Mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế nghiên cứu thực nghiệm tại việt nam

Bên cạnh đó bài nghiên cứu cũng tìm thấy các tác động tích cực của đầu tư tư nhân, đầu tư trực tiếp nước ngoài và chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế... Trong đó, đầu tư công giữ vai t

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TẠ QUANG VŨ

MỐI QUAN HỆ GIỮA ĐẦU TƯ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ - NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM

TẠI VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2015

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TẠ QUANG VŨ

MỐI QUAN HỆ GIỮA ĐẦU TƯ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ - NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM

TẠI VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng

Mã số: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

TS LÊ QUANG CƯỜNG

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2015

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ Giáo viên hướng dẫn là TS Lê Quang Cường Những tài liệu và dữ liệu nghiên cứu được tham khảo và sử dụng trong luận văn đều có trích dẫn nguồn tài liệu rõ ràng Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào, tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm

Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 10 năm 2015

Tác giả luận văn

Tạ Quang Vũ

MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG BIỂU

DANH MỤC HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU 2

1.1 Lý do thực hiện đề tài 2

1.2 Mục tiêu nghiên cứu và Câu hỏi nghiên cứu 3

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3

1.4 Cấu trúc bài nghiên cứu 3

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 5

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 6

2.1 Tổng quan về lý thuyết 6

2.1.1 Khái niệm đầu tư công 6

2.1.2 Cơ sở lý thuyết về mối quan hệ tác động của đầu tư công và tăng trưởng kinh tế 7

2.2 Các mô hình về đầu tư công và tăng trưởng kinh tế 10

2.2.1 Mô hình tân cổ điển 10

2.2.2 Mô hình Barro 12

2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 13

2.3.1 Các nghiên cứu của tác giả nước ngoài 13

2.3.2 Các nghiên cứu của các tác giả trong nước 16

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 17

CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM 18

3.1 Khái quát về tình hình kinh tế của Việt Nam giai đoạn 1976 - 2014 18

3.1.1 Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 1976 - 1985 18

3.1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014 19

3.2 Phân tích thực trạng đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014 22

3.2.1 Đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014 22

3.2.2 Hiệu quả đầu tư công giai đoạn 1986 – 2014 28

3.3 Đánh giá tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014 31

3.3.1 Kết quả đạt được 31

3.3.2 Hạn chế 35

3.3.3 Nguyên nhân hạn chế 38

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 39

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GIỮA ĐẦU TƯ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM 40

4.1 Mô hình thực nghiệm và phương pháp nghiên cứu 40

4.2 Kỳ vọng dấu 43

4.3 Dữ liệu nghiên cứu 44

4.4 Kết quả thực nghiệm 45

4.4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 45

4.4.2 Kiểm định sự tồn tại mối quan hệ dài hạn 45

4.4.3 Ước lượng các hệ số dài hạn 46

4.4.4 Ước lượng các hệ số ngắn hạn 51

4.4.5 Kết luận 54

4.5 Hạn chế của mô hình định lượng 55

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 55

CHƯƠNG 5 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CÔNG Ở VIỆT NAM 56

5.1 Định hướng phát triển kinh tế Việt Nam đến năm 2020 56

5.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quả đầu tư công 57

KẾT LUẬN CHƯƠNG 5 61

KẾT LUẬN 62 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC 1

PHỤ LỤC 2

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

AIC Akaike Information Criterion

ARDL Autoregressive distributed Lag Approach CNH-HĐH Công nghiệp hóa - Hiện đại hóa

CUSUMSQ Cumulative Sum of Squares

FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài

ICOR Incremental Capital Output Ratio

ODA Hỗ trợ phát triển chính thức

OECD Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế

SBC Schawart’s Bayesian Information Criterion

DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Hệ số ICOR các thành phần kinh tế và tăng trưởng kinh tế Việt Nam

29

Bảng 3.2: Cơ cấu GDP theo giá thực tế phân theo khu vực kinh tế 32

Bảng 4.1: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị 45

Bảng 4.2: Thống kê lựa chọn độ trễ 45

Bảng 4.3: Kiểm định F về tồn tại mối quan hệ dài hạn giữa các biến 46

Bảng 4.4: Phân tích mối quan hệ dài hạn 46

Bảng 4.5: Kiểm định Wald phương trình (4.6) 49

Bảng 4.6: Kết quả kiểm định dạng hàm của phương trình (4.6) 49

Bảng 4.7: Kiểm định tự tương quan của phương trình (4.6) 49

Bảng 4.8: Bảng kiểm định phương sai sai số thay đổi của phương trình (4.6) 50 Bảng 4.9: Bảng Phân tích mối quan hệ ngắn hạn 51

Bảng 4.10: Kiểm định Wald mô hình ECM 52

Bảng 4.11: Kết quả kiểm định dạng hàm mô hình ECM 52

Bảng 4.12: Kiểm định tự tương quan mô hình ECM 52

Bảng 4.13: Kiểm định phương sai sai số thay đổi mô hình ECM 52

DANH MỤC HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ

Hình 2.1: Mô hình hóa sự gia tăng vốn công đến sản lượng 11

Hình 2.2: Mô hình ảnh hưởng của các giai đoạn đầu tư công 12

Hình 3.1: Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân hàng năm giai đoạn 1986 – 2014 21

Hình 3.2: Cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội theo thành phần kinh tế 23

Hình 3.3: Tăng trưởng vốn đầu tư theo nguồn vốn 24

Hình 3.4: Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo nguồn vốn đầu tư 25

Hình 3.5: Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo ngành kinh tế 27

Hình 3.6: Cơ cấu đầu tư công phân theo cấp quản lý 28

Hình 3.7: So sánh hệ số ICOR của các thành phần kinh tế 31

Hình 4.1: Kết quả kiểm định Histogram-Normality của phương trình (4.6) 50

Hình 4.2: Kết quả kiểm định Histogram-Normality mô hình ECM 53

Hình 4.3: Đồ thị CUSUM và CUSUMSQ mô hình ECM 54

MỞ ĐẦU

Nghiên cứu này nhằm tìm hiểu mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế

ở Việt Nam sử dụng dữ liệu thực tế hàng năm trong giai đoạn 1986 – 2015 Phương pháp kiểm định giới hạn ARDL được sử dụng để kiểm tra tác động ngắn hạn cũng như dài hạn của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam Kết quả cho thấy đầu tư công có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam cả trong ngắn hạn và dài hạn Bên cạnh đó bài nghiên cứu cũng tìm thấy các tác động tích cực của đầu tư tư nhân, đầu tư trực tiếp nước ngoài và chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU

1.1 Lý do thực hiện đề tài

Sau gần ba thập kỷ chuyển đổi cơ chế kinh tế, Việt Nam đã đạt được nhiều thành tựu đáng kể, thay đổi từ một nước có nền kinh tế lạc hậu, kém phát triển trở thành nước đang phát triển và xếp vào nhóm quốc gia có thu nhập trung bình Đầu tư công giữ vai trò quan trọng trong việc đạt được những kết quả tăng trưởng kinh tế nhất định trong thời kỳ đổi mới Đầu tư công (hay đầu tư của Nhà nước) bao gồm tất cả các khoản đầu tư do chính phủ và các doanh nghiệp thuộc khu vực kinh tế nhà nước tiến hành Đầu tư công có ý nghĩa rất quan trọng trong sự phát triển kinh tế xã hội, đóng vai trò tạo những nền tảng vật chất kĩ thuật cho đất nước, là "giá đỡ" cho các thành phần kinh tế khác phát triển đồng thời thúc đẩy thực hiện chính sách phúc lợi

xã hội và phát triển kinh tế bền vững

Tuy nhiên, tác động của đầu tư công đối với tăng trưởng kinh tế cũng như hiệu quả của đầu tư công vẫn còn là vấn đề cần tranh luận Vì vậy, để đạt được mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và phát trưởng kinh tế bền vững, nâng cao năng lực cạnh tranh Trong đó, đầu tư công giữ vai trò là động lực của nền kinh tế thì yêu cầu đặt ra là cần nghiên cứu một cách sâu sắc tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế,

từ đó tìm ra những biện pháp quản lý đầu tư công hiệu quả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hiện tại các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam còn rất hạn chế Do đó, bằng cách tiếp cận mô hình ARDL cùng với số liệuđược thu thập từ nhiều nguồn đáng tin cậy,phương pháp chọn mẫu phù hợp, bài nghiên cứu sẽ góp phần khẳng định thêm minh chứng thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam Từ đó đưa ra một số khuyến nghị cho Chính phủ nhằm quản lý đầu tư công hiệu quả và

thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Vì vậy tác giả quyết định lựa chọn đề tài “Mối quan

hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế - Nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam”

1.2 Mục tiêu nghiên cứu và Câu hỏi nghiên cứu

Bài nghiên cứu xem xét mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam trong giai đoạn 1986 – 2015 với mục tiêu xác định mối quan hệ và đo lường mức độ tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam Từ đó đưa ra một số gợi ý chính sách cho Chính phủ dựa trên kết quả thực nghiệm nhằm quản lý đầu tư công hiệu quả và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Để có thể đạt được các mục tiêu trên, bài nghiên cứu đưa ra các câu hỏi nghiên cứu như sau:

Thứ nhất, thực trạng đầu tư công của Việt Nam trong giai đoạn 1986 - 2015?

Thứ hai, mối quan hệ giữa và mức độ tác động của đầu tư công đến tăng trưởng

kinh tế ở Việt Nam như thế nào?

Thứ ba, từ kết quả bài nghiên cứu, có thể đưa ra những hàm ý chính sách nào cho

Chính phủ nhằm quản lý đầu tư công hiệu quả và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới?

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Bài nghiên cứu được thực hiện để kiểm định mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam Nghiên cứu sẽ xem xét tác động của các biến đến tăng trưởng kinh tế cả trong ngắn hạn và dài hạn

Phạm vi nghiên cứu: Bài nghiên cứu dùng số liệu thực tế hàng năm tại Việt Nam từ

1986 - 2015 (Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam, Ngân hàng Thế giới) (Trong đó:

năm 2015 là số liệu 9 tháng đầu năm) để xem xét mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam, kiểm tra các lý thuyết về mối quan hệ giữa hai biến

số này

1.4 Cấu trúc bài nghiên cứu

Bài nghiên cứu được chia thành 5 chương Chương 1 giới thiệu tổng quan các vấn

đề trong bài nghiên cứu:lí do chọn đề tài, câu hỏi và mục tiêu nghiên cứu, đối tượng

và phạm vi nghiên cứu Chương 2 trình bày cơ sở lý thuyết bao gồm: khái niệm

đầu tư công, cơ sở lý thuyết về mối quan hệ tác động của đầu tư công và tăng trưởng kinh tế, các mô hình về đầu tư công và tăng trưởng kinh tế vàcác nghiên cứu

thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế Chương 3 trình bày thực trạng đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam Chương 4 trình

bày kết quả kiểm định mối liên hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tại Việt

Nam Chương 5 đưa ra các khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư công tại

Việt Nam

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Vốn đầu tư là một yếu tố rất quan trọng trong công cuộc đổi mới và phát triển kinh

tế Trong đó, đầu tư công chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội đóng góp rất lớn vào việc xây dựng kết cấu cơ sở hạ tầng, thúc đẩy nền kinh tế phát triển Tuy nhiên hiệu quả của đầu tư công tại Việt Nam trong thời gian qua cần phải được xem xét lại Với mục tiêu trả lời cho câu hỏi Có mối quan hệ nào giữa đầu tư công

và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam hay không? Bài nghiên cứu thực hiện kiểm định mối quan hệ giữa hai biến số này trong giai đoạn 1986-2015

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

2.1 Tổng quan về lý thuyết

2.1.1 Khái niệm đầu tư công

Kinh tế học định nghĩa đầu tư công là việc đầu tư để tạo năng lực sản xuất, cung ứng hàng hóa công cộng và chi tiêu chính phủ, là các khoản chi của chính phủ để cung ứng hàng hóa công cộng như xây dựng đường xá, trường học, dịch vụ phòng

và chữa bệnh, bảo đảm an ninh, quốc phòng

Hiểu theo định nghĩa của đầu tư: Đầu tư công là việc sử dụng nguồn vốn nhà nước

để đầu tư vào các chương trình, dự án phục vụ phát triển kinh tế - xã hội không nhằm mục đích kinh doanh Đầu tư công gồm:

- Chương trình mục tiêu, dự án phát triển kết cấu hạ tầng kỹ thuật, kinh tế, xã hội, môi trường, phòng quốc, an ninh; các dự án đầu tư không có điều kiện xã hội hoá thuộc các lĩnh vực kinh tế, văn hoá, xã hội, y tế, khoa học, giáo dục, đào tạo và các lĩnh vực khác

- Chương trình mục tiêu, dự án phục vụ hoạt động của các cơ quan nhà nước, đơn

vị sự nghiệp, tổ chức chính trị, tổ chức chính trị - xã hội, kể cả việc mua sắm, sửa chữa tài sản cố định bằng vốn sự nghiệp

- Các dự án đầu tư của cộng đồng dân cư, tổ chức chính trị - xã hội - nghề nghiệp,

tổ chức xã hội - nghề nghiệp được hỗ trợ từ vốn nhà nước theo quy định của pháp luật

- Chương trình mục tiêu, dự án đầu tư công khác theo quyết định của Chính phủ Hiểu theo nghĩa hẹp hơn thì đầu tư công bao gồm tất cả các khoản đầu tư do chính phủ và các doanh nghiệp thuộc khu vực kinh tế nhà nước tiến hành Trong quan niệm này, đầu tư công được xét không phải từ góc độ mục đích (có sản xuất hàng hóa công cộng hay không, có mang tính kinh doanh hay là phi lợi nhuận) mà từ góc

độ tính sở hữu của nguồn vốn dùng để đầu tư Cụ thể, đầu tư công là đầu tư bằng nguồn vốn nhà nước theo quy định của pháp luật hiện hành, bao gồm: vốn ngân sách nhà nước, vốn tín dụng do Nhà nước bảo lãnh, vốn tín dụng đầu tư phát triển

của Nhà nước, vốn đầu tư phát triển của các doanh nghiệp nhà nước và các vốn khác do Nhà nước quản lý

Trong nghiên cứu của mình tác giả sử dụng cách tiếp cận đầu tư công từ góc độ tính chất sở hữu của nguồn vốn trong đầu tư Như vậy đầu tư công (đầu tư Nhà nước) bao gồm tất cả các khoản đầu tư do Nhà nước và DNNN tiến hành

2.1.2 Cơ sở lý thuyết về mối quan hệ tác động của đầu tư công và tăng trưởng kinh

tế

 Đầu tư công thúc đẩy tăng trưởng GDP

Vốn đầu tư công là một thành phần quan trọng trong tổng vốn đầu tư của toàn xã hội, một nhân tố có tác động thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Đầu tư tác động đến tăng trưởng kinh tế ở hai mặt: tổng cung và tổng cầu Theo Adam Smith (đầu thế kỷ 18) thì việc tăng vốn đầu tư sẽ dẫn đến tăng sức lao động

và tăng công sụ sản xuất cả về số lượng lẫn chất lượng, từ đó mở rộng sản xuất Tới thế kỷ 19, K.Marx đã đề cập đến vốn như là một trong bốn yếu tố tác động đến quá trình tái sản xuất bao gồm đất đai, lao động, vốn và tiến bộ khoa học kỹ thuật Kế thừa những tư tưởng trên, các nhà kinh tế tân cổ điển tiêu biểu là Cobb và Douglas

đã phân tích rõ vai trò của vốn thông qua hàm sản xuất Như vậy, tăng quy mô vốn đầu tư là nguyên nhân trực tiếp làm tăng tổng cung của nền kinh tế nếu các yếu tố khác không thay đổi Mặt khác, tác động của vốn đầu tư còn được thực hiện thông qua hoạt động đầu tư nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, đổi mới công nghệ…Do

đó, đầu tư lại gián tiếp làm tăng tổng cung của nền kinh tế

Ngoài ra, đầu tư còn là một thành phần quan trọng của tổng cầu Theo Keynes, tổng sản lượng của nền kinh tế hình thành nhờ vào việc hiện thực hóa những quyết định chi tiêu: chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình, chi tiêu cho đầu tư mở rộng kinh doanh của doanh nghiệp, chi tiêu của Chính phủ và chi tiêu ròng của nền kinh tế bên ngoài đối với sản phẩm nội địa

AD = C + I + G + X – M

Như vậy, gia tăng đầu tư sẽ làm cho tổng cầu tăng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi Sự thay đổi tổng cung, tổng cầu được phản ánh qua tốc độ tăng trưởng kinh tế Như vậy thay đổi quy mô vốn đầu tư cũng là nguyên nhân làm thay đổi tộc

độ tăng trưởng kinh tế

Mối quan hệ giữa đầu tư với tổng cung và tổng cầu của nền kinh tế là mối quan hệ biện chứng, nhân quả, có ý nghĩa quan trọng cả về lý luận và thực tiễn Đây là cơ sở

lý luận để giải thích chính sách kích cầu đầu tư và tiêu dùng ở nhiều nước trong thời

kỳ nền kinh tế tăng trưởng chậm

 Tác động đổi mới công nghệ

Đầu tư công là nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định đổi mới và phát triển khoa học công nghệ của một quốc gia Trong mỗi thời kỳ, các nước có bước đi khác nhau để đầu tư phát triển công nghệ Trong giai đoạn đầu, các nước đang phát triển

do có nhiều lao động và nguyên liệu nên thường đầu tư các loại công nghệ sử dụng nhiều lao động và nguyên liệu Sau đó, giảm dần hàm lượng lao động và nguyên liệu trong sản xuất sản phẩm và tăng dần hàm lượng vốn thiết bị và tri thức thông qua việc đầu tư công nghệ hiện đại hơn Đến giai đoạn phát triển, xu hướng đầu tư mạnh vốn thiết bị và gia tăng hàm lượng tri thức chiếm ưu thế tuyệt đối Quá trình này là quá trình chuyển từ đầu tư nhỏ sang đầu tư lớn, thay đổi cơ cấu đầu tư Không có vốn đầu tư đủ lớn sẽ không đảm bảo cho sự thành công của quá trình chuyển đổi và phát triển của khoa học công nghệ Đầu tư công chính là nguồn vốn quan trọng làm thay đổi công nghệ, tác động không nhỏ đến sự phát triển của khoa học kỹ thuật, đổi mới phương thức sản xuất, làm tăng quy mô sản lượng, tăng sức cạnh tranh của nền kinh tế

 Tác động đến dịch chuyển cơ cấu kinh tế

Chuyển dịch cơ cấu kinh tế được hiểu là sự thay đổi tỷ trọng các bộ phận cấu thành nền kinh tế Sự dịch chuyển cơ cấu kinh tế xảy ra khi có sự phát triển không đồng đều về quy mô, tốc độ giữa các ngành, vùng

Đầu tư công góp phần làm chuyển dịch cơ cấu kinh tế phù hợp quy luật và chiến lược phát triển kinh tế xã hội của quốc gia trong từng thời kỳ, tạo ra sự cân đối trên phạm vi nền kinh tế quốc dân và giữa các ngành, vùng, phát huy nội lực của nền kinh tế Đối với cơ cấu ngành, quy mô vốn đầu tư từng ngành nhiều hay ít, việc sử dụng vốn hiệu quả cao hay thấp…đều ảnh hưởng đến tốc độ phát triển, đến khả năng tăng cường cơ sở vật chất của từng ngành, tạo tiền đề vật chất để phát triển các ngành mới Do đó làm dịch chuyển cơ cấu kinh tế ngành

Đối với cơ cấu lãnh thổ, đầu tư công có tác dụng giải quyết những mất cân đối về phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đưa những vùng kém phát triển thoát khỏi tình trạng nghèo đói, phát huy tối đa những lợi thế so sánh về tài nguyên, địa thế, kinh

tế, chính trị…của những vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy những vùng khác cùng phát triển

 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, nâng cao năng suất lao động

Nhiều nhà kinh tế học cho rằng nguồn nhân lực hay vốn con người là yếu tố quan trọng nhất trong tăng trưởng kinh tế Hầu hết các yếu tố khác của sản xuất như vốn, công nghệ, nguyên vật liệu đều có thể mua hoặc vay mượn nhưng nguồn nhân lực thì rất khó có thể làm như vậy Đầu tư công vào lĩnh vực con người, lĩnh vực giáo dục đào tạo, lĩnh vực nghiên cứu phát triển sẽ giúp nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, nâng cao năng suất lao động Vì vậy con người có sức khỏe, trí tuệ, tay nghề cao, có động lực và nhiệt tình, được tổ chức chặt chẽ là nhân tố cơ bản thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

 Tác động thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, thúc đẩy sản xuất

kinh doanh phát triển

Đầu tư công vào lĩnh vực kết cấu hạ tầng là một nội dung quan trọng trong chi đầu

tư công Kết cấu hạ tầng đồng bộ và hiện đại là điều kiện để nền kinh tế phát triển nhanh và bền vững Kết cấu hạ tầng phát triển mở ra khả năng thu hút các luồng vốn đầu tư đa dạng trong và ngoài nước, đặc biệt là dòng vốn FDI Kết cấu hạ tầng liên quan đến cả yếu tố đầu vào lẫn đầu ra của hoạt động kinh doanh, nên nó là điều

kiện nền tảng để các nhà đầu tư khai tác lợi nhuận Nếu hạ tầng cơ sở yếu kém và thiếu đồng bộ thì nhà đầu tư rất khó khăn để triển khai dự án, chi phí đầu tư tăng cao, quyền lợi của nhà đầu tư không được đảm bảo, do vậy sẽ không muốn đầu tư nguồn vốn của mình Như vậy, đầu tư công vào lĩnh vực kết cầu hạ tầng sẽ có tác dụng thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, từ đó thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển

 Tác động nâng cao phúc lợi và mức sống của người dân

Ngoài tác động thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển như đã trình bày ở trên, đầu tư công vào lĩnh vực kết cấu hạ tầng còn có tác động nâng cao phúc lợi và mức sống của người dân Kết cấu hạ tầng phát triển thực sự có ích cho người nghèo Có thể kể đến những cơ sở hạ tầng thiết yếu ở các vùng nghèo như trường học, trạm y tế, thủy lợi, đường giao thông nông thôn, nước sạch và vệ sinh môi trường…Phúc lợi xã hội cũng được nâng cao thông qua nhiều chương trình như tín dụng đối với học sinh nghèo, cho vay vốn phát triển sản xuất đối với các hộ gia đình đặc biệt khó khăn…Nhờ vậy, mức sống của người dân ngày càng được cải thiện

2.2 Các mô hình về đầu tư công và tăng trưởng kinh tế

2.2.1 Mô hình tân cổ điển

Hầu hết các nghiên cứu về đầu tư công và tăng trưởng kinh tế đều bắt nguồn từ việc giả định vốn đầu tư công và đầu tư tư nhân là bổ sung cho nhau Đây là điều hợp lý

vì mục đích sử dụng vốn đầu tư công và đầu tư tư nhân hoàn toàn khác nhau Vốn công chủ yếu đầu tư vào các hàng hóa công công như: Đường giao thông, cung cấp điện nước…

Trong trường hợp này mô hình lí thuyết dựa trên cách tiếp cận mô hình tân cổ điển được mô tả như sau:

Hàm sản xuất tổng hợp cho nền kinh tế:

Y=A f(K,G, N, L) (i)

Trong đó: Y là tổng sản lượng; K vốn tư nhân; N: Nguồn tài nguyên thiên nhiên, L: lực lượng lao động; A là trình độ công nghệ năng suất các yếu tố

Mô hình hóa theo cách này, sự gia tăng vốn công làm tăng sản lượng tổng hợp Nó cũng làm tăng năng suất của tất cả các yếu tố khác, bao gồm cả lao động Nếu thị trường lao động là cạnh tranh và sự cung ứng lao động là không co dãn, sự tăng lên của năng suất lao động dẫn đến sự gia tăng trong tiền lương

Output

Public capital Hình 2.1: Mô hình hóa sự gia tăng vốn công đến sản lượng

Dài hạn hoặc ổn định mức sản lượng đầu ra của một công nhân được viết bởi hàm:

y∗= Aγ1(sp

δk)αγ(sg

δg)βγ (iii)

Trong đó: 𝑠𝑝 là cổ phần của đầu tư tư nhân trong thu nhập quốc dân; 𝑠𝑔 là sổ phần của đầu tư công trong thu nhập quốc dân; 𝛿𝑘, 𝛿𝑔 là khấu hao vốn tư và vốn công tương ứng và𝛾 = 1 − 𝛼 − 𝛽

Với mô hình này dự đoán rằng, trong dài hạn các nước có tỷ lệ cao hơn của đầu tư công sẽ có mức năng suất trên một công nhân lớn hơn Trong ngắn hạn và trung hạn các quốc gia có tỷ lệ cao hơn của đầu tư công sẽ có tỷ lệ tăng trưởng kinh tế cao hơn (trong trường hợp dài hạn năng suất lao động ổn định)

2.2.2 Mô hình Barro

Nghiên cứu của Barro (1990) là một trong những nghiên cứu đầu tiên về điểm tối

ưu đầu tư công Theo ông tác động của đầu tư công lên tăng trưởng kinh tế có ba giai đoạn và đi theo hình chữ U ngược Mức độ đầu tư công đến điểm A (lúc đầu tư công còn thấp) làm tăng lợi nhuận đầu tư tư nhân, tỷ lệ tiết kiệm tư nhân và tỷ lệ tăng trưởng Đây là giai đoạn “bổ sung” Sau điểm A, tác động tiêu cực của thuế cao hơn sẽ bù đắp những ảnh hưởng tích cực của vốn nhiều hơn vào lợi nhuận để đầu tư tư nhân và sự gia tăng hơn nữa của đầu tư tư nhân (biểu thị sụt giảm tăng trưởng đầu tư tư nhân và sự tăng lên của đầu tư công) và sự sụt giảm của tỷ lệ tiết kiệm tư nhân Tuy nhiên giữa điểm A và B, tăng đầu tư công vẫn tiếp tục nâng cao tốc độ tăng trưởng kinh tế vì đầu tư công vẫn có năng suất cao Đây có thể gọi là giai đoạn “hiệu quả” Qua điểm B, đầu tư công kém năng suất hơn và làm tăng tỷ lệ tiết kiệm cùng với đó là sự giảm sút của tỷ lệ tăng trưởng Đây gọi là giai đoạn “lấn

át không hiệu quả” Mức tối ưu của đầu tư công (tính trên GDP) là điểm B

Tốc độ tăng

trưởng

kinh tế

A B Đầu tư công/GDP

Hình 2.2: Mô hình ảnh hưởng của các giai đoạn đầu tư công

Nguồn: Barro (1990)

2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

2.3.1 Các nghiên cứu của tác giả nước ngoài

Từ trước đến nay, trên thế giới có rất nhiều tác giả đã nghiên cứu về mối quan hệ tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế, sau đây tác giả xin trình bày tóm lược một vài nghiên cứu điển hình về vấn đề này

 Đầu tư công có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế

Một trong những nghiên cứu điển hình là Barro (1990) đã nhận thấy rằng, phần trung bình của đầu tư công trong GDP đã có một tác động tích cực đến tăng trưởng Tuy nhiên nó không có ý nghĩa thống kê trong giai đoạn 1960 – 1985

Đánh giá này được theo sau bởi một nghiên cứu khác của Easterly & Rebelo (1993),

mở rộng phân tích theo hai hướng Đầu tiên, đầu tư bao gồm đầu tư của doanh nghiệp nhà nước (chính phủ trung ương) Thứ hai, họ phân biệt giữa đầu tư công trong các lĩnh vực khác nhau Ngược lại với Barro, họ thấy rằng đầu tư công đã có một tác động tích cực và có cả ý nghĩa thống kê về tăng trưởng kinh tế đồng thời họ cũng tìm thấy rằng đầu tư công vào giao thông vận tải có một ảnh hưởng đặc biệt lớn và có ý nghĩa thống kê tăng trưởng kinh tế

Tác giả Mohsin S.Khan (1996) trong nghiên cứu “Government Investment and Economic Growth in the Developing World” nhằm tìm ra mối quan hệ tác động của đầu tư khu vực công và đầu tư khu vực tư nhân đến tăng trưởng kinh tế trong dài hạn ở các nước đang phát triển Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 95 nước đang phát triển thời kỳ 1970-1990 Kết quả cho thấy có một sự khác biệt đáng kể trong tác động của đầu tư công và đầu tư tư nhân đối với tăng trưởng kinh tế, trong đó đầu

tư tư nhân có tác động đến tăng trưởng kinh tế nhiều hơn đầu tư công

Các tác giảBukhari, Ali và Saddaqat (2007) với đề tài “Public Investment and Economic Growth in the Three Little Dragons: Evidence from Heterogeneous DynamicPanel Data” nhằm tìm ra mối quan hệ tác động giữa các biến vĩ mô được

chọn Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 3 nền kinh tế năng động là Hàn Quốc, Singapore và Đài Loan thời kỳ 1971-2000 Nghiên cứu chỉ ra rằng cả đầu tư công, đầu tư tư nhân và chi tiêu khu vực công có tác động đến tăng trưởng kinh tế ở cả 3 nước trong dài hạn

Các tác giả Ogundipe, Mushay Adeniyi, Aworinde và Olalelean Bashir (2011) với

đề tài “Sectoral Analysis of The Impact of Public Investment on Economic Growth

in Nigeria”, nhằm phân tích tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Nigeria Phân tích hồi quy và kiểm định Unit root test được sử dụng để kiểm tra tính

ổn định của các biến được xem xét, nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệ hàng năm từ năm

1970 đến năm 2008 Qua phân tích tác động của các biến, nghiên cứu khuyến nghị rằng chính phủ nên tăng chi tiêu cho lĩnh vực sản xuất như nông nghiệp, giáo dục, giao thông và thông tin liên lạc, giảm chi tiêu cho quốc phòng

Marinas Marius-Corneliu, Socol Cristian và Socol Aura-Gabriela (2011)đã nghiên cứu đề tài “The Impact of Public Investment on Economic Growth inRomania” Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng mô hình VAR để ước lược cường độ của những biến đầu tư công lên tăng trưởng kinh tế ở Rumania, dữ liệu thu thập theo quý từ năm 2000 đến năm 2010 Kết quả nghiên cứu cho thấy, 1% tăng lên của đầu

tư công sẽ dẫn đến một sự tăng lên trong GDP khoảng 0,03%

Tác giả Nazima Ehali và Adiqa Kiani (2011) với đề tài “Investigating Public Invetsment – Growth Nexus for Parkistan”, nghiên cứu này được thực hiện nhằm phân tích mối quan hệ giữa chi đầu tư công với tăng trưởng kinh tế ở Parkistan Tác giả sử dụng bộ dữ liệu hàng năm từ năm 1975 đến năm 2009, áp dụng phương pháp ARDL (Autoregressive distributed Lag Approach) để ước lượng độ co giãn trong ngắn hạn và dài hạn của mô hình Nghiên cứu đã chỉ ra rằng, có một tác động dương của chi tiêu khu vực công đến tăng trưởng kinh tế ở Parkistan trong ngắn hạn

và dài hạn Tuy nhiên, vai trò của đầu tư công thì không đáng kể so với đầu tư tư nhân vì sự kém hiệu quả của khu vực công

 Đầu tư công có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế

Hai tác giả Grier & Tullock (1987) mở rộng hình thức phân tích của Kormendi Meguire (1985) lên 115 quốc gia bằng cách sử dụng dữ liệu về tiêu thụ của chính phủ và các biến khác Nghiên cứu của họ qua tổng hợp, phân tích chuỗi thời gian,

sử dụng dữ liệu trung bình trong khoảng thời gian 5 năm thì họ tìm thấy rằng chi tiêu chính phủ có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế thực

Cùng chung đề tài nghiên cứu với Grier & Tullock (1987), Barth & Bradley (1987) cũng tìm thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa tăng trưởng kinh tế và chi tiêu chính phủ cho 16 nước thuộc khối OECD trong giai đoạn 1971 – 1983 Họ cũng tìm thấy rằng phần đầu tư chính phủ (đầu tư công) trong GDP có một thống kê không đáng

kể vào tăng trưởng mặc dù tìm thấy được điểm tích cực

Trong nghiên cứu của Devarajan et al (1996) Họ phân biệt sự khác nhau giữa chi tiêu công trong thành phần kinh tế và khu vực kinh tế Số liệu chi tiêu được lấy từ IMF Government Financial Statistics phân tách chỉ tiêu theo: phân loại kinh tế, phân loại chức năng (quốc phòng, an ninh, hành chính,…) Devarajan et al cũng thể hiện từng loại chi phí như là môt tỷ lệ của tổng ngân sách tính đến các ràng buộc ngân sách nhà nước Kết quả cho thấy chi phí vốn công có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế

Ghali và Khalifa (1998) với đề tài “Government Size and Economic Growth: Evidence from a Multivariate Cointegration Analysis” sử dụng bộ dữ liệu trên 10 quốc gia OECD Nghiên cứu chỉ ra rằng đầu tư công có tác động âm đến tăng trưởng kinh tế trong dài hạn

Khi nhìn nhận mối quan hệ này trên khía cạnh so sánh giữa các nhóm nước với nhau Arslanalp et al (2010) khi xem xét lại mối quan hệ này bằng việc sử dụng hàm sản xuất ước lượng cho 48 nước đang phát triển và phát triển (OECD & Non- OECD) trong giai đoạn 1960-2001 Tác giả sử dụng mô hình mở rộng dựa trên mô hình nghiên cứu của Kamp (2005) để đánh giá mối quan hệ này Đối với các nước OECD (22 nước), mối quan hệ này tích cực và có ý nghĩa thống kê giữa vốn công

và sản lượng Tuy nhiên khi khoảng thời gian dài hơn thì hệ số đầu tư công trong

mô hình trên mất ý nghĩa Đối với các nước ngoài OECD (26 nước), lại cho kết quả ngược lại, đầu tư công có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế ở các nước đang phát triển trong dài hạn

2.3.2 Các nghiên cứu của các tác giả trong nước

Tại Việt Nam, có một số nghiên cứu định tính về đầu tư công và hiệu quả của đầu

tư công Tuy nhiên, nghiên cứu định lượng về tác động của đầu tư công đối với tăng trưởng kinh tế rất hạn chế và kết quả cũng rất khác biệt

Nghiên cứu của tác giả Tô Trung Thành (2011) với đề tài “Đầu tư công “lấn át” đầu

tư tư nhân? Góc nhìn từ mô hình thực nghiệm VECM” Tác giả sử dụng mô hình với 3 biến số là: đầu tư khu vực Nhà nước, đầu tư khu vực tư nhân và GDP, số liệu

sử dụng từ năm 1986 đến năm 2010 để ước lượng các hàm phản ứng và hệ số co giãn Theo đó, hiện tượng đầu tư công “lấn át” đầu tư tư nhân được thể hiện rõ nét Trung bình cứ 10 năm, 1% tăng lên trong vốn đầu tư công ban đầu sẽ khiến đầu tư

tư nhân bị thu hẹp đi 0,48% Đồng thời, tác động của đầu tư công là thấp so với tác động của đầu tư tư nhân Bài viết khuyến nghị trong quá trình chuyển đổi kinh tế, cần giảm tỷ trọng đầu tư công, đồng thời nâng cao hiệu quả và chất lượng của đầu

tư khu vực Nhà nước

Nghiên cứu của tác giả Ngô Lý Hóa (2008) với đề tài “Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Long An” Tác giả sử dụng mô hình Harrod-Domar để phân tích mối tương quan giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tỉnh Long An

Mô hình cụ thể gồm 3 biến: Đầu tư khu vực công, đầu tư khu vự tư và GDP, số liệu

sử dụng từ năm 1987 đến 2007 Tác giả sử dụng phương pháp bình phương bé nhất (OLS) để ước lượng các biến trong mô hình Kết quả, đầu tư công và đầu tư tư nhân đều có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế của tỉnh, tuy nhiên tác động của đầu tư tư nhân là lớn hơn so với đầu tư công

Tác giả Phan Thanh Tấn (2011) với đề tài “Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Bình Thuận” cũng ứng dụng mô hình Harrod-Domar để phân

tích mối quan hệ này và cũng cho kết quả nghiên cứu tương tự như tác tác giả Ngô

Lý Hóa

Tác giả Trần Nguyễn Ngọc Anh Thư và Lê Hoàng Phong (2014) nghiên cứu tác động của đầu tư công đối với tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam Tác giả áp dụng phương pháp ARDL, sử dụng bộ dữ liệu hàng năm từ năm 1988-2012 Kết quả cho thấy tác động của đầu tư công đối với tăng trưởng kinh tế ngắn hạn không có ý nghĩa thống kê, nhưng có tác động thúc đẩy kinh tế trong dài hạn

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2

Bài nghiên cứu tiếp cận định nghĩa đầu tư công từ góc độ tính chất sở hữu của nguồn vốn trong đầu tư, bao gồm tất cả các khoản đầu tư do Nhà nước và DNNN tiến hành Với tác động đổi mới công nghệ, chuyển dịch cơ cấu kinh tế, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, thu hút nguồn vốn đầu tư và nâng cao phúc lợi xã hội Đầu tư công đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Đã có rất nhiều các nghiên cứu về mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế trên thế giới và Việt Nam Tùy vào đối tượng nghiên cứu, thời gian, địa điểm, phương pháp nghiên cứu…mà các kết quả đưa ra là khác nhau

CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH

TẾ TẠI VIỆT NAM

3.1 Khái quát về tình hình kinh tế của Việt Nam giai đoạn 1976 - 2014

3.1.1 Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 1976 - 1985

Sau khi miền Nam được giải phóng, đất nước thống nhất và cùng đi lên CNXH, kinh tế Việt Nam bước vào thời kỳ phát triển mới theo các kế hoạch 5 năm với những mục tiêu xây dựng cơ sở vật chất - kỹ thuật cho CNXH, theo đường lối ưu tiên phát triển công nghiệp nặng một cách hợp lý, đồng thời phát triển nông nghiệp

Kế hoạch 5 năm 1981-1985, Nhà nước đã có bước điều chỉnh về cơ chế, chính sách nông nghiệp, trong đó nổi bật nhất là Chỉ thị 100 của Ban Bí thư về khoán cây lúa đến nhóm và người lao động Chỉ thị đã cởi trói cho hộ xã viên, giải phóng sức sản xuất trong nông nghiệp, tạo động lực mới đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng sản xuất Sản lượng lương thực tăng, về cơ bản đáp ứng nhu cầu tiêu dùng trong nước Thực hiện đường lối ưu tiên phát triển công nghiệp nặng, Nhà nước đã dành 35% vốn đầu

tư cho công nghiệp Nhờ đó, khu vực công nghiệp đã có thêm 714 xí nghiệp quốc doanh, công suất của nhiều ngành công nghiệp tăng lên rõ rệt Tuy nhiên, do đầu tư dàn trải và không đồng bộ nên nhiều công trình xây dựng xong nhưng không đưa vào sản xuất được, hệ số sử dụng công suất chỉ bằng 50% so với thiết kế

Từ bài học đó, trong kế hoạch 5 năm 1981-1985, những mục tiêu đặt ra cho ngành công nghiệp đã thực tế hơn Nhà nước vẫn dành cho ngành này 38,4% vốn đầu tư xây dựng cơ bản để xây dựng mới một số công trình trọng điểm như xi măng Bỉm Sơn, Hoàng Thạch, giấy Bãi Bằng, thủy điện Hoà Bình, Trị An Sản xuất một số ngành và sản phẩm công nghiệp cả nước đạt mức khá cao Tuy nhiên, do cơ chế kế hoạch hoá tập trung, quan liêu và bao cấp nên hiệu quả đầu tư cho công nghiệp thời

kỳ này vẫn thấp Đầu tư nhiều nhưng tăng trưởng sản xuất vẫn chậm và không ổn định Tính đến năm 1985, nợ nước ngoài lên tới 8,5 tỷ Rúp và 1,9 tỷ USD, bội chi ngân sách 36,6% và phải bù đắp bằng phát hành giấy bạc Hậu quả tất yếu là tình trạng siêu lạm phát vào năm 1986 với tốc độ tăng giá 774,7%, khủng hoảng kinh tế kéo dài nhiều năm đã bộc lộ rõ nét trên phạm vi cả nước

3.1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014

Để đưa đất nước dần vượt qua cuộc khủng hoảng, tại Đại hội VI năm 1986 của Đảng đã quyết định thực hiện đường lối đổi mới toàn diện, chuyển từ nền kinh tế tận trung bao cấp sang nền kinh tế thị trường, mở cửa cho các doanh nghiệp, mở rộng giao lưu kinh tế và hợp tác quốc tế Từ đó nền kinh tế Việt Nam đã có những bước tiến vượt bậc

Giai đoạn 1986 - 1990: Đây là giai đoạn đầu của công cuộc đổi mới Chủ trương phát triển kinh tế hàng hóa nhiều thành phần, vận hành theo cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, nền kinh tế dần dần khắc phục được những yếu kém và có những bước phát triển Kết thúc kế hoạch 5 năm 1986 - 1990, công cuộc đổi mới đã đạt được những thành tựu bước đầu rất quan trọng: GDP tăng 4,4%/năm; tổng giá trị sản xuất nông nghiệp tăng bình quân 3,8 - 4%/năm; công nghiệp tăng bình quân 7,4%/năm, trong đó sản xuất hàng tiêu dùng tăng 13-14%/năm; giá trị kim ngạch xuất khẩu tăng 28%/năm Đây được đánh giá là thành công bước đầu trong công cuộc chuyển đổi cơ bản cơ chế quản lý cũ sang cơ chế quản lý mới, thực hiện một bước quá trình đổi mới đời sống kinh tế - xã hội

Giai đoạn 1991 - 1995: Đất nước dần dần ra khỏi tình trạng trì trệ, suy thoái Nền kinh tế tiếp tục đạt được những thành tựu quan trọng: đã khắc phục được tình trạng trì trệ, suy thoái, tốc độ tăng trưởng đạt tương đối cao: GDP bình quân tăng 8,2%/năm; giá trị sản xuất công nghiệp tăng 13,3%/năm; nông nghiệp tăng 4,5%/năm; lĩnh vực dịch vụ tăng 12%/năm; tổng sản lượng lương thực 5 năm (1991

- 1995) đạt 125,4 triệu tấn, tăng 27% so với giai đoạn 1986 - 1990 Hầu hết các lĩnh vực kinh tế đều đạt nhịp độ tăng trưởng tương đối khá

Giai đoạn 1996 - 2000: Đây là giai đoạn đánh dấu bước phát triển quan trọng của kinh tế thời kỳ mới, đẩy mạnh công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Mặc dù cùng chịu tác động của khủng hoảng tài chính - kinh tế khu vực (giai đoạn 1997 - 1999), Việt Nam vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng khá GDP bình quân của cả giai đoạn

1996 - 2000 đạt 7%; trong đó, nông, lâm, ngư nghiệp tăng 4,1%; công nghiệp và xây dựng tăng 10,5%; các ngành dịch vụ tăng 5,2%

Giai đoạn 2001 - 2005: Sự nghiệp đổi mới ở giai đoạn này đi vào chiều sâu Nền kinh tế đạt tốc độ tăng trưởng khá cao, theo hướng tích cực, năm sau cao hơn năm trước GDP tăng bình quân 7,5%/năm, riêng năm 2005 đạt 8,4%; trong đó, nông nghiệp tăng 3,8%; công nghiệp và xây dựng tăng 10,2%; các ngành dịch vụ tăng 7% Riêng quy mô tổng sản phẩm trong nước của nền kinh tế năm 2005 đạt 837,8 nghìn tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm 1995 GDP bình quân đầu người khoảng 10 triệu đồng (tương đương 640 USD), vượt mức bình quân của các nước đang phát triển có thu nhập thấp (500 USD) Từ một nước thiếu ăn, mỗi năm phải nhập khẩu

từ 50 vạn đến 1 triệu tấn lương thực, Việt Nam đã trở thành nước xuất khẩu gạo lớn trên thế giới Năm 2005, Việt Nam đứng thứ nhất thế giới về xuất khẩu hạt tiêu; đứng thứ hai về các mặt hàng gạo, cà phê, hạt điều; thứ 4 về cao su

Giai đoạn 2006 - 2010: Nền kinh tế vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng khá, nước ta đã

ra khỏi tình trạng kém phát triển, từ nhóm nước thu thập thấp đã trở thành nước có thu nhập trung bình thấp GDP bình quân 5 năm đạt 7% Mặc dù bị tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu (từ cuối năm 2008), nhưng thu

hút vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam vẫn đạt cao Tổng vốn FDI thực hiện đạt gần 45 tỷ USD, vượt 77% so với kế hoạch đề ra Tổng số vốn đăng ký mới và tăng thêm ước đạt 150 tỷ USD, gấp hơn 2,7 lần kế hoạch đề ra và gấp hơn 7 lần so với giai đoạn 2001 - 2005 Tổng vốn ODA cam kết đạt trên 31 tỷ USD, gấp hơn 1,5 lần

so với mục tiêu đề ra; giải ngân ước đạt khoảng 13,8 tỷ USD, vượt 16% GDP năm

2010 tính theo giá thực tế đạt 101,6 tỷ USD, gấp 3,26 lần so với năm 2000

Giai đoạn 2011-2014: Mặc dù nền kinh tế thế giới phục hồi chậm, Việt Nam vẫn duy trì được mức tăng trưởng khá GDP bình quân 4 năm đạt 5,6%, riêng năm 2014 đạt 5,98% cao nhất trong 4 năm; trong đó, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,49%; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 7,14; khu vực dịch vụ tăng 5,96% Cơ cấu nền kinh tế tiếp tục theo hướng tích cực Khu vực nông, lâm nghiệp

và thủy sản chiếm tỷ trọng 18,12%; khu vực công nghiệp và xây dựng chiếm 38,50%; khu vực dịch vụ chiếm 43,38% Tổng vốn đầu tư toàn xã hội 4 năm đạt 4.246 nghìn tỷ đồng tăng 37% so với giai đoạn 2006 – 2010 và bằng 31,9% GDP

Hình 3.1: Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân hàng năm giai đoạn 1986 – 2014

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

Đến 9 tháng đầu năm 2015, theo số liệu của Tổng cục thống kê GPD ước tính tăng 6,5% so với cùng kỳ năm 2014 Trong đó khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,08%, đóng góp 0,36 điểm phần trăm; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 9,57%, đóng góp 3,12 điểm phần trăm; khu vực dịch vụ tăng 6,17%, đóng góp 2,38 điểm phần trăm.Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện 9 tháng năm 2015 theo giá hiện hành ước tính đạt 909,5 nghìn tỷ đồng, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước và bằng 31,9% GDP Chỉ số giá tiêu dùng tháng 9/2015 tăng 0,4% so với tháng 12/2014, là mức tăng thấp nhất trong 10 năm gần đây Chỉ số giá tiêu dùng bình quân 9 tháng năm 2015 tăng 0,74% so với bình quân cùng kỳ năm 2014

3.2 Phân tích thực trạng đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014

3.2.1 Đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1986 – 2014

 Đầu tư công trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội

Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao của nước ta trong thời gian qua gắn liền với tăng mạnh của vốn đầu tư, thể hiện qua tỷ lệ đầu tư so với GPD tăng từ 10% năm 1986 lên 31% vào năm 2014 Trung bình giai đoạn 1986 – 2000 tỷ lệ đầu tư so với GDP đạt 24,1%; giai đoạn 2001 – 2010 tỷ lệ này tăng lên đáng kể đạt 40,4% Từ năm

2011 thực hiện Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 của Chính phủ về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an ninh xã hội, nên tỷ lệ đầu tư so với GDP giai đoạn 2011 – 2014 giảm xuống còn 32,3% Tỷ trọng đầu tư công trong tổng đầu tư toàn xã hội có nhiều biến động Giai đoạn 1986 – 1995 tỷ trọng đầu tư công trong tổng đầu tư toàn xã hội giảm từ 67% năm 1986 xuống còn 42% năm 1995 Giai đoạn tiếp theo, tỷ trọng đầu tư công có

xu hướng tăng nhanh từ 49% năm 1996 tăng lên đến đỉnh điểm 60% năm 2001 Tính bình quân giai đoạn 1996 – 2001 tỷ trọng đầu tư công chiếm 55% tổng đầu tư toàn xã hội Các năm tiếp theo tỷ trọng đầu tư công có xu hưởng giảm từ 57% năm

2002 xuống còn 34% năm 2008, tuy nhiên đến năm 2009 có dấu hiệu tăng lên, hiện tại tỷ lệ đầu tư công trong tổng đầu tư toàn xã hội năm 2014 là 40% Tính chung cả giai đoạn từ năm 1986 – 2014, đầu tư công chiếm 46% tổng đầu tư toàn xã hội; tỷ

trọng đầu tư của khu vực ngoài nhà nước trong tổng đầu tư toàn xã hội là 35% Ngày 19/12/1987 Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam được Quốc Hội thông qua,

kể từ đó tỷ trọng đầu tư khu vực nước ngoài đã tăng từ 15% năm 1989 lên 22% năm

2014 Như vậy, tổng đầu tư toàn xã hội đã có sự dịch chuyển rõ nét từ khu vực Nhà nước sang khu vực ngoài Nhà nước và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, đầu tư công vẫn chiếm tỷ trọng cao và đang có xu hướng tăng lên trong thời

kỳ sau khủng hoảng việc giảm tỷ lệ đầu tư công trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội qua các năm là phù hợp với định hướng chuyển đổi kinh tế từ kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế nhiều thành phần, hoạt động theo cơ chế thị trường

Hình 3.2: Cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội theo thành phần kinh tế

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

 Quy mô và tốc độ tăng trưởng đầu tư công

Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của đất nước , tổng vốn đầu tư toàn xa hội cũng liên tục tăng lên Tính theo giá hiện hành, tổng số vốn đầu tư đã tăng từ 0,06 nghìn

tỷ đồng năm 1986 lên đến 1.220,7 nghìn tỷ đồng năm 2014 Trong đó vốn đầu tư công đã tăng từ 0,04 nghìn tỷ đồng năm 1986 lên 486,8 nghìn tỷ đồng năm

2014.Tính từ khi Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam có hiệu lực, đến năm 1989 vốn đầu tư công đạt 2,2 nghìn tỷ đồng, vốn đầu tư khu vực ngoài Nhà nước đạt 1,94 nghìn tỷ đồng, vốn đầu tư khu vực nước ngoài đạt 0,7 nghìn tỷ đồng Sau gần 30 năm phát triển, đến năm 2014 quy mô vốn đầu tư công đã tăng lên 468,6 nghìn tỷ đồng, vốn đầu tư khu vực ngoài Nhà nước đạt 468,5 nghìn tỷ đồng, vốn đầu tư khu vực nước ngoài đạt 264,4 nghìn tỷ đồng Có thể thấy quy mô vốn đầu tư đã tăng lên rất mạnh mẽ trong gần ba thập kỷ chuyển đổi cơ cấu kinh tế, góp phần rất lớn vào quá trình phát triển kinh tế đất nước

Hình 3.3: Tăng trưởng vốn đầu tư theo nguồn vốn

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

Xét về tốc độ tăng trưởng, tính bình quân trong giai đoạn 1990 – 1999, tốc độ tăng trưởng vốn đầu tư công đạt 46%, tốc độ tăng trưởng vốn đầu tư khu vực ngoài Nhà nước đạt 35%; tốc độ tăng trưởng vốn đầu tư khu vực nước ngoài đạt 51% Có thể thấy sau khi có Luật đầu tư nước ngoài, tốc độ tăng trưởng vốn đầu tư của khu vực nước ngoài tăng rất cao Tuy nhiên đến giai đoạn khủng hoảng kinh tế 1997-1999 tốc độ tăng trưởng vốn đầu tư giảm mạnh tương ứng đạt 18%, 13% và -7% vào năm

1999 Những năm tiếp theo, vốn đầu tư công có xu hướng tăng trưởng thấp hơn so với khu vực ngoài Nhà nước và khu vực nước ngoài Trong thời kỳ 2000-2014, vốn đầu tư công tăng bình quân 13,3%, thấp hơn tốc độ tăng trưởng của khu vực kinh tế ngoài nhà nước (20,4%) và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (19,8%)

 Cơ cấu vốn đầu tư công

Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo nguồn vốn bao gồm: vốn từ NSNN; vốn vay;

vốn của các DNNN và nguồn vốn khác Tỷ trọng vốn từ NSNN tăng liên tục từ năm

1995 đến năm 2009 tương ứng từ 44,6% lên 64,3%, nhưng có xu hướng giảm do chính sách thắt chặt tiền tệ, kiềm chế lạm phát và cắt giảm đầu tư công từ năm 2009 đến nay Năm 2014 tỷ lệ vốn đầu tư công từ nguồn NSNN chỉ còn 42,7%

Hình 3.4: Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo nguồn vốn đầu tư

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

Vốn vay bao gồm vay trong nước và vay nước ngoài Nguồn vốn vay trung bình trong giai đoạn 1995 – 2014 chiếm 26,7% trong tổng nguồn vốn và đang có xu hướng tăng lên từ năm 2008 cho đến nay đã làm gia tăng gánh nặng nợ công của Việt Nam Theo báo cáo của Bộ Tài chính, tính đến cuối năm 2014 nợ công của

Việt Nam đã tăng lên hơn 2,36 triệu tỷ đồng tương ứng với 59,6% GDP, trong đó

nợ vay nước ngoài chiếm 45,5% Hiện trần nợ công của Việt Nam được đặt ở mức 65%

Vốn DNNN bình quân trong giai đoạn 1995 – 2014 chiếm khoảng 24,92% tổng vốn đầu tư công Nguồn vốn này có xu hướng giảm trong giai đoạn 1995 – 2005, tăng lên trong 2 năm 2006, 2007 và hiện nay đang có xu hướng giảm trở lại Khu vực DNNN đã được cải cách tương đối mạnh mẽ trong thời gian qua, nhiều tập đoàn Nhà nước lớn được cổ phần hóa tuy nhiên do hiệu quả hoạt động chưa cao, thiếu cơ chế quản lý, giám sát vốn Nhà nước chặt chẽ dẫn đến một số doanh nghiệp thua lỗ, vay nợ trong và ngoài nước lớn

Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo ngành kinh tế, trong những năm gần đây cơ cấu

vốn đầu tư công theo ngành kinh tế đã có sự chuyển dịch làm thúc đẩy chuyển đổi

cơ cấu kinh tế của Việt Nam theo hướng CNH – HĐH

Vốn đầu tư công cho các ngành nông lâm và thủy sản có xu hướng giảm trong các năm qua Tỷ trọng vốn đầu tư công cho ngành nông lâm thủy sản giảm từ 12,2% năm 2000 xuống còn 6% năm 2013; trong khi đó tỷ trọng vốn đầu tư công cho ngành dịch vụ có xu hướng tăng lên từ 47,8% năm 2000 lên 54,5% năm 2013; tỷ trọng của ngành công nghiệp và xây dựng trong tổng vốn đầu tư công không thay đổi nhiều, bình quân trong giai đoạn 2000 – 2013 chiếm khoảng 40,6% Trong giai đoạn vừa qua đầu tư công đã tập trung chủ yếu vào các ngành: Vận tải, kho bãi; sản xuất và phân phối điện, khí đột, nước nóng, hơi nước và điều hòa không khí; công nghiệp chế biến chế tạo; và khai khoáng Trong khi đó, các ngành dịch vụ lưu trú và

ăn uống; Hoạt động tài chính ngân hàng và bảo hiểm; Hoạt động hành chính và dịch

vụ hỗ trợ không thuộc vào nhóm nhàng được đầu tư nhiều Đáng chú ý vốn đầu tư vốn đầu tư cho giáo dục và đào tạo; hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ

đã tăng lên liên tục trong những năm trở lại đây Có thể thấy cơ cấu vốn đầu tư công phân theo các ngành kinh tế của Việt Nam trong những năm gần đây đã có sự chuyển dịch đáng khích lệ Tập trung đầu tư nhiều hơn cho giáo dục đào tạo và

nghiên cứu công nghệ sẽ góp phần nâng cao vốn con người, phát triển kinh tế bền vững

Hình 3.5: Cơ cấu vốn đầu tư công phân theo ngành kinh tế

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

 Phân cấp đầu tư công

Vốn đầu tư công được phân bổ theo hai cấp ngân sách quản lý là ngân sách Trung ương và ngân sách địa phương Cơ cấu vốn đầu tư công theo cấp quản lý thay đổi không nhiều trong giai đoạn 1995 – 2001 nhưng tỷ trọng vốn đầu tư công do Trung ương quản lý đang có xu hướng giảm dần từ năm 2002 đến nay Tính bình quân giai đoạn 1995 – 2001 tỷ trọng vốn đầu tư công do Trung ương quản lý là 56,7% giảm xuống 47,7% trong giai đoạn 2002 – 2013 Trước năm 2003 tất cả các dự án đầu tư đều do Trung ương quản lý, tuy nhiên sau đó các dự án được phân cấp quản lý tùy theo tính chất, đặc điểm của từng loại dự án và sau năm 2006 hầu hết các dự án được phân cấp cho ngành và địa phương quản lý Điều này dẫn đến việc đầu tư chồng chéo, trùng lắp ở các vùng có điều kiện thuận lợi, trong khi đó những vùng

khó khăn lại ít được đầu tư Mỗi địa phương thường hành động một cách riêng lẻ, xây dựng cơ sở hạ tầng không theo quy hoạch vùng dẫn đến không đem lại hiệu quả tối ưu, thậm chí lãng phí Việc phân cấp đầu tư đã làm phát sinh nhiều dự án xây dựng cơ sở hạ tấng manh mún, không hiệu quả, đặc biệt là các khu công nghiệp, sân bay, cảng biển

Hình 3.6: Cơ cấu đầu tư công phân theo cấp quản lý

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO

3.2.2 Hiệu quả đầu tư công giai đoạn 1986 – 2014

Để đo lường hiệu quả của nguồn vốn đầu tư các nhà kinh tế học thường sử dụng hệ

số ICOR (Incremental Capital Output Ratio) để đánh giá Hệ số ICOR là tỷ lệ vốn đầu tư so với tốc độ tăng trưởng (còn gọi là hệ số đầu tư tăng trưởng) Hệ số ICOR cho biết muốn có một đồng tăng trưởng thì phải cần bao nhiêu đồng vốn đầu tư.Hệ

số này càng cao chứng tỏ vốn đầu tư càng kém hiệu quả Có nhiều cách để tính toán

hệ số ICOR nếu tiếp cận theo hiệu quả sử dụng vốn thì ICOR là tỷ số giữa tỷ lệ đầu

tư trên GDP so với tốc độ tăng trưởng GDP Theo khuyến cáo của WB đối với các nước đang phát triển, hệ số ICOR ở mức 3 là đầu tư có hiệu quả và nền kinh tế phát triển theo hướng bền vững

Nhìn vào bảng số liệu ta thấy hệ số ICOR toàn xã hội của Việt Nam có xu hướng tăng nhanh từ 3,3 năm 1995 tăng lên 6,2 năm 2011 Tính bình quân giai đoạn 1995 – 2004 hệ số ICOR là 4,9, giai đoạn 2005 – 2011 tăng lên 6 Hệ số ICOR tăng nhanh đồng nghĩa với việc đầu tư kém hiệu quả và phát triển kinh tế thiếu bền vững Trong những năm qua, tăng trưởng kinh tế Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào vốn đầu tư Phần đóng góp vào tăng trưởng GDP của yếu tố số lượng vốn đầu tư khoảng 76,8%, yếu tố số lượng lao động đóng góp khoảng 15,6%, trong khi đó yếu tố khoa học công nghệ chỉ đóng góp khoảng 7,6% Điều này cho thấy vì sao để tạo được một đơn vị tăng trưởng GDP, Việt Nam lại cần lượng vốn đầu tư nhiều hơn so với các nước khác trong khu vực Một nền kinh tế tăng trưởng dựa vào tăng số lượng thì chất lượng tăng trưởng sẽ thấp và tăng trưởng kém bền vững (Nguyễn Đình Tài, 2010)

Bảng 3.1: Hệ số ICOR các thành phần kinh tế và tăng trưởng kinh tế Việt Nam

Năm trưởng GDP Tăng

(%)

ICOR Tổng vốn đầu tư toàn xã hội

ICOR Khu vực nhà nước

ICOR Khu vực tư nhân

ICOR Khu vực có vốn đầu tư nước ngoài