Tóm tắt luận án Tiến sĩ Kinh tế: Hoàn thiện phân tích tình hình tài chính của các Công ty chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của luận án nhằm phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài chính của các công ty chứng khoán nhằm khẳng định những thành công và hạn chế về phân tích tình hình tài chính trong các công ty chứng khoán; đề xuất các giải pháp cơ bản để hoàn thiện phân tích tình hình tài chính nhằm nâng cao chất lượng thông tin tài chính công bố của các công ty chứng khoán.

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - - NGUYỄN THỊ CẨM THÚY HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành : Kế tốn (Kế tốn, Kiểm tốn Phân tích) Mã số : 62.34.30.01 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2013 Cơng trình đƣợc hồn thành tại: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Ngƣời hƣớng dẫn: GS.TS Nguyễn Văn Công Phản biện 1: PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ Phản biện 2: PGS.TS.Nguyễn Năng Phúc Phản biện 3: PGS.TS.Ngô Trí Tuệ Luận án đƣợc bảo vệ tại: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Vào lúc 09 00 ngày 25 tháng 07 năm 2013 Có thể tham khảo luận án thƣ viện: Thư viện Quốc gia Thư viện Trường Đại học Kinh tế Quốc dân HÀ NỘI – 2013 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài luận án Phân tích tình hình tài có ý nghĩa vơ quan trọng việc cung cấp thông tin cho đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp Kể từ tháng 01/2012, CTCK, công ty quản lý quĩ 100% vốn nước ngoài, chi nhánh CTCK nước thức phép đặt chân vào Việt Nam Để CTCK nước chủ động hội nhập thành cơng, CTCK Việt Nam phải thường xun phân tích tình hình tài chính, lẽ thơng tin từ phân tích tài tảng định, xem công việc tất yếu quản trị cơng ty; phải thực với thái độ, nhận thức nghiêm túc phong cách chuyên nghiệp Việc hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam có ảnh hưởng trực tiếp đến CTCK, đồng thời ảnh hưởng gián tiếp đến phát triển thị trường chứng khoán, thị trường tài xa ảnh hưởng đến phát triển kinh tế Mục tiêu nghiên cứu luận án Các mục tiêu nghiên cứu xác định là: - Làm rõ chất vai trị tài chính, hoạt động tài tình hình tài chính; - Phân tích đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn nhằm khẳng định thành cơng hạn chế phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn; - Đề xuất giải pháp để hồn thiện phân tích tình hình tài nhằm nâng cao chất lượng thơng tin tài cơng bố cơng ty chứng khoán Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu luận án - Đối tượng nghiên cứu: Luận án nghiên cứu phân tích tình hình tài cơng ty chứng khoán Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: + Về mặt nội dung: Luận án nghiên cứu vấn đề liên quan đến phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn (cơ sở lý luận phân tích tình hình tài chính, thực trạng phân tích tình hình tài đề xuất giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài chính) + Về mặt không gian: Luận án giới hạn nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam; tập trung vào cơng ty chứng khốn địa bàn chủ yếu Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh + Thời gian: Luận án tập trung nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam giai đoạn từ năm 2010 đến tháng 06/2012 Câu hỏi nghiên cứu Luận án phải giải đáp câu hỏi cụ thể sau: - Những đặc trưng cơng ty chứng khốn ảnh hưởng đến phân tích tình hình tài chính? - Những nhân tố ảnh hưởng đến tổ chức, nội dung phương pháp phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn? - Những giải pháp đề xuất thích hợp để hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam? Phƣơng pháp nghiên cứu luận án 5.1 Cơ sở phƣơng pháp luận Cơ sở phương pháp luận đề tài luận án phương pháp luận vật biện chứng; việc áp dụng phương pháp thu thập, xử lý phân tích số liệu dựa tảng nhận thức vấn đề nghiên cứu từ sở lý luận đến thực khách quan phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 5.2 Phƣơng pháp nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu đề ra, luận án sử dụng kết hợp phương pháp định lượng phương pháp định tính nghiên cứu 5.3 Q trình điều tra thu thập liệu Để đạt mục tiêu nghiên cứu đề trả lời câu hỏi nghiên cứu, địi hỏi phải có đủ liệu cần thiết Nguồn liệu phục vụ cho trình nghiên cứu luận án gồm liệu sơ cấp liệu thứ cấp Những đóng góp đề tài - Hệ thống hóa làm rõ vấn đề lý luận tình hình tài phân tích tình hình tài doanh nghiệp nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng - Phân tích đánh giá cách khách quan tồn công ty chứng khốn Việt Nam phân tích tình hình tài chất lượng thơng tin tài cơng ty công bố - Nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố chủ quan khách quan tác động tới tổ chức, nội dung phương pháp phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam - Đề xuất giải pháp điều kiện thực giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, danh mục bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, luận án kết cấu thành chương: Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Chương 2: Cơ sở lý luận phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Chương 3: Kết nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam Chương 4: Quan điểm giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam CHƢƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN Các nghiên cứu phân tích tài nhiều nhà khoa học đề cập thông qua cơng trình khoa học sách chun khảo, viết tạp chí, luận án, luận văn Nhìn chung, có nhiều quan điểm khác tình hình tài Một số tác giả đồng tình hình tài với hoạt động tài tài doanh nghiệp Tuy nhiên, có số tác giả lại có phân định tình hình tài doanh nghiệp với tài doanh nghiệp hoạt động tài Tác giả Trần Quý Liên cho tài doanh nghiệp tình hình tài doanh nghiệp nội dung, vậy, phân tích tài doanh nghiệp phân tích tình hình tài doanh nghiệp Điều tác giả Trần Quý Liên thể báo với tựa đề “Xây dựng hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp nhằm tăng cường cơng tác kiểm tốn” (Tạp chí Nghiên cứu Khoa học Kiểm tốn, năm 2011) tập trung chủ yếu xây dựng hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp nhằm tăng cường chất lượng kiểm toán, giúp tăng độ tin cậy thơng tin góp phần cho kinh tế phát triển ổn định bền vững Bài báo đề cập đến số quan điểm để thơng tin phân tích tài có độ tin cậy cao Với quan điểm đồng tình hình tài với hoạt động tài tài doanh nghiệp, có số tác giả điển tác giả Ngơ Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ Các tác giả quan niệm tài doanh nghiệp tình hình tài chính, phân tích tài doanh nghiệp phân tích tình hình tài Có quan điểm với tác giả Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ tác giả Ngô Kim Phượng cộng tác phẩm “Phân tích tài doanh nghiệp” (2010) Một số tác giả nước theo quan điểm đồng tình hình tài với tài doanh nghiệp hay hoạt động tài doanh nghiệp nhóm tác giả Cheng F Lee , Joan C Junkus (1983) với báo có tựa đề “Financial analysis and planning: an overview” Năm 2008, nhóm tác giả Yiming Hu, Thomas W.Lin, Siqi Li với báo có tựa đề “An examination of factors affecting Chinese financial analyst’s information comprehension, analyzing ability, and job quality” đề cập đến nhân tố ảnh hưởng đến hiểu biết thông tin, khả phân tích chất lượng cơng việc nhà phân tích Tác giả Erich A Helfert với tác phẩm “Techniques of financial analysis – a modern approach – ninth edition” (1997) [28] thể rõ nét phân tích tài phân tích tình hình tài Khác với quan điểm đồng tình hình tài với tài doanh nghiệp hoạt động tài chính, tác giả Nguyễn Thu Hằng Nguyễn Năng Phúc báo với tựa đề “Đánh giá khái qt tình hình tài Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam (Tạp chí Kinh tế & Phát triển, năm 2011) trình bày nội dung nhỏ phân tích tình hình tài lĩnh vực Ngân hàng thương mại cổ phần Tác giả Nguyễn Ngọc Quang thể quan điểm luận án với đề tài “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp xây dựng Việt Nam” tác giả Nguyễn Ngọc Quang (năm 2002) Quan điểm tác giả Trần Thị Minh Hương thể luận án với đề tài “Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Tổng công ty Hàng không Việt Nam” thể khác tình tình tài với tài doanh nghiệp hay hoạt động tài Bên cạnh báo khoa học, luận án tiến sĩ cịn có giáo trình đề cập đến quan điểm phân định tình hình tài với tài doanh nghiệp hoạt động tài PGS TS Nguyễn Văn Cơng cho rằng: “Tình hình tài doanh nghiệp thể tình trạng hay thực trạng tài doanh nghiệp thời điểm Tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu, khả quan hay bi đát thể rõ nét chất lượng toàn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành” [5, tr.233], [6, tr.91] Tác giả làm rõ điểm khác hoạt động tài tình hình tài chính, theo đó, hoạt động tài hoạt động liên quan đến việc thay đổi quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu vốn vay, tình hình tài thể tình trạng hay thực trạng tài doanh nghiệp thời điểm phản ánh kết tất hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành Tác giả Nguyễn Năng Phúc cho tình hình tài doanh nghiệp tài doanh nghiệp hay hoạt động tài doanh nghiệp phạm trù khác Tác giả cho thơng tin tình hình tài doanh nghiệp cung cấp q trình phân tích báo cáo tài Cùng quan điểm với tác giả Nguyễn Năng Phúc, tác giả Nguyễn Ngọc Quang cho thơng tin tình hình tài doanh nghiệp kết q trình phân tích báo cáo tài [22] Bên cạnh tác giả nước, cịn có số tác giả điển hình nước ngồi có quan điểm khơng đồng tình hình tài với tài doanh nghiệp Các tác giả thể qua cơng trình khoa học dạng sách, báo tạp chí chun ngành quốc tế Nhóm tác giả John J Wild, K.R Subramanyam, Robert F Halsey xuất sách “Financial statement analysis – 9th edition” (2007) [29], nhấn mạnh phân tích báo cáo tài cung cấp thơng tin tình hình tài doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp dự báo rủi ro tài xảy Năm 2004, tác giả Stephen H Penman cho đời tác phẩm “Financial statement analysis and security valuation – second edition” [31] Nội dung tác phẩm có điểm tương đồng với tác phẩm tác giả Bernstein A Leopold nhóm tác giả giả John J Wild, K.R Subramanyam, Robert F Halsey Vào năm 1995, tổ chức có tên Latin America Training and Development Center cho đời tác phẩm có tên “Financial statement analysis” [30] Tác phẩm trình bày phân loại kế tốn phân tích tài kế toán quản trị, kế toán thuế, kế toán tài Từ phân tích trên, tác giả luận án cho rằng: Tình hình tài hồn tồn khác với hoạt động tài Hoạt động tài với hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư hoạt động doanh nghiệp Theo quan điểm tác giả luận án, phân tích tình hình tài sử dụng phương pháp kỹ thuật để đánh giá trạng thái tài doanh nghiệp thời điểm thời kỳ qua đề tiêu dự báo tài tương lai, gắn liền với không gian xác định, sử dụng báo cáo tài làm sở liệu để phân tích Qua nghiên cứu nêu thấy phân tích tình hình tài vấn đề nhiều nhà khoa học đến từ trường đại học danh tiếng quan tâm nghiên cứu, tạo tảng lý luận vững cho nghiên cứu tiếp sau kim nam cho ứng dụng thực tiễn Tuy nhiên, cơng trình cơng bố tập trung nghiên cứu phân tích tình hình tài cho tất cơng ty nói chung, kiến thức lý luận khơng đề cập sâu vào ngành nghề kinh doanh cụ thể Tác giả nghiên cứu sâu nội dung này; cở sở khung lý thuyết nêu cơng trình trước, từ nghiên cứu vào lĩnh vực kinh doanh đặc thù – lĩnh vực kinh doanh chứng khốn Đây khoảng trống cần nghiên cứu luận án KẾT LUẬN CHƢƠNG Trong Chương này, tác giả luận án nghiên cứu số cơng trình khoa học tiêu biểu liên quan đến phân tích tình hình tài nước lẫn nước ngồi Các cơng trình khoa học bao gồm sách chuyên khảo, giáo trình, luận án báo đăng tạp chí chuyên ngành uy tín nước quốc tế Tác giả luận án nhận thấy có hai quan điểm chủ yếu phân tích tình hình tài doanh nghiệp là: (1) Đồng tình hình tài với hoạt động tài tài doanh nghiệp, (2) Phân định tình hình tài với tài doanh nghiệp hoạt động tài Theo quan điểm tác giả luận án tình hình tài khác với tài doanh nghiệp hoạt động tài Trên sở nghiên cứu cơng trình nghiên cứu liên quan, tác giả luận án phát khoảng trống nghiên cứu đề tài, đồng thời rút số vấn đề hữu ích nhằm vận dụng cho luận án CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN 2.1 Tài doanh nghiệp phân tích tình hình tài doanh nghiệp 2.1.1 Bản chất vai trị tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế biểu hình thái giá trị hợp thành quan hệ tài chính, phát sinh q trình sản xuất kinh doanh, gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Bên trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thức giá trị tạo thành quan hệ tài doanh nghiệp bao hàm số quan hệ tài Tài doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng với hoạt động doanh nghiệp, thể số mặt như: Đảm bảo vốn cho doanh nghiệp, nâng cao hiệu kinh doanh, kiểm sốt tình hình kinh doanh 2.1.2 Mối quan hệ tài tình hình tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp tình hình tài doanh nghiệp có mối quan hệ biện chứng với Tài doanh nghiệp liên quan đến hoạt động thay đổi quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu vốn vay phát hành hay mua lại cổ phiếu, trái phiếu; vay trả nợ vay; chi trả cổ tức hoạt động khác làm thay đổi cấu trúc tài doanh nghiệp; liên quan đến việc xác định nhu cầu; tạo lập, tìm kiếm, huy động sử dụng số vốn huy động cách có hiệu Tình hình tài doanh nghiệp chịu ảnh hưởng toàn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành, bao gồm: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài chính, tranh phản ánh kết tất hoạt động doanh nghiệp Hoạt động tài tốt góp phần làm lành mạnh tình hình tài doanh nghiệp, ngược lại, tình hình tài doanh nghiệp khả quan tạo thuận lợi cho hoạt động tài có hiệu cao 2.1.3 Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phân tích tình hình tài doanh nghiệp trình tổ chức khoa học, có hệ thống, sử dụng kết hợp phương pháp kỹ thuật phân tích tài để đánh giá thực trạng tài chính, tiềm hiệu kinh doanh dự báo nhu cầu tài rủi ro tương lai, giúp đối tượng sử dụng thông tin đưa định đắn 2.2 Phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn 2.2.1 Đặc điểm hoạt động cơng ty chứng khốn có ảnh hưởng đến phân tích tình hình tài CTCK tổ chức tài trung gian khơng thể thiếu thị trường chứng khốn – thị trường có mức độ nhạy cảm cao có ảnh hưởng lớn đến kinh tế Do vậy, hoạt động CTCK có điểm khác biệt với hoạt 10 vụ với Nhà nước, mở rộng sản xuất chiều rộng chiều sâu tăng thu nhập cho người lao động 2.2.2.6 Phân tích rủi ro Bất kỳ hoạt động kinh doanh gặp phải rủi ro Đặc điểm rủi ro kinh doanh chứng khốn rủi ro mang tính hệ thống cao Do vậy, kiểm soát rủi ro, đảm bảo an tồn tài CTCK ln vấn đề quan quản lý Nhà nước quy định khắt khe Những loại rủi ro xem đặc thù CTCK như: rủi ro hoạt động, rủi ro thị trường rủi ro tốn 2.2.2.7 Phân tích vốn khả dụng Vốn khả dụng vốn chủ sở hữu chuyển đổi thành tiền vịng chín mươi (90) ngày Để phân tích vốn khả dụng, CTCK cần lập Bảng tính vốn khả dụng Bảng thiết kế cần thể vốn chủ sở hữu, khoản tăng thêm khoản giảm trừ; đồng thời, liệt kê đầy đủ phận chi tiết Từ đó, CTCK thấy cụ thể nội dung vốn khả dụng 2.2.2.8 Dự báo nhu cầu tài Dự báo nhu cầu tài nội dung quan trọng lập kế hoạch kinh doanh, thực chất dự báo nhu cầu tài dự báo nhu cầu vốn Dự báo nhu cầu tài cơng cụ để đảm bảo cho CTCK hoạt động thành cơng, chức thiếu với nhà quản lý, cơng cụ để kiểm tra theo dõi tình hình kinh doanh 2.2.3 Phương pháp nghiệp vụ - kỹ thuật phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Phân tích tình hình tài CTCK thường sử dụng số phương pháp nghiệp vụ - kỹ thuật chủ yếu như: Phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết, phương pháp loại trừ, phương pháp Dupont, phương pháp liên hệ cân đối Ngồi ra, phân tích tình hình tài cịn sử dụng số phương pháp khác như: Phương pháp hồi quy, phương pháp quy hoạch tuyến tính, phương pháp sử dụng mơ hình kinh tế lượng, phương pháp phân tích tác nghiệp, phương pháp đồ thị, 2.2.4 Tổ chức phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Tổ chức phân tích tình hình tài CTCK tiến hành với số cơng đoạn mang tính trình tự như: Cơng tác chuẩn bị, tiến hành phân tích kết thúc phân tích Các cơng đoạn thực nghiêm túc, khoa học chuyên nghiệp phân tích tình hình tài CTCK mang lại thơng tin hữu ích cho đối tượng sử dụng 2.3 Kinh nghiệm phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn số nƣớc giới học kinh nghiệm cho Việt Nam 2.3.1 Kinh nghiệm phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn số nước giới Một số nước có thị trường chứng khốn phát triển Mỹ, Anh, Pháp, 11 Nhật Bản, Hàn Quốc, Hồng Kơng Trong nước có thị trường chứng khốn phát triển Mỹ quốc gia có thị trường chứng khoán phát triển số giới Luận án nghiên cứu việc phân tích tình hình tài số CTCK thuộc top nước Mỹ Bên cạnh tiếng Sở giao dịch chứng khoán New York, tiếng nước Mỹ; Châu Á có Sở giao dịch chứng khốn Tokyo, thành lập năm 1949, trụ sở Tokyo- Nhật Bản Đây nước có thị trường chứng khốn phát triển Châu Á Luận án chọn số CTCK thuộc top Nhật Bản để nghiên cứu vấn đề phân tích tình hình tài chính, Nhật Bản Việt Nam nước thuộc khu vực Châu Á nên có nhiều nét tương đồng 2.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Trên sở tham khảo phân tích tình hình tài CTCK Mỹ quốc gia có thị trường chứng khốn phát triển đại giới, CTCK Nhật Bản – quốc gia khu vực Châu Á với Việt Nam có thị trường chứng khốn đứng số Châu Á, Việt Nam học tập kinh nghiệm quốc gia này, bối cảnh mở cửa thị trường tài Việt Nam ngày 01/01/2012 KẾT LUẬN CHƢƠNG Phân tích tình hình tài doanh nghiệp ln vấn đề thời Phân tích tình hình tài CTCK vấn đề có ý nghĩa mặt lý luận lẫn thực tiễn Chương luận án làm rõ nội dung như: - Tài doanh nghiệp phân tích tình hình tài doanh nghiệp; - Phân tích tình hình tài CTCK; - Phương pháp phân tích tình hình tài CTCK; - Tổ chức phân tích tình hình tài chính; - Kinh nghiệm phân tích tình hình tài CTCK Mỹ Nhật Bản, học kinh nghiệm cho Việt Nam Kiến thức lý luận phân tích tình hình tài CTCK Chương sở khoa học để tiếp tục nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam Chương đề số giải pháp hoàn thiện cho vấn đề nghiên cứu Chương 12 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1 Tổng quan hệ thống cơng ty chứng khốn Việt Nam 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán thực phiên giao dịch vào ngày 20/07/2000 với việc vận hành sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh vào ngày 20/7/2000 sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội vào ngày 8/3/2005, lúc có cơng ty niêm yết Cơng ty Cổ phần Cáp & Vật liệu viễn thông (SACOM) Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) Theo thời gian, thị trường chứng khốn Việt Nam có phát triển định số lượng hàng hóa niêm yết, tham gia nhà đầu tư phát triển CTCK 3.1.2 Đặc điểm tổ chức máy quản lý hoạt động kinh doanh phân cấp quản lý tài Ở Việt Nam, CTCK phép tổ chức hình thức cơng ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) theo quy định Luật Doanh nghiệp Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Hầu hết CTCK Việt Nam tổ chức theo hình thức cơng ty cổ phần, có CTCK tổ chức theo hình thức cơng ty TNHH Tổ chức máy quản lý phân cấp quản lý tài CTCK xây dựng từ mức độ đơn giản đến phức tạp, điều tùy thuộc vào quy mô thị trường, vào khách hàng, vào nghiệp vụ phép hoạt động, vào tính chất sở hữu, vào phương thức kinh doanh chủ sở hữu, vào loại hình doanh nghiệp 3.1.3 Đặc điểm tổ chức máy kế toán sổ kế toán Bộ máy kế toán CTCK Việt Nam phịng tài kế tốn Phịng có nhiệm vụ tổ chức cơng tác kế tốn tồn CTCK thực cơng việc tài kế tốn liên quan đến hoạt động kinh doanh CTCK Bộ máy kế toán chủ yếu tổ chức theo mơ hình kế tốn tập trung, cơng việc kế tốn tập trung giải phịng Hình thức sổ kế tốn quy định áp dụng thống CTCK hình thức kế tốn nhật ký chung hình thức kế tốn máy vi tính 3.1.4 Vai trị cơng ty chứng khốn Thơng qua hoạt động thị trường chứng khốn, CTCK thể vai trị quan trọng thị trường nói chung chủ thể tham gia thị trường nói riêng Một số vai trò chủ yếu CTCK gồm: Huy động vốn cho doanh nghiệp kinh tế, xác định giá chứng khốn; tạo sản phẩm; thực 13 tính khoản chứng khốn; thúc đẩy vịng quay chứng khố; cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính; giúp quan quản lý thị trường chứng khoán cách có hiệu quả; thúc đẩy sản phẩm đầu tư 3.2 Thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 3.2.1 Khái qt thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam - Về tổ chức phân tích tình hình tài chính: Hầu hết CTCK khảo sát công ty cổ phần (27/30 công ty cổ phần, chiếm 90% tổng số 30 CTCK), niêm yết thị trường chứng khoán lĩnh vực kinh doanh đặc thù nên công tác phân tích tình hình tài quan tâm rõ rệt Tuy nhiên, phần lớn CTCK chưa có phận phân tích tình hình tài chun trách độc lập, 90% CTCK thực phân tích tình hình tài phịng tài kế tốn, 10% CTCK cho cơng tác phân tích tình hình tài CTCK tiến hành phịng phân tích đầu tư 50% CTCK có cơng tác phân tích tình hình tài tiến hành chủ yếu theo kế hoạch lập từ năm trước - Về phương pháp phân tích tình hình tài chính: Có nhiều phương pháp khác mà nhà phân tích sử dụng, kết hợp đa dạng phương pháp mang lại kết đáng tin cậy toàn diện Tuy nhiên, CTCK áp dụng phương pháp so sánh theo thời gian, so sánh số tuyệt đối số tương đối, tiêu tính tốn tiến hành so sánh kỳ với kỳ trước - Về nội dung tiêu phân tích tình hình tài chính: Qua nghiên cứu thực tế nội dung phân tích tình hình tài 100% CTCK khảo sát có số đặc điểm như: hệ thống tiêu sử dụng ít, nội dung phân tích sơ sài (chỉ bao gồm: phân tích cấu tài sản; phân tích cấu nguồn vốn; phân tích khả toán qua số tiêu hệ số khả toán tổng quát, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán tức thời; phân tích tỷ lệ vốn khả dụng; phân tích hiệu kinh doanh qua số tiêu sức sinh lợi vốn chủ sở hữu, sức sinh lợi doanh thu thuần, sức sinh lợi tài sản, số vịng quay), thơng tin công bố không phản ánh nhịp điệu tăng trưởng xu hướng tăng trưởng tiêu theo thời gian 3.2.2 Thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 3.2.2.1 Phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn Qua khảo sát thực tế, có 90% CTCK thực phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn, có 03 CTCK (chiếm 10%) CTCK ACB (ACBS), CTCK VIT (VITS) CTCK Tp.Hồ Chí Minh (HSC) khơng thực phân tích cấu tài 14 sản cấu nguồn vốn Việc phân tích CTCK tiến hành theo quý, theo năm Số liệu chủ yếu tính cho năm báo cáo năm liền trước Các CTCK nhận thấy phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn nội dung phân tích quan trọng phân tích tình hình tài Khoảng 80% CTCK khảo sát sử dụng tiêu tỷ trọng phận tài sản tổng số tài sản tiêu tỷ trọng phận nguồn vốn tổng số nguồn vốn, sở số liệu để tính tiêu lấy từ bảng cân đối kế toán CTCK Khảo sát thực tế cho thấy số đặc điểm phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn CTCK như: (1) tên gọi tiêu phân tích có khơng thống CTCK với nhau, (2) tiêu phân tích sử dụng không phản ánh chất nội dung phân tích, (3) khác số lượng tiêu phân tích sử dụng nội dung phân tích CTCK với nhau, (4) sử dụng đơn vị tính tiêu phân tích khơng phản ánh nội dung phân tích (gọi phân tích cấu đơn vị tính tiêu lần), (5) thời gian số liệu tiêu phân tích CTCK có khác biệt lớn (có CTCK tính cho năm báo cáo, có CTCK tính cho hai năm: năm báo cáo năm liền trước, có CTCK tính cho ba năm liền kề, có CTCK tính chín năm liên tiếp), (6) khơng đồng phương pháp phân tích sử dụng Phần trình bày tiếp sau minh họa rõ nét cho đặc điểm phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn CTCK 3.2.2.2 Phân tích khả tốn Qua khảo sát thực tế, luận án nhận thấy việc phân tích khả tốn CTCK có số đặc điểm như: (1) khơng thống tên gọi tiêu phân tích CTCK với (chẳng hạn, khả toán hành có CTCK gọi khả tốn ngắn hạn, có CTCK gọi khả tốn thời), (2) không giống số lượng tiêu phân tích sử dụng CTCK với (có CTCK sử dụng 02 tiêu, có CTCK sử dụng 03 tiêu), (3) không thống đơn vị tính tiêu phân tích (có CTCK sử dụng đơn vị tính tiêu lần, có CTCK khác sử dụng đơn vị tính tiêu %), (4) khơng thống cách thức trình bày tiêu phân tích CTCK với (chẳng hạn, có CTCK trình bày cơng thức tính cho tiêu phân tích khả tốn, có CTCK khơng thực việc này), (5) khác thời gian số liệu tiêu phân tích CTCK (có CTCK tính cho năm báo cáo, có CTCK tính cho hai năm: năm báo cáo năm liền trước, có CTCK tính cho ba năm liền kề), (6) không sử dụng phương pháp so sánh để phân tích 3.2.2.3 Phân tích lực hoạt động khả sinh lời Khảo sát thực tế cho thấy việc phân tích hiệu hoạt động khả sinh lời CTCK có số đặc điểm như: (1) không thống tên gọi tiêu phân tích CTCK với (chẳng hạn, có CTCK gọi tỷ suất 15 lợi nhuận, có CTCK gọi tỷ số doanh lợi, có CTCK gọi hệ số lợi nhuận/tổng tài sản), (2) khơng thống số liệu dùng để tính tốn tiêu phân tích (chẳng hạn, tiêu ROA có CTCK dùng lợi nhuận trước thuế để tính, có CTCK dùng lợi nhuận sau thuế), (3) khơng thống cách thức trình bày tiêu phân tích CTCK với (chẳng hạn, có CTCK trình bày cơng thức tính cho tiêu phân tích khả sinh lợi, có CTCK khơng thực việc này), (4) khác thời gian số liệu tiêu phân tích CTCK (có CTCK tính cho năm báo cáo, có CTCK tính cho hai năm: năm báo cáo năm liền trước, có CTCK tính cho ba năm liền kề), (5) số liệu tiêu phân tích mang tính liệt kê theo thời gian mà khơng có so sánh, (6) khơng thơng cách thức phân tích (có CTCK thực phân tích thay đổi lớn nguyên nhân dẫn đến thay đổi khả sinh lời, có CTCK nêu tiêu mà khơng có lời nhận xét hay phân tích nào) 3.2.2.4 Phân tích tỷ lệ vốn khả dụng Theo kết khảo sát, có 100% CTCK thực phân tích tỷ lệ vốn khả dụng Báo cáo tỷ lệ vốn khả dụng phản ánh mức an tồn tài CTCK Ban Tổng Giám đốc chịu trách nhiệm lập Báo cáo tỷ lệ vốn khả dụng đảm bảo Báo cáo phản ánh cách trung thực hợp lý tình hình tài CTCK Khi phân tích vốn khả dụng, 100% CTCK tính thể sáu tiêu tổng giá trị rủi ro thị trường, tổng giá trị rủi ro toán, tổng giá trị rủi ro hoạt động, tổng giá trị rủi ro, vốn khả dụng tỷ lệ an tồn vốn khả dụng 3.2.2.5 Phân tích hệ số phù hợp khu vực kinh doanh Ngồi nội dung phân tích cấu tài sản, cấu nguồn vốn, khả toán, lực hoạt động, khả sinh lời, tỷ lệ vốn khả dụng, số CTCK cịn phân tích hệ số phù hợp khu vực kinh doanh Phân tích hệ số phù hợp khu vực kinh doanh nhằm giúp CTCK biết số tiêu phản ánh tình hình tài cơng ty mức so với quy định chung lĩnh vực kinh doanh 3.3 Đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 3.3.1 Về tổ chức phân tích Các CTCK có tiến hành phân tích tình hình tài chưa có nhân chuyên trách, thiếu tính chuyên nghiệp khoa học Tại 90% CTCK, phận phân tích tài (phịng phân tích đầu tư) tổ chức nhằm mục đích cung cấp dịch vụ cho khách hàng cho CTCK Có 95% CTCK khảo sát có thực công việc lập kế hoạch phân tích, thu thập tài liệu, tiến hành phân tích Tuy nhiên, cơng việc q trình tổ chức phân tích khơng chuẩn bị 16 3.3.2 Về phương pháp phân tích Các CTCK chủ yếu thường xuyên dùng phương pháp so sánh phân tích tình hình tài Đây phương pháp đơn giản, dễ sử dụng cho phép đánh giá khía cạnh tình hình tài Tuy nhiên, số CTCK khảo sát vận dụng tối đa phương pháp so sánh tương đối so sánh tuyệt đối, số liệu so sánh giới hạn hai năm liền kề, tiêu tính tốn sau tiến hành so sánh với năm liền trước để xem mức độ biến động tốc độ biến động Do không phản ánh xu hướng nhịp điệu tăng trưởng tiêu tài khoảng thời gian định 3.3.3 Về nội dung tiêu phân tích Có 93,33% CTCK khảo sát tính tốn số tiêu phân tích cấu tài sản, cấu nguồn vốn, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán tiền, hệ số khả toán hành, sức sinh lợi tổng tài sản, sức sinh lợi doanh thu, sức sinh lợi vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vốn khả dụng Nhìn chung, hệ thống tiêu phân tích CTCK cịn đơn giản, chưa tồn diện, khơng thể tồn cảnh tình hình tài Q trình phân tích dừng lại việc so sánh tiêu cuối kỳ đầu kỳ, đưa nhận xét mức độ biến động tiêu Điều phản ánh biểu bề ngồi có tính qui mơ, chưa xem xét nhân tố ảnh hưởng nguyên nhân biến động Do đó, đưa nhận xét đơn giản chưa có khả đề giải pháp phát huy nhân tố tích cực, hạn chế nguyên nhân tiêu cực Nguồn số liệu để phân tích tập trung vào BCTC, chủ yếu bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh Do đó, đơi nhận định đưa cịn phiến diện thiếu xác 17 KẾT LUẬN CHƢƠNG Chương trình bày nội dung sau: - Tổng quan hệ thống cơng ty chứng khốn Việt Nam: Gồm vấn đề cụ thể lịch sử hình thành phát triển, đặc điểm tổ chức máy kế toán sổ kế toán, đặc điểm tổ chức máy quản lý hoạt động kinh doanh phân cấp quản lý tài chính, vai trị cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung; - Thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khoán Việt Nam: Khảo sát thực trạng 30 cơng ty chứng khốn niêm yết hai Sở Giao dịch chứng khốn, đại diện cho mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh mơ hình cơng ty chứng khoán đa năng; - Đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn: Căn vào thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn khảo sát để đưa nhận xét, đánh giá, ưu điểm, tồn mặt tổ chức phân tích, phương pháp phân tích nội dung phân tích Chương này cung cấp tranh thực tế phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam, từ làm cho việc hồn thiện phân tích tình hình tài Chương 18 CHƢƠNG QUAN ĐIỂM VÀ GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 4.1 Chiến lƣợc phát triển thị trƣờng chứng khoán cơng ty chứng khốn Việt Nam 4.1.1 Quan điểm chủ đạo mục tiêu chiến lược Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn tới hướng tới mục tiêu: tăng quy mơ, củng cố tính khoản cho thị trường chứng khoán, phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 70% đến 100% GDP vào năm 2020, tăng tính hiệu cho thị trường sở tái cấu trúc tổ chức thị trường chứng khốn, đại hóa sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức vận hành hạ tầng công nghệ thông tin, nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường, tổ chức phụ trợ thị trường thị trường chứng khoán Việt Nam, tăng cường lực quản lý, giám sát, tra, xử lý vi phạm, củng cố lòng tin nhà đầu tư - Mục tiêu tổng quát: Phát triển nhanh, đồng bộ, vững thị trường vốn Việt Nam, thị trường chứng khốn đóng vai trị chủ đạo; bước đưa thị trường vốn trở thành cấu thành quan trọng thị trường tài chính, góp phần đắc lực việc huy động vốn cho đầu tư phát triển cải cách kinh tế; đảm bảo tính cơng khai, minh bạch, trì trật tự, an tồn, hiệu quả, tăng cường quản lý, giám sát thị trường; bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp người đầu tư; bước nâng cao khả cạnh tranh chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế Phấn đấu đến năm 2020, thị trường vốn Việt Nam phát triển tương đương thị trường nước khu vực - Mục tiêu cụ thể: Phát triển thị trường vốn đa dạng để đáp ứng nhu cầu huy động vốn đầu tư đối tượng kinh tế Phấn đấu đến năm 2020 đạt 70% GDP 4.1.2 Định hướng phát triển đến năm 2020 Một là, phát triển thị trường chứng khoán phải dựa chuẩn mực chung thị trường thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế định hướng phát triển kinh tế – xã hội đất nước, tích cực hội nhập với thị trường tài khu vực quốc tế Hai là, phát triển thị trường chứng khốn đồng bộ, tồn diện, hoạt động hiệu quả, vận hành an tồn, lành mạnh, vừa góp phần huy động vốn cho đầu tư phát triển xã hội vừa tạo hội đầu tư sinh lợi, góp phần nâng cao mức sống an sinh xã hội Ba là, phát triển thị trường chứng khoán nhiều cấp độ, bảo đảm chứng khoán tổ chức giao dịch theo nguyên tắc thị trường, có quản lý, giám sát Nhà nước; bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp có sách khuyến khích 19 chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Bốn là, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ thị trường, đảm bảo cho tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khốn hoạt động an tồn, hiệu dựa tảng quản trị rủi ro phù hợp với chuẩn mực chung thông lệ quốc tế Từng bước tái cấu hệ thống trung gian thị trường nguyên tắc không gây xáo trộn lớn bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp thành viên thị trường Năm là, phát triển thị trường chứng khoán mối tương quan với việc phát triển thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm, nhằm tạo hệ thống thị trường tài thống nhất, đồng có quản lý, giám sát nhà nước Hoạt động quản lý, giám sát, điều hành phát triển quan quản lý nhà nước phải thống mục tiêu, mục đích, định hướng giải pháp thực Sáu là, chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế, nâng cao khả cạnh tranh, bước thu hẹp khoảng cách phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới 4.2 Sự cần thiết quan điểm hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 4.2.1 Sự cần thiết hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam Từ thực trạng phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam cho thấy việc hồn thiện phân tích tình hình tài thực cần thiết Đây mối quan tâm không thân CTCK mà quan quản lý Nhà nước, nhà đầu tư, rộng toàn thị trường chứng khốn Hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK cần thiết số mục đích quan trọng thiết thực như: bảo đảm lợi ích cho CTCK, đáp ứng nhu cầu thông tin đối tượng sử dụng góp phần ổn định, củng cố thị trường chứng khoán, phát triển kinh tế 4.2.2 Quan điểm hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam Hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam cần dựa số quan điểm chủ yếu quan điểm toàn diện, quan điểm phù hợp, quan điểm hội nhập phát triển 4.3 Giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 4.3.1 Hồn thiện tổ chức phân tích tình hình tài Các CTCK cần xây dựng đội ngũ người phân tích tình hình tài người hành nghề kế tốn có chun mơn đạo đức nghề nghiệp Điều vô cần thiết sản phẩm mà họ cung cấp có tầm ảnh hưởng sâu rộng đến phát triển thân CTCK, ảnh hưởng đến phát triển thị trường chứng khoán, đến phát triển kinh tế tồn 20 xã hội Cơng tác tổ chức phân tích tình hình tài CTCK thời gian tới phải tổ chức khoa học, hợp lý chuyên nghiệp hơn, phù hợp với đặc điểm kinh doanh, đặc thù hoạt động CTCK, phù hợp với đối tượng quan tâm đối tượng sử dung thơng tin Khi phân tích tình hình tài chính, CTCK cần phải tiến hành theo trình tự bước: lập kế hoạch phân tích, tiến hành phân tích, kết thúc phân tích 4.3.2 Hồn thiện phương pháp phân tích tình hình tài Phương pháp phân tích yếu tố quan trọng để phân tích tình hình tài có chất lượng Có nhiều phương pháp phân tích tình hình tài khác nhau, phương pháp có ưu điểm, nhược điểm, nội dung điều kiện áp dụng khác ta kết hợp chúng với Vận dụng phương pháp phân tích khác giúp nhà phân tích làm rõ mức độ ảnh hưởng xu hướng tác động nhân tố đến biến động kết tài Từ đó, có tin cậy để đề giải pháp cần thiết, hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu hoạt động Do vậy, việc hoàn thiện thêm phương pháp dùng phương pháp so sánh, phương pháp thống kê, cần phải bổ sung phương pháp áp dụng rộng rãi nước phát triển phương pháp hồi qui, phương pháp thay liên hoàn, phương pháp Dupont,…Như vậy, phải đa dạng hóa phương pháp phân tích 4.3.3 Hồn thiện nội dung tiêu phân tích tình hình tài 4.3.3.1 Phân tích tình hình bảo đảm vốn điều lệ so với vốn pháp định Để phân tích tình bảo đảm vốn điều lệ so với vốn pháp định, nhà phân tích sử dụng tiêu tỷ lệ vốn điều lệ so với vốn pháp định Tỷ lệ vốn điều lệ so với vốn pháp định cao tốt Chỉ tiêu cho biết số vốn điều lệ CTCK thời điểm xem xét lớn mức vốn pháp định nào, đồng thời cho biết trình gia tăng vốn điều lệ CTCK trình phát triển hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu tăng chứng tỏ vốn đầu tư chủ sở hữu tăng trưởng khơng ngừng, góp phần phản ánh tăng trưởng phát triển CTCK, tạo an tâm cho nhà đầu tư 4.3.3.2 Phân tích tình hình biến động tỷ suất đầu tư tài sản cố định Mặc dù CTCK hoạt động lĩnh vực cung cấp dịch vụ sở vật chất kỹ thuật công nghệ, phần mềm giao dịch giữ vai trị vơ quan trọng tồn phát triển CTCK nói riêng thị trường chứng khốn nói chung, lẽ CTCK hoạt động lĩnh vực chịu tác động lớn mức độ ứng dụng công nghệ thông tin, thông tin CTCK cung cấp phải nhanh chóng, xác, đầy đủ, kịp thời Phân tích tình hình biến động tỷ suất đầu tư tài sản cố định biến động tài sản cố định nói chung, tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vơ hình nói riêng cho biết lực kinh doanh CTCK mức độ 21 trang bị công nghệ cho hoạt động kinh doanh chứng khoán theo thời gian Đồng thời, qua tiêu đánh giá mức độ đầu tư đổi tài sản cố định đến đâu so với hệ thống sở hạ tầng công nghệ giao dịch đại cơng ty chứng khốn quốc tế 4.3.3.3 Phân tích khoản dự phòng bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư Viê ̣c hin ̀ h thành và sử du ̣ng khoản dự phòng bồ i thường thiê ̣t ̣i cho nhà đầ u tư phản ánh tình tra ̣ng và mức đô ̣ gây thiê ̣t ̣i đế n nhà đầ u tư cũng mức đô ̣ bồ i thường của CTCK cho nhà đầ u tư Từ đó, nhà đầu tư đánh giá đươ ̣c trình đô ̣ quản lý và chấ t lươ ̣ng hoa ̣t đô ̣ng của CTCK để có quyế t đinh ̣ đầ u tư đúng đắ n Phân tích dự phịng bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư nên đươ ̣c CTCK xem xét cả về mức dự phòng đã lâ ̣p , mức dự phòng đã sử du ̣ng từng kỳ CTCK cần sử dụng phương pháp so sánh số tương đối định gốc so sánh số tương đối liên hoàn để biết xu hướng nhịp điệu biến động tiêu số dự phòng bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư trích lập, số dự phịng bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư sử dụng số dự phòng bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư chuyển sang năm sau sử dụng tiếp số dự phịng trích lập bổ sung 4.3.3.4 Phân tích tiêu ngồi Bảng cân đối kế tốn CTCK vừa thực nghiệp vụ cho nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, vừa thực số nghiệp vụ khác như: mơi giới chứng khốn, quản lý danh mục đầu tư, lưu ký chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Đặc thù hoạt động giao dịch tài sản, hàng hóa khơng phải CTCK Vì vậy, tài sản ngồi Bảng cân đối kế tốn CTCK nhiều Chính vậy, CTCK cần phân tích tiêu ngồi Bảng cân đối kế tốn để thấy rõ tồn hoạt động nghiệp vụ mà CTCK thực 4.3.3.5 Phân tích mức độ bảo đảm an tồn hoạt động Trong bối cảnh sức khỏe tài CTCK chưa minh bạch tồn hình thái kinh doanh nằm ngồi tầm kiểm sốt, CTCK cần phải đảm bảo an tồn tài chính, quan quản lý Nhà nước cần mạnh tay buộc CTCK đảm bảo an tồn tài Để phân tích mức độ bảo đảm an toàn hoạt động, CTCK cần phải tiến hành tính tốn phân tích tiêu tỷ lệ vốn khả dụng/tổng rủi ro tiêu tỷ lệ lỗ lũy kế/vốn điều lệ bên cạnh tiêu phản ánh khả tốn thơng thường Việc tính tốn tiêu phải tn thủ theo nội dung quy định văn quan quản lý Nhà nước 4.4 Điều kiện để thực giải pháp hoàn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 4.4.1 Về phía Nhà nước Để giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK 22 Việt Nam thực hiệu quả, cần đảm số điều kiện từ phía quan quản lý Nhà nước như: hoàn thiện hệ thống pháp luật, xây dựng mơ hình tổ chức quan quản lý thị trường chứng khốn, hình thành thị trường định mức tín nhiệm, nâng cao lực đội ngũ nhân sự, công khai số liệu tiêu giám sát tài 4.4.2 Về phía cơng ty chứng khoán Trong bối cảnh hội nhập, CTCK Việt Nam đặt mục tiêu vươn xa thị trường quốc tế điều tất yếu, đứng vững sân nhà trước lộ trình mở cửa dịch vụ tài từ năm 2012 theo cam kết WTO Để nhanh chóng hồn thành mục tiêu này, cơng ty ln phải có chiến lược kinh doanh đắn, hiệu quả, kịp thời Để thực thi giải pháp hồn thiện phân tích tình hình tài chính, CTCK cần đáp ứng số điều kiện như: nhận thức phân tích tình hình tài chính; bồi dưỡng, đào tạo nhân phân tích tình hình tài chính; đầu tư, trang bị sở vật chất kỹ thuật phục vụ phân tích tình hình tài KẾT LUẬN CHƢƠNG Chương nghiên cứu việc hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam Nội dung Chương trình bày vấn đề sau: - Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán CTCK Việt Nam: Tập trung vào quan điểm chủ đạo mục tiêu chiến lược, nhiệm vụ định hướng phát triển đến năm 2020; - Sự cần thiết quan điểm hoàn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam: Chương nêu số quan đểm quan điểm hội nhập phát triển, quan điểm toàn diện, quan điểm phù hợp - Giải pháp hoàn thiện phân tích tình hình tài chính: Chương đưa số giải pháp cho khía cạnh giải pháp hồn thiện tổ chức phân tích, giải pháp hồn thiện phương pháp phân tích, giải pháp hồn thiện nội dung phân tích Những giải pháp mà Chương đề cập giúp cơng tác phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam tốt hơn, từ cung cấp nhiều thơng tin hữu ích cho quan quản lý Nhà nước, cho nhà quản lý cho đối tương quan tâm khác Tuy nhiên, để giải pháp thực thành cơng cần có điều kiện từ phía Nhà nước phía CTCK Những điều kiện để thực giải pháp hoàn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam nội dung mà Chương đề cập 23 KẾT LUẬN Nền kinh tế thị trường ngày nay, doanh nghiệp tham gia kinh doanh “thế giới phẳng”, cạnh tranh gay gắt Các doanh nghiệp phải vươn lên để khẳng định vị trí, thương hiệu khơng với thị trường nước mà với thị trường quốc tế Đây tốn khơng dễ có lời giải doanh nghiệp nói chung CTCK nói riêng, mà thị trường chứng khốn Việt Nam non trẻ, nhỏ bé so với thị trường chứng khốn giới Muốn góp phần giải vấn đề này, CTCK phải nhận thức đắn tầm quan trọng vai trò to lớn phân tích tình hình tài chính, phải nghiêm túc xem phân tích tình hình tài khâu khơng thể thiếu q trình hoạt động CTCK Có làm điều CTCK phát triển bền vững Luận án hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích tình hình tài CTCK, nghiên cứu thực trạng phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam để có đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài chính, từ đưa quan điểm giải pháp để hồn thiện phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam, nhằm giúp đối tượng sử dụng thông tin nhà quản lý, nhà đầu tư, quan quản lý Nhà nước,… có định đắn cho riêng *** 24 DANH MỤC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2012), “Trao đổi giảng dạy số nội dung phân tích tài đặc thù cơng ty chứng khốn”, Kỷ yếu Hội thảo khoa học: Kế tốn, Kiểm tốn q trình cải cách hội nhập, Trường Đại học Kinh tế Đà Nẵng, Tháng 08/2012, Trang 322-345 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2010), “Hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu Công ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gịn từ sau niêm yết đến nay”, Tạp chí NCKH Kiểm tốn, Số 29, Tháng 03/2010, Trang 37-39 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2010), “Hồn thiện sở liệu phân tích báo cáo tài cơng ty chứng khốn Việt Nam”, Nội san NCKH, Trường Đại học Tài Kế tốn, Số 58, Tháng 11/2010, Trang 80-83 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2010), “Hoàn thiện liệu nội dung phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí NCKH Kiểm toán, Số 36, Tháng 10/2010, Trang 35-37 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2011), “Một số nội dung khác biệt chế độ kế toán doanh nghiệp chế độ kế tốn cơng ty chứng khốn”, Nội san NCKH, Trường Đại học Tài Kế tốn, Số 59, Tháng 01/2011, Trang 50-56 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2011) “Đặc điểm tổ chức hoạt động công ty chứng khốn có ảnh hưởng đến nội dung phân tích tình hình tài chính”, Tạp chí Kinh tế phát triển, Số 165 (II), Tháng 03/2011, Trang 63-65,71 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2012), “Một số trường hợp xác định ghi nhận tài sản thuế thu nhập hoãn lại”, Nội san NCKH, Trường Đại học Tài Kế tốn, Số 63, Tháng 01/2012, Trang 48-52 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2012), “Đánh giá khái qt tình hình tài cơng ty chứng khốn”, Nội san NCKH, Trường Đại học Tài Kế tốn, Số 64, Tháng 04/2012 Nguyễn Thị Cẩm Thúy (2012), “Phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn số nước giới”, Nội san NCKH, Trường Đại học Tài Kế tốn, Số 65, Tháng 09/2012 ... - Tài doanh nghiệp phân tích tình hình tài doanh nghiệp; - Phân tích tình hình tài CTCK; - Phương pháp phân tích tình hình tài CTCK; - Tổ chức phân tích tình hình tài chính; - Kinh nghiệm phân. .. 3.2 Thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 3.2.1 Khái qt thực trạng phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam - Về tổ chức phân tích tình hình tài chính: Hầu hết... tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam 4.2.1 Sự cần thiết hồn thiện phân tích tình hình tài cơng ty chứng khốn Việt Nam Từ thực trạng phân tích tình hình tài CTCK Việt Nam cho thấy việc hồn thiện