Ảnh hưởng của giới tính nữ trong hội đồng quản trị và ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận nghiên cứu thực nghiệm tại các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán TP HCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ĐINH NGỌC TÚ ẢNH HƢỞNG CỦA GIỚI TÍNH NỮ TRONG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ BAN GIÁM ĐỐC ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN – NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ĐINH NGỌC TÚ ẢNH HƢỞNG CỦA GIỚI TÍNH NỮ TRONG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ BAN GIÁM ĐỐC ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN – NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM Chuyên ngành: Kế Toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN THỊ GIANG TÂN TP Hồ Chí Minh – Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Ảnh hưởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận – Nghiên cứu thực nghiệm công ty niêm yết sàn chứng khoán thành phố HCM” kết trình học tập, nghiên cứu tơi, có hỗ trợ ngƣời hƣớng dẫn khoa học PGS.TS Trần Thị Giang Tân Các số liệu, thơng tin sử dụng luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đáng tin cậy TP.Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 10 năm 2016 Tác giả Đinh Ngọc Tú MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH CHƢƠNG MỞ ĐẦU LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI .4 KẾT CẤU LUẬN VĂN CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƢỚC VỀ HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LƠI NHUẬN VÀ ẢNH HƢỞNG CỦA GIỚI TÍNH NỮ ĐẾN HÀNH VI NÀY 1.1.1 Các nghiên cứu nƣớc 1.1.2 Các nghiên cứu nƣớc 14 1.2 XÁC ĐỊNH KHE HỔNG NGHIÊN CỨU 16 Kết luận chƣơng 2020 CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT .2121 2.1 CÁC KHÁI NIỆM CĂN BẢN 2121 2.1.1 Hành vi điều chỉnh lợi nhuận 2121 2.1.2 Giới tính giới tính nữ 23 2.1.3 Một số khái niệm khác 23 2.2 CÁC LÝ THUYẾT NỀN TẢNG 24 2.2.1 Lý thuyết Ủy nhiệm (Agency theory) .24 2.2.2 Lý thuyết bên có liên quan (stakeholder theory) 25 Kết luận chƣơng .27 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN VĂN 28 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 29 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 29 3.2.2 Giả thuyết nghiên cứu .332 3.3 MẪU 34 3.4 PHÂN TÍCH DỮ LIỆU 35 3.5 THANG ĐO 36 3.6 PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 39 3.6.1 Phƣơng pháp thống kê mô tả 39 3.6.2 Phân tích tƣơng quan 39 3.6.3 Kiểm định mơ hình hồi quy 40 Kết luận chƣơng .41 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4242 4.1 PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MƠ TẢ 42 4.2 PHÂN TÍCH TƢƠNG QUAN VÀ KIỂM TRA HIỆN TƢỢNG ĐA CỘNG TUYẾN 44 4.3 PHÂN TÍCH MƠ HÌNH HỒI QUY 47 Kết luận chƣơng .53 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP VÀ HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI 54 5.1 KẾT LUẬN .54 5.2 GỢI Ý CÁC CHÍNH SÁCH VÀ KIẾN NGHỊ .55 5.3 HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BCTC: Báo cáo tài BKS: Ban kiểm soát CEO: Chief Executive Officer- Giám đốc điều hành CFO: Chief Financial Officer- Giám Đốc Tài HĐQT: Hội đồng quản trị KTV: Kiểm toán viên ROA: Return on Assets-Tỷ số lợi nhuận tài sản UNKS: Ủy ban kiểm soát DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tổng hợp nghiên cứu trƣớc ………………………………………17 Bảng 3.1: Số lƣợng mẫu ngành ……………………………………… 35 Bảng 3.2: Tóm tắt biến ….……………………………………………………38 Bảng 4.1: Bảng thống kê mô tả cho biến mơ hình …………………………42 Bảng 4.2: Bảng ma trận tƣơng quan biến mơ hình ……………… 46 Bảng 4.3: Bảng nhân tử phóng đại phƣơng sai (VIF) …………………………… 47 Bảng 4.4: Kết hồi quy mô hình Pooled OLS, FEM, REM ……………………48 Bảng 4.5: Bảng kết hồi quy theo GLS ……………………………………… 50 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1: Mơ hình nghiên cứu ……………………………………………………31 PHẦN MỞ ĐẦU LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI Theo số liệu thống kê Vietstock năm 2008 1, số 357 cơng ty niêm yết, có đến 194 cơng ty có chênh lệch lợi nhuận sau thuế số liệu trƣớc sau kiểm toán, với giá trị lớn từ vài trăm triệu đến vài tỷ đồng, hai sàn HOSE HNX, đó, có đến 47 cơng ty có mức chênh lệch 50% Ví dụ nhƣ trƣờng hợp Công ty Thủy sản Minh Phú (MPC), chênh lệch lợi nhuận trƣớc sau kiểm toán từ lãi 4,036 tỷ đồng lỗ 38,097 tỷ đồng Năm 2011, theo trang Cafef.vn2, nhiều cơng ty có chênh lệch số liệu lợi nhuận sau thuế trƣớc kiểm toán so với sau kiểm tốn đến lần, chí cá biệt có cơng ty gấp lần Ví dụ nhƣ cơng ty cổ phần Than Hà Lầm (HLC) có lợi nhuận sau thuế giảm 80% so với số liệu trƣớc kiểm toán Năm 2014, số liệu thống kê Vietstock vào tháng 4/2014 3, cho thấy đến 80% công ty số 500 công ty công bố BCTC, phải điều chỉnh số liệu lợi nhuận sau thuế Trong đó, nhiều cơng ty có báo cáo lãi, nhƣng sau kiểm tốn lại bị lỗ, với số tiền lên đến hàng chục tỷ đồng ngƣợc lại Ngoài ra, nhiều cơng ty bị cơng ty kiểm tốn đƣa vấn đề lƣu ý ngƣời đọc với giả định hoạt động liên tục Năm 2015, theo trang Cafef.vn, có 193 cơng ty có kết hoạt động kinh doanh lãi (chiếm 81%) Tuy nhiên, theo thống kê Kế hoạch đầu tƣ, số công ty hoạt động thời điểm cuối năm 2015, có 42% cơng ty hoạt động có lãi, nửa cơng ty thua lỗ hịa vốn Ví dụ nhƣ cơng ty Hồng Anh Gia Lai có lợi nhuận sau thuế giảm từ 679 tỷ đồng xuống 602 tỷ đồng, tƣơng đƣơng với mức chênh lệch 77 tỷ đồng http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/bao-dong-ve-chat-luong-bao-cao- tai-chinh-2700013.html http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/nha-dau-tu-thiet-hai-thi-truong-anhhuong-2013042910001047010.chn http://touch.vietstock.vn/2014/04/sau-kiem-toan-80-doanh-nghiep-phai-dieu-chinhlai-sau-thue-737-341507.htm http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/nha-dau-tu-thiet-hai-thi-truong-anhhuong-2013042910001047010.chn Tình hình cho thấy, số liệu lợi nhuận bị sai lệch trƣớc sau kiểm tốn khơng cịn tƣợng đơn lẽ mà xảy phổ biến công ty niêm yết Điều xuất phát từ nhiều nguyên nhân, có nguyên nhân quy định cơng ty bị hủy niêm yết năm thua lỗ liên tiếp Quy định tạo áp lực cho nhà quản lý thực điều chỉnh lợi nhuận nhằm mục đích làm đẹp báo cáo tài chính, để thu hút nhà đầu tƣ nhƣ để đủ tiêu chuẩn tiếp tục niêm yết Hành vi điều chỉnh lợi nhuận làm báo cáo tài khơng phản ảnh trung thực hợp lý tình hình tài kết kinh doanh cơng ty, có đƣa đến định sai lầm ngƣời sử dụng báo cáo tài đồng thời làm niềm tin họ vào thị trƣờng vốn Việc điều chỉnh lợi nhuận đƣợc thực nhiều phƣơng pháp chịu tác động nhiều nhân tố Nghiên cứu (Chtourou et al 2001, Xie et al 2003, Gonza´lez et al 2014, Peasnell et al 2000, Iqbal & Strong 2012, Wang & Campbell 2012, Latif & Abdullah 2015, Murhadi 2010, Gulzar & Wang 2011…) chứng minh nhân tố quản trị công ty nhƣ hội đồng quản trị (quy mô HĐQT, tỷ lệ thành viên độc lập, kiêm nhiệm CEO chủ tịch HĐQT…), ủy ban kiểm soát (sự điện UBKS, Tỷ lệ thành viên độc lập…) có tác động đến hành vi Nhiều nghiên cứu khác chứng minh cơng ty có CEO, CFO nữ hay cơng ty có số lƣợng nữ giới HĐQT cao giúp giảm thiểu hành vi điều chỉnh lợi nhuận (Peni 2010, Gulzar & Wang 2011, Gavious, Segev & Yosef 2012, Ismail & Abdullah 2013, Lakhal et all 2015, Arun et al 2015…) Tại Việt Nam, nghiên cứu nhân tố tác động đến hành vi khiêm tốn Một số nghiên cứu ảnh hƣởng thành viên nữ hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động công ty nhƣ nghiên cứu Trần Đặng Vĩnh Hảo 2014; Hoàng Cẩm Trang & Võ Văn Nhị 2014 Tuy nhiên, đến chƣa có nghiên cứu ảnh hƣởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận Trong đó, theo chiến dịch quốc gia bình đẳng giới 2011 – 2020 Chính phủ, với mục tiêu đẩy mạnh, nâng cao tham gia phụ nữ vào vai trò lãnh đạo quản lý nên kinh tế Vì vậy, vấn đề đặt nữ giới có vai trị thật quan trọng hay không, đặc biệt lĩnh vƣc quản lý, nữ giới ngƣời lãnh đạo có làm giảm thiểu hành vi điều chỉnh lợi nhuận hay khơng Từ đó, tác giả chọn đề tài: “Ảnh hưởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận – Nghiên cứu thực nghiệm công ty niêm yết sàn chứng khoán thành phố HCM” để tìm hiểu mối quan hệ Việt Nam MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Mục tiêu chung: Xem xét ảnh hƣởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết sàn chứng khốn TP.HCM Mục tiêu nghiên cứu cụ thể: - Xem xét ảnh hƣởng giới tính nữ thành viên Ban giám đốc (CEO,CFO) hội đồng quản trị (chủ tịch HĐQT) đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết sàn chứng khốn TP.HCM - Xem xét ảnh hƣởng số lƣợng nữ HĐQT đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khoán TP.HCM - Xem xét ảnh hƣởng số lƣợng nữ điều hành HĐQT đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết sàn chứng khốn TP.HCM CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Với mục tiêu nghiên cứu nêu trên, câu hỏi nghiên cứu đƣợc đặt nhƣ sau: - Thành viên nữ Ban giám đốc (CEO,CFO) chủ tịch HĐQT có ảnh hƣởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khốn TP.HCM khơng? - Số lƣợng nữ HĐQT có ảnh hƣởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khoán TP.HCM? - Số lƣợng nữ tham gia điều hành HĐQT có ảnh hƣởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khoán TP.HCM? Phụ lục 8: Khắc phục tƣợng Phƣơng sai thay đổi Tự tƣơng quan GLS Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients EM ThBF EXFEM ChF CEOF CFOF BSIZE NED CEOD LEV ROA _cons Phụ lục 9: Danh sách công ty mẫu nghiên cứu STT MÃ CK BMC C32 DHA KSA KSB KSH LCM NNC PVD 10 AAM 11 ABT 12 ACL 13 ANV 14 BBC 15 BMP 16 BRC 17 VHG 18 CLC 19 CMX 20 CSM 21 DMC 22 DAG 23 DCL 24 DPM 25 DHC 26 DLG 27 HT1 28 IMP 29 DRC 30 DTL 31 DTT 32 FMC 33 GMC 34 GTA 35 HAI 36 HAP 37 HPG 38 VTB 39 HVX 40 IDI 41 KMR 42 L10 43 LAF 44 LBM 45 LIX 46 LM8 47 MCP 48 NAV 49 OPC 50 RAL 51 RDP 52 SHI 53 SPM 54 SRC 55 TAC 56 TCM 57 TLG 58 TPC 59 TTF 60 TYA 61 VCF 62 VHC 63 VIS 64 VNM 65 ASP 66 CNG 67 KHP 68 PGD 69 SBA 70 SHP 71 SJD 72 TBC 73 TIC 74 TMP 75 UIC 76 VSH 77 ACC 78 BCE 79 C47 80 CDC 81 CII 82 CLG 83 CTD 84 CTI 85 HAS 86 HTI 87 HU3 88 LCG 89 LGC 90 MDG 91 PPI 92 PXT 93 UDC 94 VSI 95 BTT 96 CCI 97 CMV 98 COM 99 FDC 100 FLC 101 HAX 102 HLG 103 HTL 104 MCG 105 PGC 106 PIT 107 PTB 108 SAV 109 SMA 110 SMC 111 SVC 112 THG 113 TIE 114 TNT 115 TSC 116 MHC 117 PDN 118 PJT 119 PVT 120 SFI 121 STG 122 STT 123 TCL 124 TCO 125 TMS 126 VNA 127 VNL 128 VNS 129 VOS 130 VSC 131 VTO 132 ASM 133 BCI 134 CCL 135 D2D 136 DIG 137 DRH 138 DXG 139 HAG 140 HDC 141 HQC 142 IJC 143 ITA 144 ITC 145 KAC 146 KBC 147 KDH 148 KHA 149 LHG 150 NBB 151 NTL 152 PDR 153 PTL 154 QCG 155 SGT 156 SJS 157 SZL 158 TDC 159 TDH 160 TIX 161 VIC 162 VPH 163 VRC ... tế ? ?Ảnh hưởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận – Nghiên cứu thực nghiệm công ty niêm yết sàn chứng khoán thành phố HCM? ?? kết trình học tập, nghiên cứu. .. ảnh hƣởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khốn TP. HCM khơng? - Số lƣợng nữ HĐQT có ảnh hƣởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sàn chứng khoán TP. HCM? ... thực nghiên cứu thực nghiệm ảnh hƣởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận, qua 17 xem xét tác động ảnh hƣởng giới tính nữ Hội đồng quản trị Ban giám đốc