Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần bê tông đúc sẵn thăng long

CH C ăS NGă1: LụăLU N V PHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNHă TÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P 1.1 T ng quan v TƠiăchínhădoanhănghi p 1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p Tài chính doanh nghi p là m t b ph n trong h th ng tài chính, t i đây ngu n tài chính xu t hi n và đ ng th i đây c ng là n i thu hút tr l i ph n quan tr ng các ngu n TCDN. Tài chính doanh nghi p có nh h doanh c a doanh nghi p mà còn nh h ng l n không ch v i tình hình s n xu t kinh ng không nh đ n đ i s ng xã h i, s phát tri n hay suy thoái c a n n kinh t nói chung. Theo Ti n s Bùi H u Ph c (Tài chính doanh nghi p, i h c Kinh t Thành ph H Chí Minh, Nhà xu t b n Lao đ ng – Xã h i, n m 2005, trang 14), “ Tài chính doanh nghi p là h th ng các quan h kinh t phát sinh trong l nh v c s n xu t kinh doanh g n li n v i vi c hình thành và s d ng các qu ti n t các doanh nghi p đ ph c v và giám đ c quá trình s n xu t”. Toàn b các quan h kinh t đ c bi u hi n b ng ti n phát sinh nh h ng đ n doanh nghi p đ u th hi n n i dung c a TCDN, bao g m các quan h tài chính sau: Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i Nhà n c: M i quan h này phát sinh khi doanh nghi p th c hi n ngh a v thu đ i v i Nhà n c ho c khi doanh nghi p s d ng v n do Nhà n c c p. Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i th tr doanh nghi p v i th tr ng tài chính: M i quan h gi a ng tài chính th hi n thông qua vi c doanh nghi p tìm ki m các ngu n tài tr . Trên th tr ng tài chính, doanh nghi p có th vay ng n h n đ đáp ng nhu c u v n ng n h n, phát hành c phi u, trái phi u đ đáp ng nhu c u v n dài h n. có đ c ngu n huy đ ng v n đó, doanh nghi p ph i tr g c và lãi vay, tr c t c cho các c đông. Doanh nghi p có th g i l ng ti n nhàn r i vào ngân hàng, v a đ m b o an toàn, v a có th sinh l i nh lãi ti n g i. Quan h kinh t bên trong n i b doanh nghi p: ây là m i quan h gi a các b ph n s n xu t kinh doanh, gi a ch doanh nghi p v i c quan ch qu n và ng đ ng thông qua các k ho ch, chính sách có nh h quan ch qu n và ng i lao đ ng c a doanh nghi p. 1 i lao ng tr c ti p đ n quy n l i c a c Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i các ch th khác: đ i tác kinh doanh, bên cung c p nguyên v t li u đ u vào, bên mua, ch đ u t … M i quan h này phát sinh khi doanh nghi p nh p ho c mua nguyên li u đ u vào, nh n các ngu n tài tr và v n đ u t , khi xu t hàng hóa ra th tr ng thông qua các bên mua. Ngoài ra, m i quan h kinh t gi a doanh nghi p v i các th tr là th tr x ng khác nh hàng hóa, d ch v , lao đ ng… ây ng mà doanh nghi p ti n hành mua s m máy móc, thi t b , tìm ki m nhà ng, lao đ ng… Thông qua các th tr ng này, doanh nghi p có th xác đ nh đ c nhu c u hàng hóa, nhân công c n thi t đ ho ch đ nh ngân sách đ u t , k ho ch s n xu t phù h p và th a mãn nhu c u th tr ng Nh v y, tài chính doanh nghi p đ c hi u là các quan h kinh t phát sinh g n li n v i quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các ngu n l c tài chính, các qu ti n t trong quá trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t t i m c tiêu nh t đ nh. 1.1.2 Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p Tài chính đóng vai trò quan tr ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a m i doanh nghi p. M i bi n đ ng trong tình hình tài chính đ u nh n đ c s quan tâm c a qu n lỦ trong doanh nghi p. Các bi n đ ng này vô cùng đa d ng và ph c t p, tuy nhiên, đ u th hi n m t trong ba ch c n ng c a tài chính là huy đ ng v n, phân ph i và giám đ c. 1.1.2.1 Ch c n ng huy đ ng v n Khi thành l p doanh nghi p ph i có m t l có th là do ngân sách nhà n ng v n đ u t t i thi u, s v n này c c p (đ i v i doanh nghi p nhà n c) ho c do các t ch c, cá nhân góp v n (đ i v i các Công ty c ph n, Công ty TNHH). t n t i và phát tri n, trong quá trình s n xu t kinh doanh, doanh nghi p v n ph i ti p t c đ u t trung và dài h n. Doanh nghi p có th huy đ ng v n bên trong doanh nghi p nh v n t tài tr ho c tìm ki m v n t các ngu n bên ngoài. 1.1.2.2 Ch c n ng phân ph i K t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong kì th hi n doanh thu bán hàng và thu nh p t ho t đông khác, sau đó, đ c t p h p l i s đ c phân ph i v i theo trình t nh t đ nh. u tiên là bù đ p các hao t n trong quá trình kinh doanh g m có giá v n, chi phí bán hàng và qu n lỦ doanh nghi p, chi phí lãi vay và các chi phí khác. Sau đó th c hi n ngh a v thu đ i v i nhà n phân chia l i nhu n cho ch s h u. c. Cu i cùng là ph n trích qu doanh nghi p và 2 Thang Long University Library 1.1.2.3 Ch c n ng giám đ c Ch c n ng giám đ c là kh n ng s d ng tài chính làm công c ki m tra, giám đ c b ng đ ng ti n v i vi c s d ng ch c n ng th c đo giá tr và ph ng ti n thanh toán c a ti n t . Kh n ng này bi u hi n ch , trong quá trình th c hi n ch c n ng phân ph i, s ki m tra có th di n ra d i d ng: xem xét tính c n thi t, quy mô c a vi c phân ph i các ngu n tài chính, hi u qu c a vi c phân ph i qua các qu ti n t . Giám đ c tài chính mang tính ch t t ng h p toàn di n, t thân và di n ra th ng xuyên vì giám đ c tài chính là quá trình ki m tra, ki m soát các ho t đ ng tài chính nh m phát hi n nh ng u đi m đ phát huy, t n t i đ kh c ph c. Ho t đ ng tài chính di n ra trên m i l nh v c c a quá trình tái s n xu t xã h i trên t m v mô và vi mô. Trong các ho t đ ng đó tài chính không ch ph n ánh k t qu s n xu t mà còn thúc đ y phát tri n. ng l c đ thúc đ y nhanh n n s n xu t xã h i không ch ph thu c vào s phân ph i cân b ng, h p lỦ và cân đ i gi a các b ph n mà còn tr c ti p ph thu c vào s ki m tra, ki m soát nghiêm ng t m i ho t đ ng tài chính. 1.2. T ng quan v phơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhădoanhănghi p 1.2.1. Khái ni m phân tích tình hình tài chính doanh nghi p TCDN là h th ng các lu ng chuy n d ch giá tr , các lu ng v n đ ng c a các ngu n l c tài chính trong quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các qu ti n t ho c v n ho t đ ng c a doanh nghi p nh m đ t đ hình tài chính c n làm rõ đ c m c tiêu kinh doanh. Theo đó, phân tích tình c s v n đ ng c a các lu ng giá tr , tính h p lỦ c a chúng đ i v i m c tiêu đã đ ra hay s phù h p v i c ch chính sách hi n hành. Theo Ti n s Bùi H u Ph c (Tài chính doanh nghi p, i h c Kinh t Thành ph H Chí Minh, Nhà xu t b n Lao đ ng – Xã h i, n m 2005, trang 72), “Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p là vi c xem xét đánh giá k t qu qu n lý và đi u hành tài chính c a doanh nghi p thông qua vi c phân tích b ng các ph ng pháp phù h p các s li u trên báo cáo tài chính, nh m kh c ph c nh ng đi m y u trong qu n lý kinh doanh, d đoán xu h ng phát tri n c a tình hình tài chính, cung c p thông tin cho nh ng quy t đ nh qu n lý.” Trong khuôn kh khóa lu n, phân tích tình hình TCDN đ khái ni m, ph c hi u là t p h p các ng pháp và các công c cho phép x lỦ các thông tin k toán, tài chính và các thông tin khác v qu n lỦ nh m đánh giá tình hình tài chính c a m t doanh nghi p, 3 đánh giá r i ro, m c đ và ch t l ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p đó, kh n ng và ti m l c c a doanh nghi p, giúp ng i s d ng thông tin đ a ra các quy t đ nh tài chính và quy t đ nh qu n lỦ phù h p. 1.2.2. Vai trò c a phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Ho t đ ng tài chính có m i liên h tr c ti p v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Do đó, t t c các ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u có nh h ng t i tình hình tài chính c a doanh nghi p. Ng c l i tình hình tài chính doanh nghi p t t hay x u đ u có tác d ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i quá trình s n su t kinh doanh. Vì v y c n ph i th ng xuyên theo dõi đánh giá k p th i, ki m tra tình hình tài chính c a doanh nghi p, trong đó công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p có vai trò vô cùng quan tr ng. Nhu c u thông tin v tình hình TCDN c a các đ i t ng khác nhau là khác nhau, do v y, v i m i đ i t ng, vai trò c a phân tích tình hình tài chính c ng có nh ng đ c tr ng riêng bi t, ph c v các m i quan tâm khác nhau g n v i các l i ích khác nhau. 1.2.2.1. i v i ng i qu n lý doanh nghi p Các nhà qu n lỦ doanh nghi p là nh ng ng i tr c ti p tham gia vào quá trình qu n lỦ doanh nghi p, là nh ng ng i tr c ti p ra quy t đ nh v chi n l c s n xu t kinh doanh, nh ng chính sách tác đ ng đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Do v y, nhu c u thông tin c a nhà qu n tr doanh nghi p luôn là l n nh t, chi ti t nh t có th . Nh m đáp ng nhu c u này, doanh nghi p th m chí còn t ch c m t h th ng k toán riêng, đó là k toán qu n tr v i đ c tr ng là s linh ho t trong thu th p và trình bày báo cáo, tính t c th i c a thông tin mà trong đó, bao hàm r t nhi u thông tin n i b , bí m t. Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p nh m giúp các nhà qu n lỦ đ a ra nh ng chi n l c đ u t dài h n cho doanh nghi p. T vi c phân tích tình hình, hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p, các nhà qu n lỦ s cân nh c nên đ u t vào lo i tài s n nào cho phù h p. Bên c nh đó, d a vào vi c phân tích di n bi n s d ng v n và hi u qu s d ng v n, các nhà qu n tr tài chính s nh n đ nh v tình hình cân đ i v n c a doanh nghi p, t đó quy t đ nh t ng gi m các kho n m c ngu n v n và ngu n c ng nh cách th c huy đ ng v n m t cách h p lỦ nh t. Nhà qu n lỦ doanh nghi p ph i l a ch n xem doanh nghi p nên huy đ ng v n t ngu n nào và v i c c u ra sao đ chi phí cho m i đ ng v n vay là th p nh t. Phân tích tình hình tài chính giúp d báo tình hình TCDN trong t ng lai. B t k m t doanh nghi p nào trong quá trình ho t đ ng, nhà qu n lỦ đ u c n đ t ra nh ng m c tiêu ng n và dài h n trong t ng lai. Do đó, nh nh ng d báo tài chính có đ c t vi c phân tích mà nhà qu n lỦ doanh nghi p có th đi u ch nh m c tiêu sao cho phù h p nh t trong kh n ng và đ nh h ng phát tri n c a doanh nghi p. 4 Thang Long University Library 1.2.2.2. i v i các nhà đ u t vào doanh nghi p Các nhà đ u t vào doanh nghi p có th là các cá nhân, t ch c c ng có th là các doanh nghi p khác. M i quan tâm hàng đ u c a đ i t ng này là kh n ng sinh l i c a doanh nghi p, nh h ng đ n l i ích t ng ng v i kho n đ u t c a h hi n t i hay nh ng kho n v n h có k ho ch góp trong t ng lai. Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p s giúp các nhà đ u t có cái nhìn đúng đ n v tình hình tài chính c a doanh nghi p, nh n bi t đ c kh n ng sinh lãi c a doanh nghi p. T đó, h đ a ra các quy t đ nh đ u t chính xác. N u báo cáo phân tích tình hình TCDN ch ra doanh nghi p đang làm n có lãi hi n t i và tri n v ng cao trong t ng lai thì các nhà đ u t s quy t đ nh góp v n vào doanh nghi p và ng c l i, h s không ch u góp v n hay rút v n n u tình hình TCDN cho h d báo v thua l , m đ m. 1.2.2.3. i v i ch n c a doanh nghi p Ch n c a doanh nghi p là nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n, bao g m các ngân hàng, các t ch c tín d ng hay cá nhân cho vay. i u quan tr ng nh t đ i v i các đ i t ng này là kh n ng sinh l i và kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Thông qua vi c so sánh s l ng và ch ng lo i tài s n v i s n ph i tr theo kì h n, các đ i t ng này s quy t đ nh xem có nên cho doanh nghi p vay hay không, n u cho vay thì cho bao nhiêu, lãi su t hay các đi u ki n thanh toán ra sao. Ngoài ra, các ngân hàng còn quan tâm đ n l ng v n ch s h u c a doanh nghi p và coi đó là ngu n đ m b o cho kh n ng thu h i n khi doanh nghi p thua l , phá s n. Ngân hàng s h n ch cho doanh nghi p vay khi doanh nghi p không có d u hi u có th thanh toán các kho n n đ n h n. 1.2.2.4. i v i ng i lao đ ng trong doanh nghi p Ng i lao đ ng trong doanh nghi p là nh ng ng i mà thu nh p c a h tr c ti p nh h ng t k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. Thông th ng, các doanh nghi p luôn có nh ng quy đ nh v cách tính l ng, ngày tr l ng hay hình th c tr l ng c th và công khai. Tuy nhiên, tình hình tài chính c a doanh nghi p đóng vai trò l n đ i v i các kho n th ng ngoài l ng, các phúc l i b sung hàng n m c a nhân viên. ôi khi, n u doanh nghi p g p v n đ trong kh n ng thanh toán, nhân viên có th b ch m l ng hay n l ng. Bi t đ c tình hình tài chính doanh nghi p giúp ng i lao đ ng yên tâm làm vi c, g n bó lâu dài v i doanh nghi p. 1.2.2.5. i v i c quan qu n lý nhà n Trong các c ch qu n Nhà n c c, c quan thu là đ n v quan tâm nhi u và th ng xuyên nh t đ n các báo cáo TCDN nh m xác đ nh s thu ph i n p c a doanh nghi p t ng giai đo n, so sánh v i s ti n đã n p, t đó, đánh giá v tình tr ng th c hi n ngh a v thu c a doanh nghi p. Ngoài ra, các c quan qu n lỦ Nhà n c c ng d a vào phân 5 tích tình hình tài chính đ ki m tra, ki m soát ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có tuân th theo đúng chính sách, ch đ và lu t pháp quy đ nh không, c nh báo, x lỦ ngay nh ng doanh nghi p có d u hi u gian l n, b t th kinh doanh. ng trong K t lu n l i, phân tích tình hình tài chính đáp ng nhu c u thông tin c a t t c các đ i t ng có l i ích g n v i doanh nghi p. Tuy nhiên, v i m i đ i t ng, phân tích có nh ng vai trò riêng, do v y, trong quá trình th c hi n, nhà phân tích c n xem xét k l ng nhu c u đ v n d ng h 1.2.3. Các ph 1.2.3.1. Ph ng phân tích h p lỦ. ng pháp phân tích tình hình tài chính doanh nghi p ng pháp phân tích tình hình tài chính Dupont Công ty Dupont là công ty đ u tiên M s d ng các m i quan h t ng h gi a các t l tài chính ch y u đ phân tích các t s tài chính. B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n ánh s c sinh l i c a doanh nghi p nh thu nh p trên tài s n (ROA), thu nh p sau thu trên v n ch s h u (ROE) thành tích s c a chu i các t s có m i quan h nhân qu v i nhau. i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đ i v i các t s t ng h p. Mô hình Dupont là k thu t đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a m t doanh nghi p b ng các công c qu n lỦ hi u qu truy n th ng. Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b ng cân đ i k toán. Trong phân tích tình hình tài chính, ng i ta v n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch tiêu tài chính, ng tích có th phát hi n ra nh ng nhân t nh h i phân ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t nh t đ nh. C th , mô hình Dupont th c hi n ph bi n nh t trong vi c phân tích hai ch tiêu là Ch tiêu t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) và t su t sinh l i c a v n CSH (ROE) thành các ch tiêu b ph n có liên h v i nhau, qua đó, đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu sau cùng. Ch tiêu ROA, v i Ủ ngh a ph n ánh 100 đ ng tài s n đ u t trong kì thu v bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu , là ch tiêu đ c tr ng phân tích thông qua mô hình Dupont. M c đích là phân tích kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p s d ng d i s nh h ng c th c a nh ng b ph n tài s n, doanh thu nào, m c đ ra sao. Thông qua đó, các nhà qu n tr có th đ a ra quy t đ nh nh m đ t đ c kh n ng l i nhu n cao. 6 Thang Long University Library L i nhu n sau thu ROA = L i nhu n sau thu = T ng tài s n Doanh thu thu n × Doanh thu thu n T ng tài s n Hay ROA = T su t sinh l i trên doanh thu × Hi u su t s d ng t ng tài s n Nh v y, đ nâng cao kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n đang s d ng, doanh nghi p c n đ ra nh ng bi n pháp giúp nâng cao kh n ng sinh l i c a doanh thu và s v n đ ng c a tài s n. T ng t , ch tiêu ROE ph n ánh kh n ng sinh l i c a m i đ ng v n CSH, đ phân tích các nhân t sau: nh h ng, ta s d ng mô hình Dupont đ bi n đ i ch tiêu nh L i nhu n sau thu ROE = ROE = V n CSH L i nhu n sau thu Doanh thu thu n × Doanh thu thu n Tài s n bình quân × Tài s n bình quân V n CSH Trên c s nh n bi t ba nhân t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp làm t ng ROE nh sau: - Tác đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng. - T ng hi u su t s d ng tài s n. Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lỦ v c c u c a t ng tài s n. - T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l ng c a s n ph m. T đó t ng l i nhu n c a doanh nghi p. Tóm l i, phân tích tình hình tài chính b ng mô hình Dupont có Ủ ngh a l n đ i v i qu n tr doanh nghi p th hi n ch có th đánh giá đ y đ và khách quan các nhân t tác đ ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh t đó ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lỦ c a doanh nghi p. 1.2.3.2. Ph Ph ng pháp so sánh ng pháp so sánh là vi c đ i chi u v s tuy t đ i và s t sánh v i kì g c đ nêu b t lên s bi n đ ng, xu h tài chính. ây là ph ng pháp đ ng đ i c a kì so ng c a t ng ch tiêu trong báo cáo c s d ng ph nh t trong phân tích tình hình tài chính 7 doanh nghi p. Khi s d ng ph ng pháp so sánh, các nhà phân tích c n chú Ủ m t s v n đ sau đây: i u ki n so sánh c a ch tiêu: Ch tiêu nghiên c u mu n so sánh đ t , th ng nh t v ph c ph i đ m b o th ng nh t v n i dung kinh ng pháp tính toán, th ng nh t v th i gian và đ n v đo l ng. G c so sánh: G c so sánh đ c l a ch n có th là g c v không gian hay th i gian, tu thu c vào m c đích phân tích. V không gian, có th so sánh đ n v này v i đ n v khác, b ph n này v i b ph n khác, khu v c này v i khu v c khác... Vi c so sánh v không gian th ng đ c s d ng khi c n xác đ nh v trí hi n t i c a doanh nghi p so v i đ i th c nh tranh, so v i s bình quân ngành, bình quân khu v c... C n l u Ủ r ng, khi so sánh v m t không gian, đi m g c và đi m phân tích có th đ i ch cho nhau mà không nh h ng đ n k t lu n phân tích. V th i gian, g c so sánh đ (k tr c, n m tr c l a ch n là các k đã qua c) hay k ho ch, d toán. M i lo i hình so sánh ph c v nh ng m c đích khác nhau. Các d ng so sánh th s tuy t đ i, so sánh b ng s t ng đ c s d ng trong phân tích là so sánh b ng ng đ i và so sánh v i s bình quân. So sánh b ng s tuy t đ i: ph n ánh qui mô c a ch tiêu nghiên c u nên khi so sánh b ng s tuy t đ i, các nhà phân tích s th y rõ đ c s bi n đ ng v qui mô c a ch tiêu nghiên c u gi a k (đi m) phân tích v i k (đi m) g c. So sánh b ng s t các nhà qu n lỦ s n m đ và xu h ng đ i, c k t c u, m i quan h , t c đ phát tri n, m c đ ph bi n ng bi n đ ng c a các ch tiêu kinh t . Trong phân tích tình hình tài chính, các nhà phân tích th +S t tr ng đ i: Khác v i s tuy t đ i, khi so sánh b ng s t ng s d ng các lo i s t ng đ i sau: ng đ i đ ng thái: Dùng đ ph n ánh nh p đ bi n đ ng hay t c đ t ng ng c a ch tiêu và th Yi/Y0 (i = 1, n)] và s t ng dùng d i d ng s t ng đ i đ nh g c [c đ nh k g c: ng đ i liên hoàn [thay đ i k g c: Y(i + 1)/Yi (i = 1, n)]. Trong đó: Yi là tr s c a ch tiêu phân tích. Y0 là tr s c a ch tiêu g c. + S t ng đ i k ho ch: S t ng đ i k ho ch ph n ánh m c đ , nhi m v mà doanh nghi p c n ph i th c hi n trong k trên m t s ch tiêu nh t đ nh. 8 Thang Long University Library + S t ng đ i ph n ánh m c đ th c hi n: Dùng đ đánh giá m c đ th c hi n trong k c a doanh nghi p đ t bao nhiêu ph n so v i g c. S t đ th c hi n có th s d ng d ng đ i ph n ánh m c i ch s hay t l . - So sánh v i s bình quân: Khác v i vi c so sánh b ng s tuy t đ i và s t đ i, so sánh b ng s bình quân s cho th y m c đ mà đ n v đ t đ ng c so v i bình quân chung c a t ng th , c a ngành, c a khu v c. Qua đó, các nhà qu n lỦ xác đ nh đ cv trí hi n t i c a doanh nghi p (tiên ti n, trung bình, y u kém). Ph ng pháp so sánh bao g m hai hình th c c b n: so sánh ngang và so sánh d c. So sánh ngang là quá trình so sánh nh m xác đ nh t l và chi u h ng bi n đ ng các k trên báo cáo k toán tài chính, nó còn g i là phân tích theo chi u ngang (cùng hàng trên báo cáo). So sánh ngang th hi n rõ nét qua vi c tính toán chênh l ch c a m t ch tiêu trong các báo cáo tài chính Chênh l ch tuy t đ i Chênh l ch t = ng đ i Giá tr kì nghiên c u – Giá tr kì g c Chênh l ch tuy t đ i = Giá tr giá tr kì g c × 100% So sánh d c là quá trình so sánh nh m xác đ nh t l quan h t ng quan gi a các ch tiêu t ng k c a các báo cáo k toán – tài chính, nó còn g i là phân tích theo chi u d c (cùng c t c a báo cáo). So sánh d c đ c th hi n qua công tác tính toán t tr ng c a các ch tiêu b ph n so v i t ng th . Giá tr b ph n X T tr ng b ph n X = Giá tr t ng th × 100% 1.2.4 Tài li u s d ng trong phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Phân tích tình hình tài chính s d ng m i thông tin có kh n ng lỦ gi i và thuy t minh đ c th c tr ng ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p, các thông tin đ c thu th p bao g m c nh ng thông tin n i b và nh ng thông tin bên ngoài. Khi phân tích tình hình tài chính, ng i ta th ng s d ng nhi u lo i tài li u khác nhau, trong đó ch y u v n là các báo cáo tài chính: B ng cân đ i k toán, Báo cáo k t qu kinh doanh, Báo cáo l u chuy n ti n t và Thuy t minh báo cáo tài chính. B ng cân đ i k toán Cung c p nh ng thông tin v tình hình tài s n, các kho n n , ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p trong m t th i k nh t đ nh, giúp cho vi c đánh giá phân tích 9 th c tr ng tài chính c a doanh nghi p nh : tình hình bi n đ ng v quy mô và c c u tài s n, ngu n hình thành tài s n, v tình hình thanh toán và kh n ng thanh toán, tình hình phân ph i l i nhu n. ng th i, giúp cho vi c đánh giá kh n ng huy đ ng ngu n v n và quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong th i gian t i. Các thành ph n c a B ng cân đ i k toán bao g m: Ph n tài s n: Thành ph n này ph n ánh toàn b tài s n hi n có đ n th i đi m l p báo cáo, thu c quy n qu n lỦ và s d ng c a doanh nghi p. C n c vào s li u này có th đánh giá m t cách t ng quát quy mô tài s n và các lo i v n c a doanh nghi p hi n có đang t n t i d i hình thái v t ch t. Xét v m t pháp lỦ, s l ng ch tiêu bên ph n tài s n th hi n s v n thu c quy n qu n lỦ, s d ng c a doanh nghi p. Ph n ngu n v n: Thành ph n th hi n ngu n v n mà doanh nghi p đang s d ng và qu n lỦ vào th i đi m l p báo cáo. V m t kinh t , khi xem xét ph n ngu n v n, các nhà qu n lỦ có th th y đ c th c tr ng tài chính c a doanh nghi p. V m t pháp lỦ, th hi n trách nhi m c a doanh nghi p đ i v i v n kinh doanh và trách nhi m thanh toán đ i v i các bên liên quan. Báo cáo k t qu kinh doanh Báo cáo k t qu kinh doanh là m t báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong n m c a doanh nghi p. Báo cáo này cho th y k t qu ho t đ ng kinh doanh lãi l và các ch tiêu khác giúp nhà qu n tr ra các quy t đ nh trên c s phân tích tình hình và k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Ngoài ra, nó c ng cung c p các thông tin c n thi t cho các t ch c cá nhân bên ngoài doanh nghi p đ c bi t là khi xem xét kh n ng sinh l i t ho t đ ng c a doanh nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n t Là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh vi c hình thành và s d ng l ng ti n phát sinh trong k báo cáo c a doanh nghi p. Báo cáo này cung c p thông tin v lu ng ti n vào ra c a doanh nghi p. Thông tin l u chuy n ti n c a doanh nghi p giúp cho các đ it ng s d ng báo cáo tài chính có c s đ đánh giá kh n ng t o ra các kho n ti n và s d ng các kho n ti n đó trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. 10 Thang Long University Library Thuy t minh báo cáo tài chính B n thuy t minh báo cáo tài chính là m t b ph n h p thành không th tách r i c a Báo cáo TCDN dùng đ mô t mang tính t thông tin s li u đã đ ng thu t ho c phân tích chi ti t các c trình bày trong BC KT, BCKQKD, báo cáo l u chuy n ti n t c ng nh các thông tin c n thi t khác theo yêu c u c a các chu n m c k toán c th . B n thuy t minh báo cáo tài chính c ng có th trình bày nh ng thông tin khác n u nh doanh nghi p xét th y c n thi t cho vi c trình bày trung th c, h p lỦ báo cáo tài chính. 1.2.5 Quy trình th c hi n phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p Quá trình phân tích tình hình tài chính th ng đ c ti n hành qua ba giai đo n, g m chu n b phân tích, th c hi n phân tích và k t thúc phân tích. 1.2.5.1 Giai đo n chu n b phân tích Giai đo n chu n b phân tích là m t khâu quan tr ng, nh h l ng nhi u đ n ch t ng, th i h n và tác d ng c a phân tích ho t đ ng tài chính. Công tác chu n b bao g m vi c xây d ng ch Ch ng trình phân tích và thu th p, x lỦ tài li u phân tích. ng trình phân tích ph i xác đ nh rõ n i dung phân tích (toàn b ho t đ ng tài chính hay ch m t s v n đ c th ), ph m vi phân tích (toàn đ n v hay m t vài b ph n), th i gian ti n hành phân tích (k c th i gian chu n b ), phân công trách nhi m cho các cá nhân, b ph n và xác đ nh hình th c h i ngh phân tích (Ban giám đ c hay toàn th ng i lao đ ng). c bi t, trong k ho ch phân tích ph i xác đ nh rõ lo i hình phân tích đ c l a ch n. Tùy thu c vào cách th c ti p c n, có th k ra m t s lo i hình phân tích ch y u sau: D a vào ph m vi phân tích, phân tích tình hình tài chính đ c chia thành phân tích toàn b (phân tích toàn di n) và phân tích b ph n (phân tích chuyên đ ). Phân tích toàn b là vi c phân tích toàn b ho t đ ng tài chính trên t t c các khía c nh nh m làm rõ các m t c a ho t đ ng tài chính trong m i quan h nhân qu gi a chúng c ng nh d i tác đ ng c a các nguyên nhân, nhân t bên ngoài. Phân tích b ph n hay là phân tích chuyên đ là vi c t p trung vào m t hay m t vài khía c nh c th , trong ph m vi nào đó trong ho t đ ng tài chính. D a vào th i đi m ti n hành phân tích ho t đ ng tài chính, phân tích tình hình tài chính đ c chia thành phân tích d đoán, phân tích th c hi n và phân tích hi n hành. Phân tích d đoán (phân tích tr c, phân tích d báo) là vi c phân tích h 11 ng vào d đoán các hi n t ng có th x y ra, các m c tiêu có th đ t đ c trong t ng lai. Phân tích th c hi n (phân tích đánh giá, phân tích quá kh ) là vi c phân tích tình hình đã và đang di n ra trong quá trình ti n hành các ho t đ ng tài chính nh m đánh giá th c hi n, ki m tra th ng xuyên trên c s đó đi u ch nh nh ng sai l ch, phát hi n nguyên nhân giúp nh n th c đ c tình hình th c hi n làm c n c đ a ra các quy t đ nh. Phân tích hi n hành là vi c phân tích các nghi p v hay k t qu thu c ho t đ ng tài chính đang di n ra nh m xác minh tính đúng đ n c a các k ho ch hay d toán tài chính đ có bi n pháp đi u ch nh k p th i nh ng b t h p lỦ trong các d toán, k ho ch tài chính. D a vào th i đi m l p báo cáo phân tích, phân tích tình hình tài chính đ thành phân tích th ng xuyên và phân tích đ nh k . Phân tích th c chia ng xuyên đ cđ t ngay trong quá trình th c hi n, k t qu phân tích là tài li u đ đi u ch nh các ho t đ ng m t cách th đ ng xuyên. Phân tích đ nh k đ c đ t ra sau m i k ho t đ ng, th ng c th c hi n sau khi k t thúc ho t đ ng. K t qu phân tích c a t ng k là c s đ xây d ng m c tiêu và ra quy t đ nh cho k sau. Bên c nh vi c l p k ho ch phân tích, c n ph i ti n hành s u t m và ki m tra tài li u, b o đ m yêu c u đ , không thi u, không th a. N u thi u, k t lu n phân tích s không xác đáng, n u th a s lãng phí th i gian, công s c và ti n c a. Tu theo yêu c u, n i dung, ph m vi và nhi m v t ng đ t phân tích c th đ ti n hành thu th p, l a ch n, x lỦ tài li u. Tài li u ph c v cho vi c phân tích bao g m toàn b h th ng báo cáo tài chính liên quan, k c các báo cáo k ho ch, d toán, đ nh m c, các biên b n ki m tra, x lỦ có liên quan... Các tài li u trên c n đ c ki m tra tính chính xác, tính h p pháp, ki m tra các đi u ki n có th so sánh, khi nh ng s li u s d ng đ phân tích đ tra nh th thì ch t l c ki m ng phân tích s hi u qu h n. 1.2.5.2 Giai đo n th c hi n phân tích Giai đo n th c hi n phân tích đ c th c hi n theo trình t sau: ánh giá chung (khái quát) tình hình: D a vào ch tiêu ph n ánh đ i t ng nghiên c u đã xác đ nh theo t ng n i dung phân tích, các nhà phân tích s d ng ph ng pháp so sánh đ đánh giá chung tình hình. Có th so sánh trên t ng th k t h p v i vi c so sánh trên t ng b ph n c u thành c a ch tiêu đ nh chính xác k t qu , xu h k phân tích v i k g c. T đó, xác ng phát tri n và m i quan h bi n ch ng gi a các ho t đ ng kinh doanh v i nhau. 12 Thang Long University Library Xác đ nh nhân t t nh h ng và m c đ nh h ng phân tích. Ho t đ ng tài chính ch u nh h ng c a t ng nhân t đ n đ i ng c a r t nhi u nguyên nhân, có nh ng nguyên nhân mà nhà phân tích có th xác đ nh đ nh ng nguyên nhân không th xác đ nh đ đ ng c a đ i t toán đ c, l cm cđ cm cđ nh h nh h ng và có ng c a chúng đ n s bi n ng nghiên c u. Nh ng nguyên nhân mà các nhà phân tích có th tính ng hóa đ cm cđ Vì th , sau khi đã xác đ nh l nh h ng đ n đ i t ng nhân t c n thi t nh h các nhà phân tích s v n d ng ph ng nghiên c u g i là nhân t . ng đ n đ i t ng nghiên c u, ng pháp thích h p (lo i tr , liên h cân đ i, so sánh, toán kinh t ...) đ xác đ nh m c đ t ng nhân t đ n s thay đ i c a đ i t nh h ng và phân tích th c ch t nh h ng c a ng nghiên c u. T ng h p k t qu phân tích, rút ra nh n xét, k t lu n v ch t l ng ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p: Trên c s k t qu tính toán, xác đ nh nh h đ ng c a đ i t ng c a các nhân t đ n s bi n ng nghiên c u, các nhà phân tích c n ti n hành liên h , t ng h p m c đ bi n đ ng c a các nhân t đ n đ i t ng nghiên c u nh m kh c ph c tính r i r c, t n m n. T đó, rút ra các nh n xét, ch rõ nh ng t n t i, nguyên nhân d n đ n thi u sót, sai l m, đ ng th i, v ch ra các ti m n ng ch a đ c khai thác, s d ng đ có các quy t đ nh phù h p v i m c tiêu đ t ra. 1.2.5.3 Giai đo n k t thúc phân tích K t thúc phân tích là giai đo n cu i cùng c a ho t đ ng phân tích. Sau khi x lỦ các thông tin thu th p đ c, nh n th y s khác bi t, ng i phân tích ti n hành tìm hi u bi t nguyên nhân c a v n đ và nh ng nhân t làm nh h ng t i s bi n đ ng này. Sau đó, đ a ra các nh n xét thích h p v tình hình tài chính doanh nghi p, nêu ra các gi i pháp kh c ph c nh ng h n ch trong t ng lai. Giai đo n này đòi h i ng i phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao, s nh y c m trong công vi c, đi kèm v i Ủ th c trách nhi m. 1.2.6 N i dung phân tích tình hình tài chính doanh nghi p 1.2.6.1 B ng cân đ i k toán Phân tích s bi n đ ng v tài s n và ngu n v n Phân tích s bi n đ ng v quy mô tài s n và ngu n v n nh m m c đích đánh giá k t qu và th c tr ng tài chính c a doanh nghi p: s t ng tr đoán tr cđ c xu h ng và r i ro trong t 13 ng lai. ng hay suy thoái, t đó d phân tích s bi n đ ng, ta l p bi u so sánh s t ng c ng gi a cu i n m v i đ u n m ho c nhi u n m tr tuy t đ i và s t c, k c s ng đ i đ nh m xác đ nh s bi n đ ng v quy mô tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p qua các k kinh doanh. Qua k t qu tính toán và phân tích có th rút ra nh ng k t lu n c n thi t v s bi n đ ng quy mô tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p, c ng nh vi c đ a ra các quy t đ nh c n thi t trong công tác qu n lỦ tài chính c a doanh nghi p. Phân tích chi n l c qu n lý v n c a doanh nghi p Nhìn chung không có m t mô hình qu n lỦ v n c th , v nh c u cho m t doanh nghi p trong vi c l a ch n ngu n v n và qu n lỦ v n. Chi n l nghi p ph thu c r t nhi u vào s phát tri n c a th tr c qu n lỦ v n c a doanh n đ nh c a n n kinh ng v n, s t , uy tín c a doanh nghi p và kh n ng thích ng c a các doanh nghi p trong các tình hu ng c th . Thông th ng dù doanh nghi p s d ng chi n l c qu n lỦ v n nào đ u ph i tuân th nguyên t c phù h p trong qu n lỦ tài chính. Ngh a là đ u t v n vào nh ng tài s n có đ i s ng phù h p v i th i gian đáo h n c a v n. Trong th c ti n, có ba chi n l qu n lỦ v n kinh doanh đó là chi n l c c b n mà doanh nghi p có th áp d ng trong c m o hi m, chi n l c th n tr ng và chi n l c dung hòa. Hình 1.1 Chi n l TSNH NVNH c qu n lý tài chính NVNH TSNH NVNH TSNH NVDH TSDH TSDH NVDH NVDH M o hi m Th nh t, chi n l TSDH Dungăhòa Th n tr ng c qu n lý m o hi m t c là dùng m t ph n ngu n v n ng n h n đ tài tr cho tài s n dài h n. Khi doanh nghi p s d ng chính sách qu n lỦ v n này s gi m thi u đ c chi phí s d ng, nâng cao kh n ng sinh l i cho ch s h u tuy nhiên 14 Thang Long University Library r i ro tài chính cao, ng i qu n lỦ luôn ph i ch u áp l c n ng n v vi c tìm ngu n đ thanh toán cho các ch n . Th hai, chi n l c qu n lý th n tr ng là dùng m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho tài s n ng n h n. V i chi n l thanh toán th c này doanh nghi p luôn b o đ m kh n ng m c đ cao, nh t là trong nh ng tr ng xuyên ng h p mà tài s n ng n h n không m c đ th p nh t. Ti n th a t m th i có th dùng đ đ u t ng n h n. Tuy nhiên, hi u qu s d ng v n th p do m c sinh l i trong ng n h n th p h n lãi ti n vay dài h n. Th ba, chi n l c qu n lý dung hòa là dùng ngu n v n ng n h n tài tr cho tài s n ng n h n và dùng ngu n v n dài h n tài tr cho tài s n dài h n. ây là chính sách dung hòa v i hai chính sách th n tr ng và m o hi m vì v y nó kh c ph c đ c nh c đi m c a c hai chính sách trên. 1.2.6.2. Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh đ c các nhà phân tích h t s c quan tâm vì báo cáo này cung c p các s li u v ho t đ ng s n xu t kinh doanh mà doanh nghi p đã th c hi n đ c. Khi s d ng s li u trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh đ phân tích tình hình tài chính, c n l u Ủ, gi a doanh thu, chi phí và l i nhu n có m i quan h ràng bu c nhau. i u này th hi n ch , khi t c đ t ng doanh thu l n h n t c đ t ng chi phí d n đ n l i nhu n t ng. Khi t c đ t ng doanh thu nh h n t c đ t ng chi phí d n đ n l i nhu n gi m. xem xét s bi n đ ng doanh thu, chi phí và l i nhu n ta l p b ng phân tích k t qu s n xu t kinh doanh qua các n m, sau đó so sánh các ch tiêu ph n ánh hi u qu kinh doanh. T s bi n đ ng c a các kho n m c chi phí, ng nh ng bi n đ i b t th i phân tích c n chú Ủ đ n ng, có biên đ cao. Sau đó, liên h v i các s ki n kinh t đã x y ra c a đ n v đ gi i thích cho s bi n đ i. Nh ng nguyên nhân này có th là ch quan ho c khách quan nh ng doanh nghi p c ng c n nh n di n đ có s phòng tránh thích h p hay rút ra bài h c kinh nghi m. 1.2.7 Phân tích các ch tiêu tài chính c b n Các ch tiêu tài chính đ c phân thành có nhóm ch tiêu có liên h v i nhau bi u th m t khía c nh c a tình hình tài chính doanh nghi p, bao g m kh n ng qu n lỦ tài s n, hi u qu s d ng tài s n, m c đ đ c l p tài chính, kh n ng qu n lỦ và thanh toán n , kh n ng sinh l i và kh n ng qu n lỦ chi phí. 15 1.2.7.1 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n Ch tiêu v kh n ng qu n lỦ tài s n – th tiêu đo l ng đ c g i là vòng quay – là các ch ng hi u su t s d ng, s c s n xu t c a các lo i tài s n ch y u trong doanh nghi p. Các ch tiêu ph n ánh vòng quay tài s n bao g m: Vòng quay t ng tài s n Vòng quay t ng tài s n Doanh thu thu n = T ng tài s n Ch tiêu này cho bi t trong m t kì phân tích, các tài s n quay đ c bao nhiêu vòng. Giá tr c a nó càng cao, ch ng t các tài s n v n đ ng càng nhanh, góp ph n làm t ng doanh thu, đi u ki n tiên quy t gia t ng l i nhu n cho doanh nghi p. Ch tiêu này ph thu c r t nhi u vào đ c đi m ngành ngh kinh doanh và đ c tr ng c a m i doanh nghi p. Vòng quay TSC Doanh thu thu n Vòng quay TSC = Tài s n c đ nh H s này nói lên m t đ ng tài s n c đ nh mang l i bao nhiêu đ ng doanh thu. Hay nói cách khác là TSC đ c s d ng l p l i bao nhiêu l n đ t o ra doanh thu trong n m tài chính. H s này càng cao thì hi u qu s d ng tài s n c đ nh càng cao, t c doanh nghi p quan lỦ TSC càng t t. Vòng quay TSL Vòng quay TSL = Ch tiêu này ph n ánh doanh thu đ Doanh thu Tài s n l u đ ng c t o ra t tài s n l u đ ng là bao nhiêu. Ch tiêu này càng cao thì hi u qu s d ng TSL c a doanh nghi p càng t t. 1.2.7.2 Nhóm ch tiêu v hi u qu s d ng tài s n Hi u qu s d ng tài s n là nhóm ch tiêu đi kèm v i kh n ng quan lỦ tài s n c a doanh nghi p. N u nh kh n ng qu n lỦ tài s n tính toán trên các ch tiêu t ng quát, thì hi u qu s d ng tài s n s d ng ba kho n m c ch y u đ tính toán là hàng t n kho, ph i thu khách hàng và ph i tr ng i bán. Ba ch tiêu có tác đ ng r t l n đ n tình hình 16 Thang Long University Library kinh doanh c a công ty. N u c ba ch tiêu đ u duy trì m c t t thì hi u qu s d ng c ng nh hi u qu qu n lỦ tài s n r t cao. Vòng quay hàng t n kho Vòng quay hàng t n kho Giá v n hàng bán = Tr giá hàng t n kho S vòng quay hàng t n kho là ch tiêu ph n ánh t c đ quay vòng hàng hóa nhanh hay ch m. Ngoài ra, d a vào ch tiêu này ta c ng bi t đ kho tr c th i gian hàng n m trong c khi bán ra. Th i gian này càng ng n thì kh n ng chuy n hóa thành ti n c a hàng t n kho càng nhanh. Tuy nhiên, n u s vòng quay hàng t n kho quá cao thì có th d n t i nguy c doanh nghi p không có đ hàng hóa th a mãn nhu c u c a khách hàng, d n t i m t khách hàng. N u th i gian quay vòng hàng t n kho quá dài ch ng t t n kho quá m c hàng hóa d n t i làm t ng chi phí, gây đ ng v n. Vòng quay ph i thu khách hàng Vòng quay ph i thu Doanh thu thu n = khách hàng Ph i thu khách hàng bình quân Ch tiêu vòng quay ph i thu khách hàng cho bi t trong k phân tích, các kho n ph i thu khách hàng quay đ c bao nhiêu vòng. S vòng quay càng cao (t c s ngày thu ti n càng ng n) ch ng t doanh nghi p thu h i ti n hàng k p th i, ít b chi m d ng v n. ng th i ph n ánh tình hình qu n lỦ, thu n t t, doanh nghi p có khách hàng quen thu c n đ nh và uy tín, thanh toán đúng h n. Tuy nhiên, n u s vòng quay quá cao l i th hi n ph ng th c bán hàng c ng nh c, g n nh bán hàng thu b ng ti n m t, khó c nh tranh và m r ng th tr và sách l ng Do v y, ng i phân tích ph i tùy vào tình hình c th c kinh doanh đ v n d ng ch tiêu này cho phù h p. K thu ti n bình quân 360 ngày = Vòng quay ph i thu khách hàng Trong phân tích tình hình tài chính, ch tiêu k thu ti n bình quân đ c s d ng đ đánh giá kh n ng thu h i v n trong thanh toán c a doanh nghi p. K thu ti n bình quân cho bi t bình quân doanh nghi p m t bao nhiêu ngày cho m t kho n ph i thu. Vòng quay các kho n ph i thu càng cao thì kì thu ti n càng th p và ng quân ph thu c vào nhi u y u t nh : 17 c l i. K thu ti n bình Tính ch t c a vi c doanh nghi p ch p nh n bán hàng ch u: M t s doanh nghi p có chính sách m r ng bán ch u và ch p nh n kéo dài th i h n thanh toán h n các đ i th c nh tranh đ phát tri n th tr ng. Tình tr ng c a n n kinh t : Khi tình hình thu n l i các doanh nghi p có khuynh h ng d dàng ch p nh n bán ch u và ng cho khách hàng mà không t ng đ c l i. N u ch p nh n t ng th i gian bán ch u c m c tiêu th thì đó là d u hi u x u v tình hình kinh doanh. Doanh nghi p c n ph i thay đ i chính sách tiêu th đ gi khách hàng ho c nâng cao kh n ng c nh tranh c a s n ph m. Nh ng tình tr ng đó c ng có th là do khách hàng g p khó kh n trong chi tr nh t là vào th i k kinh t suy thoái. Tình hu ng đó gây khó kh n dây chuy n cho các doanh nghi p bán ch u. Chính sách tín d ng và chi phí bán hàng ch u: khi lãi su t tín d ng c p cho các doanh nghi p đ tài tr cho kinh doanh t ng, các doanh nghi p có xu h ng gi m th i gian bán ch u vì n u ti p t c kéo dài th i h n s r t t n kém v chi phí tài chính. Ngoài ra, đ l n c a các kho n ph i thu còn ph thu c vào các kho n tr tr c c a doanh nghi p. Vòng quay ph i tr ng Vòng quay ph i tr ng i bán i bán Doanh thu thu n = Ph i tr ng i bán bình quân × 100% Ch tiêu này cho bi t s vòng quay các kho n ph i tr ph n ánh kh n ng chi m d ng v n c a doanh nghi p đ i v i nhà cung c p. Ch s này càng cao, t c là doanh nghi p đang ti n hành thanh toán nhanh các đ n hàng, ít chi m d ng v n c a nhà cung c p. Trong khi đó, ch s vòng quay các kho n ph i tr ng i bán quá th p s nh h ng không t t đ n x p h ng tín d ng c a doanh nghi p. K tr ti n bình quân K tr ti n bình quân 360 ngày = Vòng quay ph i tr ng i bán Ch tiêu này cho bi t th i gian c n thi t đ tr n nhà cung c p bình quân trong kì c a doanh nghi p. D a vào k tr ti n bình quân, có th nh n ra chính sách mua hàng tr ch m c a doanh nghi p, ch t l ng công tác theo dõi công n và thanh toán c a doanh nghi p. K tr ti n bình quân càng ng n t ng ng v i vòng quay các kho n ph i 18 Thang Long University Library tr càng cao, t c là doanh nghi p ít s d ng tín d ng th ng m i đ tài tr cho ho t đ ng kinh doanh. 1.2.7.3 Nhóm ch tiêu phân tích m c đ đ c l p tài chính M c đ đ c l p, t ch v m t tài chính c a doanh nghi p ph n ánh quy n c a doanh nghi p trong vi c đ a ra các quy t đ nh v chính sách tài chính và ho t đ ng c ng nh quy n ki m soát các chính sách đó. M c đ đ c l p tài chính th hi n trong m i quan h gi a V n CSH v i các ch tiêu tài s n đ làm n i b t lên vai trò c a v n CSH. “H s t tài tr ” là ch tiêu ph n ánh kh n ng t đ m b o v m t tài chính và m c đ đ c l p tài chính c a doanh nghi p. Ch tiêu này cho bi t, trong t ng s ngu n v n huy đ ng đ c doanh nghi p, ngu n v n do CSH đóng góp chi m bao nhiêu ph n. Th c ch t, ch s này chính là t tr ng v n ch s h u trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p. H s tài tr xác đ nh theo công th c: H s t tài tr T ng giá tr v n CSH = T ng giá tr ngu n v n Tr s c a ch tiêu càng l n, ch ng t kh n ng t đ m b o v m t tài chính càng cao, m c đ đ c l p tài chính càng l n. Tr ng h p tr s c a ch tiêu “H s t tài tr ” m c th p, d i m c trung bình ngành, các nhà phân tích có th xem xét b sung các ch tiêu khác nh H s t tài tr tài s n dài h n hay H s t tài tr tài s n c đ nh. H s t tài tr TSDH T ng giá tr v n CSH = Tài s n dài h n Tài s n dài h n có đ c đi m là th i gian luân chuy n dài, thu h i v n lâu, ph i l n h n 1 n m hay ngoài m t chu kì kinh doanh. N u ngu n v n CSH đ tài tr , doanh nghi p không ph i s d ng các ngu n v n khác, gi m b t đ c khó kh n trong thanh toán nh ng kho n n đ n h n. i u này giúp doanh nghi p t đ m b o v an ninh tài chính đ v t qua nh ng khó kh n trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. H s t tài tr TSC T ng giá tr v n CSH = Tài s n c đ nh Tài s n c đ nh là b ph n tài s n dài h n ch y u, ph n ánh c s v t ch t, trang thi t b ph c v ho t đ ng hàng ngày c a doanh nghi p, do đó, không th d dàng nh ng bán, thanh lỦ toàn b TSC . Do v y, ngu n v n CSH ph i luôn đ m b o tài tr h t cho giá tr TSC , c th , H s t tài tr TSC ph i l n h n ho c b ng 1 n u mu n đ m b o tình hình tài chính doanh nghi p lành m nh. M t khi h s này nh h n m t, 19 ban lãnh đ o doanh nghi p nên d ng ngay ho c xem xét k l i các quy t đ nh v đ u t hay mua bán đ tránh sa l y vào n n n, phá s n. T ng t nh cách đánh giá h s t tài tr , giá tr c a h s tài tr TSDH và TSC càng cao, ch ng t doanh nghi p càng t ch v tài chính, các r i ro v thanh kho n đ c gi m thi u, đ c bi t c n thi t trong b i c nh suy tho i kinh t . Tuy nhiên, n u duy trì m c quá cao trong th i gian dài có th làm gi m t su t sinh l i c a v n ch s h u. 1.2.7.4 Nhóm ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý và thanh toán n Kh n ng qu n lỦ và thanh toán n là ch tiêu đ c quan tâm l n b i các ch n c a doanh nghi p. Nhóm ch tiêu này bao g m các t s cho bi t t tr ng c a các kho n n hi n t i, t ng quan gi a các kho n n ph i tr so v i các tài s n đ m b o và tình thanh kho n c a doanh nghi p. Nhà qu n tr doanh nghi p c n đ m b o qu n lỦ n hi u qu và duy trì kh n ng thanh toán n m c h p lỦ đ v a t o đà cho phát tri n t ngu n v n n , v a xây d ng lòng tin t các ch n . Phân tích kh n ng qu n lý n T s n trên v n ch s h u T ng giá tr n = Giá tr v n ch s h u T s này cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. T s này nh ch ng t doanh nghi p ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n có th hàm Ủ doanh nghi p ch u đ r i ro th p. Tuy nhiên, nó c ng có th ch ng t doanh nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh và khai thác l i ích c a hi u qu ti t ki m thu (Khi doanh nghi p đi vay thì ph i tr lãi vay. Thu đánh vào l i nhu n doanh nghi p s có th có kh u tr kho n l i nhu n dùng đ tr lãi đó. Vì th g i là ti t ki m thu ). T s n trên t ng tài s n T ng giá tr n = T ng giá tr tài s n × 100% T s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m tài s n c a doanh nghi p là t đi vay. Qua đây bi t đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. T s này n u quá nh , ch ng t doanh nghi p vay ít. i u này có th hàm Ủ doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao. Song nó c ng có th hàm Ủ là doanh nghi p ch a bi t khai thác đòn b y tài chính, t c là ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay. Ng 20 Thang Long University Library c l i, t s này n u cao quá, t c là doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh, đi kèm v i m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n. Phân tích kh n ng thanh toán n H s kh n ng thanh toán ng n h n Tài s n ng n h n = N ng n h n Ch tiêu này đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n c a doanh nghi p nó cho bi t c m i đ ng n ng n h n, doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n có th s d ng đ thanh toán. Qua đó có th th y đ c kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p là cao hay th p. N u t s này nh h n 1 thì có ngh a là doanh nghi p không đ tài s n có th s d ng ngay đ thanh toán kho n n ng n h n s p đáo h n. Tài s n ng n h n – Hàng t n kho H s kh n ng thanh toán nhanh = N ng n h n Trong các kho n m c TSNH, hàng t n kho đ c coi là lo i tài s n có kh n ng chuy n đ i thành ti n kém nh t. Do v y, H s kh n ng thanh toán nhanh lo i b giá tr hàng t n kho đ t ng tính thanh kho n bao hàm tròn ch tiêu. T ng t nh thanh toán ng n h n, h s có giá tr cao th hi n kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p m c t t. Tuy nhiên, h s này n u quá cao s nh h ng đ n hi u qu s d ng v n, d n đ n kh n ng sinh l i th p nh ng n u th p quá và kéo dài, thì đây là d u hi u c a r i ro tài chính và nguy c phá s n. H s thanh toán t c th i Ti n và các kho n t ng đ ng ti n = T ng n ng n h n đ Trong đó, Ti n bao g m ti n m t, ti n g i, ti n đang chuy n. Các kho n t ng ng ti n là các kho n đ u t ng n h n (d i 3 tháng) có th chuy n đ i thành ti n b t k lúc nào nh : ch ng khoán ng n h n, th đ u t ng n h n khác. ng phi u, n ph i thu ng n h n và các kho n H s kh n ng thanh toán t c th i có giá tr quá cao hay quá th p đ u không có l i có doanh nghi p. N u quá cao, doanh nghi p tích tr ti n quá nhi u kh n ng quay vòng v n gi m, t su t l i nhu n th p. N u quá th p và kéo dài, uy tín doanh nghi p b nh h ng, có th d n t i phá s n hay gi i th . 21 1.2.7.5 Nhóm ch tiêu phân tích kh n ng sinh l i Kh n ng sinh l i c a doanh nghi p là ch tiêu ph n ánh m c l i nhu n mà doanh nghi p thu đ c trên m t đ n v chi phí hay y u t đ u vào hay trên m t đ n v đ u ra ph n ánh k t qu s n xu t. M c l i nhu n mà doanh nghi p thu đ c tính trên m t đ n v càng cao thì kh n ng sinh l i càng cao, d n đ n hi u qu kinh doanh càng cao và ng c l i; m c l i nhu n thu đ c trên 1 đ n v càng nh , kh n ng sinh l i càng th p, kéo theo hi u qu kinh doanh càng th p. Vì th , có th nói, kh n ng sinh l i c a doanh nghi p là bi u hi n cao nh t và t p trung nh t c a hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. Do đó, đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p, quá trình phân tích th ng s d ng các t s liên h gi a l i nhu n thu n v i doanh thu thu n, t ng v n s d ng (t ng tài s n hi n có) và v n ch s h u c a doanh nghi p. Các ch tiêu đ c s d ng ch y u bao g m: T su t l i nhu n c a doanh thu - ROS Ch tiêu này cho bi t 1 đ n v doanh thu thu n thu đ c t kinh doanh đem l i bao nhiêu đ n v l i nhu n sau thu . Tr s c a ch tiêu này càng l n, s c sinh l i c a doanh thu thu n kinh doanh càng cao, hi u qu kinh doanh càng cao và ng ROS = T s này mang giá tr d L i nhu n sau thu Doanh thu thu n c l i. x 100% ng ngh a là công ty kinh doanh có lãi, t s càng l n, lãi càng l n. T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l . T su t sinh l i c a tài s n - ROA Ch tiêu này cho bi t, c 100 đ ng tài s n t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng. H s này càng cao càng th hi n s s p x p, phân b và qu n lỦ tài s n càng h p lỦ và hi u qu . ROA = L i nhu n sau thu T ng tài s n x 100% N u t s này l n h n 0 có ngh a là doanh nghi p làm n có lãi. T s càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0, thì doanh nghi p làm n thua l . M c lãi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quân t ng tài s n c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lỦ và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p. 22 Thang Long University Library T su t sinh l i c a v n ch s h u – ROE Ch tiêu này cho bi t, m i 100 đ n v v n ch s h u đ a vào kinh doanh đem l i bao nhiêu đ n v l i nhu n sau thu . Tr s c a ch tiêu này càng l n, s c sinh l i c a v n ch s h u càng cao, hi u qu kinh doanh càng cao và ng c l i; tr s c a ch tiêu càng nh , kh n ng sinh l i c a v n ch s h u càng th p, hi u qu kinh doanh càng th p. ROE = L i nhu n sau thu V n ch s h u x 100% Có th nói, bi u hi n rõ nét và cao đ nh t kh n ng sinh l i c a doanh nghi p là kh n ng sinh l i c a v n ch s h u. B i vì, m i ho t đ ng mà doanh nghi p ti n hành suy cho cùng c ng nh m m c đích nâng cao hi u qu v n đ u t c a ch s h u. 1.2.7.6 Nhóm ch tiêu đánh giá m c đ s d ng chi phí T su t giá v n hàng bán trên doanh thu thu n Giá v n hàng bán T su t giá v n hàng bán = × 100% Doanh thu thu n Ch tiêu này cho bi t đ thu đ c m t đ ng doanh thu thì doanh nghi p ph i b ra bao nhiêu đ ng giá v n. Ch tiêu này càng nh ch ng t vi c qu n lỦ các kho n chi phí trong giá v n hàng bán càng t t và ng c l i. T su t chi phí bán hàng T su t chi phí bán hàng Chi phí bán hàng = × 100% Doanh thu thu n Ch tiêu này cho bi t đ thu đ c 100 đ ng doanh thu thu n doanh nghi p ph i b ra bao nhiêu đ ng chi phí bán hàng. T su t này càng nh ch ng t doanh nghi p đã ti t ki m đ c chi phí bán hàng, kinh doanh ngày càng hi u qu và ng c l i. T su t chi phí qu n lý trên doanh thu T su t chi phí qu n lỦ Chi phí qu n lỦ doanh nghi p = Doanh thu thu n 23 × 100% Ch tiêu này cho bi t đ thu đ c 100 đ ng doanh thu thu n doanh nghi p ph i b ra bao nhiêu đ ng chi phí qu n lỦ. T su t này càng nh ch ng t doanh nghi p đã ti t ki m đ c chi phí qu n lỦ, kinh doanh ngày càng hi u qu và ng c l i. 1.2.8 Các nhân t nh h ng đ n công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p M c tiêu cu i cùng c a công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p là đ a ra nh ng k t qu phân tích toàn di n, đánh giá m t cách chính xác nh t tình hình tài chính c a doanh nghi p. Tuy nhiên, nh ng k t qu phân tích ph thu c vào nh ng đi u ki n bên trong và bên ngoài doanh nghi p. 1.2.8.1 Nhân t ch quan Trình đ cán b th c hi n công tác phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p Trình đ chuyên môn nghi p v và kinh nghi m công tác, t m hi u bi t c a nh ng cán b này nh h ng l n đ n k t qu c a công tác phân tích tình hình tài chính v tính sát th c, toàn di n, đ n vi c t ch c phân tích có khoa h c, h p lỦ hay không. Doanh nghi p c n quan tâm phát tri n đ i ng cán b làm công tác phân tích tình hình tài chính, th ng xuyên c p nh t ki n th c và ch đ , chính sách tài chính k toán, t n d ng ph ng pháp và công c phân tích hi n đ i thì m i có th đ m b o hi u qu th c s c a công tác phân tích tình hình tài chính. T ch c công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p có nhi u công đo n khác nhau và m i công đo n đ c th c hi n b i m t nhóm cán b phân tích nh t đ nh. Vi c b trí s p x p h p lỦ các công đo n trong công tác phân tích là m t trong nh ng nhân t quy t đ nh s thành công c a quá trình phân tích. Ngoài ra m i nhóm cán b phân tích có m t kh n ng chuyên môn cao trong m t công đo n nào đó, vì v y vi c b trí h vào nh ng công đo n phù h p v i trình đ chuyên môn c a h s làm công tác phân tích tình hình tài chính đ t hi u qu cao nh t. Nh v y y u t t ch c công tác phân tích c ng là m t y u t không kém ph n quan tr ng trong công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p. Ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Thông tin là m t v n đ h t s c c n thi t trong t t c các l nh v c nói chung và công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p nói riêng. Thông tin vô cùng quan tr ng và mang tính ch t b t bu c vì v y n u không có thông tin thì không th th c hi n ho t đ ng phân tích tình hình tài chính. M t khác n u ch t l ng thông tin không t t s làm gi m ch t l ng phân tích và khi đó các ch tiêu phân tích s không chính xác và tr nên không có giá tr đ i v i m i đ i t ng. 24 Thang Long University Library L a ch n ph ng pháp phân tích. V i ngu n thông tin đã thu th p đ c, cán b phân tích tình hình tài chính s ph i l a ch n m t s ph ng pháp phân tích phù h p nh t v i doanh nghi p mình. Vi c l a ch n ph ng pháp phân tích thích h p nh t s d n t i ch t l ng công tác phân tích đ t hi u qu cao và ng c l i. Ngày nay s phát tri n c a công ngh thông tin thì các ph ng pháp c ng ngày càng hoàn thi n h n. Vi c áp d ng công ngh tin h c vào phân tích tình hình tài chính đã góp ph n nâng cao ch t l ng công tác phân tích, k t qu phân tích chính xác, toàn di n, t n ít th i gian, công s c và ti n c a. 1.2.8.2 Nhân t ch quan Nhân t khách quan là nh ng nhân t t môi tr đ ng đ n ch t l ng bên ngoài th ng xuyên tác ng phân tích tình hình tài chính doanh nghi p. ó là nh ng v n đ v pháp lỦ, tình hình chính tr , các v n đ kinh t xã h i... Tình hình kinh t , chính tr , h th ng pháp lý ây là nh ng y u t thu c môi tr ng v mô có tác đ ng tr c ti p ho c gián ti p đ n công tác phân tích tình hình tài chính, khuy n khích ho c h n ch tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Chính vì v y, m t môi tr ng v mô n đ nh s là đi u ki n t t cho các doanh nghi p phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh, giúp cho các nhà phân tích có th l a ch n đ c nh ng ph ng pháp phân tích tình hình tài chính phù h p, có đi u ki n th ng nh t các ch tiêu toàn ngành, trong t ng khu v c, các nhà phân tích có th d dàng trong vi c tìm ki m thông tin và ng c l i. H th ng ch tiêu trung bình ngành Vi c phân tích tình hình tài chính tr nên hoàn thi n h n n u có h th ng ch tiêu trung bình ngành. ây là c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phân tích tình hình tài chính. Chúng ta có th kh ng đ nh các t l tài chính c a m t doanh nghi p cao hay th p khi đem chúng so sánh v i các t l t ng ng c a các doanh nghi p khác có đ c đi m và đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t , mà đ i di n là các ch tiêu trung bình ngành. Thông qua đ i chi u v i các ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lỦ bi t đ c v th c a doanh nghi p c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Do t m quan tr ng c a vi c nghiên c u ngành kinh t , nên đi u hi n nhiên là tr c khi phân tích tình hình tài chính c a m t doanh nghi p, nhà phân tích ph i xem xét b i c nh c a th tr ng, c a ngành kinh doanh, các chính sách liên quan đ n ngành kinh doanh. Không nh ng th , trong quá trình phân tích, các ch tiêu tài chính c n ph i đ c so sánh v i các ch tiêu trung bình ngành đ k t qu phân tích đ c chính xác h n, ph n ánh đúng tình tr ng tài chính c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p khác trong cùng ngành, tránh đ c các đánh giá ch quan. 25 K t lu năch N i dung t ng quát c a ch ngă1 ng 1 t p trung vào vi c nêu lên đ nh ngh a c a Tài chính doanh nghi p và phân tích tình hình tài chính doanh nghi p. T đó, ti p t c nghiên c u v các y u t c a m t cu c phân tích nh n i dung phân tích, quy trình, hay các nhân t nh h ng. ây là các ki n th c chung và vô cùng quan tr ng, đ nh h ng cho quá trình phân tích th c t tình hình tài chính c a m t doanh nghi p c th . Tuy nhiên, v i m i doanh nghi p l i có nh ng đ c đi m kinh doanh riêng, b máy qu n lỦ, c ch ho t đ ng khác nhau. Do đó, ng i phân tích c n v n d ng linh ho t ki n th c chung vào th c t phong phú c a m i doanh nghi p đ hoàn thành t t m c tiêu phân tích. 26 Thang Long University Library CH NGă2: PHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNHăTÀIăCHệNHăC A CỌNGăTYăC PH NăBểăTỌNGă ÚCăS NăTH NGăLONG 2.1. Gi i thi u chung v CôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs năTh ngăLong Gi i thi u chung v công ty :  Tên công ty: Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long  Tên giao d ch qu c t : Thang Long Concrete Ready Round Joint Stock Company  Tên vi t t t: TCF.,JSC  L nh v c kinh doanh: Nhà s n xu t, kinh doanh d ch v  Tr s chính: S 45 đ Liêm, TP. Hà N i ng Ph m V n ng, Ph ng Xuân nh, Qu n B c T  Mã s thu : 0101570084  N m b t đ u ho t đ ng: 2003  Gi y phép đ ng kỦ kinh doanh s : 0103002209 do S K ho ch u t TP Hà N i c p ngày 16/3/2003  Email: betongthanglong01@gmail.com  Website: betongducsanthanglong.com  i n tho i: 043.3954.0999 2.1.1 L ch s hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long là công ty có đ y đ t cách pháp nhân, có quy n và ngh a v dân s theo lu t đ nh, h ch toán kinh t đ c l p, t ch u trách nhi m v toàn b ho t đ ng kinh doanh trong t ng s v n do công ty qu n lỦ, đ m tài kho n ngân hàng, có tài s n, s d ng con d u theo s qu n lỦ c a Nhà N đ ng th i đ c c c t ch c qu n lỦ theo đi u l c a công ty. Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long ti n thân là công ty Trách nhi m h u h n Bê tông đúc s n Th ng Long, đ c thành l p t n m 2003, chuy n sang hình th c Công ty c ph n n m 2007 khi th tr ng ch ng khoán phát tri n bùng n . Do đó, công ty đã thu v đ c m t l ng l n th ng d v n c ph n, b sung ngu n tài tr cho quá trình s n xu t kinh doanh. Tính đ n nay, công ty đã có trên 12 n m kinh nghi m trong l nh v c s n xu t và ép c c bê tông, c u ki n đúc s n, xây d ng đ c ch đ ng và v th c a mình v i m t l c l ng lao đ ng m nh g m các k s và công nhân lành ngh , giàu kinh nghi m, m t đ i ng xe v n t i, thi t b đ c trang b đ y đ . Công ty đang trên đà phát tri n, đóng 27 góp m t ph n trong vi c xây d ng công trình ki n thi t đ t n c. Ban lãnh đ o công ty luôn đ cao nh ng kinh nghi m xây d ng t th c ti n đ áp d ng vào th c ti n trong quá trình s n xu t c ng nh thi công nh m t i đa hoá l i ích, t i thi u hoá chi phí, mang l i quy n l i t i đa cho khách hàng. V i ph ng th c chìa khoá trao tay đúng gi và nh ng gi i pháp thi công nhanh g n t o lòng tin tuy t đ i cho khách hàng, Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đã đ c y ban nhân dân Huy n T Liêm c p b ng khen n v kinh doanh tiên ti n trong các n m 2006, n m 2008 và n m 2012. Tuy v y, công ty v n không ng ng đ i m i, n m b t c h i phát tri n b ng cách thay đ i chi n l c s n xu t, thi công, xây d ng m t quy trình s n xu t, thi công khép kín. N m 2009, công ty đ a h th ng qu n lỦ ch t l ng theo tiêu chu n ISO 9001:2008 vào v n d ng t o s chuyên nghi p – uy tín – ch t l ng. ây là nh ng đi m chính trong quá trình hình thành và phát tri n c a công ty. 2.1.2. B máy t ch c c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Công ty có b máy đi u hành n ng đ ng, bám sát v i c ch th tr ng. C c u t ch c đ c b trí theo mô hình ch c n ng nh m nâng cao hi u qu làm vi c, phát huy đ y đ các th m nh chuyên môn hóa và có tính ch t ch cao do s đôn đ c, giám sát c a ng i lãnh đ o. S ăđ 2.1: B máyăt ch c c a CôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs năTh ngăLong H iăđ ng qu n tr Ch t ch H iăđ ng qu n tr kiêmăGiámăđ c PhóăGiámăđ căcôngăty Phòngă TƠiăchínhă k toán Phòngă qu nălỦăd án Phòngă Phòngăk K ho ch thu t Phòngă thi t k đ uăt Phòngăt ch căhƠnhă Phòngă Kinh i thi côngăvƠă chính doanh 28 v n chuy n i kh o sát,ătr c đ a,ăthíă nghi m (Ngu n: Phòng T Thang Long University Library ch c hành chính) Ch căn ngănhi m v c a t ng b ph n - H i đ ng qu n tr H i đ ng qu n tr là c quan qu n lỦ cao nh t trong Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, đ c c ra t H i đ ng c đông. H i đ ng qu n tr có toàn quy n nhân danh công ty đ quy t đ nh m i v n đ liên quan đ n m c đích, quy n l i c a ch s h u. Các thành viên h i đ ng qu n tr đ u là nh ng ng i có chuyên môn cao trong l nh v c xây d ng, có ngu n v n đóng góp chi m t l l n trong c c u v n ch s h u c a công ty. - Ch t ch H i đ ng qu n tr kiêm Giám đ c Ch t ch H i đ ng qu n tr là ng iđ c các thành viên H i đ ng qu n tr b u ch n, là ng i đ i di n cho công ty tr c pháp lu t, có toàn quy n nhân danh công ty quy t đ nh các v n đ liên quan đ n m c đích, quy n l i c a công ty phù h p v i lu t pháp. Giám đ c là ch u trách nhi m cao nh t trong m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty, ch u trách nhi m tr c H i đ ng c đông. - Phó giám đ c Phó giám đ c là ng i giúp vi c cho giám đ c, đ c giám đ c phân công t ng m t ho t đ ng ho c gi i quy t t ng v n đ c th và đ c giám đ c y quy n đi u hành công vi c c a công ty khi giám đ c v ng m t. - Phòng tài chính k toán Phòng k toán g m có k toán tr ng và các k toán viên, ch u trách nhi m tr giúp Ban giám đ c v công tác qu n lỦ tài chính, đ m b o v n và giám sát s d ng v n thi công cho các công trình đúng m c đích, đúng nguyên t c và có hi u qu , đôn đ c vi c thanh quy t toán đ thu h i v n. - Phòng k ho ch đ u t Phòng k ho ch đ u t có nhi m v l p k ho ch s n xu t kinh doanh, l p ph ng án đi u hành, chu n b v t t , v t li u cho các d án, công trình c a công ty. Ngoài ra, Phòng k ho ch đ u t còn nghiên c u, th m đ nh d án, l p h s tham gia đ u th u xây d ng. - Phòng k thu t Phòng k thu t th c hi n vi c giám sát và ki m tra tình tr ng ho t đ ng toàn b các thi t b thu c công ty, t v n xây d ng cho các công trình xây d ng th c hi n các ho t đ ng giao d ch, liên k t, quan h v i khách hàng đ nh n đ n đ t hàng. Phòng có nhi m v tham m u cho Giám đ c công ty quy t đ nh v vi c s a ch a, thay th và nâng c p các h th ng thi t b thu c công ty, đ a thi t b vào ho t đ ng chính th c sau khi thi t b đã đ c s a ch a, thay th , b o d ng qua th i gian ch y th . 29 - Phòng thi t k Phòng thi t k g m các chuyên viên có nhi u kinh nghi m, ch u trách nhi m kh o sát đ a hình, xây d ng b n v thi t k , làm vi c v i phòng k thu t đ thông nh t ph ng án thi công công trình sao cho v a đáp ng yêu c u th m m , v a đ m b o đúng yêu c u k thu t. - Phòng qu n lý d án Phòng qu n lỦ d án ch u trách nhi m làm vi c v i ch đ u t v nh ng d án, gói th u công ty đang đ m nhi m. Phòng g m chuyên viên cao c p, am hi u v nhi u l nh v c xây d ng đ c bi t là k t c u công trình và thi t k , nh m đ m b o đáp ng t t nh t yêu c u c a ch đ u t mà v n ti t ki m, ti n d ng và h p lỦ. - Phòng t ch c hành chính Phòng t ch c hành chính có vài trò ch y u là t ch c s p x p, qu n lỦ nhân l c theo t ng phòng, đ i, t , l u tr h s các d án, công trình, công tác v n th , b o qu n con d u c a công ty. - Phòng kinh doanh Phòng kinh doanh là n i di n ra quá trình í k t và th c hi n các h p đ ng c a công ty, l u tr các ch ng t liên quan và báo cáo th ng xuyên khi có s yêu c u c a giám đ c hay bên c đông. Tr ng phòng kinh doanh là ng i tr c ti p tham m u cho giám đ c vi c đ a ra các chính sách marketing, đ t giá đ u th u, kêu g i các ch đ u t … - i thi công và v n chuy n Hai đ i thi công xây l p g m 60 ng i, trình đ 4/7 chi m 70% và 1 đ i xe máy, v n chuy n. M i đ i đ c biên ch 1 đ i tr ng, tr c ti p đi u đ ng nhân l c trong t đ thi công đ m b o ch t l ng k – m thu t, đúng ti n đ và an toàn lao đ ng, 1 đ i phó kiêm an toàn viên. i thi công xây d ng làm các công vi c chuyên môn nh t bê tông, t gia công c t thép, t c p pha… i thi công l p thi t b đ ng dây và tr m làm các công vi c nh kéo, c ng dây, tháo d , thay dây, nâng, h c t… i xe máy v n chuy n làm các công vi c v n chuy n v t t , thi t b , c t, dây…Các đ i này thi công toàn b kh i l - ng theo khu v c đã đ c phân công. i kh o sát, tr c đ a, thí nghi m i kh o sát, tr c đ a, thí nghi m có nhi m v kh o sát đ a ch t, đo đ c đ a hình, l y m u thí nghi m, làm c s cho i thi t k tính toán, thi t k các công trình. Thành viên c a đ i là nh ng ng i có trình đ cao, có ki n th c sâu r ng v đ a ch t, th nh ng và có kinh nghi m th c t dày d n. 30 Thang Long University Library 2.1.3. c đi m ngành ngh s n xu t kinh doanh c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long 2.1.3.1 Ngành ngh kinh doanh Ngành ngh kinh doanh đ c Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đã đ ng kí bao g m:  S n xu t các s n ph m bê tông c u ki n. C th là các lo i c c bê tông c t thép th ng, các lo i hào k thu t; ng c p thoát n 1250/120; phi 1500/140, phi 2000/160.... c các lo i phi 1000/100; phi  S n xu t v t li u xây d ng, các lo i g ch  Gia công các lo i khung s t, các công vi c v s t trong xây d ng c b n.  Cung c p các d ch v v n chuy n, c u chuy n hàng hoá s n ph m, l p đ t trong l nh v c xây d ng. 2.1.3.2 Quy trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long là doanh nghi p xây d ng c b n chuyên ngành nên s n xu t có đ c thù phân tán l u đ ng, b i v y công ty l y công trình là đ a bàn t ch c s n xu t. Tuy quy mô và k t c u th i gian s n xu t có khác nhau, nh ng mô hình s n xu t v n gi ng nhau t khâu đi u hành đ n khâu t ch c s n xu t. Thành ph m c a công ty làm ra là nh ng công trình xây d ng đ s d ng và các d ch v t v n xây d ng. c hoàn thành đ a vào M i d án đ u có thi t k riêng và phân b các đ a đi m khác nhau. Tuy nhiên h u h t các d án đ u tuân theo m t quy trình s n xu t nh sau : S đ 2.2 Quy trình ho t đ ng kinh doanh chung B c 1: B u th u B B c 4: Ki m tra và nghi m thu d án B c 5 Bàn giao và quy t toàn công trình c 2: KỦ k t h p đ ng c 3: T ch c thi công ho c cung c p d ch v (Ngu n : Phòng kinh doanh) 31 B c 1: u th u Công ty tìm ki m thông tin v công trình c n đ u th u, bao g m thông tin v đ n v m i th u, đ c đi m gói th u, yêu c u v i nhà th u. Sau đó, công ty n p h s tham gia s tuy n gi i thi u v n ng l c cho bên m i th u. Sau khi đ c phép tham gia d , b c quan tr ng ti p theo là chu n b và l p h s d th u. Công ty s c cán b phòng k thu t đi mua b h s d th u do chính đ n v t ch c đ u th u bán, sau đó hoàn thành t t c các yêu c u c n thi t n i dung b h s yêu c u. Phòng k thu t là n i s đ m nh n hoàn toàn công vi c l p h s nh ng v i s giúp đ c a các phòng ban khác nh phòng kinh doanh và phòng k ho ch đ u t . Sau khi hoàn t t b h s d th u, công ty s n p cho đ n v t ch c đ u th u kèm theo m t kho n ti n b o lãnh d th u (n u có yêu c u) tr c th i gian đóng th u theo quy đ nh, đ ng th i c cán b t i d h i ngh m th u. B c 2: Ký k t h p đ ng Khi nh n đ c thông báo trúng th u c a bên m i th u, công ty chu n b đ cùng ch đ u t th ng th o kỦ k t h p đ ng kinh t , tri n khai th c hi n d án theo th i h n nh t đ nh k t khi nh n đ c thông báo trúng th u. Vi c đàm phán và kỦ k t này s phù h p v i l i ích chung c a c hai bên, không trái v i nh ng quy đ nh c a Nhà n c, gây thi t h i cho đ n v khác, cho qu c gia. N u vi ph m s b x lỦ theo các quy đ nh trong h p đ ng và c a Nhà n c. Công ty s c g ng đ đ t đ c k t qu t t nh t v phía mình, và b o đ m l i ích cho bên m i th u, t o d ng uy tín v i khách hàng. B c 3: T ch c thi công ho c cung c p d ch v Sau khi kí k t h p đ ng, xác đ nh đ a đi m kh i công gói th y cùng v i th i gian b t đ u thi công, công ty c n có thông báo b ng v n b n đ n chính quy n đ a ph ng v th i đi m kh i công, di n tích thi công, các bi n pháp b o h và xin h ng d n v các quy đ nh c th c a đ a ph ng. ng th i, công ty c n thông báo cho các h dân k c n v vi c kh i công xây d ng, các nh h ng có th trong quá trình thi công và bi n pháp kh c ph c, treo bi n báo công trình đ a đi m thi công. Sau đó, công ty chu n b các đi u ki n c n thi t nh m t b ng, ngu n đi n, n c, nhân l c cho công trình, ch n ng cho nhân công. Cu i cùng, công ty ti n hành thi công công trình theo b n v thi t k , th i gian và ch t l ng quy đ nh. B c 4: Ki m tra và nghi m thu d án Công vi c ki m tra b o g m các th nghi m, đo l ng chuyên môn đ xác đ nh ch t l ng thi công, sau đó, đ i chi u v i nh ng y u t trên v i b n thi t k đ ki m tra k t qu thi công có đ ng nh t v i thi t k đ c duy t, quy chu n và tiêu chu n xây d ng, ch d n k thu t c a nhà s n xu t. Cu i cùng, ng i ki m tra s l p báo cáo ki m tra đ làm ch ng t cho vi c xác đ nh ch t l ng công trình. N u ch t l ng đ t đ c 32 Thang Long University Library yêu c u c a nhà đ u t thì hai bên ti n hành bàn giao d án. Nghi m thu t c là chuy n giao quy n qu n lỦ và trách nhi m t bên công ty xây d ng sang cho ch đ u t d án. N u quá trình ki m tra đã đ a ra k t lu n t t v s n ph m công trình thì công thì vi c nghi m thu s đ c th c hi n nhanh chóng. B c 5: Bàn giao và quy t toán công trình Bàn giao công trình đ c hi u là vi c truy n l i toàn b trách nhi m, quy n qu n lỦ c a đ n v thi công cho đ i t ng khác, thông th ng là ch đ u t . Vi c bàn giao th ng kéo dài trong vòng nhi u tu n do công ty c n ph i h ng d n cách s d ng, trao đ i các tài li u k thu t đã s d ng cho công trình. Sau khi bàn giao thành công, các bên ti n hành quy t toán công trình theo quy đ nh trong h p đ ng đã th a thu n. 2.2. N iădungăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăCôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs n Th ngăLong 2.2.1. Phân tích tình hình tài chính thông qua các Báo cáo tài chính 2.2.1.1. Tình hình tài chính thông qua b ng cân đ i k toán c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Phân tích bi n đ ng giá tr tài s n Phân tích bi n đ ng giá tr các kho n m c tài s n ph c v m c đích phân tích s bi n đ ng t ng quát c ng nh chi ti t c a các kho n m c tài s n c a công ty, liên h v i các s ki n kinh doanh n i b t c a doanh nghi p. T đó, ng i đ c báo cáo nh n bi t xu h ng bi n đ i tài s n và có nh ng bi n pháp t n d ng l i th , kh c ph c khó kh n hi u qu . Nh n xét t ng quát v tình hình tài s n Trong giai đo n phân tích 2012 – 2014, t ng tài s n c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long liên t c t ng qua t ng n m v i t c đ t ng đ i cao. Giá tr t ng tài s n công ty n m 2013 là 1.025.652.669 đ ng, t ng 200.565.823 đ ng so v i m c 825.086.846 đ ng c a n m 2012, t ng ng v i t c đ t ng 24,3%. Ti p đó, n m 2014 có t c đ t ng tr ng l n h n lên đ n 41,4%, t ng ng t ng tuy t đ i 424.965.501 đ ng so v i n m 2013, k t thúc n m ghi nh n giá tr t ng tài s n là 1.450.618.170 đ ng. Nguyên nhân ch y u là do TSNH c a công ty t ng m nh sau m i n m. S bi n đ ng này là t ng h p các thay đ i v giá tr c a các kho n m c tài s n trong giai đo n 2012 – 2014. 33 B ng 2.1: Giá tr tài s n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long n v : đ ng Chênhăl chăn mă2013ăsoă Chênhăl chăn mă2014ăsoă v iăn mă2012 v iăn mă2013 N mă2014 T ngă T ngă Tuy tăđ i Tuy tăđ i đ i (%) đ i (%) 1.445.325.485 213.325.975 26,9 437.725.653 43,4 CH ăTIểU N mă2012 N mă2013 A - TSNH I.ăTi năvƠăcácăkho nă t ngăđ ngăti n 1. Ti n III.ăCácăkho năph iăthuă ng năh nă 1. Ph i thu khách hàng 2. Tr tr c cho ng i bán 5. Các kho n ph i thu khác IV.ăHƠngăt năkho 1. Hàng t n kho V.ăTSNHăkhác 4. TSNH khác B - TSDH II. TSC 1. TSC h u hình - Nguyên giá - Hao mòn l y k T NGăC NGăTÀIăS N 794.273.857 1.007.599.832 223.145.962 33.239.709 397.592.684 (189.906.253) (85,1) 364.352.975 1.096,1 223.145.962 33.239.709 397.592.684 (189.906.253) (85,1) 364.352.975 1.096,1 401.370.522 860.912.873 453.047.807 459.542.351 114,5 (407.865.066) (47,4) 318.845.554 2.524.968 80.000.000 19.227.060 19.227.060 150.530.313 150.530.313 30.812.989 30.812.989 30.812.989 38.280.442 (7.467.453) 825.086.846 716.176.304 13.736.569 131.000.000 0 0 113.447.250 113.447.250 18.052.837 18.052.837 18.052.837 38.280.442 (20.227.605) 1.025.652.669 247.715.907 39.331.900 166.000.000 470.332.500 470.332.500 124.352.494 124.352.494 5.292.685 5.292.685 5.292.685 38.280.442 (32.987.757) 1.450.618.170 397.330.750 124,6 (468.460.397) (65,4) 11.211.601 444,0 25.595.331 186,3 51.000.000 63,8 35.000.000 26,7 (19.227.060) (100,0) 470.332.500 ậ (19.227.060) (100,0) 470.332.500 – (37.083.063) (24,6) 10.905.244 9,6 (37.083.063) (24,6) 10.905.244 9,6 (12.760.152) (41,4) (12.760.152) (70,7) (12.760.152) (41,4) (12.760.152) (70,7) (12.760.152) (41,4) (12.760.152) (70,7) 0 0,0 0 0,0 (12.760.152) 170,9 (12.760.152) 63,1 200.565.823 24,3 424.965.501 41,4 (Ngu n: Báo cáo tài chính n m 2012, 2013, 2014) 34 Thang Long University Library Phân tích k t c u tài s n ng n h n T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, TSNH là b ph n ch y u chi m g n nh toàn b tài s n, bi n đ ng c a TSNH tác đ ng m nh đ n bi n đ ng c a t ng tài s n. Trong giai đo n phân tích, TSNH có xu h ng t ng m nh qua m i n m. C th , n m 2012, TSNH c a công ty ghi nh n giá tr là 794.273.857 đ ng. Sang đ n n m 2013, giá tr này t ng thêm 213.325.975 đ ng, t ng ng t ng 26,9% lên thành 1.007.599.832 đ ng. Tuy nhiên, nguyên nhân ch y u là do t ng tr ng các kho n ph i thu ng n h n, đ c bi t là ph i thu khách hàng. Sau đó, trong n m 2014, TSNH ti p t c gia t ng v i t c đ cao là 43,4% t ng ng m c t ng tuy t đ i 437.725.653 đ ng, cu i n m tài chính, k toán ghi nh n TSNH c a công ty là 1.445.325.485 đ ng. ây là k t qu đáng m ng vì trong n m, công ty đã đ y m nh thu n các công trình đã hoàn thành, tích tr ti n và v t t cho công trình ti p theo. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n là kho n m c có bi n đ ng m nh trong giai đo n phân tích v i chi u h ng t ng gi m không th ng nh t. Xu t phát đi m n m 2012 ghi nh n giá tr là 223.145.962 đ ng, sau đó gi m m nh trong n m 2013 v i m c gi m lên đ n 85,1% t ng ng gi m 189.906.253 đ ng, xu ng còn 33.239.709 đ ng t i th i đi m khóa s . Nguyên nhân là hai công trình khung đ bê tông đã hoàn thành cho công ty Công ty C ph n Ch ph m sinh h c Ng c Vi t và Công ty TNHH Th ng m i D ch v Vi t D ng nh ng ch a thua đ c ti n tr c th i đi m cu i n m tài chính. Nh ng đây ch là s suy gi m nh t th i khi giá tr ti n t ng tr ng tr l i v i m c t ng 364.352.975 đ ng, t ng ng t ng 1.096,1% giá tr t ng đ i, k t thúc n m v i giá tr 397.592.684 đ ng. Nguyên nhân là công ty đang tích tr ti n chu n b cho d án xây d ng tr s Công ty C ph n SDU Vi t Nam. Nh v y, giá tr ti n c a công ty bi n đ ng lên xu ng theo m i công trình, giá tr cao t i th i đi m thu đ c ti n và tích tr tr c d án, gi m d n khi th c hi n d án và khi k t thúc nh ng ch a thu đ c ti n, giá tr s m c th p. Do đó, có th k t lu n r ng, công ty ch a ch đ ng v tích tr ti n, ph thu c vào các công trình, không có kho n d tr riêng đ phòng tr thanh toán t c th i, nh h ng đ n kh n ng thanh toán. Bi n đ ng cùng chi u v i Ti n và các kho n t c ng có xu h ng gi m m nh trong n m 2013 và t ng tr ng h p c n ng đ ng ti n, hàng t n kho ng cao tr l i trong n m 2014. C th , k t thúc n m 2013, giá tr hàng t n kho b ng 0 đ ng khi t t c đ u đã d n cho hai d án đã hoàn thành nh ng ch a thu ti n, gi m 19.227.060 đ ng so v i cu i n m 2012. Sau đó, t ng tr ng m nh trong n m 2014 đ k t thúc n m ghi nh n giá tr 470.332.500 đ ng. ây là s v t t t p k t công tr ng xây d ng c a công ty C ph n SDU Vi t Nam do công ty không có kho bãi r ng rãi nên nguyên v t li u th ng đ c mang th ng đ n công trình xây d ng. Nh v y, t ng t v i ti n, hàng t n kho c ng 35 bi n đ ng theo chu kì lên xu ng đ u đ n g n v i các d án công ty tham gia, t ng khi chu n b th c hi n, gi m d n trong quá trình xây d ng và ch m đáy khi hoàn thành. Trong các thành ph n tài s n c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, các kho n ph i thu ng n h n luôn là thành ph n chi m t tr ng l n nh t và có nh h ng l n đ n bi n đ ng t ng tài s n. Giá tr thành ph n này n m 2012 là 401.370.522 đ ng đã t ng thêm 459.542.351 đ ng, t ng ng 114,5% lên m c 860.912.873 đ ng t i th i đi m k t thúc n m 2013. ây là s gia t ng t ng h p c a ba kho n m c là Ph i thu khách hàng (t ng 397.330.750 đ ng), Tr tr c cho ng i bán (t ng 11.211.601 đ ng) và Các kho n ph i thu khác (t ng 51.000.000). Trong đó, ph i thu khách là kho n m c có nh h ng l n nh t, quy t đ nh xu th c a b ph n ph i thu ng n h n. Vai trò này đ c th hi n trong n m 2014, trong khi Tr tr c cho ng i bán và Các kho n ph i thu khác t ng v i t c đ l n l t là 186,3% và 26,7% t ng ng t ng 25.595.331 đ ng và 35.000.000 đ ng nh ng do Ph i thu khách hàng gi m 65,4% t ng ng gi m 468.460.397 đ ng thì t ng giá tr Các kho n ph i thu ng n h n v n gi m 407.865.066 đ ng, t ng ng gi m 47,4%. Nguyên nhân bi n đ ng đây đ c g n v i s bi n đ ng theo chu kì c a ti n và hàng t n kho, tuy nhiên, ph i thu khách hàng v i vai trò là kho n m c ti n c n thu có chu kì v n đ ng đ i ng c, t ng m nh sau khi hoàn thành công trình và gi m m nh khi đã thu ti n, chu n b tích tr ti n và v t t cho công trình m i. Phân tích k t c u tài s n dài h n Trái v i chi u h ng t ng tr ng liên t c c a TSNH, TSDH c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long l i liên t c gi m giá tr trong su t giai đo n phân tích 2012 – 2014. Do ch bao g m TSC , giá tr TSDH gi m d n qua t ng n m do vi c trích kh u hao. C th , trong hai n m 2013 và 2014, giá tr kh u hao TSC m i n m là 12.760.152 đ ng làm cho giá tr TSC n m 2012 là 30.812.989 đ ng gi m xu ng còn 18.052.837 đ ng cu i n m 2013 và 5.292.685 đ ng cu i n m 2014. V i m t công ty trong l nh v c xây d ng, TSC m c này là vô cùng th p, ch chi m 0,4% t ng giá tr tài s n. Không có TSC ph c v s n xu t, v tác đ ng ng n h n, công ty đã ph i b ti n ra thuê máy móc cho m i công trình, t ng chi phí xây d ng, v tác đ ng lâu dài, công ty có nguy c m t đi đà t ng tr ng khi n i l c không đ m nh, ch u nh h ng n ng n n u kh ng ho ng kinh t x y ra. Do đó, ban lãnh đ o công ty c n có ngay nh ng bi n pháp b sung TSC , đ h ng t i m c tiêu phát tri n b n v ng, lâu dài. Phân tích bi n đ ng giá tr ngu n v n B ng 2.2 trình bày bi n đ ng giá tr các kho n m c ngu n v n tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. S bi n đ ng giá tr tuy t đ i và t ng đ i c a t ng h ng m c đ c phân tích và liên h v i các s ki n kinh t c a công ty. 36 Thang Long University Library B ng 2.2: Giá tr ngu n v n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long n v : đ ng Chênhăl chăn mă2013ăsoă Chênhăl chăn mă2014ăsoă v iăn mă2012 v iăn mă2013 T ngă T ngă Tuy tăđ i Tuy tăđ i đ i (%) đ i (%) 21,7 51,6 133.481.132 385.908.497 13,6 55,3 83.481.132 385.934.897 (225.539.884) (42,9) 293.449.223 97,6 234.043.240 349,9 94.463.378 31,4 CH ăTIểU N mă2012 N mă2013 Aă-ăN ăPH IăTR I.ăN ăng năh nă 2. Ph i tr ng i bán 3. Ng i mua tr ti n tr c 4. Thu và các kho n ph i n p Nhà n c 9. Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác II.ăN ădƠiăh nă 4. Vay và n dài h n Bă-ăV NăCH ăS ăH U I.ăV năch ăs ăh uă 1. V n đ u t c a ch s h u 10. L i nhu n sau thu ch a phân ph i T NGăC NGăNGU Nă V Nă 614.598.740 614.598.740 526.120.334 66.880.000 748.079.872 698.079.872 300.580.450 300.923.240 1.133.988.369 1.084.014.769 594.029.673 395.386.618 21.598.406 30.081.849 34.838.326 8.483.443 39,3 4.756.477 15,8 0 66.494.333 47.000.000 66.494.333 – (19.494.333) (29,3) 0 0 210.488.106 210.488.106 50.000.000 50.000.000 277.572.797 277.572.797 49.973.600 49.973.600 329.389.953 329.389.953 50.000.000 50.000.000 67.084.691 67.084.691 – – 31,9 31,9 (26.400) (26.400) 51.817.156 51.817.156 (0,1) (0,1) 18,7 18,7 200.000.000 200.000.000 200.000.000 0 0,0 0 0,0 10.488.106 77.572.797 129.389.953 67.084.691 639,6 51.817.156 66,8 825.086.846 1.025.652.669 1.450.618.170 200.565.823 24,3 424.965.501 41,4 N mă2014 (Ngu n: Báo cáo tài chính n m 2012, 2013, 2014) 37 Nh n xét t ng quát ngu n v n Ngu n v n và tài s n là hai khía c nh khác nhau trong vi c th hi n các ngu n l c c a doanh nghi p. Trong khi ngu n v n là s huy đ ng các ngu n l c thì tài s n là vi c s d ng ngu n l c đã huy đ ng đ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Do đó, t i m i th i đi m, giá tr c a tài s n và ngu n v n đ u b ng nhau. S bi n đ ng v giá tr t ng quát c a ngu n v n đ ng nh t v i tài s n. Xu t phát đi m n m 2012 v i giá tr 825.086.846 đ ng, t ng tr ng v i t c đ 24,3% t ng ng t ng 200.565.823 đ ng lên m c 1.025.652.669 đ ng cu i n m 2013. Sau đó trong n m 2014, t ng ngu n v n ti p t c t ng tuy t đ i thêm 424.965.501 đ ng, t ng t ng đ i 41,4% lên m c 1.450.618.170 đ ng. Trong đó, nguyên nhân t ng tr ng là s gia t ng cùng lúc giá tr N ph i tr và v n CSH. Phân tích N ph i tr N ph i tr c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long trong giai đo n 2012 – 2014 đóng vài trò là ngu n v n chính tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh và ch tiêu này có t c đ t ng cao trong kì phân tích. T i th i đi m cu i n m 2012, giá tr n c a công ty là 614.598.740 đ ng, trong đó ch bao g m n ph i tr ng n h n. Sang đ n n m 2013, giá tr này đã t ng thêm 133.481.132 đ ng t ng ng t ng 21,7% lên m c 748.079.872 đ ng, trong đó, 50.000.000 đ ng ti n vay dài h n. N m 2014 ch ng ki n s t ng tr ng cao v giá tr N ng n h n làm cho t ng n t ng thêm 385.908.497 đ ng t ng ng t ng thêm 51,6% lên m c 385.908.497 đ ng. N ng n h n là ngu n v n vô cùng phong phú c a công ty v i nhi u ngu n huy đ ng t ng i bán, khách hàng tr tr c, ch m tr nhà n c hay các đ i tác thân thi t. ây là kho n m c quy t đ nh chi u h ng t ng tr ng c a N ph i tr , bi n đ ng c a n ng n h n quy t đ nh di n bi n c a t ng n c ng nh nh h ng đáng k đ n tình hình huy đ ng v n nói chung c a công ty. Trong n m 2013, n ng n h n t ng 13,6% t ng ng t ng 83.481.132 đ ng giá tr tuy t đ i t m c 614.598.740 đ ng n m 2012 lên thành 698.079.872 đ ng n m 2013. Sau đó, giá tr n ng n h n ti p t c t ng tr ng m nh trong n m 2014 v i m c t ng tuy t đ i là 385.934.897 đ ng, t ng t ng đ i 55,3% lên m c 1.084.014.769 đ ng t i th i đi m khóa s . Trong đó, hai kho n m c có m c t ng m nh nh t là ph i tr ng Kho n m c ph i tr ng i bán và ng i mua tr ti n tr c. i bán có m c bi n đ ng m nh trong giai đo n phân tích. N m 2012, công ty duy trì m c n ng i bán là 526.120.334 đ ng. Sau đó, giá tr này gi m xu ng còn 300.580.450 đ ng cu i n m 2013 t ng ng gi m 225.539.884 đ ng giá tr tuy t đ i và 42,9% giá tr t ng đ i. Nguyên nhân c a di n bi n này đ c liên h v i bi n đ ng gi m c a ti n và hàng t n kho, sau m i công trình, công ty ph i thanh 38 Thang Long University Library toán cho nhà cung c p giá tr nguyên v t li u đã mua, tuy nhiên, th i đi m khóa s n m 2013, ti n ch a thu v đ c t khách hàng nên công ty r i vào kh ng ho ng nh v thanh toán, v n đ này đã đ c gi i quy t vào đ u n m 2014. n cu i n m 2014, ngu n huy đ ng v n t nhà cung c p t ng tr l i lên m c 594.029.673 đ ng t ng ng t ng 97,6% so v i cu i n m 2013. Kho n giá tr 293.449.223 đ ng t ng thêm này t ng ng s nguyên v t li u trong ch tiêu hàng t n kho t ng thêm t i th i đi m cu i n m chu n b cho công trình xây d ng tr s Công ty C ph n SDU Vi t Nam. Ng i mua tr ti n tr c là m t hình th c th ng xuyên đ c Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long áp d ng đ gi m áp l c v v n. Kho n m c này là giá tr s ti n đ t c c hay thanh toán tr c theo ti n đ công vi c đ h tr v n cho công ty hoàn thành công vi c v a là kho n đ t c c ch c ch n c a khách đ m b o cho vi c thanh toán di n ra thu n l i. Công ty có d đ nh đ a gi i pháp này tr thành thông l trong ph ng th c kí h p đ ng k t n m 2013. Do đó, kho n m c này liên t c t ng trong giai đo n phân tích, đ c bi t trong n m 2013. C th giá tr ng tr c ti n c a khách hàng t i th i đi m 31/12/2012 là 66.880.000 đ ng. n n m 2013, kho n m c này đã t ng thêm 234.043.240 đ ng t ng ng t c đ t ng 349,9% lên m c 300.923.240 đ ng t i th i đi m cu i n m. Sau đó, ti p t c t ng thêm 31,4% n a trong n m 2014 lên thành 395.386.618 đ ng. Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long luôn ch tr th pháp lu t, th c hi n đ y đ các ngh a v đ i v i Nhà n ng ho t đ ng tuân c và đ c bi t là ngh a v n p thu . Các kho n thu và ph i n p nhà n c còn t n đ ng trên BC KT là do ch a quy t toán xong thu trong n m, thông th ng đ c gi i quy t vào đ u n m ti p theo. S thu ch a quy t toán vào th i đi m cu i n m 2012, 2013, 2014 l n l t là 21.598.406 đ ng, 30.081.849 đ ng, 34.838.326 đ ng. S ra t ng ti n thu ph i n p là do quy mô doanh thu, l i nhu n c a công ty t ng tr ng hàng n m. Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác bao g m các kho n vay m n v t t t các doanh nghi p k t ngh a, giá tr kho n m c này có th thay đ i đ t ng t trong t ng n m, không có xu h ng xác đ nh, ph thu c vào kh n ng đáp ng v t t , v n b ng ti n c a công ty t i th i đi m khóa s . N m 2012, công ty không ghi nh n giá tr Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác, nh ng sang đ n n m 2013 và 2014, giá tr này lên đ n 66.494.333 đ ng và 47.000.000 đ ng. ây là s v t t , nguyên li u m Công ty TNHH Thi t k và Thi công An Phú Th nh. nc a Phân tích V n CSH V n ch s h u c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long g m hai thành ph n là V n góp c a CSH và L i nhu n ch a phân ph i. Trong đó, v n góp đ c duy 39 trì không đ i qua các n m v i giá tr 200.000.000 đ ng. L i nhu n ch a phân ph i t ng đ u theo t ng n m. Xu t phát t n m 2012 v i m c 10.488.106 đ ng, qua hai n m 2013, 2014, kho n m c này t ng giá tr l n l t là 67.084.691 đ ng và 51.817.156 đ ng đ k t thúc n m 2014 v i giá tr l i nhu n gi l i là 129.389.953 đ ng. Kho n t ng thêm này là toàn b s l i nhu n c a công ty trong n m 2013 và 2014. Nh v y, ban lãnh đ o công ty đã th ng nh t không chia l i nhu n đ t ng v n kinh doanh cho công ty. Chi n l c qu n lý v n c a doanh nghi p Bi u đ 2.1 Chi n l c s d ng v n kinh doanh c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long giai đo n 2012 - 2014 TÀI S N NGU N mă2013 N mă2012 N mă2011 N V N TÀI S N NGU Dài h n N V N TÀI S N NGU N V N Ng n h n n v tính: đ ng N mă2012 Dài h n Tài s n Ngu n v n Ng n h n 30.812.989 794.273.857 210.488.106 614.598.740 N mă2013 Dài h n Ng n h n 18.052.837 1.007.599.832 327.572.797 698.079.872 N mă2014 Dài h n Ng n h n 5.292.685 1.445.325.485 366.603.401 1.084.014.769 (Ngu n: Báo cáo tài chính n m 2012, 2013, 2014) Bi u đ 2.1 đã cho th y Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đang qu n lỦ tài s n theo chi n l c th n tr ng. T c là m t ph n tài s n ng n h n đ c đ u t b ng ngu n v n dài h n. Chi n l c này làm cho vòng quay tài s n c a công ty nhanh h n chu kì tr thanh toán chi phí s d ng v n. Th ng d t quá trình v n đ ng tài s n xu t hi n tr c đ thanh toán k p th i cho chi phí v n làm cho áp l c tr n đ c gi m thi u, kh n ng thanh toán đ c đ m b o v ng ch c. 40 Thang Long University Library 2.2.1.2. Tình hình tài chính thông qua Báo cáo k t qu kinh doanh c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo trình bày các n i dung doanh thu, chi phí và l i nhu n kinh doanh c a công ty trong vòng m t n m tài chính. Phân tích báo cáo này giúp ích r t nhi u trong vi c nh n xét s bi n đ ng c a tình hình kinh doanh, xác đ nh xu h ng c a các ch tiêu là ti n đ cho quá trình phát huy nh ng u đi m, kh c ph c nh ng h n ch t n t i trong ho t đ ng kinh doanh. B ng 2.4 t ng h p nh ng bi n đ ng c a các ch tiêu trong Báo cáo k t qu kinh doanh trong giai đo n 2012 – 2014. Phân tích tình hình doanh thu Công ty không s d ng hình th c gi m tr , chi t kh u nào trong quá trình kinh doanh nên giá tr doanh thu thu n b ng v i doanh thu bán và cung c p d ch v . Trong giai đo n phân tích 2012 – 2014, doanh thu thu n c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long có s bi n đ ng m nh, gi m sâu trong n m 2013 và t ng tr ng tr l i trong n m 2014. C th , n m 2012, doanh thu thu n m c cao nh t trong 3 n m v i giá tr 2.488.093.939 đ ng. Sau đó, gi m sút nghiêm tr ng trong n m 2013 v i m c gi m lên đ n 1.073.277.889 đ ng, t ng ng gi m 43,1% xu ng ch còn 1.414.816.050 đ ng. ây là thay đ i đánh d u b c ngo t trong t duy c a ban lãnh đ o công ty. Ho t đ ng c a công ty không t p trung vào nh n nhi u công trình đ có doanh thu cao mà công ty đ t tr ng tâm vào ch t l ng ch t l ng công trình, tìm ki m khách hàng uy tín và đ y m nh qu n tr chi phí đ t ng l i nhu n. Theo đó, n m 2014, doanh thu đã t ng tr ng tr l i khi v i t ng doanh thu thu n đ t 1.733.642.434 đ ng, t ng 318.826.384 đ ng t ng ng 22,5% so v i n m 2013. Ngoài doanh thu t s n xu t kinh doanh, trên BCKQKD c a công ty có ghi nh n thêm doanh thu t ho t đ ng tài chính v i giá tr trong các n m 2012, 2013 và 2014 l n l t là 1.036.819 đ ng, 1.136.920 đ ng và 1.295.172 đ ng. Th c ch t, ho t đ ng tài chính c a công ty ch bao g m ti n tr lãi g i c a kho n ti n g i không kì h n, không có nh h ng đáng k đ i v i t ng doanh thu c a công ty trong các n m. Phân tích tình hình chi phí Giá v n hàng bán là thành ph n chi phí l n nh t, có vai trò quy t đ nh đ n l i nhu n kinh doanh c a công ty. Trong giai đo n phân tích, giá v n hàng bán đ c Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đ c ki m soát m t cách tích c c khi so sánh v i s bi n đ ng c a doanh thu. C th , n m 2012, giá v n các công trình đ c ghi nh n là 2.325.609.923 đ ng. Sang đ n n m 2013, theo đà gi m m nh c a doanh thu thì giá v n c ng gi m t ng ng v i m c gi m 1.303.439.619 đ ng t ng ng gi m t ng đ i 44,0%. i u quan tr ng là t c đ gi m c a giá v n l n h n t c đ gi m c a doanh thu thu n m c 43,1%, tuy s chênh l ch là không nhi u nh ng c ng th hi n s c g ng 41 B ng 2.3: Báo cáo k t qu kinh doanh Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Ch ătiêu Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v Các kho n gi m tr doanh thu Doanhăthuăthu năv ăbánăhƠngă vƠăcungăc păd chăv ă Giáăv năhƠngăbán L iănhu năg păv ăbánăhƠngăvƠă cungăc păd chăv Doanh thu ho t đ ng tài chính Chi phí tài chính - Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí qu n lỦ kinh doanh L iănhu năthu năt ăho tăđ ngă kinh doanh T ng l i nhu n k toán tr c thu Chi phí thu thu nh p doanh nghi p hi n hành L i nhu năsauăthu ăthuănh pă doanhănghi p N mă2012 Chênhăl ch n mă2013 so v iăn mă2012 n v : đ ng Chênhăl ch n mă2014 so v iăn mă2013 N mă2013 N mă2014 2.488.093.939 1.414.816.050 1.733.642.434 (1.073.277.889) (43,1) 318.826.384 22,5 – – – – – – – 2.488.093.939 1.414.816.050 1.733.642.434 (1.073.277.889) (43,1) 318.826.384 22,5 2.325.609.923 1.303.439.619 1.492.132.993 (1.022.170.304) (44,0) 188.693.374 14,5 162.484.016 111.376.431 241.509.441 (51.107.585) (31,5) 130.133.010 116,8 1.036.819 684.600 0 148.852.093 1.136.920 731.531 731.531 30.467.043 1.295.172 1.554.368 1.554.368 176.478.800 100.101 46.931 731.531 (118.385.050) 9,7 6,9 – (79,5) 158.252 822.837 822.837 146.011.757 13,9 112,5 112,5 479,2 13.984.142 81.314.777 64.771.445 67.330.635 481,5 (16.543.332) (20,3) 13.984.142 81.314.777 64.771.445 67.330.635 481,5 (16.543.332) (20,3) 3.496.036 14.230.086 12.954.289 10.734.050 307,0 (1.275.797) (9,0) 10.488.106 67.084.691 51.817.156 56.596.585 539,6 (15.267.535) (22,8) T ng đ i (%) Tuy t đ i T ng đ i (%) Tuy t đ i (Ngu n: Báo cáo tài chính n m 2012, 2013, 2014) 42 Thang Long University Library c a toàn b công ty. khi doanh thu t ng tr ng tr l i v i t c đ 22,5% trong n m 2014, giá v n hàng bán ch t ng 14,5%, t ng ng t ng 188.693.374 đ ng lên m c 1.492.132.993 đ ng. ây là hi u ng tích c c có đ ban lãnh đ o công ty. c nh ch đ o ti t ki m chi phí c a Chi phí qu n lỦ kinh doanh là lo i chi phí l n th hai trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, chi phí qu n lỦ kinh doanh là h ng m c đ c h ch toán chung c a chi phí bán hàng và chi phí qu n lỦ doanh nghi p, trong giai đo n phân tích, chi phí này có bi n đ ng khá m nh. Chi phí qu n lỦ kinh doanh c a công ty có m c gi m m nh v giá tr trong n m 2013 t m c 148.852.093 n m tr c xu ng ch còn 30.467.043 đ ng t ng ng v i m c gi m tuy t đ i 118.385.050 đ ng, và gi m t ng đ i 79,5%. N u so sánh v i doanh thu thì đây là t c đ gi m m nh, ch ng t trong n m 2013, ban lãnh đ o công ty đã th c hi n m nh tay ph ng án ti t ki m chi phí kinh doanh, đi u này có tác đ ng tích c c đ n tình hình l i nhu n tr c thu c a doanh nghi p. Tuy nhiên, sang đ n n m 2014, cùng v i chi u h ng t ng tr ng c a doanh thu, giá v n, chi phí kinh doanh c ng t ng nh ng v i t c đ cao là 479,2%, t ng ng t ng 146.011.757 đ ng lên m c 176.478.800 đ ng. Giá tr này cao h n giá tr chi phí kinh doanh n m 2012 khi doanh thu thu n cao nh t trong giai đo n phân tích. ây là v n đ ban lãnh đ o công ty c n l u Ủ, giá v n hàng bán đã ki m soát t t thì c n t p trung ti t ki m chi phí qu n lỦ, sao cho t c đ t ng chi phí nh h n t c đ t ng c a doanh thu. Cu i cùng, chi phí tài chính t i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long là kho n ti n s d ng đ tr lãi vay trong kì v i nh ng kho n m c nh qua các n m là 684.600 đ ng (n m 2012), 731.531 đ ng (n m 2013) và 1.554.368 đ ng (n m 2014). Phân tích tình hình l i nhu n Thông qua các ch tiêu doanh thu và chi phí phân tích trên, bi n đ ng l i nhu n đã ph n nào đ c đ c p đ n nh ng l i nhu n là m c đích cu i cùng c a kinh doanh, là ch tiêu đ c nhi u s quan tâm nh t t các bên h u quan c a doanh nghi p. Do đó, trong phân tích tài chính, tình hình l i nhu n c n đ c phân tích rõ ràng, c th . L i nhu n g p v bán hàng và cung c p d ch v là hi u s gi a l i nhu n thu n tr cho giá v n hàng bán. T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, xét trên c giai đo n phân tích t n m 2012 đ n n m 2014, l i nhu n g p có xu h ng t ng. N m 2012, giá tr l i nhu n g p là 162.484.016 đ ng, sau đó gi m trong n m 2013 v i m c gi m 51.107.585 đ ng, t ng ng 31,5% xu ng còn 111.376.431 đ ng. Nguyên nhân là s gi m sút m nh c a doanh thu trong kì nh ng chi phí giá v n ch a đ c ki m 43 soát hi u qu . Sang đ n n m 2014, l i nhu n g p t ng m nh v i t c đ 116,8% so v i n m tr c, t ng ng t ng giá tr 130.133.010 đ ng lên m c 241.509.441 đ ng. ây là giá tr l i nhu n g p cao nh t trong giai đo n phân tích dù doanh thu trong n m ch đ ng th hai. Công ty c n ti p t c phát huy các bi n pháp ki m soát giá v n, quan lỦ ch t ch nguyên v t li u, tránh th t thoát, sai h ng trong thi công các công trình. Khác v i tình hình l i nhu n g p, l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh có di n bi n t ng m nh trong n m 2013 và gi m nh trong n m 2014 do ch u tác đ ng c a các bi n pháp ti t ki m chi phí qu n lỦ kinh doanh. Trong n m 2013, chi phí qu n lỦ kinh doanh n m 2013 gi m 79,5% so v i n m tr c. ây là đi u ki n cho vi c t ng l i nhu n thu n v i t c đ 481,5% t m c 13.984.142 đ ng n m 2012 lên thành 81.314.777 đ ng, m c l i nhu n thu n cao nh t trong giai đo n phân tích. áng chú Ủ là trong n m 2013, doanh thu thu n đ t giá tr th p nh t. Sang đ n n m 2014, l i nhu n thu n c a công ty gi m xu ng m t l ng b ng 16.543.332 đ ng, t ng ng gi m 20,3%. ây là h qu t t y u khi chi phí qu n lỦ kinh doanh t ng quá cao trong n m v i t c đ lên đ n 479,2%, tri t tiêu hi u qu c a vi c ki m soát t t chi phí giá v n. Công ty c n đ ra nh ng ph theo. ng án ti t ki m chi phí qu n lỦ đ c i thi n tình hình trong nh ng n m ti p Ch tiêu l i nhu n sau thu là k t qu cu i cùng c a quá trình kinh doanh dành cho ch s h u doanh nghi p. Do thu thu nh p doanh nghi p tính toán theo t l d a trên l i nhu n kinh doanh tr c thu nên xu h ng bi n đ ng c a thu và l i nhu n sau thu tuân theo xu h ng c a l i nhu n tr c thu . T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, xu h ng là t ng m nh trong n m 2013 và gi m nh trong n m 2014. C th h n, l i nhu n sau thu n m 2012 duy trì m c 10.488.106 đ ng thì trong n m 2013, kho n m c này đã t ng thêm 56.596.585 đ ng, t ng ng v i m c t ng t ng đ i 539,6% lên thành 67.084.691 đ ng. ây là k t qu t t khi so sánh t ng quan v i doanh thu đang m c th p nh t trong n m 2013. Sang n m 2014, dù doanh thu t ng nh ng do chi phí, đ c bi t là chi phí qu n lỦ kinh doanh, t ng m nh nên l i nhu n sau thu có m c gi m 15.267.535 đ ng xu ng còn 51.817.156 đ ng. Nhìn chung, tình hình kinh doanh c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đang có nh ng di n bi n tích c c nh ng v n ch a th c s n đ nh. Ban lãnh đ o ch đ o m t cách nh t quán, kiên quy t các quy đ nh, k ho ch kinh doanh đ đ a ho t đ ng c a công ty vào quy c , n đ nh h n. 44 Thang Long University Library 2.2.2 Phân tích các ch tiêu tài chính 2.2.2.1 Nhóm ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n B ng 2.4 Kh n ng qu n lý tài s n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long n v : vòng Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênhăl ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênhăl ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Vòngăquayă t ngătƠiăs n 3,02 1,38 1,20 (1,64) (54,3) (0,18) (13,36) Vòngăquayă TSC 80,75 78,37 327,55 (2,38) (2,9) 249,18 317,95 Vòngăquayă TSL 3,13 1,40 1,20 (1,73) (55,2) (0,20) (14,58) (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n m 2012, 2013, 2014) Hi u qu qu n lỦ tài s n là nhóm ch tiêu liên h gi a doanh thu, giá v n v i các ch tiêu tài s n t ng quát ph c v cho vi c tính toán t c đ quay vòng c a các tài s n đ c phân tích. Qua m i vòng quay, tài s n l i sinh ra m t l ng giá tr th ng d nh t đ nh, càng quay nhi u vòng t ng ng v i l ng giá tr th ng d càng đ c s n sinh nhi u h n. Nhà qu n tr doanh nghi p c n tìm các gi i pháp đ y nhanh t c đ quay vòng c a tài s n. Vòng quay c a t ng tài s n là ch tiêu t ng quát cho hi u qu ho t đ ng c a công ty, trong n m 2012, công ty th c hi n đ c 3,02 vòng, t c là doanh thu thu n trong n m l n g p 3,02 l n t ng tài s n. ây là m c quay vòng nhanh nh t trong giai đo n phân tích 2012 – 2014 do hai y u t là doanh thu đ t cao nh t trong khi giá tr tài s n l i duy trì th p nh t. Do đó, sang đ n n m 2013, doanh thu gi m m nh trong khi tài s n l i t ng thì s vòng quay th c hi n đ c c a tài s n gi m xu ng còn 1,38 vòng, t ng ng gi m 54,3%. ây là h qu khi công ty theo đu i chính sách ch n l c công trình đ ti t ki m chi phí. Ti p đó, vòng quay t ng tài s n ti p t c gi m trong n m 2014 thêm 0,18 vòng n a, t ng ng 13,36% xu ng còn 1,20 vòng. Nguyên nhân là do t c đ t ng c a tài s n l n h n nhi u t c đ t ng doanh thu thu n (43,44% l n h n 22,53%). TSC c a công ty có t c đ luân chuy n r t cao và ngày càng t ng m nh. N m 2012, TSC th c hi n đ c 80,75 vòng quay. ây là m t t c đ quay vòng l n đ i v i doanh nghi p trong l nh v c xây d ng. Tuy nhiên, giá tr s vòng quay t ng lên m c 327,55 vòng trong n m 2014, t ng ng t ng g p h n 4 l n. Nguyên nhân c a bi n đ ng 45 này hoàn toàn do s gi m m nh c a TSC trong khi doanh thu ít bi n đ ng h n. So v i n m 2012, doanh thu c a công ty n m 2014 th m chí còn gi m đ n 754.451.505 đ ng t ng ng gi m 30,3%, nh ng do TSC gi m xu ng g n 6 l n nên s vòng quay t ng m nh trong n m. Dù t ng tr ng s vòng quay nh ng tr ng h p này l i có nguyên nhân tiêu c c, TSC c a công ty đang kh u hao g n h t giá tr , nh ng không đ c đ u t đ i m i. i u này có th nh h ng đ n ch t l ng thi công các công trình công ty đang đ m nhi m. Do TSL chi m đa s và có vai trò quy t đ nh đ n xu h ng bi n đ ng c a t ng tài s n nên di n bi n c a ch tiêu vòng quay TSL t ng t v i t ng tài s n: gi m qua t ng n m, đ c bi t gi m m nh vào n m 2013. C th , s vòng quay TSNH n m 2012 đ t m c 3,13 vòng thì n m 2013, ch tiêu này ch còn 1,40 vòng, t ng ng gi m 1,73 vòng và 55,2% giá tr . Sau đó, ch m đáy đ t giá tr nh nh t vào n m 2014 khi TSL ch luân chuy n đ c 1,20 vòng trong c n m, gi m 14,58% so v i n m tr c. Lúc này, s vòng quay c a TSL và t ng tài s n g n nh đ ng nh t khi giá tr TSC gi m xu ng m c không đáng k . 2.2.2.2. Nhóm ch tiêu v hi u qu s d ng tài s n Hi u qu s d ng tài s n c a công ty đ c trình bày qua các ch tiêu liên quan đ n hàng t n kho, ph i thu khách hàng và ph i tr ng i bán. B ng 2.5 trình bày k t qu tính toán, làm c s cho quá trình phân tích. Hàng t n kho là m t h ng m c quan tr ng c a TSNH. Vòng quay hàng t n kho là m t ch tiêu quan tr ng đánh giá hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Tuy nhiên, v i đ c đi m hàng t n kho bi n đ ng theo d án nh n đ c nên giá tr hàng t n c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long không n đ nh, bi n đ ng ph c t p và th m chí có giá tr b ng 0 t i th i đi m cu i n m 2013. Do v y, các s li u tính toán v ch tiêu vòng quay hàng t n kho c a công ty b ng t đo n, không thích h p cho phân tích s bi n đ ng trong t ng n m. Vòng quay kho n ph i thu c a công ty Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long có bi n đ ng t ng gi m đ t ng t trong n m 2013 v i t c đ gi m lên đ n 74,7%, t m c 7,80 vòng n m 2012 xu ng ch còn 1,98 vòng, t c là công ty đã gi m t c đ quay vòng n ph i thu đi 5,83 vòng trong m t n m, t ng ng v i vi c t ng th i gian c a kì thu ti n bình quân thêm 136,10 ngày. K t qu này là s k t h p c a hai chi u h ng là gi m m nh doanh thu thu n trong n m lên đ n 43,1% đ ng th i t ng n ph i thu thêm 124,6%. Ban lãnh đ o công ty đã đ c bi t quan tâm đ n tình hình này và đã đ a ra nh ng nh n đ nh rõ ràng v tình hình doanh thu và n ph i thu, ti p t c th c hi n 46 Thang Long University Library B ng 2.5 Hi u qu s d ng tài s n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long N mă 2012 Ch tiêu Vòngăquayă hƠngăt n kho (vòng) Vòngăquayă kho n ph i thu (vòng) K thu ti n bìnhăquơnă (ngƠy) Vòngăquayă kho n ph i tr (vòng) K tr ti n bìnhăquơnă (ngƠy) N mă 2013 N mă 2014 Chênhăl ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênhăl ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 120,96 – 3,17 – – – – 7,80 1,98 7,00 (5,83) (74,7) 5,02 254,26 46,13 182,23 51,44 136,10 295,0 (130,79) (71,77) 4,42 4,34 2,51 (0,08) (1,9) (1,82) (42,07) 81,44 83,02 143,32 1,58 1,9 60,30 72,64 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n m 2012, 2013, 2014) ti t ki m chi phí nh ng v n ph i nâng cao doanh thu. ng th i nh n đ nh tình tr ng n ph i thu t ng cao là mang tính nh t th i. Do đó, s vòng quay n ph i thu đã đ c c i thi n đ quay tr l i g n nh m c ban đ u trong n m 2014 v i giá tr s vòng quay là 7,00 vòng, t ng ng kì thu ti n bình quân rút xu ng ch còn 51,44 ngày, gi m 71,77% so v i n m 2013. N u nh ho t đ ng thu ti n có bi n đ ng m nh vào gi a giai đo n phân tích và tr v m c bình th ng sau đó, thì ho t đ ng thanh toán l i duy trì n đ nh trong hai n m đ u và gi m đ t ng t trong n m cu i cùng phân tích. C th , trong hai n m 2012 và 2013, s vòng quay n ph i tr c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long duy trì n đ nh m c x p x 4,4 vòng m i n m, t ng ng v i th i h n tr ti n bình quân m i n m vào kho n h n 80 ngày. Tuy nhiên, sang đ n n m 2014, t c đ quay vòng n ph i tr gi m đ t ng t xu ng ch còn 2,51 vòng, làm t ng kì tr ti n bình quân lên thêm 60,30 ngày, t c 2 tháng, t m c 83,02 ngày lên thành 143,32 ngày. M t m t, đi u này có Ủ ngh a v i công ty khi t ng th i gian chi m d ng v n, t o có h i sinh l i thêm t ngu n v n này. Tuy nhiên, c ng c n chú Ủ đ n ph n ng c a các đ n v công ty đang n , đ c bi t là các nhà cung c p, tránh tr công ty. ng h p n ch u lâu ngày làm gi m uy tín c a 47 2.2.2.3. Nhóm ch tiêu phân tích m c đ đ c l p tài chính B ng 2.6 M c đ đ c l p tài chính Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long nv:% Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênhăl ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênhăl ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) H s t tƠiă tr 0,26 0,27 0,23 0,02 6,08 (0,04) (16,10) H s t tƠiă tr TSDH 6,83 15,38 62,23 8,54 125,08 46,86 304,76 H s t tƠiă tr TSC 6,83 15,38 62,23 8,54 125,08 46,86 304,76 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n m 2012, 2013, 2014) H s t tài tr là ch tiêu ph n ánh tình hình v n ch đ c s d ng đ tài tr cho t ng tài s n c a doanh nghi p. Tuy nhiên, n u xem xét đ n khía c nh t ng tài s n b ng t ng ngu n v n thì ch tiêu này có giá tr đúng b ng t tr ng v n ch s h u. Do Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long s d ng v n ch y u là n ph i tr nên H s t tài tr luôn duy trì m c th p nh ng duy trì khá n đ nh trong giai đo n phân tích. C th , trong các n m 2012, 2013, 2014, ch s này có giá tr l n l t là 0,26 l n, 0,27 l n, 0,23 l n. N m 2014, đ t th p do N ph i tr t ng đ n 51,6% t ng ng m c t ng 385.908.497 đ ng trong khi v n CSH ch t ng 18,7% do 51.817.156 đ ng l i nhu n sau thu gi l i. Ph ng th c tài tr v n này giúp ch s h u có đ c l i ích l n h n thông qua kho n ti t ki m thu và hi u ng c a đòn b y tài chính, thích h p áp d ng khi công ty làm n có lãi và môi tr ng kinh t n đ nh và phát tri n nh hi n nay. Nh ng công ty c n th n tr ng khi duy trì ph ng án này trong th i kì kinh doanh khó kh n đ b o v l i ích ch s h u. Do TSDH c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long ch bao g m kho n m c TSC nên hai H s t tài tr TSDH và TSC đ ng nh t v i nhau v giá tr . Trong giai đo n phân tích 2012 – 2014, H s t tài tr TSC c a công ty luôn duy trì m c cao và t ng m nh qua t ng n m. C th , n m 2012, h s này có giá tr 683,11% t ng ng v i th c tr ng v n CSH bình quân có th tài tr g n 7 l n cho TSC . Nh ng sang đ n n m 2013, khi v n CSH t ng thêm 31,9% và TSC gi m 41,4% thì giá tr H s t tài tr TSC t ng m nh thêm 125,1%. Và xu h ng này ti p t c trong n m 2014, giá tr h s này lên đ n 6.223,49%. Xét v m t lỦ thuy t thì h s t tài tr TSC càng cao ch ng t doanh nghi p càng v ng vàng và l nh m nh v tài chính, tuy nhiên, đây, s 48 Thang Long University Library gia t ng giá tr h s này l i ch y u do vi c gi m m nh giá tr TSC . Công ty c n xây d ng cho mình nh ng k ho ch c th cho vi c đ u t , nâng c p TSC ph c v cho nh ng m c tiêu lâu dài. 2.2.2.4 Nhóm ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý và thanh toán n B ng 2.7 Kh n ng qu n lý và thanh toán n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long nv:l n Ch tiêu Kh n ngăqu nălỦăn T s n trên v n ch s h u T s n trên t ng tài s n Kh n ngăthanhătoánăn H s kh n ng thanh toán ng n h n H s thanh toán nhanh H s thanh toán t c th i N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênhăl ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênhăl ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 2,92 2,70 3,44 (0,22) (7,70) 0,75 27,74 0,74 0,73 0,78 (0,02) (2,08) 0,05 7,18 1,29 1,44 1,33 0,15 11,7 (0,11) (7,6) 1,26 1,44 0,90 0,18 14,46 (0,54) (37,69) 0,36 0,05 0,37 (0,32) (86,89) 0,32 670,28 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n m 2012, 2013, 2014) Phân tích kh n ng qu n lý n T s n trên v n CSH là t s ph n ánh t ng quan gi a ngu n v n huy đ ng t n vay và ngu n v n thu c s h u c a ch doanh nghi p. T s này càng l n t c là công ty s d ng n vay càng nhi u so v i v n t b ra. H qu kéo theo là doanh nghi p s ch u áp l c n ng n cho vi c tr n , r i ro tài chính t ng đ ng th i nguy c phá s n doanh nghi p s l n h n khi tình hình kinh doanh x u đi nh ng bù l i, doanh nghi p có đ c ngu n v n tài tr linh ho t, có kh n ng t ng tr ng nhanh ph c v m r ng s n xu t kinh doanh, CSH s có l i h n trong tr ng h p doanh nghi p kinh doanh có lãi, do hi u ng c a đòn b y tài chính. T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, t s n trên v n CSH luôn duy trì m c cao và có xu h ng t ng trong kì phân tích. Giá tr t s này n m 2012 đ t 2,92 l n, t c là c 1 đ ng ch s h u b ra đ u t vào công ty thì bình quân có 2,92 đ ng khác là n vay. T s gi m nh giá tr trong n m 2013 xu ng còn 2,70 l n t ng ng gi m 7,70% do v n CSH t ng nhanh h n so v i N ph i tr (31,9% l n h n 21,7%). 49 Sau đó, t s n trên v n CSH l i t ng tr l i vào n m 2014 v i t c đ 27,74% lên thành 3,44 l n. Do trong n m n ph i tr t ng lên 51,6% át ch s t ng c a v n CSH m c th p h n là 18,7%. Nh v y, công ty đang theo đu i chính sách đ u t m o hi m, s d ng nhi u n đ m r ng kinh doanh nhanh chóng và mang l i nhi u l i ích cho CSH. Tuy nhiên, s d ng n là con dao hai l có k ho ch thanh toán c th , tránh b i, công ty c n đ m b o s d ng đúng m c đích, đ ng v n kinh doanh. T s n trên t ng tài s n là ch tiêu tài chính ph n ánh m c đ tài s n đ c đ u t b i ngu n v n vay n . N u xét t ng tài s n b ng t ng ngu n v n thì h s này t ng t nh ch tiêu t s n trên v n CSH, đ u ph n ánh m c đ s d ng đòn b y tài chính trong kinh doanh. Do đó, chi u h ng bi n đ ng và nguyên nhân gi i thích cho hai ch tiêu là t ng t nhau. C th , h s n trên t ng tài s n c a công ty n m 2012 đ t 0,74 l n, t c là c 100 đ ng tài s n s đ c tài tr b i 74 đ ng n vay. H s này gi m nh giá tr xu ng m c 0,73 l n t ng ng gi m 2,08% trong n m 2013 và t ng tr ng tr l i trong n m 2014 v i t c đ t ng 7,18%, lúc này, n vay tài tr 0,78 l n t ng tài s n. Do n vay có tính th i h n và th ng yêu c u tr lãi, công ty c n s d ng hi u qu ngu n v n này, đ m b o th i gian quay vòng tài s n th p h n th i gian quay vòng v n vay đ ph c v cho vi c thanh toán k p th i. Phân tích kh n ng thanh toán n Kh n ng thanh toán là ch tiêu vô cùng quan tr ng trong đánh giá “s c kh e tài chính” c a doanh nghi p, b i nó ph n ánh s đ m b o thanh toán các kho n n và s s n sàng chi tr k c trong tr ng h p đ t xu t. N u không đ m b o kh n ng thanh toán, doanh nghi p s làm m t ni m tin c a các ch n và đ i tác và trong tr ng h p không đáp ng thanh toán đ th . c các kho n n đ n h n s làm t ng nguy c phá s n, gi i T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, kh n ng đ m b o thanh toán th hi n b ng H s kh n ng thanh toán ng n h n đang duy trì t ng đ i n đ nh và luôn có giá tr l n h n 1. H s này b ng 1,29 l n trong n m 2012, ngh a là TSNH đ đ đ m b o than toán 1,29 l n t t c s n vay c a công ty. Giá tr này t ng trong n m 2013 lên m c 1,44 l n, t ng ng t c đ t ng là 11,7%. Nguyên nhân đ n t vi c TSNH đã t ng v i t c đ cao trong n m m c 26,9% cao h n so v i t c đ t ng n ph i tr ch có 13,6%. Sau đó, h s thanh toán ng n h n gi m xu ng còn 1,33 l n trong n m 2014, t c là TSNH đ m b o thanh toán đ c 1,33 l n kho n n doanh nghi p đang có. Nh v y, dù gi m giá tr nh ng công ty v n duy trì đ c kh n ng thanh toán hi n th i 50 Thang Long University Library l n h n 1, đ kh n ng chi tr n trong tr ng h p x u nh t. Công ty đã duy trì đ tình hình thanh toán an toàn, t o đ c ni m tin c a các ch n . c Kh n ng thanh toán nhanh có t s là kho n tài s n ng n h n đã lo i tr đi kho n m c hàng t n kho đ t ng tính t c th i cho kh n ng thanh kho n. T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, h s này có giá tr x p x v i giá tr c a h s thanh toán ng n h n trong các n m 2012 và 2013 v i giá tr l n l t là 1,26 l n và 1,44 l n. Trong hai n m, giá tr TSNH lo i b hàng t n kho v n đ đ đ m b o thanh toán các kho n n . M t ph n do th i gian này, công ty tích tr r t ít hàng t n kho t i th i đi m cu i n m, m t khác là tình hình công n trong hai n m v n duy trì m c th p. Nh ng sang đ n n m 2014, s gia t ng m nh c a hàng t n kho (trên 470 tri u đ ng) và n ph i tr (g n 400 tri u đ ng) là ch tiêu kh n ng thanh toán nhanh gi m m ng xu ng ch còn 0,90 l n, t ng ng gi m 37,69% so v i n m 2013. Tuy nhiên, đây v n là m c thanh toán an toàn cho công ty. Không t p trung vào vi c đ m b o kh n ng thanh toán, h s thanh toán t c th i ph n ánh s s n sàng chi tr cho các kho n n đ n h n hay các tr ng h p kh n c p. N m 2012, công ty có h s thanh toán t c th i m c 0,36 l n, t c là đ m b o thanh toán đ c 36,3% s n ph i tr ngay l p t c. ây là s đ m b o t ng đ i v ng ch c cho vi c thanh toán. Tuy nhiên, h s này gi m m nh t i th i đi m cu i n m 2013, xu ng ch còn 0,05 l n, t ng ng gi m 86,8% so v i n m tr c. Th c t là cu i n m 2013, công ty g p khó kh n khi còn hai kho n ph i thu khách hàng sau khi đã hoàn thành công ty nh ng ch a thu đ c ti n, giá tr ti n th p, giá tr hàng t n kho b ng không. ây là lúc kh n ng thanh toán xu ng th p nh t trong c giai đo n phân tích. Công ty h u nh m t kh n ng thanh toán t c th i cho các kho n n . Tuy nhiên, kh n ng thanh toán đã đ c ph h i trong n m 2014, h s thanh toán t c th i có giá tr 0,37 l n, t ng đ ng v i t l n m 2012 nh ng ng v i s n ph i tr đã t ng v t. Công ty c n ti p t c duy trì kh n ng thanh toán này trong nh ng n m t i. 2.2.2.5. Nhóm ch tiêu phân tích kh n ng sinh l i T su t sinh l i trên t ng doanh thu ROS là ch s th hi n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p trong m i t ng quan gi a l i nhu n sau thu , k t qu cu i cùng sau m i chu kì kinh doanh và doanh thu thu n, toàn b k t qu ban đ u t quá trình bán hàng và cung c p d ch v . T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, ROS bi n đông m nh trong giai đo n phân tích 2012 – 2014. N m 2013, t c đ t ng c a ROS m c 1.024,8%, t giá tr 0,42% n m 2012 lên thành 4,74%. ây là k t qu c a quá trình xác đ nh l i cách th c kinh doanh, thay vì ch t p trung nh n nhi u d án đ đ y m nh 51 B ng 2.8 Kh n ng sinh l i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênhăl ch 2013/ 2012 T su t sinh l iătrênădoanhăthuă 0,42 4,74 2,99 (ROS) (%) Hi u su t s d ng T ng tài s n 3,02 1,38 1,20 (l n) T su t sinh l iătrênăT ngătƠiăs n 1,27 6,54 3,57 (ROA) (%) T ng tài s n / V n CSH (l n) 3,92 3,70 4,40 T su t sinh l iătrênăv n CSH 4,98 24,17 15,73 (ROE) (%) (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n Chênhăl ch 2014/ 2013 4,32 -1,75 -1,64 -0,18 5,27 -2,97 -0,22 0,71 19,19 -8,44 m 2012, 2013, 2014) doanh thu trong khi quá trình qu n lỦ chi phí thi u ch t ch , công ty đã chuy n h ng sang vi c ch n l c k càng h n các d án kí h p đ ng, t p trung m nh vào qu n lỦ chí phí. Do đó, dù doanh thu gi m nh ng l i nhu n sau thu v n t ng. Sang đ n n m 2014, công ty đã không duy trì đ c đà t ng c a ROS, th m chí còn gi m m nh xu ng ch còn 2,99%. Nguyên nhân ngoài vi c doanh thu t ng tr ng 22,53% trong n m thì ch y u là công ty đã đ cho chi phí qu n lỦ kinh doanh t ng quá cao lên đ n 479,2% làm gi m hi u qu t vi c ti t ki m giá v n hàng bán. Trong nh ng n m t i, công ty c n ti p t c xem xét l i c ch qu n lỦ chi phí đ nâng cao h n n a l i nhu n kinh doanh. Trong giai đo n phân tích, t su t sinh l i trên T ng tài s n (ROA) bi n đ i v i chi u h ng t ng đ ng v i ROS nh ng khác nhau v m c đ . Xu t phát n m 2012 v i giá tr m c 1,27%, ROA có m c t ng tr ng cao trong n m 2013 v i t c đ t ng là 414,5% lên m c 6,54%. Cu i cùng, giá tr ROA l i gi m m nh trong n m 2014 xu ng còn 3,57%, t sau thu . ng ng v i c 100 đ ng tài s n đ u t công ty thu v 3,57 đ ng l i nhu n Phân tích Dupont ch ra r ng, T su t sinh l i c a T ng tài s n (ROA) ph thu c vào 2 y u t là T su t sinh l i c a doanh thu (ROS) và Hi u su t s d ng tài s n. Trong đó, ROS đ c coi là y u t h t nhân cho s ra t ng ROA và Hi u su t s d ng tài s n giúp phóng đ i hi u qu c a ROS. Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, qua t ng n m c th , hai y u t trên đ i vài trò cho nhau đ tr thành y u t tác đ ng ch y u lên T su t sinh l i c a T ng tài s n. N m 2012, tài s n đ c luân chuy n đ n 3,02 vòng bù đ p cho ch tiêu ROS m c th p 0,42%. Nh ng sang đ n n m 2013, khi Hi u qu s d ng tài s n l i gi m do doanh thu gi m và tài s n t ng thì ROS t ng tr ng trên 10 l n làm cho ROA v n m c cao nh t trong c giai đo n phân tích. Sau đó, ROA gi m m nh do s gi m sút đ ng th i c a hai y u t tác đ ng. Nh v y, công ty mu n 52 Thang Long University Library t ng T su t sinh l i c a t ng tài s n c n quan tâm đ n c hai y u t , chú tr ng t ng doanh thu nhanh h n t c đ t ng tài s n, đ ng th i t p trung ki m soát chi phí đ cho k t qu kinh doanh t t h n. Cu i cùng, ch s t su t sinh l i trên v n CSH đ c đánh giá là t ng đ i t t tuy nhiên v n không đ t đ c s n đ nh trong kì phân tích. C th , n m 2012, ROE c a công ty đ t 4,98%, ngh a là v i 100 đ ng doanh thu thu n, CSH công ty ki m đ c 4,98 đ ng. Sang đ n n m 2013, ROE t ng v i m nh t c đ 385,0% lên m c 24,17%. ây là m c l i nhu n r t cao cho CSH công ty, g p 3 đ n 4 l n lãi su t ngân hàng dao đ ng kho n 6 – 8% m i n m. Sang đ n n m 2014, giá tr này đã gi m xu ng còn 15,73% t ng ng gi m 34,91% do v n CSH t ng tr ng đ u trong khi l i nhu n sau thu l i gi m. Theo mô hình Dupont, ROE ch u nh h ng c a 2 y u t ROA và t l T ng tài s n trên v n CSH. Trong đó, n u nh ROA c a công ty bi n đ i b t th ng qua t ng n m thì t s t ng tài s n trên c n CSH là duy trì t ng đ i n đ nh m c cao. Chính y u t này đã giúp phóng đ i giá tr c a ROA. Chính sách huy đ ng n ph i tr đã mang đ n l i nhu n cao cho CSH trong nh ng n m phân tích do tình hình kinh doanh thu n l i, lãi liên ti p qua các n m và có xu h ng t ng. Tuy nhiên, ban lãnh đ o công ty không đ c phép ch quan, ph i theo dõi sát sao tình hình doanh thu, chí phí đ có nh ng đi u ch nh k p th i, đ ng th i, ph i d báo đ h c s bi n đ ng c a th tr ng nh ng đ n ho t đ ng kinh doanh, nh m h n ch t n th t có th x y đ n cho CSH. 2.2.2.6 Nhóm ch tiêu đánh giá m c đ s d ng chi phí M c đ s d ng chi phí bao g m các ch tiêu t l có t s là các chi phí c n nghiên c u và m u s là doanh thu thu n trong kì kinh doanh. Nhóm ch tiêu này đ c nghiên c u đ xem xét đ l n c a các lo i chi phí, ph c v công tác theo dõi, quan lỦ và xác đ nh nguyên nhân giúp c i thi n tình hình tài chính. B ng 2.9 M c đ s d ng chi phí Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Ch tiêu T su tăgiáăv n hƠngăbánă(%) T su tăchiăphíă qu nălỦăkinhă doanh (%) N mă 2012 Chênhăl ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênhăl ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) N mă 2013 N mă 2014 93,47 92,13 86,07 -1,34 -1,4 -6,06 -6,6 5,98 2,15 10,18 -3,83 -64,0 8,03 372,7 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính các n m 2012, 2013, 2014) 53 Nhóm ch tiêu v m c đ s d ng chi phí đ c tính toán nh m phân tích s bi n đ ng t l c a các lo i chi phí trong t ng quan so sánh v i doanh thu, t đó, các nhà qu n tr nh n di n đ c tình hình s d ng chi phí hi n t i và k t qu c a các bi n pháp c i thi n chi phí qua t ng n m. h T i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, hai thành ph n chi phí nh ng l n nh t đ n l i nhu n là giá v n hàng bán và chi phí qu n lỦ kinh doanh đ c đ a ra phân tích. Theo đó, t su t giá v n hàng bán trên doanh thu luôn duy tì m c cao nh ng có xu h ng gi m trong giai đo n phân tích. N m 2012, giá v n chi m đ n 93,47% doanh thu. ây là m c cao nh t trong 3 n m và cùng là nguyên nhân chính làm gi m l i nhu n sau thu xu ng m c th p nh t. Sau đó, nh t p trung ki m soát chi phí, t su t giá v n gi m đ u theo t ng n m v i l ng gi m 1,34% (n m 2013) và 6,06% (n m 2014) đ duy trì m c 86,07% trong n m cu i c a kì phân tích. Nh v y, các bi n pháp h n ch chi phí đã phát huy hi u qu , công ty c n ti p t c theo đu i chính sách này đ gi m h n n a giá v n hàng bán. h Ng c l i v i chi phí giá v n, chi phí qu n lỦ kinh doanh c a công ty l i có xu ng t ng xét trên c giai đo n phân tích. N u nh n m 2013, t su t s d ng phí này có s gi m đáng k t 5,98% xu ng còn 2,15% t ng ng gi m 64,0% giá tr t ng đ i thì sang đ n n m 2014, t su t này t ng tr l i v i t c đ 372,7%, lên thành 10,18%, m c cao nh t trong vòng 3 n m. ây là nguyên nhân chính d n đ n gi m l i nhu n sau thu n c a ho t đ ng kinh doanh so v i n m tr c. ây là đi u đáng báo đ ng khi chi phí này bao g m nhi u chi phí c đ nh nên luôn đ c kì v ng s t ng ch m h n m c t ng c a doanh thu. Ban lãnh đ o công ty c n đ a ra nh ng bi n pháp m nh tay đ kh c ph c tình tr ng này. 2.3.ă ánhăgiáăchungăv tìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs n Th ngăLong 2.3.1. K t qu đã đ t đ c Kh n ng thanh toán m c h p lý, duy trì t ng đ i n đ nh Trong c ba n m c a giai đo n phân tích, các ch tiêu v kh n ng thanh toán c a công ty luôn đ t m c an toàn và duy trì n đ nh. C th , trên khía c nh đ m b o thanh toán, công ty luôn duy trì l ng TSNH đ đ m b o cho các kho n n . Ngoài ra, trên khía c nh s n sàng thanh toán, dù n m 2013 công ty g p ph i nguy c m t kh n ng thanh kho n nh ng v n đ đã đ c gi i quy t trong n m 2014. Do tài tr v n theo ph ng th c m o hi m, s d ng n nhi u h n v n CSH nên ban lãnh đ o công ty luôn chú tr ng đ n m i quan tâm c a ch n . ây là m t chi n l c khôn ngoan khi công ty 54 Thang Long University Library ch đ nh s d ng n làm đòn b y tài chính cho ho t đ ng kinh doanh trong chi n l c tài chính lâu dài. Tuy nhiên, công ty c ng c n xác đ nh các kho n nh ti n, hàng t n kho, đ c bi t là ph i thu khách hàng không nên duy trì vì s d d n đ n lãng phí ngu n l c. giá tr cao quá m c c n thi t, Phát huy t t hi u qu c a đòn b y tài chính Thông qua phân tích c c u ngu n v n, ta có th k t lu n Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long s d ng n là ngu n v n ch đ o tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. V i tình hình hi n t i, công ty đang s d ng r t t t đòn b y tài chính. K t qu kinh doanh luôn có lãi và t ng tr ng qua t ng n m, h s tài s n trên v n CSH cao làm nhân lên g p b i k t qu kinh doanh. Thành công trong vi c s d ng n đã đem l i k t qu rõ ràng nh t cho ch s h u khi ch tiêu ROE ti n g i ngân hàng. T n d ng hi u qu ngu n v n huy đ ng t ng m c cao h n r t nhi u lãi i bán và khách hàng Phân tích tình hình bi n đ ng c a ngu n v n, hai h ng m c Ph i tr ng i bán và Khách hàng tr ti n tr c c a công ty chi m đ n g n 70% ngu n tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. ây là k t qu đáng k khi xét đ n tính ch t c a các ngu n này là tín d ng th ng m i, chi phí s d ng r t th p và có tính linh ho t cao. Thêm n a, công ty không ch t n d ng v n c a các nhà cung c p mà đã thành công trong th a thu n đ khách hàng tr ti n tr c, v a gi m thi u r i ro cho vi c thanh toán n , v a gi i phóng nhu c u v n cho nh ng công trình c th . N u công ty có th l p nh ng k ho ch thanh toán ti n hàng đ y đ , đúng h n, ngu n v n này nên ti p t c đ các n m t i. c duy trì trong Giá v n hàng bán đ c qu n lý t t Giá v n là thành ph n chi phí chi m t l l n nh t trong t ng quan so sánh v i doanh thu thu n c a công ty. Do đó, ki m soát giá v n ph i là yêu c u hàng đ u ph c v m c đích t ng l i nhu n c a công ty. Trong giai đo n phân tích, giá v n hàng bán đã đ c ki m soát t t, b ng ch ng là vi c t su t chi phí giá v n gi m đ u qua t ng n m, t ng ng v i l i nhu n g p c a công ty đang t ng và ngày càng t ng nhi u h n. Tuy nhiên, dù gi m liên t c nh ng giá v n hàng bán c a công ty v n duy trì m c cao, n m 2014 chi m 86,07% doanh thu. Nh v y, công ty c n ti p t c đ y m nh các bi n pháp qu n lỦ nguyên v t li u, qu n lỦ nhân công và các chi phí chung khác đ ti t ki m giá v n nhi u h n n a trong t ng lai. 55 2.3.2. H n ch Trong su t ch ng đ ng phát tri n 12 n m, Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đã đ t đ c nhi u thành t u to l n, th c hi n thành công các công trình, nh n các b ng khen c a y ban nhân dân Huy n T Liêm (nay là Qu n B c T Liêm). Nhìn chung v tình hình tài chính, trong giai đo n 2012 – 2014, công ty đã kinh doanh t t và có nhi u chuy n bi n tích c c v doanh thu, l i nhu n. Nh ng bên c nh đó, các ch tiêu v tài s n còn duy trì các h n ch c b n, kéo dài qua nhi u n m nh ng ch a đ c c i thi n. Tài s n c đ nh đã kh u hao g n h t nh ng không đ c quan tâm đ i m i ây là h n ch n i b t nh t trong tình hình tài s n c a công ty. Tài s n c đ nh là b ph n tài s n có vai trò to l n trong vi c phát tri n c a công ty trong t ng lai, có đ c h th ng TSC hi n đ i, v n hành tr n tru là bàn đ p không th thi u cho công ty trong quá trình m r ng quy mô kinh doanh, t ng doanh thu, l i nhu n. Nh ng trong su t 3 n m t 2012 đ n 2014, Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long không có đ ng thái nào v đ i m i, hay s a ch a l n TSC . N u ti p t c s d ng máy móc công ngh l i th i, công ty khó có th c nh tranh v i các doanh nghi p khác, đ c bi t là các doanh nghi p xây d ng n c ngoài có ti m l c kinh t và trình đ qu n lỦ hi n đ i. C c u tài s n l ch l c Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long hi n nay đang ph i đ i m t v i tình tr ng m t cân đ i trong c c u tài s n. Cu i n m 2014, giá tr TSNH chi m 99,6% t ng tài s n là m t minh ch ng rõ ràng. Trong khi TSNH liên t c t ng qua t ng n m thì giá tr TSDH, c th là TSC kh u hao qua t ng n m nh ng không h đ c quan tâm. V n phòng công ty v n đi thuê theo kì h n m t n m c ng là y u t c n tr s m r ng quy mô s n xu t. Ban lãnh đ o c n xem xét cân đ i l i c c u tài s n, đ u t thêm vào tài s n dài h n đ t o đà cho nh ng b c phát tri n lâu dài v sau. Vòng quay tài s n gi m qua t ng n m Vòng quay tài s n là ph n ánh m t cách t ng quát hi n qu s d ng tài s n c a công ty. L i nhu n đ c s n sinh qua t ng chu kì luân chuy n c a t ng tài s n, n u t c đ luân chuy n càng nhanh thì t ng ng l i nhu n s đ c nhân lên càng nhi u. Ch tiêu ch u nh h ng nhi u nh t b i quy lu t này là T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA), sau đó là T su t sinh l i trên t ng v n CSH (ROE). Trong giai đo n phân tích, do t c đ t ng tr ng doanh thu không theo k p t c đ t ng c a t ng tài s n, vòng quay tài s n đang gi m đ u qua t ng n m. i u này ch ng t vi c đ u t và s d ng tài s n c a công ty đang ch a đ t hi u qu . Ban lãnh đ o công ty c n nghiêm túc xem xét l i, 56 Thang Long University Library c n h p bàn đ tìm ra các bi n pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n trong th i gian t i. 2.3.3. Nguyên nhân c a các h n ch K t khi thành l p, Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long đã tr qua nhi u th ng tr m, có nh ng lúc không th v t qua trong giai đo n kh ng ho ng kinh t nh ng trên h t, trong ba n m c a giai đo n phân tích, công ty đã có b c chuy n mình m nh m và đang v n lên đ kh ng đ nh ch đ ng trên th tr ng. Công b ng mà nói, công ty đã không ng ng đ ra các bi n pháp c i thi n tình hình tài chính và đã đ t đ c nhi u thành t u đáng k . Tuy nhiên, các h n ch c b n v n ch a đ c kh c ph c. Các h n ch này n m t duy và cách th c hi n gi i pháp c a công ty. M c tiêu c a phân tích tài chính là ch ra các đi m còn ch a t t c a đ t đó đ xu t nh ng ph ng án gi i quy t thi t th c, tìm hi u k nguyên nhân d n đ n các h n ch là b c không th thi u đ xây d ng ch ng trình hành đ ng. H s đ u t TSC th p do t duy đi u hành ng n h n Nguyên nhân c n b n công ty không chú tr ng đ u t vào TSC là do quan đi m đi u hành c a ban giám đ c công ty là mu n gói g n chi phí theo t ng công trình, ti n cho vi c tính toán qu n lỦ chi phí và h ch toán ki u “cu n chi u”. Công trình nào yêu c u TSC thì công ty th ng s đi thuê và tính vào chi phí giá v n. i u này là m t ph n nguyên nhân khi n giá v n b đ i lên m i công trình. Là m t doanh nghi p đã ho t đ ng lâu n m trong ngành xây d ng nh ng ban lãnh đ o v n duy trì t duy qu n lỦ c a công ty nh m i thành l p, quan tâm nhi u đ n ng n h n, nh n công trình nào bi t công trình đó, không dám đ u t dài h n. T duy này là h n ch c h u, và tr thành rào càn l n nh t cho s m r ng s n xu t kinh doanh c a công ty. Không có l ng tài s n c đ nh đ nhi u, đ v ng ch c thì s m r ng kinh doanh ch là ng n h n, nh t th i. Cho đ n khi lo i b t duy ng n h n, công ty không th có s phát tri n đ t phá trong t ng lai. C c u tài s n l ch l c do nhi u nguyên nhân Xét v s l ch l c trong m i quan h gi a TSNH và TSDH, nguyên nhân đ c gi i thích trên do h n ch v t duy đi u hành doanh nghi p. Ngoài ra, còn xu t hi n s l ch l c trong các h ng m c c a TSNH, c th là n m 2013 khi ti n và hàng t n kho m c th p trong khi n ph i thu l i quá cao. Các tr ng h p này là do đ c đi m tài s n c a công ty ph thu c r t l n vào các công trình đang xây d ng d dang. Ti n và hàng t n kho s đ c tích tr nhi u t i th i đi m b t đ u kh i công xây d ng, sau đó, gi m d n trong quá trình thì công, cu i cùng, khi bàn giao s n ph m thì thông th 57 ng n ph i thu khách hàng s m c cao. M t ph n đ c đi m kinh doanh c a công ty nh ng m t khác, ta có th đánh giá ngu n v n c a công ty còn r t m ng, không đ đ m b o duy trì n đ nh tình hình tài chính, đ ng th i ban lãnh đ o công ty đã nh n ra th c tr ng này nh ng ch a th c hi n nhi u bi n pháp c i thi n tình hình. Vòng quay tài s n gi m đ u do doanh thu t ng ch m h n kì v ng Hi u su t s d ng tài s n c a công ty gi m là đi u đáng quan tâm nh ng v i tr tr ng h p Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long thì đi u này đã đ c d tính c. Trong khi tài s n c a công ty t ng đ u theo t ng n m thì doanh thu l i có xu h h ng bi n đ ng gi m. c bi t n m 2013 là n m đ u ti n ban lãnh đ o công ty chuy n ng kinh doanh t t duy qu n lỦ chú tr ng t ng doanh thu b ng cách nh n nhi u công trình sang ch n l c các công trình ti m n ng và t p trung qu n lỦ chi phí đ t ng l i nhu n. ng th i, đ tr c a đ u t tài s n c ng là y u t tác đ ng đ n vòng quay khi thông th ng hi u qu c a s t ng tr ng giá tr tài s n s phát huy vào n m sau. Tuy nhiên, vòng quay tài s n không th t mình t ng lên, công ty c n có nh ng bi n pháp c th đ đ y nhanh t c đ t ng doanh thu nhanh h n t c đ t ng tài s n trong n m t i. K t lu năch ngă2 N i dung ch y u trong ch ng 2 là áp d ng h th ng lỦ thuy t đã trình bày trong ch ng 1 đ phân tích tình hình tài chính c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long. Thông qua vi c xem xét s bi n đ ng c a các ch tiêu tài s n, ngu n v n, doanh thu, chi phí, cùng v i các nhóm ch tiêu tài chính c th khác, tình hình tài chính c a công ty đã đ c ph n ánh sát th c v i nhi u chi u h ng c tích c c và tiêu c c. Qua vi c ch ra các thành t u và h n ch , ch ng 2 là ti n đ cho vi c xây d ng các bi n pháp c i thi n tình tài chính công ty trong ch ng 3. 58 Thang Long University Library CH NGă3: GI IăPHÁPăNỂNGăCAOăTÌNHăHÌNHăTÀIăCHệNHăT I CỌNGăTYăC 3.1.ăPh ngăh PH NăBểăTỌNGă ÚCăS NăTH NGăLONG ng ho tăđ ng c a CôngătyăC ph n Bêătôngăđúcăs n Th ngăLong V t ng quan, ph ng h ng ho t đ ng c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long trong th i gian t i là ti p t c xây d ng công ty phát tri n n đ nh, b n v ng, nâng cao n ng l c c nh tranh, gi v ng v th là đ n v xây d ng uy tín trên th tr ng. Công ty s c g ng đ u t m r ng quy mô kinh doanh, t ng c ng b i d ng trình đ và nâng cao đ i s ng cho ng i lao đ ng, góp ph n t i đa hóa l i nhu n và tài s n c a công ty. Trên c s k ho ch phát tri n chung c a công ty c ng nh đi u ki n th c t , t i bu i h p t ng k t QuỦ I n m 2015, ban lãnh đ o công ty đã m t l n n a kh ng đ nh l i nh ng nét chính trong ph ng h ng ho t đ ng c a công ty trong n m 2015, t m nhìn 2020 nh sau: Chi n l c phát tri n th tr ng: Công ty s ti p t c m r ng th tr ng b ng cách nh n nhi u các g i th u xây d ng có quy mô l n h n, yêu c u k thu t ph c t p h n và giá tr thu v cao h n. T p trung chuyên môn hóa nghi p v , không ch d ng l i công tác đ khung các công trình thi công mang tính dân s c nh , m r ng ra nh n các gói th u xây d ng công trình công ích, khách s n, trung c cao t ng. Chi n l c phát tri n nhân s : Hi n t i, s l ng nhân viên c a công ty đã đ tiêu chu n nên th i gian t i công ty s t p trung đào t o lao đ ng có ch t l ng cao. Công ty s duy trì vi c b i d ng, nâng cao trình đ cho đ i ng cán b ch ch t c a công ty, đ ng th i đ m b o l i ích cho ng i lao đ ng. Ngoài ra, t ch c các bu i ph bi n ki n th c, lu t pháp và quy đ nh lao đ ng c a công ty. Chi n l c tài chính: Trong n m 2015, nh n đ nh là n m th i c cho s phát tri n lâu dài, công ty đang có Ủ đ nh huy đ ng thêm v n ch s h u lên 500 tri u đ ng n a b ng cách phát hành c phi u kêu g i các t ch c, cá nhân quan tâm. T ng v n CSH s là ti n đ quan tr ng cho vi c m r ng quy mô, t ng v th trên th ng tr ng c ng nh là đi u ki n quan 59 tr ng cho vi c vay thêm v n, hay t ng tín d ng th ng m i. Ban lãnh đ o xác đ nh n u huy đ ng v n thành công s t o l c kéo quan tr ng cho toàn b tình hình s n xu t kinh doanh c ng nh tình hình tài chính c a công ty. 3.2 M t s gi iăphápăc i thi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăcôngătyăCPăBêăTôngă úcăS n Th ngăLongă Nhi m v c b n nh t c a phân tích tình hình tài chính doanh nghi p là cung c p nh ng đánh giá, nh n xét v hi n tr ng tài chính doanh nghi p, ch ra các u đi m, nh c đi m làm đ u vào cho quá trình ra quy t đ nh c a các bên liên quan đ n doanh nghi p. Nh ng quy t đ nh này d a trên m c tiêu t i đa hóa l i ích c a các bên, do v y, có th n y sinh nh ng mâu thu n. Tuy nhiên, đ ng trên quan đi m c a nhà phân tích, sau khi ch ra đ c nh ng thành t u, h n ch trong tình tài chính doanh nghi p đ ng th i đào sâu tìm hi u nguyên nhân, ta c n ch ra nh ng ph ng h ng, bi n pháp nh m c i thi n tình hình tài chính. Có nh v y, công tác phân tích tài chính m i th c s có ích đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. Hi n tr ng tài chính t i công ty Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long nhìn chung là đang duy trì tr ng thái tích c c v i l i nhu n luôn d ng và t ng liên t c, các ch tiêu v kh n ng thanh toán, t su t giá v n hàng bán đ u đang tr ng thái kh quan. Nh ng bên c nh đó, công ty v n t n t i m t s nh c đi m tài chính c n xem xét c i thi n. Các bi n pháp d i đây có th là l i g i Ủ cho công ty. 3.2.1 T p trung đ u t Tài s n c đ nh Thi u đ a đi m làm vi c c đ nh và máy móc s n xu t không đ c đ u t đ i m i là nh c đi m c b n nh t v tài s n c a công ty. Nh c đi m này không nh ng làm gi m hi u qu ho t đ ng s n xu t c a công ty c b ph n v n phòng và b ph n thi công trên công tr ng, mà còn t o nh h ng x u đ n tâm lỦ c a ng i lao đ ng. Ban lãnh đ o công ty Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long có nh ng k ho ch to l n v m r ng th tr ng, t ng s l ng các công trình ph c v nh ng tr s công ty v n mang tính t m b , ch a đ c đ u t bài b n. Do đó, công ty c n l p k ho ch cân đ i l i t tr ng c a TSNH và TSDH b ng cách đ u t xây d ng tr s công ty, t n d ng các m i quan h t khách hàng và nhà cung c p đ tìm ki m gi i pháp h giá thành t i đa cho công trình nh ng v n đ m b o yêu c u k thu t. Thêm n a, đ đáp ng yêu c u c a các công trình ph c t p, ngoài nh ng công c d ng c thi t y u cho công vi c, công ty nên xem xét mua m i các máy móc thi công, máy tr n xi m ng và phân cho t ng đ i th qu n lỦ. Các lo i máy này hi n nay v n ch a đ , các đ i v n ph i m n nhau ho c thuê ngoài, t n ti n v n chuy n qua l i. 60 Thang Long University Library Ngu n tài tr ph c v cho gi i pháp này đ c xác đ nh có th t vi c tích c c thu n c a công ty đ duy trì m c n ph i thu khách hàng th p h n ho c ngu n v n t vi c huy đ ng thêm v n CSH hay vay t ngân hàng và các t ch c tài chính. 3.2.2 Cân đ i l i c c u tài s n Cân đ i l i c c u tài s n là vi c r t khó đ i v i tr ng h p Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long b i nguyên nhân chính d n đ n TSNH và TSDH chênh l ch nhau quá nhi u v t tr ng là t duy đi u hành kinh doanh c a ban qu n lỦ. Dù đã thành l p t n m 2003 nh ng đ n nay, ban qu n lỦ v n ch t p trung vào l i ích ng n h n, quan tâm đ n hoàn thành t ng công trình riêng l , không dám đ u t m nh vào TSC . Gi i pháp cho tình hu ng này ph thu c nhi u vào s thay đ i c a ban lãnh đ o, hay cú hích t th tr ng bu c công ty ph i thay đ i. Th hai, s m t cân đ i trong b n thân TSNH đ c gi i thích do đ c đi m kinh doanh có th đ c kh c ph c khi công ty ch t ch h n trong qu n lỦ công n . Công ty c n yêu c u khách hàng thanh toán tr c ho c thanh toán theo ti n đ công vi c đ m t m t gi m s ti n ph i thu khách hàng, m t khác, vi c này cung c p ngu n ti n đ quay vòng v n. Công ty không nh t thi t ph i nh p các nguyên v t li u m t l n nh tr c mà chuy n sang nh p thành t ng đ t giãn cách t ng ng v i các đ t thanh toán theo h p đ ng. Tuy nhiên, công tác này yêu c n s qu n lỦ sát sao, tính toán chính xác v i ph n d phòng h p lỦ. Vi c áp d ng ph ng th c này s giúp công ty gi m thi u s giao đ ng l n c a các kho n m c hàng t n kho, hay ph i thu khách hàng nh hi n nay. 3.2.3 Lên k ho ch c th và chi ti t cho quá trình t ng v n, t ng tài s n Gi i pháp này nh m m c đích cân đ i gi a t c đ t ng tr ng c a tài s n v i t c đ t ng doanh thu. Hi n t i, công ty đang m r ng quy mô tài s n t c đ cao trong khi l i áp d ng các bi n pháp th t ch t doanh thu. Vô hình chung s t t o cho mình th khó khi các ch tiêu hi u su t s d ng tài s n liên t c gi m. K ho ch này c n k t h p ch t ch v i các bi n pháp đ c áp d ng đ ti t ki m chi phí đ cân b ng gi a m c tiêu t ng tr ng doanh thu nh ng không quay tr l i tình tr ng b bê chi phí nh tr c. ây là m t công vi c r t khó cho ban lãnh đ o công ty nh ng n u thành công s là m t b ngo t quan tr ng trong đi u hành kinh doanh sau này. c Ngoài ra, công ty nên áp d ng các bi n pháp h p lỦ hóa chi phí đ gia t ng hi u qu kinh doanh. Chi phí cao, đ c bi t là giá v n hàng bán là nguyên nhân ch y u nh h ng l i nhu n c a công ty. Ch tiêu tài chính t su t l i nhu n trên doanh thu duy trì m c r t th p. Tình tr ng này ch có th đ c kh c ph c khi ban lãnh đ o công ty làm 61 m nh tay, t p trung vào ti t ki m các chi phí tr c ti p và gián ti p nh ng v n ph i đ m b o ch t l ng công trình. Trên th c t , chi phí tr c ti p là lo i chi phí chi m t tr ng l n trong ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ó là chi phí nguyên v t li u và chi phí nhân công. Là m t công ty ho t đ ng trong l nh v c xây d ng, công ty không th thay đ i các y u t liên quan đ n đ c đi m ngành ngh nh ng c ng c n có bi n pháp qu n lỦ các kho n m c chi phí trên sao cho h p lỦ: + Chi phí nguyên v t li u tr c ti p: đây là kho n m c chi phí chi m t tr ng cao nh t trong các kho n m c chi phí nên vi c h th p chi phí này c n ph i đ c đ c bi t coi tr ng. Tuy nhiên, ti t ki m chi phí v t li u không có ngh a là c t xén b t nguyên v t li u trong t ng công đo n xây d ng, làm gi m ch t l ng công trình mà ph i t p trung qu n lỦ t t h n quá trình th c thi công vi c, gi m b t các hao h t, th t thoát trong s n xu t. ng th i, t ch c b o qu n khoa h c đ m b o ch t l ng v t li u. Công tác v n chuy n ph i đ c tính toán k l ng s l ng nguyên v t li u c n dùng đ b trí v n chuy n v i s l n t i thi u mà v n đ m b o đúng, đ v t li u, gi m chi phí v n chuy n. Công ty c ng nên l p các ph ng án c i ti n, thay th m t s lo i nguyên v t li u nh m gi m b t chi phí mà không nh h ng t i ch t l ng công trình. Thêm vào đó, công ty c ng c n đ t ra m c th ng nóng cho các sáng ki n ti t ki m nguyên v t li u c a công nhân, m c th ng do ban giám đ c quy t đ nh d a trên đánh giá v l i ích sáng ki n mang l i. + Chi phí nhân công: Ban lãnh đ o công ty c n đ y m nh gi m sát vi c ch m công lao đ ng, s d ng thêm các máy móc nh máy quét vân tay cho vi c ch m công đ c khách quan, hi u qu . Bên c nh đó, các nhóm tr ng ph i đôn đ c công nhân làm vi c, đ m b o n ng su t lao đ ng t ng x ng v i m c l ng đ c nh n, th ng thêm cho cá nhân có tay ngh t t, n ng su t cao đ khích l tinh th n làm vi c c a toàn công ty. Ngoài ra, các chi phí gián ti p c ng c n quán tri t ti t ki m tri t đ , gi m thi u các kho n chi phí không c n thi t, đ ng th i v i vi c qu n lỦ ch t các kho n chi phí nh chí phí v n phòng, chi phí ti p khách, s d ng h p lỦ đ i v i đi n tho i và d ch v th báo. 62 Thang Long University Library K t lu n ch ngă3 Trong ch ng 3, khóa lu n đã nêu đ c ph ng h ng phát tri n c a công ty trong n m 2015, t m nhìn đ n n m 2020 bao g m các k ho ch, chi n l c kinh doanh ban lãnh đ o công ty mu n th c hi n. Ti p đó, sau quá trình phân tích và nh n th y nh ng y u đi m c n thay đ i trong ch ng 2, ch ng 3 c a khóa lu n trình bày nh ng gi i pháp đ kh c ph c nh ng nguyên nhân c a các h n ch đã nêu, kh c ph c đ c nguyên nhân t c là tri t tiêu g c r c a v n đ . Tuy nhiên, các gi i pháp trên ch y u mang tính đ nh h ng ho t đ ng, mu n th c s kh c ph c đ c các h n ch thì công ty ph i th c hi n m t cách bài b n, quy t li t t ng gi i pháp, có ch nh s a, thay đ i linh ho t theo t ng ho t đ ng c th . 63 K T LU N Tài chính doanh nghi p là m t b ph n quan tr ng chi ph i đ n m i ho t đ ng ph c v quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. N m ch c đ c tình hình tài chính và xu h ng bi n đ ng c a tài chính doanh nghi p s là yêu c u t i thi u c a nhà qu n tr doanh nghi p c n đ t đ c đ đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n trong kinh doanh. Do đó, phân tích tài chính đang tr thành nghi p v th ng xuyên, liên t c và đóng vai trò ngày càng quan tr ng đ i v i ho t đ ng doanh nghi p. Khóa lu n đã trình bày đ c c s lí lu n c a phân tích tài chính doanh nghi p, áp d ng c s đó vào tình hình th c t t i Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long, đ a ra các nh n xét, đánh giá v nh ng đi m m nh, đi m y u và đ ra các gi i pháp hoàn thi n. Tuy nhiên, công tác phân tích c u trúc t i chính c a doanh nghi p là m t v n đ ph c t p, đòi h i nhi u kinh nghi m. Trong khi đó, v i trình đ n ng l c có h n và th i gian th c t p không dài, bài vi t không tránh kh i nh ng thi u sót. Em r t mong nh n đ c s góp Ủ t phía các th y cô và b n đ c đ có c h i đ c hoàn thi n h n. Hà N i, tháng 6 n m 2015 Huy Toàn Thang Long University Library PH L C Ph l c 1: B ng đ i k toán Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long các n m 2012, 2013, 2014 (rút g n) CôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs năTh ngăLong S 45 đ ng Ph m V n ng, Ph ng Xuân nh, Qu n B c T Liêm, TP. Hà N i Mã s thu : 0101570084 Ch tiêu Cu iăn mă2012 n v tính: Vi t Nam Cu iăn mă2013 ng Cu iăn mă2014 TÀIăS N Aă-ăTÀIăS NăNG NăH Nă 794.273.857 1.007.599.832 1.445.325.485 223.145.962 33.239.709 397.592.684 1. Ti n 223.145.962 33.239.709 397.592.684 III.ăCácăkho năph iăthuăng năh nă 401.370.522 860.912.873 453.047.807 1. Ph i thu khách hàng 318.845.554 716.176.304 247.715.907 i bán 2.524.968 13.736.569 39.331.900 5. Các kho n ph i thu khác 80.000.000 131.000.000 166.000.000 IV.ăHƠngăt năkho 19.227.060 0 470.332.500 1. Hàng t n kho 19.227.060 0 470.332.500 V.ăTƠiăs năng năh năkhác 150.530.313 113.447.250 124.352.494 4. Tài s n ng n h n khác 150.530.313 113.447.250 124.352.494 Bă-ăTÀIăS NăDÀIăH N 30.812.989 18.052.837 5.292.685 I.ăTi năvƠăcácăkho năt 2. Tr tr c cho ng ngăđ ngăti n II. TƠiăs năc ăđ nh 30.812.989 18.052.837 5.292.685 1. Tài s n c đ nh h u hình 30.812.989 18.052.837 5.292.685 - Nguyên giá 38.280.442 38.280.442 38.280.442 - Giá tr hao mòn l y k (*) (7.467.453) (20.227.605) (32.987.757) 825.086.846 1.025.652.669 1.450.618.170 Aă-ăN ăPH IăTR 614.598.740 748.079.872 1.133.988.369 I.ăN ăng năh nă 614.598.740 698.079.872 1.084.014.769 2. Ph i tr ng 526.120.334 300.580.450 594.029.673 66.880.000 300.923.240 395.386.618 21.598.406 30.081.849 34.838.326 9. Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác 0 66.494.333 47.000.000 II.ăN ădƠiăh nă 0 50.000.000 49.973.600 4.ăVayăvƠăn ădƠiăh n 0 50.000.000 49.973.600 Bă-ăV NăCH ăS ăH U 210.488.106 277.572.797 329.389.953 I. V n ch s h u 210.488.106 277.572.797 329.389.953 1. V n đ u t c a ch s h u 200.000.000 200.000.000 200.000.000 10.488.106 77.572.797 129.389.953 825.086.846 1.025.652.669 1.450.618.170 T NGăC NGăTÀIăS N NGU NăV N 3. Ng i bán i mua tr ti n tr c 4. Thu và các kho n ph i n p Nhà n 10. L i nhu n sau thu ch a phân ph i T NGăC NGăNGU NăV Nă c Thang Long University Library Ph l c 2: Báo cáo k t qu kinh doanh Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long các n m 2012, 2013, 2014 (rút g n) CôngătyăC ph năBêătôngăđúcăs năTh ngăLong S 45 đ ng Ph m V n ng, Ph ng Xuân nh, Qu n B c T Liêm, TP. Hà N i Mã s thu : 0101570084 Ch tiêu Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v N mă2012 n v tính: Vi t Nam N mă2013 ng N mă2014 2.488.093.939 1.414.816.050 1.733.642.434 Doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch v 2.488.093.939 1.414.816.050 1.733.642.434 Giá v n hàng bán 2.325.609.923 1.303.439.619 1.492.132.993 162.484.016 111.376.431 241.509.441 1.036.819 1.136.920 1.295.172 684.600 731.531 1.554.368 - Trong đó: Chi phí lãi vay 0 731.531 1.554.368 Chi phí qu n lỦ kinh doanh 148.852.093 30.467.043 176.478.800 L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh 13.984.142 81.314.777 64.771.445 T ng l i nhu n k toán tr 13.984.142 81.314.777 64.771.445 3.496.036 14.230.086 12.954.289 10.488.106 67.084.691 51.817.156 Các kho n gi m tr doanh thu L i nhu n g p v bán hàng và cung c p d ch v Doanh thu ho t đ ng tài chính Chi phí tài chính c thu Chi phí thu thu nh p doanh nghi p hi n hành L i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p DANH M CăTÀIăLI U THAM KH O 1. PGS. TS. Nguy n N ng Phúc (2014), Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n 2. TS. Bùi H u Ph i H c Kinh T Qu c Dân, tr.11-22, 47-54 c (2005), Tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n Lao đ ng – Xã h i, tr. 14, 72 3. PGS.TS Lê Công Hoa, TS. Nguy n Thành Hi u (2012), Giáo trình Nghiên c u kinh doanh, NXB i h c Kinh t Qu c dân, Hà N i, tr. 6-7. 4. Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long (2012, 2013, 2014), Báo cáo tài chính Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long các n m 2012, 2013, 2014. Thang Long University Library [...]... , chính sách tài chính k toán, t n d ng ph ng pháp và công c phân tích hi n đ i thì m i có th đ m b o hi u qu th c s c a công tác phân tích tình hình tài chính T ch c công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p có nhi u công đo n khác nhau và m i công đo n đ c th c hi n b i m t nhóm cán b phân tích nh t đ nh Vi c b trí s p x p h p lỦ các công. .. ng) c bi t, trong k ho ch phân tích ph i xác đ nh rõ lo i hình phân tích đ c l a ch n Tùy thu c vào cách th c ti p c n, có th k ra m t s lo i hình phân tích ch y u sau: D a vào ph m vi phân tích, phân tích tình hình tài chính đ c chia thành phân tích toàn b (phân tích toàn di n) và phân tích b ph n (phân tích chuyên đ ) Phân tích toàn b là vi c phân tích toàn b ho t đ ng tài chính trên t t c các khía... cáo tài chính 1.2.5 Quy trình th c hi n phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p Quá trình phân tích tình hình tài chính th ng đ c ti n hành qua ba giai đo n, g m chu n b phân tích, th c hi n phân tích và k t thúc phân tích 1.2.5.1 Giai đo n chu n b phân tích Giai đo n chu n b phân tích là m t khâu quan tr ng, nh h l ng nhi u đ n ch t ng, th i h n và tác d ng c a phân tích ho t đ ng tài chính Công. .. n Bê tông đúc s n Th ng Long 2.2.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua các Báo cáo tài chính 2.2.1.1 Tình hình tài chính thông qua b ng cân đ i k toán c a Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long Phân tích bi n đ ng giá tr tài s n Phân tích bi n đ ng giá tr các kho n m c tài s n ph c v m c đích phân tích s bi n đ ng t ng quát c ng nh chi ti t c a các kho n m c tài s n c a công ty, liên h v i các s ki n... ng i phân tích c n v n d ng linh ho t ki n th c chung vào th c t phong phú c a m i doanh nghi p đ hoàn thành t t m c tiêu phân tích 26 Thang Long University Library CH NGă2: PHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNHăTÀIăCHệNHăC A CỌNG TY C PH NăBểăTỌNGă ÚCăS NăTH NG LONG 2.1 Gi i thi u chung v Công ty C ph n Bê tông đúc s năTh ng Long Gi i thi u chung v công ty :  Tên công ty: Công ty C ph n Bê tông đúc s n Th ng Long. .. n công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p M c tiêu cu i cùng c a công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p là đ a ra nh ng k t qu phân tích toàn di n, đánh giá m t cách chính xác nh t tình hình tài chính c a doanh nghi p Tuy nhiên, nh ng k t qu phân tích ph thu c vào nh ng đi u ki n bên trong và bên ngoài doanh nghi p 1.2.8.1 Nhân t ch quan Trình đ cán b th c hi n công tác phân. .. tài chính trong m i quan h nhân qu gi a chúng c ng nh d i tác đ ng c a các nguyên nhân, nhân t bên ngoài Phân tích b ph n hay là phân tích chuyên đ là vi c t p trung vào m t hay m t vài khía c nh c th , trong ph m vi nào đó trong ho t đ ng tài chính D a vào th i đi m ti n hành phân tích ho t đ ng tài chính, phân tích tình hình tài chính đ c chia thành phân tích d đoán, phân tích th c hi n và phân tích. .. trong công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tình hình tài chính doanh nghi p Thông tin là m t v n đ h t s c c n thi t trong t t c các l nh v c nói chung và công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghi p nói riêng Thông tin vô cùng quan tr ng và mang tính ch t b t bu c vì v y n u không có thông tin thì không th th c hi n ho t đ ng phân tích tình. .. ch t l ng bên ngoài th ng xuyên tác ng phân tích tình hình tài chính doanh nghi p ó là nh ng v n đ v pháp lỦ, tình hình chính tr , các v n đ kinh t xã h i Tình hình kinh t , chính tr , h th ng pháp lý ây là nh ng y u t thu c môi tr ng v mô có tác đ ng tr c ti p ho c gián ti p đ n công tác phân tích tình hình tài chính, khuy n khích ho c h n ch tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Chính vì... hi n công tác phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p Trình đ chuyên môn nghi p v và kinh nghi m công tác, t m hi u bi t c a nh ng cán b này nh h ng l n đ n k t qu c a công tác phân tích tình hình tài chính v tính sát th c, toàn di n, đ n vi c t ch c phân tích có khoa h c, h p lỦ hay không Doanh nghi p c n quan tâm phát tri n đ i ng cán b làm công tác phân tích tình hình tài chính, th ng xuyên ... hành phân tích ho t đ ng tài chính, phân tích tình hình tài đ c chia thành phân tích d đoán, phân tích th c hi n phân tích hi n hành Phân tích d đoán (phân tích tr c, phân tích d báo) vi c phân tích. .. ph m vi phân tích, phân tích tình hình tài đ c chia thành phân tích toàn b (phân tích toàn di n) phân tích b ph n (phân tích chuyên đ ) Phân tích toàn b vi c phân tích toàn b ho t đ ng tài t t... phân tích tình hình tài T ch c công tác phân tích tình hình tài doanh nghi p Công tác phân tích tình hình tài doanh nghi p có nhi u công đo n khác m i công đo n đ c th c hi n b i m t nhóm cán b phân