Bài tập Phân tích và hoạch định tài chính DN (Có lời giải)

GIẢI BÀI TẬP TRONG BÀI GIẢNG MÔN HỌC: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIẢNG VIÊN: TS NGƠ QUANG HN  CHƯƠNG II PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Tình ứng dụng: Một dự án đầu tư có giá bán đơn vị sản phẩm 7.000 USD, Biến phí đơn vị sản phẩm 4.000 USD Tổng chi phí bất biến 1.500.000 USD Xác định sản luợng doanh thu hòa vốn lời lỗ? Nếu định phí hạch tốn 900.000 USD, xác định sản luợng doanh thu hòa vốn tiền mặt? Nếu ngân quỹ dự trù trả nợ 1.200.000 USD, xác định sản luợng doanh thu hòa vốn trả nợ? Nếu sản lượng kỳ vọng dự án 800 sản phẩm, tính DOL cho sản lượng này? Nếu lãi vay phải trả hàng năm 450.000 USD, tính DFL DTL cho sản lượng kỳ vọng? Nếu biết doanh thu biến động tối đa 10% mong muốn lợi nhuận ròng cơng ty biến động tối đa 100% DTL tối đa dự án nên bao nhiêu? Nếu DOL khơng đổi DFL tối đa bao nhiêu? Khi đó, I tối đa phải tốn bao nhiêu? Và lãi suất 7%/năm tổng nợ tối đa dự án nên bao nhiêu? -P = 000 USD V = 000 USD F = 500 000 USD Qll = F 1500000 = = 500 đơn vị sản phẩm PV 7000  4000 Sll = Qll P = 500 7000 = 500 000 USD Fht = 900 000 USD Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH Qtm = Ftm F  Fht 1500 000  900 000 = = = 200 đơn vị sản phẩm PV PV 7000  4000 Stm = Qtm P = 200 7000 = 400 000 USD NQTN = 200 000 USD Qtn = Ftn F  NQTN 600 000  1200 000 = tm = = 600 đơn vị sản phẩm PV PV 7000  4000 Stn = Qtn P = 600 7000 = 200 000 USD Q = 800 sản phẩm DOL = Q (P  V ) 800 (7000  4000) = = ≈ 2,67 Q (P  V )  F 800 (7000  4000)  1500 000 I = 450 000 USD DFL = Q (P  V)  F 800 (7000  4000)  1500 000 = =2 Q (P  V)  F  I 800 (7000  4000)  1500 000  450 000 DTL = DOL DFL = DTLmax = = 5,333 % NI max 100 = = 10 10 % S max DTL = DOL DFL  DFLmax = DFL = DTL max = 10 = 3,75 DOL Q (P  V)  F 800 (7000  4000)  1500000  3,75 = Q (P  V)  F  I 800 (7000  4000)  1500 000  I  I = i D  Dmax = I = 660 000 USD I max 660 000 = = 428 571 USD i 7% Bài tập tính Z: Xác định hệ số Z nhận xét, tình hình tài công ty A sau:  BEP 15%  Tỷ lệ nợ 60% nợ ngắn hạn 50% tổng nợ  Lãi suất khoản nợ bình quân 12%/ năm  Thu nhập chi phí khác không  Thuế thu nhập công ty 25% Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH  Chỉ số P/E  Giá trị sổ sách cổ phiếu 10.000 đồng  Số lượng cổ phiếu có 10 triệu  Hiệu sử dụng tổng tài sản lần  Tỷ số toán thời 1,5  Tỷ lệ chi trả cổ tức 30% NNH = 50% TD = 50% 60% TA = 0,3 TA CR = TSNH = 1,5  TSNH = 1,5 0,3 TA = 0,45 TA NNH P/E = ME NI  ME = P/E NI = NI NI = (EBIT – i TD) (1 – t) = (BEP TA – i D/A TA) (1 – t) = TA (BEP – i D/A) (1 – t) = TA (15% – 12% 60%) (1 – 25%) = 0,0585 TA X3 = BEP = 15% X5 = TAT = X1 = TSNH 0,45 TA = = 0,45 TA TA X2 = LNGL NI (1  d) 0,0585 TA (1  30%) = = = 0,04095 TA TA TA X4 = ME TD = NI 0,0585 TA = = 0,78 60 % TA 60 % TA Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,64 X4 + 0,999 X5 = 1,2 0,45 + 1,4 0,04095 + 3,3 15% + 0,64 0,78 + 0,999 = 4,58853 - Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ... I = i D  Dmax = I = 660 000 USD I max 660 000 = = 428 571 USD i 7% Bài tập tính Z: Xác định hệ số Z nhận xét, tình hình tài cơng ty A sau:  BEP 15%  Tỷ lệ nợ 60% nợ ngắn hạn 50% tổng nợ ... P/E  Giá trị sổ sách cổ phiếu 10.000 đồng  Số lượng cổ phiếu có 10 triệu  Hiệu sử dụng tổng tài sản lần  Tỷ số toán thời 1,5  Tỷ lệ chi trả cổ tức 30% NNH = 50% TD = 50% 60%