Luận văn thạc sĩ phân tích các yếu tố tài chính tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh công ty trách nhiệm hữu hạn tỷ xuân

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING NGUYỄN BẠCH TRÚC PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TỶ XUÂN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60 34 02 01 Giảng viên hướng dẫn: TS NGUYỄN THỊ MỸ DUNG TP.HCM, tháng 08 năm 2015 LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Quý Thầy Cô giúp trang bị kiến thức, tạo môi trường điều kiện thuận lợi cho trình học tập trường Đại học Tài - Marketing Với lòng kính trọng biết ơn sâu sắc, xin bày tỏ lòng cảm ơn tới TS Nguyễn Thị Mỹ Dung dẫn tận tình, nghiêm khắc khuyến khích cho suốt thời gian thực nghiên cứu Xin chân thành cảm ơn tổ chức, quan, cá nhân, doanh nghiệp hợp tác chia sẻ thông tin, cung cấp cho nhiều nguồn tư liệu, tài liệu hữu ích phục vụ cho đề tài nghiên cứu Tôi xin gửi lời tri ân đến người bạn động viên, hỗ trợ nhiều suốt trình học tập, làm việc thực luận văn Sau cùng, xin chân thành cảm ơn thành viên gia đình, người dành cho tác giả tình cảm nồng ấm sẻ chia lúc khó khăn sống, động viên giúp đỡ trình nghiên cứu Luận văn quà tinh thần mà trân trọng gửi tặng đến thành viên gia đình Trân trọng cảm ơn! ii LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Phân tích yếu tố tài tác động đến hiệu kinh doanh công ty trách nhiệm hữu hạn Tỷ Xuân” nghiên cứu Ngoại trừ tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn này, cam đoan toàn phần hay phần nhỏ luận văn chưa công bố sử dụng để nhận cấp nơi khác Không có sản phẩm nghiên cứu người khác sử dụng luận văn mà không trích dẫn theo quy định Luận văn chưa nộp để nhận cấp trường đại học sở đào tạo khác iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN ii LỜI CAM ĐOAN iii DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC HÌNH viii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix TÓM TẮT LUẬN VĂN x CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU .2 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN VĂN 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI .3 1.6 BỐ CỤC CỦA BÀI LUẬN VĂN CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1.1 Khái niệm hiệu kinh doanh 2.1.2 Đo lường hiệu kinh doanh 2.2 CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH CƠ BẢN CÓ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 2.2.1 Nhóm yếu tố khả toán .8 2.2.2 Nhóm yếu tố khả hoạt động 2.2.3 Nhóm yếu tố nợ 11 2.2.4 Nhóm yếu tố quy mô, tuổi công ty 11 iv 2.3 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN TỚI ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 12 2.3.1 Một số mô hình nghiên cứu giới 12 2.3.2 Một số mô hình nghiên cứu nước 17 2.4 TỔNG HỢP CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 19 Tóm tắt chương 20 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 21 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU .21 3.2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG HIỆU QUẢ KINH DOANH 21 3.3 MÔ TẢ DỮ LIỆU 26 3.4 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP VÀ XỬ LÝ SỐ LIỆU 27 3.4.1 Phương pháp thu thập liệu 27 3.4.2 Phương pháp xử lý liệu .28 3.4.3 Các kiểm định mô hình 28 Tóm tắt chương 32 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 33 4.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY TNHH TỶ XUÂN 33 4.1.1 Giới thiệu 33 4.1.2 Cơ cấu tổ chức chức phận 35 4.1.3 Thuận lợi khó khăn công ty trình hoạt động: 37 4.1.4 Thực trạng hiệu hoạt động kinh doanh 39 4.1.5 Thực trạng yếu tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động kinh doanh 43 4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .45 4.2.1 Tính toán tiêu thống kê mô tả 45 4.2.2 Kiểm định nghiệm phương pháp ADF 47 4.2.3 Kiểm định đa cộng tuyến 48 4.2.4 Phân tích hồi quy OLS chuỗi thời gian 49 4.3 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .55 Tóm tắt chương 57 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 58 v 5.1 TÓM TẮT VÀ BÌNH LUẬN VỀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 58 5.2 KIẾN NGHỊ 59 5.2.1 Đối với Chính Phủ 59 5.2.2 Đối với Ủy Ban Nhân Dân Tỉnh Vĩnh Long 60 5.2.3 Đối với công ty Tỷ Xuân 60 5.3 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 65 Tóm tắt chương 65 PHỤ LỤC 69 vi DANH MỤC BẢNG Bảng 4.1: Mô tả biến nghiên cứu 46 Bảng 4.2: Kết kiểm nghiệm đơn vị……………………………………………….48 Bảng 4.3: Hồi quy biến phụ thuộc ROA………………………………………………49 Bảng 4.4: Mô hình sau loại biến………………………………………………… 52 Bảng 4.5: Mô hình sau loại toàn biến ý nghĩa………………… 52 Bảng 4.6: Kiểm định tự tương quan mô hình…………………………………………53 Bảng 4.7: Kiểm định phương sai sai số thay đổi mô hình 54 Bảng 4.8: Dấu biến nghiên cứu thực tế………………………………………55 vii DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 : Quy trình nghiên cứu 21 Hình 3.2 : Mô hình nghiên cứu 23 Hình 4.1: Sơ đồ cấu tổ chức công ty 35 Hình 4.2: Doanh thu giai đoạn 2004 - 2014 39 Hình 4.3: Tài sản ngắn hạn giai đoạn 2004 - 2014 39 Hình 4.4: Nợ ngắn hạn giai đoạn 2004 - 2014 40 Hình 4.5: Vốn chủ sở hữu giai đoạn 2004 - 2014 41 Hình 4.6: Lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2004 - 2014 42 Hình 4.7: Yếu tố khoản lợi nhuận giai đoạn 2004 - 2014 43 Hình 4.8: Yếu tố vốn hoạt động ròng lợi nhuận giai đoạn 2004 - 2014 44 Hình 4.9: Yếu tố khoản phải thu chi phí bán hàng quản lý với lợi nhuận giai đoạn 2004 – 2014………………………………………………………………… 45 viii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT NHTM: Ngân hàng thương mại NHNN: Ngân hàng nhà nước NXB: Nhà xuất FDI: Vốn đầu tư trực tiếp nước ROA: Tỷ số lợi nhuận tổng tài sản ROE: Tỷ số lợi nhuận bốn chủ sở hữu TNHH: Trách nhiệm hữu hạn TPHCM: Thành phố Hồ Chí Minh UBCK: Ủy ban chứng khoán VLĐ: Vốn lưu động ix TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn tổng hợp, hệ thống hóa vận dụng nghiên cứu từ trước tới nợ tác động đến định đầu tư doanh nghiệp, đặc biệt việc ứng dụng mô hình kết nghiên cứu tác giả tiêu biểu Medhat Tarawneh (2006), Antoniou cộng (2007), Lee (2008), Prasetyantoko & Parmono (2008), Matama (2008), Liargovas Skandalis (2008), Amalendu Bhunia (2010), Nsambu Kijjambu Frederick, Khalifa Mohamed Khalifa Zurina Shafii (2013)… vào trả lời câu hỏi nghiên cứu: (1) Tình hình tài diễn biến hiệu hoạt động kinh doanh Công ty TNHH Tỷ Xuân giai đoạn nghiên cứu nào? (2) Có yếu tố tài ảnh hưởng tới hiệu sản xuất kinh doanh Công ty TNHH Tỷ Xuân? Và mức độ ảnh hưởng nào? (3) Làm để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cho Công ty TNHH Tỷ Xuân? Nghiên cứu sử dụng liệu thứ cấp thu thập tính toán từ báo cáo tài giai đoạn quý 1/2004 đến quý 4/2014 công ty TNHH Tỷ Xuân Các yếu tố nghiên cứu bao gồm: tỷ lệ toán hành, tỷ lệ toán nhanh, vốn hoạt động ròng, tỷ lệ hàng tồn kho, tỷ lệ khoản phải thu, chi phí quản lý bán hàng, tổng tài sản, thời gian hoạt động ROA Trên sở liệu thu thập thời gian từ 2004 đến năm 2014 yếu tố nêu trên; luận văn tiến hành phân tích tác động yếu tố đến lợi nhuận doanh nghiệp theo mô hình nghiên cứu với phương pháp hồi quy liệu phần mềm thống Eview 8.0 sau: - Số liệu doanh nghiệp từ thành lập năm 2004, số liệu báo cáo theo quý đến năm 2014 Do đó, số lượng mẫu thu nghiên cứu ngắn hạn chế - Mô hình nghiên cứu có tượng đa cộng tuyến, xử lý khuyết tật cách loại biến khỏi mô hình nghiên cứu Bên cạnh đó, mô hình nghiên cứu tượng tự tương quan phương sai sai số thay đổi x TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bùi Hữu Phước (2004), Tài doanh nghiệp, NXB thống kê, chi nhánh TPHCM Đàm Văn Huệ (2006), Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp vừa nhỏ, NXB Lao động – Xã Hội Đỗ Dương Thanh Ngọc (2011), Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sĩ kinh tế Hoàn Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Thống kê ứng dụng Kinh tế - Xã hội, NXB thống kê Hoàng Ngọc Nhậm (2008), Giáo trình kinh tế lượng, Đại học kinh tế TP HCM Liễu Thu Trúc Võ Thành Danh (2012), “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2006 -2009”, Tạp chí khoa học Trường Đại học Cần Thơ (số 21a) Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2011), Tài doanh nghiệp, NXB Đại học kinh tế Quốc dân- Hà Nội Nguyễn Cao Văn cộng (2012), Giáo trình lý thuyết xác suất thống kê toán, Trường đại học Kinh tế Quốc Dân, NXB Đại học Kinh tế Quốc Dân Nguyễn Thị Cành (2007), Giáo trình Phương pháp & phương pháp luận nghiên cứu khoa học kinh tế, Nhà xuất Đại học Quốc gia TP.HCM 10 Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011), “ Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa Thành Phố Cần Thơ”, Tạp chí khoa học Trường Đại học Cần Thơ (số 19b) 11 Phạm Quang Trung (2011), Giáo trình Quảng trị tài doanh nghiệp, NXB Đại học kinh tế Quốc dân – Hà Nội 12 Quan Minh Nhựt Lý Thị Phương Thảo (2014), “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam”, Tạp chí khoa học Trường Đại học Cần Thơ (số 33) 67 13 Trần Ngọc Thơ (2007), Giáo trình Tài doanh nghiệp đại, NXB Thống Kê Tiếng anh 14 Antoniou cộng (2007), Divergence of Opinion and Post-Acquisition Performance 15 Amalendu Bhunia (2010), An empirical study between government sectoral expenditure and indian economic growth 16 Khalifa Mohamed Khalifa, Zurina Shafii (2013), Financial Performance and Identify Affecting Factors in this Performance of Non-oil Manufacturing Companies Listed on Libyan Stock Market (LSM), Faculty of Economics and Muamalat, Universiti SainsIslam Malaysia (USIM), European Journal of Business and Management, ISSN 2222-1905 (Paper) ISSN 2222-2839 (Online), Vol.5, No.12, 2013 17 Lee, S (2008), Ownership Structure and Financial Performance: Evidence from Panel Data of South Korea, Corporate Ownership and Cntrol, 6(2), 1-3 18 Liargovas, p, & Skandalis,k (2008), Factor affecting firms financial performance The Case of Greece, University of Peloponnese 19 Medhat Tarawneh (2006), A Comparison of Financial Performance in the Banking Sector:Some Evidence from Omani Commercial Banks 20 Nsambu Kijjambu Frederick (2013), Factors Affecting Performance of Commercial Banks in Uganda A Case for Domestic Commercial Banks, ISBN: 978-1922069-42-9 21 Prasetyantoko & Parmono (2008), "Financing Policies and Firm Vulnerability in Indonesia," MPRA Paper 6533, University Library of Munich, Germany 68 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kiểm định tính dừng ADF Biến CR Null Hypothesis: CR has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -37.82616 -3.592462 -2.931404 -2.603944 0.0001 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(CR) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:35 Sample (adjusted): 44 Included observations: 43 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CR(-1) C -0.934494 0.024705 0.824639 0.096655 -37.82616 8.531782 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.972143 0.971464 0.587583 14.15542 -37.12566 1430.819 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 69 -0.546014 3.478340 1.819798 1.901714 1.850006 0.116152 Biến QR Null Hypothesis: QR has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -366.7857 -3.592462 -2.931404 -2.603944 0.0001 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(QR) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:49 Sample (adjusted): 44 Included observations: 43 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob QR(-1) C -0.931532 0.002540 0.107343 0.009525 -366.7857 11.26980 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.999695 0.999688 0.061280 0.153965 60.07858 134531.7 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.568180 3.468751 -2.701329 -2.619413 -2.671121 1.087111 Biến NWC Null Hypothesis: NWC has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level 70 t-Statistic Prob.* -0.843333 -3.592462 -2.931404 -2.603944 0.7963 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(NWC) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:49 Sample (adjusted): 44 Included observations: 43 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob NWC(-1) C -0.038560 -207.6433 0.045723 10755.20 -0.843333 -0.019306 0.4039 0.9847 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.017051 -0.006924 68176.48 1.91E+11 -538.5741 0.711211 0.403935 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 2114.279 67941.68 25.14298 25.22490 25.17319 1.576877 Null Hypothesis: D(NWC) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.148606 -3.596616 -2.933158 -2.604867 0.0001 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(NWC,2) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:50 Sample (adjusted): 44 Included observations: 42 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(NWC(-1)) C -0.817892 0.158857 1648.672 10587.06 -5.148606 0.155725 0.0000 0.8770 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.398570 0.383534 68473.69 1.88E+11 -526.2074 26.50815 0.000007 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -1810.524 87210.60 25.15273 25.23548 25.18306 1.981321 Biến ITR Null Hypothesis: ITR has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.917989 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0521 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ITR) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:50 Sample (adjusted): 44 Included observations: 40 after adjustments Variable ITR(-1) D(ITR(-1)) D(ITR(-2)) D(ITR(-3)) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob -2.917989 -1.149399 0.054148 -1.576061 3.076837 0.0061 0.2582 0.9571 0.1240 0.0040 -0.704997 -0.231871 0.009774 -0.235389 1.111728 0.241604 0.201732 0.180500 0.149352 0.361322 0.603456 0.558137 0.462217 7.477548 -23.21805 13.31565 0.000001 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 72 0.030120 0.695347 1.410903 1.622012 1.487233 1.831304 Null Hypothesis: D(ITR) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -6.059419 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ITR,2) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:50 Sample (adjusted): 44 Included observations: 40 after adjustments Variable D(ITR(-1)) D(ITR(-1),2) D(ITR(-2),2) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob -6.059419 1.973039 2.239764 0.975459 0.0000 0.0562 0.0314 0.3358 -2.243906 0.577976 0.353912 0.080257 0.370317 0.292937 0.158013 0.082276 0.853171 0.840935 0.508174 9.296656 -27.57305 69.72756 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.007997 1.274162 1.578652 1.747540 1.639717 1.949889 Biến ARTR Null Hypothesis: ARTR has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic 73 t-Statistic Prob.* -4.493261 0.0009 Test critical values: 1% level 5% level 10% level -3.605593 -2.936942 -2.606857 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ARTR) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:51 Sample (adjusted): 44 Included observations: 40 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ARTR(-1) C -0.693952 0.154443 63.66273 25.72384 -4.493261 2.474853 0.0001 0.0179 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.346960 0.329775 135.7831 700607.6 -252.1740 20.18939 0.000064 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.006949 165.8575 12.70870 12.79314 12.73923 2.140603 Biến GEAR Null Hypothesis: GAER has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAER) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:52 Sample (adjusted): 44 74 t-Statistic Prob.* -8.734466 -3.600987 -2.935001 -2.605836 0.0000 Included observations: 41 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GAER(-1) C -0.822142 0.094126 0.030331 0.005407 -8.734466 5.609311 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.661725 0.653052 0.022951 0.020544 97.59844 76.29089 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.005030 0.038965 -4.663339 -4.579750 -4.632900 1.266645 Biến CZ Null Hypothesis: CZ has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=9) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -7.434132 -3.592462 -2.931404 -2.603944 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(CZ) Method: Least Squares Date: 04/16/15 Time: 10:54 Sample (adjusted): 44 Included observations: 43 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CZ(-1) C -0.135306 0.018201 1.885745 0.241134 -7.434132 7.820320 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.574098 0.563710 0.111775 0.512240 34.23413 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter 75 0.097607 0.169222 -1.499262 -1.417346 -1.469054 F-statistic Prob(F-statistic) 55.26631 0.000000 Durbin-Watson stat 76 1.834088 Phụ lục 2: Kiểm định đa cộng tuyến CR QR D(NWC) D(ITR) ARTR GAER CZ CG CR QR D(NWC) D(ITR) ARTR GAER CZ 1.000000 0.597747 1.000000 0.192124 0.373154 1.000000 0.047616 0.049251 0.212586 1.000000 -0.446359 -0.229596 -0.022519 0.130454 1.000000 -0.310752 -0.341068 -0.218941 -0.213018 -0.153464 1.000000 0.673223 0.355887 0.139615 -0.092247 -0.171488 -0.048629 1.000000 -0.853962 -0.480899 -0.127382 0.019479 0.325494 0.231402 -0.901987 77 CG 1.000000 Phụ lục 3: Hồi quy biến độc lập ROA Dependent Variable: ROA Method: Least Squares Date: 04/17/15 Time: 14:17 Sample (adjusted): 44 Included observations: 41 after adjustments Variable CR QR D(NWC) D(ITR) ARTR GAER CZ CG C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error 0.016979 -0.070403 -3.89E-08 0.002166 3.70E-05 -0.230361 -0.007113 -0.000283 0.120129 0.655745 0.569681 0.012770 0.005218 125.6925 7.619284 0.000012 0.007788 0.044137 3.32E-08 0.003105 1.87E-05 0.109840 0.008974 0.000223 0.133182 t-Statistic Prob 2.180195 -1.595126 -1.170016 0.697605 1.975055 -2.097244 -0.792633 -1.269388 0.901996 0.0367 0.1205 0.2506 0.4905 0.0569 0.0440 0.4338 0.2135 0.3738 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.008590 0.019466 -5.692317 -5.316167 -5.555344 2.013438 Kiểm định bỏ bớt biến đa cộng tuyến biến không ý nghĩa Dependent Variable: ROA Method: Least Squares Date: 04/17/15 Time: 14:19 Sample (adjusted): 44 Included observations: 41 after adjustments Variable CR QR D(NWC) D(ITR) ARTR GAER C R-squared Adjusted R-squared Coefficient Std Error 0.025463 -0.071331 -4.63E-08 0.002165 3.52E-05 -0.257945 0.000205 0.634237 0.569690 0.004602 0.044047 3.22E-08 0.003039 1.73E-05 0.099001 0.008211 t-Statistic Prob 5.533260 -1.619433 -1.436554 0.712396 2.033054 -2.605485 0.025023 0.0000 0.1146 0.1600 0.4811 0.0499 0.0135 0.9802 Mean dependent var S.D dependent var 78 0.008590 0.019466 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.012769 0.005544 124.4501 9.826049 0.000003 Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -5.729275 -5.436714 -5.622740 1.856503 Kiểm định tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.262391 0.661527 Prob F(2,32) Prob Chi-Square(2) 0.7708 0.7184 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 04/17/15 Time: 14:19 Sample: 44 Included observations: 41 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable CR QR D(NWC) D(ITR) ARTR GAER C RESID(-1) RESID(-2) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob -0.082434 0.112186 -0.005821 0.099872 -0.037550 0.022266 -0.021628 -0.196352 0.686054 0.9348 0.9114 0.9954 0.9211 0.9703 0.9824 0.9829 0.8456 0.4976 -0.000394 0.005128 -1.98E-10 0.000314 -6.95E-07 0.002267 -0.000185 -0.041829 0.137620 0.004780 0.045706 3.40E-08 0.003146 1.85E-05 0.101831 0.008548 0.213031 0.200597 0.016135 -0.229831 0.013056 0.005455 124.7836 0.065598 0.999784 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 79 -2.37E-18 0.011773 -5.647980 -5.271830 -5.511007 1.756919 Kiểm định phương sai sai số thay đổi Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1.112009 28.61163 30.36649 Prob F(27,13) Prob Chi-Square(27) Prob Chi-Square(27) 0.4357 0.3800 0.2979 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 04/17/15 Time: 14:20 Sample: 44 Included observations: 41 Variable C CR^2 CR*QR CR*D(NWC) CR*D(ITR) CR*ARTR CR*GAER CR QR^2 QR*D(NWC) QR*D(ITR) QR*ARTR QR*GAER QR D(NWC)^2 D(NWC)*D(ITR) D(NWC)*ARTR D(NWC)*GAER D(NWC) D(ITR)^2 D(ITR)*ARTR D(ITR)*GAER D(ITR) ARTR^2 ARTR*GAER ARTR GAER^2 GAER R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Coefficient Std Error -0.000561 0.000257 -0.003967 -3.34E-09 0.000260 -4.51E-06 -0.029476 0.000767 0.031617 -2.85E-08 -0.001388 1.51E-05 -0.029710 -0.000579 2.87E-14 -9.19E-09 3.33E-11 -1.73E-08 2.01E-09 -9.50E-06 8.90E-07 -0.009767 0.000145 -6.91E-09 6.94E-06 2.73E-06 -0.077654 0.023134 0.697845 0.070291 0.000232 0.001272 0.000281 0.003208 5.94E-09 0.000211 4.55E-06 0.031246 0.001042 0.020333 2.73E-08 0.002611 2.60E-05 0.262289 0.011750 1.28E-14 2.92E-09 3.10E-11 2.29E-07 1.03E-08 0.000130 1.01E-06 0.012811 0.000578 6.50E-09 6.20E-05 3.25E-06 0.193215 0.038918 t-Statistic Prob -0.441186 0.911539 -1.236604 -0.563203 1.229945 -0.990343 -0.943335 0.736554 1.554993 -1.044093 -0.531357 0.579997 -0.113271 -0.049289 2.239574 -3.153226 1.074667 -0.075498 0.195889 -0.073302 0.877276 -0.762432 0.251441 -1.062310 0.112023 0.839122 -0.401904 0.594423 0.6663 0.3786 0.2381 0.5829 0.2405 0.3401 0.3627 0.4745 0.1439 0.3155 0.6041 0.5718 0.9115 0.9614 0.0432 0.0076 0.3021 0.9410 0.8477 0.9427 0.3963 0.4594 0.8054 0.3074 0.9125 0.4166 0.6943 0.5624 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion 80 0.000135 0.000241 -13.68322 Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 6.99E-07 308.5060 1.112009 0.435672 Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 81 -12.51297 -13.25708 2.170245 [...]... Phân tích các yếu tố tài chính tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tỷ Xuân làm luận văn thạc sĩ 1.2 MỤC TIÊU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu Đề tài sẽ xem xét và phân tích ảnh hưởng của các yếu tố tài chính tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tỷ Xuân Và thông qua đó làm căn cứ đề xuất các giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh. .. định lượng về tác động của các yếu tố của doanh nghiệp đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Cụ thể là phân tích các yếu tố tài chính tác động đến hiệu quả kinh doanh của Công ty TNHH Tỷ Xuân Từ đó, đề xuất các giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh cho công ty TNHH Tỷ Xuân và từ đó còn là tài liệu tham khảo hữu ích cho các doanh nghiệp trong ngành Da – Giày Ngoài ta, đây là tài liệu tham... (QR) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân (ROA) 3) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý nghĩa giữa vốn hoạt động ròng (NWC) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân (ROA) 4) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý giữa tỷ lệ hàng tồn kho (ITR) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân (ROA) 5) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý giữa tỷ lệ các khoản phải thu (ARTR) với hiệu quả hoạt động kinh doanh. .. thấy rằng các yếu tố vĩ mô là các biến quan trọng hơn gây ảnh hưởng đến hiệu quả của công ty, chứ không phải là các yếu tố cụ thể trong công ty Nó có thể là do cuộc khủng hoảng lớn năm 1997 Các kết quả cũng cho thấy những vấn đề về tác động của vốn chủ sở hữu đến hiệu quả của công ty Bằng chứng cho thấy các công ty có sở hữu nước ngoài đa số có hiệu quả cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp sở hữu trong... LUẬN VỀ CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1.1 Khái niệm hiệu quả kinh doanh Hiệu quả của doanh nghiệp là rất cần thiết trong quản lý vì nó là một kết quả đã được thực hiện bởi một cá nhân hay một nhóm các cá nhân trong một tổ chức liên quan đến quyền hạn và trách nhiệm của mình trong việc đạt được mục tiêu một cách hợp... hoạt động của doanh nghiệp, cũng như các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Tiếp đến, tác giả trình bày các nghiên cứu trong và ngoài nước có liên quan đến đề tài nghiên cứu Trong khi nguồn tài liệu nước ngoài khá phong phú thì tài liệu nghiên cứu trong nước còn khá hạn chế Đây đều là những nguồn tư liệu bổ ích để xác định các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của công ty. .. các lý thuyết về mối quan hệ, ảnh hưởng của các yếu tố của doanh nghiệp đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Sau khi xác định các yếu tố của doanh nghiệp tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp; tác giả đã sử dụng cách tiếp cận tiếp theo phương pháp định tính (thu thập số liệu, so sánh, tổng hợp) và phương pháp phân tích định lượng hồi quy OLS, từ đó rút ra các kết luận từ các kết quả phân. .. Tỷ Xuân (ROA) 6) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý nghĩa giữa tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý (GAER) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân (ROA) 7) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý giữa quy mô của doanh nghiệp (CZ) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân (ROA) 8) Có một mối quan hệ đáng kể, có ý giữa thâm niên hoạt động của doanh nghiệp (CG) với hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tỷ Xuân. .. Ban Quản lý Khu công nghiệp Vĩnh Long cấp 2 Hai là, có các yếu tố tài chính cơ bản nào ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Tỷ Xuân? Và mức độ ảnh hưởng như thế nào? Ba là, làm thế nào để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cho Công ty TNHH Tỷ Xuân? 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN VĂN 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn là toàn bộ hoạt động. .. giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp Thông thường hiệu quả kinh doanh trong doanh nghiệp đạt được trong các trường hợp sau: (i) Tăng thu, giảm chi; (ii) Tăng thu, chi cũng tăng nhưng tốc độ tăng của chi nhỏ hơn tốc độ tăng của thu Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh có thể chia thành 2 nhóm là: (i) Nhóm các yếu tố bên trong doanh nghiệp như nhân sự, tài chính, công nghệ… doanh ... kiện học tập công tác Công ty TNHH Tỷ Xuân1 , tác giả định lựa chọn đề tài : “ Phân tích yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh Công ty TNHH Tỷ Xuân làm luận văn thạc sĩ 1.2 MỤC TIÊU... thể phân tích yếu tố tài tác động đến hiệu kinh doanh Công ty TNHH Tỷ Xuân Từ đó, đề xuất giải pháp tài nhằm nâng cao hiệu kinh doanh cho công ty TNHH Tỷ Xuân từ tài liệu tham khảo hữu ích cho doanh. .. đến thành viên gia đình Trân trọng cảm ơn! ii LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn Phân tích yếu tố tài tác động đến hiệu kinh doanh công ty trách nhiệm hữu hạn Tỷ Xuân nghiên cứu Ngoại trừ tài