PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN HÓA CHẤT DẦU KHÍ (PVFCCO) CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN VÀ HÓA CHẤT DẦU KHÍ – CÔNG TY CỔ PHẦN 1 1.1. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC BỘ MÁY 1 1.1.1. Lịch sử hình thành phát triển. 1 1.1.2. Vốn điều lệ tại 1 1.1.3. Trụ sở hoạt động 2 1.1.4. Lĩnh vực kinh doanh 2 1.2. CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ 2 1.3. ĐƠN VỊ TRỰC THUỘC VÀ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 2 1.4. CƠ CẤU TỔ CHỨC 4 4.1. Đại hội đồng Cổ đông 4 4.2. Hội đồng Quản trị 5 4.3. Ban kiểm soát (BKS) 5 4.4. Ban Tổng Giám đốc 5 1.5. NHỮNG THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN CỦA CÔNG TY 6 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN VÀ HÓA CHẤT DẦU KHÍ 8 2.1. PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 8 2.1.1. Phân tích biến động Tài sản 8 2.1.2. Phân tích khái quát tình hình biến động nguồn vốn 10 2.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA BẢNG BÁO CÁO THU NHẬP 13 2.2.1. Doanh thu từ hoạt động kinh doanh. 15 2.2.2. Giá vốn hàng bán 15 2.2.3. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ. 16 2.2.4. Doanh thu hoạt động tài chính 16 2.2.5. Chi phí tài chính 17 2.2.6. Chi phí bán hàng 18 2.2.7. Chi phí quản lý 18 2.2.8. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 19 2.2.9. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp. 19 2.2.10. Lợi nhuận sau thuế 20 2.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 20 2.3.1. Nhìn tổng quát 21 2.3.2. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 21 2.3.3. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 24 2.3.4. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 24 2.4. Phân tích tình hình tài chính thông qua các tỷ số tài chính. 24 2.4.1. Phân tích tỷ số thanh toán. 24 2.4.2. Phân tích tỷ số hoạt động. 28 2.4.3. Phân tích tỷ số nợ 31 2.4.4. Phân tích tỷ số sinh lời 33 2.4.5. Phân tích tỷ số tăng trưởng 37 2.4.6. Phân tích tỷ số tăng trưởng: 39 2.4.7. Phân tích Dupont 40 CHƯƠNG 3: NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ 41 3.1. Nhận xét 41 3.2. Giải pháp và kiến nghị 41 3.2.1. Giải pháp 41 3.2.2. Kiến nghị. 42 PHỤ LỤC 43
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TP HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC MÔN HỌC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TIỂU LUẬN CÁ NHÂN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TỔNG CƠNG TY PHÂN BĨN & HĨA CHẤT DẦU KHÍ (PVFCCO) GVHD: TS NGUYỄN TẤN BÌNH TS.TRẦN LÂM VŨ SVTH: HUỲNH HỮU MINH ĐĂNG MSHV: 1670612 NĂM 2017 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí MỤC LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG CƠNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ – CƠNG TY CỔ PHẦN .1 1.1 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC BỘ MÁY 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 1.1.2 Vốn điều lệ .1 1.1.3 Trụ sở hoạt động 1.1.4 Lĩnh vực kinh doanh 1.2 CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ 1.3 ĐƠN VỊ TRỰC THUỘC VÀ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 1.4 CƠ CẤU TỔ CHỨC 4.1 Đại hội đồng Cổ đông 4.2 Hội đồng Quản trị 4.3 Ban kiểm soát (BKS) 4.4 Ban Tổng Giám đốc .5 1.5 NHỮNG THUẬN LỢI VÀ KHĨ KHĂN CỦA CƠNG TY CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ .8 2.1 PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2.1.1 Phân tích biến động Tài sản 2.1.2 Phân tích khái quát tình hình biến động nguồn vốn 10 2.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THƠNG QUA BẢNG BÁO CÁO THU NHẬP 13 2.2.1 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh .15 2.2.2 Giá vốn hàng bán 15 2.2.3 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ .16 2.2.4 Doanh thu hoạt động tài 16 2.2.5 Chi phí tài 17 2.2.6 Chi phí bán hàng 18 2.2.7 Chi phí quản lý 18 2.2.8 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 19 2.2.9 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 19 2.2.10 2.3 Lợi nhuận sau thuế 20 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 20 2.3.1 Nhìn tổng quát 21 2.3.2 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 21 2.3.3 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 24 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí 2.3.4 2.4 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 24 Phân tích tình hình tài thơng qua tỷ số tài 24 2.4.1 Phân tích tỷ số tốn 24 2.4.2 Phân tích tỷ số hoạt động .28 2.4.3 Phân tích tỷ số nợ .31 2.4.4 Phân tích tỷ số sinh lời 33 2.4.5 Phân tích tỷ số tăng trưởng 37 2.4.6 Phân tích tỷ số tăng trưởng: 39 2.4.7 Phân tích Dupont 40 CHƯƠNG 3: NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ .41 3.1 Nhận xét 41 3.2 Giải pháp kiến nghị 41 3.2.1 Giải pháp 41 3.2.2 Kiến nghị 42 PHỤ LỤC 43 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG CƠNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ – CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC BỘ MÁY 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Ngày 19/01/2004, Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí (tiền thân Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí) đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam, thành lập theo Quyết định s ố 02/2003/QĐ-VPCP ngày 28/03/2013 Bộ trưởng – Chủ nhiệm Văn phòng Chính phủ Từ ngày 31/8/2007, Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi trở thành Cơng ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí vận hành theo mơ hình cơng ty cổ phần Ngày 05/11/2007 Cơng ty thức niêm yết 380.000.000 cổ phi ếu thị trường chứng khoán, với mã chứng khoán DPM Tại đại hội đồng cổ đông năm 2008 ngày 5/4/2008, Công ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ- PVFCCo) th ống chuyển công ty thành Tổng cơng ty hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - công ty Ngày 15/05/2008, Công ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi thành Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí – Công ty Cổ phần (Tên viết Tiếng Anh PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation tên viết tắt PVFCCo) theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sở Kế hoạch Đầu tư Thành ph ố H Chí Minh cấp ngày 15/05/2008 1.1.2 Vốn điều lệ 3.800.000.000.000 đồng (Ba ngàn tám trăm tỉ đồng) Vốn điều lệ hình thành sở phát hành cổ phiếu Số cổ phiếu phát hành: 380.000.000 cổ phiếu phổ thông Mệnh giá: 10.000 VND/cổ phiếu Các cổ đông công ty năm 2013 bao gồm: GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí Cổ đơng Nam Tỷ lệ (%) VND Tập đồn dầu khí Việt 61,37 2.332.042 530.000 Các cổ đông khác 38,62 1.467.957 470.000 100,00 3.800.000 000.000 Tổng 1.1.3 Trụ sở hoạt động - Địa chỉ: Lầu 7, tòa nhà PVFCCo, Số 43 Mạc Đĩnh Chi , phường Đa Kao, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh - Điện thoại: (08) 38 256 258 -Fax :(08) 38 256 269 - Website: www.dpm.vn 1.1.4 Lĩnh vực kinh doanh Ngành nghề kinh doanh chủ yếu: Sản xuất, kinh doanh phân bón, sản phẩm hóa chất phục vụ ngành Dầu khí, nơng nghiệp Các dịch vụ kỹ thuật sản xuất, kinh doanh phân bón sản phẩm hóa chất khác có liên quan (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh); Sản xuất kinh doanh điện; Kinh doanh ngành nghề khác phù hợp với quy định pháp luật 1.2 CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ Triển khai đầu tư xây dựng đưa vào hoạt động xưởng sản xuất UFC 85/Formaldehyde, công suất 15.000 UFC 85 25.000 formalin, dự kiến hoàn thành cuối năm 2015 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí Triển khai đầu tư xây dựng đưa vào hoạt động dự án nâng công su ất xưởng NH3 Nhà máy Đạm Phú Mỹ (90.000 tấn/năm) sản xuất NPK cơng nghệ hố học (250.000 tấn/năm), dự kiến hoàn thành năm 2017 Triển khai đầu tư xây dựng đưa vào hoạt động tổ hợp Nhà máy Amoniac (450.000 tấn/năm) Nitrat Amon (200.000 tấn/năm) Triển khai đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước Oxy già công suất 30.000 tấn/năm 1.3 ĐƠN VỊ TRỰC THUỘC VÀ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH Nhà máy Đạm Phú Mỹ Địa : KCN Phú Mỹ 1, Huyện Tân Thành, Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu Tel : (064) 392 1468 Fax : (064) 392 1477 Cơng ty cổ phần Phân bón Hóa chất Dầu khí Miền Bắc (PVFCCo North) Địa : Tầng 4, tòa nhà Viện Dầu khí, 173 Trung Kính, quận C ầu Giấy, Tp Hà Nội Tel : (04) 3537 8256 Fax : (04) 3537 8255 Công ty cổ phần Phân bón Hóa chất Dầu khí Miền Trung (PVFCCo Central) Địa : Lô A2, Cụm Công nghiệp Nhơn Bình, Phường Nhơn Bình, TP Quy Nhơn, Tỉnh Bình Định Tel : (056) 384 8488 Fax : (056) 384 8588 Cơng ty cổ phần Phân bón Hóa chất Dầu khí Đơng Nam Bộ (PVFCCo SE) Địa : Lầu 9, 27 Đinh Bộ Lĩnh, Phường 24, Quận Bình Thạnh, Tp Hồ Chí Minh Tel : (08) 35 111 999 Fax : (08) 35 111 666 Công ty cổ phần Phân bón Hóa chất Dầu khí Tây Nam Bộ (PVFCCo SW) GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí Địa : 151/18 Trần Hồng Na, Phường Hưng Lợi, Quận Ninh Kiều, C ần Thơ Tel : (0710) 3765079 - (0710) 376 5080 Fax : (0710) 376 5078 Chi nhánh Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí Tp HCM Địa : Lầu 6, tòa nhà PVFCCo, số 43 Mạc Đĩnh Chi, Phường Đa Kao, Qu ận 1, TP HCM Tel : (08) 3911 8126 Fax : (08) 3911 8127 Cơng ty CP Bao bì Đạm Phú Mỹ Địa : Đường 1B Khu CN Phú Mỹ, Tân Thành - Bà Rịa - Vũng Tàu Tel : (064) 392 1999 Fax : (064) 392 1966 Công ty CP quản lý phát triển nhà Dầu khí Miền Nam Địa : Lầu 6, tòa nhà PVFCCo, 27 Đinh Bộ Lĩnh, phường 24, q Bình Thạnh, Tp Hồ Chí Minh Tel : (08) 6285 3922 Fax : (08) 6285 3933 10 Văn phòng đại diện Myanmar Địa chỉ: No.10B Inya Avenue Road, Mayangone Township, Yangon Điện thoại/Fax: 0095-01657813 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí 1.4 CƠ CẤU TỔ CHỨC Cơ cấu máy quản lý Công ty: Bộ máy quản lý Công ty tổ chức theo mơ hình Cơng ty cổ phần, thể theo s đồ sau: SƠ ĐỒ BỘ MÁY QUẢN LÝ CƠNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ 4.1 Đại hội đồng Cổ đơng Đại hội đồng Cổ đơng quan có thẩm quyền cao Công ty, bao gồm tất cổ đơng có quyền bỏ phiếu người cổ đơng uỷ quyền ĐHĐCĐ có quyền sau: Thông qua sửa đổi, bổ sung Điều lệ; Thông qua kế hoạch phát tri ển Công ty, thông qua báo cáo tài hàng năm, báo cáo BKS, HĐQT; Quyết định số lượng thành viên HĐQT; GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí Bầu, bãi nhiệm, miễn nhiệm thành viên HĐQT BKS; Các quyền khác quy định Điều lệ 4.2 Hội đồng Quản trị Số thành viên Hội đồng Quản trị (HĐQT) Công ty gồm 05 thành viên HĐQT quan có đầy đủ quyền hạn để thực tất quy ền nhân danh Công ty, trừ thẩm quyền thuộc ĐHĐCĐ HĐQT có quyền sau: Quyết định cấu tổ chức, máy Công ty; Quyết định chiến lược đầu tư, phát triển Cơng ty sở mục đích chiến lược ĐHĐCĐ thông qua; Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức, giám sát hoạt động Ban Giám đốc cán quản lý Công ty; Kiến nghị sửa đổi bổ sung Điều lệ, báo cáo tình hình kinh doanh hàng năm, báo cáo tài chính, tốn năm, phương án phân ph ối, s dụng l ợi nhuận phương hướng phát triển, kế hoạch phát tri ển sản xuất kinh doanh ngân sách hàng năm Cơng ty trình ĐHĐCĐ; Triệu tập, đạo chuẩn bị nội dung chương trình cho cu ộc họp ĐHĐCĐ; Đề xuất việc tái cấu lại giải thể Công ty; Các quyền khác quy định Điều lệ; 4.3 Ban kiểm soát (BKS) BKS ĐHĐCĐ bầu gồm 03 thành viên, thay mặt cổ đông đ ể ki ểm soát hoạt động quản trị điều hành sản xuất kinh doanh Công ty BKS chịu trách nhiệm trước ĐHĐCĐ pháp luật công vi ệc thực theo quyền nghĩa vụ Ban: Kiểm tra sổ sách kế toán báo cáo tài Cơng ty, ki ểm tra tính hợp lý hợp pháp hoạt động s ản xuất kinh doanh tài Cơng ty, kiểm tra việc thực nghị quy ết, quy ết đ ịnh c HĐQT; Trình ĐHĐCĐ báo cáo thẩm tra báo cáo tài Cơng ty, đồng thời có quyền trình bày ý kiến độc lập kết thẩm tra vấn đề liên quan tới hoạt động kinh doanh, hoạt động c HĐQT Ban Giám đốc; Yêu cầu HĐQT triệu tập ĐHĐCĐ bất thường trường hợp xét thấy cần thiết; GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí Các quyền khác quy định Điều lệ 4.4 Ban Tổng Giám đốc Ban Tổng Giám đốc gồm 07 người: 01 Tổng giám đốc 06 Phó tổng giám đốc Tổng Giám đốc điều hành, định vấn đề liên quan đến hoạt động sản xuất – kinh doanh TCT, chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị vi ệc thực quyền nghĩa vụ giao Các Phó Tổng giám đốc giúp việc Tổng Giám đốc lĩnh vực cụ th ể chịu trách nhiệm trước Tổng Giám đốc nội dung công việc phân công công việc Tổng Giám đốc ủy quyền 1.5 NHỮNG THUẬN LỢI VÀ KHĨ KHĂN CỦA CƠNG TY Nhân tố thuận lợi - PVFCCo nhận hỗ trợ từ cổ đông lớn đồng hành cổ đơng, đơn vị ngành dầu khí b ộ/ngành có liên quan - Chất lượng thương hiệu Đạm Phú Mỹ tạo uy tín bà nông dân nước - Hệ thống phân phối sâu, rộng - Nguồn khí đầu vào đáp ứng đủ cho công suất hoạt động tối đa Nhà máy đạm Phú Mỹ - Nguồn vốn đảm bảo đủ kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh - Nhà máy đạm Phú Mỹ tự sản xuất điện từ nguyên liệu khí, đáp ứng nhu cầu sản xuất Nhà máy nên Tổng công ty chủ động nguồn điện cho sản xuất - Giá phân bón giới nước tăng nửa đầu năm 2013 - Cơ cấu tổ chức Tổng công ty xếp ngày hợp lý Hệ thống quy định, quy chế quản lý nội sửa đổi, bổ sung phù hợp với hoạt động Tổng công ty theo th ời kỳ - Đội ngũ cán nhân viên Tổng cơng ty có lực, kinh nghiệm, đáp ứng yêu cầu ngày cao môi trường sản xuất kinh doanh cạnh tranh - Truyền thống đoàn kết, lao động sáng tạo, nỗ lực cống hiến toàn thể CBCNGUỒN VỐN Tổng cơng ty Nhân tố khó khăn GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Đề giải pháp Giải pháp tìm cách tăng doanh thu 2.4.2.4 Vòng quay tài sản (VQTÀI SẢN) Cơng thức – liệu: 2013 Vòng quay tài sản 0,97 201 1,34 2011 1,10 Trung bình ngành 2013 1,47 Giải thích ý nghĩa tỷ số Hiệu suất sử dụng tổng tài sản, doanh thu tạo từ đồng tài sản Năm 2013, Cứ đồng tính tổng tài sản tạo 0,96 đ ồng doanh thu Đánh giá tỷ số Nhìn chung tỷ số vòng quay tài sản cơng ty khơng cao, trung bình đồng tổng tài sản cơng ty tạo từ 0,97~1,34 đồng doanh thu Do tính chất ngành cần đầu tư nhiều vào TÀI SẢN CỐ ĐỊNH ban đầu (dây chuy ền công nghệ, xây dựng bản, nhà máy v.) nên tỷ số nhìn chung khơng cao, nhiên so với trung bình ngành 1,47 có th ể th hi ệu qu ả s dụng TÀI SẢN CỐ ĐỊNH công ty chưa tốt Xác định nguyên nhân Đầu tư tài sản ban đầu cố định, công ty sử dụng dây chuy ền công nghệ kỹ thuật cao từ châu Âu nên TÀI SẢN CỐ ĐỊNH công ty cao h ơn nhiều so với công ty ngành Do v ậy dù doanh thu cao h ơn so v ới công ty khác vòng quay tài sản so sánh lại khơng chênh lệch nhiều 2.4.3 Phân tích tỷ số nợ 2.4.3.1 Tỷ số nợ - đòn bẩy tài GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 42 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Cơng thức – liệu: Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu 2013 2012 Tổng nợ 1.249.172 1.415.021 883.206 Tổng VỐN CHỦ SỞ HỮU 9.335.268 8.959.929 8.227.07 Tổng tài sản 10.794.56 10.580.51 9.295.16 11,57 13,37 9,50 43,19 1,16 1,18 1,13 2,17 785,03 2.287,78 126,81 258,85 Tỷ số nợ (%) Đòn bẩy tài (lần) Khả tốn lãi vay (lần) 2011 Trung Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số nợ: 100 đồng vốn đầu tư nợ tài trợ đồng, l ại v ốn chủ sở hữu tài trợ đồng Nợ vay nhiều tỷ số nợ l ớn Ở đây: Năm 2013, 100 đồng vốn đầu tư nợ tài trợ 11,57 đồng, lại vốn chủ sở hữu tài trợ 88,43 đồng Đòn bẩy tài chính: 100 đồng tài sản mang đầu tư, vốn chủ sở hữu tài trợ đồng, lại nợ vay tài trợ đồng Nợ vay nhiều tỷ số nợ cao Khả trả lãi vay: đồng chi phí lãi vay đến hạn trả đồng thu nhập trước lãi vay thuế tài trợ Năm 2013, đồng chi phí lãi vay đến hạn trả 785,03 đồng thu nhập trước lãi vay thuế tài trợ Đánh giá tỷ số: GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 43 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Năm 2013: tỷ số nợ 11,57% - Đòn bẩy tài 1,16 lần Năm 2012: tỷ số nợ 13,37% - Đòn bẩy tài 1,18 lần Năm 2011: tỷ số nợ 9,50% - Đòn bẩy tài 1,13 lần So với tỷ số nợ bình quân ngành 43,19% tỷ s ố n ợ c cơng ty r ất th ấp, nghĩa cơng ty sử dụng nợ để tài trợ cho tài s ản Công ty có kh ả t ự ch ủ tài khả vay nợ cao Tuy nhiên, công ty đánh m ất l ợi th ế đòn bẩy tài hội tiết kiệm thuế Giai đoạn 2011 – 2013 đòn bẩy tài thay đổi (tăng từ 1.13 lên 1.18 giảm xuống 1.16) nhiên ít, gần khơng đổi có th ể th cơng ty s dụng nợ vay hay đòn bẩy tài chưa hiệu (hay khơng có ý đ ịnh dùng đòn bẩy tài chính), chứng tỷ số khả tốn lãi vay cơng ty r ất cao, lên đến 2287,78 vào năm 2012 Tỷ số nợ đòn bẩy tài cơng ty thấp so v ới trung bình ngành Khả tốn lãi vay cao so với trung bình ngành => tình hình ho ạt đ ộng, vay trả nợ công ty khả quan Xác định nguyên nhân Do công ty tự chủ mặt tài phụ thuộc vào nợ vay nên tỷ số nợ thấp Có thay đổi đột biến khả toán lãi vay n ợ năm 2011 2013 chủ yếu nợ ngắn hạn để hoạt động kỳ, có năm 2012 công ty vay dài hạn chủ yếu 2.4.3.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Công thức – liệu Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu 2013 2012 2011 Tổng nợ 1.249.172 1.415.021 883.206 Tổng VỐN CHỦ SỞ HỮU 9.335.268 8.959.929 8.227.079 0,13 0,16 0,11 Tỷ số nợ VỐN CHỦ SỞ HỮU (lần) GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Trung 1,16 44 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu: phản ánh mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu Đánh giá tỷ số: Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu công ty nhỏ 1, ch ứng t ỏ công ty sử dụng nợ vốn chủ sở hữu Điều có mặt tích cực khả tự ch ủ tài cơng ty cao, cơng ty có khả vay thêm n ợ nh ưng m ặt trái c t ỷ s ố công ty khơng tận dụng lợi đòn bẩy tài đánh c hội tiết kiệm thuế sử dụng nợ Tỷ số công ty thấp so với trung bình ngành 2.4.4 Phân tích tỷ số sinh lời 2.4.4.1 Tỷ số lợi nhuận gộp 2.4.4.1.1 Tỷ số lợi nhuận gộp doanh thu Công thức – liệu: Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu 2013 2012 2011 Doanh thu 10.363.418 13.321.852 9.226.533 GVHB 7.011.191 8.997.366 5.191.254 Lợi nhuận gộp 3.352.227 4.324.485 4.035.278 Trung bình ngành Tỷ số lợi nhuận gộp doanh 32,35 32,46 43,74 20,28 thu (%) Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số lợi nhuận gộp doanh thu: cho bi ết đ ồng doanh thu thu ần t bán hàng hoá cung cấp dịch vụ tạo đ ồng l ợi nhu ận n ếu khơng tính đến chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghi ệp Đánh giá tỷ số Tỷ số giảm dần qua năm, cơng ty có tỷ số lợi nhuận gộp từ 32,35-43,74, cao trung bình ngành 2013 (20,28) chứng tỏ cơng ty có lãi h ơn ki ểm sốt chi phí hiệu so với đối thủ cạnh tranh GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 45 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Xác định nguyên nhân Năm 2012 doanh thu tăng giá vốn hàng bán tăng nhiêu dẫn đến lợi nhuận gộp so với năm 2011 thay đổi dẫn đến tỷ số giảm Năm 2013 doanh thu giá vốn hàng bán giảm tỷ lệ gần tương ứng nên tỷ s ố lợi nhuận gộp doanh thu khơng thay đổi Tuy nhiên so với trung bình ngành lại cao nhiều, cơng ty có quy mơ lớn so với đối thủ nên mua nguyên vật li ệu giá ưu đãi h ơn chi phí sản xuất thấp nhờ vào cơng nghệ dẫn đến giá vốn hàng bán thấp 2.4.4.1.2 Tỷ số lợi nhuận gộp tổng tài sản: Công thức – liệu: Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu 2011 2012 2013 Doanh thu 9.226.53 13.321.85 10.363.41 GVHB 5.191.25 8.997.366 7.011.191 Lợi nhuận gộp 4.035.27 4.324.485 3.352.227 Tổng tài sản 9.295.16 10.580.51 10.794.56 Tỷ số lợi nhuận gộp tổng tài sản (%) 43,41 40,87 31,05 Trung bình ngành 29,03 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số lợi nhuận gộp tổng tài sản: cho biết đồng tài s ản đ ầu tư t ạo đồng lợi nhuận khơng tính đến chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp Đánh giá tỷ số: GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 46 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Tỷ số giảm dần qua năm, so với trung bình ngành khơng có s ự chênh lệch lớn Xác định nguyên nhân Tài sản công ty qua năm tăng lợi nhuận gộp qua năm có xu hướng giảm, dẫn đến tỷ số giảm qua năm Vì cơng ty nói riêng ngành nói chung đầu tư r ất nhi ều vào tài s ản c ố đ ịnh, dẫn đến tỷ số không cao 2.4.4.2 Tỷ số lợi nhuận ròng 2.4.4.2.1 Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu Công thức – liệu Đơn vị: triệu VND Trung bình ngành 2011 Chỉ tiêu 2013 2012 Lợi nhuận ròng Doanh thu 2.252.209 3.067.647 3.140.612 10.363.418 13.321.852 9.226.533 21,73 23,03 34,04 ROS (%) 10,02 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS): 100 đồng doanh thu thu ần tạo đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số xem th ước đo lực quản lý chi phí nhà quản trị Đánh giá tỷ số: Tỷ số ROS công ty qua năm giảm chứng tỏ khả qu ản lý chi phí cơng ty suy yếu Tuy nhiên, tỷ số cao nhiều so v ới trung bình ngành chứng tỏ lực cạnh tranh công ty tương đối tốt Xác định nguyên nhân Mức cạnh tranh cao, nên phải giảm giá, tìm cách thu hút khách hàng, d ẫn đ ến ROS giảm quy mơ lớn, cơng ty có lợi quy mô 2.4.4.2.2 Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản: - Cơng thức – liệu: GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 47 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu Trung bình ngành 2013 2012 2011 Lợi nhuận ròng 2.252.209 3.067.647 3.140.612 Tổng tài sản 10.794.563 10.580.511 9.295.162 20,86 28,99 33,79 ROA (%) 11,39 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA): 100 đồng tài s ản mang đ ầu tư tạo đồng lợi nhuận sau thuế Đánh giá tỷ số: Tỷ số ROA công ty qua năm giảm tương đối nhiều ROA năm 2013 cao gấp đơi so với trung bình ngành Xác định nguyên nhân Năm 2013 xuất đối thủ dẫn đến giảm th ị ph ần c cơng ty, doanh thu giảm Chi phí cơng ty tăng qua năm Đi ều d ẫn đ ến gi ảm l ợi nhuận ròng, ROA giảm 2.4.4.2.3 Tỷ số lợi nhuận ròng tổng vốn chủ sở hữu: Công thức – liệu: Đơn vị: triệu VND Chỉ tiêu 2013 2012 2011 Lợi nhuận ròng 2.252.209 3.067.647 3.140.612 Tổng vốn chủ sở hữu 9.335.268 8.959.929 8.227.079 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Trung bình ngành 48 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí ROE (%) 24,13 Giải thích ý nghĩa tỷ số: 34,24 38,17 18,30 Tỷ số lợi nhuận ròng tổng vốn chủ sở hữu (ROE): 100 đồng v ốn ch ủ s hữu mang đầu tư tạo đồng lợi nhuận sau thuế Đánh giá tỷ số: Tỷ số ROE công ty qua năm giảm, cao so với trung bình ngành, tỷ số cho thấy cơng ty sử dụng đồng vốn có hi ệu quả, kh ả thu h ồi vốn công ty nhờ cao (có thể nhận thấy qua giá cổ phi ếu cơng ty sàn chứng khốn cao) Xác định nguyên nhân Tỷ số giảm qua năm d o lợi nhuận ròng qua năm giảm tăng cạnh tranh thị trường, tăng tổng chi phí tài chính, chi phí quản lý chi phí bán hàng vốn chủ sở hữu tăng nhẹ 2.4.5 Phân tích tỷ số tăng trưởng 2.4.5.1 Tỷ số lợi nhuận tích luỹ Cơng thức – liệu: Đơn vị: triệu đồng 2013 Lợi nhuận ròng Cổ tức trả cổ đông 2012 2011 2.252.209 3.067.647 3.140.612 (1.704.650) (1.881.929) (753.064) 547.559 1.185.718 2.387.547 24,31 38,65 76,02 Lợi nhuận tích luỹ Tỷ số lợi nhuận tích luỹ (%) Trung bình ngành 42,02 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số đánh giá mức độ sử dụng lợi nhuận sau thuế để tích luỹ cho mục đích tái đầu tư sau Do cho thấy triển vọng phát triển công ty tương lai GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 49 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Đánh giá tỷ số: Trong trường hợp công ty dành tỷ lệ không cao từ lợi nhuận sau thuế để tích luỹ cho mục tiêu tái đầu tư sau nảy Tỷ lệ có xu hướng giảm dần qua năm cơng ty thực sách trả cổ tức cho cổ đơng nhiều So với trung bình ngành tỷ lệ thấp (năm 2013) 2.4.5.2 Tỷ số tăng trưởng bền vững: Công thức – liệu: Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Lợi nhuận ròng Cổ tức trả cổ đơng Lợi nhuận tích luỹ Tổng VỐN CHỦ SỞ HỮU Tỷ số tăng trưởng bền vững (%) 2013 2012 2011 2.252.209 3.067.647 3.140.612 (1.704.650) (1.881.929) (753.064) 547.559 1.185.718 2.387.547 9.335.268 8.959.929 8.227.079 5,87 13,23 29,02 Trung bình ngành 6,61 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số đánh giá khả tăng trưởng vốn chủ sở hữu thơng qua tích luỹ lợi nhuận Do xem tỷ số phản ánh triển vọng tăng trưởng bền vững – tăng trưởng từ lợi nhuận lại Đánh giá tỷ số: Tỷ lệ có xu hướng giảm dần qua năm So với trung bình ngành tỷ lệ thấp (năm 2013) GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 50 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí 2.4.6 Phân tích tỷ số tăng trưởng: 2.4.6.1 Tỷ số M/B: Công thức – liệu: Đơn vị: đồng Trung bình Chênh lệch Chỉ tiêu Giá thị trường Mệnh giá Tỷ số M/B (lần) 2013 41.500 10.000 4,15 2012 35.800 10.000 3,58 2011 2012 – 2013 5.700 23.800 10.000 2,38 0,57 ngành 2011 – 2012 12.000 1,2 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số cho biết giá thị trường gấp lần mệnh giá cổ phiếu Đánh giá tỷ số: Tỷ số năm tăng, cho thấy mức độ kỳ vọng cổ đông đến cổ phiếu công ty, phản ánh trạng tài cơng ty tốt, nhiều người muốn sở hữu cổ phần công ty 2.4.6.2 Tỷ số P/E: Công thức – liệu: Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu LNST cổ đông công ty mẹ SL cổ phần lưu hành Lợi nhuận cổ phần 2013 2012 2011 2.215.348 3.016.851 3.104.293 379.934.260 379.934.260 379.934.26 5.830,87 7.940,46 8.170,61 GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ Trung bình ngành 51 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí Giá thị trường Tỷ số P/E (lần) 41.500 35.800 23.800 7,12 4,5 2,9 7,58 Giải thích ý nghĩa tỷ số: Tỷ số cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả để có đồng lợi nhuận công ty Đánh giá tỷ số: Tỷ số qua năm tăng lên, báo hiệu giá cổ phiếu đắt dần lên Bởi tình hình kinh doanh khả quan nên giá cổ phiếu tăng lên, bên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm số lượng cổ phần lưu hành không thay đổi làm cho lợi nhuận cổ phần giảm 2.4.7 Phân tích Dupont 2.4.7.1 Mục tiêu phân tích Dupont: Phân tích Dupont kỹ thuật phân tích cách chia tỷ số ROA ROE thành phận có lien hệ với để đánh giá tác động phận lên kết sau Kỹ thuật thường sử dụng nhà quản lý nội cơng ty để có nhìn cụ thể định xem nên cải thiện tình hình tài cơng ty cách 2.4.7.2 Cơng thức tích Dupont – số liệu: ROE = ROS x Vòng quay tổng tài sản x Đòn bẩy tài 2013 24,13 20,86 0,97 1,16 2012 34,24 28,99 1,34 1,18 2011 38,17 33,79 1,10 1,13 2.4.7.3 Đánh giá: Do sụt giảm ROS (cơng ty quản lý chi phí khơng hiệu quả; tỷ số vòng quay tài sản cơng ty khơng cao, trung bình đ ồng tổng tài s ản c công ty t ạo t 0,97~1,34 đồng doanh thu Do tính chất ngành cần đầu tư nhi ều vào tài s ản c ố GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 52 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí định ban đầu (dây chuyền công nghệ, xây dựng bản, nhà máy v.) hi ệu s dụng tài sản cố định công ty chưa tốt => ROA qua năm giảm, Do sụt giảm ROA với gia tăng sử dụng đòn bẩy tài cơng ty, tác động ROA làm ROE giảm lớn tác động tác động đòn bẩy tài nên tỷ số ROE qua năm giảm GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 53 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí CHƯƠNG 3: NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ 3.1 Nhận xét Năm 2013 lãi suất hạ làm giảm doanh thu tài Sản lượng tiêu thụ 2012 tăng nhiều phi hoa hồng cao ảnh hưởng đ ến chi phi bán hàng Tuy nhiên, doanh thu lợi nhuận năm 2012 công ty v ẫn tốt Giá xăng tăng ảnh hưởng đến chi phi đầu vào, đầu Giá đầu vào tăng, đ ầu chi phí vận chuyển tăng Vì cơng ty lớn nên Tổng cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí có lợi hẳn cơng ty ngành Tuy nhiên, công ty ch ưa th ực tận dụng đòn bẩy tài cách có hiệu 3.2 Giải pháp kiến nghị 3.2.1 Giải pháp Những phân tích dừng lại đánh giá chung nét tình hình tài cơng ty Do vậy, kiến ngh ị mang tính đề xuất có ý nghĩa giới hạn định Qua việc phân tích tình hình tài Tổng cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí, chúng tơi xin trình bày số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài c công ty: - Hàng tồn kho đặc biệt thành phẩm tồn kho tăng nhi ều năm, nh ưng vòng quay hàng tồn kho tương đối tốt so với ngành Do nhà qu ản tr ị cơng ty nên trì số vòng qua hàng tồn kho, đẩy vòng quay tăng cao h ơn n ữa không nên để cao Công ty phải tìm ngun nhân có bi ện pháp khắc phục để giảm lượng vốn bị ứ đọng hàng tồng kho cách thực biện pháp dự tốn hàng tồn kho, thực sách bán hàng h ợp lý để giảm chi phí lưu kho - Tỷ trọng khoản phải thu công ty thấp cho thấy cơng ty b ị chi ếm d ụng vốn Tuy nhiên, khoản dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi phát sinh năm 2012 cơng ty chưa xừ lý Điều gây nên tổn th ất cho công ty, công ty c ần đ ề giải pháp thu hồi nợ - Mặc dù công ty sử dụng tương đối tốt tài sản ngắn hạn nhiên công ty nên nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn tăng cường cơng tác qu ản lý GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 54 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí tài sản ngắn hạn Cơng tác quản lý tài sản phải đảm bảo yêu c ầu tho ả mãn cho trình sản xuất kinh doanh đồng th ời phải ti ết ki ệm mức t ối đa Việc quản lý tài sản thực chất quản lý sản xuất, quản lý ti ền m ặt, qu ản lý nguyên vật liệu quản lý hàng tồn kho Để làm t ốt công tác công ty c ần thực biện pháp: Thơng qua việc tìm hiểu thị trường để dự báo nhu cầu thị trường, từ đưa kế hoạch sản xuất phù hợp Nếu tổ chức tốt trình s ản xu ất coi giải pháp nhằm đảm bảo cho q trình ho ạt đ ộng thơng suốt, phối hợp nhịp nhàng phận nhằm hạn ch ế tối đa tình trạng ngừng việc máy móc thiết bị, hạn chế tình tr ạng ứ đọng vật tư Quản lý chặt chẽ việc sử dụng vật tư theo định mức nhằm giảm thi ểu chi phí giá thành sản xuất sản phẩm Tổ chức tốt trình lao động, tạo điều kiện thuận l ợi cho công nhân th ực tốt cơng việc - Trong năm 2012 cơng ty có đầu tư khoản lớn tài sản c ố định th ế thời gian tới cơng ty nên nâng cao hiệu sử dụng tài s ản cố định, cụ thể công ty cần phải ý đến số giải pháp chủ yếu sau: Trước tiên phải xếp dây chuyền sản xuất hợp lý cho khai thác h ết công suất thiết kế, nâng cao hiệu sử dụng máy móc thi ết b ị, s d ụng triệt để diện tích sản xuất nhằm giảm chi phí khấu hao cho tài s ản c ố định Phân cấp quản lý tài sản cố định cho phân xưởng, b ộ ph ận công ty nhằm nâng cao trách nhiệm công tác quản lý Chấp hành theo quy trình sử dụng, bảo dưỡng, sửa chữa tài sản cố định Cơng tác trích khấu hao xác phù h ợp v ới th ực tế ều r ất quan trọng để nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định - Tăng cường tận dụng lợi đòn bẩy tài đ ể có h ội ti ết ki ệm đ ược thuế sử dụng nợ - Công ty nên sử dụng hiệu lượng tiền nhàn rỗi 3.2.2 Kiến nghị Nâng cao hiệu hệ thống quản lý tài chính: Bên cạnh giải pháp trình bày nhằm nâng cao hi ệu qu ả s ản xu ất kinh doanh song thực tế giải pháp ln có mối quan hệ ràng bu ộc qua l ại với Do nguồn lực cơng ty có hạn cơng ty khơng th ể ch ỉ ti ến hành m ột vài gi ải GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 55 Phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty Phân bóm & Hóa chất d ầu khí pháp độc lập mà khơng thực giải pháp khác Vi ệc k ết h ợp gi ải pháp khác đòi hỏi cơng ty phải có cấu tổ chức qu ản lý tài r ất cần thiết Một hệ thống quản lý có hiệu phối hợp với khâu, công đo ạn với điều thiết yếu để hướng công ty định hướng, chi ến lược định GVHD: TS Nguyễn Tấn Bình – TS Trần Lâm Vũ 56 ... 5/4/2008, Công ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ- PVFCCo) th ống chuyển công ty thành Tổng công ty hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - công ty Ngày 15/05/2008, Công ty Phân đạm Hóa chất. .. Phân bóm & Hóa ch ất dầu khí CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ 2.1 PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN 2.1.1 Phân tích biến động Tài sản Đơn vị tính:... thành phát triển Ngày 19/01/2004, Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí (tiền thân Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí) đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam, thành lập theo Quyết định s ố