Tỷ giá hối đoái và việc áp dụng chế độ tỷ giá ở Việt Nam

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 lời nói đầu Xu hớng quốc tế hoá toàn cầu hoá diễn cách sâu sắc, toàn diện phạm vi toàn giới Nó quy luật khách quan mà Việt Nam cần sớm nắm bắt vận dụng Việc tham gia vào kinh tế khu vực giơi mở cho nhiều hội đồng thời đặt thách thức không nhỏ đòi hỏi phải có sách phù hợp Một hoạt động có ý nghĩa quan trọng trình hội nhập kinh tế ngoại thơng Nhân tố định tới thành công hay thất bại sách kinh tế đối ngoại phải kể đến vai trò quan trọng chế độ tỷ giá hối đoái quốc gia Chúng ta cha quên can thiệp bất thành 15 ngân hàng Trung ơng trớc sụp đổ hệ thống tỷ giá hối đoái Châu Âu năm 90; phá giá bất ngờ đồng bảng Anh tháng 9/1992 trớc công kẻ đầu cơ, có can thiệp tích cực cuả Ngân hàng Trung ơng Đức Anh với khối lợng 15 tỷ bảng Anh; hay hai kiện làm rung chuyển giới thời gian ngắn Đó là: Sự khủng hoảng đồng Pê-sô (Mêhicô) tháng 12/1994 giá kỷ lục năm 1995, lại lên giá đột biến USD năm 1996 Là nớc bớc tham gia vào trình hội nhập quốc tế phơng diện lý luận lẫn thực tiễn, hết việc nghiên cứu tỷ giá hối đoái trở thành vấn đề cấp bách đặt cho Xuất phát từ thực tế khách quan đó, viết này, em xin đề cập tới vấn đề: "Tỷ giá hối đoái việc áp dụng chế độ tỷ giá Việt Nam." Cấu trúc viết gồm chơng: Chơng I: Tổng quan tỷ giá hối đoái Chơng II: Thực trạng tỷ giá hối đoái Việt Nam năm gần Chơng III: Một số giải pháp góp phần bổ xung, hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam Tỷ giá hối đoái vấn đề mẻ phức tạp Hơn nữa, trình nghiên cứu, khiếm khuyết hạn chế khó tránh khỏi Vì vậy, em mong đợc thầy cô góp ý phê bình để viết sau đạt chất lợng tốt Em xin chân thành cảm ơn! chơng I: Tổng quan tỷ giá hối đoái I Khái niệm tỷ giá: Cùng với phát triển kinh tế giới, vai trò thơng mại quốc tế ngày đợc nâng cao, giai đoạn mà phân công lao động quốc tế đạt đến giai đoạn cao mang tính toàn cầu, thơng mại quốc tế trở thành vấn đề mang tính chất sống quốc gia mối quan tâm hàng đầu tổ chức kinh tế giới Các quan hệ thơng mại , tín dụng , đầu t, khoa học kỹ thuật có giá , biểu đồng tiền khác nớc khác Do hệ thống tiền tệ sách giá nớc khác, nên việc toán nớc đòi hỏi phải so sánh giá trị , sức mua đồng tiền khác nhau, toán với không theo giá nớc mà theo giá quốc tế( gọi giá ngoại thơng) Từ xuất khái niệm tỷ giá hối đoái Nh : Tỷ giá hối đoái theo cách hiểu thông thờng so sánh giá trị đơn vị tiền tệ khác nớc có quan hệ với nhau.Hay nói cách khác : Tỷ giá hối đoái giá chuyển đổi từ đơn vị tiền tệ nớc sang thành đơn vị tiền tệ nớc khác Ví dụ, thị trờng hối đoái Việt Nam ngày30/06/2000 14087 VND/USD tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam so với đô la Mỹ Trên phơng diện kinh tế, tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế vốn có cuả sản xuất hàng hoá, cho thấy sức mua đối ngoại thực tế đồng tiền thị trờng quốc tế Tuy nhiên, đồng tiền quốc gia đợc nhận để toán bên quê hơng Để chuyển đổi nội tệ nớc đó, phải đợc ngân hàng nớc thu mua Trên giới có số ngoại tệ mạnh đợc sử dụng rộng rãi, phổ biến nh: USD(Mỹ), JPY(Nhật), Bảng (Anh) II.Lịch sử hình thành phát triển tỷ giá hối đoái Thời kỳ lu thông tiền vàng tiền đúc : Từ trớc công nguyên, sau phân công lao động xã hội lần thứ 2, vàng bạc đúc thành thỏi trở thành đồng tiền ngự trị loại tiền khác nh: ốc , vỏ sò , da thú dần chiếm vị trí độc tôn thị trờng hàng hoá tiền tệ.Tuy nhiên việc dùng vàng thỏi tính theo trọng lợng gây nhiều khó khăn cho trao đổi , nên tiền đúc đời Bắt đầu từ phân công lao động lần thứ , lu thông xuất loại tiền đúc lái buôn giàu có ( khắc tên ngời phát hành vàng trọng lợng vàng ) sau thơng nghiệp mở rộng tiền đúc không thơng nhân, nhà thờ đúc mà nhà nớc Mỗi nớc tuỳ theo phong tục đa đồng tiền riêng mang dấu ấn quốc gia khác với đòng tiền quốc gia khác trọng lợng đơn vị đồng tiền , với đơn vị tiền vàng khác nhau, dẫn đến xu hớng ngời dân nớc sử dụng đồng tiền nớc Trong quan hệ ngoại giao, việc xác định tỷ giá trao đổi hoàn toàn giản đơn, việc so sánh trọng lợng kim loại thực tế hai đồng tiền với Chế độ vị vàng vàng - hối đoái : Trong chế độ này, việc xác định tỷ giá đồng tiền việc so sánh trọng lợng vàng mà đơn vị tiền giấy làm đại biểu , hay nói việc so sánh hàm lợng vàng chứa đựng đơn vị tiền tệ nớc Tỷ giá hối đoái giai đoạn giao động xung quanh điểm vàng Điểm vàng ngang giá vàng đồng tiền cộng ( trừ) chi phí vận chuyển vàng( phí vận tải , phí bảo hiểm, phí đóng góp thủ tục phí) nớc hữu quan Khi tỷ giá vợt điểm vàng nớc mắc nợ không dùng tiền quốc gia để mua ngoại tệ dùng vào việc trả nợ, mà họ chuyển vàng nớc để trả nợ Với đặc trng chế độ vị vàng chế độ ổn định , sức mua đồng tiền bị biến động Trong giai đoạn đầu kinh tế t chủ nghĩa , chế độ tỏ có nhiều u điểm Nó có khả điều tiết khối lợng tiền lu thông cách tự phát không cần đến can thiệp nhà nớc theo chế: tăng giảm khối lợng tiền tệ lu thông tỷ lệ nghịch với tăng giảm dự trữ vàng kinh tế Do , việc lựa chọn phơng hớng xử lý tỷ giá phải đặt Tuy có nhiều u điểm làm cho chủ nghĩa t phát triển nhanh chóng giai đoạn đầu, nhng chế độ vị vàng không tồn đợc lâu Nguyên nhân kinh tế giới có phát triển không đồng nớc, dẫn đến tợng tất yếu nớc giàu tích trữ đợc nhiều vàng, nớc nghèo tiền dấu hiệu tràn lan họ khả đúc vàng lợng vàng dự trữ cạn kiệt Để đối phó với tình hình này, phủ nớc nghèo ngăn cấm việc xuất vàng tự do.Nh vậy, quan hệ nớc chế độ bảo vệ mậu dịch tự thay cho chế độ mậu dịch tự do,vàng không đợc lu thông nớc- chế độ vị vàng bắt đầu tan giã vào đầu chiến tranh giới thứ Đến năm 1924, nớc Anh chuyển chế độ vị vàng sang chế độ giấy bạc ngân hàng đợc chuyển đổi vàng không đầy đủ: Không lu hành tiền đúc vàng, tiền giấy đợc đổi lấy vàng thoi( chế độ vị vàng thoi- thoi nặng 12,444kg vàng ) Khi bảng Anh (GBP) loại ngoại tệ mạnh chủ chốt toán quốc tế, dự trữ quốc tế Tiền giấy nớc không đổi đợc lấy vàng nhng đổi lấy bảng Anh Chế độ tiền tệ thông qua ngoại tệ mạnh đổi lấy vàng gọi chế độ vị vàng hối đoái ( chế độ vị bảng Anh) Trong chế độ bảng Anh đợc tự chuyển đổi vàng: 1700 GBP = 400 ounce = 12,444 kg vàng Khi bảng Anh sụp đổ săn vàng lại di chuyển ạt sang Mỹ USD loại ngoại tệ mạnh thứ hai giới lúc Chính phủ Mỹ không muốn dự trữ vàng cạn kiệt nên đầu năm 1934 phải tuyên bố đình đổi USD vàng nớc Nh vậy, từ năm 1934, tạm thời không đồng tiền đổi vàng đợc Một lần tiền vàng lại rút khỏi lu thông thay tiền dấu hiệu Chế độ tỷ giá cố định - chế độ vị USD: Đến năm 1944, hội nghị Bretton Woods, quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đời, với điều lệ xây dựng tỷ giá cố định cho đồng tiền Theo chế độ này, nớc phải quy định hàm lợng vàng riêng cho đồng tiền so sánh với hàm lợng vàng USD (1 USD = 0,88867 gr vàng nguyên chất ) để có tỷ giá thức Biên độ giao động tỷ giá không đợc vợt 1% tỷ giá thức đợc đăng ký IMF Nếu vợt biên độ ngân hàng TW phải can thiệp cách mua vào bán lợng USD định nhằm bảo vệ tỷ giá thức với USD Thông qua tiền tệ đợc đổi vàng theo giá: 35 USD = ounce vàng Nh nguyên tắc vàng đóng vai trò trung tâm để so sánh sức mua đồng tiền với thông qua USD VD: Nội dung vàng GBP 2,488281 gr vàng nguyên chất Nh đồng giá vàng GBP : GBP = 2,488281/0,888671=2,8 USD Nh tỷ giá thức 1GBP 2,8 USD nh yếu tố thị trờng tác động Sở dĩ chế độ tồn suốt thời gian dài lúc Mỹ có lợng dự trữ vàng lớn giới 24,7 tỷ USD khoảng 20000 vàng, chiếm 70% dự trữ vàng giới t bản- USD trở thành phơng tiện toán dự trữ quốc tế Vào năm 70, tình trạng khủng hoảng USD diễn thờng xuyên, Mỹ phát hành 166 tỷ USD tiền giấy, điều có nghĩa ngân hàng TW nớc phải mua USD để bảo vệ tỷ giá.Lợng USD lại đợc đổi cục dự trữ liên bang Mỹ làm cho kho vàng Mỹ giảm nhanh chóng Để đối phó với tình ttạng này, ngày 15-08-1971 Mỹ phải tuyên bố ngừng chuyển đổi USD vàng theo tỷ giá thức Sau ngày 18-121971 tuyên bố phá giá USD mức 7,89% Tới ngày 12-02-1973Mỹ lại phá giáUSD tiếp 10% Qua lần phá giá liên tiếp, chế độ vị USD sụp đổ hoàn toàn Sau chế độ USD sụp đổ toàn chế toán quốc tế t chủ nghĩa bị hỗn loạn, USD bị dình đổi vàng Do toán quốc tế nớc, ngời ta đòi hỏi ngày nhiều điều kiện đảm bảo vàng Mặc dù Mỹ tìm cách để loại vàng khỏi toán quốc tế,nhng số nớc (nh Pháp) lại có xu hớng dùng vàng làm sở cho toán quốc tế Cuộc đấu tranh nớc thông qua vấn đề vai trò vàng ngày mạnh Tuy nhiên, dấu hiệu chứng tỏ hệ thống tiền tệ phục hồi đợc chế độ vị vàng vàng -hối đoái Các nớc t có kinh nghiệm sử dụng đồng ngoại tệ mạnh đóng vai trò tiền tệ quốc tế đợc, định nớc có đồng ngoại tệ mạnh lạm dụng, làm thiệt hại đến lợi ích nớc khác Chế độ vị SDR (Special Drawing Right) Từ năm 1970, nớc t hội viên quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) thành lập chế tiền tệ tín dụng để điều tiết cán cân toán quốc tế mà không cần đến dự trữ vàng ngoại hối SDR tiền, nên nội dung vật chất, hình dáng, mầu sắc cụ thể, mà đơn vị toán ghi sổ (chuyển khoản) danh nghĩa có nội dung vàng 0.888671 gr vàng nguyên chất (bằng USD trớc đây) IMF mở sổ riêng cho nớc để theo dõi việc phân phối SDR Chỉ có nớc bị thiếu hụt cán cân toán nớc hội viên IMF đợc vay để trả nợ Có thể nói tiền ghi sổ IMF Các nớc t bản, thông qua quỹ tiền tệ quốc tế, nhiều năm cố gắng thực cải cách tiền tệ quốc tế tinh thần học thuyết phi tiền tệ hoá vàng, tức loại bỏ chức làm tiền tệ quốc tế vàng, xây dựng cho đợc đồng tiền làm vị cho quốc gia giới, thay cho USD làm chức thớc đo giá trị, phơng tiện chi trả dự trữ quốc tế, xoá bỏ chế độ công bố nội dung vàng đòng tiền quốc gia SDR loại vàng giấy thay cho kim loại vàng IMF phát hành Các nớc phơng tây muốn nâng vai trò vàng lên nhằm mục đích loại bỏ USD khỏi vị trí đồng tiền chủ đạo thao túng đồng tiền khác hệ thống tiền tệ Nh vậy, tranh chấp trên, nhiễm nhiên SDR đợc Mỹ Tây Âu đa lên làm phơng tiện toán dự trữ quốc gia, làm thớc đo già trị đồng tiền khác Chế độ tiền tệ đời chế độ vị SDR Nội dung SDR ngày đợc thay đổi, không nội dung vàng nữa, mà đợc tính 16 đồng tiền mạnh giới Hiện đồng tiền mạnh quốc gia có tiềm lực kinh tế tài Kể từ thực hiên chế độ này, hàm lợng vàng chứa đựng đồng tiền dần ý nghĩa kinh tế Việc xác định tỷ giá không dựa vào ngang giá vàng nh trớc mà hoàn toàn thả theo quan hệ cung cầu ngoại hối thị trờng Qua việc xác định tỷ giá đợc hợp lí hơn, xác Thông qua việc xác định tỷ giá chéo ngời ta có đợc tỉ giá hối đoái đồng tiền nớc với III Chức tỷ giá hối đoái Mối quan hệ ngời sản xuất hàng hoá nớc với thị trờng giới đựoc thực thông qua tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế vốn có sản xuất hàng hoá Do tỷ giá hối đoái có chức sau: III.1 Chức so sánh sức mua Phạm trù tỷ giá hối đoái thể mối tơng quan sức mua hai đồng tiền so sánh Nh ta biết: tiền tệ thực chức thớc đo giá trị, biến giá trị hàng hoá, dịch vụ thành hình thức giá Điều chứng tỏ giá hàng hoá biểu tiền giá trị hàng hoá Chính mà sức tăng giảm giá hàng hoá, dịch vụ thị trờng cho thấy sức mua tiền tệ giảm hay tăng lên Nếu nh đồng ngoại tệ có sức mua cố định sức mua đồng nội tệ tăng hay giảm tỷ giá hối đoái đồng nội tệ với đồng khác tăng giảm Giá hàng hoá, dịch vụ thị trờng nội địa thị trờng giới so sánh với thông qua tỷ giá hối đoái Nhờ mà quốc gia tính toán đợc mức chênh lệch suất lao động nớc với giới nh nào, tính toán đợc hiệu hoạt động kinh tế đối ngoại Qua chức so sánh sức mua đồng tiền, tỷ giá hối đoái trở thành công cụ quan trọng việc hoạch định chiến lợc phát trển, hoạt động ngoại thơng, sách kinh tế đối ngoại, dịch vụ đối ngoại hoạt động kinh tế khác nớc III.2 Chức điều chỉnh xuất nhập thu chi quốc tế Đây chức quan trọng tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế tài chính, đựơc sử dụng nh công cụ để so sánh giá trị chi phí sản xuất doanh nghiệp với giá thị trờng giới, phản ánh kết hoạt động kinh tế đối ngoại nớc trọng thời kì định Vì thế, thông qua việc biểu tơng quan giá trị đồng tiền nớc với mà tỷ giá hối đoái có vai trò quan trọng trình trao đổi ngang giá với nhiều nhân tố khác, tỷ giá hối đoái tác động tơng quan giá hàng hoá xuất nhập nh khả cạnh tranh hàng hoá nớc Trong trờng hợp đồng tệ xuống giá- Tỷ giá đồng tệ tăng so với đồng ngoại tệ Giả dụ đầu năm 1USD = 11.000 VNĐ cuối năm 1USD = 13.000 VNĐ, tức đơn vị ngoại tệ đổi đợc nhiều đơn vị tệ trớc Để thu đợc lợng ngoại tệ nh đầu năm, vào cuối năm nhà xuất đầu t nớc bán hàng vào Việt nam buộc phải tăng giá (Tính theo VNĐ) Bởi nhà sản xuất xuất không tăng giá họ bị thiệt chí lỗ Trong đó, việc đồng tệ xuống giá lại có xu hớng kích thích tăng cờng khối lợng đẩu t xuất Bởi : lợng ngoại tệ thu đợc xuất đổi đợc nhiều tệ Do vậy, nhà xuất thấy tỉ giá đồng tệ tăng so với đồng ngoại tệ bán hàng nớc với gía rẻ thu đợc khoảng lợi nhuận nh trớc (Tính theo đồng tệ) Tình hình hoàn toàn ngợc lại đồng tệ lên giá-Tỷ giá đồng tệ giảm so với đồng ngoại tệ Nh vậy, tỷ giá hối đoái điều hoạt động xuất nhập tỷ trọng, khối lợng cấu mặt hàng Ngoài khả điều tiết hoạt động xuất nhập khẩu, tỷ giá hối đoái tác động trực tiếp đến hoạt động kinh tế đối ngoại khác Trong quan hệ vay nợ quốc tế, đồng tệ nớc vay giá, khoản nợ thực tế của đồng tệ giảm xuống, nhng gáng nặng nợ nớc tăng lên Chính vay nợ nớc với tỷ giá 900đ/1USD mà hiên 15.000đ/1USD Ngoài tỷ giá hối đoái ảnh hởng đến dòng vốn tiền tệ từ hoạt động mang tính chất phi mậu dich nh : Du lịch, kiều hối Tỷ giá hối đoái có chức điều tiết mặt giá nớc Khi giá trị đồng tệ giảm hạn chế nhập khẩu, song với nhng mặt hàng thiết yếu phục vụ sống yếu cầu phát triển kinh tế giá cao phải nhập về, giá mặt hàng tất nhiên tăng ảnh hởng tới mặt giá nói chung III.3 Chức phân phối Tỷ giá hối đoái thể chức phân phối thông qua thay đổi thu nhập ngành kinh tế đối ngoại nói riêng ngành kinh tế quốc dân nói chung Nhờ có chức này, Nhà nớc sử dụng tỷ giá hối đoái nh công cụ quan trọng điều tiết phân phối lại thu nhập nớc có quan hệ với Một số nớc có quan hệ với Một số nớc xử dụng tỷ giá hối đoái nh công cụ lợi hại chiến tranh thơng mại, giành giật thị trờng Ví dụ: năm 1994-1996, Mỹ kéo dài thời gian không can thiệp vào việc giảm giá USD so voi yên Nhật (JPY) Điều gây khó khăn cho Nhật Bản xuất hàng hoá sang thị trờng Mỹ, đặc biệt mặt hàng xe Đây đòn kinh tế nặng nề Mỹ dành cho Nhật Bản Nó làm giảm thu nhập lớn tới ngành sản xuất xe Nhật Bản IV Chế độ tỷ giá cố định thả nổi, nhng u điểm hạn chế Đối với quốc gia phạm vi quốc tế việc lựa chọn, áp dụng chế độ tuỷ giá hết sực quan trọng Bởi chế độ tỷ giá khác có ảnh hởng khác có ảnh hởng khác đến cân kinh tế đối ngoại (cán cân toán quốc tế), xuất nhập khẩu, tốc độ tăng trởng kinh tế, tốc độ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp Cho đến nay, biết đến chế độ tỷ giá bản, : Chế độ vị vàng, chế độ tỷ giá cố định chế độ tỷ giá thả Trong đó, chế độ tỷ giá thả lại đợc chia thành : Thả tự thả co quản lý Việc áp dụng chế độ tỷ giá quốc gia phụ thuộc vào : Trình độ phát triển kinh tế Tính chất tham gia hợp tác quốc tế Mức độ mở cửa kinh tế Tốc độ lạm phát tỷ lệ thất nghiệp Trong thực tế, dù áp dụng chế độ tỷ giá nào, có điểm tích cực hạn chế chúng Điều đẫ đợc Samuelson mô tả nh sau Chế độ tỷ giá cố định cung cấp cho ta neo, nhng tàu bỏ neo nhiều lại nguy hiểm tàu để đồng tiền theo giá thị trờng tự lang thang, quanh quẩn nh vị thuỷ thủ say khớt IV.1 Chế độ tỷ giá cố định 10 tăng giá nội tệ giảm tích luỹ t nhân nguyên nhân tình hình trên), dự trữ ngoại tệ giảm tỷ USD vào năm 1994, thiếu khả bảo vệ giá trị đồng nội tệ - Mêhicô phải đơng đầu với việc lãi suất USD thị trờng quốc tế tăng nhanh Ngoài ra, phải chuộc lại 28 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn ngoại tệ Hơn Chính phủ phải bng bít tình hình ngày xấu kinh tế trớc bầu cử Trong bối cảnh đó, Chính phủ lại định phá giá đột ngột đồng nội tệ Điều trở thành ngòi nổ cho đại khủng hoảng Mặc dù IMF tài trợ 50 tỷ USD nhng Mêhicô không cải thiện đợc tình hình Bài học rút từ kiện là: Thứ nhất: Sự mở cửa thị trờng quốc tế ngày đòi hỏi có trách nhiệm thực đắn sách kinh tế Sự thận trọng tuân thủ nguyên tắc phơng thức hiệu chống lại biến động thị trờng quốc tế Mêhicô phải trả giá đắt cho việc nới lỏng kiểm soát để mặc cho thị trờng tự thực quy luật Thứ hai: Việc phá giá nội tệ vào tháng 10/1994 cho thấy điều chỉnh tỷ giá thích hợp khó khăn thay đổi cần thiết Hơn nữa, biện pháp vĩ mô kèm theo hỗ trợ quan trọng, đảm bảo chắn đòi hỏi thị trờng đa tỷ giá hối đoái hợp lý Chính phủ định phá giá 20% ( từ 3,4 Peso/USD xuống 4,5 Peso/ USD) nhng thực tế không giữ mức đồng Peso giảm thêm thành 5,5 Peso/ USD -Thứ ba:Thâm hụt cán cân toán lớn chứa đựng nhiều nguy hiểm, chúng đợc sử dụng vào tiêu dùng nội địa đợc tài trợ nguồn vốn ngắn hạn -Thứ t: Cuộc khủng hoảng cho thấy phải trả giá đắt thông tin thờng xuyên, kịp thời số kinh tế quan trọng không đợc công bố lúc Các nớc asean nics: Các nớc asean nics theo đuổi sách tỷ giá ổn định, hớng xuất Theo đó, việc can thiệp vào tỷ giá phủ nhằm ổn định tỷ giá, ổn định môi trờng kinh tế vĩ mô, thu hút đầu t nớc Không nớc 34 chủ trơng phá giá làm động lực cho xuất khẩu, vai trò tỷ giá hỗ trợ Việc điều hành tỷ giá nớc có số điểm chung: Thứ nhất: Do khó khăn tài chính, thiếu ngoại tệ nghiêm trọng nên lúc đầu họ áp dụng nhiều loại tỷ giá, nội tệ định giá cao chế cố định Sau thời kỳ 1971-1973 thực phá giá, sau nhanh chóng thống tỷ giá thức thị trờng Thứ hai: Khi đạt đợc tỷ giá thị trờng cân đối, họ áp dụng chế điều chỉnh theo quan hệ cung cầu Các nớc gắn nội tệ vào giỏ ngoại tệ mạnh Thứ ba: Các nớc nỗ lực ổn định hoá quan hệ tỷ giá, tỷ giá hối đoái thực tế, có dự trữ ngoại tệ để khống chế biên độ giao động tỷ giá mức thấp Thứ t: Khi tỷ giá tăng, họ điều chỉnh tỷ giá để không cản trở xuất khẩu, song gắn bó việc điều chỉnh với nhiệm vụ khống chế lạm phát Thứ năm: Nhìn chung đồng nội tệ nớc có xu hớng tăng giá ổn định so với USD Việc trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định, ổn định hoá quan hệ tỷ giá hớng vào xuất thời gian đầu phát huy tác dụng đạt hiệu cao Tuy nhiên, việc theo đuổi chế độ tỷ giá thời gian dài dẫn đến bất cập Nó nguyên nhân dẫn tới khủng hoảng tài tiền tệ châu vừa qua Khi nợ nớc đến thời kỳ đáo hạn lại lúc cán cân toán quốc tế thâm hụt nghiêm trọng Mặc dù nguồn ngoại tệ lúc khan nhng hoạt động xuất lại bị chững lại.Do nguồn thu ngoại tệ không đủ bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai Chính phủ nớc tiếp tục tung dự trữ ngoại hối nhằm trì tỷ giá cố định Lợi dụng tình hình đó, đầu ngời Mỹ Soros đầu vào đồng tiền nớc ASEAN Khi ngoại tệ khan tới đỉnh điểm, đồng nội tệ có nguy phải phá giá Soros bán khống lợng lớn nội tệ thị trờng Thái Lan làm cho đồng tệ hoàn toàn giá Chính phủ Thái Lan phải tuyên bố phá giá đồng Baht, mở đầu cho khủng hoảng tài Châu á, chấm dứt chế độ tỷ giá cố định 35 Qua kiện Mêhicô, khủng hoảng Đức, bão táp tài ASEAN, rút nhiều học bổ ích Việc theo đuổi, áp dụng chế độ tỷ giá nghệ thuật Việc áp dụng máy móc chế độ tỷ giá sai lầm chế độ tỷ giá có mặt tích cực mặt hạn chế áp dụng chế độ tỷ giá tuỳ thuộc điều kiện, hoàn cảnh cụ thể nh yêu cầu, đòi hỏi quốc gia Qua học thực tiễn trên, cần tỉnh táo việc điều hành tỷ giá, phải biết tận dụng u ngời sau 36 Chơng III Một số giải pháp góp phần bổ xung hoàn Thiện sách tỷ giá hối đoái việt nam I.Quan điểm điều hành sách tỷ giá Việt Nam Chính sách tỷ giá đợc xác định phận sách tiền tệ có nhiêm vụ bảo dảm ổn định tiền tệ, kiềm chế lạm phát, góp phần đảm bảo tăng trởng kinh tế cao bền vững Với t cách sách nên sách tỷ giá phải hớng vào việc thực hiên mục tiêu có tính đặc thù mình: - ổn định tỉ giá dựa mối tơng quan cung cầu thị trờng để khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu, cải thiện cán cân toán quốc tế tăng dự trữ ngoại tệ - Từng bớc nâng cao uy tín đồng Việt nam, đồnh thời tạo điều kiện cần thiết để đồng tiền Việt Nam trở thành đồng tiền chuyển đổi - Phối hợp chặt trẽ với sách quản lí ngoại hối để khắc phục tình trạng đô la hoá nên kinh tế Từ mục tiêu đòi hỏi sách tỷ giá phải đợc xây dựng dựa quan điểm : Thứ : Chính sách tỷ giá phải hớng vào xử lý điều hành tỷ giá theo chất vốn có chế giá thị trờng Một xem ngoại tệ môt hàng hoá đặc biệt, tỷ giá với t cách hàng hoá đặc biệt phải vận hành theo quy luật giá thị trờng việc điều hành tỷ giá phải dựa vào quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trờng nhân tố khác tác động lên Theo quy luật giá cả, trình vận động, tỷ giá hoàn toàn tách rời giá trị đồng tiền, nhng tỷ giá trung tâm nhạy cảm nhât đời sống kinh tế xã hội, tách rời vợt qua biên độ cho phép tác động đến loại giá khác thị trờng bao gồm hàng hoá tiêu dùng, thị trờng tín dụng, thị trờng ngoại hối Nói cách khác, bất ổn tỉ giá chắn gây 37 Nhiều cho kinh tế Chính lẽ đó, điều hành tỷ giá mục tiêu ổn định tỷ giá phải đợc u tiên hàng đầu Thứ hai: Chính sách tỷ giá phải hỗ trợ tốt cho sách khuyến khích xuất nhập để cải thiện cán cân toán, tăng dự trữ ngoại tệ Tuy nhiên, vấn đề đánh giá tác động tỷ giá với phát triển xuất Việt Nam, ý kiến nhà kinh tế nhiều khác nhau, trí trái ngợc Sau quan niệm hai trờng phái vấn đề ý kiến ủng hộ việc phá giá mạnh đồng tiền Việt Nam dựa lập luận sau: Về ngyên tắc việc đồng nội tệ bị đánh giá cao trị giá giống nh thứ thuế làm xấu tình hình xuất khẩu, nhng xuất Việt Nam có mức tăng trởng hàng năm ấn tợng 27,7% giai đoạn 1992-1996 Về nghịch lý này, theo ý kiến số chuyên gia kinh tế giải thíc đợc, ý nguồn tăng xuất hầu hết bao gồm hàng hoá sơ chế nhờ thay đổi hệ thống u đãi, nh môi trờng xuất Việc xuất hàng hoá sơ chế không nhạy cảm thay đổi giá độc lập nhân tố phi giá Việc thâm hụt cán cân thơng mại năm 1992 mức kỉ lục, vào năm tỷ giá hối đoái thực tế bắt đầu đợc đánh giá cao, xuất tăng nhanh nhập Trong nhập tăng 20,4% xuất tăng 21,2% Sự tăng xuất chủ yếu mùa màng bội thu tình hình hoạt động tốt ngành khai thác dầu khí: xuất sản phẩm nông nghiệp tăng 30,1% tổng kim ngạch xuất năm 1991 lên 32,1% năm 1992, dầu thô tăng từ 28,5% lên 31,3% Nếu sản phẩm không đợc xuất chúng không đợc sử dụng Ngoài kim ngạch xuất Việt Nam tăng tơng đối nhanh năm qua có lẽ nhu cầu nhập cao nớc bạn hàng Việt Nam 3.Tỷ giá hối đoái bị đánh giá cao làm ảnh hởng xấu đến hàng hoá đợc sản xuất lý giải thíc hàng hoá Việt Nam đợc coi lợi so sánh lại thâm nhập đợc vào thị trờng EU chủ yếu nhờ vào ban 38 ngạch đợc cấp Tính cạnh tranh giá hàng công nghiệp nhẹ Việt Nam không đợc lớn 4.Sự lên giá kéo dài gây tác động xấu đến tính cạnh tranh hàng hoá xuất Việt Nam Việc đồng tiền cuả nớc giảm gái làm cho hàng hoá xuất họ rẻ nhiều Các tính toán nhà kinh tế Kaminky tạp chí nghiên cứu số 241 tháng 6/1998 cho thấy lực cạnh tranh hàng xuất Việt Nam suy giảm liên tục so với đối tác giai đoạn tháng 13/1992 đến tháng 3/1998, cụ thể suy giảm 73,7% so với Inđônêxia; 45,5% so với Hàn Quốc; 34% so với Malayxia ; 33,8% so với Thái Lan; 24,9% so với Philippine Theo đánh giá giáo s Kenichi Ohno, trờng nghiên cứu sách sau đại học quốc gia Nhật Bản, vào tháng 10/1997 (nghĩa sau sách tỷ giá Việt Nam đợc điều chỉnh), so với trớc khủng hoảng, lực cạnh tranh Việt Nam giảm 14-25% so với nớc ASEAN, giảm bình quân 4,6% so với bạn hàng khác Việc điều chỉnh tỷ giá năm 1998, xét mục tiêu kinh tế vĩ mô ngắn hạn, có tác dụng tích cực việc cải thiện cán cân ngoại thơng Mặc dù sức cạnh tranh VNĐ so với CNY Trung Quốc đợc cải thiện nhng hàng hoá Trung Quốc tràn ngập thị trờng Việt Nam, có chênh lệch giá xuất hai nớc Điều khẳng định VNĐ bị đánh giá qua cao Vấn đề nhạy cảm mà Thái Lan, Trung Quốc, Inđônêxia nhà cung cấp lớn hàng hoá chế tạo mà Việt Nam xuất khẩu, đặc biệt sang thị trờng Châu Âu Việc giảm giá đồng tiền bớc nhỏ không thoả mãn đợc mong đợi thị trờng, sau lần điều chỉnh lại hình thành dự đoán việc phá giá Về mặt kĩ thuật, ngời ta gọi hoạt động đầu chiều Trong trờng hợp đồng tiền không bị giá, ngời đầu chi phí chi phí chuyển đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác Về hoạt động đầu tiền tệ xuất phát từ nguyên nhân chiều nguy hiểm Việc điều chỉnh tỷ giá cách thận trọng thờng xuất phát từ nỗi lo sợ phá giá mạnh gây cú sốc cho nhà nhập rơi vào tình trạng khó khăn trầm trọng Nhng thực tế, sách bớc nhỏ nh thực lại tăng thêm dự đoàn phía phá 39 giá đồng tiền Rõ ràng sách tỷ giá hối đoái từ trớc tới không ý đến khía cạnh hình thành tâm lí dự đoán phá giá đồng tiền Quan điểm tiếp tục củng cố vị đồng tiền Việt Nam thông qua can thiệp linh hoạt ngân hàng nhà nớc xuất phát từ sau: Hệ số tơng quan xuất khẩu, nhập tỷ giá hối đoái đợc số chuyên gia kinh tế Việt Nam tính toán dựa theo số liệu 10 năm trở lại cho giá trị âm, tức tỷ giá hối đoái có quan hệ tỷ giá lệ nghịch với giá trị xuất nhập Điều có nghĩa lý thuyết kinh diển mối tơng quan biến thiên tỷ giá với tăng trởng ngoại thơng trờng hợp Việt Nam với nhập khẩu, xuất khẩu, lên giá đồng nội tệ không làm giảm xuất Mặc dù đồng nội tệ lên mạnh, nguyên lí, có lợi cho nhập khẩu, nhng Việt Nam kết luận có lẽ cho nhà xuất thuần, tức nhà xuất thô hay sơ chế Biện luận điều có đến khoảng 2/3 chi phí đầu vào cho xuất (nhiên liệu, nguyên liệu, vật liệu, máy móc, phụ tùng sản phẩm xuất khẩu) phải nhập để sản xuất hàng xuất Do đó, nhà nhập số lợng lớn nhà sản xuất - xuất đợc hởng lợi từ đồng tiền quốc gia mạnh Không đánh giá thức đựơc đăng tải báo Việt Nam thời gian qua cho thấy điều chỉnh tỷ giá có tác dụng tích cực đến kim ngạch xuất hạn chế nhập Tuy nhiên thực tế diễn biến xuất, nhập thời gian qua cho phép nghi ngờ đánh giá kết luận nói Thực vậy, kim ngạch xuất bình quân tháng liên tục giảm xút thời gian qua Trong kim ngạch xuất tháng 9/1997 tăng 14,5% kim ngạch kì năm 1998 tăng 4,1% Phân tích cấu xuất Việt Nam cho thấy, nay, nông sản, hải sản số mặt hàng công nghiệp nhẹ chiếm tỷ trọng lớn kim ngạch xuất nớc ta Muốn biết đợc tác động việc phá giá đồng nội tệ với xuất sao, cần phải tính đến co giãn giá sản phẩm thị trờng giới Các mặt hàng xuất sơ chế Việt Nam thuộc nhóm sản phẩm có độ co giãn thấp, tức thay đổi đơn vị giá dẫn đến thay đổi không đáng kể cầu mặt hàng Điều có 40 nghĩa yếu tố thay đổi tỷ giá giá không tác động đợc nhiều đến việc mở rộng thị trờng xuất bắng việc nâng cao chất lợng sản phẩm nhóm Tốc độ nhập năm 1998 giảm mạnh so với năm trớc có phần đóng góp đợt điều chỉnh vừa qua, nhng có lẽ nguyện nhân chủ yếu chế độ bảo hộ mức cao Mức thuế nhập cao cộng với hàng loạt hàng rào phi thuế quan thiết lập nên chế độ thơng mại hớng nội, bảo hộ thay nhập Nhng hàng rào thuế quan lại nhân tố kìm hãm nhập ngạch kích thích nhập lậu Đó chế trực tiếp làm gia tăng thâm hụt cán cân toán thiếu hụt ngoại tệ Việt Nam Mức giảm giá lớn ảnh hởng nghiêm trọng đến tình trạng tài doanh nghiệp vay nhiều ngoại tệ, mà trờng hợp phổ biến doanh nghiệp nhà nớc lớn liên doanh Việt Nam So với tháng 10/1997, số nợ tính đồng Việt Nam doanh nghiệp có vốn vay USD tăng lên khoảng 25% Đối với doanh nghiệp không tham gia sản xuất, nhập không tham gia vay nợ nớc ngoài, đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ, việc phá giá đồng tiền gây ảnh hởng không nhỏ theo hớng bất lợi cho họ, kênh huy động vốn họ chủ yếu từ nội doanh nghiệp hay từ thị trờng phi thức, lãi suất cao, họ phải bảo dảm toán cho chủ nợ đến hạn USD quy đổi Tỷ giá tăng cao 10% cộng với lãi suất trả làm cho nhiều doanh ngiệp lao đao Ngoài ra, giá đồng tiền tạo dịch chuyển ngợc dòng vốn đầu t từ doanh nghiệp quay túi ngời bỏ vốn đầu t lo ngại lạm phát bùng nổ Xét sức mua ngang giá có vấn đề cần thảo luận Mặc dù cha có nghiên cứu thức yếu tố này, ý kiến chung đợc đồng tình đồng đô la tiêu Việt Nam có sức mua gấp khoảng 3-4 lần so với nớc phát triển Nh vậy, việc để nội tệ giá mạnh ảnh hởng đến đới sống phận dân c, tiếp tục mở rộng thêm khoảng cách mức sống ngời Việt Nam so với ngời nớc Ngoài việc phá giá đồng tiền Việt Nam làm cho khoản nợ nớc (tính theo VNĐ) tăng lên, ảnh hởng tới khả trả nợ Việt Nam Lạm phát dâng cao dẫn tới tợng dân chúng đổ xô rút tiết kiệm đồng nội tệ khỏi ngân hàng để chuyển sang dự trữ ngoại tệ, làm cho hệ thống ngân hàng vốn yếu lại yếu 41 ý kiến cho phá giá đồng Việt Nam mức độ trung bình cao giải pháp nhanh chóng làm giảm căng thẳng ngắn hạn cán cân thơng mại dự trữ ngoại hối không thực tế, nh phân tích, độ nhạy cảm hàng hoá Việt Nam tỷ giá thấp, hàng thứ cấp chiếm tỉ trọng lớn tổng kim ngạch xuất Việt Nam Việc tăng tỷ giá hối đoái hàng nhập làm giảm khả cạnh tranh nhà xuất Có đồng tiền mạnh điều kiện tiên để làm cho trở thành đồng tiền chuyển đổi đợc Đay mục tiêu sách tiền tệ nhà nớc Việt Nam Thứ ba: Chính sách tỷ giá không đợc tách rời khỏi quản lý nhà nớc Trong bối cảnh quốc tế hoá toàn cầu hoá ngày tăng vận hành tỷ giá phải nằm quản lí nhà nớc Nhà nớc phải biết huy động sức mạnh quốc tế để phát triển kinh tế, đồng thời phải có kinh nghiệm nhìn xa trông rộng, tìm cách tiếp cận, điều chỉnh tỷ giá linh hoạt kịp thời theo biến động nớc cho giữ đợc tỷ giá mối quan hệ hài hoà với lãi suất, dự trữ ngoại tệ, cán cân toán, tăng trởng kinh tế, thâm hụt ngân sách trì chúng theo hớng tích cực II Một số giải pháp Trên sở quán triệt quan điểm cần thiết phải áp dụng loạt biện pháp sau đổi tỷ giá : - Lựa chọn chế độ tỷ giá thả có quản lý, diều tiết nhà nớc thích hợp với tiến trình đổi kinh tế nớc ta Vì chế độ tỷ giá cho phép thực sách tiền tệ độc lập vừa theo quy luật cung - cầu thị trờng, vừa phát huy vai trò quản lý, điều tiết linh hoạt nhà nớc(NN) để đạt đợc mục tiêu, yêu cầu phát triển kinh tế - NHNN tăng cờng tra, giám sát thực biên độ tỷ giá dịch vụ mua bán, ngoại hối, đảm bảo tính nghiêm túc việc thi hành định thống đốc NHNN, bảo đảm quyền lợi khách hàng Đổi chế điều hành tỷ giá theo hớng tự hoá dần Việc tự hoá dần chế điều hành tỷ giá cần phải có bớc thích hợp Trớc mắt bối cảnh 42 kinh tế tăng trởng cha ổn định, thị trờng hối đoái hớng tới hoàn thiện, thị trờng nội tệ cha thực phát triển, thị trờng chứng khoán giai đoạn chuẩn bị thành lập, việc tiếp tục trì chế tỷ giá nh cần thiết Tỷ giá thức việc quy định biên độ giao dịch công cụ điều tiết kiểm soát tỷ giá hiệu phù hợp với thực lực NHNN Tuy nhiên chế tỷ giá cần đợc điều hành có hiệu Hiện điều kiện kinh tế tài chính, tiền tệ giới có nhiều biến động ảnh hởng đến quốc gia Đứng trớc tình hình đó, NHNN lại tiếp tục chủ chơng mở rộng biên độ giao dịch liên tục với mức độ lớn tỷ giá thức hầu nh lại cố định tạo lực cộng hởng nâng tỷ giá thị trờng tự từ chỗ xoay quanh chí ngang với tỷ giá giao dịch NH Thơng mại ngày tách xa chênh lệch lớn Đành mở rộng nhanh biên độ giao dịch để tìm tỷ giá phù hợp phản ánh thị trờng quy luật cung - cầu song việc mở rộng biên độ giao dịch lớn nh tạo lốc tâm lý không tích cực ngời dân sách tỷ giá nhà nớc NHNN tích cực mở rộng biên độ giao dịch từ từ, đồng thời phải tăng dần tỷ giá thức Có nh tránh đợc xáo trộn thị trờng kiềm chế tỷ giá thị trờng tự Vì vậy, để điều hành tốt chế tỷ giá nêu cần phải tập trung giải vấn đề có tính then chốt sau: Củng cố phát triển thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng sở hạ tầng quan trọng để NHNN can thiệp điều chỉnh tỷ giá Là phận quan trọng thị trợng tiền tệ, thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng phải hoạt động thông suốt, liên tục không bị giới hạn không gian thời gian để tạo diều kiện cho ngân hàng hoạt động mua bán ngoại tệ, qua giải nhanh chóng nhu cầu toán ngoại tệ doanh nghiệp Đồng thời ràng buộc tổ chức tín dụng tham gia thị trờng thấy rõ hết trách nhiệm nh nghĩa vụ quyền hạn để xây dựng mô hình thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng hoàn thiện, điều tiết can thiệp mua bán ngoại tệ, cân đối cung cầu thực sách tỷ giá theo định hớng nhà nớc 43 Củng cố phát triển thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động để tạo điều kiện cho NHNN phối hợp điều hoà hai khu vực thị trờng ngoại tệ thị trờng nội tệ cách thông suốt Nâng cao dự trữ Nhà nớc tơng xứng với nhịp độ tăng kim ngạch xuất, nhập khối lợng ngoại tệ có thị trờng Việt Nam Tập trung dự trữ ngoại tệ vào đầu mối trung tâm NHNN Ngoại tệ kho bạc nhà nớc có đợc phải bán cho NHNN cần sử dụng mua lại NHNN Xác định đợc cấu dự trữ ngoại tệ hợp lý sở đa dạng hoá rổ ngoại tệ mạnh để làm cho việc ấn định tỷ giá đồng Việt Nam không nên neo giữ VND vào USD Với cấu ngoại tệ đa dạng, NN vừa chủ động linh hoạt việc bố trí có lợi phơng tiện toán quốc tế, cân đối cấu khoản nợ có liên quan tới luồng chuyển dịch ngoại tệ vào đầu t trực tiếp, vừa phân tán đợc độ rủi ro tỷ giá, giảm thiểu phụ thuộc vào đồng đô la Có sách khuyến khích công ty xuất nhập đa dạng hoá cấu tiền tệ giao dịch thơng mại quốc tế để nâng cao cân cung cầu ngoại tệ, qua góp phần đa dạng hoá tiền tệ kinh tế cách cân đối Chuẩn xác hoá số kinh tế vĩ mô nh: lạm phát, lãi suất, thực trạng cán cân toán, nợ nớc để giúp cho NN lựa chọn phơng án để điều chỉnh tỷ giá có hiệu -Thực sách quản lý ngoại hối nghiêm ngặt NHNN cần xây đựng quy chế thông tin, thống kê hệ thống hoá kịp thời luồng ngoại tệ ra, vào nớc Từ dự báo quan hệ cung cầu thị trờng để làm điều hành sách tỷ giá quản lý ngoại hối Quản lý chặt chẽ khoản vay nợ nớc ngoài, đặc biệt vay ngắn hạn Kiểm soát chặt chẽ việc bảo lãnh trả chậm ngân hàng thơng mại cho doanh nghiệp vay từ nớc Tổ chức hữu hiệu mạng lới thu đổi ngoại tệ cho khách hàng vào Việt Nam, trớc hết sân bay, bến cảng, cửa khẩu, nhà ga trung tâm sau đến thành phố, thị xã, trung tâm kinh doanh, dịch vụ tập trung 44 địa phơng Song song với việc thực biện pháp trên, NHNN phải bớc đảm bảo cho đồng VN thực tốt chức mình, muốn vậy: Phải tạo thêm nhiều phơng tiện chuyển tải giá trị làm phong tiện lu thông toán để giảm bớt áp lực lu thông Cải cách hệ thống toán, khuyến khích ngời dân mở tài khoản, séc cá nhân toán qua hệ hống ngân hàng -Thòng xuyên phát bất hợp lý giá xuất, nhập hàng hoá dịch vụ nh nội luật thuế xuất nhập hàng hoá, dịch vụ yếu tố quan trọng định tới việc tính toán xác định tỷ giá - Chuẩn bị cho việc đời luật quản lý ngoại hối Trớc mắt cần tổ chức triển khai có hiệu nghị định phủ quản ký vay nợ, viện trợ, đầu t nớc sử dụng tốt công cụ nh: cán cân toán quốc tế, thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, trạng thái hối đoái, sách lãi suất nh đa biện pháp kiểm soát đợc phần lớn luồng ngoại tệ quy định nhà nuớc, hạn chế đến xoá bỏ biểu ban đầu tợng đôla hoá Bên cạnh cần có hình thức tuyên truyền giáo dục dân chúng nêu cao lòng yêu nớc việc tôn trọng, bảo vệ tăng cờng sức mạnh đồng tiền quốc gia, góp phần tích cực làm cho đồng tiền VN trở thành đồng tiền chuyển đổi nh nghị kỳ họp thứ Quốc Hội khoá IX - Xây dựng phơng pháp luận tính toán xác định tỷ giá hoàn chỉnh công bố tỷ giá thức hàng ngày - Củng cố hoàn thiện công tác thống kê, thông tin nhằm cung cấp tình hình số liệu liên quan đến tỷ giá cách xác, đầy đủ kịp thời phục vụ cho việc điều hành sách tỷ giá có hịệu - Xây dựng chế quản ký ngoại hối phù hợp với xu hớng phát triển kinh tế VN, đảm bảo phù hợp với thông lệ quốc tế, tơng quan với nớc khu vực, đặc biệt nớc khối ASEAN - Điều chỉnh lãi xuất tiền gửi VND tiền gửi ngoại tệ, kiểm soát cách có hiệu nguồ vốn vay tín dụng thuơng mại nớc doanh nghiệp - Tiếp tục trì việc kiểm soát chặt chẽ sách tiền tệ 45 - Phối hợp với công tác chống buôn lậu, tăng cờng khống chế, kiểm soát chặt chẽ việc dùng ngoại tệ thị trờng tự vào mục đích buôn lậu - Cần có giải pháp hấp dẫn, thuận tiện tập trung huy động nguồn ngoại tệ nằm rải rác dân c nhằm đáp ứng nhu cầu kinh tế - Cần ý mức việc kiểm soát L/C nhập hàng trả chậm Quản ký chặt chẽ để hớng nguồn vay nớc vào ngành mà nhà nớc u tiên phát triển, vay nợ để phát triển sản xuất, không vay để tiêu dùng, u tiên khoản vay dài hạn, khống chế trần lãi suất vay nớc sở lãi suất thị trờng quốc tế - Quản lý, kiểm soát đợc hoàn toàn luồng vốn vào VN lĩnh vực xuất, nhập đầu t nớc ngoài, vay, viện trợ, chuyển phí mậu dịch, kiều hối - Trong điều kiện giảm phát, lãi suất thay đổi liên tục nh có ngân hàng phải giảm lãi suất tiền gửi ngoại tệ - Từng bớc giảm giá danh nghĩa đồng nội tệ xuống tơng ứng với tỷ lệ lạm phát nớc nhằm giảm bớt tâm lý thích dùng hàng ngoại ngời dân, tăng cờng khả cạnh tranh hàng hoá Việt Nam Điều có tác dụng đẩy mạnh xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, tăng thu ngoại tệ - Nâng cao vai trò VND lu thông sở đảm bảo mối tơng quan hợp lý VND USD với nhân tố kinh tế định tỷ giá trung dài hạn nhằm khai thác tốt nguồn ngoại rệ quốc gia điều kiện kinh tế ngoại thơng, đầu t nh Có nh vậy, Việt Nam không cân đối ngoại tệ - Nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để sử dụng toán dự trữ,bao gồm số đồng tiền số nớc mà có quan hệ toán, thơng mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ để làm sở cho việc điều chỉnh tỷ giá VND - Cần tạo hành lang pháp lý đầy đủ để tạo môi trờng kinh doanh lành mạnh 46 KếT LUậN Điều hành tỷ giá công việc hêt sức khó khăn, phức tạp lúc mang lại kết nh mong muốn Lựa chọn chế độ tỷ giá nh cho phù hợp để thúc đẩy phát triển kinh tế luôn câu hỏi hóc búa quốc gia giới từ suất sản xuất hàng hoá nẩy sinh quan hệ thơng mại quốc gia Tỷ giá hối đoái chẳng qua loại giá cả, điểm nhạy cảm nên kinh tế Nó liên quan đến tất mặt kinh tế xã hội, chịu ảnh hởng nhiều nhân tố, tác động lại nhân tố phức tạp hơn, nhân tố tác dộng lẫn gây nên cộng hởng, phản ứng dây truyền ảnh hởng trực tiếp đến kinh tế Điều hành tỷ giá vấn đề sống quốc gia, cần sai phạm nhỏ dẫn đến hậu khôn lờng kinh tế đất nớc Vì vậy, mà dù muốn hay không quốc gia phải quan tâm đến vấn đề Lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái thực chất tìm kiếm biện pháp điều hành tỷ giá hối đoái cho phù hợp chế độ tỷ giá hối đoái hay chế mà thân tỷ giá hối đoái mang toàn ý nghĩa Vai trò tỷ giá hối đoái nên kinh tế mà việc điều chỉnh tỷ giá yêu cầu phải thận trọng phải đợc vào hàng loạt yếu tố vĩ mô khác nh: lạm phát, cung-cầu tiền tệ, dự trữ ngoại tệ quốc gia, lãi suất, Nếu không từ nhân tố tích cực, tỷ giá hối đoái trở thành nhân tố phá hoại nguy hiểm nhất, có sức mạnh công phá kinh tế mạnh Chính sách tỷ giá phải đợc đặt phù hợp mục tiêu phát triển kinh tế sách kinh tế vi mô khác thực phát huy đ ợc vai trò công cụ điểu tiết vĩ mô kinh tế 47 Danh mục tài liệu tham khảo Giáo trình: Lý thuyêt tiền tệ - Trờng ĐH Tài chính- Kế toán Hà Nội Giáo trình: Kinh tế vĩ mô - Trờng ĐH Tài - Kế toán Hà Nội Tiền tệ, ngân hàng thị trờng tài F.S Minshkin-NXB Khoa Học Những vấn để tiền tệ ngân hàng Vũ Ngọc Nhung-NXB TP HCM Tìm hiểu chung tín đụng hối đoái Phạm Vũ Định NXB TP HCM Tỷ giá hối đoái-phơng pháp tiếp cận nghệ thuật điều chỉnh Nguyễn Công Ngiệp, Lê Hải Mơ NXB Tài Chính - 1996 Tạp chí ngân hàng-Các số năm 1999-2000-2001 Tạp chí tài - Các số năm 1999-2000 Tạp chí thị trờng tài - Các số năm 1999-2000 10 Tạp chí thông tin tài - Các số năm 1999 11 Tạp chí kinh tế dự báo - Các số năm 1999 12 Tạp chí phát triển kinh tế - Các số năm 1999 13 Tạp chí vấn đề kinh tế giới - Các số năm 1999 48 [...]... hoảng tài chính Châu á, chấm dứt chế độ tỷ giá cố định 35 Qua các sự kiện ở Mêhicô, khủng hoảng ở Đức, bão táp tài chính ở ASEAN, chúng ta có thể rút ra nhiều bài học bổ ích Việc theo đuổi, áp dụng chế độ tỷ giá nào là cả một nghệ thuật Việc áp dụng máy móc một chế độ tỷ giá nào đều là sai lầm vì mỗi chế độ tỷ giá đều có mặt tích cực và mặt hạn chế áp dụng chế độ tỷ giá nào còn tuỳ thuộc điều kiện, hoàn... chắc chế độ tỷ giá hiện hành Đó là một chế độ tỷ giá linh hoạt, năng động và có khuôn khổ, là một chế độ tỷ giá thả nổi có sự quản lý của nhà nớc Mục tiêu hàng đầu của chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam là góp phần ổn định sức mua của đồng tiền Việt Nam Kết quả của việc điều hành chính sách tỷ giá hối đoái của Nhà nớc ta trong thời gian qua đã và đang nhận đợc sự đồng tình của d luận trong và ngoài... của tỷ giá một cách dễ dàng và kịp thời hơn.Tuy nhiên ta không thể nói một cách chung chung rằng chế độ tỷ giá này là tốt hơn so với chế độ tỷ giá kia vì còn phải căn cứ vào tình hình và điều kiện cụ thể của từng nớc Dù rằng các quốc gia áp dụng tỷ giá cố định thờng có tỷ lệ lạm phát ổn định và thấp hơn so với các nớc áp dụng chế độ tỷ giá linh hoạt, tỷ giá thực lại ít bị biến động hơn nhng tốc độ tăng... cho tỷ giá đồng nội tệ tăng lên Ngoài ra sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể do tác động của các sự kiện kinh tế xã hội, do ảnh hởng của chiến tranh, thiên tai V.2 Một số biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái: Ngày nay, dấu hiệu giá trị cũng nh các phơng tiện lu thông hiện đại đợc sử dụng rất phổ biến Trong điều kiện ấy, vấn đề tỷ giá hối đoái và cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái ở cả tầm vi mô và. .. Tuy nhiên, thả nổi tỷ giá cũng đợc chia làm hai loại: Thả nổi tự do và thả nổi có quản lý Chế độ thả nổi tự do là chế độ mà tỷ giá hối đoái không có sự can thiệp nào của chính phủ, hoàn toàn do quan hệ cung cầu trên thị trờng quyết định Chế độ tỷ giá này chỉ áp dụng ở các nớc có nền kinh tế phát triển cao Chế độ thả nổi có quản lý là chế độ mà về nguyên tắc, việc hình thành tỷ giá hối đoái cũng do quan... tiếp đến tỷ giá hối đoái Đây là điểm giống nhau giữa phá giá đồng tiền và điều chỉnh tỷ giá hối đoái, nhng không phải không có sự khác biệt Điều chỉnh tỷ giá hối đoái là việc làm thờng xuyên, liên tục của Nhà nớc nhằm điều chỉnh,duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái, ổn định sức mua của đồng tiền, kiềm chế, đẩy lùi lạm phát Tỷ giá hối đoái đợc điều chỉnh theo nguyên 15 tắc duy trì biên độ dao động cho... xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay không vợt quá 0,1% so với tỷ giá này Việc điều chỉnh tỷ giá này nhằm tăng cờng khả năng cạnh tranh của hàng hoá xuất khẩu Việt Nam; giảm bớt sự mất cân bằng của đồng Việt Nam so với USD, dịch chuyển tỷ giá dần tới trạng thái cân bằng của nó Nhờ cơ chế điều hành tỷ giá mới, tình hình tỷ giá hối đoái ở Việt Nam rất ổn định, không biến động nhiều lắm, tỷ giá giữa... nhng tốc độ tăng trởng lại không có sự khác biệt lớn ở các chế độ tỷ giá Tuy vậy, điều này không có nghĩa là tỷ giá linh hoạt luôn gắn liền với lạm phát cao và biến động nhiều hơn trong tơng lai Thực tế nhiều năm qua, lạm phát ở các nớc có tỷ giá cố định thờng thấp hơn các nớc áp dụng chế độ tỷ giá linh hoạt Tuy vậy vẫn cha có mối quan hệ rõ ràng giữa chế độ tỷ giá với tốc độ tăng trởng kinh tế Đa số... dự trữ ngoại tệ để khống chế biên độ giao động của tỷ giá ở mức thấp Thứ t: Khi tỷ giá tăng, họ điều chỉnh tỷ giá để không cản trở xuất khẩu, song luôn gắn bó việc điều chỉnh này với nhiệm vụ khống chế lạm phát Thứ năm: Nhìn chung đồng nội tệ của các nớc này có xu hớng tăng giá ổn định so với USD Việc duy trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định, ổn định hoá các quan hệ tỷ giá hớng vào xuất khẩu trong thời... xu hớng vận động của tỷ giá hối đoái để có kế hoạch điều chỉnh kịp thời, tránh đợc những đột biến và những cú sốc có thể xảy ra đối với nền kinh tế Việc điều hành tỷ giá trong một biên độ dao động nhất định đã hạn chế đầu cơ tỷ giá của các ngân hàng và các cá nhân( vì chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra đã đợc giới hạn tối đa) Cơ chế tỷ giá thống nhất cũng tạo điều kiện cho việc hớng dẫn và vận hành