Giải pháp tăng cường huy động vốn của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng VVMI luận văn thạc sĩ kinh tế nông nghiệp

HỌC VIỆN NÔNG NGHIỆP VIỆT NAM PHAN THẾ THẮNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG VVMI Ngành: Kế toán định hướng ứng dụng Mã số: 8340301 Người hướng dẫn: TS Chu Thị Kim Loan NHÀ XUẤT BẢN HỌC VIỆN NÔNG NGHIỆP - 2018 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan Luận văn luận cơng trình nghiên cứu thực cá nhân tác giả, thực sở nghiên cứu lý thuyết, khảo sát tình hình thực tiễn hướng dẫn khoa học TS Chu Thị Kim Loan, Giảng viên Học viện nông nghiệp Việt Nam Các số liệu kết luận văn trung thực, đánh giá, kiến nghị đưa xuất phát từ thực tiễn kinh nghiệm, chưa công bố hình thức Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Tác giả luận văn Phan Thế Thắng i LỜI CẢM ƠN Trong suốt thời gian học tập, nghiên cứu hồn thành luận văn, tơi nhận hướng dẫn, bảo tận tình thầy cô giáo, giúp đỡ, động viên bạn bè, đồng nghiệp gia đình Nhân dịp hồn thành luận văn, cho phép tơi bày tỏ lịng kính trọng biết ơn sâu sắc tới TS Chu Thị Kim Loan tận tình hướng dẫn, dành nhiều cơng sức, thời gian tạo điều kiện cho suốt trình học tập thực đề tài Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn chân thành tới Ban Giám đốc, Ban Quản lý đào tạo, Bộ môn Marketing, Khoa kế tốn - Học viện Nơng nghiệp Việt Nam tận tình giúp đỡ tơi q trình học tập, thực đề tài hoàn thành luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn tập thể lãnh đạo, cán viên chức công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI giúp đỡ tạo điều kiện cho tơi suốt q trình thực đề tài Xin chân thành cảm ơn gia đình, người thân, bạn bè, đồng nghiệp tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ mặt, động viên khuyến khích tơi hồn thành luận văn./ Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Tác giả luận văn Phan Thế Thắng ii MỤC LỤC Lời cam đoan i Lời cảm ơn ii Mục lục iii Danh mục chữ viết tắt v Danh mục bảng vi Danh mục sơ đồ, biểu đồ .vii Trích yếu luận văn viii Thesis abstract x Phần Mở đầu 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu Phần Cơ sở lý luận thực tiễn 2.1 Cơ sở lý luận 2.2 Cơ sở thực tiễn 30 2.2.1 Đặc điểm ngành xây dựng ảnh hưởng đến việc huy động vốn doanh nghiệp xây dựng 30 2.2.2 Kinh nghiệm huy động vốn số doanh nghiệp việt nam 31 2.2.3 Bài học huy động vốn cho công ty cổ phần đầu tư xây dựng VVMI 32 Phần Đặc điểm địa bàn phương pháp nghiên cứu 33 3.1 Giới thiệu công ty cổ phần đầu tư xây dựng - VVMI 33 3.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty 33 3.1.2 Đặc điểm chức hoạt động công ty 33 3.1.3 Cơ cấu tổ chức 34 3.1.4 Nguồn lực công ty 36 iii 3.1.5 Kết sản xuất kinh doanh công ty 39 3.2 Phương pháp nghiên cứu 40 3.2.1 Phương pháp thu thập thông tin 40 3.2.2 Phương pháp xử lý thông tin 41 3.2.3 Phương pháp phân tích thơng tin 42 Phần Kết thảo luận 43 4.1 Thực trạng huy động vốn công ty cổ phần đầu tư xây dựng – VVMI 43 4.1.1 Thực trạng huy động vốn chủ sở hữu 43 4.1.2 Thực trạng huy động vốn vay 46 4.1.3 Đánh giá chung việc huy động vốn công ty 53 4.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến huy động vốn công ty 60 4.2.1 Các yếu tố bên 60 4.2.2 Các yếu tố bên 63 4.3 Giải pháp tăng cường huy động vốn công ty cổ phần đầu tư xây dựng VVMI` 65 4.3.1 Định hướng phát triển công ty 65 4.3.2 Một số giải pháp tăng cường huy động vốn 68 Phần Kết luận kiến nghị 74 5.1 Kết luận 74 5.2 Kiến nghị 74 5.2.1 Đối với nhà nước 74 5.2.2 Đối với tổng công ty 76 Tài liệu tham khảo 78 Phụ lục 79 iv DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nghĩa tiếng việt HĐQT Hội đồng quản trị NV Nguồn vốn NVDH Nguồn vốn dài hạn SX Sản xuất TSDH Tài sản dài hạn TNHH Trách nhiệm hữu hạn Trđ Triệu đồng VCSH Vốn chủ sở hữu VLĐR Vốn lưu động ròng XDCB Xây dựng v DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Tình hình lao động cơng ty 37 Bảng 3.2 Tình hình tài sản nguồn vốn công ty .38 Bảng 3.3 Tình hình hoạt động kinh doanh 39 Bảng 4.1 Cơ cấu biến động nguồn vốn chủ sở hữu .44 Bảng 4.2 Cơ cấu tiêu thành phần vốn nợ 47 Bảng 4.3 Cơ cấu tín dụng ngân hàng giai đoạn từ năm 2015 - 2017 48 Bảng 4.4 Cơ cấu vốn vay ngân hàng công ty 49 Bảng 4.5 Cơ cấu tín dụng thương mại cơng ty 50 Bảng 4.6 Cơ cấu nợ phải trả mang tính chu kỳ công ty .52 Bảng 4.7 Một số tiêu phản ánh nguồn vốn công ty .54 Bảng 4.9 Chi phí sử dụng vốn công ty 56 Bảng 4.10 Vốn lưu động ròng thường xuyên công ty 57 Bảng 4.11 Nhu cầu vốn lưu động ròng thường xuyên công ty 57 Bảng 4.12 Đánh giá cổ đơng người lao động hính thức huy động vốn công ty 59 Bảng 4.13 Ý kiến cổ đông ngân hàng khả huy động vốn công ty 62 Bảng 4.14 Lãi suất cho vay ngân hàng BIDV số thời điểm 64 Bảng 4.15 Ý kiến cổ đông người lao động giải pháp huy động vốn .68 vi DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Sơ đồ 3.1 Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI 34 Biểu đồ 3.1 Cơ cấu lao động theo trình độ 37 Biểu đồ 4.1 Cơ cấu Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn 61 vii TRÍCH YẾU LUẬN VĂN Tên tác giả: Phan Thế Thắng Tên luận văn: Giải pháp tăng cường huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng – VVMI Ngành: Kế toán định hướng ứng dụng Mã số: 8340301 Tên sở đào tạo: Học viện Nông nghiệp Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu: Trên sở đánh giá thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI thời gian vừa qua Từ đó, đề xuất số giải pháp tăng cường huy động vốn công ty thời gian tới Phương pháp nghiên cứu: Nghiên cứu sử dụng phương pháp thu thập số liệu thứ cấp để thu thập thông tin thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI; kết hợp phương pháp thu thập số liệu sơ cấp thơng qua điều tra trực tiếp nhóm đối tượng gồm: 10 Cổ đông công ty, 10 đại diện tổ chức Ngân hàng 55 lao động công ty nhằm thu thập thông tin phục vụ nghiên cứu; đánh giá, nhận định khả huy động vốn hoạt động huy động vốn công ty thời gian vừa qua Nghiên cứu sử dụng số phương pháp phân tích số liệu truyền thống phương pháp thống kê mơ tả phân tích so sánh nhằm làm rõ nội dung nghiên cứu Kết nghiên cứu kết luận: Huy động vốn hoạt động quan trọng phát triển sản xuất kinh doanh cơng ty Nó có vai trị to lớn việc định quy mơ hoạt động công ty đáp ứng vốn cho đầu tư phát triển bối cảnh hội nhập Nội dung chủ yếu hoạt động huy động vốn doanh nghiệp gồm: Huy động vốn chủ sở hữu (gồm vốn góp ban đầu Vốn chủ sở hữu bổ sung trình kinh doanh); Huy động nợ doanh nghiệp (gồm nguồn vốn tín dụng ngân hàng, nguồn vốn tín dụng thương mại Phát hành trái phiếu cơng ty) Thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng – VVMI thời gian vừa qua nguồn vốn nợ chủ yếu Trong nguồn vốn nợ, tín dụng thương mại chiếm tỷ trọng lớn với 80% Công tác huy động vốn mang lại cấu vốn ổn định với chi phí thấp, đảm bảo cân tài cho cơng ty Tuy nhiên, hoạt động cịn nhiều hạn chế, gồm: Nguồn vốn huy động công ty chưa đa dạng; Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ (khoảng 18% tổng nguồn vốn); Nguồn vốn huy động từ vốn vay ngân hàng chiếm tỷ trọng nhỏ, chưa đáp ứng nhu cầu vốn; Huy động vốn từ người lao động, Ngân sách, phải trả viii khác… làm cho hệ số nợ tăng; Hệ số nợ công ty đánh giá cao, khoảng 82%; Chưa khai thác đến nguồn vốn huy động hình thức th tài Luận văn tập trung phân tích yếu tố có ảnh hưởng đến công tác huy động vốn công ty quy mô doanh nghiệp, cấu tài sản, doanh thu lợi nhuận, trình độ quản lý Bên cạnh đó, sách kinh tế vĩ mơ sách tiền tệ; sách thuế; sách lãi suất; lượng cung tiền Nhà nước cầm chừng; chi tiêu công bị Chính phủ cắt giảm; giá nguyên, nhiên vật liệu thường xuyên biến động… ảnh hưởng lớn đến hoạt động Trong năm tới, để tăng cường huy động vốn, công ty cần thực số giải pháp cụ thể như: (1) Giải pháp tăng cường vốn nợ tiếp tục vay ngân hàng với hình thức vay dài hạn khơng cần chấp tài sản; Vay cán bộ, công nhân viên người lao động công ty (2) Giải pháp tăng cường vốn chủ sở hữu Phát hành cổ phiếu mới, trái phiếu Và (3) số giải pháp khác Cơng ty th tài chính, th hoạt động lý, bán hàng tồn kho ix nước có tham gia cơng ty xây dựng nước đầu tư vào Việt Nam với máy móc, khoa học kỹ thuật đại Chính doanh nghiệp nước phải tìm cách đổi mới, nâng cao lực cạnh tranh Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI đơn vị thành viên Tổng Công ty Mỏ Việt Bắc - Vinacomin Kể từ thành lập đến nay, cơng ty ln có bước phát triển vượt bậc tất mặt kinh tế, kỹ thuật, trị… uy tín cơng ty nâng lên tầm cao mới, lực cạnh tranh khẳng định thơng qua cơng trình dự án lớn Tổng công ty chủ đầu tư khác, xứng đáng đơn vị chủ lực Tổng công ty Để khẳng định vị thế, công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI đề giải pháp nhằm nâng cao lực đầu tư xây dựng chiến lược phát triển công ty phù hợp với chiến lược phát triển bền vững Tổng công ty Tiếp tục thực chủ trương tăng cường củng cố trì hoạt động xây lắp, bước mở rộng sang lĩnh vực đầu tư, phù hợp với mục tiêu phát triển Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI nhận thức tầm quan trọng việc nâng cao lực sản xuất kinh doanh để không ngừng phát triển tạo vị doanh nghiệp xây dựng cơng trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, thủy điện …hiệu chất lượng Định hướng phát triển công ty năm tiếp theo: - Về thị trường: Tiếp tục ưu tiên giữ vững nâng cao thị phần nước - Về ngành nghề kinh doanh: Lấy ngành xây dựng làm nòng cốt, phát triển ngành dịch vụ có liên quan làm lợi cạnh tranh - Về sở vật chất: Tăng đầu tư phục vụ sản xuất kinh doanh Nâng cấp sở vật chất, máy móc thiết bị có để tăng tính cạnh tranh - Về quản lý tài chính: Quản lý tốt cơng nợ, khơng để nợ khó địi dây dưa, nợ đọng Bảo toàn phát triển vốn giao Tạo nề nếp tốt hạch toán kế toán quản lý tài tất cấp Cơng ty - Về cấu tổ chức máy quản lý: Duy trì cải tiến hệ thống quản lý, nội quy, quy chế đảm bảo tính kỷ luật, tăng sức mạnh hiệu công tác quản lý - Về chế điều hành: Điều hành tập trung Trụ sở Công ty kết hợp phân quyền cho cấp sở ứng dụng công nghệ thông tin vào quản lý doanh nghiệp 66 - Về quản trị doanh nghiệp: Áp dụng phương thức quản trị theo hướng tinh gọn, hiệu quả, cải thiện quy trình vận hành đặc biệt quy trình liên quan đến đội ngũ lãnh đạo, nâng cao chất lượng lực quản lý, phù hợp với chiến lược phát triển Cơng ty - Về sách người lao động: Xây dựng sách khuyến khích đãi ngộ người lao động có trình độ, tâm huyết có đóng góp cho phát triển Công ty; đồng thời xử lý nghiêm lao độngvô kỷ luật Nâng cao chế độ phúc lợi, đảm bảo đời sống tinh thần vật chất cho người lao động Trong xu hội nhập kinh tế nay, nước phải mở cửa thị trường đầu tư Qua đó, cơng ty xây dựng lớn khu vực giới đầu tư vào thị trường Việt Nam với máy móc, khoa học kỹ thuật cạnh tranh với cơng ty nước Trước tình hình cạnh tranh gay gắt nay, công ty cổ phần Đầu ty Xây dựng -VVMI đề mục tiêu hoạt động thời gian tới sau: - Phát triển ổn định, bền vững, đảm bảo tiêu tài năm sau cao năm trước; trì phát triển cơng ty thành doanh nghiệp xây dựng hàng đầu nước có khả cạnh tranh, khả làm tổng thầu trọn gói cơng trình lớn - Chuẩn bị đầy đủ sở vật chất kỹ thuật, áp dụng khoa học kỹ thuật, công nghệ tiên tiến, nâng cao lực kinh doanh, chủ động hội nhập kinh tế khu vực giới - Tăng cường nguồn vốn, mở rộng quy mô hoạt động công ty, phát triển hoạt động kinh doanh công ty theo chiều rộng chiều sâu, đầu tư mới, mua sắm thêm tài sản cố định xe tải, máy móc thiết bị phục vụ xây dựng đại - Hồn thiện cơng tác tổ chức quản lý cơng ty, nâng cao trình độ chun mơn cho cán bộ, công nhân viên công ty, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực; phát triển thương hiệu công ty cổ phần Đầu ty Xây dựng -VVMI - Nâng cao thu nhập đời sống cán bộ, công nhân viên; mang lại lợi ích tối đa cho Nhà nước, cổ đông, doanh nghiệp người lao động - Thực biện pháp tăng lợi cạnh tranh công tác đấu thầu, phấn đấu nhận thầu nhiều cơng trình thuộc lĩnh vực thủy lợi, giao thơng, đẩy 67 nhanh tiến độ hồn thành cơng trình, thực cơng tác quản lý thi cơng có hiệu chất lượng cao - Tiếp tục nâng cao vị cạnh tranh uy tín cơng ty - Chú trọng vận hành thường xuyên Hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001-2008 Công ty; áp dụng biện pháp để bảo đảm an toàn lao động, bảo vệ môi trường, vệ sinh công nghiệp phù hợp với cơng trình xây dưng nơi xây dựng Để thực định hướng mục tiêu đề ra, thời gian công ty cần thực số giải pháp huy động vốn sau: 4.3.2 Một số giải pháp tăng cường huy động vốn Qua điều tra 65 khách hàng (cổ đông người lao động) giải pháp nhằm khắc phục khó khăn hoạt động huy động vốn cơng ty thời gian tới Kết thu thể qua bảng 4.15 Bảng 4.15 Ý kiến cổ đông người lao động giải pháp huy động vốn Chỉ tiêu Số lượng (Phiếu) Tỷ lệ (%) Huy động vốn nợ 65 100 - Vay ngân hàng 25 39 - Vay nội công ty 30 46 - Chiếm dụng thương mại 10 15 Huy động vốn chủ sở hữu 65 100 - Phát hành cổ phiếu 25 39 - Phát hành trái phiếu 40 61 Hình thức khác 65 100 - Thuê tài 20 31 - Thuê hoạt động 22 34 - Thanh lý hàng tồn kho 10 15 - Quản lý hiệu vốn 13 20 Nguồn: Tổng hợp phiếu điều tra Kết điều tra cho thấy 100% ý kiến điều tra đồng ý phương thức huy động vốn mà công ty thực cơng ty nên có 68 phương thức huy động vốn như: vay nội cán công nhân viên công ty, phát hành trái phiếu, thuê máy móc … hình thức đơn giản, tiết kiệm chi phí 4.3.2.1 Nhóm giải pháp tăng cường huy động vốn nợ a Vay dài hạn ngân hàng Nợ phải trả công ty chủ yếu nợ ngắn hạn Chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn thấp so với chi phí sử dụng vốn vay dài hạn, khả luân chuyển cao, linh hoạt sử dụng Do thời gian ngắn nên công ty tận dụng tối đa địn bẩy tài chính, đảm bảo cấu vốn cơng ty Tuy nhiên, việc sử dụng vốn vay ngắn hạn công ty cần lưu ý đến rủi ro lãi suất, rủi ro tốn Chính cơng ty nên có kế hoạch giảm bớt vốn vay ngắn hạn, thay vào tăng sử dụng vốn vay dài hạn với hình thức vay tín chấp Với niềm tin uy tín cơng ty tạo dựng khoảng thời gian dài với ngân hàng vấn đề mấu chốt vay vốn khơng có tài sản đảm bảo công ty phải cam kết thông tin cung cấp cho ngân hàng liên quan đến khoản vay xác, chân thực tồn diện, đắn phương diện vào thời điểm cung cấp thông tin Cơng ty phải cam kết chuyển 100% doanh thu cơng trình ngân hàng cho vay tài trợ, phát hành bảo lãnh thực hợp đồng, bảo lãnh tạm ứng tài khoản ngân hàng Ưu điểm khơng làm thay đổi tỷ lệ góp vốn, khơng làm thay đổi quan hệ kiểm sốt thành viên công ty b Vay nội công ty Từ việc chia cổ tức tiền mặt, nên cơng ty huy động vốn từ cán bộ, công nhân viên công ty Đây hình thức huy động vốn có hiệu Cơng ty tiết kiệm khoản chi phí điều kiện vay đơn giản, công ty chấp tài sản Mặt khác, hình thức giúp cơng ty linh hoạt tổ chức nguồn vốn, khuyến khích tinh thần lao động cán cơng nhân viên người lao động công ty Bên cạnh ưu điểm hính thức huy động vốn có nhược điểm sau: - Người cho vay rút tiền lúc - Độ rủi ro cao nên gây áp lực đến khả tốn Để việc huy động vốn có hiệu công ty nên xem xét kỹ ưu điểm nhược điểm hình thức Cần có biện pháp phù hợp thơng qua sách lãi suất, phương thức tốn, tính minh bạch cơng ty 69 Trong giai đoạn nay, việc huy động vốn nhàn rỗi cán công nhân viên hình thức hợp lý mang lại hiệu cao c Chiếm dụng thương mại Nâng cao uy tín công ty kèm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Đây việc làm cần thiết có ảnh hưởng trực tiếp tới khả tiếp cận nguồn vốn công ty Là cơng ty thuộc Tập đồn lớn nước nên việc xây dựng uy tín trước chủ đầu tư khách hàng khả quan Để làm việc cơng ty cần: - Có kế hoạch nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh hợp lý - Giảm chi phí sản xuất kinh doanh mức hợp lý - Nâng cao tính minh bạch tình hình tài - Tăng cường quảng bá hình ảnh cơng ty thị trường 4.3.2.2 Nhóm giải pháp tăng cường huy động vốn chủ sở hữu a Phát hành cổ phiếu Huy động vốn từ việc phát hành cổ phiếu biện pháp nhiều doanh nghiệp quan tâm Rất nhiều doanh nghiệp Nhà nước tiến trình cổ phần hóa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn đầu tư từ bên Với định hướng phát triển Tổng cơng ty giai đoạn phương án tăng quy mơ vốn góp cho cơng ty có cơng ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI cần thiết Vì phát hành cổ phiếu kênh huy động vốn xem hợp lý nhằm giải vấn đề quan trọng tăng vốn chủ sở hữu Tuy vậy, việc phát hành cổ phiếu lại phụ thuộc nhiều vào Tổng cơng ty vốn Tổng cơng ty chiếm 51% Với ưu điểm hình thức huy động doanh nghiệp huy động vốn mà bắt buộc trả lãi suất cố định, tùy vào tình hình kinh doanh sách doanh nghiệp mà có phương án chia cổ tức hợp lý Trước tình hình kinh tế thực trạng vốn chủ sở hữu nay, cơng ty cần lộ trình tăng vốn điều lệ hợp lý hướng tới cấu vốn tối ưu, nâng cao hình ảnh quy mơ công ty, tăng cường lực cạnh tranh Tuy nhiên, Để thực kê hoạch tăng vốn công ty cần thực yêu cầu sau: - Cần phải có trí ủng hộ cổ đông hữu đặc biệt Tổng công ty (Cổ đông Nhà nước) 70 - Cần phải minh bạch tình hình tài doanh nghiệp, giúp cho nhà đầu tư có đủ thơng tin cần thiết để họ an tâm đầu tư vào cổ phiếu cơng ty - Đảm bảo trì phát triển vốn chủ sở hữu - Phải xây dựng kế hoạch kinh doanh chi tiết, kế hoạch sử dụng vốn huy động - Đưa triển vọng phát triển công ty thời gian tới b Phát hành trái phiếu Trong bối cảnh kinh tế nay, huy động vốn việc phát hành trái phiếu xem giải pháp tối ưu giúp doanh nghiệp thiếu vốn có nguồn tài trợ vốn dài hạn để đầu tư sản xuất kinh doanh Ưu điểm hình thức huy động vốn chi phí huy động vốn ln thấp chi phí vay ngân hàng Tuy nhiên, thị trường trái phiếu Việt Nam hạn chế, độ tin cậy chưa cao, tính khoản cịn thấp Với tình hình thực tế nay, giải pháp phát hành trái phiếu doanh nghiệp áp dụng với nhiều hình thức đa dạng Kênh huy động vốn từ phát hành trái phiếu khơng giúp doanh nghiệp có vốn mà cịn tạo điều kiện thúc đẩy phát triển thị trường vốn nước, giảm bớt gánh nặng cho vay vốn trung dài hạn hệ thống ngân hàng góp phần hạn chế rủi ro tiềm tàng hệ thống tài Bên cạnh đó, với áp lực phải đảm bảo toán đầy đủ gốc lãi đến hạn doanh nghiệp phải động, nỗ lực để tăng hiệu sử dụng đồng vốn, tăng lợi nhuận sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI ý đến việc huy động vốn thơng qua hình thức có điều kiện thuận lợi 4.3.2.3 Nhóm giải pháp khác a Thuê tài Với đặc điểm cơng ty xây dựng lượng tài sản cố định công ty không nhỏ Việc đổi cơng nghệ, máy móc thiết bị doanh nghiệp sản xuất đòi hỏi thiết bối cảnh hội nhập để nâng cao chất lượng sản phẩm suất lao động, giảm chi phí, tăng sức cạnh tranh thị trường Hiện lượng vốn dài hạn đầu tư cho dự án khiêm tốn Kênh tài trợ quen thuộc vay ngân hàng thương mại Tuy nhiên cơng ty khơng có đủ tài sản đảm bảo uy tín việc tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng khó khăn Huy động vốn từ hình thức th tài sản giúp cơng ty dù thiếu vốn có tài sản cần thiết sử dụng cho hoạt 71 động sản xuất kinh doanh Trong trường hợp vậy, th tài giải pháp tối ưu Hình thức huy động vốn có nhiều ưu điểm phù hợp với loại hình cơng ty vừa nhỏ Kênh tín dụng cho phép cơng ty hoàn toàn chủ động việc lựa chọn máy móc thiết bị, nhà cung cấp, mẫu mã chủng loại phù hợp với yêu cầu công ty Ngồi cơng ty đầu tư mua tài sản mà thiếu vốn lưu động bán lại cho cơng ty cho th tài sau cơng ty cho cơng ty th lại Như cơng ty vừa có vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh mà sử dụng tài sản Kết thúc thời hạn thuê, công ty quyền ưu tiên mua lại tài sản với giá trị danh nghĩa thấp giá trị thực tế tài sản thời điểm mua lại Bên cạnh ưu điểm vơ quan trọng hình thức cho th tài lợi ích hưởng từ chắn thuế Tài sản cho thuê tài thuộc quyền sở hữu bên cho thuê nên bên cho thuê phép khấu hao tài sản đó, làm giảm thuế thu nhập phải nộp Mặt khác, bên thuê phải trả chi phí thuê, chi phí khấu trừ trước thuế nên làm giảm thuế thu nhập mà công ty phải nộp Như hai bên nhận lợi ích từ chắn thuế Điều kiện thuê tài đơn giản cần cơng ty có dự án th tài khả thi, tình hình tài lành mạnh, có khả tài để tham gia vào dự án thuê b Thuê hoạt động Ngoài việc thuê tài cơng ty cần xác định loại tài sản phù hợp với thuê hoạt động Như tài sản có giá trị đầu tư lớn, đặc chủng dây chuyền đổ bê tông, hệ thống khoan cọc …chỉ dùng cho vài cơng trình th tài lãng phí Vì việc áp dụng hình thức thuê hoạt động trường hợp tốn kém, thủ tục nhanh gọn đơn giản c Thanh lý, bán hàng tồn kho Công ty nên lý nhượng bán tài sản cố định khơng cần dùng Qua nhanh chóng giải việc thu hồi vốn cố định tạo nguồn vốn Chủ động giảm giá cơng trình, khuyến khích phận kinh doanh việc tiêu thụ sản phẩm nhằm quay vịng vốn nhanh d Nâng cao trình độ cán quản lý người lao động Công ty thường xuyên tổ chức lớp đào tạo, bồi dưỡng nghiệp vụ chuyên môn cho cán người lao động, cán làm công tác Tài 72 -Kế tốn Vì phận phận hạch toán trực tiếp liên quan đến việc huy động vốn sử dụng vốn công ty Công ty ln tạo điều kiện để cán tài không ngừng tiếp cận với văn mới, thông tin thị trường tài dịch vụ ngân hàng e Quản lý sử dụng vốn có hiệu Mục tiêu cơng tác huy động vốn đảm bảo trì ổn định đồng thời phát triển, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Để đạt mục tiêu việc sử dụng có hiệu nguồn vốn đóng vai trị vơ quan trọng Đồng thời, góp phần nâng cao uy tín cơng ty, tạo điều kiện thuận lợi cho công ty giao dịch tài chính, đặc biệt cơng tác huy động vốn Phịng Tài - Kế tốn cần có kế hoạch cụ thể xác định nhu cầu vốn, kết nối chặt chẽ với phòng khác tạo phối hợp nhịp nhàng nhằm thúc đẩy cơng tác quản lý tài Thực nghiêm túc sách tiết kiệm chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí nguyên liệu, vật liệu xây dựng đầu vào, chi phí bảo trì, bảo dưỡng tài sản Qua kết nghiên cứu thực trạng công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng – VVMI, cho thấy giải pháp huy động vốn công ty khả thi Tuy nhiên, điều kiện kinh tế tương lai gần cơng ty nên trọng nhóm giải pháp huy động vốn chủ sở hữu tập trung phát hành cổ phiếu trái phiếu Căn vào bảng 4.8, cho thấy hệ số toán thời công ty lớn điều chứng tỏ cơng ty đáp ứng nhu cầu tốn với khoản nợ ngắn hạn lý thuyết Trên thực tế hệ số phải lớn Hệ số tốn nhanh cơng ty chưa thật đảm bảo Mặt khác, cấu vốn công ty Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn, hệ số nợ công ty cao Nếu công ty tiếp tục vay dễ rơi vào tình trạng khả toán Trong trường hợp gặp rủi ro cơng ty khơng hồn thành nghĩa vụ trả nợ đến hạn Trong tương lai xa cơng ty kết hợp hai nhóm giải pháp huy động vốn chủ sở hữu huy động vốn vay Vì cơng ty đảm bảo tình hình tài ổn định, tạo dựng uy tín ngân hàng, khách hàng, người lao động việc huy động vốn vay dễ dàng 73 PHẦN KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 KẾT LUẬN Huy động vốn hoạt động quan trọng phát triển sản xuất kinh doanh công ty Đặc biệt kinh tế nước ta nghiệp công nghiệp hóa - đại hóa hội nhập kinh tế quốc tế hoạt động trở nên quan trọng hơn, có vai trị to lớn việc định quy mô hoạt động công ty đáp ứng vốn cho đầu tư phát triển Trong tổng nguồn vốn huy động công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng – VVMI nguồn vốn nợ chủ yếu Trong nguồn vốn nợ, tín dụng thương mại chiếm tỷ trọng lớn với 80% Công tác huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng – VVMI nhiều bất cập phương thức huy động chưa đa dạng, trình độ cán chuyên môn chưa đào tạo chuyên sâu, việc quảng bá hình ảnh cơng ty chưa trọng, phụ thuộc nhiều vào Tổng công ty Bên cạnh sách kinh tế vĩ mơ như: sách tiền tệ, sách thuế, lãi suất ảnh hưởng lớn đến hoạt động Lượng cung tiền nhà nước cầm chừng; chi tiêu cơng bị Chính phủ cắt giảm; lãi suất ngân hàng biến động; giá nguyên, nhiên vật liệu thường xuyên biến động Trong năm tới, để tăng cường huy động vốn công ty cần thực số giải pháp cụ thể như: (1) Giải pháp tăng cường vốn nợ, gồm vay dài hạn từ ngân hàng không cần chấp tài sản; vay cán bộ, công nhân viên người lao động công ty (2) Giải pháp tăng cường vốn chủ sở hữu phát hành cổ phiếu trái phiếu để cơng ty có nguồn vốn tài trợ dài hạn (3) Giải pháp khác cơng ty th tài chính, th hoạt động lý, bán hàng tồn kho 5.2 KIẾN NGHỊ Qua thời gian tìn hiểu thực tế công tác huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI, tác giả vận dụng kiến học học hỏi kinh nghiệm từ đưa số kiến nghị sau: 5.2.1 Đối với Nhà nước Thứ : Hoàn thiện hệ thống pháp luật để đảm bảo hành lang pháp lý mơi trường kinh doanh bình đẳng, thuận tiện cho doanh nghiệp nói chung, cịn riêng doanh nghiệp thuộc nghành xây lắp, nhà nước cần: 74 - Không đầu tư dàn trải chưa có vốn - Có chế giảm phần chi phí cho cơng trình ghi - Tạo hành lang pháp lý để tránh sai lầm bỏ thầu thấp gây thua lỗ cho công ty Thứ hai: Sớm hoàn thiện dự án luật cuối ban hành văn pháp luật để sản xuất kinh doanh lĩnh vực sớm vào khuôn khổ, không buông lỏng Thứ ba: Hồn thiện chế tài nhằm tạo điều kiện thuận lợi để công ty chủ động tài độc lập nhằm thực chức điều hồ vốn nội cơng ty Cần có chế tài đặc thù với số doanh nghiệp hoạt động đặc thù nghành xây lắp sản phẩm có tính đơn chiếc, thi cơng kéo dài vốn lớn doanh nghiệp thường đầu tư lớn vào tài sản cố định nên cần ưu đãi vốn vay, cần thực khấu hao nhanh để thu hồi vốn Hoàn thiện cải cách chế đầu tư xây dựng để doanh nghiệp nước có đủ khả tham gia đấu thầu thắng thầu dự án lớn nước Thứ tư: Phát triển mạnh hệ thống hỗ trợ doanh nghiệp - Khuyến khích phát triển loại hình cơng ty cổ phần: Cần có sách khuyến khích loại hình doanh nghiệp hình thức cụ thể như: miễn thuế thời gian cụ thể công ty cổ phần - Quan tâm đến doanh nghiệp vừa nhỏ, đồng thời tạo điều kiện phát triển doanh nghiệp lớn: Tạo bình đẳng khu vực kinh tế, tránh tình trạng ưu tiên đến doanh nghiệp lớn, tạo ỷ lại cho doanh nghiệp lớn đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước - Tập trung tháo gỡ rào cản hành Doanh nghiệp; điều góp phần đẩy nhanh phát triển doanh nghiệp, gián tiếp hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao lực cạnh tranh sản phẩm - Thiết kế sách công cụ hỗ trợ doanh nghiệp phù hợp với định hướng phát triển quy định tổ chức kinh tế quốc tế mà Việt Nam gia nhập, tất yếu khách quan phải tạo phù hợp với thể chế mong có hồ nhập phát triển 75 - Tạo thuận lợi cho dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp, xã hội hố dịch vụ cơng - Phát triển phát huy mạnh vai trò hiệp hội doanh nghiệp, đặc biệt đại diện bảo vệ quyền lợi doanh nghiệp, hỗ trợ, xúc tiến thương mại Điều đặc biệt cần thiết thời buổi cạnh tranh gay gắt nay, doanh nghiệp Việt Nam phải đứng trước cạnh tranh ạt, lấn sân từ cơng ty nước ngồi Vì vậy, yêu cầu phải có hiệp hội doanh nghiệp ngành đứng liên kết để bảo vệ lợi ích doanh nghiệp 5.2.2 Đối với Tổng công ty Thứ nhất: Tổng công ty cần có chủ trương đẩy mạnh triển khai Chiến lược phát triển thị trường; đổi nâng cao giá trị gia tăng sản phẩm dịch vụ; đầu tư cho hoạt động xúc tiến thương mại; quảng bá thương hiệu; coi trọng giành quyền đầu tư vào dự án cho công ty Công tác thị trường phải thực với quy mô lớn chiến lược dài hạn, theo phương châm kết hợp Tổng công ty và đơn vị thành viên tìm việc làm Thứ hai: Tổng công ty nên chủ động tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại ; bước mở rộng sản xuất kinh doanh lĩnh vực khơng phải mạnh Cùng với Tổng cơng ty nên tiên phong đẩy mạnh đột phá đổi cơng nghệ, đại hóa trang thiết bị để tăng cường sức cạnh tranh, mở rộng thị trường đơn vị thành viên tiếp bước Thứ ba: Tổng công ty cần yêu cầu đơn vị thành viên thực đa dạng hình thức tạo nguồn, đào tạo, bồi dưỡng; kết hợp chặt chẽ đào tạo đào tạo lại; coi trọng đào tạo chuyên sâu, đào tạo qua thực tiễn công việc bồi dưỡng kiến thức lĩnh vực, ngành nghề sản xuất kinh doanh Thứ tư: Tổng công ty cần phải đẩy mạnh đổi mới, nâng cao hiệu công tác quản lý nhân sự; thực kết hợp quản lý người quản lý công việc; mạnh dạn bổ nhiệm trao quyền cương vị lãnh đạo, quản lý cơng ty cho cán trẻ, có lực Thứ năm: Tổng cơng ty nên tích cực xây dựng hoàn thiện quy chế, quy định nội bộ, Quy chế quản lý tài chính, quản lý đầu tư mua sắm trang bị, quản lý kỹ thuật công nghệ chất lượng sản phẩm, hoạch định 76 chiến lược kinh doanh, dự báo thị trường… nhằm nâng cao hiệu lực, hiệu quả, trách nhiệm, tính công khai minh bạch quản lý, điều hành máy Tổng công ty đơn vị thành viên, hướng tới mục tiêu cốt lõi thiết lập hệ thống quản lý an toàn, bảo đảm quyền lợi chủ sở hữu, người lao động bên có liên quan Cùng với Tổng cơng ty tăng cường công tác giám sát nội công ty thơng qua cơng cụ như: kiểm tốn nội bộ, kiểm tốn độc lập, minh bạch thơng tin giao dịch kinh doanh 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO David Begg (2007) Kinh tế học Nhà xuất Thống kế, Hà Nội Các văn báo cáo tổng kết kế hoạch, tài năm 2015-2017 công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI Các văn pháp quy Nhà nước liên quan đến chuyên môn đề tài nghiên cứu Hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam Lưu Thị Hương (2013) Giáo trình Tài doanh nghiệp Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Luận văn thạc sĩ nghiên cứu sinh khóa trước Nguyễn Hữu Tài (2013) Giáo Trình Lý thuyết Tài Tiền tệ Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Bùi Mạnh Hùng (2007) Giáo trình Kinh tế xây dựng Nhà xuất Xây dựng, Hà Nội Nguyễn Thị Đông (2007) Giáo trình Lý thuyết Hạch tốn kế tốn Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 10 Lê Hồng Nga (2011) Thị trường chứng khốn, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 11 Phạm Quang Trung (2012) Giáo trình Quản trị Tài doanh nghiệp Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội 12 Ngành Xây dựng triển khai nhiệm vụ năm 2017, http://www.baoxaydung.com.vn 13 Http://dautuvaxaydungvvmi.com.vn 14 Http://www.gos.gov.vn 78 PHỤ LỤC PHIẾU ĐIỀU TRA (Xin Ông/Bà vui lịng giúp đỡ chúng tơi biết số thơng tin liên quan đến huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI) I THÔNG TIN CÁ NHÂN Họ tên: Tuổi: Chức vụ: Đơn vị công tác: II ĐÁNH DẤU (X) VÀO MỤC LỰA CHỌN (có thể lựa chọn nhiều mục trả lời câu hỏi) Ông/ Bà nhận thấy Kết sản xuất kinh doanh (lợi nhuận) công ty qua năm nào? a □ Cao b □ Trung bình c □ Thấp Với mức tăng trưởng lợi nhuận vừa qua, huy động vốn cơng ty có đủ khả trả lãi không? b □ Không c □ Khơng ý kiến a □ Có Ơng/Bà đánh giá tính phù hợp, hợp lý việc huy động vốn công ty a □ Hợp lý cần thiết b □ Không hợp lý không cần thiết Cụ thể: Hoạt động huy động vốn có vai trò quan trọng hoạt động kinh doanh? a □ Rất đồng ý b □ Đồng ý c □ Khơng đồng ý Ơng/Bà có biết kế hoạch huy động vốn cơng ty? a □ Có b □ Không 79 Tiến độ việc huy động vốn đảm bảo sản xuất kinh doanh a □ Kịp thời b □ Khơng kịp thời Hình thức huy động vốn công ty đa dạng? a □ Rất đồng ý b □ Đồng ý c □ Không đồng ý Công ty nên bổ sung hình thức huy động khác? a □ Rất đồng ý b □ Đồng ý c □ Không đồng ý Theo Ơng/Bà hình thức huy động vốn cơng ty hợp lý? a □ Vay nội b □ Vay ngân hàng c □ Phát hành cổ phiếu d.□ Chiếm dụng thương mại e □ Phát hành trái phiếu g □ Phát hành cổ phiếu h Ý kiến khác: 10 Những khó khăn việc huy động vốn công ty theo ông/bà là: 11 Để khắc phục khó khăn thời gian tới cơng ty cần: 12 Mục tiêu huy động vốn công ty thời gian tới: Xin trân trọng cảm ơn hợp tác Quý khách! 80 ... tiễn huy động vốn doanh nghiệp xây dựng; - Đánh giá thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI thời gian qua; - Đề xuất số giải pháp tăng cường huy động vốn công ty cổ phần Đầu. .. Bài học huy động vốn cho Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng VVMI Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, rút số học huy động vốn cho công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI: - Huy động từ nguồn vốn đóng... PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG VVMI 3.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng - VVMI nay; tiền thân xí nghiệp xây dựng công nghiệp dân dựng Hà Nội, thuộc Công ty than