Chính sách tỷ giá hối đoái của việt nam trong giai đoạn hiện nay

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN QUANG TRƯỜNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI CỦA VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Chuyên ngành: Kinh tế tài chính, ngân hàng Mã số : 60.31.12 Người hướng dẫn khoa học: PGS., TS NGƠ HƯỚNG TP Hồ Chí Minh – Tháng 06 năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi tên : Nguyễn Quang Trường Sinh ngày 30 tháng 09 năm 1977 Tại TP Hồ Chí Minh Q qn: Kim Sơn, Ninh Bình Hiện công tác tại: NH TMCP Á Châu – Chi nhánh Lê Ngô Cát, địa chỉ: Lê Ngô Cát, Quận 3, TP.HCM Là học viên cao học khóa 11, lớp B1, Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh Mã số học viên: 020 111 090 132 Cam đoan đề tài: “Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam giai đoạn nay” Chuyên ngành: Kinh tế tài chính, ngân hàng Mã số chuyên ngành 60.31.12 Người hướng dẫn khoa học: PGS., TS Ngô Hướng Luận văn thực Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Đề tài cơng trình nghiên cứu riêng tơi, kết nghiên cứu có tính độc lập riêng, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu; số liệu, nguồn trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan danh dự TP.HCM, ngày 12 tháng 06 năm 2013 Nguyễn Quang Trường Từ viết tắt NHNN NHTM NHTW ADB Asi WB Wo IMF Inte CPI Co GDP Gro FDI For FPI For NER No NEER No REER Rea IS Inv LM Liq BP Bal CA Cu CCTM Biểu đồ Biểu đồ 1.1 Biểu đồ 1.2 Biểu đồ 3.1 Biểu đồ 3.2 Biểu đồ 3.3 Biểu đồ 3.4 Biểu đồ 3.5 Biểu đồ 3.6 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BIỂU ĐỒ MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH T Ỷ GIÁ 1.1 KHÁI NIỆM TỶ GIÁ 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái 1.1.2 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương (NER) 1.1.3 Tỷ giá danh nghĩa đa phương (NEER) 1.1.4 Tỷ giá hối đoái thực 1.1.4.1 Tỷ giá thực song phương trạng thái ĩtnh 1.1.4.2 Tỷ giá thực song phương trạng tháiđộng 1.1.5 Tỷ giá thực đa phương (REER) 1.2 KHÁI NIỆM CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ 1.2.1 Chính sách ỷt giá 1.2.2 Chế độ tỷ giá 1.2.3 Phân lo ại chế độ tỷ giá 1.2.3.1 Chế độ tỷ giá hối đoái cố định 1.2.3.2 Chế độ tỷ giá thả có qu ản lý 1.2.3.3 Chế độ thả tỷ giá hoàn toàn 1.3 CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 11 1.3.1 Nhóm cơng c ụ trực tiếp tácđộng sách ỷt giá 11 1.3.1.1 Các nghiệp vụ thị trường hối đoái 11 1.3.1.2 Công c ụ hành 12 1.3.2 Nhóm cơng c ụ tácđộng gián tiếp lên ỷt giá 13 1.4 NỘI DUNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 16 1.5 VAI TRỊ CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ MUNDELL- TRONG MƠ HÌNH FLEMMING 17 1.5.1 Chính sách tài khố sáchềtin tệ chế độ tỷ giá cố định .18 1.5.2 Chính sách tài khố sáchềtin tệ chế độ tỷ giá linh hoạt .21 KẾT LUẬN CHƯƠNG 23 CHƯƠNG KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH MUNDELL-FLEMMING TRONG N ỀN KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 -2011 24 2.1 CƠ SỞ LÝTHUYẾT 24 2.1.1 Phương trình quan hệ yếu tố kinh tế vĩ mô theo mơ hình MundellFlemming 24 2.1.2 Mơ hình định lượng 26 2.2 KẾT QUẢ HỒI QUY 27 2.2.1 Mơ hình h ồi quy Log(X/M) = α + βlog(REER) 27 2.2.2 Mô hình h ồi quy Log(CPI) = λ + γlog(M2) 28 2.2.3 Mơ hình h ồi quy Log(CPI) = η + δlog(G) 28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 29 CHƯƠNG CHÍNH SÁCH T Ỷ GIÁ C ỦA VIỆT NAM TỪ KHI VIỆT NAM GIA NHẬP WTO ĐẾN NAY 30 3.1 GIAI ĐOẠN TRƯỚC KHI VIỆT NAM GIA NHẬP WTO (1999-2006) 30 3.2 GIAI ĐOẠN SAU KHI VIỆT NAM GIA NHẬP WTO (2007-2012) 38 3.3 MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ THỰC ĐA PHƯƠNG REER VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN 47 3.4 NHỮNG TỒN TẠI CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 49 3.4.1 Việc xácđịnh tỷ giá VND/USD cịn mang tính cứng nhắc 49 3.4.2 Thị trường ngoại tệ chưa phát triển, can thiệp NHNN chưa hiệu 50 3.4.3 Thị trường ngoại tệ khơng th ức hi ện tượng la hóa v ẫn cịn tr ầm trọng 51 3.5 NGUYÊN NHÂN TỒN TẠI CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HIỆN Ở VIỆT NAM NAY 52 3.5.1 Chính sách ỷt giá kémđộc lập, chưa phối hợp hiệu với sách tài khóa sách ti ền tệ 52 3.5.2 Chưa thống đầu mối quản lý ngu ồn ngoại tệ 55 3.5.3 Chưa quản lý t ốt hoạt động vay nợ nước vay n ợ ngoại tệ nước 57 3.6 NHỮNG THÁCH THỨC CỦA KINH TẾ VIỆT NAM SAU NĂM GIA NHẬP WTO 57 KẾT LUẬN CHƯƠNG 61 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH T Ỷ GIÁ TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY 62 4.1 ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ TRÊN CƠ SỞ THAM KHẢO TỶ GIÁ THỰC REER .62 4.2 PHỐI HỢP ĐỒNG BỘ CHÍNH SÁCH TÀI SÁCH TIỀN TỆ KHĨA VÀ CHÍNH ĐỂ ỔN ĐỊNH TỶ GIÁ THỰC 64 4.3 PHÁT TRIỂN THỊTRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 66 4.4 HƯỚNG TỚI VIỆC CHỐNG ĐƠ LA HĨA NHẰM GIẢM BỚT CĂNG THẲNG NGOẠI TỆ 67 4.5 THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI HIỆU QUẢ, HỢP LÝ 69 4.6 TĂNG CƯỜNG NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 70 KẾT LUẬN CHƯƠNG 72 KẾT LUẬN 73 DANH MỤC TÀI TI ỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài, ý nghĩa lý luận, thực tiễn chọn đề tài Đồng tiền ổn định tỷ giá hối đối có vai trị quan trọng sách tiền tệ, mục tiêu sách tiền tệ mà quốc gia hướng tới Đồng tiền ổn định tỷ giá hối đoái hợp lý tạo điều kiện cho việc trì, mở rộng phát triển mối quan hệ kinh tế nước quốc tế, giúp cho kinh tế nước có điều kiện hội nhập khu vực giới ngày mạnh mẽ Với mong muốn nhìn nhận cách khách quan sách điều hành tỷ giá NHNN cải thiện chế tỷ giá linh hoạt nhằm thúc đẩy trình tăng trưởng phát triển kinh tế Đó mục tiêu tác giả chọn đề tài “Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam giai đoạn nay” Tổng quan cơng trình nghiên cứu Trong năm qua xuất nhiều nỗ lực nghiên cứu sách tỷ giá Việt Nam Đáng kể số nghiên cứu Trần Ngọc Thơ (2006), “Phương pháp tiếp cận chế điều hành tỷ giá Việt Nam”, Hạ Thị Thiều Dao (2011) “Mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân toán”, Nguyễn Thị Thu Hằng (2012) “Tỷ giá hối đoái giai đoạn 2000 – 2011 nhân tố định, mức độ sai lệnh tác động xuất khẩu”, Nhìn chung, nghiên cứu chế tỷ giá Việt Nam mặt cần trì ổn định, mặt khác nên linh hoạt theo tín hiệu thị trường Trần Ngọc Thơ đồng tác giả (2000) đề xuất xác định ngang giá trung tâm cách điều chỉnh tỷ giá theo ngang giá sức mua đồng thời gắn VND vào rổ tiền bao gồm EUR, JPY USD với biên độ điều chỉnh dần Nghiên cứu Nguyễn Thị Thu Hằng đồng tác giả cho thấy đồng VND có đặc tính VND định giá q cao làm ảnh hưởng xấu đến lực cạnh tranh kinh tế có biến động lớn làm ảnh hưởng đến kinh tế nói chung giảm sút niềm tin công chúng vào đồng nội tệ Nghiên cứu Hạ Thị Thiều Dao đồng tác giả cải thiện phần cán cân thương mại thông qua giảm giá mạnh VND so với rổ tiền tệ, mặt khác giảm giá VND làm tăng đầu tư khác FDI FPI khơng bị ảnh hưởng, góp phần cải thiện cán cân vốn từ cải thiện cán cân tốn Việt Nam Mục tiêu, mục đích nhiệm vụ nghiên cứu Trên sở lý luận tỷ giá hối đoái, đề tài tập trung phân tích diễn biến tỷ giá ngắn hạn dài hạn kinh tế Việt Nam qua thời kỳ Nghiên cứu tác động tỷ giá đến cán cân tốn, lạm phát… để từ đưa số kiến nghị sách tỷ giá Việt Nam trước biến động kinh tế góp phần hồn thiện sách tỷ giá Việt Nam tương lai Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đề tài lấy tỷ giá hối đoái VND với rổ đồng tiền quốc gia chiếm tỷ trọng lớn kim ngạch xuất nhập Việt Nam, lấy tỷ giá thực REER làm đối tượng nghiên cứu chủ yếu Phạm vi nghiên cứu nội dung chế sách Nhà nước tỷ giá hối đoái thời gian từ Việt Nam gia nhập WTO đến Cơ sở lý luận giả thuyết nghiên cứu Đề tài phân tích lý luận tỷ giá sách tỷ giá như: tỷ giá hối đoái, chế độ tỷ giá, nhân tố tác động đến tỷ giá, chế điều hành tỷ giá 71 để giải hết vấn đề lạm phát hay thâm hụt cán cân vãng lai Thâm hụt cán cân thương mại phụ thuộc mạnh mẽ vào lực nội kinh tế, vào cách điều hành kinh tế vĩ mô phủ mơi trường kinh doanh giới Suy cho cùng, sách tỷ giá thành cơng góp phần tạo tảng kinh tế vĩ mô ổn định tạo điều kiện cần thiết cho kinh tế phát triển không thiết nhằm vào mục tiêu phá giá nội tệ nhằm nâng cao lực cạnh tranh quốc tế hàng hóa quốc nội Để nâng cao lực cạnh tranh kinh tế, cần phải tạo lập môi trường thông thống, cạnh tranh bình đẳng Chính sách kinh tế rõ ràng hồn thiện hệ thống sách kinh tế theo hướng minh bạch, ổn định, phù hợp dần với thông lệ khu vực quốc tế Xây dựng chế kinh tế hợp lý theo hướng phát huy lợi so sánh quốc gia, đôi với đổi hoàn thiện chế quản lý kinh tế theo chế thị trường Đồng thời nâng cao chất lượng nguồn nhân lực kinh tế nói chung doanh nghiệp nói riêng 72 KẾT LUẬN CHƯƠNG Theo Pháp lệnh Ngoại hối chế tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam chế tỷ giá thả có quản lý NHNN Việt Nam xác định sở rổ tiền tệ nước có quan hệ thương mại, vay, trả nợ, đầu tư với Việt Nam phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô thời kỳ Điều hành sách tỷ giá cho đồng VND đáp ứng ngang giá sức mua so với rổ tiền tệ giải pháp sách tỷ giá Tiếp tục neo tỷ giá vào USD sử dụng tỷ giá thực song phương với USD tỷ giá thực đa phương với rổ tiền tệ công cụ để đo lường mức độ định giá cao hay thấp tiền đồng, từ có biện pháp thích hợp để điều chỉnh tỷ giá nhằm đạt mục tiêu hỗ trợ khả cạnh tranh hàng hóa Mặc dù tác giá đề xuất điều chỉnh tăng tỷ giá VND từ từ khơng phải phá giá mạnh tiền đồng để khuyến khích xuất Bất thay đổi giá trị tiền đồng phải đảm bảo đáp ứng cân tổng thể kinh tế không riêng mục tiêu hỗ trợ xuất Mặc dù tỷ giá có tác động định đến cán cân thương mại, mức độ tác động nhỏ Điều cho thấy khả cạnh tranh hàng hóa Việt Nam phụ thuộc nhiều vào yếu tố khác lực cạnh tranh kinh tế, cách điều hành kinh tế vĩ mô phủ mơi trường kinh tế giới Vì vậy, khơng nên q kỳ vọng vào tỷ giá để giải vấn đề kinh tế, có mục tiêu hỗ trợ khả cạnh tranh hàng xuất Nhằm hỗ trợ cho việc ổn định tỷ giá, tác giả đề xuất Chính phủ nên hạn chế chi tiêu cơng, kiểm sốt tình trạng lạm phát chặt chẽ cách nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư công phối hợp cách có hiệu cơng cụ sách tiền tệ sách tài khóa 73 KẾT LUẬN Việt Nam bước hội nhập vào kinh tế khu vực giới, việc điều hành sách tỷ giá hối đối phù hợp với quy luật hỗ trợ tốt cho trình phát triển tiến trình hội nhập kinh tế Việt Nam vấn đề có ý nghĩa quan trọng Cùng với việc thực thi sách kinh tế vĩ mơ khác, việc xây dựng chế tỷ giá phù hợp, linh hoạt khoa học mục tiêu quan trọng mà Đảng Nhà nước đã, tiếp tục nỗ lực hướng tới Đề tài “Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn nay” mà luận văn trình bày với hy vọng góp phần hoàn thiện hệ thống lý luận chế điều hành tỷ hối đoái quốc gia Trên sở đó, luận văn trình bày đạt kết sau đây: + Chương 1: Luận văn làm sáng tỏ có phát triển thêm lý thuyết tỷ giá sách tỷ giá Xác định vai trị to lớn cơng cụ điều hành tỷ giá kinh tế Việt Nam Đây sở lý luận nhằm định hướng cho trình nghiên cứu chương chương + Chương 2: Kiểm định mơ hình Mundell-Flemming kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000 – 2011, từ xác định công cụ kinh tế vĩ mô sử dụng cách hữu hiệu việc điều hành sách tỷ giá giai đoạn + Chương 3: Dựa sở lý luận chương 1, luận văn vào phân tích có hệ thống thực trạng biến động tỷ giá, vai trị tỷ giá hối đối q trình hội nhập kinh tế Việt Nam để làm sáng tỏ kết đạt được, rút mặt cịn tồn tìm ngun nhân để có giải pháp khắc phục thời gian tới Thực trạng phân tích chương chương sở khoa học thực tiễn cho hệ thống giải pháp chương + Chương 4: Căn sở lý luận chương sở khoa học thực tiễn chương chương 3, chương luận văn đưa giải pháp có tính khoa học nhằm định 74 hướng cho việc nâng cao vai trị tỷ giá hối đối cho mục tiêu ổn định phát triển kinh tế Việt Nam thời gian tới Nội dung luận văn nghiên cứu vai trò tỷ giá gắn liền với chế điều hành tỷ giá Nhà nước có số đóng góp sau đây: + Tổng hợp có chọn lọc lý thuyết sách tỷ giá, phát triển thêm lý thuyết cho phù hợp với thực tế Việt Nam + Hệ thống hoá diễn biến tỷ giá sở phân tích q trình điều hành tỷ giá Việt Nam, áp dụng lý thuyết mơ hình Mundell-Flemming tỷ giá Việt Nam + Đề xuất giải pháp nhằm đạt mục tiêu chế quản lý tỷ giá, nâng cao vai trò tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn sở kiểm định phân tích trình điều hành sách tỷ giá, sách tài khóa tiền tệ theo mơ hình Mundell-Flemming Mục tiêu nghiên cứu luận văn tính tốn tỷ giá thực đa phương đánh giá tác động cán cân tốn, sách tài khóa sách tiền tệ Sử dụng tỷ giá thực đa phương đại lượng đo lường mức độ định giá tiền đồng nhằm xác định tỷ giá danh nghĩa bị định giá cao hay thấp so với rổ tiền chọn Do hạn chế thời gian, số liệu phương pháp nghiên cứu mục tiêu chọn ban đầu nên đề tài khơng tính hệ số co dãn xuất nhập Việt Nam chưa khảo sát đưa nhận định độ dốc của đường IS, LM BP Vì vậy, để đánh giá toàn diện tác động tỷ giá tổng thể kinh tế Việt Nam đề xuất giải pháp mang tính định lượng cao xác hơn, hướng nghiên cứu tính tốn hệ số co dãn xuất nhập khảo sát độ dốc đường IS, LM BP, từ xác định mục tiêu kinh tế vĩ mô cụ thể, thứ tự mục tiêu cần phải ưu tiên giải đề xuất giải pháp mang tính định lượng cao DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt TS Hạ Thị Thiều Dao, Phạm Thị Tuyết Trinh, “Chênh lệnh tỷ giá hối đoái thực đa phương tỷ giá thực đa phương cân Việt Nam”Tạp chí ngân hàng số 17 Nguyễn Thị Thu Hằng, Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Lê Hồng Giang, Phạm Văn Hà (2010) “Lựa chọn sách tỷ giá bối cảnh phục hồi kinh tế” Đề tài nghiên cứu khoa học Vũ Quốc Huy, Nguyễn Thị Thu Hằng, Vũ Phạm Hải Đăng (2012) “Tỷ giá hối đoái giai đoạn 2000 – 2011 nhân tố định, mức độ sai lệnh tác động xuất khẩu” Đề tài nghiên cứu khoa học ThS Nguyễn Thị Thái Hưng, “Tác động sách tỷ giá đến lạm phát Việt Nam”, Tạp chí khoa học & đào tạo ngân hàng, Số 118 Thân Thị Vi Linh, Trần Thị Thu Hường, “Đánh giá tác động tỷ giá lên cán cân thương mại Việt Nam”, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng, Số 121 Vũ Phương Liên, Nguyễn Thị Kim Thanh, Nguyễn Thị Dung, Chu Hoàng Long (2002) “ Một số giải pháp hạn chế tình trạng Đơla hóa nước ta nay” Đề tài nghiên cứu khoa học ThS Đặng Thị Huyền Mai, “Đánh giá tác động tỷ giá thực tới cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn nay”, Tạp chí khoa học & đào tạo ngân hàng, Số 119 ThS Đặng Thị Huyền Mai, “Đánh giá tác động tỷ giá thực tới cán cân thương mại: Kinh nghiệm quốc tế học cho Việt Nam”, Tạp chí ngân hàng, Số 9 TS Tô Kim Ngọc, TS Lê Thị Tuấn Nghĩa, “Cơ chế tỷ giá sách mục tiêu lạm phát”, Tạp chí ngân hàng, Số 21 10 Hồng Ngọc Nhậm (2008), Giáo trình kinh tế lượng, Nhà xuất Thống kê 11 TS Trần Ngọc Thơ (2006), “Phương pháp tiếp cận chế điều hành tỷ giá Việt Nam ”, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Bộ 12 TS Lê Phan Thị Diệu Thảo (2006), “Những đổi điều hành sách tỷ giá Việt Nam”, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng, Số 10 13 TS Lê Phan Thị Diệu Thảo (2010), “Cải thiện cán cân thương mại cách điều hành tỷ giá kỳ vọng kết quả”, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng, Số 54 14 Nguyễn Đồng Tiến, Nguyễn Thị Kim Thanh, Phan Chi Lan, Nguyễn Văn Tân (2001) “Mối quan hệ cán cân toán với việc điều hành tiền cung ứng NHTW” Đề tài nghiên cứu khoa học 15 Nguyễn Văn Tiến (2000), Tài quốc tế đại kinh tế mở, Nhà xuất thống kê 16 TS Nguyễn Văn Tiến (2010), Giáo trình tài quốc tế, Nhà xuất Thống kê Các website tham khảo: 17 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 18 Tổng cục thống kê 19 Cổng thông tin liệu tài 20 Quỹ tiền tệ Quốc tế 21 Ngân hàng phát triển Châu Á 22 Ngân hàng Thế giới 23 Cổng thông tin ngoại hối PHỤ LỤC 1: TỶ TRỌNG % CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG RỔ TIỀN Quốc gia Ấn Độ Australia Hàn Quốc Hoa Kỳ Hong Kong Indonesia Malaysia Nga Nhật Bản Philippin Singapore Thái Lan Thụy Sỹ Trung Quốc UK Tổng cộng Nguồn: Tác giả tính toán dựa theo số liệu từ Tổng cục Thống kê [18] PHỤ LỤC 2: TỶ GIÁ DANH NGHĨA CỦA VND VỚI CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG RỔ TIỀN Năm 2000 315.25 8,241 12.527 14,164 1,817.6 1.6955 3,727.1 502.92 131.35 321.05 8,214 353.24 8,398 1,710.7 21,467 Ấn Độ Australia Hàn Quốc Hoa Kỳ Hong Kong Indonesia Malaysia Nga Nhật Bản Philippin Singapore Thái Lan Thụy Sĩ Trung Quốc UK Nguồn: Cổng thông tin ngoại hối [23] PHỤ LỤC 3: CHỈ SỐ CPI CỦA CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG RỔ TIỀN (Năm gốc: 2000) Năm Ấn Độ Australia Hàn Quốc Hoa Kỳ Hong Kong Indonesia Malaysia Nga Nhật Bản Philippin Singapore Thái Lan Thụy Sỹ Trung Quốc UK Nguồn: Tác giả tính tốn dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LỤC 4: TỶ GIÁ THỰC SONG PHƯƠNG CỦA VND VỚI CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG RỔ TIỀN (Năm gốc: 2000) Năm 2000 Ấn Độ Australia Hàn Quốc Hoa Kỳ Hong Kong Indonesia Malaysia Nga Nhật Bản Philippin Singapore Thái Lan Thụy Sỹ Trung Quốc UK Nguồn: Tác giả tính tốn dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LUC 5: TỶ GIÁ DANH NGHĨA ĐA PHƯƠNG VÀ TỶ GIÁ THỰC ĐA PHƯƠNG CỦA VND THEO RỔ TIỀN (Năm gốc: 2000) Năm 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 NEER REER Nguồn: Tác giả tính tốn dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LỤC 6: SỐ Năm CPI 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Nguồn: Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LỤC 7: Kết hồi quy Log(X/M) = α + βlog(REER) Dependent Variable: LOG(TYLEXM) Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 08:45 Sample: 2000 2011 Included observations: 12 Variable LOG(REE C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Nguồn: Tác giả tính tốn dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LỤC 8: Kết hồi quy Log(CPI) = λ + γlog(M2) Dependent Variable: LOG(CPI) Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 08:51 Sample: 2000 2011 Included observations: 12 Variable LOG(M2) C R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Nguồn: Tác giả tính tốn dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] PHỤ LỤC 9: Kết hồi quy Log(CPI) = η + δlog(G) Dependent Variable: LOG(CPI) Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 08:53 Sample: 2000 2011 Included observations: 12 Variabl LOG(G C R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Nguồn: Tác giả tính toán dựa theo số liệu từ Tổng cục thống kê [18], Ngân hàng phát triển Châu Á [21] Ngân hàng Thế giới [22] ... Về bản, sách tỷ giá hối đoái tập trung trọng vào hai vấn đề lớn : vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái chế vận động tỷ giá hối đoái vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đối Chính sách tỷ giá có đặc... tài làm rõ lý luận tỷ giá sách tỷ giá như: tỷ giá hối đối, loại tỷ giá, cách yết giá, nhân tố tác động đến tỷ giá, sách tỷ giá bao gồm khái niệm, mục tiêu, chế điều hành tỷ giá; đồng thời, đề... NIỆM CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ 1.2.1 Chính sách ỷt giá 1.2.2 Chế độ tỷ giá 1.2.3 Phân lo ại chế độ tỷ giá 1.2.3.1 Chế độ tỷ giá hối đoái