Nhận dạng và bình luận chính sách tỷ giá ở việt nam

TP HồChí Minh - Năm 2009 LỜ I CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn: “Nhận dạng vàbình luận sá ch tỷgiáởViệt Nam” làcông trình nghiên cứu thân, đúc kết từquátrình học tập vànghiên cứu thực tiễn thời gian qua, hướng dẫn GS.TS Trần Ngọc Thơ Tác giảluận văn LỜ I CẢ M ƠN Chân thành cám ơn Ban giám hiệu Trường Đại học Kinh tếThành phốHồChí Minh đãtạo điều kiện thuận lợi cho học tập vànghiên cứu Với tất cảtâm tình trân trọng xin nói lên lòng biết ơn học hỏi từcác vị Thầy, CôKhoa Sau đại học đãtham gia giảng dạy chương trình Cao học thời gian qua Chân thành cám ơn GS.TS Trần Ngọc Thơ, Thầy đãtận tình hướng dẫn ýkiến đóng góp quýbáu Thầy đãgiúp cónhững ýtưởng đểhoàn thành luận văn nhỏnày Xin trân trọng cám ơn Tác giảluận văn MỤC LỤC DANH MỤC CHỮVIẾ T TẮ T DANH MỤC BẢ NG, HÌNH PHẦ N MỞĐẦ U CHƯƠNG TỔ NG QUAN CHÍNH SÁ CH TỶGIÁ 1.1 Sơ lược vềtỷgiá Trang 1.1.1 Điểm vài nét vềlịch sửhình thành tỷgiáhối đoái qua lăng kính sựphát triển thị trường quốc tế 1.1.2 Khái niệm tỷgiá 1.1.3 Chức tỷgiá 1.2 Cơ sởxá c định cân tỷgiá 1.2.1 Mức cầu ngoại tệ 1.2.2 Mức cung ngoại tệ 1.2.3 Xác định cân tỷgiá 1.3 Cá c chếđộtỷgiá 1.3.1 Chếđộtỷgiátruyền thống 1.3.1.1 Chếđộtỷgiácốđịnh 1.3.1.2 Chếđộtỷgiáthảnổi hoàn toàn 1.3.1.3 Chếđộtỷgiáthảnổi cóquản lý 1.3.2 Chếđộtỷgiáhiện đại 1.3.2.1 Chếđộdải băng tỷgiá 1.3.2.2 Chếđộtỷgiácon rắn tiền tệ 1.3.2.3 Chếđộtỷgiáchuẩn tiền tệ 1.3.2.4 Chếđộtỷgiáneo thảnổi 1.4 Những yếu tốcơ bả n làm phá t sinh cung, cầu nội tệvàngoại tệ 1.4.1 Những yếu tốlàm phát sinh cung nội tệvàcầu ngoại tệ 1.4.2 Những yếu tốlàm phát sinh cung ngoại tệvàcầu nội tệ 1.5 Cá c nhân tốả nh hưở ng đến tỷgiá 1.5.1 Các loại lãi suất 1.5.1.1 Lãi suất tương đối 1.5.1.2 Lãi suất danh nghóa vàlãi suất thực tế 1.5.2 Thu nhập tương đối 8 10 10 1.5.3 Tỷlệlạm phát tương đối quốc gia màViệt Nam cógiao dịch thương mại 11 1.5.4 Tình trạng cán cân toán quốc tế 12 1.5.5 Nguồn dựtrữngoại hối NhàNước 12 1.6 Cá c phả n ứ ng từviệc thực sá ch tỷgiá 13 1.6.1 Sựcan thiệp Chính phủvào kinh tế 13 1.6.2 Nguồn vốn đầu tư nước 14 1.6.3 Nguồn ngoại tệtừKiều hối, xuất lao động vàdu lịch 14 1.6.4 Tình trạng đô-la hóa 15 1.6.5 Kỳvọng thị trường tác động vào tỷgiátương lai 15 Kết luận chương 16 CHƯƠNG NHẬ N DẠNG VÀBÌNH LUẬ N CHÍNH SÁ CH TỶGIÁỞVIỆ T NAM 2.1 Tổng quan thực trạng sá ch tỷgiáqua cá c giai đoạn ởViệt Nam Trang 17 2.1.1 Chính sách tỷgiátrước tháng 3/1989 17 2.1.2 Chính sách tỷgiátừtháng 3/1989 17 2.1.2.1 Giai đoạn trước khủng hoảng tài Châu Á1997 18 2.1.2.2 Giai đoạn từtháng 07/1997 đến tháng 02/1999 19 2.1.2.3 Giai đoạn sau tháng 02/1999 19 2.1.2.4 Tính hợp lýcủa sách tỷgiáhiện hành 21 2.2 Thực trạng sửdụng cá c công cụcơ bả n điều hành tỷgiáhiện Việt Nam 21 2.2.1 Điểm đặc biệt USD 21 2.2.2 Cốđịnh tỷgiávới USD dẫn đến cung tiền tăng mạnh 22 2.2.3 Cốđịnh tỷgiávới USD giámạnh toàn cầu khiến chi phí sản xuất nước tăng 23 2.2.4 Linh hoạt tỷgiákhi định giáVND quácao 25 2.2.5 Linh hoạt tỷgiákhi định giáVND quáthấp 27 2.2.6 Lãi suất làcông cụđiều tiết cân cung cầu thị trường tiền tệlàm giảm áp lực lên tỷgiá 2.2.7 Dựtrữngoại hối từtháng 04/2005 – 04/2008 2.3 Những tá c động củ a việc vận dụng sá ch tỷgiáởViệt Nam 28 30 31 2.3.1 Lạm phát Việt Nam 31 2.3.2 Lạm phát Việt Nam so với nước khu vực châu Á 33 2.3.3 Thâm hụt ngân sách nhànước 33 2.3.4 Thâm hụt cán cân thương mại 34 2.4 Một sốả nh hưở ng từviệc thực sá ch tỷgiáởViệt Nam vàcá c nướ c điển hình màViệt Nam cóquan hệthương mại 36 2.4.1 Chính phủMỹkích thích kinh tếtăng trưởng thông qua sựkết hợp sách tài chính-tiền tệvàđặc biệt kìm hãm sựtăng giáUSD 36 2.4.2 Chính phủNhật Bản sửdụng sách tiền tệmởrộng vàchính sách tài thắt chặt 37 2.4.3 Chính phủTrung Quốc áp dụng sách định giáquáthấp đồng Nhân dân tệ 38 2.4.4 Chính phủViệt Nam trì sựổn định kinh tế-xãhội qua sách tỷgiá 39 2.5 Tính dễbịtổn thương vàmột sốphả n ứ ng tình hình kinh tếdo thay đổi sá ch củ a Chính phủ 40 2.5.1 Đối với khu vực tài chính-ngân hàng 41 2.5.2 Đối với doanh nghiệp thành phần kinh tế 42 2.5.3 Đối với khu vực dân doanh 43 2.5.4 Đối với nhàđầu tư nước 44 2.5.5 Đối với vấn đềđô-la hóa Việt Nam 45 2.5.6 Đối với vấn đềkiều hối, xuất lao động vàdu lịch 46 2.5.7 Đối với tâm lýđám đông người (tâm lýbầy đàn) tác động đến kinh tế Kết luận chương 47 49 CHƯƠNG MỘ T SỐGI ÝCHO CHÍNH SÁ CH TỶGIÁỞVIỆ T NAM Trang 3.1 Những gợi ýnhằm gó p phần hoàn thiện vềđiều chỉnh tỷgiátrong giai đoạn vàsắp tớ i 50 3.1.1 Những can thiệp Chính phủvào tỷgiátrong hoạt động kinh tế 51 3.1.2 Cần điều chỉnh tỷgiálinh hoạt thời gian tới 52 3.1.3 Cần thận trọng cho việc định giácao hay thấp VND 53 3.1.4 Lãi suất làcông cụđểđo lường “sức khỏe ” kinh tế 55 3.1.5 Phải chặn đứng lạm phát giá 57 3.2 Dựtrữvàquả n lýngoại hối quốc gia cần phả i đa dạng hó a ngoại tệmạnh 57 3.2.1 Đảm bảo dựtrữngoại hối đủđểđối phónhững cúsốc kinh tế 57 3.2.2 Xây dựng cấu dựtrữngoại hối đa dạng hóa ngoại tệmạnh 58 3.2.3 Quản lýngoại hối không nên đểtình trạng đô-la hóa xảy 59 3.3 Giả m dần thâm hụt thương mại 60 3.4 Giả m thiểu thâm hụt ngân sá ch nhànướ c ởmứ c chuẩn mực quốc tế 60 3.5 Khuyến khích cá c nhàđầu tư hướ ng vào nơi cần thiết đầu tư 61 3.6 Tăng cường hiệu quảxuất lao động, thu hú t kiều hối vàdu lịch 62 3.6.1 Đẩy mạnh thị trường xuất lao động 62 3.6.2 Cần cóchính sách thu hút kiều hối vàdu lịch 63 3.7 Chính phủthực thi sá ch tỷgiácần trá nh phả n ứ ng không đá ng phả i xả y 3.7.1 Đối với tổchức – tài 64 64 3.7.2 Đối với doanh nghiệp thành phần kinh tế 65 3.7.3 Chính phủhãy tạo lại niềm tin cho cộng đồng 67 Kết luận chương Kết luận Tài liệu tham khả o Phụlục 69 DANH MỤC CHỮVIẾ T TẮ T CCTM : Cán cân thương mại CCVL : Cán cân vãng lai CPI : Chỉsốgiátiêu dùng DN : Doanh nghiệp EUR : Đồng euro Liên minh Châu  u FDI : Vốn đầu tư trực tiếp FPI : Vốn đầu tư gián tiếp GDP : Tổng sản phẩm quốc nội IMF : Quỹtiền tệQuốc tế ISO : Tiêu chuẩn Quốc tế NB : Nhật Bản NHNN : Ngân hàng Nhànước NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTƯ : Ngân hàng Trung Ương NSNN : Ngân sách Nhànước RMB : Đồng Renminbi Trung Quốc (Nhân dân tệ) TQ : Trung Quốc USD : Đồng đô-la Mỹ VND : Đồng Việt Nam WTO : Tổchức Thương mại Thếgiới WB : Ngân hàng Thếgiới DANH MỤC BẢ NG, HÌNH BẢ NG Trang Bảng 2.1: Dựtrữngoại hối vàtỷgiáUSD/VND từ1989 – 1997 18 Bảng 2.2: Biên độdao động tỷgiáđược điều chỉnh theo thời điểm thích hợp 20 Bảng 2.3: Tỷgiágiữa USD vàVND từnăm 2004 đến tháng 11/2009 24 Bảng 2.4: Diễn biến lãi suất từtháng 08/2003 đến tháng 11/2009 30 HÌNH Hình 1.1: Đường cầu D (D: demand) USD 02 Hình 1.2: Đường cung S (S: supply) USD 03 Hình 1.3: Xác định cân tỷgiátheo quan hệcung-cầu ngoại tệ 04 Hình 1.4: Tác động gia tăng lãi suất ởViệt Nam đến giátrị cân USD 09 Hình 1.5: Tác động sựgia tăng thu nhập tương đối Mỹđến giátrị cân VND 10 Hình 1.6: Tác động việc lạm phát ởViệt Nam đến giátrị cân USD 11 Hình 2.1: Biểu đồvềtín dụng vàcung tiền tăng mạnh 23 Hình 2.2: Biểu đồtín dụng bất động sản chuẩn ởMỹ 23 Hình 2.3: Biểu đồgiádầu thôgiao sau thị trường NYMEX 24 Hình 2.4: Biểu đồtình hình xuất nhập ởViệt Nam từnăm 2000 đến 2008 26 Hình 2.5: Biểu đồdòng vốn nước đổvào nhiều đãlàm VN Index tăng cao 26 Hình 2.6: Biểu đồtỷgiátháng 04/2005 đến tháng 07/2008 28 Hình 2.7: Biểu đồNHNN nới lỏng sách tiền tệ 29 Hình 2.8: Biểu đồdựtrữngoại hối từtháng 04/2005 đến tháng 04/2008 31 Hình 2.9: Biểu đồlạm phát đãđược đẩy lùi thập niên 1990 32 Hình 2.10: Biểu đồlạm phát ởmột sốnước châu Á 33 TÀ I LIỆ U THAM KHẢ O Tiếng Việt Cục Thống KêTP HồChí Minh (2007), Niên giám thống kê2006, Nxb Thống keâ TPHCM David Begg, Stanley Fischer, Rudiger Dornbusch (2007), Kinh tếhọc vó mô, Nxb Thống kê HàNội Đức Minh (2000), “ABC kinh tế” , Tạp chí Kiến thức ngày nay, (số368), tr 43 Đức Minh (2004), “ABC kinh tế” , Tạp chí Kiến thức ngày nay, (số515), tr 41 GS.TS LêVăn Tư, TS Nguyễn Quốc Khanh (2000), Một sốvấn đềvềchính sách tỷgiáhối đoái cho mục tiêu phát triển kinh tếViệt Nam, Nxb Thống kê TPHCM GS.TS Trần Ngọc Thơ (2008), “Tựvệtrước biến động giá” , Thời báo Kinh tế Saigon, (số26), Tr.20-21 GS.TS Trần Ngọc Thơ (2005), Kinh tếViệt Nam đường hội nhập, Quản lý quátrình tựdo hóa tài chính, Nxb Thống kê TPHCM Huyền Diệu (2006), “Đánh giáchính sách tiền tệvàtỷgiácủa sốđồng tiền chủchốt thị trường tài quốc tếvàdựbáo”, (Reuters) Kornai János (2007), Con đường dẫn tới kinh tếtự do, Nxb Tri thức, Hà Nội 10 Ngân hàng Nhànước Việt Nam (2007), Báo cáo thường niên NHNNVN, HàNội 11 Nguyễn Hồng Sơn (2004), Điều tiết dòng vốn gián tiếp vào nước phát triển, Nxb Chính trị Quốc gia 12 N Gregory Mankiw (2001), Kinh tếvó mô, Nxb Thống kê 13 Phòng Chính sách Tiền tệvàQuản lývốn kinh doanh – Vụ Chính sách Tiền tệ (2006), “Chính sách tiền tệ vàquản lýngoại hối NHNN Chilê học kinh nghiệm” 14 PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang (2006), Quản trị rủi ro tài chính, Nxb Thống kê, TP HCM 15 PGS.TS Nguyễn Văn Tiến (2007), Tài Quốc tế, Nxb Thống kê, HàNội 16 PGS.TS Trần Ngọc Thơ, PGS.TS Nguyễn Ngọc Định (2005), Tài Quốc tế, Nxb Thống kê, TP HCM 17 Trương Quang Hùng, Nguyễn Hoài Bảo (2004), “Nhìn lại lýthuyết truyền thống vềlạm phát vàphân tích trường hợp Việt Nam”, tr Tiếng Anh Akamatsu, Kaname (1962) “A Historical Pattern of Economic Growth in Developing Countries,” The Developing Economies, Preliminary Issue No 1, pp 3-25 Dunning, John H (1981), “International Production and the Multinational Enterprise”, London: George Allen and Unwin Krugman, Paul R and Obstfeld, Maurice (2005), International Economics: Policy and Theory, Seventh Edition, Addison Wesley Oliver, Blanchard (2007), “Macroeconomics”, Fourth Edition Trang Web http://www.agroviet.gov.vn http://www.adb.org http://www.cia.gov http://www.dantri.com.vn http://www.gso.gov.vn http://www.imf.org/external/index.htm http://www.sbv.gov.vn http://www.thesaigontimes.vn http://www.vietnamnet.vnn.vn http://www.vienkinhte.hochiminhcity.gov.vn http://www.vnexpress.net http://www.vietstock.com.vn http://www.viet-studies http://www.vi.wikipedia.org http://www.worldbank.org Phụlục 1: Theo dõi biến động tỷgiá: % thay đổi giátrị ngoại tệ= ( St - St-1 St-1 ) x 100 Trong đó: St : Tỷgiágiao thời điểm t St-1 : Tỷgiágiao thời điểm t-1 Phụlục 2: - Hình Biểu đồ1 biểu giátrị cổphần mànhàđầu tư nước mua Số liệu từtháng 04/2001 đến tháng 04/2008 vàhình biểu đồ2 đến tháng 01/2009 Nguồn: Bloomberg Phụlục 3: Lãi suất bả n: Lãi suất làmột công cụ đểthực sách tiền tệcủa NHNN ngắn hạn Theo Luật Ngân hàng Nhànước, lãi suất chỉáp dụng cho Đồng Việt Nam, NHNN Việt Nam công bố, làm sởcho NHTM đócó tổchức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh Lãi suất xác định dựa sởlãi suất thị trường liên ngân hàng, lãi suất nghiệp vụ thị trường mởcủa NHNN, lãi suất huy động đầu vào tổchức tín dụng Theo Luật Dân sự, tổ chức tín dụng không cho vay với lãi suất cao gấp rưỡi (tức 150%) lãi suất Loại lãi suất cứvào yếu tốsau: Chỉtiêu tăng trưởng kinh tếdự kiến hàng năm, chỉsốlạm phát dự kiến hàng năm, lãi suất thực, chi phí bình quân NHTM, tình hình cung cầu vềvốn thị trường, quan hệgiữa tỷgiávàlãi suất Lãi suất chiết khấu: Lãi suất chiết khấu hay gọi làlãi suất tái chiết khấu làlãi suất màNHNN đánh vào khoản tiền cho NHTM vay đểđáp ứng nhu cầu tiền mặt ngắn hạn bất thường NHTM Quy định lãi suất chiết khấu làmột công cụcủa sách tiền tệnhằm điều tiết lượng cung tiền Lãi suất chiết khấu cónhững tác động: Nếu lãi suất chiết khấu thấp lãi suất thị trường NHTM sẽtiếp tục cho vay đến tỷlệdự trữtiền mặt giảm đến mức tối thiểu cho phép thiếu tiền mặt họ cóthểvay từNHNN màkhông phải chịu bất kỳthiệt hại Nếu lãi suất chiết khấu cao lãi suất thị trường, NHTM không thểđểcho tỷlệdự trữtiền mặt giảm xuống đến mức tối thiểu cho phép, chí phải dự trữthêm tiền mặt đểtránh phải vay tiền từNHNN với lãi suất cao lãi suất thị trường phát sinh nhu cầu tiền mặt bất thường từ phía khách hàng Phuïluïc 3: Loạ i Lãi suấ t Giá trị Văn bả n quyế t đị nh Ngày áp dụ ng (1) (2) (3) (4) Lãi suấ t bả n 8,0%/năm 2665/QĐ-NHNN ngày 25/11/2009 Lãi suấ t bả n 7,0%/năm 172/QĐ-NHNN ngày 23/1/2009 Lãi suấ t bả n 8.5%/năm 3161/QĐ-NHNN ngày 19/12/2008 Lãi suấ t bả n 10,0%/năm 2948/QĐ-NHNN ngày 03/12/2008 5/12/2008 Lãi suấ t bả n 11,0%/năm 2809/QĐ-NHNN ngày 20/11/2008 21/11/2008 Lãi suấ t bả n 12,0%/năm 2559/QĐ-NHNN ngày 3/11/2008 5/11/2008 Lãi suấ t bả n 13.0%/năm 2316/QĐ-NHNN ngày 20/10/2008 21/10/2008 Lãi suấ t bả n 14.0%/năm 2131/QĐ-NHNN ngày 25/09/2008 1/10/2008 Lãi suấ t bả n 14.0%/năm 1906/QĐ-NHNN ngày 29/8/2008 1/9/2008 Lãi suấ t bả n 14.0%/năm 1434/QĐ-NHNN ngày 26/06/2008 1/7/2008 Lãi suấ t bả n 14.0%/năm 1317/QĐ-NHNN ngày 10/06/2008 11/6/2008 Lãi suấ t bả n 12,0%/năm 1257/QĐ-NHNN ngày 30/05/2008 1/6/2008 Lãi suấ t bả n 12,0%/năm 1099/QĐ-NHNN ngày 16/05/2008 19/05/2008 Lãi suấ t bả n 8,75%/năm 978/QĐ-NHNN ngày 29/4/2008 1/5/2008 Lãi suấ t bả n 8,75%/năm 689/QĐ-NHNN ngày 31/03/2008 1/4/2008 Lãi suấ t bả n 8,75%/năm 479/QĐ-NHNN ngày 29/02/2008 1/3/2008 Lãi suấ t bả n 8,75%/năm 305/QĐ-NHNN ngày 30/1/2008 1/2/2008 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 3096/QĐ-NHNN ngày 31/12/2007 1/1/2008 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2881/QĐ-NHNN ngày 30/11/2007 1/12/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2538/QĐ-NHNN ngày 31/10/2007 1/11/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2265/QĐ-NHNN ngày 28/09/2007 1/10/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2018/QĐ-NHNN ngày 30/08/2007 1/9/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1787/QĐ-NHNN ngày 31/7/2007 1/8/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1546/QĐ-NHNN ngày 29/06/2007 1/7/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1143/QĐ-NHNN ngày 29/05/2007 1/6/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 908/QĐ-NHNN ngày 27/04/2007 1/5/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 632/QĐ-NHNN ngày 29/03/2007 1/4/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 424/QĐ-NHNN ngày 27/02/2007 1/3/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 298/QĐ-NHNN ngày 31/1/2007 1/2/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2517/QĐ-NHNN ngày 29/12/2006 1/1/2007 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2308/QĐ-NHNN ngày 30/11/2006 1/12/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 2045/QĐ-NHNN ngày 30/10/2006 1/11/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1887/QĐ-NHNN ngày 29/09/2006 1/10/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1714/QĐ-NHNN ngày 31/08/2006 1/9/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1522/QĐ-NHNN ngày 31/7/2006 1/8/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1234/QĐ-NHNN ngày 30/06/2006 1/7/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1234/QĐ-NHNN ngày 30/6/2006 1/7/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1044/QĐ-NHNN ngày 31/05/2006 1/6/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 854/QĐ-NHNN ngày 28/4/2006 1/5/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 581/QĐ-NHNN ngày 30/3/2006 1/4/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 311/QĐ-NHNN ngày 28/2/2006 1/3/2006 1/12/2009 1/2/2009 22/12/2008 (1) (2) (3) (4) Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 140/QĐ-NHNN ngày 26/01/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1894/QĐ-NHNN ngày 30/12/2005 1/1/2006 Lãi suấ t bả n 8,25%/năm 1746/QĐ-NHNN ngày 1/12/2005 1/12/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 1556/QĐ-NHNN ngày 28/10/2005 1/11/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 1426/QĐ-NHNN ngày 30/9/2005 1/10/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 1246/QĐ-NHNN ngày 26/8/2005 1/9/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 1103/QĐ-NHNN ngày 28/7/2005 1/8/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 936/QĐ-NHNN ngày 30/6/2005 1/7/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 781/QĐ-NHNN ngày 31/5/2005 1/6/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 567/QDD-NHNN ngày 29/4/2005 1/5/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 567/QĐ-NHNN ngày 29/4/2005 1/5/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 315/QĐ-NHNN ngày 25/03/2005 1/4/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 211/QĐ-NHNN ngày 28/2/2005 1/3/2005 Lãi suấ t bả n 7,80%/năm 93/QĐ-NHNN ngày 27/01/2005 1/2/2005 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 1716/QĐ-NHNN ngày 31/12/2004 1/1/2005 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 1522/QĐ-NHNN ngày 30/11/2004 1/12/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 1398/QĐ-NHNN ngày 29/10/2004 1/11/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 1254/QĐ-NHNN ngày 30/9/2004 1/10/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 1079/QĐ-NHNN ngày 31/8/2004 1/9/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 968/QĐ-NHNN ngày 29/7/2004 1/8/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 797/QĐ-NHNN ngày 29/6/2004 1/7/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 658/QĐ-NHNN ngày 28/05/2004 1/6/2004 Lãi suấ t bả n 7,50%/năm 2210/QĐ-NHNN ngày 27/02/2004 1/3/2004 1/2/2006 Loạ i Lãi suấ t Giá trị Văn bả n quyế t đị nh Ngày áp dụ ng Lãi suấ t tái cấ p vố n 8,0%/năm 173/QĐ-NHNN ngày 23/1/2009 Lãi suấ t tái cấ p vố n 9,5%/năm 3159/QĐ-NHNN ngày 19/12/2008 22/12/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 11,0%/năm 2949/QĐ-NHNN ngày 03/12/2008 5/12/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 12,0%/năm 2810/QĐ-NHNN ngày 20/11/2008 21/11/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 13,0%/năm 2561/QĐ-NHNN Ngày 3/11/2008 5/11/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 14.0%/năm 2318/QĐ-NHNN ngày 20/10/2008 21/10/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 15,0%/năm 1326/QĐ-NHNN ngày 10/06/2008 11/6/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 13,0%/năm 1098/QĐ-NHNN ngày 16/05/2008 19/05/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 7,5%/năm 306/QĐ-NHNN Ngày 30/1/2008 1/2/2008 Lãi suấ t tái cấ p vố n 6,5%/năm 1746/QĐ-NHNN ngày 1/12/2005 1/12/2005 Lãi suấ t tái cấ p vố n 6,0%/năm 316/QĐ-NHNN ngày 25/3/2005 1/4/2005 Lãi suấ t tái cấ p vố n 5,5%/năm 20/QĐ-NHNN ngày 07/01/2005 15/01/2005 Lãi suấ t tái cấ p vố n 5,0%/năm 833/QĐ-NHNN ngày 30/7/2003 1/8/2003 Loạ i Lãi suấ t Giá trị Văn bả n quyế t đị nh Ngày áp dụ ng Lãi suấ t chiế t khấ u 6,0%/năm 173/QĐ-NHNN ngày 23/1/2009 1/2/2009 Lãi suấ t chiế t khấ u 7.5%/năm 3159/QĐ-NHNN ngày 19/12/2008 22/12/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 9,0%/năm 2949/QĐ-NHNN ngày 3/12/2008 5/12/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 10,0%/năm 2810/QĐ-NHNN Lãi suấ t chiế t khấ u 11,0%/năm 2561/QĐ-NHNN Ngày 3/11/2008 5/11/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 12.0%/năm 2318/QĐ-NHNN ngày 20/10/2008 21/10/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 13,0%/năm 1316/QĐ-NHNN ngày 10/06/2008 11/6/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 11,0%/năm 1098/QĐ-NHNN ngày 16/05/2008 19/05/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 6,0%/năm 306/QĐ-NHNN Ngày 30/1/2008 1/2/2008 Lãi suấ t chiế t khấ u 4,5%/năm 1746/QĐ-NHNN ngày 1/12/2005 1/12/2005 Lãi suấ t chiế t khấ u 4,0%/năm 316/QĐ-NHNN ngày 25/3/2005 1/4/2005 Lãi suấ t chiế t khấ u 3,5%/năm 20/QĐ-NHNN ngày 07/01/2005 15/01/2005 Lãi suấ t chiế t khấ u 3,0%/năm 832/QĐ-NHNN ngày 30/7/2003 1/8/2003 1/2/2009 21/11/2008 Phụlục Dựtrữngoại hối cá c nướ c khu vực Châu ÁvàViệt Nam từnăm 2005 đến 2009 Đơn vị tính: TỷUSD Tên nướ c Malaysia Indonesia Philippines Thailand Việt Nam Cambodia Lào Trung Quốc 2005 70.2 36.1 18.5 52.1 8.5 0.9 0.2 822.0 2006 2007 82.5 101.3 41.1 55.0 23.0 33.8 67.0 87.5 11.4 21.0 1.1 1.6 0.3 0.5 1,074.0 1,533.0 2008 2009 * 91.4 51.6 36.7 111.0 22.4 2.2 0.6 1,950.0 83.5 42.5 37.4 112.0 20.0 2.0 0.5 2,376.0 Nguồn: Dữliệu Quốc gia, IMF vàWBø (*): làước tính Phụlục 5: Hình biểu đồtình trạng nhập siêu ởViệt Nam vào năm 2008 đến năm 2009 tình trạng nhập siêu cóphần cải thiện Triệu USD Nguồn: Tổng cục Thống kê, xuất tính theo giáFOB; nhập tính theo giáCIF Phụlục 6: Nướ c Tỷlệ thất nghiệp Tỷlệ lạm phá t 2008: 1,2 2008: 5,5 Đối tá c xuất (%) Đối tá c nhập (%) Tỷgiáhối i USD/BAHT Thái lan Mỹ: Nhật: Trung Quoác: Singapore: HongKong: Malaysia: 12,6 11,9 9,7 6,3 5,7 5,1 Nhật: Trung Quốc: Mỹ: Malaysia: UAE: Singapore: Taiwan: 20,3 11,6 6,8 6,2 4,9 4,5 4,1 2004: 40.222 2005: 40.220 2006: 37.882 2007: 34.520 2008: 33.370 USD/LAK Laøo 2008: 2,4 2008: 8,5 Thái Lan: 32,7 Việt Nam: 14,3 Trung Quốc: 5,9 Nam Triều tiên: 4,8 Thái Lan: Trung Quốc: Việt Nam: 68,5 9,3 5,5 2004: 10,585.5 2005: 10,820 2006: 10,235 2007: 9,658 2008: 8,760.69 Malaysia 2008: 3,7 2008: 5,8 Myõ: Singapore: Nhật: Trung Quốc: Thái Lan: HongKong: Nhật: 13,0 Trung Quốc: 12,9 Singapore: 11,5 Mỹ: 10,8 Taiwan: 5,7 Thái Lan: 5,3 Nam Triều tiên: 4,9 Đức: 4,6 Indonesia: 4,2 2004: 3.8 2005: 3.8 2006: 3.6683 2007: 3.46 2008: 3.33 USD/MYR 15,6 14,6 9,1 8,8 5,0 4,6 USD/TWD Taiwan 2008: 4,1 2008: 3,7 Trung Quốc: Mỹ: HongKong: Nhật: Singapore: 29,2 12,0 9,8 6,9 4,6 Nhật: 19,3 Trung Quốc: 13,0 Mỹ: 10,9 Saudi Arabia: 6,3 Nam Triều tiên: 5,5 2004: 34.418 2005: 31.710 2006: 32.534 2007: 32.840 2008: 31.530 Philippines 2008: 7,4 2008: 9,3 Mỹ: Nhật: HongKong: Trung Quốc: Netherlands: Singapore: Malaysia: Đức: 17,0 14,5 11,5 11,4 8,2 6,2 5,0 4,3 Mỹ: 14,1 Nhật: 12,3 Singapore: 11,2 Taiwan: 7,3 Trung Quốc: 7,2 Saudi Arabia: 6,4 Nam Triều tiên: 5,9 Malaysia: 4,1 Thái Lan: 4,1 2004: 56.040 2005: 55.086 2006: 51.246 2007: 46.148 2008: 44.439 USD/PHP Nướ c Tỷlệ thất nghiệp Tỷlệ lạm phá t Đối tá c xuất (%) Đối tá c nhập (%) Tỷgiáhối i USD/EUR Châu u 2008: 7,5 2008: 2004: 0.8054 2005: 0.8041 2006: 0.7964 2007: 0.7345 2008: 0.6827 USD/IDR Indonesia 2008: 8,4 2008: 11,1 Nhật: 20,7 Mỹ: 10,2 Singapore: 9,2 Trung Quốc: 8,5 Nam Triều tiên: 6,6 Malaysia: 4,5 Ấ n Độ: 4,3 Singapore: 13,2 Trung Quốc: 11,5 Nhật: 8,8 Malaysia: 8,6 Mỹ: 6,4 Thái Lan: 5,8 Saudi Arabia: 4,5 Nam Triều tiên: 4,3 Australia: 4,0 2004: 8,938.9 2005: 9,704.7 2006: 9,159.3 2007: 9,143.0 2008: 9,698.9 USD/VND Việt Nam 2008: 4,9 2008: 24,5 Mỹ: Nhật: Australia: Trung Quốc: Singapore: 20,8 12,5 7,3 6,9 4,5 Trung Quốc: 19,9 Singapore: 12,1 Taiwan: 11,0 Nhật: 9,9 Nam Triều tiên: 8,5 Thái Lan: 6,0 2004: 15,768 2005: 15,746 2006: 15,983 2007: 16,119 2008: 16,548 Ấ n Độ 2008: 6,8 2008: 7,8 Mỹ: Trung Quốc: UAE: UK: 15,0 8,7 8,7 4,4 Trung Quốc: Mỹ: Đức: Singapore: 10,6 7,8 4,4 4,4 2004: 45.317 2005: 44.101 2006: 45.300 2007: 41.487 2008: 43.319 Trung Quốc 2008: 4,0 2008: 6,0 Mỹ: 19,1 HongKong: 15,1 Nhật: 8,4 Nam Triều tiên: 4,6 Đức: 4,0 Nhật: 14,0 Nam Triều tiên:10,9 Taiwan: 10,5 Mỹ: 7,3 Đức: 4,7 2004: 8.2768 2005: 8.1943 2006: 7.9700 2007: 7.6100 2008: 6.9385 Singapore 2008: 2,3 2008: 4,3 Malaysia: HongKong: Indonesia: Trung Quoác: Mỹ: Nhật: Thái Lan: Malaysia: 13,1 Mỹ: 12,5 Trung Quốc: 12,1 Nhật: 8,2 Taiwan: 5,9 Indonesia: 5,6 Nam Triều tiên: 4,9 USD/INR USD/RMB USD/SGD 12,9 10,5 9,8 9,7 8,9 4,8 4,1 2004: 1.6902 2005: 1.6644 2006: 1.5889 2007: 1.5070 2008: 1.4150 Nướ c Tỷlệ thất nghiệp Tỷlệ lạm phá t Đối tá c xuất (%) Đối tá c nhập (%) Tỷgiáhối i USD/YEN Nhậ t bả n 2007: 3,8 2008: 4,0 2007: 0,1 2008: 1,4 Mỹ : 17,8 Trung Quố c: 16,0 Nam Triề u Tieân: 7,6 Hong Kong: 5,1 Trung Quốc: Mỹ: Saudi Arabia: Ú c: UAE: Indonesia: 18,9 10,4 6,7 6,2 6,1 4,3 2004: 108.19 2005: 110.22 2006: 116.18 2007: 117.99 2008: 103.58 Anh 2007: 5,3 2008: 5,6 2007: 2,3 2008: 3,6 Mỹ: Đức: Netherlands: Pháp: Ireland: Belgium: Spain: Đức: Mỹ: Trung Quốc: Netherlands: Pháp: Norway: Belgium: Italy: 13,1 8,7 7,5 7,4 6,8 6,0 4,7 4,1 2004: 0.5462 2005: 0.5493 2006: 0.5418 2007: 0.4993 2008: 0.5302 USD/GBP 13,9 11,5 7,8 7,5 7,5 5,2 4,1 USD/GBP Mỹ 2008: 7,2 2008: 4,2 Canada: Mexico: Trung Quốc: Nhật: UK: Đức: 21,4 11,7 5,6 5,4 4,3 4,3 Trung Quốc: Canada: Mexico: Nhật: Đức: 16,9 15,7 10,6 7,4 4,8 Nguồn: CIA (Central Intelligence Agency) - Sốliệu tỷlệthất nghiệp năm 2008 làước tính - Sốliệu đối tác xuất khẩu-nhập lànăm 2007, chỉcóTaiwan, Anh, Nhật Bản lànăm 2008 - Sốliệu tỷgiáhối đoái năm 2008 làước tính 2004: 0.5462 2005: 0.5493 2006: 0.5418 2007: 0.4993 2008: 0.5302 USD/YEN 2004: 108.19 2005: 110.22 2006: 116.18 2007: 117.99 2008: 103.58 Bảng So sánh giai đoạn tăng trưởng (tốc độtăng hay tỷlệbình quân năm) Việt Nam 1991-2007 Hàn Quốc 1969-1988 Malaysia 1977-1996 Thái Lan 1976-1995 Đài Loan 1963-1982 Indonesia 1977-1996 Philippines 1961-1980 Tăng Hệsố Tăng Tăng Cá n cân GDP ICOR việc xuất thương FDI/GDP sốgiáCPI (%) (lần) làm (%) mại/GDP (%) (%) (%) (%) 20,1 19,2 11,5 13,9 27,1 4,8 6,9 -8,69 -3,58 2,09 -4,12 -2,26 2,8 -1,8 5,9 0,5 4,3 1,1 0,9 - 12,8 12,1 3,8 5,9 9,6 10,2 7,6 8,4 7,4 8,1 9,8 7,2 5,4 3,5 2,8 4,9 3,6 2,9 2,8 2,3 2,4 3,2 3,5 3,0 3,4 2,9 3,3 Taêng Nguồn : Tính toán từCơ sởdữliệu Chỉsốphát triển thếgiới Ngân hàng Thếgiới, ngoại trừsốliệu tăng trưởng việc làm lấy từADB vàICOR từThống kêtài Quốc tếcủa IMF Sốliệu CPI Việt Nam Tổng cục Thống kêcông bố Biểu đồgiádầu, tăng tưởng tín dụng vàlạm phát ởViệt Nam Nguồn: Sốliệu lạm phát vàtăng trưởng tín dụng ngân hàng NHNN vàgiádầu thôlàsốliệu Tài Toàn cầu (Global Financial Data) Biểu đồdiễn biến lạm phát ởViệt Nam Nguồn: CEIC, HSBC (The HongKong and Shanghai Banking Corporation Limited) Phụlục 7: Vào thời điểm trước khủng hoảng tài Đông Nam Á , Indonesia có240 ngân hàng Tăng trưởng tín dụng trung bình nhân hàng tư nhân nhỏlàtrên 40%/năm giai đoạn 1988-1996 Tỷlệnày khoảng tốc độtăng trưởng tín dụng NHTMCP nhỏởViệt Nam năm 2007 Ngay cảởHàn Quốc chỉcó25 ngân hàng nội địa, chỉcòn 13, đó7 ngân hàng toàn quốc và6 ngân hàng vùng cho kinh tếqui mô1.000 tỷUSD Hiện nay, mặc dùnền kinh tếnhỏnhưng Việt Nam cótới 40 NHTM nội địa, đó5 NHTM nhà nước, sốcòn lại làNHTMCP Phụlục 8: Hình biểu đồđầu tư nước vào Việt Nam từ1988 – 2008 Nguồ n: MPI Phụlục 9: Hình biểu đồgiágạo tăng cao giáthóc giảm vào tháng năm 2008 Nguồn: http://www.agroviet.gov.vn, BộNông nghiệp vàPhát triển Nông thôn ... sát đ? ?nhận dạng v? ?bình luận vềhoạt động sách t? ?giá ? ?Việt Nam năm vừa qua CHƯƠNG NHẬ N DẠNG VÀBÌNH LUẬ N CHÍNH SÁ CH TỶGIÁỞVIỆ T NAM 17 CHƯƠNG NHẬ N DẠNG VÀBÌNH LUẬ N CHÍNH SÁ CH TỶGIÁỞVIỆ T NAM. .. tệđểgiải vấn đềđặt luận văn 5 Kết cấu luận văn Ngoài phần mởđầu vàkết luận, luận văn kết cấu ba chương: Chương 1: Tổng quan sách t? ?giá Chương 2: Nhận dạng v? ?bình luận sách t? ?giá? ? ?Việt nam Chương 3:... c? ?chính sách điều hành t? ?giá Hơn , không cómột sách tỷgiánào làđúng cho tất cảmọi lúc vàcho tất cảmọi quốc gia Mục đích luận l? ?nhận dạng, phân tích, bình luận sốvấn đềvề sách t? ?giá? ? ?Việt Nam và? ?ưa