Options trong NGOẠI HỐI

Options ngoại hối Options hay quyền chọn lĩnh vực phức tạp giao dịch ngoại hối Options tên gọi cho người mua quyền nghĩa vụ mua hay bán loại tiền tệ Options cung cấp cho nhà đầu tư linh hoạt chưa có giao dịch Hãy tìm hiểu xem bạn bỏ lỡ điều đơn mua bán cặp ngoại tệ trước Options không cho phép nhà đầu tư đón đầu xu đồng tiền mà cho phép giới hạn rủi ro thua lỗ Bạn kiếm lợi nhuận từ options với chiều biến động giá: giá lên, giá xuống hay chí giá khơng biến động Chúng ta bắt đầu với loại options tiêu chuẩn mục nhằm giúp bạn có hiểu biết để bắt đầu giao dịch option Options tiêu chuẩn hay gọi vanilla options chúng rõ ràng, đơn giản khơng có q nhiều khúc mắc Trong mục sau, thảo luận exotic options( options lai)- loại options với điều khoản riêng áp dụng cho số trường hợp đặc biệt Vanilla options gồm có hai loại call options put options Call options cho bạn quyền nghĩa vụ để mua cặp đồng tiền mức giá định trước ngày định trước tương lai Put options cho bạn quyền nghĩa vụ để bán cặp đồng tiền mức giá định trước ngày định trước tương lai Bạn có quyền mua bán call put options Nếu bạn nghĩ đồng tiền tăng giá tương lai, bạn mua hợp đồng call option bán hợp đồng put option để kiếm lợi nhuận Nếu bạn nghĩ đồng tiền giảm giá tương lai, bạn là mua hợp đồng put option để kiếm lợi nhuận bán hợp đồng call option Bạn tìm hiểu thêm làm với option phần sau thảo luận xem bạn cần giao dịch loại option Việc quan trọng bạn biết option cách thức giao dịch Dành thời gian để làm quen với điều sau: Đặc điểm option Option công cụ giao dịch độc đáo đa chiều Option cho phép bạn có linh hoạt lớn trình đầu tư Nếu bạn muốn thành công việc áp dụng option danh mục đầu tư mình, bạn cần phải biết đặc điểm riêng có option Mỗi hợp đồng vanilla option có điểm cần có sau: Strike price ( Giá thực hiện): bạn mua cặp đồng tiền ( bạn mua hợp đồng call option hay bán hợp đồng put option) hay bạn bán cặp đồng tiền ( bạn mua hợp đồng put option hay bán hợp đồng call option) Ngày hết hạn: ngày mà hợp đồng option hết hạn hay hết giá trị bên mua không thực quyền Phí option (Premium): mức phí mà bạn phải trả cho bạn mua hợp đồng option hay mức phí bạn nhận bán hợp đồng option Ví dụ: bạn mua hợp đồng call option cặp EURUSD với giá thực 1.4000 ngày hết hạn hợp đồng 21 tháng 12 với mức phí 1800USD Việc có nghĩa bạn trả 1800USD để có quyền mua EURUSD tỷ giá 1.4000 vào ngày 21 tháng 12 Lưu ý tài sản sở trường hợp cặp EURUSD Giá trị hợp đồng option Giá trị hợp đồng option gồm có hai phần: giá trị nội giá trị thời gian Giá trị nội tại: thuật ngữ dùng để giá tài sản sở trừ giá thực hiện(đối với hợp đồng call option) giá tài sản sở cộng giá thực (đối với hợp đồng put option) Về lý thuyết, phải sử dụng tỷ giá forward để tính tốn thay giá giao theo thơng lệ thị trường giá giao dùng để tính tốn Giá trị nội = Giá giao – Giá thực (nếu call options) Giá trị nội = Giá thực - Giá giao (nếu put options) Giá trị thời gian: Nói cách đơn giản, giá trị thời gian hợp đồng option khoản giá trị mà giá trị hợp đồng option lớn giá trị nội Sự biến động tài sản sở có mối liên hệ quan trọng với giá trị thời gian Giá trị thời gian tăng biến động tăng Như đề cập trước đây, lợi nhuận việc nắm giữ hợp đồng option vô hạn lỗ giới hạn phần phí option Do đó, hợp đồng option tài sản sở biến động lớn có khả mang lại lợi nhuận cao hợp đồng option tài sản sở biến động Sự khác biệt lãi suất hai đồng tiền yếu tố cần xem xét định giá option tính vào giá trị thời gian hợp đồng option Đồ thị biểu thị cách mà hợp đồng call option định giá dựa việc giá tài sản sở gần với giá thực hợp đồng option Ví dụ: bạn mua hợp đồng Call option EURUSD tháng với giá thực 1.2000, giá EURUSD tăng lên mức 1.2155 Hợp đồng option trị giá 225 điểm trước hết hạn 30 ngày giá trị nội trường hợp 1.2155-1.2000 155 điểm giá trị thời gian tính tốn 70 điểm Các chữ Hy Lạp Giá hợp đồng option ảnh hưởng yếu tố, yếu tố có tên Hy Lạp đại diện Chúng ta xem xét chữ cách Delta Biểu thị giá trị tài sản sở thay đổi đơn vị giá trị hợp đồng option thay đổi delta đơn vị, giả định yếu tố khác ảnh hưởng tới giá option không đổi Giá trị delta hợp đồng option coi giá trị bảo hiểm cần thiết cho thay đổi giá giao tài sản sở Gamma Biểu thị giá trị tài sản sở thay đổi đơn vị giá trị delta thay đổi gamma đơn vị Vì vậy, gamma dùng để biểu thị bạn nên thay đổi việc bảo hiểm trạng thái để trì delta khơng thay đổi giá giao tài sản sở thay đổi Tất hợp đồng option tiêu chuẩn, call hay put có gamma dương Trạng thái gamma cung cấp nhận định nhà đầu tư độ biến động tài sản sở, trạng thái long gamma biểu thị việc dự đoán thị trường biến động trạng thái short gamma biểu thị nhà đầu tư dự đốn thị trường khơng giao động Theta Biểu thị thay đổi giá trị hợp đồng option thời gian qua giả định yếu tố khác không đổi Sự thay đổi xuất phát từ việc thời gian tới ngày đáo hạn hợp đồng option ngày ngắn thời gian trôi qua Sự thay đổi giá trị thường hiểu việc nhà đầu tư bị tiền thời gian trôi qua Theta thưởng ghi nhận việc điểm giá trị ngày trôi qua Vega Biểu thị thay đổi giá trị option biến động thay đổi Độ biến động việc giao động nhiều hay tài sản sở, tảng việc định giá option Biến động lớn cho thấy tài sản sở có nhiều khả tiếp cận mức giá cao hay thấp Khi người mua hợp đồng option bị lỗ giới hạn mức phí option, lại lời vơ hạn giá tăng Do đó, tăng biến động tài sản sở làm tăng giá trị hợp đồng option Giá trị vega lớn hợp đồng option gần với tình trạng ATM thời gian đến hạn dài **ATM= at the money việc giá thực với giá giao tài sản sở Rho Biểu thị mức độ nhạy cảm giá hợp đồng option dựa mơ hình Black-Scholes với thay đổi lãi suất Chính vậy, Rho không bao gồm ảnh hưởng thay đổi lãi suất lên tỷ giá hối đoái Với hợp đồng option ngoại hối, giá trị chúng dựa lãi suất đồng tiền yết giá đồng tiền định giá Người mua option người bán option Nhà giao dịch hợp đồng option người mua người bán Người mua option mua hợp đồng call option put option Người bán option bán hợp đồng call option hay put option Quyết định mua hay bán hợp đồng option dựa việc nhận định thị trường tăng giá hay giảm giá Chúng ta kiếm tiền với hợp đồng option ngoại hối trường hợp nào: giá lên, giá xuống giá giao động biên độ • Giá lên – Nếu phân tích kỹ thuật cho biết giá tăng, bạn mua hợp đồng call option hay bán hợp đồng put option • Giá xuống – Nếu phân tích kỹ thuật cho biết giá giảm, bạn mua hợp đồng put option hay bán hợp đồng call option • Giá giao động biên – Nếu phân tích kỹ thuật cho biết giá giao động biên độ, bạn bán hợp đồng call option hay bán hợp đồng put option Mua hợp đồng call hay put option cho phép bạn có lợi nhuận giả định vô hạn giá lên (đối với hợp đồng call option), giá xuống(đối với hợp đồng put option) Tuy nhiên, cặp đồng tiền PHẢI chạy đủ xa để vượt qua mức phí bạn trả ban đầu Bán hợp đồng call hay put option cho phép bạn có lợi nhuận giá giao giá thực hiện( hợp đồng call option) , giá giao giá thực (đối với hợp đồng put option) Tuy nhiên, giá tài sản đảm bảo không vượt qua giá thực hiện, bạn nhiều tiền mức phí bạn nhận bán option Trước xem xét trường hợp định nghĩa thuật ngữ: -Đường lãi/lỗ: đường biểu thị mức lãi hay lỗ bạn nhận mức giá định đồ thị -Giá thực hiện: mức giá người mua thực quyền Giá biểu thị điểm A đồ thị Nhớ rằng, với hợp đồng call lợi nhuận có giá giao giá thực hợp đồng put lợi nhuận có giá giao mức giá thực -Điểm hoà vốn: Là điểm mà bạn khơng lời khơng lỗ hợp đồng option Điểm hoà vốn biểu thị điểm B đồ thị Nhớ điểm hoà vốn cho hợp đồng call nằm giá thực điểm hồ vốn cho hợp đồng put ln nằm giá thực Hãy nhìn qua trường hợp mua bán option giá tài sản giao động Mua hợp đồng Call option Mua hợp đồng call option hay gọi long hợp đồng call option việc đầu giá lên, có nghĩa thực việc nhà đầu tư kỳ vọng giá tài sản sở lên Tuy nhiên, lúc giá chạy theo ý bạn bạn cần phải biết trường hợp xảy với hợp đồng call option bạn Một tài sản hay cặp đồng tiền giao động theo cách sau: * Giá tăng mạnh * Giá tăng nhẹ * Giá không giao động * Giá giảm nhẹ * Giá giảm mạnh ** Với trường hợp giá tăng mạnh : Khi bạn mua hợp đồng call option giá lên mạnh, bạn có lợi nhuận nhiều Mỗi điểm tính từ mốc giá hồ vốn tăng thêm mang thêm lợi nhuận cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau: ** Với trường hợp giá tăng nhẹ: Khi bạn mua hợp đồng call option giá lên nhẹ, khơng vượt qua mức giá hồ vốn ( mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn tối thiểu hố thua lỗ Mỗi điểm tính từ mức giá thực tăng thêm giảm thua lỗ cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh giá lên không đủ mang lại lợi nhuận cho bạn: ** Với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ hay giá giảm mạnh : Khi bạn mua hợp đồng call option với trường hợp trên, bạn bị lỗ có hạn mức phí option mà bạn phải trả bạn khơng thực quyền Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần vng mức phí bạn phải trả thua lỗ bạn Giá không giao động Giá dao động mạnh Giá dao động nhẹ Tóm lại, Hướng thay đổi giá Kết Tăng mạnh Tối đa hóa lợi nhuận Tăng nhẹ Tối thiểu hóa thua lỗ Khơng giao động Lỗ có hạn phần phí Option Giảm nhẹ Lỗ có hạn phần phí Opion Giảm mạnh Lỗ có hạn phần phí Option Mua hợp đồng Put option Mua hợp đồng put option hay gọi long hợp đồng put option việc đầu giá xuống, có nghĩa thực việc nhà đầu tư kỳ vọng giá tài sản sở xuống Tuy nhiên, lúc giá chạy theo ý bạn bạn cần phải biết trường hợp xảy với hợp đồng call option bạn Một tài sản hay cặp đồng tiền giao động theo cách sau: * Giá tăng mạnh * Giá tăng nhẹ * Giá không giao động * Giá giảm nhẹ * Giá giảm mạnh ** Với trường hợp giá không giao động, giá tăng nhẹ hay giá tăng mạnh : Khi bạn mua hợp đồng put option với trường hợp trên, bạn bị lỗ có hạn mức phí option mà bạn phải trả Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần vng mức phí bạn phải trả thua lỗ bạn Giá tăng mạnh Giá tăng nhẹ Giá không bến động ** Với trường hợp giá xuống nhẹ : Khi bạn mua hợp đồng put option giá xuống yếu, khơng vượt qua mức giá hoà vốn( mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn tối thiểu hố thua lỗ Mỗi điểm tính từ mức giá thực giảm thêm giảm thua lỗ cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh giá xuống không đủ mang lại lợi nhuận ** Với trường hợp giá giảm mạnh : Khi bạn mua hợp đồng put option giá xuống mạnh, bạn có lợi nhuận nhiều Mỗi điểm tính từ mốc giá hồ vốn giảm thêm mang thêm lợi nhuận cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau: Tóm lại, Hướng thay đổi giá Kết Tăng mạnh Lỗ có hạn phần phí Option Tăng nhẹ Lỗ có hạn phần phí Option Khơng giao động Lỗ có hạn phần phí Option Giảm nhẹ Tối thiểu hóa thua lỗ Giảm mạnh Tối đa hóa lợi nhuận Bán hợp đồng Call option Bán hợp đồng call option hay short hợp đồng call option việc đầu giá xuống nghĩa nhà đầu tư vào trạng thái nghĩ giá tài sản sở giảm Nếu giá tài sản hay cặp đồng tiền giảm bạn có lợi nhuận từ việc bán hợp đồng call option Tuy nhiên, lúc giá chạy theo ý bạn bạn cần phải biết trường hợp xảy với hợp đồng call option bạn Một tài sản hay cặp đồng tiền giao động theo cách sau: * Giá tăng mạnh * Giá tăng nhẹ * Giá không giao động * Giá giảm nhẹ * Giá giảm mạnh ** Đối với trường hợp giá tăng mạnh: Khi bạn bán hợp đồng call option giá tài sản hay cặp đồng tiền tăng mạnh bạn bị lỗ vơ hạn hợp đồng Mỗi điểm tăng thêm so với giá hoà vốn hợp đồng khiến bạn thêm tiền Bạn thấy điều qua đồ thị sau: ** Đối với trường hợp giá tăng nhẹ: Khi bạn bán hợp đồng call option giá tài sản hay cặp đồng tiền tăng nhẹ bạn bị giảm mức lợi nhuận hợp đồng Mỗi điểm tăng thêm so với giá thức hợp đồng làm lợi nhuận bạn thêm tiền Bạn thấy điều qua đồ thị sau: ** Đối với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ giá giảm mạnh: Khi bạn bán hợp đồng call option giá tài sản hay cặp đồng tiền không tăng giảm hay giảm nhẹ hay giảm mạnh có nghĩa bạn tối đa hoá mức lợi nhuận hợp đồng Khi bạn bán hợp đồng call option nghĩa bạn nhận trước khoản phí giá khơng biến động giảm nhẹ giảm mạnh người mua hợp đồng call option không thực quyền bạn giữ mức lợi nhuận Bạn thấy điều qua đồ thị sau: Giá không giao động Giá giảm nhẹ Giá giảm mạnh Tóm lại, Hướng thay đổi giá Kết Tăng mạnh Lãi có hạn phần phí Option Tăng nhẹ Lãi có hạn phần phí Option Khơng giao động Lãi có hạn phần phí Option Giảm nhẹ Tối thiểu hóa mức lỗ Giảmmạnh Lỗ vơ hạn Bán hợp đồng Put option Bán hợp đồng put option hay short hợp đồng put option việc đầu giá lên nghĩa nhà đầu tư vào trạng thái nghĩ giá tài sản sở lên Nếu giá tài sản hay cặp đồng tiền lên bạn có lợi nhuận từ việc bán hợp đồng put option Tuy nhiên, lúc giá chạy theo ý bạn bạn cần phải biết trường hợp xảy với hợp đồng call option bạn Một tài sản hay cặp đồng tiền giao động theo cách sau: * Giá tăng mạnh * Giá tăng nhẹ * Giá không giao động * Giá giảm nhẹ * Giá giảm mạnh ** Đối với trường hợp giá tăng mạnh, giá tăng nhẹ không biến động: Khi bạn bán hợp đồng put option giá tài sản hay cặp đồng tiền tăng mạnh , tăng nhẹ khơng biến động bạn tối đa hố mức lời có hạn phần phí option bạn nhận hợp đồng Khi bạn bán hợp đồng put option nghĩa bạn nhận trước khoản phí giá tăng mạnh hay tăng nhẹ hay không biến động khiến giá chưa qua mức hoà vốn người mua hợp đồng put option khơng thực quyền bạn giữ mức lợi nhuận Bạn thấy điều qua đồ thị sau: Giá tăng mạnh Giá tăng nhẹ Giá không biến động ** Đối với trường hợp giá giảm nhẹ: Khi bạn bán hợp đồng put option giá tài sản hay cặp đồng tiền giảm nhẹ bạn bị giảm mức lợi nhuận hợp đồng Mỗi điểm giảm thêm so với giá thực hợp đồng làm lợi nhuận bạn thêm Bạn thấy điều qua đồ thị sau: ** Đối với trường hợp giá giảm mạnh: Khi bạn bán hợp đồng put option giá tài sản hay cặp đồng tiền giảm mạnh bạn bị lỗ vô hạn hợp đồng Mỗi điểm giảm thêm so với giá hoà vốn hợp đồng khiến bạn thêm tiền Bạn thấy điều qua đồ thị sau: Tóm lại, Hướng thay đổi giá Kết Tăng mạnh Lãi có hạn phần phí Option Tăng nhẹ Lãi có hạn phần phí Option Khơng giao động Lãi có hạn phần phí Option Giảm nhẹ Tối thiểu hóa mức lỗ Giảm mạnh Lỗ vô hạn