Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 76 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
76
Dung lượng
1,2 MB
Nội dung
CH
NGă1.ă C ăS LÝ LU N V HI U QU S
TRONG DOANH NGHI P
D NG V N
1.1. T ng quan v v n trong doanh nghi p
1.1.1. Khái ni m v v n trong doanh nghi p
ti n hành b t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào, doanh nghi p c ng c n
ph i có v n. V n kinh doanh là đi u ki n tiên quy t có ý ngh a quy t đ nh đ n quá
trình s n xu t - kinh doanh c a doanh nghi p, chính vì v y ng i ta th ng nói v n là
chìa khoá đ m r ng và phát tri n kinh doanh.
Trong bình di n tài chính, m i doanh nghi p t tìm ki m ngu n v n trên th
tr ng và t ch trong vi c s d ng v n. Nhu c u v v n c a doanh nghi p đ c th
hi n khâu thành l p doanh nghi p, trong chu kì kinh doanh và khi ph i đ u t thêm.
Giai đo n nào doanh nghi p c ng có nhu c u v v n. Vì v y, v n là y u t quan tr ng,
quy t đ nh đ n s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p.
Có nhi u quan ni m v v n. Các nhà kinh t h c c đi n ti p c n v n v i góc đ
hi n v t. H cho r ng, v n là m t trong nh ng y u t đ u vào trong quá trình s n xu t
kinh doanh. Cách hi u này phù h p v i trình đ qu n lý kinh t còn s khai - giai đo n
kinh t h c m i xu t hi n và b t đ u phát tri n.
Theo m t s nhà tài chính thì v n là t ng s ti n do nh ng ng i có c ph n
trong Công ty đóng góp và h nh n đ c ph n thu nh p chia cho các ch ng khoán c a
Công ty. Nh v y, các nhà tài chính đư chú ý đ n m t tài chính c a v n, làm rõ đ c
ngu n v n c b n c a doanh nghi p đ ng th i cho các nhà đ u t th y đ c l i ích
c a vi c đ u t , khuy n khích h t ng c ng đ u t vào m r ng và phát tri n s n
xu t.
Trong cu n “Kinh t h c” c a mình, David Begg và m t s nhà kinh t cho r ng:
V n là m t lo i hàng hoá nh ng đ c s d ng ti p t c vào quá trình s n xu t kinh
doanh ti p theo. Có hai lo i v n là v n hi n v t và v n tài chính. V n hi n v t là d
tr các lo i hàng hoá đư s n xu t ra các hàng hoá và d ch v khác. V n tài chính là ti n
m t, ti n g i ngân hàng... t đai không đ c coi là v n.
M t s nhà kinh t h c khác cho r ng v n bao g m toàn b các y u t kinh t
đ c b trí đ s n xu t hàng hoá, d ch v nh tài s n tài chính mà còn c các ki n th c
v kinh t k thu t c a doanh nghi p đư tích lu đ c, trình đ qu n lý và tác nghi p
c a các cán b đi u hành cùng ch t l ng đ i ng công nhân viên trong doanh nghi p,
uy tín, l i th , th ng hi u c a doanh nghi p.
M t s quan đi m khác l i cho r ng v n là giá tr đem l i giá tr th ng d .
1
Các quan ni m v v n nêu trên đư ti p c n d i nh ng góc đ nghiên c u khác
nhau, trong nh ng đi u ki n l ch s khác nhau, qua đó ta có th khái quát v v n là
toàn b giá tr c a tài s n doanh nghi p ngăraăbanăđ uăvƠătrongăcácăgiaiăđo n
ti p theo c a quá trình s n xu t kinh doanh nh m m că đíchă t ngăgiáă tr t iă đaă
cho ch s h u doanh nghi p.
1.1.2.
c đi m c a v n trong doanh nghi p
Th nh t, v n là đ i di n cho m t l ng giá tr tài s n, có ngh a v n là bi u
hi n b ng giá tr c a các tài s n h u hình và vô hình nh : nhà x ng, đ t đai, máy
móc, thi t b , ch t xám, thông tin,… M t l ng ti n phát hành ra ph n ánh giá tr th c
c a hàng hoá đ đ a vào đ u t .
Th hai, v n luôn v n đ ng đ sinh l i. V n đ c bi u hi n b ng ti n nh ng
ti n ch là d ng ti m n ng c a v n.
bi n thành v n thì đ ng ti n đó ph i đ c đ a
vào ho t đ ng kinh doanh nh m ki m l i. Trong quá trình v n đ ng, đ ng v n có th
thay đ i hình thái bi u hi n, nh ng đi m xu t phát và đi m cu i cùng c a vòng tu n
hoàn ph i là giá tr - là ti n.
ng v n ph i quay v xu t phát v i giá tr l n h n - đó
là nguyên lý đ u t , s d ng và b o toàn v n. Do v y khi đ ng v n b đ ng, tài s n
c đ nh không đ c s d ng, tài nguyên, s c lao đ ng không đ c dùng đ n và n y
sinh các kho n n khó đòi… là đ ng v n “ch t”. M t khác, ti n có v n đ ng nh ng b
phân tán quay v n i xu t phát v i giá tr th p h n thì đ ng v n c ng không đ c đ m
b o, chu k v n đ ng ti p theo s b nh h ng.
Th ba, v n không tách r i ch s h u trong quá trình v n đ ng, m i đ ng v n
ph i g n v i m t ch s h u nh t đ nh. N u đ ng v n không rõ ràng v ch s h u s
gây lãng phí, không hi u qu . Trong n n kinh t th tr ng, ch có xác đ nh rõ ch s
h u thì đ ng v n m i đ c s d ng h p lý và có hi u qu cao.
Th t , ph i xem xét v y u t th i gian c a đ ng v n, đi u này có ngh a là v n
có giá tr v m t th i gian. Trong đi u ki n c ch th tr ng, ph i xem xét y u t th i
gian vì nh h ng s bi n đ ng c a giá c , l m phát nên giá tr c a đ ng ti n m i
th i k là khác nhau.
Th n m, v n ph i đ c t p trung tích t đ n m t l ng nh t đ nh m i có th
phát huy đ c tác d ng. N u nh s v n ban đ u quá ít doanh nghi p s không đ kh
n ng tài chính đ đ u t c s v t ch t, mua, nh p kho hàng hóa, nguyên v t li u đ
b t đ u s n xu t kinh doanh, c ng nh không th m r ng quy mô doanh nghi p. V y
nên đ gia t ng s l ng v v n, doanh nghi p không ch khai thác ti m n ng v v n
c a mình mà còn ph i tìm cách thu hút ngu n v n t bên ngoài nh phát hành c
phi u, liên doanh liên k t v i các doanh nghi p khác. Nh v y v n c a doanh nghi p
2
Thang Long University Library
s t ng lên và đ c gom thành món l n, phát huy đ c hi u qu c a v n trong vi c
đ u t kinh doanh s n xu t, m r ng quy mô doanh nghi p.
Th sáu, v n đ c quan ni m là m t lo i hàng hoá đ c bi t trong n n kinh t th
tr ng. Nh ng ng i có v n có th cho vay và nh ng ng i c n v n s đi vay, có
ngh a là mua quy n s d ng v n c a ng i có quy n s h u v n. Khi đó quy n s h u
v n không di chuy n nh ng qua s vay n . Ng i vay ph i tr m t t l lãi su t hay
chính là giá c a quy n s d ng v n., v n khi bán đi s không m t quy n s h u mà ch
m t quy n s d ng trong m t th i gian nh t đ nh. Vi c mua này di n ra trên th
tr ng tài chính, giá mua bán tuân theo quan h cung - c u v n trên th tr ng.
Th b y, v n không ch đ c bi u bi n b ng ti n c a nh ng tài s n h u hình mà
nó còn bi u hi n giá tr c a nh ng tài s n vô hình nh nhãn hi u, b n quy n, phát
minh sáng ch , bí quy t công ngh , v trí đ a lý kinh doanh… Cùng v i s phát tri n
c a n n kinh t th tr ng, s ti n b c a khoa h c công ngh thì nh ng tài s n vô hình
ngày càng phong phú và đa d ng, gi vai trò quan tr ng trong vi c t o ra kh n ng
sinh l i c a doanh nghi p. Do v y, t t c các tài s n này ph i đ c l ng hoá đ quy
v giá tr . Vi c xác đ nh chính giá giá tr c a các tài s n nói chung và các tài s n vô
hình nói riêng là r t c n thi t khi góp v n đ u t liên doanh, khi đánh giá doanh
nghi p, khi xác đ nh giá tr đ phát hành c phi u.
Nh ng đ c đi m trên cho th y r ng v n kinh doanh đ c s d ng cho s n xu t
kinh doanh t c là m c đích tích lu ch không ph i là m c đích tiêu dùng nh m t s
qu ti n t khác trong doanh nghi p. V n kinh doanh đ c ng ra tr c khi ho t đ ng
s n xu t kinh doanh đ c b t đ u. Và sau m t chu k ho t đ ng v n kinh doanh ph i
đ c thu v đ s d ng cho các chu k ho t đ ng ti p theo.
1.1.3. Vai trò c a v n trong doanh nghi p
V n là ti năđ cho s raăđ i c a doanh nghi p. V phía nhà n c, b t k m t
doanh nghi p nào c ng ph i đ ng ký v n đi u l n p cùng h s xin đ ng ký kinh
doanh. V n đ u t ban đ u này s là m t trong nh ng c s quan tr ng đ c quan nhà
n c có th m quy n xem xét li u doanh nghi p có t n t i trong t ng lai đ c không
và trên c s đó, s c p hay không c p gi y ch ng nh n đ ng ký kinh doanh. V phía
doanh nghi p, v n đi u l s là n n móng cho doanh nghi p đ t nh ng viên g ch đ u
tiên cho s hình thành c a doanh nghi p trong hi n t i và phát tri n trong t ng lai.
N u n n móng v ng ch c, v n đi u l càng l n thì doanh nghi p càng có c h i
phát tri n. V n th p, n n móng y u, doanh nghi p ph i đ u tranh v i s t n t i c a
mình và d r i vào tình tr ng phá s n. Nói tóm l i, v n là đ i di n cho y u t đ u vào
c a doanh nghi p. Có y u t đ u vào c a doanh nghi p m i ti p t c s n xu t kinh
3
doanh. Trong giai đo n s n xu t, doanh nghi p ph i tr l ng cho công nhân viên, chi
phí b o trì máy móc... thành ph m khi ch a bán đ c c ng đ u c n đ n v n c a doanh
nghi p, khách hàng khi mua ch a thanh toán ngay c ng chi m d ng v n c a doanh
nghi p.
V n lƠăc ăs đ doanh nghi p phát tri n. Khi các doanh nghi p đ m b o nhu
c u v v n thì doanh nghi p đó có kh n ng ch đ ng trong các hình th c kinh doanh,
thay đ i công ngh , mua s m trang thi t b hi n đ i ph c v cho kinh doanh, đi u này
khá quan tr ng vì nó s giúp doanh nghi p h đ c giá thành s n ph m, đáp ng đ c
nhu c u tiêu dùng trong xã h i. Có th nh n th y đ c vai trò quan tr ng c a v n đ i
v i các doanh nghi p. Nh có nó mà các doanh nghi p có th thay đ i đ c trang thi t
b , m r ng quy mô s n xu t... trong th i gian ng n. Nó mang l i cho doanh nghi p
đ c nhi u l i th nh ; c i ti n đ c m u mã, gi m giá thành s n ph m, gi m đ c
s c lao đ ng cho nhân công...mà v n đáp ng đ c ch t l ng c a s n ph m và nhu
c u c a th tr ng đi u mà các doanh nghi p luôn mong mu n. Nh đó mà các doanh
nghi p s đáp ng đ c nhu c u c a th tr ng, nâng cao uy tín c a mình trên th ng
tr ng mà v n mang l i hi u qu kinh t cho các nhà đ u t .
1.1.4. Phân lo i v n trong doanh nghi p
Có nhi u cách đ s d ng v n kinh doanh có hi u qu .
phân lo i ngu n v n
khác nhau, ng i ta th ng phân lo i v n theo các tiêu th c sau:
1) Xu t phát t ngu năhìnhăthƠnhăbanăđ u:
Theo cách phân lo i này, v n c a doanh nghi p bao g m: v n ch s h u và n
ph i tr .
Trong quá trình s n xu t kinh doanh, ngoài s v n t có và coi nh t có thì
doanh nghi p còn ph i s d ng m t kho n v n khá l n đi vay c a ngân hàng. Bên
c nh đó còn có kho n v n chi m d ng l n nhau c a các đ n v ngu n hàng, khách
hàng và b n hàng. T t c các y u t này hình thành nên kho n n ph i tr c a doanh
nghi p.
N ph i tr : là kho n n phát sinh trong quá trình kinh doanh mà doanh nghi p
có trách nhi m ph i tr cho các tác nhân kinh t nh n vay ngân hàng, n vay c a các
ch th kinh t , n vay c a cá nhân, ph i tr cho ng i bán, ph i n p ngân sách ...
V n ch s h u: là ngu n v n thu c s h u c a ch doanh nghi p và các thành
viên trong Công ty liên doanh ho c các c đông trong Công ty c ph n. Có ba ngu n
c b n t o nên v n ch s h u c a doanh nghi p, đó là:
4
Thang Long University Library
+ Các qu c a doanh nghi p: hình thành t k t qu s n xu t kinh doanh nh : qu
phát tri n, qu d tr , qu khen th ng phúc l i.
+ V n kinh doanh: g m v n góp (Nhà n c, các bên tham gia liên doanh, c
đông, các ch doanh nghi p) và ph n lưi ch a phân ph i c a k t qu s n xu t kinh
doanh.
+ Chênh l ch đánh giá l i tài s n (ch y u là tài s n c đ nh): khi nhà n
phép ho c các thành viên quy t đ nh.
c cho
Ngoài ra, v n ch s h u c a doanh nghi p bao g m v n đ u t xây d ng c b n
và kinh phí s nghi p (kho n kinh phí do ngân sách nhà n c c p, phát không hoàn l i
sao cho doanh nghi p chi tiêu cho m c đích kinh t lâu dài, c b n, m c đích chính tr
xã h i...).
Ta th y ph n l n v n t có c a doanh nghi p không th đáp ng h t nhu c u v
v n nên doanh nghi p th ng vay v n d i nhi u hình th c khác nhau. Vi c vay v n
m t m t gi i quy t nhu c u v v n đ m b o s n đ nh và s n xu t kinh doanh đ c
liên t c. M t khác, đó là ph ng pháp s d ng hi u qu các ngu n tài chính trong n n
kinh t .
2) C năc vào th i h n luân chuy n, v năđ
c chia thành ba lo i sau:
V n ng n h n: là lo i v n có th i h n luân chuy n đ n m t n m.
V n trung h n: là lo i v n có th i h n luân chuy n trên m t n m đ n n m n m.
V n dài h n: là lo i v n có th i h n luân chuy n trên n m n m.
3) C nă c vƠoă ph
lo i sau:
ngă th c luân chuy n giá tr , v nă đ
c chia thành hai
V n c đ nh: là bi u hi n b ng ti n c a tài s n c đ nh (TSC ), TSC dùng
trong kinh doanh tham gia hoàn toàn vào quá trình kinh doanh nh ng v m t giá tr thì
ch có th thu h i d n sau nhi u chu k kinh doanh.
V n c đ nh bi u hi n d
i hai hình thái:
Hình thái hi n v t: ó là toàn b tài s n c đ nh dùng trong kinh doanh c a các
doanh nghi p. Nó bao g m nhà c a, máy móc, thi t b , công c ...
Hình thái ti n t : ó là toàn b TSC ch a kh u hao và v n kh u hao khi ch a
đ c s d ng đ s n xu t TSC , là b ph n v n c đ nh đư hoàn thành vòng luân
chuy n và tr v hình thái ti n t ban đ u.
V năl uăđ ng: Là bi u hi n b ng ti n c a tài s n ng n h n. V n l u đ ng tham
gia hoàn toàn vào quá trình kinh doanh và giá tr có th tr l i hình thái ban đ u sau
m i vòng chu chuy n c a hàng hoá. Nó là b ph n c a v n s n xu t, bao g m giá tr
5
nguyên li u, v t li u ph , ti n l ng... Nh ng giá tr này đ c hoàn l i hoàn toàn cho
ch doanh nghi p sau khi đư bán hàng hoá.Trong quá trình s n xu t, b ph n giá tr
s c lao đ ng bi u hi n d i hình th c ti n l ng đư b ng i lao đ ng hao phí nh ng
đ c tái hi n trong giá tr m i c a s n ph m, còn giá tr nguyên, nhiên v t li u đ c
chuy n toàn b vào s n ph m trong chu k s n xu t kinh doanh đó. V n l u đ ng ng
v i lo i hình doanh nghi p khác nhau thì khác nhau. i v i doanh nghi p th ng m i
thì v n l u đ ng bao g m: V n l u đ ng đ nh m c và v n l u đ ng không đ nh m c.
Trong đó:
V năl uăđ ng đ nh m c: Là s v n t i thi u c n thi t cho ho t đ ng s n xu t
kinh doanh c a các doanh nghi p trong k , nó bao g m v n d tr v t t hàng hóa và
v n phi hàng hoá đ ph c v cho ho t đ ng kinh doanh.
V năl uăđ ng khôngăđ nh m c: Là s v n l u đ ng có th phát sinh trong quá
trình kinh doanh nh ng không có c n c đ tính toán đ nh m c đ c nh ti n g i ngân
hàng, thanh toán t m ng...
i v i doanh nghi p s n xu t thì v n l u đ ng bao g m:
V t t , nguyên nhiên v t li u, công c , d ng c ... là đ u vào cho quá trình s n xu t
kinh doanh c a doanh nghi p.
Không nh ng th t tr ng, thành ph n, c c u c a các lo i v n này trong các
doanh nghi p khác nhau c ng khác nhau. N u nh trong doanh nghi p th ng m i t
tr ng c a lo i v n này chi m ch y u trong ngu n v n kinh doanh thì trong doanh
nghi p s n xu t t tr ng v n c đ nh l i chi m ch y u. Trong hai lo i v n này, v n c
đ nh có đ c đi m chu chuy n ch m h n v n l u đ ng. Trong khi v n c đ nh chu
chuy n đ c m t vòng thì v n l u đ ng đư chu chuy n đ c nhi u vòng.
Vi c phân chia theo cách th c này giúp cho các doanh nghi p th y đ c t
tr ng, c c u t ng lo i v n. T đó, doanh nghi p ch n cho mình m t c c u v n phù
h p đ m b o cho quá trình s n xu t đ c di n ra liên t c và n đ nh.
4) C năc vào hình thái bi u hi n, v năđ
c chia thành 2 lo i :
V n h u hình: bao g m ti n và các lo i gi y t có giá và nh ng lo i tài s n bi u
hi n b ng hi n v t khác nh đ t đai, nhà x ng, v n phòng làm vi c, dây chuy n, máy
móc, trang thi t b ...
V n vô hình: là giá tr nh ng tài s n vô hình nh : v trí đ a lý c a doanh nghi p,
bí quy t và công ngh ch t o s n ph m, m c đ uy tín c a nhãn hi u, s n ph m trên
th tr ng...
6
Thang Long University Library
1.2. T ng quan v hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
1.2.1. Khái ni m v hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
M c tiêu đ u tiên và c ng là m c tiêu cu i cùng c a m t doanh nghi p khi ti n
hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh là t i đa hoá l i nhu n hay nói cách khác là t i đa
hoá giá tr doanh nghi p.
đ t đ c m c tiêu này đòi h i doanh nghi p ph i tìm các
bi n pháp nh m khai thác và s d ng m t cách tri t đ nh ng ngu n l c bên trong và
ngoài doanh nghi p, chính vì v y v n đ nâng cao hi u qu s d ng v n ph i đ c
doanh nghi p đ t lên hàng đ u, đó là m c tiêu trung gian t t y u đ đ t đ c m c tiêu
cu i cùng b i v n có vai trò mang tính quy t đ nh đ i v i quá trình ho t đ ng s n xu t
kinh doanh c a doanh nghi p. Nh ng tr c h t ta c n ph i hi u hi u qu s d ng v n
là gì?
Nói đ n hi u qu có ngh a là đ c p đ n m i quan h gi a k t qu đ t đ
chi phí b ra, nó bao g m hai m t: hi u qu kinh t và hi u qu xã h i.
c và
Hi u qu kinh t : Hi u qu kinh t c a vi c th c hi n m i nhi m v kinh t xã
h i bi u hi n m i t ng quan gi a k t qu thu đ c và chi phí b ra. N u xét v
t ng l ng, ng i ta ch thu đ c hi u qu kinh t khi nào k t qu l n h n chi phí.
Hi u qu c a b t k m t ho t đ ng kinh doanh nào c ng đ u th hi n m i quan h
gi a k t qu s n xu t và chi phí b ra:
K t qu
Hi u qu kinh doanh =
Chiăphíăđ u vào
Hi u qu xã h i: m c đ hi u qu kinh t cao thu đ c ph n ánh s c g ng n
l c, trình đ qu n lý m i khâu m i c p trong h th ng công vi c và s g n bó c a
vi c gi i quy t nh ng yêu c u và m c tiêu kinh t v i nh ng yêu c u và m c tiêu
chính tr xã h i.
Nh v y, hi u qu kinh t đ t đ c ph i có đ y đ c hai m t trên có ngh a là
v a ph i đ m b o s có s chênh l ch gi a k t qu thu đ c và chi phí b ra đ ng th i
ph i đ t đ c m c tiêu chính tr xã h i nh t đ nh.
Thông qua quan đi m t ng quát đư đ a ra
trên có th k t lu n :
Hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p là m t ph m trù kinh t ph n ánh
trìnhăđ khai thác, s d ng ngu n v n c a doanh nghi p vào ho tăđ ng s n xu t
kinh doanh nh m m căđíchăsinhăl i t iăđaăv i chi phí th p nh t.
hi u rõ h n v khái ni m này c n ph i xem xét m t s ch tiêu ph n ánh k t
qu và chi phí ho t đ ng c a doanh nghi p:
Ch tiêu ph n ánh k t qu có 3 ch tiêu:
7
Ch tiêu l i nhu n ròng: là ch tiêu quan tr ng nh t, nó là ch tiêu ch t l ng th
hi n rõ ràng nh t tình hình kinh doanh c a doanh nghi p. Ch tiêu này ph n ánh đ c
m t ph n các ch tiêu khác nh doanh thu và thu nh p. Khi ch tiêu này t ng thì thông
th ng các ch tiêu khác c ng đ c th c hi n t ng đ i t t. Nh ng trong nhi u tr ng
h p đi u này không ph i là luôn luôn đúng.
Ch tiêu doanh thu: mang tính ch t c a ch tiêu kh i l ng, ph n ánh quy mô
ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, tuy nhiên khi xem xét ch tiêu này
ph i luôn so sánh v i các ch tiêu khác. c bi t là ch tiêu l i nhu n c a doanh nghi p
m i có th nh n xét đánh giá chính xác đ c ch tiêu doanh thu là tích c c hay h n
ch , b i vì r t nhi u doanh nghi p th c hi n ch tiêu doanh thu trong k l n nh ng
chúng ta bi t trong n n kinh t th tr ng ngày nay vi c kinh doanh thanh toán tr c
ho c ch m tr là th ng xuyên x y ra gi a các doanh nghi p v i nhau do đó s ti n
thu h i bán hàng, thu h i công n nhanh trên c s th c hi n doanh thu thì doanh thu
m i là th c t , n u không ch là doanh thu trên danh ngh a, sau đó tr đi m t kho n chi
phí b t th ng khác làm gi m doanh thu th c hi n.
Ch tiêu thu nh p: là ch tiêu ph n ánh toàn b thu nh p c a Công ty đ t đ c,
tuy nhiên khi xem xét ch tiêu này ph i c n c vào l i nhu n ròng đ l i c a doanh
nghi p trong t ng th i k nh t đ nh đ xem xét s phân chia t ng s thu nh p doanh
nghi p đ l i đư h p lý ch a. Thông th ng các doanh nghi p m i ho t đ ng thì l i
nhu n ròng đ l i chi m m t t tr ng r t l n cho đ u t s n xu t.
Qua ba ch tiêu trên ta th y r ng doanh thu th c hi n l n c ng ch a ph n ánh đ y
đ ho t đ ng kinh doanh c ng nh hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p, mà nó ch
ph n ánh đ c quy mô ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trên th
tr ng. Vì v y ta ph i c n c vào thu nh p và l i nhu n ròng đ l i doanh nghi p, so
sánh ch tiêu này v i kho n chi phí đ u vào đ đánh giá hi u qu s n xu t kinh doanh.
Trong đó, ch tiêu ph n ánh chi phí: chi phí cho các ho t đ ng s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p là v n s n xu t kinh doanh bao g m v n c đ nh và v n l u
đ ng. Ngoài ra có th đánh giá hi u qu t ng b ph n v n khác nhau. V n đ đ t ra là
xác đ nh ph m vi t ng lo i v n, b ph n nào tr c ti p t o ra doanh thu thì m i tr c
ti p tính vào chi phí đ u vào.
Hi u qu s d ng v n đ c l ng hoá thông qua h th ng các ch tiêu v kh
n ng ho t đ ng, kh n ng sinh l i, t c đ luân chuy n v n... Nó ph n ánh quan h
gi a đ u vào và đ u ra c a quá trình s n xu t kinh doanh thông qua th c đo ti n t
hay c th là m i quan h gi a k t qu thu đ c v i chi phí b ra đ ti n hành ho t
8
Thang Long University Library
đ ng s n xu t kinh doanh. K t qu thu đ
qu s d ng v n càng cao.
c càng cao so v i chi phí v n b ra thì hi u
1.2.2. S c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
Nâng cao hi u qu s d ng v n s đ m b o an toàn tài chính cho doanh nghi p.
Vi c s d ng v n có hi u qu giúp doanh nghi p có uy tín huy đ ng v n tài tr d
dàng. Kh n ng thanh toán cao thì doanh nghi p m i h n ch nh ng r i ro và m i phát
tri n đ c.
Nâng cao hi u qu s d ng v n giúp doanh nghi p nâng cao uy tín c a mình trên
th tr ng, nâng cao m c s ng c a cán b công nhân viên. Khi doanh nghi p làm n
có lưi thì tác đ ng tích c c không ch đóng góp đ y đ vào ngân sách nhà n c mà c i
thi n vi c làm cho ng i lao đ ng, t o đi u ki n thu n l i cho các cá nhân t kh ng
đ nh mình trong môi tr ng c nh tranh lành m nh.
Nâng cao hi u qu s d ng v n t o đi u ki n giúp các doanh nghi p t ng kh
n ng c nh tranh c a mình trên th tr ng. T khi đ t n c chuy n sang n n kinh t th
tr ng thì kéo theo đó là s c nh tranh ngày càng kh c li t. C nh tranh là quy lu t t t
y u c a th tr ng, c nh tranh đ t n t i. Khi doanh nghi p làm n hi u qu , doanh
nghi p m r ng quy mô, đ u t vào công ngh hi n đ i đ nâng cao ch t l ng s n
ph m hàng hóa, đào t o đ i ng cán b ch t l ng tay ngh cao...
Do đó, doanh nghi p mu n đ t đ c m c tiêu t ng tr ng và t i đa hoá giá tr
doanh nghi p c n ph i đ t v n đ nâng cao hi u qu s d ng v n lên hàng đ u. Tuy
nhiên, nâng cao hi u qu s d ng v n không ph i là m t nhi m v đ n gi n tr c khi
tìm ra các gi i pháp th c hi n doanh nghi p c n ph i gi i quy t đ c các v n đ c
b n sau:
- Ph i khai thác ngu n l c v n m t cách tri t đ , không đ v n nhàn r i, lãng phí,
s d ng v n đúng m c đích, ti t ki m có ngh a là doanh nghi p ph i xác đ nh đ c
th i đi m b v n, quy mô b v n sao cho đem l i hi u qu cao nh t v i chi phí th p
nh t.
- Doanh nghi p c n ph i có chi n l c s n xu t kinh doanh, có k ho ch qu n lý
phân b s d ng v n m t cách h p lý và quan tr ng là ph i luôn huy đ ng, đ u t
thêm đ m r ng qui mô s n xu t và l nh v c ho t đ ng.
ây là nh ng y u t có nh h ng r t l n đ n hi u qu ho t đ ng c a doanh
nghi p liên quan đ n v n đ b o toàn và phát tri n v n c a doanh nghi p, th c hi n
đ c nh ng yêu c u trên t c là doanh nghi p đư tìm ra m t n a trong s các gi i pháp
nâng cao hi u qu s d ng v n.
9
Vì v y vi c nghiên c u nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
không nh ng đem l i hi u qu thi t th c cho doanh nghi p và ng i lao đ ng mà nó
còn tác đ ng t i c n n kinh t xã h i.
1.2.3. Phân tích ngu n hình thành v n trong doanh nghi p
nh n đ nh đ c tính h p lý và h p pháp c a ngu n v n doanh nghi p, tr c
h t nên ti n hành xem xét danh m c ngu n v n trên báo cáo tài chính doanh nghi p t i
m t th i đi m có th c không, nó tài tr cho nh ng tài s n nào, nh ng ngu n v n này
doanh nghi p đ c phép khai thác h p pháp hay không.
Ngu n hình thành v n trong doanh nghi p th ng ph thu c nhi u vào ngành,
l nh v c mà doanh nghi p ho t đ ng. Ví d , các ngành s n xu t c n s d ng nhi u v n
thì t tr ng n có xu h ng cao h n, trong khi các công ty d ch v thì t tr ng v n ch
s h u th ng cao h n.
Phân tích ngu n hình thành v n giúp nhà đ u t có m t cái nhìn khái quát v s c
m nh tài chính, c u trúc tài chính c a doanh nghi p và làm th nào doanh nghi p có
th chi tr cho các ho t đ ng. Thông th ng, n u ngu n v n đ c hình thành ch y u
t n ph i tr , có ngh a là tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i các kho n
n , còn ng c l i thì tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i ngu n v n ch
s h u. V nguyên t c, t tr ng n càng nh , có ngh a là n ph i tr chi m t l nh so
v i t ng tài s n hay t ng ngu n v n thì doanh nghi p ít g p khó kh n h n trong tài
chính. T l này càng l n thì kh n ng g p khó kh n trong vi c tr n ho c phá s n
c a doanh nghi p càng l n.
Trên th c t , n u n ph i tr chi m quá nhi u so v i ngu n v n ch s h u có
ngh a là doanh nghi p đi vay m n nhi u h n s v n hi n có, nên doanh nghi p có th
g p r i ro trong vi c tr n , đ c bi t là doanh nghi p càng g p nhi u khó kh n h n khi
lãi su t ngân hàng ngày m t t ng cao. Các ch n hay ngân hàng c ng th ng xem
xét, đánh giá k t l n (và m t s ch s tài chính khác) đ quy t đ nh có cho doanh
nghi p vay hay không.
Tuy nhiên, vi c s d ng n đ hình thành ngu n v n c ng có m t u đi m, đó là
chi phí lãi vay s đ c tr vào thu thu nh p doanh nghi p. Do đó, doanh nghi p ph i
cân nh c gi a r i ro v tài chính và u đi m c a vay n đ đ m b o m t t l h p lý
nh t.
1.2.4. Phân tích các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
Hi u qu s d ng v n, tài s n trong doanh nghi p là m t ph m trù kinh t ph n
ánh trình đ , n ng l c khai thác và s d ng v n, tài s n c a doanh nghi p vào ho t
10
Thang Long University Library
đ ng s n xu t, kinh doanh nh m m c đích t i đa hóa l i ích và t i thi u hóa chi phí.
đánh giá hi u qu s d ng v n m t cách chung nh t ng i ta dùng các ch tiêu
chung, ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n c đ nh và v n l u đ ng.
1.2.4.1. Ch tiêu chung đánh giá hi u qu s d ng v n:
Nhóm ch tiêu này đánh giá m t cách t ng quát v hi u qu s d ng ngu n v n
kinh doanh c a doanh nghi p:
T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS)
L i nhu n sau thu
ROS
=
Doanh thu thu n
T su t l i nhu n sau thu trên doanh thu ph n ánh kh n ng sinh l i trên c s
doanh thu đ c t o ra trong k . T s này cho bi t m t đ ng doanh thu có kh n ng
t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . T s này d ng ngh a là doanh nghi p kinh
doanh có lưi và ng c l i. Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh
c a t ng ngành. Vì th , khi theo dõi tình hình sinh l i c a doanh nghi p, ng i ta so
sánh t s này v i t s bình quân c a toàn ngành mà doanh nghi p đó tham gia.
Không ph i vi c t ng t su t l i nhu n/doanh thu lúc nào c ng ph n ánh doanh
nghi p đang s d ng ngu n v n m t cách hi u qu , kinh doanh t t và vi c gi m t
su t l i nhu n/doanh thu lúc nào c ng ph n ánh doanh nghi p đang s d ng v n kém
hi u qu mà vi c xem xét t ng/gi m t su t sinh l i doanh thu là t t hay x u c ng c n
phân tích rõ lý do c a vi c t ng/gi m t s .
Vi c t ng ROS là t t n u:
L i nhu n và doanh thu cùng t ng
Doanh thu gi m do doanh nghi p không ti p t c vào l nh v c đ u t không
hi u qu . L i nhu n trong tr ng h p này có th gi m nh ng gi m ít h n doanh thu.
Ho c l i nhu n l i t ng lên do gi m l nh v c đ u t không hi u qu nên qu n lý chi
phí t t h n.
Vi c t ng t su t l i nhu n/doanh thu là x u n u: vi c t ng là do l i nhu n và
doanh thu cùng gi m nh ng l i nhu n gi m ch m h n doanh thu v i các lý do gi m
nh sau:
Doanh nghi p b gi m n ng l c c nh tranh, n ng l c s n xu t,
Hàng bán ra tiêu th kém,
Doanh nghi p ph i gi m giá bán đ chi m l nh l i th ph n
Tuy nhiên do doanh nghi p v n đang qu n lý t t chi phí qu n lý, chi phí tài
chính… nên t m th i l i nhu n có gi m nh ng t c đ gi m ch m h n doanh thu.
11
Vi c gi m ROS không ph i là m t d u hi n ch ng t hi u qu s d ng v n gi m
sút n u:
L i nhu n và doanh thu đ u t ng nh ng l i nhu n t ng ch m h n doanh thu do
ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c m r ng nh ng do vay n
nhi u h n nên chi phí lưi vay nhi u h n, hay do m i m r ng quy mô ho t đ ng nên
công su t s n xu t ch a cao, chi phí qu n lý, chi phí kh u hao còn l n.
Trong tr ng h p doanh thu t ng nh ng l i nhu n không t ng thì c ng không
ph i là d u hi u doanh nghi p kinh doanh không hi u qu .
k t lu n ph i xem xét
c c u chi phí và b n ch t vi c gi m l i nhu n là do giá v n t ng hay do doanh nghi p
qu n lý tài chính, qu n lý ho t đ ng không t t d n đ n các chi phí ho t đ ng quá cao
so v i quy mô t ng tr ng doanh thu.
Ngay c khi doanh thu và l i nhu n đ u gi m c ng không ph i là d u hi u hi u
qu s d ng v n n u do doanh nghi p đang thu h p ho t đ ng, chuy n h ng đ u t
vào các l nh v c hi u qu , d ng ho t đ ng nh ng l nh v c, m t hàng kém hi u qu .
Vi c gi m ROS là m t d u hi u ch ng t vi c s d ng v n đang có chi u h ng
x u n u:
Doanh thu và l i nhu n đ u gi m do doanh nghi p kinh doanh không t t, s n
ph m không bán đ c, kh n ng c nh tranh gi m sút
L i nhu n gi m thì dù doanh thu t ng c ng không ph i là d u hi u t t mà
ng c l i nó còn cho th y doanh nghi p đang đ u t vào nh ng m ng kinh doanh kém
hi u qu .
T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)
L i nhu n sau thu
ROA
=
T ng tài s n
T su t l i nhu n ròng trên t ng tài s n ph n ánh m i đ ng v n kinh doanh s
d ng t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . T su t sinh l i đo l ng k t qu
s d ng tài s n c a doanh nghi p đ t o ra l i nhu n. H s này càng cao và càng t ng
lên theo th i gian thì càng t t, càng bi u hi n vi c s d ng và qu n lý tài s n càng có
hi u qu .
T su t sinh l i trên tài s n ch u nh h ng tr c ti p t t su t sinh l i trên doanh
thu và s vòng quay tài s n. Nên có th vi t nh sau:
ROA =
ROS x S vòng quay tài s n
L i nhu n sau thu
=
Doanh thu thu n
x
Doanh thu thu n
T ng tài s n
12
Thang Long University Library
ROA cao khi s vòng quay tài s n cao và ROS l n. Sau khi phân tích ta s xác
đ nh đ c chính xác ngu n g c làm t ng (gi m) l i nhu n c a doanh nghi p. Có 2
h ng t ng ROA là t ng ROS ho c t ng vòng quay tài s n. T đó th y đ c c n ph i
c i thi n, nâng cao ch tiêu nào đ đ t đ c m c đích c a doanh nghi p.
Khi xem xét ch tiêu này c n chú ý r ng: đ i v i doanh nghi p có quy mô tài s n
l u đ ng quá l n, ho c t tr ng v n vay cao thì t s này th ng r t th p do chi phí lãi
vay cao làm l i nhu n th p.
ROA ph n ánh hi u qu s d ng v n nh sau:
T su t sinh l i t ng tài s n t ng là t t n u: doanh nghi p t ng v n ch s h u,
gi m n vay làm gi m chi phí lãi vay nên l i nhu n đ t đ c cao h n.
T su t sinh l i t ng tài s n t ng là d u hi u th hi n doanh nghi p có chi u
h ng x u trong s d ng v n n u: doanh nghi p gi m n vay do ho t đ ng kinh doanh
b thu h p, doanh thu l i nhu n gi m nh ng gi m th p h n t c đ gi m t ng tài s n.
T su t sinh l i t ng tài s n gi m không ph i là d u hi u t i n u: vi c gi m là
do doanh nghi p t ng VCSH nên t ng ngu n v n t ng t ng ng t ng tài s n t ng,
nh ng m c l i nhu n t ng ch m h n t ng T ng tài s n.
T su t sinh l i t ng tài s n gi m là d u hi u t i n u: doanh nghi p t ng n
vay, VCSH gi m do kinh doanh l v n, ho c H KD m r ng nh ng đ u t vào nh ng
l nh v c không hi u qu nên l i nhu n không t ng, th m chí còn gi m so v i tr c.
T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)
L iănhu năsauăthu
ROE =
V năch ăs ăh u
T su t l i nhu n trên v n ch s h u ph n ánh 1 đ ng VCSH s đem l i bao
nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . Ch tiêu này càng cao và t ng lên th hi n s c sinh l i
và hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p t t. Ch tiêu này cao hay th p m t m t ph
thu c vào hi u qu s d ng v n kinh doanh (hay ph thu c vào trình đ s d ng v n),
m t m t ph thu c r t nhi u vào trình đ t ch c ngu n v n, b trí c c u v n c a
doanh nghi p.
phân tích đ c chi ti t h n v t su t sinh l i trên tài s n và t su t sinh l i
trên v n ch s h u c ng nh s thay đ i c a chúng, có th xem xét chúng trong mô
hình phân tích Dupont qua đó th y đ c nh ng y u t nh h ng đ n kh n ng sinh
l i c a doanh nghi p. Theo ph ng pháp phân tích Dupont, ta xem xét m i quan h
t ng tác gi a các h s v i t su t sinh l i trên tài s n và t su t sinh l i trên VCSH.
VCSH là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n.
13
Vì v y t su t sinh l i trên VCSH ph thu c vào t su t sinh l i trên tài s n:
ROE = ROA x T l tài s n trên VCSH
= ROS x S vòng quay tài s n x T l tài s n trên VCSH
L i nhu n sau thu
=
Doanh thu thu n
x
Doanh thu thu n
T ng tài s n
x
T ng tài s n
VCSH
Ph ng trình trên cho ta th y m i quan h và tác đ ng c a các nhân t là các ch
tiêu hi u qu s d ng tài s n. Phân tích đ c cách mà doanh nghi p s d ng đ làm
t ng t su t sinh l i nh : t ng doanh thu và gi m t ng đ i chi phí, t ng vòng quay tài
s n, thay đ i c c u v n.
t ng ROE ta có th t ng ROA ho c t ng t l tài s n trên
VCSH, qua đó đ a ra các bi n pháp t ng các t s yêu c u đ ra.
N u doanh nghi p có t s này càng cao, l i nhu n đ l i càng l n thì quy mô
v n t có s ngày càng t ng k t h p v i ho t đ ng đ u t th n tr ng, thì t l
VCSH/T ng ngu n v n s t ng d n, m c đ r i ro cho vay c a doanh nghi p gi m.
Ng c l i n u doanh nghi p có t s này th p, kh n ng tích lu h n ch , trong khi đó
quy mô đ u t m r ng thì doanh nghi p s dùng ngu n v n vay bên ngoài nhi u h n
s làm cho t tr ng VCSH/T ng ngu n v n gi m, kinh doanh không b n v ng làm
t ng r i ro khi cho vay.
Tuy nhiên t s này s không ph n ánh đúng th c ch t doanh nghi p n u doanh
nghi p ho t đ ng b ng v n vay là ch y u, VCSH quá th p.
Ngoài ra khi phân tích c n so sánh v i t s này n m tr
c.
T su t sinh l i VCSH t ng hay gi m ch a th hi n hi u qu s d ng v n t t hay
không mà quan tr ng là xác đ nh lý do làm t s này t ng hay gi m đ t đó có k t
lu n phù h p.
ROE t ng là t t n u l i nhu n t ng, VCSH không b gi m đi, th m chí còn t ng
lên.
ROE t ng là x u n u doanh nghi p kinh doanh thua l , ph i thu h p ho t đ ng,
doanh thu gi m, l v n nên VCSH gi m và VCSH gi m nhi u h n l i nhu n.
ROE gi m là t t n u c l i nhu n và VCSH đ u t ng nh ng VCSH t ng nhanh
h n t c đ t ng l i nhu n.
ROE gi m là x u n u c l i nhu n và VCSH đ u gi m do kinh doanh thua l ,
thu h p quy mô …
14
Thang Long University Library
1.2.4.2. Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n c đ nh
T su t l i nhu n trên v n c đ nh
T su t l i nhu n VC ăăăăă=ă
L i nhu n sau thu
VC ătrongăk
T su t này ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n c đ nh. T su t l i nhu n càng
cao thì trình đ s d ng v n c đ nh c a doanh nghi p càng cao và ng c l i. i u
này hoàn toàn phù h p b i vì khi doanh nghi p b v n đ u t vào tài s n c đ nh thì
doanh nghi p luôn mong mu n tài s n c đ nh này có th giúp nâng cao n ng su t lao
đ ng, t ng hi u qu ho t đ ng, t đó góp ph n t ng l i nhu n c a doanh nghi p.
Hi u su t s d ng v n c đ nh
Hi u su t s d ngăVC ăăăăăă=ă
Doanh thu thu n
VC ătrongăk
ây là ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng VC , nó giúp các doanh nghi p bi t
đ c đ u t 1 đ ng v n đ u t vào tài s n c đ nh s đem l i bao nhiêu đ ng doanh
thu. Ch tiêu này càng l n ch ng t hi u su t s d ng VC càng cao, VC đư đ c s
d ng h p lý nh m nâng cao n ng su t lao đ ng, t o ra nhi u s n ph m giúp doanh
nghi p t ng doanh thu trong k .
HƠmăl
ng v n c đ nh
HƠmăl
ngăVC ăăăăăăăă=ă
VC ătrongăk
Doanh thu thu n
Ch tiêu này chính là đ i l ng ngh ch đ o c a hi u su t s d ng VC . Ch tiêu
này cho bi t đ t o ra 1 đ n v doanh thu c n s d ng bao nhiêu đ n v v n c đ nh.
Hàm l ng VC t ng khi VC trong k t ng ho c doanh thu thu n gi m. Ch tiêu này
càng cao thì càng không t t. B i l , vi c s d ng nhi u đ ng VC ch đ t o ra 1 đ ng
doanh thu ch ng t doanh nghi p kinh doanh không hi u qu , VC đang s d ng
không h p lý. Khi đó, doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp nh m qu n lý và đi u
ch nh VC sao cho doanh thu đ t hi u qu cao nh t.
H s hao mòn tài s n c đ nh
H s haoămònăTSC ăăăăă=ă
S ti năhaoămònăl yăk
Nguyên giá c aăTSC ăt i th iăđi măđánhăgiá
H s hao mòn l y k ph n ánh m c đ hao mòn c a tài s n c đ nh trong doanh
nghi p so v i th i đi m đ u t ban đ u. H s này càng l n ch ng t m c đ hao mòn
15
TSC càng cao và ng c l i. N u h s này ti n g n đ n 1 ch ng t TSC đang s
d ng d n tr nên l c h u, có nguy c không đáp ng đ c nhu c u s n xu t kinh
doanh. Lúc này, doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp s a ch a ho c thay th TSC .
Ch tiêu này ph n ánh t ng quát v n ng l c c a TSC , tình tr ng k thu t c a c a
TSC c ng nh VC t i th i đi m đánh giá.
V nguyên t c, các ch tiêu đánh giá hi u qu v n c đ nh càng cao ch ng t hi u
qu s d ng càng t t.
i v i doanh nghi p v a kinh doanh th ng m i v a s n xu t công nghi p, ho t
đ ng th ng m i s cho k t qu ch s cao h n, trong khi đó ho t đ ng s n xu t s
th p h n
Các k t qu t t s trên c ng có th không chính xác trong các tr ng h p nh :
TSC m i đ c đ a vào s n xu t, công su t huy đ ng còn th p ho c tài s n đư đ c
s d ng lâu n m, s p thanh lý không còn s d ng.
1.2.4.3. Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng
a) Nhóm ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăthanhătoán
H s thanh toán ng n h n
Tài s n ng n h n
H s thanh toán ng n h n
=
N ng n h n
H s đánh giá kh n ng thanh toán n ng n h n th hi n m i quan h gi a tài
s n ng n h n v i n ng n h n. N ng n h n là các kho n n ph i thanh toán trong k ,
do đó doanh nghi p ph i dùng các tài kho n th c c a mình đ thanh toán b ng cách
chuy n đ i 1 b ph n tài s n thành ti n trong vòng 1 n m. H s này cho bi t c m i
đ ng n ng n h n mà doanh nghi p đang gi thì có bao nhiêu đ ng TSNH có th s
d ng đ thanh toán, t đó cho th y m c đ an toàn c a doanh nghi p trong vi c đáp
ng nhu c u thanh toán các kho n n ng n h n. Ch tiêu này l n h n 1 m i đ m b o
v yêu c u v n l u đ ng ròng có giá tr d ng. Tuy nhiên h s này không ph i càng
l n thì càng t t, vì khi đó doanh nghi p s có 1 l ng tài s n ng n h n t n tr l n.
i u này gây ra vi c m t cân đ i tài chính trong doanh nghi p.
H s thanh toán ng n h n ch a lo i b các kho n ph i thu khó đòi, các kho n
t n kho ch m luân chuy n trong TSNH c a doanh nghi p. Và nh v y, h s thanh
toán ng n h n t ng không có ngh a là kh n ng thanh toán c a doanh nghi p đ c c i
thi n n u chúng ta ch a lo i b các kho n ph i thu khó đòi, t n kho ch m luân chuy n
khi tính toán.
16
Thang Long University Library
Phân tích ch s mang tính th i đi m, không ph n ánh đ c c m t th i k , m t
giai đo n ho t đ ng c a doanh nghi p, vì th đ đánh giá hi u qu s d ng v n l u
đ ng nh th nào, ch tiêu này ph i đ c xem xét liên t c và ph i xác đ nh nguyên
nhân gây ra k t qu đó nh t ho t đ ng kinh doanh, môi tr ng kinh t , y u kém
trong t ch c, qu n lý c a doanh nghi p, các nguyên nhân, y u t trên mang tính t m
th i hay dài h n, kh n ng kh c ph c c a doanh nghi p, bi n pháp kh c ph c có kh
thi hay không.
H s thanh toán nhanh
Tài s n ng n h n ậ Hàng t n kho
H s thanh toán nhanh
=
N ng n h n
H s thanh toán nhanh là th c đo v kh n ng tr n ngay, không d a vào vi c
ph i bán các lo i v t t hàng hóa t n kho. T s này thích h p cho vi c đo l ng kh
n ng thanh toán c a nh ng doanh nghi p có vòng quay hàng t n kho th p. H s này
l n h n ho c b ng 1 cho th y kh n ng đáp ng thanh toán nhanh các kho n n ng n
h n cao. Trái l i n u nh h n 1, doanh nghi p s g p khó kh n khi ph i thanh toán
ngay các kho n n ng n h n. V nguyên t c, h s này càng cao thì kh n ng thanh
toán công n càng cao và ng c l i. Tuy nhiên n u xét m t khía c nh khác, không
ph i h s này càng l n càng t t, tr ng h p hàng t n kho l n (nguyên v t li u d tr
quá l n không dùng h t và hàng hóa, thành ph m t n kho không bán đ c), t c là có
th m t l ng l n TSNH t n tr l n, ph n ánh vi c s d ng tài s n không hi u qu , vì
b ph n này không v n đ ng sinh l i.
H s thanh toán t c th i
Ti nă+ă
uăt ăCKăng n h n
H s thanh toán t c th i =
N ng n h n
H s thanh toán t c th i ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n
m c cao nh t khi ch n yêu c u thanh toán kho n n ngay l p t c. H s này cao hay
th p ph n l n ph thu c vào l ng d tr ti n m t t i doanh nghi p. Ch tiêu này l n
h n ho c b ng 1 cho th y t l n đ c thanh toán ngay cao và ng c l i.
T ng t nh h s thanh toán ng n h n, đ đánh giá hi u qu s d ng v n l u
đ ng, c n ph i theo dõi m t cách liên t c, ph i xem xét đ n các kho n ph i thu khó
đòi đ đ m b o đánh giá kh n ng thanh toán n c a doanh nghi p m t cách chính xác
nh t.
17
b) Nhóm ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành
VL
Vòng quay hàng t n kho
Giáăv năhƠngăbán
HƠngăt năkho bình quân
S vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n
trong k . Ch tiêu này ph n ánh kh n ng qu n tr hàng t n kho c a doanh nghi p. Ch
s này càng cao cho th y doanh nghi p bán hàng nhanh và hàng t n kho không b
đ ng nhi u. Tuy nhiên, ch s này quá cao s không t t khi nhu c u th tr ng t ng đ t
bi n mà hàng t n kho l i ít, đi u này s làm gi m doanh thu, l i nhu n c a doanh
nghi p khi không đáp ng đ c nhu c u th tr ng và b m t khách hàng vào tay đ i
th c nh tranh. N u ch s này quá th p do l u tr quá nhi u hàng t n kho, đ ng ngh a
v i vi c s d ng v n kém hi u qu (dòng ti n s gi m đi do v n kém ho t đ ng và
nh v y lãi vay s t ng lên). i u này làm t ng chi phí l u gi hàng t n kho và t ng
r i ro khó tiêu th hàng t n kho này, có th do không phù h p nhu c u tiêu dùng c a
khách hàng ho c nhu c u c a th tr ng kém đi.
VòngăquayăhƠngăt năkhoă=
Th i gian luân chuy n kho trung bình
360
Th i gian luân chuy n kho
trung bình
=
Vòng quay hàng t n kho
Ch tiêu th i gian luân chuy n kho trung bình có quan h m t thi t v i ch tiêu s
vòng quay hàng t n kho nói trên. Th i gian luân chuy n kho trung bình cho bi t c
bao nhiêu ngày thì l ng hàng t n kho l i đ c quay vòng m t l n. H s này càng
th p ch ng t doanh nghi p càng bán đ c nhi u hàng.
T s này c n xem xét đ xác đ nh th i gian t n kho có h p lý theo chu k s n
xu t kinh doanh c a doanh nghi p và m c đ bình quân chung c a ngành c ng nh
m c t n kho h p lý đ m b o cung c p đ c bình th ng , nâng cao hi u qu s d ng
v n l u đ ng.
Vòng quay các kho n ph i thu
Doanh thu thu n
Vòng quay các kho n ph i thu
=
Các kho n ph i thu
Vòng quay các kho n ph i thu đo l ng m c đ hi u qu c a doanh nghi p trong
vi c s d ng tín d ng th ng m i (cho khách hàng mua ch u) và kh n ng thu h i n .
18
Thang Long University Library
ây c ng là m t ch tiêu th hi n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p, ph n ánh t c
đ chuy n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t. Ch s này càng cao cho th y:
Chính sách tín d ng bán tr ch m cho khách hàng c a doanh nghi p quá kh t
khe: i u này s làm gi m kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p, đ c bi t khi mà
doanh nghi p không ph i là doanh nghi p l n, ho t đ ng lâu dài, có th ph n l n
Doanh nghi p ch ho c th
nhanh
ng bán hàng tr ngay b ng ti n m t
i u ki n tài chính c a khách hàng t t, khách hàng c a doanh nghi p tr n
T ng hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p.
N u quá cao, doanh nghi p có th b m t đi m t s l
ng khách hàng đáng k .
N u vòng quay này quá th p, ch ng t chính sách bán hàng tr ch m c a doanh
nghi p là d dàng, c n ph i xem xét c th th tr ng c a hàng hóa doanh nghi p đang
kinh doanh, n u doanh nghi p m i thâm nh p th tr ng thì chính sách bán hàng linh
ho t là h p lý. Tuy nhiên n u doanh nghi p không ki m soát chính sách bán hàng,
xem xét tình hình tài chính c a b n hàng… thì r t có th s làm t ng nh ng kho n ph i
thu khó đòi, gi m hi u qu s d ng v n.
Vì v y, doanh nghi p c n ph i qu n lý hi u qu chính sách tín d ng c a mình đ
t i đa hóa l i nhu n.
Th i gian thu n trung bình
360
Th i gian thu n trung bình
=
Vòng quay các kho n ph i thu
Th i gian thu n trung bình ph n ánh s ngày c n thi t đ thu h i đ c các
kho n ph i thu. Vòng quay các kho n ph i thu càng l n thì s ngày trên m t vòng
quay kho n ph i thu trung bình càng nh , th hi n t c đ thu nhanh và ng c l i.
Nh ng n u ch s này quá cao, doanh nghi p có th b m t đi m t s l ng khách hàng
đáng k . Ngoài ra, th i gian thu n trung bình cao hay th p còn ph i xem xét các m c
tiêu nh m c tiêu m r ng th tr ng và chính sách tín d ng. Vi c thu h i công n c a
doanh nghi p không hi u qu đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p qu n lý không t t v n
l u đ ng, hi u qu s d ng v n l u đ ng kém. Vì v y, doanh nghi p c n ph i qu n lý
hi u qu chính sách tín d ng c a mình đ t i đa hóa l i nhu n.
Th i gian tr n trung bình
360
Th i gian tr n trung bình
=
H s tr n
19
Th i gian tr n trung bình th hi n s ngày trung bình k t khi doanh nghi p
mua hàng tr ch m cho đ n khi thanh toán kho n ph i tr ng i bán.
Trong đó:
Giá v n hàng bán +
H s tr n
=
Ph i tr ng
iăbán,ăl
Chi phí qu n lý chung, bán
hàng, qu n lý
ng,ăth
ng, thu ph i tr
Trung bình 1 n m các kho n ph i tr quay vòng đ c bao nhiêu l n hay nói cách
khác v i 1 đ ng v n chi m d ng thì có bao nhiêu đ ng chi phí.
H s tr n và th i gian tr n trung bình là ch tiêu v a ph n ánh uy tín c a
doanh nghi p đ i v i b n hàng v a ph n ánh kh n ng tr n c a doanh nghi p.
i l p v i vòng quay các kho n ph i thu và hàng t n kho có xu h ng càng
t ng càng t t thì đ i v i các doanh nghi p càng đ c ch m tr n càng t t nên h r t
mu n kéo dài th i gian ho n tr n d n đ n h s tr n th p. H s tr n th p, th i
gian tr n trung bình kéo dài có th là d u hi u cho th y doanh nghi p r t có uy tín và
là khách hàng t t c a nhà cung c p nên đ c cho ch m tr , nh ng c ng có th là d u
hi u cho th y khách hàng đang khó tr các kho n n đ n h n.
kh ng đ nh đ c kh
n ng thanh toán n c a khách hàng c n phân tích chi ti t các kho n ph i tr , các khách
hàng cho n , doanh s phát sinh n có và tu i n các kho n ph i tr , đ i chi u v i h p
đ ng mua hàng, xem xét t c đ t ng tr ng doanh thu, l i nhu n, kh n ng thu h i
công n … đ có k t lu n v vi c vòng quay ph i tr th p là do khách hàng đ c cho
ch m tr hay do khách hàng kinh doanh y u kém m t kh n ng thanh toán các kho n
n .
Chu k luân chuy n ti n t
Chu k luân
chuy n ti n
t
=
Th i gian luân
chuy n kho trung +
bình
Th i gian thu
n trung bình
-
Th i gian tr n
trung bình
Chu k luân chuy n ti n m t ph n ánh kh n ng qu n lý ti n c a doanh nghi p, đó là
kho ng th i gian k t khi chi th c t b ng ti n cho đ n khi thu đ c ti n. N u con s này
nh s đ c coi là kh n ng hi u qu s d ng v n l u đ ng t t. Ng c l i, con s này l n
có th đ c gi i thích là: doanh nghi p ph i thuê thêm v n trong khi v n ph i ch khách
hàng tr n ti n hàng cho mình. Quá trình s n xu t càng dài, l ng ti n m t mà doanh
nghi p ph i thuê thêm đ đ u t càng l n. T ng t , th i gian khách hàng thanh toán các
hóa đ n càng lâu, thì giá tr c a các hóa đ n càng gi m. Hay nói cách khác, tài kho n có th
thu h i v đ c làm gi m v n l u đ ng c a doanh nghi p.
20
Thang Long University Library
H s đ m nhi măVL
H s đ m nhi măVL
VL ătrongăk
=
Doanh thu thu n
H s đ m nhi m VL : Ch tiêu này cho bi t đ có đ c m t đ ng doanh thu
thu n thì c n bao nhiêu đ ng v n l u đ ng. H s này càng nh ph n ánh hi u qu s
d ng VL càng cao, s v n ti t ki m đ c càng nhi u.
c) Ch tiêu ph n ánh kh n ngăsinhăl i:
T su t sinh l i c aăVL
T su t sinh l i c aăVL
L i nhu n sau thu
=
VL ătrongăk
Ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a VL . Nó cho bi t m t đ ng VL b
ra thì thu v bao nhiêu đ ng l i nhu n. Ch tiêu này càng cao ph n ánh l i nhu n sau
thu c a doanh nghi p t o ra càng nhi u và ng c l i.
i v i doanh nghi p có quy mô tài s n l u đ ng quá l n, ho c t tr ng v n vay
quá cao thì t s này th ng th p do chi phí lãi vay cao làm l i nhu n th p.
T su t sinh l i VL t ng là t t n u doanh nghi p gi m n vay làm gi m chi phí
lãi vay nên l i nhu n đ t đ c cao h n
T su t sinh l i VL t ng là d u hi u th hi n s d ng VL kém, doanh nghi p
làm n không hi u qu n u doanh nghi p gi m n vay do ho t đ ng kinh doanh b thu
h p, doanh thu l i nhu n gi m nh ng gi m th p h n t c đ gi m VL
T su t sinh l i VL gi m là d u hi u t i n u doanh nghi p t ng n v y, ho c
H KD m r ng nh ng kho n đ u t vào nh ng l nh v c không hi u qu nên l i
nhu n không t ng, th m chí còn gi m so v i tr c.
T su t sinh l i VL gi m ch a ch c là d u hi u t i n u doanh nghi p vay n đ
đ u t m r ng kinh doanh nh ng do m i kinh doanh nên t m th i ch a thu v đ c
l i nhu n.
d) Nhóm ch tiêu ph n ánh t căđ lu n chuy n VL :
S vòng quay c aăVL
S vòng quay c aăVL
Doanh thu thu n
=
VL ătrongăk
Vòng quay c a VL : ch tiêu này đánh giá t c đ luân chuy n c a VL c a
doanh nghi p trong k (th ng là 1 n m) nhanh hay ch m. Nó c ng cho bi t s VL
21
quay đ c m y vòng trong k kinh doanh, s vòng quay t ng ch ng t hi u qu s
d ng v n t ng và ng c l i. S vòng quay VL càng cao thì càng t t. Qua ch tiêu
này, nhà qu n tr có th xác đ nh m c d tr v t t , hàng hóa h p lý trong m t chu k
kinh doanh.
Th i gian luân chuy năVL
Th i gian luân chuy năVL
360
=
S vòng quay c aăVL ătrongăk
Ch tiêu này cho bi t đ dài c a vòng quay v n l u đ ng, t c là s ngày c n thi t
c a m t vòng quay VL . C ng nh vòng quay VL , ng i ta th ng l y s ngày
trong k là 360 ngày làm con s tính toán. S ngày luân chuy n VL càng ng n ch ng
t VL đ c luân chuy n ngày càng nhi u trong k phân tích, doanh nghi p s d ng
VL hi u qu .
M c ti t ki măVL
M c ti t ki m v n l u đ ng ph n ánh s VL có th ti t ki m đ c do t ng t c
đ lu n chuy n VL
k này so v i k tr c. M c ti t ki m VL đ c bi u hi n qua
2 ch tiêu: M c ti t ki m tuy t đ i và m c ti t ki m t ng đ i.
M c ti t ki m tuy tă đ i: Do t ng t c đ luân chuy n VL
ki m đ c m t s VL đ s d ng vào vi c khác.
Vlđtđ = M1/360 x K1 ậ VL
nên có th ti t
0
= V L 1 ậ VL 0
Trong đó: Vtktđ là VL ti t ki m tuy t đ i
M1 là t ng m c luân chuy n VL n m k ho ch
K1 là th i gian luân chuy n VL n m k ho ch
VL
0
, VL
1
là VL bình quân n m báo cáo, n m k ho ch
M c ti t ki m t ngăđ i: Do t ng t c đ luân chuy n v n nên doanh nghi p
có th t ng thêm t ng m c luân chuy n v n song không c n t ng thêm ho c t ng
không đáng k quy mô VL .
Vtktgđ = M1/360 x (K1 ậ K0)
Trong đó: Vtktgđ là VL ti t ki m t ng đ i
M1 là t ng m c luân chuy n VL n m k ho ch
K1, K0 l n l t là k luân chuy n VL n m k ho ch, n m báo cáo
22
Thang Long University Library
1.2.5. Các nhân t
nh h
ng đ n hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p
1.2.5.1. Các nhân t ch quan
ây là nhân t ch y u quy t đ nh đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p.
Nhân t này g m nhi u y u t cùng tác đ ng tr c ti p đ n k t qu cu i cùng c a ho t
đ ng s n xu t kinh doanh trong ng n h n c ng nh trong dài h n. M t s nhân t ch
quan là:
Ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p: Nhân t này t o ra đi m xu t phát
c a doanh nghi p c ng nh đ nh h ng c a nó trong su t quá trình t n t i. Khi đó nhà
qu n lý s ph i quan tâm đ n nh ng y u t v v n nh quy mô v n, ngu n tài tr , tính
linh ho t c a c c u v n đ u t .
Quy mô v n: đây là nhân t quan tr ng nh h ng đ n hi u qu ho t đ ng c a
doanh nghi p. Quy mô v n c a m i doanh nghi p là khác nhau. V i l ng v n d i
dào, doanh nghi p s có nhi u c h i kinh doanh, d dàng quy t đ nh trong vi c đ u
t . ó là nh ng doanh nghi p có quy mô v n l n, còn v i nh ng doanh nghi p có quy
mô v n nh và v a, vi c quy t đ nh đ u t và s d ng v n tr nên th n tr ng h n r t
nhi u.
Ngu n tài tr : Khi m t doanh nghi p có nhu c u v v n thì l p t c doanh
nghi p ph i đi tìm ngu n tài tr . Có 2 ngu n tài tr đó là v n t có và v n đi vay. V n
t có giúp doanh nghi p đ c l p v m t tài chính và không ph i m t chi phí tr lãi
song nó c ng gây ra m t s khó kh n cho doanh nghi p nh quy n ki m soát c a
doanh nghi p b pha loãng và chi phí v n l n h n. Còn v n huy đ ng t bên ngoài
doanh nghi p s m t chi phí lãi vay. V i ngu n v n này, doanh nghi p có th d dàng
huy đ ng trong th i gian ng n h n đ k p th i đáp ng cho ho t đ ng s n xu t kinh
doanh trong k . Tuy nhiên, doanh nghi p có th g p ph i nguy c phá s n khi không
th thanh toán đ c các kho n n . Do đó, doanh nghi p c n ph i xác đ nh đ c các
ngu n tài tr h p lý trong các th i đi m khác nhau đ có th nâng cao hi u qu s
d ng v n c ng nh hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p.
Tính linh ho t c a c c u v n đ u t : Khi đư huy đ ng đ c 1 l ng v n nh t
đ nh, doanh nghi p c n b trí v n vào các khâu m t cách h p lý, hi u qu , tránh tình
tr ng th a v n khâu này và thi u v n khâu kia. Nh v y, quá trình ho t đ ng s n
xu t kinh doanh không đ c di n ra li n m ch.
Trìnhăđ công ngh s n xu t: Các doanh nghi p ph i l a ch n cho mình máy
móc công ngh phù h p v i lo i hình ho t đ ng và đi u ki n c a doanh nghi p. N u
k thu t s n xu t c a doanh nghi p là đ n gi n, máy móc thi t b không yêu c u cao
23
v trình đ c ng v i y u t l ng công nhân d i dào mà chi phí tr l ng th p h n chi
phí đ u t máy móc thì doanh nghi p s thu đ c l i nhu n cao h n. Tuy nhiên v n đ
đ t ra là máy móc s tr nên l i th i và l c h u theo th i gian không còn đáp ng đ
nhu c u s n xu t kinh doanh. i u đó khi n ch t l ng s n ph m gi m sút, doanh thu
và l i nhu n t đó mà c ng gi m theo nh h ng đ n hi u qu s d ng v n. Tuy
nhiên, th c t thì máy móc công ngh , k thu t c a doanh nghi p càng cao, càng giúp
gi m thi u s n ph m l i, tránh lãng phí ngu n v n huy đ ng.
Trìnhăđ t ch c qu n lý doanh nghi p: Có th nói đây là m t y u t quy t
đ nh trong vi c đ m b o s d ng v n có hi u qu trong doanh nghi p. B i vì t t c các
máy móc, k ho ch, ý t ng… đ u đ c v n hành b i con ng i, con ng i đóng vai
trò quan tr ng đ n thành công c a m t doanh nghi p.
Nhà qu n lý: Là ng i đ a ra các k ho ch chính sách, là ng i nhìn ra nh ng
ti m n ng trong th tr ng, giúp doanh nghi p n m b t các c h i. M t ng i qu n lý
t t là ng i có t m nhìn r ng, bi t k t h p các y u t s n xu t đ t o l i nhu n cao làm
gi m chi phí. Không nh ng th , ng i qu n lý còn ph i có trách nhi m qu n lý t t các
giai đo n kinh doanh, b i ch m t khâu trong quá trình kinh doanh g p v n đ , l p t c
s gây khó kh n trong nh ng khâu sau, gây ách t c, hay t o ra s n ph m h h ng.
Ng i lao đ ng: Là ng i tr c ti p tham gia vào quá trình s n xu t kinh
doanh, là ng i thúc đ y ho t đ ng s n xu t. Ng i lao đ ng gi i s giúp doanh
nghi p ti t ki m nguyên v t li u, nâng cao ch t l ng s n ph m, có ý th c trách nhi m
và nhi t tình trong công vi c.
M i quan h v i khách hàng và nhà cung c p: Quan h này th hi n trên 2
ph ng di n: quan h gi a doanh nghi p v i khách hàng và m i quan h gi a doanh
nghi p và nhà cung c p. i u này r t quan tr ng vì nó nh h ng t i quá trình s n
xu t, quá trình phân ph i s n ph m, s l ng hàng bán…là nh ng v n đ tác đ ng tr c
ti p đ n l i nhu n c a doanh nghi p. M t m i quan h t t v i khách hàng và nhà cung
c p s giúp doanh nghi p có đ u vào đ y đ và đ u ra n đ nh. Do đó, nhi m v c a
doanh nghi p là ph i có các chính sách duy trì m i quan h lâu dài và b n v ng v i
khách hàng c ng nh nhà cung c p thông qua các chính sách nh chi t kh u gi m giá,
chi t kh u thanh toán, m rông quy mô và m ng l i bán hàng.
1.2.5.2. Các nhân t khách quan
Chính sách c aănhƠăn c: M i thay đ i trong chính sách c a nhà n c đ u nh
h ng h ng t i các quy t đ nh c a doanh nghi p. Nh ng tác đ ng c a nhà n c đ i
v i doanh nghi p thông qua các chính sách kinh t v mô, không can thi p tr c ti p mà
giao quy n ch đ ng s n xu t kinh doanh cho các doanh nghi p. Vì v y, doanh nghi p
24
Thang Long University Library
kinh doanh theo ngành ngh đang đ
ki n phát tri n h n.
c nhà n
c khuy n khích thì s có nhi u đi u
Môiătr ng kinh t : N n kinh t bi n đ ng không ng ng, và r t khó đ d đoán,
y u t này bao g m các y u t t c đ t ng tr ng c a n n kinh t đ t n c nh l m
phát, th t nghi p, t ng tr ng kinh t , lãi su t, t giá, tình tr ng c nh tranh… t t c đ u
nh h ng đ n quá trình s n xu t c a doanh nghi p. S nh h ng có th tác đ ng tích
c c ho c tiêu c c đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p. S bi n đ ng c a n n
kinh t còn nh h ng đ n s c mua c a khách hàng, kinh t càng b t n khách hàng
càng ít chi tiêu h n, và cân nh c k ngu n cung c p h n, do đó nh ng doanh nghi p
m i s khó phát tri n. S phát tri n c a n n kinh t c ng nh h ng đ n giá c đ u vào
c a s n ph m, và làm giá đ u ra đ t h n.
Môiătr ng chính tr v năhóaăxƣăh i: Nhân t này c ng nh h ng và đóng vai
trò quan tr ng đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p. B i l , khách hàng c a
doanh nghi p luôn t n t i trong m t môi tr ng v n hóa xư h i nh t đ nh, th a mãn
nhu c u c a khách hàng, bán đ c s n ph m hay không ph thu c r t l n vào c đi m
v n hoá xư h i. Nó nh h ng đ n vi c ra quy t đ nh s n xu t s n ph m nào, l a ch n
công ngh s n xu t nào c ng nh phân ph i s n ph m nh th nào đ đ n đ c tay
ng i tiêu dùng m t cách hi u qu nh t. Do đó, hi u qu s d ng v n c a doanh
nghi p c ng ch u tác đ ng c a y u t này.
Môiătr ng k thu t công ngh : Trong đi u ki n hi n nay, khoa h c phát tri n
v i t c đ chóng m t, th tr ng công ngh bi n đ i không ng ng chênh l ch v trình
đ công ngh gi a các n c là r t l n, làn sóng chuy n giao công ngh ngày càng gia
t ng, m t m t nó t o đi u ki n cho các doanh nghi p đ i m i công ngh s n xu t m t
khác, nó đ t doanh nghi p vào môi tr ng c nh tranh gay g t. Do v y, đ s d ng v n
có hi u qu ph i xem xét đ u t vào công ngh nào và ph i tính đ n hao mòn vô hình
do phát tri n không ng ng c a ti n b khoa h c k thu t.
Th tr ng c nh tranh: c nh tranh là xu h ng t t y u c a n n kinh t th
tr ng do v y doanh nghi p ph i không ng ng nâng cao ch t l ng s n ph m, h giá
thành s n ph m đ có th c nh tranh v i các doanh nghi p khác. M t khác, nâng cao
kh n ng c nh tranh s giúp doanh nghi p b o v và m r ng th tr ng nh t là đ i v i
các doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c có môi tr ng c nh tranh cao nh đi n t ,
vi n thông, tin h c.
Các nhân t khác: ây là nh ng nhân t b t kh kháng nh thiên tai có tác
đ ng tr c ti p đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p. M c đ t n h i do nhân t
này gây gây ra không th bi t tr c đ c mà ch có th d phòng gi m nh thiên tai.
25
CH
NGă2.ă TH C TR NG HI U QU S D NG V N T I
CÔNG TY C PH N QU N LÝ D ÁN SENA
2.1. Khái quát v Công ty c ph n Qu n lý d án Sena
2.1.1. L ch s ra đ i và phát tri n c a Công ty
Gi i thi u chung v Công ty:
- Tên Công ty: Công ty C ph n Qu n lý d án Sena
- Tên giao d ch: Sena Project Management Joint Stock Company
- Tên vi t t t : SENA PM JSC
- Tr s chính: S 35 i n Biên Ph , ph
N i.
ng i n Biên, qu n Ba ình, thành ph Hà
- i n tho i: 0438237851
- V n đi u l c a Công ty là 5.000.000.000 (n m t ) đ ng, v i m nh giá 100.000
đ ng/c ph n.
Quá trình hình thành và phát tri n:
Tháng 11 n m 2005, Công ty đ c thành l p v i s v n v n v n ch n m t
đ ng, tr s Công ty đ c đ t t i s 35 i n Biên Ph , ph ng i n Biên, qu n Ba
ình, Hà N i theo Gi y đ ng ký kinh doanh s 0103006460 ngày 11 tháng 01 n m
2005 do S K ho ch và u t thành ph Hà N i c p.
T n m 2005 đ n n m 2006, Công ty g p r t nhi u khó kh n do m i thành l p,
và ph i c nh tranh v i các Công ty cùng ngành có quy mô và thành l p s m h n. B ng
ý chí và quy t tâm c a ban qu n lý và các nhân viên, Công ty đã t ng b c kh ng đ nh
đ c th ng hi u c a mình thông qua các s n ph m, d ch v mà Công ty cung c p.
N m 2007, đ ng tr c s phát tri n c a th tr ng, và nhu c u c a khách hàng,
SENA đư chú tr ng trong vi c m i các giáo s , ti n s đ u ngành trong l nh v c xây
d ng, s cùng t v n giúp Ch đ u t khi g p ph i nh ng v n đ khó. SENA c ng đư
và đang liên doanh, liên k t v i m t s đ n v t v n, các phòng thí nghi m h p chu n
đ cung c p các s li u th c nghi m khi c n thi t đ Công ty ngày m t phát tri n v ng
m nh.
T v n qu n lý d án và giám sát thi công xây d ng là đ nh h ng phát tri n lâu
dài c a SENA t khi thành l p và song hành cùng ngành xây d ng Vi t Nam trong
quá trình phát tri n và h i nh p.
N m 2011, SENA đư áp d ng công ngh hi n đ i t Hoa K và các n c phát
tri n khác trong công tác thí nghi m ki m tra ch t l ng c c, đ c bi t là c c khoan
nh i. Trong đó thí nghi m nén t nh v i t i tr ng đ n 4000 t n, thí nghi m siêu âm
26
Thang Long University Library
ki m tra đ đ ng nh t bê tông c c (SONIC), thí nghi m bi n d ng nh (PIT) và thí
nghi m bi n d ng l n (PDA).
N m 2012, Công ty c ph n qu n lý d án SENA đư đ c công b thông tin v
n ng l c ho t đ ng trong l nh v c t v n xây d ng trên các trang thông tin đi n t c a
c quan qu n lý nhà n c v xây d ng (website c a B xây d ng và S xây d ng Hà
N i).
Toàn b h th ng qu n lý ch t l
ISO 9001-2008.
ng c a SENA đư đ
c công nh n đ t chu n
An toàn - Ch t l ng - Ti n đ - Hi u qu đ u t c a d án luôn đ c SENA đ t
lên hàng đ u khi tham gia cung c p b t k d ch v t v n nào c a d án đ u t dù l n
hay nh .
2.1.2. Khái quát ngành ngh kinh doanh
Công ty đư đ ng ký kinh doanh trong các l nh v c sau:
- T v n, qu n lý d án trong các l nh v c kinh t - xã h i, đ u t , xây d ng, khoa h c
công ngh , môi tr ng.
- T v n, l p, th m đ nh báo cáo đ
công trình, báo cáo kinh t - k thu
môi tr ng, báo cáo kinh t - xã h
d ng, khoa h c – công ngh , môi tr
u t xây d ng công trình, d án đ u t xây d ng
t xây d ng công trình, báo cáo đánh giá tác đ ng
i trong các l nh v c kinh t - xã h i, đ u t , xây
ng.
- T v n, l p quy ho ch vùng, quy ho ch chi ti t, quy ho ch kinh t - xã h i, nhà ,
khu đô th , khu công nghi p, khu công ngh , khu du l ch, khu sinh thái, đ c khu kinh
t và các khu v c khác nh m phát tri n kinh t đô th , kinh t nông thôn, kinh t mi n
núi, kinh t bi n.
- u t , xây d ng các khu nhà , khu đô th , khu công nghi p, khu công ngh , khu du
l ch, khu sinh thái, đ c khu kinh t và các khu v c khác nh m phát tri n kinh t đô th ,
kinh t nông thôn, kinh t mi n núi, kinh t bi n.
- Kinh doanh b t đ ng s n, d ch v v n phòng, c a hàng, siêu th , d ch v khách s n,
d ch v du l ch, d ch v n u ng.
- Thi công xây d ng, t v n giám sát thi công xây d ng các công trình giao thông,
th y l i, các công trình h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng, công c ng.
- Thi t k h th ng c p thoát n c và môi tr ng n c đ i v i các công trình xây
d ng dân d ng, công nghi p và công trình x lý ch t th i r n, khu công nghi p, khu đô
th , thi t k công trình giao thông đ ng b , thi t k k t c u: đ i v i công trình xây
d ng dân d ng, công nghi p.
27
- Thi t k công trình đi n giao thông, dân d ng và công nghi p.
- Ki m đ nh ch t l
ng xây d ng.
- Kh o sát xây d ng.
- T v n qu n lý d án đ u t xây d ng các công trình giao thông, th y l i, các công
trình h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng.
- Th m đ nh: thi t k k thu t, thi t k b n v thi công, d toán và t ng d toán các
công trình giao thông, th y l i, các công trình h t ng k thu t, công trình công
nghi p, dân d ng.
- L p h s m i d th u, m i đ u th u, phân tích đánh giá h s d th u, h s đ u
th u đ l a ch n nhà th u t v n, nhà th u thi công xây d ng, l a ch n t ng th u trong
xây d ng các công trình giao thông, th y l i, các công trình h t ng k thu t, công
trình công nghi p, dân d ng.
- Giám sát l p đ t thi t b c a công trình, giám sát kh o sát xây d ng các công trình
giao thông, th y l i, h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng.
- Thi t k t ng m t b ng, ki n trúc n i – ngo i th t đ i v i công trình giao thông, th y
l i, các công trình h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng.
u t trái phi u, c phi u, các lo i gi y t có giá trên th tr
-
ng ch ng khoán.
- V n t i hàng hóa, v n chuy n hành khách theo h p đ ng.
-T v nđ ut .
M c dù kinh doanh trên r t nhi u các lo i hình d ch v nh ng các l nh v c mang
l i ngu n thu nh p chính cho Công ty là vi c t v n, thi t k , giám sát và thi công các
d án, công trình nhà , khu đô th , công trình công c ng trong thành ph Hà N i.
2.1.3. C c u t ch c c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena
Ch căn ng,ănhi m v c a t ng b ph n:
i h iăđ ng c đông
Là c quan có th m quy n cao nh t c a Công ty, bao g m t t c các c đông có
quy n b phi u ho c ng i đ c c đông y quy n.
i h i đ ng c đông có các
quy n h n sau:
- Thông qua b sung, s a đ i i u l .
- Thông qua đ nh h ng phát tri n Công ty, thông qua báo cáo tài chính hàng
n m, các báo cáo c a Ban ki m soát, c a H i đ ng qu n tr .
- Quy t đ nh m c c t c đ c thanh toán hàng n m cho m i lo i c ph n.
- Quy t đ nh s l ng thành viên c a H i đ ng qu n tr .
28
Thang Long University Library
S ăđ 2.1. C ăc u t ch c b máy qu n lý c a Công ty Sena
i h i đ ng c
đông
H i đ ng qu n
tr
Ban ki m soát
Ban giám đ c
Phòng t ch c
hành chính
Phòng đ u t
phát tri n
Phòng kinh
doanh
Phòng tài chính
k toán
(Ngu n: Phòng t ch c hành chính)
- B u, bãi nhi m, mi n nhi m thành viên H i đ ng qu n tr và Ban ki m soát;
phê chu n vi c H i đ ng qu n tr , b nhi m T ng Giám đ c.
- Các quy n khác đ c quy đ nh t i i u l .
Ban ki m soát
Ban ki m soát th c hi n giám sát H i đ ng qu n tr , Giám
c trong vi c qu n
lý và đi u hành Công ty, ch u trách nhi m tr c i h i đ ng c đông v nh ng sai
ph m c a mình trong quá trình th c hi n nhi m v đ c giao.
H iăđ ng qu n tr
H i đ ng qu n tr là t ch c qu n lý cao nh t c a Công ty do
i h i đ ng c
đông b u ra. Thành viên H i đ ng qu n tr có th đ c b u l i v i s nhi m k không
h n ch . H i đ ng qu n tr nhân danh Công ty quy t đ nh m i v n đ liên quan đ n
m c đích và quy n l i c a Công ty, tr nh ng v n đ thu c th m quy n c a i h i
đ ng c đông. Quy n và ngh a v c a H i đ ng qu n tr do Pháp lu t, đi u l Công ty
và Ngh quy t i h i đ ng c đông quy t đ nh.
Ban giámăđ c
Ban giám đ c là nh ng ng i đi u hành công vi c kinh doanh h ng ngày c a
công ty; ch u s giám sát c a H i đ ng qu n tr và ch u trách nhi m tr c H i đ ng
qu n tr và tr c pháp lu t v vi c th c hi n các quy n và nhi m v đ c giao.
29
Ban giám đ c ph i đi u hành công ty theo đúng quy đ nh c a pháp lu t, i u l
công ty, h p đ ng lao đ ng ký v i công ty và quy t đ nh c a H i đ ng qu n tr . N u
đi u hành trái v i quy đ nh này mà gây thi t h i cho công ty thì Ban giám đ c ph i
ch u trách nhi m tr c pháp lu t và ph i b i th ng thi t h i cho công ty.
Phòng t ch c hành chính
Có ch c n ng hành chính, b o v pháp ch và làm nhi m v t ch c lao đ ng
ti n l ng, tuy n d ng, b trí, đào t o cán b , qu n lý nhân s , ch đ chính sách, đào
t o b i d ng hu n luy n cán b công nhân viên.
Phòngăđ uăt ăphátătri n
Có nhi m v đ u t nghiên c u th tr ng, làm m u, Marketing và tìm ki m th
tr ng m i, th tr ng ti m n ng và phát tri n nó.
Phòng kinh doanh
ây là phòng ban th c hi n các ho t đ ng chính c a Công ty. Phòng kinh
doanh tr c ti p ti n hành kinh doanh t khâu tìm ki m khách hàng, kí h p đ ng kinh
doanh, đàm phán, kí k t h p đ ng đ n khi hoàn thành d án, nghi m thu công trình.
Thi t l p và giao d ch tr c ti p v i khách hàng, là các ch đ u t , nhà th u,
nhà n c. Th c hi n ho t đ ng t v n, giám sát và thi công các công trình, d án
nh m mang l i doanh thu cho doanh nghi p.
Xây d ng k ho ch, đ nh h ng s n xu t kinh doanh hàng n m, hàng quý,
hàng tháng c ng nh theo dõi tình hình th c hi n k ho ch đ k p đ xu t v i Ban
giám đ c.
Nghiên c u th tr
ng, công tác ti p th đ đ u t đ y m nh kinh doanh.
Phòng tài chính k toán
Có nhi m v qu n lý toàn b s v n c a Công ty, ch u trách nhi m tr
Giám đ c và ch đ h ch toán kinh t c a nhà n c;
c
Ghi chép và ph n ánh k p th i các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty.
Qu n lý v quá trình nh p - xu t nguyên v t li u xây d ng, theo dõi tình hình hàng t n
kho c a doanh nghi p;
L p k ho ch thu, chi tài chính hàng n m c a Công ty, tham m u cho Giám
đ c phân b ch tiêu k ho ch tài chính;
Gi i quy t các v n đ thanh toán v i khách hàng, nhà cung c p, ngân hàng
c ng nh n p đ y đ các kho n ngân sách theo quy đ nh c a Nhà n c;
Cu i k , l p báo cáo tài chính, báo cáo thu theo quy đ nh ch đ tài chính
hi n hành c a Nhà n c.
30
Thang Long University Library
2.1.4. Tình hình ho t đ ng kinh doanh c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena
giai đo n n m 2012 - 2014
2.1.4.1. Tình hình Tài s n
V Tài s n c a Công ty C ph n Qu n lý d án Sena
T ng tài s n c a n m 2014 t ng 12.936.668.304 đ ng ng v i m c t ng 25,39%
so v i n m 2013, n m 2013 t ng 8.537.881.778 đ ng ng v i m c t ng 20,13% so v i
n m 2012. T s li u c a b ng trên, ta có th xét s chênh l ch v tài s n ng n h n và
tài s n dài h n trong c c u tài s n c a Công ty trong ba n m 2012, 2013 và 2014 nh
sau:
i v i tài s n ng n h n: N m 2014 t ng 11.034.010.752 đ ng so v i n m
2013 hay t ng 22,62%; song m c th p h n so v i m c t ng gi a n m 2013 và n m
2012 là 22,97%. Nh v y, ta th y giai đo n 2012 - 2014 tài s n ng n h n c a Công ty
có s bi n đ ng qua t ng n m, c th :
Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: Ta th y có m t m c gi m khá l n v ti n
trong n m 2014 so v i n m 2013 là 14.648.068.597 đ ng, trong khi n m 2013 l i t ng
1005,59% t ng đ ng v i 13.648.712.644 đ ng. ó là do trong n m 2013, Công ty
đư đ m b o ti n đ và ch t l ng c a công tác t v n đáp ng yêu c u c a ch đ u t
đ ng th i góp ph n hoàn thành các m c tiêu ti n đ t i các công trình tr ng đi m:
Kh i công, làm móng các công trình khu chung c VP5, VP6 bán đ o Linh àm, Hà
N i cùng v i đó là vi c t v n, thi t k các công trình khu chung c HH1, HH2, HH3,
HH4… trong cùng khu v c Linh àm nên cu i n m 2013 Công ty đư thu v l ng
ti n m t t ng đ i l n là 15.005.990.495 đ ng. Song n m 2014 l ng ti n gi m
97,61% là do, trong n m 2014 ch đ u t ch m tri n khai công tác kh o sát, l p d án
đ u t , thi t k , t v n giám sát và thí nghi m c a m t s công trình nh : khu đô th
m i Ngh a ô thu c huy n T Liêm, khu chung c CT15, CT16 trong khu đô th m i
T Hi p thu c huy n Thanh Trì... làm cho cu i n m Công ty ch a thu h i đ c ngu n
v n ban đ u, vì v y mà l ng ti n c a Công ty gi m m t l ng đáng k nh v y. Vi c
gi m l ng ti n đ t ng t và v i s l ng l n nh v y gây nh h ng không t t n u
doanh nghi p áp d ng qu n lý v n b ng ti n, d tr quá ít s gây ra r i ro c n ki t ti n
đ n đ n vi c bán g p tài s n, huy đ ng v n g p t ng chi phí giao d ch.
31
B ng 2.1. B ngăcơnăđ i k toán v tài s n so sánh gi aăcácăn mă2012,ă2013,ă2014
n v tính:
Ch ătiêu
Chênhăl chă2012ăvƠă2013
ng
Chênhăl chă2013ăvƠă2014
N mă2012
N mă2013
N mă2014
39.664.658.379
48.774.112.301
59.808.123.053
9.109.453.922
22,97%
11.034.010.752
22,62%
I.ă Ti nă vƠă cácă kho nă
t ngăđ ngăti n
1.357.277.851
15.005.990.495
357.921.898
13.648.712.644
1005,59%
(14.648.068.597)
(97,61%)
II.ăCácăkho năph iăthuă
ng n h n
15.321.361.093
15.652.256.784
25.056.021.970
330.895.691
2,16%
9.403.765.186
60,08%
6.913.759.616
7.974.034.139
20.782.776.856
1.060.274.523
15,34%
12.808.742.717
160,63%
5.014.844.155
4.277.338.725
973.245.114
(737.505.430)
(14,71%)
(3.304.093.611)
(77,25%)
3.392.757.322
3.400.883.920
3.300.000.000
8.126.598
0,24%
(100.883.920)
(2,97%)
22.823.530.594
17.490.479.869
30.893.890.955
(5.333.050.725)
(23,37%)
13.403.411.086
76,63%
162.488.841
625.385.153
3.500.288.230
462.896.312
284,88%
2.874.903.077
459,70%
B.ăTƠiăs nădƠiăh n
2.756.197.938
2.184.628.794
4.087.286.346
(571.569.144)
(20,74%)
1.902.657.552
87,09%
I.ăTƠiăs năc ăđ nh
2.756.197.938
2.184.628.794
4.087.286.346
(571.569.144)
(20,74%)
1.902.657.552
87,09%
T NGăTÀIăS N
42.420.856.317
50.958.741.095
63.895.409.399
8.537.884.778
20,13%
12.936.668.304
25,39%
A.ăTƠiăs năng năh n
1. Ph i thu khách hàng
2. Tr tr
bán
c cho ng
i
3. Các kho n ph i thu
khác
III.ăHƠngăt năkho
IV. TSNH khác
Tuy tăđ i
T
ngăđ i
Tuy tăđ i
T
ngăđ i
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán)
32
Thang Long University Library
Các kho n ph i thu ng n h n: N m 2013 t ng 2,16% so v i n m 2012, trong
khi đó n m 2014 t ng n m 2013 là 9.403.765.186 đ ng ng v i 60,08%. Ta th y trong
n m 2014, có s t ng lên đ t bi n c a kho n ph i thu khách hàng t ng 12.808.742.717
đ ng t ng đ ng v i m c t ng 160,63% so v i n m 2013, trong khi đó n m 2013 ch
t ng 1.060.274.523 đ ng, cho ta th y kho n ph i thu khách hàng c a Công ty khá cao.
Lý do ch y u là do n n kinh t khó kh n nên khách hàng c a Công ty chính là các
nhà đ u t , các công ty đ u t vào các công trình nhà , khu đô th ch a k p thanh toán
v i Công ty. Cùng v i đó là nh ng công trình mà Công ty tham gia, đ u t đang trong
quá trình th c hi n nên Công ty ch a th thu h i l i đ c l ng ti n b ra. i u này
th c s không t t v i Công ty, trong n n kinh t nh hi n t i, n u c đ tình tr ng
kho n thu khách hàng này kéo dài thì nó nh h ng đ n l ng ti n c a Công ty, làm
Công ty m t c h i cho vi c đ u t vào các d án khác, nh h ng đ n l i nhu n lâu
dài c a Công ty. M c dù Công ty dùng chính sách n cho khách hàng có th thu hút
nhi u khách hàng h n, nh ng Công ty l i có kho n ph i thu khách hàng l n, làm cho
vi c quay vòng v n gi m xu ng. Vì v y trong n n kinh t khó kh n nh hi n nay, b
ph n k toán c a Công ty c n đ a ra các s li u c th c a nh ng kho n n , th i gian
tr n mu n t ng khách hàng, đ ban qu n lý c a Công ty có th áp d ng nh ng bi n
pháp th t ch t hay qu n lý n ho c phân c p, phân lo i khách hàng đ có th thu h i
n nhanh chóng . Cùng vào đó trong m c các kho n ph i thu khác ta th y s t ng lên
khá cao c a các kho n ph i thu khác n m 2013 so v i n m 2012 là 8.126.598 đ ng
ng v i m c t ng 0,24%, trong khi đó n m 2014 so v i n m 2013 l i gi m r t m nh
100.883.920 đ ng ng v i m c gi m 2,97% .N m 2012 kho n ph i thu này c a Công
ty t ng là do trong quá trình ho t đ ng kinh doanh đ u x y ra m t mát, làm h ng trang
thi t b và đ u xác đ nh đ c là do l i c a các b công nhân viên trong Công ty. Công
ty đư yêu c u b i th ng khi phát hi n. Qua nhi u tr ng h p m t mát, h ng hóc Công
ty đư ti n hành th t ch t các bi n pháp qu n lí nh c ng i theo sát quá trình v n
chuy n trang thi t b , l p thêm các camera giám sát… và k t qu là n m 2014 các
kho n này đã gi m so v i n m 2013.
Hàng t n kho: Trong khi n m 2013 l ng hàng t n kho gi m 5.333.050.725
đ ng ng v i m c gi m là 23,37% so v i n m 2012 thì n m 2014 l ng hàng t n kho
l i t ng 13.403.411.086 đ ng ng v i m c t ng 76,63%. Do Công ty thu c lo i hình
Công ty t v n qu n lý d án thì lo i hàng t n kho chính c a Công ty đ c tính vào
ph n l n là chi phí s n xu t kinh doanh d dang, đó chính là nh ng: Thi t k quy
ho ch t ng th m t b ng, thi t k các công trình nhà , t v n l p h s d án m i
th u, t v n giám sát xây d ng… ch a đ c đ a vào th c hi n. L ng hàng t n kho
trong n m 2013 gi m so v i n m 2012, là do có m t s công trình đ c thi t k trong
33
n m ho c tr c n m 2012 nh ng do nhà đ u t ch a đ v n và đi u ki n th c hi n, thì
n m 2013 đ c đ a vào th c hi n ví d nh : Kh o sát đ a hình, đ a ch t các công trình
chung c CT2C, CT2B, CT1A, CT1B và CT3 thu c khu đô th Ngh a ô, hoàn thành
công tác v n hành khu chung c CT15, CT16 khu đô th T Hi p,… n n m 2014,
l ng hàng t n kho c a Công ty l i t ng lên, nguyên nhân là do Công ty c n hi u
ch nh, b sung thi t k các h ng m c công trình nhà nh : Tòa nhà CT15, CT16 khu
đô th T Hi p đ đáp ng công tác v n hành và hoàn thi n công trình d ki n n m
2015 hoàn thành. Ngoài ra, m t ph n vì lý do khách quan là n n kinh t khó kh n nên,
nhi u nhà đ u t ch a có đ s v n đ th c hi n các d án đư đ ra trong n m, vì v y
nhi u d án, thi t k , kh o sát ph i t m th i d ng l i đo nhà đ u t t m hoãn d án.
Tài s n ng n h n khác: Ta th y n m 2013 t ng 462.896.312 đ ng ng v i m c
t ng 284,88%, trong khi n m 2014 t ng nhi u h n 459,70% đ i v i n m 2013. Trong
n m 2014, m c t ng tài s n này so v i n m 2013 là do s t ng lên c a chi phí tr tr c
ng n h n cùng v i thu và các kho n ph i thu Nhà n c. Trong n m 2013, s thu t m
n p c a Công ty nh h n m c thu ph i n p vì v y m i phát sinh kho n thu ph i thu
Nhà n c; có m t s chi phí liên quan đ n nhi u kì nh chi phí mua b o hi m cháy n
đ c h ch toán vào chi phí tr tr c ng n h n. Sang n m 2013, nh ng kho n này
không phát sinh d n đ n tài s n ng n h n khác gi m xu ng.
i v i n m 2014 thì
Công ty phát sinh m t kho n ti n t m ng cho khách hàng khi th c hi n d án mà
ch a thu đ c hàng vào cu i n m.
i v i tài s n c đ nh: Trong n m 2013 gi m 571.569.144 đ ng ng v i m i
m c gi m 20,74% so v i n m 2012, trong khi đó n m 2014 t ng 1.902.657.552 đ ng
so v i n m 2013 t ng ng v i m c t ng 87,09%, ch tiêu này thay đ i do trong kì có
m t s bi n đ ng v TSC h u hình và vô hình bao g m m t s ph ng ti n v n
chuy n, nâng c p v n phòng, h th ng qu n lý ch t l ng trong Công ty mà ch y u là
thanh lý và thay th tài s n c đ nh h u hình. Trong n m 2013, Công ty đư thanh lí
TSC c , không còn giá tr s d ng, đó là m t s ph ng ti n v n chuy n đư l i th i
nh ô tô, xe t i c không còn đ m b o ch t l ng đ đ u t ph ng ti n m i. Và trong
n m 2014, Công ty đư tìm đ c các nhà cung c p h p lý đ thay th và mua m i m t
s trang thi t b c n thi t nên giá tr TSC h u hình t ng. Nói chung, đ đ m b o ho t
đ ng s n xu t kinh doanh có l i nhu n lâu dài thì Công ty nên đ u t thêm vào trang
thi t b và TSC .
2.1.4.2. Tình hình Doanh thu – Chi phí – L i nhu n
Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty đ
li u sau:
c th hi n qua b ng s
34
Thang Long University Library
B ng 2.2. Báo cáo k t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh
giaiăđo n n mă2012 ậ 2014
n v tính:
So sánh 2014 và 2013
Ch tiêu
1. Doanh thu bán hàng
và cung c p d ch v
So sánh 2013 và 2012
T ngă
đ i (%)
Tuy tăđ i
ng
T ngă
đ i (%)
Tuy tăđ i
26.217.832.847
63,02
(22.946.470.330)
(35,55)
-
-
-
-
3. Doanh thu thu n
26.217.832.847
63,02
(22.946.470.330)
(35,55)
4. Giá v n hàng bán
25.329.595.095
63,38
(22.682.848.374)
(36,21)
5. L i nhu n g p
888.237.752
54,21
(263.621.956)
(13,86)
6. Doanh thu ho t đ ng
tài chính
586.489.066
3965,49
5.663.162
62,05
7. Chi phí tài chính
845.000.000
100
(14.500.000)
(100)
Trong đó: Chi phí lưi
vay
845.000.000
100
(14.500.000)
(100)
8. Chi phí qu n lý doanh
nghi p
551.217.859
39,30
(310.572.662)
(18,13)
78.508.959
31,32
67.113.868
36,56
10. Thu nh p khác
281.818.182
100
(1.247.076.591)
(100)
11. Chi phí khác
221.596.978
756,02
(1.192.872.692)
(97,6)
60.221.204
100
(54.209.899)
(217,77)
13. T ng l i nhu n k
toánătr c thu
138.730.163
62,67
12.909.969
6,19
14. Chi phí thu thu
nh p doanh nghi p hi n
hành
12.670.270
21,35
5.643.011
10,51
126.059.893
77,80
7.266.958
4,70
2. Các kho n gi m tr
doanh thu
9. L i nhu n thu n
12. L i nhu n khác
15. L i nhu n sau thu
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán)
Nh n xét:
Doanh thu bán hàng: C a Công ty b gi m trong n m 2013 là 41.601.262.051
đ ng, gi m 22.946.470.330 đ ng ng v i m c gi m là 35,55% so v i n m 2012.
35
Nh ng đ n n m 2014 đư t ng tr l i là 67.819.094.898 đ ng, t ng 26.217.832.847
đ ng ng v i m c t ng 63,02%. Lý do chính c a s gi m doanh thu bán hàng c a
Công ty t n m 2013 đó là đ i di n v i n n kinh t khó kh n, nhà n c th t ch t chi
tiêu, các l nh v c liên quan đ n xây d ng b nh h ng không nh , nhi u d án xây
d ng không có v n đ u t d n t i tình tr ng b trì tr . Mà ngu n thu chính c a Công ty
là t v n, thi t k , qu n lý giám sát các công trình xây d ng nên do trong n m 2013 có
ít nhà đ u t tham gia vào l nh v c xây d ng nên nhu c u tìm đ n Công ty đ xin t
v n, thi t k ít đi, làm nh h ng khá l n t i doanh thu c a Công ty. Song đ n n m
2014, Công ty kí k t đ c nhi u công trình l n nh kh i công, qu n lý xây d ng các
khu chung c ,… và các kho n thu t vi c t v n thi t k , giám sát thi công công trình
cho các doanh nghi p trong Th đô Hà N i cho nên vi c doanh thu bán hàng và cung
c p d ch v c a Công ty trong n m 2014 đư t ng cao h n h n n m 2013 là đi u d
hi u. M c doanh thu c a Công ty đư t ng tr l i là d u hi u c a n n kinh t th tr ng
đang d n h i ph c.
Các kho n gi m tr doanh thu: Ta th y các kho n gi m tr doanh thu các
n m 2012, 2013 và 2014 b ng 0, cho th y ho t đ ng kinh doanh bán hàng c a Công ty
khá thu n l i, vì không phát sinh kho n hàng bán b tr l i. i u đó ch ng t r ng
n ng l c làm vi c c a Công ty r t t t, nh ng m t khác c ng th hi n r ng Công ty
không áp d ng các chính sách khuy n m i, gi m giá cho khách hàng. Gi m giá hàng
bán ngoài tác đ ng tích c c là thu hút khách hàng, nó còn đem l i tác đ ng tiêu c c
đ n uy tín c a Công ty v ch t l ng hàng hóa, làm cho khách hàng hoài nghi v ch t
l ng s n ph m, khách hàng s m t đi đ tin c y đ i v i Công ty. Bên c nh đó, ta th y
thay vì gi m giá hàng bán s mang đ n tác đ ng tiêu c c đ n ch t l ng hàng bán c a
Công ty đ i v i khách hàng.
Giá v n hàng bán: Thông qua b ng 2.2, ta th y giá v n hàng bán có quan h t
l thu n v i doanh thu, b i khi doanh thu t ng do cung c p d ch v nhi u h n thì chi
phí kh o sát, nghiên c u d án, chi phí thuê ngoài,… ph c v cho quá trình cung c p
d ch v c ng t ng theo. Trong n m 2014, do công ty kí h p đ ng đ c các công trình
l n nên doanh thu bán hàng và cung c p d ch v t ng, đ ng ngh a v i vi c t ng giá
v n hàng bán, c th giá v n hàng bán n m 2014 là 65.292.316.511 đ ng, t ng
25.329.595.095 đ ng ng v i m c t ng 63,38% so v i n m 2013 và n m 2013 là
39.962.721.416 đ ng, gi m 22.682.848.374 đ ng ng v i 36,21% so v i n m 2012 là
do kinh t trì tr , doanh thu gi m, đ ng ngh a v i vi c giá v n hàng bán gi m.
Doanh thu t ho t đ ng tài chính: Doanh thu ho t đ ng tài chính n m 2013 là
9.126.682 đ ng, t ng 5.663.162 đ ng so v i doanh thu ho t đ ng tài chính n m 2012,
m c t ng t ng ng 62,05%. Sang n m 2014, m c t ng đư t ng m nh lên là
36
Thang Long University Library
3965,49%, có ngh a t ng 586.489.066 đ ng so v i n m 2013 lên m c 601.278.910
đ ng. Các kho n doanh thu tài chính Công ty nh n đ c ch y u do lãi ti n g i ngân
hàng v i lãi su t 4,5%/n m làm t ng l i nhu n đ u t tài chính. Ngoài ra, trong n m
2013 Công ty có đ u t c phi u vào Công ty C ph n Bê tông ly tâm Vinainco, Công
ty C ph n T Hi p H ng Hà D u Khí v i s lãi nh n đ c là 523.489.102 đ ng
chi m 87,06% t tr ng doanh thu ho t đ ng tài chính c a Công ty. ây ch là m t ch
s nh trong ch tiêu doanh thu và tác đ ng không đáng k đ n tình hình doanh thu c a
Công ty. Hi n t i, Công ty ch a chú tr ng đ n ho t đ ng đ u t c phi u, trái phi u…
trên th tr ng tài chính vì v y doanh thu ho t đ ng tài chính m i ch chi m t tr ng
nh so v i doanh thu bán hàng.
Chi phí tài chính: Chi phí tài chính c a Công ty trong n m 2013 là 0 đ ng, gi m
14.500.000 đ ng so v i n m 2012, t ng ng gi m 100%. i u này có ngh a là trong
n m 2013 Công ty đư không ph i vay hay tr lãi vay cho b t k m t kho n vay nào.
V i s l ng công trình l n h n vào n m 2014 thì l ng chi phí tài chính ph i tr đư
t ng lên đ n 845.000.000 đ ng, t ng ng t ng 100% so v i n m 2013, cho th y Công
ty đư vay n h n r t nhi u mà đây ch y u là ng n h n đ chi tr cho Công ty thuê
ngoài tham gia xây d ng công trình, v i s ti n là 25.500.000.000 đ ng trong n m
2014, cao h n 15.400.000.000 đ ng so v i n m 2013 là 10.100.000.000 đ ng. Kho n
chi phí tài chính mà Công ty ph i chi tr chính là chi phí tr lãi vay c a Công ty. Tuy
vi c vay v n này m t chi phí lưi vay song nó đ m b o cho Công ty có th thanh toán
đúng th i h n v i các bên đ c thuê c a d án, giúp t ng uy tín c a Công ty.
Chi phí qu n lý và bán hàng doanh nghi p: N m 2013 gi m 310.572.662 đ ng
ng v i m c gi m 18,13%, song sang n m 2014 đư t ng tr l i lên m c 1.953.866.169
đ ng, t ng h n m c so v i n m 2013 là 551.217.859 đ ng, ng v i m c t ng 39,30%.
Do n m 2013 doanh thu c a Công ty gi m nên Công ty s c t gi m ho c không m
r ng quy mô kinh doanh c a Công ty ra nhi u l nh v c không thu đ c l i nhu n vì
v y chi phí qu n lý kinh doanh c a Công ty s gi m xu ng. Và đ n n m 2014, doanh
thu c a Công ty đư t ng tr l i nên chi phí qu n lý kinh doanh c ng t ng theo. Bên
c nh đó trong n m 2014 Công ty đư đ u t vào m t s l nh v c kinh doanh tr ng tâm
khác c a Công ty làm t ng ch tiêu này.
Thu nh p khác: N m 2012 là 1.247.076.591 đ ng. N m 2013 là 0 đ ng., gi m
100% so v i n m 2012. N m 2014 là 281.818.182 đ ng, t ng 100% so v i n m 2013
nh ng v n th p h n 965.258.409 đ ng so v i n m 2012. Có đi u này là do trong hai
n m 2012, 2014; Công ty có nh p mua m t s TSC m i, ch y u là ô tô đ ph c v
cho quá trình v n chuy n, kh o sát đ a hình d án đ thay th d n cho cho các TSC
c , l c h u. S ô tô c này đ c thanh lý trong n m 2012 là nhi u nh t trong ba n m
37
qua nên ti n thu t thanh lý TSC
nh t trong ba n m.
t ng d n đ n thu nh p khác c a n m 2012 là cao
Chi phí khác: Trong ba n m thì n m 2012 c ng có chi phí khác cao nh t v i giá
tr 1.222.183.794 đ ng, nhi u h n n m 2013 là 1.192.872.692 đ ng và n m 2014 là
971.275.714 đ ng. Nguyên nhân c ng đ n t vi c thanh lý các TSC c . ó là do s
l ng máy móc c đ c thanh lý trong n m 2012 nhi u nh t nên chi phí thanh lý,
nh ng bán TSC c c ng cao nh t.
L i nhu n tr c thu : N m 2014 t ng 138.730.163 đ ng ng v i m c t ng
62,67% so v i n m 2013, n m 2013 t ng 6,19% so v i n m 2012. L i nhu n tr c
thu n m 2014 t ng h n so v i n m 2013 là m t ph n do kho n l i nhu n khác Công
ty thu v trong n m 2014 t ng lên. ây chính là kho n l i nhu n c a Công ty đ u t
v i các Công ty liên doanh liên k t làm n có lưi thu v đ c.
Chi phí thu thu nh p doanh nghi p: M c thu thu nh p n m 2013 là
59.349.976 đ ng, t ng 5.643.011 đ ng so v i n m 2012, ng v i m c t ng 10,51%.
N m 2014 thu thu nh p là 72.020.246 đ ng, t ng 12.670.270 đ ng so v i n m 2013,
ng v i m c t ng 21,35%. Ta th y chi phí thu thu nh p qua các n m đ u t l thu n
v i l i nhu n tr c thu c a Công ty. i u này là d hi u vì khi tình hình s n xu t
kinh doanh c a Công ty thu n l i, Công ty có đ c nhi u l i nhu n h n thì đ ng
nhiên chi phí thu thu nh p c ng s t ng theo.
L i nhu n sau thu : n m 2013 là 162.021.091 đ ng. Vào n m 2014, l i nhu n
sau thu c a Công ty là 288.080.984 đ ng, t ng 126.059.893 đ ng so v i n m 2013,
t ng đ ng t ng 77,8%. Con s này trong n m 2013 là 162.021.091 đ ng, t ng
7.266.958 đ ng so v i n m 2012, t ng đ ng 4,7%. ây là m t con s kh quan đ i
v i m t Công ty đ u t , t v n qu n lý d án có quy mô v a và trong tình hình kinh t
đ t n c g p nhi u khó kh n: t l l m phát cao, nhà n c đang th t ch t chi tiêu.
Công ty đang ngày càng hoàn thi n h n v các m t, t ng c ng các bi n pháp qu n lý
tài chính doanh nghi p, giúp kh ng đ nh v th c a doanh nghi p trong n n kinh t th
tr ng nói chung c ng nh ngành d ch v xây d ng nói riêng.
K t lu n: M c dù l i nhu n sau c a Công ty qua các n m 2012, 2013 và 2014
đ u duy trì m c t ng, Công ty v n có lưi, nh ng m c lãi này v n ch a đ v ng ch c
đ duy trì trong n n kinh t khó kh n nh hi n nay. Công ty c n đ a ra các chính sách
nh m cân b ng gi a các kho n chi và thu, đ t o đ c m c l i nhu n t i đa. Trong
nh ng n m k ti p, Công ty c n ti p t c phát huy nh ng m t tích c c, chú ý h n trong
công tác qu n lý chi phí, nh v y s giúp Công ty gi v ng hình nh là m t doanh
nghi p v ng m nh c a thành ph Hà N i.
38
Thang Long University Library
2.2. Th c tr ng hi u qu s d ng v n c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena
giaiăđo năn mă2012ă- 2014
2.2.1. Phân tích quy mô, c c u v n
Bi uăđ 2.1. T tr ng v n c a Côngătyăn mă2012,ă2013,ă2014
N mă2012
VL
N mă2013
VC
VL
VC
4%
6%
94%
N mă2014
VL
VC
6%
94%
96%
(Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2012 - 2014)
Nhìn vào bi u đ ta th y, v n l u đ ng c a Công ty luôn chi m t tr ng cao trên
t ng ngu n v n. N m 2013, v n l u đ ng chi m t tr ng 96%, t ng 2% so v i n m
2012. N m 2014, v n l u đ ng chi m t tr ng 94%, gi m 2% so v i n m 2013. T
tr ng v n l u đ ng n m 2014 gi m do v n c đ nh gia t ng thêm trong n m 2014,
m c t ng thêm này đư giúp t ng t tr ng v n c đ nh. Tuy v y thì v n l u đ ng n m
2014 v n có s gia t ng so v i n m 2013. C c u v n l u đ ng nhi u h n v n c đ nh
là khá phù h p v i lo i hình Công ty d ch v xây d ng nh Sena, vì Công ty luôn c n
v n b t c lúc nào đ đ m b o cho quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh luôn đ c
di n ra liên t c không b gián đo n.
B ng 2.3. Quy mô v n t i CTCP QLDA Sena
n v tính:
Ch tiêu
N mă2012
V nL
39.664.658.379
V nC
2.756.197.938
T ng v n
42.420.856.317
N mă2013
N mă2014
Chênh l ch
2013 ậ 2012
48.774.112.301 59.808.123.053 9.109.453.922
2.184.628.794
ng
Chênh l ch
2014 - 2013
11.034.010.752
4.087.286.346 (571.569.144)
1.902.657.552
50.958.741.095 63.895.409.399 8.537.881.778
12.936.668.304
(Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2012 - 2014)
Thông qua b ng s li u ta có th th y đ c rõ nh t c c u v n c a CTCP QLDA
Sena. Ngu n v n c a CTCP QLDA Sena không ng ng t ng qua các n m. V n l u
đ ng c a Công ty luôn chi m t tr ng cao h n v n c đ nh. Công ty dùng nhi u v n
39
đ đ u t vào tài s n ng n h n. N m 2013, v n l u đ ng là 48.774.112.301 đ ng, t ng
9.109.453.922 đ ng so v i n m 2012. Trong khi đó, v n c đ nh l i gi m 571.569.144
đ ng. Do đó, tuy v n c đ nh gi m sút nh ng m c t ng nhi u h n c a v n l u đ ng đư
khi n cho t ng v n trong n m 2013 v n gia t ng so v i n m tr c là 8.537.881.778
đ ng. N m 2014, t ng v n ti p t c t ng kho ng 12.936.668.304 đ ng, m c t ng này
có đ c đ u là do v n l u đ ng và v n c đ nh cùng t ng. Tuy nhiên m c t ng c a
v n l u đ ng v n chi m ph n l n h n. V n l u đ ng có vai trò quan tr ng đ i v i
Công ty Sena. Công ty dùng ph n l n v n c a mình đ đ u t vào tài s n ng n h n:
chi phí s n xu t kinh doanh d dang, ph i thu khách hàng...
2.2.2. Phân tích ngu n hình thành v n
Bi uăđ 2.2. Quy mô v n c a CTCP QLDA SENA giaiăđo n 2012 ậ 2014
nv:
ng
63,895,409,099
80,000,000,000
50,958,741,095
60,000,000,000
42,420,856,317
40,000,000,000
20,000,000,000
0
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Quy mô v n
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán giai đo n 2012 – 2014)
Ta th y quy mô v n c a Công ty t ng d n t n m 2012 đ n n m 2014. N m 2013
t ng 8.537.884.778 đ ng ng v i m c t ng 20,13% so v i n m 2012. Ta th y s d
n m 2013 quy mô v n c a Công ty t ng lên nhi u nh v y đ nh m m c đích m r ng
kinh doanh c a Công ty. M c dù n m 2014, Công ty b tác đ ng khá l n do n n kinh
t khó kh n, song quy mô v n n m 2014 t ng t ng 25,39% t ng đ ng v i
12.936.668.304 đ ng so v i n m 2013. Nguyên nhân chính là do, trong n m Công ty
m r ng l nh v c kinh doanh, nhu c u v v n khá cao, vì v y Công ty quy t đ nh nâng
m c v n c a Công ty nên nh m ph c v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty
đ c linh ho t không b ng t quãng.
đi sâu vào phân tích ngu n hình thành v n c a
40
Thang Long University Library
B ng 2.4. Chi ti t ngu n v n theo ngu n hình thành c a CTCP QLDAăSENAăgiaiăđo n 2012 ậ 2014
n v tính:
Ch ătiêu
Chênhăl chă2012 và 2013
Chênhăl chă2013ăvƠă2014
N mă2012
N mă2013
N mă2014
A.ăN ăph iătr
39.688.797.197
48.110.142.805
60.786.002.852
8.421.345.608
21,22%
12.675.860.047
26,35%
I.ăN ăng năh n
39.688.797.197
48.110.142.805
60.786.002.852
8.421.345.608
21,22%
12.675.860.047
26,35%
1. Vay ng n h n
9.800.000.000
10.100.000.000
25.500.000.000
300.000.000
3,06%
15.400.000.000
152,48%
4.112.884.271
13.340.560.791
17.367.213.583
9.227.676.520
224,36%
4.026.652.792
30,18%
25.646.692.516
24.619.218.446
6.251.093.968
(1.027.474.070)
-4,01%
(18.368.124.478)
-74,61%
4. Thu và các kho n ph i n p
nhà n c
42.442.994
50.363.568
17.990.965
7.920.574
18,66%
(32.372.603)
-64,28%
5. Các kho n ph i tr ng n h n
khác
86.777.416
-
11.649.704.336
(86.777.416)
-100%
11.649.704.336
100%
B.ăV năch ăs ăh u
2.732.059.120
2.848.598.290
3.109.406.547
116.539.170
4,27%
260.808.257
9,16%
I.ăV năch ăs ăh u
2.732.059.120
2.848.598.290
3.109.406.547
116.539.170
4,27%
260.808.257
9,16%
1. V n đ u t c a ch s h u
2.450.000.000
2.450.000.000
2.450.000.000
-
0,00%
-
0,00%
282.059.120
398.598.290
659.406.547
116.539.170
41,32%
260.808.257
65,43%
42.420.856.317
50.958.741.095
63.895.409.399
8.537.884.778
20,13%
12.936.668.304
25,39%
2. Ph i tr cho ng
3. ng
i bán
i mua tr ti n tr
c
2. L i nhu n sau thu ch a
phân ph i
T NGăNGU NăV N
Tuy tăđ i
T
ngăđ i
ng
Tuy tăđ i
T
ngăđ i
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán giai đo n 2012 – 2014)
41
Công ty, ta s xem xét và đánh giá các ch tiêu sau đ hi u rõ h n tác đ ng c a vi c
Công ty t ng quy mô v n trong n m 2012- 2014 có nh ng thu n l i và h n ch gì:
Các kho n n ng n h n: N m 2014 t ng 12.675.860.047 đ ng t ng ng v i
m c t ng 26,35% so v i n m 2013, trong khi đó n ph i tr trong n m 2013 t ng
8.421.345.608 đ ng, đó là do:
Vay ng n h n: C a Công ty t ng nh v i n m 2013 là 300.000.000 đ ng t ng
ng 3,06% nh ng sang n m 2014 đư t ng m nh lên 15.400.000.000 đ ng ng v i
152,48%, đó là do trong n m 2014 Công ty đư ph i vay ng n h n đ chi tr cho công
ty thuê ngoài tham gia xây d ng công trình, c ng vì v y d n đ n chi phí tài chính
trong n m 2014 c ng t ng theo.
Ph i tr ng i bán: N m 2013, các kho n ph i tr ng i bán là 13.340.560.791
đ ng, t ng 224,36% so v i n m 2012, sang n m 2014 các kho n này ti p t c t ng lên
là 17.367.213.583 đ ng, t l t ng 30,18%. D dàng nh n ra, kho n m c này đang gia
t ng hàng n m, m c t ng c a n m 2013 là khá cao, ch ng t trong n m 2013, công ty
đang n m gi ngu n v n chi m d ng khá cao, nguyên nhân là do chính sách n i l ng
tín d ng c a nhà cung c p. N u kho n m c quá cao, công ty có th làm gi m đi s tín
nhi m c a nhà cung c p và nhân viên trong công ty. Tuy nhiên, kho n m c này c ng
đóng góp không nh vào quá trình duy trì ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
Ng i mua tr ti n tr c: là kho n ti n mà Công ty đ c chi m d ng c a khách
hàng, là kho n mà Công ty không ph i b b t c chi phí nào đ có đ c nó. N m
2013, ng i mua tr ti n tr c là 24.619.218.446 đ ng, gi m 1.027.474.070 đ ng so
v i n m 2012. N m 2014, kho n m c này ti p t c gi m 18.368.124.478 đ ng so v i
n m 2013. T l gi m c a n m 2013 và 2014 l n l t là 4,01% và 74,61%. Có th
th y r ng m c gi m n m 2014 là khá nhi u. Kho n này gi m d n qua các n m do nh
h ng c a n n kinh t khó kh n, các công ty c nh tranh gay g t nên khách hàng có
nhi u s l a ch n nên Công ty không th chi m d ng đ c nhi u v n c a khách hàng.
Thu và các kho n ph i n p nhà n c: Trong n m 2013 t ng 7.920.574 đ ng
so v i n m 2012, t ng đ ng t ng 18,66%. Ngu n thu ph i n p này ch y u là ph n
thu giá tr gia t ng đ u ra Công ty ph i n p. S gia t ng này là do trong n m 2013,
Công ty đư hoàn thành và bàn giao đ c nhi u công trình cho khách hàng so v i n m
2012. n n m 2014, s thu ph i n p gi m 32.372.603 đ ng xu ng còn 17.990.965
đ ng, t ng ng gi m 64,28% là do trong giai đo n này Công ty đang đ u t d dang
vào các công trình nhà , khu đô th ch a hoàn t t.
Công ty đang ph thu c vào ngu n vay ng n h n. M c dù có nhi u u đi m v
th i gian, kh n ng huy đ ng và chi phí lãi vay ng n h n th ng s th p h n dài h n,
42
Thang Long University Library
nh ng không có tính lâu dài. Vì v y Công ty c n ph i có chính sách khác đ không b
ph thu c quá vào ngu n vay ng n h n, nên chuy n m t ph n vay sang dài h n vì th
nó s n đ nh h n và chi phí s th p h n. Do kinh t khó kh n, Công ty th c hi n
chính sách c t gi m chi tiêu, gi m l ng, th ng và c t gi m nhân viên nên các kho n
ph i tr ng i lao đ ng, qu khen th ng... i u này gây nên s không đ ng tình c a
nhân viên, xong đây là cách mà mà nhi u Công ty đang làm đ đ i m t v i n n kinh t
khó kh n nh hi n nay.
Các kho n n dài h n: Kho n n dài h n c a công ty trong 3 n m li n luôn là 0
đ ng cho th y công ty không h có nh ng kho n n dài h n nào. i u này cho th y
công ty s d ng V n ch s h u, l i nhuân sau thu và vay ng n h n đ chi tr chi phí
s n xu t kinh doanh và mua TSC . Tuy nhiên, công ty nên cân nh c đ n vi c t n d ng
u đi m c a n dài h n là lưi vay có đ n đ nh cao, th i gian chi m d ng v n lâu,… .
Công ty c n tính cách có l i và phù h p nh t v i Công ty hi n gi , đ ng tr c bi n
đ ng c a n n kinh t , đ c thù c a ngành, c ng nh ngành ngh kinh doanh c a công
ty, công ty có th s d ng n dài h n đ đ u t vào các công trình, d án c n v n đ
th c hi n.
Các kho n n khác: Công ty ch có duy nh t m t ch tiêu trong ph n này đó là
các kho n ph i tr ng n h n khác. Trong n m 2012, kho n m c này khá th p ch v i
86.777.416 đ ng, th m chí trong n m 2013 đư gi m xu ng còn 0 đ ng. Nh ng đ n
n m 2014, các kho n này t ng đ t bi n lên 11.649.704.336 đ ng. Nguyên nhân c a s
gia t ng này là do trong n m 2014 Công ty nh n đ c nhi u d án, công trình l n vì
th Công ty ph i đi vay ng n h n c a các đ n v khác nh m b sung thêm ngu n v n
đ kinh doanh, cung c p d ch v .
V n ch s h u: N m 2013 t ng 116.539.170 đ ng ng v i m c t ng 4,27%, và
n m 2014 v n ti p t c t ng 260.808.257 đ ng t ng ng v i m c t ng 9,16%. V n
ch s h u t ng ch ng t kh n ng đ c l p v tài chính c a Công ty t t, th hi n tình
hình kinh doanh c a Công ty t ng đ i n đ nh và có s phát tri n khá m nh m . S
gia t ng trong v n ch s h u là do trong n m 2013 và 2014 Công ty trích l p qu đ u
t phát tri n khoa h c t ng và đ l i m t ph n l i nhu n nh m m c tiêu đ u t cho các
tài s n trong Công ty đ nâng cao ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
T tr ng ngu n v n: Qua b ng 2.5 ta th y, n m 2014 t tr ng tài s n ng n h n
là 93,6%, tài s n dài h n là 6,4%, n m 2013 t tr ng tài s n ng n h n là 95,71%, tài
s n dài h n là 4,29% và n m 2012 thì t tr ng tài s n ng n h n là 93,5%, tài s n dài
h n là 6,5%. i u này có ngh a là c c u v tài s n dài h n c a Công ty có xu h ng
duy trì m c th p. T p trung vào nh ng chi n l c kinh t ng n h n giúp Công ty
gi m t l r i ro trong kinh doanh h n là t p trung vào chi n l c dài h n. ây có th
43
là xu h ng c a nhi u Công ty khi mà ph i ho t đ ng và t n t i trong n n kinh t đ y
bi n đ ng này.
B ng 2.5. B ngăxácăđ nhăc ăc u tài s n và ngu n v n
n v tính: %
(Ngu n: Phòng Tài Chính- K Toán)
Bên c nh vi c tài s n ng n h n chi m ph n l n t tr ng, thì ngu n n ph i tr
c a Công ty c ng t ng d n trong giai đo n 2012 - 2014. Nói m t cách khác đó là, n m
2012 100 đ ng tài s n c a Công ty đ c tài tr b ng 93,56 đ ng n và 6,44 đ ng v n
ch s h u. N m 2013, 100 đ ng tài s n đ c tài tr b ng 94,41 đ ng n và 5,59 đ ng
v n. N m 2014, 100 đ ng tài s n đ c tài tr b ng 95,13 đ ng n và 4,87 đ ng v n.
Ta có th th y rõ Công ty đang ph thu c quá nhi u vào ngu n n . i u này khá
nghiêm tr ng n u Công ty không chi tr đ c các kho n lãi vay cho ch n , bên c nh
đó Công ty còn b áp l c v tình hình lãi su t trên th tr ng, m c dù nhà n c có áp
tr n lãi su t cho vay nh ng kho n n c a Công ty khá l n, vì v y Công ty nên cân
nh c nhi u h n v vi c s d ng đ ng n vào s n xu t kinh doanh. Song, vi c t ng t
tr ng n ph i tr có m t tích c c là gi m t tr ng c a v n ch s h u là phù h p v i
các chi n l c kinh t ng n h n c a Công ty đ i v i n n kinh t khó kh n hi n nay. Vì
th i gian quay vòng ti n ng n, chi phí lãi th p h n lưi dài h n, kh n ng sinh l i cao.
Qua c c u tài s n – ngu n v n c a Công ty C ph n Qu n lý d án Sena, ta có
th th y Công ty đang s d ng chính sách qu n lý th n tr ng đ qu n lý tài s n –
ngu n v n c a Công ty. u đi m c a chính sách này là cân b ng tài chính t t, r i ro
tài chính m c th p, Công ty trong tr ng thái an toàn, t ch v tài chính, không b
r i vào c nh m t kh n ng thanh toán, có th t p trung phát tri n b n v ng. Tuy nhiên
nh c đi m l n nh t đó là chi phí s d ng v n r t cao, không t n d ng đ c c h i đ
gia t ng l i nhu n.
44
Thang Long University Library
2.2.3. Phân tích hi u qu s d ng v n
2.2.3.1. Ch tiêu đánh giá chung hi u qu s d ng v n
B ng 2.6. Các ch tiêuăđánhăgiáăchungăhi u qu s d ng v n
n v tính:
Ch ătiêu
L i nhu n sau thu
TNDN
N mă2012
N mă2013
ng
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
7.266.958
126.059.893
67.819.094.898 (22.946.470.330)
26.217.832.847
N mă2014
154.754.133
162.021.091
Doanh thu thu n
64.547.732.381
41.601.262.051
V n ch s h u
2.732.059.120
2.848.598.290
3.109.406.547
116.539.170
42.420.856.317
50.958.741.095
63.895.409.399
8.537.884.778
ROS (%)
0,24
0,39
0,42
0,15
0,04
ROA (%)
0,36
0,32
0,45
(0,05)
0,13
ROE (%)
5,66
5,69
9,26
0,02
3,58
T ng tài s n
288.080.984
260.808.257
12.936.668.304
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS): N m 2012, v i 100 đ ng doanh thu
thu n Công ty Sena t o ra đ c 0,24 đ ng l i nhu n sau thu . N m 2013, c 100 đ ng
doanh thu thu n t o ra đ c 0,39 đ ng l i nhu n sau thu , t ng 0,15 đ ng. N m 2014,
100 đ ng doanh thu t o đ c 0,42 đ ng l i nhu n, tang x p x 0,04 đ ng so v i n m
2013. T n m 2012 – 2014, t su t l i nhu n trên doanh thu có xu h ng t ng, đây là
m t d u hi u t t đ i v i doanh nghi p. Nguyên nhân là t c đ t ng c a l i nhu n
(77,8%) nhanh h n t c đ t ng c a doanh thu (63,02%) khi n cho t l này đ t giá tr
cao h n n m tr c. Vi c t ng ROS đây là t t vì l i nhu n và doanh thu cùng t ng,
đi u này ch ng t doanh nghi p trong n m nay đư s d ng ngu n v n m t cách hi u
qu , làm n có lưi và kinh doanh có hi u qu h n n m tr c.
T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA): N m 2013, t su t sinh l i trên
t ng tài s n là 0,32% gi m 0,05% so v i n m 2012. N m 2014, t su t này lên 0,45%,
t ng 0,13% so v i n m 2013. Trong n m 2014, tài s n c a doanh nghi p gia t ng
25,39% trong khi đó l i nhu n l i t ng 77,8%, l i nhu n t ng cùng v i m c t ng c a
tài s n. N m 2014, t su t l i nhu n đ t 0,45% , đây là con s t ng đ i nh , Công ty
kinh doanh có lưi nh ng m c sinh l i còn th p, ch ng t Công ty ho t đ ng không
hi u qu . Ta có th tính toán ch tiêu ROA theo ph ng pháp phân tích Dupont đ
phân tích sâu h n v ch tiêu này.
45
B ng 2.7. Ch tiêu ROAătheoăph
ngăphápăDupont
n v tính: %
Ch ătiêu
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
ROS
0,24
0,39
0,42
0,15
0,04
Vòng quay tài s n
(l n)
1,52
0,82
1,06
(0,71)
0,25
ROA
0,36
0,32
0,45
(0,05)
0,13
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
D a theo b ng trên, ta th y ROA b nh h ng b i ROS và vòng quay tài s n.
N m 2013, ROA gi m so v i n m 2012 kho ng 0,04%. Gi m ROA nguyên nhân là do
ROS t ng 0,15% so v i n m 2012, trong khi đó vòng quay tài s n l i gi m 0,71%. T
l t ng c a ROS ít h n t l gi m c a vòng quay tài s n đư làm ROA gi m xu ng h n
n m tr c đó. ROS t ng do doanh thu gi m nh ng l i nhu n t ng ch ng t chi phí mà
doanh nghi p b ra đang gi m đi. Trong khi ROS t ng thì vòng quay t ng tài s n l i
gi m ch ng t Công ty c n 1 l ng tài s n l n h n tr c trong khi doanh thu gi m.
Tuy v y, m c chênh l ch này không quá nhi u. Các nhân t trên góp ph n giúp cho
ROA gi m. Sang n m 2014, ROA là 0,45%, cao h n c 2 n m tr c. Nguyên nhân là
ROS và vòng quay tài s n đ u t ng, m c t ng c a vòng quay tài s n còn nhi u h n
m c gi m c a ROS. ROS t ng nh ch ng t Công ty đang d n ki m soát t t h n chi
phí khi n m t s kho n chi phí đ c gi m đi.
K t lu n: T vi c phân tích tài chính theo ph ng pháp Dupont, ta th y ch tiêu
ROA có chi u h ng bi n đ i không đ u, trong n m 2014, ROA đư t ng m nh h n
tr c. ROA t ng do vòng quay tài s n và ROS đ u t ng. ROS và vòng quay tài s n
t ng có th lý gi i do tình hình kinh doanh c a Công ty đang thu n l i và m t ph n do
hi u qu s d ng tài s n c a Công ty ngày đang càng t t h n.
T su t l i nhu n trên VCSH (ROE): N m 2013, t su t sinh l i trên VCSH là
5,69%, t ng 0,02% so v i n m 2012. N m 2014, t su t sinh l i trên VCSH là 9,26%,
t ng 3,58% so v i n m 2013. Có s gia t ng trong ROE là do l i nhu n n m 2014 t ng
m nh (77,8%) trong khi đó VCSH t ng m c v a ph i (9,16%). S gia t ng c a l i
nhu n cùng v i vi c VCSH t ng không nhi u đư làm cho ROE t ng lên. Vi c ROE
d ng và liên t c t ng là m t đi u t t đ i v i Công ty. i u này ch ng t r ng Công
ty đang đ t đ c hi u qu kinh doanh trong nh ng n m g n đây. Ta có th tính toán
ch tiêu ROE theo ph ng pháp phân tích Dupont đ phân tích sâu h n v ch tiêu này.
46
Thang Long University Library
B ng 2.8. Ch tiêu ROEătheoăph
ngăphápăDupont
n v tính: %
Ch ătiêu
ROS
N mă
2012
N mă
2013
N mă
2014
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
0,24
0,39
0,42
0,15
0,04
15,53
17,89
20,55
2,36
2,66
Vòng quay tài s n (l n)
1,52
0,82
1,06
(0,71)
0,25
ROE
5,66
5,69
9,26
0,02
3,58
òn b y tài chính
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
Theo b ng trên, ta th y ROE ch u tác đ ng b i ROS, vòng quay tài s n và t l
tài s n trên VCSH (đòn b y tài chính). T l tài s n trên VCSH cho bi t 100 đ ng
VCSH tài tr cho bao nhiêu đ ng tài s n. Ta xét t l tài s n trên VCSH. N m 2013 t
l tài s n trên VCSH t ng 2,36% so v i n m 2012. S d nh v y là do n m 2013, tài
s n t ng 20,13%, VCSH t ng 4,27%, m c t ng c a tài s n nhi u h n c a tài s n ch ng
t Công ty đư dùng nhi u vay ng n h n đ tài tr cho tài s n c a mình. Sang n m
2014, t l tài s n trên VCSH t ng 2,66% so v i n m 2013 do VCSH t ng 9,16% , tài
s n t ng 25,39%, m c t ng c a tài s n nhi u h n VCSH. i u này c ng ch ng t
Công ty s d ng nhi u ngu n VCSH vào đ u t tài s n c đ nh. Có th nh n th y r ng
ch s ROS và đòn b y tài chính t n m 2012 – 2014 t ng đ u liên t c qua các n m.
Trong khi đó vòng quay tài s n l i luôn bi n đ ng, tuy nhiên nh có ch s ROS và
đòn b y tài chính liên t c t ng khi n cho t su t l i nhu n trên VCSH đ c t ng lên.
Nh nh ng phân tích trên, Công ty ki m soát t t đ c chi phí, công tác qu n lý chi
phí đang d n hoàn thi n, t n d ng đ c hi u qu đòn b y tài chính.
K t lu n: Khác v i ch tiêu ROA, ch tiêu ROE có s bi n đ i t ng d n. Vòng
quay tài s n tuy có thay đ i nh ng s thay đ i là không đáng k . Nhân t nh h ng
nhi u đ n s gia t ng c a ch tiêu ROA là ROS và đòn b y tài chính. i u đó ch ng t
doanh nghi p đang có xu h ng m r ng quy mô, gia t ng ngu n v n, doanh thu.
2.2.3.2. Ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng v n c đ nh
T su t l i nhu năVC : Trong n m 2013, t su t l i nhu n trên VC là 0,07
t c 1 đ ng v n c đ nh t o ra 0,07 đ ng l i nhu n. T su t này đư t ng 0,01 đ ng so
v i n m 2012 do l i nhu n sau thu t ng 4,7% trong khi v n c đ nh l i gi m 20,74%.
i u này ch ng t v n c đ nh đư t o ra m c sinh l i cao h n tr c và có xu h ng
t ng lên.
47
B ng 2.9. T su t l i nhu n trên v n c đ nh
n v tính:
Ch tiêu
L i nhu n sau thu
VC trong k
N mă2012
N mă2013
N mă2014
154.754.133
162.021.091
288.080.984
2.756.197.938 2.184.628.794 4.087.286.346
T su t l i nhu n trên
VC (l n)
0,06
0,07
Chênh l ch
2012 và 2013
ng
Chênh l ch
2013 và 2014
7.266.958
126.059.893
(571.569.144) 1.902.657.552
0,07
0,01
(0,00)
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
Ta th y v i 1 đ ng v n c đ nh b ra ta s thu v đ c 0,07 đ ng l i nhu n. S
d có t su t l i nhu n trên VC g n b ng nhau nh trên là do sang n m 2013, l i
nhu n sau thu t ng 77,8% trong khi đó v n c đ nh c ng t ng kho ng 87,09%, hai
m c t ng này khá đ ng đ u. Công ty c n c g ng sao cho tài s n đ c đ a vào s
d ng h p lý h n n a đ ki m l i cao nh t đ ng th i luôn tìm các ngu n tài tr , t ng
TSC hi n có đ m r ng s n xu t kinh doanh c v ch t và l ng, đ m b o các m c
tiêu mà Công ty đ ra.
B ng 2.10. Hi u su t s d ng v n c đ nh
n v tính:
Ch ătiêu
Doanh thu thu n
VC trong k
Hi uăsu tăs ăd ngă
VC (l n)
ng
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
64.547.732.381
41.601.262.051
67.819.094.898
(22.946.470.330)
26.217.832.847
2.756.197.938
2.184.628.794
4.087.286.346
(571.569.144)
1.902.657.552
23,42
19,04
16,59
(4,38)
(2,45)
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
Hi u su t s d ng v n c đ nh: N m 2013, 1 đ ng v n c đ nh s t o ra đ c
19,04 đ ng doanh thu, gi m 4,38 đ ng so v i n m tr c. N m 2014, v i 1 đ ng v n
c đ nh ch t o ra 16,59 đ ng doanh thu, ch tiêu này đư gi m 2,45 đ ng so v i n m
tr c. Hi u su t s d ng VC c a Công ty có chi u h ng gi m qua t ng n m
nguyên nhân do trong n m 2013, tuy v n c đ nh gi m 20,74% nh ng doanh thu c ng
gi m theo là 35,55% khi n cho hi u su t s d ng v n c đ nh gi m, đ n n m 2014
ngu n v n c đ nh l i t ng m nh 87,09% khi n hi u su t s d ng v n c đ nh ti p t c
gi m, đi u này cho th y v n c đ nh c a Công ty không đ c s d ng hi u qu . Tài
48
Thang Long University Library
s n c đ nh không phát huy h t đ c công d ng c a mình khi n chi phí c a doanh
nghi p t ng lên và nh v y t o nên s b t l i trong c nh tranh cho doanh nghi p.
ng v n c đ nh
B ng 2.11.ăHƠmăl
n v tính:
Ch ătiêu
Chênhăl chă
2012 và 2013
ng
Chênhăl chă
2013 và 2014
N mă2012
N mă2013
N mă2014
VC trong k
2.756.197.938
2.184.628.794
4.087.286.346
(571.569.144)
1.902.657.552
Doanh thu
thu n
64.547.732.381
41.601.262.051
67.819.094.898
(22.946.470.330)
26.217.832.847
HƠmăl ngă
VC (l n)
0,04
0,05
0,06
0,01
0,01
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
HƠmă l ng v n c đ nh: Thông qua ch tiêu này ta có th bi t đ c 1 đ ng
doanh thu c n s d ng bao nhiêu đ ng v n c đ nh. N u hi u su t s d ng v n c đ nh
gi m d n thì hàm l ng v n c đ nh không ng ng t ng. N m 2013, hàm l ng v n c
đ nh là 0,05 l n. N m 2014, ch tiêu này đư t ng lên 0,06 l n.
i v i m t doanh
nghi p thì ch tiêu này c n ph i gi
m c n đ nh và không nên có chi u h ng gia
t ng. Hàm l ng v n c đ nh t ng ch ng t Công ty không th đi u ch nh và ki m
soát đ c ngu n v n c đ nh c a mình. Công ty ph i s d ng nhi u v n c đ nh h n
tr c đ t o ra doanh thu, đi u này làm gia t ng chi phí s d ng v n c đ nh và khi n
Công ty ho t đ ng không hi u qu .
B ng 2.12. H s hao mòn tài s n c đ nh
n v tính:
Ch ătiêu
N mă2012
N mă2013
N mă2014
ng
Chênhăl chă
2012 và
2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
S ti n hao mòn
l yk
2.103.046.624 2.464.380.134 1.794.908.036
361.333.510
(669.472.098)
Nguyên giá TSC
3.153.687.236 2.943.451.602 4.176.637.056
(210.235.634)
1.233.185.454
0,17
(0,41)
H ăs ăhaoămònă
TSC (l n)
0,67
0,84
0,43
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
H s haoămònăTSC : H s hao mòn TSC n m 2012 là 0,67 l n. N m 2013,
ch tiêu này là 0,84, t ng 0,17 l n. H s hao mòn liên t c t ng t n m 2012 – 2013.
49
H s này càng cao ch ng t TSC c a doanh nghi p đang d n tr nên l c h u. Tuy
nhiên, sang n m 2014, h s hao mòn gi m xu ng còn 0,43 l n, t ng ng gi m 0,41
l n. i u này ch ng t r ng Công ty đã thanh lý, nh ng bán các tài s n c đ nh c , và
nh ng tài s n c đ nh không hi u qu , không c n thi t đ i v i ngành ngh c a doanh
nghi p.
2.2.3.3. Ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng v n l u đ ng
a) Nhóm ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăthanhătoán
H s thanh toán ng n h n: N m 2012, h s thanh toán ng n h
2013 là 1,01 l n và n m 2014 xu ng còn 0,98 l n. Ta có th th y h
ng n h n c a Công ty trong 2 n m 2012 và 2013 đ u l n h n ho c b
yêu c u là 1, và h s thanh toán ng n h n c a n m 2013 t ng so v
0,01.
n là 1 l n, n m
s thanh toán
ng so v i m c
i n m 2012 là
B ng 2.13. H s thanh toán ng n h n
n v tính:
Ch ătiêu
Chênhăl chă
2012 và 2013
ng
Chênhăl chă
2013 và 2014
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Tài s n ng n h n
39.664.658.379
48.774.112.301
59.808.123.053
9.109.453.922
11.034.010.752
N ng n h n
39.688.797.197
48.110.142.805
60.786.002.852
8.421.345.608
12.675.860.047
1,00
1,01
0,98
0,01
H ăs ăthanhătoánă
ng năh n (l n)
(0,03)
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
i u này cho th y kh n ng thanh toán c a Công ty trong 2 n m 2012 và 2013 là
t t. Tuy nhiên đ n n m 2014, kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty gi m xu ng
còn 0,98 nh h n m c yêu c u là 1, tuy nhiên nó v n m c ch p nh n đ c. i u này
cho th y l ng tài s n ng n h n s n có nh h n n ng n h n, vì th Công ty không đ
đ chi tr các kho n n ng n h n đúng h n. Tuy nhiên, kh n ng thanh toán ng n h n
ch a ph n ánh m t cách chính xác kh n ng thanh toán c a Công ty do hàng t n kho
có tính thanh kho n th p trong s nh ng tài s n ng n h n.
H s thanh toán nhanh: C ng gi ng h s thanh toán ng n h n, h s thanh
toán nhanh c a n m 2013 t ng so v i n m 2012 là 0,23 nh ng n m 2014, gi m 0,17
l n so v i n m 2013. C 3 n m h s thanh toán nhanh đ u nh h n 1 và khá th p, đ c
bi t là m c gi m c a n m 2014 so v i n m 2013 là đáng lo ng i. i u này cho th y
hàng t n kho chi m t l cao nh t trong tài s n ng n h n và có xu h ng gia t ng.
50
Thang Long University Library
Hàng t n kho l n ch ng t tình hình s n xu t kinh doanh c a Công ty đang g p khó
kh n vì lý do là n n kinh t khó kh n nên nhi u d án, thi t k , kh o sát ph i t m th i
d ng l i đo nhà đ u t t m hoãn d án. Chính vì th , Công ty c n có nh ng bi n pháp
đ qu n lý hàng t n kho, gi m s nh h ng quá nhi u c a hàng t n kho đ n kh n ng
thanh toán nhanh c a doanh nghi p.
B ng 2.14. H s thanh toán nhanh
n v tính:
Ch ătiêu
ng
Chênhăl chă
Chênhăl chă
2012 và 2013
2013 và 2014
59.808.123.053
9.109.453.922
11.034.010.752
17.490.479.869
30.893.890.955
(5.333.050.725)
13.403.411.086
39.688.797.197
48.110.142.805
60.786.002.852
8.421.345.608
12.675.860.047
0,42
0,65
0,48
0,23
(0,17)
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Tài s n ng n h n
39.664.658.379
48.774.112.301
Hàng t n kho
22.823.530.594
N ng n h n
H ăs ăthanh toán
nhanh (l n)
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
H s thanh toán t c th i: N m 2013, h s thanh toán t c th i là 0,31 l n t c
1 đ ng n ng n h n ch đ c đ m b o b ng 0,31 đ ng d tr ti n m t. H s này t ng
0,28 l n so v i n m 2012. S d h s này trong n m 2013 t ng là do l ng ti n m t
c a Công ty t ng thêm 1005,59% cao h n m c t ng c a n ng n h n là 21,22%. Tuy
v y sang n m 2014, h s thanh toán t c th i l i gi m xu ng còn 0,01 l n. S gi m đi
kh n ng thanh toán t c th i này là do l ng ti n m t c a Công ty gi m nhi u
(97,61%) trong khi đó n ng n h n l i t ng thêm (26,35%), s chênh l ch này kéo
theo m c gi m c a kh n ng thanh toán. L ng ti n m t d d hi n th i quá ít s
khi n Công ty g p khó kh n khi ph i chi tr ngay l p t c các kho n n ng n h n
nh ng Công ty c ng c n cân nh c không đ l ng ti n m t quá nhi u làm t ng chi phí
c h i, gi m kh n ng sinh l i cho tài s n.
51
B ng 2.15. H s thanh toán t c th i
n v tính:
Ch ătiêu
Ti n và các kho n
t ng đ ng ti n
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
357.921.898
13.648.712.644
(14.648.068.597)
-
-
-
-
39.688.797.197
48.110.142.805
60.786.002.852
8.421.345.608
12.675.860.047
0,03
0,31
0,01
0,28
(0,31)
N mă2012
N mă2013
1.357.277.851
15.005.990.495
-
u t CK ng n h n
N ng n h n
ng
H ăs ăthanhătoánă
t căth i (l n)
N mă2014
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
V i 3 ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán c a Công ty, ta th y r ng trong 3
n m g n đây, kh n ng thanh toán c a Công ty đang có chi u h ng gi m d n và luôn
d i 1, đi u này x y ra ph n l n là do l ng hàng t n kho t ng, trong đó hàng t n kho
ch y u là chi phí s n xu t kinh doanh d dang: g m các b n thi t k , t v n, l p h s
m i th u, thi t k giám sát... ch ng t r ng Công ty đang g p khó kh n, ch m ti n đ
trong vi c hoàn thành các d án. Thêm vào đó các kho n vay ng n h n c a Công ty
c ng t ng d n trong 3 n m g n đây, t c Công ty đang c g ng vay thêm v n đ đ u t
vào các công trình, d án đang dang d đ k p ti n đ hoàn thành. i u này cho th y
tình hình s d ng v n c a Công ty đang ch a đ t đ c hi u qu t t, dù l ng hàng t n
kho r t l n nh ng v n ti p t c ph i vay n đ ti p t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
b) Nhóm ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành
VL
B ng 2.16. Th i gian luân chuy n kho trung bình
năv
Ch tiêu
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênh l ch
Chênh l ch
2012 và 2013 2013 và 2014
Giá v n hàng bán
VN
62.645.569.790 39.962.721.416
Hàng t n kho
VN
2.823.530.594 17.490.479.869
Vòng quay hàng t n kho
Vòng
2,74
2,28
2,11
(0,46)
(0,17)
Th i gian luân chuy n kho
trung bình
Ngày
131
158
170
26
13
65.292.316.511 (22.682.848.374) 25.329.595.095
30.893.890.955
(5.333.050.725) 13.403.411.086
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
52
Thang Long University Library
Vòng quay hàng t n kho: N m 2013, hàng t n kho quay đ c 2,28 vòng gi m
0,46 vòng so v i n m 2012. Gi m vòng quay hàng t n kho là do n m 2013, hàng t n
kho gi m 23,37% trong khi đó giá v n hàng bán l i gi m t i 36,21% so v i n m 2012.
T c đ gi m c a giá v n hàng bán nhi u h n t c đ gi m c a hàng t n kho. N m
2014, s vòng hàng t n kho là 2,11 vòng gi m 0,17 vòng so v i n m tr c đó. i u
này cho th y trong n m 2014, tình hình s n xu t kinh doanh c a Công ty ti p t c kém
h n, tuy Công ty có trúng th u nhi u d án m i nh ng l i ch a hoàn thành xong các
d án c d n đ n tình tr ng đ ng hàng t n kho c a n m 2013.
Th i gian luân chuy n kho trung bình: N m 2012 th i gian luân chuy n kho
trung bình là 131 ngày. Sang n m 2013, th i gian này đư t ng lên thành 158 ngày.
Th i gian luân chuy n kho t ng lên hoàn toàn phù h p v i tình hình ho t đ ng kinh
doanh không hi u qu c a n m 2012. Trong n m 2013, tình hình kinh doanh s n xu t,
cung c p d ch v c a Công ty kém d n đ n th i gian luân chuy n nhanh h n tr c.
N m 2014, th i gian luân chuy n kho t ng so v i n m 2013 là 13 ngày, t ng thêm so
v i n m li n k tr c. Th i gian luân chuy n kho t ng ph n án đúng vi c s d ng v n
ch a hi u qu c a Công ty, đi u này góp ph n làm t ng các kho n chi phí qu n lý kho,
gi m l i nhu n c a Công ty.
B ng 2.17. Th i gian thu n trung bình
Ch ătiêu
năv
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
Doanh thu thu n
VN
64.547.732.381
41.601.262.051
67.819.094.898
(22.946.470.330)
26.217.832.847
Các kho n ph i thu
VN
15.321.361.093
15.652.256.784
25.056.021.970
330.895.691
9.403.765.186
Vòng quay các
kho n ph i thu
Vòng
4,21
2,66
2,71
(1,56)
0,05
Ngày
85
135
133
50
(2)
Th iăgianăthuăn ă
trung bình
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
Vòng quay các kho n ph i thu: N m 2012 là 4,21 vòng. N m 2013 là 2,66 vòng
và n m 2014 là 2,71 vòng. Vòng quay các kho n ph i thu n m 2013 gi m là do doanh thu
thu n n m 2013 gi m 35,55% trong khi đó các kho n ph i thu t ng 2,16%. Trong 3 n m
vòng quay các kho n ph i thu n m 2012 là cao nh t ch ng t vi c thu h i công n trong
n m đó c a doanh nghi p khá hi u qu . B c sang giai đo n n m 2014, vòng quay kho n
ph i thu có xu h ng t ng do doanh thu t ng 63,02%, kho n ph i thu ng n h n t ng
60,08% so v i 2013. Trong n m này, do s n xu t kinh doanh c a Công ty cao h n so v i
53
n m tr c và khách hàng c a Công ty chính là các nhà đ u t , các công ty đ u t vào các
công trình nhà , khu đô th đư d n thanh toán v i Công ty.
Th i gian thu n trung bình: N m 2012 đ thu h i các kho n ph i thu c a
Công ty m t 85 ngày. N m 2013, con s này là 135 ngày và n m 2014 là 133 ngày.
C ng gi ng nh trên, n m 2012, chính sách tín d ng đem l i hi u qu giúp th i gian
thu ti n trung bình m c ng n nh t, khách hàng thanh toán nhanh nh ng kho n n
cho Công ty. Th i gian thu n trung bình có xu h ng t ng trong n m 2013, và đ n
n m 2014, tuy th i gian đư gi m so v i n m 2013 nh ng th i gian đ thu h i các
kho n n v n còn l n, doanh nghi p c n ph i đi u ch nh l i chính sách tín d ng c a
mình đ vi c s d ng v n đ t hi u qu .
H s tr n : Hay vòng quay các kho n ph i tr là ch tiêu v a ph n ánh uy tín
c a doanh nghi p đ i v i khách hàng v a ph n ánh kh n ng tr n c a doanh nghi p.
Ch tiêu này cho bi t c 1 đ ng v n chi m d ng thì có bao nhiêu đ ng chi phí. N m
2013, c 1 đ ng v n chi m d ng thì có 3,09 đ ng chi phí, ch tiêu này đư gi m 12,40
đ ng so v i n m 2012. N m 2014, vòng quay các kho n ph i tr là 3,87 vòng, Vòng
quay các kho n ph i tr càng ng n càng t t t c th i gian tr n càng kéo dài càng t t.
N m 2013 là m t n m khó kh n v i t t c các doanh nghi p, vi c vòng quay các
kho n ph i tr gi m cho th y Công ty có uy tín và là khách hàng đáng tin c y c a nhà
cung c p nên đ c khách hàng cho tr ch m. N m 2014, do nh p kinh t sôi đ ng, các
doanh nghi p đ u c n v n đ t o đà phát tri n kinh doanh, nên h s tr n c a Công
ty t ng so v i n m 2013 là 0,78 l n.
B ng 2.18. Th i gian tr n trung bình
Ch ătiêu
năv
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênhăl chă
2012 và 2013
Chênhăl chă
2013 và 2014
Giá v n hàng bán
VN
62.645.569.790
39.962.721.416
65.292.316.511
(22.682.848.374)
25.329.595.095
Chi phí qu n lý chung,
bán hàng, qu n lý
VN
1.713.220.972
1.402.648.310
1.953.866.169
(310.572.662)
551.217.859
Ph i tr ng i bán,
l ng, th ng, thu ph i
tr
VN
4.155.327.265
13.390.924.359
17.385.204.548
9.235.597.094
3.994.280.189
15,49
3,09
3,87
(12,40)
0,78
23
117
93
94
(24)
H s tr n
Th iăgianătr ăn ătrungă
bình
L n
Ngày
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
54
Thang Long University Library
Th i gian tr n trung bình: Ch tiêu này ph n ánh th i gian trung bình Công
ty ph i thanh toán các kho n n . N m 2012, th i gian tr n trung bình là 23 ngày.
N m 2013, ch tiêu này là 117 ngày. N m 2014, ch tiêu này gi m xu ng còn 93 ngày.
Ng c l i v i vòng quay tr n thì th i gian tr n trung bình càng dài càng t t. Th i
gian tr n trung bình càng l n thì càng có l i cho Công ty, Công ty s có đ v n d
tr đ thanh toán trong nh ng tr ng h p c p bách. Bên c nh đó v i ngu n v n chi m
d ng này Công ty có th mang đi đ u t nh m gia t ng kh n ng sinh l i.
Chu k luân chuy n ti n t : N m 2013, th i gian luân chuy n ti n là 176 ngày,
gi m 17 ngày so v i n m 2012 do th i gian luân chuy n kho và th i gian thu n trung
bình t ng l n l t 26 và 50 ngày trong khi đó th i gian tr n trung bình l i t ng 93
ngày, nhi u h n 17 ngày. Sang n m 2014, chu k luân chuy n ti n t ng h n tr c
kho ng 34 ngày do th i gian luân chuy n kho t ng 13 ngày còn th i gian tr n l i
gi m 23 ngày, th i gian thu n gi m không đáng k 2 ngày.
B ng 2.19. Chu k luân chuy n ti n t
n v tính: Ngày
Ch ătiêu
N mă2014
Chênhăl chă Chênhăl chă
2012 và 2013 2013 và 2014
N mă2012
N mă2013
Th i gian luân chuy n kho
trung bình
131
158
170
26
13
Th i gian thu n trung bình
85
135
133
50
(2)
Th i gian tr n trung bình
23
117
93
93
(23)
Chu k ăluơnăchuy năti năt
193
176
210
(17)
34
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
Công ty nào c ng mong mu n th i gian luân chuy n ti n càng ng n thì càng có
l i, nh ng đ i v i Công ty Sena thì con s này đang là khá l n. Nh v y Công ty đang
ph i thuê thêm v n trong khi v n ph i ch khách hàng tr n ti n hàng cho mình. i u
này ch ng t kh n ng hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty ch a t t.
H s đ m nhi măVL : N m 2013, ph i m t 117,24 đ ng v n l u đ ng m i t o
ra đ c 100 đ ng doanh thu. S đ ng VL này đư t ng 55,79 đ ng so v i n m 2012.
N m 2014, h s đ m nhi m VL l i gi m xu ng còn 88,19 đ ng. Ch tiêu này có xu
h ng gi m là m t d u hi u t t khi mà đ t o ra doanh thu c n huy đ ng ít VL h n
tr c, cho th y Công ty đang c g ng trong vi c s d ng v n l u đ ng m t cách có
hi u qu và h p lý, đ cho h s này càng nh , s v n ti t ki m đ c càng nhi u.
55
B ng 2.20. H s đ m nhi m VL
n v tính:
Ch ătiêu
Chênhăl chă
2012 và 2013
ng
Chênhăl chă
2013 và 2014
N mă2012
N mă2013
N mă2014
VL trong k
39.664.658.379
48.774.112.301
59.808.123.053
9.109.453.922
11.034.010.752
Doanh thu thu n
64.547.732.381
41.601.262.051
67.819.094.898 (22.946.470.330)
26.217.832.847
61,45
117,24
H ăs ăđ mănhi mă
VL (%)
88,19
55,79
(29,05)
Ngu n: Theo tính toán c a tác gi
c) Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ngăsinhăl i
B ng 2.21. T su t sinh l i c aăVL
n v tính:
Ch ătiêu
L i nhu n sau thu
VL trong k
T ăsu tăsinhăl iă
c aăVL (%)
N mă2012
N mă2013
N mă2014
ng
Chênhăl chă Chênhăl chă
2012 và 2013 2013 và 2014
154.754.133
162.021.091
288.080.984
7.266.958
126.059.893
39.664.658.379
48.774.112.301
59.808.123.053
9.109.453.922
11.034.010.752
0,39
0,33
0,48
(0,06)
0,15
Ngu n: Theo tính toán c a tác gi
T su t sinh l i c aăVL : N m 2012, 100 đ ng VL ch t o ra đ c 0,39 đ ng
l i nhu n. N m 2013, ho t đ ng s n xu t kinh doanh có kém đi, do VL đ c s
d ng kém hi u qu , l ng d tr ti n và các kho n t ng đ ng ti n trong n m 2013
t ng đ i l n v i s ti n 15.005.990.495 đ ng, chi m 30,77% t ng VL , cùng v i s
l ng hàng t n kho l n 17.490.479.869 đ ng, chi m 35,86% t ng VL , Hàng t n kho
không tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh d n đ n vi c s d ng v n không
hi u qu . i u này th hi n qua vi c 100 đ ng VL ch t o ra 0,33 đ ng l i nhu n,
gi m 0,06 đ ng so v i tr c. Tuy nhiên thì m c gi m này t ng đ i th p nên có th
ch p nh n đ c. B c sang n m 2014, t su t sinh l i c a VL l i t ng lên 0,48 đ ng,
t ng 0,15 đ ng so v i 2013. M c t ng này còn nhi u h n m c gi m c a n m tr c, nó
ph n ánh l i nhu n sau thu t ng nhi u h n so v i VL . Công ty đang có đ c nh ng
thu n l i trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình.
d) Nhóm ch tiêu ph n ánh t căđ luân chuy năVL
Vòngă quayă VL : N m 2012, VL c a Công ty đ c quay 1,63 vòng. N m
2013 quay đ c 0,85 vòng, gi m 0,77 vòng so v i n m 2012. Do n m 2013, doanh thu
gi m 35,55% trong khi v n l u đ ng l i t ng 22,97%, m c gi m doanh thu nhi u h n
56
Thang Long University Library
so v i m c t ng c a v n l u đ ng. ó là m t trong nh ng lý do khi n vòng quay VL
b gi m cho th y hi u qu s d ng v n không t t. N m 2014, vòng quay VL t ng
0,28 vòng. Nguyên nhân là do doanh thu t ng 63,02%, VL t ng 22,62% so v i n m
2013, Công ty đư s d ng VL h p lý đ t ng doanh thu. Vòng quay VL càng cao
thì càng t t đ i v i m t doanh nghi p b i l kh n ng thu h i ti n hàng và luân chuy n
hàng hóa càng nhanh thì chi phí v n s gi m đi t đó làm t ng hi u qu ho t đ ng c a
doanh nghi p.
Th i gian luân chuy nă VL : Ch s này s cho bi t t c đ chu chuy n c a
VL là nhanh hay ch m. N m 2012, th i gian luân chuy n VL là 221 ngày. N m
2013, th i gian luân chuy n t ng lên thành 422 ngày, t ng 201 ngày. N m 2014, th i
gian luân chuy n v n l i gi m còn 317 ngày , gi m 105 ngày so v i n m 2013. Vòng
quay VL càng th p thì th i gian luân chuy n VL càng cao. T s li u tính toán ta
th y t c đ chu chuy n VL c a Công ty đang có chi u h ng gi m đi do vòng quay
tài s n l u đ ng t ng h n tr c. Vi c này cho th y Công ty đư có nh ng bi n pháp
nh m nâng cao ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ có hi u qu , phù h p v i quy mô và
ho t đ ng, c th nh t p trung nhân l c vào nh ng d án s p hoàn thành, đ y nhanh
ti n đ c a công trình, không đ ch m ti n đ , gây d n nén, đ ng VL , đ ng th i áp
d ng các công ngh m i, đ y nhanh quá trình th m dò, th m đ nh d án, công trình
giúp rút ng n th i gian làm vi c, mang l i hi u qu cao.
M c ti t ki m tuy tăđ i: N m 2013 là 9.109.453.922 đ ng cho bi t đ đ t đ c
m c doanh thu nh n m 2012 thì công ty c n m t l ng v n l u đ ng nhi u h n n m
2012 là 9.109.453.922 đ ng. N m 2014, m c ti t ki m tuy t đ i là 11.034.010.752
đ ng, ngh a là đ có đ c m c doanh thu nh n m 2013 thì Công ty c n b ra m t
l ng v n nhi u h n n m 2013 là 11.034.010.752 đ ng. Nh v y ch ng t hi u qu s
d ng v n c a Công ty không t t b i m i n m Công ty l i c n b ra s VL cao h n
n m tr c đ duy trì m c doanh thu n m c . Tuy nhiên nói nh v y ch a ch c đư
chính xác b i ta ch d a vào s VL m i n m c a Công ty ch ch a xem xét đ n các
ch tiêu bên trong nó.
M c ti t ki măt ngăđ i: N m 2013 là 23.210.087.253 đ ng cho bi t v i m c
v n l u đ ng không đ i so v i n m 2012 thì doanh thu gi m đi 23.210.087.253 đ ng.
N m 2014, v i m c VL không đ i n m 2013 thì doanh thu t ng lên 19.704.276.034
đ ng so v i n m 2013. M c ti t ki m v n t ng đ i cho th y v n l u đ ng c a Công
ty trong n m 2014 đ c s d ng hi u qu h n so v i n m 2013 b i v i cùng m t s
VL , trong n m 2014 th i gian luân chuy n VL c a Công ty th p h n, VL đ c
quay vòng nhanh h n làm t ng doanh thu c a doanh nghi p.
ti t ki m v n l u đ ng Công ty c n gia t ng s vòng luân chuy n v n l u
đ ng. Chính vì th , Công ty c n đ a ra các chính sách qu n lý v n l u đ ng h p lý đ
t ng s vòng quay c a v n l u đ ng, nh đó mà có th ti t ki m đ c nhi u v n l u
đ ng nh t.
57
B ng 2.22. Ch tiêu ph n ánh t căđ luân chuy n VL
Ch ătiêu
năv
N mă2012
N mă2013
N mă2014
Chênhăl chă2012ă
và 2013
Chênhăl chă2013ă
và 2014
Doanh thu thu n
VN
64.547.732.381
41.601.262.051
67.819.094.898
(22.946.470.330)
26.217.832.847
VL trong k
VN
39.664.658.379
48.774.112.301
59.808.123.053
9.109.453.922
11.034.010.752
S ăvòngăquayăc aăVL
Vòng
1,63
0,85
1,13
(0,77)
0,28
Th iăgianăluơnăchuy nă
VL ă
Ngày
221
422
317
201
(105)
M căti tăki mătuy tăđ i
VN
-
9.109.453.922
11.034.010.752
-
-
M căti tăki măt
VN
-
23.210.087.253
(19.704.276.034)
-
-
ngăđ i
(Ngu n: Theo tính toán c a tác gi )
58
Thang Long University Library
2.2.4.
ánh giá hi u qu s d ng v n t i Công ty c ph n Qu n lý d án Sena
2.2.4.1. K t qu đ t đ
c
Tr i qua bao nhiêu khó kh n đ t kh ng đ nh mình, cho đ n nay CTCP QLDA
Sena đư t o d ng cho mình m t ch đ ng trên th tr ng, có uy tín, ho t đ ng kinh
doanh mang tính hi u qu cao và đư đ t đ c r t nhi u thành t u đáng k nh :
Doanh thu đ t đ c s t ng tr ng cao so v i n m tr
luôn t ng trong các n m liên ti p và gi
m c n đ nh.
c, l i nhu n c a Công ty
Công tác t ch c s d ng v n c a Công ty đ c th c hi n khá hi u qu làm t ng
hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty, t ng uy tín c a Công ty trên th tr ng, có
đ c s tin c y c a khách hàng, c a các đ i tác. ây là u th r t l n c a Công ty r t
c n thi t trong giai đo n th tr ng c nh tranh m nh m nh hi n nay.
Công ty đ u t mua trang b thêm m t s lo i tài s n c đ nh nh m ph c v cho
m t s công trình tr ng đi m đ ng th i thanh lý nh ng bán m t s ph ng ti n c l c
h u, mua ph ng ti n m i, nâng c p trang thi t b , hi n đ i hóa công ngh trong Công
ty góp ph n t o u th c nh tranh, đ y nhanh ti n đ hoàn thành đ c nhi u d án
đem l i kho n thu nh p khá cao.
Qua 3 n m, qui mô ngu n v n và tài s n c a Công ty t ng lên đáng k , đ c bi t
là v n l u đ ng, đ n n m 2014 t ng ngu n v n c a Công ty t ng lên t i
63.895.409.399 đ ng. ây là s ph n đ u đáng k đ m r ng quy mô ho t đ ng kinh
doanh c a Công ty. Và c ng là k t qu th hi n s thành công trong công tác t ch c
và qu n lý ho t đ ng kinh doanh t i Công ty.
Nh hi u qu đ t đ c trong s d ng v n làm cho ho t đ ng kinh doanh c a
Công ty phát tri n m nh m đem l i k t qu cao đ m b o cho cán b , nhân viên Công
ty có công vi c n đ nh, t ng thu nh p, c i thi n đ i s ng.
2.2.4.2. H n ch còn t n t i
Bên c nh nh ng thành t u đ t đ c Công ty c ng b c l m t s h n ch trong
công tác qu n lý và s d ng v n nh sau:
V v năl uăđ ng:
Theo nh ng tính toán v m c ti t ki m v n l u đ ng trong ch ng 2, đ c bi t là
tính toán theo m c ti t ki m tuy t đ i thì đ có đ c doanh thu b ng n m 2013 thì
n m 2014, Công ty ph i b ra l ng v n l u đ ng nhi u h n n m tr c đó kho ng
11.034.010.752 đ ng. Công ty tuy b ra nhi u v n v n l u đ ng h n tr c nh ng l i
không t o ra đ c nhi u doanh thu h n tr c. i u này ch ng t v n l u đ ng Công
59
ty đư s d ng không hi u qu và b lãng phí, vi c đ u t này không nh ng không gia
t ng đ c l i nhu n mà còn khi n chi phí gia t ng (chi phí qu n lý v n l u đ ng…).
L ng ti n m t gi m là b t l i đ i v i doanh nghi p. L ng ti n m t c a Công
ty gi m nhanh và ch chi m t tr ng nh . i u này s gây r i ro cho doanh nghi p khi
thanh toán các kho n n ng n h n.
M c dù Công ty có lên k ho ch v d tr công c , d ng c đ s d ng trong
quá trình cung c p d ch v nh ng l ng hàng t n kho, ch y u là chi phí s n xu t kinh
doanh d dang v n chi m t tr ng khá cao trong tài s n l u đ ng.
n n m 2014
l ng hàng t n kho b ng 30.893.890.955 đ ng và chi m t tr ng 51,66% trong c c u
TSL . i u này Công ty nên đi u ch nh l i cho h p lý h n đ có th t n d ng ngu n
v n hi u qu .
Doanh thu t hàng t n kho là m t trong nh ng ngu n c b n t o ra doanh thu và
nh ng kho n thu nh p thêm sau này cho doanh nghi p. M t s công trình ch a hoàn
thi n c a công ty hi n v n còn “t n kho”. Trong l nh v c xây d ng, b t đ ng s n, s n
ph m t n kho r t đáng lo ng i. B i l m t c n h hay d án n u không s d ng mà đ
càng lâu s càng xu ng c p, doanh nghi p l i ph i t n chi phí qu n lý, b o d ng…
Kh n ng thanh toán ng n h n, kh n ng thanh toán nhanh và kh n ng thanh
toán t c th i c a Công ty gi m và nh h n 1. c bi t là kh n ng thanh toán t c th i
c a Công ty khá th p ch kho ng 0,01 đi u này nh h ng nhi u đ n Công ty. N u
Công ty không th thanh toán k p th i cho khách hàng trong nh ng tr ng h p c p
bách thì Công ty có th b m t uy tín đ i v i khách hàng, t đó gây nh h ng nghiêm
tr ng đ n s h p tác gi a đôi bên. Bên c nh đó thì kh n ng thanh toán suy gi m c ng
khi n kh n ng huy đ ng các ngu n ng n h n khó kh n h n.
V v n c đ nh:
Công ty ch a th c s quan tâm đ n hi u qu s d ng v n c đ nh khi mà ch
tiêu này còn th p. V n c đ nh qua các n m đ u đ c b sung nh ng ch a th c s
đem l i hi u qu cho Công ty.
Vi c phân lo i tài s n c đ nh c a Công ty không theo ngu n hình thành mà
theo hình thái bi u hi n. i u này gây khó kh n cho vi c qu n lý ngu n v n. ây là
đi u x y ra t i h u h t các doanh nghi p Vi t Nam.
Trong vi c t ch c và qu n lý, s d ng tài s n c đ nh, m c dù Công ty có k
ho ch s a ch a đ nh k nh ng ch a th c hi n t t công tác b o d ng tài s n c đ nh,
trang thi t b không đ c s a ch a k p th i, ch a n m hi u qu c a công tác s a ch a
đ i v i t ng lo i tài s n c th . Bên c nh đó, Công ty ch a qu n lý đ c chi phí s a
ch a d n đ n chi phí t ng, gây lưng phí v n c a doanh nghi p.
60
Thang Long University Library
2.2.4.3. Nguyên nhân c a h n ch
Nguyên nhân khách quan:
Các n m g n đây, v i m c tiêu ti p t c u tiên ki m ch l m phát, n đ nh kinh
t v mô, duy trì t ng tr ng m c h p lý. Chính ph áp d ng các chính sách ti n t
ch t ch , chính sách tài khóa th t ch t h n n a. Do đó, v n còn nhi u khó kh n, tr
ng i nh t đ nh trong vi c tìm ki m công vi c và tri n khai đ u t c a Công ty.
c
bi t thu x p ngu n v n đ đ u t vào D án khu nhà k t h p v n phòng khu công
ngh cao Hòa L c.
Công ty ph i c nh tranh gay g t v i các đ n v t v n trong và ngoài ngành, các
t ch c t v n qu c t có th ng hi u và uy tín v giá tr t v n xây d ng đ có th
tìm ki m đ c công vi c.
Trong khi đ n giá kh o sát, thí nghi m, thi t k không đ c đi u ch nh thì giá
các chi phí đ u vào nh giá nguyên li u, v t t , trang thi t b chuyên dùng ph c v
công tác t v n đ u t ng cao h n so v i các n m tr c.
Ti m n ng v th tr ng c a các d ch v t v n qu n lý d án và giám sát thi
công xây d ng nhà , chung c , khu đô th - l nh v c ho t đ ng truy n th ng c a
Công ty đang d n b thu h p.
ây s là nh ng áp l c l n c a Công ty trong vi c đ m b o hoàn thành ch tiêu
doanh thu và l i nhu n trong các n m ti p theo.
Nguyên nhân ch quan:
Hàng k , Công ty không có k ho ch xác đ nh nhu c u v n l u đ ng d n đ n
vi c lãng phí v n l u đ ng, s d ng v n l u đ ng không hi u qu .
Hi n t i, Công ty v n ch a s d ng ph
ti n m t t i u c n có trong két.
ng pháp khoa h c đ xác đ nh l
ng
Kh n ng thanh toán c a Công ty th p b i l ng hàng t n kho l n, công tác
qu n lý và luân chuy n kho c a Công ty không hi u qu . Công ty d tr quá ít ti n m t
nh h ng đ n kh n ng thanh toán l p t c các kho n n ng n h n.
Công ty gia t ng vi c đ u t vào TSC không dùng vào s n xu t và không sinh
l i nh v n phòng, thi t b ph c v v n phòng không c n thi t. Bên c nh đó v n có tình
tr ng ng i lao đ ng không có ý th c gi gìn TSC , không b o qu n và s d ng tài
s n theo quy đ nh c a Công ty.
Vi c nhi m thu thanh toán công tác t v n thi t k , kh o sát và thí nghi m g p
r t nhi u khó kh n do ch đ u t khó kh n trong vi c thu x p đ c v n cho d án.
61
Nh ng thách th c v phát tri n, nâng cao ngu n nhân l c c a Công ty v l c
l ng cán b qu n lý, chuyên gia k thu t chuyên sâu, cán b lành ngh ch a th gi i
quy t trong m t th i gian ng n, trong khi hi n t ng “ch y máu ch t xám” trong l nh
v c t v n đư và đang x y ra.
Quy mô c a Công ty còn d i d ng doanh nghi p v a và nh , tuy có đ t đ c
nh ng thành t u nh t đ nh trong các n m ho t đ ng nh ng t m nh h ng, uy tín trên
th tr ng v n ch a cao. V y nên ch a thu hút đ c nhi u các nhà đ u t , ch s h u
tìm đ n v i Công ty.
62
Thang Long University Library
CH
3.1.
NGă3.ă GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU S D NG V N
T I CÔNG TY C PH N QU N LÝ D ÁN SENA
nhăh
ng phát tri n c a Công ty th i gian t i
Trong th i gian th c t p t i CTCPQLDA Sena, qua vi c xem xét th c t tình
hình kinh doanh và phân tích s li u, c ng nh đ c s góp ý cu các cán b công
nhân viên c a Công ty, tôi xin đ a ra m t s đ nh h ng phát tri n c a CTCPQLDA
Sena nh sau:
Ti p t c xây d ng và phát tri n Công ty, gi v ng Công ty là m t doanh nghi p
m nh, đa ngành ngh , đa s h u, l y hi u qu kinh t là th c đo cho s phát tri n n
đ nh và b n v ng c a Công ty.
Duy trì và phát tri n ngành ngh truy n th ng là thi t k , t v n, giám sát và thi
công các công trình nhà , khu đô th , công trình công c ng.
Ti p t c đ u t m r ng qui mô kinh doanh trong các l nh v c: t v n, thi t k ,
thi công các công trình nhà h t ng, đ u t các khu đô th v a và nh , đ m b o cho
Công ty có ti m l c kinh t m nh, đ s c đ c nh tranh v i các doanh nghi p trong
n c và trong khu v c.
Không ng ng nâng cao đ i s ng v t ch t, tinh th n cho ng
vào s phát tri n c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena.
i lao đ ng, góp ph n
Ti p t c m r ng s n xu t kinh doanh, tìm hi u các th tr ng m i trong n c và
n c ngoài nh : Lào, Campuchia…Tích c c tìm ki m đ i tác trong và ngoài n c,
đ ng th i xác đ nh phát tri n tr ng tâm là th tr ng trong n c.
Quan tâm nhi u h n t i ng i lao đ ng giúp h nâng cao kh n ng làm vi c, tính
n đ nh nhân s luôn đ c đ t lên hàng đ u. Ti p t c đào t o chuyên sâu ngu n nhân
l c đ ph c v cho chi n l c kinh doanh c a công ty trong th i gian t i.
Xây d ng v n hóa doanh nghi p, phát tri n doanh nghi p v ng ch c v kinh t ,
đ o đ c cao trong ngh nghi p.
Phát tri n xã h i: Th c hi n các công trình công c ng, môi tr
ng.
3.2. Nh ng gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n t i Công ty c ph n Qu n lý
d án Sena
3.2.1. Các gi i pháp chung
3.2.1.1. Coi tr ng nhân t con ng i trong t ch c
a) Nâng cao h n n a tay ngh c a cán b , công nhân viên
Công ty nên đ u t nhi u h n cho các nhân viên tài chính, k toán và qu n tr
doanh nghi p các khóa h c v chuyên môn, k n ng xư h i nh k n ng giao ti p,
63
thuy t trình,… đ h nâng cao trình đ , t tin trong công vi c, t đó yêu thích công
vi c c a mình, g n bó v i Công ty. V i các nhân viên tài chính thì nâng cao kh n ng
đ c tình hình bi n đ ng c a các ch s kinh t trên th tr ng đ giúp Công ty ch p l y
th i c , t ng cao l i nhu n. V i các nhân viên k toán thì giúp h đ y nhanh th i gian
làm vi c, cung c p các s li u k p th i, chính xác, h u ích cho ban lưnh đ o đ giúp
các nhà qu n lý c p cao hi u đ c ngu n g c c a các kho n lãi, l trong ho t đ ng
kinh doanh, t đó giúp doanh nghi p đ a ra nh ng đi u ch nh phù h p nh t đ kh c
ph c nh ng h n ch này. V i các c nhân qu n tr doanh nghi p thì t o đi u ki n cho
h phát tri n thêm kh n ng qu n lý nhân s , giúp Công ty có th phân b , b trí l ng
nhân viên trong các phòng ban sao cho hi u qu nh t.
b) Thu hút thêm l c l
ng lao đ ng trình đ cao
Công ty nên th c hi n m t đ t công tác tuy n d ng trong th i gian t i đ b sung
thêm m t đ i ng nhân viên lành ngh t t nghi p t các tr ng đ i h c c a Vi t Nam
nh : i h c Xây D ng, i h c Giao Thông V n T i, i h c Ki n Trúc,… đ nâng
cao ch t xám cho Công ty.
ó là v các l nh v c thi công, t v n, giám sát xây d ng và thi t k , còn v l nh
v c kinh doanh th ng m i nh d đoán tình hình bi n đ ng kinh t , đ u t tài chính
dài h n,… thì Công ty c ng nên tuy n d ng thêm m t s sinh viên đư t t nghi p t các
tr ng nh
i h c Th ng Long,
i h c Ngo i Th ng,
i h c Kinh t Qu c
dân,… đ giúp cho quá trình s n xu t kinh doanh c a Công ty trong th i gian t i hi u
qu h n.
c) Th c hi n c ch th
ng ph t trong quá trình s d ng v n
M t Công ty có v n đ u t đ y đ mà các cán b không nhi t tình trong công
vi c thì hi u qu s không cao. Trong quá trình s d ng v n c n quy đ nh rõ trách
nhi m c a t ng cán b công nhân viên đ i v i t ng công vi c đ c giao nh : quy đ nh
rõ trách nhi m c a t ng ng i đ i v i vi c b o v tài s n đ c giao, trách nhi m đ i
v i vi c thu h i công n c a các h p đ ng mà ng i đó đ c giao,... Công ty c n áp
d ng m c th ng x ng đáng cho t ng cá nhân, t p th khi h hoàn thành t t công vi c
c a mình đ c giao. Tuy v y, Công ty không nên v n d ng m c th ng không h p lý,
sai m c đích... M c th ng có x ng đáng cho công nhân viên thì h m i l y đó là m c
đích ph n đ u cho mình. T m t cá nhân hoàn thành t t đ n nhi u ng i, c nh v y
làm cho t p th Công ty phát tri n m nh, đ t đ c các m c tiêu c a mình.
Bên c nh m c th ng cá nhân hoàn thành t t công vi c c a mình thì Công ty c n
ph i ti n hành đ ng th i v i m c th ng đó là m c ph t nh m r n đe đ i v i t ng cá
nhân thi u tinh th n trách nhi m trong công vi c, cá nhân l i bi ng, lãng phí trong s
64
Thang Long University Library
d ng tài s n mình đ c giao. T nh ng bài h c đó s giúp ng i lao đ ng th y đ c
nh ng khi m khuy t c a h trong công vi c đ t đó s a ch a và n l c h n trong quá
trình làm vi c sau này.
3.2.1.2. Gia t ng ngu n v n vay dài h n trong t ng ngu n v n
Trong quá trình huy đ ng v n, đ đ t đ c m c tiêu t ng tr ng thì ngoài ngu n
VCSH đòi h i Công ty ph i quan tâm đ n vi c tìm ngu n v n vay dài h n. ây là
ngu n tài tr d i dào và n đ nh cho s phát tri n v ng ch c c a Công ty. Hi n nay,
các nhu c u v VL và VC c a CTCPQLDN Sena ch y u đ c tài tr b ng ngu n
v n vay ng n h n. Tuy nhiên, đ chu n b cho k ho ch m r ng ph m v ho t đ ng ra
các t nh thành lân c n Hà N i thì Công ty s ph i c n huy đ ng thêm m t l ng v n
vay khá l n đ mua s m máy móc thi t b và chi tr cho các chi phí kinh doanh h ng
ngày các c s m i này vì l ng VCSH c ng ch có h n và các kho n chi m d ng t
ng i bán hay khách hàng c ng không th t ng cao vì Công ty mu n t o uy tín, thi t
l p thêm nhi u m i quan h và t ng kh n ng c nh tranh các th tr ng m i. Hay các
kho n vay ng n h n đ t ng quy mô v n cho Công ty c ng không kh thi vì s n ph m
c a Công ty chi m t tr ng ch y u là các công trình xây d ng có th i gian hoàn thành
và nghi m thu th ng t 1 n m tr lên nên không th thu h i v n t các d án dài h n
này k p đ chi tr cho các kho n vay ng n h n ngân hàng đ n h n tr .
Tuy nhiên quy mô c a Công ty ch là “doanh nghi p v a và nh ” nên ch c ch n
s g p không ít khó kh n trong vi c huy đ ng v n t ngân hàng. V y làm th nào có
th gia t ng ngu n v n này cho CTCPQLDA Sena? Trong hai n m g n đây, Công ty
đư trúng th u nhi u công trình xây d ng l n trên đ a bàn Th đô Hà N i và trong n m
2016 ho c n m 2017 s đ c hoàn thành và nghi m thu (khi đó s mang l i m t ngu n
doanh thu l n cho Công ty). Vì v y, Công ty có th mang các gi y t có liên quan v
các công trình xây d ng này đi ra các ngân hàng, công ty tài chính đ làm b ng ch ng
cho kh n ng có th tr n trong t ng lai. T đó, Công ty có th vay v n dài h n t
các trung gian tài chính đ ph c v cho quá trình m r ng quy mô và ph m vi ho t
đ ng s n xu t kinh doanh, gia t ng kh n ng c nh tranh trên th tr ng xây d ng, c ng
nh trên l nh qu n lý t v n.
3.2.1.3. Ch đ ng xây d ng k ho ch huy đ ng v n SXKD
K ho ch huy đ ng và s d ng v n là m t b ph n quan tr ng c a k ho ch ho t
đ ng SXKD. C ng nh đ i v i các k ho ch khác, k ho ch huy đ ng và s d ng v n
ph i đ c l p sát, đúng, toàn di n đ ng b đ làm c s tin c y cho vi c t ch c và s
d ng v n c a Công ty đ c hi u qu h n.
65
T n m 2012 - 2014 ngu n hình thành v n l u đ ng c a Công ty ch y u là n
ph i tr , đi u này ch ng t Công ty ch a có s đ c l p v m t tài chính, nó làm gi m
hi u qu s d ng v n c a Công ty.
đ m b o t ch c và s d ng v n m t cách có
hi u qu , theo tôi khi l p k ho ch huy đ ng và s d ng v n c n chú tr ng t i m t s
v n đ sau:
Xác đ nh m t cách chính xác nhu c u v n t i thi u c n thi t cho ho t đ ng ho t
đ ng SXKD, đ c bi t là nhu c u nguyên v t li u cho ti n trình th m đ nh, t v n, thi t
k tr c mùa xây d ng. T đó có bi n pháp t ch c và huy đ ng nh m cung ng v n
m t cách đ y đ k p th i tránh tình tr ng gây lãng phí v n ho c thi u v n s nh
h ng x u đ n quá trình ho t đ ng c a Công ty.
Trên c s nhu c u v n đư l p, Công ty c n xây d ng k ho ch huy đ ng bao
g m vi c l a ch n ngu n tài tr tích c c nh t, xác đ nh kh n ng v n có, hi u qu c a
doanh nghi p, s thi u c n tìm ngu n tài tr thích h p đ m b o cung ng v n đ y đ
cho s n xu t, v i chi phí s d ng v n th p nh t, h n ch t i đa r i ro x y ra và t o cho
công ty có c c u v n linh ho t.
Bên c nh đó, Công ty c n ch đ ng phân ph i ngu n huy đ ng đ c sao cho
thích h p cho t ng khâu trong ho t đ ng kinh doanh. Khi th c hi n công ty c n c vào
k ho ch huy đ ng và s d ng v n SXKD đư l p, làm c s đ đi u ch nh cho phù h p
v i tình hình th c t c a Công ty.
3.2.1.4. Các bi n pháp phòng ng a r i ro trong kinh doanh
Trong n n kinh t th tr ng, Công ty c n ph i luôn l ng tr c đ c nh ng r i
ro, s c x y đ n b t ng và s n sàng đ i phó m i tình hu ng x y ra nh : l m phát, giá
c th tr ng t ng, thiên tai… h n ch đ c nh ng r i ro b t th ng này Công ty
c n có nh ng bi n pháp phòng ng a đ v n kinh doanh c a Công ty nói riêng đ c
luôn đ c đ m b o cung c p đ y đ cho quá trình SXKD di n ra liên t c.
M t s bi n pháp phòng ng a có th th c hi n là:
Trích l p qu d phòng tài chính, qu n ph i thu khó đòi, qu d phòng gi m
giá bán hàng t n kho.
Mua b o hi m đ i v i các h ng m c công trình nh b o hi m công nhân thi
công, b o hi m thanh toán công trình… ây s là m t ch d a v ng ch c v kinh t đ
Công ty có th đ i m t v i nh ng r i ro m t cách hi u qu mà không nh h ng nhi u
đ n v n l u đ ng.
nh k ki m tra đánh giá l i s v t t hàng hóa, v n b ng ti n, v n trong thanh
toán, xác đ nh s v n l u đ ng hi n có theo giá tr hi n t i. Sau đó đ i chi u v i s sách
66
Thang Long University Library
k toán đ đi u ch nh cho h p lý nh ng v t t t n đ ng lâu ngày, không phù h p v i nhu
c u s n xu t n a, ph n chênh l ch thi u h t c ng ph i x lý k p th i đ bù đ p l i.
3.2.2. Các gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n c đ nh
Trong th i gian t i, khi mà CTCPQLDN SENA m r ng quy mô ho t đ ng ra
các t nh thành lân c n Th đô Hà N i vào n m 2015 thì nhu c u đ u t cho TSC
ch c ch n s gia t ng r t m nh đ đáp ng cho nhu c u s n xu t và nâng cao kh n ng
c nh tranh trong th tr ng m i.
i v i m t doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c
qu n lý d án và t v n thi t k thi công xây d ng thì vi c mua s m TSC là c n thi t
và đúng m c đích có ý ngh a r t quan tr ng đ nâng cao hi u qu s d ng VC nói
riêng và hi u qu s d ng v n nói chung. Vi c đ u t , mua s m máy móc thi t b hi n
đ i, phù h p v i ti n b khoa h c k thu t tiên ti n s giúp ng i lao đ ng nâng cao
n ng su t và hi u qu làm vi c, khi n ti n đ các công trình, d án đ c rút ng n v i
ch t l ng cao, làm t ng s l ng công trình có th nh n, góp ph n h giá thành d ch
v ,… do đó s t ng l i nhu n cho Công ty. Tuy nhiên, n u nh ng i lao đ ng không
b t k p đ c t c đ phát tri n c a khoa h c k thu t thì khi đó, các TSC c a doanh
nghi p s x y ra hi n t ng hao mòn vô hình và doanh nghi p s b m t v n kinh
doanh. Vì v y, vi c đ u t thêm các TSC m i ph i k t h p c v i vi c nâng cao tay
ngh cho ng i lao đ ng b ng cách đào t o, b i d ng thêm các ki n th c k thu t,
đ ng th i ph i giáo d c giáo d c ý th c trách nhi m b o v TSC cho ng i lao đ ng
thì m i có th góp ph n nâng cao hi u qu s d ng VC đ c.
Trong quá trình s d ng, Công ty ph
TSC . M i TSC c a Công ty ph i có h s
chính, Công ty ph i ti n hành ki m kê TSC
đ c l p biên b n, tìm nguyên nhân và có bi
i qu n lý ch t ch , không làm m t mát
theo dõi qu n lý riêng. Cu i m i n m tài
. M i tr ng h p th a, thi u TSC ph i
n pháp x lý.
Th c hi n đúng quy ch b o d ng, s a ch a TSC hàng n m nh m duy trì và
nâng cao n ng l c ho t đ ng c a TSC . K p th i thanh lý TSC không c n dùng
ho c đư h h ng, không d tr quá m c TSC ch a c n dùng. m i đ n v nên có ít
nh t m t cán b qu n lý TSC đ đ m b o các thông tin v TSC luôn đ c c p nh t
th ng xuyên, chính xác.
L a ch n ph ng pháp kh u hao và xác đ nh m c kh u hao thích h p cho các
TSC . Nguyên t c chung là m c kh u hao TSC ph i phù h p v i hao mòn th c t .
N u kh u hao th p h n m c hao mòn th c t s không đ m b o thu h i v n khi TSC
h t th i h n s d ng. Ng c l i s làm t ng chi phí m t cách gi t o, làm gi m l i
nhu n c a doanh nghi p.
67
3.2.3. Các gi i pháp nâng cao hi u qu v n l u đ ng
Nh đư phân tích trên, trong v n c a CTCPQLDA Sena hi n nay, v n l u đ ng
chi m m t t tr ng r t l n. V n l u đ ng n m t t c
khâu quá trình t v n, giám sát
hay thi công công trình và do chu k kéo dài, v n b
đ ng nhi u khâu nh các
kho n ph i thu, giá tr s n ph m d dang, các kho n t m ng thi công…Vi c làm
tr c m t là ph i gi i quy t đ c mâu thu n gi a kh i l ng v n l n và t c đ luân
chuy n nhanh. D i đây là m t s gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n t i Công
ty C ph n Qu n lý d án Sena.
3.2.3.1. T ch c c c u v n l u đ ng h p lí
Tr c khi tìm nh ng gi i pháp chuyên sâu đ nâng cao hi u qu v n l u đ ng thì
đi u c n thi t Công ty c n ph i đi u ch nh l i c c u v n l u đ ng và t tr ng v n l u
đ ng trong c c u v n chi h p lí. V c c u v n, qua s phân tích trên ta nh n th y
r ng lo i hình kinh doanh ch y u c a Công ty là t v n, thi t k và thi công công
trình xây l p, chính vì v y tài s n c đ nh đóng vai trò r t quan tr ng đ i v i Công ty,
mu n s d ng v n có hi u qu c n ph i có đ v n đáp ng nhu c u c n thi t, nh ng
theo b ng C KT v n c đ nh ch chi m 6,83% t ng v n không đ đ ho t đ ng trong
t t c các công trình đang th c hi n c a Công ty gây ra hi n t ng đ ng v n do m t
s công trình không hoàn thành đúng ti n đ . T đó cho th y hi u qu s d ng v n s
t ng lên khi Công ty có m t c c u h p lý. Gi i pháp là nên gi m t tr ng v n l u
đ ng xu ng chuy n sang đ u t cho tài s n c đ nh. V n đ đ t ra là mu n gi m t
tr ng v n l u đ ng l i liên quan đ n c c u v n l u đ ng c a Công ty. Hi n t i trong
c c u v n l u đ ng c a Công ty đang có s chênh l ch r t rõ r t, trung bình các
kho n ph i thu và hàng t n kho c a Công ty đ u chi m trên 30% t ng v n l u đ ng,
chi m nh h u h t kho n m c v n l u đ ng. Ch tiêu này chi m t tr ng càng cao
càng gây nhi u khó kh n cho Công ty: r i ro n khó đòi, v n không s d ng tr thành
v n o… tránh tình tr ng này Công ty nên qu n lý ch t ch các kho n ph i thu và
gi m các kho n này đ n m c t i thi u, c ng nh gi m thi u b t hàng t n kho, góp
ph n gi m b t l ng v n l u đ ng đ chuy n đ u t cho tài s n c đ nh và các công
trình thi u v n.
3.2.3.2. Qu n lý ch t ch và thu h i các kho n ph i thu, h n ch t i đa ngu n v n b
chi m d ng
Trong qu n tr tài chính doanh nghi p, gi i quy t nhanh chóng các kho n ph i
thu t khách hàng, đ i tác và các bên liên quan đư và đang tr thành thách th c l n
nh t v i các nhà qu n tr doanh nghi p vào th i đi m n n kinh t đang khôi ph c ch m
ch p. N i dung c a qu n lý các kho n ph i thu là v a t ng doanh thu mà không đ b
68
Thang Long University Library
chi m d ng v n quá nhi u.
pháp sau:
th c hi n t t đi u này Công ty c n áp d ng nh ng gi i
Gi i pháp gi m n :
Th măđ nh khách hàng:
Tr c khi đi đ n kí k t h p đ ng c n th m đ nh uy tín, m c đích mua bán, n ng
l c t o ra l i nhu n c a khách hàng hay có v t đ m b o (ng i đ m b o) t đó xem
xét có nên cho h n hay không. Các doanh nghi p Vi t Nam th ng d a vào s thân
quen đ cho n mà gi m nh các quy đ nh trong chính sách qu n tr doanh nghi p, vì
th r t d g p ph i r i ro thanh toán. Công ty c n th c hi n đ y đ các b c th m đ nh
nh m tìm hi u rõ v khách hàng h p tác dù cho có là doanh nghi p thân quen.
Ngay l p t c g iăhóaăđ n:
Trong kinh doanh, thông th ng khi các đ i tác làm n đư có nh ng m i quan h
uy tín sau m t th i gian thì đ u có xu h ng trì hoãn, t m hoãn ho c th m chí “gi v
quên” vi c hoàn thành chi tr trong các h p đ ng mua bán hàng hóa. Có th đó là bình
th ng, tuy nhiên b n thân Công ty c n bi t th i đi m nào c ng nh tình tr ng tài
chính c a b n thân doanh nghi p mình đ quy t đ nh gia h n th i gian thanh toán. Dù
cho có quan h thân tín, nh ng m t doanh nghi p ch th c s có trách nhi m thanh
toán khi h p đ ng đ c th c hi n và minh ch ng c a nó chính là hóa đ n đ c l p, vì
v y c n g i thông báo và hóa đ n ngay khi có th đ ràng bu c và thúc đ y khách
hàng tr ti n.
Thuy t minh chi ti t:
Khi g i hóa đ n thanh toán đ thúc ép vi c chi tr , thì Công ty c n ph i chú ý
không ch g i cho khách hàng m t t hóa đ n v i m t con s đ c t ng h p trong đó
mà ph i li t kê m i m t hàng, d ch v , phí, thu … thu c đ n hàng v a th c hi n m t
cách th t chi ti t, c ng nh ghi chú các kho n gi m tr , chi t kh u. B i l n u khách
hàng nh n đ c m t yêu c u thanh toán thi u rõ ràng, xu h ng chung là h s t n
th i gian đ ki m tra l i và xác th c l i ích h có đ c có t ng x ng v i s ti n ph i
tr hay không, và đi u đó t n vô kh i th i gian c a c hai bên. M t khi m t bên ch
đ ng làm rõ ràng m i thông tin thì th i gian thanh toán s rút ng n đáng k .
t th i h n tr chính xác:
Sai l m mà các nhà qu n tr th ng g p đó là quá nhân nh ng và gia h n liên
t c ngày thanh toán cho khách hàng đ duy trì quan h t t đ p hay c m thông tr c
tình tr ng khó kh n c a đ i tác. Trong th i đi m kinh t còn khó kh n nh hi n t i,
doanh nghi p nào c ng thi u v n và b n thân Công ty c ng v y, do đó không đ c
h i cho b t c s nhân nh ng nào. Làm rõ ràng th i h n hoàn tr s ti n và có s
69
ràng bu c ch t ch t ngay trong h p đ ng, n u v t quá th i h n thanh toán theo h p
đ ng thì Công ty đ c thu lãi su t t ng ng nh lưi su t quá h n c a ngân hàng. Tuy
v y, không nên quá c ng nh c mà hãy linh ho t đ phù h p v i các đi u kho n v bàn
giao, b o hành… hay đ n gi n là ngày giao hóa đ n b xê d ch. Bên c nh đó, áp d ng
các chính sách tín d ng nh chi t kh u cho khách hàng tùy theo th i gian thanh toán.
Nhi u kho n nh s t tăh n:
i tác kinh doanh có xu h ng đ dành các kho n thanh toán l n ho c ch p
nh n thanh toán m t ph n nh trong đó đ ch đ i th i đi m thích h p. Do v y, Công
ty c n tránh gây áp l c quá l n cho khách hàng khi g i h m t hóa đ n giá tr l n.
B ng vi c t o l p thói quen thanh toán t ng kho n có giá tr th p th ng xuyên c ng
là m t lá ch n an toàn cho qu ti n c a Công ty đ phòng đ i tác r i vào tình tr ng
không th tr ti n và Công ty ch nh n l i nh ng t hóa đ n không thanh toán.
Ngoài ra, Công ty c n có các bi n pháp phòng ng a r i ro không đ c thanh toán
nh gi i h n giá tr tín d ng, yêu c u đ t c c, t m ng hay tr tr c m t ph n giá tr
đ n hàng, bán n ...
Gi i pháp thu h i n :
Phân lo i các kho n ph i thu:
Tùy theo th i gian và m c đ r i ro mà phân lo i t ng kho n ph i thu đ ng th i th m
đ nh tình hình tài chính, kh n ng tr n c a các đ i tác nh v y Công ty có th theo
dõi chi ti t s d c a các kho n n ph i thu trong và ngoài doanh nghi p, th ng
xuyên đôn đ c đ thu h i đúng h n.
i v i các kho n n quá h n c n tìm nh ng
nguyên nhân c a t ng kho n n đ có nh ng bi n pháp x lý k p th i đ thu n nh
gia h n n , tho
c x lý n , xoá m t ph n n cho khách hàng ho c yêu c u Toà án
kinh t gi i quy t theo th t c phá s n doanh nghi p. K t h p trích l p qu d phòng
ph i thu khó đòi, quy mô qu này ph i đ c đi u ch nh phù h p v i t ng th các
kho n ph i thu, không quá nhi u gây lãng phí và không quá ít gây r i ro trong thanh
toán cho Công ty.
Tìmăđúngăng
i tr ti n:
Nhi u nhà qu n tr th ng cho r ng ng i mà h thuy t ph c đ t bút ký h p
đ ng và mua hàng hóa d ch v c ng đ ng th i là ng i th c hi n thanh toán. Th ng
thì b ph n ph trách thanh toán và nh ng ng i ph trách kí h p đ ng là riêng bi t.
Do đó, không nên t n quá nhi u th i gian gây áp l c và đeo bám đ i di n tr c ti p làm
vi c v i Công ty, mà c n ph i tìm chính xác ng i s tr ti n. Công ty nên ch đ ng
liên l c v i đ i di n đ i tác đ tìm ki m thông tin chính xác v b ph n thanh toán,
đ ng th i xây d ng quan h thân thi t v i h - th ng là k toán, qu n lý tài chính.
70
Thang Long University Library
ôi khi nh ng món quà nh , th c m n s là xúc tác hi u qu cho vi c đ y nhanh
ti n đ thanh toán phía khách hàng. V lâu dài, nh ng ng i tr ti n s nh ngay đ n
Công ty và khi hóa đ n t i s u tiên th c hi n tr c các công ty khác.
3.2.3.3. Qu n lý và gi m thi u l
ng hàng t n kho
Hàng t n kho là v n ch t trong su t th i gian ch đ i s d ng, Công ty c n th c
hi n các bi n pháp h u hi u đ gi m l ng hàng hóa t n kho c ng nh chi phí b o
qu n không c n thi t. i u này không ch giúp Công ty thu đ c ti n v , qua đó gi m
b t n x u xu ng và còn giúp Công ty có đ ng l c s n xu t m i. Vì v y, Công ty c n
th c hi n m t s công vi c sau:
ánh giá, ki m kê v t li u t n kho, xác đ nh m c đ th a thi u nguyên v t li u
t đó lên k ho ch thu mua đ ch n th i đi m giá r , đ a đi m thu n l i nh m gi m chi
phí v n chuy n và h th p giá thành s n ph m.
Ch n l a khách hàng có kh n ng cung c p NVL th
l ng tránh tình tr ng b p bênh, gián đo n.
ng xuyên, đ m b o ch t
X lý k p th i nh ng v t t thành ph m kém ph m ch t đ gi i quy t v n b
đ ng, n u v t t hàng hóa kém, m t ph m ch t có th đ a vào tái ch mà v n đ m b o
ch t l ng thì nên đ a ngay vào quá trình s n xu t.
Bên c nh đó, Công ty nên tham gia đ u th u có liên quan đ n cung ng các công
trình xây d ng c a nhà n c. i v i nh ng h p đ ng th u ki u này thông th ng giá
tr r t l n, nên nó có ý ngh a quan tr ng, tác đ ng l n đ n doanh thu c a doanh nghi p.
Nh ng đ th ng th u thì có nhi u nhân t quy t đ nh nh ng nhân t quan tr ng nh t là
giá c và ch t l ng c a công trình đó. Công ty có th d a vào kh n ng c a mình đ
đ a ra m c giá c h p lý và ch t l ng theo yêu c u c a h p đ ng. Sau khi nghiên c u
nhu c u c a khách hàng, Công ty ti n hành xem xét kh n ng cung ng, giá c , tình
hình bi n đ ng c a n n kinh t ... đ đ a ra gi i pháp phù h p cho t ng tr ng h p c
th .
Hàng t n kho c a Công ty ch y u là chi phí s n xu t kinh doanh d dang, m t
s gi i pháp c th đ đ y nhanh ti n đ thi công các công trình và thu h i v n quay
vòng s n xu t kinh doanh nh sau:
Hoàn thi n vi c cung ng và qu n lý NVL:
Chi phí nguyên v t li u th ng chi m t tr ng l n trong giá thành s n ph m vì
v y c n có ngu n cung c p v t t đ m b o và th ng xuyên đ vi c thi công công
trình không b gián đo n. Do v y :
71
Khi nh n đ c d án, h p đ ng t v n giám sát, thi công xây l p Công ty nên
c n c vào các thông s k thu t c a h p đ ng, d a vào b n thi t k k thu t mà
phòng k ho ch ti n hành đ l p k ho ch tiêu th v t t đ d tr kh i l ng v t t
khan hi m và th ng xuyên bi n đ ng v giá c .
Ti n hành tìm hi u, nghiên c u đ n s bi n đ ng v kh n ng cung ng v t t
và giá c c a NVL trên th tr ng đi u đó giúp cho Công ty l a ch n cho mình ngu n
cung ng NVL n đ nh đ m b o ch t l ng c ng nh giá c thích h p.
Nguyên v t li u ph c v cho các công trình xây l p th ng là s t, thép, xi
m ng, g ch, đá, s n…vì v y Công ty c n chú ý quan tâm đ n ch t l ng kho bưi đ
tránh tình tr ng lãng phí do hao h t ho c m t mát NVL.
Hoàn thi n vi c phân b chi phí s n xu t chung :
Hi n t i Công ty đang phân b CPSXC ph n dùng chung cho các công trình theo
tiêu th c doanh thu. Cách th c phân b này ch a ph n ánh đúng m c chi phí mà Công
ty b ra đ hoàn thành m t công trình. Vì v y theo tôi Công ty nên phân b chi phí
chung và CPQLDN theo tiêu th c chi phí nhân công tr c ti p vì chi phí nhân công
tr c ti p là kho n m c chi phí l n trong t ng giá thành c a công trình, s l ng lao
đ ng c n thi t đ hoàn thành m t công trình là l n, vì v y phân b chi phí theo tiêu
th c CPNCTT m i ph n ánh chính xác đ c chi chung và chi phí qu n lý mà Công ty
đư b vào công trình đó.
M c CPSXC
phân b cho
t ngăđ i
t ng
CPNCTT c a công trình hoàn
thành
=
T ng CPNC c a kh iăl ng
xây l p hoàn thành và d dang
X
T ng CPSXC (dùng
chung cho các công
trình) phát sinh
3.2.3.4. Th c hi n t t công tác d toán ngân qu
Trên c s th c hi n đ ng b các gi i pháp trên, CTCPQLDA Sena có th ti n
t i d toán ngân qu c a mình. M c dù ch a c th và đ chính xác ch a cao nh ng
ch c ch n nó s h n h n tình tr ng khá b đ ng trong vi c qu n lý các dòng ti n xu t
nh p qu nh hi n nay. V i c ch ho ch đ nh ngân sách hàng tháng là r t t t nh ng
vi c d tr ngân qu ch b ng ti n m t ch a th đ t hi u qu cao. B i s ti n m t
trong ngân qu không ph i dùng t t c cho vi c xu t qu mà còn có nh ng kho n ti n
nhàn r i ch a dùng đ n, t t nhiên s ti n m t đó n m trong qu không có kh n ng
sinh l i, th m chí kh n ng sinh l i âm.
V i s phát tri n c a th tr ng ch ng khoán thay vì d tr b ng ti n m t ta có
th chuy n m t ph n ngân sách sang d tr b ng ch ng khoán, dùng kho n ti n ch a
72
Thang Long University Library
dùng đ n đ đ u t sinh l i. i v i Công ty là m t doanh nghi p kinh doanh d ch v
xây d ng thì vi c đ u t vào ch ng khoán h i m o hi m và c n t i nh ng chuyên gia
tài chính, vì v y đ u t vào lo i ch ng khoán có tính thanh kho n cao và r i ro th p
nh tín phi u kho b c, trái phi u kho b c hoàn toàn có th th c hi n đ c. Vì là lo i
ch ng khoán th i h n ng n nên m c sinh l i không l n song gi i quy t đ c tình
tr ng đ đ ng ti n “ch t”. Tr ng h p c n ti n m t ngay Công ty ch c n đem đ n
ngân hàng xin chi t kh u r t đ n gi n mà chi phí không cao.
d toán đ c ngân qu ph i n m đ c quy mô th i đi m nh p xu t c a các
dòng ti n t . Trong tháng ho t đ ng, Công ty s s d ng kho n ti n m t v a nh p qu
đ chi cho vi c xu t qu , vì v y c n so sánh m c ti n nh p – xu t qu v i l ng ti n
d tr t i u đ d toán s ti n m t th c t trong tháng qu c n là bao nhiêu. Trong
tr ng h p c n thi t có th đem bán ch ng khoán đ l y ti n m t chi tr kho n xu t
qu n u ch a k p nh p qu . Cu i tháng, Công ty xem xét k ho ch ngân qu tháng sau
quy t đ nh gi l i bao nhiêu, còn l i đem đ u t ch ng khoán ho c g i ngân hàng l y
lãi.
73
K T LU N
V n đóng vai trò c s , đ ng l c, là đi u ki n tiên quy t cho s t n t i và phát
tri n trong m i ho t đ ng kinh doanh c a b t c doanh nghi p nào. Vì v y mà hi u
qu s d ng v n là nhi m v th ng xuyên và là m c tiêu lâu dài c a t t c các doanh
nghi p.
Trong quá trình th c hi n đ tài Khóa lu n nh s giúp đ và ch b o nhi t tình
c a cô giáo h ng d n Th.S Ph m Th B o Oanh cùng v i s ch d n t n tình c a Ban
lưnh đ o, các anh ch nhân viên làm vi c t i Công ty C ph n Qu n lý d án Sena đư
giúp tôi hoàn thành n i dung đ tài Khóa lu n t t nghi p: “Nâng cao hi u qu s
d ng v n t i Công ty C ph n Qu n lý d án Sena”. D a trên c s tài li u lý
thuy t tham kh o, cùng v i các nhân t , nh ng h n ch và nguyên nhân th c t nh
h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty, tôi đư đ a ra m t s gi i pháp
nh m kh c ph c nh ng h n ch và nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công
ty trong th i gian t i. Tuy nhiên, trình đ kh n ng còn h n ch nên nh ng v n đ
đ c đ c p ch c ch n còn ch a đ y đ và còn sai sót, tôi hy v ng s nh n đ c
nh ng ý ki n đóng góp c a các th y, cô cùng t p th cán b nhân viên trong Công ty
đ Khóa lu n c a tôi đ c hoàn thi n h n.
M t l n n a tôi xin chân thành c m n cô giáo h ng d n Th.S Ph m Th B o
Oanh và các anh ch nhân viên trong Công ty C ph n Qu n lý d án Sena đư giúp tôi
hoàn thành Khóa lu n t t nghi p này.
Hà N i, ngày 20 tháng 05 n m 2015
Sinh viên
Tr n Tùng Linh
Thang Long University Library
PH L C
1. Báo cáo k t qu kinh doanh c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena n m 2012
2. Báo cáo k t qu kinh doanh c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena n m 2013
3. Báo cáo k t qu kinh doanh c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena n m 2014
4. B ng cân đ i k toán c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena ngày 31/12/2012
5. B ng cân đ i k toán c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena ngày 31/12/2013
6. B ng cân đ i k toán c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena ngày 31/12/2014
TÀI LI U THAM KH O
1. TS. Ph m V n Sinh và GS, TS. Ph m Quang Phan (2010), Giáo trình Nh ng
nguyên lý c b n c a ch ngh a Mác – Lênin, Nhà xu t b n chính tr qu c gia.
2. TS. Bùi V n V n và TS. V V n Ninh (2013), Giáo trình tài chính doanh nghi p,
Nhà xu t b n Tài Chính, Hà N i.
3. TS. Nguy n Thu Th y (2011), Giáo trình Qu n tr tài chính doanh nghi p, Nhà
xu t b n Lao ng, Hà N i.
4. PGS.TS. Tr n Ng c Th (2004), Tài chính doanh nghi p hi n đ i, Nhà xu t b n
Th ng kê.
5. V n kinh doanh và ngu n hình thành v n kinh doanh c a doanh nghi p, truy c p t i
đ a ch
http://voer.edu.vn/m/von-kinh-doanh-va-nguon-hinh-thanh-von-kinh-doanh-cuadoanh-nghiep/7af028d2
6. Tr n Th Lan Anh (2013), Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n c a Công ty
Trách nhi m H u h n S n xu t và Th ng m i Minh Ng c, i h c Th ng Long, Hà
N i.
7. PGS.TS. L u Th H ng (2013), Giáo trình Tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n
i h c Kinh t Qu c Dân, Hà N i.
8. Nguy n Hà Oanh (2014), Phân tích hi u qu s d ng v n và gi i pháp s d ng v n
hi u qu trong Công ty Trách nhi m H u h n Xây d ng và Th ng m i Ng c Tu , i
h c Th ng Long, Hà N i.
Thang Long University Library
[...]... nh thiên tai 25 CH NGă2.ă TH C TR NG HI U QU S D NG V N T I CÔNG TY C PH N QU N LÝ D ÁN SENA 2.1 Khái quát v Công ty c ph n Qu n lý d án Sena 2.1.1 L ch s ra đ i và phát tri n c a Công ty Gi i thi u chung v Công ty: - Tên Công ty: Công ty C ph n Qu n lý d án Sena - Tên giao d ch: Sena Project Management Joint Stock Company - Tên vi t t t : SENA PM JSC - Tr s chính: S 35 i n Biên Ph , ph N i ng i n Biên,... thu khách hàng c a Công ty khá cao Lý do ch y u là do n n kinh t khó kh n nên khách hàng c a Công ty chính là các nhà đ u t , các công ty đ u t vào các công trình nhà , khu đô th ch a k p thanh toán v i Công ty Cùng v i đó là nh ng công trình mà Công ty tham gia, đ u t đang trong quá trình th c hi n nên Công ty ch a th thu h i l i đ c l ng ti n b ra i u này th c s không t t v i Công ty, trong n n kinh... ch v nh ng các l nh v c mang l i ngu n thu nh p chính cho Công ty là vi c t v n, thi t k , giám sát và thi công các d án, công trình nhà , khu đô th , công trình công c ng trong thành ph Hà N i 2.1.3 C c u t ch c c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena Ch căn ng,ănhi m v c a t ng b ph n: i h iăđ ng c đông Là c quan có th m quy n cao nh t c a Công ty, bao g m t t c các c đông có quy n b phi u ho c ng i đ... tìm đ n Công ty đ xin t v n, thi t k ít đi, làm nh h ng khá l n t i doanh thu c a Công ty Song đ n n m 2014, Công ty kí k t đ c nhi u công trình l n nh kh i công, qu n lý xây d ng các khu chung c ,… và các kho n thu t vi c t v n thi t k , giám sát thi công công trình cho các doanh nghi p trong Th đô Hà N i cho nên vi c doanh thu bán hàng và cung c p d ch v c a Công ty trong n m 2014 đư t ng cao h n... dân d ng, công nghi p 27 - Thi t k công trình đi n giao thông, dân d ng và công nghi p - Ki m đ nh ch t l ng xây d ng - Kh o sát xây d ng - T v n qu n lý d án đ u t xây d ng các công trình giao thông, th y l i, các công trình h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng - Th m đ nh: thi t k k thu t, thi t k b n v thi công, d toán và t ng d toán các công trình giao thông, th y l i, các công trình... nh h ng đ n l ng ti n c a Công ty, làm Công ty m t c h i cho vi c đ u t vào các d án khác, nh h ng đ n l i nhu n lâu dài c a Công ty M c dù Công ty dùng chính sách n cho khách hàng có th thu hút nhi u khách hàng h n, nh ng Công ty l i có kho n ph i thu khách hàng l n, làm cho vi c quay vòng v n gi m xu ng Vì v y trong n n kinh t khó kh n nh hi n nay, b ph n k toán c a Công ty c n đ a ra các s li u c... - Thi công xây d ng, t v n giám sát thi công xây d ng các công trình giao thông, th y l i, các công trình h t ng k thu t, công trình công nghi p, dân d ng, công c ng - Thi t k h th ng c p thoát n c và môi tr ng n c đ i v i các công trình xây d ng dân d ng, công nghi p và công trình x lý ch t th i r n, khu công nghi p, khu đô th , thi t k công trình giao thông đ ng b , thi t k k t c u: đ i v i công trình... hàng quý, hàng tháng c ng nh theo dõi tình hình th c hi n k ho ch đ k p đ xu t v i Ban giám đ c Nghiên c u th tr ng, công tác ti p th đ đ u t đ y m nh kinh doanh Phòng tài chính k toán Có nhi m v qu n lý toàn b s v n c a Công ty, ch u trách nhi m tr Giám đ c và ch đ h ch toán kinh t c a nhà n c; c Ghi chép và ph n ánh k p th i các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty Qu n lý v quá trình... 76,63% Do Công ty thu c lo i hình Công ty t v n qu n lý d án thì lo i hàng t n kho chính c a Công ty đ c tính vào ph n l n là chi phí s n xu t kinh doanh d dang, đó chính là nh ng: Thi t k quy ho ch t ng th m t b ng, thi t k các công trình nhà , t v n l p h s d án m i th u, t v n giám sát xây d ng… ch a đ c đ a vào th c hi n L ng hàng t n kho trong n m 2013 gi m so v i n m 2012, là do có m t s công trình... thanh toán t c th i Ti nă+ă uăt ăCKăng n h n H s thanh toán t c th i = N ng n h n H s thanh toán t c th i ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n m c cao nh t khi ch n yêu c u thanh toán kho n n ngay l p t c H s này cao hay th p ph n l n ph thu c vào l ng d tr ti n m t t i doanh nghi p Ch tiêu này l n h n ho c b ng 1 cho th y t l n đ c thanh toán ngay cao và ng c l i T ng t nh h s thanh toán ng ... CÔNG TY C PH N QU N LÝ D ÁN SENA 2.1 Khái quát v Công ty c ph n Qu n lý d án Sena 2.1.1 L ch s đ i phát tri n c a Công ty Gi i thi u chung v Công ty: - Tên Công ty: Công ty C ph n Qu n lý d án. .. a Công ty cao Lý ch y u n n kinh t khó kh n nên khách hàng c a Công ty nhà đ u t , công ty đ u t vào công trình nhà , khu đô th ch a k p toán v i Công ty Cùng v i nh ng công trình mà Công ty. .. University Library 2.1.4 Tình hình ho t đ ng kinh doanh c a Công ty c ph n Qu n lý d án Sena giai đo n n m 2012 - 2014 2.1.4.1 Tình hình Tài s n V Tài s n c a Công ty C ph n Qu n lý d án Sena T