Sử dụng mô hình kinh tế lượng để phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng ở Việt Nam

1. Mục đích nghiên cứu: Trên giác độ nghiên cứu thị trường vàng trong nước, mục tiêu của tiểu luận là phân tích, đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng tại Việt Nam. 2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng, trong đó nhóm nghiên cứu chính xoay quanh sự tác động của giá vàng thế giới, chỉ số USDVND và chỉ số CPI đối với giá vàng trong nước. Phạm vi nghiên cứu: hoạt động kinh doanh vàng trong thời gian từ tháng 122009 đến tháng 122013. 3. Phương pháp nghiên cứu: Nội dung nghiên cứu của để tài dựa trên cơ sở sử dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu: phép duy vật biện chứng, suy luận logic kết hợp các phương pháp so sánh, phân tích, tổng hợp, thống kê kinh tế cùng với sử dụng các phần mềm phân tích mô hình kinh tế SPSS, EVIEWS. 4. Nội dung: Nội dung của tiểu luận bao gồm các chương: Chương 1: Một số vấn đề chung về vàng và thị trường vàng Chương 2: Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Chương 3: Thiết lập và nghiên cứu mô hình Chương 4: Kết luận

MỞ ĐẦU Hiện tại, thị trường vàng Việt Nam hoạt động phát triển mức độ thấp, chủ yếu kinh doanh vàng vật chất Trong khi, bối cảnh kinh tế nay, tác động khủng hoảng kinh tế đôi với sụt giảm giá trị đồng USD tình hình lạm phát nước kéo dài sụt giảm thị trường chứng khoán, bất động sản vàng trở thành kênh đầu tư quan tâm nhằm bảo toàn giá trị tài sản nắm giữ Tuy nhiên, sách quản lý thị trường vàng hành thể nhiều bất cập, ngược với xu tự nhiên kinh tế thị trường, gây cân đối cung – cầu, tạo hội cho đầu cơ, buôn lậu làm nảy sinh nhiều tiêu cực hoạt động kinh doanh vàng Do đó, Nhà nước khó khăn quản lý thị trường vàng nói riêng ổn định kinh tế vĩ mô nói chung Việc quản lý tốt thị trường vàng với tư cách kênh đầu tư phận thị trường tài góp phần kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô Do đó, với việc vận dụng kiến thức, lý luận khoa học tiếp thu được, nhóm chọn đề tài: “Sử dụng mô hình kinh tế lượng để phân tích nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng Việt Nam” làm tập nhóm môn Kinh tế lượng Mục đích nghiên cứu: Trên giác độ nghiên cứu thị trường vàng nước, mục tiêu tiểu luận phân tích, đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu: - Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường vàng, nhóm nghiên cứu xoay quanh tác động giá vàng giới, số USD/VND số CPI giá vàng nước - Phạm vi nghiên cứu: hoạt động kinh doanh vàng thời gian từ tháng 12/2009 đến tháng 12/2013 Phương pháp nghiên cứu: Nội dung nghiên cứu để tài dựa sở sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu: phép vật biện chứng, suy luận logic kết hợp phương pháp so sánh, phân tích, tổng hợp, thống kê kinh tế với sử dụng phần mềm phân tích mô hình kinh tế SPSS, EVIEWS Nội dung: Nội dung tiểu luận bao gồm chương: Chương 1: Một số vấn đề chung vàng thị trường vàng Chương 2: Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Chương 3: Thiết lập nghiên cứu mô hình Chương 4: Kết luận CHƯƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ VÀNG VÀ THỊ TRƯỜNG VÀNG 1.1 Đặc điểm vàng 1.1.1 Vàng loại kim loại quý Vàng kim loại quý ngành trang sức, điêu khắc trang trí kể từ xuất lịch sử Vàng có tính bền vững hóa học cao với vẻ đẹp bề sáng bóng; Vàng nguyên chất có độ dẻo cao, dễ dát thành mỏng kéo sợi nên vàng phù hợp với việc chế tác đồ kim hoàn, linh kiện vi mạch điện tử…; Ngoài ra, vàng vật chất có độ dẫn điện, dẫn nhiệt cao, phản ánh tia hồng ngoại mạnh 1.1.2 Vàng loại hàng hóa đặc biệt Với tính chất ưu việt công nhận rộng rãi, vàng trở thành vật chất đặc biệt mang hình thái hàng hóa – tiền tệ Lịch sử tiền vàng kéo dài hàng nghìn năm phổ biến khắp nước với biến cố, giai đoạn thăng trầm khác Khi đóng vai trò tiền tiền vàng có đầy đủ chức tiền tệ nói chung ngày chưa có loại tiền có chức đầy đủ thế, bao gồm: chức phương tiện toán, thước đo giá trị phương tiện tích trữ 1.1.3 Vàng dự trữ quốc gia Mức dự trữ vàng toàn giới gần lên đến 130.000 Các quốc gia, ngân hàng quỹ đầu tư toàn giới tăng cường giữ vàng danh mục đầu tư để tránh nguy giảm giá trị tài sản lạm phát phá giá tiền tệ điều kiện suy thoái kinh tế toàn cầu 1.2 Thị trường vàng 1.2.1 Tình hình khai thác cung ứng vàng Theo ước tính, khoảng 100.000 vàng trữ lượng vàng phát giới khai thác có hiệu mặt kinh tế tương lai Mặt khác, sản lượng vàng khai thác toàn cầu hàng năm khoảng 2.500 Như vậy, trữ lượng vàng giới cạn kiệt vòng thập niên tới Xét nguồn cung vàng, vàng cung cấp chủ yếu từ nước có trữ lượng vàng lớn, sản lượng xuất lớn có tầm ảnh hưởng đến thị trường vàng giới: Nam Phi, Mỹ, Nga, Canada, Úc,… Nguồn cung vàng từ khu vực Nam Phi, Úc Canada giảm, lại tăng nước Trung Quốc, Nga Peru Ngân hàng trung ương số nước Italia Đức, chí IMF cân nhắc bán vàng Nhưng, khả ngân hàng trung ương bán với khối lượng lớn vào thời điểm cuối năm không nhiều Hiện nhu cầu vàng hỗ trợ vững yếu tố nhu cầu mua vàng số ngân hàng trung ương nhằm tăng dự trữ vàng; nhu cầu đầu tư vàng thỏi đầu theo số giá vàng (ETF) nhu cầu nắm giữ vàng nhà đầu tư… 1.2.2 Tình hình tiêu thụ vàng Ước tính, khoảng 45% lượng vàng khai thác xong làm trang sức khoảng 40% dùng để đúc thành đồng xu, vàng miếng cho ngân hàng trung ương nhà đầu tư mua bán lại Phần lại dùng cho nhiều mục đích khác sản xuất công nghiệp nha khoa Ấn Độ nước tiêu thụ nhiều vàng giới, chiếm khoảng 25% nguồn cung toàn cầu Thêm vào đó, loại hàng hoá đặc biệt nên vàng có tính hấp dẫn tất người Ai muốn sở hữu tích luỹ chúng vào mục đích riêng mình: trang sức, tích luỹ, đầu tư, toán, … Đối với kinh tế bất ổn nay, nhu cầu vàng ngày gia tăng cao Tùy vào thời điểm mà nhu cầu tăng cao thời kỳ khác xảy lúc, tác động mạnh đến cầu vàng thời điểm 1.3 Cách quy đổi giá vàng giới vàng nước 1.3.1 Đơn vị đo lường Trong ngành sản xuất kinh doanh vàng Việt Nam, khối lượng vàng tính theo đơn vị Cây (Lượng) Chỉ Một Cây vàng nặng 37,5 gram Một Chỉ 3,75 gram (1/10 Cây vàng) Trên thị trường giới, vàng thường tính theo đơn vị troy ounce (ký hiệu OZ) 1.3.2 Tuổi vàng Theo cách gọi người Việt Nam, tuổi vàng hàm lượng vàng /10 Ví dụ: lượng vàng tuổi rưỡi = lượng vàng 75% có 0,7500 lượng vàng nguyên chất Theo cách gọi thị trường quốc tế, tuổi vàng Kt (karat): Kt = 1/24 x 100 = 0,04166666 x 100 = 4,166666 Ví dụ: Vàng 24Kt = 24 x 4.166666 = 99,99 1.3.3 Công thức quy đổi Quy đổi đơn vị tính gram – oz (troy ounce) oz = 31,1034768 grams => lượng (37,5g) = 37,5 / 31,1034768 = 1,20565 oz Hay oz = 0,82945 Lượng Công thức đổi giá vàng giới giá vàng nước là: Giá lượng vàng = (Giá vàng giới + chi phí vận chuyển + phí bảo hiểm) x (1+ thuế nhập khẩu) x 1,20556 x tỷ giá USDVND + phí gia công + phí hải quan CHƯƠNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TRONG NƯỚC Đã từ lâu, Vàng sử dụng phương tiện cất trữ, bảo toàn vốn người dân, doanh nghiệp, đồng thời phương tiện toán cho kinh tế Bên cạnh đó, Vàng làm đồ trang sức Tuy nhiên, làm để đảm bảo chức truyền thống vàng, vừa xóa bỏ yếu tố đầu cơ, lũng đoạn thị trường gây tác hại cho kinh tế Trong năm trở lại đây, giá Vàng thị trường giới Việt Nam có nhiều biến động bất thường lôi kéo nhiều người quan tâm đến thị trường Có nhiều yếu tố ảnh hưởng tới giá Vàng Nhóm xin đưa số yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng nước sau: 2.1 Cung, cầu nhà đầu tư thị trường trang sức: Trước tiên, ta nói rằng, vàng loại hàng hoá, loại hàng hoá đặc biệt Chính mang tính chất loại hàng hoá nên vàng chịu tác động quy luật cung cầu thị trường Nguồn cung vàng của Việt Nam hàng năm nguồn vàng nhập Khi giá vàng nước thấp giá vàng giới quy đổi, công ty kinh doanh vàng, có sẵn nguồn vàng xuất vàng để thu lợi nhuận ngược lại Tuy nhiên, nguồn cung lại phụ thuộc vào hạn ngạch Ngân hàng Nhà nước cho phép nên đáp ứng chậm so với nhu cầu, điều đẩy giá vàng lên cao hơn, tạo điều kiện cho đầu buôn lậu vàng, khiến tình hình giá vàng nước khó kiểm soát Việt Nam nước tiêu thụ vàng nhiều thứ giới Tổng nhu cầu vàng năm 2011 Việt Nam tăng 23% từ mức 81,4 năm 2010 lên mức 100,3 năm 2011 Trong nhu cầu vàng nữ trang Việt Nam năm 2011 giảm 9% 13 tấn, nhu cầu đầu tư vào vàng miếng tăng 30% lên 87,3 Nhu cầu vàng thị trường vàng Việt Nam bao gồm: Nhu cầu trang sức, nhu cầu tích lũy, nhu cầu sản xuất nhu cầu đầu tư Nhưng, thị trường giới, nhu cầu đầu tư vàng thị trường có tác động mạnh đến giá vàng 2.2 Chỉ số giá USD/VND: Hiện nay, USD xem đồng tiền mang tính toán toàn cầu, theo thông lệ, loại hàng hóa hay ngoại tệ giao dịch giới thường định giá theo USD vàng không ngoại lệ Chính vậy, tác động ảnh hưởng đến giá trị đồng USD tác động trực tiếp đến biến động giá vàng Khi xem xét giá trị đồng USD, người ta thường đánh giá thông qua kinh tế Mỹ yếu tố xem “chỉ báo” phản ánh sức mạnh hay suy yếu kinh tế Mỹ, tình trạng thị trường nhà ở, thị trường lao động, thị trường tín dụng thị trường vốn Các công ty phá sản đồng nghĩa với việc số lượng người thất nghiệp tăng lên Số lượng nhân công thất nghiệp phản ánh thực trạng kinh tế nước Nó cho biết kinh tế đất nước nằm giai đoạn phát triển hay suy thoái Qua đó, số lượng người thất nghiệp ảnh hưởng đến sách phát triển kinh tế, ảnh hưởng đến tỷ giá đồng USD loại tiền tệ giá vàng Theo công thức quy đổi giá vàng, tỷ giá USD/VND tác động chiều lên giá vàng nước Tuy nhiên, thực tế, tác động tỷ giá USD/VND lên giá vàng thực tế giao dịch thị trường vàng Việt Nam lại phức tạp, góp phần làm giá vàng nước giá vàng giới quy đổi có chênh lệch Vì tỷ giá USD/VND vừa công cụ, vừa kết sách tiền tệ, tác động trực tiếp lên kỳ vọng vào giá trị đồng VND, thông số tham chiếu định đầu tư nhà đầu tư thị trường tài mà vàng kênh đầu tư thị trường Từ đó, tỷ giá USD/VND gián tiếp tác động lên giá vàng 2.3 Chính sách vàng nước: 2.3.1 Ảnh hưởng từ hệ thống ngân hàng thương mại: Một số cán chủ chốt hệ thống ngân hàng thương mại bị bắt từ chức dẫn đến tình hình hoạt động ngân hàng thương mại trở nên căng thẳng bất ổn gây tâm lý bất an cho người gửi tiền, số không người gửi tiền chuyển sang mua sắm vàng Việc tồn sàn giao dịch vàng ngân hàng thương mại gây nhiều bất ổn kinh tế xã hội Vì Thủ tướng Chính phủ yêu cầu không tổ chức thực việc kinh doanh vàng tài khoản nước hình thức thông báo số 369/TB-VPCP ngày 30/12/2009 Văn phòng phủ Hoạt động sàn giao dịch vàng thức bị cấm từ ngày 30/3/2010 Sau sàn giao dịch thức bị cấm sàn giao dịch không thức bùng phát gây thiệt hại nhiều cho người tham gia Trước tình hình đó, NHNN ban hành Thông tư số 11/2011/TT-NHNN việc chấm dứt huy động cho vay vốn vàng tổ chức tín dụng, hình thức kinh doanh vàng tài khoản lách luật diễn qua nhiều hình thức Tiêu biểu hình thức giữ hộ vàng cho khách hàng theo kỳ hạn với lãi suất cao (từ 3-5%) Vì ngân hàng, kinh doanh vàng tài khoản mảng nghiệp vụ mang lại lợi nhuận lớn Cấm sàn vàng cấm huy động, cho vay vốn vàng tổ chức tín dụng sách thắt chặt kinh doanh vàng quan điểm NHNN Đồng thời, chủ trương xuất phát từ việc NHNN đánh giá nhập vàng làm tăng tỷ giá USD/VND Việc đóng cửa hoạt động sàn giao dịch vàng cấm kinh doanh vàng tài khoản, thị trường vàng Việt Nam chuyển hoàn toàn sang thị trường vàng vật chất, chủ yếu giao dịch mua bán vàng miếng Trong khi, nhu cầu thực thị trường loại hình giao dịch lớn phù hợp với xu hướng hội nhập Mặt khác, việc cấm sàn vàng kinh doanh vàng tài khoản khiến cho thông tin đầu tư bị hạn chế, tạo điều kiện cho đầu làm giá thị trường vàng vật chất, ảnh hưởng xấu đến giá vàng nước việc quản lý thị trường vàng trở nên khó khăn 2.3.2 Tác động sách tiền tệ, xuất – nhập vàng: Nền kinh tế nước gặp nhiều khó khăn Các doanh nghiệp lâm vào tình trạng thiếu vốn tính khoản, số doanh nghiệp tuyên bố phá sản giải thể Đứng trước tình hình đó, NHNN tiến hành hạ lãi suất huy động tiết kiệm xuống 9%/năm giảm lãi suất cho vay xuống 15%/năm, nhằm giúp doanh nghiệp dễ tiếp cận vốn Bên cạnh đó, việc hạ lãi suất làm cho nhu cầu gửi tiết kiệm khách hàng giảm Từ đó, họ chuyển sang kênh đầu tư Mặt khác, điều kiện kinh tế khách hàng chọn mua Vàng giải pháp an toàn Việc cấp hạn ngạch nhập vàng biện pháp quản lý hành việc quản lý thị trường vàng Biện pháp NHNN đưa nhằm kiểm soát ngoại hối có liên quan đến việc điều hành tỷ giá Xuất vàng xem cách giúp cán cân ngoại thương Việt Nam ổn định Tháng 8/2011, chênh lệch giá vàng nước giới mức cao, Bộ tài ban hành Thông tư 111/2011/TT-BTC quy định sản phẩm vàng xuất có hàm lượng vàng từ 80% trở lên bị áp thuế 10% Do đó, để trốn thuế, doanh nghiệp phải thêm chi phí "hạ tuổi vàng" lượng vàng hao hụt trình gia công lớn Mặt khác, công tác kiểm soát hàng hóa xuất lậu cần nâng cao, giá nước thấp giới, không xuất qua đường ngạch, vàng chảy qua đường tiểu ngạch chí xuất lậu, làm thất thu thuế Nhà nước không kiểm soát nguồn ngoại tệ Vào đầu tháng 5/2013, Bộ Tài công bố Dự thảo định Thủ tướng Chính phủ việc miễn thuế xuất khẩu, thuế nhập vàng nguyên liệu xuất khẩu, nhập NHNN trực tiếp ủy thác xuất khẩu, nhập Theo đó, Bộ Tài trình Thủ tướng ban hành định miễn thuế xuất khẩu, thuế nhập vàng nguyên liệu xuất khẩu, nhập NHNN, mà không phân biệt hàm lượng vàng vàng nguyên liệu xuất khẩu, nhập Có thể thấy, giá vàng nước biến động, thấp giá vàng giới, người dân không nhận đầy đủ thông tin, giá vàng vừa lên bán theo số đông, doanh nghiệp xuất thấy chênh lệch hấp dẫn gom vàng xuất Theo tâm lý chung, giá vàng diễn tiến theo chiều lên, người bán trước cảm thấy bị thua lỗ bán vàng mức giá thấp tại, dẫn đến hành vi mua vàng Trong đó, thị trường nước lại khan hàng xuất nhiều, nên giá vàng nước cao giá vàng giới, kích thích hoạt động nhập lậu, tạo vòng luẩn quẩn làm giá vàng nước biến động, khó kiểm soát 2.3.3 Hoạt động quản lý kinh doanh vàng Đầu năm 2011, Nhà nước có chủ trương xóa bỏ kinh doanh vàng miếng, thể Nghị 11 dự thảo nghị định quản lý hoạt động kinh doanh vàng Ngay thông tin xuất phương tiện thông tin đại chúng, sốt vàng trang sức hàm lượng cao (99,99%) diễn để phản ứng với dự thảo Các doanh nghiệp thay việc gia công vàng miếng việc sản xuất vàng nhẫn hàm lượng 99,99% vừa chỉ, tương tự vàng miếng chỉ, giá bán cao nhiều công sức chế tác Giá vàng nước tình trạng liên tục thấp giá quốc tế, nhanh chóng chuyển thành cao giá giới tới 400.000500.000 đồng/lượng Mặt khác, sức cầu vàng miếng thời điểm cao hơn, khoảng cách giá vàng nước so với giá giới quy đổi rộng hơn, tạo điều kiện cho vàng nhập lậu vào Việt Nam tăng lên tỷ giá ổn định thời điểm Đến tháng 4/2012, Nghị định số 24/2012/XĐ-CP sản xuất kinh doanh vàng thức ban hành Nghị định 24/2012/NĐ-CP khẳng định quyền sở hữu giao dịch vàng miếng tổ chức, cá nhân công nhận bảo vệ theo quy định pháp luật NHNN độc quyền sản xuất vàng miếng, xuất nhập vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng, thống quản lý hoạt động kinh doanh vàng nhằm ổn định thị trường vàng, bảo đảm hoạt động sản xuất gia công vàng trang sức, mỹ nghệ phục vụ cho thị trường nước xuất theo quy định pháp luật lợi ích chung, bảo đảm không biến quyền kinh doanh vàng miếng thành độc quyền mang lại khối lợi nhuận khổng lồ béo bở cho doanh nghiệp hay thương hiệu vàng Tính đến ngày 10/01/2013, NHNN cấp phép kinh doanh vàng miếng cho 22 ngân hàng 16 doanh nghiệp, với 2.497 điểm kinh doanh 63 tỉnh thành nước (TP Hồ Chí Minh có khoảng 900 điểm Hà Nội khoảng 400 điểm) Những đơn vị chưa cấp phép kinh doanh, mua bán vàng miếng mua bán vàng trang sức chuyển đổi sang loại hình kinh doanh khác Theo Thông tư số 06/2013/ TT-NHNN ngày 12/3/2013 NHNN hướng dẫn hoạt động mua, bán vàng miếng thị trường nước, NHNN tùy thời điểm để tổ chức đấu thầu mua bán trực tiếp Tính hết ngày 26/7/2013, sau tháng triển khai, có 47 phiên đấu thầu bán vàng miếng SJC, tổng khối lượng trúng thầu 1.271.400 lượng (giảm 49 tấn) tổng số 1.374 000 lượng chào thầu Kết 47 phiên đấu giá vàng miếng cho thấy, quy trình đấu thầu cùa NHNN thực thông suốt, quy định Thông tư số 06/2013/ TT-NHNN ngày 12/3/2013 Quyết định số 563/QĐNHNN ngày 18/3/2013 NHNN Mục tiêu cao việc NHNN tổ chức đấu thầu vàng miếng trước thời điểm 30/6/2013 với tư cách người kiến tạo bảo đảm nguồn cung vàng miếng cho thị trường thực tốt Điều chứng tỏ, sức ép lòng tin tác động sách quản lý thị trường vàng mặt hàng lớn 2.4 Giá vàng giới: Bị tác động tình hình kinh tế giới, cụ thể: 2.4.1 Tác động ngân hàng Trung ương châu Âu - (ECB) Sự liệt nhà lãnh đạo châu Âu việc bảo vệ tồn vong khu vực bối cảnh kinh tế bị tác động mạnh khủng hoảng nợ 10 Giavang_tn = 15464,81 + 19,07228 giavang_tg + 328,1617 chisocpi + 340,6350 Lshuydong_tn + ei Theo bảng Eviews- phụ lục mô hình hồi quy mới: Ta có = 0,879 • Trường hợp 2: loại biến số CPI Giavang_tn = 15464,81 + 19,07228 giavang_tg + -2,568101 tigialiennghang + 340,6350 Lshuydong_tn + ei Theo bảng Eviews- phụ lục mô hình hồi quy Ta có = 0,853  Vì  Loại biến tỉ giá liên ngân hàng 3.2.3 Kiểm định phương sai không đồng : (Dùng kiểm định White ) 3.2.3.1 Mô hình hồi quy ban đầu: Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 3.588568 29.22316 108.9368 Prob F(14,34) Prob Chi-Square(14) Prob Chi-Square(14) 0.0012 0.0097 0.0000 Giả thiết H0 :Phương sai đồng H1 : phương sai không đồng Theo kiểm định White thực Eviews, bảng Eviews, ta kết Prob < 0,05 (độ tin cậy) bác bỏ H0, có tồn tượng phương sai không đồng R2= 29,223 n.R2= 1431,927 > tồn phương sai không đồng 3.2.3.2 Mô hình hồi quy hoàn chỉnh (Sau loại bỏ biến: tỉ giá liên ngân hàng lãi suất huy đông vốn nước khắc phục đa công tuyến loại bỏ biến ý nghĩa mô hình hồi quy) Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained 3.040154 12.79773 Prob F(5,43) Prob Chi-Square(5) 0.0195 0.0253 SS 58.49640 Prob Chi-Square(5) 0.0000 19 Vì Prob theo quy tắc kiểm định d Durbin- Watson ta kết luận 3.3 Mô hình hoàn chỉnh: Theo kết chạy mô hình bảng Eviews, ta kết mô hình: Giavang_tn = -11189,95+ 19,328 giavang_tg +162,896 chisocpi + ei 21 CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN Kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng trải qua nhiều khó khăn sau khủng hoảng toàn cầu, kinh tế chưa hoàn toàn hồi phục, giá mặt hàng thiết yếu mức cao Bên cạnh nước ta nước khác tích cực kiềm chế lạm phát Hội nhập quốc tế ngày sâu rộng xu tất yếu, hội nhập tài điều thiếu Tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng – loại hàng hóa đặc biệt – kênh đầu tư hữu hiệu, nhằm bảo vệ tài sản trước biến động kinh tế vấn đề quan trọng, từ trước đến dù trải qua bao thăng trầm lịch sử chức tiền tệ vàng tỏa sáng Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng nước đáp ứng nhu cầu tìm hiểu kiến thức kinh doanh đầu tư vàng mà để thấy tầm ảnh hưởng sách kinh tế đến thị trường vàng nói chung giá vàng nói riêng Từ dự đoán xu hướng biến động vàng tương lai có nhìn nhận khách quan tồn môi trường kinh doanh thị trường vàng Việt Nam Điều giúp giảm thiểu rủi ro xảy giúp quan chức có định phù hợp với xu thị trường vàng Bài tiểu luận nhóm sử dụng phương pháp thống kê, phân tích liệu qua thu thập để xem xét ảnh hưởng nhân tố ảnh hưởng đến số giá vàng diễn thời gian ngắn nên không bao quát toàn thị trường vàng, vàng bị ảnh hưởng nhiều yếu tố Vì tiểu luận nhóm nhiều thiếu sót, mong nhận góp ý thầy nhóm bạn giúp cho tiểu luận hoàn chỉnh 22 • PHỤ LỤC MÔ HÌNH BAN ĐẦU Descriptive Statistics Mean Std Deviation N giavang_tn 38741.63 6409.250 49 giavang_tg 1461.4708 209.14110 49 tigialiennghang 20174.51 1037.603 49 chisocpi 133.1216 16.62618 49 10.357 2.7367 49 lshuydong_tn Bảng SPSS Correlations giavang_tn Pearson Correlation Sig (1-tailed) N giavang_tg tigialiennghang chisocpi lshuydong_tn giavang_tn 1.000 871 818 781 156 giavang_tg 871 1.000 707 568 404 tigialiennghang 818 707 1.000 927 035 chisocpi 781 568 927 1.000 -.267 lshuydong_tn 156 404 035 -.267 1.000 giavang_tn 000 000 000 143 giavang_tg 000 000 000 002 tigialiennghang 000 000 000 406 chisocpi 000 000 000 032 lshuydong_tn 143 002 406 032 giavang_tn 49 49 49 49 49 giavang_tg 49 49 49 49 49 tigialiennghang 49 49 49 49 49 chisocpi 49 49 49 49 49 lshuydong_tn 49 49 49 49 49 Bảng SPSS Variables Entered/Removed a Model Variables Entered Variables Method Removed lshuydong_tn, tigialiennghang, giavang_tg, Enter chisocpib a Dependent Variable: giavang_tn b All requested variables entered Bảng SPSS 23 ANOVAa Model Sum of Squares Regression Residual Total df Mean Square F 88.121 1752949064.792 438237266.198 218818104.596 44 4973138.741 1971767169.388 48 Sig .000b a Dependent Variable: giavang_tn b Predictors: (Constant), lshuydong_tn, tigialiennghang, giavang_tg, chisocpi Bảng SPSS Coefficient Correlations a Model lshuydong_tn Correlations chisocpi 1.000 -.636 -.482 777 tigialiennghang -.636 1.000 -.088 -.932 giavang_tg -.482 -.088 1.000 -.194 777 -.932 -.194 1.000 49100.316 -185.621 -281.173 14896.278 tigialiennghang -185.621 1.734 -.304 -106.232 giavang_tg -281.173 -.304 6.917 -44.188 14896.278 -106.232 -44.188 7486.799 lshuydong_tn Covariances giavang_tg lshuydong_tn chisocpi tigialiennghang chisocpi a Dependent Variable: giavang_tn Bảng SPSS Casewise Diagnosticsa Case Number Std Residual giavang_tn Predicted Value Residual 3.723 36725 28422.29 8302.714 49 3.759 46675 38292.63 8382.368 a Dependent Variable: giavang_tn Bảng SPSS Residuals Statisticsa Minimum Predicted Value Maximum Mean Std Deviation N 27727.62 46194.43 38741.63 6043.159 49 -2925.008 8382.368 000 2135.114 49 Std Predicted Value -1.823 1.233 000 1.000 49 Std Residual -1.312 3.759 000 957 49 Residual a Dependent Variable: giavang_tn Bảng SPSS 24 Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std Error of the Change Statistics Estimate 943a 889 879 R Square Change 2230.054 F Change 889 Durbin-Watson df1 df2 88.121 Sig F Change 44 a Predictors: (Constant), lshuydong_tn, tigialiennghang, giavang_tg, chisocpi 000 1.684 Bảng SPSS b Dependent Variable: giavang_tn Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig 95,0% Confidence Interval for B Correlations Collinearity Statistics Coefficients B a Std Error Beta (Constant) 15464.786 14415.173 giavang_tg 19.072 2.630 tigialiennghang -2.568 chisocpi lshuydong_tn Lower Bound Upper Bound Zero-order Partial Part Tolerance VIF 1.073 289 -13587.086 44516.657 622 7.252 000 13.772 24.373 871 738 364 342 2.920 1.317 -.416 -1.950 058 -5.222 086 818 -.282 -.098 056 18.017 328.162 86.526 851 3.793 000 153.780 502.545 781 496 190 050 19.975 340.637 221.586 145 1.537 131 -105.940 787.214 156 226 077 282 3.549 Bảng SPSS Dependent Variable: giavang_tn Collinearity Diagnosticsa Model Dimension Eigenvalue Condition Index Variance Proportions (Constant) giavang_tg tigialiennghang chisocpi lshuydong_tn 4.929 1.000 00 00 00 00 00 057 9.304 00 00 00 00 24 011 21.523 02 32 00 00 00 003 40.905 03 68 00 12 35 9.902E-005 223.114 95 00 1.00 88 41 a Dependent Variable: giavang_tn Bảng 10 SPSS 25 Dependent Variable: GIAVANG_TN Method: Least Squares Date: 04/28/16 Time: 15:47 Sample: 49 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CHISOCPI GIAVANG_TG TIGIALIENNGHAN G LSHUYDONG_TN 15464.81 328.1617 19.07228 14415.16 86.52621 2.629935 1.072816 3.792627 7.251996 0.2892 0.0005 0.0000 -2.568101 340.6350 1.316757 221.5857 -1.950323 1.537261 0.0575 0.1314 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.889025 0.878936 2230.051 2.19E+08 -444.6702 88.12109 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 38741.63 6409.250 18.35389 18.54693 18.42713 1.683728 Bảng 1: Kết Eviews Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 3.588568 29.22316 108.9368 Prob F(14,34) Prob Chi-Square(14) Prob Chi-Square(14) 0.0012 0.0097 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 04/29/16 Time: 10:36 Sample: 49 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GIAVANG_TG^2 GIAVANG_TG*TIGIALIENNGHANG GIAVANG_TG*CHISOCPI GIAVANG_TG*LSHUYDONG_TN GIAVANG_TG TIGIALIENNGHANG^2 TIGIALIENNGHANG*CHISOCPI TIGIALIENNGHANG*LSHUYDONG_TN TIGIALIENNGHANG CHISOCPI^2 CHISOCPI*LSHUYDONG_TN CHISOCPI LSHUYDONG_TN^2 LSHUYDONG_TN 7.05E+09 364.8630 96.30464 -15811.03 -43100.19 -466882.2 39.76935 -5336.714 2712.710 -1107683 192334.1 546452.9 76372320 47265.31 -63560406 3.21E+09 137.7962 128.2769 6407.627 16375.35 1604789 26.14457 3259.530 6080.564 578822.8 117091.7 466600.0 38916538 972359.4 73282374 2.199740 2.647845 0.750756 -2.467533 -2.632016 -0.290931 1.521132 -1.637265 0.446128 -1.913682 1.642593 1.171138 1.962464 0.048609 -0.867336 0.0347 0.0122 0.4580 0.0188 0.0127 0.7729 0.1375 0.1108 0.6583 0.0641 0.1097 0.2497 0.0579 0.9615 0.3918 26 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.596391 0.430199 10356365 3.65E+15 -852.0767 3.588568 0.001156 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4465665 13719737 35.39089 35.97001 35.61061 2.645914 Bảng Eviews : Kiểm định White • MÔ HÌNH LOẠI BIẾN: TỈ GIÁ LIÊN NGÂN HÀNG VÀ CHỈ SỐ CPI Dependent Variable: GIAVANG_TN Method: Least Squares Date: 04/29/16 Time: 10:47 Sample: 2009M12 2013M12 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GIAVANG_TG CHISOCPI -11189.95 19.32756 162.8956 2824.720 1.909208 24.01601 -3.961435 10.12334 6.782790 0.0003 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.879058 0.873800 2276.862 2.38E+08 -446.7772 167.1744 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 38741.63 6409.250 18.35825 18.47408 18.40220 1.535429 Bảng Eviews Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 3.040154 12.79773 58.49640 Prob F(5,43) Prob Chi-Square(5) Prob Chi-Square(5) 0.0195 0.0253 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 04/29/16 Time: 11:19 27 Sample: 2009M12 2013M12 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GIAVANG_TG^2 GIAVANG_TG*CHISOC PI GIAVANG_TG CHISOCPI^2 CHISOCPI 3.15E+08 190.3514 3.00E+08 84.35269 1.047011 2.256613 0.3009 0.0292 -2561.215 -223567.6 21796.98 -2153392 1513.826 275959.2 27717.18 6488211 -1.691882 -0.810147 0.786407 -0.331893 0.0979 0.4223 0.4359 0.7416 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.261178 0.175269 14382032 8.89E+15 -873.9208 3.040154 0.019486 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4866707 15836675 35.91514 36.14679 36.00302 2.038716 Bảng Eviews • MÔ HÌNH BỎ BIẾN TỈ GIÁ Dependent Variable: GIAVANG_TN Method: Least Squares Date: 04/29/16 Time: 19:53 Sample: 2009M12 2013M12 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GIAVANG_TG CHISOCPI LSHUYDONG_TN -11894.25 18.62242 170.8158 65.70213 3420.405 2.700182 32.23315 176.2084 -3.477439 6.896727 5.299385 0.372866 0.0011 0.0000 0.0000 0.7110 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.879431 0.871393 2298.474 2.38E+08 -446.7017 109.4100 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 38741.63 6409.250 18.39599 18.55042 18.45458 1.538393 Bảng Eviews • MÔ HÌNH BỎ BIẾN CHỈ SỐ CPI 28 Dependent Variable: GIAVANG_TN Method: Least Squares Date: 04/29/16 Time: 20:01 Sample: 2009M12 2013M12 Included observations: 49 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GIAVANG_TG TIGIALIENNGHAN G LSHUYDONG_TN -30857.73 21.00916 8720.862 2.938592 -3.538381 7.149396 0.0009 0.0000 2.088261 -312.2995 0.542096 158.9021 3.852194 -1.965359 0.0004 0.0556 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.852746 0.842929 2540.128 2.90E+08 -451.6001 86.86461 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 38741.63 6409.250 18.59592 18.75036 18.65452 1.341753 Bảng Eviews 29 SỐ LIỆU THU THẬP Tháng Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Giá vàng nước y 27550 36725 25950 26380 27550 27455 28205 27885 28415 30270 34525 35660 36240 35260 36430 37160 37260 37540 37860 38830 44790 46580 44050 45460 43760 43750 44890 44230 43050 41590 41920 41790 42980 46350 47360 46675 46625 45575 44600 Giá vàng giới x1 1134,72 1117,96 1095,41 1113,34 1148,69 1205,43 1232,92 1192,97 1215,81 1271,10 1342,02 1369,89 1390,55 1356,40 1372,72 1424,01 1473,81 1510,44 1528,66 1572,81 1755,81 1771,88 1665,21 1738,98 1652,31 1656,12 1742,62 1673,77 1650,07 1585,50 1596,70 1593,91 1626,03 1744,45 1747,01 1721,14 1688,53 1670,95 1627,59 Tỉ giá liên ngân hàng x2 17942 17941 18243 18544 18544 18544 18544 18544 18723 18932 18932 18932 18932 18932 20318 20673 20714 20678 20622 20610 20618 20628 20708 20803 20813 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 20828 Chỉ số cpi Vn x3 104,15 105,57 107,64 108,44 108,59 108,89 109,13 109,19 109,44 110,88 112,04 114,13 116,39 118,41 120,89 123,51 127,61 130,43 131,85 133,39 134,63 135,74 136,23 136,76 137,48 138,86 140,76 140,98 141,06 141,31 140,94 140,53 141,42 144,53 145,76 146,44 146,84 148,67 150,64 Lãi suất huy động nước x4 9 9 9 9 9 11 11 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 13 12 11 9 9 9 8 30 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 43775 41680 41585 38000 38000 38130 37960 37290 36070 46675 1592,86 1485,08 1413,50 1342,36 1286,72 1347,10 1348,80 1316,18 1275,82 1225,40 20828 20828 20828 20845 21036 21036 21036 21036 21036 21036 150,35 150,38 150,29 150,37 150,77 152,02 153,63 154,39 154,91 155,70 7,5 7,5 7,5 7 7 7 31 [1] Minh TÀI LIỆU THAM KHẢO (2013), "Ngậm ngải" Đức tránh vàng, http://vneconomy.vn/20130504092818583P0C6 /ngam-ngai-tranh-vang.htm [2] Ngân hàng Nhà nước (2013), Báo cáo công tác quản lý nhà nước thị trường vàng, http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/vi-mo/thu-hep-chenh-lechgia-vang-chi-la-muc-tieu-tinh-the-2769629-p5.html [3] Song Linh (2012) ,Ngân hàng cần mua thêm 20 vàng, http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/2012/10/ngan-hang-can-mua-them-20-tanvang/ [4] Tạp chí ngân hàng, Bình ổn thị trường vàng miếng Việt Nam nhìn từ nghị định 24/2012/NĐ- CP, http://www.baomoi.com/Binh-on-thi-truong-vang-mieng-VietNam-nhin-tu-Nghi-dinh-242012NDCP/126/11918009.epi [5] TS Đỗ Thị Thủy (2011) , Tác động thị trường vàng năm 2010 đến sách tiền tệ ngân hàng thương mại, https://www.vietinbank.vn/web/home/vn/research/11/110113.html [6] VTV New (2013), Vì giá vàng sụt giảm mạnh? ,http://vtv.vn/kinh-te/vi-saogia-vang-sut-giam-manh/65320.vtv [7] Vũ Lâm (2013) , Chính sách quản lý thị trường vàng: Được mất, http://petrotimes.vn/news/vn/kinh-te/thuong-truong/chinh-sach-quan-ly-thitruong-vang-duoc-va-mat.html Website: [8] Kitco Metals Inc., www.kitco.com [9] MBH Media Inc., www.bullion-rates.com [10] Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, www.sbv.gov.vn [11] Tập đoàn vàng bạc đá quý Doji, www.doji.vn [12] Tổng cục thống kê, www.gso.gov.vn [13] World Databank, http://databank.worldbank.org/data/home.aspx MỤC LỤC MỞ ĐẦU .1 PHỤ LỤC 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 32 ... đề chung vàng thị trường vàng Chương 2: Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Chương 3: Thiết lập nghiên cứu mô hình Chương 4: Kết luận CHƯƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ VÀNG VÀ THỊ TRƯỜNG VÀNG 1.1... Tuổi vàng Theo cách gọi người Việt Nam, tuổi vàng hàm lượng vàng /10 Ví dụ: lượng vàng tuổi rưỡi = lượng vàng 75% có 0,7500 lượng vàng nguyên chất Theo cách gọi thị trường quốc tế, tuổi vàng. .. chức có định phù hợp với xu thị trường vàng Bài tiểu luận nhóm sử dụng phương pháp thống kê, phân tích liệu qua thu thập để xem xét ảnh hưởng nhân tố ảnh hưởng đến số giá vàng diễn thời gian ngắn