Quản trị rủi ro lãi suất tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

Tuy nhiên ph ng pháp.

L I CAM OAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên c u do chính tôi th c hi n

Các s li u và thông tin nghiên c u trong bài hoàn toàn đúng v i ngu n trích d n

Tác gi Nguy n Ng c Hân

1.4 Qu n tr r i ro lãi su t 9

1.4.2.1 Khi xu t hi n s không cân x ng gi a k h n c a n và k h n c a

2.2.2.2 o l ng theo mô hình k h n đ n h n trung bình 42

2.2.3.1 S không cân x ng gi a k h n trung bình c a n và k h n trung bình c a

2.2.5.3 Ph ng pháp chung c a nhóm các ngân hàng l n có v n đi u l trên 10.000

2.3 ánh giá ho t đ ng qu n tr r i ro lãi su t c a các ngân hàng 62

2.3.1 ánh giá c th d a trên các tiêu chu n đo l ng m c đ r i ro lãi su t 62 2.3.1.1 Tiêu chu n tính nh y lãi c a n và tài s n 63 2.3.1.2 Tiêu chu n v k h n trung bình c a n và tài s n 65 2.3.1.3 Tiêu chu n v th i l ng trung bình c a n và tài s n 66 2.3.1.4 Tiêu chu n v kh i l ng c a n và tài s n theo t ng k h n 67 2.3.2 ánh giá chung b ng các tiêu chí x p h ng các ngân hàng 68

3.2.1.7 Nâng cao v th , ch t l ng ho t đ ng, ph c v c a ngân hàng đ t o ni m

tin cho dân chúng g i ti n vào ngân hàng b ng nh ng hành đ ng thi t

3.2.1.8 Minh b ch tài chính 82 3.2.1.9 Các ngân hàng c n t ng c ng liên k t, h p tác, trao đ i chia s kinh

nghi m ho t đ ng ngân hàng trên các l nh v c; k t n i các nghi p v , s n

ph m d ch v , t o ra h th ng ph c v khách hàng r ng l n, hi u qu , ti t

3.2.2 Các gi i pháp riêng đ i v i t ng nhóm ngân hàng 82 3.2.2.1 Nhóm các ngân hàng có v n đi u l d i 3000 t đ ng 83 3.2.2.2 Nhóm các ngân hàng có v n đi u l t 3000 đ n d i 10.000 t đ ng 86 3.2.2.3 Nhóm các ngân hàng có v n đi u l t 10.000 t đ ng tr lên 89

3.3 Ki n ngh đ i v i Ngơn hàng Nhà n c 90

3.3.4 Phát tri n th tr ng tài chính có c u trúc cân đ i 91

B ng 2.3: Khe h nh y c m lãi su t (IS GAP) c a các ngân hàng 38

B ng 2.4: K h n đ n h n trung bình c a tài s n và n t i các ngân hàng 43

B ng 2.5: Th i l ng trung bình và h s k c a các ngân hàng 45

B ng 2.6: Kh i l ng n c a các ngân hàng chi ti t theo k h n 51

B ng 2.7: Kh i l ng tài s n c a các ngân hàng chi ti t theo k h n 53

B ng 2.8: T l lãi ròng c n biên (NIM) c a các ngân hàng n m 2010 57

B ng 2.9: ánh giá m c đ r i ro lãi su t c a các ngân hàng d a vào tính nh y lãi

B ng 2.13: i m xét theo t ng tiêu chí c a các ngân hàng 69

B ng 2.14: i m trung bình (TB) xét theo t ng tiêu chí c a m i nhóm 70

B ng 2.15: K t qu x p h ng các ngân hàng theo t ng s đi m 71

Bi u đ 2.3: M c thay đ i l i nhu n c a các ngân hàng có v n đi u l d i 3000 t

Bi u đ 2.4: M c thay đ i l i nhu n c a các ngân hàng có v n đi u l t 3000 đ n

Bi u đ 2.5: M c thay đ i l i nhu n c a các ngân hàng có v n đi u l t 10.000 t

Bi u đ 2.6: So sánh k h n đ n h n trung bình c a n và tài s n t i các ngân hàng

Bi u đ 2.7: M c thay đ i v n t có c a các ngân hàng có v n đi u l d i 3000 t

Bi u đ 2.8: M c thay đ i v n t có c a các ngân hàng có v n đi u l t 3000 đ n

Bi u đ 2.9: M c thay đ i v n t có c a các ngân hàng có v n đi u l t 10.000 t

L I M U

T đ u n m 2009 đ n nay, tình hình lãi su t th tr ng bi n đ ng vô cùng ph c t p

do nhi u nguyên nhân nh tác đ ng c a cu c kh ng ho ng tài chính toàn c u, l m phát trong n c t ng,… i u này đ t ra cho các ngân hàng th ng m i Vi t Nam

m t bài toán khó v qu n tr r i ro lãi su t nh th nào cho hi u qu ?

V i vai trò là m t đ nh ch tài chính trung gian, các ngân hàng nh m t c u n i

gi a các b ph n có v n nhàn r i và các b ph n c n v n trong n n kinh t Các ngu n v n huy đ ng t o thành các kho n n ph i tr c a ngân hàng, trong khi đó

vi c s d ng ngu n v n này nh th nào hình thành nên ph n tài s n c a ngân hàng Trong quá trình chu chuy n c a dòng v n này, lãi su t đóng vai trò r t quan

tr ng Vi c qu n tr lãi su t đ u vào và đ u ra nh th nào s quy t đ nh đ n l i nhu n c a ngân hàng trong ho t đ ng kinh doanh ti n t c a mình

Chính vì lỦ do này mà đ tài nghiên c u: “Qu n tr r i ro lãi su t t i các ngân hàng th ng m i Vi t Nam” đáp ng đ c nhu c u c p thi t trong ho t đ ng c a

M c tiêu c th :

Phân tích m c đ nh h ng c a r i ro lãi su t đ n ho t đ ng c a các ngân hàng

Tìm hi u nh ng nguyên nhân d n đ n r i ro lãi su t d a trên m i quan h gi a n

 tài ch nghiên c u v lãi su t c a đ ng Vi t Nam, không nghiên c u lãi su t

c a các lo i ngo i t khác hay vàng

 S li u nghiên c u đ c l y t đ u n m 2009 đ n h t quỦ III n m 2011

4 Ph ng pháp nghiên c u:

Ph ng pháp ch n m u: tài phân tích vi c qu n tr r i ro lãi su t c a 18 ngân

hàng th ng m i Vi t Nam, trong đó g m có 3 ngân hàng th ng m i Nhà n c Tiêu chí ch n l a các ngân hàng này là: m c v n đi u l , quy mô ho t đ ng, báo cáo tài chính đ c c p nh t đ y đ đ n 31/12/2010

Ph ng pháp thu th p s li u: S li u đ c thu th p t các báo cáo tài chính, báo

cáo th ng niên c a các ngân hàng, internet và báo chí

Ph ng pháp x lý s li u: S li u sau khi thu th p đ c phân tích b ng ch ng

trình Excel Sau đó k t qu phân tích đ c dùng đ đánh giá, so sánh và đ a ra gi i pháp phù h p

5 ụ ngh a khoa h c và th c ti n c a đ tài nghiên c u:

Ý ngh a khoa h c: tài nghiên c u m t s mô hình lý thuy t v qu n tr r i ro lãi

su t, phân tích các thành ph n và m i quan h c a n và tài s n liên quan đ n vi c

qu n tr r i ro lãi su t c a các ngân hàng C s lý lu n c a đ tài có th làm tài li u tham kh o cho sinh viên chuyên ngành tài chính – ngân hàng

Ý ngh a th c ti n: tài đ c p đ n v n đ mang tính th i s c a ngành ngân hàng

nên có th dùng làm tài li u tham kh o cho các ngân hàng th ng m i Vi t Nam trong vi c qu n tr r i ro lãi su t c a mình

6 Nh ng đi m n i b t c a lu n v n:

Lu n v n áp d ng các mô hình lý thuy t vào vi c phân tích r i ro lãi su t t i các ngân hàng th ng m i Vi t Nam N i dung phân tích luôn d a trên m i quan h

gi a n và tài s n c a ngân hàng

c bi t khi phân tích, các ngân hàng th ng m i đ c phân vào t ng nhóm riêng

bi t đ vi c đánh giá r i ro lãi su t đ c chi ti t và c th h n, t đó m i có đ c

Ngu n v n c a ngân hàng bao g m v n t có và các kho n n ph i tr Nh v y n

ch là m t ph n trong ngu n v n, bao g m v n đi vay và v n huy đ ng

1.1.2 Danh m c n c a ngân hàng:

1.1.2.1 Các kho n n Chính ph và ngân hàng Nhà n c bao g m:

 Ti n g i c a Kho b c Nhà n c: là tài kho n ti n g i mà Kho b c Nhà n c

đ c quy n m t i ngân hàng th ng m i đ th c hi n các nghi p v thu, chi, thanh toán c a Kho b c Nhà n c theo quy đ nh c a B tr ng B Tài chính

 Vay ngân hàng Nhà n c: là các kho n n mà ngân hàng th ng m i đ c Ngân hàng Nhà n c c p tín d ng b ng hình th c tái c p v n nh là cho vay

có b o đ m b ng c m c gi y t có giá, chi t kh u gi y t có giá, vay thanh toán bù tr ,…

1.1.2.2 Các kho n n các t ch c tín d ng khác bao g m:

 Ti n g i c a các t ch c tín d ng trong n c: là các kho n ti n g i không k

h n ho c có k h n c a các t ch c tín d ng trong n c g i t i ngân hàng

th ng m i

 Ti n g i c a các ngân hàng n c ngoài: là các kho n ti n g i không k

h n ho c có k h n c a các ngân hàng n c ngoài g i t i ngân hàng th ng

1.1.2.3 Ti n g i c a khách hàng

 Ti n g i c a khách hàng trong n c và n c ngoài: là các kho n ti n g i có

k h n ho c không có k h n c a khách hàng trong n c và n c ngoài

nh m m c đích th c hi n các nghi p v thanh toán không dùng ti n m t c a khách hàng

 Ti n g i ti t ki m c a khách hàng: là các kho n ti n g i có k h n ho c không có k h n c a khách hàng nh m m c đích ti t ki m và không dùng đ

th c hi n các nghi p v thanh toán qua ngân hàng

1.1.2.5 V n tài tr , y thác, đ u t , cho vay:

Là kho n v n tài tr , y thác đ u t , cho vay c a Chính ph , t ch c ho c cá nhân khác giao cho ngân hàng s d ng theo các m c đích ch đ nh và ngân hàng có trách nhi m hoàn tr v n này khi đ n h n C th g m các lo i sau:

 V n nh n tr c ti p c a các t ch c qu c t

 V n nh n c a Chính ph

 V n nh n c a các t ch c, cá nhân khác

1.1.2.6 Các kho n ph i tr :

Là nh ng kho n ph i tr phát sinh trong quá trình ho t đ ng c a ngân hàng, bao

g m các kho n ph i tr bên ngoài và các kho n ph i tr n i b

 Các kho n ph i tr bên ngoài g m có các kho n ph i tr v xây d ng c b n, mua s m tài s n c đ nh, ti n gi h và đ i thanh toán, thu và các kho n

ph i n p Nhà n c, các kho n chuy n ti n ph i tr và m t s các kho n ph i

tr khác

 Các kho n ph i tr n i b g m có: các kho n ph i tr cán b , nhân viên c a ngân hàng, th a qu , th a tài s n ch x lý và m t s các kho n ph i tr khác

1.2 Tài s n c a ngân hàng

1.2.1 Khái ni m

Tài s n là k t qu vi c s d ng v n c a ngân hàng, đ c hình thành t các ngu n

v n c a ngân hàng trong quá trình ho t đ ng

1.2.2 Danh m c tài s n c a ngân hàng:

1.2.2.1 Ngân qu và các kho n đ u t :

 Ti n m t, ch ng t có giá tr ngo i t , kim lo i quỦ, đá quỦ: bao g m các kho n ti n m t b ng đ ng Vi t Nam và các lo i ngo i t khác, vàng b c, các kim lo i quỦ, đá quỦ

 Ti n g i t i Ngân hàng Nhà n c: là s ti n đ ng Vi t Nam và ngo i t đ c

 Ch ng khoán kinh doanh: là nh ng lo i ch ng khoán mà ngân hàng mua vào

và bán ra trong ng n h n đ h ng chênh l ch giá

 Ch ng khoán đ u t : là nh ng lo i ch ng khoán mà ngân hàng n m gi v i

m c đích đ u t gi đ n ngày đáo h n ho c s n sàng đ bán, không thu c

lo i ch ng khoán mua vào và bán ra th ng xuyên nh ng có th bán b t c lúc nào xét th y có l i

 Chi t kh u th ng phi u và các gi y t có giá khác: là s ti n ngân hàng đã

ng tr c cho các t ch c tín d ng, các t ch c kinh t và cá nhân sau khi

ch p thu n chi t kh u, tái chi t kh n th ng phi u và các gi y t có giá khác

hi n không đúng ngh a v đã cam k t v i bên nh n b o lãnh

 Cho vay b ng v n tài tr , y thác đ u t : là s ti n mà ngân hàng cho các t

ch c kinh t , cá nhân trong n c vay b ng ngu n v n tài tr , y thác đ u t

c a các t ch c qu c t và các t ch c khác

1.2.2.3 Tài s n c đ nh:

Bao g m tài s n c đ nh h u hình và vô hình Tài s n c đ nh h u hình g m nhà

c a, v t ki n trúc, máy móc, thi t b , ph ng ti n v n t i, truy n d n, thi t b , d ng

c qu n lý và các tài s n c đ nh h u hình khác Tài s n c đ nh vô hình g m quy n

s d ng đ t, ph n m m máy tính và các tài s n c đ nh vô hình khác

1.2.2.4 Tài s n có khác:

 Góp v n, đ u t mua c ph n: là s ti n đ ng Vi t Nam ho c ngo i t mà ngân hàng góp v n, đ u t mua c ph n ho c đ a đi liên doanh v i các t

ch c khác

 Các kho n ph i thu bên ngoài: là các kho n ph i thu đ i v i các t ch c kinh

t , cá nhân phát sinh trong quá trình ho t đ ng c a ngân hàng

 Các kho n ph i thu n i b : là s ti n mà ngân hàng c p v n cho các công ty

tr c thu c, t m ng đ ho t đ ng nghi p v và các kho n n ph i thu phát sinh trong ho t đ ng n i b c a ngân hàng Bao g m các kho n nh t m ng

ti n l ng, công tác phí,…

1.3 Lãi su t và r i ro lãi su t

1.3.1 Lãi su t:

Lãi su t là giá c c a quy n s d ng v n và nó đ c hình thành trên c s quan h cung c u tín d ng c a th tr ng Ho c lãi su t c ng có th hi u là t l gi a m c phí chúng ta ph i tr đ nh n đ c kho n vay trên giá tr kho n vay

1.3.2 R i ro lãi su t

1.3.2.1 Khái ni m

Tr c tiên, ta c n ph i làm rõ r i ro là gì? R i ro là m t s không ch c ch n, m t tình tr ng b t n hay s bi n đ ng ti m n k t qu Tuy nhiên không ph i s không ch c ch n nào c ng là r i ro Ch nh ng tình tr ng không ch c ch n có th

c đoán đ c xác su t x y ra m i g i là r i ro; còn nh ng tình tr ng không ch c

ch n, ch a t ng x y ra ho c không c đoán đ c xác su t x y ra thì g i là s b t

tr c Nói tóm l i, r i ro là s b t tr c có th c đoán ho c đo l ng đ c

R i ro lãi su t là lo i r i ro xu t hi n khi có s thay đ i c a lãi su t th tr ng ho c

c a nh ng y u t liên quan đ n lãi su t S xu t hi n c a r i ro lãi su t d n đ n nguy c gây bi n đ ng thu nh p và giá tr ròng c a ngân hàng

1.3.2.2 Các hình th c c a r i ro lãi su t

1.3.2.2.1 R i ro v giá

ây là lo i r i ro phát sinh khi lãi su t th tr ng t ng Khi đó, giá tr th tr ng c a các trái phi u và các kho n cho vay v i lãi su t c đ nh c a ngân hàng s b gi m giá Trái phi u và các kho n cho vay có th i gian đáo h n càng dài thì m c gi m giá càng l n, n u ngân hàng mu n bán đi các tài s n này thì ph i ch p nh n t n th t vì giá tr c a chúng b gi m so v i tr c

1.3.2.2.2 R i ro tái đ u t

ây là lo i r i ro phát sinh khi lãi su t th tr ng thay đ i khi n ngân hàng ph i đ u

t ngu n v n vào các tài s n Có v i m c sinh l i th p h n

1.4 Qu n tr r i ro lãi su t

1.4.1 Khái ni m:

Qu n tr r i ro lãi su t là h n ch đ n m c t i đa nh ng thi t h i t nh h ng x u

c a bi n đ ng lãi su t đ n thu nh p c a ngân hàng

1.4.2 Nguyên nhân d n đ n r i ro lãi su t

1.4.2.1 Khi xu t hi n s không cân x ng gi a k h n c a n và k h n c a tài

s n:

 Tr ng h p 1: K h n c a tài s n l n h n k h n c a n Ngân hàng huy

đ ng v n ng n h n đ cho vay, đ u t dài h n Nh v y r i ro s xu t hi n khi lãi su t huy đ ng v n t ng trong nh ng n m ti p theo trong khi lãi su t cho vay và đ u t dài h n không đ i

 Tr ng h p 2: K h n c a tài s n nh h n k h n c a n Ngân hàng huy

đ ng v n dài h n đ cho vay, đ u t ng n h n Nh v y r i ro s xu t hi n khi lãi su t huy đ ng không thay đ i trong nh ng n m ti p theo trong khi lãi

su t cho vay và đ u t dài h n gi m xu ng

1.4.2.2 Ngân hàng áp d ng các lo i lãi su t khác nhau trong quá trình huy đ ng

v n và cho vay

 Tr ng h p 1: Ngân hàng huy đ ng v n v i lãi su t c đ nh và cho vay v i lãi su t bi n đ i R i ro s xu t hi n khi lãi su t th tr ng gi m vì chi phí lãi không đ i trong khi thu nh p lãi gi m, d n đ n l i nhu n c a ngân hàng

 Tr ng h p 1: Kh i l ng v n huy đ ng k h n ng n đ c s d ng ph n l n

đ cho vay k h n dài Nh v y n u lãi su t th tr ng t ng thì các ngân hàng

s g p r i ro chi phí lãi cao, t đó gi m l i nhu n c a ngân hàng

 Tr ng h p 2: Kh i l ng v n huy đ ng k h n dài đ c s d ng ph n l n

đ cho vay k h n ng n Nh v y n u lãi su t th tr ng gi m thì các ngân hàng s g p r i ro thu nh p lãi th p, t đó gi m l i nhu n c a ngân hàng

 Tr ng h p 3: Ngân hàng huy đ ng v n v i kh i l ng nhi u nh ng s

d ng không h t ngu n v n đó đ cho vay thì s d n đ n thu nh p lãi và chi phí lãi không t ng x ng v i nhau, t đó nh h ng đ n l i nhu n c a ngân hàng

1.4.3 nh h ng c a r i ro lãi su t:

R i ro lãi su t gây t n th t cho ngân hàng nh là: làm t ng chi phí ngu n v n, gi m thu nh p t tài s n và làm gi m giá tr th tr ng c a tài s n và v n ch s h u c a ngân hàng

Ngoài ra, r i ro lãi su t còn làm gi m uy tín, s tín nhi m c a khách hàng và có th đánh m t th ng hi u c a ngân hàng

Cu i cùng, r i ro lãi su t có th khi n ngân hàng b thua l ho c th m chí phá s n

S phá s n c a m t ngân hàng s d n đ n s ho ng lo n c a hàng lo t các ngân hàng khác, gây nh h ng x u đ n n n kinh t

1.4.4 M c tiêu c a qu n tr r i ro lãi su t:

M t trong nh ng m c tiêu quan tr ng c a qu n lý r i ro lãi su t là h n ch t i m c

t i đa nh ng thi t h i t nh h ng x u c a bi n đ ng lãi su t đ n thu nh p c a ngân hàng đ t đ c m c tiêu này, ngân hàng c n ph i:

 T p trung phân tích nh ng kho n n và tài s n nh y c m v i s bi n đ ng

c a lãi su t

 Duy trì c đ nh t l thu nh p lãi ròng c n biên, đ m b o t l này ph i đ t

đ c m c đ nh t đ nh đ b o v thu nh p c a ngân hàng tr c r i ro lãi

 Chi phí lãi: chi phí huy đ ng v n, đi vay,…

 T ng tài s n có sinh l i = T ng tài s n – Ti n m t và tài s n c đ nh

NIM đ c các nhà qu n tr quan tâm theo dõi vì nó giúp cho ngân hàng d báo

tr c kh n ng t o lãi thông qua vi c ki m soát ch t ch tài s n sinh l i và vi c tìm

ki m nh ng ngu n v n có chi phí th p nh t

NIM chu tác đ ng b i các y u t sau:

 Nh ng thay đ i trong lãi su t

 Nh ng thay đ i trong m c chênh l ch gi a lãi thu t tài s n và chi phí tr lãi cho các kho n n

 Nh ng thay đ i v giá tr tài s n có sinh l i nh y c m v i lãi su t mà ngân hàng n m gi khi m r ng ho c thu h p quy mô ho t đ ng c a mình

 Nh ng thay đ i v giá tr n ph i tr lãi mà ngân hàng s d ng đ tài tr cho danh m c tài s n có sinh l i khi m r ng ho c thu h p ho t đ ng

 Nh ng thay đ i v c u trúc c a tài s n và n khi ngân hàng th c hi n chuy n

đ i gi a lãi su t c đ nh và lãi su t th n i, gi a k h n ng n và k h n dài,

gi a tài s n mang l i thu nh p th p và tài s n mang l i thu nh p cao

1.4.5 Mô hình đo l ng r i ro lãi su t

1.4.5.1 Mô hình đ nh giá l i

Mô hình này đo l ng s thay đ i giá tr c a n và tài s n khi lãi su t bi n đ ng

d a vào vi c chia nhóm các kho n n và tài s n theo k h n đ nh giá l i c a chúng

N i dung c a mô hình là phân tích các dòng ti n d a trên nguyên t c giá tr ghi s

nh m xác đ nh chênh l ch gi a thu nh p lãi su t t tài s n v i chi phí lãi su t ph i

tr cho các kho n n sau m t th i gian nh t đ nh

Phân lo i nh trên nh m đ a các tài s n và n v cùng m t nhóm có cùng k h n đ

t đó đo l ng s thay đ i c a thu nh p ròng t lãi su t c a các nhóm v i s thay

M c thay đ i l i nhu n c a ngân hàng đ c tính b ng tích s gi a m c thay đ i lãi

su t v i chênh l ch gi a tài s n nh y lãi và n nh y lãi, t c là:

Trong đó:

Tài s n nh y lãi hay còn g i là tài s n nh y c m v i lãi su t g m:

 Các kho n cho vay có lãi su t bi n đ i

 Các kho n cho vay ng n h n

 Ch ng khoán có th i h n còn l i ng n

 Ti n g i trên th tr ng liên ngân hàng, ti n g i không k h n t i ngân hàng khác

 Các kho n đ u t tài chính có th i h n còn l i ng n

N nh y lãi hay còn g i là n nh y c m v i lãi su t g m:

 Ti n g i thanh toán và ti n g i ti t ki m không k h n c a khách hàng

 Ti n g i có k h n và ti n g i ti t ki m có k h n còn l i ng n

 Các kho n vay ng n h n trên th tr ng ti n t v i th i h n ng n

Th i h n càng ng n thì tính nh y lãi c a n và tài s n càng cao

Hi u s c a tài s n nh y lãi và n nh y lãi trong công th c (1.2) g i là khe h nh y

c m lãi su t, vi t t t là IS GAP (Interest-rate Sensitive Gap)

Cách tính khe h nh y c m lãi su t nh sau:

Th công th c (1.3) vào công th c (1.2), ta có:

T công th c (1.4), ta th y:

 N u IS GAP = 0 (t ng tài s n nh y lãi = t ng n nh y lãi) thì lãi su t thay

đ i th nào c ng không làm nh h ng đ n l i nhu n c a ngân hàng

 N u IS GAP>0 (t ng tài s n nh y lãi > t ng n nh y lãi), còn g i là khe h

d ng, thì s x y ra 2 tr ng h p: N u lãi su t thay đ i theo chi u h ng

t ng thì l i nhu n c a ngân hàng t ng, còn n u lãi su t thay đ i theo chi u

h ng gi m thì l i nhu n c a ngân hàng gi m

M c thay đ i l i

nhu n c a ngân hàng

Khe h nh y c m lãi su t (IS GAP)

 N u IS GAP<0 (t ng tài s n nh y lãi < t ng n nh y lãi), còn g i là khe h

âm, thì s x y ra 2 tr ng h p: N u lãi su t thay đ i theo chi u h ng t ng thì l i nhu n c a ngân hàng gi m, còn n u lãi su t thay đ i theo chi u h ng

gi m thì l i nhu n c a ngân hàng t ng

1.4.5.2 Mô hình k h n đ n h n

Mô hình này d a vào th i h n và th i đi m đáo h n c a tài s n và n đ đo l ng

s bi n đ ng giá tr c a tài s n và n tr c s bi n đ ng c a lãi su t

áp d ng mô hình k h n đ n h n ta ph i xác đ nh đ c k h n đ n h n bình quân c a danh m c n và tài s n M i m t kho n n và tài s n đ u có k h n đ n

h n riêng bi t và chi m t tr ng nh t đ nh trong t ng n và t ng tài s n

Ta có công th c tính k h n đ n h n trung bình c a tài s n và n là:

Theo mô hình này thì r i ro lãi su t s xu t hi n khi không có s cân x ng gi a k

h n đ n h n bình quân c a danh m c n và k h n đ n h n bình quân c a tài s n

1.4.5.3 Mô hình th i l ng

Mô hình th i l ng phân tích đ l ch th i l ng gi a n và tài s n đ đánh giá và

ki m soát r i ro lãi su t Mô hình này đ t tr ng tâm vào giá tr th tr ng c a v n, trong đó giá tr th tr ng tiêu bi u cho giá tr hi n t i và t ng lai c a thu nh p

M A = M Ai xW Ai

Công th c (1.5):

M L = M Li xW Li

Công th c (1.6):

Th i l ng t n t i c a n ho c tài s n là th c đo th i gian t n t i lu ng ti n c a tài

s n này, đ c tính trên giá tr hi n t i c a nó

C th h n, th i l ng c a tài s n là th i gian trung bình c n thi t đ thu h i kho n

v n đã b ra đ u t Còn th i l ng c a n là th i gian trung bình c n thi t đ hoàn

tr kho n v n đã huy đ ng ho c đi vay

Nh v y th i l ng c a tài s n d a trên dòng ti n ngân hàng s thu đ c trong

t ng lai Th i l ng c a n d a trên dòng ti n ngân hàng ph i chi ra trong t ng lai

Công th c tính th i l ng c a m t kho n m c n ho c tài s n là:

Trong đó:

 D: th i l ng c a n ho c tài s n

 i: k h n kho n ti n đ c thanh toán

 Ci: giá tr kho n ti n d tính đ c thanh toán trong k h n i

 P: giá tr hi n t i c a n ho c tài s n

 YTM: t l thu nh p đ n h n c a n ho c tài s n

Trong công th c (1.8), giá tr hi n t i c a m t kho n m c n ho c tài s n (P) đ c tính nh sau:

Gi a th i l ng (D) và giá tr th tr ng c a tài s n (P) có m i quan h v i s thay

đo l ng đ c m c chênh l ch v th i l ng c a n và tài s n trên b ng cân đ i

k toán c a ngân hàng, ta có công th c tính th i l ng trung bình c a t ng n và

G i k là t l gi a n (L) trên tài s n (A) k đ c tính nh sau: k = L/A

Ta có m i quan h gi a tài s n, v n t có (E), lãi su t, th i l ng và h s k là:

 S không cân x ng v th i l ng c a n và tài s n trong b ng cân đ i k toán c a ngân hàng đ c đi u ch nh b i h s k

Xu t phát t yêu c u xây d ng m t n n t ng so sánh hi u qu ho t đ ng ngân hàng

và đ m b o h n ch r i ro trong h th ng thanh toán ngân hàng toàn c u đã d n đ n

M t thành t u khác c a Basel I là đã đ a ra đ c đ nh ngh a mang tính qu c t v các lo i v n c a ngân hàng Theo đó, v n c a các ngân hàng đ c chia thành 3 lo i:

 V n c p 1: là v n s n có ch c ch n và các kho n d phòng đ c công b

g m: v n ch s h u v nh vi n (v n đi u l ho c v n c ph n ph thông),

v n d tr đã công b (l i nhu n không chia); l i ích thi u s (Minority interest) t i các công ty con có h p nh t báo cáo tài chính; l i th kinh doanh (Goodwill)

 V n c p 2: là ngu n v n b sung có đ tin c y th p h n nh : v n t ng do

đánh giá l i tài s n, các kho n d phòng t n th t chung, v n b sung t các

công c n h n h p (trái phi u chuy n đ i, c phi u u đãi, và m t s công

c n th c p), đ u t tài chính vào các công ty con và các t ch c tài chính khác

M c dù Basel I đã giúp qu n tr ngân hàng hi u qu h n, đ o b o kh n ng ch ng

đ c a ngân hàng v i r i ro t t h n Tuy nhiên qua quá trình áp d ng, Basel I đã

b c l m t s v n đ :

 Vi c phân lo i r i ro ch a chi ti t cho các kho n vay

 Basel I ch a tính đ n l i ích c a đa d ng hóa các ho t đ ng Theo Basel I,

quy đ nh v v n t i thi u không khác bi t gi a m t ngân hàng có ho t đ ng kinh doanh đa d ng và m t ngân hàng kinh doanh t p trung

 Basel I ch a tính đ n các r i ro khác nh r i ro qu c gia, r i ro ngo i h i

 M t s các quy t c do Basel I đ a ra ch có th v n d ng trong tr ng h p ngân hàng ho t đ ng theo ki u ngân hàng đ n, không d a trên m t s sáp

nh p hay ho t đ ng theo ki u t p đoàn ngân hàng, ngân hàng m ,…

 M t s quy đ nh trong Basel I đã không còn phù h p khi các ngân hàng d n sáp nh p nhau đ t o thành nh ng t p đoàn l n có kh n ng c nh tranh cao Các ngân hàng không còn ch ho t đ ng trong ph m vi lãnh th qu c gia mà luôn v n ra t m qu c t

1.4.6.2 Hi p c Basel II:

Vì nh ng lý do này và tr c đòi h i c a xu h ng phát tri n m i, đ đ m b o an toàn trong ho t đ ng ngân hàng c a t ch c tín d ng, đ c bi t là đ i v i nh ng t p đoàn ngân hàng l n có ph m vi ho t đ ng qu c t , phiên b n m i c a hi p c Basel I (g i là Basel II) đã đ c hoàn thi n và ra đ i Basel II có hi u l c t tháng 1/2007 và k t thúc th i gian chuy n đ i đ n n m 2010

Basel II t o m t b c hoàn thi n h n trong xác đ nh t l an toàn v n nh m kh c

ph c các h n ch c a Basel I và khuy n khích các ngân hàng th c hi n các ph ng pháp qu n lý r i ro tiên ti n h n

Basel II đ a ra m t lo t các ph ng án l a ch n, cho phép quy n t quy t r t l n trong giám sát ho t đ ng ngân hàng Basel II bao g m m t lo t các chu n m c giám sát nh m hoàn thi n các k thu t qu n lý r i ro và đ c c u trúc theo 3 m c:

 C p đ I: quy đ nh yêu c u t l v n t i thi u đ i v i r i ro tín d ng và r i ro

ho t đ ng

 C p đ II: đ a ra các h ng d n liên quan đ n quá trình giám sát

 C p đ III: yêu c u các ngân hàng c n cung c p các thông tin c b n liên

quan đ n v n, r i ro đ đ m b o khuy n khích các nguyên t c c a th tr ng Basel II đ xu t 2 ph ng pháp:

 Ph ng pháp chu n: ph ng pháp ti p c n này đo l ng r i ro tín d ng

t ng t nh Basel I, nh ng m c đ nh y c m v i r i ro h n vì theo

ph ng pháp này, s s d ng phân h ng tài chính do các t ch c phân h ng

đ c l p cung c p làm h s khi tính toán tài s n đi u ch nh theo r i ro

 Ph ng pháp phân h ng n i b : ph ng pháp này ch y u d a vào đánh giá

n i b c a ngân hàng v h s r i ro đ xác đ nh t l v n c n thi t, mà v n

d a vào h ng d n c a y ban Basel đ xác đ nh r i ro cho t ng lo i tài s n

g m:

o Y u t c u thành r i ro: g m các đánh giá v h s r i ro (xác su t r i

ro, t ng s ti n c a món vay, s ti n cho vay có kh n ng th t thoát,

th i h n cho vay hi u qu ) do ngân hàng t tính toán

o Ph ng trình r i ro: công th c đ tính toán tài s n đi u ch nh theo r i

ro d a vào các y u t c u thành theo r i ro

o M c yêu c u v n t i thi u: tiêu chu n t i thi u cho m t ngân hàng s

d ng ph ng pháp phân h ng n i b cho t ng lo i tài s n

V t l v n an toàn t i thi u, Basel II đ c p t i v n đ v n t có c a t ch c tín

d ng, các tài s n đ c đi u ch nh theo m c đ r i ro trong đó nh n m nh t i các

ph ng pháp đ tính m c đ r i ro tín d ng nh ph ng pháp chu n hóa, ph ng pháp d a trên h th ng đánh giá r i ro n i b

V quy trình xem xét giám sát c a c quan qu n lý, Basel II đ a ra 4 quy t c c b n

giám sát và qu n tr ngân hàng g m:

 Các ngân hàng ph i có 1 quy trình đánh giá m c v n an toàn t ng ng v i

c c u r i ro c a ngân hàng và 1 chi n l c đ duy trì m c v n c a mình

 Các c quan qu n lý ph i liên t c xem xét và đánh giá h th ng xác đ nh v n

an toàn c a n i b các ngân hàng c ng nh kh n ng giám sát và tuân th

c a h đ i v i quy đ nh v t l v n t i thi u ng th i các c quan qu n lý

c ng ph i có bi n pháp can thi p thích đáng n u h không hài lòng v k t

qu đánh giá

 Các c quan qu n lý ph i yêu c u các ngân hàng ho t đ ng v i m c v n cao

h n m c v n an toàn t i thi u và ph i có kh n ng b t các ngân hàng duy trì

m c v n cao h n m c t i thi u

 Các c quan qu n lý ph i s m can thi p nh m ng n ch n v n c a ngân hàng

t t xu ng th p h n m c yêu c u và ph i yêu c u ngân hàng có bi n pháp s a

ch a k p th i n u m c v n an toàn không đ c khôi ph c và duy trì

Trong các quy t c th tr ng, Basel II đ a ra các khuy n cáo là ngân hàng ph i có

chính sách v tính minh b ch và công khai đ c h i đ ng qu n tr thông qua Chính sách này ph i th hi n rõ các m c tiêu và chi n l c dành cho vi c công khai hóa các thông tin v th c tr ng tài chính và ho t đ ng ngân hàng Ngoài ra các ngân hàng c ng ph i xây d ng k ho ch th c hi n công khai tài chính bao g m c chu k

công b , đó là công khai c c u v n, công khai c c u r i ro và các đánh giá r i ro, công khai hi n tr ng phù h p v n

 Nâng t l v n ch s h u t i thi u (c ph n ph thông) t 2% lên 4,5%;

 Nâng t l v n c p 1 t i thi u t 4% lên 6%;

 B sung ph n v n đ m d phòng tài chính đ m b o b ng v n ch s h u 2,5%

Tu theo b i c nh c a m i qu c gia, m t t l v n đ m phòng ng a s suy gi m theo chu k kinh t có th đ c thi t l p v i t l t 0 – 2,5% và ph i đ c đ m b o

b ng v n ch s h u ph thông (common equity) Ph n v n d phòng này ch đòi

h i trong tr ng h p có s t ng tr ng tín d ng nóng nguy c d n đ n r i ro cao trong ho t đ ng tín d ng m t cách có h th ng

Ngoài ra, Basel III còn đ a ra các bi n pháp giám sát ch t ch các ngân hàng và

nh m ng n ch n vi c l m d ng chia th ng ho c chia c t c cao trong b i c nh trình tr ng tài chính và t l an toàn v n không đ m b o Basel III c ng đ ng th i rà soát l i các tiêu chu n v n c p 1, v n c p 2 và s lo i b các kho n v n không đ tiêu chu n khi giám sát ch tiêu an toàn v n t i thi u

Các tiêu chu n c a Basel III không có hi u l c ngay l p t c Chúng b t đ u có hi u

l c t n m 2013 và đ c th c hi n theo m t l trình đ n h t n m 2018 và s th c

hi n đ y đ vào 1/1/2019

1.4.7 Qu n tr r i ro lãi su t d a trên m i quan h gi a n và tài s n

1.4.7.1 M i quan h gi a qu n tr r i ro lãi su t v i n và tài s n c a ngân hàng

Trong b ng cân đ i k toán, n và tài s n có m i quan h m t thi t v i nhau vì n cùng v i v n t có giúp hình thành nên tài s n c a ngân hàng V i vai trò là đ nh

ch tài chính trung gian, các ngân hàng là c u n i cho n n kinh t trong vi c huy

đ ng v n t các b ph n có v n nhàn r i và s d ng v n này đ đáp ng nhu c u

c n v n c a các b ph n khác Vì v y, huy đ ng v n và s d ng v n là 2 ho t đ ng

c b n nh t và quan tr ng nh t c a 1 ngân hàng i v i 1 ngân hàng, huy đ ng

v n hay đi vay n nh th nào cho h p lý là ho t đ ng qu n tr n , và s d ng các kho n n này nh th nào hay vào các lo i tài s n nào cho hi u qu là ph n vi c c a

qu n tr tài s n

i v i qu n tr n , mu n có thêm v n thì ngân hàng ph i tr lãi đ u vào Sau đó

ph n v n này đ c ngân hàng s d ng cho các ho t đ ng kinh doanh c a mình đ thu đ c lãi đ u ra Lãi su t đ u ra cao h n lãi su t đ u t o nên l i nhu n cho ngân hàng Tuy nhiên 2 lo i lãi su t này đ u ch u nh h ng b i lãi su t th tr ng S

bi n đ i không ng ng c a lãi su t th tr ng s d n đ n s thay đ i trong lãi su t kinh doanh c a ngân hàng, t c là nh h ng đ n l i nhu n c a ngân hàng

Nh v y qu n tr r i ro lãi su t có m i quan h kh n khít v i qu n tr n và qu n tr tài s n ây là s đ minh h a cho m i quan h này:

1.4.7.2 Qu n lý lãi su t đ u vào d a trên qu n tr n :

Là bi n pháp mà ngân hàng s d ng các đòn b y kinh t nh lãi su t ho c 1 s công

c khác đ giúp ngân hàng có th khai thác và huy đ ng v n các ngu n v n c n

thi t

 Bi n pháp k thu t:

Là bi n pháp v c i ti n, nâng c p thi t b, ph ng ti n trong công tác huy đ ng

v n, đa d ng hóa các hình th c huy đ ng v n, phát tri n m ng l i huy đ ng v n…

 Bi n pháp tâm lý

Là bi n pháp tác đ ng vào y u t tình c m, tâm lý c a khách hàng đ t o l p và duy trì m i quan h b n v ng v i khách hàng

 Xây d ng quy trình qu n lý n c a ngân hàng

G m có xây d ng k ho ch ngu n v n, l p k ho ch ngu n v n và th c hi n huy

đ ng v n g n li n v i vi c đi u hòa v n trong toàn h th ng

1.4.7.2.2 Qu n lý lãi su t đ u vào:

Trong qu n tr n , đ h n ch r i ro lãi su t thì vi c qu n lý lãi su t đ u vào nh th nào cho h p lỦ là đi u h t s c quan tr ng Lãi su t đ u vào là chi phí mà ngân hàng

ph i tr đ i v i m i ngu n v n huy đ ng

tính lãi su t đ u vào, ngân hàng áp d ng các cách sau:

 Ph ng pháp chi phí quá kh bình quân:

Là ph ng pháp ph bi n nh t đ tính chi phí huy đ ng v n Ph ng pháp này chú

tr ng vào c c u h n h p các ngu n v n mà ngân hàng đã huy đ ng trong quá kh

và m c lãi su t ngân hàng ph i tr cho m i ngu n v n đó Tuy nhiên ph ng pháp

này không k đ n các chi phí khác ngoài chi phí tr lãi, đó là chi phí phi lãi và chi phí v n ch s h u Chi phí phi lãi g m ti n l ng và chi phí qu n lý gián ti p, m c

d tr b t bu c theo quy đ nh, phí b o hi m ti n g i, chi phí d phòng r i ro tín

d ng,…Chi phí v n ch s h u là chi phí c h i th hi n l i nhu n k v ng c a

nh ng c đông đã góp v n vào ngân hàng Vì n u ngân hàng không t o đ c t su t sinh l i th a đáng trên v n ch s h u thì các c đông s rút v n ra và đ u t vào

n i khác h p d n h n

 Ph ng pháp chi phí v n biên t :

Trong khi ph ng pháp chi phí bình quân ch nhìn vào quá kh đ xem xét chi phí

v n thì ph ng pháp này nhìn vào t ng lai đ tính chi phí huy đ ng v n cho ngân hàng Chi phí v n biên t là m c chi phí t ng thêm cho 1 đ ng v n m i mà ngân hàng ph i b ra khi huy đ ng thêm v n

 Ph ng pháp chi phí h n h p:

Vì ngân hàng huy đ ng v n t nhi u ngu n khác nhau nên chi phí huy đ ng v n đ đáp ng 1 kho n cho vay ph i tính trên 1 h n h p nhi u ngu n v n khác nhau Do

đó đ tính chi phí này ngân hàng ph i xác đ nh nh ng ngu n v n d ki n s d ng

đ cho vay và m c kh d ng c a m i ngu n v n đ đáp ng nhu c u tài tr , sau đó xác đ nh chi phí lãi và chi phí phi lãi c a m i ngu n v n

1.4.7.3 Qu n lý lãi su t đ u ra d a trên qu n tr tài s n:

1.4.7.3.1 Qu n tr tài s n:

Qu n tr tài s n là qu n lý các danh m c s d ng v n c a ngân hàng nh m t o 1 c

c u tài s n thích h p đ đ m b o ngân hàng ho t đ ng kinh doanh an toàn và có lãi

th c hi n qu n tr tài s n, ngân hàng có các ph ng pháp sau:

 Phân b ngu n v n h p lỦ đ hình thành tài s n:

Cách 1 là c n c vào tính thanh kho n c a danh m c tài s n, ngân hàng phân b ngu n v n thành d tr s c p và d tr th c p D tr s c p nh m đáp ng cho

nh ng nhu c u chi tr h ng ngày, th ng xuyên còn d tr th c p đáp ng cho

nh ng nhu c u mang tính chu k ho c đ t xu t khi d tr s c p không đ đáp ng

Cách 2 là c n c vào đ c đi m và tính ch t c a ngu n hình thành tài s n, ngân hàng

s s d ng nh ng ngu n v n ng n h n đ hình thành nên các tài s n ng n h n và s

d ng ngu n v n dài h n cho nh ng tài s n dài h n

Cách 3 là ngân hàng dùng ph ng pháp t p trung qu T c là t t c ngu n v n đ u

đ c t p trung vào 1 ngu n qu duy nh t, say đó s phân b qu hình thành nên các tài s n 1 cách thích h p

Cách 4 là ngân hàng thi t l p các trung tâm M i trung tâm ng v i 1 ngu n v n

c a ngân hàng Các trung tâm này nh nh ng ngân hàng nh trong ngân hàng l n

và có nhiêm v phân chia v n c a mình cho các tài s n 1 cách thích h p

Cách 5 là ngân hàng dùng mô hình l p trình tuy n tính Ngân hàng s xác đ nh t

su t l i nhu n mang l i c a t ng lo i tài s n, sau đó đ t ra hàm s v i các bi n là

kh i l ng t ng ng c a t ng lo i tài s n đó trong danh m c Các bi n này s

đ c xác đ nh sao cho hàm s đ t giá tr c c đ i, t c là l i nhu n ngân hàng mang

v là cao nh t

 Qu n tr d tr :

D tr là 1 ph n trong tài s n c a ngân hàng nh m đ m b o kh n ng thanh toán các kho n n phát sinh, các kho n chi tr , chi tiêu và cho vay th ng xuyên c a ngân hàng Ngân hàng c n tránh đ cho d tr quá nhi u ho c quá ít so v i quy mô

khoán trong t ng danh m c tài s n là bao nhiêu và ph i bi t rõ kh n ng c m c

ch ng khoán, chi t kh u ho c tái chi t kh u khi nhu c u v n phát sinh

1.4.7.3.2 Qu n lý lãi su t đ u ra:

Lãi su t đ u ra hay lãi su t cho vay là 1 y u t quan tr ng trong ho t đ ng c a ngân hàng Vi c quy t đ nh lãi su t đ u ra ph i d a trên các thông s v m c k v ng sinh l i c a ngân hàng, r i ro tín d ng c a kho n vay và t l an toàn v n t i thi u CAR

Các y u t này chính là lãi su t đ u vào c a ngân hàng nh đã trình bày trên Nh

v y lãi su t đ u ra đ c tính theo các ph ng pháp sau:

 Ph ng pháp đi u ch nh r i ro trên giá v n:

Theo cách này thì lãi su t đ u ra b ng lãi su t đ u vào c ng v i m c l i nhu n k

v ng c a ngân hàng

 Ph ng pháp d a trên lãi su t c s :

Vì h n ch c a ph ng pháp đi u ch nh r i ro trên giá v n là gi s ngân hàng ph i tính toán đ c chính xác nh ng chi phí trong ho t đ ng, không tính t i y u t c nh tranh trên th tr ng và b qua y u t th i gian vay Do đó ph ng pháp th 2 này

đ a ra khái ni m lãi su t c s , hay còn g i là lãi su t tham chi u ây là lãi su t

th p nh t mà ngân hàng áp d ng trên kho n cho vay ng n h n đ i v i các khách hàng có ch t l ng tín d ng t t nh t Theo ph ng pháp này, lãi su t cho vay đ c tính b ng lãi su t c s c ng v i t l r i ro tín d ng d ki n và t l r i ro k h n

d ki n

 Ph ng pháp c nh tranh theo lãi su t th tr ng:

Theo cách này, ngân hàng s th ng xuyên xác đ nh lãi su t cho vay bình quân c a

th tr ng theo t ng k h n đ làm c s xác đ nh lãi su t cho vay c a mình D a trên vi c cân đ i dòng ti n vào và ra, m c đ r i ro thanh kho n, m c đ c nh tranh, ngân hàng s quy t đ nh lãi su t cho vay c a ngân hàng nh ng không th p

h n m c sàn lãi su t cho vay

Ch ng 1 gi i thi u các khái ni m liên quan đ n n i dung chính c a đ tài ó là

các khái ni m v lãi su t, r i ro lãi su t, n và tài s n c a ngân hàng

ng th i ch ng 1 c ng đ a các nguyên nhân d n đ n r i ro lãi su t và các mô

hình đo l ng lo i r i ro này Các mô hình đó s đ c áp d ng trong vi c đo

l ng r i ro lãi su t c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam trong ch ng 2

Ch ng này c ng ch ra m i quan h gi a qu n tr r i ro lãi su t v i n và tài s n

c a ngân hàng đ làm c s cho vi c nghiên c u v qu n tr r i ro lãi su t các

ch ng ti p theo

Tóm l i, ch ng 1 t o ti n đ v m t lý lu n cho các nghiên c u và phân tích đ c

th c hi n trong ch ng 2 và ch ng 3

Theo Lu t Ngân hàng Nhà n c s 46/2010/QH12 có hi u l c t ngày 01/01/2011,

đ th c hi n chính sách ti n t , Ngân hàng Nhà n c s d ng các công c sau: tái

c p v n, lãi su t, t giá h i đoái, d tr b t bu c, nghi p v th tr ng m và các công c , bi n pháp khác theo quy đ nh c a Chính ph

Trong ph m vi c a đ tài này, chúng ta ch xét đ n công c lãi su t c a Ngân hàng Nhà n c Khi s d ng công c này, Ngân hàng Nhà n c s công b lãi su t tái

c p v n, lãi su t c b n, lãi su t tái chi t kh u và lãi su t bình quân trên th tr ng liên ngân hàng đ đi u hành chính sách ti n t

Lãi su t tái c p v n, lãi su t c b n và lãi su t tái chi t kh u là c s đ các ngân

hàng th ng m i áp d ng hình thành nên lãi su t giao d ch v i các doanh nghi p và

cá nhân

Lãi su t liên ngân hàng là lo i lãi su t cho vay l n nhau gi a các ngân hàng th ng

m i đ c hình thành trên th tr ng liên ngân hàng

Vi c xác đ nh lãi su t do Ngân hàng Nhà n c th c hi n trên th tr ng ti n t là c

s đ xác đ nh lãi su t ng n h n, t đó xác đ nh lãi su t trung và dài h n c a n n kinh t Vì v y, nó có Ủ ngh a quan tr ng trong vi c đ a ra các tín hi u c a Ngân hàng Nhà n c thông qua các kênh truy n d n mà tác đ ng đ n m t b ng lãi su t nói chung Lãi su t có tác đ ng đi u ti t tr c ti p ho t đ ng huy đ ng v n và tín

d ng c a ngân hàng th ng m i, t đó tác đ ng đ n l i nhu n c a ngân hàng

T đ u n m 2009 đ n nay, lãi su t c b n, lãi su t tái c p v n và lãi su t tái chi t

kh u đã bi n đ ng nh sau:

Di n bi n c a 3 lo i lãi su t ch đ o này đ c mô t l i qua bi u đ sau:

Lãi su t tái chi t kh u

Ngu n: s li u đ c t ng h p t website Ngân hàng Nhà n c (www.sbv.org.vn)

B ng 2.1: Lãi su t ch đ o do ngân hàng nhà n c công b t đ u n m

2009 đ n 08/2011

Ngu n: s li u đ c t ng h p t website Ngân hàng Nhà n c (www.sbv.org.vn)

Cho đ n tháng 8/2011 thì m c lãi su t c b n là 9%/n m, lãi su t tái chi t kh u là 13%/n m và lãi su t tái c p v n là 14%/n m

Lãi su t c b n khá n đ nh t đ u n m 2009 đ n nay u n m 2009, lãi su t c

b n gi m do vào th i đi m này, Ngân hàng Nhà n c đang th c hi n chính sách kích c u đ h tr n n kinh t Trong c n m 2010, Ngân hàng Nhà n c ch đi u

ch nh lãi su t c b n duy nh t 1 l n (t ng t 8% lên 9% vào tháng 11/2010), ít h n

r t nhi u so v i 8 l n đi u ch nh trong n m 2008 M c lãi su t c b n đó v n đ c duy trì cho đ n th i đi m hi n nay m c dù lãi su t th tr ng có nhi u bi n đ ng Trái l i, lãi su t tái c p v n và lãi su t tái chi t kh u l i bi n đ ng r t nhi u T

đ u n m 2011 đ n nay Ngân hàng Nhà n c liên t c đi u ch nh lãi su t tái chi t

kh u và lãi su t tái c p v n So v i lúc đ u n m 2011 thì đ n nay lãi su t tái c p

v n và lãi su t tái chi t kh u đã t ng lên kho ng 3 – 4%

Tr v th i đi m n m 2010, đ kéo m t b ng lãi su t xu ng theo ch đ o c a Chính

ph , Ngân hàng Nhà n c đã duy trì lãi su t tái chi t kh u và lãi su t th tr ng m

m c 7%/n m, th p h n so v i m t b ng chung Tuy nhiên m c tiêu này c a Ngân hàng Nhà n c đã b các ngân hàng th ng m i làm cho méo mó T n d ng l i th

n m gi các gi y t có giá, các ngân hàng th ng m i l n đã vay v n giá r c a Ngân hàng Nhà n c, song không dùng l ng v n này đ gi m lãi su t và đ u t cho n n kinh t mà l i đ u t vào trái phi u Chính ph đ quay vòng ki m l i

Th m chí nhi u ngân hàng còn mang ngu n v n cho các ngân hàng th ng m i nh khác vay trên th tr ng liên ngân hàng

Th nh ng vi c Ngân hàng Nhà n c nâng lãi su t tái chi t kh u, lãi su t th tr ng

m lên 12%/n m vào ngày 08/03/2011, cao h n m c tr n lãi su t trái phi u chính

ph và sát v i m c lãi su t huy đ ng v n trên th tr ng đã ch m d t tình tr ng này Dòng v n qua đó s đ c t p trung cho n n kinh t ch không ch y vào trái phi u chính ph nh n m 2010

Tuy nhiên, v i vi c t ng lãi su t nh v y, các ngân hàng th ng m i s ph i ch u

m c lãi su t cao h n khi vay ti n t Ngân hàng Nhà n c và khi đó lãi su t giao

d ch trên th tr ng liên ngân hàng c ng t ng lên Cùng lúc v i vi c Ngân hàng Nhà

n c si t ch t tín d ng l nh v c phi s n xu t và x lý m nh tay đ i v i vi c ngân hàng th ng m i nào v t tr n huy đ ng lãi su t ti n g i thì các ngân hàng th ng

m i càng g p khó kh n trong vi c huy đ ng v n đ chuy n d ch c c u cho vay Vì

v y dù lãi su t th tr ng liên ngân hàng đang nóng nh ng nhi u ngân hàng v n

ph i ch p nh n vay trên th tr ng này khi khó huy đ ng trên th tr ng ti n g i dân c

Bi u đ 2.2 d i đây th hi n s bi n đ ng c a lãi su t bình quân liên ngân hàng k

giai đo n đ u tiên, lãi su t t ng cao là do vào cu i n m 2009 đ n đ u n m 2010,

Ngân hàng Nhà n c v n kh ng ch tr n lãi su t không đ c v t quá 150% lãi

Bi u đ 2.2: Lãi su t bình quân liên ngân hàng (th i h n qua đêm) do Ngân

hàng N hà n c công b t đ u n m 2009 đ n 8/2011

Ngu n: s li u đ c t ng h p t website Ngân hàng Nhà n c (www.sbv.org.vn)

G à n 1

G à n 2