Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGÔ ĐỨC PHƯƠNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TẠI VIỆT NAM Chun ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN HUY HỒNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 LỜI CAM ĐOAN Tác giả cam đoan nội dung Luận văn thạc sỹ kinh tế “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tác giả Số liệu thông tin đề tài trung thực sử dụng từ nguồn đáng tin cậy Tác giả NGÔ ĐỨC PHƢƠNG MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC I GIỚI THIỆU A Đặt vấn đề B Tính cấp thiết đề tài II TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU A Tình hình nghiên cứu nƣớc ngồi B Tình hình nghiên cứu nƣớc III ĐỐI TƢỢNG, PHẠM VI NGHIÊN CỨU: IV MỤC TIÊU, NỘI DUNG VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU A Mục tiêu đề tài B Câu hỏi nghiên cứu: C Nhiệm vụ nghiên cứu D Phƣơng pháp luận phƣơng pháp nghiên cứu V NỘI DUNG CỦA NGHIÊN CỨU: 1.1 Tổng quan tỷ giá 1.1.1 Khái niệm tỷ giá 1.1.2 Các hình thức yết giá 1.1.3 Phân loại tỷ giá 1.1.4 Các lý thuyết tiếp cận giải thích hình thành biến động tỷ giá 10 1.2 Các nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá 15 1.2.1 Lạm phát 15 1.2.2 Tốc độ tăng trưởng kinh tế 15 1.2.3 Cán cân thương mại dịch vụ 16 1.3 Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá 16 1.3.1 Một số nghiên cứu nước 16 1.3.2 Một số nghiên cứu nước 19 1.4 Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá Việt Nam 22 1.5 Bài học kinh nghiệm việc ổn định tỷ giá số nƣớc phát triển 23 1.5.1 Kinh nghiệm Trung Quốc 23 1.5.2 Kinh nghiệm Malaysia 24 1.5.3 Kinh nghiệm Singapore 24 1.5.4 Kinh nghiệm Thái Lan 25 1.5.5 Bài học kinh nghiệm 26 2.1 Diễn biến tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2002-2013 28 2.2 Diễn biến nhân tố tác động đến tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2002-2013 34 2.2.1 Lạm phát 35 2.2.2 Tốc độ tăng trưởng kinh tế 36 2.2.3 Xuất 37 2.2.4 Nhập 41 3.1 Phƣơng pháp nghiên cứu 45 3.1.1 Quy trình nghiên cứu 45 3.1.2 Mơ hình giả thiết nghiên cứu 45 3.1.3 Phương pháp phân tích số liệu 46 3.2 Kết hồi quy mơ hình nghiên cứu 50 3.2.1 Thống kê mô tả số liệu 50 3.2.2 Kiểm định tính dừng 52 3.2.3 Kiểm định độ trễ mơ hình 53 3.2.4 Kiểm định đồng liên kết 54 3.2.5 Xác định mối quan hệ dài hạn 55 3.2.6 Kiểm định mối quan hệ ngắn hạn (ECM) 57 3.2.7 Thảo luận kết nghiên cứu 59 3.2.8 Những hạn chế nghiên cứu hướng triển khai 61 4.1 Định hƣớng ổn định sách tỷ giá Việt Nam tới năm 2020 63 4.2 Một số giải pháp ổn định tỷ giá Việt Nam 64 4.2.1 Nâng cao lực cạnh tranh hàng xuất Việt Nam 64 4.2.2 Kiểm soát lạm phát ổn định 68 4.2.3 Tăng cường hiệu quản lý dự trữ ngoại hối 69 PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CPI: Chỉ số giá tiêu dùng CCTM: Cán cân thƣơng mại CSTT: Chính sách tiền tệ EX: Xuất GDP: Tổng sản phẩm quốc nội GNI: Tổng thu nhập quốc gia HHXK: Hàng hoá xuất IM: Nhập IMF: Quỹ tiền tệ Quốc tế NHNN: Ngân hàng Nhà Nƣớc NHTM: Ngân hàng thƣơng mại NHTW: Ngân hàng Trung Ƣơng TGHĐ: Tỷ giá VN: Việt Nam WTO: Tổ chức thƣơng mại giới DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1: Biến ký hiệu sử dụng mơ hình kiểm định tác động số giá tiêu dùng, thu nhập, xuất khẩu, nhập khẩu, lãi suất đến tỷ giá 46 Bảng 3.2: Thống kê mô tả số liệu 50 Bảng 3.3: Tƣơng quan biến mơ hình 52 Bảng 3.4: Kết kiểm định nghiệm đơn vị 52 Bảng 3.5: Kết kiểm định độ trễ tối ƣu 54 Bảng 3.6: Kết kiểm định đồng liên kết Johansen 54 Bảng 3.7: Kết kiểm định mối quan hệ dài hạn mô hình VECM 55 Bảng 3.8: Kết kiểm định mối quan hệ ngắn hạn mơ hình ECM 57 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1.: Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá Việt Nam 23 Hình 2.1: Biểu đồ tỷ giá thức USD/VND giai đoạn 2002 - 2013 28 Hình 2.2: Diễn biến tỷ giá thức tỷ giá thị trƣờng giai đoạn 2002 - 2013 31 Hình 2.3: Tỷ lệ lạm phát giai đoạn 2002 – 2013 (Đơn vị: %) 35 Hình 2.4: Diễn biến tốc độ tăng trƣởng kinh tế giai đoạn 2002 - 2013 (Đơn vị: %) 36 Hình 2.5: Diễn biến kim ngạch xuất giai đoạn 2002 - 2013 (Đơn vị: Tỷ USD)38 Hình 2.6: Diễn biến kim ngạch nhập giai đoạn 2002 - 2013 (Đơn vị: Tỷ USD)41 Hình 2.7: So sánh kim ngạch xuất nhập giai đoạn 2002 - 2013 (tỷ USD) 43 Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 45 PHẦN MỞ ĐẦU I GIỚI THIỆU A Đặt vấn đề Kinh tế Việt Nam 20 năm sau mở cửa đạt đƣợc nhiều thành tựu to lớn, từ kinh tế bao cấp, trì trệ bị bao vây cấm vận, đời sống nhân dân khó khăn, đến hôm nay, sau 20 năm đổi mới, dƣới lãnh đạo Đảng, kinh tế nƣớc ta có bƣớc tiến vững vàng, tạo đà cho kỷ phát triển đất nƣớc Từ năm 1996 đến năm 2000 đất nƣớc đạt đƣợc nhịp độ tăng trƣởng cao Tốc độ tăng trƣởng GDP bình quân 10 năm (1990-2000) đạt 7,5%; năm 2000 so với năm 1990, GDP tăng lần Trong năm (2001-2005) nhiệm kỳ Đại hội IX, GDP bình quân tăng gần 7,5%; cấu kinh tế có chuyển dịch đáng kể, nguồn lực phát triển thành phần kinh tế đƣợc huy động hơn; nhiều lợi so sánh ngành, vùng đƣợc phát huy Năng lực cạnh tranh kinh tế đƣợc cải thiện Việt Nam tham gia hợp tác, liên kết kinh tế quốc tế cấp độ lĩnh vực kinh tế then chốt (nhƣ thƣơng mại dịch vụ, lao động, đầu tƣ, khoa học công nghệ ) Đặc biệt là, nƣớc ta tham gia Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á (ASEAN), WTO, không ngừng mở rộng quan hệ kinh tế song phƣơng tiến tới tham gia liên kết kinh tế toàn cầu Đến năm 2005, nƣớc ta có quan hệ thƣơng mại với 221 nƣớc vùng lãnh thổ, ký 90 hiệp định thƣơng mại song phƣơng, đó, bật Hiệp định Thƣơng mại với Mỹ, tạo điều kiện mở rộng giao lƣu hàng hố với nƣớc ngồi sẵn sàng nhập tổ chức thƣơng mại quốc tế Trong giai đoạn kinh tế thị trƣờng bƣớc tồn cầu hóa, việc mở rộng mối quan hệ giao thƣơng với quốc gia khác việc cần thiết Các vấn đề toán, so sánh, định giá, đánh giá mặt giá trị hiệu kinh tế ngày trở nên phức tạp cần phải có đại lƣợng để quy đổi Vì tỷ giá hối đối trở thành phần thiếu mối quan hệ quốc gia B Tính cấp thiết đề tài Việc nghiên cứu tỷ giá hối đoái việc làm thiếu giai đoạn Trong thời gian vừa qua, sau năm tỷ giá hối đối n ắng có nhiều biến động gây ảnh hƣởng khơng đến doanh nghiệp, tổ chức nhƣ toàn kinh tế Theo ông Nguyễn Quang Huy - Vụ trƣởng Vụ Quản lý Ngoại hối (NHNN) cho rằng: Điều hành tỷ giá ln tốn khó, đặc biệt kinh tế có độ mở lớn hội nhập sâu nhƣ Việt Nam Khi định đƣa sách tỷ giá, phải cân nhắc nhiều yếu tố, có yếu tố chủ chốt: thứ nhất, định hƣớng điều hành Chính phủ; thứ hai, định hƣớng điều hành sách tiền tệ; thứ ba, yếu tố vĩ mô nhƣ diễn biến lạm phát, xuất nhập khẩu, nợ nƣớc ngoài, đầu tƣ nƣớc ngồi, cán cân tốn quốc tế ; thứ tƣ, diễn biến thị trƣờng quốc tế, thị trƣờng tiền tệ, ngoại hối nƣớc, đặc biệt diễn biến cung cầu ngoại tệ; đƣa kỳ vọng, đặc biệt kỳ vọng lạm phát Xuất phát từ vấn đề lý luận diễn biến thực tiễn tác giả tiến hành lựa chọn đề tài ”Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Việt Nam” làm luận văn tốt nghiệp II TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU A Tình hình nghiên cứu nƣớc Kazi Mohammed Kamal Uddin, G M Azmal Ali Quaosar, Dulal Chandra Nandi (2013), Các nhân tố tác động đến biến động tỷ giá Bangladesh thời kì hội nhập Nghiên cứu đánh giá yếu tố định tỷ giá đồng đô la Mỹ Bangladesh phƣơng pháp tiền tệ Dữ liệu theo tháng từ tháng 1/1984 đến tháng 4/2012 đƣợc dùng để kiểm tra biến động tỷ giá hai đồng tiền ngắn hạn dài hạn Nghiên cứu cho thấy tỷ giá thực tế biến kinh tế vĩ mơ có mối quan hệ với Nó cho thấy lƣợng tiền giao dịch gia tăng gánh nặng trả nợ làm giảm giá trị thực tế đồng tiền, tăng dự trữ ngoại hối làm tăng giá trị thực tế đồng tiền Hơn nữa, bất ổn trị có tác động tiêu cực đến giá trị đồng nội tệ Tom Bernhardsen, Oistein Roisland (2000), Các nhân tố tác động đến tỷ giá đồng Krone ... (2) Các nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá? Mức độ ảnh hƣởng nhƣ nào? (3) Làm để ổn định tỷ giá? C Nhiệm vụ nghiên cứu (1) Nghiên cứu sở lý luận nhân tố tác động tỷ giá (2) Tính tốn phân tích nhân tố. .. tiêu đề tài - Đánh giá nhân tố tác động đến tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2002 - 2013 - Khuyến nghị giải pháp ổn định tỷ giá B Câu hỏi nghiên cứu: (1) Thực trạng biến động tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2002... 1.1.: Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá Việt Nam 23 Hình 2.1: Biểu đồ tỷ giá thức USD/VND giai đoạn 2002 - 2013 28 Hình 2.2: Diễn biến tỷ giá thức tỷ giá thị trƣờng giai đoạn