Nợ công và tăng trưởng kinh tế nghiên cứu thực nghiệm tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHAN MINH XÍCH TỰ NỢ CÔNG VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành Phố Hồ Chí Minh - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHAN MINH XÍCH TỰ NỢ CƠNG VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS DIỆP GIA LUẬT Thành Phố Hồ Chí Minh - Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Tp.HCM, ngày 01 tháng 12 năm 2014 Tác Giả PHAN MINH XÍCH TỰ MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ, đồ thị CHƢƠNG I : GIỚI THIỆU 1 Lời mở dầu 1 Lý chọn đề tài 1 Mục tiêu nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài Kết cấu luận văn CHƢƠNG II : TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT 2.1 Lý Thuyết Về Tăng Trưởng Kinh Tế 2.1.1 Khái niệm tăng trưởng kinh tế 2.1.2 Các số đo lường tăng trưởng 2.1.3 Tăng trưởng kinh tế mơ hình lý thuyết 2.1.3.1 Mơ hình tăng trưởng kinh tế J.M.Keynes (1936) 2.1.3.2 Mơ hình tăng trưởng kinh tế Harrod Domar (1940s) 2.1.3.3 Mơ hình tăng trưởng kinh tế Cobb-Douglas (1946) 2.1.3.4 Mơ hình tăng trưởng kinh tế P.A.Samuelson (1948) 2.1.3.5 Mơ hình tăng trưởng Romo Rucas Scost (1980s) 2.2 Lý Thuyết Về Nợ Công 2.2.1 Khái quát nợ công 2.2.2 Phân loại nợ công 10 2.2.3 Các đặt trưng nợ công 12 2.2.4 Bản chất kinh tế nợ công 12 2.2.5 Các tiêu đánh giá nợ công 13 2.3 Tác động nợ công đến tăng trưởng kinh tế 15 2.3 Lý Thuyết Và Các Quan Điểm Của Các Nhà Kinh Tế Học Trên Thế Giới Về Mối Quan Hệ Giữa Nợ Công Đối Với Tăng Trưởng Kinh Tế 15 2.3 1.1 Lý thuyết cân David Ricardo 15 3.1.2 Lý thuyết Keynes thuyết Tân cổ điển 16 3.1.3 Lý thuyết “Nợ mức” (Debt-Overhang) đường cong Laffer nợ 17 3.1.4 Mối quan hệ phi tuyến nợ công tăng trưởng kinh tế 19 2.3 Các nghiên cứu trước tác động nợ công đến tăng trưởng kinh tế 20 2.3.2.1 Các nghiên cứu nước 20 2.3.2.2 Các nghiên cứu nước 23 2.3.2.3 Nhận xét chung quan điểm 24 CHƢƠNG III : KHẢO SÁT MỐI QUAN HỆ GIỮA NỢ CÔNG VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VIỆT NAM 1986 – 2013 3.1 Tăng Trưởng Kinh Tế Của Việt Nam 27 Nợ Công, Thâm hụt ngân sách Đầu tư công Việt Nam 31 3.3 Đánh giá nợ công tăng trưởng kinh tế Việt Nam 45 3.3.1 Thành tựu 45 3.3.2 Hạn Chế 46 CHƢƠNG IV: PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM 4.1 Giới Thiệu 49 4.2 Khuôn khổ mơ hình lý thuyết 49 4.2 1.Mơ hình 49 4.2 Các yếu tố mơ hình nghiên cứu 52 4.3 Dữ liệu nghiên cứu 52 4.4 Phương pháp ước lượng 53 4.4.1 Kiểm định tính dừng 53 4.4.2 Đồng liên kết 55 4.4.3 Mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM 57 4.4.4 Cách tiếp cận mơ hình ARDL phân tích đồng liên kết 57 4.4.5 Kiểm định nhân Granger với mơ hình VECM 59 4.5 Ước lượng mô hình kết 60 4.5.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị 60 4.5.2 Số lượng độ trể tối ưu mơ hình 61 4.5.3 Ước lượng mơ hình ARDL 61 4.5.4 Kiểm định quan hệ Granger với mơ hình VECM 65 CHƢƠNG V : KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 5.1.Giới thiệu 67 5.2.Các kết luận tổng quát 67 5.2.1.Các phát 68 5.2.2.Các hàm ý sách 69 5.3.Hạn chế hướng nghiên cứu 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu ADB ARDL PDEBT DNNN ECM GDP GNI GNP ICOR IG IMF L NSNN OPEN PPF VECM WB Tên Tiếng Anh Asian Development Bank Autoregressive Distributed Lag Model Debt percent of GDP Error Components Model Gross Domestic product Gross National Income Gross National product Incremental Capital - Output Rate Investment Government International Monetary Fund Labor Public budget Production possibilities frontier Vector Error Correction Model World Bank Tên Tiếng Việt Ngân hàng phát triển châu Á Mô hình Phân Phối Độ Trể Tự Hồi Qui % dư nợ tổng sản phẩm quốc nội Doanh nghiệp nhà nước Mơ hình hiệu chỉnh sai số Tổng sản phẩm quốc nội Tổng thu nhập quốc dân Tổng sản lượng quốc gia Hệ số sử dụng vốn Đầu tư công Quỹ tiền tệ quốc tế Lực lượng lao động Ngân sách nhà nước Độ mở thương mại Đường giới hạn khả sản xuất Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số Ngân hàng giới DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Tốc độ tăng sản phẩm nước 29 Bảng 3.2: Cơ cấu kinh tế 29 Bảng 3.3: Hệ số ICOR Việt Nam giai đoạn 1986-1990 35 Bảng 3.4 : Nợ công, thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế 37 Bảng 3.5: Diễn biến nợ công tăng trưởng kinh tế giai đoạn 1986 – 2013 41 Bảng 3.6: Số liệu nợ công Việt Nam từ 2006 – 2012 42 Bảng 3.7: Tình hình trả nợ Việt Nam 45 Bảng 4.1 Thống kê mô tả tất chuổi thời gian mơ hình nghiên cứu 53 Bảng 4.2 Kết kiểm định nghiệm đơn vị 61 Bảng 4.3: Các tiêu chí lựa chọn độ trể mơ hình 61 Bảng 4.4: Ước lượng mơ hình ARDL(1,1,1,1,1) biến phụ thuộc GDP 62 Bảng 4.5: Ước lượng hệ số dài hạn mơ hình ARDL(1,1,1,1,1) Biến phụ thuộc GDP 63 Bảng 4.6: Kết ước lượng mơ hình hiệu chỉnh sai số 64 Bảng 4.7: Kết kiểm định nhân Granger 65 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Tăng trưởng đường PPF dài hạn .5 Hình 2.2: Các thành phần khu vực công theo định nghĩa IMF Hình 2.3: Đường cong Laffer nợ 18 Hình 3.1: Vịng luẩn quẩn thâm hụt ngân sách nợ công 32 Hình 3.2: Nợ cơng thâm hụt ngân sách gia đoạn 1985 – 1989 34 Hình 3.3: Thu NSNN, chi NSNN thâm hụt NSNN 36 Hình 3.4: Nợ cơng thâm hụt so với GDP 38 Hình 3.5: Ổn định – Tăng trưởng Hội nhập an toàn 39 Hình 3.6: Thu – Chi NSNN, Bội chi so với GDP tăng trưởng kinh tế 2001-2013 40 Hình 3.7: Nợ cơng, Bội chi so với GDP tăng trưởng kinh tế 2001-2013 .41 Hình 3.8: Tỷ lệ nợ cơng GDP Việt Nam nước so sánh tính đến năm 2013 .42 Hình 3.9: Cấu trúc nợ Việt Nam (%GDP) tính đến cuối năm 2012 .44 Hình 4.1: Kiểm định Cusum Cusumsq 62 23 Eisner, R (1992), “Deficits: Which, How Much, and So What?” American Economic Review 24 Elmendorf, D and N Mankiw (1999), “Government Debt”, in Taylor, J and Woodford, M.(eds.), Handbook of Macroeconomics, vol 1C, 16151669, North-Holland 25 Folorunso S Ayadi, Felix O Ayadi, “The impact of external debt on economic growth: a comparative study of Nigeria and South Africa”, Texas Southern University; 2008 26 Frankel, J.A and Romer, D., 1999 Does Trade Cause Growth? American Economic 27 Gujarati, D.N and Porter, D.C., 2009 Basic Econometrics, 5th edition, McGrawHill 28 Gujarati, D.N., 2003 Basic Econometrics, 4th Edition, McGraw-Hill 29 Hameed, A, Ashraf, H and Chaudhary, M.A.(2008), “ External Debt and Its Impact on Economic and Business Growth in Pakistan” International Research Journal of Finance and Economic, ISSN 1450-2887, Issue 20 30 Hansen, Bruce E (2000) “Sample Splitting and Threshold Estimation” Econometrica 68(3), pp.575–604 31 Krugman, Paul, (1988) Financing vs Forgiving a Debt overhang Journal of Development Economics 32 Kumar , M S Woo, J (2010), “Public Debt and Growth”, Working Paper No 10/174 (IMF) 33 Manmohan S Kumar Jaejoon Woo, “Public Debt and Growth”, 2010, IMF Working Paper Fiscal Affairs Department 34 Modigliani, F (1961), “Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burdenof the National Debt”, Economic Journal, 71 (284), pp 730-755 35 Pattillo, C., H Poirson, and L Ricci, (2002), “What are the Channels through which External Debt Affects Growth?” IMF Working Paper No 04/15 (Washington: International Monetary Fund) 36 Pesaran, M.H, Shin, Y (1998), “An autoregresstive Distributed Lag Modeling Approach to Cointegration Analysis”, DAE woking paper No.9514, University of Cambrigde 37 Pesaran, M.H, Shin, Y (2001), “Bounds testing approach to the analysis of the level relationships”, Journal of applied economics, vol 16 38 Presbitero, Andrea F (2008) “The Debt-Growth Nexus in Poor Countries: A Reassessment” Economics: The Open-Access, Open-Assessment EJournal 2(30) 39 Presbitero, Andrea F (2010) „„Total public debt and growth in developing countries” European Journal of Development Research 40 Presbitero, Andrea F and Markus Eberhardt (2012) “This Time They’re Different: Heterogeneity and Nonlinearity in the Relationship between Debt and Growth” Working paper (Preliminary and Incomplete) 41 Rad Abbas Alavi (2009), " Budget Deficit and inflationary process in the Islamic Pepublic of Iran (1963 - 2002)", Department of Economics, University of Pune 42 Reinhart, C M and K S Rogoff (2010), “Growth in a Time of Debt”, NBER Working Paper No 15639 http://www.nber.org/papers/w15639 43 Sakyi D , 2011 Trade Openess, Foreign aid and economic growth in postliberalisation Ghana: An application of ARDL bounds test Journal of Economocs and International Finance, Vol 3(3), March 2011, PP 146-156 44 Tokunbo S, Oladele E.(2006), “Budget Deficits, External Debt and Economic Growth in Nigeria”, Applied Econometrics and International Development Vol.6-3(2006) 45 Tsangyao Chang and Gengnan Chiang (2010), Threshold Effect of Debt_to_GDP Ratio on GDP pern Capita with Panel Threshold Regression Model: The Case of OECD Countries, Department of Finance, Feng Chia University Taichung, Taiwan 46 Yekini, T.K.(2002) External Debt Burden and Macroeconomic Performance in Nigeria NISER Monnograph Series, 12 C CÁC WEBSITE 47 http://www.chinhphu.vn 48 Website Bộ Tài Chính www.mof.gov.vn 49 Website Diễn đàn kinh tế Việt Nam www.vef.vn/ 50 Website Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam www.sbv.gov.vn 51 Website Ngân Hàng Phát Triển Châu Á ADB www.adb.org 52 Website Ngân hàng giới World Bank www.worldbank.org 53 Website Qũy tiền tệ giới IMF www.imf.org 54 Website Tạp Chí Đảng Cộng Sản Việt Nam www.cpv.org.vn/ 55 Website Tạp chí Tài www.tapchitaichinh.vn/ 56 Website Tạp chí Thời báo kinh tế Sài Gòn www.thesaigontimes.vn 57 Website Tổng Cục Thống Kê www.gso.gov.vn/ 58 Website www.tinhkinhte.com/ 59 Website www.vneconomy.vn/ PHỤ LỤC 1: KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG 1.1 KIỀM ĐỊNH ADF (Augmented Dickey-Fuller test statistic) Null Hypothesis: GDP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-Statistic -2.703309 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.0865 t-Statistic Prob.* -1.610900 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.4635 t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* Prob.* -10.50508 -3.737853 -2.991878 -2.635542 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: PDEBT has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(PDEBT) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: IG has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -6.357331 -3.788030 -3.012363 -2.646119 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: L has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-Statistic -5.608253 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.0001 t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* Prob.* -0.666622 -3.724070 -2.986225 -2.632604 0.8376 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: OPEN has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(OPEN) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -4.617550 -3.724070 -2.986225 -2.632604 0.0012 *MacKinnon (1996) one-sided p-values 1.2 KIỂM ĐỊNH PP (Phillips-Perron test statistic) Null Hypothesis: GDP has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -2.703309 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.0865 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: PDEBT has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Prob.* -1.862880 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.3438 Null Hypothesis: D(PDEBT) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -4.272354 -3.711457 -2.981038 -2.629906 0.0026 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: IG has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -1.614682 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.4616 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(IG) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Prob.* -5.196894 -3.711457 -2.981038 -2.629906 0.0003 Null Hypothesis: L has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: 26 (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -8.794810 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: OPEN has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -1.074764 -3.699871 -2.976263 -2.627420 0.7107 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(OPEN) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: 10 (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Adj t-Stat Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Prob.* -12.21825 -3.711457 -2.981038 -2.629906 0.0000 PHỤ LUC 2: LỰC CHỌN ĐỘ TRỂ TỐI ƢU VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: GDP DPDEBT IG L DOPEN Exogenous variables: C Sample: 1986 2013 Included observations: 26 Lag LogL LR FPE -397.7511 -325.5952 NA 111.0090* 19612159 543845.9* AIC SC 30.98086 31.22280 27.35348* 28.80513* * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion HQ 31.05053 27.77150* PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ MƠ HÌNH ARDL (1,1,1,1,1) Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Sample (adjusted): 1988 2013 Included observations: 26 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GDP(-1) DPDEBT DPDEBT(-1) IG IG(-1) L L(-1) DOPEN DOPEN(-1) 3.089917 0.599715 -0.022536 0.005296 0.150181 -0.164811 0.052048 -0.294938 0.070646 0.023913 1.289913 0.173013 0.006108 0.005756 0.136541 0.121842 0.300353 0.358260 0.023002 0.016661 2.395446 3.466297 -3.689880 0.920066 1.099893 -1.352665 0.173288 -0.823249 3.071265 1.435260 0.0292 0.0032 0.0020 0.3712 0.2877 0.1950 0.8646 0.4225 0.0073 0.1705 0.770295 0.641086 0.894911 12.81386 -27.69400 5.961629 0.001021 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 6.945385 1.493774 2.899538 3.383422 3.038879 1.685701 PHỤ LỤC 4: CHẨN ĐỐN MƠ HÌNH ARDL Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: GDP C GDP(-1) DPDEBT DPDEBT(-1) IG IG(-1) L L(-1) DOPEN DOPEN(-1) Omitted Variables: Squares of fitted values Value 1.684779 2.838479 4.505999 t-statistic F-statistic Likelihood ratio df 15 (1, 15) Probability 0.1127 0.1127 0.0338 Heteroskedasticity Test: White’s Test F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.356378 4.341686 1.233540 Prob F(9,16) Prob Chi-Square(9) Prob Chi-Square(9) 0.9399 0.8875 0.9987 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Sample: 1988 2013 Included observations: 26 Series: Residuals Sample 1988 2013 Observations 26 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis Jarque-Bera Probability -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.88e-16 0.180403 1.298567 -1.516927 0.715929 -0.468879 2.500485 1.222981 0.542542 PHỤ LỤC 5: MƠ HÌNH ARDL TRONG DÀI HẠN Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Sample (adjusted): 1987 2013 Included observations: 27 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C DPDEBT IG L DOPEN 4.867191 -0.015722 0.073770 0.250373 0.040536 1.025270 0.004575 0.050966 0.288961 0.019712 4.747228 -3.436810 1.447444 0.866457 2.056355 0.0001 0.0024 0.1619 0.3956 0.0518 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.440345 0.338589 1.299363 37.14360 -42.61723 4.327480 0.009859 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 6.822593 1.597699 3.527202 3.767172 3.598558 0.832735 Null Hypothesis: U has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=5) t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Prob.* -4.208905 -3.724070 -2.986225 -2.632604 0.0032 PHỤ LỤC 6: MƠ HÌNH HIỆU CHỈNH SAI SỐ NGẮN HẠN Dependent Variable: D(GDP) Method: Least Squares Sample (adjusted): 1988 2013 Included observations: 26 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C D(DPDEBT) D(IG) D(L) D(DOPEN) UARDLLONG(-1) 0.046238 -0.011306 0.107355 0.203138 0.026108 -0.483992 0.199872 0.003408 0.115180 0.161436 0.010336 0.172381 0.231340 -3.317315 0.932066 1.258321 2.525780 -2.807697 0.8194 0.0034 0.3624 0.2228 0.0201 0.0109 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.501855 0.377319 0.999480 19.97920 -33.46814 4.029791 0.010825 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.068077 1.266605 3.036011 3.326341 3.119615 1.349587 PHỤ LỤC 7:MƠ HÌNH VECM Vector Error Correction Estimates Sample (adjusted): 1990 2013 Included observations: 24 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Error Correction: D(GDP) D(DPDEBT) D(IG) D(L) D(DOPEN) CointEq1 0.001089 (0.00111) [ 0.97805] -0.173876 (0.01369) [-12.6990] -0.000582 (0.00172) [-0.33904] 0.001374 (0.00058) [ 2.38563] -0.022636 (0.00766) [-2.95684] D(GDP(-1)) 0.329448 (0.34779) [ 0.94726] -1.192480 (4.27529) [-0.27892] -0.131925 (0.53580) [-0.24622] -0.023484 (0.17990) [-0.13054] 4.435800 (2.39037) [ 1.85570] D(GDP(-2)) -0.084102 (0.31271) [-0.26895] 1.819590 (3.84407) [ 0.47335] -0.030309 (0.48176) [-0.06291] 0.005659 (0.16175) [ 0.03499] -4.352214 (2.14927) [-2.02497] D(DPDEBT(-1)) -0.003752 (0.00936) [-0.40061] 0.363975 (0.11512) [ 3.16168] -0.000824 (0.01443) [-0.05709] -0.006057 (0.00484) [-1.25037] 0.017589 (0.06437) [ 0.27328] D(DPDEBT(-2)) 0.001009 (0.00720) [ 0.14005] 0.112693 (0.08853) [ 1.27295] -0.027944 (0.01110) [-2.51865] 0.003052 (0.00373) [ 0.81942] 0.132849 (0.04950) [ 2.68393] D(IG(-1)) 0.170424 (0.19555) [ 0.87152] -4.442573 (2.40380) [-1.84814] -0.214577 (0.30126) [-0.71227] 0.225078 (0.10115) [ 2.22525] 3.719084 (1.34400) [ 2.76718] D(IG(-2)) -0.063175 (0.19127) [-0.33029] -6.544351 (2.35125) [-2.78335] 0.494320 (0.29467) [ 1.67752] -0.089653 (0.09894) [-0.90618] -1.624073 (1.31461) [-1.23540] D(L(-1)) -0.176547 (0.48271) [-0.36574] 8.464849 (5.93386) [ 1.42653] 0.267215 (0.74367) [ 0.35932] -0.730916 (0.24969) [-2.92735] -5.638576 (3.31770) [-1.69954] D(L(-2)) -0.032902 (0.37863) [-0.08690] 2.936966 (4.65438) [ 0.63101] -0.232732 (0.58331) [-0.39898] -0.460465 (0.19585) [-2.35114] -0.651337 (2.60232) [-0.25029] D(DOPEN(-1)) -0.018580 (0.03264) [-0.56918] 1.142108 (0.40127) [ 2.84625] -0.052327 (0.05029) [-1.04052] 0.021910 (0.01688) [ 1.29761] -0.343705 (0.22435) [-1.53198] D(DOPEN(-2)) -0.027982 0.318160 0.025714 0.005255 -0.222364 (0.02262) [-1.23694] (0.27808) [ 1.14411] (0.03485) [ 0.73781] (0.01170) [ 0.44912] (0.15548) [-1.43017] C 0.026312 (0.27525) [ 0.09559] -8.687779 (3.38356) [-2.56764] -0.045394 (0.42405) [-0.10705] 0.025379 (0.14237) [ 0.17826] -1.321175 (1.89179) [-0.69837] R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent 0.408114 -0.134449 19.39777 1.271409 0.752197 -31.49978 3.624981 4.214008 0.030000 1.193694 0.964035 0.931068 2931.212 15.62907 29.24186 -91.71594 8.642995 9.232022 -11.67000 59.52802 0.485072 0.013055 46.03925 1.958725 1.027659 -41.87181 4.489318 5.078345 0.190833 1.971638 0.822909 0.660576 5.189885 0.657640 5.069268 -15.67842 2.306535 2.895562 0.005417 1.128801 0.935855 0.877055 916.3171 8.738407 15.91599 -77.76223 7.480186 8.069213 -2.146667 24.92168 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 918.4861 28.70269 -210.5565 22.96304 26.15361 ... trưởng kinh tế Đây lý tác giả mạnh dạng thực đề tài: NỢ CÔNG VÀ TĂNG TƢỞNG KINH TẾ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu đề tài nghiên cứu tìm hiểu thực trạng nợ cơng phân... thuyết tăng trưởng kinh tế nợ công Khái quát nghiên cứu trước số tác giả nước nước mối quan hệ nợ công tăng trưởng kinh tế Đây sở để tác giả thiết kế nghiên cứu mối quan hệ tác động nợ công tăng trưởng. .. quan điểm nhà kinh tế tác động nợ công tăng trưởng kinh tế, ta thấy điểm tương đồng quan điểm nợ cơng thật có tác động tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, tác động nợ công tăng trưởng kinh tế thông qua