Thuyết trình môn nghiệp vụ ngân hàng thương mại sở hữu chéo tại ngân hàng thương mại

ĐỀ TÀI : SỞ HỮU CHÉO T ẠI NHT M GVHD: PGS.TS TRẦM THỊ XUÂN HƯƠNG NHÓM – GIẢNG ĐƯỜNG A314 THÀNH VIÊN NHÓM KẾT CẤU ĐỀ TÀI STT HỌ VÀ TÊN Hoàng Diệu Linh Ngô Lê Thùy Lynh Phạm Viết Hiếu Phạm Thị Quỳnh Như Bùi Thị Tuyết Nga Lương Trần Thanh Phong CẤU TRÚC BÀI THUYẾT TRÌNH • SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH THÂU TÓM, SÁT NHẬP CỦA CƠNG TY ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN P/B, ROE ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG NỢ VÀ TỶ SỐ D/E ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CƠNG TY ? • THỰC TRẠNG SỞ HỮU CHÉO TẠI VIỆT NAM LƯỢC I –CHIẾN SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO MARK SCHER (2001) Sở hữu chéo thành viên tập đoàn kinh tế Sở hữu chéo Sở hữu chéo nhà bên cho cung cấp vay bên khách hàng vay Là việc tổ chức sở hữu cổ phần lẫn LƯỢC I –CHIẾN SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO Temurshoev (2011) Trực tiếp (khi cơng ty A có cổ phần cơng ty B) Gián tiếp (khi A có cổ phần B B có cổ phần C, A sở hữu gián tiếp C) Sở hữu vịng (circular ownership) (khi A có cổ phẩn B, B có cố phần C, C lại có cổ phần A) Là tượng doanh nghiệp chiếm giữ cổ phần doanh nghiệp khác I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO Gerschenkron (1968) Kobayashi Takao (1991) Là việc tổ chức Đó việc giữ lâu tài đại chúng dài cổ phần cơng ty phi tài cơng ty khác sở hữu cổ phần lẫn I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO Cấu trúc cổ Dạng đơn giản Dạng đường thẳng phần chéo (SHEN Le Ping, 2004) Dạng vòng Dạng lưới Dạng tỏa Dạng tỏa biến đổi I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO Fuji Sogo • Ngăn chặn thơn tính đối thủ Kenkyujo • Tăng cường mối quan hệ kinh doanh LỢI ÍCH (1993) • Sự ổn định dài hạn giá cổ phần Cơ quan • Cung cấp nguồn vốn ổn định cho kinh doanh Hoạch định • Tăng cường ổn định mặt quản lý doanh nghiệp CSKT Nhật (JEPA, 1992) • Ổn định, tăng cường mối quan hệ kinh doanh cty Guo Li & • Củng cố, ổn định mối quan hệ chủ thể kinh doanh Yakura • Tránh nguy thơn tính đối thủ giúp xây dựng chiến Shinsuke (2009) lược dài hạn • Cung cấp nguồn tài ổn định cho việc kinh doanh I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO Cơ quan Hoạch định Chính sách Into, 1993 kinh tế Nhật Bản Thiệt hại cho nhà (JEPA,1992) TÁC HẠI Okumura, 1990 đầu tư hai công Thao túng thị Hạn chế khả ty pha lỗng trường, kìm hãm quản lý cổ phần vốn mà họ sở cạnh tranh đông hữu số lượng cổ làm giảm tính phiếu gia tăng khơng sáng tạo tương ứng với khả kinh tế sinh lời cổ phiếu V - SỞCHIẾN HỮU CHÉO LƯỢCCĨ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG NỢ VÀ TỶ SỐ D/E? Ảnh hưởng sở hữu chéo D/E Kết nghiên cứu: Sự liên kết ngân hàng – cơng ty có tác động tiêu cực đến tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu VI SỞCHIẾN HỮU CHÉO LƯỢCCÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CÔNG TY? “The Unwinding of Cross-shareholding in Japan: Causes, Effects and Implications” Hideaki Miyajima & Fumiaki Kuroki (2006) Mơ hình nghiên cứu thứ Mơ hình: Trong đó: - Pi,t: hiệu suất năm t Pj,t: hiệu suất tồn ngành j mà cơng ty i kinh doanh vào năm t Do biến phụ thuộc hiệu suất chuẩn hóa - SIZE: logarit tổng tài sản - DARi,t-1: tỷ lệ đòn bẩy công ty i năm t-1 - Yeart: biến giả, nhận giá trị năm t - GOVi,t-1: cấu quản trị công ty i năm t-1 VI SỞCHIẾN HỮU CHÉO LƯỢCCÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CƠNG TY? Mơ hình nghiên cứu thứ hai Mơ hình: Trong đó: - CSLij: Biến đại diện cho định nắm giữ cổ phần ngân hàng j công ty i - X1: Biến đại diện cho cần thiết phải bán tháo cổ phiếu - X2: Tình hình tài - X3 : Biến đại diện cho áp lực từ thị trường vốn - X4: Biến đại diện cho việc trao quyền quản lý chống lại thơn tính - X5: Biến đại diện cho mối quan hệ công ty ngân hàng VI SỞCHIẾN HỮU CHÉO LƯỢCCÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CƠNG TY? Mơ hình nghiên cứu thứ ba Mơ hình BSLij : Quyết định ngân hàng j việc bán giữ cổ phiếu công ty i Z1: Hành vi đầu tư ngân hàng j Z2: Áp lực thị trường vốn ngân hàng Z3: Rủi ro cơng ty (rủi ro tín dụng, biến động), hội phát triển Z4: Mối quan hệ dài hạn ngân hàng công ty VI SỞCHIẾN HỮU CHÉO LƯỢCCĨ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CƠNG TY? Mơ hình nghiên cứu thứ ba Kết thực nghiệm cho thấy, công ty phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng xác suất ngân hàng bán cổ phần cơng ty thấp Đưa thêm biến giả vào: X6; Z5 Kết quả: Khi công ty bán cổ phiếu ngân hàng mà nắm giữ trước  ngân hàng nhanh chóng trả đũa VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM Theo Báo cáo Kinh tế vĩ mô 2012 Ủy ban Kinh tế Quốc hội, sở hữu chéo hệ thống NHTM Việt Nam chia thành nhóm: BA NHĨM TÍCH CỰC BA NHĨM ĐÁNG LO NGẠI Sở hữu NHTMNN NHTM Sở hữu NHTM nhà nước nước NH liên doanh NHTMCP Cổ đơng chiến lược nước ngồi Sở hữu lẫn NHTMCP NHTM Cổ đông NHTM Cty quản Sở hữu NHTMCP tập đoàn, lý quỹ tổng Cty Nhà nước tư nhân VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM Nguyên nhân tình trạng sở hữu chéo TCTD Việt Nam Các doanh nghiệp, Từ nhu cầu tăng vốn Ngân hàng Từ TCTD muốn thâu tóm khó khăn lẫn để tăng quy Từ niềm tin hệ mô hay cho vay vào đối tác thống “doanh nghiệp sân sau” VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM Cơ sở pháp lý Hiện pháp luật Việt Nam (Luật quy định Doanh nghiệp 2014 văn điều chỉnh hướng dẫn thi hành) cấm việc bên sở hữu chéo trực tiếp, cịn việc sở hữu chéo gián tiếp pháp luật khơng có quy định VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM NH nào có sự hiện diện của SHC? Tập đoàn Điện lực Việt Nam Tập đồn Than Khống sản Việt Nam Tập đoàn Cao su Ngân hàng Thương mại cổ phần (TMCP) An Bình Ngân hàng TMCP Sài Gịn - Hà Nội Khu vực Quốc Doanh Tập đồn Viễn thơng Qn đội Tập đồn Dầu khí Việt Nam Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) Ngân hàng TMCP Đại Dương VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM NH nào có sự hiện diện của SHC? VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM Sự phức tạp của sở hữu chéo các NHTM ở Việt Nam Quyền lực kiểm sốt NH khơng nằm tay cổ đông Nhà nước với cổ phần nắm giữ lớn mà thuộc nhóm NĐT có tỷ lệ sở hữu thấp Các NH sở hữu lẫn thông qua CTCK, quỹ đầu tư CTCP Đầu tư Tài NĐT, nhóm NĐT vừa sở hữu doanh nghiệp phi tài chính, vừa sở hữu NHTM VII - SỞ HỮU CHÉO – THỰC TRẠNG TẠI VIỆT NAM Sự phức tạp của sở hữu chéo các NHTM ở Việt Nam Theo thống kê, có khoảng NHTMCP có quan hệ cổ phần với NHTMNN Vietcombank TCTD sở hữu nhiều cổ phần ngân hàng khác ... LƯỢC I –CHIẾN SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO MARK SCHER (2001) Sở hữu chéo thành viên tập đoàn kinh tế Sở hữu chéo Sở hữu chéo nhà bên cho cung cấp vay bên khách hàng vay Là... Trần Thanh Phong CẤU TRÚC BÀI THUYẾT TRÌNH • SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH THÂU... CÔNG TY ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN P/B, ROE ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG NỢ VÀ TỶ SỐ D/E ? • SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU SUẤT CÔNG TY ? • THỰC TRẠNG SỞ HỮU CHÉO TẠI VIỆT NAM