Thuyết trình môn nghiệp vụ ngân hàng thương mại sở hữu chéo tại ngân hàng thương mại

ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu Gián ti p khi A có c ết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.. ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu A Là hi n tệu Linh ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng doanh

S H U CHÉO Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM T I NHTM

ẠI NHTM

Đ TÀI 5: Ề TÀI 5:

KẾT CẤU ĐỀ TÀI

3 Ph m Vi t Hi u ạm Viết Hiếu ết Hiếu ết Hiếu

6 L ương Trần Thanh Phong ng Tr n Thanh Phong ần Thanh Phong

THÀNH VIÊN NHÓM 7

CẤU TRÚC BÀI THUYẾT TRÌNH

• S H U CHÉO NH H Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM ẢNG ĐƯỜNG A314 ƯỞ HỮU CHÉO TẠI NHTM NG Đ N QUY T Đ NH THÂU TÓM, SÁT NH P ẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? ẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? Ị XUÂN HƯƠNG ẬP

C A CÔNG TY ? ỦA SỞ HỮU CHÉO ?

4

• S H U CHÉO NH H Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM ẢNG ĐƯỜNG A314 ƯỞ HỮU CHÉO TẠI NHTM NG Đ N P/B, ROE ? ẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP?

5 • S H U CHÉO NH H Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM ẢNG ĐƯỜNG A314 ƯỞ HỮU CHÉO TẠI NHTM NG Đ N CHI PHÍ S D NG N VÀ T S D/E ? ẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? Ử DỤNG NỢ VÀ TỶ SỐ D/E ? ỤNG NỢ VÀ TỶ SỐ D/E ? ỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO ? Ỷ SỐ D/E ? Ố D/E ?

6 • S H U CHÉO NH H Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM ẢNG ĐƯỜNG A314 ƯỞ HỮU CHÉO TẠI NHTM NG Đ N HI U SU T CÔNG TY ? ẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP? ỆP? ẤT CÔNG TY ?

7 • TH C TR NG S H U CHÉO T I VI T NAM ỰC TRẠNG SỞ HỮU CHÉO TẠI VIỆT NAM ẠI NHTM Ở HỮU CHÉO TẠI NHTM ỮU CHÉO TẠI NHTM ẠI NHTM ỆP?

1

c a 1 t p ủa 1 tập ập đoàn kinh t ết Hiếu

S h u chéo ở hữu chéo ữu chéo

gi a các ữu chéo thành viên

c a 1 t p ủa 1 tập ập đoàn kinh t ết Hiếu

S h u chéo ở hữu chéo ữu chéo

gi a nhà ữu chéo cung c p và ấp và khách hàng

S h u chéo ở hữu chéo ữu chéo

gi a nhà ữu chéo cung c p và ấp và khách hàng

S h u chéo ở hữu chéo ữu chéo

gi a bên cho ữu chéo vay và bên vay

S h u chéo ở hữu chéo ữu chéo

gi a bên cho ữu chéo vay và bên vay

Là vi c 2 t ch c s h u c ph n l n nhau.ệu Linh ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ẫn nhau

Là vi c 2 t ch c s h u c ph n l n nhau.ệu Linh ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ẫn nhau

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

Tr c ti p (khi công ty A có ực tiếp (khi công ty A có ết Hiếu

c ph n t i công ty B) ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu

Tr c ti p (khi công ty A có ực tiếp (khi công ty A có ết Hiếu

c ph n t i công ty B) ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu

Gián ti p (khi A có c ết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i B và B có c ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i C, thì A s h u ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ở hữu chéo ữu chéo

gián ti p C) ết Hiếu

Gián ti p (khi A có c ết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i B và B có c ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i C, thì A s h u ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ở hữu chéo ữu chéo

gián ti p C) ết Hiếu

S h u vòng (circular ở hữu chéo ữu chéo ownership) (khi A có c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i B, B có c ph n ẩn tại B, B có cố phần ạm Viết Hiếu ố phần ần Thanh Phong

t i C, C l i có c ph n t i ạm Viết Hiếu ạm Viết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu

A)

S h u vòng (circular ở hữu chéo ữu chéo ownership) (khi A có c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n t i B, B có c ph n ẩn tại B, B có cố phần ạm Viết Hiếu ố phần ần Thanh Phong

t i C, C l i có c ph n t i ạm Viết Hiếu ạm Viết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu

A)

Là hi n tệu Linh ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng doanh nghi p này chi m gi c ph n ệu Linh ết Hiếu ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

t i doanh nghi p khác.ạm Viết Hiếu ệu Linh

Là hi n tệu Linh ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng doanh nghi p này chi m gi c ph n ệu Linh ết Hiếu ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

t i doanh nghi p khác.ạm Viết Hiếu ệu Linh

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

Gerschenkron (1968)

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

D ng đ n gi n ạm Viết Hiếu ơng Trần Thanh Phong ản

D ng đ n gi n ạm Viết Hiếu ơng Trần Thanh Phong ản D ng đ D ng đ ạm Viết Hiếu ạm Viết Hiếu ường thẳng ường thẳng ng th ng ng th ng ẳng ẳng

D ng l ạm Viết Hiếu ưới i

D ng l ạm Viết Hiếu ưới i

D ng vòng ạm Viết Hiếu

D ng vòng ạm Viết Hiếu

D ng t a ra ạm Viết Hiếu ỏa ra

D ng t a ra ạm Viết Hiếu ỏa ra D ng t a ra bi n đ i D ng t a ra bi n đ i ạm Viết Hiếu ạm Viết Hiếu ỏa ra ỏa ra ết Hiếu ết Hiếu ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

• Ngăn ch n s thôn tính c a các đ i th ặn sự thôn tính của các đối thủ ực tiếp (khi công ty A có ủa 1 tập ố phần ủa 1 tập

• Tăng c ường thẳng ng các m i quan h kinh doanh ố phần ệu Linh

• S n đ nh dài h n v giá c ph n ực tiếp (khi công ty A có ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ị Quỳnh Như ạm Viết Hiếu ề giá cổ phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

Fuji Sogo

Kenkyuj

o (1993)

• Cung c p m t ngu n v n n đ nh cho kinh doanh ấp và ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh ồn vốn ổn định cho kinh doanh ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ị Quỳnh Như

• Tăng c ường thẳng ng s n đ nh v m t qu n lý doanh nghi p ực tiếp (khi công ty A có ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ị Quỳnh Như ề giá cổ phần ặn sự thôn tính của các đối thủ ản ệu Linh

• Ổn định, tăng cường mối quan hệ kinh doanh giữa các n đ nh, tăng c ị Quỳnh Như ường thẳng ng m i quan h kinh doanh gi a các ố phần ệu Linh ữu chéo cty.

C quan ơ quan

Ho ch đ nh ạch định ịnh

CSKT Nh t ật (JEPA, 1992)

• C ng c , n đ nh m i quan h gi a các ch th kinh doanh ủa 1 tập ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ị Quỳnh Như ố phần ệu Linh ữu chéo ủa 1 tập ể kinh doanh.

• Tránh nguy c thôn tính c a đ i th và giúp xây d ng m t ơng Trần Thanh Phong ủa 1 tập ố phần ủa 1 tập ực tiếp (khi công ty A có ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh chi n l ết Hiếu ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c dài h n ạm Viết Hiếu

• Cung c p m t ngu n tài chính n đ nh cho vi c kinh doanh ấp và ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh ồn vốn ổn định cho kinh doanh ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ị Quỳnh Như ệu Linh

Guo Li &

Yakura

Shinsuke

(2009)

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

Thao túng th ị Quỳnh Như

tr ường thẳng ng, kìm hãm

c nh tranh và ạm Viết Hiếu làm gi m tính ản sáng t o c a n n ạm Viết Hiếu ủa 1 tập ề giá cổ phần.

Thi t h i cho các nhà ệu Linh ạm Viết Hiếu

đ u t c hai công ần Thanh Phong ư ở hữu chéo ản

ty vì nó pha loãng

ph n v n mà h s ần Thanh Phong ố phần ọ sở ở hữu chéo

h u b i s l ữu chéo ở hữu chéo ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau phi u gia tăng không ết Hiếu

t ương Trần Thanh Phong ng ng v i kh ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới ản năng sinh l i c a c ờng thẳng ủa 1 tập ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau phi u đó ết Hiếu

I – SỞ HỮU CHÉO LÀ GÌ? LỢI ÍCH VÀ TÁC HẠI CỦA SỞ HỮU CHÉO

ẠI NHTM Th i ph ng ho c tính toán ặn sự thôn tính của các đối thủ.ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau. ồn vốn ổn định cho kinh doanh

quá m c s v n ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ố phần

th c có ực tiếp (khi công ty A có

Guo Li & Yakura Shinsuke, 2009

Nguyên nhân quan tr ng d n ọ sở ẫn nhau.

đ n n x u ết Hiếu ợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ấp và mang tính h ệu Linh

Gilo và Spiedel (2006)

NGHIỆP?

“Corporate Governance and Firm Value in Japan: Evidence from 1985 to 1998”

Mô hình Main Bank Nh t ở Nhật ật

Mô hình Main Bank Nh t ở Nhật ật

Keiretsu (t p đoàn) Nh t bao g m m t ập ở hữu chéo ập ồn vốn ổn định cho kinh doanh ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh nhóm các ngân hàng hay các t ch c tài ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau.chính khác liên k t v i m t nhóm các công ết Hiếu ới ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh

ty s n xu t công nghi p b ng vi c s h u ản ấp và ệu Linh ằng việc sở hữu ệu Linh ở hữu chéo ữu chéo

c ph n chéo gi a các t ch c này v i nhau.ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới

Keiretsu (t p đoàn) Nh t bao g m m t ập ở hữu chéo ập ồn vốn ổn định cho kinh doanh ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh nhóm các ngân hàng hay các t ch c tài ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau.chính khác liên k t v i m t nhóm các công ết Hiếu ới ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh

ty s n xu t công nghi p b ng vi c s h u ản ấp và ệu Linh ằng việc sở hữu ệu Linh ở hữu chéo ữu chéo

c ph n chéo gi a các t ch c này v i nhau.ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới

II – SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG THẾ NÀO ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP?

Bi n hi u qu ho t đ ngết Hiếu ệu Linh ản ạm Viết Hiếu ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh

ROA

TOBINQ: t s gi a giá th ỷ số giữa giá thị ố phần ữu chéo ị Quỳnh Như

trường thẳngng c a tài s n v i giá ủa 1 tập ản ới

tr thay th c a tài s n.ị Quỳnh Như ết Hiếu ủa 1 tập ản

Bi n qu n trết Hiếu ản ị Quỳnh Như

ty (s h u m t chi u), nó sẽ ở hữu chéo ữu chéo ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh ề giá cổ phần t o đ ng l c ạo động lực ộng tiêu cực ực đ ngân ể kinh doanh.hàng theo dõi các khách hàng c a mình.ủa 1 tập

N u NH và các công ty n m gi c ph n c a nhau ết Hiếu ắm giữ cổ phần của nhau ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ủa 1 tập thì NH sẽ có nh ng ữu chéo tác đ ng tiêu c c ộng tiêu cực ực đ n giá tr ết Hiếu ị Quỳnh Nhưcông ty t i Nh t NH ch s h u c ph n c a công ạm Viết Hiếu ập ỉ sở hữu cổ phần của công ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ủa 1 tập

ty (s h u m t chi u), nó sẽ ở hữu chéo ữu chéo ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh ề giá cổ phần t o đ ng l c ạo động lực ộng tiêu cực ực đ ngân ể kinh doanh.hàng theo dõi các khách hàng c a mình.ủa 1 tập

S h u chéo có th ở hữu chéo ữu chéo ể kinh doanh t o s c n tr ạo động lực ực ản trở ở Nhật đ i v i các nhà ố phần ới

qu n lý c ngân hàng và công ty, nh hản ở hữu chéo ản ản ưở hữu chéo ng đ n ết Hiếu

hi u qu qu n lý, d n đ n m i quan h tiêu c c gi a ệu Linh ản ản ẫn nhau ết Hiếu ố phần ệu Linh ực tiếp (khi công ty A có ữu chéo quy n s h u ngân hàng và giá tr công ty.ề giá cổ phần ở hữu chéo ữu chéo ị Quỳnh Như

S h u chéo có th ở hữu chéo ữu chéo ể kinh doanh t o s c n tr ạo động lực ực ản trở ở Nhật đ i v i các nhà ố phần ới

qu n lý c ngân hàng và công ty, nh hản ở hữu chéo ản ản ưở hữu chéo ng đ n ết Hiếu

hi u qu qu n lý, d n đ n m i quan h tiêu c c gi a ệu Linh ản ản ẫn nhau ết Hiếu ố phần ệu Linh ực tiếp (khi công ty A có ữu chéo quy n s h u ngân hàng và giá tr công ty.ề giá cổ phần ở hữu chéo ữu chéo ị Quỳnh Như

“Cross-ownership, returns, and voting in mergers”

Gregor Matvos và Michael Ostrovsky (2008)

“Cross-ownership, returns, and voting in mergers”

Gregor Matvos và Michael Ostrovsky (2008)

III – SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH THÂU TÓM, SÁT NHẬP?

Dùng ph ương Trần Thanh Phong ng pháp nghiên c u s ki n, xem ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh xét l i nhu n b t th ợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ập ấp và ường thẳng ng c a các c đông ủa 1 tập ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ng v i khung s ki n là (+5;-5).

ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh

Dùng ph ương Trần Thanh Phong ng pháp nghiên c u s ki n, xem ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh xét l i nhu n b t th ợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ập ấp và ường thẳng ng c a các c đông ủa 1 tập ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ng v i khung s ki n là (+5;-5).

ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh

Ngày s ki n là ngày công b thông tin sẽ có ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh ố phần

th ương Trần Thanh Phong ng v sáp nh p (mua l i) ra công chúng ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ập ạm Viết Hiếu Ngày s ki n là ngày công b thông tin sẽ có ực tiếp (khi công ty A có ệu Linh ố phần

th ương Trần Thanh Phong ng v sáp nh p (mua l i) ra công chúng ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ập ạm Viết Hiếu

III – SỞ HỮU CHÉO ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH THÂU TÓM, SÁT NHẬP?

Nhóm c đông A ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

• Ch s h u c ph n t i công ty mua l i.ỉ sở hữu cổ phần của công ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ạm Viết Hiếu

• L i nhu n gi m khi thông tin v thợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ập ản ề giá cổ phần ương Trần Thanh Phongng v mua l i ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ạm Viết Hiếu

đượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c công khai

Nhóm c đông B ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

• S h u chéo, t c là v a s h u c ph n t i công ty ở hữu chéo ữu chéo ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ừa sở hữu cổ phần tại công ty ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếumua l i, v a s h u c ph n t i công ty đạm Viết Hiếu ừa sở hữu cổ phần tại công ty ở hữu chéo ữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong ạm Viết Hiếu ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c mua l i.ạm Viết Hiếu

• L i nhu n tăng khi thông tin v thợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ập ề giá cổ phần ương Trần Thanh Phongng v mua l i ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ạm Viết Hiếu

đượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c công khai

Nhóm c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

đông B có xu

h ưới ng ng h ủa 1 tập ột nguồn vốn ổn định cho kinh doanh

th ương Trần Thanh Phong ng v ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng.

mua l i ạm Viết Hiếu

SỞ HỮU CHÉO

CHIẾN LƯỢC

IV - SỞ HỮU CHÉO CÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN P/B, ROE?

Ogishima & Takao Kobayashi (2002) s d ng ba ử dụng ba ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng.

ph ương Trần Thanh Phong ng th c đo l ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ường thẳng ng s h u chéo và s d ng 2 ngu n: ở hữu chéo ữu chéo ử dụng ba ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ồn vốn ổn định cho kinh doanh

D li u Toyo Keizai v các c đông l n c a các công ty, ữu chéo ệu Linh ề giá cổ phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới ủa 1 tập

H s công ty ch ng khoán (yuka shoken hokokusho) ồn vốn ổn định cho kinh doanh ơng Trần Thanh Phong ức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

Ogishima & Takao Kobayashi (2002) s d ng ba ử dụng ba ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng.

ph ương Trần Thanh Phong ng th c đo l ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ường thẳng ng s h u chéo và s d ng 2 ngu n: ở hữu chéo ữu chéo ử dụng ba ụ sáp nhập (mua lại) ra công chúng ồn vốn ổn định cho kinh doanh

D li u Toyo Keizai v các c đông l n c a các công ty, ữu chéo ệu Linh ề giá cổ phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới ủa 1 tập

H s công ty ch ng khoán (yuka shoken hokokusho) ồn vốn ổn định cho kinh doanh ơng Trần Thanh Phong ức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

1 PP T l s h u c ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu ổ phần trong

ph n n đ nh ần trong ổ phần trong ịnh : l y ấp và

t ng s lổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau

ph n đần Thanh Phong ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c n m gi ắm giữ cổ phần của nhau ữu chéo

b i 20 c đông l n ở hữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới

nh t và t t c các ấp và ấp và ản

công ty niêm y t chia ết Hiếu

cho t ng s c ph n ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

đang l u hànhư

1 PP T l s h u c ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu ổ phần trong

ph n n đ nh ần trong ổ phần trong ịnh : l y ấp và

t ng s lổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau

ph n đần Thanh Phong ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c n m gi ắm giữ cổ phần của nhau ữu chéo

b i 20 c đông l n ở hữu chéo ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ới

nh t và t t c các ấp và ấp và ản

công ty niêm y t chia ết Hiếu

cho t ng s c ph n ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

đang l u hànhư

2 PP t l s h u ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu

c ổ phần trong ph n ần trong đ n ơn

ph ươn : tính b ng ng ằng việc sở hữu cách chia s c ph n ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

s h u đ n ph ở hữu chéo ữu chéo ơng Trần Thanh Phong ương Trần Thanh Phong ng cho t ng s l ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

2 PP t l s h u ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu

c ổ phần trong ph n ần trong đ n ơn

ph ươn : tính b ng ng ằng việc sở hữu cách chia s c ph n ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ần Thanh Phong

s h u đ n ph ở hữu chéo ữu chéo ơng Trần Thanh Phong ương Trần Thanh Phong ng cho t ng s l ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

3 PP t l s h u ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu

c ổ phần trong ph n ần trong l n ẫn nhau nhau: L y s c ấp và ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n s h u l n ần Thanh Phong ở hữu chéo ữu chéo ẫn nhau nhau chia cho t ng ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

s l ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c phi u ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ết Hiếu

3 PP t l s h u ỷ lệ sở hữu cổ ệc giữ lâu ở hữu cổ ữ lâu

c ổ phần trong ph n ần trong l n ẫn nhau nhau: L y s c ấp và ố phần ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

ph n s h u l n ần Thanh Phong ở hữu chéo ữu chéo ẫn nhau nhau chia cho t ng ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau.

s l ố phần ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ng c phi u ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ết Hiếu

- E (D): M c c t c d ki n t i th i đi m t + i d a trên ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ực tiếp (khi công ty A có ết Hiếu ạm Viết Hiếu ờng thẳng ể kinh doanh ực tiếp (khi công ty A có

nh ng thông tin có s n t i th i đi m t.ữu chéo ẵn tại thời điểm t ạm Viết Hiếu ờng thẳng ể kinh doanh

- re: Chi phí v n ch s h u t i th i đi m t.ố phần ủa 1 tập ở hữu chéo ữu chéo ạm Viết Hiếu ờng thẳng ể kinh doanh

EBO

- Ph n th nh t: bi u th giá tr s sách đần Thanh Phong ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ấp và ể kinh doanh ị Quỳnh Như ị Quỳnh Như ổ chức sở hữu cổ phần lẫn nhau ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần c báo cáo (B),

- Ph n th hai: bi u th giá tr hi n t i c a thu nh p còn l i ần Thanh Phong ức sở hữu cổ phần lẫn nhau ể kinh doanh ị Quỳnh Như ị Quỳnh Như ệu Linh ạm Viết Hiếu ủa 1 tập ập ạm Viết Hiếutrong tương Trần Thanh Phongng lai

- (ROE - re) trên t s đ i di n cho l i nhu n vử dụng ba ố phần ạm Viết Hiếu ệu Linh ợng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần ập ượng doanh nghiệp này chiếm giữ cổ phần t quá chi phí

v n ch s h uố phần ủa 1 tập ở hữu chéo ữu chéo trong t ng th i kỳ từa sở hữu cổ phần tại công ty ờng thẳng ương Trần Thanh Phongng lai