Xác định sản luợng và doanh thu hòa vốn lời lỗ?. Thu nhập và chi phí khác bằng không... Hiệu quả sử dụng tổng tài sản là 3 lần.
Trang 1Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày 2 – QTKD – Khóa 22 – UEH 1
GIẢI BÀI TẬP TRONG BÀI GIẢNG
MÔN HỌC: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIẢNG VIÊN: TS NGÔ QUANG HUÂN
CHƯƠNG II PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Tình huống ứng dụng: Một dự án đầu tư có giá bán một đơn vị sản phẩm là 7.000 USD,
Biến phí một đơn vị sản phẩm là 4.000 USD Tổng chi phí bất biến là 1.500.000 USD
1 Xác định sản luợng và doanh thu hòa vốn lời lỗ?
2 Nếu định phí hạch toán là 900.000 USD, xác định sản luợng và doanh thu hòa vốn tiền mặt?
3 Nếu ngân quỹ dự trù trả nợ là 1.200.000 USD, xác định sản luợng và doanh thu hòa vốn trả nợ?
4 Nếu sản lượng kỳ vọng của dự án là 800 sản phẩm, hãy tính DOL cho sản lượng này?
5 Nếu lãi vay phải trả hàng năm là 450.000 USD, tính DFL và DTL cho sản lượng kỳ vọng?
6 Nếu biết doanh thu biến động tối đa là 10% và mong muốn lợi nhuận ròng của công ty biến động tối đa là 100% thì DTL tối đa của dự án nên là bao nhiêu? Nếu DOL không đổi thì DFL tối đa là bao nhiêu? Khi đó, I tối đa phải thanh toán là bao nhiêu? Và nếu lãi suất là 7%/năm thì tổng nợ tối đa của dự án nên là bao nhiêu?
-
P = 7 000 USD
V = 4 000 USD
F = 1 500 000 USD
1 Qll =
V P
F
1500000
Sll = Qll P = 500 7000 = 3 500 000 USD
2 Fht = 900 000 USD
Trang 2Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày 2 – QTKD – Khóa 22 – UEH 2
Qtm =
V P
Ftm
F
=
4000 7000
000 900 000 500 1
= 200 đơn vị sản phẩm
Stm = Qtm P = 200 7000 = 1 400 000 USD
3 NQTN = 1 200 000 USD
Qtn =
V P
Ftn
NQTN
Ftm
=
4000 7000
000 200 1 000 600
= 600 đơn vị sản phẩm
Stn = Qtn P = 600 7000 = 4 200 000 USD
4 Q = 800 sản phẩm
DOL =
F ) V P ( Q
) V P ( Q
=
000 500 1 ) 4000 7000
( 800
) 4000 7000
( 800
= 3
8 ≈ 2,67
5 I = 450 000 USD
DFL =
I F ) V P ( Q
F ) V P ( Q
=
000 450 000
500 1 ) 4000 7000
( 800
000 500 1 ) 4000 7000
( 800
= 2
DTL = DOL DFL =
3
8 2 = 5,333
6 DTLmax =
max
max S
%
NI
%
= 10
100 = 10
DOL
DTLmax
=
8
3
DFL =
I F ) V P ( Q
F ) V P ( Q
3,75 =
I 000 500 1 ) 4000 7000
( 800
1500000 )
4000 7000
( 800
I = 660 000 USD
I = i D Dmax =
i
Imax
=
% 7
000 660
= 9 428 571 USD
Bài tập tính Z: Xác định hệ số Z và nhận xét, khi tình hình tài chính công ty A như sau:
BEP là 15%
Tỷ lệ nợ là 60% trong đó nợ ngắn hạn là 50% tổng nợ
Lãi suất khoản nợ bình quân là 12%/ năm
Thu nhập và chi phí khác bằng không
Thuế thu nhập của công ty là 25%
Trang 3Giải: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày 2 – QTKD – Khóa 22 – UEH 3
Chỉ số P/E là 8
Giá trị sổ sách của một cổ phiếu là 10.000 đồng
Số lượng cổ phiếu hiện có là 10 triệu
Hiệu quả sử dụng tổng tài sản là 3 lần
Tỷ số thanh toán hiện thời là 1,5
Tỷ lệ chi trả cổ tức là 30%
-
NNH = 50% TD = 50% 60% TA = 0,3 TA
CR =
NNH
TSNH
= 1,5 TSNH = 1,5 0,3 TA = 0,45 TA
P/E =
NI
ME
ME = P/E NI = 8 NI
NI = (EBIT – i TD) (1 – t)
= (BEP TA – i D/A TA) (1 – t)
= TA (BEP – i D/A) (1 – t)
= TA (15% – 12% 60%) (1 – 25%) = 0,0585 TA
X3 = BEP = 15%
X5 = TAT = 3
X1 =
TA
TSNH
=
TA
TA 0,45
= 0,45
X2 =
TA
LNGL
=
TA
) d 1 (
=
TA
30%)
(1
TA
= 0,04095
X4 =
TD
ME
=
TA
% 60
NI 8
=
TA
% 60
TA 0,0585
8
= 0,78
Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,64 X4 + 0,999 X5
= 1,2 0,45 + 1,4 0,04095 + 3,3 15% + 0,64 0,78 + 0,999 3 = 4,58853
-