có hạn, bài viết của em không thể tránh khỏi những sai sót Em rất mong đợc sự đóng góp của thầy cô giáo; ban lãnh đạo và các cô chú, anh chị ở phòng Đầu t dự án của Ngân hàng ngoại thơng Việt nam để bài viết của em đợc hoàn thiện hơn.

Em xin cảm ơn thầy giáo, thạc sỹ Đinh Ngọc Dinh - Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân, anh Lê Quang Vinh, anh Đàm Hải Giang và các cô chú, anh chị ở phòng Đầu t dự án và các phòng ban khác của Ngân hàng ngoại th-ơng Việt Nam đã giúp đỡ và tạo điều kiện cho em hoàn thành đề tài nghiên cứu này.

Em xin chân thành cảm ơn!

Có thể xem xét sơ qua về một số hoạt động cơ bản của NHTM nh sau:

- Hoạt động huy động vốn: Để duy trì và phát triển, các NHTM thực hiện các nghiệp vụ huy động vốn từ các tổ chức, cá nhân thông qua việc cung cấp các tài khoản séc, tài khoản tiền gửi tiết kiệm, tài khoản tiền gửi thanh toán

- Hoạt động tín dụng và đầu t : là hoạt động mang lại thu nhập chủ yếu Thông qua hoạt động này ngân hàng có thể bù đắp đợc các chi phí cho việc huy động vốn Trong đó, hoạt động tín dụng chiếm vị trí quan trọng hơn cả, nó mang lại phần lớn thu nhập cho ngân hàng, nhng sự yếu kém trong hoạt động tín dụng cũng có thể đẩy ngân hàng vào tình trạng mất khả năng thanh toán Vì vậy, hoạt động tín dụng quyết định sự tồn tại của mỗi ngân hàng.

- Hoạt động trung gian: Ngoài hai hoạt động trên, NHTM còn thực hiện các hoạt động trung gian ví dụ thực hiện chức năng trung gian thanh toán,

chuyển tiền, t vấn, và tiến hành thu phí Đây là hoạt động chứa đựng ít rủi ro hơn so với hoạt động tín dụng, vì vậy, các NHTM đều cố gắng để nâng cao tỷ lệ thu nhập của hoạt động trung gian trong tổng thu nhập của ngân hàng.

Do đó, có thể định nghĩa NHTM nh sau: NHTM là một tổ chức kinh tế

đợc thực hiện toàn bộ hoạt động kinh doanh tiền tệ và tín dụng với nội dung thờng xuyên là nhận tiền gửi, sử dụng tiền gửi đó để cấp tín dụng và cung ứng các dịch vụ thanh toán và các hoạt động kinh doanh khác có liên quan.

1.1.2 Hoạt động tín dụng của ngân hàng thơng mại

Tín dụng là một giao dịch giữa hai bên, trong đó một bên (Ngân hàng) cung cấp một khoản tiền cho ngời đi vay để sử dụng trong một thời gian nhất định theo thoả thuận, dựa trên cơ sở cam kết hoàn trả cả gốc và lãi vào những thời điểm xác định trong tơng lai của ngòi đi vay.

Tín dụng là hoạt động kinh doanh chủ chốt của NHTM để tạo ra lợi nhuận, khoản mục tín dụng chiếm quá nửa giá trị tổng tài sản và tạo ra từ 1/2 đến 2/3 nguồn thu nhập của NH Khả năng cho vay đối với khách hàng chính là lý do cơ bản để NHTM đợc cơ quan quản lý cấp giấy phép hoạt động Mọi ngời mong muốn các NHTM hỗ trợ cho sự phát triển của cộng đồng thông qua việc cung cấp tín dụng, đáp ứng nhu cầu tài chính của xã hội với một mức lãi suất hợp lý Rõ ràng, cho vay là chức năng kinh tế cơ bản hàng đầu của NH.

Ngày nay, do kinh tế phát triển dẫn tới nhu cầu về tín dụng của khách hàng rất đa dạng và phong phú Đáp ứng đợc đòi hỏi của thực tiễn, các NHTM đã cung cấp nhiều loại hình tín dụng khác nhau Tùy thuộc vào các căn cứ mà tín dụng có thể phân chia thành các loại khác nhau.

- Căn cứ vào mục đích vay vốn có thể kể đến các khoản tín dụng nh sau: Tín dụng kinh doanh, tín dụng tiêu dùng và các khoản tín dụng khác.

- Căn cứ vào lãi suất, thì có các loại hình nh sau: Tín dụng với lãi suất thả nổi, tín dụng với lãi suất cố định và tín dụng với lãi suất u đãi.

- Căn cứ vào tính chất bảo đảm, có các loại tín dụng sau: Tín dụng có bảo đảm và tín dụng không có bảo đảm.

- Ngoài việc phân loại dựa trên các tiêu thức kể trên, còn có một tiêu thức rất quan trọng để phân loại và quản lý các khoản tín dụng chính là phân loại dựa trên tiêu thức thời gian xin vay của khách hàng Dựa vào tiêu thức này thì có thể kể đến hai loại hình tín dụng là tín dụng ngắn hạn, tín dụng trung và dài hạn.

Tín dụng ngắn hạn: Là những khoản cho vay có thời gian từ một năm

trở xuống.

Tín dụng trung và dài hạn: Là khoản cho vay với thời gian trên một

năm, đợc tiến hành chủ yếu trên các dự án đầu t, với thời gian thu hồi vốn chậm.

Hoạt động tín dụng mang lại cho ngân hàng rất nhiều rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là tín dụng trung và dài hạn theo dự án đầu t Để đảm bảo đợc tính an toàn của các khoản tín dụng, ngân hàng phải xây dựng một quy trình thống nhất đối với hoạt động này.

Quy trình hoạt động tín dụng là tập hợp các nội dung, các bớc kĩ thuật nghiệp vụ cơ bản, các bớc tiến hành từ khi bắt đầu đến khi kết thúc một khoản cho vay Thông thờng, quy trình bao gồm ba bớc.

- Kiểm tra hồ sơ xin vay, đồng thời thẩm định tính hiệu quả của dự án.- Thực hiện cho vay và kiểm tra việc sử dụng vốn vay có đúng mục đích hay không trong thời gian cho vay.

- Thu hồi nợ khi kết thúc hợp đồng vay.

Các bớc trong quy trình trên có mối liên hệ mật thiết với nhau và có tầm quan trọng nhất định ảnh hởng tới chất lợng của các khoản vay Một khoản vay có chất lợng và là khoản vay mà ngời xin vay trả cho ngân hàng đầy đủ cả gốc và lãi đúng hạn theo nh cam kết, đây là mục tiêu theo đuổi của ngân hàng Để đạt đợc mục tiêu đó, trong quá trình ra quyết định tài trợ ngân hàng phải xem xét một cách kĩ lỡng mọi khía cạnh có liên quan đến dự án: thời gian cho vay, quản lý và sử dụng tiền vay, Tuy nhiên, trên thực tế vẫn có hiện tợng ngân hàng gặp phải những rủi ro khi cho vay tạo nên những khoản

nợ xấu cho ngân hàng Để tránh đợc vấn đề này đòi hỏi ngân hàng phải tiến hành khâu thẩm định dự án.

1.2 Thẩm định tài chính dự án đầu t trong hoạt động tín dụng của NHTM

1.2.1 Dự án đầu t

“Dự án đầu t là một tập hợp những đề xuất về nhu cầu vốn, cách thức

sử dụng vốn, kết quả tơng ứng thu đợc trong một khoảng thời gian xác định đối với hoạt động cụ thể để sản xuất kinh doanh, dịch vụ, đầu t phát triển hoặc phục vụ đời sống”.

Có nhiều cách để phân loại dự án đầu t, thông dụng nhất các dự án đầu t có thể đợc phân thành: Dự án đầu t mới và dự án đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh.

Dự án đầu t mới: Là những dự án có mục tiêu tạo ra sản phẩm, dịch vụ

mới để đa vào thị trờng hay những dự án tạo ra các pháp nhân mới Các dự án thuộc loại này phải đợc đầu t toàn bộ nhà xởng, máy móc, thiết bị

Dự án đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh: Những dự án có mục đích

tăng cờng năng lực sản xuất, tăng quy mô sản phẩm, nâng cao chất lợng sản phẩm, cải tiến dây truyền máy móc từ đó tăng doanh thu của doanh nghiệp Hay cách khác, dự án mở rộng sản xuất là dự án đợc thực hiện trên cơ sở một dự án cũ đang hoạt động.

Căn cứ vào mối quan hệ của các dự án, chúng có thể chia thành: Dự án đầu t độc lập hoặc dự án đầu t phụ thuộc và dự án loại trừ nhau Ngoài ra, dự án đầu t cũng đợc phân loại theo một số tiêu thức khác nh quy mô của dự án (dự án có quy mô lớn, dự án có quy mô vừa, dự án có quy mô nhỏ), cấp quyết định (dự án thuộc nhóm A – do Thủ tớng quyết định, B và C – do thủ trởng cơ quan ngang Bộ, cơ quan trực thuộc Chính phủ, UBND cấp Tỉnh và Thành phố trực thuộc trung ơng quyết định), phạm vi (dự án trong nớc, dự án nớc ngoài),

Trong trờng hợp khan hiếm nguồn tài trợ, chủ đầu t thờng quan tâm tới tín dụng ngân hàng Các khoản tín dụng cho dự án đầu t chủ yếu là các khoản

tín dụng trung và dài hạn Việc cung cấp tín dụng cho các dự án với số vốn lớn và thời gian cho vay lại tơng đối dài, có những dự án kéo dài đến hàng chục năm sẽ dẫn đến rủi ro cao cho ngân hàng Để phần nào giảm bớt đợc những rủi ro tiềm ẩn có thể gặp phải, trớc khi tiến hành cấp tín dụng cho dự án ngân hàng phải tiến hành một bớc rất quan trọng đó là kiểm tra tính khả thi của dự án, xem xét các đặc điểm của dự án, các yếu tố thuộc về môi trờng có thể ảnh hởng tới dự án, công việc đó chính là công tác thẩm định dự án đầu t.

1.2.2 Sự cần thiết phải thẩm định dự án đầu t tại các NHTM

Trong hoạt động kinh doanh của mình, doanh nghiệp thờng đứng trớc những tập hợp dự án đầu t cần lựa chọn hoặc phải quyết định đầu t vào một dự án nào đó Việc thẩm định giúp cho các nhà đầu t có thể lựa chọn đợc ph-ơng án tối u và ra quyết định sáng suốt Đối với ngân hàng cũng vậy, thẩm định dự án đầu t là căn cứ giúp đa ra các quyết định tín dụng đúng đắn.

Hoạt động thẩm định dự án đầu t (kết quả của nó là Báo cáo thẩm định) là hoạt động rất quan trọng, nó là bộ phận không thể tách rời trong tổng thể hoạt động tín dụng trung và dài hạn của ngân hàng Về mặt nghiệp vụ, hoạt động này giúp cho ngân hàng có thể đa ra những đánh giá về tính hợp lý, tính hiệu quả và tính khả thi của dự án.

- Tính hợp lý của dự án đợc biểu hiện một cách tổng hợp (biểu hiện trong tính hiệu quả và trong tính khả thi) và đợc biểu hiện trong từng nội dung và cách thức tính toán của dự án.

- Tính hiệu quả của dự án đợc xem xét trên hai phơng diện: hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế – xã hội của dự án.

- Tính khả thi của dự án: Tức là khả năng thực hiện dự án, là dự án có thực sự đem lại lợi ích cho chủ đầu t khi đi vào hoạt động hay không Đây là mục tiêu rất quan trọng của thẩm định dự án Một dự án hợp lý và hiệu quả cần phải có tính khả thi Tất nhiên hiệu quả và hợp lý là hai điều kiện quan trọng để một dự án có tính khả thi, nhng tính khả thi còn phải đợc xem xét với nội dung và phạm vi rộng hơn.

Trên cơ sở các đánh giá đó, ngân hàng có thể quyết định có nên tài trợ hay không, tài trợ theo hình thức nào, mức lãi suất bằng bao nhiêu, cách thức trả nợ gốc và lãi, các biện pháp đẩm bảo tiền vay là gì Không những thế dựa vào báo cáo thẩm định NHTM có thể đo lờng đợc mức độ rủi ro tiềm ẩn của dự án, từ đó ngân hàng có thể đề ra đợc các biện pháp phòng ngừa và hạn chế rủi ro trong trờng hợp tài trợ.

Hoạt động tín dụng là hoạt động đem lại thụ nhập chủ yếu Nhng, hoạt động tín dụng nói chung và tín dụng trung, dài hạn nói riêng mang rất nhiều rủi ro Khi quyết định tài trợ cho một dự án thì có nghĩa là ngân hàng đã chấp nhận chia sự rủi ro với khách hàng của mình Do vậy, nó có ảnh hởng mạnh mẽ tới hiệu quả kinh doanh của họ, rủi ro mất vốn, suy giảm lợi nhuận luôn có thể xảy ra, ảnh hởng tới khả năng thanh khoản Vì vậy, đòi hỏi ngân hàng phải lựa chọn dự án đầu t có hiệu quả nhằm đảm bảo an toàn cho chính hoạt động của mình.

Ngày nay, trong quản trị NHTM, các nhà quản trị rất chú ý tới các biện pháp làm giảm thiểu những rủi ro có thể gặp phải Thẩm định dự án đầu t cũng là một trong những khâu quan trọng hàng đầu để đảm bảo tránh đợc rủi ro tín dụng, tạo ra sự an toàn và lành mạnh cho hoạt động tín dụng Không những thế, báo cáo thẩm định là căn cứ có tính pháp lý để ngân hàng ra quyết định tài trợ.

Mặt khác, một dự án đầu t cho dù đợc soạn thảo kĩ lỡng đến đâu cũng vẫn mang tính chủ quan của ngời soạn thảo, khi soạn thảo dự án có thể có những sai sót, các ý kiến có thể mâu thuẫn, không logic, thậm chí có thể gây ra hiểu nhầm dẫn tới các tranh chấp không đáng có Thẩm định sẽ phát hiện ra những sai sót đó đồng thời cũng sửa chữa những sai sót đó.

Chính vì vậy, đối với bất kì một dự án nào thì ngân hàng phải tiến hành xem xét dự án đó trên nhiều khía cạnh, đó là quá trình thẩm định.

1.2.3 Thẩm định Tài chính Dự án đầu t của NHTM

1.2.3.1 Khái niệm thẩm định tài chính dự án đầu t

Thẩm định dự án đầu t có thể đợc thực hiện bởi nhiều chủ thể khác nhau, tùy thuộc vào mối quan hệ của chủ thể đó với dự án đầu t Một dự án

đầu t thông thờng đợc thẩm định bởi hai chủ thể chính đó là bản thân của chủ dự án khi ra quyết định đầu t và bởi ngân hàng khi ra quyết định tài trợ cho dự án.

Trớc khi một doanh nghiệp quyết định đầu t vào một dự án cụ thể nào đó, họ cần phải xem xét khả năng thành công của dự án, liệu khi dự án đi vào hoạt động có đem lại lợi ích cho doanh nghiệp không? Mức độ của lợi ích mà dự án đem lại nh thế nào? Công việc nh thế đợc gọi là hoạt động thẩm định.

Hoạt động thẩm định không chỉ đợc tiến hành tại doanh nghiệp mà nó cũng rất có ý nghĩa đối với bất kỳ một NHTM nào Bởi vì, nh trên đã đề cập, đối với bất kỳ một khoản vay trung và dài hạn nào yếu tố rủi ro đợc quan tâm hàng đầu Về lý thuyết, trớc khi quyết định thông qua dự án, chủ đầu t đã thẩm định kĩ về tính hiệu quả của dự án mà họ muốn thực hiện Nhng thực tế, có rất nhiều trờng hợp các doanh nghiệp trình dự án lên với mục đích không tốt Do đó, để tránh đợc tình trạng trên, ngân hàng luôn thực hiện quá trình tái thẩm định

Nh vậy, thẩm định dự án đầu t là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, khoa học và toàn diện các nội dung cơ bản có ảnh hởng trực tiếp, gián tiếp tới việc đầu t cũng nh tính khả thi của dự án để ra quyết định đầu t và cho phép đầu t.

Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dự án một cách độc lập, tách biệt với quá trình lập dự án Thẩm định dự án tạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu t có hiệu quả Các kết luận đợc rút ra từ quá trình thẩm định là cơ sở để ra quyết định đầu t.

Các yếu tố đợc quan tâm trong công tác thẩm định của NHTM có thể ợc đề cập đến là thông tin về chủ đầu t và về dự án đầu t.

đ-* Về chủ đầu t: Phần này phản ánh một hình ảnh tổng thể nhất về chủ

đầu t của dự án Trong phần này các khía cạnh: năng lực pháp lý của chủ dự án, năng lực tài chính, hoạt động sản xuất hiện tại của chủ dự án đợc các cán bộ NHTM kiểm tra.

* Về dự án: Khi thẩm định dự án thì họ thực hiện đánh giá các khía

cạnh sau: Tính pháp lý, kỹ thuật, thị trờng, tổ chức thực hiện, hiệu quả xã hội - môi trờng và phơng diện tài chính của dự án.

Đối với NHTM tất cả các nội dung thẩm định là hết sức quan trọng, ng khâu thẩm định tài chính của dự án là một nội dung đợc đặc biệt quan tâm Bởi lẽ, đối với ngân hàng thì hiệu quả tài chính của các dự án đợc ngân hàng tài trợ là một yếu tố có tính sống còn đối với họ.

nh-Cũng tơng tự định nghĩa hoạt động thẩm định dự án nói chung, hoạt động thẩm định tài chính dự án nói riêng có thể đợc định nghĩa nh sau: là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, khoa học và toàn diện các yếu tố ảnh hởng tới hiệu quả tài chính của dự án.

1.2.3.2 Nội dung thẩm định của tài chính Dự án Đầu t

Hoạt động thẩm định tài chính dự án diễn ra theo một quy trình thống nhất với các bớc cụ thể Thông thờng, thẩm định tài chính dự án đợc tiến hành thông qua một số bớc sau:

* Tổng vốn đầu t và nguồn tài trợ

Là công việc xác định xem khi đầu t thì phải bỏ ra bao nhiêu và phân bổ cho tài sản cố định, tài sản lu động nh thế nào và nguồn tài trợ cho các tài sản đó.

+Xác định tổng mức vốn đầu t: là nội dung quan trọng đầu tiên cần xem

xét khi tiến hành phân tích tài chính dự án Tính toán chính xác tổng mức vốn đầu t có ý nghĩa rất quan trọng đối với tính khả thi của dự án Nếu vốn đầu t đợc dự tính quá thấp hoặc đợc dự tính quá cao thì không phản ánh đợc chính xác nhu cầu vốn và tính hiệu quả của dự án Tổng mức đầu t bao gồm toàn bộ số vốn cần thiết để lập và đa dự án đi vào hoạt động Tổng mức vốn này đợc chia thành hai loại: vốn đầu t vào tài sản cố định và vốn lu động ban đầu.

Vốn đầu t cho tài sản cố định bao gồm: đầu t vào trang thiết bị, dây truyền sản xuất tuy nhiên, cũng cần phải chú ý đến chi phí “chìm” - tức là các chi phí mà doanh nghiệp không thu hồi đợc cho dù dự án có thể đi vào

hoạt động hay không Điển hình là các chi phí khảo sát địa điểm xây dựng dự án, chi phí t vấn thiết kế dự án

Vốn đầu t vào tài sản lu động ban đầu bao gồm các chi phí để tạo ra các tài sản lu động ban đầu nhằm bảo đảm dự án có thể đi vào hoạt động bình th-ờng theo điều kiện kinh tế, kĩ thuật đã dự tính, nó bao gồm: nguyên vật liệu, tiền lơng, hàng dự trữ và vốn dự phòng.

+ Xác định nguồn tài trợ cho dự án, khả năng bảo đảm vốn từ mỗi nguồn về mặt số lợng và tiến độ: Trên cơ sở tổng vốn đầu t cho dự án, ngân

hàng tiến hành xem xét các nguồn tài trợ cho dự án, trong đó phải tìm hiểu về khả năng đảm bảo vốn từ mỗi nguồn về quy mô và tiến độ Để tài trợ cho một dự án, vốn đầu t có thể bao gồm các nguồn: vốn chủ sở hữu, vốn vay ngân hàng, vốn tài trợ chính phủ, hay vốn huy động từ các nguồn khác Muốn đảm bảo đợc tiến độ thực hiện dự án nh dự tính, đòi hỏi các nguồn tài trợ phải đợc xem xét không chỉ về mặt số lợng mà phải theo dõi cả về thời điểm Các nguồn này phải đợc đảm bảo chắc chắn, sự đảm bảo này phải có cơ sở pháp lý và cơ sở thực tế Chẳng hạn, nếu nguồn tài trợ có nguồn gốc từ ngân sách thì phải có cam kết bằng văn bản của các cơ quan có thẩm quyền sau khi đã phê duyệt chính thức dự án, hoặc nếu là vốn góp cổ phần hay liên doanh thì phải có sự cam kết về tiến độ và số lợng vốn góp của các bên

Sau khi nghiên cứu nội dung này ngân hàng có thể có đợc quyết định phù hợp nếu có vay thì phải giải ngân nh thế nào để đảm bảo dự án đợc tiến hành một cách thuận lợi.

* Thẩm định dòng tiền của dự án

Sau khi xem xét các giải trình về nhu cầu vốn, nguồn tài trợ cho dự án, bớc tiếp theo ngân hàng phải xem xét tới các yếu tố thu, chi từ đó xác định đ-ợc dòng tiền của dự án Thông thờng, ngân hàng thẩm định các yếu tố.

+Thẩm định doanh thu của dự án: Doanh thu của dự án bao gồm

doanh thu từ việc bán các sản phẩm chính; các sản phẩm phụ; phế liệu, phế phẩm thu hồi; các dịch vụ cung cấp cho bên ngoài doanh thu của dự án th-ờng đợc tính theo năm và đợc dựa vào kế hoạch sản xuất, tiêu thụ của chủ dự án để xác định Trong bớc này, cán bộ thẩm định xác định công suất huy động dự tính của chủ dự án có chính xác hay không; khả năng tiêu thụ sản phẩm; giá cả của sản phẩm bán ra; dựa vào định hớng phát triển của ngành nghề và dự báo ảnh hởng của các yếu tố môi trờng.

+Thẩm định chi phí của dự án: Các chỉ tiêu phản ánh chi phí cũng

đ-ợc tính theo năm trong suốt vòng đời của dự án Việc dự tính các chi phí đđ-ợc dựa trên kế hoạch sản xuất hàng năm, kế hoạch khấu hao, kế hoạch trả nợ Các cán bộ thẩm định xem xét tính đầy đủ của các loại chi phí, kế hoạch trích khấu hao có phù hợp với chế độ của Bộ Tài Chính hay không

+ Xác định dòng tiền của dự án: Trên cơ sở tính toán đợc các yếu tố

thu, chi hàng năm có thể xác định đợc mức lãi, lỗ qua các năm của dự án Tuy nhiên, đối với bất kì một dự án cụ thể nào các NHTM đặc biệt quan tâm tới nội dung xác định dòng tiền Từ đó NHTM mới có cơ sở về mặt tài chính để đánh giá dự án một cách chính xác.

Trong phân tích tài chính dự án, việc xác định dòng tiền cần phải tính toán chính xác dòng ra và dòng vào của dự án Thu và chi của dự án đợc xác định từ những thông tin trong các báo cáo thu nhập và chi phí của dự án, song vấn đề là cần phân biệt giữa khoản thu và doanh thu, giữa chi phí và khoản chi.

+ Xác định dòng chi phí: Cần phân biệt đợc giữa các chi phí và khoản chi Đối với chi phí, doanh nghiệp đã chấp nhận mua hàng hóa, dịch vụ nhng có thể luồng tiền đi ra cha xuất hiện; còn các khoản chi thì doanh nghiệp đã

thực sự bỏ tiền, tức là đã có luồng ra xuất hiện Chi phí mà chủ dự án phải bỏ ra đầu tiên phải kể đến là chi phí cho máy móc, nhà xởng, trang thiết bị (chi phí cho phần cứng), ngoài ra cũng phải tính đến các chi phí đi kèm nh chi phí lắp đặt, vận chuyển, bảo hiểm, chi phí cho việc đào tạo công nhân vận hành (chi phí cho phần mềm - chuyển giao công nghệ), chi phí chạy thử

Trong việc tính toán chi phí cũng cần phải tính đến yếu tố chi phí cơ hội, chi phí cơ hội đo lờng dòng tiền mặt thuần có thể đợc tạo ra nếu dự án đ-ợc bác bỏ

Khi tính toán các khoản chi cho máy móc và thiết bị, một dữ kiện dễ bị bỏ qua là vốn luân chuyển cần cho vận hành công trình đầu t, cũng phải đợc đa vào để tính toán chi phí đầu t Nếu số luân chuyển đợc thu hồi khi dự án ngng hoạt động thì dự án có giá trị ròng tại thời điểm cuối và dữ kiện này cần phải đợc tính tới

Các chi phí “chìm” không nên coi là chi phí để đa vào dòng tiền, bởi nó là những chi phí mà chủ dự án bỏ ra cho dù dự án đó có đợc chấp nhận hay không

Chi phí khấu hao là một chi phí khá quan trọng, trong báo cáo thu nhập của kế toán, khấu hao đợc khấu trừ vào chi phí để xác định lợi nhuận trong kì, nhng nó là chi phí không xuất quỹ, khấu hao chỉ là một yếu tố của chi phí làm giảm thuế nhu nhập của doanh nghiệp Do đó, khấu hao đợc coi nh là một nguồn thu nhập của dự án

Ngoài ra, lãi vay vừa là khoản chi phí vừa là khoản chi tiêu bằng tiền thật sự nhng lãi vay thì cũng không đợc đa vào dòng tiền vì lãi vay tợng trng cho giá trị thời gian của tiền tệ và khoản này đã đợc tính bằng cách chiết khấu dòng tiền tơng lai Khấu trừ lãi vay vào luồng tiền tức là tính lãi gấp đôi.

+ Xác định dòng thu nhập: Cần phân biệt đợc doanh thu và các khoản

thu Doanh thu là giá trị của hàng hóa, dịch vụ đã đợc bán ra và ngời mua tuyên bố chấp nhận mua hàng hóa, dịch vụ Tuy nhiên, đối với các khoản đợc ghi nhận là doanh thu thì không xác định đợc ngời mua đã trả tiền hay cha, còn đối với các khoản thu thì chắc chắn là doanh nghiệp đã thu đợc tiền Tức

là doanh thu thì có thể cha xuất hiện luồng tiền đi vào doanh nghiệp nhng đối với khoản thu thì chắc chắn luồng tiền đi vào doanh nghiệp đã xuất hiện.

Trong dòng thu của dự án cũng cần phải đề cập tới giá trị còn lại của thiết bị máy móc khi dự án kết thúc Giá trị còn lại của một tài sản là giá trị tài sản có thể bán đợc tại thời điểm dự án kết thúc Bất kì một khoản tiền thu đợc do bán tài sản đầu t mới lúc nó bị thải loại sẽ có ảnh hởng tới dòng tiền trong kì cuối cùng, nó đợc coi nh là khoản thu nhập và đợc dùng làm cơ sở tính thuế thu nhập doanh nghiệp Đối với dòng thu, cần phải xác định đợc chính xác cái gì mà chủ dự án nhận đợc sau khi dự án đi vào hoạt động Do đó, các khoản thu từ dự án cần phải loại bỏ thuế thu nhập để tính toán dòng tiền đợc chính xác Chính vì vậy, dòng tiền đợc sử dụng để tính toán trong thẩm định dự án đầu t là dòng tiền sau thuế.

Nh vậy, có thể xác định đợc luồng tiền của dự án là chênh lệch giữa số tiền nhận đợc và số tiền chi ra Luồng tiền mặt không giống nh lợi nhuận hay thu nhập Thu nhập vẫn có thể thay đổi trong khi không có sự thay đổi tơng ứng trong luồng tiền mặt Trong thời gian đầu t vào nhà máy, các khoản phải chi và hàng tồn kho, dòng tiền mặt của chủ đầu t có thể giảm trong khi thu nhập lại tăng Một trong những u điểm cơ bản của phơng pháp phân tích theo luồng tiền mặt tránh đợc những khó khăn vớng mắc trong đo lờng thu nhập.

Từ đó có thể tính dòng tiền của dự án nh sau:Dòng tiền ròng

năm thứ i = Lợi nhuận sau thuế năm thứ i + Khấu hao năm thứ i

* Phơng pháp giá trị hiện tại ròng (NPV)

Giá trị hiện tại ròng của một dự án đầu t là số chênh lệch giữa giá trị hiện tại của các luồng tiền ròng kỳ vọng trong tơng lai với vốn đầu t Giá trị hiện tại ròng đo phần giá trị tăng thêm dự tính mà dự án có thể đem lại cho nhà đầu t với mức rủi ro cụ thể của dự án Khi NPV = 0 có nghĩa là thu nhập chỉ vừa đủ bù đắp cho giá trị theo thời gian của tiền và rủi ro của dự án.

Có thể xác định NPV của một dự án theo cách sau:

NPV = -C0 + C1 (1+r)-1 + C2 (1+r)-2 + + Cn… -1 (1+r)-(n-1)+ Cn(1+r)-n

= -C0 +

Ci(1+r) –I

Trong đó:

C0 là khoản đầu t ban đầuCi là các khoản thu năm thứ ir là tỷ lệ chiết khấu

n là số năm thực hiện dự án

Phơng pháp giá trị hiện tại ròng đợc xây dựng dựa trên giả định có thể xác định tỷ suất chiết khấu thích hợp để tìm ra giá trị tơng đơng với thời điểm hiện tại của một khoản tiền trong tơng lai Việc xác định tỷ lệ chiết khấu là một việc làm không đơn giản Có thể hiểu tỷ lệ chiết khấu tơng ứng với mức rủi ro mà chủ dự án có thể gặp phải Khi mức rủi ro của dự án bằng với mức rủi ro của chính sách tài trợ của doanh nghiệp thì tỷ lệ chiết khấu bằng đúng với chi phí trung bình của vốn (WACC).

Khi sử dụng NPV nh là một tiêu chuẩn để ra quyết định đầu t chúng ta cần phải chú ý đến hai tình huống: các dự án độc lập với nhau và các dự án loại trừ nhau.

Trong trờng hợp các dự án đầu t độc lập thì tiêu chuẩn để chấp nhận một dự án là dự án đó có NPV > 0, bác bỏ các dự án có NPV < 0 Các dự án có NPV = 0 thì tùy thuộc vào tình hình của doanh nghiệp mà chấp nhận hay bác bỏ dự án.

Trong thực tế nhiều khi doanh nghiệp phải lựa chọn trong số các dự án loại trừ nhau, tức là khi doanh nghiệp chấp nhận một dự án thì buộc phải loại

bỏ các dự án còn lại Trong trờng hợp nh thế doanh nghiệp sẽ chấp nhận dự án nào có NPV lớn nhất.

Khi áp dụng phơng pháp này có những thuận lợi và khó khăn nh sau:

+ u điểm:

- NPV là một chỉ tiêu rất quan trọng khi ra quyết định đầu t, nó cho biết quy mô giá trị tiền lời tại thời điểm hiện tại của một dự án là lớn hay nhỏ, sau khi đã hoàn trả đủ vốn đầu t Hay NPV là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả của vốn đầu t về phơng diện tài chính.

- Phơng pháp này giả định rằng những khoản thu nhập tạm thời đợc tái đầu t với tỷ lệ sinh lời bằng với tỷ lệ chi phí sử dụng vốn.

- Quyết định chấp nhận hay bác bỏ dự án đầu t phù hợp với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của cổ đông.

+ Nhợc điểm:

- Chỉ tiêu NPV dựa vào tính chính xác của tỷ lệ chiết khấu Tỷ lệ chiết khấu càng lớn thì NPV càng nhỏ và ngợc lại Do đó, lựa chọn tỷ lệ chiết khấu một cách chính xác là một khó khăn rất lớn.

- Đối với các dự án có thời gian đầu t khác nhau thì việc so sánh NPV của các dự án là một việc làm không chính xác.

*Phơng pháp tỷ suất nội hoàn (IRR)

Tỷ lệ nội hoàn (còn gọi là tỷ lệ hoàn vốn nội bộ) đo lờng tỷ lệ hoàn vốn đầu t của một dự án Về kĩ thuật tính toán, IRR của một dự án đầu t là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV = 0.

Phơng pháp IRR dựa trên khái niệm giá trị hiện tại thuần Nội dung của nó xác định một tỷ suất chiết khấu sao cho giá trị hiện tại của số d bằng tiền dự kiến thu đợc từ dự án đầu t bằng với giá trị hiện tại của số tiền bỏ ra đầu t.

Cách tính IRR

+ Trong trờng hợp dự án đầu t có những luồng tiền qua các kỳ bằng nhau Để tính đợc IRR ta làm theo các bớc sau:

Cho IRR = r, và NPV = 0 ta có

Ci(1+r) -i= C0

hay PVIF (r,n) Ci = C0

PVIF (r,n) = C0/ Ci

Trong đó: PVIF là hệ số hiện tại hóa.

Tiếp theo tính giá trị hiện tại của các khoản tiền không đổi trong tơng lai theo lãi suất r, số kì hạn n; để lấy hai giá trị trên, dới, gần đúng với C0/Ci.

Từ đó ta có đợc giá trị gần đúng của IRR theo công thức.IRR = r1 + NPV1 (r2 - r1)

Qua hai phơng pháp tính toán ở trên cho thấy IRR là tỷ suất nội hoàn từ những khoản thu nhập của một dự án Điều đó có nghĩa là nếu dự án chỉ có tỷ lệ hoàn vốn IRR = r thì các khoản thu nhập từ dự án chỉ đủ để hoàn trả phần gốc và lãi đã đầu t ban đầu vào dự án Nó bằng chính mức lãi suất tiền vay cao nhất là nhà đầu t có thể chấp nhận mà không bị thua thiệt nếu toàn bộ số tiền đầu t cho dự án là vốn vay và nợ vay (cả gốc và lãi cộng dồn) đợc trả bằng nguồn tiền thu đợc từ dự án đầu t mỗi khi chúng phát sinh

Giống nh phơng pháp NPV, sử dụng phơng pháp IRR cũng đợc xác định cho hai tình huống đầu t Nếu các dự án độc lập nhau, chúng đợc chấp nhận khi dự án có IRR > r, trong trờng hợp các dự án loại trừ nhau, dự án đợc chấp nhận khi có IRR > r và lớn nhất.

Phơng pháp IRR có những u nhợc điểm sau:

Ưu điểm:

- Đo lờng bằng tỷ lệ phần trăm nên dễ dàng so sánh với chi phí sử dụng vốn.

Nhợc điểm:

IRR biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm, trong khi đó tài sản đợc đo lờng bằng tiền Do đó, IRR của dự án không thể phản ánh một cách trực tiếp về hình thức giá trị của tài sản.

- Phơng pháp IRR không đề cập đến độ lớn của dự án đầu t và không giả định đúng tỷ lệ tái đầu t (coi tỷ lệ tái đầu t bằng đúng IRR)

Sử dụng hai phơng pháp NPV và IRR có thể đa đến cùng một quyết định, nhng cũng có thể dẫn tới việc đa ra quyết định trái ngợc nhau, điều đó tùy thuộc luồng tiền dự tính trong tơng lai, tỷ lệ chiết khấu và quy mô của các dự án khác nhau Trong trờng hợp có sự xung đột giữa phơng pháp NPV và phơng pháp IRR là việc lựa chọn dự án theo phơng pháp NPV cần đợc coi trọng hơn để đạt đợc mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của dự án đầu t.

* Phơng pháp chỉ số doanh lợi (PI)

Chỉ số doanh lợi là giá trị hiện tại của những khoản thu nhập trong tơng lai chia cho số vốn đầu t ban đầu.

PI = PV PTrong đó:

PV là thu nhập ròng hiện tạiP là vốn đầu t ban đầu

Đối với các dự án độc lập ngời ta chọn dự án có PI >= 0

Đối với các dự án loại trừ nhau thì các dự án có PI >= 0 là PI lớn nhất

Ưu điểm

- Thể hiện giá trị theo thời gian của tiền

- Quyết định từ chối, chấp nhận dự án phụ thuộc vào mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của chủ sở hữu.

Nhợc điểm

- Phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu.

- Không đo lờng trực tiếp tác động của dự án đầu t đối với lợi nhuận của chủ sở hữu.

- Xếp hạng dự án không dựa trên mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của cổ đông.

- Cũng nh IRR, PI không đánh giá đợc một cách trực tiếp sự khác biệt về quy mô đầu t.

Tóm lại, cả ba phơng pháp đều bổ xung cho nhau và về căn bản không có gì là trái ngợc nhau.

* Phơng pháp thời gian hoàn vốn (PP)

Thời gian hoàn vốn của một dự án là một trong các phơng pháp thờng ợc sử dụng để đánh giá giá trị kinh tế của dự án đầu t Thời gian hoàn vốn của một dự án đầu t là độ dài thời gian để thu hồi toàn bộ khoản đầu t ban đầu.

đ-Nếu dự kiến dự án đầu t sẽ tạo ra chuỗi số d tiền mặt đều đặn từ năm này qua năm khác trong suốt vòng đời của dự án thì thời gian hoàn vốn đợc xác định bằng cách lấy tổng số tiền chi ra ban đầu chia cho số tiền thu đợc của một năm Cách tính này đợc gọi là cách tính thời gian hoàn vốn giản đơn.

Theo phơng pháp đánh giá thời gian hoàn vốn, càng rút ngắn thời gian hoàn vốn của một dự án đầu t càng tốt Mặt khác các nhà quản trị còn thiết lập chỉ tiêu thời gian hoàn vốn cần thiết và chỉ tiêu thời gian hoàn vốn tối đa có thể chấp nhận đối với một dự án Những dự án có thời gian hoàn vốn dài hơn thời gian hoàn vốn tối đa cho phép sẽ bị loại bỏ và ngợc lại

Phơng pháp đánh giá theo thời gian hoàn vốn có nhiều nhợc điểm so với phơng pháp trên, bao gồm.

- Khi đánh giá lựa chọn theo phơng pháp này ngời ta không chú ý một cách đầy đủ tới phần thu nhập còn lại sau khi thu hồi hết phần vốn từ đó dẫn tới không phản ánh đợc hết mức độ sinh lãi của dự án.

- Yếu tố rủi ro đối với luồng tiền trong tơng lai của dự án không đợc xem xét, đánh giá.

- Yếu tố thời gian của tiền không đợc đề cập đến trong trờng hợp tính thời gian hoàn vốn theo phơng pháp giản đơn.

- Xếp hạng các dự án không phù hợp với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của chủ sở hữu.

Để khắc phục nhợc điểm không chú ý đến thời điểm phát sinh luồng tiền của phơng pháp tính thời gian hoàn vốn giản đơn, ngời ta thiết lập phơng pháp tính thời gian hoàn vốn có tính đến yếu tố thời gian của tiền Theo ph-ơng pháp này, các luồng tiền đa vào để tính đợc quy giá trị về thời điểm hiện tại.

Ngoài việc sử dụng các phơng pháp trên, trong thực tế ngời ta còn kết hợp với một số phơng pháp khác dựa trên một số các chỉ tiêu phân tích khác.

 Phơng pháp phân tích điểm hòa vốn

Điểm hòa vốn là điểm mà tại đó doanh thu của dự án vừa đủ trang trải cho các chi phí, tức là dự án không lỗ mà cũng không lãi Nói một cách khác, điểm hòa vốn chính là giao điểm của đờng biểu diễn doanh thu và đờng biểu diễn chi phí.

Nếu doanh thu đạt thấp hơn doanh thu tại điểm hòa vốn thì việc kinh doanh bị lỗ, và nếu đạt cao hơn thì có lời.

Xác định điểm hòa vốn.

Ta có phơng trình doanh thu Y1 = aXVà phơng trình chi phí Y2 = bX + cTrong đó:

X: Số lợng sản phẩm bán raa: Giá bán 1 đơn vị sản phẩm

b: Biến phí cho một đơn vị sản phẩmc: Tổng định phí

Tại điểm hòa vốn

điểm hoà vốn = Biến phí đơn vị sản phẩm

1 -

Điểm hòa vốn là một tiêu chuẩn có thể sử dụng cho nhiều mục đích quản lý khác nhau Tùy theo mục tiêu cần quản lý có thể có các loại điểm hòa vốn khác nhau.

Điểm hoà vốn tiền tệ: Là điểm mà ở đó doanh nghiệp có tiền để trả nợ vay Lúc này trong định phí cần trừ đi chi phí khấu hao và chi phí thành lập vì số tiền này có thể đợc sử dụng để trả nợ vay.

Những u và nhợc điểm khi áp dụng phơng pháp này.

u điểm:

Đa ra những chi tiêu về mức độ hoạt động tối thiểu để doanh nghiệp có thể có đợc lợi nhuận Đồng thời, biết đợc sản lợng hòa vốn là bao nhiêu, chủ đầu t có thể đạt tới trong thời gian ngắn nhất.

 Phân tích độ nhạy của dự án.

Phân tích độ nhạy là sự phân tích tình hình bất trắc rủi ro của dự án do sự thay đổi của một hay nhiều yếu tố đầu vào (giá cả, chi phí đầu t ) ảnh h-ởng đến NPV, IRR Khi tính độ nhạy của dự án ngời ta thờng có các yếu tố đầu vào biến đổi 1% để xem NPV, IRR thay đổi bao nhiêu % Điều quan trọng khi đánh giá độ nhạy của dự án là phải xác định đợc xu thế và mức độ

thay đổi của các yếu tố ảnh hởng Về nguyên tắc, phơng pháp này bao gồm ba bớc.

- Xác định các yếu tố dễ bị do do ảnh hởng của các nhân tố bên ngoài: giá sản phẩm, sản lợng, chi phí, tỷ giá.

- Đo lờng % thay đổi của hiệu quả tài chính khi có sự thay đổi của các yếu tố trên.

- Tính độ nhạy của dự án, đợc xác định theo công thức% thay đổi của chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án% thay đổi của các yếu tố đầu vào gây ra sự thay đổi đó

Chỉ số nhạy cảm thờng mang dấu âm, trị tuyệt đối của chỉ số càng lớn thì độ rủi ro của dự án càng lớn, do các yếu tố đầu vào quá biến động ảnh h-ởng tới kết quả tài chính của dự án.

Phân tích độ nhạy của dự án giúp cho chủ đầu t và đơn vị cho vay vốn khoanh đợc hành lang an toàn cho hoạt động của dự án Tuy nhiên, phơng pháp này cũng có hạn chế khi xem xét đồng thời nhiều yếu tố biến động.

 Phân tích tình huống.

Phân tích tình huống là việc đánh giá kết quả của dự án trong các trờng hợp nhất định: tốt nhất (giá bán sản phẩm cao nhất), xấu nhất và so sánh với các trờng hợp dự tính Mỗi một tình huống gắn với một xác suất có thể xảy ra Tính các chỉ tiêu hiệu quả tài chính tơng ứng và độ lệch chuẩn của từng chỉ tiêu.

1.3 Chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t và các nhân tố ảnh hởng.

1.3.1 Chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t

Khi tìm hiểu thế nào là chất lợng thẩm định, một câu hỏi đặt ra là chất ợng là gì? Chất lợng là một khái niệm trừu tợng, không dễ dàng để có thể định lợng một cách chính xác Chất lợng của một công việc cụ thể có thể đợc định nghĩa là mức độ tốt, xấu, chính xác, hay mức độ đạt đến tiêu chuẩn của công việc.

l-Cũng nh thế, chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t là một khái niệm trừu tợng, không thể định lợng, tùy từng đối tợng, đứng trên giác độ khác nhau thì chất lợng của thẩm định đợc đánh giá khác nhau.

Đối với NHTM, chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t có thể đợc đánh giá dựa trên ba khía cạnh.

Một là, mức độ khoa học, chính xác, toàn diện của các kết quả của việc

tính toán, xem xét trên các phơng diện phân tích nh kế hoạch vốn, nguồn tài trợ, dòng tiền của dự án, các chỉ tiêu hiệu quả tài chính

Hai là, tính chính xác của các dự đoán của chủ dự án tức là đánh giá

mức độ chính xác của các nhân tố môi trờng ảnh hởng tới dự án nh nhu cầu thị trờng khi dự án cha đi vào thực hiện, định hớng phát triển của ngành, các cam kết của chính phủ

Ba là, các nhân tố khác nh sự thuận tiện trong công tác thẩm định hay

là các nhân tố thuộc về bản thân ngân hàng.

Thẩm định một dự án đầu t đợc coi là có chất lợng khi qua quá trình xem xét, đánh giá, cũng nh phân tích các dữ liệu trên hồ sơ của chủ dự án trình lên NHTM, NHTM có thể phát hiện đợc những điểm cha phù hợp mà chủ đầu t không phát hiện ra hay “cố tình không phát hiện ra” Từ đó, có thể thuyết phục chủ đầu t có kế hoạch thay đổi dự án của mình cho phù hợp Cùng với việc đa ra quyết định hợp lý, chính xác, ngân hàng sẽ chỉ tài trợ cho những dự án khả thi và có khả năng đảm bảo an toàn tài trợ của ngân hàng.

Ngợc lại, khi chất lợng thẩm định dự án của ngân hàng không cao thì sẽ dẫn đến hậu quả là ngân hàng có những quyết định sai lầm Các khoản tín dụng đó có thể biến thành những khoản nợ khó đòi, khiến cho ngân hàng không thu hồi đợc vốn

Chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t là một trong những nhân tố có tính quyết định đối với chất lợng tín dụng Vậy, để hoạt động thẩm định tài chính dự án đầu t đạt chất lợng cao thì cần phải chú ý đến những yếu tố gì?

1.3.2 Các yếu tố ảnh hởng tới chất lợng thẩm định tài chính dự án.

Bất cứ một hoạt động nào cũng đều chịu sự ảnh hởng của các yếu tố cả tích cực lẫn tiêu cực Bởi vậy, để hoạt động tẩm định của một ngân hàng đợc

tiến hành một cách trôi chảy, cần phải xét tới các yếu tố ảnh hởng Các yếu tố này bao hàm hai nhóm sau: nhóm yếu tố chủ quan và nhóm yếu tố khách quan.

1.3.2.1 Nhóm yếu tố chủ quan

Các yếu tố chủ quan có ảnh hởng tới chất lợng thẩm định dự án đầu t là các yếu tố nội tại, có thể ảnh hởng một cách tích cực hay tiêu cực tới chất l-ợng thẩm định Các yếu tố này hoàn toàn có thể đợc phát huy hay triệt tiêu hay nói cách khác là nó có thể đợc điều chỉnh và kiểm soát đợc Các yếu tố thuộc về bản thân ngân hàng có thể đợc kể đến nh sau:

Trình độ cán bộ thẩm định

Trong bất kì lĩnh vực nào của đời sống xã hội, con ngời luôn là yếu tố có tính chất quyết định đối với mọi sự thành công Ngay cả trong một lĩnh vực đợc trang bị máy móc hiện đại nhng không thể thiếu vắng con ngời điều khiển những cỗ máy hiện đại đó Trong thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài chính nói riêng vai trò của yếu tố con ngời cũng vậy Con ngời ở đây đợc hiểu là các cán bộ thẩm định Kết quả thẩm định dự án đầu t nói chung và thẩm định tài chính nói riêng là kết quả của những đánh giá, xem xét một cách kĩ lỡng trên nhiều góc độ khác nhau, với các tình huống khác nhau và dựa trên các cơ sở khoa học.

Đối với hoạt động thẩm định, con ngời đóng vai trò trung tâm là nơi liên kết, phối hợp các yếu tố Con ngời đã đa ra quy trình thẩm định, xác định các phơng pháp đợc sử dụng trong quá trình đánh giá và ra quyết định Nhờ vào việc sử dụng những kiến thức đã đợc trang bị để tiến hành thực hiện các phân tích qua đó đánh giá đợc dự án một cách có căn cứ khoa học.

Công việc thẩm định có phải là công việc chỉ tính toán theo những quy trình sẵn có, là công việc nhàm chán và không sáng tạo? Hoàn toàn trái ngợc với nhận định trên, tuy quá trình thẩm định phải theo một quy trình thống nhất đã đợc quy định từ trớc nhng đây là một công việc có tính khoa học cao, nó đòi hỏi cán bộ thẩm định không ngừng phải học hỏi, tích lũy kiến thức trong sách vở cũng nh trong cuộc sống Bởi vì, công tác thẩm định không chỉ đòi hỏi kiến thức về nghiệp vụ thẩm định mà hơn thế nữa nó đòi hỏi mỗi cán

bộ thẩm định phải tích lũy kinh nghiệm không chỉ kiến thức sách vở mà còn cả kiến thức kinh tế - xã hội - khoa học, từ đó mới có thể đa ra đợc những đánh giá mang tính khoa học và thực tiễn cao.

Nh vậy, vai trò của cán bộ thẩm định đối với công tác thẩm định tài chính dự án đầu t là yếu tố có tính quyết định Tuy nhiên, đối với những cán bộ có năng lực còn hạn chế hoặc là những cán bộ không trong sáng về đạo đức thì có thể tạo ra những sai lầm, từ đó dẫn đến những đánh giá sai lệch về tính hiệu quả của dự án dẫn tới những hậu quả khó lờng mà ngân hàng phải gánh chịu.

Quy trình thẩm định

Quy trình thẩm định bao gồm nội dung, phơng pháp và trình tự tiến hành thẩm định đợc quy định một cách thống nhất, là căn cứ để cho cán bộ thẩm định có thể tiến hành một cách khách quan, khoa học.

Nội dung thẩm định đầy đủ, chi tiết giúp cho việc đa ra quyết định tài trợ đợc chính xác dựa trên những đánh giá toàn diện các mặt của dự án Ph-ơng pháp thẩm định bao gồm các chỉ tiêu đánh giá từ đó có thể xác định tính hiệu quả của phơng án.

Quy trình và phơng pháp có ảnh hởng rất lớn tới chất lợng thẩm định tài chính dự án đầu t Một quy trình thẩm định phù hợp khách quan và khoa học là cơ sở đảm bảo chất lợng của công tác này Ngợc lại một quy trình thẩm định không khoa học, bất hợp lí, sơ sài chắc chắn sẽ dẫn tới kết quả thẩm định tài chính không cao và ngân hàng khó có thể dựa vào đó để đa ra quyết định tài trợ đúng đắn và chính xác.

Yếu tố thông tin

Trớc khi làm bất cứ một công việc gì yêu cầu đầu tiên là phải có thông tin; chẳng hạn đặc điểm của công việc đó là gì, yêu cầu đối với công việc, các yếu tố thuộc về đối tợng công việc thông tin là nguyên liệu đầu vào cho bất cứ một quá trình phân tích nào Trong thẩm định tài chính cũng vậy, thông tin luôn là một đòi hỏi mang tính sống còn đối với quá trình ra quyết định Bên cạnh thông tin mà chủ dự án cung cấp qua hồ sơ xin tài trợ, ngân

hàng cần phải tiếp cận các nguồn thông tin khác có thể đa ra đợc những nhận xét mang tính chính xác và tổng thể.

Cán bộ thẩm định phân tích những thông tin đã đợc thu thập Vì vậy, thông tin chính xác là yêu cầu rất quan trọng, việc phân tích thông tin không chính xác cũng giống nh là không phân tích thông tin Đánh giá dự án trong tình trạng thông tin không đầy đủ cũng có thể đa ra những quyết định sai lầm nh trong trờng hợp thông tin bị sai lệch Một đòi hỏi nữa trong việc cung cấp thông tin là thông tin phải đợc cung cấp một cách nhanh chóng và kịp thời, vì nếu thông tin không kịp thời có thể dẫn tới việc ra quyết định chậm trễ dẫn tới hậu quả là bỏ lỡ cơ hội kinh doanh của ngân hàng cũng nh của khách hàng.

Do đó, yêu cầu thông tin đầy đủ, kịp thời, chính xác là một đòi hỏi cấp thiết đối với quá trình ra quyết định tài trợ.

Yếu tố trang thiết bị công nghệ

Là nhan tố phụ trợ, hỗ trợ cho công tác thẩm định trong việc tính toán, lu trữ, xử lí thông tin

Trang thiết bị tốt có tác dụng làm cho công việc của các cán bộ thẩm định đợc tiến hành nhanh chóng, chính xác, tiết kiệm thời gian, giảm thiểu đ-ợc những rủi ro bỏ qua đợc những sai sót không đáng có trong quá trình xử lí.

Tổ chức điều hành

Là việc bố trí sắp xếp quy định trách nhiệm, quyền hạn của mỗi cá nhân, bộ phận trong việc thực hiện công việc Yếu tố này ảnh hởng một cách gián tiếp tới chất lợng của công tác thẩm định Việc bố trí sắp xếp hợp lí sẽ giúp cho các cá nhân có thể phát huy đợc mặt mạnh của mình đồng thời hạn chế đợc mặt yếu, dẫn tới công việc đợc tiến triển một cách nhịp nhàng, trôi chảy.

1.3.2.2 Các yếu tố khách quan

Là các yếu tố từ bên ngoài tác động đến mà chủ thể không có thể chủ động điều chỉnh đợc mà chỉ có thể tìm cách hạn chế hay kích thích và thích nghi với chúng mà thôi.

Các yếu tố môi trờng

Các yếu tố môi trờng bao gồm các yếu tố từ môi trờng kinh tế và môi ờng pháp luật.

tr-Môi trờng kinh tế có tác động tới chất lợng thẩm định theo nhiều khía cạnh Một môi trờng kinh tế phát triển ổn định với cơ chế quản lý đồng bộ, hiệu quả hay nói cách khác chính là sự phát triển của nền kinh tế sẽ có tác động tới tính công khai về thông tin trong nền kinh tế, với ý nghĩa là mức độ công khai hóa thông tin và độ tin cậy của thông tin đợc cung cấp Khi môi tr-ờng thông tin là hoàn hảo thì nó có tác động rất tích cực đến chất lợng của việc xử lí thông tin vì nh ở trên đã đề cập thì xử lí thông tin không chính xác thì cũng nh là không làm gì cả Ngợc lại, nếu môi trờng kinh tế kém phát triển, các cơ chế chính sách cha đợc hoàn thiện, hoạt động đầu t chứa nhiều yếu tố rủi ro tiềm ẩn thì chắc chắn các cán bộ thẩm định không thể đa ra kết luận chính xác.

Môi trờng pháp luật có thể đợc hiểu là các văn bản pháp luật quy định có liên quan tới công tác thẩm định Môi trờng pháp luật lành mạnh có ý nghĩa rất lớn Ngợc lại, một môi trờng pháp lý không lành mạnh, thiếu đồng bộ, đan xen chồng chéo lẫn nhau giữa văn bản này với văn bản khác và không rõ ràng trong các quy định về định mức kinh tế kỹ thuật sẽ làm cho công tác thẩm định gặp nhiều khó khăn.

Chủ dự án

Chủ đầu t là một yếu tố không thể bỏ qua khi xem xét các yếu tố tác động bởi vì việc chủ đầu t có trung thực hay không khi trình hồ sơ xin tài trợ có ảnh hởng rất lớn tới chất lợng của công tác này Các thông tin đợc cung cấp bởi chủ dự án là cơ sở ban đầu để cán bộ thẩm định xem xét đánh giá, nếu thông tin đợc cung cấp trong hồ sơ không trung thực thì có thể ảnh hởng tới tính chính xác của việc đánh giá tính hiệu quả của dự án Vậy nên, bất cứ nỗ lực nào của chủ dự án nhằm cố tình hay vô ý che dấu thông tin đối với cán bộ thẩm định đều có ảnh hởng tiêu cực Do đó, yêu cầu thông tin mà chủ dự án đa ra phải trung thực, chính xác, đồng thời là yêu cầu không thể thiếu đợc đối với chất lợng của công tác thẩm định Mặt khác, khi dự án đợc chấp nhận tài trợ của Ngân hàng một số vấn đề khá bức xúc hiện nay là chủ dự án

không thực hiện những cam kết khi xin vay vốn nh sử dụng vốn sai mục đích

Chơng 2

Thực trạng chất lợng công tác thẩm định tài chính dự án đầu t trong hoạt động tín dụng của ngân hàng ngoại thơng

Từ năm 1988 trở về trớc Ngân hàng Ngoại thơng là Ngân hàng duy nhất thực hiện chức năng của một trung tâm thanh toán quốc tế, phục vụ quan hệ đối ngoại thông qua các nghiệp vụ bảo lãnh thanh toán quốc tế và thực hiện những khoản vay nợ, tiếp nhận viện trợ của các nớc, các tổ chức tài chính quốc tế.

Ngày 21/9/1996, Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc kí quyết định số 286QĐ-NH5 thành lập tại Ngân hàng Ngoại thơng theo mô hình Tổng Công ty 90 (theo QĐ90 của Thủ tớng Chính phủ ngày 7/3/1994).

Ngân hàng Ngoại thơng đã phát triển một mạng lới chi nhánh trong nớc rộng lớn và có một số chi nhánh ở nớc ngoài Bên cạnh đó, VCB đã mở rộng thị trờng của mình thông qua liên doanh với một số Ngân hàng, tập đoàn Tài chính lớn trên thế giới, hoặc có các cổ phần tại các ngân hàng thơng mại cổ phần.

VCB có quan hệ mạng lới đại lý lâu đời, rộng lớn và đa dạng Đến năm 2000, ngân hàng đã có quan hệ đại lý hơn 1000 Ngân hàng tại 85 quốc gia trên thế giới, trong đó VCB có hàng trăm tài khoản mở tại các ngân hàng nớc ngoài bằng nhiều loại ngoại tệ chuyển đổi khác nhau nh USD, Yên Nhật, Bảng Anh có quan hệ trao đổi tiền mặt với 3 Ngân hàng, 4 tổ chức thẻ tín dụng hàng đầu thế giới

Với hệ thống máy rút tiền tự động (ATM - Automated Teller Machine), hệ thống thanh toán qua mạng máy tính toàn cầu SWIFT và với chủ trơng không ngừng đổi mới và phát triển, VCB đợc biết đến nh một Ngân hàng lớn, hiện đại và có uy tín trên thị trờng tài trợ cho hoạt động thanh toán xuất nhập khẩu, kinh doanh ngoại hối trong số các Ngân hàng Thơng mại quốc doanh ở Việt Nam.

2.1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh của Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam

Các hoạt động cụ thể của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đợc tóm tắt nh sau:

• Nguồn vốn

Tổng nguồn vốn của Ngân hàng Ngoại thơng đến cuối năm 2001 đạt 77.594 tỷ đồng (quy ra VND), tăng 16,5% so với cuối năm 2000 - thấp xa so với mức tăng 45,3% của năm 2000 và chỉ đạt 97,9% kế hoạch đề ra.

Bảng 2.1 Tỷ trọng vốn nội tệ và vốn ngoại tệ trong tổng nguồn vốn năm 2001

Nguồn vốn huy động từ NHNN, NSNN và các tổ chức tín dụng (thị ờng 2) là 12.533 tỷ quy VND, tăng 8,9% so với năm 2000, nguồn vốn này chiếm 17,6% vốn huy động từ hai thị trờng.

tr-Một nét nổi bật là tỷ trọng tiền gửi có kì hạn tổng tiền gửi (của khách hàng và của NHNN, TCTD, KBNN) đã tăng lên (1998: 46,35%; 1999: 44,17%; 2000: 52,85%) Điều này có tác dụng tốt đến việc chủ động trong dự trữ tiền tệ, tránh đợc những rủi ro về thanh khoản của ngân hàng.

- Sử dụng vốn trên thị trờng 2 chiếm tỷ trọng 70,4% trong tổng sử dụng vốn - tăng so với mức 65,2% vào cuối năm ngoái, đạt 54.592 tỷ.

- Sử dụng vốn khác đạt 2.347 tỷ, giảm 3,2% so với năm ngoài (2000).Tại thời điểm tháng 12/2001 tổng d nợ tín dụng của Ngân hàng đạt 16.475 tỷ VND, so với năm 2000 tổng d nợ đạt 15.634 tỷ, tăng 841 tỷ VND Tỷ lệ tín dụng trung và dài hạn trên tổng d nợ tín dụng liên tục giảm trong ba năm 1998, 1999, 2000 1998: 26,3%; 1999: 21,73%; 2000: 17,61%) và đã có dấu hiệu tăng trở lại vào năm 2001 (tỷ lệ d nợ trung và dài hạn đạt 19%).

Có thể nhận thấy những thay đổi mà Ngân hàng đạt đợc thông qua kết quả mà Ngân hàng thu đợc.

- Thu nhập ròng từ lãi: năm 2000 đạt 712,867 tỷ VND, tăng 129,694 tỷ VND hay 22,24% so với năm 1999 Tốc độ tăng của thu nhập ròng từ lãi cao hơn một chút so với tốc độ tăng của thu lãi (18,41%) và trả lãi (16,61% Tỷ trọng của thu lãi trên tổng thu nhập giảm nhẹ từ 90,33% năm 1999 xuống còn 89,09% năm 2000, còn tỷ trọng trả lãi trên tổng chi phí giảm tơng ứng từ 67,8% xuống còn 65,48%.

- Thu nhập phi lãi suất trong năm 2000 là 264,986 tỷ VND, tăng 69,363 tỷ hay 35,46% so với năm 1999 Tỷ trọng của thu nhập phi lãi suất trên tổng thu nhập tăng 1,24% so với năm 1999, đạt 10,91% Đây là một dấu hiệu đáng khích lệ cho cơ cấu thu nhập của Ngân hàng Ngoại thơng.

• Hoạt động đối ngoại

- Ngân hàng tiếp tục mở rộng giao dịch với cộng đồng tài chính quốc tế bằng việc thiết lập thêm quan hệ đại lý với trên 30 ngân hàng thơng mại các nớc: Nga, Ba Lan, Singapore, Trung Quốc kí kết văn bản ghi nhớ về quan hệ hợp tác giữa VCB với các đối tác nớc ngoài, kí các thỏa ớc thực hiện các khoản vay Chính phủ.

• Hoạt động bảo lãnh

- Hạ bảo lãnh nớc ngoài

Bảng 2.2 Tình hình hoạt động bảo lãnh tại VCB năm 2001

Đơn vị: Triệu USD

Chỉ tiêu Số d bảo lãnh Quá hạn

31/12/2000 12/2001 (ớc) 12/2000 12/2001 (ớc)Tổng số

- Trả chậm- Th bảo lãnh

15,513,52,0Nguồn: Báo cáo hoạt động KD năm 2001, VCB

Trong năm 2001, NHNT tiếp tục thực hiện phơng châm: một mặt thận trọng việc nhận mở L/C hay phát hành th bảo lãnh, mặt khác tích cực giải quyết nợ bảo lãnh quá hạn.

- Hoạt động bảo lãnh trong nớc: số d bảo lãnh trong nớc ớc đến 31/12/2000 đạt khoảng 500 tỷ VND, hình thức bảo lãnh chủ yếu là bảo lãnh thanh toán và bảo lãnh thực hiện hợp đồng ngắn hạn Các khoản bảo lãnh mới không phát sinh nợ quá hạn, phần lớn khách hàng đợc ngân hàng bảo lãnh là khách hàng truyền thống, có uy tín, có d nợ tín dụng cao và ổn định, và hầu hết là các DNNN.

• Các doanh nghiệp thanh toán quốc tế

- Tiếp tục phát huy thế mạnh của một ngân hàng có truyền thống trong hoạt động thanh toán quốc tế, đặc biệt là thanh toán xuất nhập khẩu, doanh số thanh toán xuất nhập khẩu qua NHNT năm 2001 ớc đạt 9.328 triệu USD, tăng 157 triệu USD (tăng 1,7%), so với năm 2000, và chiếm 30,2% thị phần thanh toán xuất nhập khẩu cả nớc.

- Thanh toán qua mạng Swift: Trung tâm thanh toán của NHNT bảo quản và sử dụng hơn 1400 khóa SWIFT với các ngân hàng đại lý trên thế giới Nhìn chung, khối lợng giao dịch năm 2001 tăng so với năm 2000 và có chất lợng thanh toán tốt Những yếu tố quan trọng để khách hàng tín nhiệm và thực hiện các giao dịch và chuyển tiền qua VCB là độ an toàn cao, tính chính xác và mức phí hấp dẫn.

• Phát hành và thanh toán thẻ tín dụng

Nhìn chung hoạt động thẻ năm 2001 có những thành quả đáng khích lệ Số lợng thẻ phát hành năm 2001 là 3057 thẻ, tăng 130% so với năm 2000 và qua đó đã đa tổng số thẻ đã phát hành của NHNT lên tới 9000 thẻ Doanh số

thanh toán thẻ đạt 86,5 triệu USD, tăng 21% thông qua đó có thể thấy đợc chất lợng dịch vụ thanh toán thẻ mà NHNT đem lại cho khách hàng đã đợc cải thiện.

• Kinh doanh ngoại tệ

- Kinh doanh ngoại tệ trong nớc

Bảng 2.3 Tình hình hoạt động KD ngoại tệ của VCB năm 2001

Đơn vị: Triệu USD

(%)Tổng doanh số mua bán

Doanh số muaNHNN

Doanh số bánNHNN&TCTD

Doanh nghiệp và cá nhân

8,1%Nguồn: báo cáo hoạt động KD năm 2001, VCB- Kinh doanh ngoại tệ nớc ngoài: Doanh số mua bán ngoại tệ của NHNT năm 2001 đạt 3.791 triệu USD, giảm 58,6% so với năm 2000 Do những biến động phức tạp trên thị trờng ngoại tệ quốc tế trong năm nên NHNT chuyển h-ớng kinh doanh nhằm hạn chế rủi ro theo hớng giảm đầu t kiếm lời để tập trung vào hoạt động kinh doanh phục vụ khách hàng.

Bảng 2.4 Doanh số mua bán ngoại tệ nớc ngoài của VCB năm 2001.

Đơn vị: Triệu USD

Doanh số muaDoanh số bán

- Luận chứng kinh tế kỹ thuật.- Các báo cáo tài chính.

- Các tài liệu khác có liên quan.

Dựa vào thông tin từ nguồn trên cộng với những thông tin mà ngân hàng khai thác đợc, cán bộ thẩm định tiến hành kiểm tra toàn bộ các thông tin mà chủ đầu t cung cấp (bao gồm các thông tin về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình tài chính, thông tin về dự án, các yếu tố đảm bảo tiền vay) có hợp lý và đáng tin dậy hay không?

2.2.1.2 Tổ chức thẩm định dự án đầu t tại VCB

Dự án đợc chủ đầu t gửi đến Ngân hàng thông qua phòng Đầu t Dự án Theo văn bản hớng dẫn của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam về quy chế cho vay đối với khách hàng, việc tiếp nhận hồ sơ xin vay, quyết định cho vay, và thanh lý hợp đồng tín dụng đợc chia làm hai khâu.

- Kiểm tra, thẩm định, theo dõi và hồi vốn.- Xét duyệt và ra quyết định cho vay.

Ngân hàng Ngoại thơng quy định quy trình xét duyệt tín dụng theo nguyên tắc bảo đảm tính độc lập và phân định rõ ràng trách nhiệm cá nhân, trách nhiệm các bên liên đới giữa khâu thẩm định và khâu quyết định cho vay cụ thể, bộ phận trực tiếp cho vay sẽ kiểm tra toàn bộ những tài liệu mà khách hàng gửi đến, thẩm định tính khả thi, hiệu quả của dự án (chủ yếu xét

về hiệu quả kinh tế), khả năng trả nợ của khách hàng, mức độ đảm bảo tiền vay và các yếu tố khác có liên quan Từ đó đề xuất ý kiến của mình về quyết định tài trợ, sau khi đợc phê duyệt, ra quyết định bởi cấp có thẩm quyền, nếu đủ điều kiện tài trợ thì tiến hành giải ngân, theo dõi quá trình hoạt động của khách hàng và công việc cuối cùng là thu nợ.

Chức năng ra quyết định tài trợ lại đợc tách riêng ra khỏi bộ phận thẩm định, việc thông qua quyết định đó thuộc thẩm quyền của Tổng giám đốc hoặc Giám đốc ra quyết định tài trợ - cấp quyết định tài trợ Trong các trờng hợp cần thiết hoặc pháp luật có quy định, cấp quyết định có thể thuê cơ quan t vấn liên quan hoặc có thể chỉ định một hoặc một số cán bộ có kinh nghiệm (đợc gọi là bộ phận tái thẩm định) để tiến hành thẩm định lại dự án, hoặc thông qua Hội đồng Tín dụng trớc khi quyết định cho vay.

Trong các khâu kiểm tra, thẩm định, theo dõi và thu hồi nợ, khâu thẩm định là khâu quan trọng có tính quyết định với chất lợng của khoản cho vay của ngân hàng.

Việc thẩm định, xét duyệt cho vay đợc dựa trên mức phán quyết và hạn mức tín dụng của các Chi nhánh và Sở giao dịch theo quy định thống nhất từ trớc Hiện nay mức phán quyết và hạn mức tín dụng đợc quy định cụ thể nh sau:

Bảng 2.5 Mức phán quyết và hạn mức tín dụng của các chi nhánh VCB

(Nguồn: Tập huấn hớng dẫn tín dụng VCB)

Đối với các dự án với số vốn đầu t vợt mức phán quyết và hạn mức tín dụng của chi nhánh, chi nhanh đó phải gửi dự án lên trung ơng để tái thẩm định.

Một dự án bất kì có thể gửi đến chi nhánh hoặc gửi trực tiếp lên phòng Đầu t Dự án tại trung ơng để thẩm định Khi nhận đợc dự án, cán bộ thẩm định tiến hành các công việc.

Điều tra thực tế: Cán bộ tiếp xúc trực tiếp với khách hàng xin vay để yêu cầu thêm thông tin cần thiết cha đợc trình bày một cách đầy đủ trong hồ sơ xin vay Thông tin đó có thể là thông tin thêm về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, điều hành quản lý, các mối quan hệ về cung cấp và các đối tợng khác có quan hệ với chủ dự án hiện nay và trớc đây, uy tín của chủ dự án thông qua đó cán bộ tín dụng sẽ có đợc cái nhìn tổng quát về tình hình của chủ dự án Ngoài việc tiếp xúc với chủ đầu t, cán bộ thẩm định có thể có đợc các thông tin cần thiết thông qua các nguồn khác nh từ phòng thông tin tín dụng, từ các báo, tạp chí chuyên ngành, hay từ các nguồn thông tin khác.

Kiểm tra tính hợp lệ của các hồ sơ về khách hàng, dự án vay vốn và các biện pháp đảm bảo tiền vay.

Trên cơ sở những thông tin thu thập đợc, cán bộ thẩm định tiến hành phân tích, tổng hợp và đa ra kết luận của mình về dự án thông qua Báo cáo thẩm định Trong bảo Báo cáo thẩm định đó cán bộ thẩm định dự án ghi rõ kết luận kiến nghị có tài trợ hay không, tiếp theo Báo cáo thẩm định đợc tr-ởng hay phó phòng Đầu t Dự án thông qua, nếu dự án đợc chấp nhận tài trợ thì nó sẽ đợc trình lên giám đốc chi nhánh hay Tổng giám đốc phê duyệt.

Những dự án vợt quá mức phán quyết của chi nhánh, sau khi dự án đợc chi nhánh thẩm định sẽ đợc gửi lên Phòng đầu t Dự án của trung ơng để tái thẩm định Quyết định có tài trợ hay không đợc thông qua bởi Hội đồng tín dụng.

Đối với một dự án cho vay trung và dài hạn, các Chi nhánh phải quyết định và thông báo việc cho vay hoặc không cho vay trong thời gian không quá 45 ngày làm việc kể từ thời điểm Chi nhánh nhận đủ hồ sơ vây vốn hợp lệ và thông tin cần thiết của khách hàng theo yêu cầu của Chi nhánh.

2.2.1.3 Quy trình thẩm định tài chính dự án đầu t tại VCB

Dựa trên hồ sơ mà chủ đầu t trình lên, Ngân hàng Ngoại thơng tiến hành thẩm định những nội dung.

- Thẩm định về tính pháp lý của bộ hồ sơ xin vay- Thẩm định về mặt kĩ thuật của dự án

- Thẩm định kế hoạch sản xuất kinh doanh

♦ Xác định công suất của thiết bị có thể đạt đợc trong thời gian vay ngân hàng: công suất lý thuyết, công suất thiết kế, công suất khả dụng.

♦ Xác định doanh thu theo công suất dự kiến.

♦ Xác định chi phí đầu vào theo công suất có thể đạt đợc trong thời gian trả nợ.

- Thẩm định điều kiện an toàn vốn vay.

Ngân hàng quy định, để đảm bảo nguyên tắc giá trị tài sản thế chấp lớn hơn số tiền xin vay ít nhất 30% (tùy theo tính chất và độ rủi ro của dự án, tỷ lệ giá trị tài sản thế chấp có thể phải cao hơn mức quy định chung, có thể yêu cầu 50% để đảm bảo khi phát mại có thể thu hồi đủ cả vốn và lãi vay), ngời đi vay phải cam kết dùng toàn bộ giá trị công trình đầu t mới bao gồm toàn bộ văn văn, nhà xởng, kho tàng, công trình xây dựng, thiết bị máy móc, giá trị thuê đất của dự án, để thế chấp Trong trờng hợp toàn bộ giá trị công trình đầu t mới vẫn không đảm bảo đợc tỷ lệ an toàn vốn vay, ngời đi vay phải có tài sản khác kèm theo để thế chấp cho ngân hàng Trong mọi trờng hợp, tổng giá trị tài sản thế chấp phải lớn hơn tổng tiền vay.

- Thẩm định tài chính dự án

Đây là một nội dung đợc đặc biệt chú trọng trong công tác thẩm định dự án, bởi vì vai trò quan trọng của nó đối với sự thành công trong việc xác định đợc tính hiệu quả của dự án Khi thẩm định tài chính dự án, ngân hàng thẩm định các yếu tố sau:

* Tổng vốn đầu t

Tổng vốn đầu t bao gồm:

+ Vốn cho xây lắp (bao gồm cả chi phí khảo sát, thiết kế, tiền thuê đất, )

+ Vốn cho thiết bị: bao gồm thiết bị nhập khẩu bằng ngoại tệ, thiết bị mua trong nớc, tận dụng thiết bị hiện có, trờng hợp thiết bị nhập khẩu theo phơng thức trả chậm thì cần ghi rõ giá trị và lãi suất hoa hồng trả chậm.

+ Vốn lu động cho dự án Nguồn vốn đầu t

Các nguồn có thể tài trợ cho dự án có thể là+ Vốn tự có của chủ dự án

Đối với các dự án mới NHNT chỉ xem xét cho vay đối với các dự án có mức vốn tự có tối thiểu bằng 30% tổng mức vốn đầu t Đối với trờng hợp cho vay theo chơng trình tài trợ xuất khẩu bằng vốn vay của các ngân hàng nớc ngoài thì vốn tự có phải lớn hơn 15% Trong trờng hợp cho vay đầu t cải tiến kĩ thuật mở rộng sản xuất, ngân hàng tài trợ khi số vốn vay không vợt quá tổng giá trị tài sản hiện có của đầu t, cộng với dự án mở rộng đó có hiệu quả cao, khả năng trả nợ là chắc chắn Đối với các dự án mà tỷ lệ vốn tự có của chủ dự án không đạt mức yêu cầu thì cần phải đợc sự đồng ý thông qua của Tổng Giám Đốc.

+ Nguồn vốn vay: trong phần này cần ghi rõ tổng số tiền xin vay, tỷ trọng vốn vay trong tổng dự toán đầu t, các nguồn vốn vay bao gồm:

* Vốn vay của NHNT: số tiền, thời hạn, lãi suất, đối tợng đầu t.

* Vốn vay các ngân hàng khác: số tiền, thời hạn, lãi suất, đối tợng đầu t.* Vốn vay nớc ngoài: số tiền, thời hạn, lãi suất, đối tợng đầu t.

+ Các nguồn vốn khác (nếu có): ghi rõ số tiền, tỷ trọng trong tổng dự án vốn đầu t gồm: vốn ngân sách cấp (đối tợng đầu t), vốn góp liên doanh, phát hành trái khoán, bán cổ phần, vay cán bộ công nhân viên

Đồng thời, ngân hàng cũng thẩm định về mục đích sử dụng vốn vay và phơng thức cho vay dự kiến Ngoài ra khi thẩm định về phần nguồn vốn, ngân hàng cũng chú ý tới việc xác định tiến độ bỏ vốn của các nguồn vốn đó.

 Thẩm định khả năng trả nợ

Doanh thu – Chi phí = Lợi nhuận trớc thuế

Lợi nhuận trớc thuế - thuế thu nhập = Lợi nhuận sau thuế

Phần lợi nhuận dùng để trả lãi ngân hàng: tùy theo tính chất của từng doanh nghiệp, đối với Doanh nghiệp nhà nớc thì lợi nhuận dùng để trả lãi có thể là phần lợi nhuận sau thuế còn lại sau khi doanh nghiệp đã trích quỹ khen thởng và phúc lợi theo quy định của nhà nớc, hoặc quyết định của Hội đồng Quản trị.

Tỷ lệ lợi nhuận ròng dùng để trả nợ = Nguồn dùng để trả nợ vayTổng lợi nhuận sau thuế x 100%Nguồn trả nợ vay = Số khấu hao cơ bản + Phần lợi nhuận sau thuế dùng để trả nợ + Các nguồn khác nh thu nhập đợc để lại, lợi nhuận kinh doanh phụ khác

Từ các thông tin đã xác định ở trên có thể xác định đợc chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn vay và thời gian thu hồi vốn đầu t theo phơng pháp tĩnh.

Thời gian thu hồi vốn vay t với Σ Nguồn trả nợ vay

Tổng số vốn đầu t của dự án = 1

Thời gian thu hồi vốn đầu t t vớiΣ Lợi nhuận sau thuế + KHCB + Các nguồn khácTổng số vốn đầu t của dự án =1

Từ các thông tin thu thập đợc có thể lập đợc bảng tổng hợp sau

Bảng 2.6 Bảng phân tích tổng hợp hiệu quả - khả năng trả nợ của dự án

Khoản mục Đơn vị tính

Năm 1

Năm 2

Năm 3

Năm 4

Năm 5I Công suất thiết bị

II Doanh thu1 Sản lợng

2 Đơn giá bình quânIII Chi phí sản xuất 1 Tổng định phí2 Tổng biến phí

IV Các khoản nộp ngân sách

1 VAT

2 Thuế TNDN

V Nguồn trả nợ ngân hàng 1 Từ KHCB

2 Từ lợi nhuận sau thuế

3 Từ nguồn khác

VI Nợ trung và dài hạn trả ngân hàng

1 Nợ gốc2 LãI

VII Thừa/ Thiếu (V – VI)VIII Nguồn vốn khác bù đắp thiếu hụt và trả nợ vay.

Nguồn: Mẫu báo cáo thẩm định VCB

Từ bảng phân tích tổng hợp hiệu quả - khả năng trả nợ của dự án trên đây, có thể biết đợc thời gian vay vốn, dự án có thể trả nợ đúng hạn đợc hay không, bao lâu thì thu hồi đợc vốn cho vay, kì hạn nào trả đợc nợ, kì hạn nào còn thiếu, biện pháp bù đắp thiếu hụt nh thế nào?

 Phân tích điểm hòa vốn

Điểm hòa vốn là giao điểm của đờng biểu diễn doanh thu và đờng biểu diễn chi phí Tại điểm hòa vốn, tổng doanh thu bằng tổng chi phí, dự án không có lãi nhng cũng không bị lỗ Doanh nghiệp muốn có lãi phải tổ chức sản xuất sao cho đạt trên mức điểm hòa vốn Điểm hòa vốn càng đạt thấp thì dự án có hiệu quả và tính rủi ro càng thấp Các dự án đầu t có điểm hòa vốn đạt dới 60% là chấp nhận đợc.

 Xác định giá trị hiện tại thuần - NPV

Khi chỉ tiêu NPV = 0 thì thu nhập ròng của dự án vừa đủ bù đắp chi phí đầu t, khi NPV < 0 thì dự án bị thua lỗ, vì vậy chỉ có thể chấp nhận tài trợ cho dự án có NPV > 0, NPV càng lớn càng tốt Khi so sánh hai hay nhiều dự án độc lập nhau ta chọn dự án nào có NPV lớn nhất.

Đối với các dự án đầu t chủ yếu bằng nguồn vốn vay ngân hàng, lãi suất chiết khấu đợc sử dụng là lãi suất vay trung và dài hạn của ngân hàng Trờng hợp dự án đợc tài trợ bởi nhiều nguồn khác nhau, lãi suất chiết khấu là lãi suất bình quân gia quyền.

Vì thời hạn cho vay dự án của các ngân hàng là có hạn và thờng ngắn hơn rất nhiều so với tuổi đời của dự án hoặc giấy phép đầu t, do vậy, để đảm bảo an toàn khả năng trả nợ đúng hạn của dự án, tính thêm NPV với thời gian