Các quan hệ ngang bằng trong tài chính quốc tế

Các quan hệ ngang bằng trong tài chính quốc tế

CÁC QUAN HỆ NGAN BẰNG TRONG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Nội dung Trạng thái cân thị trường Mối quan hệ giá tỷ giá Giải thích thuật ngữ A TRẠNG THÁI CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG GIẢ ĐỊNH VỀ MÔI TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG 1.1 Thị trường cạnh tranh hoàn hảo (NuNoTBI) -Numerous Nhiều chủ thể mua/ bán có quy mô nhỏ: Số lượng doanh doanh nghiệp tham gia thị trường số lượng khách hàng lớn, đủ để không số họ có khả tác động đến thị trường Do đó, thị phần doanh nghiệp khả tiêu dùng khách hàng không lớn -No Transaction Cost: Chi phí giao dịch Khi mà tồn chi phí giao dịch, lợi nhuận việc kinh doanh chênh lệch không đủ đê bù đắp chi phí giao dịch phát sinh việc kinh doanh chênh lệch giá không xảy Giá hàng hoá chênh lệch mức định, mà hành vi kinh doanh chênh lệch giá vào -No Barrier: Tự giao dịch cạnh tranh Tự thương mại, tự gia nhập, rào cản gia nhập thị trường, tạo điều kiện cho việc tự cạnh tranh Việc tự cạnh tranh làm cho giá hàng hoá xác định theo cung cầu thị trường Việc tự giao dịch làm cho việc kinh doanh chênh lệch giá diễn cách thuận tiện dễ dàng tránh rào cản thương mại -No Intervention: Chính phủ không can thiệp Thị trường mà phủ không can thiệp vào gọi thị trường tự Các cá nhân thị trường tự theo đuổi quyền lợi riêng cách cố gắng làm nhiều cho tốt tùy theo khả mình, trợ giúp can thiệp Chính phủ 1.2 Thị trường hiệu phương diện thông tin -Thông tin thị trương dễ tiếp cận không tốn phí: người tham gia thị trường kinh tế phải nhận biết đầy đủ thấy trước giá tương lai vị trí hàng hoá dịch vụ -Toàn thông tin liên quan tích hợp mức giá thị trường Trạng thái cân thị trường Khái niệm cân thị trường Cân thị trường nơi lương cung với lượng cầu mức giá định Ở trạng thái cân bằng: Không có thiếu hụt hàng hoá Không có dư thừa cung hàng hoá Không có áp lực làm thay đổi giá Dạng cân thị trường Dạng cân thị trường Cân thị trường cục bộ: Là trạng thái cân cung cầu thị trường riêng lẻ Cân bằn thị trường tổng thể: Là trạng thái cân cung cầu tất thị trường làm cho giá thị trường Nguyên nhân sai lệch PPP  Không phải mặt hàng kinh doanh chênh lệch giá Chỉ có tài sản tài hay tài sản có tính khoản cao thực Kết luận  PPP dùng dự báo khuynh hướng cửa tỷ giá  Giúp Chính phủ đưa sách phù hợp kịp thời  PPP giúp xác định sức cạnh tranh xuất quốc gia, thông qua tỷ giá  Giá hàng hóa biến động chậm ngắn hạn, tỷ giá biến động mạnh linh hoạt ngắn lẫn dài hạn Do dụng PPP ngắn hạn Chỉ số tỷ giá thực trung bình (REER)  Chỉ số tỷ giá thực (real ER): hiểu sở để đồng giá trị thực đồng tiền nước đồng ngoại tệ khác, liên quan đến số lạm phát Việt Nam so với số lạm phát quốc gia khác Vì gọi tỷ giá thực tỷ giá song phương  Chỉ số tỷ giá thực : Reel ER = (S.P*)/P  Nếu PPP tuyệt đối tồn tại,chỉ số tỷ giá thực nên Nếu Real ER < => giá trị nội tệ so với ngoại tệ ? Nếu Reai ER > => sức cạnh tranh xuất ? Chỉ số tỷ giá thực trung bình ( Real effective ER REER):  Được tính toán nhằm đònh giá trị thực đồng nội tệ so với loại ngoại tệ khác, nhiên lại liên quan đến tỷ trọng thương mại số lạm phát Việt Nam so với nhiều quốc gia khác  Do ta thường gọi tắt tỷ giá thực đa phương  Tỷ giá thực trung bình cung cấp thông tin quan trọng sức cạnh tranh hàng hoá kinh tế:  REER số tỷ giá thực có điều chỉnh trọng số thương mại (wi)  Wi = (Xi/X) Wi = (Xi+Mi)/(X+M) Chỉ số tăng trưởng xuất tỷ giá danh nghĩa, RER REER REER với số lượng nước khác Nguồn: Tính toán tác giả theo số liệu NHNN, WEO, GTIS IFS (2011) Đối chiếu vị cạnh tranh quy mô kinh tế quốc gia  Tính tóan GDP : Ngân hàng Thế giới công bố lại tính toán tổng sản phẩm nội địa (GDP) sở cân sức mua (PPP - Purchasing Power Parity) cho quốc gia vùng lãnh thổ giới Hiệu ứng Balassa-Samuelson   Hiện tượng: mức giá chung nước công nghiệp thường cao so với nước nghèo dang phát triển Giải thích chênh lệch suất lao động Giả định: xuất khu vực TG cao NTG Lập luận: tiền lương khu vực giới tăng cao suất cao Tiền lương khu vực NTG phải tăng Giá NTG tăng theo -> mức giá chung TG tăng Mức giá chung TG NTG tăng GIẢI THÍCH THUẬT NGỮ Cân thị trường (equilibrium): trạng thái lượng cung với lượng cầu Cầu (demand): Mô tả số lượng hàng hóa, dịch vụ mà người mua sẵn lòng có khả mua tương ứng với mức giá khác (trong khoảng thời gian xác định), điều kiện yếu tố khác không đổi Cung (supply): mô tả số lượng hàng hóa, dịch vụ mà người bán sẵn lòng cung ứng tương ứng với mức giá khác nhau, điều kiện yếu tố khác không đổi Cạnh tranh hoàn hảo ( Perfect Competition): cạnh tranh mô hình kinh tế mô tả mẫu kinh tế thị trường lý tưởng, người sản xuất hay người tiêu dùng có quyền hay khả khống chế thị trường, làm ảnh hưởng đến giá Kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrage): việc mua nơi có giá rẻ bán nơi có giáo cao phải thực việc mua bán đồng thời GIẢI THÍCH THUẬT NGỮ CPI (Commodity price index): số gia quyền cố định trung bình (gia quyền) giá hàng hóa có lựa chọn, dựa giá giao giá tương lai Nó thiết kế để đại diện cho lớp tài sản hàng hóa rộng phân lớp cụ thể hàng hóa GDP (Gross Domestic Product): giá trị thị trường tất hàng hóa dịch vụ cuối sản xuất phạm vi lãnh thổ định (thường quốc gia) mộtthời kỳ định Lạm phát (Inflation):là tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế Lãi suất (Interest):là tỷ lệ mà theo tiền lãi người vay trả cho việc sử dụng tiền mà họ vay từ mộtngười cho vay Tỷ giá (Exchange Rate): giá đồng tiền tính đồng tiền khác [...]... lệch giá thông qua các hành vi mua bán hành hóa ở thị trường trở về trạng thái cân bằng Trong chế độ tỷ giá cố định, trạng thái cân bằng của quy luật một giá được thiết lập thông qua quá trình chu chuyển hàng hóa từ nơi có giá thấp đến nơi có giá cao, làm cho giá cả ở các thị trường khác nhau thay đổi và trở nên ngang bằng với nhau Quá trình này diễn ra khá chậm chạp, nghĩa là các cơ hội kinh doanh... rào thương mại, các rủi ro thị trường là cạnh tranh hoàn hảo, thì các hàng hóa giống hệt nhau sẽ có giá như nhau ở mọi nơi khi quy về một đồng tiền chung Các giả định VD: Một lượng vàng ở Mỹ có giá bằng một lượng vàng ở Việt Nam khi tính bằng USD Ký hiệu giá hàng hóa nội địa là p, nước ngoài là p*, S là tỷ giá số đợn vị nội tệ trên ngoại tệ, ta có công thức : P = S.p* 2 Quy luật một giá trong chế độ... vậy, các ngân hàng có thể chắc chắn rằng tỷ giá niêm yết của họ tương đồng với các ngân hàng khác •Họ có thể lập tức phát hiện ra bất cứ sự chênh lệch nào giữa các tỷ giá niêm yết khi chúng diễn ra, giảm khả năng tồn tại sự khác biệt quá lớn trong các bảng niêm yết tỷ giá tại những khu vực khác nhau 2 KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ BA BÊN 2.1 Tỷ giá chéo (cross exchange rates) Tượng trưng cho mối quan hệ. .. tại và kéo dài P>S.P* Giá trong nước cao hơn nên kinh doanh chênh lệch giá làm giá cân bằng trở lại 3 Quy luật một giá trong chế độ tỷ giá thả nổi Do thị trường ngoại hối linh hoạt hơn nhiều so với thị trường hàng hóa, nên trong chế độ tỷ giá thả nổi, cân bằng trong quy luật một giá được thiết lập chủ yếu là do sự thay đổi tỷ giá Do tỷ giá thả nổi, nên có thể thay đổi một cách linh hoạt Quá trình kinh... đổi giá do lạm phát: do thay đổi trong mức giá chung của nền kinh tế -Giá thực: là mức giá tương đối so với một năm gốc sau khi loại đã bỏ sự thay đổi giá do lạm phát trong giá danh nghĩa Pt(real) = Pt(dn)/ PIt PI: chỉ số giá (consumer index) -Giá cố định: không thay đổi theo thời gian Giá danh nghĩa quan sát được trong một thời điểm được gán cho các năm tiếp theo trong thẩm định dự án Thẩm định dự... hàng so sánh không thuần nhất Thị hiếu tiêu dùng và đầu tư có sự khác biệt giữa các thị trường khác nhau B MỐI QUAN HỆ GIÁ CẢ & TỶ GIÁ 1 MỨC GIÁ CHUNG VÀ LẠM PHÁT 1.1 Mức giá chung: Mức giá chung là mức giá trung bình của tất cả hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế ở kỳ này so với kỳ gốc -Giá danh nghĩa: là mức giá cả quan sát được trên thị trường, hay còn gọi là giá cả hiện hành Giá danh nghĩa thay... ba bên •Nếu tỷ giá chéo thực tế chênh lệch so với tỷ gía chéo tính toán thì tỷ giá chéo giữa các đồng tiền không ở trạng thái cân bằng Kinh doanh chênh lệch giá ba bên sẽ tạo áp lực khiến tỷ giá quay trở lại cân bằng 3 KINH DOAN CHÊNH LỆCH LÃI SUẤT CÓ BẢO HIỂM 3.1 Khái niệm •Kinh doanh chênh lêch lãi suất có bảo hiểm là quá trình lợi dụng vào sự chênh lệch lãi suất giữa 2 quốc gia khi sử dụng một hợp... Cung-Cầu tự điều chỉnh để cân bằng với nhau +Điều ngược lại xảy ra khi Cung vượt Cầu, người bán phải hạ giá mới mong bán được sản phẩm của mình; ở mức giá thấp hơn này, Cung giảm và Cầu tăng Do đó Cung-Cầu lại tự điều chỉnh để thị trường đạt trạng thái cân bằng -Mức giá cân bằng thị trường: Là một mức giá mà tại đó lượng cầu đúng bằng với lượng cung Động cơ thúc đẩy thị trường cân bằng là hoạt động Arbitrage... một người tiêu dùng điển hình mua 2 Xác định giá cả: thống kê giá cả của mỗi mặt hàng trong giỏ hàng hoá tại mỗi thời điểm 3 Tính chi phí (bằng tiền) để mua giỏ hàng hoá bằng cách dùng số lượng nhân với giá cả của từng loại hàng hoá rồi cộng lại 4 Lựa chọn thời kỳ gốc để làm cơ sở so sánh rồi tính chỉ số giá tiêu dùng bằng công thức sau: Chi phí để mua giỏ hàng hoá thời kỳ t CPIt = 100 x Chi phí để mua... giá niêm yết của các ngân hàng khác 1.2 Lợi nhuận tử việc kinh doanh này •Phụ thuộc vào lượng tiền mà bạn để khai thác sự chênh lệch tỷ giá, cũng như độ lớn của sự chênh lệch 1.3 Cơ chế điều chỉnh tỷ giá do kinh doanh chênh lệch giá theo vị trí •Tỷ giá niêm yết sẽ phản ứng lại với chiến lược kinh doanh chênh lệch heo vị trí •Khoa học công nghệ cho phép các ngân hàng kết nối điện tử với các bảng yết giá ... báo thay đổi tỷ giá tương lai dựa tỷ lệ lạm phát kỳ vọng quốc gia PPP kỳ vọng  Tương quan lạm phát kỳ vọng quốc gia thời kỳ dự báo phải ngang mức thay đổi kỳ vọng tỷ giá kỳ ∆P − ∆P ∆S ≈ *e + ∆P... chênh lệch giá diễn cách thuận tiện dễ dàng tránh rào cản thương mại -No Intervention: Chính phủ không can thiệp Thị trường mà phủ không can thiệp vào gọi thị trường tự Các cá nhân thị trường... sai lệch LOP Thị trường thực tế không hoàn hảo hữu hiệu môi trường giả định Mặt hàng so sánh không Thị hiếu tiêu dùng đầu tư có khác biệt thị trường khác B MỐI QUAN HỆ GIÁ CẢ & TỶ GIÁ MỨC GIÁ