Phân tích tài chính Công ty cổ phần tập đoàn xây dựng Hòa Bình

TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN XÂY DỰNG HÒA BÌNH LỜI CẢM ƠN 3 CHƯƠNG 1. TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI 4 1.1. Giới thiệu về đề tài 4 1.2. Mục tiêu nghiên cứu 4 1.3. Phương pháp nghiên cứu 4 1.4. Đề tài và phạm vi nghiên cứu 4 CHƯƠNG 2. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY 5 1.1. Thông tin chung 5 1.2. Lịch sử hình thành và phát triển 5 1.3. Lĩnh vực kinh doanh: 6 CHƯƠNG 3. TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 7 3.1. Nguồn tiền và sử dụng tiền 7 3.1.1. Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2016 12 3.1.2. Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2015 14 3.2. Báo cáo ngân lưu 16 CHƯƠNG 4. PHẦN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY THÔNG QUA CÁC NHÓM HỆ SỐ TÀI CHÍNH. 18 4.1. Nhóm hệ số ngắn hạn và vốn lưu động. 18 4.1.1. Hệ số thanh toán ngắn hạn 18 4.1.2. Hệ số thanh toán nhanh 19 4.1.3. Vốn lưu động 19 4.2. Nhóm hiệu quả sử dụng vốn. 20 4.2.1. Thời hạn thu tiền bình quân 20 4.2.2. Vòng quay khoản phải thu 20 4.2.3. Vòng quay tổng tài sản 20 4.3. Nhóm hệ số khả năng sinh lời. 21 4.3.1. Hệ số lãi gộp 21 4.4. Nhóm hệ số rủi ro tài chính 22 4.4.1. Hệ số nợ 22 4.4.2. Hệ số chi trả lãi vay 22 CHƯƠNG 5. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY THỜI GIAN TỚI. 23

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH

MỤC LỤC

LỜI CẢM ƠN 3

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI 4

1.1 Giới thiệu về đề tài 4

1.2 Mục tiêu nghiên cứu 4

1.3 Phương pháp nghiên cứu 4

1.4 Đề tài và phạm vi nghiên cứu 4

CHƯƠNG 2 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY 5

1.1 Thông tin chung 5

1.2 Lịch sử hình thành và phát triển 5

1.3 Lĩnh vực kinh doanh: 6

CHƯƠNG 3 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 7

3.1 Nguồn tiền và sử dụng tiền 7

3.1.1 Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2016 12

3.1.2 Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2015 14

3.2 Báo cáo ngân lưu 16

CHƯƠNG 4 PHẦN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY THÔNG QUA CÁC NHÓM HỆ SỐ TÀI CHÍNH 18

4.1 Nhóm hệ số ngắn hạn và vốn lưu động 18

4.1.1 Hệ số thanh toán ngắn hạn 18

4.1.2 Hệ số thanh toán nhanh 19

4.1.3 Vốn lưu động 19

4.2 Nhóm hiệu quả sử dụng vốn 20

4.2.1 Thời hạn thu tiền bình quân 20

4.2.2 Vòng quay khoản phải thu 20

4.2.3 Vòng quay tổng tài sản 20

4.3 Nhóm hệ số khả năng sinh lời 21

4.3.1 Hệ số lãi gộp 21

4.4 Nhóm hệ số rủi ro tài chính 22

4.4.1 Hệ số nợ 22

4.4.2 Hệ số chi trả lãi vay 22

CHƯƠNG 5 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY THỜI GIAN TỚI 23

2

LỜI CẢM ƠN

Trên thực tế không có sự thành công nào mà không gắn liền với những sự hỗtrợ, giúp đỡ dù ít hay nhiều, dù trực tiếp hay gián tiếp của những người khác.Trong suốt thời gian từ khi bắt đầu khóa Cao học ở giảng đường Bách khoađến nay, tôi đã nhận được rất nhiều sự quan tâm, giúp đỡ của quý thầy cô,gia đình và bạn bè

Trong học kỳ này, Khoa đã tổ chức cho chúng tôi được tiếp cận với môn học

mà theo tôi là rất hữu ích đối với học viên ngành Kỹ thuật Xây dựng Đó làmôn học “Quản lý Tài chính trong Xây dựng”

Với lòng biết ơn sâu sắc, tôi xin gửi đến hai Thầy ở bộ môn lời tri ân sâu sắc,cùng với tri thức và tâm huyết của mình đã truyền đạt vốn kiến thức quý báucho chúng tôi trong suốt thời gian học tập môn này

Tôi xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Tấn Bình, TS Trần Lâm Vũ đã tậntâm hướng dẫn lớp qua từng buổi học lý thuyết cũng như những đề tài mangtính thời sự, thực tiễn, những bề nổi bề chìm của bức tranh tài chính Quacách phân tích, đánh giá của hai thầy mà lớp chúng tôi đã có một cách nhìnkhác, hoặc một cách hiểu mới về Tài chính, nó không khô khan qua nhữngcon số mà trong đó còn có nhiều điều để khám phá, học hỏi

Bài tiểu luận này được thực hiện trong khoảng thời gian ngắn, bước đầu đivào thực tế, tìm hiểu về lĩnh vực Tài chính, kiến thức của tôi còn hạn chế vànhiều bỡ ngỡ Do vậy, không tránh khỏi những thiếu sót là điều chắc chắn, tôirất mong nhận được những ý kiến đóng góp quý báu của quý Thầy để kiếnthức của tôi trong lĩnh vực này được hoàn thiện hơn

Tôi mong rằng sau này, chúng ta sẽ gặp lại nhau trong một buổi hội thảo,hoặc một diễn đàn kinh tế nào đó, để tôi có thể học hỏi từ hai thầy nhiều hơn.Chúc hai thầy luôn mạnh khỏe

Email: ngotam27@gmail.com

Học viên

Ngô Minh Tâm

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI 1.1 Giới thiệu về đề tài

Trong môi trường kinh doanh cạnh tranh và rủi ro ngày nay, một trong nhữngyếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của công ty làviệc quản lý tài chính Phân tích tài chính không chỉ giúp công ty biết đượctình hình tài chính hiện tại, kết quả kinh doanh mà còn cung cấp thông tin choviệc phân tích dự báo về tài chính tốt hơn trong tương lai

1.2 Mục tiêu nghiên cứu

Mục đích của nghiên cứu này là áp dụng mô hình lý thuyết đã được nghiêncứu để phân tích tài chính và dự báo tài chính Từ kết quả đó, đưa ra các giảipháp nhằm cải thiện hiệu quả tài chính của công ty

1.3 Phương pháp nghiên cứu

Thu thập dữ liệu là báo cáo tài chính của công ty trong 3 năm gần nhất 2016) và sau đó tiến hành phân tích dữ liệu để đánh giá

(2014-1.4 Đề tài và phạm vi nghiên cứu

Nh m áp d ng các ki n th c h c đã h c vào th c t h c vi n ch n đ tài: “Áp ến thức học đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ức học đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ọc đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ọc đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ực tế học viện chọn đề tài: “Áp ến thức học đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ọc đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ện chọn đề tài: “Áp ọc đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ề tài: “Áp

d ng mô hình lý thuy t đ ến thức học đã học vào thực tế học viện chọn đề tài: “Áp ể phân tích tình hình tài chính: trường hợpng h pợp tài chính công ty c ph n T p đoàn ổ phần Tập đoàn ần Tập đoàn ập đoàn Xây d ng Hòa Bìnhực tế học viện chọn đề tài: “Áp "

4

CHƯƠNG 2 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY 1.1 Thông tin chung

Tên công ty: Công ty Cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình

Ngày 1/12/2000, CTCP Xây dựng và kinh doanh địa ốc Hòa Bình đã được Sở

Kế hoạch và Đầu tư Thành Phố Hồ Chí Minh cấp phép xây dựng

Ngày 22/11/2006, cổ phiếu của công ty được chấp thuận niêm yết tại sở giaodịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Năm 2012:

- Hòa Bình tổ chức Lễ Kỷ niệm 25 năm và đón nhận Huân chương Laođộng Hạng Ba

- Được trao danh hiệu Thương hiệu Quốc gia lần thứ ba liên tiếp trong ba

kỳ đánh giá hai năm một lần

- Phát triển thị phần sang xây dựng công nghiệp và hạ tầng

- Thiết lập thành công tất cả các phân hệ của Hệ thống ERP, triển khai

Hệ thống Lương 3P và Cổng Thông tin Nội bộ (Portal Office)

Năm 2013:

- Hòa Bình trở thành nhà thầu chính của tòa tháp cao nhất Việt Nam với

độ cao 363 m tại dự án Vietinbank Tower, Hà Nội

- Hòa Bình vươn đến thị trường quốc tế thứ 2 là Myanmar với vai tròquản lý thi công xây dựng sau 2 năm đặt chân đến thị trường Malaysia

- Ký kết hợp tác chiến lược và phát hành thành công 10 triệu cổ phiếucho PT Nikko Securities Indonesia

1.3 Lĩnh vực kinh doanh:

Xây dựng dân dụng, công nghiệp

Xây dựng cầu đường, công trình giao thông, xây dựng hệ thống cấp thoátnước

San lấp mặt bằng

Kinh doanh nhà

Tư vấn xây dựng (trừ tư vấn thiết kế công trình)

Sản xuất, mua bán hàng vật liệu xây dựng, hàng trang trí nội thất

Dịch vụ: sửa chữa nhà & trang trí nội thất

6

CHƯƠNG 3 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 3.1 Nguồn tiền và sử dụng tiền

Việc phân tích nguồn tiền và sử dụng tiền của công ty được dựa trên sự bảngcân đối kế toán Trước tiên học viên tiến hành tính toán các khoản thay đổi vềtài sản và thay đổi về nợ và vốn chủ trong năm 2016 và 2015 Kết quả tínhtoán được lập thành bảng:

Bảng cân đối kế toán 2016 2015 2014 Thay đổi Ngân lưu

hạn 1,198,069,642,060 799,677,260,000 982,321,939,208 398,392,382,060 -182,644,679,208 -398,392,382,060 182,644,679,208Tổng cộng tiền, tương

đương tiền và đầu tư

Cộng tài sản ngắn hạn 9,899,968,348,445 6,146,399,711,936 4,958,356,241,091

Tài sản dài hạn:

Các khoản phải thu dài

Đầu tư tài chính dài hạn 177,330,596,182 276,026,300,765 268,954,330,308 -98,695,704,583 7,071,970,457 98,695,704,583 -7,071,970,457

Tài sản dở dang dài hạn 25,064,774,441 41,857,261,831 45,521,237,461 -16,792,487,390 -3,663,975,630 16,792,487,390 3,663,975,630

ngắn hạn 2,531,258,159,047 1,709,099,654,433 1,019,658,087,783 822,158,504,614 689,441,566,650 822,158,504,614 689,441,566,650Thuế và các khoản phải

nộp nhà nước 90,812,086,459 36,857,021,259 54,807,911,448 53,955,065,200 -17,950,890,189 53,955,065,200 -17,950,890,189Phải trả người lao động 342,806,170,186 191,475,539,625 134,716,038,246

3.1.1 Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2016

Bảng nguồn tiền và sử dụng tiền trong năm 2016 Nguồn tiền

Giảm trong đầu tư tài chính dài hạn 98,695,704,583

Giảm trong tài sản dở dang dài hạn 16,792,487,390

Tăng trong phải trả người bán ngắn hạn 817,720,814,276

Tăng trong người mua trả tiền trước ngắn

Tăng trong thuế và các khoản phải nộp

Tăng trong phải trả người lao động 151,330,630,561

Tăng trong chi phí phải trả ngắn hạn 477,811,780,279

Tăng trong doanh thu chưa thực hiện

Tăng trong vay ngắn hạn 829,311,745,233

Tăng trong dự phòng phải trả ngắn hạn 45,662,855

Tăng trong qũy khen thưởng phúc lợi 10,607,543,523

Tăng trong phải trả dài hạn khác 785,266,420

Tăng trong vay dài hạn 277,668,032,429

Tăng trong thuế thu nhập hoãn lại phải trả 64,137,106,245

Tăng trong dự phòng phải trả dài hạn 38,954,099,758

Tăng trong qũy đầu tư phát triển 65,846,974

Tăng trong lợi nhuận giữ lại 420,039,743,162

Tăng trong vốn góp không tham gia kiểm

Sử dụng tiền

Tăng trong tiền và các khoản tương

Tăng trong các khoản đầu tư ngắn hạn 398,392,382,060

Tăng trong khoản phải thu 2,562,110,597,875

Tăng trong hàng tồn kho 305,864,238,822

Giảm trong chi phí trả trước và tài sản

Giảm trong các khoản phải thu dài hạn 28,505,212,840

Giảm trong tài sản cố định (đất đai, nhà xưởng, máy móc, thiết bị), ròng 447,964,237,643Giảm trong tài sản dài hạn khác 44,016,356,106

Giảm trong các khoản phải trả ngắn hạn

Giảm trong người mua trả tiền trước dài

Giảm trong thặng dư vốn 75,549,210,000

Giảm trong chênh lệch tỷ giá hối đoái 8,437,500

Nhận thấy trong năm 2016 các hoạt động tài chính làm ảnh hưởng đáng kểvào nguồn tiền như: Tăng trong phải trả người bán ngắn hạn, Tăng trongngười mua trả tiền trước ngắn hạn, Tăng trong chi phí phải trả ngắn hạn,Tăng trong vay ngắn hạn, Tăng trong phải trả dài hạn khác, Tăng trong vaydài hạn, Tăng trong lợi nhuận giữ lại

Các hoạt động tải chính ảnh hưởng đáng kể đến việc sử dụng tiền như: Tăngtrong tiền và các khoản tương đương tiền, Tăng trong các khoản đầu tư ngắnhạn, Tăng trong khoản phải thu, Tăng trong hàng tồn kho, Giảm trong tài sản

cố định (đất đai, nhà xưởng, máy móc, thiết bị), ròng

Điều này cho thấy công ty đang huy động vốn để tập trung vào công tác sảnxuất, tuy nhiên hàng tồn kho tăng đột biến cũng rất lo ngại

14

3.1.2 Nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2015

Bảng nguồn tiền và sử dụng tiền trong năm 2015

Giảm trong tài sản dở dang dài hạn 3,663,975,630

Tăng trong phải trả người bán ngắn hạn 324,511,577,9

Tăng trong qũy khen thưởng phúc lợi 82,147,643

Tăng trong người mua trả tiền trước dài hạn 2,768,440,616

Tăng trong chênh lệch tỷ giá hối đoái 55,562,500

Tăng trong qũy đầu tư phát triển 21,043,900

Tăng trong vốn góp không tham gia kiểm soát 166,078,357

Tăng trong đầu tư tài chính dài hạn 7,071,970,457

Tăng trong tài sản cố định (đất đai, nhà xưởng, máy móc, thiết bị), ròng

Giảm trong phải trả dài hạn khác 504,280,857

Giảm trong thặng dư vốn 195,155,990,2

Các hoạt động tải chính ảnh hưởng đáng kể đến việc sử dụng tiền như: Tăngtrong khoản phải thu, Tăng trong hàng tồn kho, Tăng trong tài sản cố định (đấtđai, nhà xưởng, máy móc, thiết bị), ròng

Điều này cho thấy công ty đang tập trung vào công tác bán sản phẩn, tuynhiên các khoản phải thu tăng đáng kể cũng rất lo ngại

16

3.2 Báo cáo ngân lưu

Báo cáo ngân lưu của công ty được lập theo phương pháp gián tiếp như sau:

HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Lợi nhuận ròng 715,272,084,852 120,466,489,327 89,129,584,926

Dự phòng (hoàn nhập dự phòng) 163,724,974,346 -34,306,080,987 158,216,868,633

Chênh lệch tỷ gia hối đoái do đánh

giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc

Lãi từ hoạt động đầu tư -80,929,670,366 -89,676,164,974 -64,256,559,963

Chi phí lãi vay 145,159,759,539 129,763,438,392 96,661,666,555

Lợi nhuận từ hoạt động kinh

doanh trước khi thay đổi vốn lưu

doanh 14,590,146,226 13,786,724,495 1,036,803,569Tiền chi khác cho hoạt động kinh

doanh -199,727,655,838 -67,512,772,879 -13,088,042,220

Lưu chuyển tiền thuần từ (sử

dụng vào) hoạt động kinh doanh 329,220,332,513 -32,255,667,337 109,937,135,277

HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

Tiền gửi tiết kiệm, chi cho vay -454,850,633,774 -325,527,919,687 655,071,672,228

Tiền thu từ thanh lý các khoản đầu

tư 3,953,017,110 7,918,715,237 11,071,019,764

Tiền mua tài sản, nhà máy và thiết bị -601,825,679,069 -373,874,242,875 -70,568,212,517

Tiền thu hồi cho vay 27,904,273,477 350,909,156,550 26,323,093,622

Hoạt động đầu tư khác -119,161,885,839 -5,267,540,327 -77,368,132,696

Tiền lãi và cổ tức nhận được 130,996,161,766 35,818,424,189 53,705,065,554

Ngân lưu từ hoạt động đầu tư 1,012,984,746,32

Tiền thu từ đi vay 6,338,434,823,665 4,135,981,012,280 3,521,485,058,079

Tiền chi trả nợ gốc vay 5,231,455,046,00

-3

4,006,530,817,29

-4

2,978,632,084,35

-1

Chi trả cổ tức -9,887,500,000 -85,985,657,475 -24,776,470,230

Ngân lưu từ hoạt động tài chính 1,107,082,177,66 2 140,294,320,268 525,112,403,498

Lưu chuyển tiền tệ và tương đương

tiền thuần trong năm 423,317,763,846 -201,984,753,982 -76,859,299,726Tồn quỹ đầu năm 148,979,583,605 350,924,944,311 755,407,101,356

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối

Tồn quỹ cuối năm 572,302,157,645 148,979,583,605 350,924,944,311

Tổng ngân lưu 423,317,763,846 -201,984,753,982 1,233,284,044,73 0

18

CHƯƠNG 4 PHẦN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY THÔNG QUA CÁC

Tỷ số thanh toán hiện hành xấp xỉ 1 cho thấy công ty đang ở trong tình trạngtài chính tiêu cực, có khả năng không trả được các khoản nợ khi đáo hạn Tuynhiên, điều này không có nghĩa là công ty sẽ phá sản bởi vì có rất nhiều cách

để huy động thêm vốn Mặt khác, nếu tỷ số này quá cao cũng không phải làmột dấu hiệu tốt bởi vì nó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tài sản chưadược hiệu quả

Qua ba năm gần đây, hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty của công ty có

xu hướng tăng rồi lại giảm do sự biến động tăng giảm của nợ ngắn hạn (TSngắn hạn tăng qua 3 năm), tuy nhiên đều duy trì ở mức lớn hơn 1 VNDiềunày cho thấy rằng, doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắnhạn

4.1.2 Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toánnhanh= TS ngắn hạn−Hàngtồn kho

Tỷ số này phản ánh chính xác hơn tỷ số thanh toán hiện hành

Một công ty có tỷ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khó có khả năng hoàn trảcác khoản nợ ngắn hạn Ngoài ra, nếu tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với tỷ sốthanh toán hiện hành thì điều đó có nghĩa là tài sản ngắn hạn của doanhnghiệp phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho

Qua dữ liệu ta thấy các chỉ số này đều <1 => Số lượng hàng tồn kho quánhiều khó có khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn

4.1.3 Vốn lưu động

Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền những tài sản lưu động mà doanh nghiệp đã đầu

tư vào quá trình sản xuất kinh doanh, đó là số vốn bằng tiền ứng ra để mua sắm cáctài sản lưu động trong sản xuất và lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình tái sảnxuất được thực hiện thường xuyên, liên tục

Vốn lưu VNDộng= Tài sản ngắn hạn - Các khoản phải trả ngắn hạn

Năm 2014: NWC = 468,865,161,609 VND

Năm 2015: NWC = 340,666,822,063 VND

Năm 2016: NWC = 1,014,379,382,689 VND

20

Qua bảng dữ liệu ta thấy nguồn vốn lưu động của công ty có xu hướng tănglên , đặc biệt tăng mạnh vào năm 2016.

4.2 Nhóm hiệu quả sử dụng vốn.

4.2.1 Thời hạn thu tiền bình quân

I Khoản phải thu 6,812,460,945,862 4,221,845,135,147 3,126,448,876,784 Các khoản phải thu ngắn hạn 6,774,510,445,327 782,549,020,965 1,087,741,243,333

Các khoản phải thu dài hạn 37,950,500,535 857,894,057,980 758,504,802,786

II Doanh thu 10,766,205,824,099 5,078,027,249,288 3,518,182,711,007 Thời hạn thu tiền bình quân (Ix365÷II)

Thời hạn thu tiền bình quân của công ty biến động khá mạnh qua giai đoạn2014-2016 Thời hạn thu tiền bình quân giảm là dấu hiệu tốt vì số ngày thu hồi

nợ khách hàng giảm, vì thế vòng quay của tiền và tốc độ luân chuyển tốt

4.2.2 Vòng quay khoản phải thu

I Khoản phải thu 6,812,460,945,862 4,221,845,135,147 3,126,448,876,784 Các khoản phải thu ngắn hạn 6,774,510,445,327 782,549,020,965 1,087,741,243,333

Các khoản phải thu dài hạn 37,950,500,535 857,894,057,980 758,504,802,786

II Doanh thu 10,766,205,824,099 5,078,027,249,288 3,518,182,711,007

Vòng quay khoản phải thu có xu hướng tăng điều này cho thấy tốc độ thu hồi

nợ của công ty tốt, làm tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty

4.2.3 Vòng quay tổng tài sản

I Doanh thu 10,766,205,824,099 5,078,027,249,288 3,518,182,711,007

II Tổng tài sản 11,449,797,634,764 7,291,231,383,639 5,803,481,239,625 Vòng quay tổng tài sản