Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.doc

Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam

Trang 1

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ KHÁI QUÁT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA ẤN ĐỘ 4

1.1 Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài 4

1.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài 4

1.1.2 Quy định chung về đầu tư trực tiếp nước ngoài 11

1.1.3 Phân loại đầu tư trực tiếp nước ngoài 14

1.1.4 Các lĩnh vực thường được chọn trong đầu tư trực tiếp nước ngoài 16

1.1.5 Lợi ích và chi phí của các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp ra nước ngoài 17

1.2 Tổng quan về nền kinh tế Ấn Độ và hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 19

1.2.1 Giới thiệu về nền kinh tế Ấn Độ 19

1.2.2.Tổng quan về hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 20

1.3 Nghiên cứu tình huống của một số doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài 33

1.3.1 Các doanh nghiệp thất bại trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài 33

1.3.2 Các doanh nghiệp thành công trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài 34

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI CỦA DOANH NGHIỆP ẤN ĐỘ 36

2.1 Chính sách khuyến khích đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ 36

2.1.1 Giai đoạn trước năm 1992 36

2.1.2 Giai đoạn sau năm 1992 37

2.2 Chiến lược đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 39

Trang 2

2.3 Thực trạng đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 40

2.3.1 Phân tích hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo khu vực địa lý 40

2.3.2 Phân tích hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo lĩnh vực đầu tư 53

2.3.3 Phân tích hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo hình thức đầu tư 54

2.3.4 Các lợi ích mà doanh nghiệp Ấn Độ có được khi tiến hành đầu tư trực tiếp ra nước ngoài 61

2.4 Đánh giá về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 64

2.4.1 Mặt tích cực 64

2.4.2 Mặt hạn chế 66

CHƯƠNG 3: BÀI HỌC CHO DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG VIỆC THỰC HIỆN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI 68

3.1 Quan điểm của Đảng và Nhà nước Việt Nam trong việc khuyến khích doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài 68

3.2 Tổng quan về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay 71

3.2.1 Hệ thống pháp luật về đầu tư ra nước ngoài của Việt Nam 71

3.2.2 Quy mô của hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam73 3.2.3 Lĩnh vực mà doanh nghiệp Việt Nam đầu tư ra nước ngoài 76

3.2.4 Khu vực mà doanh nghiệp Việt Nam đầu tư ra nước ngoài 77

3.2.5 Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội, thách thức của doanh nghiệp Việt Nam trong việc đầu tư ra nước ngoài 79

3.2.6 So sánh hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam với doanh nghiệp Ấn Độ 83

Trang 3

3.3 Bài học cho Việt Nam và một số giải pháp nhằm giúp doanh nghiệp Việt Nam phát triển hoạt động đầu tư ra nước ngoài 88

3.3.1 Bài học cho Việt Nam 88 3.3.2 Giải pháp giúp doanh nghiệp Việt Nam phát triển hoạt động đầu tư ra nước ngoài 91

KẾT LUẬN 97

TÀI LIỆU THAM KHẢO 98

Trang 4

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

FDI Foreign direct investment Đầu tư trực tiếp nước ngoài

OFDI Outward foreign direct investment Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài

IMF International Monetary Fund Quĩ tiền tệ quốc tế

OECD Organization for Economic

Co-operation and Development

Tổ chức hợp tác và phát triển kinhtế

UNCTAD United Nations Conference on

Trade and Development

Diễn đàn Thương mại và Phát triểnLiên Hợp Quốc

M&A Merge and Acquisition Mua lại và sát nhập

RIS Research and Information Services Dịch vụ nghiên cứu và thông tin

IJV Indian Joint Ventures Liên doanh của các doanh nghiệp

Ấn Độ

DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ

A Bảng

Trang 5

Bảng 1 OFDI của Ấn Độ trong giai đoạn 1975-2000 theo khu vực đầu

tư và lĩnh vực đầu tư

25

Bảng 2 Thành phần vốn OFDI của Ấn Độ theo năm tài chính (%) 28

Bảng 3 OFDI của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu 30Bảng 4 Sự phân bổ theo khu vực của dòng vốn OFDI của Ấn Độ vào

các nước đang phát triển

42

Bảng 5 Mười bang của Mỹ nhận được đầu tư từ Ấn Độ nhiều nhất trong

những năm 2004-2009

50

Bảng 6 Mười bang của Mỹ nhận được đầu tư từ Ấn Độ nhiều nhất theo

hình thức mua lại và sát nhập trong giai đoạn 2004-2009

nghiệp Ấn Độ

61

Bảng 11 OFDI của doanh nghiệp Việt Nam được cấp giấy phép năm

1989 – 2008

74

1989 - 2008 theo ngành kinh tế

76

1989 - 2008 theo đối tác đầu tư chủ yếu

Biểu đồ 2 Tỷ trọng OFDI của Ấn Độ trong tổng FDI ra nước ngoài của

các nước đang phát triển (%)

23

Biểu đồ 3 Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn OFDI của các nước đang phát

triển của Ấn Độ và Trung Quốc (%)

31

Biểu đồ 4 Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ

và Trung Quốc (%)

32

Biểu đồ 5 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh

nghiệp Ấn Độ trong giai đoạn 2000-2007 theo số vụ

57

Biểu đồ 6 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh 58

Trang 6

nghiệp Ấn Độ trong giai đoạn 2000-2007 theo giá trị (triệuUSD)

Biểu đồ 7 Hoạt động mua lại và sát nhập của Ấn Độ ở nước ngoài theo

khu vực địa lý (số vụ)

59

Biểu đồ 8 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh

nghiệp Ấn Độ theo lĩnh vực đầu tư

60

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do lựa chọn đề tài

Quá trình toàn cầu hóa đã và đang diễn ra một cách hết sức mạnh mẽ Mộttrong những xu thế tất yếu trong quá trình đó là đầu tư nước ngoài Đầu tư nướcngoài mang lại lợi ích cho cả nước chủ đầu tư và nước nhận đầu tư Để thực hiệnđầu tư ra nước ngoài, nước chủ đầu tư cần phải có đủ tiềm lực về tài chính cũng nhưcông nghệ Vì vậy, ở giai đoạn đầu của quá trình toàn cầu hóa, nước chủ đầu tưthông thường là những nước phát triển, còn nước nhận đầu tư đa phần là nước đangphát triển bởi những nước này có lợi thế chi phí nhân công và giá nguyên vật liệu

rẻ Tuy nhiên, trong những năm gần đây, dường như xu hướng đó không còn tồn tạibởi lẽ các doanh nghiệp của các nước đang phát triển trở nên năng động trong việctìm kiếm thị trường nước ngoài và những lợi thế mà họ không thể t́m thấy ở trongnước Vì lý do đó mà các dòng vốn đầu tư trực tiếp từ các nước đang phát triển rabên ngoài ngày một tăng mạnh và đóng góp một phần quan trọng vào việc phát triển

Trang 7

kinh tế của các nước này, trong đó Ấn Độ là một trong những ví dụ điển hình ẤnĐộ ban đầu cũng là nước thu hút đầu tư nước ngoài mạnh mẽ, một giai đoạn saudòng vốn đầu tư chảy ra nước ngoài của nước này tăng lên một cách đáng kinhngạc.

Việt Nam cũng được hưởng lợi rất nhiều từ việc toàn cầu hóa Trong đó, dòngvốn FDI chảy vào Việt Nam ngày một tăng Tuy nhiên, theo xu thế chung của thếgiới, doanh nghiệp Việt nam cũng bắt đầu tìm đường để đầu tư ra nước ngoài Vấnđề đặt ra là làm sao để doanh nghiệp Việt Nam có thể đầu tư ra nước ngoài mộtcách hiệu quả nhất

Ấn Độ cũng xuất phát từ một nước đang phát triển và là nước đi trước Việt Namtrong việc đầu tư ra nước ngoài Việc học hỏi kinh nghiệm về thành công cũng nhưthất bại của doanh nghiệp Ấn Độ trong việc đầu tư ra nước ngoài có thể giúp doanhnghiệp Việt nam đầu tư ra nước ngoài hiệu quả hơn

Vì những lý do nêu trên, người viết quyết định chọn đề tài: “Thực trạng đầu tư

ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.”

làm đề tài khóa luận của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu

Khóa luận có những mục tiêu nghiên cứu sau đây:

- Phân tích thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ trong đó

có sự phân tích tổng quan và chi tiết theo khu vực địa lý và theo lĩnh vực đầu tư,đồng thời cũng đề cập đến hình thức và động cơ đầu tư ra nước ngoài của doanhnghiệp Ấn Độ Từ đó đánh giá mặt tích cực cũng như mặt còn hạn chế của hoạtđộng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

- Đánh giá đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam, so sánh vớihoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ, tìm ra điểm mạnh, điểmyếu, cơ hội, thách thức đối với doanh nghiệp Việt Nam khi đầu tư ra nước ngoài.Học hỏi kinh nghiệm của Ấn Độ, rút ra bài học giá trị cho doanh nghiệp Việt Namnhằm nâng cao hiệu quả đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của khóa luận

Trang 8

3.1 Đối tượng nghiên cứu của khóa luận, bao gồm:

+ Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài

+ Hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

+ Hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam

3.2 Phạm vi nghiên cứu của khóa luận:

+ Về nội dung: Đề tài được triển khai dựa trên việc phân tích các hoạt độngđầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

+ Về thời gian: Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ từkhi doanh nghiệp Ấn Độ bắt đầu đầu tư ra nước ngoài (từ đầu những năm 1960) + Về không gian: Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ tạicác châu lục như châu Á, châu Phi, châu Mỹ, châu Âu, châu Đại Dương bằng cáchtách thành hai khu vực: Khu vực các nước đang phát triển và khu vực các nước pháttriển

4 Phương pháp nghiên cứu

Khóa luận có sử dụng phương pháp nghiên cứu dựa trên phép duy vật biệnchứng lịch sử của Chủ nghĩa Mác- Lênin Kết hợp cơ sở lý luận với việc sử dụngthông tin thứ cấp và các phương pháp so sánh và thống kê để làm sáng tỏ vấn đề cầnnghiên cứu

5 Kết cấu của khóa luận

Ngoài lời mở đầu và kết luận, khóa luận có kết cấu 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài và khái quát về đầu tưtrực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ

Chương 2: Phân tích hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ Chương 3: Bài học cho doanh nghiệp Việt Nam trong việc thực hiện hoạtđộng đầu tư ra nước ngoài

Do sự hạn chế về kiến thức cũng như thời gian nên nội dung của khóa luậnkhông thể tránh khỏi những thiếu sót, người viết mong nhận được sự đóng góp ýkiến của thầy cô và các bạn để bài khóa luận được hoàn thiện hơn Người viết xingửi lời cảm ơn chân thành tới Tiến sĩ Nguyễn Thị Thanh Minh- Giáo viên hướng

Trang 9

dẫn đã chỉ bảo tận tình trong suốt thời gian làm khóa luận, giúp người viết hoànthành bài khóa luận này một cách tốt nhất.

Xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ KHÁI QUÁT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA ẤN ĐỘ

1.1 Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài

1.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài

a Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

FDI xuất hiện khi một nhà đầu tư ở một nước mua tài sản có ở một nước khácvới ý định quản lý nó Theo các chuẩn mực của Quĩ tiền tệ thế giới IMF và tổ chứchợp tác và phát triển kinh tế OECD, FDI được định nghĩa bằng một khái niệm rộnghơn

Theo IMF: FDI nhằm đạt được những lợi ích lâu dài trong một doanh

nghiệp hoạt động trên lãnh thổ của một nền kinh tế khác nền kinh tế nước chủ đầu

tư, mục đích của chủ đầu tư là giành quyền quản lý thực sự doanh nghiệp [IMF’s

fifth edition of the Balance of Payments Manual (BPM5) 1993, trang 86]

Phân tích khái niệm:

- Lợi ích lâu dài: Khi tiến hành đầu tư trực tiếp nước ngoài, các nhà đầu tưthường đặt ra các mục tiêu lợi ích dài hạn Mục tiêu lợi ích dài hạn đòi hỏi phải cómột quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệp nhận đầu tư trực tiếpđồng thời có một mức độ ảnh hưởng đáng kể đối với việc quản lý doanh nghiệpnày

- Quyền quản lý thực sự doanh nghiệp: Quyền kiểm soát nói đến ở đâychính là quyền kiểm soát doanh nghiệp Quyền kiểm soát doanh nghiệp là quyềntham gia vào các quyết định quan trọng ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển củadoanh nghiệp như thông qua chiến lược hoạt động của công ty, thông qua phê chuẩn

Trang 10

kế hoạch hành động do người quản lý hàng ngày của doanh nghiệp lập ra, quyếtđịnh việc phân chia lợi nhuận doanh nghiệp, quyết định phần vốn góp giữa các bên,tức là những quyền ảnh hưởng lớn đến sự phát triển, sống còn của doanh nghiệp.

Theo OECD: Đầu tư trực tiếp nước ngoài được thực hiện nhằm thiết lập

các mối quan hệ kinh tế lâu dài với một doanh nghiệp đặc biệt là những khoản đầu

tư mang lại khả năng tạo ảnh hưởng đối với việc quản lý doanh nghiệp nói trên bằng cách: (i) Thành lập hoặc mở rộng một doanh nghiệp hoặc một chi nhánh thuộc toàn quyền quản lý của chủ đầu tư; (ii) Mua lại toàn bộ doanh nghiệp đã có; (iii) Tham gia vào một doanh nghiệp mới; (iv) Cấp tín dụng dài hạn (> 5 năm).

[The forth edition of the OECD Detailed Benchmark Definition of Foreign DirectInvestment 2008, trang 48-49]

Hai định nghĩa trên nhấn mạnh đến mục tiêu thực hiện các lợi ích dài hạn củamột chủ đầu tư cư trú tại một nước, được gọi là nhà đầu tư trực tiếp thông qua mộtchủ thể cư trú khác, gọi là doanh nghiêp nhận đầu tư trực tiếp Mục tiêu lợi ích dàihạn đòi hỏi phải có một quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệpnhận đầu tư trực tiếp, đồng thời nhà đầu tư có một mức độ ảnh hưởng đáng kể đốivới việc quản lý doanh nghiệp này

Theo quy định của Luật Đầu tư năm 2005 mà quốc hội khóa XI Việt Nam

đã thông qua các khái niệm về “đầu tư”, “đầu tư trực tiếp”, “đầu tư nước ngoài”,

“đầu tư ra nước ngoài” nhưng không có khái niệm “đầu tư trực tiếp nước ngoài”

Tuy nhiên, có thể “gộp” các khái niệm trên lại và có thể hiểu: “FDI là hình thức đầu tư do nhà đầu tư nước ngoài bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạt động đầu

tư ở Việt Nam hoặc nhà đầu tư Việt Nam bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạt động đầu tư ở nước ngoài theo quy định của luật này và các quy định khác của pháp luật có liên quan”.

Như vậy, muốn hiểu rõ về FDI ở Việt Nam cần xem xét các qui định trongLuật Đầu tư Việt Nam.Về bản chất, luật này cũng thống nhất cách hiểu về FDI nhưcách hiểu thông dụng trên thế giới

Trang 11

Tóm lại có thể hiểu FDI là một hình thức đầu tư trong đó chủ đầu tư của mộtnước đầu tư toàn bộ hay phần đủ lớn vốn đầu tư cho một dự án ở nước khác nhằmgiành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát dự án đó.

Dòng vốn FDI (FDI flows) của một nước trong một năm bao gồm: dòng vốnFDI vào (Inward Foreign Direct Investment- IFDI) và FDI ra (Outward ForeignDirect Investment- OFDI) của nước đó trong một năm IFDI là vốn đầu tư trực tiếpmà các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào nước đó Còn OFDI là vốn đầu tư trựctiếp mà các nhà đầu tư của nước đó đem ra nước ngoài đầu tư Như vậy, FDI có thểhiểu theo hai nghĩa: FDI vào (người nước ngoài nắm quyền kiểm soát các tài sảncủa một nước A) hoặc FDI ra (các nhà đầu tư nước A nắm quyền kiểm soát các tàisản ở nước ngoài)

b Đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài

FDI có những đặc điểm chính sau đây:

- Tìm kiếm lợi nhuận: FDI chủ yếu là đầu tư tư nhân với mục đích hàng đầulà tìm kiếm lợi nhuận: Theo cách phân loại FDI của UNCTAD, IMF và OECD, FDIlà đầu tư tư nhân Do chủ thể là tư nhân nên FDI có mục đích ưu tiên hàng đầu là lợinhuận Các nước nhận đâu tư, nhất là các nước đang phát triển cần lưu ý điều nàykhi tiến hành thu hút FDI, phải xây dựng cho mình một hành lang pháp lý đủ mạnhvà các chính sách thu hút FDI hợp lý để hướng FDI vào phục vụ cho các mục tiêuphát triển kinh tế, xã hội của nước mình, tránh tình trạng FDI chỉ phục vụ cho mụcđích tìm kiếm lợi nhuận của các chủ đầu tư

- Các chủ đầu tư phải đóng góp một tỷ lệ tối thiểu trong vốn pháp định hoặc

vốn điều lệ tùy theo quy định của luật pháp từng nước để giành quyền kiểm soáthoặc tham gia kiểm soát doanh nghiệp nhận đầu tư Luật các nước thường quy địnhkhông giống nhau về vấn đề này Luật Mỹ quy định tỷ lệ này là 10%, Pháp và Anhlà 20%, còn tại Việt Nam, trước kia theo Luật đầu tư 1996 thì tỷ lệ này là 30%, tuynhiên theo Luật đầu tư 2005, Việt Nam không còn quy định vốn tối thiểu của nhàđầu tư nước ngoài nữa, còn theo quy định của OECD thì tỷ lệ này là 10% các cổ

Trang 12

phiếu thường hoặc quyền biểu quyết của doanh nghiệp- mức được công nhận chophép nhà đầu tư nước ngoài tham gia thực sự vào quản lý doanh nghiệp

- Tỷ lệ đóng góp của các bên trong vốn điều lệ hoặc vốn pháp định sẽ quyđịnh quyền và nghĩa vụ của mỗi bên, đồng thời lợi nhuận và rủi ro cũng được phânchia dựa vào tỷ lệ này Theo luật đầu tư của Việt Nam, trong doanh nghiệp liêndoanh, các bên chỉ định người của mình tham gia vào Hội đồng quản trị theo tỷ lệtương ứng với phần vốn góp vào vốn pháp định của liên doanh

- Thu nhập của nhà đầu tư thu được phụ thuộc vào kết quả kinh doanh củadoanh nghiệp mà họ bỏ vốn đầu tư, nó mang tính chất thu nhập kinh doanh chứkhông phải lợi tức

- Chủ đầu tư tự quyết định đầu tư, quyết định sản xuất kinh doanh và tự chịutrách nhiệm về lỗ lãi Nhà đầu tư nước ngoài được quyền tự lựa chọn lĩnh vực đầu

tư, hình thức đầu tư, thị trường đầu tư, quy mô đầu tư cũng như công nghệ chomình, do đó sẽ tự đưa ra những quyết định có lợi nhất cho họ Vì thế, hình thức nàymang tính khả thi và hiệu quả kinh tế cao, không có những ràng buộc về chính trị,không để lại gánh nặng nợ nần cho nền kinh tế nước nhận đầu tư

- FDI thường kèm theo chuyển giao công nghệ cho các nước tiếp nhận đầu

tư Thông qua hoạt động FDI, nước chủ nhà có thể tiếp cận được công nghệ, kĩthuật tiên tiến, học hỏi kinh nghiệm quản lý Ví dụ trong lĩnh vực bưu chính viễnthông của Việt Nam, hầu hết công nghệ mới trong lĩnh vực này có được nhờ chuyểngiao công nghệ từ nước ngoài

sử dụng vốn Nhà đầu tư không dễ dàng rút vốn để chuyển sang các hình thức đầu

tư khác nếu thấy sự bất ổn của nền kinh tế nước nhận đầu tư Do đó, mức độ ổn

Trang 13

định của dòng vốn đâu tư đối với nước nhận đầu tư cao hơn Nhược điểm là nướcnhận đầu tư bị phụ thuộc vào kinh tế ở khu vực FDI.

- Đối với nhà đầu tư: Chủ động nên có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu

tư, lợi nhuận thu về cao hơn Có thể chiếm lĩnh thị trường tiêu thụ sản phẩm, khaithác nguồn nguyên liệu, nhân công giá rẻ và những lợi thế khác của nước nhận đầu

tư, tranh thủ những ưu đãi từ các nước nhận đầu tư Tuy nhiên, hình thức này mangtính rủi ro cao vì anh ta hoàn toàn chịu trách nhiệm về dự án đầu tư Hoạt động đầu

tư chịu sự điều chỉnh từ phía nước nhận đầu tư Không dễ dàng thu hồi và chuyểnnhượng vốn

c Tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài đối với nước chủ đầu tư

Nước chủ đầu tư là nước có các doanh nghiệp đem vốn từ trong nước ra thịtrường nước ngoài đầu tư nhằm đạt được mục đích nhất định Cơ hội và lợi ích luôntồn tại song song với thách thức và chi phí Vì vậy, hoạt động OFDI vừa có tácđộng tích cực, vừa có tác động tiêu cực tới nước chủ đầu tư

+ Tác động tích cực

Thứ nhất, OFDI giúp nước chủ đầu tư bành trướng sức mạnh về kinh tế và

nâng cao uy tín trên trường quốc tế Thực hiện OFDI khẳng định khả năng kinh tếcủa nước đi đầu tư thể hiện ở khả năng tài chính, trình độ quản lý, trình độ pháttriển công nghệ và sự am hiểu thị trường thế giới… Vì vậy mà hoạt động OFDIkhẳng định sức mạnh của nước đi đầu tư Qua đó làm tăng ảnh hưởng của nước nàytrên thế giới bằng khả năng chi phối nước nhận đầu tư hoặc khu vực nhận đầu tư.Nhờ vậy, uy tín của nước đầu tư tăng lên và có tiếng nói trên trường quốc tế hơn.Cũng chính vì thế mà OFDI là một xu thế tất yếu của tiến trình toàn cầu hóa vàtrong chiến lược phát triển kinh tế dài hạn của các nước trên thế giới

Thứ hai, OFDI giúp nước đầu tư sử dụng được lợi thế của nước tiếp nhận

vốn để giảm chi phí, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tỷ suất lợi nhuận, khắc phụcđược tình trạng dư thừa nguồn lực Mỗi quốc gia đều có những lợi thế và yếu thếtương đối so với các quốc gia khác OFDI giúp cho nước đầu tư vừa tận dụng đượcnguồn lực dư thừa của nước nhận đầu tư với chi phí rẻ, vừa giải quyết được bài toán

Trang 14

dư thừa nguồn lực tại nước đi đầu tư Qua đó góp phần nâng cao hiệu suất sử dụngvốn và tỷ suất lợi nhuận

Thứ ba, OFDI giúp nước đi đầu tư mở rộng thị trường, đồng thời khắc phục

tình trạng lão hóa sản phẩm Điểm đến đầu tư của các nước đi đầu tư ngoài các khuvực có nguồn lực dồi dào với chi phí nguyên vật liệu và nhân công rẻ, thì thôngthường là những khu vực có dân số đông, nhu cầu lớn, để chủ đầu tư dễ tiêu thụ sảnphẩm Mặt khác, khi tại nước chủ đầu tư, nhu cầu đã bão hòa hoặc sức cạnh tranhnội địa mạnh, thì OFDI là một trong những cách hữu hiệu để giải quyết bài toán thịtrường Ngoài ra, khi thực hiện OFDI, nước chủ đầu tư có thể tận dụng để kéo dàivòng đời sản phẩm Tại nước đầu tư, sản phẩm có thể đã bão hòa hoặc đi vào suythoái nhưng đối với nước nhận đầu tư, có thể sản phẩm đó mới ở giai đoạn thâmnhập thị trường hoặc chín muồi Qua đó, có thể tiết kiệm được chi phí phát triển sảnphẩm mới

Thứ tư, nước chủ đầu tư có thể tìm kiếm nguồn cung cấp nhiên nguyên liệu

ổn định Nước nhận đầu tư mà là nước đang phát triển thì thông thường có nguồntài nguyên thiên nhiên dồi dào, nhưng lại thiếu khả năng khai thác cũng như chếbiến Với nước chủ đầu tư, đây là cơ hội tốt để có được nguồn nguyên nhiên liệubằng cách đầu tư hỗ trợ các nước nhận đầu tư khai thác bằng khả năng vượt trội vềtrình độ công nghệ và kỹ thuật

Thứ năm, nước chủ đầu tư có thể học hỏi công nghệ, thay đổi cơ cấu sản

phẩm và nâng cao năng lực cạnh tranh Gần đây, xu hướng dòng vốn OFDI chảy từnước đang phát triển sang nước phát triển ngày càng rõ rệt Trong trường hợp này,nước đầu tư là những nước đang phát triển với trình độ công nghệ thấp hơn nhưnglại có lợi thế về chi phí rẻ (như chi phí quản lý, lao động…), hoặc tận dụng lợi thếquyền sở hữu để đầu tư vào các nước phát triển có trình độ công nghệ phát triển caohơn nhằm học hỏi và tiếp thu kiến thức về khoa học kỹ thuật ở những nước này.Qua đó có thể nâng cao trình độ để có thể nâng cấp cơ cấu sản phẩm bằng cách sửdụng công nghệ sản xuất cao hơn Vì vậy, có thể nâng cao năng lực cạnh tranhtrong chiến lược phát triển dài hạn của mình

Trang 15

+ Tác động tiêu cực

Bên cạnh tác động tích cực, hoạt động OFDI cũng có tác động tiêu cực tớinước chủ đầu tư

Thứ nhất, OFDI khiến nước chủ đầu tư gặp khó khăn trong việc quản lý vốn

và công nghệ Mặc dù khi thực hiện OFDI, các doanh nghiệp từ nước đầu tư sẽnhận được nhiều lợi ích, song trên tầm vĩ mô, nếu kinh tế trong nước chưa phát triểnmà các doanh nghiệp có tiềm lực lại có xu hướng thực hiện OFDI nhằm vào mụcđích riêng của mình thì rõ ràng sẽ ảnh hưởng xấu tới sự phát triển kinh tế của toànbộ nước đầu tư Do vậy, đòi hỏi nước chủ đầu tư phải quản lý tốt nguồn vốn OFDInhằm vừa cân đối giữa việc phát triển kinh doanh ở nước ngoài và phát triển kinh tếtrong nước Ngoài ra, khi thực hiện OFDI đồng nghĩa với việc mang công nghệ ranước ngoài Khi đó, nảy sinh rủi ro đánh mất bản quyền công nghệ trong nước Do

đó, đòi hỏi nước đầu tư phải quản lý công nghệ chặt chẽ

Thứ hai, OFDI đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải chuyển đổi tiền đầu tư

thành tiền của nước nhận đầu tư Rủi ro ở đây là sự thiếu ổn định của đồng tiềnnước nhận đầu tư, khi đem vốn ra nước ngoài nếu đồng tiền nước nhận đầu tưxuống giá thì sẽ là một lợi thế cho nước đi đầu tư, còn nếu đồng tiền nước nhận đầu

tư lên giá thì đó sẽ là một thiệt hại cho các nhà đầu tư khi giá trị vốn đi đầu tư tínhtheo đồng tiền nước nhận đầu tư sẽ giảm xuống Và ngược lại khi nhà đầu tưchuyển vốn hay lợi nhuận về nước

Thứ ba, OFDI đồng nghĩa với một dòng tiền chảy ra khỏi nước đầu tư Như

vậy, rõ ràng cán cân thanh toán quốc tế của nước chủ đầu tư sẽ bị thâm hụt

Thứ tư, OFDI tức là mang một phần nguồn lực trong nước ra nước ngoài Nếu

nguồn lực đó được đầu tư trong nước thì sẽ tạo được công ăn việc làm cho ngườilao động trong nước Do vậy, khi thực hiện OFDI, cũng có nghĩa nước đầu tư chấpnhận một phần nhất định việc làm được chuyển ra nước ngoài, và làm tăng tươngđối tình trạng thất nghiệp trong nước

Trang 16

1.1.2 Quy định chung về đầu tư trực tiếp nước ngoài

Ngày nay, ranh giới giữa các quốc gia không còn là rào cản đối với đầu tư vàthương mại Các nước đều trở nên phụ thuộc lẫn nhau vì sự phát triển của chínhmình FDI là một trong những nguồn lực lớn hỗ trợ phát triển cho nước nhận đầu tưđồng thời nước chủ đầu tư cũng nhận được lợi ích không nhỏ từ việc đầu tư ra nướcngoài Trong khi các nước nhận đầu tư mong muốn thu hút thêm nhiều vốn FDI thìcác nhà đầu tư lại cần các khoản đầu tư của mình được đảm bảo Chính vì vậy, đã

có rất nhiều các quy định chung về đầu tư nước ngoài ra đời nhằm thỏa mãn cả haibên

Do rất khó để có thể đưa ra được quy định chung cho nhiều bên, nên hầu hếtcác quy định mang tính chất quốc tế về đầu tư nước ngoài đều là các hiệp ước songphương Theo như một báo cáo của Diễn đàn Liên hợp quốc về thương mại và pháttriển (UNCTAD), hiện tại có tổng số 2265 hiệp ước đầu tư song phương liên quantới khoảng 176 nước và vùng lãnh thổ Do nhu cầu về tự do hóa kinh tế nhằm thuhút vốn đầu tư nước ngoài, ngày càng có nhiều nước tham gia vào các hiệp ước đầu

tư song phương hơn

Với mỗi hiệp ước đầu tư song phương, hai chủ thể của hiệp ước sẽ thống nhấtnhững quy định về đầu tư giữa hai bên Do đó, có thể nói rất khó có sự trùng khớpgiữa các hiệp ước về các quy định đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, có những quy địnhphổ biến và thường được đề cập đến trong các hiệp ước Đó có thể coi là nhữngđiều kiện tiên quyết để đi đến hiệp ước giữa hai bên được thành lập Những điềukiện chung đó là:

a Đảm bảo thúc đẩy và bảo vệ hoạt động đầu tư

Đây là quy định cơ bản nhất bởi nó xuất phát từ nhu cầu cơ bản của nước nhậnđầu tư và chủ đầu tư Nhà đầu tư cần được đảm bảo rằng các khoản đầu tư của họ sẽđược bảo vệ một cách tuyệt đối Nếu thiếu sự đảm này, chắc chắn chủ đầu tư sẽkhông mạo hiểm đầu tư Nước nhận đầu tư phải đảm bảo họ không sử dụng vũ lựcđể làm tổn hại tới tài sản của nhà đầu tư và cam kết bảo vệ tuyệt đối trước bất cứmột hành động bạo lực trong nước nào Quy định này càng trở nên quan trọng hơn

Trang 17

tại những nước thế giới thứ ba bởi tại những nước này, thị trường rất rộng lớn, khóquản lý, đồng thời an ninh không ổn định.

b Đảm bảo nguyên tắc đối xử tối huệ quốc và nguyên tắc đối xử quốc gia

Hiệp ước đầu tư song phương đảm bảo một nhà đầu tư nước ngoài bị đối xửkhông kém ưu đãi hơn so với nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư nước ngoài khác.Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nước ký kết cho phép các nhà đầu tư đượchưởng lợi từ những ưu đãi hay đặc quyền đã được quy định trong các tập quán đanghoặc sẽ có; các thỏa thuận quốc tế tương tự; các quy tắc quốc tế khác liên quan hoàntoàn hoặc chủ yếu tới thuế; hoặc các quy định trong nước liên quan hoàn toàn hoặcchủ yếu tới thuế

c Quy định về chiếm đoạt và đền bù thiệt hại

Hiệp ước đầu tư song phương quy định rằng các khoản đầu tư của các nhà đầu

tư không bị nước ký kết quốc hữu hóa, chiếm đoạt hoặc bị chịu những hành độngtương đương với quốc hữu hóa hoặc chiếm đoạt theo luật của nước chủ đầu tư Tuynhiên, hiệp ước cũng quy định trong trường hợp vì mục đích công như an ninh quốcphòng…, nước nhận đầu tư có thể quốc hữu hóa hoặc chiếm đoạt tài sản của nhàđầu tư nước ngoài nhưng phải đền bù cho nhà đầu tư nước ngoài dựa trên nguyêntắc không phân biệt đối xử, đúng với giá trị của khoản đầu tư mà không có bất cứ sựchậm trễ bất hợp lý nào Giá trị của khoản đầu tư phải được định giá một cách côngbằng bởi tòa án hoặc một cơ quan độc lập có thẩm quyền trong một khoảng thờigian hợp lý

Trong trường hợp tài sản của nhà đầu tư vô tình bị thiệt hại do chiến tranhhoặc bạo loạn, nước nhận đầu tư phải có trách nhiệm bồi thường theo nguyên tắckhông phân biệt đối xử

d Quy định về việc chuyển vốn đầu tư và lợi nhuận về nước

Đầu tư nước ngoài luôn luôn đi kèm với việc chuyển vốn đầu tư và lợi nhuậnvề nước Bất cứ một điều luật hay hành động nào ngăn cản nhà đầu tư chuyển vốnvà lợi nhuận về nước đều có tác động tiêu cực tới hiệu quả hoạt động đầu tư và thuhút đầu tư Trong các hiệp định đầu tư song phương thường cho phép nhà đầu tư

Trang 18

chuyển không giới hạn vốn và lợi nhuận về nước bằng đồng tiền tự do chuyển đốivà ở tỷ giá hối đoái tại ngày chuyển

e Quy định về giải quyết tranh chấp giữa chủ đầu tư và nước nhận đầu tư

Trong kinh doanh nói chung và hoạt động đầu tư nói riêng thì tranh chấp làđiều không thể tránh khỏi Đặc biệt là trong đầu tư nước ngoài, khi các bên đến từcác nền văn hóa, tập quán, hệ thống luật pháp khác nhau, ắt sẽ có rất nhiều hiểu lầmdẫn đến tranh chấp Chính vì vậy, ngay từ 14/10/1966 hiệp ước về giải quyết tranhchấp đầu tư giữa các nước đã được thiết lập Theo như hiệp ước này, một trung tâmtrọng tài quốc tế để giải quyết tranh chấp đầu tư quốc tế đã được thành lập để hòagiải và giải quyết các vụ tranh chấp giữa các nước ký kết

Việc thực hiện giải quyết tranh chấp một cách hiệu quả và công tâm bằng mộttòa án độc lập và trung lập làm an tâm nhà đầu tư Nhà đầu tư có thể tiếp cận tòa ánnày mà không gặp bất cứ một trở ngại chính trị nào Với một tòa án trung lập, việcxét xử sẽ nhanh chóng hơn và giúp nhà đầu tư tiết kiệm được nhiều thời gian hơn

1.1.3 Phân loại đầu tư trực tiếp nước ngoài

Tùy theo từng tiêu chí khác nhau mà có thể phân loại FDI thành những hìnhthức khác nhau Thông thường ta chia theo bốn tiêu chí sau:

a Theo hình thức xâm nhập

Theo tiêu chí này FDI được chia thành hai hình thức:

+ Đầu tư mới: chủ đầu tư nước ngoài góp vốn để xây dựng một cơ sở sảnxuất, kinh doanh mới tại nước nhận đầu tư Hình thức này có khả năng tăng thêmvốn, tạo thêm việc làm và giá trị gia tăng cho nước nhận đầu tư nên rất được cácnước nhận đầu tư ưa chuộng

+ Mua lại và sát nhập: Chủ đầu tư nước ngoài mua lại hoặc sát nhập một cơsở sản xuất kinh doanh sẵn có ở nước nhận đầu tư Theo Luật Đầu tư 2005 đượcQuốc hội Việt Nam thông qua tháng 12 năm 2004 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7năm 2005, “Sáp nhập (merge) doanh nghiệp là việc một hoặc một số doanh nghiệpchuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình sang mộtdoanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của doanh nghiệp bị sáp nhập;

Trang 19

Mua lại (acquisition) doanh nghiệp là việc một doanh nghiệp mua toàn bộ hoặc mộtphần tài sản của doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối toàn bộ hoặc mộtngành nghề của doanh nghiệp bị mua lại” FDI chủ yếu diễn ra dưới hình thức mualại M&A được nhiều chủ đầu tư ưa chuộng hơn hình thức đầu tư mới vì chi phí đầu

tư thường thấp hơn và cho phép chủ đầu tư tiếp cận thị trường nhanh hơn

b Theo quan hệ về ngành nghề, lĩnh vực giữa chủ đầu tư và đối tượng tiếp nhận đầu tư

Theo tiêu chí này FDI được chia thành 3 hình thức:

+ FDI theo chiều dọc (vertical FDI): nhằm khai thác tài nguyên, nhiên vật liệu(Backward vertical FDI) hoặc để gần gũi người tiêu dùng hơn thông qua việc mualại các kênh phân phối của các nước nhận đầu tư (Forward vertical FDI) Như vậydoanh nghiệp chủ đầu tư và doanh nghiệp nhận đầu tư nằm trong cùng một dâychuyền sản xuất và phân phối sản phẩm cuối cùng

+ FDI theo chiều ngang (horizontal FDI): hoạt động FDI được tiến hànhnhằm tiến hành sản xuất cùng loại sản phẩm hoặc các sản phẩm tương tự chủ đầu tư

đã sản xuất ở nước chủ đầu tư Như vậy, yếu tố quan trọng quyết định sự thànhcông của hình thức FDI này chính là sự khác biệt của sản phẩm Thông thường FDItheo chiều ngang được tiến hành nhằm tận dụng các lợi thế độc quyền hoặc độcquyền nhóm, đặc biệt là khi việc phát triển ở thị trường trong nước vi phạm luậtchống độc quyền

+ FDI hỗn hợp (conglomerate FDI): doanh nghiệp chủ đầu tư và doanhnghiệp tiếp nhận đầu tư hoạt động trong các ngành nghề, lĩnh vực khác nhau

c Theo định hướng của nước nhận đầu tư

Theo tiêu chí này FDI được chia thành 3 hình thức:

+ FDI thay thế nhập khẩu: hoạt động FDI được tiến hành nhằm sản xuất vàcung ứng cho thị trường nước nhận đầu tư các sản phẩm mà trước đây nước nàyphải nhập khẩu Các yếu tố ảnh hưởng nhiều đến hình thức FDI này là dung lượngthị trường, các rào cản thương mại của các nước nhận đầu tư và chi phí vận tải;

Trang 20

+ FDI tăng cường xuất khẩu: thị trường mà hoạt động đầu tư này nhắm tớikhông phải chỉ dừng lại ở các nước nhận đầu tư mà là các thị trường rộng lớn hơntrên toàn thế giới và có thể có cả thị trường ở nước chủ đầu tư Các yếu tố quantrọng ảnh hưởng đến dòng vốn FDI theo hình thức này là khả năng cung ứng cácyếu tố đầu vào với giá rẻ của các nước nhận đầu tư như nguyên vật liệu, bán thànhphẩm.

+ FDI theo định hướng khác của chính phủ: chính phủ các nước nhận đầu tư

có thể áp dụng các biện pháp khuyến khích đầu tư để điều chỉnh dòng vốn FDI chảyvào nước mình theo đúng ý đồ của mình, ví dụ như tăng cường thu hút FDI để giảiquyết tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán

d Theo nhân tố bị tác động trong quá trình đầu tư

Theo hình thức này FDI được chia thành 2 hình thức:

+ FDI phát triển (expansionary FDI): nhằm khai thác lợi thế về quyền sở hữucủa doanh nghiệp ở nước nhận đầu tư Hình thức này giúp chủ đầu tư tăng lợi nhuậnbằng cách tăng doanh thu nhờ mở rộng thị trường ra nước ngoài

+ FDI phòng ngự (defensive FDI): nhằm khai thác nguồn lao động rẻ ở cácnước nhận đầu tư với mục đích giảm chi phí sản xuất và như vậy lợi nhuận của cácchủ đầu tư cũng sẽ tăng lên

1.1.4 Các lĩnh vực thường được chọn trong đầu tư trực tiếp nước ngoài

Kể từ khi đầu tư nước ngoài trở thành một trong những phương thức để cácnước hội nhập vào nền kinh tế toàn cầu, lĩnh vực được ưu tiên đầu tư cũng thay đổicho phù hợp với mục đích của các nước đi đầu tư

Trong giai đoạn đầu, các nhà đầu tư ra nước ngoài chủ yếu là từ các nướcphát triển và đầu tư vào những ngành sử dụng công nghệ thấp, hay nói cách khácgần như chỉ tập trung đầu tư vào khu vực kinh tế thứ hai (ngành công nghiệp), ví dụnhư dệt may, chế biến gỗ, bột gỗ, các sản phẩm tiêu dùng… Cũng trong giai đoạnnày, các nhà đầu tư chủ yếu là từ những nền kinh tế phát triển đầu tư sang các nềnkinh tế đang phát triển nhằm tận dụng nguồn lao động giá rẻ và chi phí nguyên vậtliệu thấp

Trang 21

Cùng với sự phát triển của kinh tế và mức độ tăng lên của toàn cầu hóa, cáccông ty tại nước chủ đầu tư dễ dàng tiếp cận với thị trường ngoài nước Vì vậy màlĩnh vực đầu tư cũng trở nên phong phú hơn Không chỉ dừng lại ở những ngành sảnxuất vật chất cơ bản và ngành công nghiệp, các chủ đầu tư mở rộng đầu tư sangngành dịch vụ nhiều hơn Bên cạnh đó, trình độ công nghệ của nước chủ đầu tưđược nâng cao, nên lĩnh vực mà họ đầu tư cũng hàm chứa chất xám nhiều hơn Toàn cầu hóa đi kèm với xu hướng xuất hiện nhiều nhà đầu tư từ những nướcđang phát triển mà điển hình là Ấn Độ và Trung Quốc Đối với các nhà đầu tư này,ban đầu lĩnh vực đầu tư ưa thích của họ cũng là ngành yêu cầu công nghệ thấp,nhưng sau đó với mục tiêu đạt được tài sản chiến lược, họ cũng dần chuyển sangcác lĩnh vực công nghệ cao để tiếp thu được trình độ công nghệ.

Trong khoảng hơn một thập kỷ trở lại đây, một xu hướng mới nổi lên trongOFDI là tập trung vào lĩnh vực khai thác tài nguyên thiên nhiên Với sự phát triểnchóng mặt của kinh tế, nhiều nước đang phải đối diện với thực tế cạn kiệt nguồnnguyên nhiên liệu Bên cạnh việc tìm nguồn nguyên liệu thay thế ở trong nước, mộtgiải pháp hữu hiệu khác để giải quyết vấn đề trên là đầu tư khai thác nguồn tàinguyên của các nước nghèo có trình độ khai thác và chế biến kém phát triển Nhữngnước đi đầu trong xu hướng này thường là những nước phát triển như Mỹ, Nhật,Anh… hay những nền kinh tế mới nổi, có tốc độ kinh tế nhanh như Trung Quốc, ẤnĐộ…

Ngoài ra, phải kể đến những lĩnh vực mà các nhà đầu tư khó có thể tiếp cậnđược Đó thông thường là những lĩnh vực liên quan tới an ninh quốc phòng

1.1.5 Lợi ích và chi phí của các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp ra nước ngoài

a Lợi ích

Khi thực hiện OFDI, doanh nghiệp có thể đạt được những lợi ích sau đây:

Thứ nhất, tiến hành OFDI, các doanh nghiệp có thể tìm kiếm được thị trường

của nước nhận đầu tư để từ đó tạo bàn đạp thâm nhập vào thị trường của khu vựclân cận

Trang 22

Thứ hai, các doanh nghiệp có thể tìm kiếm được nguồn nguyên nhiên liệu rẻ,

ổn định; chi phí lao động thấp

Thứ ba, tiến hành OFDI, các doanh nghiệp sử dụng nguồn lực dư thừa một

cách có hiệu quả, nâng cao hiệu suất sử dụng vốn

Thứ tư, OFDI giúp các doanh nghiệp tránh được các rào cản thương mại mà

các doanh nghiệp này vấp phải nếu thâm nhập vào thị trường nước ngoài bằng hìnhthức xuất nhập khẩu

Thứ năm, sản phẩm của doanh nghiệp sẽ mang vòng đời quốc tế thay vì quốc

gia Khi đó vòng đời sản phẩm sẽ kéo dài hơn và doanh nghiệp sẽ tiết kiệm đượcchi phí nghiên cứu, cải tiến mẫu mã sản phẩm

Thứ sáu, OFDI giúp các doanh nghiệp học hỏi được trình độ công nghệ của

các nước tiên tiến, nâng cao khả năng cạnh tranh trên trường quốc tế

b Chi phí

Mặc dù khi thực hiện OFDI các doanh nghiệp có được rất nhiều lợi ích nhưngcũng gặp không ít những khó khăn:

Thứ nhất, khi thực hiện OFDI, do không quen môi trường kinh doanh bao

gồm văn hóa, tập quán, hệ thống pháp luật, các nhà đầu tư hoàn toàn có thể thất bạihoặc gặp khó khăn trong việc triển khai hoạt động đầu tư

Thứ hai, rủi ro về tính an toàn của môi trường kinh doanh (chiến tranh, bạo

loạn…) có thể dẫn tới tài sản của nhà đầu tư ở nước ngoài bị thiệt hại

Thứ ba, một doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh doanh ở nước ngoài phải

trả những chi phí phụ trội (gọi là chi phí hoạt động ở nước ngoài) so với đối thủcạnh tranh nội địa nước đó Chi phí phụ trội này có thể là do: sự khác biệt về vănhóa, luật pháp thể chế và ngôn ngữ; thiếu hiểu biết về các điều kiện thị trường nộiđịa; chi phí thông tin liên lạc và hoạt động cao hơn do sự cách biệt về địa lý

Thứ tư, các doanh nghiệp thực hiện OFDI thường tận dụng lợi thế nội bộ hóa

để khắc phục những rào cản, rủi ro do sự không hoàn hảo của thị trường bên ngoàigây ra (rào cản thuế quan và phi thuế quan, biến động bất thường của thị trườnghàng hóa bên ngoài,…) Tuy nhiên, để thực hiện được lợi thế nội bộ hóa, doanh

Trang 23

nghiệp cũng phải trả những chi phí nhất định cho quá trình liên kết liên doanh Mộttrong những chi phí quan trọng nhất đó là chi phí quản lý, nghĩa là chi phí điều hànhmột doanh nghiệp lớn với nhiều công ty thành viên hợp tác trong cùng ngành hoặctrong các ngành có tính chất bạn hàng của nhau, các doanh nghiệp này có thị trườngnội bộ rất phức tạp về hàng hóa, dịch vụ và các tài sản vô hình Ngoài ra, việc liênkết kinh doanh trên toàn cầu đòi hỏi các nguồn tài chính khổng lồ mà có thể không

có sẵn đối với doanh nghiệp hoặc chỉ sẵn có với chi phí cao hơn so với các hìnhthức khác

1.2 Tổng quan về nền kinh tế Ấn Độ và hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

1.2.1 Giới thiệu về nền kinh tế Ấn Độ

Nền kinh tế của Ấn Độ sau khi độc lập chịu ảnh hưởng nặng nề của thời kỳthực dân và của phương hướng các nhà lãnh đạo theo chủ nghĩa xã hội Fabia Chínhsách có thiên hướng theo chủ nghĩa bảo hộ, nhấn mạnh sự thay thế nhập khẩu, côngnghiệp hóa và sự can thiệp của nhà nước vào thị trường lao động và tài chính, khuvực công lớn , cơ chế điều tiết hoạt động kinh doanh và kế hoạch hóa tập trung Do

đó, thời kỳ 1947-1980, tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân của Ấn Độ là thấp sovới tốc độ tăng trưởng của các nước Nam Á khác Từ năm 1980, có hai đợt cải cáchkinh tế tạo ra sự tăng tốc kinh tế cho Ấn Độ Thứ nhất là việc đưa ra các biện phápủng hộ kinh doanh vào năm 1980 trong đó xóa bỏ kiểm soát giá đồng thời giảm cácloại thuế doanh nghiệp Thứ hai là chính sách tự do hóa kinh tế năm 1991, trong đó

đã thủ tiêu chế độ cấp giấy phép nhập khẩu, công nghiệp và đầu tư đồng thời chấmdứt nhiều sự độc quyền của khu công nghiệp, cho phép phê duyệt tự động đầu tưtrực tiếp nước ngoài trong nhiều lĩnh vực [44]

Kể từ năm 1990, Ấn Độ nổi lên như là một trong những nền kinh tế thịnhvượng nhất trong thế giới đang phát triển và trở thành nền kinh tế tăng trưởngnhanh thứ hai thế giới chỉ sau Trung Quốc Tốc độ tăng trưởng kinh tế trung bình

Trang 24

của Ấn Độ trong thời kỳ 1960-1980 là 3,5%; thời kỳ 1980-1990 là 5,4%; 1990-2000là 4,4%; thời kỳ 2000-2009 là 6,4%.[45]

Trong ba năm 2006, 2007, 2008, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ rấtcao đạt lần lượt là 8,4%; 9,2%; 9% Năm 2009, do ảnh hưởng của sự khủng hoảngkinh tế, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ là 7,4%- tuy giảm xuống song vẫn rấtcao khi so với các nước khác [46]

Goldman Sachs đã dự báo rằng GDP của Ấn Độ theo giá thực tế sẽ vượt quaPháp và Italia vào năm 2020, vượt Đức, Anh quốc vào năm 2025, và vượt qua NhậtBản vào năm 2035 Đến năm 2035, Ấn Độ được cho rằng sẽ là nền kinh tế lớn thứ 3thế giới, sau Hoa Kỳ và Trung Quốc [47]

1.2.2.Tổng quan về hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

Lần đầu tiên một công ty Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài là vào năm 1959 Kể từ

đó tới này, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ không ngừng phát triển.Một cách tổng quát có thể chia hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ thànhhai giai đoạn: Giai đoạn thứ nhất (trước năm 1991), giai đoạn thứ hai (sau năm1991)

a Giai đoạn thứ nhất

Trong giai đoạn thứ nhất, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ cónhững đặc điểm sau đây:

+ OFDI diễn ra chủ yếu trong ngành công nghiệp

+ Nước nhận đầu tư chủ yếu là các nước đang phát triển

+ Các công ty Ấn Độ chỉ được nắm phần nhỏ vốn chủ sở hữu của các doanhnghiệp nước ngoài khi đầu tư vào các doanh nghiệp này

+ Động cơ thúc đẩy các doanh nghiệp Ấn Độ đầu tư trong giai đoạn này là:tiếp cận thị trường rộng lớn, nguồn tài nguyên thiên nhiên, và nhằm thoát khỏi giớihạn của chính phủ về mức độ phát triển doanh nghiệp trong thị trường nội địa + Lợi thế độc quyền của dòng vốn OFDI nằm ở trình độ công nghệ và quản lý

có chi phí thấp và khả nãng áp dụng công nghệ nhập khẩu vào hệ thống máy móc

Trang 25

của Ấn Độ để thích ứng với những điều kiện khác nhau của nýớc nhận đầu tý lànhững nýớc đang phát triển.

Năm 1959, tập đoàn Aditya Birla - tập đoàn kinh tế lớn thứ hai Ấn Độ- xâydựng một nhà máy dệt ở Ethiopia Năm sau đó (tức là năm 1960), tập đoàn Birlaxây dựng một đơn vị kỹ thuật tại Kenya Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độphát triển liên tục từ cuối những năm 1970 khi hệ thống cấp phép công nghiệp trởnên chặt chẽ hơn do chính phủ Ấn Độ muốn kiểm soát những doanh nghiệplớn.Trước năm 1983, Ấn Độ có 140 dự án đầu tư ra nước ngoài đang được thựchiện và 88 dự án đang trong giai đoạn chờ thực hiện Trước năm 1990, có tổng số

229 dự án được phê duyệt đầu tư Hầu hết những chi nhánh ở nước ngoài đượcthành lập trong giai đoạn này là những chi nhánh vừa và nhỏ và tổng số vốn chủ sởhữu được phê duyệt trong giai đoạn từ năm 1975 tới năm 1990/1991 vào khoảng

220 triệu USD [19, tr.130]

b Giai đoạn thứ hai

Trong giai đoạn thứ hai, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ cónhững đặc điểm sau đây:

+ Hoạt động OFDI diễn ra trong tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế nhưngngành dịch vụ đóng vai trò chủ đạo

+ Vốn đầu tư vào các nước phát triển tăng lên

+ Doanh nghiệp Ấn Độ được tự do quyết định tỷ lệ sở hữu trong thực thểđầu tư

+ Động cơ thúc đẩy OFDI: ngoài việc tìm kiếm thị trường các doanh Ấn Độđầu tư nhằm có được tài sản chiến lược như công nghệ, thương hiệu và thực hiệnmarketing, đồng thời cũng thiết lập mạng lưới hỗ trợ thương mại

+ Lợi thế độc quyền được cải thiện do các công ty Ấn Độ thường xuyênthực hiện đổi mới, sang tạo, mua thương hiệu và nâng cao hiệu quả hoạt động nhờvào việc tái cơ cấu doanh nghiệp

Biểu đồ 1: OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ theo giá trị trong giai đoạn

1992-2007 (triệu USD)

Trang 26

Nguồn: Prema-Chandra Athukorala (2009), Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ,

Arnd- Corden Division of Economics, College of Asia and the Pacific, Australia NationalUniversity

Bước ngoặt trong hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ bắt đầu từnhững năm đầu 1990 với sự thay đổi mạnh mẽ về chính sách OFDI Từ năm 2000hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ được thúc đẩy mạnh mẽ bởi việcnhững quy định hạn chế chuyển ngoại tệ phục vụ cho các vụ mua lại ở nước ngoàiliên tiếp được nới lỏng Từ năm 2005, hoạt động đầu tư ra nước ngoài của cácdoanh nghiệp Ấn Độ tăng vọt (xem biểu đồ 1) Số lượng các dự án được phê duyệtđầu tư tăng từ 220 năm 1990/1991 lên 395 năm 1999/2000 và lên tới 1595 vào năm2007/2008 Tổng dòng vốn FDI chảy ra từ Ấn Độ tăng từ khoảng 25 triệu USDtrong đầu những năm 1990 tới gần 14 tỷ đô là Mỹ năm 2007 [19, tr.130]

Biểu đồ 2: Tỷ trọng OFDI của Ấn Độ trong tổng FDI ra nước ngoài của các

nước đang phát triển (%)

Trang 27

Nguồn: Prema-Chandra Athukorala (2009), Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ,

Arnd- Corden Division of Economics, College of Asia and the Pacific, Australia NationalUniversity

Trong suốt những năm 1990, tỷ trọng của Ấn Độ trong tổng số vốn đầu tưchảy ra nước ngoài của các nước đang phát triển duy trì ở mức thấp – chỉ 0,5% Từnăm 2000 trở đi, tỷ trọng này liên tục tăng và đạt tới gần 6% vào năm 2007 (biểu đồ2) Mặc dù khoảng cách giữa dòng FDI chảy vào và dòng FDI chảy ra đã được thuhẹp đáng kể trong những năm qua nhưng xét về giá trị ròng thì Ấn Độ vẫn là nướcnhận FDI Năm 1990, dòng vốn chảy ra trung bình chiếm 7% dòng vốn chảy vào.Con số này tăng từ khoảng 30% trong giai đoạn 2000-2005 tới 60% trong giai đoạn2005-2007 [19, tr.130]

Một đặc điểm quan trọng của giai đoạn thứ hai là sự nổi lên của hoạt độngmua lại và sát nhập thực hiện bởi các doanh nghiệp Ấn Độ trong những năm 1990.Trong năm 2002-2003, các doanh nghiệp Ấn Độ đã thực hiện 119 vụ mua lại quabiên giới Hầu hết các vụ mua lại đều diễn ra trong lĩnh vực phần mềm, dược phẩmvà khai thác mỏ Việc mua lại và sát nhập trong giai đoạn này phần lớn diễn ra ởcác nước phát triển mà chủ yếu là Mỹ và Anh Các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng

sử dụng hoạt động M&A để đầu tư ra nước ngoài nhằm tiếp cận thị trường, côngnghệ, tài sản chiến lược, và lợi ích từ tính đồng vận trong hoạt động (Rất nhiều kỹnăng của nhiều cá nhân khác nhau được kết hợp với nhau với mục đích sự tương tác

Trang 28

giữa chúng sẽ tạo ra được hiệu suất tập thể cao hơn là tổng hiệu suất của từng cánhân) [25, tr.6]

c Sự khác nhau giữa giai đoạn thứ nhất và giai đoạn thứ hai

Giai đoạn thứ nhất khác với giai đoạn thứ hai về quy mô, về phân bố địa lý,về lĩnh vực đầu tư và về hình thức sở hữu cũng như động cơ đầu tư Sự phân chiathành hai giai đoạn không chỉ thể hiện sự tác động của việc nới lỏng trong chínhsách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ thông qua tổng vốn OFDI mà còn thể hiện sựthay đổi về đặc tính cũng như động cơ của hoạt động OFDI

Thứ nhất, xét về số dự án các doanh nghiệp Ấn Độ tiến hành sản xuất ở nước

ngoài và tổng vốn đầu tư liên quan tới các hoạt động sản xuất đó thì giai đoạn thứhai vượt trội so với giai đoạn thứ nhất Ví dụ như tính tới tháng 12 năm 1983, có

228 dự án OFDI được phê duyệt so với 4533 dự án được phê duyệt trong giai đoạn1997-2004 Năm 1976, tổng vốn OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ chỉ là 0,037 tỷUSD so với 6,6 tỷ USD năm 2004 (gấp 177 lần) [25, tr.4]

Có nhiều lý do để giải thích cho sự tăng mạnh về số dự án và số vốn mà cácdoanh nghiệp Ấn Độ tiến hành OFDI Một vài trong số những lý do đó là tiềm lựccủa các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng mạnh, nhu cầu mở rộng thị trường và pháttriển kinh doanh của các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng cao, việc mở cửa nền kinhtế Ấn Độ, việc các nước nhận đầu tư sẵn sàng tạo điều kiện thuận lợi để đón nhậndòng vốn FDI từ Ấn Độ và sự thay đổi kịp thời trong chính sách khuyến khíchOFDI của chính phủ Ấn Độ đã hỗ trợ các doanh nghiệp Ấn Độ rất nhiều trong hoạtđông OFDI

Thứ hai, xét về lĩnh vực đầu tư:

Giai

đoạn

Khác Công nghiệp Dịch vụ Nước đang phát

Trang 29

Bảng 1: OFDI của Ấn Độ trong giai đoạn 1975-2000 theo khu vực đầu tư và

lĩnh vực đầu tư

Nguồn: UNCTAD (31 October 2005), Đầu tư trực tiếp ra nước nước bởi các doanh nghiệp vừa và nhỏ Ấn Độ, New York: United Nations Publication

Trong giai đoạn thứ nhất, các doanh nghiệp hoạt động trong ngành côngnghiệp đóng vai trò chủ đạo và nước nhận đầu tư phần lớn là các nước đang pháttriển có trình độ phát triển tương đương hoặc thấp hơn so với Ấn Độ.Ví dụ nhưtrong giai đoạn 1975-1990, ngành công nghiệp chiếm tới 65,28% về số vốn, 55,65%về số dự án, trong khi đó ngành dịch vụ chiếm khoảng 33% tổng số vốn và 43% vềsố dự án được phê duyệt, trong khi các lĩnh vực khác chiếm ít hơn 2 % (xem bảng1) Nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài vào ngành công nghiệp chủ yếu tập trung vàocác lĩnh vực đòi hỏi công nghệ thấp và trung bình như phân bón và thuốc trừ sâu(18%), đồ da (9%), luyện kim (7%), giấy và gỗ (5%) Trong ngành dịch vụ, 3 lĩnhđứng đầu trong giai đoạn này là dịch vụ tài chính và cho thuê tài chính (12%),khách sạn và du lịch (11%), thương mại và marketing (6%) Trong giai đoạn 1991-

2000, trong khi tỷ trọng vốn đầu tư ra nước ngoài của ngành công nghiệp so vớitổng số vốn được phê duyệt giảm xuống còn 39% thì tỷ trọng của ngành dịch vụtăng lên và chiếm gần 60% Nếu xét về số dự án được phê duyệt thì ngành dịch vụtăng từ 32,9% trong giai đoạn 1975-1990 lên tới 51,46% trong giai đoạn 1991-2000còn ngành công nghiệp lại giảm từ 55,65% xuống còn 48,26% (xem bảng 1) Tronggiai đoạn thứ hai, lĩnh vực viễn thông và thông tin của Ấn Độ nổi lên như là lĩnhvực cung cấp nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài lớn nhất trong ngành dịch vụ, chiếmkhoảng 32% tổng dòng vốn đầu tư ra nước ngoài Đứng sau lĩnh vực viễn thông vàthông tin là lĩnh vực truyền thông, truyền hình và xuất bản (chiếm 17%) Trongngành công nghiệp, những lĩnh vực dẫn đầu về nguồn vốn đầu tư bao gồm: phânbón và thuốc trừ sâu (8%), dược phẩm (6%) Những năm gần đây chứng kiến nhiềucông ty Ấn Độ đầu tư vào lĩnh vực khai thác tài nguyên thiên nhiên nước ngoàibằng hình thức mua lại [25, tr.5]

Trang 30

Sở dĩ có sự chuyển dịch đầu tư từ ngành công nghiệp sang ngành dịch vụ là

do sự phát triển của các doanh nghiệp Ấn Độ trong ngành dịch vụ Kể từ khi mởcửa, nền kinh tế Ấn Độ ngày càng phát triển và như một hệ quả tất yếu là sự chuyểndịch cơ cấu kinh tế trong đó tỷ trọng ngành dịch vụ ngày càng tăng trong khi tỷtrọng ngành công nghiệp giảm xuống Sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế trong nước đãkhẳng định sự phát triển của các doanh nghiệp Ấn Độ trong ngành dịch vụ Vì vậy,các doanh nghiệp trong ngành dịch vụ ngày càng chiếm ưu thế hoạt động OFDI

Thứ ba, xét về khu vực đầu tư, trong giai đoạn hai, hầu hết dòng vốn đầu tư

trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ chảy vào các nước phát triển, trong khi giai đoạnthứ nhất thì chủ yếu là nước đang phát triển Giai đoạn thứ nhất, khu vực nhận đầu

tư chủ yếu là những khu vực đang phát triển như Đông Nam Á, Đông Á Tiếp sau

đó lần lượt là châu Phi, Tây Á, Trung Á và Nam Á Trong giai đoạn thứ hai, khuvực nhận đầu tư chủ yếu từ Ấn Độ là Tây Âu và Mỹ Ví dụ như trong giai đoạn1991-2000, Tây Âu và Bắc Mỹ, lần lượt chiếm 34% và 24% tổng vốn đầu tư ranước ngoài của Ấn Độ Song song với sự tăng lên về tỷ lệ vốn đầu tư vào các nướcphát triển là sự giảm của tỷ lệ đầu tư vào các nước đang phát triển Ví dụ như trongsố những khu vực đang phát triển nhận được nhiều vốn đầu tư từ Ấn Độ trong giaiđoạn 1975-1990, thì trong giai đoạn 1991-2000 khu vực Đông Nam Á có dòng vốnđầu tư từ Ấn Độ giảm nhiều nhất từ 36% xuống còn 9% Trong giai đoạn 1991-

2000, Anh và Mỹ là 2 nước nhận nhiều vốn đầu tư từ Ấn Độ nhất với tỷ trọng sốvốn nhận được trong tổng số vốn đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ lần lượt là 27%và 24%.[25, tr.5]

Có nhiều lý do giải thích cho sự thay đổi về khu vực đầu tư của các doanhnghiệp Ấn Độ ra nước ngoài Trong giai đoạn đầu, các doanh nghiệp Ấn Độ hướngtới các nước đang phát triển có trình độ tương đương hoặc thấp hơn Ấn Độ là dotrong giai đoạn này các doanh nghiệp Ấn Độ chưa có đủ tiềm lực về vốn, côngnghệ, khả năng cạnh tranh cũng như kinh nghiệm để đầu tư vào những nước pháttriển nơi có nhiều đối thủ cạnh tranh và đòi hỏi sự dày dặn trong kinh tế thị trường.Ngoài ra, trong giai đoạn thứ nhất, mục tiêu của các doanh nghiệp Ấn Độ khi đầu tư

Trang 31

ra nước ngoài chỉ là mở rộng thị trường nhằm tiêu thụ sản phẩm tiêu dùng thôngthường, dó đó các nước đang phát triển- nơi có thị trường rộng lớn và mức sốngthấp là điểm đến lý tưởng cho các doanh nghiệp Ấn Độ Trong giai đoạn hai, với sựtrưởng thành về tiềm lực, kinh nghiệm đầu tư, khả năng cạnh tranh, các doanhnghiệp Ấn Độ hướng ra nước ngoài với nhiều mục tiêu khác như nắm bắt thươnghiệu, công nghệ cao,…Chính vì vậy, điểm đến đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độkhông dừng lại ở các nước đang phát triển mà hướng đến các nước phát triển- nơi

có trình độ phát triển cao hơn Ấn Độ và người dân có mức sống cao hơn (phù hợpvới các doanh nghiệp dịch vụ Ấn Độ)

Thứ tư, tỷ lệ tham gia nắm quyền sở hữu của các doanh nghiêp Ấn Độ cũng

thay đổi hoàn toàn giữa giai đoạn thứ nhất và giai đoạn thứ hai Ví dụ như trong khitỷ lệ các dự án trong đó doanh nghiệp Ấn Độ chỉ được sở hữu phần nhỏ giảm từ65% trong giai đoạn 1975-1990 xuống còn 24% trong giai đoạn thứ 1991-2000 thìtỷ lệ các dự án trong đó các doanh nghiệp Ấn Độ được quyền sở hữu phần lớn tăngtừ 13% trong giai đoạn 1975-1990 tới 57% trong giai đoạn giai đoạn 1991-2000.[25, tr.6]

Có sự chuyển biến này là do trong giai đoạn thứ hai chính phủ Ấn Độ đãtháo gỡ các giới hạn về quyền sở hữu và do các doanh nghiệp Ấn Độ muốn có toànquyền sở hữu thực thể mà họ đầu tư

Thứ năm, xét về hình thức cấp vốn đầu tư:

Bảng 2: Thành phần vốn OFDI của Ấn Độ theo năm tài chính (%)

Trong giai đoạn thứ nhất, khi các công ty Ấn Độ bắt đầu đầu tư ra nướcngoài, nguồn vốn đầu tư chủ yếu của họ là từ dòng vốn chủ sở hữu chảy ra từ ẤnĐộ Đi kèm với sự nới lỏng về chính sách đầu tư trực tiếp ra nước ngoài, những

Trang 32

công ty này đã mở rộng hoạt động sản xuất ở nước ngoài của mình bằng lợi nhuậntái đầu tư Lợi nhuận tái đầu tư dần trở thành thành phần quan trọng trong nguồnvốn đầu tư ra nước ngoài của các công ty Ấn Độ và chiếm 45%-50% tổng dòng vốntrong các năm tài chính 2000-2001 đến 2002-2003 (xem bảng 2)

Sự thay đổi trong thành phần vốn đầu tư của giai đoạn thứ hai với giai đoạnthứ nhất là do sự nới lỏng về chính sách của chính phủ Ấn Độ Nếu như trong giaiđoạn thứ nhất, chính sách OFDI của chính phủ Ấn Độ quy định về giới hạn chuyểntiền mặt ra nước ngoài và tỷ lệ chuyển lãi bắt buộc về nước nhằm tăng cường thặng

dư cán cân thanh toán thì trong giai đoạn thứ hai, quy định đó đã được gỡ bỏ và cácdoanh nghiệp Ấn Độ có thể tự do sử dụng lợi nhuận của mình nhằm tái đầu tư Bêncạnh đó, trong giai đoạn thứ nhất, quy mô đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ là rấtnhỏ so với giai đoạn thứ hai, lợi nhuận vì thế cũng ít hơn, do vậy tỷ trọng lợi nhuậntái đầu tư trong tổng vốn đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ là thấp

d) Đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu

Bảng 3: OFDI của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu

1994-1995 1999-2000 2004-2005 2006-2007 (a) Tỷ USD

Trang 33

+Nền kinh tế đang phát triển 51,3 101,7 118,8 232,7

(b) Tỷ trọng trong tổng dòng vốn ra nước ngoài

của thế giới (%)

(c) Tỷ trọng trong dòng vốn ra nước ngoài của

các nền kinh tế đang phát triển (%)

2005, và vượt qua Mexico vào năm 2006-2007 Một cách tương tự, trong giai đoạn1994-2007 tỷ trọng dòng FDI chảy ra nước ngoài của Ấn Độ trong tổng vốn đầu tưtrong nước cũng tăng nhanh hơn nhiều so với 4 nền kinh tế trên và nhanh hơn mứctrung bình của tất cả các nền kinh tế đang phát triển Cụ thể, giai đoạn 1994-2007,tỷ trọng dòng FDI chảy ra nước ngoài trong tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ

Trang 34

tăng từ 0,1% năm 1994 lên 4,4% năm 2007 tức là tăng 44 lần, trong khi đó còn sốnày của Nam Phi, Mexico, Braxin, Trung Quốc và trung bình của các nước đangphát triển lần lượt là 0,8; 9,25 ; 5,14; 1,89 và 1,71 lần

Biểu đồ 3: Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn OFDI của các nước đang phát triển

của Ấn Độ và Trung Quốc (%)

Biểu đồ 3 thể hiện sự so sánh giữa dòng vốn FDI ra nước ngoài của Ấn Độvà Trung Quốc trên phương diện tỷ lệ đóng góp vào tổng dòng vốn FDI ra nướcngoài của các nước đang phát triển Theo như biểu đồ 3 ta thấy, trong giai đoạn2006-2007, trung bình, Trung Quốc chiếm 7,3% tổng FDI ra nước ngoài của cácnước đang phát triển, trong khi đó con số này của Ấn Độ chỉ là 3,2 % Điều đó chothấy, mặc dù hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ phát triển mạnh mẽtrong giai đoạn vừa qua song xét trong cái nhìn toàn cầu, Ấn Độ vẫn còn kém mộtsố nước đang phát triển khác trong đó kém xa nước đang đứng đầu về dòng vốnOFDI- Trung Quốc

Biểu đồ 4: Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ và

Trung Quốc (%)

Trang 35

Biểu đồ 4 thể hiện sự so sánh giữa dòng vốn FDI ra nước ngoài của Ấn Độvà Trung Quốc trên phương diện tỷ lệ đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước củamỗi nước Ngược lại với tỷ lệ đóng góp vào FDI ra nước ngoài của các nước đangphát triển, trong sự tương quan với tổng vốn đầu tư trong nước, thì dòng FDI ranước ngoài của Ấn Độ nói chung lớn hơn so với Trung Quốc Và khoảng cách nàyđược nới rộng hơn nhiều nhờ sự nới lỏng trong khung chính sách FDI ra nước ngoàicủa Ấn Độ vào năm 2004-2005 Như được thể hiện trên biểu đồ 4, trong giai đoạn2006-2007, đóng góp của dòng FDI ra nước ngoài vào tổng số vốn đầu tư trongnước của Ấn Độ là 4,4 %- hơn gấp đôi so với con số đó của Trung Quốc là 1,7%.[19, tr.131]

1.3 Nghiên cứu tình huống của một số doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài

1.3.1 Các doanh nghiệp thất bại trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài

Wal-mart là công ty của Mỹ, nổi tiếng là tập đoàn bán lẻ lớn nhất thế giớiđược thành lập năm 1962 và bắt đầu đầu tư ra nước ngoài từ những năm 1980 Đểtrở thành tập đoàn bán lẻ lớn nhất thế giới, Wal-mart đã trải qua rất nhiều thànhcông khi tiến hành đầu tư ra nước ngoài nhưng cũng gặp không ít thất bại Mộttrong những thất bại điển hình của Wal- mart là khi tập đoàn này tiến hành thâmnhập vào thị trường Đức Sau 8 năm vất vả gây dựng hệ thống cửa hàng tại Đức,

Trang 36

Wal-mart đã phải rút lui khi doanh số bán hàng không như ý và ngày càng sụt giảmmặc dù hãng có khoảng 85 cửa hàng tại Đức Nguyên nhân dẫn đến thất bại củaWal-mart là do hãng này không nắm rõ luật lệ ở Đức, thói quen mua sắm và cảkhẩu vị của người Đức Trước khi thất bại ở Đức, Wal-mart đã từng thất bại ở HànQuốc cũng với những lý do tương tự [28]

SK Telecom là mạng di động lớn nhất Hàn Quốc với hơn 50% thị phần Đầu

tư vào thị trường Việt Nam, ban đầu SK Telecom nhìn thấy tiềm năng lớn với dânsố đông, trẻ, năng động và kinh tế tăng trưởng với tốc độ ổn định, cao Năm 2003,

SK Telecom chính thức vào thị trường thông tin di động Việt Nam dưới hình thứcHợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) với công ty Cổ phần dịch vụ Bưu chính Viễnthông Sài gòn (SPT) trong dự án S-Fone (ra mắt 1/7/2003).Tuy nhiên, SK Telecom

đã thất bại hoàn toàn ở Việt Nam Sau nhiều năm chật vật tại thị trường Việt Nam,cuối cùng, vào năm 2009 SK Telecom đã chính thức tuyên bố dừng đầu tư vào S-Fone Nguyên nhân thất bại của SK Telecom tại Việt Nam là do công ty này quátham vọng khi hình ảnh của công ty còn yếu và cạnh tranh rất mạnh từ các đối thủbản địa Ngoài Việt Nam, trước đó SK Telecom đã từng thất bại ở Mỹ với mạng diđộng Helio và ở Trung Quốc với mạng di động Unicom [27]

Cuối năm 1999, công ty trách nhiệm hữu hạn Xây dựng giao thông Đức Hạnh(Duhaco) hợp đồng với Bộ Tài nguyên nước và Khí tương Vương quốc Campuchiavề việc nạo vét kênh Tà Tam thuộc huyện Kong Pong Lieu, tỉnh Prey Veng Trị giátoàn bộ công trình này khoảng 3 triệu USD Cũng trong năm này, Duhaco đã kýhợp đồng hợp tác kinh doanh với Công ty Rithymexco trong 20 năm để khai tháccát, đá, sỏi, sản xuất kinh doanh vật liệu xây dưng… Đặc biệt, trong khuôn khổ hợptác này, hai nhà đầu tư đã nhận được một hợp đồng thực hiện khai thác một triệukhối cát, sỏi trên sông Mekong trong thời gian hai năm với tổng giá trị hợp đồng 1,8triệu USD Tuy nhiên, sau hơn 3 năm đầu tư 4 tỷ đồng cho việc khảo sát, lập thiếtkế và lập dự toán công trình, dự án này đã không thể được triển khai do công nhânkỹ thuật Việt Nam không muốn sang Campuchia làm việc, và không thể thuê laođộng địa phương do không nắm rõ nguồn gốc [26]

Trang 37

1.3.2 Các doanh nghiệp thành công trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài

OFDI đang ngày càng được các doanh nghiệp ưa chuộng Vì vậy có thể nói,khi thực hiện OFDI, tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp nước ngoài rất cao nếu

có những bước đi hợp lý như tìm hiểu thị trường nước nhận đầu tư một cách thấuđáo trước khi đầu tư, hay đưa ra những đối sách hợp lý trong suốt quá trình đầutư… Sau đây là một số ví dụ về các doanh nghiệp đã thành công khi thực hiệnOFDI

General Motor (GM)- hãng xe lớn nhất thế giới đã gặt hái rất nhiều thànhcông tại Trung Quốc GM đã vượt qua đại kình địch Volkswagen tại Trung Quốcdựa trên khả năng tận dụng cơ hội, xây dựng đối tác đáng tin cậy và làm hài lòngngười tiêu dùng Trung Quốc Nếu như năm 1998, tổng lượng xe bán ra ở TrungQuốc chỉ dưới 2 triệu chiếc thì 7 năm sau, con số này tăng lên 6 triệu chiếc và đếncuối năm 2006 đạt đến mức 7 triệu chiếc Một trong những bí quyết thành công của

GM tại Trung Quốc là khả năng tận dụng thời gian và xuất phát sớm nên kiếm đượcvới những đối tác tốt nhất để chiếm lĩnh thị phần một cách chắc chắn Trong khi đónhững đối thủ đến sau thường không có sự lựa chọn đúng ý mà bắt buộc phải liênkết với các đối tác không mấy mạnh Thêm vào đó, GM luôn đi tiên phong và đưa

ra những quyết sách kịp thời: Năm 1998, GM đã có nhà máy lắp ráp độc lập đầutiên mẫu Buick Regal và bán được 61.000 chiếc [29]

Viettel là doanh nghiệp viễn thông đầu tiên của Việt Nam đầu tiên thực hiệnOFDI và bước đầu gặt hái được những thành công nhất định Năm 2005-2006,Viettel đã quyết định đầu tư vào Campuchia khi tiềm lực kém bây giờ rất nhiều.Tuy nhiên, Viettel đã vượt qua rất nhiều “ông lớn” về viễn thông của thế giới đến từMalaysia, Thái Lan, Thụy Điển đã phải mất nhiều năm mới có “chỗ đứng” thì chỉsau 6 tháng chính thức kinh doanh, Viettel đã trở thành nhà mạng số 1 về mạng lướivới 42% số lượng trạm BTS, 88% số lượng km cáp quang và số 2 về số thuê bao.Còn tại Lào, ngay khi khai trương, Viettel đã đứng thứ nhất về hạ tầng Bí quyếtthành công của Viettel là mạng lưới đi trước, kinh doanh theo sau, là kinh doanhgắn liền với trách nhiệm xã hội Bên cạnh việc đầu tư rất lớn vào hạ tầng, với việc

Trang 38

xây dựng một hạ tầng cáp quang rộng khắp Viettel còn triển khai các chương trình

xã hội như Internet trường học, điện thoại nông thôn [30]

Trang 39

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI CỦA

DOANH NGHIỆP ẤN ĐỘ

2.1 Chính sách khuyến khích đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ

Chính sách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ ngày càng được mở rộng và đơngiản hóa để đáp ứng nhu cầu ngày một thay đổi của một nền kinh tế đang phát triển.Nếu như trước kia, chính sách đó chỉ được thực hiện như là một trong những chiếnlược nhằm thúc đẩy xuất khẩu và để tăng cường mối liên kết về mặt kinh tế với cácnước khác thì từ tháng 7 năm 2000, với sự ra đời của luật quản lý ngoại hối năm

2000, chính sách đó đã được áp dụng một cách rộng rãi

Kể từ khi ra đời, chính sách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ đã và đang pháttriển một cách bền vững Quá trình phát triển của chính sách đó có thể được chiathành hai giai đoạn: giai đoạn trước năm 1992 và giai đoạn sau năm 1992

2.1.1 Giai đoạn trước năm 1992

Giai đoạn trước năm 1992, chính sách này chủ yếu hướng tới xuất khẩu vàhạn chế dòng tiền mặt chảy ra nước ngoài Đó là do chính phủ Ấn Độ muốn quản lýdòng vốn để duy trì nguồn ngoại hối Bên cạnh đó, chính sách này còn nằm trongchiến lược nhằm thực hiện các cam kết của Ấn Độ trong các hiệp định hợp tác trongkhu vực

Vào tháng 12 năm 1969, chính phủ Ấn Độ lần đầu tiên ban hành hướng dẫnchính thức hoạt động đầu tư ra nước ngoài Các công ty Ấn Độ được phép tham giavào một số ít những dự án chìa khóa trao tay mà không liên quan tới chuyển tiềnmặt

Vào tháng 4 năm 1978, một hội đồng liên bộ đã được thiết lập dưới sự quảnlý của bộ thương mại nhằm thông qua các đề xuất về đầu tư ra nước ngoài Theonhư các đề xuất này, các công ty Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài phải chuyển về nước50% lợi nhuận đã công bố [22]

1

Trang 40

Trong giai đoạn này, chính sách OFDI chỉ cho phép các doanh nghiệp Ấn Độđầu tư ra nước ngoài dưới hình thức liên doanh và chỉ được phép nắm phần nhỏquyền sở hữu trong doanh nghiệp liên doanh

2.1.2 Giai đoạn sau năm 1992

Năm 1992, chính sách OFDI của Ấn Độ đã gỡ bỏ giới hạn về tỷ lệ quyền sởhữu mà các doanh nghiệp Ấn Độ nắm khi đầu tư ra nước ngoài Theo đó, các doanhnghiệp Ấn Độ được phép tự do quyết định về mức nắm quyền sở hữu khi đầu tư ranước ngoài Cũng trong năm này, một lộ trình tự động nhanh chóng, rõ ràng, dễhiểu cho hoạt động đầu tư ra nước ngoài đã được đặt ra Theo đó, các doanh nghiệpẤn Độ đầu tư ra nước ngoài nếu đáp ứng các tiêu chí đã được định ra sẵn thì khôngcần sự phê duyệt trực tiếp của các cơ quan có thẩm quyền như Ngân hàng dự trữ ẤnĐộ hay chính phủ Ấn Độ như trước Cũng theo lộ trình này, lần đầu tiên các công tyẤn Độ được phép chuyển tiền mặt ra nước ngoài Tổng số vốn được phép chuyển ranước ngoài là 2 triệu USD với thành phần tiền mặt không quá 0,5 triệu USD trong 3năm [22]

Trong giai đoạn này một bước phát triển quan trọng trong khung chính sáchOFDI của Ấn Độ là vào năm 1995 công việc liên quan tới hoạt động đầu tư ra nướcngoài được chuyển từ bộ thương mại sang ngân hàng dự trữ Ấn Độ nhằm tạo ra cơchế một cửa, cùng với đó là sự ra đời của khung chính sách về đầu tư ra nước ngoài.Chính sách này đã đưa ra một lộ trình rút gọn trong đó giới hạn về tổng giá trị vốnđược phép chuyển ra nước ngoài tăng từ 2 triệu USD lên 4 triệu USD với mức giớihạn tiền mặt vẫn là 0,5 triệu USD Trong trường hợp muốn đầu tư quá 4 triệu USD

ra nước ngoài, các công ty Ấn Độ phải nhận được sự phê duyệt theo lộ trình thôngthường (đề nghị đầu tư được xem xét bởi một Ủy ban liên bộ đứng đầu là Phó thốngđốc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ và đại diện các bộ tài chính, công nghiệp vàthương mại, Ngoại giao) ở mức hội đồng đặc biệt Những đề xuất đầu tư có giá trịvượt quá 15 triệu USD cần sự giới thiệu của hội đồng đặc biệt để nhận được sự xemxét từ Bộ Tài Chính Những dự án này nhìn chung sẽ được chấp nhận nếu nguồnvốn được huy động thông qua lộ trình thông thường [22]

2

Định dạng
Số trang	99
Dung lượng	1,17 MB

Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.doc

Mặt tích cực

Bài học cho Việt Nam