Bài tập tình huống: Chiến lược và chính sách kinh doanh nhằm trình bày tổng quan về công ty cổ phần Kinh Đô, phân tích môi trường bên ngoài, bên trong công ty cổ phần Kinh Đô, giới thiệu khái quát thị trường bánh kẹo của Việt Nam, dự báo tình hình tiêu thụ đến năm 2020.
1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRN KINH DOANH BÀI TẬP TÌNH HUỐNG CHIẾN LƯỢC VÀ CHÍNH SÁCH KINH DOANH TÌNH HUỐNG Giảng viên hướng dẫn : TS Hoàng Lâm Tịnh Nhóm 19 khoá 19 Họ tên Lớp Ngày sinh Nguyễn Kim Châu Đêm 04/01/1979 Đêm Huỳnh Thị Nguyên Bình 08/05/1984 Đêm Tường Tuấn Linh 27/01/1972 Đêm Đặng Thị Phương Hoà 25/05/1985 Đêm Nguyễn Thanh Hào 05/03/1983 Đêm Võ Công Đắc Min 02/05/1982 Đêm Nguyễn Thái Bình Tháng 08 năm 2010 14/05/1975 DANH SÁCH NHÓM 19K19 Họ tên Lớp Ngày sinh Nguyễn Kim Châu Đêm 04/01/1979 Huỳnh Thị Nguyên Bình Đêm 08/05/1984 Tường Tuấn Linh Đêm 27/01/1972 Đặng Thị Phương Hoà Đêm 25/05/1985 Nguyễn Thanh Hào Đêm 05/03/1983 Võ Công Đắc Min Đêm 02/05/1982 Nguyễn Thái Bình Đêm 14/05/1975 Ký tên MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU Chương I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Giới thiệu công ty cổ phần Kinh Đô: Lịch sử hình thành phát triển 2.1 Lịch sử hình thành: 2.2 Quá trình phát triển Sơ đồ tổ chức 11 TẦM NHÌN VÀ SỨ MỆNH 13 4.1 TẦM NHÌN 13 4.2 SỨ MỆNH 13 Chương II: PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI, BÊN TRONG CÔNG TY CP KINH ĐÔ 13 Giới thiệu khái quát thị trường bánh kẹo Việt Nam Dự báo tình hình tiêu thụ đến năm 2020 13 2.Phân tích tài công ty CP Kinh Đô 16 2.1 Phân tích số 16 2.2 Phân tích rủi ro: 18 a Rủi ro biến động giá: 18 b Rủi ro tỷ giá: 18 c Lợi nhuận bị pha loãng: 18 d Rủi ro đầu tư tài kinh doanh bất động sản: 18 e Rủi ro cạnh tranh cao: 19 Phân tích môi trường vĩ mô: 19 3.1 Môi trường kinh tế: 19 a Khái quát chung tình hình kinh tế: 19 b Gói kích thích kinh tế 20 c Đầu tư phát triển 21 d Xuất nhập kh u cán cân thương mại 21 3.2 Môi trường trị - pháp luật 22 3.3 Các yếu tố văn hóa xã hội 23 3.4 Yếu tố công nghệ 24 3.5 Yếu tố hội nhập 24 Phân tích môi trường vi mô : 25 4.1 Phân tích sức ép khách hàng 25 4.2 Phân tích quyền lực nhà cung cấp 25 4.3 Phân tích đối thủ cạnh tranh 26 a Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa (Bibica) 26 b Công Ty Bánh kẹo Quãng Ngãi 26 c Công Ty Vinabico 26 d Công Ty bánh kẹo Hải Hà 27 4.4 Phân tích nguy xuất đối thủ cạnh tranh 27 4.5 Phân tích xu hướng xuất sản ph m thay 27 Chương III: PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG CÔNG TY CP KINH ĐÔ: 28 Phân tích môi trường nội công ty CP Kinh Đô: 28 1.1 Hoạt động Marketing 28 1.2 Hoạt động sản xuất 28 1.3 Hoạt động nghiên cứu phát triển 29 1.4 Hoạt động tài chính, kế toán 29 1.5 Hoạt động nhân 29 1.6 Hoạt động quản trị 30 2.Phân tích chuỗi giá trị công ty CP Kinh Đô: 30 2.1 Các hoạt động chủ yếu (primary activities) 30 a.Các hoạt động đầu vào: 30 b.Vận hành 30 c Các hoạt động đầu ra: 31 2.2.Các hoạt động hỗ trợ (Support activities) 32 a.Ban Quản Trị - chiến lược quản lý phát triển 32 b.Quản trị nguồn nhân lực 32 c.Phát triển công nghệ 33 d.Mua sắm: 33 2.3 So sánh chuỗi giá trị Kinh đô với đối thủ ngành 36 3.Xác định lực cốt lõi (core competencies) Kinh đô 37 3.1.Công nghệ chế biến sản xuất: 37 3.2.Hệ thống phân phối vượt trội: 37 4.Vị công ty so với doanh nghiệp khách ngành 38 4.1.Vị công ty ngành: 38 4.2.Vị thị trường nhóm sản ph m Kinh Đô: 39 Lợi cạnh tranh công ty CP Kinh Đô: 40 Ma trận SWOT 40 6.1 Điểm mạnh – Lợi cạnh tranh 40 6.2 Điểm yếu 41 6.3 Các hội 41 6.4 Các mối đe dọa 41 6.5 Ma trận SWOT 42 Chương III CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CÔNG TY CP KINH ĐÔ GIAI ĐOẠN 2010 – 2020: 44 1.Chiến lược công ty: Xác định mục tiêu Kinh Đô 44 Ma trận BCG: 44 2.1 Xác định SBU: 44 a Chiến lược cho SBU sao: Thực ph m 44 a1 Ngành hàng Cracker: 44 a2 Ngành hàng Cookies: 45 a3 Ngành hàng Buns/Cakes: 45 a4 Ngành hàng Quế: 45 a5 Ngành hàng Snack: 45 b Chiến lược cho SBU Dấu chấm hỏi: Địa ốc đầu tư tài chính: 45 2.2 Xác định mục tiêu SBU: 46 a Mục tiêu Chiến lược cho SBU sao: Thực ph m 46 b Mục tiêu Chiến lược cho SBU Dấu chấm hỏi: Địa ốc đầu tư tài chính: 47 Ma trận Mc Kinsey (GE) 48 Các chiến lược chức năng: 54 4.1 Chiến lược Marketing: 54 a Chính sách sản ph m: 54 b Chính sách giá: 54 c Chiếnlượcphânphối: 54 d Chính sách xúc tiến hỗn hợp: 55 4.2 Chiến lược tài Kinh Đô: 57 4.3 Chiến lược nghiên cứu phát triển: 57 4.4 Chiến lược vận hành, sản xuất: 57 4.5 Chiến lược nguồn nhân lực: 58 Kế hoạch Doanh thu – Lợi nhuận năm 2010 – 2020: 60 KẾT LUẬN 61 LỜI NÓI ĐẦU Theo nhận định chung, năm 2009 vừa qua năm khó khăn chung kinh tế giới Tuy nhiên với sức mạnh tập thể đạo sáng suốt, linh hoạt Ban Tổng Giám đốc, Kinh Đô vượt qua thử thách, thành công theo mục tiêu kế hoạch đặt Trong năm 2010, chuyên gia dự báo tình hình kinh tế nhiều khó khăn diễn biến bất thường vật giá leo thang, giá điện, nước, xăng tăng dịp đầu năm khiến cho việc hoàn thành mục tiêu tăng trưởng từ 20 – 30% so với năm trước thách thức lớn không dễ dàng vượt qua Kinh Đô thương hiệu lớn, người tiêu dùng nước tín nhiệm lợi cạnh tranh so với đối thủ Tuy nhiên Kinh Đô không chủ quan công ty lớn, tiếng thành lập hàng chục năm gặp khó khăn cố kỹ thuật xảy Do vậy, Kinh Đô cần xây dựng hệ thống sản xuất bản, chuyên nghiệp, kiểm soát tất khâu trình sản xuất nhằm cung cấp sản phNm chất lượng tốt nhất, an toàn đảm bảo sức khỏe người sử dụng Chúng ta phải chuNn bị sẵn sàng, nhanh chóng nắm bắt hội có để phát triển phát triển vững vàng trước thách thức, thay đổi kinh tế 7 Chương I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Giới thiệu công ty cổ phần Kinh Đô: Công ty cổ phần Kinh Đô công ty lớn chuyên sản xuất kinh doanh thức ăn nhẹ Việt Nam Các mặt hàng công ty gồm loại bánh, kẹo kem Hiện Kinh Đô công ty tư nhân có lợi nhuận vào hàng cao công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Các thành viên hội đồng quản trị công ty báo chí Việt Nam bình chọn cá nhân giàu Việt Nam dựa tài sản chứng khoán Công ty Kinh Đô công ty sản xuất chế biến bánh kẹo hàng đầu thị trường Việt Nam với năm liên tục người tiêu dùng bình chọn Hàng Việt Nam chất lượng cao Hệ thống phân phối Kinh Đô trải khắp 64 tỉnh thành phố với 150 nhà phân phối gần 40.000 điểm bán lẻ Sản phNm Kinh Đô xuất khNu sang thị trường 20 nước giới Mỹ, Châu Âu, Úc, Trung Đông, Singapore, Đài Loan, với kim ngạch xuất khNu phấn đấu đạt 10 triệu USD vào năm 2003 Đối thủ Công ty CP Kinh Đô Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo Lotte , Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa , Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo Quảng Ngãi , Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo Phạm Nguyên Các sản ph m Bánh Cookie Bánh Snack Bánh Cracker AFC - Cosy Kẹo Sô cô la Kẹo cứng kẹo mềm Bánh mì mặn, Bánh lan Bánh kem Kem đá Kido's Bánh Trung Thu Kinh Đô Sô cô la Cổ phiếu công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Lịch sử hình thành phát triển 2.1 Lịch sử hình thành: Công ty TNHH xây dựng chế biến thực phNm Kinh Đô thành lập năm 1993 Ban đầu phân xưởng sản xuất bánh snack nhỏ Phú Lâm, Quận 6, Thành phố Hồ Chí Minh với vốn đầu tư 1,4 tỉ VNĐ khoảng 70 công nhân viên Lúc giờ, công ty có chức sản xuất kinh doanh mặt hàng bánh Snack, sản phNm người tiêu dùng nước 2.2 Quá trình phát triển - Năm 1993 1994 cột mốc cho trưởng thành công ty, qua việc thành công sản xuất, kinh doanh bánh Snack (thị trường bánh Snack thời điểm chủ yếu Thái Lan) Sau trình nghiên cứu khảo sát nhu cầu thị trường, BGĐ Cty định tăng vốn pháp định lên 14 tỉ VNĐ, nhập dây chuyền sản xuất bánh Snack với công nghệ Nhật trị giá 750.000 USD Việc sản xuất tung sản phNm Bánh Snack Kinh Đô với giá rẻ, mùi vị đặc trưng - Năm 1996, Công ty tiến hành đầu tư xây dựng nhà xưởng số 6/134 Quốc lộ 13, phường Hiệp Bình Phước, Quận Thủ Đức, Tp Hồ Chí Minh với diện tích 14.000m² Đồng thời công ty đầu tư dây chuyền sản xuất bánh Cookies với công nghệ thiết bị đại Đan Mạch trị giá triệu USD - Năm 1997 & 1998, Công ty tiếp tục đầu tư dây chuyền thiết bị sản xuất bánh mì, bánh lan công nghiệp với tổng trị giá đầu tư 1,2 triệu USD - Cuối năm 1998, dây chuyền sản xuất kẹo Chocolate đưa vào khai thác sử dụng với tổng đầu tư khoảng 800.000 USD Sản phNm Kẹo Chocolate Kinh Đô người tiêu dùng nước ưa chuộng cạnh tranh với hàng ngoại nhập - Sang năm 1999, Công ty tiếp tục tăng vốn pháp định lên 40 tỉ VNĐ, với kiện bật đời Trung tâm thương mại Savico – Kinh Đô, quận 01 vốn khu đất dự án đầu tư không triển khai (do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế khu vực Châu Á - Thái Bình Dương) Nhận tiềm kinh doanh khu vực này, Ban Giám Đốc Công ty mạnh dạn đầu tư xây dựng thành Trung tâm thương mại Savico-Kinh Đô với cửa hàng sang trọng, phục vụ du khách tham quan mua sắm 9 Cùng thời gian hệ thống Kinh Đô Bakery đời Được thiết kế xây dựng theo mô hình cao cấp đại nước phát triển, Kinh Đô Bakery kênh bán hàng trực tiếp Công ty Kinh Đô Cũng qua hệ thống này, Công ty tiếp nhận nhiều ý kiến đóng góp phản hồi người tiêu dùng, qua hoàn thiện cải tiến sản phNm, cung cách phục vụ nhiều nhằm đáp ứng nhu cầu ngày cao người tiêu dùng - Năm 2000, Công ty Kinh Đô tiếp tục tăng vốn pháp định lên 51 tỉ VNĐ, mở rộng nhà xưởng lên gần 60.000 m2, diện tích nhà xưởng 40.000m² Và để đa dạng hóa sản phNm, công ty đầu tư dây chuyền sản xuất Bánh mặn Cracker từ Châu Âu trị giá triệu USD, số dây chuyền sản xuất bánh Cracker lớn khu vực Bên cạnh đó, nhà máy sản xuất bánh kẹo Kinh Đô xây dựng thị trấn Bần Yên Nhân tỉnh Hưng Yên diện tích 28.000m², tổng vốn đầu tư 30 tỉ VNĐ - Tháng 04/2001, Công ty đầu tư thêm dây chuyền sản xuất Kẹo cứng dây chuyền sản xuất Kẹo mềm đại với tổng trị giá triệu USD, công suất 40 tấn/ngày, nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường nước - Đến tháng 06/2001, tổng vốn đầu tư Công ty Kinh Đô lên đến 30 triệu USD Công ty đưa vào khai thác thêm dây chuyền sản xuất bánh mặn Cracker trị giá triệu USD công suất 1.5 tấn/giờ Nhà máy Kinh Đô Hưng Yên đưa vào hoạt động nhằm phục vụ cho thị trường Hà Nội tỉnh phía Bắc - Năm 2001 xác định năm xuất khNu Công ty Kinh Đô Công ty tâm đNy mạnh việc xuất khNu thị trường Mỹ, Pháp, Canada, Đức, Đài Loan, Singapore, Campuchia, Lào, Nhật, Malaysia, Thái Lan - Năm 2001, công ty mở rộng xuất khNu giới thành công lớn Trong đó, nhãn hiệu Kinh Đô phủ khắp tỉnh thành nước Năm 2002, sản phNm dây chuyền sản xuất công ty BVQI chứng nhận ISO 9002 sau ISO 9002:2000 Cùng với việc vốn điều lệ nâng lên 150 tỉ VNĐ, công ty bắt đầu gia nhập thị trường bánh Trung Thu đổi tên thành Công ty cổ phần Kinh Đô - Đầu năm 1999, Công ty định áp dụng hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuNn ISO 9002 sản xuất kinh doanh Sau thời gian chuNn bị áp dụng, 10 tháng 5/1/2001, tổ chức BVQI Anh Quốc thức cấp giấy chứng nhận hệ thống quản lý chất lượng Công ty phù hợp với hệ thống tiêu chuNn quốc tế ISO 9002 - Bắt đầu từ ngày 01/10/2002, Công Ty Kinh Đô thức chuyển thể từ Công ty TNHH Xây dựng Chế Biến Thực PhNm Kinh Đô sang hình thức Công ty Cổ Phần Kinh Đô Sản lượng tiêu thụ năm sau tăng gấp đôi so với năm trước Kinh Đô có mạng lưới 150 nhà phân phối 30.000 điểm bán lẻ rộng khắp nước Tốc độ phát triển kênh phân phối hàng năm tăng từ 15% đến 20% - Năm 2003, Kinh Đô thức mua lại công ty kem đá Wall's Việt Nam tập đoàn Unilever từ Anh Quốc thay nhãn hiệu kem Kido's 11 Sơ đồ tổ chức - Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm tổng giám đốc điều hành: Trần Kim Thành Ông báo chí Việt Nam bình chọn người giàu thứ 10 Việt Nam dựa chứng khoán Gia tộc nhà ông sở hữu số tài sản chứng khoán nhiều nước, nhiều người ví giống "Gia đình Walton" sở hữu tập đoàn Wal-Mart Mỹ Phó chủ tịch kiêm Tổng giám đốc: Trần Lệ Nguyên Ông em trai ông Trần Kim Thành, đứng thứ 24 bảng xếp hạng Phó tổng giám đốc: Vương Ngọc Xiềm, Vương Bửu Linh Hai bà vợ ông Trần Kim Thành ông Trần Lệ Nguyên đứng vị trí 14 15 12 người VIÊN phụ nữ giàu Việt Nam dựa cổ phiếu THÀNH 13 TẦM NHÌN VÀ SỨ MỆNH 4.1 TẦM NHÌN Những sản phầm tạo nên phong cách sống 4.2 SỨ MỆNH Kinh Đô trân trọng quan tâm đến khách hàng nội bên ngoài, cách tạo lập phong cách động, đầu, chuyên nghiệp, hiệu quả, với môi trường làm việc thân thiện hữu hiệu nhằm nâng cao mức độ thỏa mãn khách hàng, hoàn thiện liên tục tiêu chuNn chất lượng an toàn sản phNm, hệ thống nguồn lực Công ty Chương II: PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI, BÊN TRONG CÔNG TY CP KINH ĐÔ Giới thiệu khái quát thị trường bánh kẹo Việt Nam Dự báo tình hình tiêu thụ đến năm 2020 Với quy mô 80 triệu người cấu dân số trẻ, phát triển nhanh kinh tế thu nhập, Việt Nam có nhu cầu tiêu thụ cao dòng sản phNm bánh kẹo cao cấp Tuy nhiên, lượng bánh kẹo tiêu thụ Việt Nam thấp so với nhiều nước, đạt mức 1,25kg/người/năm, Trung Quốc 1,4kg/người/năm, Anh 14,5kg/người/năm, Đan Mạch 16,3kg/người/năm Chỉ tiêu Việt Nam Mức tiêu thụ 1,25 kg/người/năm Trung Quốc Anh Quốc Đan Mạch 1,4 14,5 16,3 Tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ bánh kẹo giai đoạn 2008-2012 ước tính đạt khoảng 114,71%/năm, cao thị trường khác khu vực Thêm vào đó, tổng sản lượng bánh kẹo thị trường Việt Nam tăng từ 476.000 năm 2008 lên 706.000 vào năm 2010 Trên thị trường, sản phNm nội địa chiếm ưu với tỷ trọng khoảng 70%, lại sản phNm nhập khNu từ nước Thái Lan, Trung Quốc, Malaysia, Indonesia, v.v 14 Chỉ tiêu năm Sảnlượng ngành (Đv: tấn) nghìn 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010e 184 230 238 255 273 293 315 339 Nguồn: Bộ Công Thương Bánh kẹo sản suất nước chiếm khoảng 70% thị phần, bánh kẹo nhập khNu từ quốc gia châu Á chiếm 20%, bánh kẹo từ Châu Âu chiếm khoảng 10% Chỉ tiêu Thị phần Nguồn sản xuất nước Nguồn Châu Á 70% 20% NK từ Nguồn NK Châu Âu từ 10% Nguồn: Bộ Kế Hoạch Đầu Tư Khách hàng ngành bánh kẹo đa dạng với sở thích khác nhiều lựa chọn vị khách hàng cao Hiện đối tượng khách hàng nhiều đa dạng gồm nước nước ngoài, sản phNm bánh kẹo cần thay đổi cho phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng Sự cạnh tranh ngành lớn với 30 doanh nghiệp, có tên tuổi lớn Kinh Đô, Bibica, Bánh Kẹo Hải Hà, Kinh Đô Miền Bắc, hàng trăm sở sản xuất nhỏ khác Trong đó, Kinh Đô chiếm ưu lực sản xuất thị phần Sự tham gia các công ty nước trình hội nhập tăng thêm sức cạnh tranh cho ngành bánh kẹo Việt Nam thị trường bánh kẹo đầy tiềm Đó nhận định ông Perter Becker, Chủ tịch Hiệp hội nhà sản xuất bánh kẹo Cộng hoà Liên bang Đức buổi họp báo giới thiệu “Triển lãm quốc tế bánh công nghệ sản xuất (IBA)” diễn Dusseldorf - Đức từ ngày 3-9/10/2009 Ông Perter Becker cho rằng, kinh tế Việt Nam kinh tế có tốc độ phát triển cao giới Trong xu toàn cầu hoá, sản phNm Việt Nam xuất ngày nhiều thị trường giới, có thực phNm, bánh kẹo Cũng theo ông Perter Becker, bánh mỳ, bánh nướng dần trở thành đồ ăn quen thuộc, thường xuyên nhiều người 15 dân Việt Nam, thị trường bánh kẹo Việt Nam có tiềm phát triển hàng đầu Đông Nam Á giới Theo ước tính Công ty Tổ chức điều phối IBA (GHM), sản lượng bánh kẹo Việt Nam năm 2008 vào khoảng 476.000 tấn, đến năm 2012 đạt khoảng 706.000 tấn; tổng giá trị bán lẻ bánh kẹo thị trường Việt Nam năm 2008 khoảng 674 triệu USD, năm 2012 1.446 triệu USD Tỷ lệ tăng trưởng doanh số bán lẻ bánh kẹo thị trường Việt Nam giai đoạn từ năm 2008-2012 tính theo USD ước tính khoảng 114,71%/năm, số tương tự nước khu vực Trung Quốc 49,09%; Philippines 52,35%; Indonesia 64,02%; Ấn Độ 59,64%; Thái Lan 37,3%; Malaysia 17,13% Quốc Gia Việt Nam Trung Quốc Philippines Indonesia Ấn Độ Tốc độ tăng trưởng 114,71% 49,09% 52,35%; doanh năm năm năm số 20082012 Thái Lan Malaysia 64,02% 59,64% 37,3% 17,13% năm năm năm năm Nguồn: Hiệp hội nhà sản xuất bánh kẹo Cộng hoà Liên bang Đức Hiện Kinh đô sở hữu thương hiệu mạnh với hệ thống phân phối rộng khắp đất nước giúp Kinh Đô khẳng định vị trí dẫn đầu ngành kinh doanh bánh kẹo Thị phần Kinh đô chiếm khoảng 20%, theo sau Bibica với thị phần 7%, tiếp đến Bánh kẹo Hải Hà 6,5% Các sở nhỏ chiếm khoảng 30% đến 40% thị phần Chỉ tiêu Kinh đô Bibica Hải Hà Cơ sở khác Thị phần % 20% 7% 6,5% 30% Nguồn: Bộ Công Thương 16 2.Phân tích tài công ty CP Kinh Đô 2.1 Phân tích số Thu nhập KDC dựa nguồn chủ yếu là: sản xuất kinh doanh bánh kẹo, hoạt động đầu tư tài hoạt động đầu tư bất động sản Trong đó, hoạt động sản xuất kinh doanh bánh kẹo chủ yếu hoạt động đầu tư bất động sản triển khai vài năm gần Doanh thu KDC năm 2009 đạt 1.527 tỷ đồng, tăng 4,9% so với năm 2008, nhien thấp nhiều so với kế hoạch đặt mức 1.747 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế đạt 583 tỷ đồng, vượt 10,4% so với kế hoạch điều chỉnh 530 tỷ đồng Đáng ý khoản lợi nhuận có khoảng 255 tỷ đồng thu nhập bất thường từ việc đánh giá lại khu đất quận Thủ Đức để góp vốn thành lập công ty Tân An Phước nhằm phát triển dự án bất động sản Trong năm 2010, mảng sản xuất bánh kẹo mang lại nguồn doanh thu ổn định cho công ty, hai tháng đầu năm KDC đạt 450 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế – mức lợi nhuận tương đối đột biến công ty bao gồm hoạt động kinh doanh từ chuyển nhượng góp vốn bất động sản Dịp Tết Canh Dần vừa qua, KDC đưa thị trường 30 triệu hộp sản phNm bánh kẹo loại, tăng 15% sản lượng so kỳ Bên cạnh đó, KDC có khoản doanh thu không nhỏ đến từ mảng bất động sản (cụ thể dự án hộ An Phước Tower, có 18 blocks với khoảng 2000 hộ- dự kiến mang thu nhập cho công ty năm 2010 68 tỷ đồng, năm 2011 56 tỷ đồng, năm 2012 280 tỷ đồng) Các dự án cụ thể sau: Dự án cao ốc văn phòng SJC-Lê Lợi nằm trung tâm quận 1, thành phố Hồ Chí Minh Tòa nhà xây dựng 45 tầng bắt đầu triển khai vào cuối năm 2009 KDC góp 50% tiền mặt vốn điều lệ (586 tỷ đồng); đối tác với KDC dự án Công ty cổ phần vàng bạc đá quý Kim Cương góp 40% đất Công ty chứng khoán Đông Á góp 10% tiền mặt Tòa nhà Kinh Đô, dự án cao ốc văn phòng toạ lạc 141 Nguyễn Du, quận 1, Hồ Chí Minh Dự án dự kiến hoàn thành cuối năm 2009 trụ sở Tập đoàn Kinh đô công ty thành viên Dự án kỳ vọng mang lại thu nhập trước thuế tỷ đồng năm cho KDC Dự án An Phước nằm Hiệp Bình Phước, quận Thủ Đức Đây Dự án phát triển khu dân cư hộ diện tích rộng 5ha đất nhà xưởng trước KDC Thủ Đức Dự án gồm 18 đơn nguyên, cao từ 14 đến 20 tầng Dự án triển khai từ quý 2/2010 Vốn điều lệ dự án 500 tỷ đồng, đo KDC góp 400 tỷ đồng (350 tỷ đồng giá trị đất 50 tỷ đồng tiền mặt) Đối tác KDC dự án này, Kinh đô địa ốc, góp 100 tỷ đồng tiền mặt, tương đương 20% vốn điều lệ 17 Chỉ tiêu Kinh Đô Bibica Hải Hà 4,9% 13% 9,7% Tỷ lệ lãi gộp 33,2% 29,8% 16,3% Tỷ suất EBIT 16,1% 10,4% 6% LNST/DTT 34,5% 9,2% 4,4% ROA 13,4% 7,8% 10,6% ROE 21,5% 10,9% 17,3% EPS (đồng) 6169 3655 3719 Tăng trưởng Doanh số 2009 Năm 2009, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh thực phNm KDC chiếm 40% tổng lợi nhuận, bất động sản chiếm 50% lại lợi nhuận từ hoạt động khác KDC đánh giá thành công lĩnh vực kinh doanh bất động sản Trong thời gian tới, KDC tiếp tục đầu tư đầu tư vào dự án bất động sản điểm hấp dẫn, mức sinh lời cao rủi ro đầu tư thấp Mặc dù doanh thu công ty liên tục giảm năm qua lợi nhuận sau thuế năm 2009 ấn tượng (tăng gấp đôi so với năm 2007, năm 2008 công ty bị lỗ chủ yếu hoạt động đầu tư tài bị thua lỗ), điều xuất phát từ khoản thu nhập bất thường nêu So với công ty ngành KDC có tỷ lệ lãi gộp LNST/DTT cao Dự kiến mức tăng trưởng năm 2010 KDC 15-20% 18 Hiệu quản lý KDC tăng lên giai đoạn 2007-2009 thể qua tiêu ROA, ROE mức thu nhập cổ phiếu EPS cao tương đối so với công ty ngành 2.2 Phân tích rủi ro: a Rủi ro biến động giá: Do nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn cấu doanh thu nên biến động giá nguyên vật liệu tác động đến lợi nhuận công ty Các nguyên liệu đầu vào cho sản xuất công ty như: bột mỳ, bơ thực vật, bột sữa đường, trứng, gia vị, dầu ăn… chịu ảnh hưởng lớn dịch cúm gia cầm lạm phát Đặc biệt ảnh hưởng lạm phát, giá số loại nhiên liệu đầu vào tăng đột biến thời gian gần như: đường, bột, sữa, bao bì nhựa thuế nhập khNu số nguyên liệu tăng lên làm tăng giá thành sản xuất sản phNm b Rủi ro tỷ giá: Một số nguyên liệu sữa bột, nguyên liệu sản xuất chocolate nhập khNu từ nước cộng thêm việc doanh thu xuất khNu chiếm 10% tổng doanh thu KDC nên thay đổi tỷ gia ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận công ty Ngoài hầu hết máy móc thiết bị, công nghệ mua từ nước ngoai, dự án phải gánh chịu rủi ro từ biến động tỷ giá c Lợi nhuận bị pha loãng: Lợi nhuận bị pha loãng công ty thực thâu tóm sáp nhập (M&A) tương lai Kế hoạch KDC hợp tất công ty kinh doanh bánh kẹo nước giải khát vào KDC bị hoãn lại để chờ hướng dẫn quan chức Nếu kế hoạch thực hiện, mặt đem lại nhiều lợi ích cho công ty tiết giảm chi phí cho marketing, quảng cáo, phát triển sản phNm mới…, tinh giảm máy quản lý, gia tăng thị phần, tăng quy mô công ty thu hút nhiều nhà đầu tư nước Nhưng mặt khác tạo pha loãng lợi nhuận cao cho cac cổ đông d Rủi ro đầu tư tài kinh doanh bất động sản: Đầu tư tài KDC năm qua tương đối cao Năm 2009 tổng đầu tư tài chiếm tới 40% tổng tài sản, thu nhập từ hoạt động tài KDC nhìn chung bị tác động biến động thị trường chứng khoán nước Ngoài ra, KDC tham gia vào dự án bất động sản như: Dự ánn tòa nhà SJC – Lê Lợi, Dự án cao ốc văn phòng KDC, Dự án nhà cao tầng Hiệp Binh Phước - Thủ Đức lợi nhuận KDC chịu ảnh hưởng từ hoạt động kinh doanh 19 e Rủi ro cạnh tranh cao: Cạnh tranh thị trường kỳ vọng gia tăng số lượng cac doanh nghiệp nước tăng kể từ Việt Nam gia nhập WTO mở rộng doanh nghiệp nước để giành thị phần Sự cạnh tranh ngành lớn với 30 doanh nghiệp, có tên tuổi lớn Kinh Đô, Bibica, Bánh Kẹo Hải Hà, Kinh Đô Miền Bắc, hàng trăm sở sản xuất nhỏ khac Trong đó, Kinh Đôluon chiếm ưu lực sản xuất thị phần Phân tích môi trường vĩ mô: 3.1 Môi trường kinh tế: a Khái quát chung tình hình kinh tế: Các doanh nghiệp cần ý đến yếu tố kinh tế ngắn hạn, dài hạn can thiệp phủ tới kinh tế Thông thường doanh nghiệp dựa yếu tố kinh tế để định đầu tư vào ngành, khu vực + Tình trạng kinh tế: Bất kinh tế có chu kỳ, giai đoạn định chu kỳ kinh tế, doanh nghiệp có định phù hợp cho riêng + Các yếu tố tác động đến kinh tế: Lãi suất, lạm phát, + Các sách kinh tế phủ: Luật tiền lương bản, chiến lược phát triển kinh tế phủ, sách ưu đãi cho ngành: Giảm thuế, trợ cấp +Triển vọng kinh tế tương lai:Tốc độ tăng trưởng, mức gia tăng GDP, tỉ suất GDP vốn đầu tư Kinh tế Việt Nam đà phục hồi Tuy nhiên, bên cạnh tín hiệu khả quan lên số vấn đề vĩ mô đe dọa tính bền vững phục hồi kinh tế năm 2010, cụ thể nguy tái lạm phát, sức ép giảm giá tiền đồng tình trạng thâm hụt cán cân toán Việt Nam kinh tế lớn thứ 60 kinh tế thành viên củaQuỹ Tiền tệ Quốc tế xét theo quy mô tổng sản phNm nội địa danh nghĩa năm 2009 đứng thứ 133 xét theo tổng sản phNm nội địa danh nghĩa bình quân đầu người Đây kinh tế hỗn hợp, phụ thuộc cao vào xuất khNu đầu tư trực tiếp nước Đảng Cộng sản Việt Nam chủ trương xây dựng Việt Nam hệ thống kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam quốc gia thành viên Liên Hiệp Quốc, Tổ chức Thương mại Thế giới, Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Nhóm Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Phát triển Châu Á, Diễn đàn Hợp tác Kinh tế châu Á - Thái BìnhDương, ASEAN Việt Nam tham gia hiệp định thương mại tự đa phương với nước ASEAN, Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung 20 Quốc Việt Nam ký với Nhật Bản hiệp định đối tác kinh tế song phương Theo dự báo báo cáo tháng 12-2005 Goldman-Sachs vào năm 2025, kinh tế Việt Nam trở thành kinh tế lớn thứ 17 số kinh tế có ảnh hưởng lớn đến kinh tế giới với GDP danh nghĩa đạt 436 tỉ USD GDP bình quân đầu người 4.357 USD Theo dự báo củaPricewaterhouseCoopers năm 2008, năm 2050, kinh tế Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao kinh tế (10% năm) đạt 70% quy mô kinh tế Vương quốc Anhvào năm 2050 b Gói kích thích kinh tế Trước tác động tiêu cực khủng hoảng tài toàn cầu ngăn chặn suy giảm kinh tế, từ đầu năm 2009, phủ đưa gói kích thích kinh tế Gói kích thích kinh tế triển khai phân thành cấu phần sau: (i) gói hỗ trợ lãi suất 4%; (ii) gói hỗ trợ tiêu dùng bao gồm miễn thuế thu nhập cá nhân hỗ trợ người nghèo ăn Tết; (iii) gói hỗ trợ đầu tư bao gồm miễn, giảm, giãn thuế doanh thu, thuế VAT cho doanh nghiệp cho nông dân vay vốn không lãi suất để mua thiết bị, máy móc sản xuất công nghiệp; (iv) đầu tư công bao gồm xây dựng kết cấu hạ tầng, nhà cho sinh viên khu chung cư cho người thu nhập thấp Tuy chưa đánh giá cách sâu sắc toàn diện hiệu gói kích thích kinh tế, đạt mục tiêu đề ngăn chặn đà suy giảm kinh tế Trong đó, cấu phần có tác động mạnh gói hỗ trợ lãi xuất 4% sách miễn, giảm, giãn thuế cho doanh nghiệp Các gói xem liều thuốc “giải cứu” giúp nhiều doanh nghiệp vay vốn để phục hồi trì sản xuất giải việc làm Đồng thời, chúng góp phần quan trọng làm cho hệ thống ngân hàng cải thiện tính khoản trì khả trả nợ khách hàng Tuy nhiên, bên cạnh kết trên, gói kích thích kinh tế bộc lộ nhiều tồn hệ lụy Thứ nhất, làm phát sinh tình trạng không công doanh nghiệp vay không vay vốn hỗ trợ lãi suất, tạo môi trường kinh doanh bất bình đẳng Thứ hai, việc thực chế hỗ trợ lãi suất với việc thực sách tài khóa mở rộng sách tiền tệ nới lỏng làm cho tổng phương tiện toán tín dụng tăng mức cao gây nguy tái lạm phát, gây đột biến thị trường ngoại hối, thị trường vàng, thị trường bất động sản Thứ ba, hiệu gói đầu tư công cho nông dân vay vốn mua thiết bị máy móc hạn chế khó khăn nguồn vốn thủ tục nới lỏnVì vậy, thành công hạn chế gói kích thích kinh tế thật vấn đề đáng nghiên cứu đánh giá để đưa sách phù hợp thời gian tới