Đang tải... (xem toàn văn)
Thành công trong việc chặn đứng lạm phát phi mã năm 1989 nhờ áp dụng công cụ lãi suất ngân hàng (đưa lãi suất huy động tiền gửi tiết kiệm lên cao vượt tốc độ lạm phát), đã cho thấy tầm quan trọng của việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ trong điều tiết kinh tế vĩ mô nhằm đạt các mục tiêu ngắn hạn ổn định thị trường. Trong nền kinh tế tăng trưởng nhanh của nước ta luôn thường trực nguy cơ tái lạm phát cao, do đó một công cụ điều tiết vĩ...
TRƯỜNG KHOA………………… TIỂU LUẬN "Sử dụng sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát" LỜI NÓI ĐẦU Thành công việc chặn đứng lạm phát phi mã năm 1989 nhờ áp dụng công cụ lãi suất ngân hàng (đưa lãi suất huy động tiền gửi tiết kiệm lên cao vượt tốc độ lạm phát), cho thấy tầm quan trọng việc sử dụng công cụ sách tiền tệ điều tiết kinh tế vĩ mô nhằm đạt mục tiêu ngắn hạn ổn định thị trường Trong kinh tế tăng trưởng nhanh nước ta thường trực nguy tái lạm phát cao, công cụ điều tiết vĩ mô hiệu nghiệm sách tiền tệ tận dụng trước tiên vơí hiệu suất cao điều tất yếu Tuy nhiên gần Việt nam có dấu hiệu lạm dụng công cụ sách tiền tệ nhiệm vụ kiềm chế lạm phát Điều thể yếu việc quản lý sử dụng sách tiền tệ chúng tới Vì đứng trước nguy tiềm ẩn lạm phát, việc nghiên cứu sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát vô cần thiết Trong đề tài "Sử dụng sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát" em xin trình bày ba phần Phần I: Lạm phát vai trò CSTT việc kiểm soát lạm phát Phần II: Thực trạng việc sử dụng CSTT việc kiểm soát lạm phát năm qua Phần III: Giải pháp Lạm phát ảnh hưởng trực tiếp tới đời sống kinh tế xã hội, ảnh hưởng đến cá nhân xã hội Mặt khác việc nghiên cứu đề tài "Sử dụng CSTT việc kiểm soát lạm phát" giúp cho thân em nắm vững kiến thức ngành TC-NH, nhằm phục vụ tốt cho việc học tập Do đề tài "Sử dụng CSTT việc kiểm soát lạm phát" có ý nghĩa thiết thực thân Bài viết em không tránh khỏi thiếu sót Mong thầy cô hướng dẫn thêm Cuối em xin chân thành cảm ơn thầy giáo giúp em hoàn thành đề tài PHẦN I I/ LẠM PHÁT VÀ VAI TRÒ CỦA CSTT TRONG VIỆC KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Những quan điểm khác lạm phát Quá trình hình thành khái niệm nhận thức chất kinh tế lạm phát trình phát triển tư từ đơn giản đến phức tạp, từ tượng bề đến chất bên trong, đến thuộc tính lạm phát, tình sàng lọc hiểu biết sai đúng, lẫn lộn tượng chất, nguyên nhân kết để phản ánh đắn chất tính quy luật lạm phát Theo trường phái lạm phát "lưu thông tiền tệ" (đại diện Miltơn Priedman) họ cho lạm phát tiền tệ đưa nhiều tiền thừa (bất kể kim loại hay tiền giấy) lưu thông làm cho giá hàng hoá tăng lên Chúng ta biết số lượng tiền tăng lên lưu thông với nhịp điệu nhanh sản xuất lạm phát, nhà nước không giảm bớt nội dung vàng giá trị tượng trưng đồng tiền để bù đắp cho bội chi ngân sách K.Mazx ý nghĩ lạm phát học thuyết đơn giản Những người theo học thuyết dùng logic hình thức để kết hợp cách máy móc tượng tăng số lượng tiền với tượng tăng giá để rút chất kinh tế lạm phát Trường phái lạm phát "cần dư thừa tổng quát" (hay “cầu kéo") mà đại diện J.Keynes cho Lạm phát "cầu dư thừa tổng quát cho phát hành tiền mức sản xuất thời kỳ toàn dụng dẫn đến mức giá chung tăng Chúng ta nhận thức nói lạm phát "cầu dư thừa tổng quát" không xác, giai đoạn khủng hoảng thời kỳ CNTB phát triển có khủng hoảng sản xuất thừa mà lạm phát Còn Việt Nam năm 1991 có tình trạng cung lớn cầu mà có lạm phát giá lạm phát tiền tệ Tuy Keynes tiến sâu trường phái lạm phát lưu thông tiền tệ không lấy tượng bề ngoài, không coi điều kiện lạm phát nguyên nhân lạm phát lại mắc sai lầm mặt logíc đem kết lạm phát quy vào chất lạm phát Khái niệm Keynes chưa nên chất kinh tế - xã hội lạm phát Trường phái lạm phát giá họ cho lạm phát tăng giá Thực chất lạm phát nhiều nguyên nhân tăng giá Có thời kỳ lạm phát như: thời kỳ "cách mạng giá cả" kỷ XVI châu Âu, thời kỳ hưng thịnh chu kỳ sản xuất, năm mùa tăng giá hệ tín hiệu dễ thấy lạm phát có lúc tăng giá lại trở thành nguyên nhân lạm phát Lạm phát xảy tăng nhiều đơn tăng giá Vì quan điểm trường phái lẫn lộn tượng chất, làm cho người ta dễ ngộ nhận tăng giá lạm phát K.Marx cho "lạm phát tràn đầy kênh, luồng lưu thông tờ giấy bạc thừa làm cho giá (mức giá) tăng vọt việc phân phối lại sản phẩm xã hội giai cấp dân cư có lợi cho giai cấp tư sản Ở Marx đứng góc độ giai cấp để nhìn nhận lạm phát, dẫn tới người ta hiểu lạm phát nhà nước giai cấp tư bản, để bóc lột lần giai cấp vô sản Quan điểm xếp vào quan điểm lạm phát "lưu thông tiền tệ" song định nghĩa hoàn hảo đề cấp tới chất kinh tế - xã hội lạm phát Tuy nhiên có nhược điểm cho lạm phát phạm trù kinh tế kinh tế tư chủ nghĩa chưa nêu ảnh hưởng lạm phát phạm vi quốc tế Trên quan điểm trường phái kinh tế học Nói chung quan điểm chưa hoàn chỉnh, nêu số mặt hai thuộc tính lạm phát Bàn lạm phát vấn đề rộng để định nghĩa đòi hỏi phải có đầu tư sâu kỹ Chính thân mạnh dạn nêu quan điểm suy nghĩ lạm phát cách đơn giản không đầy đủ bốn yếu tố chủ yếu "bản chất, nguyên nhân hậu KTXH hình thức biểu hiện" - Chúng ta dễ chấp nhận quan điểm trường phái giá cả, (ở nước ta nhiều nước quan niệm tương đối phổ biến) Sở dĩ kỷ XX kỷ lạm phát, lạm phát diễn tuyệt đại phận nước mà tăng giá lại tín hiệu nhạy bén, dễ thấy lạm phát Như hiểu đơn giản "lạm phát tăng giá kéo dài, thừa đồng tiền lưu thông, việc nhà nước phát hành thêm tiền nhằm bù đắp bội chi ngân sách" Hay lạm phát sách đặc biệt nhanh chóng tối đa hình thức phân phối lại giá trị vật chất xã hội mà giai cấp cầm quyền sử dụng để đáp ứng nhu cầu chi tiêu Nhưng nói chung lạm phát tượng kinh tế thị trường Định nghĩa lạm phát nhiều vấn đề để nghiên cứu cách sâu sắc Nhưng xảy lạm phát (vừa phải, phi mã, hay siêu lạm phát) tác động ảnh hưởng trực tiếp tới đời sống kinh tế xã hội Tác động lạm phát Trên thực tế, nhiều nước chứng tỏ triệt tiêu lạm phát kinh tế thị trường dù đạt trình độ phát triển cao lực lượng sản xuất Nếu giữ lạm phát mức độ kinh tế chịu được, cho phép mở thêm việc làm, huy động thêm nguồn lực phục vụ cho tăng trưởng kinh tế, thực tế điều hành thành công công chống lạm phát nhiều nước Nhưng mức độ lạm phát phù hợp Nếu tỷ lệ tăng trưởng cao, tỷ lệ lạm phát thấp dẫn tới tình trạng ngân hàng ứ đọng vốn, làm ảnh hưởng tới phát triển đất nước Vì trường hợp người ta phải cố gắng tăng tỷ lệ lạm phát lên Khi phủ kiểm soát lạm phát mức độ mà kinh tế chịu (tỷ lệ lạm phát 10%) vừa không gây đảo lộn lớn, hệ lạm phát kiểm soát, vừa sức che chắn chịu đựng kinh tế tầng lớp xã hội Hơn nữa, hy sinh mức lạm phát kiểm soát mang lại đánh đổi tăng trưởng , phát triển kinh tế mở nhiều việc làm hơn, thu nhập danh nghĩa tăng lên cho người lao động nhờ có đủ việc làm tuần, tháng tăng thêm người có việc làm, có thu nhập gia đình tầng lớp lao động giảm thất nghiệp Đến lượt nó, thu nhập tiền tăng lên tăng thêm sức kích thích nhu cầu tiền tệ sức mua đầu tư, tăng trưởng tổng sản phẩm nước (GDP) Nhưng tỷ lệ lạm phát đến số trở lên (lạm phát phi mã siêu lạm phát) tác động xấu tới kinh tế phân phối phân phối lại cách bất hợp lý nhóm dân cư tầng lớp xã hội chủ thể quan hệ mặt tiền tệ tiêu mang tính chất danh nghĩa (chỉ tiêu không tính đến yếu tố lạm phát, không tính đến trượt giá đồng tiền) Mặt khác tỷ lệ lạm phát cao phá hoại đình đốn sản xuất xã hội lúc độ rủi ro cao, không dám tính toán đầu tư lâu dài, hoạt động kinh tế ngắn hạn thương vụ, đợt, chuyến diễn phổ biến, Trong xã hội xuất tình trạng đầu tích trữ, dẫn tới khan hàng hoá Điều lại làm giá tăng, xã hội rơi vào vòng luẩn quẩn, lạm phát tăng dẫn tới ổn định trị xã hội Tỷ lệ lạm phát cao có ảnh hưởng xấu tới quan hệ kinh tế quốc tế Tóm lại lạm phát cao tới mức hai số (ở Việt nam năm 80 xảy tình trạng lạm phát tới mức số) trở lên, có ảnh hưởng xấu tới xã hội Do phủ phải có giải pháp khắc phục, kiềm chế, kiểm soát lạm phát Có nhiều giải pháp để kiểm soát lạm phát đề tài nêu giải pháp sử dụng sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ, phận tổng thể hệ thống sách kinh tế nhà nước để thực việc quản lý vĩ mô kinh tế nhằm đạt mục tiêu kinh tế - xã hội giai đoạn định Chính sách tiền tệ hiểu theo nghĩa rộng nghĩa thông thường Theo nghĩa rộng sách tiền tệ sách điều hành toàn khối lượng tiền kinh tế quốc dân nhằm tác động đến mục tiêu lớn kinh tế vĩ mô, sở đạt mục tiêu ổn định tiền tệ, giữ vững sức mua đồng tiền, ổn định giá hàng hoá Theo nghĩa thông thường sách quan tâm đến khối lượng tiền cung ứng tăng thêm thời kỳ tới (thường năm) phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế dự kiến số lạm phát có, tất nhiên nhằm ổn định tiền tệ ổn định giá hàng hoá Chúng ta khẳng định rằng, sách tài tập trung vào thành phần Kết cấu mức chi phí thuế khoá nhà nước, sách tiền tệ quốc gia lại tập trung vào mức độ khả toán cho toàn KTQD, bao gồm việc đáp ứng khối lượng tần cung ứng cho lưu thông, điều khiển hệ thống tiền tệ khối lượng tín dụng đáp ứng vốn cho kinh tế , tạo điều kiện thúc đẩy hoạt động thị trường tiền tệ, thị trường vốn theo quỹ đạo định, kiểm soát hệ thống ngân hàng thương mại, với việc xác định tỷ giá hối đoái hợp lý nhằm ổn định thúc đẩy kinh tế đối ngoại kinh tế ngoại thương nhằm mục tiêu cuối ổn định tiền tệ, giữ vững sức mua đồng tiền, ổn định giá hàng hoá Chính sách tiến tệ tác động nhạy bén tới lạm phát giải pháp hữu hiệu việc kiểm soát lạm phát Vai trò sách tiền tệ việc kiểm soát lạm phát Để thấy rõ tác động sách tiền tệ tới tỷ lệ lạm phát ta tìm hiểu công cụ sách tiền tệ 4.1 Dự trũ bắt buộc Trong hoạt động tín dụng toán, ngân hàng thương mại có khả biến khoản tiền gửi ban đầu thành khoản tiền gửi cho hệ thống, khả sinh bội số tín dụng, tức khả tạo tiền Để khống chế khả này, ngân hàng trung ương buộc ngân hàng thương mại phải trích phần tiền huy động theo tỷ lệ quy định gửi vào ngân hàng trung ương không hưởng lãi Do chế hoạt động công cụ dự trữ bắt buộc nhằm khống chế khả tạo tiền, hạn chế mức tăng bội số tín dụng ngân hàng thương mại Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ số lượng phưong tiện toán cần khống chế (bị "vô hiệu hoá" mặt toán) tổng số tiền gửi nhằm điều chỉnh khả toán khả tín dụng ngân hàng thương mại Khi lạm phát cao, ngân hàng trung ương nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, khả cho vay khả toán ngân hàng bị thu hẹp (do số nhân tiền tệ giảm), khối lượng tín dụng kinh tế giảm (cung tiền giảm) dẫn tới lãi suất tăng, đầu tư giảm tổng cầu giảm làm cho giá giảm (tỷ lệ lạm phát giảm) Ngược lại ngân hàng trung ương hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc tức tăng khả tạo tiền, cung tín dụng ngân hàng thương mại tăng lên, khối lượng tín dụng khối lượng toán có xu hướng tăng, đồng thời tăng xu hướng mở rộng khối lượng tiền Lý luận tương tự việc tăng cung tiền dẫn tới tăng giá (tỷ lệ lạm phát tăng) Như công cụ DTBB mang tính hành áp đặt trực tiếp , đầy quyền lực quan trọng để cắt sốt lạm phát, khôi phục hoạt động kinh tế trường hợp kinh tế phát triển chưa ổn định công cụ thị trường mở tái chiết khấu chưa đủ mạnh để đảm trách điều hoà mức cung tiền tệ cho kinh tế Nhưng công cụ dự trữ bắt buộc nhạy cảm, thay đổi nhỏ tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm cho khối lượng tiền tăng lên lớn khó kiểm soát Mặt khác điều bất lợi sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc để kiểm soát cung ứng tiền tệ việc tăng dự trữ bắt buộc gây nên vấn đề khả khoản ngân hàng có dự trữ vượt mức thấp, thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc không ngừng gây nên tình trạng không ổn định cho ngân hàng.Chính sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc để kiểm soát cung tiền tệ qua kiểm soát lạm phát đưọc sử dụng giới (đặc biệt nước phát triển , có kinh tế ổn định) 4.2 Tái chiết khấu Tái chiết khấu phương thức để ngân hàng trung ương đưa tiền vào lưu thông, thực vai trò người cho vay cuối Thông qua việc tái chiết khấu, ngân hàng trung ương tạo sở thúc đẩy hệ thống ngân hàng thương mại thực việc tạo tiền, đồng thời khai thông toán Tái chiết khấu đầu mối tăng tiền trung ương, tăng khối lượng tiền tệ vào lưu thông Do ảnh hưởng trực tiếp đến trình điều khiển khối lượng tiền điều hành sách tiền tệ Tuỳ theo tình hình giai đoạn, tuỳ thuộc yêu cầu việc thực sách tiền tệ giai đoạn ấy, cần thực sách "nới lỏng" hay "thắt chặt" tín dụng mà ngân hàng trung ương quy định lãi suất thấp hay cao Lãi suất tái chiết khấu đặt thời kỳ phải có tác dụng hướng dẫn, đạo lãi suất tín dụng kinh tế giai đoạn Khi ngân hàng trung ương nâng lãi suất tái chiết khấu buộc ngân hàng thương mại phải nâng lãi suất tín dụng lên để không bị lỗ vốn Do lãi suất tín dụng tăng lên, giảm "cầu" tín dụng kéo theo giảm cầu tiền tệ (nhu cầu giữ tiền nhân dân giảm đi) Do đầu tư giảm dẫn tới tổng cầu giảm làm cho giá giảm (tỷ lệ lạm phát giảm) Trường hợp ngược lại tức ngân hàng trung ương kích thích tăng cung cầu tiền tệ làm cho giá tăng (tỷ lệ lạm phát tăng) nước công cụ nghiệp vụ trực tiếp để thực tái chiết khấu thương phiếu, loại tín phiếu công cụ thông dụng thị trường tiền tệ thị trường vốn nước ta chưa có công cụ truyền thống để thực việc chiết khấu tái chiết khấu Mặt khác công cụ tái chiết khấu vừa có khả giải khả toán vừa có khả mở rộng khối lượng tín dụng cho kinh tế Cho nên ví công cụ tái chiết khấu cáí bơm hai chiều vừa hút vừa đẩy Khi bơm đảy cung thêm tiền cho kinh tế, có tượng thiểu phát Và bơm hút vào thu hồi lượng tiền kinh tế có tượng lạm phát Tuy nhiên NHTW ấn định lãi suất chiết khấu mức xảy biến động lớn khoảng cách lãi suất thị trường lãi suất chiết khấu lãi suất cho vay thay đổi Những biến động dẫn đến thay đổi ý định khối lượng cho vay chiết khấu thay đổi cung ứng tiền tệ làm cho việc kiểm soát cung ứng tiền tệ vất vả Đây hạn chế công cụ tái chiết khấu việc kiểm soát lạm phát 4.3 Hoạt động thị trường mở Nếu công cụ lãi suất tái chiết khấu công cụ thụ động NHTW, tức NHTW phải chờ NHTM cần vốn đưa thương phiếu, kỳ phiếu đến để xin "tái cấp vốn" nghiệp vụ thị trường mở công cụ chủ động ngân hàng trung ương để điều khiển khối lượng tiền, qua kiểm soát lạm phát Qua nghiệp vụ thị trường mở, NHTW chủ động phát hành tiền trung ương vào lưu thông rút bớt tiền khỏi lưu thông cách mua bán loại trái phiếu ngân hàng quốc gia nhằm tác động trước hết đến khối lượng tiền dự trữ quỹ dự trữ NHTM tổ chức tài chính, hạn chế tiềm tín dụng toán ngân hàng này, qua điều khiển khối lượng tiền thị trường tiền tệ Khi nghiên cứu phần trước biết khối lượng tiền tệ ảnh hưởng trực tiếp tới tỷ lệ lạm phát , việc thay đổi cung tiền tệ làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Trong nghiệp vụ thị trường mở, ngân hàng trung ương điều khiển khối lượng tiền tệ lãi suất tín dụng thông qua "giá cả" mua bán trái phiếu Tất can thiệp vào khối lượng tiền công cụ thị trường mở tiến hành dường lặng lẽ vô hình, "không can thiệp thô bạo", điều khiển mạnh mà không chứa đựng "một chút mệnh lệnh" Một mặt nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng đảo ngược lại Khi có sai lầm lúc tiến hành nghiệp vụ thị trường mở, thấy cung tiền tệ tăng giảm nhanh ngân hàng thương mại đảo ngược lại cách bán trái phiếu mua trái phiếu ngược lại Đây công cụ quan trọng nhiều NHTW, coi vũ khí sắc bén đem lại ổn định kinh tế nói chung, ổn định lạm phát nói riêng Nhưng nước ta thời kỳ đặt móng Bởi nghiệp vụ đòi hỏi phải có môi trường pháp lý định Trong thời kỳ lạm phát đến số, Việt nam áp dụng sách lãi suất để đẩy lùi lạm phát nhanh chóng (nhờ vào đặc điểm riêng biệt lạm phát Việt nam) Chúng ta nghiên cứu xem sách lãi suất tác động tới lạm phát 4.4 Lãi suất Lãi suất công cụ quan trọng sách tiền tệ Nó áp dụng quán lãnh thổ ngân hàng nhà nước điều hành chặt chẽ mềm dẻo tuỳ theo thời kỳ cho phù hợp với nhu cầu huy động vốn cung ứng vốn Như thấy lãi suất tác động làm thay đổi cầu tiền tệ dân cư, làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Thật vậy, có lạm phát Ngân hàng nhà nước tăng lãi suất tiền gửi Chính người dân công ty đầu tư vào ngân hàng (gửi tiền vào ngân hàng) có lợi đầu tư vào sản xuất kinh doanh Như cầu tiền giảm tổng đầu tư giảm, làm cho tổng cầu giảm dẫn tới giá giảm Nhưng biết in= ii + ir in tỷ lệ lãi suất danh nghĩa, il: tỷ lệ lãi suất thực tế ii tỷ lệ lạm phát, có lạm phát cao, áp dụng sách lãi suất việc tăng tỷ lệ lãi suất danh nghĩa cao hẳn tỷ lệ lạm phát (để trì lãi suất thực dương) qua tạo cầu tiền danh nghĩa tương ứng với cầu tiền thực tế Tóm lại lãi suất tiền gửi cao động viên nhiều người gửi tiền vào NHTM ngược lại NHTM mua tín phiếu NHNN với lãi suất kinh doanh có lãi giảm khối lượng tín dụng Nếu lãi suất tiền (cho vay) cao làm nản lòng người vay kinh doanh vốn vay NHTM lợi nhuận Như dùng công cụ lãi suất tăng giảm khối lượng tín dụng NHTM để đạt mục đích sách tiền tệ (ổn định tỷ lệ lạm phát) Tuỳ thời điểm mà sách lãi suất áp dụng thành công việc chống lạm phát Ở Việt nam áp dụng thành công sách lãi suất vào năm cuối thập kỷ 80 việc giảm tỷ lệ lạm phát từ số xuống số kinh tế nước ta lúc kinh tế mở cửa chưa mở hẳn, có tác động nước đầu tư Việt nam đồng quốc tế đầu tư vào Chính ngày áp dụng sách lãi suất với tỷ lệ lãi suất cao để giảm tỷ lệ lạm phát mà phải quan tâm đến mối quan hệ lãi suất nước lãi suất nước Trong việc kiểm soát lạm phát công cụ cổ điển, nước ngày sử dụng Tuy công cụ quan trọng việc kiểm soát lạm phát huy động vốn cung cấp vốn 4.5 Hạn mức tín dụng: Ngoài công cụ trên, ngân hàng nhà nước sử dụng công cụ hạn mức tín dụng để điều hành, làm cho khối lượng tín dụng NHTM không vượt mức cho phép để từ bảo đảm mức lạm phát phê duyệt Hạn mức tín dụng khối lượng tín dụng tối đa mà NHTW cung ứng cho tất NHTM thời kỳ định phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế thời kỳ Đây tiêu có quan hệ trực tiếp đến khối lượng tiền trung ương cung ứng thêm (hay giảm bớt) NHTM Khi hạn mức tín dụng giảm, dẫn tới cung tiền giảm tổng