Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty cổ phần fafim việt nam

CH NGă1. NH NG V Nă LÝ LU NăC ăB N V TÀI S N NG N H N VÀ HI U QU S D NG TÀI S N NG N H N TRONG DOANH NGHI P 1.1. Tài s n ng n h n trong doanh nghi p 1.1.1. Khái ni m và đ c đi m c a tài s n ng n h n trong doanh nghi p 1.1.1.1. Khái ni m tài s n ng n h n Trong n n kinh t th tr ng, vi c qu n lý tài s n ng n h n đóng vai trò quan tr ng đ n vi c t n t i và phát tri n c a doanh nghi p. ng n h n” có nhi u giáo trình đã đ a ra đ nh ngh a: đ a ra đ nh ngh a v “Tài s n  Theo PGS.TS.L u Th H ng, Giáo trình tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n Th ng kê, n m 2003 thì tài s n ng n h n đ c hi u: “Tài s n ng n h n đó là các tài s n có th i gian thu h i v n ng n, trong kho ng th i gian 12 tháng ho c m t chu k kinh doanh c a doanh nghi p. Tài s n ng n h n c a doanh nghi p bao g m:  Ti n và các kho n t ng đ ng ti n nh ti n m t, ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, ch ng khoán d thanh kho n. Các kho n đ u t tài chính ng n h n nh c phi u, trái phi u. Các kho n ph i thu v vi c tr tr c cho ng i bán, ph i thu n i b ầ  Hàng t n kho bao g m nguyên v t li u, công c d ng c , thành ph m, hàng g i bán, hàng mua đang đi đ ngầ Các tài s n ng n h n th ng tham gia và đ c thu h i v n sau m t chu k s n xu t kinh doanh”.  Theo PGS.TS.Tr n Ng c Th , Giáo trình qu n tr tài chính doanh nghi p hi n đ i, Nhà xu t b n th ng kê, n m 2009 thì tài s n ng n h n đ c hi u: “Tài s n ng n h n hay c ng g i là tài s n l u đ ng là m t kho n m c trong b ng cân đ i k toán bao g m t t c lo i tài s n có th d dàng chuy n đ i sang ti n m t trong vòng 1 n m hay trong m t chu k s n xu t kinh doanh. Tài s n ng n h n bao g m ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n, các kho n ph i thu ng n han, các kho n đ u t tài chính ng n h n, hàng t n kho và nh ng tài s n có tính thanh kho n khác”. 1.1.1.2. c đi m c a tài s n ng n h n trong doanh nghi p Trong doanh nghi p, tài s n ng n h n đ c phân bi t v i tài s n dài h n nh ng đ c đi m v luân chuy n. Khi tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh, khác v i tài s n dài h n ch d ch chuy n t ng ph n vào giá thành s n ph m, thì tài s n ng n h n d ch chuy n toàn b và m t l n vào giá tr s n ph m. Chính vì v y, tài s n ng n h n ch tham gia vào m t chu k s n xu t kinh doanh và khi k t thúc chu k s hoàn thành 1 m t vòng luân chuy n. Ngoài ra, trong quá trình luân chuy n ngày, tài s n ng n h n liên t c thay đ i hình thái. Trong doanh nghi p s n xu t, s thay đ i này đ c th hi n qua chu trình: T-H-SX-H’-T’. M đ u chu k s n xu t kinh doanh, tài s n ng n h n có hình thái ti n t . Sau đó chuy n sang hình thái nguyên v t li u d tr . Qua quá trình s n xu t, các nguyên v t li u d tr thành thành ph m hay bán thành ph m. K t thúc quá trình này, khi đã tiêu th đ c thành ph m, tài s n ng n h n l i quay tr v hình thái ban đ u. i v i doanh nghi p th ng m i, quá trình này bao g m: T-H-T’. Tài s n ng n h n c ng có hình thái ban đ u là ti n t , sau đó chuy n sang hàng hóa và cu i cùng quay tr l i hình thái ti n t . Nh v y, có th nói tài s n ng n h n luôn tham gia vào t t c các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh thông qua s v n đ ng th ng xuyên và thay đ i các hình thái. T đó có th th y r ng đ c đi m c a tài s n ng n h n bao g m nh ng đi m sau:  Tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao nên đáp ng đ c a doanh nghi p. c kh n ng thanh toán  Tài s n ng n h n là m t b ph n c a ngu n v n s n xu t nên nó v n đ ng và luân chuy n liên t c trong m i giai đo n c a quá trình s n xu t kinh doanh.  Tài s n ng n h n có th d dàng chuy n đ i t d ng v t ch t sang ti n t nên vi c qu n lý là r t ph c t p. 1.1.2. Vai trò c a tài s n ng n h n ti n hành s n xu t, ngoài TSDH nh máy móc, thi t b , nhà x ng... doanh nghi p ph i b ra m t l ng ti n nh t đ nh đ mua s m hàng hóa, nguyên v t li u. ph c v cho quá trình s n xu t. Nh v y, TSNH là đi u ki n đ u tiên đ doanh nghi p đi vào ho t đ ng hay nói cách khác TSNH là đi u ki n tiên quy t c a quá trình s n xu t kinh doanh.  TSNH đ m b o cho quá trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành th ng xuyên, liên t c. TSNH còn là công c ph n ánh đánh giá quá trình mua s m, d tr , s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p.  TSNH có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p. Trong n n kinh t th tr ng doanh nghi p hoàn toàn t ch trong vi c s d ng TSNH nên khi mu n m r ng quy mô c a doanh nghi p ph i huy đ ng m t l ng TSNH nh t đ nh đ đ u t ít nh t là đ đ d tr v t t hàng hóa. TSNH còn giúp cho doanh nghi p ch p đ c th i c kinh doanh và t o l i th c nh tranh cho doanh nghi p.  TSNH là công c ph n ánh, đánh giá quá trình v n đ ng c a v t t . Trong doanh nghi p s v n đ ng c a TSNH ph n ánh s v n đ ng c a v t t . TSNH nhi u hay ít là ph n ánh s l ng v t t , hàng hóa d tr , s d ng các khâu d tr , s n xu t, 2 Thang Long University Library l u thông nhi u hay ít. TSNH luân chuy n nhanh hay ch m còn ph n ánh s l v t t s d ng ti t ki m hay không. Th i gian n m ng khâu s n xu t và l u thông có h p lí hay không h p lí. B i v y thông qua tình hình v n chuy n TSNH có th ki m tra, đánh giá m t cách k p th i v i các m t mua s m, d tr , s n xu t và tiêu th s n ph m d ch v c a doanh nghi p.  TSNH là b ph n ch y u c u thành nên giá thành s n ph m do đ c đi m luân chuy n toàn b m t l n vào giá tr s n ph m. Giá tr c a hàng hóa bán ra đ c tính toán trên c s bù đ p đ c giá thành s n ph m c ng thêm m t ph n l i nhu n. Do đó, TSNH đóng vai trò quy t đ nh trong vi c tính giá c hàng hóa bán ra. 1.1.3. Phân lo i tài s n ng n h n Vi c qu n lý và s d ng TSNH mu n ti n hành m t cách khoa h c và hi u qu đòi h i nhà qu n lý ph i n m đ c thành ph n và k t c u c a TSNH, t đó có các bi n pháp đi u ch nh và nâng cao hi u su t s d ng TSNH. Ng i ta s d ng các tiêu th c khác nhau đ phân lo i TSNH tùy thu c vào m c tiêu c a nhà qu n lý. Có hai tiêu th c phân lo i ch y u th ng đ c s d ng: phân lo i theo hình thái bi u hi n và phân lo i theo vai trò c a TSNH đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh. 1.1.3.1. Phân lo i theo hình thái bi u hi n  Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: Ti n bao g m ti n m t t i qu , ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, ti n d i d ng séc các lo i, ti n trong th tín d ng và trong tài kho n ATM. Ti n là lo i tài s n có tính thanh kho n cao nh t, đ ng đ u tiên bên tài s n trên b ng cân đ i k toán. Lo i tài s n này có th d dàng chuy n đ i thành các tài s n khác ho c thanh toán các ngh a v tài chính cho doanh nghi p, b i v y nó cho phép doanh nghi p duy trì kh n ng chi tr và phòng tránh r i ro thanh toán. Bên c nh đó các tài s n d ng đ c bi t nh : vàng, b c, đá quý, kim khí quý đ c dùng ch y u cho m c đích d tr . Tuy nhiên, ti n m t c ng là lo i tài s n không ho c g n nh không sinh l i, b i v y vi c gi ti n m t m c đ nào đ v a đ m b o an toàn v a ti t ki m v n l i là m t câu h i quan tr ng c n nhà qu n tr tài chính quan tâm gi i quy t.  u t tài chính ng n h n: Là các kho n đ u t tài chính có th i h n thu h i v n không quá 1 n m tài chính ho c trong m t chu k kinh doanh.  Các kho n ph i thu: là m t thành ph n c a tài s n ng n h n có t m quan tr ng đ i v i doanh nghi p, đ c bi t là các công ty th ng m i, mua bán hàng hóa. Ho t đ ng mua bán ch u gi a các bên phát sinh các kho n tín d ng th ng m i. Các kho n ph i thu ch y u bao g m các kho n ph i thu t khách hàng, ngoài ra còn có các kho n ng tr c cho nhà cung c p. 3  Hàng t n kho:  Hàng t n kho trong khâu d tr : bao g m v t t d tr . ây là các lo i nguyên v t li u chính, v t li u ph , nhiên li u, ph tùng thay th , v t đóng gói và công c d ng c ph c v cho s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p.  Hàng t n kho trong khâu s n xu t: bao g m các s n ph m d dang (s n ph m đang ch t o).  Hàng t n kho trong khâu tiêu th : bao g m thành ph m. nh ng s n ph m đã đ nh p kho.  Các chi phí tr tr ây là giá tr c s n xu t xong, đ t tiêu chu n k thu t và đã đ c c: Là nh ng kho n chi phí l n h n th c t đã phát sinh có liên quan đ n nhi u chu k kinh doanh nên đ c phân b vào giá thành s n ph m c a nhi u chu k kinh doanh nh : chi phí thuê tài s n, chi phí nghiên c u thí nghi m, c i ti n k thu t, chi phí xây d ng, l p đ t các công trình t m th i, chi phí v ván khuôn, giàn giáo, ph i l p dùng trong xây d ng c b n. Tác d ng c a phân lo i theo hình thái bi u hi n: Cho phép doanh nghi p xem xét đánh giá m c t n kho d tr và kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, bi t đ c k t c u tài s n ng n h n theo hình thái bi u hi n đ có h ng đi u ch nh h p lý và hi u qu . 1.1.3.2. Phân lo i theo vai trò c a TSNH v i quá trình s n xu t kinh doanh Theo tiêu th c này, TSNH chia thành 3 lo i ch y u sau:  TSNH trong khâu d tr s n xu t: Nguyên v t li u chính, v t li u ph , nhiên li u, ph tùng thay th , v t li u đóng gói, công c d ng c nh .  TSNH trong khâu tr c ti p s n xu t: S n ph m đang ch t o (s n ph m d dang, bán thành ph m), chi phí tr tr c, chi phí s n xu t kinh doanh d dangầ  TSNH trong khâu l u thông: Thành ph m, ti n, các kho n ph i thu, các kho n đ u t tài chính ng n h n, cho vay ng n h n, các kho n v n trong thanh toán (các kho n ph i thu, t m ngầ) Tác d ng c a cách phân lo i này cho phép doanh nghi p th y đ c k t c u TSNH theo t ng khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh. T đó, cho phép đánh giá tình hình phân b TSNH trong các khâu và vai trò t ng thành ph n v i quá trình kinh doanh. T o c s đ a ra các gi i pháp t ch c qu n lý nh m h p lý hóa k t c u TSNH và t ng t c đ luân chuy n TSNH. Trong khoá lu n này em s d ng cách phân lo i theo hình thái bi u hi n. Cách phân lo i trên giúp cho vi c phân tích các kho n m c trong TSNH m t cách chi ti t và c th h n cách phân lo i theo vai trò s n xu t kinh doanh. H n n a, phân lo i theo 4 Thang Long University Library hình thái bi u hi n phù h p v i đ c thù kinh doanh, th ng m i thu n tuý không có s n xu t c a Công ty. 1.1.4. K t c u tài s n ng n h n và các nhân t nh h ng K t c u TSNH là t tr ng gi a t ng b ph n TSNH trên t ng s TSNH c a doanh nghi p. Bên c nh vi c nghiên c u các cách phân lo i TSNH theo nh ng tiêu th c khác nhau, doanh nghi p còn ph i đánh giá và n m b t đ c k t c u c a TSNH t ng cách phân lo i đó. K t c u TSNH th hi n thành ph n và các m i quan h t l thành ph n trong t ng s TSNH c a doanh nghi p. M i doanh nghi p có ki u k t c u TSNH khác nhau. Vi c phân tích k t c u TSNH c a doanh nghi p theo các tiêu th c phân lo i khác nhau s giúp doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m c a TSNH mà mình đang qu n lý, s d ng t đó xác đ nh đúng các tr ng đi m và các bi n pháp qu n lý TSNH có hi u qu phù h p v i các đi u ki n c a doanh nghi p. Bên c nh đó vi c phân tích, theo dõi k t c u TSNH trong các th i kì khác nhau có th th y đ c nh ng bi n đ i tích c c c ng nh nh ng h n ch còn t n t i trong vi c qu n lý TSNH c a doanh nghi p. Các nhân t nh h ng đ n k t c u c a TSNH doanh nghi p có nhi u lo i, tuy nhiên có th chia thành nh ng nhóm chính:  Các nhân t v m t cung ng v t t nh kho ng cách gi a doanh nghi p v i n i cung c p, kh n ng cung ng c a th tr ng, kì h n giao hàng và kh i l ng v t t đ c cung c p m i l n giao hàng, ch ng lo i v t t đ c cung c pầđ u nh h ng đ n t tr ng TSNH vào khâu d tr .  Các nhân t v m t s n xu t c ng nh đ c đi m k thu t, công ngh s n xu t c a doanh nghi p, m c đ ph c t p c a s n ph m ch t o: đ dài c a chu kì s n xu t, trình đ t ch c c a quá trình s n xu t.  Nh ng nhân t v thanh toán: nh ng doanh nghi p s d ng ph ng th c thanh toán h p lí, gi i quy t thanh toán k p th i thì t tr ng TSNH s không thay đ i. ng th i vi c ch p hành k lu t thanh toán c a khách hàng c ng nh h ng t i k t c u c a TSNH.  i u ki n tiêu th s n ph m c ng có nh h ng nh t đ nh t i k t c u TSNH. Quy mô s n ph m tiêu th l n hay nh , kho ng cách gi a các công trình và doanh nghi p dài hay ng n đ u nh h ng đ n t tr ng TSNH trong l u thông. 1.2. Hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p 1.2.1. Khái ni m hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p Theo cách hi u đ n gi n thì s d ng tài s n hi u qu có ngh a là v i m t s l ng tài s n nh t đ nh đ u t vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh s mang l i l i nhu n cao nh t v i chi phí th p nh t. i u này đ c hi u trên hai khía c nh: 5  V i s tài s n hi n có, doanh nghi p có th s n xu t ra s l v i ch t l  ng s n ph m l n h n ng t t h n, giá thành h đ t ng l i nhu n. u t thêm tài s n m t cách thích h p nh m m r ng quy mô s n xu t đ t ng doanh s tiêu th v i yêu c u đ m b o t c đ t ng l i nhu n ph i l n h n t c đ t ng c a tài s n. Nh v y, có th hi u: “Hi u qu s d ng tài s n ng n h n là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ , n ng l c khai thác và s d ng tài s n trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p nh m m c tiêu t i đa hóa l i nhu n và m c tiêu t ng tr ng v i chi phí t i thi u trong m t kho ng th i gian nh t đ nh”. Hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p đ c l ng hóa thông qua h th ng các ch tiêu v l i nhu n, kh n ng sinh l i, t c đ luân chuy n, kh n ng ho t đ ng,ầThông qua các ch tiêu đó có th ph n ánh m i quan h gi a k t qu thu đ c và chi phí b ra ban đ u c a quá trình s n xu t kinh doanh. Chi phí b ra càng ít so v i k t qu đ t đ c thì hi u qu s d ng tài s n càng cao. 1.2.2. S c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng TSNH có th ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh, m i doanh nghi p ph i có m t l ng v n nh t đ nh và ngu n tài tr t ng ng, không có v n s không có b t k ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào. Song vi c s d ng v n nh th nào cho có hi u qu cao m i chính là y u t quy t đ nh cho s t ng tr ng và phát tri n c a các doanh nghi p. V i ý ngh a đó, vi c qu n lý, s d ng và nâng cao hi u qu s d ng tài s n nói chung và TSNH nói riêng là m t n i dung r t quan tr ng c a công tác qu n lý tài chính doanh nghi p. Quan ni m v tính hi u qu c a vi c s d ng TSNH ph i đ c hi u trên hai khía c nh:  M t là, v i s tài s n hi n có có th s n xu t thêm m t s l ng s n ph m v i ch t l ng t t, giá thành h đ t ng thêm l i nhu n cho doanh nghi p.  Hai là, đ u t thêm tài s n m t cách h p lý nh m m r ng quy mô s n xu t đ t ng doanh thu tiêu th v i yêu c u đ m b o t c đ t ng l i nhu n ph i l n h n t c đ t ng tài s n. D a trên vi c đ t đ c hai khía c nh này, ta th y rõ nh ng l i ích to l n c a vi c s d ng hi u qu TSNH, c th là: Nâng cao hi u qu s d ng TSNH s góp ph n nâng cao n ng su t và kh n ng tiêu th hàng hóa c a doanh nghi p. TSNH đ c s d ng càng hi u qu thì n ng l c s n xu t hàng hóa càng cao, chi phí s n xu t c ng gi m xu ng khi n cho s n ph m c a doanh nghi p có ch t l ng không đ i trong khi giá thành l i gi m. Do v y, t ng kh 6 Thang Long University Library n ng c nh tranh trên th tr ng, t ng doanh thu s đem l i l i nhu n t t nh t cho doanh nghi p. Nâng cao hi u qu s d ng TSNH giúp doanh nghi p ti t ki m chi phí đ u t cho TSNH. B i l , TSNH đ c s d ng m t cách h p lí s góp ph n đ y nhanh t c đ l u chuy n TSNH, làm cho tài s n quay đ c nhi u vòng h n và t o ra nhi u l i nhu n h n t m t đ ng v n b ra. TSNH đ c s d ng h p lí còn góp ph n c i thi n tình hình thanh toán cho doanh nghi p, t ng c ng kh n ng chi tr cho các kho n n vay. i u này có ý ngh a r t quan tr ng b i vì hi n nay, h u h t các doanh nghi p đ u ph i vay v n c a ngân hàng hay các đ i t ng khác đ bù đ p ph n thi u h t c a đ n v mình d n đ n m t th c tr ng là riêng s ti n lãi ph i tr hàng n m đã chi m m t t tr ng đáng k trong chi phí s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. T nh ng lý do trên, cho th y s c n thi t ph i nâng cao hi u qu công tác qu n lý và s d ng tài s n ng n h n trong các doanh nghi p. ó là m t trong nh ng nhân t quy t đ nh cho s thành công c a m t doanh nghi p, xa h n n a là s t ng tr ng và phát tri n c a n n kinh t . 1.2.3. Phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p Quy mô tài s n ng n h n đ c hi u là t tr ng tài s n ng n h n trên t ng tài s n c a doanh nghi p. Vi c so sánh quy mô tài s n ng n h n v i quy mô tài s n dài h n s cho th y b c tranh t ng quát v l ng v n đ u t cho t ng lo i tài s n c a doanh nghi p. T tr ng tài s n ng n h n cao hay th p tùy thu c vào lo i hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a t ng doanh nghi p. i v i nh ng doanh nghi p th ng m i, chuyên phân ph i hàng hóa, s n ph m thì t tr ng tài s n ng n h n luôn r t cao, th ng chi m đ n h n 90% trên t ng tài s n. M t khác, nh ng doanh nghi p s n xu t hay các doanh nghi p v n t i, xây d ng... l i có t tr ng tài s n ng n h n th p h n m t chút do đ c đi m ho t đ ng c a các doanh nghi p này yêu c u ph i đ u t nhi u h n cho tài s n dài h n. Xem xét quy mô tài s n ng n h n c a doanh nghi p nh m đánh giá xem li u l ng v n đ u t cho tài s n ng n h n có phù h p v i đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p hay không. T đó, đ a ra nh ng đi u ch nh trong chính sách đ u t nh m t i đa hóa l i nhu n c a doanh nghi p. Xem xét c c u tài s n ng n h n t c là xem xét t tr ng t ng kho n m c nh trong t ng tài s n ng n h n, nó cho bi t trong t ng tài s n ng n h n, kho n m c nào đang đ c doanh nghi p đ u t nhi u nh t, t đó đánh giá đ c c c u tài s n ng n h n đã h p lý hay ch a. Các kho n m c nh c u thành lên tài s n ng n h n là: 7  Ti n và các kho n t ng đ ng ti n N u t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n đang chi m ph n l n trên t ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p thì ta có th đ a ra k t lu n r ng doanh nghi p đ y đang d tr quá nhi u ti n. Vi c d tr nhi u ti n trong tài kho n s t ng kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, nh ng m t khác nó gây lãng phí do không đ c đ a vào quá trình đ u t , nh h ng đ n l i nhu n c a doanh nghi p. Ng c l i, n u t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n quá th p thì doanh nghi p s d g p ph i r i ro thanh kho n. H n n a, d tr ti n m t trong tài kho n quá th p c ng gây nh h ng đ n vi c chi tiêu trong các ho t đ ng th ng ngày c a doanh nghi p.  Các kho n đ u t tài chính ng n h n Các kho n đ u t tài chính ng n h n chi m t tr ng cao cho th y doanh nghi p đang đ u t nhi u vào ho t đ ng tài chính nh : mua các ch ng khoán, trái phi u, tín phi u ng n h n hay đ u t nhi u ti n nhàn r i vào các kho n ti n g i có k h n trong ngân hàng. T tr ng các kho n đ u t tài chính ng n h n cao hay th p ph thu c nhi u vào lo i hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Th t v y, th ng thì các doanh nghi p không chuyên v l nh v c tài chính s h n ch đ u t vào các kho n tài chính ng n h n đ tránh r i ro do h n ch v m t ki n th c c a l nh v c này. Nh ng bi n đ ng c a th tr ng ch ng khoán, t l l m phát hay lãi su t ngân hàng c ng nh h ng r t l n đ n t tr ng các kho n đ u t tài chính ng n h n c a doanh nghi p.  Hàng t n kho N u t tr ng hàng t n kho quá cao cho th y l ng v n b t n đ ng trong hàng t n kho l n, l ng v n đ y không đ c đ a vào l u thông s nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p. M t khác, l ng hàng t n kho l n còn th hi n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p còn trì tr và không đ c hi u qu . Ng c l i, n u t tr ng hàng t n kho quá th p s khi n doanh nghi p r i vào tình tr ng không đ hàng hóa cung c p cho khách hàng. Chính vì v y, vi c xem xét t tr ng hàng t n kho s giúp doanh nghi p nh n đ nh đ c th c tr ng l ng hàng t n kho c a mình, t đó đi u ch nh theo h ng h p lý nh t nh m nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p.  Các kho n ph i thu T tr ng các kho n ph i thu s ph n nh chính sách tín d ng c a doanh nghi p. Các kho n ph i thu, đ c bi t là ph i thu khách hàng chi m t tr ng l n cho th y doanh nghi p đang n i l ng chính sách tín d ng và ng c l i, n u t tr ng các kho n này th p thì doanh nghi p đang th t ch t chính sách tín d ng. Vi c n i l ng hay th t ch t chính sách tín d ng ph thu c nhi u vào tình hình bi n đ ng c a n n kinh t c ng nh chính sách bán hàng và chính sách s d ng v n c a doanh nghi p. 8 Thang Long University Library Nh v y, vi c phân tích quy mô và c c u tài s n ng n h n s giúp doanh nghi p đánh giá xem l ng v n đ u t cho tài s n ng n h n và dài h n đã phù h p ch a. Các kho n m c nh c u thành lên tài s n ng n h n đã chi m t tr ng h p lý v i đ c đi m ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p hay ch a. T đó, đ a ra chính sách qu n lý tài s n ng n h n hi u qu . 1.2.4. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh nghi p đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n ta s d ng các nhóm ch tiêu sau: 1.2.4.1. Nhóm ch tiêu đánh giá v kh n ng sinh l i  T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): Ch tiêu này cho bi t m t đ ng doanh thu thu n c a doanh nghi p t o ra đ bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng. T s này th hi n đ ph n tr m trong doanh thu. T s này mang giá tr d có lãi và ng c l i T su t sinh l i trên doanh thu = c c l i nhu n chi m bao nhiêu ng ngh a là Công ty kinh doanh L i nhu n ròng Doanh thu thu n  T su t sinh l i c a tài s n ng n h n: Ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a tài s n ng n h n. Nó cho bi t m i đ n v tài s n ng n h n có trong k đem l i bao nhiêu đ n v l i nhu n sau thu . T su t sinh l i c a TSNH L i nhu n ròng = Tài s n ng n h n H s sinh l i c a tài s n ng n h n ph n ánh m i đ ng tài s n ng n h n s d ng trong k đem l i bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu c a doanh nghi p. Các doanh nghi p đ u mong mu n ch s này càng cao càng t t vì nh v y đã s d ng đ c h t giá tr c a tài s n ng n h n. Hi u qu c a vi c s d ng tài s n ng n h n th hi n l i nhu n c a doanh nghi p, đây chính là k t qu cu i cùng mà doanh nghi p đ t đ c. K t qu này ph n ánh hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh nói chung và hi u qu s d ng tài s n ng n h n nói riêng. V i công th c trên ta th y, n u tài s n ng n h n s d ng bình quân trong k th p mà l i nhu n sau thu cao thì hi u qu s d ng tài s n ng n h n cao. phân tích t su t sinh l i c a TSNH, ta có th xác đ nh các nhân t theo ph ng pháp Dupont nh sau: T su t sinh l i c a TSNH = L i nhu n sau thu Doanh thu thu n 9 x Doanh thu thu n TSNH bình quân nh h ng T su t sinh l i c a TSNH = T su t sinh l i c a t ng doanh thu thu n x S vòng quay c a TSNH D a vào mô hình này, ta th y đ c m i liên h c a các ch tiêu tài chính v i nhau và nh h ng c a chúng đ n hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p. C ng nh có mô hình Dupont ta có th xem xét các thành ph n tác đ ng t i t su t sinh l i c a tài s n ng n h n, t đó có bi n pháp ki m soát t t các thành ph n đó nh m đ t đ c t su t sinh l i trên tài s n ng n h n nh mong mu n. Nh v y, theo mô hình Dupont, t su t sinh l i trên tài s n ng n h n ch u nh h ng c a 2 nhân t : t su t sinh l i c a t ng doanh thu thu n và s vòng quay c tài s n ng n h n. Mu n cho t su t sinh l i c a TSNH cao thì c n có các bi n pháp nâng cao 2 nhân t nh h ng trên.  T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): Ch tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n c a doanh nghi p t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng, đ ng th i t s này c ng th hi n hi u qu qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p. N u t su t này l n h n 0 thì có ngh a doanh nghi p làm n có lãi và ng c l i T su t sinh l i trên t ng tài s n = L i nhu n ròng T ng tài s n Công th c Dupont th nh t: ROA = ROS x Vòng quay tài s n Có hai xu h ng c n ph i t ng lãi ròng b ng cách ti t ki m chi phí và t ng giá bán. Vi c t ng giá bán ph i đ c th tr ng ch p nh n, có ngh a là giá bán t ng thì ch t l ng s n ph m c ng ph i t ng. Mu n t ng vòng quay tài s n c n ph i t ng doanh thu b ng cách gi m giá bán nh ng gi m giá s làm cho ROS gi m, vì v y ta có th v n t ng giá bán nh ng ch t l ng s n ph m c ng ph i t ng, s t ng lên này đ c ng i tiêu dùng ch p nh n. Nh v y, đ m b o doanh thu v n t ng bên c nh đó doanh nghi p t ng c ng ho t đ ng xúc ti n bán hàng nh : áp d ng các d ch v ch m sóc khách hàng, d ch v b o hành, chi t kh u th ng m iầ  T su t sinh l i trên v n c ch s h u (ROE): Ch tiêu này cho bi t m t đ ng v n ch s h u c a doanh nghi p t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng, đ ng th i ch s này đ đo kh n ng sinh l i trên m i đ ng v n c ph n. N u t s này mang giá tr d ng ngh a là Công ty làm n có lãi và ng cl i T su t sinh l i trên v n ch s h u = L i nhu n ròng V n ch s h u 10 Thang Long University Library ng th c Dupont 2: ROE = ROS x Vòng quay tài s n x (T ng Tài S n/VCSH) Có 2 xu h ng đ t ng ROE đó là t ng ROA, ROS ho c là t ng h s đòn b y tài chính. Vì v y, khi mu n t ng t s này thì doanh nghi p ph i xem xét và đánh giá kh n ng tr n c a mình đ đ a ra quy t đ nh có vay thêm hay không. T su t sinh l i trên v n ch s h u hay đ c đem so sánh v i t su t sinh l i trên tài s n (ROA). N u t su t sinh l i trên v n ch s h u l n h n ROA thì có ngh là đòn b y tài chính c a Công ty đã có tác d ng tích c c. Cho nên h s ROE càng cao thì các c phi u càng h p d n các nhà đ u t h n  Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng t ng tài s n: Doanh thu thu n Hi u su t s d ng t ng tài s n = T ng tài s n Ch tiêu này đo l ng hi u qu s d ng t ng tài s n trong doanh nghi p, cho bi t c m t đ ng t ng tài s n đ a vào s n xu t kinh doanh s t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Tuy nhiên, hi u qu s d ng t ng tài s n là m t ph m trù r ng, bao hàm nhi u m t tác đ ng nhau. Vì v y, khi phân tích các ch tiêu hi u qu s d ng t ng tài s n ta ph i xem xét trên nhi u khía c nh, góc đ khác nhau.  K luân chuy n tài s n ng n h n: K luân chuy n tài s n ng n h n ph n ánh s ngày đ th c hi n m t vòng quay tài s n ng n h n. Ch tiêu này càng nh , t c đ thu h i l u đ ng c a doanh nghi p cang cao và ng c l i. Công th c tính nh sau K = 365 Vòng quay v n l u đ ng trong k  H s đ m nhi m tài s n ng n h n: Ch tiêu này ph n ánh s tài s n ng n h n c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu thu n trong k . H s này càng nh thì hi u qu s d ng v n ng n h n càng cao. H s đ m nhi m tài s n ng n h n = Tài s n ng n h n Doanh thu thu n 1.2.4.2. Nhóm ch tiêu đánh giá chung v kh n ng thanh toán Do đ c đi m c a tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao, cho nên vi c s d ng hi u qu tài s n ng n h n là s l a ch n đánh đ i gi a kh n ng sinh l i v i tính thanh kho n. Do đó, khi phân tích kh n ng thanh toán c a doanh nghi p thì ng i ta th ng s d ng các ch tiêu sau đây: 11  Kh n ng thanh toán ng n h n: ây là m t trong nh ng th c đo kh n ng thanh toán c a m t doanh nghi p, đ c s d ng r ng rãi nh t là kh n ng thanh toán ng n h n. Công th c tính kh n ng thanh toán ng n h n là: Tài s n ng n h n N ng n h n Kh n ng thanh toán ng n h n cho th y doanh nghi p có bao nhiêu tài s n có th chuy n đ i thành ti n m t đ đ m b o thanh toán các kho n n ng n h n. H s này đo l ng kh n ng tr n c a doanh nghi p. N u kh n ng thanh toán ng n h n gi m cho Kh n ng thanh toán ng n h n = th y kh n ng thanh toán gi m, đó là d u hi u báo tr c nh ng khó kh n v tài chính s x y ra. N u h s này cao, đi u đó có ngh a là doanh nghi p luôn s n sàng thanh toán các kho n n . Tuy nhiên, n u h s này cao quá s gi m hi u qu ho t đ ng vì doanh nghi p đ u t quá nhi u vào tài s n ng n h n.  Kh n ng thanh toán nhanh: Kh n ng thanh toán nhanh đ c tính toán trên c s nh ng tài s n l u ng n h n có th nhanh chóng chuy n đ i thành ti n, đôi khi chúng còn đ c g i là tài s n có tính thanh kho n, tài s n có tính thanh kho n bao g m t t c tài s n ng n h n tr hàng t n kho. Do đó, kh n ng thanh toán nhanh cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n không ph thu c vào hàng t n kho. Kh n ng thanh toán nhanh = TSNH – hàng t n kho N ng n h n  Kh n ng thanh toán t c th i: Kh n ng thanh toán t c th i đ c xác đ nh trên c s l ng ti n d tr t i doanh nghi p bao g m ti n m t, ti n g i ngân hàng và các kho n t ng đ ng ti n khác có th nhanh chóng thanh toán các kho n n ph i tr trong ng n h n c a doanh nghi p đó. Do v y, kh n ng thanh toán t c th i cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n mang tính ngay l p t c c a m t đ n v . Ti n và các kho n t Kh n ng thanh toán t c th i = ng đ ng ti n N ng n h n 1.2.4.3. Nhóm ch tiêu ho t đ ng ây là các h s đo l ng kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p. nâng cao h s ho t đ ng, các nhà qu n tr doanh nghi p ph i bi t nh ng tài s n nào ch a đ c s d ng, không s d ng ho c không t o ra thu nh p cho doanh nghi p. Vì th doanh nghi p c n ph i bi t cách s d ng nh ng tài s n đó sao cho mang l i hi u qu ho c ph i lo i b nh ng tài s n đó đi. H s đo l ng kh n ng ho t đ ng đôi khi còn đ 12 Thang Long University Library c g i là h s hi u qu ho c h s luân chuy n. Do đó, khi phân tích các ch tiêu ho t đ ng thì ng i ta th ng s d ng các ch sau đây:  Hi u su t s d ng tài s n ng n h n: Doanh thu thu n Hi u su t s d ng tài s n ng n h n = Tài s n ng n h n Hi u su t s d ng tài s n ng n h n cho bi t m t đ ng tài s n ng n h n thì t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu, t l này ph thu c vào mùa v kinh doanh và ngành ngh kinh doanh. Do đó, ng i phân tích tài chính doanh nghi p ch s d ng t s này trong so sánh doanh nghi p v i bình quân toàn ngành ho c v i doanh nghi p khác cùng ngành và so sánh cùng m t th i k . Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n ng n h n càng cao.  Vòng quay các kho n ph i thu: Các kho n ph i thu là các kho n bán ch u mà doanh nghi p ch a thu đ c ti n v qu do th c hi n chính sách tín d ng th ng m i, các kho n t m ng ch a thanh toán và các kho n tr tr c cho ng i bánầ Doanh thu thu n Vòng quay các kho n ph i thu = Các kho n ph i thu Vòng quay các kho n ph i thu đ c s d ng đ xem xét c n th n quá trình khách hàng thanh toán các kho n n cho doanh nghi p. Khi khách hàng thanh toán các kho n n đã đ n h n thì lúc đó các kho n ph i thu đã quay đ c m t vòng.  Chu k thu ti n: 360 Chu k thu ti n = Vòng quay các kho n ph i thu Ch tiêu này cho ta bi t t c đ chuy n đ i n ph i thu t khách hàng thanh ti n trong qu c a doanh nghi p là bao lâu. Ch tiêu này càng nh thì tình hình kinh doanh c a doanh nghi p càng t t và ng c l i, ch tiêu này càng l n thì doanh nghi p đang trong tình tr ng các kho n n c a khách hàng đã quá h n.  Vòng quay hàng t n kho: Vòng quay c a hàng t n kho là m t tiêu chu n đ đánh giá doanh nghi p s d ng hàng t n kho c a mình hi u qu nh th nào. Giá v n hàng bán Vòng quay c a hàng t n kho = Hàng t n kho 13 Các doanh nghi p kinh doanh, s n xu t luôn ph i tính đ n m c d tr t n kho b i doanh nghi p không th nào đ n lúc s n xu t m i mua nguyên v t li u. tránh tr ng h p b đ ng hàng t n kho thì doanh nghi p ph i có tr c m t l ng v t t hàng hóa v a ph i, b i n u d tr hàng t n kho quá nhi u thì doanh nghi p s m t kho n chi phí đ b o qu n v t li u. N u l ng d tr quá ít không đ cho s n xu t s d n đ n tình tr ng t m ng ng ho t đ ng các khâu s n xu t ti p theo. Nh v y có th th y ch tiêu này r t quan tr ng đ i v i doanh nghi p, nó quy t đ nh th i đi m đ t hàng c ng nh m c d tr an toàn cho doanh nghi p. Vòng quay d tr , t n kho cao th hi n đ c kh n ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p là t t, có nh v y m i đ t đ c m c tiêu mà doanh nghi p đ ra. Ch tiêu này cao ph n ánh đ c s l ng nguyên v t li u đ c đ a vào s d ng c ng nh hàng hóa đ c bán ra nhi u, nh v y là doanh thu s t ng và đ ng th i l i nhu n mà doanh nghi p đ t đ c c ng t ng theo. Vòng quay hàng t n kho cao hay th p ph thu c vào đ c đi m c a t ng ngành ngh kinh doanh và ph thu c vào m t hàng kinh doanh.  Chu k l u kho: 360 Chu k l u kho = Vòng quay hàng t n kho Ch tiêu này cho ta bi t s ngày l ng hàng t n kho đ c chuy n đ i thành doanh thu. T ch tiêu này có th bi t đ c s ngày c n thi t cho vi c luân chuy n kho vì hàng t n kho có nh h ng tr c ti p t i hi u qu s d ng tài s n ng n h n khâu d tr . H s này ch ng t công tác qu n lý hàng tôn kho càng t t, hi u qu s d ng tài s n ng n h n càng cao và ng c l i.  H s tr n : H s tr n là ch tiêu đo l đ nh b ng công th c: H s tr n = ng t c đ thu n c a doanh nghi p và đ c xác Giá v n hàng bán + chi phí bán hàng, qu n lí Ph i tr ng i bán + L ng, th ng, thu ph i tr Ch tiêu này càng l n cho th y t c đ tr n c a doanh nghi p càng cao và ng c l i.  Th i gian tr n trung bình: Ch tiêu này cho bi t s ngày bình quân mà doanh nghi p chi m d ng v n c a nhà cung c p thông qua mua hàng hóa tr ch m tr c khi thanh toán n , đ c tính toán b ng công th c: 14 Thang Long University Library Th i gian tr n trung bình = 360 H s tr n Th i gian tr n trung bình càng dài ph n ánh kh n ng chi m d ng v n t các doanh nghi p t t. Tuy nhiên, không ph i k tr ti n bình quân càng dài càng t t, vì khi đó nhà cung c p b thi t, và có th gây nh h ng không t t cho m i quan h gi a doanh nghi p v i đ i tác.  Chu k kinh doanh: Chu k kinh doanh = Chu k thu ti n + Chu k l u kho Ch tiêu này cho ta bi t đ c th i gian c n thi t k t khi doanh nghi p mua nguyên v t li u đ n khi doanh nghi p thu đ c ti n bán hàng. Ch tiêu này đ c chia ra làm hai giai đo n đó là giai đo n t n kho và giai đo n thu ti n bán hàng. Có th th y r ng n u chu k kinh doanh c a doanh nghi p th p, ch ng t hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p t lúc nh p nguyên v t li u, s n xu t đ n khi bán hàng thu đ c ti n v qu là t t. Còn ng c l i n u chu k kinh doanh l n, ta c n xem xét do chu k thu ti n hay do chu k l u kho tác đ ng đ t đó có h ng gi i quy t nh m đem l i hi u qu kinh doanh t t nh t cho doanh nghi p.  Th i gian luân chuy n ti n: Th i gian luân chuy n ti n = Chu k kinh doanh – Th i gian tr n M c đích c a doanh nghi p khi quan tâm đ n ch tiêu này là d a vào ch tiêu này đ có th thay đ i các chính sách liên quan đ n tín d ng mua hàng và tín d ng bán hàng. Tiêu chu n thanh toán tín d ng mua hàng và nh n ti n t ng i mua có th thay đ i trên c s báo cáo c a th i gian luân chuy n ti n. N u ch tiêu này cho kh n ng thanh toán ti n m t t t, chính sách tín d ng đã áp d ng có th ti p t c đ c duy trì. Ngoài ra còn đ nghiên c u dòng ti n c a doanh nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n m t và nghiên c u th i gian luân chuy n ti n m t s r t h u ích cho các qu n tr đ phân tích dòng ti n. 1.3. Các nhân t nghi p nhăh ngăđ n hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong doanh Hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p ch u nh h ng c a r t nhi u nhân t , bao g m c nhân t ch quan và nhân t khách quan. có th phát huy đ c nh ng m t tích c c c ng nh gi m b t m t tiêu c c tác đ ng đ n quá trình s d ng TSNH đòi h i các nhà qu n tr doanh nghi p c n n m b t các nhân t đó đ t đó đ ra nh ng bi n pháp qu n lý và s d ng TSNH hi u qu nh t. 15 1.3.1. Nhân t khách quan Các nhân t khách quan thu c môi tr ng v mô c a doanh nghi p nên có ph m vi r t r ng, bao trùm lên toàn b n n kinh t và tác đ ng tr c ti p ho c gián ti p đ n m i m t ho t đ ng c a doanh nghi p.  Môi tr ng t nhiên: Môi tr ng t nhiên là toàn b các y u t t nhiên tác đ ng đ n doanh nghi p nh nhi t đ , đ m, ánh sáng. Nhân t này nh h ng l n và tr c ti p đ n quy t đ nh qu n lí TSNH c a doanh nghi p, c th là m c d tr . S d nh v y là do tính mùa v c a th ttr ng cung ng l n th tr ng tiêu th . H n n a khi đi u ki n t nhiên không thu n l i thì doanh nghi p ph i t n chi phí nhi u h n cho công tác d tr (chi phí v n chuy n, b o qu n) t đó làm gi m hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p.  Môi tr ng kinh doanh  Bi n đ ng cung c u hàng hóa: tác đ ng vào kh n ng cung ng c a th tr ng đ i v i nhu c u nguyên v t li u hay kh n ng tiêu th c a doanh nghi p trên th tr ng, t đó làm t ng hay gi m m c d tr c a doanh nghi p, và nh h quay vòng c a TSNH, đ n m c sinh l i. ng t i kh n ng  T c đ phát tri n c a n n kinh t : Khi n n kinh t t ng tr ng ch m, s c mua b gi m sút làm nh h ng đ n tình hình tiêu th s n ph m c a doanh nghi p, s n l ng tiêu th b suy gi m, doanh thu ít đi, l i nhu n gi m sút và t t y u làm gi m hi u qu s d ng v n kinh doanh nói chung và TSNH nói riêng.  M c đ c nh tranh trên th tr ng: đ đ t đ c hi u qu cao nh t trong n n kinh t th r ng thì m i doanh nghi p ph i có nh ng bi n pháp, chính sách h p d n so v i đ i th c nh tranh nh ch p nh n bán ch u, cung ng đ u vào n đ nh, chi phí th p,ầNh v y doanh nghi p s ph i đ ra các bi n pháp và các chi n l h p đ t ng vòng quay TSNH, gi m chi phí, t ng l i nhu n. c thích  S thay đ i c a chính sách kinh t v mô: b ng lu t pháp kinh t và các chính sách kinh t , Nhà N c th c hi n vi c đi u ti t và qu n lí ngu n l c trong n n kinh t t o môi tr ng và hành lang cho các doanh nghi p phát tri n s n xu t kinh doanh theo h ng nh t đ nh. Ch m t s thay đ i nh trong ch đ , chính sách hi n hành c ng nh h ng r t l n đ n chi n l c kinh doanh và nh h ng đ n hi u qu h at đ ng c a doanh nghi p nói chung và hi u qu s d ng TSNH nói riêng.  Môi tr ng khoa h c công ngh : S phát tri n c a khoa h c công ngh không nh ng làm thay đ i ch t l ng, s l ng s n ph m mà còn làm phát sinh nh ng nhu c u m i, khách hàng tr nên khó tính h n. Ngoài ra nó còn nh h ng đ n t c đ chu chuy n ti n, các kho n d tr , t n kho nh t ng n ng su t, rút ng n th i gian 16 Thang Long University Library s n xu t. Do v y các doanh nghi p ph i n m b t đ c đi u này đ có bi n pháp đ u t , đ i m i công ngh phù h p. 1.3.2. Nhân t ch quan Ng c l i v i các nhân t khách quan là nh ng nhân t ch quan xu t phát t b n thân doanh nghi p. Doanh nghi p có th thay đ i các nhân t này đ đ t đ c k t qu kinh doanh t t nh t. Nhân t ch quan c b n g m:  C c u TSNH c a doanh nghi p: Vi c xác đ nh c c u TSNH c a doanh nghi p h p lý bao nhiêu thì hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p càng đ c t i u hóa b y nhiêu. N u b trí c c u TSNH không h p lý, làm m t s cân đ i gi a TSNH và TSDH d n đ n làm thi u ho c th a m t lo i tài s n nào đó s làm gi m hi u qu s d ng TSNH.  V n đ xác đ nh nhu c u TSNH: Vi c xác đ nh nhu c u TSNH thi u chính xác d n đ n tình tr ng th a ho c thi u v n trong s n xu t kinh doanh. N u th a thì s gây lãng phí còn n u thi u s gây nh h ng đ n h at đ ng s n xu t kinh doanh. i u này nh h ng không t t đ n quá trình h at đ ng kinh doanh c ng nh hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p.  Vi c l a ch n ph ng án đ u t : ây là nhân t c b n nh h ng r t l n đ n hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p. N u doanh nghi p đ u t s n xu t ra nh ng s n ph m lao v d ch v ch t l ng cao, m u mã phù h p v i th hi u ng i tiêu dùng, đ ng th i giá hành h thì doanh nghi p th c hi n đ c quá trình tiêu th nhanh, t ng vòng quay c a TSNH, nâng cao hi u qu s d ng TSNH và ng c l i.  Trình đ qu n c a doanh nghi p: Trình đ qu n lý c a doanh nghi p mà y u kém s d n đ n th t thoát v t t , hàng hóa trong quá trình mua s m, d tr , s n xu t và tiêu th s n ph m. 17 K T LU NăCH NGăI Ch ng 1 đã t p trung nghiên c u làm rõ các khái ni m, đ c đi m c a tài s n ng n h n c ng nh các v n đ c b n v hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p. Bên c nh đó ch ng 1 c ng đã đ a ra các ch tiêu đ đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n. ây là c s đ khoá lu n ti p t c phân tích th c tr ng v hi u qu s d ng tài s n ng n h n tài Công ty C ph n Fafim Vi t Nam trong ch ng 2. 18 Thang Long University Library CH NGă2. TH C TR NG HI U QU S H N C A CÔNG TY C D NG TÀI S N NG N PH N FAFIM VI T NAM 2.1. Khái quát v Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.1.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Tên ti ng Vi t : CÔNG TY C PH N FAFIM VI T NAM Tên ti ng Anh : FAFIM VIETNAM JOINT STOCK COMPANY Tên vi t t t : FAFIM VI T NAM V n đi u l : 96.738.280.000 đ ng Tr s chính : 19 Nguy n Trãi, P.Kh i n tho i ng Trung, Q.Thanh Xuân, Hà N i : 04.38534360 Fax : 04.38531611 E-mail : fafilmvietnam@vnn.vn Website : www.fafimvietnam.vn T ng giám đ c : Ph m V n H a V n đi u l m : 96.738.280.000 đ ng (B ng ch : Chín m i tám tri u hai tr m tám m i sáu t b y tr m ba i nghìn đ ng) Lo i hình doanh nghi p: Công ty C ph n Gi y ch ng nh n đ ng ký kinh doanh: 0100109850 c p ngày 27/05/2010 – t i S K ho ch và đ u t thành ph Hà N i. Công ty C ph n Fafim Vi t Nam g i t t là Công ty Fafim Vi t Nam có đ n v ti n thân là Doanh nghi p Qu c gia Chi u bóng và Ch p nh Vi t Nam đ c thành l p t i Chi n khu Vi t B c theo S c l nh s 147/SL ngày 15 tháng 03 n m 1953 c a Ch t ch H Chí Minh v i ch c n ng nhi m v chính là tuyên truy n chính sách, ch tr ng c a Chính ph ; nêu cao nh ng thành tích, nh ng g ng đ u tranh anh d ng c a quân dân Vi t Nam; gi i thi u đ i s ng và thành tích đ u tranh, ki n thi t c a nhân dân các n c b n; và giáo d c v n hóa và chính tr cho nhân dân. Qua nhi u l n thay đ i v t ch c và b máy, t Qu c doanh phát hành phim Trung ng (1958) đ n Hãng Fafim Vi t Nam (1992), n m 1993, Công ty đ c chính th c chuy n thành Công ty Xu t nh p kh u Phát hành phim Vi t Nam theo Quy t đ nh s 801/Q -BVHTT ngày 26 tháng 4 n m 1993 c a B V n hoá-Thông tin nay là B V n hoá, Th thao và Du l ch. N m 2010, Công ty Xu t nh p kh u Phát hành phim Vi t Nam đ c chuy n đ i thành Công ty TNHH m t thành viên Xu t nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam 19 theo Quy t đ nh s 1174/Q -BVHTTDL ngày 02/4/2010 c a B V n hoá, Th thao và Du l ch. Th c hi n Quy t đ nh s 1344/Q -BVHTTDL ngày 20/04/2011 c a B V n Hóa, Th thao và Du l ch v vi c c ph n hóa Công ty TNHH MTV Xu t Nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam, Công ty C ph n Fafim Vi t Nam đã hình thành và chính th c ho t đ ng theo Gi y ch ng nh n đ ng ký doanh nghi p công ty c ph n s 0100109850 do S K ho ch và u t Hà N i c p l n th 2 ngày 03/07/2012. 2.1.2. B máy qu n lý S ăđ 2.1.ăC ăc u t ch c c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam i h i đ ng c đông Ban ki m soát H i đ ng qu n tr Ban T ng giám đ c Phòng Phòng Phòng Tài Hành Kinh C m R p chính chính doanh chi u k toán t ng phim h p Chi nhánh Công ty C ph n Fafim Vi t Nam t i à N ng (Ngu n: Phòng Hành chính - T ng h p) Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n  i h i đ ng c đông: Là c quan có th m quy n cao nh t quy t đ nh m i v n đ quan tr ng c a Công ty theo Lu t doanh nghi p và i u l Công ty. H C là c 20 Thang Long University Library quan thông qua ch tr ng chính sách đ u t dài h n trong vi c phát tri n Công ty, quy t đ nh c c u v n, b u ra c quan qu n lý và đi u hành s n xu t kinh doanh c a Công ty.  H i đ ng qu n tr : Là c quan qu n lý Công ty có toàn quy n nhân danh Công ty đ quy t đ nh m i v n đ liên quan đ n m c đích quy n l i c a Công ty, tr nh ng v n đ thu c H C quy t đ nh. nh h ng các chính sách t n t i và phát tri n đ th c hi n các quy t đ nh c a i h i đ ng c đông thông qua vi c ho ch đ nh chính sách, ra ngh quy t hành đ ng.  Ban ki m soát: Do H C b u, thay m t c đông ki m soát m i ho t đ ng kinh doanh, qu n tr và đi u hành c a Công ty.  Ban T ng giám c g m 03 ng i: T ng giám đ c và 02 phó T ng giám đ c, có ch c n ng nhi m v nh sau: Xây d ng chi n l c, m c tiêu ph ng h ng k ho ch kinh doanh c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam theo t ng th i k , t ng n m phù h p v i chi n l c phát tri n, ph ng h ng, nhi m v kinh doanh c a Công ty. Theo dõi, ki m tra giám sát, phân công và h ng d n các phòng, ban th c hi n các k ho ch, các quy trình nghi p v , các quy ch và quy đ nh c a Công ty, NHNN ban hành.  Phòng Tài chính - k toán: Tham m u giúp T ng Giám đ c trong vi c th c hi n ch c n ng qu n lý Nhà n c v tài chính k toán, h ch toán k toán, thông tin kinh t , phân tích ho t đ ng kinh t , ki m soát tài chính k toán t i công ty. Th c hi n ch c n ng ki m soát viên nhà n c t i công ty. Qu n lý và s d ng v n ngân sách và các ngu n v n do công ty huy đ ng.  Phòng Hành chính t ng h p: Tham m u giúp T ng Giám đ c trong vi c th c hi n ch c n ng qu n lý Nhà n c v tài chính k toán, h ch toán k toán, thông tin kinh t , phân tích ho t đ ng kinh t , ki m soát tài chính k toán t i công ty. Th c hi n ch c n ng ki m soát viên nhà n c t i công ty. Qu n lý và s d ng v n ngân sách và các ngu n v n do công ty huy đ ng.  Phòng kinh doanh: Xây d ng và t ch c th c hi n k ho ch s n xu t kinh doanh, xác l p và th ng nh t áp d ng các ch tiêu đ nh m c kinh t k thu t c a các lo i hình s n xu t kinh doanh trong toàn Công ty; Th ng nh t qu n lý và cung ng v t t , thi t b chính cho nhu c u v ho t đ ng xây l p, kinh doanh và d ch v c a Công ty. 2.1.3. c đi m ngành ngh kinh doanh  Xu t nh p kh u phim.  Phát hành phim. 21  D ch v h p tác liên k t s n xu t phim.  Chi u phim có thu ti n.  D ch v qu ng cáo th ng m i  Kinh doanh khách s n.  Kinh doanh d ch v n u ng, cà phê, gi i khát.  Mua bán sách và v n hóa ph m  Kinh doanh b t đ ng s n.  Kinh doanh t ng h p. Trên đây là nh ng l nh v c, ngành ngh Công ty đ ng ký kinh doanh nh ng l nh v c chính mang l i doanh thu l n nh t cho Công ty phát hành phim và cho thuê v n phòng. 2.1.4. Tình hình s n xu t – kinh doanh c a Công ty giai đo n 2011 - 2013 Trong nh ng n m tr l i đây, tình hình kinh doanh c a Công ty g p nhi u khó kh n nh ng Công ty v n c g ng không ng ng tìm ki m đ i tác, nâng cao ch t l ng d ch v c ng nh ch t l ng s n ph m. Qua nh ng s li u có đ c t b ng Báo cáo k t qu kinh doanh trong 3 n m v a qua, ta th y Công ty không có nhi u s bi n đ i v doanh thu và l i nhu n sau thu . hi u thêm, ta đi vào phân tích các ch tiêu c th : 22 Thang Long University Library B ng 2.1. K t qu ho tăđ ng s n xu tăkinhădoanhăgiaiăđo n 2011 ậ 2013 n v tính: VN Chênhăl chă2013ăvƠă2012 Ch ăTiêu 1.T ngădoanhăthu 2.Doanhăthuăthu n 3.Giá v n hàng bán 4.L iănhu năg p 5.Doanh thu H TC 6.Chi phí bán hàng 7.Chi phí QLDN 8.LNăt ăH KD 9.Thu nh p khác 10.Chi phí khác 11.L iănhu năkhácă 12.LNTT 13.Thu TNDN 14.LNST N mă2013 N mă2012 N mă2011 4.494.971.814 4.494.971.814 886.087.967 3.608.883.847 1.026.554.989 1.472.824.324 3.257.634.371 (95.019.859) 1.871.869.235 1.602.744.610 269.124.625 174.104.766 69.487.194 104.617.572 4.717.862.890 4.717.862.890 745.737.808 3.972.125.082 2.239.695.950 22.417.261 5.792.403.727 397.000.044 382.609.054 45.891.146 336.717.908 733.717.952 183.677.147 550.040.805 5.144.796.679 5.144.796.679 727.135.831 4.417.660.848 1.749.130.050 3.267.000 6.166.890.447 (3.366.549) 323.056.542 132.551.145 190.505.397 187.138.848 46.784.712 140.354.136 Tuy tăđ i (222.891.076) (222.891.076) 140.350.159 (363.241.235) (1.213.140.961) 1.450.407.063 (2.534.769.356) (492.019.903) 1.489.260.181 1.556.853.464 (67.593.283) (559.613.186) (114.189.953) (445.423.233) T ngăđ i (%) (4,72) (4,72) 18,82 (9,14) (54,17) 6.470,05 (43,76) (123,93) 389,24 3.392,49 (20,07) (76,27) (62,17) (80,98) Chênhăl chă2012ăvƠă2011 Tuy tăđ i (426.933.789) (426.933.789) 18.601.977 (445.535.766) 490.565.900 19.150.261 (374.486.720) 400.366.593 59.552.512 (86.659.999) 146.212.511 546.579.104 136.892.435 409.686.669 T ngăđ i (%) (8,30) (8,30) 2,56 (10,09) 28,05 586,17 (6,07) (11.892,49) 18,43 (65,38) 76,75 292,07 292,60 291,89 (Ngu n: Phòng k toán) 23 Doanh thu thu n: B ng báo cáo k t qu kinh doanh t n m 2011 – 2013 c a công ty cho th y t ng doanh thu c a công ty có xu h ng gi m d n qua các n m. C th , n m 2012 gi m 426.933.789 đ ng và t ng ng m c gi m 8,30% so v i n m 2011, n m 2013 gi m 222.891.076 đ ng gi m 4,72% so v i n m 2012. Doanh thu c a Công ty ch y u đ n t l nh v c phát hành phim và cho thuê v n phòng. Công ty không có các kho n gi m tr doanh thu nên t ng doanh thu chính là doanh thu thu n. Trong nh ng n m qua, tình hình kinh t th gi i ti p t c b kh ng ho ng và có nh ng di n bi n ph c t p, tác đ ng m nh đ n n n kinh t trong n c. L m phát t ng cao, chính sách ti n t và chính sách tài khoá th t ch t, tiêu dùng suy gi m, đi u này đã nh h ng không nh đ n ho t đ ng kinh doanh d ch v c a Công ty (giá vé t ng, chi phí d ch v t ngầ khi n Công ty g p khó kh n trong quá trình ho t đ ng). Ngoài ra, Công ty g p nhi u khó kh n do s c nh tranh ngày càng gay g t c a các doanh nghi p cùng l nh v c kinh doanh d ch v có v n đ u t n c ngoài nh Megastar, Mipec... i u này khi n cho doanh thu c a Công ty nh ng n m g n đây nghiêng d n v m ng cung c p d ch v cho thuê v n phòng, doanh thu t vi c phát hành phim c a Công ty th p, ch khai thác đ c nh ng phim c c a n c ngoài ho c nh ng b phim không m y tên tu i c a đi n nh Vi t Nam. ây c ng là y u t làm nh h ng t i tình hình ho t đ ng kinh doanh c a Công ty, khi n doanh thu bán hàng có xu h ng gi m trong ba n m. Doanh thu t ho tăđ ng tài chính: Doanh thu t ho t đ ng tài chính chi m t tr ng khá l n so v i doanh thu t ho t đ ng s n xu t kinh doanh. C th , n m 2011, doanh thu tài chính đ t 1.749.130.050 đ ng, n m 2012 t ng 28,05% so v i n m 2011 t ng ng v i 490.565.900 đ ng. Doanh thu t ho t đ ng tài chính c a Công ty trong n m 2012 đ n t các kho n lãi ti n g i ngân hàng có k h n d i ba tháng. Do Công ty g p khó kh n trong vi c c nh tranh v i các đ i th trong ngành, vi c đ u t vào d ch v phát hành phim không đ t hi u qu cao, đi u này d n đ n vi c Công ty ch đ ng đ u t vào các kho n ti n g i ngân hàng có k h n ng n. i u này v a t o doanh thu cho Công ty, v a có kh n ng chuy n đ i thành ti n cao trong tr ng h p Công ty c n huy đ ng v n vào đ u t kinh doanh ho c có nhu c u s d ng đ n ti n. N m 2013, doanh thu t ho t đ ng tài chính có xu h ng gi m so v i n m 2011 và 2012 đ t giá tr là 1.026.554.989 đ ng. Ngu n doanh thu này c a Công ty v n đ n t các ho t đ ng cho vay tài chính, lãi ti n g i (chính là kho n ti n g i ngân hàng có k h n d i 3 tháng trong kho n m c ti n g i ngân hàng c a Công ty)ầ nh ng t tr ng so v i n m 2011, 2012 có gi m đi. i u này là do trong n m 2013, lãi su t ngân hàng gi m, không đem l i hi u qu cao nh n m 2011, 2012 nên Công ty ch đ ng rút 24 Thang Long University Library b t kho n đ u t này v đ t p trung vào các m ng khác. Tuy nhiên, m c dù doanh thu t ho t đ ng tài chính n m 2013 gi m so v i 2011 và 2012 nh ng v n chi m t tr ng l n trong t ng doanh thu và đây là m t trong nh ng ngu n doanh thu quan tr ng c a Công ty. Các kho n chi phí:  Giá v n hàng bán: Nhìn chung giá v n hàng bán có xu h ng t ng d n qua các n m. C th , n m 2011, giá v n hàng bán là 727.135.831 đ ng, sang n m 2012 giá v n hàng bán t ng 2,56% và sang n m 2013 t ng lên 18,82% so v i n m 2012. Giá v n hàng bán c a công ty đ n t vi c mua các ngu n phim, b ng đ a hình ph c v chi u phim trong các c m r p ch chi m t tr ng nh trong giá v n hàng bán, chi m t tr ng l n trong kho n m c này là giá v n cung c p d ch v . Trong nh ng n m g n đây, tình hình khó kh n c a kh ng ho ng kinh t , l m phát khi n cho chi phí d ch v phát sinh t ng cao, chi phí s n xu t phim c a các hãng c ng t ng cao, kéo theo đó giá ngu n phim đ u vào c a Công ty t ng t ng ng. Ngoài ra, doanh thu thu n c a Công ty gi m mà giá v n hàng bán l i t ng ch ng t ngu n chi phí đ u vào c a Công ty ch a h p lý, Công ty c n ch đ ng h n trong vi c tìm ki m ngu n cung ng giá r đ làm ti n đ cho vi c kinh doanh đem l i l i nhu n.  Chi phí tài chính: trong ba n m Công ty không phát sinh các kho n chi phí tài chính. Trên b ng cân đ i k toán Công ty không có các kho n vay và n ng n h n đi u này có ngh a là Công ty không đi vay n nên chi phí lãi vay b ng không. Công ty không đi vay n , chi m t tr ng l n trong n ph i tr ch y u là các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác. Vi c không m t chi phí lãi vay cho th y kh n ng t ch v tài chính c a Công ty cao, không c n huy đ ng ngu n v n bên ngoài cho ho t đ ng kinh doanh. Tuy nhiên, vi c không phát sinh kho n vay nào c ng không h n là t t. i u này cho th y Công ty ch a nh y bén trong vi c ti p xúc v i ngu n v n bên ngoài, gi m kh n ng phát tri n c a Công ty.  Chi phí qu n lý doanh nghi p: Chi phí qu n lý doanh nghi p n m 2011 là 6.166.890.447 đ ng, n m 2012 gi m xu ng còn 5.792.403.727 đ ng, gi m đ ng, t ng ng m c gi m 6,07%. Chi phí qu n lý doanh nghi p n m 2013 là 3.257.634.371 đ ng, gi m 2.534.769.356 đ ng, t ng ng gi m 43,76 % so v i n m 2012. Nguyên nhân c a s gi m chi phí doanh nghi p là do trong nh ng n m qua, doanh thu có xu h ng gi m, kéo theo đó, Công ty bu c ph i c t gi m Công ty đã c t gi m b t b máy qu n lý, tránh tình tr ng c ng k nh trong khâu qu n lý gây ra chi phí cao. Có th th y, vi c chi phí qu n lý doanh nghi p có xu h ng gi m nh ng v n m c r t cao khi n hi u qu kinh doanh c a Công ty b nh h ng. i u này là do b máy qu n lý doanh nghi p c a Công ty còn khá c ng k nh, vi c 25 c t gi m nhân s ch a th t s tri t đ . V i quy mô kinh doanh b gi m xu ng trong nh ng n m qua, Công ty c n ch đ ng h n trong vi c c t gi m kho n chi phí này đ làm t ng l i nhu n cho Công ty.  Chi phí bán hàng: Chi phí bán hàng n m 2011 là 3.267.000 đ ng, n m 2012 t ng lên 22.417.261 đ ng, t ng 19.150.261 đ ng so v i n m 2011. N m 2013, chi phí bán hàng t ng lên đ t bi n 1.472.824.324 đ ng, t ng 1.450.407.063 đ ng so v i n m 2012. N m 2013, Công ty đ u t m r ng thêm m t s l nh v c kinh doanh d ch v kinh doanh d ch v n u ng, cà phê, gi i khát, đi u này d n đ n vi c Công ty phát sinh thêm nh ng kho n chi phí bán hàng, qu ng cáoầ khi n chi phí bán hàng t ng đ t bi n so v i n m 2011,2012. i u này m t ph n là do s khó kh n c a n n kinh t , khi n Công ty b t bu c ph i đa d ng hoá ngành ngh kinh doanh đ thích ng, t o thêm doanh thu. Tuy nhiên, vi c chi phí t ng đ t bi n nh v y khi n nh ng ho t đ ng trên ch a th t s hi u qu khi doanh thu Công ty gi m d n qua các n m. L i nhu n g p: V i vi c doanh thu thu n ngày càng gi m, giá v n hàng bán l i có xu h t ng, đi u này khi n l i nhu n g p c a công ty gi m qua 3 n m 2011-2013. ng L i nhu n khác: Kho n m c này chi m t tr ng không đáng k trong t ng doanh thu c a công ty. Tuy nhiên, m c dù trong n m 2011, 2012 kho n m c thu nh p khác và chi phí khác đ u chi m t tr ng không đáng k nh ng n m 2013 kho n m c này l i t ng đ t bi n. C th , n m 2013 kho n m c thu nh p khác đ t 1.871.869.235 đ ng và chi phí khác đ t 1.602.744.610 đ ng. Lý gi i đi u này là do trong n m 2013, Công ty có kho n thu h tr đình đ n s n xu t t Công ty TNHH VNT và kho n chi phí giá tr còn l i tài s n thanh lý có giá tr l n. L i nhu n sau thu : M c dù trong nh ng n m g n đây Công ty g p nhi u khó kh n nh ng có th th y l i nhu n sau thu c a Công ty luôn đ t m c d ng. C th , n m 2011, l i nhu n sau thu đ t 140.354.136 đ ng, n m 2012 t ng 291,89% so v i n m 2011 đ t 550.040.805 đ ng. N m 2013, công ty g p nhi u khó kh n nh ng l i nhu n sau thu c ng đ t m c 104.617.572 đ ng. Trong giai đo n 2011-2012, m c dù doanh thu thu n gi m 8,3% so v i n m 2011 nh ng do chi phí qu n lý doanh nghi p gi m 6,07%, l i nhu n khác t ng 76,75% và doanh thu t ho t đ ng tài chính t ng 28,05% khi n l i nhu n sau thu n m 2012 t ng 409.686.669 đ ng. Trong giai đo n 2012-2013, l i nhu n sau thu gi m còn th p h n so v i n m 2011. Trong n m 2013, các kho n m c doanh thu nh doanh thu thu n, doanh thu ho t đ ng tài chính, l i nhu n khác đ u gi m so v i n m 26 Thang Long University Library 2012, ngoài ra, các kho n m c chi phí nh giá v n hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí khác đ u t ng so v i n m 2012, m c dù kho n m c chi phí qu n lý doanh nghi p gi m nh ng nhìn chung l i nhu n sau thu gi m so v i n m 2012. Qua nh ng phân tích trên có th th y l i nhu n c a Công ty v n đ c duy trì qua t ng n m, minh ch ng cho kh n ng phát tri n c a Công ty trong t ng lai. Tuy nhiên, Công ty c n đ ra nh ng chi n l c kinh doanh, đ u t hi u qu h n trong t nh m c i thi n h n n a l i nhu n c a Công ty. ng lai B ng 2.2. Ch tiêu các kh n ngăsinhăl i c a Công ty n v tính: % Các ch tiêuăđánhăgiá T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS) T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA) T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) N mă N mă N mă Chênh l ch Chênh l ch 2011 2012 2013 2013-2012 2012-2011 2,33 11,66 2,73 (9,33) 2,33 0,10 0,51 0,42 (0,41) 0,09 0,11 0,57 0,48 (0,46) 0,08 Qua b ng 2.2 ta th y: T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS): N m 2011 là 2,73%. N m 2012 là 11,66% t ng 8,93% và 2013 là 2,33% gi m 9,33% so v i n m 2012. N m 2013, 100 đ ng doanh thu ch t o đ c 2,33 đ ng l i nhu n. N m 2012, 100 đ ng doanh thu t o đ c 11,66 đ ng l i nhu n.N m 2011, 100 đ ng doanh thu t o đ c 2,73 đ ng l i nhu n. Có th nh n th y r ng n m 2011, 2013 t su t l i nhu n trên doanh thu c a Công ty đ t m c x p x nhau nh ng trong n m 2012 l i t ng đ t bi n lên 11,66%. Nguyên nhân là do trong n m 2012, doanh thu thu n gi m nh ng l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh là n m duy nh t d ng do s t ng m nh c a doanh thu ho t đ ng tài chính, cùng v i đó là kho n chi phí qu n lý doanh nghi p gi m. i u này d n đ n vi c l i nhu n sau thu t ng 291,89% so v i t c đ gi m c a doanh thu là 8,30% khi n cho t su t l i nhu n trên doanh thu t ng m nh so v i n m 2011, 2013. Tóm l i ta th y t su t sinh l i trên doanh thu c a Công ty nhìn chung không t t khi các kho n chi phí quá cao d n đ n vi c l i nhu n sau thu quá th p so v i doanh thu c a Công ty. T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA): N m 2011 là 0,42%. N m 2012 là 0,51% t ng 0,09% so v i n m 2011. N m 2013 là 0,10% gi m 0,41% so v i n m 27 2012. T su t này cho ta biêt trong n m 2013, 100 đ ng tài s n t o ra 0,10 đ ng l i nhu n sau thu . N m 2012, 100 đ ng tài s n t o ra 0,51 đ ng l i nhu n sau thu . N m 2011, 100 đ ng tài s n t o ra 0,42 đ ng l i nhu n sau thu . Trong n m 2012, do l i nhu n sau thu t ng 291,89% mà t ng tài s n ch t ng 224,10% so v i n m 2011 nên ROA n m 2012 t ng so v i n m 2011. N m 2013, l i nhu n sau thu gi m 80,98% và t ng tài s n gi m 1,48% nên ROA n m 2013 gi m so v i n m 2012. Có th th y, ROA c a Công ty có xu h ng gi m qua ba n m và luôn m c th p cho th y vi c qu n lý tài s n c a Công ty là không t t và ngày càng kém hi u qu . T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE): N m 2011 là 0,4832%. N m 2012 là 0,5668% t ng 0,0836% so v i n m 2011. N m 2013 là 0,1079% gi m 0,4589% so v i n m 2012. N m 2013, 100 đ ng v n ch s h u t o đ c 0,1079 đ ng l i nhu n sau thu . Trong n m 2011, có th th y do v n ch s h u th p h n n m 2012 nên m c dù l i nhu n sau thu không cao h n nhi u so v i n m 2013 nh ng do n m 2012, 2013 v n ch s h u t ng do t ng v n góp nên ROE n m 2013 th p h n so v i n m 2011. Trong n m 2012, m c dù v n ch s h u t ng do t ng v n góp nh ng do l i nhu n sau thu n m 2012 t ng 291,89% so v i n m 2011 nên ROE n m 2012 t ng cao h n so v i n m 2011. Sang n m 2013, do l i nhu n sau thu gi m 80,98% so v i n m 2012 trong khi đó v n ch s h u gi m 0,42% so v i n m 2012 nên ROE n m 2013 gi m so v i n m 2012. i u này ch ng t m c dù n m 2012, 2013 công ty s d ng v n ch s h u đ u t cho tài s n nhi u h n tr c nh ng hi u qu đ t đ c không cao, ROE n m 2012 t ng không nhi u so v i n m 2011, còn ROE n m 2013 gi m so v i n m 2011, 2012. Các kho n chi phí phát sinh quá l n khi n l i nhu n sau thu th p đã d n đ n vi c ROE c a Công ty c ng m c th p và có xu h ng gi m qua ba n m. i u này cho th y kh n ng s d ng v n ch s h u đ sinh l i c a Công ty ngày càng kém hi u qu . Tóm l i, trong đi u ki n tình hình kinh t bi n đ ng suy gi m do nh h ng c a suy thoái kinh t th gi i, Công ty c ng không tránh kh i đ c s nh h ng này. Nhóm ch tiêu tài chính c b n v kh n ng sinh l i m c dù v n d ng nh ng không có b c t ng tr ng đáng k nào qua t ng n m. i u này cho th y Công ty v n g p khó kh n trong kh n ng qu n lý chi phí, t i u hoá doanh thu. Công ty c n có các bi n pháp qu n lý ch t ch v tài s n, ng n v n nh m t ng l i nhu n qua các n m, nh v y m i c i thi n đ c nhóm ch s v kh n ng sinh l i này. Nh ng ch tiêu trên ph n nào đã cho ta th y cái nhìn t ng quát v tình hình tài chính c a công ty. Ti p theo, ta s đi vào phân tích c th th c tr ng s d ng tài s n ng n h n c a Công ty trong các ph n d i đây. 28 Thang Long University Library 2.1.5. Tình hình Tài s n – Ngu n v n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam B ng 2.3. B ngăcơnăđ i k toán so sánh gi aăcácăn mă2011-2013 n v tính: VN Chênh l chă2013/2012 Ch ătiêu T NGăTÀIăS N A.TÀIăS NăNG NăH N I. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n II.Các kho n ph i thu ng n h n IV.Hàng t n kho V.Tài s n ng n h n khác B.ăTÀIăS NăDÀIăH N I. Các kho n ph i thu dài h n II. Tài s n c đ nh III.Các kho n đ u t tài chính dài h n IV. Tài s n dài h n khác NGU NăV N A.ăN ăPH IăTR I. N ng n h n II. N dài h n B.ăV NăCH ăS ăH U N mă2013 N mă2012 N mă2011 (1) 106.929.285.846 14.099.089.311 11.401.499.088 2.201.778.321 9.996.290 485.815.612 92.830.196.535 53.811.842.177 38.875.506.000 142.848.358 106.929.285.846 9.999.791.649 9.837.408.832 162.382.817 96.929.494.197 (2) 108.539.605.272 15.320.689.878 14.888.768.846 304.788.357 39.032.675 88.100.000 93.218.915.394 54.167.702.915 38.875.506.000 175.706.479 108.539.605.272 11.504.217.663 11.216.722.382 287.495.281 97.035.387.609 (3) 33.489.711.040 16.631.440.265 16.133.820.181 411.324.902 36.812.182 49.483.000 16.858.270.775 97.279.141 12.899.991.634 3.861.000.000 33.489.711.040 4.443.503.061 4.354.075.115 89.427.946 29.046.207.979 Tuy tăđ i (4)=(1)-(2) (1.610.319.426) (1.221.600.567) (3.487.269.758) 1.896.989.964 (29.036.385) 397.715.612 (388.718.859) (355.860.738) (32.858.121) (1.610.319.426) (1.504.426.014) (1.379.313.550) (125.112.464) (388.718.859) Chênhăl chă2012/2011 T ng T ngă Tuy tăđ i đ iă(%) đ iă(%) (5)=(4)/(2) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3) (1,48) 75.049.894.232 224,10 (7,97) (1.310.750.387) (7,88) (23,42) (1.245.051.335) (7,72) 622,40 (106.536.545) (25,90) (74,39) 2.220.493 6,03 451,44 38.617.000 78,04 (0,42) 76.360.644.619 452,96 (97.279.141) (100,00) (0,66) 41.267.711.281 319,90 - 35.014.506.000 906,88 (18,70) 175.706.479 (1,48) 75.049.894.232 224,10 (13,08) 7.060.714.602 158,90 (12,30) 6.862.647.267 157,61 (43,52) 198.067.335 221,48 (0,42) 76.360.644.619 452,96 (Ngu n: Phòng k toán) 29 Qua b ng 2.3 ta có th th y: V T ng Tài S n: Trong giai đo n 2011 - 2012, t ng tài s n n m 2012 t ng 75.049.894.232 đ ng so v i n m 2011, t ng đ ng t ng 224,10%. Nguyên nhân c a s gia t ng này là do n m 2012 t ng TSDH c a Công ty t ng 76.360.644.619 đ ng t ng đ ng v i 452,96%, trong khi đó t ng TSNH ch gi m 1.310.750.387 đ ng t ng đ ng 7,88%. C th , trong TSDH, tài s n c đ nh n m 2012 t ng 41.267.711.281 đ ng t ng đ ng 319,90% so v i n m 2011. Lý gi i cho s gia t ng này đ n t s đ u t vào các kho n nhà c a, v t ki n trúc. Công ty đ u t nh m m c đích cho thuê, kinh doanh d ch v nhà hàng, v n phòngầ Các kho n đ u t tài chính dài h n c ng t ng 35.014.506.000 đ ng t ng đ ng 906,88%. ây là giá tr tài s n Toà r p chi u phim đ c đ u t theo H p đ ng kinh t h p tác kinh doanh ký gi a Công ty và Công ty TNHH VNT, theo h p đ ng h p tác kinh doanh này phía Công ty s nh n đ c tài s n là Toà r p chi u phim v i giá tr d toán là 35.014.506.000 đ ng. Tuy nhiên, h p đ ng này v n ch a hoàn thành và d ki n hoàn thành vào gi a n m 2015. Trong giai đo n 2012-2013, t ng tài s n n m 2013 gi m 1.610.319.426 đ ng so v i n m 2012, t ng đ ng 1,48%. Trong n m 2013, c c u tài s n c a công ty không có s khác bi t nhi u so v i n m 2012 nh ng đi sâu vào b n ch t l i có nhi u s khác bi t. N m 2013, trong TSNH, ch có kho n m c ph i thu ng n h n và tài s n ng n h n khác t ng so v i n m 2012. Kho n m c ph i thu ng n h n gia t ng ch y u là do các kho n ph i thu c a Công ty TNHH VNT v i giá tr 2.111.770.700 đ ng. Các kho n m c còn l i nh ti n và các kho n t ng đ ng ti n, hàng t n kho có xu h ng gi m so v i n m 2012 nên nhìn chung TSNH n m 2013 gi m nh ng không gi m quá đáng k so v i n m 2012. T ng t nh TSNH, TSDH c a công ty c ng không có nhi u s bi n đ ng so v i n m 2012. N m 2013, TSDH gi m nh so v i n m 2012, ch y u đ n t vi c trích kh u hao TSC và gi m m t s tài s n dài h n khác. V T ng Ngu n V n: T ng ngu n v n n m 2011 là 33.489.711.040 đ ng, n m 2012 t ng ngu n v n t ng 75.049.894.232 đ ng, t ng ng m c t ng 224,10% so v i n m 2011. N m 2013, t ng ngu n v n là 106.929.285.846 đ ng gi m nh 1.610.319.426 đ ng, t ng ng m c gi m 1,48% so v i n m 2012. Có th nh n th y t ng ngu n v n c a Công ty các n m 2013 và 2012 t ng m nh so v i n m 2011, là do v n ch s h u t ng. Trong n m 2012, theo Quy t đ nh s 1344/Q -BVHTTDL ngày 20/04/2011 c a B V n Hóa, Th thao và Du l ch v vi c c ph n hóa Công ty TNHH MTV Xu t Nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam, Công ty đã chuy n đ i sang hình th c công ty c ph n v i tên chính th c là Công ty C ph n Fafim Vi t Nam. i u này khi n v n 30 Thang Long University Library ch s h u c a công ty t ng lên, đ n t c đông chi n l đoàn iD c là Công ty c ph n T p ng v i 34% s h u trên v n đi u l . Bi uăđ 2.1.ăC ăc u ngu n v n Công ty C ph n Fafim Vi t Nam n v tính: % N mă2013 N mă2012 9.352 90.64 8 N ph i tr V n ch s h u 89.40 1 N ph i tr 10.59 9 V n ch s h u N mă2011 86.73 2 N ph i tr 13.26 8 V n ch s h u C c u c a n ph i tr luôn chi m t tr ng r t th p trong t ng ngu n v n c a Công ty, n m 2011 c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 13,27 đ ng n và 86,73 đ ng v n ch s h u. N m 2012, c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 10,60 đ ng n và 89,40 đ ng v n ch s h u. N m 2013, c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 9,35 đ ng n và 90,65 đ ng v n ch s h u. Qua đó ta có th th y kh n ng t ch v tài chính c a Công ty là khá cao, tài s n c a Công ty không ph thu c nhi u vào ngu n n . B ng 2.4. Chi ti t n ng n h n c a Công ty n v tính: VN Ch ătiêu N mă2013 I. N ng n h n 1. Ph i tr ng i bán 2. Ng i mua tr ti n tr c 3. Thu và các kho n ph i n p nhà n c 4. Ph i tr ng i lao đ ng 5. Chi phí ph i tr 6. Ph i tr n i b 7. Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n 8. Qu khen th ng phúc l i II. N dài h n N PH I TR N mă2012 N mă2011 9.837.408.832 11.216.722.382 4.354.075.115 365.931.826 82.125.373 60.125.373 4.694.061 4.694.061 4.320.067 10.478.200 137.034.043 76.097.130 311.357.670 341.118.406 1.520.045.189 17.000.000 112.929.871 29.761.133 9.144.863.054 10.615.999.238 2.502.864.058 84.021 18.751.261 47.932.294 162.382.817 287.495.281 89.427.946 9.999.791.649 11.504.217.663 4.443.503.061 Qua b ng 2.4 có th th y v t ng th các kho n n ng n h n n m 2012 và 2013 t ng đ t bi n so v i n m 2011. i vào chi ti t ta có th th y: 31  Ph i tr ng i bán: Có th th y m c dù chi m t tr ng r t nh trong n ph i tr nh ng ph i tr ng i bán có xu h ng t ng d n qua ba n m 2011-2013. i u này cho th y Công ty ngày càng chi m đ c s tín nhi m c a khách hàng khi đ c cho phép thanh toán ch m, chi m d ng v n c a khách hàng đ c lâu h n.  Ph i tr ng i lao đ ng: ph i tr ng i lao đ ng n m 2012, 2013 gi m m nh so v i n m 2011. C th : n m 2011, ph i tr ng i lao đ ng là 1.520.045.189 đ ng, n m 2012, 2013 gi m xu ng l n l t còn 341.118.406 đ ng và 311.357.670 đ ng. Nguyên nhân kho n m c này gi m m nh trong n m 2012, 2013 là do trong n m 2011, chi nhánh Công ty thành ph H Chí Minh chuy n thành Công ty C Ph n Fafim Thành Ph H Chí Minh, không còn là chi nhánh c a Công ty n a nên c t gi m đ c m t ph n kho n chi phí tr l ng lao đ ng. Ngoài ra, do tình hình kinh t khó kh n, Công ty c ng ch đ ng c t gi m nhân s đ gi m b t s c ng k nh trong b máy làm vi c.  Các kho n ph i tr , ph i n p ng n h n: có th th y kho n m c này n m 2012, 2013 t ng m nh so v i n m 2011. C th : n m 2011, kho n m c này là 2.502.864.058 đ ng, n m 2012, 2013 t ng lên l n l t là 10.615.999.238 đ ng và 9.144.863.054 đ ng, chi m t tr ng ph n l n trong n ph i tr . Lý gi i cho s t ng lên đ t bi n này là do trong n m 2012, 2013, thu TNDN t m tính cho kho n đ u t Toà r p chi u phim Công ty đã ký k t h p đ ng v i Công ty TNHH VNT theo h p đ ng kinh t h p tác kinh doanh đang trong quá trình đ u t . 2.2. Th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.2.1. Tình hình bi n đ ng và c c u tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Phân tích k t c u tài s n là đánh giá s bi n đ ng c a các b ph n c u thành t ng tài s n c a doanh nghi p. Vi c phân tích s cho th y trình đ s d ng tài s n và vi c phân b các lo i tài s n trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. phân tích ta ti n hành xác đ nh t tr ng c a t ng lo i tài s n th i đi m giai đo n 2012-2014 và so sánh s thay đ i t tr ng gi a các n m đ tìm ra nguyên nhân c th chênh l ch t tr ng này. 32 Thang Long University Library Bi uăđ 2.2.ăC ăc u tài s n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2011-2013 n v tính: % N mă2012 N mă2013 13.1 9 86.8 1 TSNH TSDH N mă2011 49.6 6 14.1 2 85.8 8 50.3 4 TSNH TSDH TSNH TSDH C c u v tài s n c a Công ty trong n m 2011, tài s n dài h n chi m 50,34% và tài s n ng n h n chi m 49,66% t ng tài s n, có s chênh l ch r t nh 0,68% gi a tài s n dài h n và tài s n ng n h n c a Công ty. Có th th y trong n m 2011, công ty theo đu i chính sách qu n lý v n dung hoà, t c là s d ng ngu n v n dài h n đ tài tr cho tài s n dài h n và s d ng ngu n v n ng n h n đ tài tr cho ngu n v n ng n h n nh m m c đích cân b ng lu ng ti n t o ra t tài s n v i k h n c a ngu n tài tr . Trong n m 2012, 2013, trong c c u tài s n c a Công ty thì tài s n ng n h n chi m kho ng 14% và tài s n dài h n c a Công ty chi m kho ng 86%. D dàng nh n th y trong hai n m này, Công ty s d ng chính sách c p ti n trong vi c qu n lý tài s n. V i các doanh nghi p trong ngành ngh kinh doanh khác thì vi c áp d ng chính sách c p ti n s đi cùng nhi u r i ro nh ng trong Công ty v i đ c thù kinh doanh d ch v là ch y u, đây là chi n l c thích h p trong vi c qu n lý tài s n c a Công ty. TSNH chi m t tr ng th p, trong khi đó TSDH c a công ty chi m t tr ng l n, thích h p cho vi c đ u t kinh doanh, cho thuê v n phòng, đ a đi mầ có th đánh giá m t cách đ y đ và chính xác hi u qu s d ng tài s n ng n h n, chúng ta c n đi sâu phân tích c c u c a t ng kho n m c trong tài s n ng n h n. Qua vi c phân tích này s giúp ta hi u rõ h n tác đ ng c a t ng y u t đ n hi u qu chung, đ ng th i s là c s đ đ a ra nh ng bi n pháp thích h p nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n. 33 Bi uăđ 2.3.ăC ăc u tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam giai đo n 2011-2013 100% 90% 0.58% 1.99% 3.45% 0.25% 0.30% 2.47% 0.22% 15.62% 0.07% 80% 70% TSNH khác 60% Ph i thu khách hàng 50% 40% 97.18% 97.01% Hàng t n kho Ti n 80.87% 30% 20% 10% 0% N m 2013 N m 2012 N m 2011 Nhìn chung, trong c c u tài s n ng n h n c a Công ty qua ba n m thì kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n luôn chi m t tr ng l n nh t. Các kho n m c còn l i nh hàng t n kho, ph i thu khách hàng, TSNH khác chi m t tr ng nh , trong n m 2011, 2012 các kho n m c này ch chi m kho ng 3% trong tài s n ng n h n, sang n m 2013, các kho n m c này chi m kho ng 20% trong tài s n ng n h n. đi vào c th ta đi vào phân tích qua các n m: Tài s n ng n h n n m 2011 là 16.631.440.265 đ ng, n m 2012 là 15.320.689.878 đ ng gi m 1.310.750.387đ ng, t ng ng m c gi m 7,97% so v i n m 2011, có s suy gi m nh v y ch y u là do kho n ti n m t n m 2012 đã gi m 1.245.051.335 đ ng so v i n m 2011, chi m 97,18% t ng tài s n ng n h n. Có th th y n m 2012, m c dù tình hình kinh t khó kh n, tuy nhiên đây c ng là c h i đ Công ty đ u t thêm vào m t s h ng m c tài chính nh m tìm ki m l i nhu n, đ y c ng chính là lý do khi n l i nhu n sau thu c a Công ty t ng tr ng so v i n m 2011. n n m 2013, quy mô tài s n ng n h n là 14.099.089.311 đ ng gi m 1.221.600.567 đ ng, t ng ng m c gi m 7,97% so v i n m 2012, có th th y quy mô v tài s n ng n h n n m 2013 có nhi u bi n đ ng so v i n m 2012. Kho n m c các kho n t ng đ ng ti n gi m 3.487.269.758 đ ng so v i n m 2012 (do Công ty gi m 34 Thang Long University Library các kho n ti n g i ti t ki m t i Ngân hàng TMCP iD ng có k h n d i 3 tháng) và các kho n m c còn l i m c dù t ng nh ng do chi m t tr ng nh nên s suy gi m c a các kho n t ng đ ng ti n là nguyên nhân chính d n đ n tài s n ng n h n n m 2013 gi m so v i n m 2012. Nh vây, sang đ n n m 2013 quy mô và c c u tài s n ng n h n c a Công ty đã có nh ng chuy n nh t đ nh, kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng có s bi n đ ng tuy nhiêm v n chi m t tr ng l n trong tài s n ng n h n. Kho n m c ph i thu khách hàng t ng do gia t ng kho n ph i thu c a Công ty TNHH VNT (theo h p đ ng đã ký k t n m 2012). Riêng kho n m c hàng t n kho thì t ng ch y u là do Công ty có thêm nh ng h p đ ng nh p kh u phim m i, ký k t h p đ ng v i các Công ty trong n cầ Tuy nhiên, kho n m c hàng t n kho và ph i thu khách hàng v n chi m m t t tr ng nh trong t ng tài s n ng n h n do đ c thù kinh doanh c a Công ty. xem xét tính hi u qu trong vi c s d ng tài s n ng n h n c a Công ty, ta đi phân tích s bi n đ ng c a t ng kho n m c c th . 2.2.1.1. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n V n b ng ti n m t có vai trò h t s c quan tr ng trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty, nó đáp ng k p th i cho các nhu c u chi tiêu c a Công ty nh : t m ng cho cán b công nhân viên, mua s m hàng hóa, thanh toán các kho n chi phí phát sinh hàng ngày. ng th i nó c ng giúp cho doanh nghi p t ng đ c kh n ng thanh toán nhanh, đ m b o s an toàn trong ho t đ ng kinh doanh. Tuy nhiên, vi c tính toán, xác đ nh xem kho n v n b ng ti n m t c n m t l ng bao nhiêu là đi u không đ n gi n. M t l ng v n b ng ti n m t h p lý là ph i đáp ng đ c v a đ các nhu c u chi tiêu c a doanh nghi p, đ ng th i c ng ph i có s t ng gi m sao cho phù h p v i t ng kho n th i gian nh t đ nh. 35 B ng 2.5. Qu n lý ngân qu c a Công ty n v tính: VN N mă2013 Ch tiêu N mă2012 N mă2011 Chênh l ch Chênh l ch 2013 - 2012 2012 - 2011 Tuy tăđ i Ti n m t & TGNH Các kho n t ng đ ng ti n T ng Ti n T ngăđ i Tuy tăđ i (%) T ngăđ i (%) 841.499.088 988.768.846 2.604.820.181 147.269.758 14,89 1.616.051.335 62,04 10.560.000.000 13.900.000.000 13.529.000.000 3.340.000.000 24,03 371.000.000 2,74 11.401.499.088 14.888.768.846 16.133.820.181 (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) Bi uăđ 2.4.ăC ăc u qu n lý ngân qu c a Công ty C ph n Fafim Vi tăNamăgiaiăđo n 2011-2013 N mă2013 N mă2012 N mă2011 007% 016% 007% Ti n & TGNH 084% 093% 093% CKTDT Ti n & TGNH CKTDT Ti n & TGNH 36 Thang Long University Library CKTDT Ti n m t & ti n g i ngân hàng: N m 2011 là 2.605 tri u đ ng, n m 2012 là 989 tri u đ ng gi m 1.616 tri u đ ng t ng ng m c gi m 62,04% so v i n m 2011. N m 2013 là 989 tri u đ ng gi m 147 tri u đ ng t ng ng m c gi m 14,89% so v i n m 2012. L ng ti n m t c a Công ty qua các n m đ u chi m t tr ng nh trong t ng ngu n v n b ng ti n c a Công ty: N m 2013 chi m 7,38%, n m 2012 chi m 6,64%, n m 2011 chi m 16,51%. Có th th y, t tr ng ti n m t & ti n g i ngân hàng t ng qua t ng n m nh ng giá tr l i có xu h ng gi m. Do n n kinh t khó kh n, Công ty không duy trì đ c l ng ti n m t cao mà ch đ ng đ u t vào các kho n m c kinh doanh nên l ng ti n m t gi m, ngoài ra, các kho n ph i tr ng i bán t ng d n qua các n m cho th y l ng ti n m t Công ty d tr m t ph n dùng vào vi c thanh toán các kho n ph i tr này đ đ m b o uy tín kinh doanh c a Công ty. Hi n nay Công ty ch a áp d ng mô hình qu n lý ngân qu c th nào, chính sách qu n lý ngân qu c a Công ty trong nh ng n m v a qua ch y u d a vào kinh nghi m th c t nên còn nhi u h n ch . Vi c qu n lý v n b ng ti n c a Công ty r t ph c t p, ph i theo dõi th ng xuyên t đó duy trì m t l ng ti n phù h p và đ c bi t là có m t c c u v n b ng ti n h p lý đ đ m b o kh n ng thanh toán cho Công ty, nh v y m i đ m b o an toàn đ ng th i đ m b o kh n ng sinh l i cho Công ty. Các kho nă t ngă đ ngă ti n: N m 2011 là 16.134 tri u đ ng, n m 2012 là 14.889 tri u đ ng, n m 2013 là 11.401tri u đ ng. M c d tr các kho n t ng đ ng ti n c a Công ty chi m t tr ng r t l n trong t ng ngu n v n b ng ti n c a Công ty, các kho n t ng đ ng ti n này đ n t các kho n g i ti t ki m có k h n d i 3 tháng t i Ngân hàng TMCP i D ng. Kho n ti n g i này mang l i doanh thu tài chính đ u đ n cho Công ty và là ngu n thu quan tr ng trong doanh thu. Tuy nhiên, vi c đ ti n nhàn r i g i ti t ki m nh v y s không đem l i hi u qu kinh t cao cho Công ty nh ng trong hoàn c nh n n kinh t khó kh n, c nh tranh gay g t v i các đ i th trong ngành thì đây c ng là m t gi i pháp t m th i Công ty đ ra đ duy trì qua th i gian khó kh n. Có th th y, các kho n g i ti t ki m này gi m d n qua ba n m, ch ng t Công ty đã có nh ng ph ng h ng đ u t , kinh doanh, m ra nh ng c h i m i. 2.2.1.2. Các kho n ph i thu i v i công vi c s n xu t kinh doanh c a Công ty, vi c chi m d ng v n và b chi m d ng v n gi a các công ty là đi u không th tránh kh i, luôn phát sinh trong các quan h thanh toán. i u làm cho các nhà qu n tr lo ng i chính là các kho n vay n khó đòi, các kho n vay n không có kh n ng thu h i, chúng s làm nh h ng đ n k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty. Vì v y đ đ m b o hi u qu s d ng tài s n ng n h n, các công ty c ng ph i qu n lý t t các kho n ph i thu. 37 Ngày nay, tín d ng th ng i bán dành cho ng ng m i là m t hình th c cho phép tr ch m ph bi n mà i mua. Vi c cho phép tr ch m nh v y t o đi u ki n cho các doanh nghi p gi chân đ c khách hàng, gây thi n c m đ thúc đ y quá trình tiêu th s n ph m đ c d dàng h n, vi c làm n thanh toán c ng thu n l i h n. Khi Công ty th c hi n bán ch u cho khách hàng thì n y sinh m t kho ng cách th i gian gi a th i đi m giao hàng và th i đi m thanh toán cho s n ph m. Trong khi quá trình s n xu t và l u thông l i là hai quá trình di n ra liên t c, vì v y, các kho n ph i thu phát sinh th ng xuyên. N u các kho n ph i thu t n t i m c đ h p lý, doanh nghi p có th đ y nhanh quá trình tiêu th , tích l y thêm v n, m r ng s n xu t kinh doanh, có c h i t ng doanh thu l i nhu n và đ m b o an toàn v m t n đ nh tài chính. Ng c l i các kho n ph i thu n u phát sinh quá l n s nh h ng không nh đ n tình hình tài chính và ngu n v n kinh doanh c a công ty đ n h n thanh toán nh ng kho n ph i tr , nh t là khi khách hàng m t kh n ng thanh toán s làm công ty t ng chi phí s d ng v n cho nh ng đ ng v n huy đ ng thêm đ đáp ng k p th i nhu c u s n xu t kinh doanh hàng ngày c a mình. 38 Thang Long University Library B ng 2.6. Các kho n ph i thu n v tính: VN Chênh l ch 2013 - 2012 Ch tiêu 2013 2012 2011 Tuy tăđ i PTKH 118.353.443 99.129.391 Các kho n PTK 2.083.424.878 Các kho n PTNH 2.201.778.321 117.293.292 T ngă đ i (%) Chênh l ch 2012 - 2011 T ngă Tuy tăđ i đ i (%) 19.224.052 19,39 (18.163.901) (15,49) 205.658.966 294.031.610 1.877.765.912 913,05 (88.372.644) (30,06) 304.788.357 411.324.902 (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) 39 Ph i thu khách hàng: qua b ng s li u trên ta có th th y đ c quy mô các kho n ph i thu ng n h n c a Công ty qua ba n m. V các kho n ph i thu khách hàng: trong 3 n m qua, các kho n ph i thu khác hàng đ u duy trì n đ nh và chi m m c t tr ng nh h n trong các kho n ph i thu ng n h n. Do Công ty ho t đ ng trong ngành d ch v , các kho n ph i thu khách hàng này ch y u đ n t nh ng h p đ ng chi u phim v i các đ i tác lâu n m, có đ tin c y cao. Tuy nhiên, Công ty c ng c n đ c thúc nhi u h n đ tránh tr ng h p nh ng kho n ph i thu khách hàng này b l m d ng quá đà tr thành n x u. V các kho n ph i thu khác: các kho n m c ph i thu khác chi m t tr ng l n h n trong các kho n ph i thu ng n h n. Trong n m 2011, 2012 các kho n m c ph i thu khác ph n l n đ n t các kho n b o hi m xã h i, y t , th t nghi p, các cá nhân, trích tr c ti n lãi ti n g i có n m h nầ Tuy nhiên, trong n m 2013, kho n m c này có m c t ng đ t bi n 2.007 tri u so v i n m 2012, đi u này là do Công ty phát sinh kho n ph i thu v i Công ty TNHH VNT, đây là h p đ ng kinh t v vi c nh n đ c tài s n là Toà r p chi u phim tr giá 35 t đ ng, do có m t s phát sinh v đi u kho n trong n m v a r i nh h kho n ph i thu trên. ng đ n quá trình thanh toán giá tr h p đ ng nên phát sinh B ng 2.7. So sánh m c tín d ng cung c păvƠăđ ph n Fafim Vi t Nam c cung c p c a Công ty C n v tính: VN Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 V n b chi m d ng 2.201.778.321 304.788.357 411.324.902 Ph i thu ng n h n 2.201.778.321 304.788.357 411.324.902 V năđiăchi m d ng 365.931.826 82.125.373 60.125.373 Ph i tr ng 365.931.826 82.125.373 60.125.373 i bán (1.835.846.495) (222.662.984) (351.199.529) Chênh l ch 6,017 l n H s b chi m d ng v n 3,711 l n 8,459 l n Qua b ng trên ta th y, n m 2011 Công ty b chi m d ng v n 448 tri u đ ng v i h s b chi m d ng là 8,459 l n. Cho th y trong n m 2011, Công ty đã b chi m d ng ngu n v n l n đ tái đ u t s n xu t kinh doanh, do Công ty đang trong giai đo n đ u t nên n i l ng nh ng chính sách tín d ng đ t o đ c quan h t t v i khách hàng. 40 Thang Long University Library N m 2012, s v n Công ty b chi m d ng là 223 tri u đ ng, có th th y r ng trong n m 2012, Công ty không còn duy trì chính sách tín d ng n i l ng cho khách. c bi t, do n m 2012 Công ty g p nhi u khó kh n trong vi c nh p kh u phim nên các kho n ph i thu khách hàng ch y u đ n t vi c cho thuê v n phòng, c a hàng và t ho t đ ng tài chính. N m 2013, Công ty ch b chi m d ng v n 1.836 tri u đ ng v i h s chi m d ng v n là 6,017 l n. M c dù là n m mà s v n b chi m d ng cao nh t nh ng kho n b chi m d ng này ch y u đ n t Công ty TNHH VNT, và kho n chi m d ng này ch là do s c và hoàn toàn có th thu v đ c. Ngoài ra, l ng v n đi chi m d ng c a Công ty l i cao nh t trong ba n m th hi n trong n m 2013, Công ty đã có s kh i s c trong ho t đ ng kinh doanh, ký k t đ phim trong n c. c h p đ ng v i các doanh nghi p s n xu t n n m 2013, Công ty đã ki m soát khá t t đ c ngu n v n đi chi m d ng và ngu n v n b chi m d ng, đ kho n chênh l ch không quá l n (tr kho n ti n phát sinh do Công ty TNHH VNT). làm đ c đi u đó, Công ty đã qu n lý t t h n kho n ph i thu khách hàng. Trong t ng lai, Công ty c n c g ng t ng s v n đi chi m d ng và gi m s v n b chi m d ng. Nh v y, Công ty có th có thêm kho n v n đ đ u t vào h ng m c khác, phát tri n ngành ngh kinh doanh m i, m t khác, gi m s v n b chi m d ng thì đ ng ngh a v i vi c gi m chi phí s d ng v n, chi phí cho nhân viên thu h i , gi m nh ng chi phí không đáng có cho Công ty. 2.2.1.3. Hàng t n kho ty đ h ng t i m c đích đ m b o nhu c u ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công c ti n hành liên t c, không b gián đo n và vi c phân ph i s n ph m t i khách hàng không b ng ng tr khi có r i ro x y ra, các công ty đ u có k ho ch d tr m t l ng hàng t n kho nh t đ nh. Vi c l u tr m t l ng hàng t n kho này s làm phát sinh các kho n phí đi kèm, ngu n v n t n kho càng l n thì chi phí c h i c a đ ng v n càng cao, v n b lãng phí không th s d ng cho m c đích khác. Hàng t n kho c a Công ty bao g m hai kho n m c là công c , d ng c và hàng hóa. 41 B ng 2.8. Hàng t n kho c a Công ty n v tính: VN Ch tiêu Công c , d ng c Hàng hoá HTK N mă2013 9.996.290 9.996.290 N mă2012 N mă2011 Chênh l ch 2013 - 2012 T ngăđ i Tuy tăđ i (%) Chênh l ch 2012 - 2011 T ngăđ i Tuy tăđ i (%) 32.108.726 27.682.683 (22.112.436) (68,87) 4.220.493 15,13 6.923.949 8.923.949 (6.923.949) (100,00) (2.000.000) (22,41) 39.032.675 36.812.182 (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) 42 Thang Long University Library Hàng t n kho c a Công ty n m 2011, 2012 có công c , d ng c và hàng hoá, nh ng n m 2013 ch có công c , d ng c là do Công ty là doanh nghi p trong ngành đi n nh nh ng nh ng n m g n đây ho t đ ng nh p kh u phim nh ngày m t gi m. Nguyên nhân là do tính c nh tranh c a Công ty so v i các doanh nghi p có v n đ u t n c ngoài không cao. C th , n m 2011, hàng hoá đ t 8,92 tri u đ ng, n m 2012 gi m xu ng 6,92 tri u và n m 2013 kho n m c hàng hoá không phát sinh. V công c , d ng c , n m 2011 chi m 29,89 tri u đ ng, n m 2012 chi m 32,11 tri u đ ng và n m 2013 chi m 10,00 tri u đ ngầ 2.2.2. Th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.2.2.1. Các ch tiêu v kh n ng thanh toán B ng 2.9. Các ch tiêu thanh toán N mă N mă N mă Chênh l ch 2013 2012 2011 2013-2012 Ch tiêu Chênh l ch 2012-2011 H s thanh toán hi n hành 1,43 1,37 3,82 0,07 2,45 H s thanh toán nhanh 1,43 1,36 3,81 0,07 2,45 H s thanh toán t c th i 1,16 1,33 3,71 2,38 2,38 (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) H s thanh toán hi n hành: cho bi t m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n. Kh n ng thanh toán hi n hành c a Công ty n m 2012 là 1,37 l n, gi m 2,45 l n so v i n m 2011. M c dù trong n m 2012, kh n ng thanh toán hi n hành c a Công ty gi m nh ng v n l n h n 1 r t nhi u, đi u này cho th y tài s n ng n h n v n hoàn toàn đ kh n ng đ m b o thanh toán cho n ng n h n c a Công ty. N m 2012, c tài s n ng n h n và n ng n h n đ u t ng nh ng t c đ t ng c a n ng n h n là 157,61%, còn tài s n ng n h n gi m 7,88% do đó mà h s này n m 2012 gi m so v i 2011. Kh n ng thanh toán hi n hành c a Công ty n m 2013 là 1,43 l n t ng 0,07 l n so v i n m 2012. N m 2013, c tài s n ng n h n và n ng n h n đ u gi m nh ng t c đ gi m c a n ng n h n là 12,30% cao h n m c gi m c a tài s n ng n h n là 7,97% làm cho h s này t ng tr l i. H s này trong hai n m 2012 và 2013 gi m m nh so v i n m 2011 nh ng v n l n h n 1, đi u này cho th y kh n ng thanh toán hi n hành c a Công ty v n m c cao, tài s n c a Công ty v n đ m b o đ c cho n ng n h n. ây là d u hi u cho th y Công ty v n đang ki m soát đ c kh n ng thanh toán c a mình. H s thanh toán nhanh: ch tiêu này cho bi t khi các kho n n ng n h n đ n h n, Công ty có th s d ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n đ chi tr mà không c n 43 bán hàng t n kho. H s này th hi n t c đ chuy n đ i các tài s n đ thanh toán các kho n n ng n h n. H s thanh toán nhanh c a n m 2012 là 1,36 l n, gi m 2,45 l n so v i n m 2011. Trong n m 2012, do n ph i tr t ng 158,90% mà tài s n ng n h n có xu h ng gi m so v i n m 2011 chính là nguyên nhân khi n h s thanh toán nhanh gi m so v i n m 2011. N m 2013 h s thanh toán nhanh là 1,43 t ng 0,07 l n so v i n m 2012. Trong n m 2013, do n ph i tr gi m 13,08% trong khi tài s n ng n h n ch gi m 7,97% so v i n m 2012 nên h s thanh toán nhanh có xu h ng t ng tr l i. Ngoài ra, do hàng t n kho c a Công ty chi m t tr ng nh nên h s thanh toán nhanh không có nhi u s khác bi t so v i h s thanh toán hi n hành. H s thanh toán t c th i: Ch tiêu này cho bi t m i đ ng n c a Công ty đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n. N m 2012 h s này là 1,33 l n, gi m 2,38 l n so v i n m 2011. N m 2013 là 1,16 l n gi m 0,17 l n so v i n m 2012. i u này cho th y kh n ng đáp ng vi c thanh toán các kho n n ng n h n, đ n h n c a Công ty các n m sau gi m so v i n m tr c. Nguyên nhân là do trong n m 2012, 2013, tình hình kinh t m c dù khó kh n nh ng Công ty v n ph i tìm ki m các ngành ngh kinh doanh m i, đ u t thêm vào các d án m i nên l ng d tr ti n m t có xu h ng càng ngày càng gi m. Ch tiêu này v n l n h n 1 cho th y kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty r t t t, Công ty v n có th đ m b o các kho n n c a mình b ng tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao. Tóm l i, qua quá trình phân tích 3 h s : kh n ng thanh toán hi n hành, kh n ng thanh toán nhanh, kh n ng thanh toán t c th i, ta th y 3 ch tiêu này đ u l n h n 1. Tuy nhiên đi u này không h n là th t s t t khi Công ty đ d th a nhi u v n nhàn r i nh v y, c n có nh ng chính sách thay đ i trong t ng lai. 2.2.2.2. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành Tài s n ng n h n B ng 2.10. Các ch tiêuăđánhăgiáăhi u qu s d ng tài s n ng n h n Ch tiêu nă N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Chênh l ch 2013-2012 Chênh l ch 2012-2011 ng 3,14 3,25 3,23 (0,11) 0,02 0,32 0,31 0,31 0,01 - v H s đ m nhi m TSNH Hi u su t s d ng TSNH L n (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) i v i t ng Doanh nghi p hay Công ty thì vi c xác đ nh hi u su t s d ng TSNH m t cách chính xác là đi u r t quan tr ng, thông qua ch tiêu này ta có th đánh giá đ c nh ng ch tiêu khác c a Công ty nh hi u qu trong kinh doanh, tính toán nhu c u v n ng n h n c n thi t c a m t Công ty. 44 Thang Long University Library V i k t qu tính toán trên có th th y hi u su t s d ng TSNH c a Công ty t ng đ u qua các n m 2011-2013, c th : Hi u su t s d ng TSNH: ch tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n ng n h n b ra doanh nghi p s d ng vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Nh b ng trên, m t đ ng đ u t vào tài s n ng n h n thu đ c 0,31 đ ng doanh thu thu n n m 2011, 2012. Trong n m 2011, 2012, có th th y hi u su t s d ng tài s n ng n h n đ đem l i doanh thu thu n c a Công ty không cao. M t đ ng tài s n ng n h n ch đem l i 0,31 đ ng doanh thu thu n. i u này có th hi u là do s khó kh n c a n n kinh t , s c c nh tranh c a Công ty v i các doanh nghi p cùng ngành gi m sút. Sang đ n n m 2013, m t đ ng đ u t vào tài s n ng n h n thu đ c 0,32 đ ng doanh thu thu n t ng 0,01 l n so v i n m 2012. Có th th y hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty t ng so v i n m 2011 và 2012, tuy nhiên con s này v n ch a cao, m t đ ng tài s n ng n h n b ra n m 2013 ch thu đc v 0,32 đ ng doanh thu thu n, nhi u h n 0,01 đ ng so v i n m 2011, 2012. Có th th y đ c con s này v n còn th p. Nh v y, công ty c n có nh ng biên pháp trong t ng lai đ t ng hi u su t s d ng tài s n ng n h n. đ H s đ m nhi m tài s n ng n h n: cho bi t s tài s n ng n h n c n đ t o ra c m t đ ng doanh thu. N m 2011, đ t o ra m t đ ng doanh thu c n 3,23 đ ng tài s n ng n h n. N m 2012, c n 3,25 đ ng tài s n ng n h n đ t o ra m t đ ng doanh thu, t ng 0,02 đ ng tài s n ng n h n so v i n m 2011. n n m 2013, m t đ ng doanh thu c n 3,14 đ ng tài s n ng n h n, gi m 0,11 đ ng so v i n m 2012. Qua đó có th th y doanh thu Công ty t o ra ch b ng m t ph n ba s tài s n ng n h n b ra. Hi u qu s d ng tài s n ng n h n đ t o ra doanh thu không cao. Qua phân tích s li u trên ta có th th y Công ty ch a th c s s d ng có hi u qu ngu n tài s n ng n h n c a mình. Trong t ng lai Công ty c n có nh ng bi n pháp nh m c i thi n đ nâng cao ch t l ng s n xu t kinh doanh. 2.2.2.3. Ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a tài s n ng n h n B ng 2.11. T su t sinh l i c aăTSNHăgiaiăđo n 2011-2013 tính theo Ch ătiêu Chênhăl chă Chênhăl chă 2012/2011 2013/2014 2,73 (9,33) 8,93 N mă2013 N mă2012 ROS (%) 2,33 11,66 Vòng quay TSNH (vòng) 0,32 0,31 0,31 0,01 0,00 T su t sinh l i c a TSNH (%) 0,74 3,59 0,84 (2,85) 2,75 45 N mă2011 Qua công th c Dupont, ta th y t su t sinh l i c a TSNH b nh h ng b i s bi n đ ng c a hai nhân t là kh n ng sinh l i trên t ng doanh thu (ROS) và vòng quay TSNH. N m 2012, doanh thu thu n c a Công ty trong n m này gi m ch còn 426.933.789 đ ng, t ng đ ng gi m 8,30% so v i n m 2011, nh ng do s t ng m nh c a doanh thu ho t đ ng tài chính, cùng v i đó là kho n chi phí qu n lý doanh nghi p gi m l i nhu n sau thu ch gi m 10,75%, ch m h n t c đ gi m c a doanh thu thu n. Do đó, ROS c a công ty trong n m này đã t ng lên 8,93%. Dù ROS t ng nh ng vi c vòng quay TSNH không có s thay đ i so v i n m 2011, nên t su t sinh l i c a TSNH c ng t ng m nh 2,75% so v i n m 2011. Sang n m 2013, s l ng d án công ty kí k t gi m khi n doanh thu thu n ti p t c gi m 4,72%, l i nhu n sau thu theo đó c ng gi m m t 80,98% do phát sinh nhi u kho n chi phí bán hàng, s gia t ng c a giá v n hàng bán và chi phí khác khi n ROS gi m 9,33% so v i n m 2013. Vòng quay TSNH t ng nh lên 0,32 vòng, t ng đ ng t ng 0,01%. ROS gi m m nh làm t su t sinh l i c a TSNH gi m 2,85 % khi ch còn 0,74 % vào n m 2013. Nhìn chung, có hai nguyên nhân ch y u d n đ n vi c t ng gi m t su t sinh l i trên TSNH c a công ty trong ba n m 2011-2013. Nguyên nhân đ u tiên là do tác đ ng c a kh ng ho ng kinh t khi n ng i dân th t ch t chi tiêu, gi m nhu c u s d ng các lo i hình d ch v . Vì v y, doanh thu thu n và l i nhu n c a công ty s t gi m liên ti p khi n t su t sinh l i trên TSNH gi m. Nguyên nhân th hai là do s c nh tranh gay g t c a các đ i th trong ngành khi n doanh thu t vi c cung c p d ch v chi u phim c a Công ty liên t c gi m. Ngoài ra, do không hi u qu trong ho t đ ng kinh doanh, Công ty d n đánh m t th ph n chi u phim, không có đ v n đ u t vào các b phim bom t n c a n c ngoài nên doanh thu t ho t đ ng này l i càng gi m. B ng 2.12. Su t hao phí TSNH trên l i nhu n sau thu giaiăđo n 2011-2013 Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Chênhăl chă Chênhăl chă 2014/2013 2013 /2012 Tài s n ng n 14.099.089.311 15.320.689.878 16.631.440.265 h n (đ ng) L i nhu n sau thu thu nh p 104.617.572 550.040.805 140.354.136 doanh nghi p (đ ng) Su t hao phí TSNH/ l i 134,77 27,85 118,50 nhu n sau thu (l n) 46 Thang Long University Library (7,97%) (7,88%) (80,98) 291,89 106,91 (90,64) Su t hao phí c a tài s n ng n h n so v i l i nhu n sau thu cho bi t đ có đ c m t đ ng l i nhu n sau thu trong k thì doanh nghi p c n đ u t bao nhiêu đ ng TSNH. N m 2011, su t hao phí c a TSNH trên l i nhu n sau thu là 118,50 đ ng, t c là đ có đ c m t đ ng l i nhu n sau thu công ty ph i b ra 118,50 đ ng tài s n ng n h n. N m 2012, ch tiêu này gi m m nh lên 90,64% và đ t m c 27,85 đ ng. Sang n m 2013, ch tiêu này l i ti p t c t ng lên 134,77 đ ng, t c t ng 106,91% so v i n m 2012. Ch tiêu này t ng cho th y trong k công ty đang s d ng tài s n ng n h n m t cách lãng phí do đ u t vào TSNH ngày càng nhi u nh ng l i nhu n thu v đ c l i ngày càng th p vì v y hi u qu s d ng tài s n ng n h n đi xu ng. Nhìn chung su t hao phí c a TSNH trên l i nhu n sau thu c a công ty khá cao và có xu h ng t ng lên qua các n m 2011, 2013. Duy nh t ch có n m 2012, su t hao phí c a TSNH c a Công ty th p. i u này là do trong n m 2012, l i nhu n sau thu c a Công ty t ng so v i n m 2011 và 2013 nh các ph n trên đã phân tích. Có th th y, su t hao phí c a TSNH cao cho th y tình hình s d ng tài s n ng n h n ch a hi u qu và đã nh h ng l n đ n tình hình l i nhu n c a Công ty. Chính vì v y, công ty c n hoàn thi n h n trong vi c qu n lý và s d ng tài s n ng n h n trong t nh m đem l i l i nhu n t t nh t vào nh ng n m t i. ng lai 2.2.2.4. Phân tích các ch tiêu đánh giá tình hình qu n lý tài s n ng n h n B ng 2.13. Các ch tiêuăđánhăgiáătìnhăhìnhăqu n lí tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam năv Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Vòng quay các kho n ph i thu Vòng 2,04 15,48 10,12 Th i gian thu n TB Ngày 178,79 23,58 36,08 H s l u kho Vòng 88,64 19,11 19,75 Th i gian l u kho Ngày 4,12 19,10 18,48 H s tr n Vòng 8,17 11,71 4,16 Th i gian tr n Ngày 44,70 31,17 87,65 Chu k kinh doanh Ngày 182,91 42,68 54,56 Th i gian luân chuy n ti n Ngày 138,21 11,51 (33,09) (Ngu n: B ng cân đ i k toán t n m 2011 - 2013 c a công ty) Vòng quay các kho n ph i thu và th i gian thu h i n : N m 2012 vòng quay các kho n ph i thu là 15,48 vòng t ng 5,36 vòng so v i n m 2011, th i gian thu n trung bình là 23,58 ngày gi m 12,50 ngày so v i n m 2011. Có th th y trong n m 47 2012, vòng quay các kho n ph i thu t ng và th i gian thu h i n gi m cho th y Công ty thu h i v n b chi m d ng t t h n so v i n m 2011. N m 2013 vòng quay các kho n ph i thu là 2,04 vòng gi m 13,44 vòng so v i n m 2012, th i gian thu n trung bình là 178,79 ngày t ng 155,21 ngày so v i n m 2012. N m 2013, vòng quay các kho n ph i thu gi m m nh, cùng v i đó là th i gian thu h i n t ng m nh so v i n m 2012. Nguyên nhân là do trong n m 2013, ph i thu khách hàng n m 2013 t ng v i t c đ r t l n 622,40%, do phát sinh kho n ph i thu c a Công ty TNHH VNT, đây là h p đ ng kinh t v vi c nh n đ c tài s n là Toà r p chi u phim tr giá 35 t đ ng, do có m t s phát sinh v đi u kho n trong n m v a r i nh h ng đ n quá trình thanh toán giá tr h p đ ng nên phát sinh kho n ph i thu trên. Cùng v i đó, t c đ t ng c a doanh thu thu n l i gi m 4,72% làm h s thu n n m 2012 cao h n 2013. Công ty c n kh c ph trong nh ng n m t i đ không còn x y ra tr ng h p t ng t làm nh h ng đ n các ch s c a Công ty. H s l uă khoă vƠă th iă giană l uă kho: N m 2012 h s l u kho là 19,11 vòng gi m 0,65 vòng so v i n m 2011, th i gian l u kho là 19,10 ngày t ng 0,63 ngày so v i n m 2011. Trong n m 2011 và 2012, h s l u kho có xu h ng gi m nh t ng ng là vi c th i gian l u kho t ng nh . i u này là do t tr ng hàng t n kho trong c c u tài s n không có nhi u thay đ i, cùng v i đó giá v n hàng bán c ng thay đ i không đáng k . N m 2013 h s l u kho là 88,64 vòng t ng 69,54 vòng so v i n m 2012, th i gian l u kho là 10,10 ngày gi m 14,99 ngày so v i n m 2012. H s l u kho trong n m 2013 t ng m nh so v i n m 2012 và th i gian l u kho gi m m nh. Nguyên nhân là do đ c thù c a ngành ngh kinh doanh c a Công ty, trong kho ch y u là công c , d ng c nên l ng hàng t n kho c a Công ty luôn đ t m c th p. c bi t trong n m 2013, hàng t n kho c a Công ty gi m 74,39% so v i n m 2012, trong khi đó giá v n hàng bán t ng 18,82%. i u này d n đ n lý do h s l u kho n m 2013 t ng m nh so v i n m 2012 và th i gian l u kho n m 2013 c a Công ty gi m m nh. H s tr n và th i gian tr n : N m 2012, h s tr n là 11,71 l n t ng 7,55 l n so v i n m 2011, th i gian tr n là 31,17 ngày gi m 56,48 ngày so v i n m 2011. Có th th y h s tr n n m 2012 có xu h ng t ng cùng v i đó là th i gian tr n có xu h ng gi m so v i n m 2011. Nguyên nhân h s tr n gi m và th i gian tr n t ng là do t ng l ng t ng c a giá v n hàng bán và chi phí qu n lý bán hàng, doanh nghi p l n h n so v i t c đ t ng c a ph i tr ng i bán và ph i tr ng i lao đ ng. N m 2013, h s tr n là 8,17 l n gi m 3,54 l n so v i n m 2012, th i gian tr n là 44,70 ngày t ng 13,52 ngày so v i n m 2012. Trong n m 2013, th i gian tr n có xu h ng t ng tr l i, đi u này cho th y Công ty đã d n l y l i đ c uy tín c a nhà cung c p, th i gian chi m d ng v n l n h n so v i n m 2012. 48 Thang Long University Library Chu k kinh doanh: N m 2012 chu k kinh doanh là 42,68 ngày ít h n so v i n m 2011 là 11,88 ngày. Lý do c a vi c chu k kinh doanh n m 2012 ít h n so v i n m 2011 là do th i gian thu n trung bình gi m so v i n m 2012. ây là m t tín hi u t t, cho th y trong n m 2013, chu k kinh doanh gi m t ng đ ng v i Công ty thu h i l i ti n trong ho t đ ng kinh doanh nhanh h n, r i ro đ c gi m h n so v i n m 2012. Trong n m 2013, chu k kinh doanh là 182,91 ngày t ng 140,22 ngày so v i n m 2012. Chu k kinh doanh t ng m nh so v i n m 2012 là do s phát sinh c a kho n công n v i Công ty TNHH VNT làm cho th i gian thu n t ng đ t bi n. M c dù th i gian luân chuy n kho n m 2013 ít h n nh ng không đ đ bù cho th i gian thu n . i u này d n đ n vi c chu k kinh doanh n m 2013 l n h n r t nhi u so v i n m 2012. Th i gian luân chuy n ti n: Th i gian luân chuy n ti n n m 2011 âm cho th y Công ty v n không c n s d ng v n l u đ ng mà còn có th t o ra doanh thu tài chính nh “chi m d ng” đ c v n l u đ ng c a nhà cung ng. N m 2012, th i gian luân chuy n ti n c a Công ty là 11,51 ngày nhi u h n n m 2011 là 43,33 ngày. Th i gian luân chuy n ti n t ng là do th i gian tr n c a khách hàng, th i gian thu n trung bình gi m. N m 2013, th i gian luân chuy n ti n c a Công ty là 138,21 ngày t ng 126,70 ngày so v i n m 2012. Có th th y th i gian tr n c a Công ty n m 2013 l n h n n m 2012 nh ng không đ đ bù đ p cho s t ng đ t bi n c a chu k kinh doanh c a Công ty, d n đ n vi c th i gian luân chuy n ti n v n l n h n r t nhi u so v i n m 2012. ánhăgiáăchung: do kho n ph i thu khách hàng c a Công ty n m 2013 chi m t tr ng l n trong tài s n ng n h n, đi u này d n đ n các ch s c a Công ty n m 2013 đ u t ng theo chi u h ng b t l i cho Công ty. Trong nh ng n m t i, Công ty c n ch t ch h n trong vi c theo dõi các kho n công n v i khách hàng, v lâu dài có th gây ra tình tr ng n x u, nh h ng đ n kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty. 2.3. Nh n xét v hi u qu s d ng tài s n ng n h n tài Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.3.1. K t qu đ t đ c Qua k t qu phân tích hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty C ph n Fafim Vi t Nam trên cho phép em đ a ra nh ng nh n xét nh sau: Kh n ng thanh toán t t: m c dù h s thanh toán có s bi n đ ng qua các n m nh ng nhìn chung thì giá tr đ u l n h n 1. H s kh n ng thanh toán ng n h n này l n h n 1ch ng t giá tr tài s n ng n h n c a Công ty l n h n giá tr n ng n h n, đi u đó cho th y tài s n ng n h n c a Công ty đ đ m b o cho vi c thanh toán các kho n n ng n h n. 49 M c dù doanh thu c a Công ty gi m qua t ng n m tuy nhiên l i nhu n sau thu v n khá n đ nh cho th y m c dù quy mô ho t đ ng thu h p nh ng v n có thêm nhi u b n hàng ti m n ng, Công ty có nhi u d án đ phát tri n v các l nh v c khác. ây là k t qu mà Công ty c n duy trì và phát huy vào nh ng n m ti p theo. M i quan h v i khách hàng: Công ty t o đ c m ng l i khách hàng thân thi t, trung thành, nh ng đ i tác lâu n m do gi đ c ch tín trong kinh doanh, luôn có nh ng d ch v ch m sóc, tri ân khách hàng cùng nh ng chính sách sau bán hàng h t s c h p d n. 2.3.2. Nh ng t n t i và nguyên nhân 2.3.2.1. T n t i Bên c nh các k t qu đ t đ c công ty c ng còn t n t i nh ng h n ch nh t đ nh đó là hi u qu s d ng tài s n ng n h n còn ch a cao, ch a t ng x ng v i ti m n ng c a công ty, bi u hi n các m t sau:  Chênh l ch gi a doanh thu và l i nhu n ròng là r t l n do công tác qu n lý chi phí ch a t t. Có th nh n th y r ng trong ba n m, m c l i nhu n tr c thu luôn d ng nh ng các ho t đ ng tài chính, d ch v nh : cho thuê v n phòng, c a hàng n u ngầ chi m ph n không nh . Công ty không còn là m t trong s các đ n v ch l c và kh ng đ nh v th c a mình trên th tr ng phim nh, kinh doanh b ng đ a hình. Ngoài ra, chi phí c a Công ty quá l n khi n m c l i nhu n đ t đ c không cao so v i doanh thu thu n, đi u này ch ng t Công ty ch a qu n lý t t đ c các kho n chi phí b ra. Công ty c n có nh ng bi n pháp c t gi m chi phí đ có th đem l i m c l i nhu n cao h n trong t ng lai.  Công ty ch a áp d ng m t mô hình qu n lý nào vào v n đ qu n lý kho hay qu n lý các kho n ph i thu. Cách xây d ng chính sách tín d ng c a công ty còn khá đ n gi n ch d a vào nh ng ý ki n ch quan c a công ty.  Vi c qu n lý ti n và các kho n t ng đ ng ti n ch a đ c h p lý, ch a xây d ng ph ng pháp d tr ti n t i u, m c chi và thu c a công ty theo k ho ch không sát v i th c t .  T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) và t su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) có xu h ng gi m qua các n m. c bi t, n m 2013 nh h n 1 r t nhi u l n. i u này cho th y 1 đ ng doanh thu thu n c a doanh nghi p không t o ra đ đ ng l i nhu n sau thu . c1  Th i gian luân chuy n ti n ngày càng l n, đi u này làm cho công ty m t đi nhi u c h i đ u t , gi m kh n ng sinh l i c a ti n. 50 Thang Long University Library 2.3.2.2. Nguyên nhân Chênh l ch gi a doanh thu và l i nhu n c a công ty là r t l n do trong quá trình kinh doanh c a công ty đã phát sinh r t nhi u các kho n chi phí đã làm m c dù doanh thu r t cao nh ng m c l i nhu n l i r t th p. Ngày này khi ho t đ ng kinh doanh khó kh n đ có v n kinh doanh thì các nhà cung c p c ng th t ch t chính sách tín d ng c a mình h n do v y l cung c p chi m d ng c a công ty đang có xu h ng t ng lên. ng v n mà nhà Do trình đ ngu n nhân l c còn th p kém nên công ty ch a th áp d ng đ c nh ng mô hình qu n lý ph c t p c ng nh ch a xây d ng đ c cho mình m t chính sách tín d ng h p lý. V vi c qu n lý ti n: Do trong đi u ki n th tr ng, các y u t chi phí, doanh thu b tác đ ng b i các nhân t : Môi tr ng kinh doanh, tình hình kinh t chính tr , ti m l c tài chính c a công tyầ đi u này làm cho chi phí c ng nh doanh thu bi n đ ng d n đ n vi c d đoán không chính xác. T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) và t su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) gi m là do l i nhu n sau thu luôn t ng ít h n ho c gi m nhi u h n so v i t ng tài s n và v n ch s h u. Th i gian thu ti n trung bình cao là do doanh nghi p th c hi n chính sách n i l ng tín d ng, cùng v i đó là s thi u c n th n, t p trung c a đ i ng nhân viên t o ra nhi u khe h đ khách hàng có th chi m d ng v n H th ng thông tin qu n lý ch a đ m b o y u t c p nh t th ng xuyên, ch a đ m b o tính h th ng và chính xác. Hi n nay phòng tài chính và phòng k toán nh p làm m t, các nghi p v tài chính đ u do các k toán th c hi n mà h l i không có chuyên môn sâu v l nh v c tài chính gây ra s quá t i trong công vi c và gi m ch t l ng công tác tài chính. Có th nói đây là nguyên nhân chính tác đ ng đ n vi c s d ng không hi u qu các lo i tài s n l u đ ng. Hi n nay v n c a công ty ch y u là v n đi vay bao g m c vay dài h n và vay ng n h n. Xét m t khía c nh nào đó thì các kho n vay dài h n đã đ n h n tr c ng tr thành vay ng n h n, do đó yêu c u đ t ra đ i v i công ty là ph i h ch toán kinh doanh h t s c c n th n n u không s g p r i ro. 51 K T LU NăCH NGăII Qua vi c xem xét ch ng 2 ta th y đ c m t cách t ng quát các thông tin c b n v công ty nh : tên công ty, đ a ch tr s chính, ngành ngh kinh doanh và s đ b máy ho t đ ng c a Công ty. H n th n a, ta còn đánh giá đ c s b tình hình ho t đ ng kinh doanh, c ng nh nh ng bi n đ ng v tài s n ng n h n và th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam. V tình hình ho t đ ng kinh doanh: doanh thu thu n và l i nhu n g p gi m liên ti p trong ba n m 2011-2013. Có hai nguyên nhân ch y u d n đ n vi c doanh thu và l i nhu n g p s t gi m đó là do s c nh tranh c a Công ty trên th tr ng ngày càng kém. Ho t đ ng kinh doanh ngày càng kém hi u qu . Nguyên nhân th hai là chính sách qu n lý tài s n y u kém khi n chi phí qu n lý doanh ngi p t ng cao. V tình hình bi n đ ng và c c u tài s n ng n h n: nhìn chung, tài s n ng n h n c a công ty có xu h ng gi m qua các n m. C c u tài s n ng n h n không có nhi u thay đ i qua t ng n m. Ch có trong n m 2013, các kho n ph i thu ng n h n t ng đ t bi n do s gia t ng c a ph i thu khách hàng khi n c c u tài s n ng n h n có thay đ i. Tuy nhiên, v t tr ng các kho n m c trong tài s n ng n h n không có nhi u thay đ i v i các kho n m c ti n và t ng đ ng tiên luôn chi m t tr ng cao. V th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n: TSNH c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam đ c s d ng và qu n ch a hi u qu . Các ch tiêu có nhi u bi n đ ng trong n m 2012 do l i nhu n sau thu t ng nh ng nhìn chung v n có xu h ng gi m. Nguyên nhân là do công ty ch a áp d ng các mô hình qu n lý hi u qu vào vi c qu n lý các kho n ph i thu c ng nh qu n lý ti n và các kho n t h ng l n đ n t c đ gia t ng c a doanh thu và l i nhu n. ng đ 52 Thang Long University Library ng ti n làm nh CH NGă3. GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU S NG N H N T I CÔNG TY C 3.1. nhăh D NG TÀI S N PH N FAFIM VI T NAM ng phát tri n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Th gi i đang đ ng tr c xu h ng toàn c u hoá trong đó th gi i ngày càng g n k t v i nhau thành m t th tr ng toàn c u, trong đó t t c các qu c gia đ u có th tham gia vào th tr ng toàn c u hoá. i v i th tr ng Vi t Nam, s phát tri n m nh m c a n n kinh t v i t c đ phát tri n nhanh. Hàng lo t các v n b n, chính sách t ch th c a TW ng, Ngh quy t c a Chính ph , Quy t đ nh c a Th t ng cho đ n các v n b n c a các B , Ngành, đ a ph ng đã ra đ i v i nhi u chính sách u đãi và các bi n pháp khuy n khích đ u t phát tri n. Tr c tình hình đó Công ty C ph n Fafim Vi t Nam đã đ a ra các chi n l phát tri n đ t ng doanh thu. c M c tiêu dài h n: a d ng hoá ngành ngh kinh doanh, l nh v c kinh doanh. Bên c nh các l nh v c truy n th ng phát hành phim, t ng b c thâm nh p và kh ng đ nh ch đ ng trong các l nh v c khác. L y l i v th là Công ty phát hành phim có th ph n l n trong ngành đi n nh Vi t Nam t các đ i th ngo i. M c tiêu ng n h n: u t c s h t ng, mua b n quy n phát hành c a các nhà phát hành l n trong n c c ng nh th gi i nh m t ng tr ng doanh thu trong nh ng n m ti p theo. C th , k ho ch 2014 – 2016 nh sau:  V d ch v : khai tr ng Fafim Cinema g m 03 phòng chi u k thu t s 3D hi n đ i b c nh t Hà N i d ki n s khai tr ng vào Quý III-2015. i li n v i 03 phòng chi u phim đ ng c p này là 01 b b i b n mùa v i các d ch v d y b i đáp ng m i nhu c u, u tiên đ i t ng là tr em, h c sinh ti u h c, trung h c...M t Khu t p luy n th thao tiêu chu n, sang tr ng, 02 qu y càfê, gi i khát, n nhanh hi n đ i. Ch ng trình khuy n m i đ c bi t v i nhi u u đãi cho nh ng khách hàng đ u tiên c a c m r p.  Chính sách nâng cao trình đ đ i ng công, nhân viên: Công ty luôn chú tr ng vào ngu n nhân l c mà mình có và coi đó là tài s n quý giá nh t mang l i thành công cho Công ty. Vi c xây d ng chính sách t t đ phát tri n ngu n nhân l c là u tiên hàng đ u. Trong th i gian t i đây, Công ty s th c hi n chính sách tuy n d ng nhân viên có trình đ cao, kinh nghi m gi i, t ng c ng công tác đào t o nghi p v cho nhân viên s và đang làm vi c cho Công ty, cung c p các ch đ làm vi c t t nh t và ch đ khen th ng thích h p đ i v i các nhân viên, phòng ban có thành tích xu t s c, có ý ki n đóng góp nh m t o thêm l i nhu n cho Công ty. Khuy n khích ng i lao đ ng phát huy t i đa n ng l c c a mình. 53 3.2. Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Hi u qu s d ng TSNH là m t trong nh ng bi u hi n c a n ng l c s n xu t kinh doanh, là th c đo so sánh gi a chi phí b ra và l i nhu n mang l i cho công ty. Nâng cao hi u qu s d ng TSNH luôn là m c tiêu h ng t i c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam. Xu t phát t vi c đánh giá thu n l i và khó kh n trong vi c s d ng TSNH, cùng v i đ nh h ng phát tri n trong th i gian t i em xin trình bày m t s gi i pháp và ki n ngh nh m góp ph n nâng cao h n n a hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i Công ty C ph n Fafim Vi t Nam. 3.2.1. Nâng cao hi u qu s d ng ngân qu Hi n t i Công ty đang áp d ng mô hình xác đ nh l ng ngân qu c n thi t d a vào kinh nghi m do đó còn nhi u h n ch trong vi c qu n lý ngân qu c a Công ty. cho ngân qu đ c s d ng hi u qu h n. Ban tài chính nên l p k ho ch thu chi đ xác đ nh nhu c u ch tiêu và ngu n thu ti n t ng ng. K ho ch thu chi nên chi ti t cho t ng tháng, quý và n m; k ho ch thu chi càng chi ti t thì l ng ti n m t đ c xác đ nh có đ chính xác càng cao và nên có s tham gia c a các b ph n, phòng ban liên quan đ có đ khách quan cao. M c đích c a vi c l p k ho ch thu chi là nh m cân đ i kh n ng chi tr , gi m các chi phí liên quan và làm t ng tính luân chuy n c a ti n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. a ra quy đ nh qu n lý ngân qu th ng nh t cho toàn b công ty, có k ho ch đi u chuy n ngân qu k p th i gi a các xí nghi p n u có s d th a hay thi u h t ngân qu t i n i nào đó. Nên xây d ng m t h th ng thông tin liên l c tr c tuy n trong toàn công ty đ n m b t thông tin v ngân qu k p th i nh m ph c v cho công tác qu n lý ngân qu hi u qu h n. Công ty nên có k ho ch c th đ t ch c ho t đ ng đ u t ngân qu chung nh m t p trung hoá và chuyên môn hoá ho t đ ng đ u t ngân qu . Ho t đ ng kinh doanh c a công ty di n ra nhi u n i nên vi c xác đ nh l ng ti n m t t i u là r t khó kh n vì m i n i có đ c thu riêng. Công ty C ph n Fafim Vi t Nam v i l ng t n qu l n và giao đ ng ph c t p nên có th áp dung mô hình qu n lý ti n m t Baumol đ xác đ nh l công ty. ng ti n c n thi t đáp ng cho nhu c u thanh toán c a N m 2014 nhu c u chi ti n c a Công ty v i m c l m phát là 6,4% L ng ti n phát sinh n m 2013 x T l l m phát = 841.499.088 x 6,4% = 53.855.941,63 (đ ng) V i lãi su t ch ng khoán d ki n n m 2014 là 12% và gi s chi phí m i l n giao d ch là 150.000 đ ng, ta tính đ c l ng d tr t i u theo mô hình Baumol là: 54 Thang Long University Library = 11.603.441,48 (đ ng) = C* = Th c t trong n m 2013 Công ty d tr ti n m t là 841.499.088 đ ng nh v y Công ty s d th a m t l ng ti n m t là: 841.499.088 – 11.603.441,48 = 829.895.646,52 đ ng V i m c d th a ti n m t nh v y trong n m 2013 thì Công ty nên g i ti n vào ngân hàng v i lãi su t 7,4% /n m. V y l i ích mà Công ty có đ c là: 829.895.646,52 x 7,4% = 61.412.277,84 (đ ng) Công ty nên s d ng mô hình Baumol đ tính toán m c d tr ti n m t vào n m t i tránh tình tr ng th a m c d tr ti n d n đ n m t c h i đ u t đ ng th i tránh tr ng h p thi u m c d d khi n Công ty không đ kh n ng thanh toán. 3.2.2. Nâng cao hi u qu s d ng các kho n ph i thu Trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh các kho n ph i thu phát sinh nh là m t t t y u khách quan. M t trong các nhân t nh h ng đ n các kho n ph i thu thì chính sách tín d ng th ng m i có tác đ ng l n nh t, nó không nh ng nh h ng tr c ti p đ quy mô c a các kho n ph i thu mà còn làm t ng doanh thu, gi m chi phí hàng t n kho. Tín d ng th ng m i đem đ n cho Công ty nhi u l i th nh ng c ng g p không ít r i ro. Do đó, đ nâng cao hi u qu s d ng các kho n ph i thu, Công ty nên: Xây d ng chính sách tín d ng th ng m i hi u qu : thông th ng bao g m m t trình t h p lý cho các gi i pháp mà nó áp d ng cho các h p đ ng đã quá h n. Các bi n pháp có th áp d ng nh b ng d i: B ng 3.1. Th t c thu n đ i v i các h păđ ng quá h n Th i gian quá h n Gi i pháp c th 30 ngày i n tho i nh c nh các h p đ ng đã đ n h n thanh toán và yêu c u thanh toán cho Công ty. 50 ngày G i th ho c Fax kèm theo thông tin h pdđ ng thúc gi c tr ti n và khuy n cáo, có th làm gi m uy tín trong các yêu c u tín d ng. 70 ngày Cho nhân viên tín d ng đ n tr c ti p làm vi c, kh ng đ nh thông báo h y b tín d ng và có th nh pháp lu t can thi p. 90 ngày Chuy n vào n khó đòi, n u giá tr h p đ ng l n thì nh pháp lu t can thi p. Nh v y, ti n trình thu n không nh ng phát sinh thêm chi phí mà có th làm gi m m i quan h và làm m t long khách hàng, b i vì h luôn có lý do cho s ch m tr c a mình. Ng i mua hàng th ng mong mu n kéo dài th i h n thanh toán, nh ng 55 l i không mu n làm m t uy tín hay đ i phó v i ngân hàng, pháp lu t. Trong khi, các Công ty cung c p l i mong mu n thu h i kho n n đ h n ch nh ng chi phí phát sinh. Chính vì th bi n pháp đ gi m thi u r i ro trong công tác thu h i n c ng nh gi m i quan h v i khách hàng, Công ty c n có nh ng chính sách đ khuy n khích khách hàng thanh toán s m ho c tr n nhanh. Bi n pháp ch y u là áp d ng m c chi t kh u trong m i đ t thanh toán. Tuy nhiên, c n có s linh ho t trong vi c áp d ng m c chi t kh u cho khách hàng trong t ng giai đo n thanh toán. i v i khách hàng thanh toán ngay Công ty nên áp d ng m c chi n kh u u đãi cho khách hàng, m c chi t kh u này s cao h n m c chi t kh u hi n hành c a Công ty (1%). Do đó m c chi t kh u s đ c áp d ng cho khách hàng khi thanh toán ngay là t 1,5% - 2% tùy theo m i quan h làm n v i Công ty và đ c h ng nh ng s u đãi khác nh h tr thêm chi phí v n chuy n, ho c nh n đ c m c giá u đãi trong đ n hàng ti p theo và đ c tr ngay trên đ n hàng mua. B ng 3.2. M c lãi su t ngân hàng M c lãi su t huy đ ng/n m 6% M c lãi su t cho vay/n m 7% M c lãi su t huy đ ng ngày 0,017% M c lãi su t cho vay ngày 0,022% (Ngu n: ngân hàng Vietcombank) Gi s giá tr đ n hàng c n thanh toán là 100.000.000 đ ng. N u khách hàng thanh toán ngay cho Công ty thì s đ c h ng m c chi t kh u là 1,5% trên giá tr đ n hàng: 1,5% * 100.000.000 = 1.500.000 đ ng. M t khác n u khách hàng không thanh toán ngay cho Công ty mà chi m d ng v n c a Công ty đ đ u t vào các ho t đ ng khác nh g i ngân hàng thì s ti n khách hàng có đ c là: 0,017% * 100.000.000 * 30 = 510.000 đ ng. K t qu trên cho th y s chênh l ch c a vi c khách hàng thanh toán ngay và chi m d ng v n c a Công ty đ g i ngân hàng. Do đó, vi c xây d ng m c chi t kh u phù h p s kích thích khách hàngthan h toán s m cho Công ty, góp ph n gia t ng s l ng đ n hàng trong tháng c ng nh s l ng trên m i l n nh p. i v i khách hàng thanh toán trong th i h n tín d ng thì s áp d ng m c chi t kh u ngang b ng v i m c chi t kh u theo chính sách c a Công ty là 1% và m c chi t kh u này c ng đ c tr ngay trên hóa đ n thanh toán. i v i khách hàng thanh toán ch m h n th i h n tín d ng theo th a thu n thì s không đ c h ng m c chi t kh u thanh toán mà ch đ c h ng m c chi t kh u theo s l ng tiêu th vào cu i tháng. N u tr ng h p khách hàng thanh toán ch m h n 56 Thang Long University Library th i h n tín d ng t 10 đ n 20 ngày thì Công ty s ti n hành bi n pháp ph t ti n. S ti n ph t đ c áp d ng d a trên s ngày khách hàng chi m d ng v n quá th i h n tín d ng c a Công ty và m c lãi su t ngân hàng hi n hành nh hai bên đã th a thu n trong h p đ ng mua bán: 0,022% * 100.000.000 * S ngày thanh toán ch m. Vì khi khách hàng thanh toán ch m thì doanh nghi p ph i đi vay ngân hàng đ l y ngu n v n tái đ u t . Do đó trong các h p đ ng t i, Công ty nên thêm kho n m c ng tr lãi vay n u thanh toán ch m. i mua ph i Tuy nhiên, vi c ph t ti n nên h n ch áp d ng v i khách hàng, tr m t s khách hàng có h s tín d ng th p ho c th ng xuyên thanh toán ch m. Do đó, chính sách tín d ng c a Công ty c n có s linh ho t đ gi m i quan h đ i tác v i các khách hàng. Công ty ph i ti n hành đánh giá tu i n c a các kho n ph i thu: nh m xác đ nh t l các kho n ph i thu h ng chi t kh u thanh toán, t l các kho n ph i thu tr ch m so v i quy đ nh c a chính sách, t đó n m b t nh ng thông tin tín d ng t ng quát v khách hàng và đi u ch nh các y u t c a chính sách tín d ng cho phù h p. Ngoài ra vi c trích l p d phòng n ph i thu khó đòi là v n đ c n thi t trong công tác qu n tr c a Công ty, nh ng n u kho n m c này phát sinh ngày càng nhi u, th hi n m t s l n các kho n ph i thu quá h n tr n so v i chính sách, đ ng ngh a v i b s u t p tín d ng khách hàng c a Công ty đang g p v n đ , ho c m t chính sách tín d ng quá n i l ng đã ch p nh n m t s khách hàng có kh n ng tài chính kém. 3.2.3. Nâng cao hi u qu qu n lý chi phí Vi c l i nhu n sau thu c a Công ty không cao, do nh h ng r t l n t các kho n chi phí mà Công ty ph i b ra trong quá trình ho t đ ng c a mình. Nh m đem l i m c l i nhu n cao h n trong t ng lai thì Công ty c n ph i ki m soát đ c nh ng chi phí b ra, h n ch t i đa nh ng chi phí không c n thi t, có nh ng chính sách nh t quán đ có th d a vào đó gi m thi u đ c chi phí. Nâng cao ch t l ng ng i lao đ ng: s d ng lao đ ng có trình đ cao ch c ch n s ti t ki m đ c chi phí cho phép s d ng các thi t b tiên ti n m t cách d dàng, làm t ng n ng su t lao đ ng và gi m s hao h t. Công ty c ng nên đào t o nâng cao trình đ c a công nhân, có nh v y Công ty m i theo k p c ch v n hành c a th tr ng. Ngoài ra đ nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh và t ng n ng su t lao đ ng, thì y u t kích thích ng i lao đ ng c ng không th thi u b i nó làm nâng cao ni m đam mê v i ngh cho ng i lao đ ng, cán b Công ty nên l p các qu khen th ng, qu h tr khó kh n, tích c c s d ng các đòn b y nâng cao ý th c trách nghi m c a cán b công nhân viên, có ch đ th ng ph t nghiêm minh đ i v i cán b công nh n vi c trong vi c qu n lý s d ng chi phí. 57 T i gi n hóa b máy Công ty: Vi c Công ty đang ho t đ ng kém hi u qu có m t ph n l n đ n t chi phí qu n lý doanh nghi p, chi phí khác. S c ng k nh trong b máy qu n lý là m t y u t d n đ n các kho n chi phí này luôn r t cao. M c dù các kho n chi phí này có xu h ng gi m nh ng Công ty v n c n c t gi m xu ng m c h p lý v i quy mô kinh doanh c a mình nh m đ t đ c l i nhu n t ng tr ng trong t ng lai. Thúc đ y quá trình bán hàng và h th p giá thành d ch v c a Công ty: nh m t ng tính c nh tranh trên th tr ng c a Công ty, góp ph n làm cho quá trình bán hàng di n ra nhanh h n. T đó, Công ty s d n l y l i th ph n t các đ i th c nh tranh n c ngoài và d n d n l y l i đ c s tín nhi m c a khách hàng v d ch v c a Công ty. 58 Thang Long University Library K T LU N Cùng v i s chuy n đ i c c u c a n n kinh t và xu th h i nh p m nh m hi n nay, nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n ngày càng là m c tiêu tr c m t và lâu dài c n đ t t i c a t t c các doanh nghi p. i v i m i doanh nghi p, vi c nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n giúp các nhà phân tích tài chính có cái nhìn toàn di n v tình hình qu n lý và s d ng tài s n ng n h n Công ty t đó có th đ a ra các quy t đ nh, chính sách đúng đ n nh m nâng cao l i nhu n. Không n m ngoài m c đích trên, b ng vi c phân tích tình hình hi u qu s d ng tài s n ng n h n, bài khóa lu n đã đ a ra m t s gi i pháp đ c i thi n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty trong các n m t i. Công ty C ph n Fafim Vi t Nam đã ho t đ ng đ c trên 60 n m và là lo i hình doanh nghi p trung bình. Trong nh ng n m g n đây l i nhu n đem l i không cao, hi u qu s d ng tài s n ng n h n không đ c cao. Vì v y Công ty c n chú tr ng h n vào tài s n ng n h n và áp d ng các gi i pháp ki n ngh trên là hoàn toàn kh thi đ i v i Công ty nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng n h n. Tuy nhiên do s h n ch hi u bi t, thi u kinh nghi m th c t và th i gian có h n nên chuyên đ t t nghi p này không tránh kh i nh ng thi u sót. Kính mong đ c nh n đ c s đóng góp ý ki n c a quý th y cô giáo đ bài vi t c a em đ c hoàn thi n h n và có đ c n c khoa h c góp ph n giúp ích cho công vi c s p t i. Em xin chân thành c m n! Hà N i, ngày 30 tháng 06 n m 2015 Sinh viên Hoàng Thùy Vân 59 [...]... University Library CH NGă2 TH C TR NG HI U QU S H N C A CÔNG TY C D NG TÀI S N NG N PH N FAFIM VI T NAM 2.1 Khái quát v Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Tên ti ng Vi t : CÔNG TY C PH N FAFIM VI T NAM Tên ti ng Anh : FAFIM VIETNAM JOINT STOCK COMPANY Tên vi t t t : FAFIM VI T NAM V n đi u l : 96.738.280.000 đ ng Tr s chính : 19 Nguy n Trãi,... trong t ng ngu n v n c a Công ty, n m 2011 c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 13,27 đ ng n và 86,73 đ ng v n ch s h u N m 2012, c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 10,60 đ ng n và 89,40 đ ng v n ch s h u N m 2013, c 100 đ ng tài s n c a Công ty thì có 9,35 đ ng n và 90,65 đ ng v n ch s h u Qua đó ta có th th y kh n ng t ch v tài chính c a Công ty là khá cao, tài s n c a Công ty không ph thu c nhi... Toà r p chi u phim Công ty đã ký k t h p đ ng v i Công ty TNHH VNT theo h p đ ng kinh t h p tác kinh doanh đang trong quá trình đ u t 2.2 Th c tr ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.2.1 Tình hình bi n đ ng và c c u tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Phân tích k t c u tài s n là đánh giá s bi n đ ng c a các b ph n c u thành t ng tài s n c a doanh nghi... TSNH TSDH C c u v tài s n c a Công ty trong n m 2011, tài s n dài h n chi m 50,34% và tài s n ng n h n chi m 49,66% t ng tài s n, có s chênh l ch r t nh 0,68% gi a tài s n dài h n và tài s n ng n h n c a Công ty Có th th y trong n m 2011, công ty theo đu i chính sách qu n lý v n dung hoà, t c là s d ng ngu n v n dài h n đ tài tr cho tài s n dài h n và s d ng ngu n v n ng n h n đ tài tr cho ngu n v... nhìn t ng quát v tình hình tài chính c a công ty Ti p theo, ta s đi vào phân tích c th th c tr ng s d ng tài s n ng n h n c a Công ty trong các ph n d i đây 28 Thang Long University Library 2.1.5 Tình hình Tài s n – Ngu n v n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam B ng 2.3 B ngăcơnăđ i k toán so sánh gi aăcácăn mă2011-2013 n v tính: VN Chênh l chă2013/2012 Ch ătiêu T NGăTÀIăS N A.TÀIăS NăNG NăH N I Ti n và... đ u vào c a Công ty t ng t ng ng Ngoài ra, doanh thu thu n c a Công ty gi m mà giá v n hàng bán l i t ng ch ng t ngu n chi phí đ u vào c a Công ty ch a h p lý, Công ty c n ch đ ng h n trong vi c tìm ki m ngu n cung ng giá r đ làm ti n đ cho vi c kinh doanh đem l i l i nhu n  Chi phí tài chính: trong ba n m Công ty không phát sinh các kho n chi phí tài chính Trên b ng cân đ i k toán Công ty không có... y t ng ngu n v n c a Công ty các n m 2013 và 2012 t ng m nh so v i n m 2011, là do v n ch s h u t ng Trong n m 2012, theo Quy t đ nh s 1344/Q -BVHTTDL ngày 20/04/2011 c a B V n Hóa, Th thao và Du l ch v vi c c ph n hóa Công ty TNHH MTV Xu t Nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam, Công ty đã chuy n đ i sang hình th c công ty c ph n v i tên chính th c là Công ty C ph n Fafim Vi t Nam i u này khi n v n... Th thao và Du l ch v vi c c ph n hóa Công ty TNHH MTV Xu t Nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam, Công ty C ph n Fafim Vi t Nam đã hình thành và chính th c ho t đ ng theo Gi y ch ng nh n đ ng ký doanh nghi p công ty c ph n s 0100109850 do S K ho ch và u t Hà N i c p l n th 2 ngày 03/07/2012 2.1.2 B máy qu n lý S ăđ 2.1.ăC ăc u t ch c c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam i h i đ ng c đông Ban ki m soát H... fafilmvietnam@vnn.vn Website : www.fafimvietnam.vn T ng giám đ c : Ph m V n H a V n đi u l m : 96.738.280.000 đ ng (B ng ch : Chín m i tám tri u hai tr m tám m i sáu t b y tr m ba i nghìn đ ng) Lo i hình doanh nghi p: Công ty C ph n Gi y ch ng nh n đ ng ký kinh doanh: 0100109850 c p ngày 27/05/2010 – t i S K ho ch và đ u t thành ph Hà N i Công ty C ph n Fafim Vi t Nam g i t t là Công ty Fafim Vi t Nam có... (1958) đ n Hãng Fafim Vi t Nam (1992), n m 1993, Công ty đ c chính th c chuy n thành Công ty Xu t nh p kh u Phát hành phim Vi t Nam theo Quy t đ nh s 801/Q -BVHTT ngày 26 tháng 4 n m 1993 c a B V n hoá-Thông tin nay là B V n hoá, Th thao và Du l ch N m 2010, Công ty Xu t nh p kh u Phát hành phim Vi t Nam đ c chuy n đ i thành Công ty TNHH m t thành viên Xu t nh p kh u và Phát hành phim Vi t Nam 19 theo ... Khái quát v Công ty C ph n Fafim Vi t Nam 2.1.1 Quá trình hình thành phát tri n c a Công ty C ph n Fafim Vi t Nam Tên ti ng Vi t : CÔNG TY C PH N FAFIM VI T NAM Tên ti ng Anh : FAFIM VIETNAM JOINT... qu s d ng tài s n ng n h n tài Công ty C ph n Fafim Vi t Nam ch ng 18 Thang Long University Library CH NGă2 TH C TR NG HI U QU S H N C A CÔNG TY C D NG TÀI S N NG N PH N FAFIM VI T NAM 2.1 Khái... Phát hành phim Vi t Nam, Công ty chuy n đ i sang hình th c công ty c ph n v i tên th c Công ty C ph n Fafim Vi t Nam i u n v n 30 Thang Long University Library ch s h u c a công ty t ng lên, đ n