Phân tích và định gía cổ phiếu CSM của công ty cổ phần công nghiệp cao su miền nam

MỤC LỤC Trang Tổng quan tình hình kinh tế - tài vĩ mơ Phân tích tổng quan ngành Phân tích tổng quan cơng ty Phân tích báo cáo tài cơng ty 4.1 Phân tích bảng cân đối kế toán 4.1.1 Phân tích cấu nguồn tài trợ tài sản 4.1.2 Phân tích tài sản 4.1.3 Phân tích nguồn vốn 11 4.2 Phân tích bảng kết kinh doanh 13 4.3 Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ 17 4.4 Phân tích số tài 21 4.4.1 Tỷ số toán 21 4.4.2 Tỷ số cấu tài 25 4.4.3 Tỷ số hoạt động 27 4.4.4 Tỷ số doanh lợi 32 4.5 Phân tích tài Du Pont 36 4.6 Phân tích nguồn sử dụng ngân quỹ 39 4.6.1 Phân tích nguồn sử dụng ngân quỹ năm 2014 39 4.6.2 Phân tích nguồn sử dụng ngân quỹ năm 2015 39 4.6.3 Phân tích nguồn sử dụng ngân quỹ năm 2016 40 4.6.4 Phân tích nguồn sử dụng ngân quỹ năm 2017 43 Phân tích SWOT 45 Tài liệu tham khảo 47 Phụ lục 48 Bảng cân đối kế toán CASUMINA từ 2013 – 2017 48 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh CASUMINA từ 2013 – 2017 54 Bảng lưu chuyển tiền tệ CASUMINA từ 2013 – 2017 56 Tổng quan tình hình kinh tế - tài vĩ mơ Kinh tế Việt Nam vào năm 2016 diễn thị trường kinh tế có nhiều diễn biến phức tạp khó lường tình hình biến đổi khí hậu vấn đề môi trường nước ảnh hưởng tiêu cực tới hoạt động sản xuất xuất nhập Tuy nhiên , kinh tế có kết tích cực ổn định kinh tế vĩ mơ đầu tư tồn xã hội Đến tháng cuối năm, sản xuất nông nghiệp - lâm nghiệp - thủy sản xuất nhập nước dần cải thiện, tăng trưởng kinh tế quý sau cao quý trước Kinh tế Việt Nam năm 2017 vẫ phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng ngắn dài hạn Lạm phát Bình quân năm 2016, số giá tiêu dùng tăng 2,66% so với năm 2015 Trong tăng nhiều nhóm: hàng ăn, dịch vụ ăn uống (tăng 2,36%; đóng góp 0,85 điểm % vào mức tăng CPI), nhà - vật liệu xây dựng (tăng 2,5%; đóng góp 0,39 điểm % vào mức tăng CPI), thuốc – dịch vụ y tế (tăng 28,52%; đóng góp 1,44 điểm % vào mức tăng CPI), giáo dục (tăng 6,31%; đóng góp 0,378 điểm % vào mức tăng CPI), riêng nhóm hàng giao thơng giảm 7,31% (góp phần làm CPI giảm 0,685 điểm % CPI) So với tháng 12 năm trước, số giá tiêu dùng tháng 12/2016 tăng 4,74%, cao năm trước nằm ngưỡng đề Chính phủ (dưới 5%) nhờ cơng tác điều hành giá kiểm sốt lạm phát ban hành đồng bộ, chủ động, cụ thể Chính phủ giữ ổn định thị trường hàng hóa, chọn thời điểm điều chỉnh mặt hàng nên hạn chế tác động tới CPI Nguồn hàng cân đối cung cầu hàng hóa thị trường đảm bảo tránh tượng tăng giá cục bộ, đặc biệt mùa lũ Lạm phát năm 2017 chịu nhiều áp lực tăng.Điều xuất phát từ điều kiện khí hậu không thuận lợi đẩy giá lương thực tăng Đồng thời, giá dịch vụ, y tế, dịch vụ tiếp tục tăng theo lộ trình yếu tố gây áp lực lên mặt giá nước Bên cạnh đó, nhiều khả giá xăng dầu hồi phục cao so với năm 2016 Tuy nhiên công tác điều hành năm 2017 định hướng thực cách chặt chẽ phối hợp Bộ, ngành, địa phương từ đầu năm, bám sát diễn biến giá xăng dầu giới, việc tính tốn hợp lý thời điểm điều chỉnh giá mặt hàng điện, dịch vụ y tế, giáo dục… nhằm hạn chế sức ép lên giá Đồng hời, định hướng sách tài khóa điều hành chặt chẽ, hỗ trợ cho sản xuất, sách tiền tệ điều hành theo hướng ổn định mặt lãi suất, linh hoạt tỷ giá Những nổ lực giúp kiểm soát lạm phát, dự báo lạm phát 2017 khoảng 45% Lãi suất Lãi suất cho vay lãi suất huy động ổn định, lãi suất liên ngân hàng giảm Trong năm 2016, lãi suất huy động trải qua đợt tăng lãi suất nhẹ tháng từ ngân hàng nhỏ đợt giảm lãi suất từ ngân hàng lớn tháng 10, có tăng nhẹ trở lại tháng 12 tập trung kỳ hạn 12 tháng nhìn chung mặt lãi suất huy động giữ mức ổn định 6,5% cho kỳ hạn năm 7,2% cho kỳ hạn năm Bên cạnh mặt lãi suất cho vay hạ vào tháng 5/2016, giảm từ 8,15% xuống 8,02%/năm cho khoản vay ngắn hạn, giảm từ 10,2% xuống 10,1%/năm cho khoản vay trung dài hạn Đối với lãi suất liên ngân hàng, mặt lãi suất năm 2016 nhìn chung thấp nhiều so với năm 2015, phản ánh nhu cầu sử dụng vốn thấp so với năm trước Mặt lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh kể từ tháng 4/2016 (từ mức 4,13%) đến tháng 11 có xu hướng tăng trở lại, từ mức 1,18% đến mức 3,42% tháng 12, nhu cầu vay vốn kinh tế thường tăng cao vào dịp cuối năm Tỷ giá Nhìn chung tỷ giá VND/USD tương đối ổn định tháng đầu năm tăng mạnh vào tháng cuối năm tác động yếu tố thị trường quốc tế Trên thị trường ngoại hối thức, tỷ giá điều hành sau áp dụng chế tỷ giá trung tâm (từ ngày 4/1/2016) đến có mức biến động khơng lớn Đến ngày 30/12/2016, tỷ giá trung tâm giữ mức 22.159 VND/USD tăng 1,2% so với thời điểm bắt đầu áp dụng chế tỷ giá mới, tỷ giá NHTM giữ mức 22,749 VND/USD, tăng 1,03% so với tháng trước 1,1% so với kỳ năm 2015 Trên thị trường ngoại hối tự do, tỷ giá VND/USD có xu hướng tăng mạnh thị trường ngoại hối thức Tính đến 30/12, tỷ giá VND/USD thị trường tự giữ mức 23,196 VND/USD tăng 2,61% so với tháng trước tăng 2,4% so với kỳ năm 2015 Nguyên nhân đồng USD liên tục tăng giá thị trường quốc tế, Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) nâng lãi suất tiếp tục đưa thơng điệp việc nâng lãi suất lên them lần năm 2017 Thị trường vàng Gía vàng nước có nhiều biến động theo xu hướng tăng năm 2016 Tính đến 30/12/2016, mức giá bình qn mua vào (35 triệu đồng/lượng) giá bình quân bán (36,45 triệu đồng/lượng) tăng 8,4% 10% so với thời điểm cuối năm 2015 Xuất nhập Tăng trưởng kinh tế giới phục hồi chậm, kinh tế EU nhiều bất ổn, kinh tế Nhật Bản tình trạng trì trệ, kinh tế nước phát triển (Nga, Brazil,…) gặp nhiều khó khăn, kinh tế Trung Quốc có xu chững lại, làm giảm nhu cầu hàng hóa giới,ảnh hưởng tiêu cực tới xuất quốc gia, có Viêt Nam Mặc dù phục hồi giá dầu giá hàng hóa giới thời gian tới hỗ trợ cho xuất Việt Nam Bên cạnh đó, xuất Việt Nam có xu hướng tăng tốc từ tháng cuối năm 2016 nhờ mặt hàng chủ lực điện tử, điện thoại cải thiện Như triển vọng xuất Việt Nam tương đối tích cực ngắn hạn cần lưu ý trung hạn, đẩy mạnh tự thương mại trở nên khó khăn tình trạng bảo hộ mậu dịch có xu hướng quay trở lại nhiều quốc gia Nhập Việt Nam chủ yếu phục vụ sản xuất với 90% kim ngạch nhập nhập máy móc thiết bị, phụ tùng, nguyên nhiên liệu Trong đó, tăng trưởng sản xuất kinh tế dự báo tích cực nhờ đổi quản lý, điều hành kinh tế, cải thiện mạnh môi trường kinh doanh, tác động tích cực q trình tái cấu kinh tế, từ làm tăng nhu cầu tăng trưởng nhập Tình hình nhập năm 2017 tăng trưởng cao so với năm 2016.Nhập mặt hàng máy móc, thiết bị phụ tùng, phương tiện vận tải phục hồi, nhập linh kiện điện thoại, điện tử tiếp tục tăng cao Chính sách tài khóa tiền tệ Chính sách tài khóa năm 2016 điều hành chặt chẽ, linh hoạt tập trung hỗ trợ thúc đẩy sản xuất phát triển, ổn định đảm bảo an sinh xã hội, trọng công tác huy động nguồn lực cho đầu tư phát triển, tăng cường công tác quản lý điều hành thu chi NSNN Đến ngày 31/12/2016, thu cân đối NSNN đạt khoảng 1.094 nghìn tỷ đồng (vượt 76.6 nghìn tỷ đồng so với dự đốn, tương đương 7,8% tăng them 55 nghìn tỷ đồng so với báo cáo Quốc hội), thu NSĐP đạt 118,6% dự đoán, thu NSTW dự đoán, chi NSTW đạt khoảng 94,6% dự đoán Ước bội chi NSNN đảm bảo mức Quốc hội định 4,95% GDP Chính sách tiền tệ năm 2016 điều hành theo hướng nới lỏng thận trọng nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế kiểm soát lạm phát Lãi suất tái chiết khấu lãi suất tái cấp vốn NHNN trì mức 4,5% 6,5% kể từ tháng 3/2014 Theo tổng phương tiện tốn tăng trưởng huy động tăng 17,88% 18,38% (tính đến 30/12/2016) Tăng trưởng tín dụng mức 18,71% so với cuối năm 2015, đạt mục tiêu tăng trưởng 1820% năm 2016 Về cấu, tín dụng hướng mạnh vào sản xuất – kinh doanh, đặc biệt nông nghiệp, nông thôn, lĩnh vực ưu tiên kinh tế Phân tích tổng quan ngành Hiện nhu cầu tiêu thị lốp tơ giới tăng bình quân vào khoảng 2.5% Nhu cầu lốp xe giới 1.3 tỷ lốp/năm Ba châu lục chiếm 88% sản lựong tiêu thụ toàn giới là: Châu Á, Châu Âu, Châu Mỹ Và tiếp tục đà tăng trưởng không ngừng Cho đến nay, nước ta có đơn vị sản xuất săm lốp tơ, tổng cơng ty hố chất Việt Nam Vinachem có đơn vị tham gia niêm yết sàn HOSE chiếm lĩnh phần lớn thị phần là: + Cao su Đà Nẵng DRC, hoạt động kinh doanh chủ yếu miền Trung, DRS chuyên sản xuất lốp xe tải nhẹ, nặng, xe chuyên dụng chiếm đến 80% cấu doanh thu công ty DRS chủ yếu chiếm lĩnh thị trường nước, xuất chiếm 9.4% cấu doanh thu năm 2012 DRS công ty thuộc top đầu ngành săm lốp quy mô lực sản xuất với vốn điều lệ 692 tỷ đồng + Cao su Sao Vàng SRC , hoạt động kinh doanh chủ yếu miền Bắc Lợi SRC dòng sản phẩm săm lốp xe đạp Tuy nhiên dòng sản phẩm có xu hướng bảo hồ nên SRC lấn dần sang lĩnh vực săm lốp ô tô Hiện SRC hoạt động khoảng 50% công suất + Cty CP công nghiệp cao su miền Nam CSM, hoạt động kinh doanh chủ yếu miền Nam CSM trọng đến xuất khẩu, chiếm 25% tổng doanh thu Các nước ASEAN thị trường CSM, đặc biệt Campuchia Myanmar Hiện CSM hoạt động khoảng 80% cơng suất.Nếu tính tổng doanh thu CSM đứng đầu thị trường nội địa, tính riêng phân khúc săm lốp xe tải máy kéo Việt Nam DSC khơng phải CSM Khi nhà sản xuất nội địa tập trung vào phân khúc lốp tầm trung tầm thấp vơí giá cạnh tranh đặc biệt thị trường săm lốp Việt Nam, có thương hiệu nước ngồi Bridgestone, Michelin, Goodyear, Dunlop, Hankook, Kumho…hiện thống trị phân khúc săm lốp chất lượng cao.Nếu kể đến phân khúc lốp radial vốn bị đối thủ nước độc top nước chiếm 40% tổng thị phần Nguồn nguyên liệu để sản xuất săm lốp gồm: cao su thiên nhiên, cao su nhân tạo, vải mành, nilon, thép tanh, than đen, hoá chất phụ gia Trong số ngoại trừ cao su thiên nhiên cung cấp nước ngun liệu lại phải nhập từ: Ấn Độ, Trung Quốc, Đài Loan, Hàn Quốc… Danh mục sản phẩm săm lốp sản xuất nước đa dạng đầy đủ Từ săm lốp xe đạp, xe máy, lốp ô tô đến lốp đặc chủng, lốp máy bay…ở dòng sản phẩm đa dạng mẫu mã chủng loại Sản phẩm săm lốp chủ yếu tiêu thụ nước phần xuất Kể từ năm 2000 sản phẩm săm lốp Việt Nam liên tục tăng trưởng nhanh Bình quân 23%/năm, tới 2010 có dấu hiệu chững lại giá ngun vật liệu đầu vào tăng cao, khủng hoảng nợ côngchâu Âu, nhu cầu sụt giảm từ kinh tế giới tình hình khó khăn chung.Mỹ thị trường xuất lớn Việt Nam, Ai Cập,Malaysia… Tóm lại, triển vọng ngành săm lốp hứa hẹn.KQKD doanhnghiệp sản xuất săm lốp có kỳ vọng tiếp tục khả quang , hứa hẹn năm kinh doanh thành công So sánh công ty ngành, đánh giá cao tiềm CSM Nguyên nhân cơng ty có lực sản xuất lớn nhất, cấu sản phẩm đa dạng, hệ thống phân phối rộng có độ phủ lớn ngành, đội ngũ quản lý kinh nghiệm động lợi cạnh tranh tăng cường nhà máy lốp radial toàn thép vào hoạt động, với việc mở rộng quy mơ xuất khẩu… Phân tích tổng quan công ty Gioi thiệu công ty - Tên Tiếng Việt :Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam - Tên viết tắt : CASUMINA - Trụ sở : 180 Nguyễn Thị Minh Khai, phường 6, quận 3, TP.Hồ Chí Minh - Văn phòng giao dịch: 146 Nguyễn Biểu, phường 2, quận 5, TP.Hồ Chí Minh - Điện thoại : (+84)28 38 362 369 | (+84)28 38 362 373 - Fax: (+84)028 38 362 376 - Email: casumina@casumina.com.vn Vị công ty Casumina công ty sản xuất săm lốp hàng đầu Việt Nam với mạnh dòng sản phẩm săm lốp xe máy, xe ô tô xe tải nhẹ Công ty có 200 đại lý cấp I xây dựng mạng lưới tiêu thụ thông qua nhà phân phối 36 quốc gia vùng lãnh thổ để quảng bá thương hiệu tiêu thụ sản phẩm Trong cấu doanh thu hàng năm CSM, tỷ trọng xuất chiếm khoảng 22-25%, tiêu thụ nội địa chiếm khoảng 75-80% Trong 1000 doanh nghiệp, thương hiệu tham gia chương trình, qua thành đạt được, định hướng, tầm nhìn Casumina sau nhiều năm liền đạt top ten danh hiệu Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao, giải Sao Vàng Đất Việt, Sản phẩm chủ lực Thành phố Hồ Chí Minh,… Casumina vinh dự chọn tronbg 30 thương hiệu tham gia chương trình Thương hiệu Quốc gia Việt Nam Tại Việt Nam, Casumina nhà sản xuất săm lớp lớn nhất, chiếm thị phần cao hầu hết dòng sản phẩm: Săm lốp tơ (25%), săm lốp xe máy (35%) săm lốp xe đạp (25%) Chiến lược đầu tư phát triển Sản phẩm Casumina đa dạng, phong phú chủng loại mẫu mã săm lốp Casumina ln có đội ngũ chun gia, kỹ thuật giỏi, mơi trường làm việc đại có hệ thống, chung tay xây dựng nên dòng lốp tốt nhất, với sản phẩm chất lượng cao đạt chuẩn quốc tế Với tiêu chí: An tồn, chất lượng, hiệu quả, thân thiện với môi trường tiêu chí Casumina ln đặt trọng tâm hướng tới Casumina ln trì mục tiêu nhà sản xuất săm lốp xe hàng đầu Việt Nam Trong lĩnh vực phát triển sản phẩm mới, công ty tiếp cận xu thị trường cho đời dòng sản phẩm với chất lượng tốt hơn.Đối với sản phẩm gia cơng có hàm lượng cơng nghệ cao, cơng ty học tập kiến thức, kinh nghiệm sản xuất đại từ đối tác tạo giá trị gia tăng Với ban lãnh đạo tâm huyết ngày trẻ hóa, đội ngũ nhân viên sáng tạo, trình độ chun mơn vững vàng, CASUMINA đề tầm nhìn rõ ràng : “ Trở thành nhà sản xuất săm lốp hàng đầu Đông Nam Á” Các dự án lớn Sản xuất, kinh doanh sản phẩm cao su công nghiệp, cao su tiêu dùng Kinh doanh, xuất nhập nguyện liệu, hóa chất, thiết bị ngành công nghiệp cao su Kinh doanh thương mại dịch vụ Kinh doanh bất động sản Kinh doanh ngành nghề khác hợp với qui định pháp luật Triển vọng công ty Là công ty chuyên săm lốp, Casumina định hướng tập trung cho lĩnh vực cốt lõi Tuy nhiên, việc cơng ty quản lý sử dụng vị trí khu đất trung tâm thành phố, lợi cơng ty tận dụng vị trí khu đất chuyển đổi mục đích sang xây dựng cao ốc văn phòng cho thuê trung tâm thương mại, khu hộ, chung cư điều phù hợp với quy hoạch tổng thể thành phố Rủi ro kinh doanh Rủi ro kinh tế: Sự phát triển kinh tế tạo điều kiện cho ngành công nghiệp, dịch vụ, nông nghiệp, phát triển, nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng ngành nghề cao su Như vậy, tình hình kinh tế tăng trưởng tốt thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty phát triển.Và ngược lại, kinh tế trì trệ ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất Cơng ty Rủi ro pháp luật: Vì hoạt động theo hình thức Cơng ty Cổ phần nên Casumina chịu ảnh hưởng văn pháp luật văn giai đoạn hoàn thiện nên thay đổi sách ln xảy ảnh hưởng nhiều đến hoạt động quản trị, kinh doanh công ty Rủi ro giá nguyên vật liệu: Gía nguyên vật liệu đầu vào công nghiệp cao su chịu tác động giá dầu mỏ giới Vì giá dầu tăng lên kéo theo giá cao su tăng kể cao su thiên nhiên cao su tổng hợp Rủi ro tỷ giá: Hiện sản phẩm công ty đáp ứng nhu cầu thị trường nước mà xuất đến nhiều nước châu Âu, châu Á, đặc biệt nước Asean, nước Trung đơng, Đức,…do rủi ro tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu Cơng ty Rủi ro khác: Ngồi rủi ro nêu Cơng ty chịu ảnh hưởng thiên tai động đất, lũ lụt,…Đây rủi ro gặp xảy thường gây thiệt hại lớn cho công ty Phân tích báo cáo tài cơng ty 4.1 Phân tích bảng cân đối kế tốn 4.1.1 Phân tích cấu nguồn tài trợ tài sản Chỉ tiêu 2013 2014 2015 2016 2017 A.Tài sản ngắn hạn 1,466,041,842,146 1,608,489,457,695 1,541,691,940,462 1,666,092,013,477 2,230,070,572,908 B.Tài sản dài hạn 1,454,755,303,801 1,822,108,146,390 1,603,392,674,310 1,709,361,471,094 1,790,349,177,169 TỔNG TÀI SẢN 2,920,797,145,947 3,430,597,604,085 3,145,084,614,772 3,375,453,484,571 4,020,419,750,077 C.Nợ phải trả 1,702,335,998,069 2,065,971,692,780 1,796,787,367,685 2,041,619,065,879 2,791,366,067,298 I.Nợ ngắn hạn 844,427,730,666 1,117,885,521,437 965,185,150,854 1,296,476,223,917 2,149,179,812,500 II.Nợ dài hạn 857,908,267,403 948,086,171,343 831,602,216,831 745,142,841,962 642,186,254,798 D.Nguồn vốn chủ sở hữu 1,218,461,147,878 1,364,625,911,305 1,348,297,247,087 1,333,834,418,692 1,229,053,682,779 TỔNG NGỒN 2,920,797,145,947 VỐN 3,430,597,604,085 3,145,084,614,772 3,375,453,484,571 4,020,419,750,077 490,603,936,258 576,506,789,608 369,615,789,560 80,890,760,408 TSNH – NNH 621,614,111,480 Kết cấu bảng cân đối tài sản qua năm có hiệu số TSNH – NNH > 0, cho thấy tài sản tài trợ phần lớn nợ vay ngắn hạn nguồn vốn tự có Thể nguồn tài cơng ty tương đối ổn định 4.1.2 Phân tích tài sản - Bảng tỷ trọng tài sản cấu tài sản: Năm A.Tài sản ngắn hạn B.Tài sản dài hạn TỔNG TÀI SẢN 2013 2014 2015 2016 2017 50.19% 46.89% 49.02% 49.36% 55.47% 49.81% 53.11% 50.98% 50.64% 44.53% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2013 2014 2015 Tài sản ngắn hạn 2016 2017 Tài sản dài hạn Biểu đồ Tỷ trọng ngắn hạn dài hạn từ năm 2013-2017 Năm 2013, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản công ty.Giai đoạn kinh tế khả quan nên công ty trọng kiếm lợi việc đầu tư tài sản ngắn hạn Năm 2014, 2015, 2016 kinh tế rơi vào khủng hoảng nên công ty chuyển hướng sang đầu tư tài sản dài hạn để kiếm ổn định tài cho cơng ty, tránh rủi ro sau khiến tỷ trọng dài hạn tăng lên tương đối so với tỷ trọng ngắn hạn ( 53.11%, 50.98%, 50.64%) Năm 2017, kinh tế phần vượt qua khó khăn kinh tế có bước tiến triển tốt Cơng ty chuyển hướng đầu tư trở lại tài sản ngắn hạn để kiếm lời nên năm 2017 tỷ trọng tài sản dài hạn giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn tăng trở lại chiếm tỷ trọng cao (52.47%) Chỉ tiêu A.Tài sản ngắn hạn Bảng tỷ lệ tăng trưởng tài sản qua năm 2014 so vs 2013 9.72% I.Tiền khoản tương đương tiền 14.50% II.Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 66.70% 2016 so vs 2015 2017 so với 2016 -4.15% 8.07% 33.85% 206.21% -74.98% 8.04% 2015 so vs 2014 lượng tương đối cao 110,310,776,579 đồng, chiếm 12.20% Các khoản mục nợ dài hạn vốn chủ sở hữu giảm 102,956,587,164 đồng 104,780,735,913 đồng, tương ứng với tỉ lệ 11.38% 11.59% tổng nguồn sử dụng ngân quỹ Còn lại khoản mục tăng tiền khoản tương đương, tăng khoản phải thu dài hạn, tăng tài sản ngắn hạn khác, tăng tài sản dài hạn khác, tổng cộng khoản mục lại chiếm 7.22% tổng nguồn sử dụng ngân quỹ Để sử dụng ngân quỹ vào mục đích trên, doanh nghiệp sử dụng nguồn:  Chủ yếu việc tăng nợ ngắn hạn để cung cấp tài Lượng nợ ngắn hạn năm 2017 tăng 852,703,588,583 đồng, chiếm 94.29% nguồn ngân quỹ  Giảm tài sản dở dang dài hạn lượng 51,639,833,984 đồng, chiếm 5.71% nguồn ngân quỹ Tiếp tục cách hoạt động năm trước, doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn vay làm chủ đạo nguồn ngân quỹ năm 2017, chí tăng tỉ lệ lên mức tối đa Trong nguồn ngân quỹ doanh nghiệp hoạt động năm 2017 hết 94.29% đến từ nợ ngắn hạn 5.71% lại tới từ mức giảm tài sản dở dang dài hạn Về nguồn vốn vay này, doanh nghiệp sử dụng để mở rộng sản xuất kinh dooanh Phân bổ chủ yếu khoản mục tăng hàng tồn kho, đồng thời tăng khoản phải thu ngắn hạn khác Cạnh đó, khoản mục doanh nghiệp phân bổ tăng tài sản cố định, giảm nợ dài hạn Việc giữ hoạt động ngân quỹ năm 2017 thông qua nợ ngắn hạn, đồng thời giảm vốn chủ sở hữu cho thấy doanh nghiệp muốn khai thác tối đa lợi đòn bẩy tài chính, sử dụng vốn bên khác để mang nguồn lợi tối đa cho doanh nghiệp Tuy nhiên, việc ảnh hưởng nhiều tới khả khoản Hoạt động chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay rủi ro nên doanh nghiệp cần phải thận trọng tương lai tiếp tục theo đuổi sách 44 Phân tích SWOT Strengths (S) S1: Cơng ty có đội ngũ cán khoa học kỹ thuật không giỏi chuyên môn, nghiệp vụ quốc tế mà có trình độ quốc tế đạt chuẩn, đội ngũ cơng nhân găn bó với cơng ty S2: Thương hiệu CASUMINA với logo sư tử slogan “Bạn đường tin cậy” người tiêu dùng ngồi nước tin tưởng lựa chọn S3: Có điều kiện tài tốt, giá trị tài sản lớn S4: Là công ty đứng đầu ngành sản xuất săm lốp Việt Nam Weaknesses (W) W1: Phụ thuộc nhiều vào nguồn nguyên liệu nước W2: Cơ sở sản xuất phân tán, không thuận lợi cho việc quản lý chất lượng sản phẩm đầu tư sản xuất tập trung quy mô lớn Opportunities (O) O1: Công nghệ sản xuất săm lốp xe máy giới tới hạn O2: Thị trường săm lốp xe bánh nội địa chủ yếu nhà sản xuất nước O3: Hợp tác với đối tác nước ngồi tạo hội cho CASUMINA khơng cải tiến kỹ thuật mà quảng bá thương hiệu giới S-O S1O1 & S3O1 & S4O1 & S1O2: Đầu tư cải tiến dây chuyền sản xuất cho sản phẩm săm lốp xe máy S2O2 & S2O3: Tiếp tục nâng cao chất lượng sản phẩm , phát triển thương hiệu để giữ vững vị trí đứng đầu thị trường nội địa S4O3: Đẩy mạnh hợp tác với nhà sản xuất săm lốp xe hàng đầu giới để phát triển thị trường quảng bá thương hiệu Threaths (T) T1: Diễn biến phức tạp kinh tế giới mối đe dọa cho sản xuất nước nói chung CASUMINA nói rêng T2: Quy định pháp luật bảo vệ mơi trường sách di dời sở sản xuất khỏi khu dân cư TP.HCM T3: Nguy đối đầu với đại gia giới W–O W1O3: Tận dụng hội hợp tác để đầu tư vào ngành nguyên liệu cho sản xuất săm lốp W2O1 & W2O2 & W2O3: Có hướng đầu tư tập trung để tiến hành sản xuất quy mô lớn với chi W–T W1T1: Cần đầu tư phát triển ngành công nghiệp chế biến nguyên liệu để chủ động việc sản xuất W2T2: Cần tập trung sở sản xuất để hạn chế chi phí đầu tư cho hệ 45 S–T S1T1 & S1T3: Khơng ngừng nâng cao trình độ cán cơng nhân viên để có sang kiến mang hướng thích hợp bối cảnh tình hình kinh tế phức tạp tính khắc nghiệt cạnh tranh S3T1: Cải thiện mơi trường tài nội để thích nghi với biến động phức tạp thị trường tài S4T2: Lợi đứng đầu ngành đề nghị với quan chức việc thực ưu đãi di dời sở sản xuất W3: Bao bì chưa tạo nên ấn phí thấp, chất lượng ổn tượng sâu sắc người định tiêu dùng W3O2 & W3O3: Cải tiến bao bì để tiêu thụ rộng rãi thị trường đồng thời chống lại hàng giả, hàng nhái, giữ vững uy tín thương hiệu 46 thống bảo vệ môi trường W3T3: Cải tiến bao bì để khơng bị mờ nhạt trước sản phẩm nước ngồi Tài liệu tham khảo Cơng ty cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam, 2013 – 2017, Báo cáo tài kiểm tốn http://finance.vietstock.vn http://cafef.vn http://stockbiz.vn 47 Phụ lục Bảng cân đối kế toán CASUMINA từ 2013 – 2017 Chỉ tiêu A.Tài sản ngắn hạn I.Tiền khoản tương đương tiền 1.Tiền 2.Các khoản tương đương tiền II.Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 1.Đầu tư ngắn hạn 2.Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu tư III.Các khoản phải thu ngắn hạn 1.Phải thu khách hàng 2.Trả trước cho người bán 2013 2014 2015 2016 2017 1,466,041,842,146 1,608,489,457,695 1,541,691,940,462 1,666,092,013,477 2,230,070,572,908 35,295,375,818 40,414,068,300 123,751,498,741 30,960,218,219 33,449,256,058 35,295,375,818 40,414,068,300 63,751,498,741 30,960,218,219 33,449,256,058 60,000,000,000 11,350,000,000 18,920,000,000 11,350,000,000 18,920,000,000 399,448,754,773 457,691,451,999 539,405,537,483 629,611,834,878 804,743,724,265 315,694,345,120 431,452,343,266 467,974,059,169 560,230,709,401 670,928,095,912 89,368,337,934 20,527,823,918 48,320,537,023 45,651,091,953 101,636,697,438 6,336,936,161 19,637,183,258 37,259,671,652 30,899,004,796 40,467,384,826 -11,950,864,442 -13,925,898,443 -14,148,730,361 -7,168,971,272 -8,288,453,911 894,932,219,260 1,073,705,823,707 875,709,216,643 982,372,106,419 1,328,300,900,470 3.Phải thu nội ngắn hạn 4.Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng Phải thu cho vay ngắn hạn 6.Các khoản phải thu khác 7.Dự phòng khoản phải thu ngắn hạn khó đòi Tài sản thiếu chờ xử lý IV.Hàng tồn kho 48 1.Hàng tồn kho 2.Dự phòng giam giá hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác 1.Chi phí trả trước ngắn hạn 2.Thuế GTGT khấu trừ 3.Thuế khoản phải thu Nhà nước 894,932,219,260 1,073,705,823,707 875,709,216,643 982,372,106,419 1,328,300,900,470 125,015,492,295 17,758,113,689 2,825,687,595 23,147,853,961 63,576,692,115 1,283,136,989 1,507,872,127 3,684,499,842 59,892,192,273 6,629,066,785 117,598,833,832 15,794,534,660 1,256,560,043 21,415,786,984 941866 1,549,768,489 285,990,563 224,194,850 786,649,812 413,810,540 1,454,755,303,801 1,822,108,146,390 1,603,392,674,310 1,709,361,471,094 1,790,349,177,169 2,643,459,000 2,402,502,000 6,709,991,230 2,643,459,000 2,402,502,000 6,709,991,230 Giao dịch lại mua bán trái phiếu phủ 5.Tài sản ngắn hạn khác B.Tài sản dài hạn I.Các khoản phải thu dài hạn 1.Phải thu dài hạn khách hàng Trả trước cho người bán dài hạn 3.Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc 4.Phải thu dài hạn nội Phải thu cho vay dài hạn 6.Phải thu dài hạn khác 7.Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi(*) II.Tài sản cố đinh 1.Tài cố định hữu hình -Ngun giá Gía trị hao mòn lũy kế 1,440,372,589,744 1,794,716,916,577 1,492,112,721,862 1,507,242,201,993 1,617,552,978,572 146,849,054,939 1,478,037,092,892 1,383,290,971,636 1,389,084,755,033 1,440,583,461,102 728,167,907,756 2,190,385,853,681 2,269,784,782,505 2,458,563,859,985 2,653,803,098,523 -581,318,852,817 -712,348,760,789 -886,493,810,869 -1,069,479,104,952 -1,213,219,637,421 49 2.Tài sản cố định thuê tài -Nguyên giá 13,501,392,919 11,523,733,036 8,620,035,456 20,188,680,596 81,233,699,512 20,781,346,310 19,006,028,705 19,006,028,705 23,091,114,059 89,879,990,807 -7,279,953,391 -7,482,295,669 -10,385,993,249 -2,902,433,463 -8,646,291,295 3.Tài sản cố định vơ hình 158,237,160,464 238,115,218,595 100,201,714,770 97,968,766,364 95,735,817,958 -Nguyến giá 167,775,584,804 248,275,245,135 112,554,689,716 112,554,689,716 112,554,689,716 -9,538,424,340 -10,120,026,540 -12,352,974,946 -14,585,923,352 -16,818,871,758 1,121,784,981,422 67,000,872,054 87,915,702,705 172,614,355,035 120,974,521,051 87,915,702,705 172,614,355,035 120,974,521,051 Giá trị hao mòn lũy kế -Gía trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang III.Bất động sản đầu tư 8,089,092,500 -Nguyên giá 8,089,092,500 -Gía trị hao mòn lũy kế IV Tài sản dở dang dài hạn Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn Chi phí xây dựng dở dang V.Các khoản đầu tư tài dài hạn 1.Đầu tư vào công ty 2.Đầu tư vào cơng ty liên kết, liên doanh 3.Đầu góp vốn vào đơn vị khác 4.Dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn Đầu tư nắm giữ tới ngày đáo hạn VI.Tài sản dài hạn khác 13,157,415,319 9,650,345,815 9,650,345,815 6,901,758,791 6,901,758,791 13,157,415,319 9,650,345,815 9,650,345,815 9,650,345,815 9,650,345,815 -2,748,587,024 -2,748,587,024 20,200,653,275 38,209,927,525 1,225,298,738 9,651,791,498 11,070,444,928 50 1.Chi phí trả trước dài hạn 2.Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 755,145,892 8,866,633,652 11,037,859,885 20,200,653,275 32,585,043 38,167,668,597 42,258,928 Thiết bị, vật tư, phụ tùng thay dài hạn 4.Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN C.Nợ phải trả I.Nợ ngắn hạn 1.Phải trả người bán ngắn hạn 2.Người mua trả tiền trước ngắn hạn 3.Thuế khoản phải nộp nhà nước 4.Phải trả người lao động 5.Chi phí phải trả ngắn hạn 470,152,846 785,157,846 2,920,797,145,947 3,430,597,604,085 3,145,084,614,772 3,375,453,484,571 4,020,419,750,077 1,702,335,998,069 844,427,730,666 2,065,971,692,780 1,117,885,521,437 1,796,787,367,685 965,185,150,854 2,041,619,065,879 1,296,476,223,917 2,791,366,067,298 2,149,179,812,500 196,020,173,003 142,833,131,604 115,923,545,750 167,831,995,968 322,630,727,144 2,543,620,553 2,552,611,213 5,108,462,397 6,978,897,317 7,530,706,628 39,807,850,676 25,062,471,328 33,675,595,254 24,249,535,051 13,484,826,293 91,842,012,751 111,230,349,419 104,950,330,160 72,919,981,835 49,780,337,606 40,118,565,339 53,244,945,057 47,133,085,137 56,367,500,790 68,497,803,152 9,373,048,159 133,630,998,815 20,787,605,701 44,642,165,083 46,999,212,659 444,288,263,161 618,521,120,929 601,569,065,304 885,503,185,035 1,621,157,275,710 20,434,197,024 30,809,893,072 36,037,461,151 37,982,962,838 19,098,923,308 6.Phải trả nội ngắn hạn 7.Phải trả theo tiến độ hoạt đồng xây dựng Doanh thu chưa thực ngắn hạn 9.Các khoản phải trả ngắn hạn khác 10 Vay nợ th tài ngắn hạn 11.Dự phòng phải trả ngắn hạn 12.Qũy khen thưởng phúc lợi 13 Quỹ bình ổn giá 51 14 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ II.Nợ dài hạn 1.Phải trả dài hạn người bán 2.Người mua trả tiền trước dài hạn 3.chi phí phải trả dài hạn 4.Phải trả nội vốn kinh doanh Phải trả nội dài hạn Doanh thu chưa thực dài hạn Phải trả dài hạn khác Vay nợ thuê tài dài hạn Trái phiếu chuyển đổi 10 Cổ phiếu ưu đãi 11.Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 12.Dự phòng phải trả dài hạn 13.Qũy phát triển khoa học công nghệ D.Nguồn vốn chủ sở hữu I.Vốn chủ sở hữu 1.Vốn góp chủ sở hữu Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu Cổ phiếu ưu đãi 857,908,267,403 948,086,171,343 831,602,216,831 745,142,841,962 642,186,254,798 3,895,725,000 11,550,000,000 14,000,000,000 14,500,000,000 12,200,000,000 813,620,804,711 881,295,791,846 764,517,216,831 730,160,429,250 629,986,254,798 391,737,692 165,379,497 40,000,000,000 53,085,000,000 53,085,000,000 1,218,461,147,878 1,364,625,911,305 1,348,297,247,087 1,333,834,418,692 1,229,053,682,779 1,218,461,147,878 1,364,625,911,305 1,348,297,247,087 1,333,834,418,692 1,229,053,682,779 672,932,050,000 672,932,050,000 740,204,960,000 1,036,264,670,000 1,036,264,670,000 1,036,264,670,000 1,036,264,670,000 482,412,712 2.Thặng dư vốn cổ phần 52 Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu 4.Vốn khác chủ sở hữu 5.Cổ phiếu quỹ 6.Chênh lệch đánh giá lại tài sản 7.Chênh lệch tỷ giá hối đoái 8.Qũy đầu tư phát triển Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp 10 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 11 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế tới cuối kì trước -12,050,000 -12,050,000 -12,050,000 -12,050,000 -12,050,000 87,143,849,589 159,157,117,444 298,858,024,977 104,272,591,724 130,362,104,724 38,956,519,605 56,959,836,567 418,718,165,396 475,588,957,292 309,246,312,110 193,309,206,968 62,438,958,005 130,348,743,619 36,039,332,963 7,437,918,936 178,897,568,491 157,269,874,005 55,001,039,119 3,145,084,614,772 3,375,453,484,571 4,020,419,750,077 722613288 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối kì 12 Nguồn vốn đầu tư XDCB II.Nguồn kinh phí quỹ khác 1.Nguồn kinh phí 2.Nguồn kinh phí hình thành tài sản cố định TỔNG NGỒN VỐN 2,920,797,145,947 3,430,597,604,085 53 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh CASUMINA từ 2013 – 2017 Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2013 3,166,282,125,064 2014 2015 2016 2017 3,188,912,320,749 3,660,161,976,263 3,324,238,833,893 3,645,050,345,829 Các khoản giảm trừ 32,493,177,374 10,687,215,254 Chiết khấu 31,004,431,334 6,884,549,288 1,488,746,040 3,802,665,966 23,995,230,615 37,473,027,749 127,632,612,713 Giảm giá hàng bàn Hàng bán bị trả lại Thuế TTĐB, thuế XK, thuế GTGT theo phương pháp trực tiếp phải nộp Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Gía vốn hàng bán 3,133,788,947,690 3,178,255,105,495 3,636,166,745,648 3,286,765,806,144 3,517,417,733,116 2,296,387,280,882 2,351,974,054,975 2,829,777,633,725 2,606,279,720,043 3,084,327,407,357 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 837,401,666,808 826,251,050,520 806,389,111,923 680,486,086,101 433,090,325,759 Doanh thu hoạt động kinh doanh 45,299,184,979 16,288,829,712 11,964,631,309 13,906,381,145 16,653,744,629 101,914,449,449 75,253,277,499 118,151,559,183 86,561,438,778 108,510,238,614 40,635,661,235 55,821,680,180 67,229,006,276 60,039,651,095 93,837,510,967 97,142,449,449 133,210,114,927 151,556,520,228 150,189,656,317 149,074,662,387 Chi phí quản lý doanh nghiệp 210,430,846,259 219,476,505,455 195,904,189,397 123,155,138,721 134,690,093,150 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 473,212,831,208 414,599,982,351 352,741,474,424 334,486,233,430 57,469,076,237 11 thu nhập khác 14,828,974,345 12,791,977,840 19,172,140,005 8,400,515,548 12,282,470,466 7,230,287,000 1,836,135,225 424,992,000 11,437,958,670 1,060,247,804 7,598,687,345 10,955,842,615 18,747,148,005 -3,037,443,112 11,282,222,662 480,811,518,553 425,555,824,966 371,488,622,429 331,448,790,308 68,751,298,899 Chi phí hoạt động tài Trong đó: lãi vay phải trả Chi phí bán hàng 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 54 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 18 Lãi cổ phiếu 120,465,740,109 94,817,889,304 81,760,081,978 70,038,656,548 14,274,931,420 279,439,169 -226,358,195 -197,964,540 514,997,755 -524,671,640 360,066,339,275 330,964,283,857 289,926,504,991 260,895,136,005 55,001,039,119 5,856 4,776 4,170 2,993 553 19 Lãi suy giảm cổ phiếu 55 Bảng lưu chuyển tiền tệ CASUMINA từ năm 2013 – 2017 CHỈ TIÊU * LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG SXKD Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản Khấu hao TSCĐ Các khoản dự phòng Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực Lãi từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay Các khoản điều chỉnh khác Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Tăng giảm khoản phải thu Tăng giảm hàng tồn kho Tăng giảm tài sản ngắn hạn khác Tăng giảm khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập phải nộp) Tăng giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển từ hoạt 2013 2014 2015 2016 2017 480,811,518,533 425,555,824,966 371,488,622,429 331,448,790,308 68,751,298,899 64,960,083,723 138,738,862,631 183,208,490,838 177,734,682,703 172,273,655,710 -26,511,830,222 1,975,034,001 222,831,918 -4,231,172,065 1,119,482,639 722,613,288 -722,613,288 603,091,018 11,216,040,644 -807,858,484 -59,970,214,381 -28,661,031,883 -31,030,589,496 -198,984,833,132 26,065,002,352 40,635,661,235 55,821,680,180 67,229,006,276 60,039,651,095 107,515,989,909 -51,131,000,000 322,787,566,321 500,647,832,196 592,707,756,607 591,708,452,983 505,182,159,553 -66,349,680,699 41,336,478,110 -20,464,260,873 -95,237,095,565 -219,282,631,457 -58,285,616,749 -178,773,604,447 197,996,607,064 -106,662,889,776 -345,928,794,051 90,212,787,036 105,400,146,978 -154,406,277,407 47,809,647,265 137,667,246,706 -1,832,019,076 -1,482,420,975 -3,454,363,222 -9,387,528,528 -18,867,697,832 -40,635,661,235 -45,301,486,584 -58,765,882,522 -52,981,091,212 -101,648,724,418 -124,602,800,342 -108,165,015,757 -75,186,410,808 -81,437,258,083 -33,638,544,757 45,650,246,466 19,724,095,430 18,985,776,369 8,400,515,548 11,606,440,161 -11,397,853,350 -19,244,616,094 -23,739,574,630 -319,762,328,713 -37,346,639,530 333,407,234,247 406,201,333,268 472,674,066,954 -104,075,869,511 284,651,778,857 56 động kinh doanh * LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm, xây dựng -501,172,281,964 TSCĐ tài 1,023,741,394,764 sản dài hạn khác Tiền thu để mua sắm, xây dựng 727,497,059 TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác ( số dư -9,450,000,000 -7,570,000,000 kết chuyển từ tài khoản (222) Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác ( số 61,050,120,860 3,507,069,504 dư kết chuyển từ tài khoản 128, 228) Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia, 55,956,480,895 16,288,829,712 lãi đầu tư chứng khoán Lưu chuyển tiền -916,184,793,009 -488,218,885,689 từ hoạt động đầu tư * LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, 87,754,580,000 nhận góp vốn chủ sỡ hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Tiền vay ngắn 840,647,833,712 2,015,941,202,936 57 -143,266,856,347 -277,562,815,164 -230,021,863,647 135,813,737,237 -5,456,268,948 736,030,305 11,964,631,309 11,494,317,584 13,722,531,886 23,431,512,199 -271,524,766,528 -251,563,301,456 18,920,000,000 296,059,710,000 hạn, dài hạn nhận 4.Tiền thu từ vay Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi trả nợ thuê tài Cổ tức, lợi nhuận đả trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ ( 20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hồi đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ ( 50+60+61) 1,642,062,842,132 2,204,145,403,019 3,438,875,473,404 -165,215,897,774 1,769,824,185,067 1,769,896,181,018 1,958,740,419,739 2,784,926,328,274 -4,209,172,966 -6,338,515,057 -7,612,457,737 -16,718,401,723 -175,529,390,000 -154,771,600,000 2,787,493,498,925 -251,099,834,040 -134,512,260,160 587,657,125,938 87,136,244,903 -412,665,352,868 282,752,401,503 502,718,483,247 4,879,567,176 5,118,692,482 83,440,226,285 -92,848,234,536 2,503,402,934 30,415,808,642 35,295,375,818 40,414,068,300 123,751,498,741 30,960,218,219 -102,795,844 56,954,014 -14,365,095 123,751,498,741 30,960,218,219 33,449,256,058 35,295,375,818 40,414,068,300 58 ... toàn thép vào hoạt động, với việc mở rộng quy mô xuất khẩu… Phân tích tổng quan cơng ty Gioi thiệu công ty - Tên Tiếng Việt :Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam - Tên viết tắt : CASUMINA... động khoảng 50% công su t + Cty CP công nghiệp cao su miền Nam CSM, hoạt động kinh doanh chủ yếu miền Nam CSM trọng đến xuất khẩu, chiếm 25% tổng doanh thu Các nước ASEAN thị trường CSM, đặc biệt... doanh công ty Rủi ro giá nguyên vật liệu: Gía nguyên vật liệu đầu vào công nghiệp cao su chịu tác động giá dầu mỏ giới Vì giá dầu tăng lên kéo theo giá cao su tăng kể cao su thiên nhiên cao su tổng