phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu của hệ thống ngân hàng thương mại việt nam

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH-MARKETING --- TRẦN NGỌC NHÃ UYÊN PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC S

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH-MARKETING

- TRẦN NGỌC NHÃ UYÊN

PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ

CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

MÃ SỐ: 60340201

TPHCM - 2015

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH-MARKETING

- TRẦN NGỌC NHÃ UYÊN

PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

L ỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan:

- Luận văn này là sản phẩm nghiên cứu của riêng tôi,

- Số liệu trong luận văn là trung thực,

- Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình

Học viên

L ỜI CẢM TẠ

Trước tiên, tôi xin được gửi lời cảm ơn đến tất cả quý Thầy cô đã giảng dạy trong chương trình Cao học Tài chính Ngân hàng – trường Đại học Tài chính Marketing, những người đã truyền đạt cho tôi những kiến thức hữu ích về tài chính làm cơ sở cho tôi thực hiện tốt luận văn này

Tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS Lê Thị Mận đã tận tình hướng dẫn cho tôi trong thời gian thực hiện luận văn Mặc dù trong quá trình thực hiện luận văn có giai đoạn không được thuận lợi nhưng những gì Cô đã hướng dẫn , chỉ bảo cho tôi nhiều kinh nghiệm trong thời gian thực hiện đề tài

Sau cùng tôi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến gia đình đã luôn tạo điều kiện tốt

nhất cho tôi trong quá trình học cũng như thực hiện luận văn

Mặc dù đã nghiên cứu tài liệu và vận dụng lý thuyết vào từng tình huống cụ thể, nhưng do trình độ và thời gian có hạn nên không tránh khỏi những sai sót Kính mong quý Thầy cô trong hội đồng và PGS.TS.Lê Thị Mận cho ý kiến để bản thân tôi nâng cao được kỹ năng nghiên cứu trong thời gian tới

Xin chân thành cảm ơn!

DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ

Hình 2.1: Mô hình hồi quy vector

Hình 3.1: Quy mô tổng tài sản của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2014

Hình 3.2: Tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2013- 2014

Hình 3.3: Tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng Việt Nam

Hình 3.4: Mối quan hệ NPL và GDP

Hình 3.5: Mối quan hệ NPL- CPI

Hình 3.6: Lãi suất huy động và lãi suất cho vay

Hình 3.7: Mối quan hệ NPL- EXPORT

Hình 3.8: Chỉ số IIP, chỉ số tiêu thụ và chỉ số tồn kho năm 2014 so với cùng kỳ năm

2013

Hình 3.9: Mối quan hệ NPL – REER

Hình 5.1 : Đồ thị phân bố của 2 chuỗi thời gian gốc NPL và GDP là không dừng

Hình 5.2: Đồ thị phân bố của 2 chuỗi sai phân D.npl và D.gdp là dừng

Hình 5.3: Dự báo về NPL khi bị cú sốc của GDP

Hình 5.4: Biểu đồ IRF cú sốc của GDP với NPL

Hình 5.5: Biểu đồ FEVD cú sốc của GDP với NPL

Hình 5.6: Dự báo về NPL khi bị cú sốc của REER

Hình 5.7: Biểu đồ IRF cú sốc của REER với NPL

Hình 5.8: Biểu đồ FEVD cú sốc của REER với NPL

Hình 5.9: Dự báo về NPL khi bị cú sốc của IP

Hình 5.10: Biểu đồ IRF cú sốc của IP với NPL

Hình 5.11: Biểu đồ FEVD cú sốc của IP với NPL

Hình 5.12: Dự báo về NPL khi bị cú sốc của EXPORT

Hình 5.13: Biểu đồ IRF cú sốc của EXPORT với NPL

Hình 5.14: Biểu đồ FEVD cú sốc của EXPORT với NPL

Hình 5.15: Dự báo về NPL khi bị cú sốc của INRATE

Hình 5.16: Biểu đồ IRF cú sốc của INRATE với NPL

Hình 5.17: Biểu đồ FEVD cú sốc của INRATE với NPL

DANH M ỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1: Kết quả chạy mô hình của tác giả Fawad Ahmad và Taquadus Bashir

Bảng 2.2: Các biến kinh tế vĩ mô sử dụng trong phân tích kịch bản

Bảng 3.1: Vốn điều lệ của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2014

Bảng 3.2 Kết quả lợi nhuận kinh doanh của một số ngân hàng

Bảng 3.3: Tăng trưởng tín dụng năm 2014 của một số ngân hàng

Bảng 4.1: Mô tả mô hình

Bảng 4.2: Tổng hợp kết quả tính dừng của các biến kinh tế vĩ mô ở chuỗi thời gian gốc

Bảng 4.3: Tổng hợp kết quả tính dừng của các biến kinh tế vĩ mô khi sai phân bậc 1

Bảng 4.4: Kết quả hồi quy OLS

Bảng 4.5: Kết quả kiểm tra đa cộng tuyến

Bảng 4.6: Kết quả hồi quy sau khi loại biến CPI

Bảng 4.7: Kết quả kiểm tra phương sai thay đổi

Bảng 4.8: Kết quả kiểm tra tự tương quan của phần dư

Bảng 4.9: Kết quả kiểm tra đồng kết hợp giữa biến NPL với các biến kinh tế vĩ mô

Bảng 4.10: Kết quả kiểm tra độ trễ tối ưu

Bảng 4.11: Kết quả ước lượng mô hình VAR của NPL- GDP

Bảng 4.12: Kết quả kiểm tra tính ổn định của NPL- GDP

Bảng 4.13: Kết quả kiểm tra sự tự tương quan của phần dư của NPL- GDP

Bảng 4.14: Kết quả kiểm tra độ tin cậy của NPL- GDP

Bảng 4.15: Kết quả phân tích nhân quả của NPL- GDP

Bảng 4.16: Kết quả phân tích nhân quả của NPL- REER

Bảng 4.17: Kết quả phân tích nhân quả của NPL- IP

Bảng 4.18: Kết quả phân tích nhân quả của NPL- EXPORT

Bảng 4.19: Kết quả phân tích nhân quả của NPL- INRATE

DANH M ỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT T ừ viết tắt Giải thích bằng tiếng

Vi ệt

Gi ải thích bằng tiếng Anh

1 ADF Kiểm nghiệm đơn vị Agumentd Dicker Fuller

2 BCTC Báo cáo tài chính

3 CPI Chỉ số giá tiêu dùng Consumer Price Index

4 FDI Đầu tư trực tiếp nước

ngoài

Foreign Direct Investment

5 GFC Khủng hoảng tài chính

toàn cầu

Global Financial Crisis

6 GDP Tổng sản phẩm quốc nội Gross Domestic Product

7 IMF Quỹ tiền tệ Quốc tế The International Monetary Fund

8 NHNN Ngân hàng Nhà nước

9 NHTM Ngân hàng Thương mại

10 OLS Phương pháp ước lượng

bình phương nhỏ nhất

Ordinary least squares

11 NPL Tỷ lệ nợ xấu Non-performing loan

12 TCTD Tổ chức tín dụng

13 TVS Công ty Cổ phần chứng

khoán Thiên Việt

14 VAMC Công ty quản lý tài sản Vietnam Asset Management Company

15 VAR Mô hình hồi quy vector Vector autoregression

16 VIF Hệ số phóng đại Variance inflation factor

TÓM T ẮT LUẬN VĂN

Kinh tế thế giới nói chung và nền kinh tế Việt Nam đang trải qua những năm tháng khó khăn do cuộc khủng hoảng xuất phát từ huyết mạch của nền kinh tế Hệ

thống NHTM Việt Nam cũng không nằm ngoài vòng xoáy đó Do đó nếu có bất kỳ cú

sốc nào dù là nhỏ hay lớn tác đông đến hệ thống tài chính có sức khỏe yếu đang trong

giai đoạn phục hồi, thì rất dễ dẫn đến những hậu quả nghiệm trọng, nhất là những rủi

ro trong hoạt động kinh doanh Vì vậy, công tác quản lý rủi ro tại NHTM là vấn đề

cấp thiết hiện nay

Từ năm 2011, Việt Nam bắt đầu có những chính sách nhằm nâng cao ổn định kinh tế vĩ mô, tăng tính bền vững và hiệu quả trong cách thức tăng trưởng và phát triển kinh tế bằng cách phân bổ các nguồn lực cơ bản như vốn, lao động, tài nguyên đất đai,

… trong đó tập trung vào ba vấn đề: doanh nghiệp nhà nước, hệ thống ngân hàng,và đầu tư công Đến nay, Chính phủ đã từng bước tái cơ cấu ngân hàng gắn liền với quá trình ổn định kinh tế vĩ mô để xử lý một số ngân hàng yếu kém, xử lý nợ xấu

Luận văn này được thực hiện với mục đích tìm hiểu một cách sâu sắc về kinh

tế vĩ mô tác động đến tỷ lệ nợ xấu của NHTM như thế nào Với hai phần chính sau:

Thứ nhất, phân tích mối quan hệ giữa tỷ lệ nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam và các yếu tố kinh tế vĩ mô của nền kinh tế trong khoảng thời gian từ quý I năm

2003 đến quý IV năm 2014

Thứ hai, áp dụng mô hình VAR để đánh giá tác động của các nhân tố trước các

cú sốc kinh tế vĩ mô, bên cạnh đó cũng dự báo được tỷ lệ nợ xấu trong tương lai như

thế nào với các cú sốc đó

Cuối cùng, đưa ra một số kiến nghị đối với NHNN và Chính phủ để giúp giảm

nợ xấu của NHTM

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU

1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Việt Nam là một quốc gia đã hội nhập với nền kinh tế trên thế thế giới, nên những rủi ro từ thị trường tài chính toàn cầu cũng ảnh hưởng ít nhiều đến nền kinh tế Việt Nam, mà nền kinh tế ảnh hưởng rất mạnh mẽ đến hệ thống ngân hàng cụ thể hơn

là tình hình nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam

Nhưng Việt Nam cũng như các quốc gia khác trong khu vực Châu Á đang trong giai đoạn tăng trưởng chậm, hầu hết các ngành đều bị ảnh hưởng tiêu cực bởi tốc độ tăng trưởng chậm và ngành ngân hàng không phải là ngoại lệ Với một tỷ lệ nợ xấu cao như hiện nay, rõ ràng các NHTM Việt Nam đã và đang phải gồng mình hoạt động trong một môi trường đầy khó khăn thách thức

Nhiều chuyên gia kinh tế gọi nợ xấu là “cục máu đông trong mạch máu” của nền kinh tế, hay nó còn được coi như “nút thắt ở cổ chai” kéo lùi tăng trưởng của nền kinh tế

Khi nền kinh tế rơi vào tình trạng khủng hoảng, các yếu tố kinh tế tác động làm giảm khả năng trả nợ của người vay khiến chất lượng của tài sản cũng từ đó mà suy giảm mạnh Khi nợ xấu càng kéo dài thì chi phí phải bỏ ra về mặt hữu hình và vô hình

là vô cùng lớn Về mặt hữu hình, các tài sản cầm cố tại ngân hàng sẽ ngày càng bị hao mòn, hư hỏng, giá trị sử dụng cũng bị mất dần Về mặt vô hình, quá trình xử lý nợ xử

lý nợ xấu kéo dài dẫn tới hệ số tín nhiệm sẽ khó mà duy trì ở mức tín nhiệm cao, gây ảnh hưởng không nhỏ đến vần đề đầu tư Trong giai đoạn 2008-2010, nền kinh tế Việt Nam đã gặp phải tình trạng lạm phát tăng cao, đồng thời chịu tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu từ đó kéo theo nền kinh tế của những năm sau suy giảm trầm trọng Chính điều đó dẫn đến khả năng tiêu thụ sản phẩm cũng như sức cầu tiêu dùng của nền kinh tế yếu kém, tình trạng tồn đọng trong sản xuất kinh doanh ngày càng nhiều và làm cho nợ xấu trong các NHTM tăng cao

Xu thế hội nhập quốc tế đòi hỏi các ngân hàng Việt Nam phải đáp ứng các yêu cầu quản trị rủi ro nói chung và quản trị rủi ro tín dụng nói riêng theo chuẩn mực quốc

tế Cụ thể, đoàn đánh giá chung của Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã đến Việt Nam để thực hiện đánh giá hệ thống tài chính của Việt Nam theo chương trình đánh giá khu vực tài chính (Financial Stability Assessment Program-

FSAP) vào tháng 10/2012 và tháng 01/2013, và thực hiện triển khai hệ thống ngân hàng theo chuẩn mực Basel II ( tiến tới Basel III)

Theo Ngân hàng Thế giới, việc không biết chính xác quy mô nợ xấu đang gây cản trở cho quá trình phục hồi của nền kinh tế Việt Nam, qua đó cũng đưa ra nhận định rằng những thành quả của kinh tế Việt Nam vẫn còn mong manh và đang đối mặt với những rủi ro liên quan đến tổng cầu của khu vực kinh tế tư nhân vẫn còn yếu

Trong bối cảnh nền kinh tế đang gặp nhiều khó khăn như hiện nay thì vấn đề giải quyết nợ xấu của các NHTM là một bài toán nan giải Có ý kiến cho rằng nợ xấu

là nguyên nhân cơ bản gây tắc nghẽn sự lưu thông lành mạnh của nền kinh tế, gây mất

an toàn cho hệ thống NHTM và cũng phản ánh tình hình sản xuất ngày càng khó khăn của doanh nghiệp Mà để giải quyết được bài toán khó này đầu tiên phải hiểu được các nguyên nhân dẫn đến nợ xấu Có rất nhiều nguyên nhân dẫn đến nợ xấu như do chính nội tại ngân hàng, do phía các doanh nghiệp, do các yếu tố kinh tế vĩ mô,…

Bài nghiên cứu này thực hiện đi sâu vào để xem xét tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam như thế nào và đưa ra các giải pháp thích hợp nhằm giảm thiểu tác động của các yếu vĩ mô bất lợi

1.2 TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI

Chương trình đánh giá khu vực tài chính (FSAP) do Ngân hàng Thế giới (WB)

và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) khởi xướng thực hiện từ năm 1999 Chương trình sẽ phân tích tổng quát sự ổn định và việc phát triển của hệ thống tài chính dựa trên việc phân tích các điều kiện kinh tế vĩ mô qua đó thiết kế các cải cách cần thiết giúp cho hệ thống tài chính trở nên ổn định hơn và có khả năng chống lại các rủi ro phát sinh

Kể từ đó, có nhiều nghiên cứu về mối liên hệ giữa nợ xấu của hệ thống NHTM

và các yếu tố kinh tế của các tác giả trên thế giới Cụ thể, Marcucci và Quagliariello

(2008) “Kiểm tra mức độ căng thẳng của hệ thống ngân hàng: các phương pháp và

ứng dụng” nghiên cứu này phân tích hành vi mang tính chu kỳ của tỷ lệ nợ của các

khách hàng trong hệ thống ngân hàng Ý và điều tra những tác động đến chất lượng của khoảng vay bằng mô hình Var, họ đã chứng minh rằng tỷ lệ nợ xấu theo xu hướng

Saurian (2002) “Rủi ro tín dụng trong hai chế độ thể chế: Ngân hàng tiết kiệm thương

mại Tây Ban Nha” sử dụng dữ liệu của ngân hàng Tây Ban Nha trong giai đoạn 1985-

1997, họ đã chứng minh được rằng sự tăng trưởng của tổng sản phẩm quốc nội (GDP),

quy mô ngân hàng, sức mạnh thị trường, mở rộng tín dụng nhanh và tỷ lệ vốn đã tác

động đến tỷ lệ nợ xấu.Arpa, Giulini, Ittner và Pauer (2001) “Sự ảnh hưởng của sự phát

triển kinh tế vĩ mô của ngân hàng nước Áo” đã phân tích hồi quy và thấy rằng dự

phòng rủi ro cổ phiếu trong tổng dư nợ ngân hàng thay đổi tiêu cực với lãi suất thực và tăng trưởng GDP thực tế, trong khi thay đổi tích cực với giá động sản, lạm phát và chỉ

số giá tiêu dùng (CPI).Havrylchyk, Olena (2010) “Mô hình rủi ro tín dụng của kinh tế

vĩ mô để kiểm tra căng thẳng khu vực ngân hàng Nam Phi” trong nghiên cứu này đã

chứng minh những cú sốc kinh tế vĩ mô có tác động lớn về tổn thất tín dụng, tuy nhiên

có số lượng vốn lớn nên ngành ngân hàng Nam Phi đã vượt qua các cú sốc nghiêm trọng Đồng thời, các ngân hàng cũng khá nhạy cảm với những thay đổi trong lãi suất

và giá bất động sản Ayhan Yüksel (2005) “Mô hình kiểm tra mức độ căng thẳng tín

dụng của danh mục đầu tư ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ” đã sử dụng dữ liệu từ năm

1999-2005 theo 31 ngành trong 8 ngân hàng của Thổ Nhĩ Kỳ và sử dụng 11 biến kinh tế vĩ

mô chứng minh được sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến nợ xấu của ngân hàng

Fawad Ahmad và Taquadus (2013)“Giải thích sức mạnh của các yếu tố vĩ mô đến nợ

xấu” đã sử dụng dữ liệu từ năm 1999-2011 và 9 biến kinh tế vĩ mô chứng minh được

GDP, lãi suất, lạm phát, CPI, xuất khẩu đã tác động đến nợ xấu của ngân hàng Pakistan.…Các công trình nghiên cứu trên thế giới sử dụng nhiều phương pháp cả định tính và định lượng với mục đích tìm ra mô hình hiệu quả và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của từng ngân hàng khác nhau

Tuy nhiên, ở Việt Nam những nghiên cứu về yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến

nợ xấu ngân hàng còn hạn chế, có tác giả sau: Nguyễn Hoàng Thụy Trâm (2013)

“Kiểm tra rủi ro tín dụng cho các NHTM niêm yết tại Việt Nam” đã xem xét tác động

vĩ mô lên rủi ro tín dụng của các ngân hàng thương mại Việt Nam thời gian từ quý IV năm 2007 đến quý II năm 2013

Tất cả các nghiên cứu đều liên quan đến việc tác động của các yếu tố vĩ mô đến

hệ thống ngân hàng, tuy nhiên chưa có đề tài nào nghiên cứu về vấn đề “ Phân tích

các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam”

1.3 MỤC TIÊU- CÂU HỎI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI

1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu

- Xác định các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam

- Đo lường mức độ tác động ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến nợ xấu

- Đề xuất các giải pháp nhằm phòng ngừa tổn thất tín dụng

1.3.2 Câu hỏi

- Các yếu tố kinh tế vĩ mô nào ảnh hưởng đến nợ xấu?

- Khi xảy ra các cú sốc vĩ mô thì tỷ lệ nợ xấu của NHTM bị ảnh hưởng như thế nào?

- Những giải pháp nào để phòng ngừa tổn thất tín dụng

1.4 PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU

1.4.1 Phạm vi nghiên cứu

Hệ thống NHTM Việt Nam theo quý I năm 2003 đến quý IV năm 2014

1.4.2 Đối tượng nghiên cứu

- Các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến nợ xấu của hệ thống NHTM

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Ý nghĩa thực tiễn

Kết quả nghiên cứu giúp cho các nhà nghiên cứu, các nhà quản lý có cái nhìn đầy đủ và toàn diện về phương pháp tiếp cận và đo lường các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam Đồng thời cũng làm tài liệu tham khảo cho các học viên khóa sau

1.7 BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN

Ngoài các phần danh mục viết tắt, phụ lục, tài liệu tham khảo, các bảng biểu số liệu; luận văn gồm 6 chương:

- Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu

- Chương 2: Tổng quan về các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu của hệ thống ngân hàng thương mại

- Chương 3: Thực trạng về nợ xấu của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam

và thiết kế nghiên cứu

- Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận

- Chương 5: Kết luận và kiến nghị

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ

VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

2.1 TỔNG QUAN VỀ NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

2.1.1 Rủi ro tín dụng

Theo điều 2.1 quyết định 493/2005/QĐ-NHNN, ngày 22/4/2005 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước thì “Rủi ro tín dụng trong hoạt động ngân hàng của tổ chức Tín dụng là khả năng xảy ra tổn thất trong hoạt động ngân hàng của tổ chức Tín dụng do khách hàng không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện nghĩa vụ của mình theo cam kết”

Theo điều 2.1 quyết định 165/QĐ-HĐQT, ngày 06/6/2005 của Hội đồng Quản trị Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam thì “Rủi ro trong hoạt động của các Chi nhánh là khả năng xảy ra tổn thất trong hoạt động kinh doanh, do khách hàng không thực hiện, hoặc không có khả năng thực hiện nghĩa vụ của mình theo cam kết ”

Như vậy, rủi ro tín dụng là loại rủi ro phát sinh trong quá trình cấp tín dụng của ngân hàng, khi đến hạn thanh toán bao gồm cả phần gốc là lãi thì khách hàng không trả đúng hạn hoặc là không trả được nợ, dẫn đến nguy cơ là mất vốn hoặc mất lãi, hoặc mất cả vốn và lãi Rủi ro tín dụng có thể mang những tổn thất nghiêm trọng, đó là lý

do tại sao tỉ lệ nợ xấu rất cao, khả năng kiểm soát thì rất thấp

2.1.2 Nợ xấu

Nợ xấu được hiểu là một món nợ phải thu khó đòi Việc xác định tính chất “khó đòi” của nợ xấu được xác định khác nhau ở mỗi quốc gia Phòng Thống kê – Liên Hiệp Quốc xác định “một khoản nợ được coi là nợ xấu khi quá hạn trả lãi và/ hoặc gốc trên 90 ngày; hoặc các khoản lãi chưa trả từ 90 ngày trở lên đã được nhập gốc, tái cấp vốn hoặc chậm trả theo thỏa thuận; hoặc các khoản phải thanh toán đã quá hạn dưới 90 ngày nhưng có lý do chắc chắn để nghi ngờ về khả năng khoản vay sẽ được thanh toán

đầy đủ”

Theo thuật ngữ “Nợ xấu” (NPL- Non performing loans, theo Fofack(2005) có thể thay thế bằng nợ khó đòi như Fofack (2005), hoặc các khoản vay có vấn đề như Berger và De Young (1997)

Nợ xấu hay nợ khó đòi là các khoản nợ dưới chuẩn, đã quá hạn và bị nghi ngờ

về khả năng trả nợ lẫn khả năng thu hồi vốn của chủ nợ, điều này thường xảy ra khi các con nợ đã làm ăn thua lỗ liên tục, tuyên bố phá sản hoặc đã tẩu tán tài sản Nợ xấu gồm các khoản nợ quá hạn trả lãi và/hoặc gốc thường quá ba tháng, căn cứ vào khả năng trả nợ của khách hàng để hạch toán các khoản vay vào các nhóm nợ thích hợp

Định nghĩa nợ xấu của Việt Nam tại Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22 tháng 4 năm 2005 của Ngân hàng Nhà nước như sau: “Nợ xấu (NPL) là các khoản nợ thuộc các nhóm 3,4,5 quy định tại Điều 6 hoặc Điều 7 Quy định này Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ là tỷ lệ đánh giá chất lượng tín dụng của tổ chức tín dụng.”

Theo Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày 21 tháng 01 năm 2013 của Ngân hàng Nhà nước như sau: “Tỷ lệ nợ xấu là tỷ lệ giữa nợ xấu so với tổng nợ từ nhóm 1 đến nhóm 5.” Và tỷ lệ nợ xấu là chỉ tiêu quan trọng nhất để đo lường rủi ro tín dụng Nó cho biết quy mô và tỷ lệ vốn khó có thể thu hồi khi cho vay, đó là một khoản tổn thất của ngân hàng, sau đó ngân hàng có thể sử dụng nguồn dự phòng rủi ro đã trích lập, hoặc lợi nhuận hoặc vốn chủ sở hữu để bù đắp

Cụ thể nhóm 3 (Nợ dưới tiêu chuẩn), nhóm 4 (Nợ nghi ngờ), nhóm 5(Nợ có khả năng mất vốn) là các khoản nợ quá hạn, các khoản nợ cơ cấu lại trên 90 ngày, ngoài ra tại Điều 7 của Quyết định nói trên cũng quy định các khoản nợ được các ngân hàng thương mại căn cứ vào khả năng trả nợ của khách hàng để hạch toán các khoản vay vào các nhóm thích hợp

Như vậy, nợ xấu là khoản nợ được xác định dựa theo 2 yếu tố chính: đã quá hạn trên 90 ngày và khả năng thanh toán các khoản nợ đáng lo ngại Đây được coi là định nghĩa của VAS (chuẩn mực chung báo cáo tài chính) Còn theo định nghĩa nợ xấu của phòng Thống kê - Liên hiệp quốc IAS (quy định chung báo cáo tài chính) cũng có những yếu tố như VAS đang được áp dụng hiện hành trên thế giới Và khi khách hàng

bị nợ xấu từ nhóm 3 trở lên sẽ khó được ngân hàng phê duyệt vay lại ít nhất 5 năm

2.2 CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ XẤU

 Môi trường tự nhiên

2.2.2 Một số yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là một chỉ tiêu có tính cơ sở phản ánh sự tăng trưởng kinh tế, quy mô kinh tế, trình độ phát triển kinh tế bình quân đầu người, cơ cấu kinh tế của một quốc gia, là một công cụ quan trọng, thích hợp được dùng phổ biến trên thế giới để khảo sát sự phát triển và sự thay đổi trong nền kinh tế quốc dân Nếu tổng sản phẩm quốc nội giảm thể hiện nền kinh tế bị suy giảm, từ đó cho thấy hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong nước doanh thu sẽ không bù đắp đủ chi phí, việc duy trì bộ máy hoạt động đã khó thì việc trả các khoản nợ vay đúng hạn, đầy

đủ lại càng khó Do đó, dẫn đến nợ xấu sẽ tăng Cho thấy tổng sản phẩm quốc nội ảnh

hưởng rất lớn đến rủi ro tín dụng của ngân hàng

2.2.2.2 Lạm phát

Theo J.P Luthebing, L.V.Chandeler, D.C.Cliner “ lạm phát là sự tăng giá của tất

cả các loại hàng hóa kể cả hàng hóa sức lao động, tức cả giá cả và chi phí đều tăng” Theo G.G Mtrukhin “lạm phát đó là hình thức tràn trề tư bản một cách tiềm tàng, là sự phân phối lại sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân thông qua giá cả giữa các khu vực của quá trình tái sản xuất xã hội, các ngành kinh tế và các giai cấp, các nhóm dân cư

xã hội”

Như vậy, lạm phát là hiện tượng tiền trong lưu thông vượt qua nhu cầu cần thiết làm cho tiền bị mất giá, khiến giá cả của hầu hết các loại hàng hóa tăng lên đồng loạt, liên tục và kéo dài, kết quả làm cho thu nhập quốc dân bị phân phối lại, gây thiệt hại đến toàn bộ đời sống kinh tế xã hội.2

Thước đo lạm phát phổ biến nhất là chỉ số giá tiêu dùng (CPI – Consumtion price Indices) đo lường giá cả của các loại hàng hóa và dịch vụ khác nhau

Từ các khái niệm trên cho thấy, nếu lạm phát xảy ra thì tất cả mọi thành phần của nền kinh tế đều bị ảnh hưởng, và nó cũng có mối quan hệ đến khả năng trả nợ của tất cả các đối tượng trong nền kinh tế, ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro tín dụng

2.2.2.3 Lãi suất

Lãi suất hiểu theo nghĩa chung nhất là giá cả của tín dụng, giá của quyền sử dụng vốn vay mà người sử dụng phải trả cho người cho vay Lãi suất là giá mà người vay phải trả để được sử dụng đồng tiền không thuộc quyền sở hữu và cũng là lợi tức

2 Nguyễn Quốc Khánh, Nguyễn Thị Mỹ Dung, Nhập môn tài chính tiền tệ, Nhà xuất bản Giáo dục Việt Nam,

2012

mà người cho vay có được do việc trì hoãn chi tiêu Nói khác đi khi sử dụng bất kì khoản tín dụng nào, người vay cũng phải trả thêm một phần giá trị ngoài phần vốn gốc ban đầu Tỉ lệ phần trăm của phần tăng thêm này so với phần vốn vay ban đầu được gọi là lãi suất.3

2.2.2.4 Xuất khẩu

Xuất khẩu hàng hóa là hoạt động kinh doanh buôn bán ở phạm vi quốc tế Nó không phải là hành vi buôn bán riêng lẻ mà là cả một hệ thống các quan hệ mua bán trong nền thương mại có tổ chức cả bên trong và bên ngoài nhằm bán sản phẩm trong nước ra nước ngoài thu ngoại tệ, qua đẩy mạnh sản xuất hàng hóa phát triển, chuyển đổi cơ cấu từng bước nâng cao đời sống nhân dân

Đối với những nước có nền kinh tế đang phát triển, cơ sở kỹ thuật còn thấp kém thì việc đẩy mạnh xuất khẩu thu ngoại tệ cải thiện đời sống và phát triển kinh tế là cực

kỳ quan trọng

2.2.2.5 Chỉ số sản xuất công nghiệp

Hiện nay, kinh tế nước ta đã và đang chuyển nhanh sang nền kinh tế thị trường, ngành công nghiệp Việt Nam đang phát triển nhanh, doanh nghiệp sản xuất nhiều sản phẩm mới với số lượng lớn, mặt hàng rất đa dạng, phong phú không còn đơn điệu và

ổn định theo kế hoạch

Chỉ số sản xuất Công nghiệp (IIP) là “ chỉ tiêu nhanh” của các hoạt động công nghiệp, mà từ đó, chúng ta có thể xem xét tổng quan về hoạt động công nghiệp IIP không bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá và vì vậy chúng ta có thể xem xét hoạt động công nghiệp thuần túy thông qua IIP Chỉ số có thể coi như “một sản phẩm” phản ánh tất cả các sản phẩm được tính trong chỉ số

Theo Tổng cục thống kê định nghĩa về chỉ số sản xuất công nghiệp như sau: “là

tỷ lệ phần trăm giữa khối lượng sản xuất công nghiệp tạo ra trong kỳ hiện tại với khối lượng sản xuất công nghiệp kỳ gốc Chỉ số sản xuất công nghiệp có thể tính với nhiều

kỳ gốc khác nhau tùy thuộc mục đích nghiên cứu Ở nước ta hiện nay thường chọn kỳ gốc so sánh là cùng kỳ năm trước và kỳ trước liền kề; ít sử dụng gốc so sánh là một tháng cố định của một năm trước đó.” Với mục đích “ Chỉ tiêu đánh giá tốc độ phát

3 Nguyễn Quốc Khánh, Nguyễn Thị Mỹ Dung, Nhập môn tài chính tiền tệ, NHÀ XUấT BảN Giáo dục Việt

Nam, 2012

triển sản xuất ngành công nghiệp hàng tháng, quí, năm; là một chỉ tiêu quan trọng phản ánh khái quát tình hình phát triển toàn ngành công nghiệp nói chung và tốc độ phát triển của từng sản phẩm, nhóm ngành sản phẩm nói riêng.”

Như vậy, chỉ số sản xuất công nghiệp thể hiện khả năng tiêu dùng cũng như là mức độ sản xuất phục hồi của nền kinh tế Từ đó cho thấy có gặp khó khăn trong khâu tiêu thụ sản phẩm, và ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyết định vay vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh

2.2.2.6 Đầu tư trực tiếp nước ngoài

Theo khái niệm của Luật Đầu tư nước ngoài tại Việt Nam ngày 12 tháng 11 năm

1996 được sửa đổi và bổ sung năm 2000: “Đầu tư trực tiếp nước ngoài là việc nhà đầu

tư nước ngoài đưa vào Việt Nam vốn bằng tiền hoặc bất kỳ tài sản nào để tiến hành các hoạt động đầu tư theo quy định của luật này.”

Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (International Monetary Fund, IMF), Đầu tư trực tiếp nước ngoài (Foreign Direct Investment, FDI) là một công cuộc đầu tư ra khỏi biên giới quốc gia, trong đó người đầu tư trực tiếp đạt được một phần hay toàn bộ quyền sở hữu lâu dài một doanh nghiệp đầu tư trực tiếp trong một quốc gia khác Quyền sở hữu này tối thiểu phải là 10% tổng số cổ phiếu mới được công nhận là FDI

Như vậy, đầu tư trực tiếp nước ngoài tại một quốc gia là việc nhà đầu tư ở một nước khác góp vốn bằng tiền hoặc tài sản vào công ty tại quốc gia đó để được quyền quản lý hoặc kiểm soát hoạt động của công ty đó với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của mình

2.2.2.7 Tỷ lệ thất nghiệp

Thất nghiệp là hiện tượng kinh tế xã hội tồn tại ở nhiều thời kỳ, nhiều xã hội Thất nghiệp là vấn đề trung tâm của các xã hội hiện đại Tỷ lệ thất nghiệp cao trực tiếp hay gián tiếp tác động đến mọi mặt trong nền kinh tế xã hội

Theo Tổng cục Thống kê định nghĩa “ thất nghiệp” căn cứ vào ba tiêu chuẩn sau: (i) hiện không làm việc; (ii) đang tìm kiếm việc làm; và (iii) sẵn sàng làm việc Các yếu tố này phải được thảo mãn đồng thời Những người không làm việc, sẵn sàng hoặc có nhu cầu làm việc , nhưng hiện không tìm việc do giãn việc, thời tiết xấu, công việc thời vụ, đang chuẩn bị để bắt đầu công việc mới, hoặc các hoạt động kinh doanh sau tuần nghiên cứu, bận việc gia đình, ốm đau tạm thời cũng được phân loại là người

thất nghiệp.Tỷ lệ thất nghiệp là phần trăm (%) số người thất nghiệp so với tổng số người trong lực lượng lao động

Tỷ lệ thất nghiệp là chỉ tiêu phản ánh khái quát tình trạng thất nghiệp của một quốc gia Cũng vì thế mà có những quan điểm khác nhau về nội dung và phương pháp tính toán để có khả năng biểu thị đúng và đầy đủ đặc điểm nhiều vẻ của tình trạng thất nghiệp thực tế, đặc biệt là những nước đang phát triển

Tỷ lệ thất nghiệp cao thường đi đôi với cắt giảm sản xuất của nhiều doanh nghiệp, nhiều ngành, do đó sản lượng, doanh thu, thu nhập giảm sút Xét ở phạm vi toàn bộ nền kinh tế, thất nghiệp làm cho tăng trưởng kinh tế thấp hoặc không có tăng trưởng, đôi khi giảm sút nghiêm trọng và khó khăn trong quan hệ tín dụng ngân hàng – khách hàng ( do doanh nghiệp gặp khó khăn trong sản xuất và tiêu thụ sản phẩm)

2.2.2.8 Tỷ giá thực hiệu lực

Tỷ giá thực hiệu lực (real effective exchange rate, REER) hay còn gọi là tỷ giá thực song phương được tính toán nhằm định giá trị thực của đồng nội tệ và một đồng ngoại tệ khác, tuy nhiên nó liên quan đến tỷ trọng thương mại và chỉ số lạm phát của một quốc gia so với quốc gia khác

Thuật ngữ “real” thể hiện sự tác động của giảm giá đồng nội tệ đến lạm phát trong nước, nếu đồng nội tệ giảm giá 10% và lạm phát trong nước sẽ tăng cao hơn 10% so với mức của thế giới, “real” có thể hiểu như “lạm phát được điều chỉnh” tức là nhân tỷ giá danh nghĩa với một chỉ số lạm phát

Thuật ngữ “effective” thể hiện cho tỷ trọng thương mại, nó được tính dựa trên tỷ

lệ giá trị kim ngạch xuất khẩu hoặc giá trị thương mại của hàng hóa đối với tổng giao dịch song phương

Tỷ giá thực hiệu lực có tương quan ngược chiều với nên kinh tế Tức là khi tỷ giá thực tăng, chứng tỏ hàng xuất khẩu trở nên đắt hơn và giá hàng nhập khẩu trở nên

rẻ hơn một cách tương đối, từ đó làm giảm giá trị kim ngạch xuất khẩu của quốc gia

đó, đồng thời cũng làm giảm khả năng cạnh tranh thương mại quốc tế Chính khả năng cạnh tranh thương mại ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp hoạt động tốt thì khả năng trả nợ vay tốt, và ngược lại sẽ biến các khoản nợ vay thành khoản nợ quá hạn

2.3 MÔ HÌNH HỒI QUY VECTOR

2.3.1 Khái quát

Christopher Albert “Chris” Sim là một nhà khoa học kinh tế người Mỹ đã được trao giải Nobel kinh tế năm 2011 cùng Thomas J Sargent Sims đã xuất bản nhiều tác phẩm quan trọng trong lĩnh vực nghiên cứu: kinh tế lượng và lý thuyết về chính sách kinh tế vĩ mô Ông là người cổ vũ sử dụng mô hình tự hồi quy vector kinh tế vĩ mô thực nghiệm, phát triển phương pháp sử dụng ước lượng Bayer trong mô hình tự hồi quy vector

Mô hình VAR (Vector autoregression) còn được dịch là mô hình tự hồi quy vector, là mô hình tương đối sử dụng dữ liệu thời gian, theo đó các giá trị quan sát trước đó được dung để đi tới dự báo chính xác nhất có thể

Mô hình VAR là một mô hình kinh tế lượng dùng để xem xét động thái và sự phụ thuộc bằng một phương trình chứa các giá trị trễ của chính biến số và các giá trị trễ của chính biến số và các giá trị trễ của chính biến số và các giá trị trễ của các biến

số khác Khi xem xét quan hệ của một số biến số kinh tế theo thời gian, các nhà kinh tế muốn tìm số các quan hệ cân bằng trong dài hạn Vấn đề này có ý nghĩa ở chỗ nếu biết được số quan hệ đó, người ta sẽ duy trì các quan hệ này ở trạng thái cân bằng Khi đó quan hệ của các biến số khác sẽ được thỏa mãn

Yt = ; ut =

Ai là ma trận vuông cấp m*m, i=1,2, ,p ; st=(s1t, s2t,…, smt)

Y bao gồm biến ngẫu nhiên dừng, u vector các nhiễu trắng, st vector các yếu tố xác định, có thể bao gồm hằng số, xu thế tuyến tính hoặc đa thức

2.3.3 Điểm mạnh mô hình hồi quy vector

Là phương pháp đơn giản: không cần xác định biến nào là biến nội sinh và biến nào là ngoại sinh Do nó là phương trình đồng thời nên trong đó tất cả các biến được coi là nội sinh

Là phép ước lượng đơn giản: phương pháp OLS thông thường có thể áp dụng cho từng phương trình riêng rẽ mà không cần sử dụng bất cứ phương pháp hệ thống nào như bình phương tối thiểu hai giai đoạn(2SLS) hay (SUR)

Dự báo tính được bằng phương pháp IRF tốt hơn các dự báo được tính từ các

mô hình đồng thời phức tạp hơn

2.3.4 Điểm hạn chế mô hình hồi quy vector

Do trọng tâm mô hình được đặt vào dự báo nên VAR ít phù hợp cho phân tích chính sách

Khi xét đến mô hình VAR thì yêu cầu tất cả các biến phải có tính dừng, nếu trong trường hợp các biến này chưa dừng thì phải lấy sai phân để đảm bảo chuỗi dừng Như Harvey đã lưu ý, các kết quả dữ liệu đã biến đổi có thể không thỏa đáng, do vậy phương pháp thường được những người ủng hộ mô hình VAR áp dụng là để thực hiện

ở các mức độ, thậm chí nếu một số chuỗi thời gian không có tính dừng Và điều quan trọng là nhận ra các nghiệm đơn vị đối với sự phân phối của các ước lượng

Khó khăn trong việc lựa chọn khoảng trễ thích hợp Ví dụ mô hình VAR có ba biến và mỗi biến sẽ có 8 độ trễ đưa vào từng phương trình, kết quả là có đến 25 tham

số trong phương trình bao gồm 1 sô hạng không đổi Do đó, ước lượng nhiều tham số

Đồng kết hợp

2.4 MỘT SỐ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY

2.4.1 Mô hình kiểm tra mức độ căng thẳng tín dụng của danh mục đầu tư Ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ

Bài nghiên cứu về phát triển một mô hình kiểm tra mức độ căng thẳng rủi ro tín dụng cho hệ thống ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ của tác giả Ayhan Yüksel- Đại học kỹ thuật Trung Đông

Bài viết áp dụng một phiên bản sửa đổi của tín dụng danh mục đầu tư theo mô hình dữ liệu tín dụng của Thổ Nhĩ Kỳ trong đó bao gồm cho các doanh nghiệp vay của toàn bộ hệ thống ngân hàng Trong các mô hình thực nghiệm xây dựng, các tỷ lệ cho vay không hiệu quả trong tám lĩnh vực khác nhau đã được giải thích bởi một số biến kinh tế vĩ mô Sau đó, diễn biến của các biến vĩ mô đã được ước tính bằng cách sử dụng mô hình ARIMA Cả hai bước đã được sử dụng để xây dựng các ma trận hiệp phương sai cho các hệ phương trình Bằng cách sử dụng các hệ phương trình và cấu trúc hiệp phương sai của họ, mô phỏng Monte Carlo được thực hiện để mô phỏng lỗ danh mục đầu tư có điều kiện Nhấn mạnh kiểm tra được thực hiện bằng cách sử dụng những cú sốc lịch sử cho các biến vĩ mô và danh mục đầu tư có điều kiện thiệt hại được tính toán Các khoản lỗ dự kiến và bất ngờ được tính từ sự mất mát phân phối và khả năng chịu rủi ro của hệ thống ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ được phân tích

Các dữ liệu lịch sử được sử dụng trong mô hình thực nghiệm trong giai đoạn từ

1999 đến 2005 của 19 ngân hàng tại Thổ Nhĩ Kỳ Sau khủng hoảng từ năm 2001, thắt chặt tài khóa và chính sách tiền tệ đã được thực hiện và nền kinh tế đã trải qua một giai đoạn chuyển tiếp Trong giai đoạn này, các chỉ số vĩ mô cơ bản đã bắt đầu cải thiện, chẳng hạn như suy giảm lãi suất và tỷ lệ lạm phát cũng như tăng trưởng GDP Sự cải tiến trong nền kinh tế vĩ mô cũng dẫn đến sự cải tiến trong hệ thống ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ Hệ thống này, bị thua lỗ rất lớn từ chứng khoán của chính phủ cũng như các khoản nợ xấu (NPL), bắt đầu phục hồi tự bắt đầu với năm 2002 Trong giai đoạn chuyển tiếp, cũng có một số là thay đổi cơ cấu trong hệ thống ngân hàng Ví dụ, tỷ lệ vay trong tổng tài sản tăng từ mức thấp của nó là 20% đến khoảng 30% Và những khoản cho vay tiêu dùng trong tổng dư nợ tăng từ 11% năm 2001, lên khoảng 30% vào năm 2005

Ngoài ra, một chương trình tái cấp vốn đã được tiến hành bởi BRSA vào năm

2002, trong đó các ngân hàng là đối tượng của quá trình kiểm toán Mục đích chính của chương trình là đánh giá nhu cầu vốn của các ngân hàng và vào cuối của chương trình có những thay đổi đáng kể trong số tiền nợ xấu cho các ngân hàng

Trong các mô hình thực nghiệm, 11 biến vĩ mô được kiểm tra cho sức chịu đựng Đó là tổng sản phẩm quốc gia (GNP), Istanbul Cổ Exchange100 Index (ISE), Euro / Thổ Nhĩ Kỳ, Tỷ lệ Lira (EUR) và USD / Thổ Nhĩ Kỳ, tỷ lệ Lira (USD), lãi suất (IR), Tỷ lệ thất nghiệp (UR), cán cân vãng lai (CUR), chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tổng

số vốn vay trong nước của hệ thống ngân hàng (CRD), chỉ số sản xuất công nghiệp (IPI) và cung tiền (M3Y) Những dữ liệu thu được từ các trang web của Quy chế giám sát ngân hàng, Ngân hàng Trung ương, Viện Kế hoạch Nhà nước và Viện thống kê Thổ Nhĩ Kỳ Sử dụng công thức sau để tính tỷ lệ nợ xấu:

NPLj,t= => yj,t= ln

Để ước lượng tổn thất do nợ xấu do ảnh hưởng của các biến kinh tế vĩ mô, bài nghiên cứu đã sử dụng:

yj,t = βj,0+βj,1yj,t-1 + βj,2X1,t+ ….+ βj,n+1Xn,t + µj,t

Trong đó :là tập hợp các chuyển biến vĩ mô đối với từng lĩnh vực

Sau khi mô hình hóa các tỷ lệ nợ xấu đối với từng lĩnh vực, sự phát triển của các biến số vĩ mô được mô hình hóa bằng cách sử dụng cấu trúc ARIMA

Ψ(L)Φ(L) = μ +Θ(L)

Các bước tiếp theo trong mô hình rủi ro tín dụng là mô phỏng các khoản lỗ Trong bước này, bằng cách sử dụng mô hình thực nghiệm trước đó cho các chỉ số ngành và các biến vĩ mô, nghiên cứu tạo ra mô phỏng giá trị của tỷ lệ nợ xấu Bước Monte Carlo này có thể được coi là tạo ra 'mất vô điều kiện phân phối "cho danh mục đầu tư vì không có hạn chế (điều kiện) về sự tiến hóa của ngẫu nhiên đổi mới

Sau khi thực hiện mô phỏng Monte Carlo là thực hiện thử nghiệm căng thẳng Căng thẳng thử nghiệm là một công cụ quan trọng mà cho phép xem kết quả có thể có của 'xác suất thấp hay cao sự kiện nghiêm trọng (hoặc các sự kiện đuôi) Trong thử nghiệm căng thẳng, người ta phải nhập một số kịch bản được xác định trước để mô hình và ước tính hiệu quả của những kịch bản

Kết quả ước lượng cho thấy rằng hầu hết những thay đổi trong tỷ lệ nợ xấu, và

do đó tín dụng thiệt hại, có thể được giải thích bằng cách sử dụng các biến kinh tế vĩ

mô Mức độ phụ thuộc và các giải thích các biến vĩ mô có thể thay đổi đối với các ngành khác nhau Nhưng những rủi ro tín dụng theo ngành là liên quan với nhau thông qua các biến vĩ mô, cũng như sự tương quan giữa các biến này Theo các giả thuyết nghiêm ngặt, các mô phỏng Monte Carlo và các bài kiểm tra căng thẳng cho thấy mức

lỗ mà có thể được bù đắp bởi lợi nhuận và vốn được cấp

2.4.2 Sức mạnh của các yếu tố vĩ mô tác động đến nợ xấu

Bài nghiên cứu nhằm mục đích để giải thích các biến số kinh tế vĩ mô là yếu tố quyết định nợ xấu Nghiên cứu sử dụng số liệu chuỗi thời gian của tỷ lệ nợ xấu và chín biến kinh tế vĩ mô trong giai đoạn 1990-2011 tại Pakistan của tác giả Fawad Ahmad và Taquadus Bashir (2013- Tạp chí Khoa học Thế Giới)

Có một quy luật phổ biến rằng trước khi sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, người tiêu dùng và nhà đầu tư tin tưởng vào thị trường phải được phục hồi, tuy nhiên quá trình này rất chậm khiến nhiều nền kinh tế nhỏ, các ngành công nghiệp và thậm chí các công ty nhỏ đang gặp khó khăn để được hòa vốn Tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) và suy thoái kinh tế ở các nước đang phát triển năm 2009 là

rõ rệt nhất Cũng như các nước Châu Á khác, GFC thể hiện ảnh hưởng của nó đối với nền kinh tế của Pakistan Những thách thức lớn nhất mà nền kinh tế Pakistan phải đối mặt chủ yếu là sự sụt giảm trong xuất khẩu do suy thoái kinh tế và khủng hoảng thanh khoản trên thị trường tài chính toàn cầu dẫn đến việc thu hồi vốn đầu tư nước ngoài vào Pakistan Tương tự như vậy việc tăng giá toàn cầu, khủng hoảng năng lượng, công suất sản xuất không đủ, chi phí cao, dòng tiền vào và mức tăng trưởng suy giảm, thâm hụt ngân sách và tăng trưởng tham nhũng đóng vai trò quan trọng trong việc làm chậm

sự phục hồi của nền kinh tế Tất cả những áp lực về kinh tế dẫn đến sự tăng trưởng của nền kinh tế Mô hình các biến kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu:

NPLst = β0+ β1GDPt+ β2UNEMPt +β3ITRt+β4 INFt +β5REERt+β6CPIt + β7EXPt + β8IPt+ β9FDIt + µt

Trong đó,

NPLst : là biến phụ thuộc, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng thời gian t

GDPt: tổng sản phẩm quốc nội thời gian t

UNEMPt: tỷ lệ thất nghiệp thời gian t

ITRt: lãi suất thời gian t

INFt: Tỷ lệ lạm phát thời gian t

REERt: tỷ giá thực hiệu lực thời gian t

CPIt: Chỉ số giá tiêu dùng thời gian t

EXPt: xuất khẩu thời gian t

IPt: chỉ số sản xuất công nghiệp thời gian t

FDIt: đầu tư trực tiếp nước ngoài thời gian t

µt: sai số

Bài nghiên cứu sử dụng OLS để kiểm tra sức mạnh của các biến kinh tế vĩ mô tác động đến nợ xấu

Bảng 2.1: Kết quả chạy mô hình của tác giả Fawad Ahmad và Taquadus Bashir

Kết quả cho thấy rằng sáu biến kinh tế vĩ mô (GDP, lãi suất, tỷ lệ lạm phát, CPI, xuất khẩu và IP) có liên quan đáng kể đến tỷ lệ nợ xấu, trong khi ba biến còn lại không có ý nghĩa thống kê với tỷ lệ nợ xấu

Những phát hiện của các biến kinh tế vĩ mô có tác động đến chính sách liên quan của các NHTM Các NHTM có thể sử dụng kết quả của mô hình kinh tế vĩ mô để

dự đoán những thay đổi trong tỷ lệ nợ xấu để có biện pháp phòng ngừa để ngăn chặn bất kỳ cuộc khủng hoảng tài chính

2.4.3 Kiểm tra rủi ro tín dụng cho các ngân hàng thương mại niêm yết tại Việt Nam

Bài nghiên cứu thực hiện kiểm tra sức chịu đựng rủi ro tín dụng để xem xét tác động vĩ mô lên rủi ro tín dụng của 8 NHTM Việt Nam dựa theo phân tích kịch bản, số liệu được lấy từ năm 2006 đến năm 2013 của tác giả Nguyễn Hoàng Thụy Trâm (2013 – Tạp chí Phát Triển & Hội nhập) Sử dụng công cụ Credit Var để tính toán khả năng

vỡ nợ của các NHTM Việt Nam để xem xét ngân hàng có thể hấp thụ được các khoản tổn thất tín dụng dưới các kịch bản vĩ mô bất lợi

Bảng 2.2: Các biến kinh tế vĩ mô sử dụng trong phân tích kịch bản

NGDP GDP danh nghĩa được điều chỉnh theo mùa(Nguồn: Tổng cục thống kê)

NR Lãi suất cơ bản danh nghĩa 1 năm(Nguồn: NHNN)

CR Tổng dư nợ của hệ thống ngân hàng Việt Nam (Nguồn: NHNN)

ER Tỷ giá bình quân liên ngân hàng của USD/VND (Nguồn: NHNN )

CPI Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam (Nguồn: IMF)

LR Lãi suất cho vay(Nguồn: IMF)

DR Lãi suất tiền gửi tiết kiệm(Nguồn: IMF)

RS Chênh lệch lãi suất cho vay và lãi suất tiết kiệm (Nguồn: IMF)

Để khảo sát mức độ tương quan và khả năng tác động của các biến kinh tế vĩ

mô lên chất lượng tín dụng các NHTM Việt Nam, bài nghiên cứu đã tính toán hệ số tương quan từng cặp biến bằng phần mềm thống kê STATA và chọn ra được 3 trong 6 biến là : NGDP, CR và NR Bài nghiên cứu thực hiện phương pháp kiểm tra sức chịu đựng theo trình tự sau:

- Bước 1: Thực hiện mô hình kinh tế vĩ mô ước lượng mối quan hệ giữa các

biến kinh tế vĩ mô bằng kỹ thuật phân tích chuỗi thời gian (VECM) để mô phỏng kịch bản kinh tế vĩ mô bất lợi dự kiến trong hai năm Mô hình có dạng như sau:

Yt= c+ Asyt-s+ ces + µt

- Bước 2: Với kết quả đó thì bài nghiên cứu xây dựng 4 kịch bản kinh tế vĩ mô: + Kịch bản cơ sở: dựa theo kết quả từ mô hình VECM để dự báo tốc độ tăng trưởng GDP tương lai

+ Kịch bản 1: lãi suất cơ bản tăng 11% trong quý 2 năm 2013

+ Kịch bản 2: tăng trưởng tín dụng giảm xuống chỉ bằng 2,1 % trong quý 2 năm 2013

+ Kịch bản 3: tăng trưởng GDP giảm 30% trong quý 2 năm 2013

- Bước 3: Phân tích độ nhạy của các khoản nợ xấu trước các kịch bản kinh tế vĩ

mô bằng cách xem xét mối quan hệ giữa nợ xấu và tăng trưởng GDP nhằm để xem xét mối quan hệ giữa chu kỳ kinh doanh nền kinh tế tác động lên chất lượng cho vay như thế nào

- Bước 4: Sử dụng ước tính giá trị tổn thất bằng mô hình Credit Risk + để theo dõi sự biến động tỷ lệ vỡ nợ và quyết định mức độ yêu cầu vốn phòng cho trường hợp rủi ro tổn thất vỡ nợ không mong đợi

Các ước lượng được trình bày trong bài nghiên cứu cho thấy tồn tại mối tương quan âm giữa tỷ lệ nợ xấu (NPL) và tăng trưởng GDP Qua đó nhận thấy rằng NHTM không thể hấp thu được các khoản tổn thất tín dụng qua kịch bản kinh tế vĩ mô bất lợi

TÓM TẮT CHƯƠNG 2

Chương 2, tác giả giới thiệu tổng quan về rủi ro tín dụng , tỷ lệ nợ xấu Trong

đó tập trung nghiên cứu các yếu tố chung, và những yếu tố kinh tế vĩ mô gây ra cú sốc ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của hệ thống NHTM Việt Nam Từ đó phác thảo nên quy trình ước lượng của mô hình VAR để có thể ước lượng và dự báo được mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đó

Bên cạnh, tác giả tổng hợp một số nghiên cứu trước đây trên thế giới cũng như Việt Nam về mô hình phân tích yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của

hệ thống NHTM

CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM VÀ QUY

TRÌNH NGHIÊN CỨU

3.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

3.1.1 Quy mô hoạt động của hệ thống NHTM Việt Nam

Có thể nói từ giai đoạn 2003 đến năm 2014, hoạt động của hệ thống NHTM chịu tác động không nhỏ từ những khó khăn của nền kinh tế trong bối cảnh chung của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu Những khó khăn từ nền kinh tế như: thị trường hàng hóa, thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán, lạm phát, … đã và đang tác động đến nợ xấu của hệ thống NHTM

Hình 3.1:Quy mô tổng tài sản của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2014

Nguồn: thống kê của NHNN và tổng hợp của tác giả

Từ hình 3.1 cho thấy, tổng tài sản của các hệ thống ngân hàng tăng trưởng nhanh Năm 2014 (6.514.900 tỷ đồng) tăng 12,2% so với năm 2013 (5.755.869 tỷ đồng) Trong đó NHTM NN chiếm 44% và các NHTM cổ phần chiếm 43%

Bảng 3.1: Vốn điều lệ của hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2014

ĐVT: tỷ đồng Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Nguồn: Thống kê hoạt động của các TCTD của NHNN

Theo bảng 3.1 cho thấy, kể từ khi Việt Nam gia nhập vào WTO cơ cấu và giá trị vốn điều lệ của các ngân hàng tăng lên đáng kể Năm 2012 tổng vốn điều lệ là 386.301 tỷ đồng trong khi năm 2014 vốn điều lệ tăng lên 435.649 tỷ đồng

Việc áp dụng các hình thức quản trị ngân hàng phù hợp với thông lệ quốc tế, triển khai hệ thống kiểm tra, kiểm soát và kiểm toán nội bộ; sắp xếp lại mô hình theo khối, tách bạch khối quản lý rủi ro theo ba vòng kiểm soát, coi trọng đầy đủ các loại rủi ro trong ngân hàng, cấu trúc lại các công ty con, cùng với việc đưa ra một số tiêu chí bước đầu phục vụ cảnh báo sớm rủi ro trong kinh doanh ngân hàng,…là những kết quả đáng ghi nhận Nó không chỉ là sự đòi hỏi khách quan của mỗi ngân hàng hướng đến sự phát triển ổn định, mà còn là đòi hỏi của nền kinh tế, của khách hàng Để quản

lý, giám sát hoạt động của hệ thống ngân hàng thì các văn bản luật, cơ chế, chính sách các Bộ/Ngành trong thời gian qua hầu như đã phủ kín các hoạt động chính của ngân hàng, tạo điều kiện cho các NHTM cổ phần hoạt động Chính điều này đã góp phần to lớn vào việc duy trì sự phát triển của nền kinh tế, của doanh nghiệp, cải thiện đời sống dân cư, góp phần đưa Việt Nam ra khỏi danh sách nước có thu nhập thấp vào năm

theo Cộng theo mở rộng quy mô nhưng thiếu nguồn nhân lực có chất lượng cho nên công tác quản trị không theo kịp quy mô phát triển

Khủng hoảng kinh tế và những yếu kém về quản trị cho thấy năng lực cạnh tranh của các NHTM chưa có tính bền vững

3.1.2 Tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam

Theo tổng cục thống kê: tổng phương tiện thanh toán tính đến thời điểm 22/12/2014 tăng 15,99% so với tháng 12/2013(cùng kỳ năm 2013 tăng 16,13%); tín dụng đối với nền kinh tế tăng 12,62% (cùng kỳ năm 2013 tăng 12,51%)

Với yếu tố mùa vụ vào cuối năm và CPI tăng thấp là yếu tố hỗ trợ rất mạnh cho việc tăng trưởng tín dụng Hoạt động sản xuất công nghiệp đã tạo đà tăng trưởng trong

ba tháng cuối năm do sức bật từ nhu cầu bên ngoài và sức mua vào cuối năm Do đó, nhu cầu vốn (cho sản xuất và tiêu dùng cá nhân) đã tăng trưởng rất khả quan

Tín dụng tăng trưởng tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên Cụ thể, tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa tăng 13,5%/năm, tín dụng cho ứng dụng công nghệ cao tăng được 14,8% , đối với nông nghiệp nông thôn tăng ở mức 20%

Hình 3.2: Tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động của hệ thống

ngân hàng Việt Nam năm 2013- 2014

Nguồn: Báo cáo năm 2014 của TVS

3.1.3 Nợ xấu của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam

Hình 3.3: Tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng Việt Nam

Nguồn: Thống kê của NHNN

Một trong những vấn đề nổi cộm của NHTM Việt Nam từ trước đến nay, đó chính là nợ xấu Theo hình 3.3 thấy được nợ xấu trên toàn hệ thống có lúc tăng lên mức trên 4% như năm 2003, sau đó tỷ lệ này giảm dần, tuy nhiên lại tăng trưởng vào năm 2008 là do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu từ năm 2008 đến nay, nền kinh tế nước ta đã chịu tác động tiêu cực và kinh tế vĩ

mô có nhiều yếu tố không thuận lợi như sự tụt dốc của thị trường chứng khoán, diễn biến phức tạp của thị trường bất động sản,… đã ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp gặp rất nhiều khó khăn, do đó nợ xấu có chiều hướng gia tăng

Về vấn đề khả năng mất vốn cao của ngân hàng đang chiếm tỉ trọng cao nhất trong tổng nợ xấu, được lãnh đạo của NHNN giải thích: “Nguyên nhân khiến nợ xấu phát sinh thêm gần đây là do áp dụng Chỉ thị 02 về xử lý nợ xấu và quy định phải tham chiếu thông tin trên Trung tâm Thông tin tín dụng Theo đó, doanh nghiệp chỉ cần có một khoản nợ bị xếp vào nợ xấu thì những khoản nợ còn lại cũng tự động bị xếp vào danh sách nợ xấu Ngoài ra, nợ xấu tăng còn do một số ngân hàng hoạt động yếu kém,

bị sáp nhập tạo ra nợ xấu lớn, chưa kể thời gian qua xảy ra một số đại án lớn.”

Chính vì điều đó nhiều chuyên gia lo lắng với các giải pháp hiện nay có xử lý được vấn đề nợ xấu, hay chỉ là “chôn lấp” tạm thời, chỉ là chuyển từ hình thức này sang hình thức khác? Theo Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình xem nợ xấu là tình trạng kẹt xe nên dung VAMC để “bốc” những chiếc xe gây kẹt lên lề nhằm tạo sự thông thoáng cho dòng xe tiếp tục chạy Do đó TS Trần Du Lịch, Ủy viên Ủy ban Kinh tế, đã coi nợ xấu như “cục máu đông”mà VAMC đang giữ cục máu đông đó

3.2 CÁC BIẾN KINH TẾ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ XẤU CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

3.2.1 Tổng sản phẩm quốc nội

Kinh tế của một quốc gia tăng trưởng được đo bằng nhiều chỉ tiêu, trong đó GDP là một chỉ tiêu quan trọng Do đó, GDP chính là thước đo cho tình trạng kinh tế của quốc

gia

Hình 3.4: Mối quan hệ NPL và GDP

Nguồn: thống kê của NHNN và số liệu thống kê của Tổng cục thống kê

Hình 3.4 cho thấy mối quan hệ ngược chiều giữa tăng trưởng GDP và nợ xấu trong giai đoạn 2003-2014, nền kinh tế tăng trưởng từ năm 2003 đến năm 2007, cao nhất là năm 2007 khoảng 8.5% trong khi tỷ lệ nợ xấu chỉ khoảng 1,5% Nhưng lại giảm mạnh vào những năm khủng khoảng kinh tế từ năm 2008 đến nay

Trong năm 2014, tăng trưởng GDP đạt 5,98% cao hơn mức tăng của hai năm gần nhất năm 2013 (5,42%) và năm 2012 (5,25%) Điều này cho thấy dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế khi tăng trưởng thực tế cao hơn so với chỉ tiêu 5,8% mà Chính phủ

đề ra

Tuy nhiên, trong khi tăng trưởng kinh tế tăng mà tỷ lệ nợ xấu không giảm, điều này chứng tỏ nền kinh tế Việt Nam hiện vẫn đi theo hướng tăng trưởng về số lượng, vẫn chưa chú trọng hay là có một biện pháp nào để nâng cao tăng trưởng kinh tế theo hướng chất lượng Nếu một nền kinh tế phát triển một cách mạnh mẽ, thì thu nhập của các công ty, các hộ gia đình sẽ được tăng lên và điều đương nhiên là có thể cải thiện được khả năng trả nợ một cách dễ dàng hơn, và tỷ lệ nợ xấu sẽ được thấp xuống

3.2.2 Chỉ số giá tiêu dùng

Hình 3.5: Mối quan hệ NPL- CPI

Nguồn: thống kê của NHNN và số liệu thống kê của Tổng cục thống kê

Qua hình 3.5 cho thấy, từ năm 2003 đến năm 2011, Việt Nam phải đối phó với lạm phát ngày càng có xu hướng gia tăng, cao điểm đã lên mức 2 con số Đặc biệt, tỷ

lệ lạm phát đã có nhiều biến động mạnh trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế, năm

2008 tỷ lệ lạm phát lên đến 22.97% , tuy nhiên đến năm 2009 và năm 2010 được ghi nhận là năm kiềm chế lạm phát khá chặt

Tuy nhiên, đến năm 2011 lạm phát tiếp tục tăng trên mức 18% Theo TS Trần

Du Lịch, Ủy viên Ủy ban Kinh tế, từ đó cho thấy bất ổn kinh tế vĩ mô lớn nhất là CPI

và sự mất giá của đồng tiền Đồng thời Ông cũng đề nghị “Do vậy, điều hành trong thời gian tới không chỉ chú ý đến CPI, bởi nếu CPI giảm do sức mua giảm sẽ để lại khó khăn cho năm sau, lúng túng trong điều hành” Theo Ông “ báo cáo thẩm tra cần thể hiện những vấn đề cơ bản của nền kinh tế như chuyển đổi mô hình tăng trưởng, tái

cơ cấu nền kinh tế Bởi gốc bất ổn hiện nay là do cơ cấu kinh tế, các biện pháp hiện nay mới tác động bên ngoài”

Song, từ năm 2013 lạm phát có xu hướng ổn định dưới mức 7% Ngay từ đầu năm 2014, Chính phủ đã tiếp tục kiên định mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó kiểm soát là một trong những trụ cột quan trọng CPI bình quân năm 2014 ở mức 4,09% so với bình quân năm 2013, đây là một kết quả đáng ghi nhận Nguyên nhân làm cho CPI khá thấp là do giá hàng hóa, lương thực giảm giúp doanh nghiệp hạ giá thành sản phẩm, kích thích tiêu dùng, thúc đẩy tăng trưởng Theo nhận định của Bộ phận dự báo, phân tích và tư vấn rủi ro (EIU) thuộc tập đoàn The Economist của nước Anh, các nhà hoạch định chính sách Việt Nam đã thành công trong lĩnh vực kiềm chế giá tiêu dùng tăng đột biến

Ở bất kỳ nền kinh tế của một quốc gia nào thì lạm phát cũng đi liền với hệ lụy của nó và ngành ngân hàng cũng không là ngoại lệ Qua đồ thị có thể thấy rằng lạm phát và nợ xấu có mối quan hệ đồng biến, tức là khi lạm phát tăng thì cũng đồng nghĩa

là nợ xấu cũng tăng theo Tuy nhiên, có một sự nghịch biến ở năm 2003, khi lạm phát tăng lên nhưng tỷ lệ nợ xấu lại có xu hướng giảm Đó là do, lạm phát năm 2003 chỉ mang hàm ý tăng trưởng, kích cầu hơn nữa năm 2003 tỷ lệ dư nợ cũng tăng lên cho nên nợ xấu giảm xuống là điều tất nhiên

3.2.3 Lãi suất

Việc điều hành linh hoạt lãi suất, vừa là công cụ điều tiết thị trường, vừa là động thái phát tín hiệu về chủ trương của Chính phủ và giải pháp điều hành chính sách tiền tệ của NHNN, đã và đang trở thành một chỉ số quan trọng trên thị trường tài chính tiền tệ được các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước theo dõi, thể hiện vai trò và những tác động tích cực của chính sách tiền tệ đối với việc kiềm chế lạm phát và điều tiết kinh tế vĩ mô

Hình 3.6: Lãi suất huy động và lãi suất cho vay

Nguồn: báo cáo năm 2014 của TVS

Qua hình 3.6 thấy được, năm 2008, khi tỷ lệ lạm phát tăng khá cao, NHNN đã tăng cao lãi suất ngân hàng nhằm thu hồi đồng tiền vào, hạn chế cho vay Khi lãi suất huy động tăng từ đó tác động dây chuyền đến hàng loạt vấn đề khác như lãi suất cho vay tăng, chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tăng cộng với việc tăng giá của các mặt hàng, các doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng khủng hoảng nợ, chính vì vậy tỷ lệ nợ xấu tăng cao hơn Do đó, mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ lệ nợ xấu là một mối quan hệ đồng biến

Năm 2014 chứng kiến mặt bằng lãi suất được nhiều lần điều chỉnh giảm từ khoảng 15%/năm (lãi vay) và khoản 8%/năm( lãi tiền gửi) xuống lần lượt còn khoản 8%/năm Theo đó, thu hẹp dần chênh lệch lãi suất cho thấy chính sách tiền tệ đang phát huy tác dụng bình ổn thị trường

Chính sách thị trường tiền tệ năm 2014 vẫn tiếp tục được duy trì như mặt bằng lãi suất huy động và cho vay bằng VND ở mức thấp trong khi lãi suất của khoản vay

cũ cũng được điều giảm Với đặc điểm đa phần các doanh nghiệp Việt Nam đều sử dụng nợ vay chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu vốn, điều chỉnh giảm lãi vay đã tạo điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp tái cơ cấu vốn, kinh doanh tốt hơn và khả năng trả nợ cũng tốt hơn

3.2.4 Kim ngạch xuất khẩu

Xuất khẩu là hoạt động ngoại thương và là hoạt động đầu tiên của thương mại quốc tế Xuất khẩu có một vai trò đặc biệt quan trọng trong quá trình phát triển kinh tế của quốc gia Bên cạnh xuất khẩu tạo nguồn vốn chính cho nhập khẩu, phục vụ cho công cuộc công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước Thông qua xuất khẩu, các doanh nghiệp có cơ hội tham gia cạnh tranh với thị trường quốc tế về giá cả- chất lượng sản

phẩm, đòi hỏi doanh nghiệp phải tự đổi mới từ khâu sản xuất đến cách quản trị cho phù hợp với nhu cầu của thị trường

Tuy nhiên, thực trạng xuất khẩu của Việt Nam chưa ổn định, còn tồn tại nhiều khó khăn như quy mô, số liệu xuất khẩu thì nhiều nhưng giá trị thấp và dễ gặp rủi ro Nguyên nhân là do chất lượng hàng hóa chưa cao, chủ yếu chỉ là chế biến thô, mẫu mã nghèo nàn, máy móc thiết bị chưa hiện đại,…

Hình 3.7: Mối quan hệ NPL- EXPORT

Nguồn: thống kê của NHNN và số liệu thống kê của Tổng cục thống kê

Nhìn vào hình 3.6, hoạt động xuất khẩu có mối quan hệ mật thiết với tình hình

nợ xấu của ngân hàng Qua đó thấy được tốc độ tăng trưởng của kim ngạch xuất khẩu chưa cao Đặc biệt, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa năm 2009 giảm 9,7% so với năm

2008 Do năm 2009 sức tiêu thụ hàng hóa trên thị trường thế giới thu hẹp, giá cả của nhiều loại hàng hóa giảm mạnh nên kim ngạch xuất khẩu 9 tháng đầu năm 2009 chỉ đạt gần 41,4 tỷ USD giảm 14,8% so với cùng kỳ năm trước Nhờ vào những tháng cuối năm tình hình được cải thiện hơn, do các mặt hàng xuất khẩu chủ lực đều tăng, trong đó hàng dệt may tăng 90 triệu USD, gạo tăng 80 triệu USD, giày dép tăng 77 triệu USD, cà phê tăng 67 triệu USD, dầu thô tăng 33 triệu USD

3.2.5 Chỉ số sản xuất công nghiệp

Hình 3.8: Chỉ số IIP, chỉ số tiêu thụ và chỉ số tồn kho năm 2014 so với cùng kỳ

năm 2013

Nguồn: số liệu thống kê của Tổng cục thống kê

Hình 3.7 miêu tả sự tăng giảm của chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP), chỉ số tiêu thụ và chỉ số tồn kho của năm 2014 Trong đó:

- Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng dần từ 5,3% vào 3 tháng đầu năm 2014 lên 7,6% vào cuối năm 2014

- Chỉ số tiêu thụ ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tăng dần từ 5,5% vào 3 tháng đầu năm đến 11,1% vào cuối năm 2014

- Chỉ số tồn kho ngành công nghiệp giảm từ 13,4% vào 3 tháng đầu năm xuống còn 10% vào cuối năm 2014

Nợ xấu và hàng tồn kho chính là nút thắt cản trở sự phát triển của nền kinh tế Nhiều doanh nghiệp không có khả năng chống đỡ với những khó khăn buộc phải ngừng hoạt động Trong năm 2012, có khoảng 50.000 doanh nghiệp ngừng hoạt động hoặc phá sản Với vị trí là tế bào của hệ thống nền kinh tế, sức khỏe các doanh nghiệp

trực tiếp phản ánh sức khỏe của nền kinh tế Do đó, khi doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn, hàng tồn kho tăng cao sẽ kéo theo khả năng thanh toán nợ thấp

3.2.6 Đầu tư trực tiếp nước ngoài

Hàng năm, nguồn vốn đầu tư từ nước ngoài vào Việt Nam có xu hướng tăng dần Đó là do Việt Nam có sự ổn định về kinh tế chính trị, chinh sách kinh tế được mở rộng, nền kinh tế trong nước bắt đầu có tốc độ tăng trưởng cao Và còn một số lợi thế như nguồn lực dồi dào, thuê nhân công giá rẻ, cơ cấu tiêu dùng thông qua mua bán trên thị trường tăng nhanh

Đầu tư nước ngoài thể hiện ở ba nguồn: nguồn vốn đầu tư trực tiếp, nguồn vốn

hỗ trợ phát triển chính thức và nguồn vốn đầu tư gián tiếp Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng dần sau khi Việt Nam gia nhập WTO năm 2007, thì từ năm 2008 đạt được vốn thực hiện 11,5 tỷ USD Thu hút vốn đầu tư nước ngoài tính đến tháng 12 năm 2014 đạt 20 tỷ USD và FDI giải ngân đạt 12,4 tỷ USD, tăng 7,4% so với năm

2013 và tăng 2,9% so với năm kế hoạch

Lĩnh vực ngành công nghiệp chế biến, chế tạo đã thu hút nhà đầu tư nước ngoài chiếm 71,6% tổng vốn đăng ký; ngành kinh doanh bất động sản chiếm 12,6% Trong

đó, Hàn Quốc dẫn đầu về lượng vốn đầu tư vào Việt Nam với các siêu dự án của tập đoàn Samsung chiếm khoảng 36,2% tổng số vốn đăng ký

FDI giải ngân tăng trưởng là một tín hiệu khả quan trong khi năm qua Việt Nam xảy ra nhiều biến động về chính trị hay kinh tế dễ gây tác động đến nhà đầu tư nước ngoài Điều này cho thấy trong mắt nhà đầu tư nước ngoài, khả năng đầu tư vào Việt Nam vẫn đầy tiềm năng

3.2.7 Tỷ lệ thất nghiệp

Ở những nước đang phát triển như Việt Nam, đang từng bước đổi mới nhằm nâng cao chất lượng đời sống và tinh thần cho nhân dân thì vấn đề thất nghiệp và các chính sách giải quyêt việc làm đang là vấn đề nóng bỏng và bức bách được xã hội quan tâm

Tỷ lệ thất nghiệp của lao động trong độ tuổi năm 2014 là 2.08%, trong đó khu vực thành thị là 3.43%, thấp hơn mức 3.59% của năm trước; khu vực nông thôn là 1.47%, thấp hơn mức 1.54% của năm 2013 Lao động thất nghiệp chủ yếu trong độ