Ứng dụng sản phẩm phái sinh để quản trị rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản An Giang

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM j LÂM TH THÙY TRANG NG DNG SN PHM PHÁI SINH  QUN TR RI RO TÀI CHÍNH TI CÁC DOANH NGHIP XUT KHU THY SN AN GIANG Chuyên ngành: Kinh t tài chính – Ngân hàng Mã s:60.31.12 LUN VN THC S NGI HNG DN: TS. UNG TH MINH L THÀNH PH H CHÍ MINH – 2010 Lun vn Thc s Kinh t 1 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L MC LC - Li cm n - Li cam đoan - Danh mc các t vit tt - Danh mc bng biu - Danh mc hình nh - Li m đu CHNG I: C S LÝ LUN V QUN TR RI RO TÀI CHÍNH BNG CÁC CÔNG C PHÁI SINH 1 1.1. Tng quan v ri ro tài chính 1 1.1.1. Ri ro tài chính phát sinh th nào 1 1.1.2. Qun tr ri ro là gì? Ri ro kit giá tài chính là gì 2 1.1.3 Các tình hung phòng nga ri ro 3 1.1.3.1 Phòng nga v th  bán 3 1.1.3.2. Phòng nga v th mua 3 1.1.4. Quy trình qun tr ri ro 3 1.2. Mt s loi công c tài chính phái sinh ph bin hin nay 6 1.2.1. Hp đng k hn (Forward contract) 6 1.2.1.1. Khái nim 6 1.2.1.2. c đim 6 Lun vn Thc s Kinh t 2 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L 1.2.2. Hp đng tng lai (hp đng giao sau - Future contract) 7 1.2.2.1. Khái nim 7 1.2.2.2. c đim 8 1.2.3. Quyn chn (Option) 10 1.2.3.1. Khái nim 10 1.2.3.2. Các loi quyn chn 11 1.2.4. Hoán đi (Swap) 14 1.2.4.1. Khái nim 14 1.2.4.2. c đim 15 1.2.4.3. Các loi hoán đi 15 1.3. Li ích ca công c phái sinh trong qun tr ri ro kit giá tài chính 17 1.4. Mt s kinh nghim ng dng sn phm phái sinh đ qun tr ri ro kit giá tài chính trên th gi i 18 1.4.1. Bài hc kinh nghim th 1 18 1.4.2. Bài hc kinh nghim th 2 19 1.4.3. Bài hc kinh nghim th 3 20 1.5. Mt trái ca các công c phái sinh 21 Kt lun chng I 22 Lun vn Thc s Kinh t 3 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L CHNG II: THC TRNG NG DNG SN PHM PHÁI SINH  QUN LÝ RI RO TÀI CHÍNH TI CÁC DOANH NGHIP XUT KHU THU SN AN GIANG 23 2.1 Tng quan và thc trng v các doanh nghip xut khu Thy Sn trong nhng nm gn đây( t nm 2006 đn 2009) 23 2.2. Các loi ri ro tài chính mà các doanh nghip xut khu thu sn đi mt 27 2.2.1. Quy trình vòng quay vn ca các doanh nghip xut khu thu  sn 27 2.2.2. Các loi ri ro tài chính mà các doanh nghip xut khu thu sn An Giang phi đi mt 29 2.2.2.1. Ri ro t giá 29 2.2.2.2. Ri ro v lãi sut 33 2.2.2.3. Ri ro v giá c hàng hoá 34 2.3 Thc trng ng dng sn phm phái sinh đ qun lý ri ro tài chính ti các doanh nghip xut khu thy sn An Giang 38 2.3.1 Thc trng ng dng sn phm phái sinh đ qun lý ri ro tài chính t i các doanh nghip xut khu thy sn An Giang 38 2.3.2 Nhng nguyên nhân hn ch s dng sn phm phái sinh đ qun tr ri ro tài chính ti các DNXKTS Vit Nam nói chung và An Giang nói riêng: 39 Kt lun chng II 45 Lun vn Thc s Kinh t 4 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L CHNG III: CÁC GII PHÁP Y MNH VIC NG DNG SN PHM PHÁI SINH  QUN TR RI RO TÀI CHÍNH TI CÁC DOANH NGHIP XUT KHU THU SN AN GIANG 46 3.1 S cn thit phi đy mnh s dng sn phm phái sinh đ qun tr ri ro tài chính ti các doanh nghip xut khu thu sn  Vit Nam nói chung và An Giang nói riêng 46 3.2 Các gii pháp v mô nhm phát trin th trng phái sinh trong nc 49 3.2.1 iu kin đ th trng các sn phm phái sinh hot đng hiu qu 50 3.2.1.1 u t xây dng c s h tng, thit b cho sàn giao dch 50 3.2.1.2. Vn đng nhiu ch th tham gia th trng 50 3.2.1.3. Xây dng sàn giao dch o trc khi hình thành sàn giao dch chính thc 50 3.2.1.4. iu kin đ phát trin sn phm phái sinh tài chính 51 3.2.2.  xut mt s quy đnh v hành lang pháp lý đ hn ch các ri ro trong giao dch phái sinh 52 3.2.2.1. Yêu cu bt buc tái phòng nga ri ro trên các th trng quc t 52 3.2.2.2. Yêu cu v  vn và th chp trong giao dch công c tài chính phái sinh 53 3.2.2.3. Yêu cu m ca th trng t do cho tt c các đnh ch trin khai các hp đng phái sinh 53 3.2.2.4. Yêu cu v đng ký và lp các báo cáo tài chính 54 Lun vn Thc s Kinh t 5 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L 3.2.2.5. Hoàn thin nhng quy đnh và tài chính k toán liên quan, nâng cao tính thanh khon ca các sn phm phái sinh 54 3.2.2.6. Không đánh thu đi vi các giao dch sn phm phái sinh 56 3.2.3. Vai trò ca nhà nc trong vic xúc tin các sn phm phái sinh 56 3.3. Các gii pháp đy mnh ng dng sn phm phái sinh đ qun tr ri ro tài chính ti các DNXK thy sn An Giang 56 3.3.1 Các gii pháp đi vi ngành xut khu Thy sn 56 3.3.1.1 Ch đng tìm hi u các quy đnh lut pháp trong nc và quc t liên quan ti lnh vc hot đng ca mình 57 3.3.1.2 Xây dng c s h tng nhm phát trin ngành nuôi trng thy sn phù hp vi tiêu chun các nc xut khu 57 3.3.1.3 Các nhà qun tr doanh nghip t mình trao di, cng c kin thc v qun tr ri ro, phng thc nm bt và x thông tin trên th trng 58 3.3.2 Gii pháp h tr đ n đnh ngun nguyên liu đu vào 58 3.3.2.1 Hình thành ch đu mi giao dch thy sn 58 3.3.2.2 Hp tác ký hp đng kinh doanh gia 3 bên gm doanh nghip, ngi nuôi cá và ngân hàng 60 3.3.2.3. Các c quan qun lý cn xây dng tiêu chun và điu kin thành lp nhà máy ch bin thy sn 61 3.4 Các gii pháp h tr 62 Lun vn Thc s Kinh t 6 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L Kt lun chng III 63 KT LUN 65 - Ph lc - Tài liu tham kho Lun vn Thc s Kinh t 7 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L LI CM N Luận văn này hoàn thành với sự giúp đỡ của các thầy cô trường Đại học Kinh t TP.HCM, các thy cơ đã tận tâm truyền đạt những kiến thức và kinh nghiệm q giá cho tôi trong suốt quá trình học tại trường. Qua quá trình nghiên cứu của tôi tại các công ty xuất khẩu thủy sản tại tỉnh An Giang, dưới sự giúp đỡ của các đơn vò cộng với sự hỗ trợ của tiến só Ung Thò Minh Lệ, người đã nhiệt tình hướng dẫn tôi hết lòng với tất cả trách nhiệm của người hướng dẫn mẫu mực, tôi đã hoàn tất luận văn tốt nghiệp của mình. Thời gian học tại trường là những ngày tháng vô cùng quý giá và quan trọng đối với tôi, q thầy cô đã tận tâm giảng dạy, trang bò những kiến thức để tôi có thêm tự tin và ứng dụng trong công việc sau này. Bài luận văn này, chính là những bước đi cuối trong quá trình học tập và nghiên cứu nhưng chính là bước đi đầu tiên hướng tôi vào tương lai. Tôi xin trân trọng cảm ơn q thầy cô trường Đại học Kinh tế TP.HCM đã hết lòng truyền đạt kiến thức và những kinh nghiệm q báu cho tôi trong thời gian tại trường. Tôi xin chân thành bày tỏ lòng biết ơn đến tiến só Ung Thò Minh Lệ người trực tiếp hướng dẫn tận tình trong suốt thời gian tôi làm luận văn. Tôi cũng xin gởi lời cảm ơn đến ông Tô Thiện Hữu, giám đốc công ty Xổ Số Kiến Thiết An Giang cùng tập thể cán bộ công nhân viên công ty Xổ Số Kiến Thiết An Giang nơi tôi làm việc đã hỗ trợ, tạo điều kiện tốt nhất cho tôi học tập và hoàn thành nhiệm vụ học tập của mình. Tôi cũng xin gởi lời cảm ơn đến lãnh đạo các công ty xuất khẩu thủy sản, nơi tôi thực tập, xin cảm ơn bạn bè, gia đình, những người đã giúp đỡ động viên tôi để tôi hoàn thành khóa học của mình. Lun vn Thc s Kinh t 8 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L Tôi xin hứa sẽ mang những kiến thức mình đã học và nghiên cứu được để phục vụ cho xã hội, cho công cuộc phát triển kinh tế và đổi mới của đất nước. Xin chân thành cám ơn! LI CAM OAN Qua q trình đc hc tp ti trng i hc Kinh t TP.HCM, dí s n lc ca bn thân và s hng dn chân thành ca cơ Ung Th Minh L, tơi đã hồn thành Lun vn này. Tơi xin cam đoan Lun vn vi đ tài :” ng dng sn phm phái sinh đ qun tr ri ro kit giá tài chính ti các doanh nghip xut khu Thy sn An Giang” do tơi n lc hồn thành, khơng sao chép ca các tác gi khác, ch s dng tài liu tham kho t các ngun nh đã trích dn trong Lun vn. DANH MC CÁC T VIT TT + CBOT: Sàn thng mi Chicago (Chicago Board Of Trade) + DNXKTS: Doanh nghip xut khu Thy sn + NHNN: Ngân hàng Nhà nc + NHTM: Ngân hàng thng mi + TCTD: T chc tín dng DANH MC BNG BIU + Bng 1: S khác nhau gia hp đng giao sau, hp đng tng lai và hp đng k hn. + Bng 2: Kim nghch xut khu các tnh ng bng sơng Cu Long. Lun vn Thc s Kinh t 9 Hc viên: Lâm Th Thùy Trang GVHD: TS.Ung Th Minh L + Bng 3: Phng sai và đ lch chun lãi sut vay ca các DNXKTS An Giang ti ngân hàng Ngoi Thng An Giang + Bng 4: Phng sai và đ lch chun ca giá xut khu Thy sn. DANH MC HÌNH NH + Hình 1: C cu GDP tnh An Giang nm 2008 + Hình 2: Giá tr xut khu tnh An Giang + Hình 3: T giá USD/VND qua các nm + Hình 4: Giá xut khu Thu sn tnh An Giang + Hình 5: Mô hình ch đu mi giao dch Thy Sn LI M U 1. S cn thit ca đ tài: Hng nm, xut khu thy sn chim t trng cao trong tng kim ngch xut khu Vit Nam, Vit Nam thuc top các quc gia có kim ngch xut khu thy sn ln trên th gii. Các công ty xut khu thy sn ti An Giang đã đóng góp mt phn quan trng trong đó. Vì vy, vic nghiên cu và ng dng nhng công c tài chính hin đi đ qun tr ri ro nhm gia tng giá tr doanh nghip và góp phn làm cho doanh nghip tng trng n đnh và bn vng trên bc đng hi nhp kinh t quc t là rt cn thit. Thi gian gn đây vi s bt n ca t giá, lãi sut, lam phát,… đã làm cho các doanh nghip xut khu thy sn Vit Nam, trong đó có các doanh nghip xu t khu thy sn An Giang, ri vào tình th khó khn v tài chính vì đã không d đoán đc tình hình kinh t cng nh không ng dng kp thi có các bin pháp qun tr ri ro thích hp, vì vy cn thit phi s [...]... pháp r i ro tài chính nào tr sinh b o v doanh nghi p mình tr ng tài chính Chính vì v y, lu n v n v i c nh ng bi n ng trên th tài “ ng d ng s n ph m phái qu n tr r i ro tài chính t i các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang cung c p cho các nhà qu n tr doanh nghi p c th là các nhà qu n tr t i các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang m t cái nhìn v s n ph m phái sinh và ng d ng chúng trong th... tr r i ro tài chính b ng các công c phái sinh + Ch ng II: Th c tr ng ng d ng s n ph m phái sinh ro tài chính t i các doanh nghi p xu t kh u thu s n An Giang GVHD: TS.Ung Th Minh L qu n lý r i Lu n v n Th c s Kinh t + Ch sinh ng III: Các gi i pháp 12 H c viên: Lâm Th Thùy Trang y m nh vi c ng d ng s n ph m phái qu n tr r i ro tài chính t i các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang - Ph l c - Tài li... n duy trì phát tri n doanh nghi p m t cách b n v ng 2 M c ích nghiên c u ánh giá tình hình ho t tài: ng xu t kh u th y s n c a các doanh nghi p t i An Giang, nh n di n nh ng r i ro h n ch phát sinh do không dùng các bi n pháp qu n tr r i ro ki t giá tài chính Nghiên c u ng d ng các s n ph m phái sinh vào trong qu n tr r i ro t i các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang V i các ch ng minh v l i... tài chính ph i quan tâm R i ro tài chính b t ngu n t vô s các giao d ch liên quan nghi p nh mua, bán, u t , vay n , và m t s các ho t khác là h qu gián ti p c a các chính sách thay ng kinh doanh i trong qu n lý, trong c nh tranh, trong các quan h qu c t , th m chí ch có th do s thay ti t, khí h u N u quan sát k các bi n n doanh i c a th i ng v tài chính có th nh n ra 3 ngu n chính gây ra r i ro v tài. .. tài chính bao g m: + R i ro phát sinh t s thay i bên ngoài v giá c trên th tr ng nh lãi su t, t giá, giá các lo i hàng hóa, … + R i ro phát sinh t ho t ng hay giao d ch v i các doanh nh nhà cung c p, khách hàng, các sinh ho c trong các liên doanh góp v n i tác kinh i tác trong các giao d ch phát ut + R i ro phát sinh ngay trong chính n i b doanh nghi p, nh ng thay i t bên trong liên quan kinh doanh. .. t nh An Giang, C c Th ng kê An Giang, các bài báo, t p chí và các thông tin trên internet,… - Ph ng v n các nhà qu n lý doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang, cán b qu n lý t i ngân hàng Nhà n c t nh An Giang - S u t m, th ng kê, phân tích, t ng h p, so sánh, li u liên quan n i chi u các tài tài 5 K t c u lu n v n: - L i cám n - L i cam oan - Danh m c các t vi t t t - Danh m c b ng bi u - Danh m... v i h u h t các t ch c phi tài chính, r i ro kinh doanh là r i ro có liên quan n các ho t ng s n xu t và kinh doanh bán hàng, ví d , m t nhà s n xu t máy tính g p r i ro kinh doanh khi c nh tranh gi i thi u ra th tr i th ng m t s n ph m u vi t h n v m t công ngh làm m t th ph n c a nhà s n xu t Lo i r i ro th hai là r i ro tài chính hay r i ro ki t giá tài chính, h u h t nh ng r i ro tài chính là có... viên: Lâm Th Thùy Trang 35 NG II: TH C TR NG NG D NG S N PH M PHÁI QU N LÝ R I RO TÀI CHÍNH T I CÁC DOANH NGHI P XU T KH U THU S N AN GIANG 2.1 T ng quan và th c tr ng v các doanh nghi p xu t kh u Th y S n trong nh ng n m g n ây( t n m 2006 n 2009) Trong nh ng n m qua, ngành Th y S n An Giang là m t trong nh ng ngành mang l i GDP cao cho t nh Theo th ng kê c a c c th ng kê t nh An Giang n m 2008, ngành... Thùy Trang ng và ph m vi nghiên c u: ng nghiên c u là ng d ng s n ph m phái sinh trong qu n tr r i ro các doanh nghi p xu t kh u th y s n t nh An Giang Ph m vi nghiên c u ng d ng các công c phái sinh hi n ang s d ng r ng rãi trên th gi i qu n tr r i ro tài chính t i các doanh nghi p 4 Ph ng pháp nghiên c u: - Nghiên c u tài li u - Thu th p d li u: thu th p c d li u s c p l n d li u th c p, trong ó... n An Giang V i các ch ng minh v l i ích c a vi c ng d ng các công c phát sinh, th y s n tài mu n kêu g i và khuy n khích các doanh nghi p xu t kh u c bi t là các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang ng d ng các công c phát sinh trong qu n tr r i ro doanh nghi p c a mình góp ph n t ng cao giá tr doanh nghi p, nâng cao n ng l c c nh tranh trong th i k Vi t Nam gia nh p WTO GVHD: TS.Ung Th Minh L . sn phm phái sinh đ qun lý ri ro tài chính ti các doanh nghip xut khu thy sn An Giang 38 2.3.1 Thc trng ng dng sn phm phái sinh đ qun lý ri ro tài chính t i các doanh nghip. TR RI RO TÀI CHÍNH BNG CÁC CÔNG C PHÁI SINH 1 1.1. Tng quan v ri ro tài chính 1 1.1.1. Ri ro tài chính phát sinh th nào 1 1.1.2. Qun tr ri ro là gì? Ri ro kit giá tài chính là. vi các đi tác kinh doanh nh nhà cung cp, khách hàng, các đi tác trong các giao dch phát sinh hoc trong các liên doanh góp vn đu t. + Ri ro phát sinh ngay trong chính ni b doanh