Những nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  ĐINH THỊ HỒNG THANH NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  ĐINH THỊ HỒNG THANH NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã số ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS HỒ VIẾT TIẾN TP Hồ Chí Minh - Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan nội dung luận văn “Những nhân tố tác động đến Cấu trúc vốn Ngân hàng Thương mại Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tơi hướng dẫn khoa học PGS TS Hồ Viết Tiến Các số liệu thu thập từ nguồn thực tế, hợp pháp Các báo cáo đăng tạp chí, báo chí trang web hợp pháp, đáng tin cậy Tác giả Đinh Thị Hồng Thanh LỜI CẢM ƠN Sau trình học tập nghiên cứu, tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp Kết hơm khơng q trình nỗ lực thân, mà cịn nhờ nhiều hỗ trợ động viên nhiều người Tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn đến: Quý Thầy, Cơ trường Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh truyền đạt kiến thức suốt thời gian mà học trường, đặc biệt hướng dẫn tận tình PGS.TS Hồ Viết Tiến Gia đình, bạn bè người ln động viên, hỗ trợ, chỗ dựa tinh thần, chia sẻ khó khăn q trình tơi thực luận văn Trong q trình hồn thiện đề tài, cố gắng tham khảo nhiều tài liệu, tranh thủ nhiều ý kiến góp ý, nhiên thiếu sót điều tránh khỏi Rất mong nhận đóng góp q báu từ q Thầy Cơ, đồng nghiệp bạn Tôi xin chân thành cảm ơn Tác giả: Đinh Thị Hồng Thanh MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Đặt vấn đề: Mục tiêu nghiên cứu: Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI 1.1 1.2 Các lý thuyết cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Lý thuyết cấu trúc vốn Modiligani Miller (1958) 1.1.2 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (The trade-off theory) 1.1.3 Lý thuyết trật tự phân hạng (The pecking- order theory) 1.1.4 Lý thuyết chi phí đại diện (The agency Theory) Các nghiên cứu cấu trúc vốn ngân hàng 1.2.1 Nghiên cứu Mohammed Amidu (2007): “Những nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Ngân hàng Ghana- Bằng chứng thực nghiệm” 1.2.2 Nghiên cứu Monica Octavia Rayna Brown (2008) “Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn quốc gia phát triển” 1.2.3 Nghiên cứu Thian Cheng Lim (2013) “Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn- chứng thực nghiệm từ Cơng ty tài niêm yết Trung Quốc” .7 1.2.4 Nghiên cứu Hoa Nguyen Zainab Kayani (2013) “Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Ngân hàng Châu Á- so sánh quốc gia phát triển quốc gia phát triển” 1.2.5 Nghiên cứu Vũ Thị Minh Trịnh (2012) “Kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn NHTM cổ phần Việt Nam” 10 1.2.6 Nghiên cứu Võ Lê Hoài Giang (2013) “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn hệ thống NHTM Việt Nam” 11 1.2.7 Một số nghiên cứu thực nghiệm tác động cấu trúc vốn đến hiệu kinh doanh NHTM 12 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến CTV NHTM Việt Nam 13 1.3.1 Nhân tố lợi nhuận 13 1.3.2 Nhân tố tốc độ tăng trưởng 14 1.3.3 Nhân tố thuế thu nhập doanh nghiệp 15 1.3.4 Nhân tố tài sản cố định hữu hình 15 1.3.5 Nhân tố rủi ro kinh doanh 16 1.3.6 Nhân tố quy mô 16 KẾT LUẬN CHƯƠNG 17 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 18 2.1 Quy trình nghiên cứu 18 2.2 Cơ sở lựa chọn mơ hình 18 2.3 Mơ hình nghiên cứu 19 2.3.1 Các biến mơ hình hồi quy 19 2.3.2 Giả thuyết nghiên cứu 22 2.3.3 Mơ hình hồi quy 24 2.4 Thu thập xử lý liệu 25 2.4.1 Chọn mẫu quan sát 25 2.4.2 Xử lý liệu 26 2.4.3 Phương pháp hồi quy 26 KẾT LUẬN CHƯƠNG 27 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 28 3.1 Phân tích thực trạng chung CTV NHTM Việt Nam giai đoạn 2010-2015 28 3.1.1 Các NHTM Việt Nam trì CTV thâm dụng nợ vay 28 3.1.2 Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao 30 3.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình 31 3.2.1 Kiểm định Wald test 31 3.2.2 Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange multiplier test 31 3.2.3 Kiểm định Hausman 32 3.3 Kết nghiên cứu 33 3.4 Kiểm định đa cộng tuyến 38 3.4.1 Ma trận hệ số tương quan biến 38 3.4.2 Nhân tử phóng đại phương sai 38 3.5 Kiểm định khắc phục phương sai thay đổi mơ hình REM 39 KẾT LUẬN CHƯƠNG 42 CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ GIẢI PHÁP 43 4.1 Kết luận 43 4.1.1 Kết luận thứ 43 4.1.2 Kết luận thứ hai 43 4.1.3 Kết luận thứ ba 43 4.2 Gợi ý giải pháp cho CTV NHTM Việt Nam 44 4.2.1 Căn gợi ý 44 4.2.2 Gợi ý giải pháp CTV cho NHTM Việt Nam từ kết phân tích thực trạng phân tích nhân tố 45 4.2.2.1 Nhân tố Lợi nhuận (PRE) 45 4.2.2.2 Nhân tố Tốc độ tăng trưởng (GROW) 45 4.2.2.3 Nhân tố Tài sản cố định hữu hình (TAN) 45 4.2.2.4 Nhân tố Rủi ro kinh doanh (RSK) 46 4.2.2.5 Nhân tố Quy mô (SZE) 46 4.3 Hạn chế đề tài kiến nghị hướng nghiên cứu 48 4.3.1 Hạn chế luận văn 48 4.3.2 Hướng nghiên cứu 48 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC PHỤ LỤC PHỤ LỤC PHỤ LỤC 13 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CTV ĐBTC GRW LEV LONG NHTM PRE RSK SHORT SZE TAN TAX VCSH : Cấu trúc vốn : Địn bẩy tài : Biến tốc độ tăng trưởng : Biến Địn bẩy tài : Biến Địn bẩy tài dài hạn : Ngân hàng Thương mại : Biến lợi nhuận : Biến rủi ro kinh doanh : Địn bẩy tài ngắn hạn : Biến quy mô : Biến Tài sản cố định hữu hình : Biến thuế thu nhập doanh nghiệp : Vốn chủ sở hữu Kết nghiên cứu Hoa Nguyen Zainab Kayani (2013) Kết nghiên cứu Vũ Thị Minh Trịnh (2012) Kết nghiên cứu Võ Lê Hoài Giang (2013) PHỤ LỤC CHƯƠNG TRÌNH STATA  Xác định biến Ngân hàng thời gian  Chạy Mơ hình hồi quy OLS, FEM, REM  Kiểm định đa cộng tuyến ma trận hệ số tương quan  Kiểm định đa cộng tuyến VIF So sánh Mơ hình OLS Mơ hình FEM So sánh Mơ hình OLS Mơ hình REM  So sánh Mơ hình FEM Mơ hình REM  Kiểm định phương sai thay đổi cho mơ hình REM  Kết khắc phục phương sai thay đổi: ... tài ? ?Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Ngân hàng thương mại Việt Nam? ?? Đề tài xem xét tổng thể có chọn lọc nhân tố tác động đến lựa chọn nợ, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn cấu trúc vốn NHTM Việt Nam, ... trình nghiên cứu Việt Nam nhân tố tác động đến CTV ngân hàng Các nghiên cứu học viên tóm tắt sau: 1.2.1 Nghiên cứu Mohammed Amidu (2007): ? ?Những nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Ngân hàng Ghana-... trúc vốn NHTM Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: Học viên nghiên cứu số liệu Ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng thương mại cổ phần hoạt động Việt Nam, không nghiên cứu đến Ngân hàng nước Ngân hàng