Quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần HANDICO

Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu Luận văn: “Quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần Handico” với mục đích: - Cung cấp cái nhìn cùng với kiến thức tổng quan về khái niệm

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN HƯƠNG DUNG

QUẢN TRỊ RỦI RO THANH KHOẢN TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN HANDICO

Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng

MỤC LỤC

DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC BIỂU ĐỒ iii

DANH MỤC SƠ ĐỒ iv

LỜI NÓI ĐẦU 1

CHƯƠNG 1 6

VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO THANH KHOẢN Ở CÁC CTTC 6

1.1 Khái quát chung về CTTC 6

1.1.1 Khái niệm 6

1.1.2 Các hoạt động chủ yếu của CTTC 6

1.1.3 Phân biệt CTTC với mô hình NHTM 7

1.2 Rủi ro thanh khoản ở các Công ty tài chính 9

1.2.1 Khái niệm 9

1.2.2 Thước đo rủi ro thanh khoản 12

1.2.3 Nguyên nhân rủi ro thanh khoản 17

1.3 Nguyên tắc của Basel II trong quản lý rủi ro thanh khoản 20

1.4 Nội dung quản trị rủi ro thanh khoản tại các CTTC 23

1.4.1 Khái niệm quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC 23

1.4.2 Sự cần thiết phải nâng cao năng lực quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC 23

1.4.3 Nội dung quản trị rủi ro thanh khoản tại các CTTC 24

1.4.4 Trạng thái thanh khoản: 26

1.4.5 Chiến lược quản trị thanh khoản: 26

1.4.6 Kinh nghiệm quản trị rủi ro thanh khoản tại các TCTD 31

1.5 Bài học đối với CTTC Handico 34

CHƯƠNG 2 36

THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO THANH KHOẢN TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN HANDICO 36

2.1 Khái quát chung về hoạt động của CTTC cổ phần HANDICO 36

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 36

2.1.2 Mô hình tổ chức 37

2.1.3 Kết quả một số hoạt động kinh doanh chính 38

2.2 Thực trạng quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC Handico 44

2.2.1 Khái quát chung về tình hình thanh khoản của các ĐCTC Việt Nam44 2.2.2 Thực trạng công tác quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC Handico 46 2.2.3 Đánh giá công tác quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC cổ phần Handico 50

2.3 Đánh giá chung về công tác quản trị rủi ro thanh khoản 65

2.3.1 Kết quả đạt được 65

2.3.2 Tồn tại 66

2.3.3 Nguyên nhân 68

CHƯƠNG 3 72

GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO THANH KHOẢN TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN HANDICO 72

3.1 Định hướng chung về quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC cổ phần Handico 72

3.2 Giải pháp hoàn thiện công tác quản trị ro thanh khoản 73

3.2.1 Đa dạng hóa sản phẩm huy động vốn bằng trí tuệ tập thể 73

3.2.2 Hạn chế nguồn huy động từ thị trường 2 bằng cách đẩy mạnh huy động nguồn vốn mang tính ổn định cao 74

3.2.3 Tăng vốn tự có nhằm tăng năng lực tài chính 75

3.2.4 Xây dựng chiến lược quản lý thanh khoản thích hợp 76

3.2.5 Đổi mới mô hình tổ chức quản lý thanh khoản 79

3.2.6 Nâng cao trình độ và giữ chân nguồn nhân lực quản lý thanh khoản tại công ty 80

3.2.7 Tăng cường trang thiết bị và hiện đại hóa công nghệ thông tin 81

3.3 Kiến nghị 81

3.3.1 Ổn định môi trường kinh tế vĩ mô 81

3.3.2 Hoàn thiện hành lang pháp lý 82

3.3.3 Đẩy mạnh hoạt động của thị trường phái sinh 83

KẾT LUẬN 84

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85

i

DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT

ii

DANH MỤC BẢNG

sản

43

trên tổng tài sản

52

iii

DANH MỤC BIỂU ĐỒ

iv

DANH MỤC SƠ ĐỒ

Sơ đồ 2.2 Cơ chế quản lý rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ

phần Handico

47

1

LỜI NÓI ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong điều kiện nền kinh tế Việt Nam và thế giới đang ở trong tình trạng bất

ổn, những hệ quả của suy thoái kinh tế còn sót lại của khủng hoảng kinh tế Mỹ năm 2008 Những chấn động cả về kinh tế và thiên tai buộc nền kinh tế thế giới đang đứng trước bất ổn khó lường trước Những bất ổn tiềm ẩn này trực tiếp hoặc gián tiếp tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp nói chung

và các định chế tài chính nói riêng, mà cụ thể đối tượng mà tôi muốn hướng tới ở đây là các công ty tài chính (CTTC), mô hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng đang ngày càng phát triển và thể hiện tính ưu việt ở Việt Nam

Nhóm trung gian tài chính này “đứng giữa vòng vây” của 4 nhóm những người có vốn và cần vốn của nền kinh tế gồm: Hộ gia đình, Doanh nghiệp, Chính phủ và các nhà đầu tư nước ngoài Sản phẩm mà các định chế tài chính này mua, bán, kinh doanh trên thị trường là các dịch vụ lưu chuyển vốn và các tiện ích Trong hoạt động tín dụng, cho dù hệ số an toàn vốn có đạt 9% thì so với tài sản có, số vốn tự có của bản thân NHTM hay công ty tài chính chỉ là “vô cùng nhỏ bé” trong tổng số vốn của nền kinh tế Hoạt động tài chính với việc dùng uy tín để thu hút nguồn và dùng năng lực quản trị rủi ro để sử dụng nguồn

và phát triển dịch vụ với tư cách là người “đứng giữa” lượng cung và lượng cầu

về các dịch vụ tài chính Chính vì vai trò trung gian và sử dụng uy tín cùng với lượng vốn tự có nhỏ bé tham gia trên thị trường, các hoạt động của NHTM và trung gian tài chính bao gồm rất nhiều loại rủi ro Việc đánh giá các mối quan hệ giữa rủi ro - lợi ích nhằm tìm ra những cơ hội đạt được những lợi ích xứng đáng với mức rủi ro chấp nhận được, các trung gian tài chính buộc phải tìm cách hạn chế và kiểm soát nhiều nhất rủi ro để tối đa hóa mức lợi nhuận thu được của mình

2

Trong các loại rủi ro của hoạt động tài chính, rủi ro thanh khoản đang là loại rủi ro được quan tâm nhất Khi những biến cố xảy ra, các hệ thống tài chính trên thế giới đều đứng trước nguy cơ “đổ vỡ hàng loạt” Chính vì vậy, với mỗi định chế tài chính đều phải đặt ra mối quan tâm đặc biệt tới rủi ro thanh khoản Nhất

là đối với các công ty tài chính khi mà quy mô của các CTTC mới chỉ ngang tầm với chi nhánh của ngân hàng nhưng tính ưu việt của nó trong hoạt động dẫn vốn thì lại đáng được quan tâm Sau một thời gian làm việc tại công ty tài chính cổ phần Handico, tác giả nhận thấy rằng công tác quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty nên được đặc biệt chú ý tới

Vì vậy, tác giả xin chọn nghiên cứu đề tài: “Quản trị rủi ro thanh khoản

tại công ty tài chính cổ phần Handico” làm đề tài luận văn Thạc sĩ kinh tế của

mình

Đề tài sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan về công tác quản trị rủi ro thanh khoản; đánh giá và phân tích các nguyên nhân, cùng với đề xuất giải pháp quản trị rủi ro tại công ty tài chính nói chung và công ty tài chính cổ phần Handico nói riêng

2 Tình hình nghiên cứu

Trong quá trình nghiên cứu và thực hiện đề tài, tác giả nhận thấy rằng đề tài nghiên cứu về năng lực quản lý rủi ro thanh khoản không phải là một đề tài mới đối với hệ thống tài chính ngân hàng nói chung và một luận văn thạc sỹ nói riêng Điển hình, dẫn chứng một số nghiên cứu về đề tài này mà tôi có cơ hội được tham khảo:

- Nguyễn Duy Sinh (2009): “Nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro thanh khoản trong các Ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam”, luận văn thạc sỹ kinh tế, trường đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh

- “Nâng cao năng lực quản trị rủi ro của các NHTM Việt Nam (2005), kỷ yếu Hội thảo khoa học, thường trực Hội đồng khoa học & Công nghệ

- Nguyễn Tường Vân (2004): “Giải pháp nâng cao năng lực quản lý thanh khoản tại Ngân hàng Công thương Việt Nam”, luận văn thạc sỹ kinh tế, học viên Ngân hàng

- V v

Tuy nhiên, các nghiên cứu về đề tài này chủ yếu tập trung vào đối tượng là các NHTM mà chưa có đối tượng là các công ty tài chính Đề tài của tác giả tập trung vào đối tượng là công ty tài chính mà chủ thể được nghiên cứu cụ thể trong luận văn là Công ty tài chính cổ phần Handico Do đó, tác giả tin rằng đóng góp của đề tài là cung cấp cái nhìn tổng quan về khả năng quản lý rủi ro của công ty tài chính và những biện pháp đảm bảo rủi ro thanh khoản của công ty tài chính nói chung và công ty tài chính cổ phần Handico

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Luận văn: “Quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần Handico” với mục đích:

- Cung cấp cái nhìn cùng với kiến thức tổng quan về khái niệm, hoạt động của công ty tài chính, rủi ro thanh khoản và công tác quản trị rủi ro thanh khoản

- Phân tích nguyên nhân cũng như những yếu tố ảnh hưởng tới công tác quản trị thanh khoản và bài học có được từ các nước trên thế giới cũng như tại Việt Nam

- Đánh giá thực trạng hoạt động của công tác quản trị thanh khoản ở công

ty tài chính cổ phần Handico

4

- Đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần Handico

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của luận văn là công tác quản trị rủi ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần Handico

Phạm vi nghiên cứu của luận văn:

- Đề xuất một số kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao chất lượng quản trị rủi

ro thanh khoản tại công ty tài chính cổ phần Handico

Phạm vi về số liệu:

Nghiên cứu hoạt động và công tác quản trị rủi ro thanh khoản của công ty tài chính cổ phần Handico từ năm 2009 đến hết năm 2011

5 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng các phương pháp:

- Phương pháp phân tích thanh khoản động

- Phương pháp phân tích thanh khoản tĩnh

6 Những đóng góp mới của luận văn

- Cung cấp tổng quan về thực trạng công tác quản trị rủi ro thanh khoản của công ty tài chính nói chung và công ty tài chính cổ phần Handico nói riêng

5

- Cung cấp các kiến nghị, đề xuất góp phần nâng cao chất lượng quản trị rủi

ro thanh khoản tại công ty tài chính nói chung và công ty tài chính cổ phần Handico nói riêng

7 Bố cục của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo, luận văn được kết cấu thành 3 chương:

Chương 1: Vấn đề chung về quản trị rủi ro thanh khoản ở các CTTC Chương 2: Thực trạng quản trị rủi ro thanh khoản tại Công ty tài chính cổ

phần Handico

Chương 3: Giải pháp quản trị rủi ro thanh khoản tại Công ty tài chính cổ

phần Handico

Theo nghị định 81/2008/NĐ-CP ngày 27/9/2008 của Thủ tướng chính phủ

thì: “CTTC là loại hình TCTD phi ngân hàng, với chức năng là sử dụng vốn tự

có, vốn huy động và các nguồn vốn khác để cho vay, đầu tư, cung ứng các dịch

vụ tư vấn về tài chính, tiền tệ và thực hiện một số dịch vụ khác theo quy định của pháp luật, nhưng không được làm dịch vụ thanh toán, không được nhận tiền gửi dưới 01 năm”

CTTC bao gồm loại hình CTTC tổng hợp được thực hiện tất cả các chức năng, nghiệp vụ theo quy định và CTTC chuyên ngành hoạt động chủ yếu trên một số lĩnh vực như: tín dụng tiêu dùng hoặc phát hành thẻ tín dụng và các hoạt động khác theo quy định của pháp luật, Nghị định này và hướng dẫn của NHNN Việt Nam”

1.1.2 Các hoạt động chủ yếu của CTTC

Theo luật các TCTD năm 2010 được thông qua ngày 16/6/2010 thì CTTC được thực hiện một hoặc một số hoạt động ngân hàng sau đây:

a, Nhận tiền gửi của tổ chức;

b, Phát hành chứng chỉ tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu, trái phiếu để huy động vốn của tổ chức;

c, Vay vốn của TCTD, tổ chức tài chính trong nước và nước ngoài theo quy định của pháp luật; vay NHNN dưới hình thức tái cấp vốn theo quy định của Luật NHNN Việt Nam;

d, Cho vay, bao gồm cả cho vay trả góp, cho vay tiêu dùng;

e, Bảo lãnh ngân hàng;

7

g, Chiết khấu, tái chiết khấu công cụ chuyển nhượng, các giấy tờ có giá khác;

h, Phát hành thẻ tín dụng, bao thanh toán, cho thuê tài chính và các hình thức cấp tín dụng khác sau khi được NHNN chấp thuận

Như vậy CTTC là một loại hình TCTD được thực hiện một hoặc một số hoạt

động ngân hàng theo quy định của Luật các TCTD năm 2010 và chỉ trừ các hoạt

động nhận tiền gửi của cá nhân và cung ứng dịch vụ thanh toán qua tài khoản của khách hàng

1.1.3 Phân biệt CTTC với mô hình NHTM

1.1.3.1 Xét theo chức năng hoạt động

CTTC là loại hình TCTD phi ngân hàng, với chức năng là sử dụng vốn tự

có vốn huy động và các nguồn vốn khác để cho vay, đầu tư; cung ứng các dịch

vụ tư vấn về tài chính, tiền tệ và thực hiện một số dịch vụ khác theo quy định của pháp luật, nhưng không được làm dịch vụ thanh toán, không được nhận tiền gửi dưới một năm

Trong khi đó, ngân hàng là loại hình TCTD được thực hiện toàn bộ hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác có liên quan, cụ thể là hoạt động kinh doanh tiền tệ và dịch vụ ngân hàng với nội dung thường xuyên là nhận tiền gửi, sử dụng số tiền này để cấp tín dụng và cung ứng các dịch vụ thanh toán

1.1.3.2 Xét theo mức vốn pháp định

CTTC và ngân hàng đều phải có vốn pháp định, song vốn pháp định của CTTC thấp hơn ngân hàng Theo Nghị định 141/2006/NĐ-CP, ngày 22/11/2006 của Chính phủ, CTTC được cấp giấy phép thành lập và hoạt động sau ngày Nghị định 141/2006/NĐ- CP của Chính phủ có hiệu lực và trước ngày 31/12/2008 thì

phải có mức vốn pháp định là 300 tỷ đồng; CTTC được cấp giấy phép thành lập và hoạt động sau ngày 31/12/2008 thì phải có mức vốn pháp định là 500 tỷ

đồng

8

Nhưng vốn pháp định đối với một ngân hàng áp dụng cho đến năm 2008

không thấp hơn 1.000 tỷ đồng, tùy theo loại hình ngân hàng và áp dụng cho

đến năm 2010 trở đi không thấp hơn 3.000 tỷ đồng

1.1.3.3 Xét theo loại hình tổ chức hoạt động

Nghị định số 79/2002/NĐ-CP ngày 4/10/2002 của Chính phủ phân chia CTTC thành các loại: CTTC nhà nước, CTTC cổ phần, CTTC trực thuộc các TCTD, CTTC liên doanh và CTTC 100% vốn nước ngoài Cách phân chia này hiện không còn tương thích với Luật Doanh nghiệp hiện hành ở Việt Nam Theo

dự thảo sửa đổi Nghị định hướng dẫn của Chính phủ, quy định CTTC chỉ được thành lập theo một trong ba loại hình sau: CTTC TNHH một thành viên; CTTC TNHH hai thành viên trở lên và CTTC cổ phần Tương tự như ngân hàng, xét ở khía cạnh nào đó thì ngân hàng hoạt động như một doanh nghiệp Tuy nhiên, xét

về tính chất và mục tiêu hoạt động, ngân hàng lại chia thành NHTM, ngân hàng phát triển, ngân hàng đầu tư, ngân hàng chính sách, ngân hàng hợp tác và các loại hình ngân hàng khác

1.1.3.4 Xét theo thời hạn hoạt động

Thời hạn hoạt động của CTTC tối đa là 50 năm Trường hợp cần gia hạn thời hạn hoạt động, phải được NHNN Việt Nam chấp thuận, nhưng mỗi lần gia hạn không quá 50 năm Trong khi đó, thời hạn hoạt động của các ngân hàng không bị pháp luật khống chế

1.1.3.5 Xét theo cơ hội cạnh tranh và lợi ích mang lại

Xét ở khía cạnh nào đó, các CTTC sẽ chịu áp lực cạnh tranh ở mức độ thấp hơn so với ngân hàng Theo cam kết WTO, chỉ có NHTM nước ngoài và CTTC nước ngoài mới được thành lập CTTC liên doanh và CTTC 100% vốn đầu tư nước ngoài TCTD nước ngoài chỉ được thành lập CTTC liên doanh hoặc 100% vốn đầu tư nước ngoài nhưng phải có tổng tài sản trên 10 tỷ USD vào cuối năm trước thời điểm nộp đơn

9

Trong khi ngân hàng hoạt động rộng và huy động vốn chủ yếu từ công chúng thì CTTC huy động vốn chủ yếu từ nội bộ tập đoàn và nhóm công ty Vì thế, rủi ro xảy ra đối với các CTTC chủ yếu là do nội bộ tập đoàn hay nhóm công ty gánh chịu, rất ít ảnh hưởng tới cộng đồng Khi các quan hệ kinh tế trong tập đoàn là minh bạch và tuân thủ đúng pháp luật thì khả năng xảy ra rủi ro là không lớn

Tuy nhiên, CTTC có những điểm hạn chế lớn so với mô hình NHTM Một trong những hạn chế của các CTTC so với các tổ chức ngân hàng là không được làm dịch vụ thanh toán và nhận tiền gửi dưới 1 năm Tuy vậy, các CTTC hiện nay đã khắc phục bằng việc phát triển thêm nhiều sản phẩm dịch vụ mới như dịch vụ nhận ủy thác vốn, nhận ủy thác đầu tư bao thanh toán, thu xếp vốn, v.v cho cả ngắn hạn, trung và dài hạn Những dịch vụ này đã giúp CTTC thực hiện được các dịch vụ khác tương tự như một NHTM

Như vậy, có thể thấy lợi ích của CTTC mang lại cho các doanh nghiệp là rất lớn Không phải ngẫu nhiên mà trên thế giới, các tập đoàn lớn thường có ít nhất một CTTC CTTC là công cụ để tập đoàn điều tiết vốn và sử dụng vốn một cách có hiệu quả và thuận lợi nhất Trong phạm vi nội bộ tập đoàn hoặc nhóm công ty có quan hệ lợi ích gắn bó, CTTC có thể dễ dàng huy động các nguồn vốn nhàn rỗi từ các công ty thành viên để tập trung vốn đầu tư Với tính nội bộ cao trong hoạt động nghiệp vụ CTTC có thể kiểm soát rủi ro và tập trung vốn lớn cho các dự án quan trọng trong nội bộ tập đoàn

1.2 Rủi ro thanh khoản ở các Công ty tài chính

1.2.1 Khái niệm

* Rủi ro

Có nhiều định nghĩa khác nhau về rủi ro, nhưng nhìn chung có thể chia làm hai quan điểm sau:

Theo quan điểm truyền thống: Rủi ro là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm

hoặc các yếu tố khác liên quan đến nguy hiểm, khó khăn, hoặc điều không chắc

10

chắn có thể xảy ra cho con người Xã hội loài người ngày càng phát triển, hoạt động của con người càng đa dạng, thì nhiều loại rủi ro mới phát sinh

Theo quan điểm trung hòa: Rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được Rủi ro

vừa mang tính tích cực, vừa mang tính tiêu cực, theo nghĩa rủi ro có thể mang đến cho con người những tổn thất, mất mát, nguy hiểm, nhưng cũng có thể mang đến những cơ hội, thời cơ không ngờ Nếu tích cực nghiên cứu, nhận dạng rủi ro, chúng ta có thể tìm ra được những biện pháp phòng ngừa, hạn chế mặt tiêu cực

và tận dụng, phát huy mặt tích cực do rủi ro mang tới

Có 4 loại rủi ro cơ bản trong kinh doanh của các ĐCTC:

- Rủi ro tín dụng: Là loại rủi ro phát sinh trong quá trình cấp tín dụng của ngân hàng, biểu hiện thực tế qua việc khách hàng không trả được nợ hoặc trả nợ không đúng hạn cho ngân hàng

- Rủi ro tỷ giá hối đoái: Là loại rủi ro phát sinh trong quá trình cho vay ngoại tệ hoặc kinh doanh ngoại tệ khi tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho ngân hàng

- Rủi ro lãi suất: Là loại rủi ro xuất hiện khi có sự thay đổi của lãi suất thị trường hoặc của những yếu tố có liên quan đến lãi suất dẫn đến sự tổn thất về tài sản hoặc làm giảm thu nhập của ngân hàng

- Rủi ro thanh khoản: Là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp ngân hàng thiếu khả năng chi trả do không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền mặt hoặc không thể vay mượn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán

* Rủi ro thanh khoản

Dưới góc độ tài sản: Thanh khoản được hiểu là khả năng chuyển đổi của tài

sản ra thành tiền Theo Peter S.Rose, một tài sản có tính thanh khoản cao nếu nó thỏa mãn đồng thời các đặc điểm: Có thị trường giao dịch để có thể chuyển hóa tài sản thành tiền; Có giá cả tương đối ổn định, không bị ảnh hưởng bởi số lượng

và thời gian giao dịch

11

Như vậy, tính thanh khoản của tài sản được đo lường thông qua thời gian và chi phí để chuyển hóa tài sản thành tiền Một tài sản có tính thanh khoản cao nếu thời gian để chuyển hóa thành tiền rất ngắn, chi phí về chuyển nhượng thấp bao gồm các chi phí về giao dịch, chênh lệch giữa giá bán tài sản ngay tức thì và giá thị trường của tài sản

Dưới góc độ TCTD: thanh khoản được hiểu là khả năng ngân hàng đáp ứng

các yêu cầu về vốn khả dụng của mình Khả năng và yêu cầu về thanh khoản thể hiện trong nguồn cung và cầu thanh khoản Đối với góc độ CTTC, cung và cầu thanh khoản bao gồm:

Nhận tiền gửi từ TCKT trên 1 năm

Đối với hầu hết các ĐCTC, cầu thanh khoản phát sinh từ hai nguồn chính: Cấp tín dụng cho khách hàng và thanh toán liên ngân hàng Việc thanh toán các khoản vay, chi phí về nghiệp vụ và thuế, chi trả cổ tức cũng làm tăng nhu cầu thanh khoản, tuy nhiên không chiếm trọng số

Để đáp ứng cầu về thanh khoản nêu trên, CTTC có thể sử dụng một số nguồn cung thanh khoản Nguồn cung quan trọng nhất, nếu đối với các NHTM

là nguồn tiền gửi bổ sung của khách hàng, đối với CTTC, đó là các nguồn huy động từ liên ngân hàng và nhận tiền gửi của TCKT trên 1 năm Ngoài ra nguồn cung quan trọng nữa là các khoản thanh toán nợ của khách hàng, nguồn thu từ bán tài sản, doanh thu Trong đó, hiện nay, nguồn tiền vay từ thị trường tiền tệ hiện đang là nguồn đảm bảo thanh khoản cho các CTTC

ro khi TCTD không có khả năng cung cấp đầy đủ lượng tiền mặt cho nhu cầu thanh khoản tức thời; hoặc cung ứng đủ nhưng với chi phí cao Nói cách khác, đây là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp TCTD thiếu khả năng chi trả do không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền mặt hoặc không thể vay mượn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán

Như vậy, Rủi ro thanh khoản trong hoạt động ngân hàng của TCTD là rủi

ro tiềm ẩn có tác động bất lợi tới thu nhập hoặc vốn phát sinh khi:

- TCTD không có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ khi đến hạn, hoặc

- TCTD có khả năng đáp ứng nghĩa vụ khi đến hạn nhưng phải chịu tổn

thất lớn để thực hiện nghĩa vụ đó

1.2.2 Thước đo rủi ro thanh khoản

Có 4 phương pháp đo lường, cảnh báo rủi ro thanh khoản:

1.2.2.1 Phương pháp tiếp cận nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn

Phương pháp này bắt đầu với hai thực tế đơn giản:

1/ Khả năng thanh khoản tăng khi tiền gửi và cho vay giảm

2/ Khả năng thanh toán giảm khi tiền gửi giảm và cho vay giảm

Bất kỳ khi nào nguồn thanh khoản và sử dụng thanh khoản không bằng nhau, TCTD đều phải đối mặt với khe hở thanh khoản Khi nguồn thanh khoản (tăng tiền gửi hoặc giảm cho vay) vượt quá sử dụng thanh khoản (giảm tiền gửi hoặc cho vay), TCTD sẽ có một khe hở dương Phần vốn thanh khoản thặng dư phải được đầu tư nhanh chóng vào tài sản sinh lời cho tới khi TCTD cần chúng để

13

đáp ứng yêu cầu tiền mặt trong tương lai Mặt khác, khi sử dụng thanh khoản vượt quá nguồn thanh khoản, khe hở âm xuất hiện hay TCTD phải đối mặt với thâm hụt thanh khoản Chính vì vậy, TCTD phai huy động vốn từ những nguồn

rẻ nhất và có thể sử dụng đáp ứng khe hở này

1.2.2.2 Phương pháp tiếp cận cấu trúc vốn

Một cách tính yêu cầu thanh khoản của TCTD là phương pháp cấu trúc vốn TCTD sẽ chia làm nhiều nhóm dựa trên nguồn vốn có thể rút ra của TCTD

ví dụ như: vốn nóng, vốn kém ổn định và vốn ổn định Nhà quản lý thanh khoản phải dành riêng một phần vốn thanh khoản tùy theo những nguyên tắc quản lý đối với mỗi nhóm nêu trên Đi sâu dần vào phương pháp cấu trúc vốn, nhà quản

lý thanh khoản sẽ cố gắng làm rõ trạng thái thanh khoản tốt nhất và xấu nhất tiềm năng mà TCTD có thể gặp phải và phân bổ xác suất cho tất cả các trường hợp có thể

Phương pháp này được tiến hành theo trình tựu hai bước:

Bước 1: Chia các khoản tiền gửi và các nguồn khác nhau thành nhiều loại

trên cơ sở ước lượng xác suất rút tiền của khách hàng

Bước 2: Xác định mức dự trữ thanh khoản cho từng loại tiền gửi trên cơ

sở ấn định tỷ lệ dự trữ thích hợp với trạng thái của chúng

Các yếu tố mà ngân hàng có thể kiểm soát được:

chứng khoán, vay qua đêm, phát hành chứng chỉ tiền gửi hay nhận tiền gửi

khách hàng, những khoản tín dụng đã đến hạn thu hồi

14

tiền gửi, khách hàng rút tiền theo định kỳ, trả nợ vay đến hạn, cho vay qua đêm,

thanh toán phí dịch vụ cho ngân hàng khác

Các yếu tố mà ngân hàng không thể kiểm soát được:

nghiệp vụ thanh toán bù trừ, các khoản thuế thu hộ, tiền mặt trong quá trình thu

(tiền đang chuyển)

vụ thanh toán tiền mặt, thuế phải thanh toán cho ngân sách, khách hàng rút tiền

trước hạn

- Chỉ số về năng lực cho vay: Dư nợ tín dụng (cho vay và cho thuê tài

chính) / Tổng tài sản “Có” của ngân hàng Đây là chỉ số thanh khoản âm bởi vì cho vay và cho thuê là những tài sản có tính thanh khoản thấp nhất mà TCTD

nắm giữ

- Chỉ số tiền cơ sở: Tiền gửi cơ sở/Tổng tài sản

Tiền gửi cơ sở thường thuộc các tài khoàn quy mô nhỏ của khách hàng và các tài khoản này thường ít bị rút vốn bất thường và do đó có tính thanh khoản cao

Chỉ số này phản ánh khả năng đáp ứng nhu cầu thanh khoản cao

- Cấu trúc tiền gửi: Tiền gửi giao dịch/tiền gửi kỳ hạn

Tỷ lệ này đo lường tính ổn định của cơ sở tiền gửi mà TCTD sở hữu, tỷ lệ này giảm thể hiện tính ổn định cao hơn của vốn tiền gửi và do đó yêu cầu thanh

15

càng lớn thì khả năng thanh khoản của ngân hàng sẽ càng thấp tuy nhiên lại đem

lại lợi nhuận nhiều hơn cho ngân hàng

- Chỉ số cơ cấu tiền gửi:

Chỉ số cơ cấu tiền gửi = Tiền gửi không kỳ hạn/ Tiền gửi có kỳ hạn

Nếu chỉ tiêu cơ cấu tiền gửi càng thấp thì nhu cầu về thanh khoản của ngân hàng càng thấp và ngân hàng được coi là càng có khả năng thanh khoản và ngược lại Tuy nhiên, trong thực tiễn kinh doanh, các TCTD luôn muốn có một chỉ tiêu cơ cấu tiền gửi cao (nghĩa là tiền gửi không kỳ hạn chiếm một tỷ trọng lớn nhất định so với tiền gửi có kỳ hạn) để có thể có mức giá huy động đầu vào bình quân thấp nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn trong hoạt động kinh doanh của mình

- Chỉ số nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn:

Chỉ tiêu này = (Dư nợ trung, dài hạn – Nguồn vốn trung, dài hạn) / Nguồn vốn ngắn hạn

Chỉ tiêu này thể hiện việc TCTD đã sử dụng bao nhiêu % các nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho vay trung, dài hạn Chỉ tiêu này càng thấp thì khả năng thanh khoản của TCTD càng cao và ngược lại Thực chất đây cũng là một chỉ tiêu được quy định cụ thể trong văn bản quy định của NHNN: với NHTM, tỷ lệ này là 40%, với CTTC: tỷ lệ là 30%

- Tỷ lệ khả năng chi trả:

Tỷ lệ khả năng chi trả = Tổng tài sản Có có thể thanh toán ngay/Tổng tài sản

Nợ sẽ đến hạn thanh toán ngay

Đây là chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh khoản của TCTD trong tương lai, phản ánh trạng thái thanh khoản ngắn hạn của TCTD bằng việc dùng các tài sản

Có có thể thanh toán ngay để đáp ứng các nghĩa vụ trả nợ đến hạn thanh toán Nếu chỉ số khả năng thanh toán càng cao thì TCTD được xem là có khả năng thanh toán ngắn hạn càng cao và ngược lại Theo Thông tư 13/2010/TT-NHNN

16

(ngày 20 tháng 05 năm 2010), NHNN đã qui định: tỷ lệ khả năng chi trả trong ngày tiếp theo là 15%, trong 1 tuần tiếp theo là 1

1.2.2.4 Phương pháp thang đáo hạn

Bước 1: Lập thang đáo hạn

Lên các luồng tiền thanh khoản

Bước đầu tiên trong lập thang đáo hạn là lên các luồng tiền thanh khoản của TCTD và có thể được thực hiện thông qua các bước được mô tả dưới đây:

Sơ đồ 1.1: Quy trình xác định luồng tiền thanh khoản của TCTD

(Nguồn: Internet)

Định nghĩa các luồng tiền phát sinh trong quá trình hoạt động của TCTD như

là yếu tố rủi ro, dòng ra, dòng vào, kỳ hạn …Phân loại các luồng tiền đã được

nhận biết và phân biệt các luồng tiền xác định và ngẫu nhiên

Sơ đồ 1.2: Phân loại các luồng tiền của TCTD, cụ thể đối với CTTC

Các luồng tiền ra chưa chắc chắn

Ví Ví dụ: Thanh toán cổ tức, chi phí phát

sinh

Các luồng tiền vào chưa chắc chắn

- Ví dụ: tiền gửi ủy thác của TCKT

17

Định nghĩa khoảng thời gian tùy theo thời hạn của các sản phẩm đang sử dụng (ngắn hạn, trung hạn, dài hạn), như hằng ngày đến tối đa 1 tháng, hàng tuần đến tối đa 3 tháng, hàng tháng đến tối đa 1 năm, trên đó là hàng năm

Bước 2: Lập báo cáo thanh khoản

TCTD cần lập báo cáo ngày về các kết quả dự báo dòng tiền, từ đó xác định các dòng tiền cộng dồn, dự trữ vốn khả dụng cộng dồn, gap cộng dồn, thay đổi trong hạn mức và lớp đệm cộng dồn Báo cáo thanh khoản ngày của TCTD thường lập cho thời gian 7 ngày kế tiếp

1.2.3 Nguyên nhân rủi ro thanh khoản

Thanh khoản có vấn đề của một TCTD có thể do các nguyên nhân cơ bản sau đây:

1.2.3.1 Nguyên nhân khách quan

- Sự mất ổn định của môi trường kinh tế vĩ mô

Hoạt động kinh doanh của TCTD luôn gắn liền với những biến động của môi trường kinh doanh xung quanh nó Các yếu tố vè kinh tế, chính trị, văn hóa xã hội luôn có tác động trực tiếp và gián tiếp tới các quyết định và phương hướng kinh doanh của một TCTD Thực tế đã chứng minh mất ổn định kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế sẽ tạo ra khủng hoảng tiền tệ và thị trường tài chính và hiển nhiên là gây ra rủ ro thanh khoản cho hệ thống các TCTD

- Rủi ro thanh khoản xuất phát từ sự nhạy cảm đối với lãi suất

Khi lãi suất tăng, nhiều người gửi tiền sẽ rút tiền ra tìm kiếm nơi gửi khác có lãi suất cao hơn, điều này xảy ra ngay cả trong hệ thống các TCTD với nhau; Những người có nhu cầu tín dụng sẽ hoãn lại, hoặc rút hết số dư hạn mức tín dụng với mức lãi suất thấp đã thỏa thuận Như vậy, thay đổi lãi suất ảnh hưởng đồng thời đến luồng tiền gửi cũng như luồng tiền vay, và cuối cùng là đến thanh khoản của TCTD Ngoài ra, lãi suất thay đổi sẽ ảnh hưởng đến giá trị của các tài sản mà TCTD đem bán để đáp ứng yêu cầu về thanh khoản và trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí đi vay trên thị trường tiền tệ của TCTD

18

- Nhu cầu thanh khoản của khách hàng luôn đòi hỏi ở mức ngày càng cao; Ngân hàng luôn phải đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngày một mức cao Những vướng mắc về thanh khoản, tức khắc làm xói mòn niềm tin của công chúng vào TCTD Từ đó, đòi hỏi nhà quản trị TCTD phải luôn nắm chắc những khách hàng có số dư tiền gửi lớn và những khách hàng đang còn hạn mức tín dụng lớn chưa sử dụng để biết được kế hoạch của họ khi nào thì rút tiền và rút bao nhiêu để có kế hoạch thanh khoản thích hợp

- Do TCTD suy giảm về niềm tin

Với đặc điểm của kinh doanh là “đi vay” để “cho vay”; nguồn vốn đi vay của TCTD chủ yếu dựa trên tín nhiệm để huy động vốn, cho vay vốn Không có tín nhiệm thì không có TCTD nào tồn tại được Chính vì vậy, suy giảm tín nhiệm ảnh hưởng trực tiếp và tác động hiệu ứng ngay tới rủi ro thanh khoản

- Do năng lực dự báo của các cơ quan hữu quan và của NHTW yếu

Hoạt động tài chính- ngân hàng là một lĩnh vực nhạy cảm và phức tạp Do đó, công tác quản lý, điều hành trong lĩnh vực này đòi hỏi trình độ chuyên môn cao

và xuyên suốt trong toàn hệ thống Trong khi đó, công tác cảnh báo rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng lại là một nhiệm vụ còn khá mới mẻ đối với các TCTD tại Việt Nam, vì thế còn nhiều lúc dự báo chưa thực sự đáp ứng nhu cầu

1.2.3.2 Nguyên nhân chủ quan

- TCTD vay mượn quá nhiều các khoản tiền gửi ngắn hạn từ các tổ chức, cá nhân; sau đó chuyển hóa chúng thành những tài sản đầu tư dài hạn, dẫn tới tình trạng mất cân đối về kỳ hạn giữa nguồn vốn và sử dụng vốn, mà thường gặp là dòng tiền thu về từ tài sản đầu tư nhỏ hơn dòng tiền chi ra để trả các khoản tiền gửi đến hạn

- TCTD có chiến lược quản trị rủi ro thanh khoản không phù hợp và kém hiệu quả như: các chứng khoán đang sở hữu có tính thanh khoản thấp, dự trữ của TCTD không đủ cho nhu cầu chi trả…

19

- TCTD chưa trang bị được cơ sở vật chất, cũng như nguồn nhân lực đủ trình độ đủ đáp ứng được yêu cầu quản trị rủi ro thanh khoản Đặc trưng trong hoạt động kinh doanh của các TCTD là kinh doanh bậc cao, phạm vi địa bàn thường rộng và đối tượng đã dạng Yêu cầu của công tác quản trị rủi ro thanh khoản tại một TCTD cũng vì thế đòi hỏi rất phức tạp và khắt khe Số liệu với số lượng và quy mô giao dịch lớn đòi hỏi triển khai dựa trên nền tảng kỹ thuật công nghệ hiện đại, năng lực của cán bộ quản lý rủi ro thanh khoản cũng là một vấn

đề khi các công cụ quản lý và cảnh báo chủ yếu là các kinh nghiệm từ nước ngoài

1.2.4 Tác động của rủi ro thanh khoản tới CTTC so với NHTM

Nếu như tác động của rủi ro thanh khoản tới NHTM nằm ở 3 mức: rủi ro thanh khoản ở mức cao, trung bình, thấp thì tác động của rủi ro thanh khoản đối với CTTC luôn ở mức cao, do một số nguyên nhân sau:

Thứ nhất, do sự khác biệt cơ bản giữa CTTC và NHTM Trong khi

NHTM được ví như một cơ thể người hoàn chỉnh thì CTTC bị hạn chế hơn, việc giới hạn không cho CTTC huy động các khoản tiền gửi trên một năm từ các tổ chức và không huy động đối với cá nhân và thực hiện chức năng thanh toán làm giảm đi một lượng tiền lớn ở tại các CTTC, do đó không có dòng tiền vào thường xuyên để đáp ứng nhu cầu thanh khoản

Thứ hai, do việc hình thành CTTC là chủ yếu nhằm mục đích phục vụ cho

các công ty mẹ Khi mức độ phụ thuộc giữa các CTTC và công ty mẹ còn chặt chẽ thì khả năng nhận được hỗ trợ từ phía công ty mẹ lớn, còn khi các CTTC đã hoạt động khá độc lập với công ty mẹ thì việc nhận được trợ giúp từ công ty mẹ trong việc huy động vốn là rất hạn chế

Thứ ba, các CTTC hoạt động ở Việt Nam chủ yếu đều là quy mô nhỏ

Điều này thực tế do quy định mức vốn tối thiểu đối với loại mô hình này và phụ thuộc vào đặc điểm của công ty mẹ Tuy nhiên, uy tín và vị thế của các CTTC ở

20

thị trường tài chính Việt Nam không thực sự được đánh giá cao Do đó, khả năng huy động vốn nhằm đảm bảo thanh khoản của công ty thực sự khó khăn so với các NHTM Đặc biệt là khi thị trường có biến động, các CTTC là đối tượng đầu tiên bị từ chối cho vay trên thị trường

Mặc dù quy mô và vị thế của CTTC trên thị trường không thực sự lớn, nhưng nếu CTTC có gặp rủi ro về mặt thanh khoản, hệ thống cũng sẽ bị ảnh hưởng

1.3 Nguyên tắc của Basel II trong quản lý rủi ro thanh khoản

Basel II đưa ra nguyên tắc đối với quản lý rủi ro thanh khoản đối với ngân

hàng ( cũng áp dụng với các ĐCTC khác) như sau: “Cơ quan quản lý nhà nước

phải đảm bảo rằng các ngân hàng có một chiến lược quản lý khả năng chi trả có thể tính toán được mọi rủi ro của tổ chức, ngân hàng phải có chính sách và quy trình để xác định, đo lường, theo dõi và kiểm soát được rủi ro thanh khoản, và quản lý được khả năng chi trả của mình hàng ngày Cơ quan quản lý nhà nước phải yêu cầu các ngân hàng có kế hoạch sẵn sàng đối ứng với các vấn đề về thanh khoản có thể phát sinh bất ngờ” Đây là nguyên tắc nằm trong nhóm các nguyên tắc thuộc cụm chủ đề “Các quy định và yêu cầu thận trọng.”

Để quản lý rủi ro thanh khoản, Ủy ban Basel đề xuất quản lý một số chỉ tiêu sau:

Tỷ lệ đảm bảo thanh khoản (LCR):

LCR = (Tài sản có chất lượng cao)/(Luồng tiền ra thuần trong 30 ngày)

=>100%

Quy tắc Basel này tập trung vào tính thanh khoản của tài sản để đảm bảo các ngân hàng luôn có đủ khả năng thanh toán trong vòng 30 ngày cho các trường hợp khẩn cấp Ở đây giá trị tài sản và luồng tiền ra đề cập đến những vấn

đề nảy sinh do cú sốc tài chính lớn, tiền gửi bị rút ra và xếp hạng tín dụng bị tụt xuống 3 mức

21

- Tài sản có chất lượng cao có thể bao gồm những tài sản có mối tương quan thấp với tài sản rủi ro, được niêm yết trong các thị trường ổn định năng động, có những nhà tạo lập thị trường và sự tập trung thấp những người bán và người mua; nghĩa là tài sản dễ dàng chuyển thành tiền mặt trong thị trường bất

ổn (ví dụ tiền mặt, dự trữ của ngân hàng trung ương, khoản vay từ Chính phủ, ngân hàng trung ương, BIS, IMF … nợ chính phủ được phát hành bằng nội tệ); Trái phiếu công ty và trái phiếu có bảo đảm có thể đủ điều kiện – sau một nghiên cứu tác động định lượng – với một tỷ lệ chiết khấu thích hợp

- Dòng tiền ra sẽ căn cứ vào việc mô hình hóa tiền gửi bị rút ra: tiền gửi ổn định và ít ổn định; tổng vốn huy động không được đảm bảo; và vốn huy động bị rút ra (cho vay cầm cố) có đảm bảo Trong trường hợp khoản vay tín dụng được

mở rộng, các ngân hàng sẽ cần nắm giữ 10% giải ngân trong kịch bản gốc đối với khách hàng là công ty phi tài chính hoặc cá nhân Trong trường hợp khoản vay thanh khoản đối với các công ty phi tài chính, yêu cầu 100% số tiền, và tương tự đối với các thực thể khác như ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, tổ chức tài chính chuyên biệt (SPV), chính phủ, ngân hàng trung ương

NSFR = (Nguồn vốn ổn định có sẵn $)/(nguồn vốn ổn định được yêu cầu)

>=100%

- Nguồn vốn ổn định có sẵn được xác định là:

hạn không được đảm bảo) (70%)

- Chiết khấu của ngân hàng trung ương được loại trừ để tránh việc dựa quá nhiều vào ngân hàng trung ương

- Nguồn vốn ổn định được yêu cầu (RSF) được dựa vào rủi ro nội bảng và ngoại bảng, và được xác định là:

CTTC <= 1 năm (0%)

BIS, IMF … phát hành, AA hoặc cao hơn với trọng số rủi ro 0% (20%)

năm, các khoản cho vay đối với công ty phi tài chính <= 1 năm (50%)

- Rủi ro ngoại bảng cần được đưa vào là các khoản vay tín dụng hủy ngang

và không thể huy ngang có điều kiện đối với cá nhân, công ty, SPV và các thực thể khu vực công: RSF 10% của tỷ lệ chưa rút hiện tại

- Tất cả các nghĩa vụ khác sẽ có một RSF được thiết lập bởi cơ quan giám sát quốc gia

Các công cụ giám sát liên quan đến thị trường liên quan đến các chỉ số

cảnh báo sớm trong việc giám sát các khó khăn về thanh khoản tiềm năng tại

23

ngân hàng, bao gồm: thông tin thị trường, thông tin lĩnh vực tài chính, thông tin

cụ thể về ngân hàng …

1.4 Nội dung quản trị rủi ro thanh khoản tại các CTTC

Cũng như bất kỳ một TCTD nào, CTTC cũng là một TCTD có nội dung quản trị rủi ro thanh khoản tương tự

1.4.1 Khái niệm quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC

Quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC: là việc CTTC sử dụng hệ thống

các cơ chế quản lý, giải pháp nghiệp vụ và công cụ kỹ thuật thích hợp nhằm duy trì thường xuyên trạng thái cân bằng cung và cầu thanh khoản, xử lý kịp thời những tình huống rủi ro thanh khoản nhưng vẫn đảm bảo khả năng sinh lời cho CTTC

1.4.2 Sự cần thiết phải nâng cao năng lực quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC

Các TCTD nói chung, CTTC nói riêng phải đối mặt với vấn đề thanh khoản hằng ngày trong hoạt động kinh doanh của mình Vậy quản trị thanh khoản mà cốt lõi là quản trị rủi ro thanh khoản là vấn đề rất cần thiết, yêu cầu phải được thực hiện một cách thường xuyên liên tục, nó xuất phát từ những lý do

cơ bản sau:

Thứ nhất, có sự đánh đổi giữa thanh khoản và khả năng sinh lời Khi

CTTC càng tập trung nhiều vốn để đáp ứng yêu cầu thanh khoản thì khả năng sinh lời dự tính của nó càng thấp và ngược lại Như vậy, vấn đề đặt ra là các CTTC phải thực hiện quản trị thanh khoản để một mặt giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra trong hoạt động kinh doanh nhưng mặt khác đảm bảo được khả năng sinh lời cần thiết

Thứ hai, nếu rủi ro thanh khoản xảy ra sẽ để lại những hậu quả lớn, mức

độ nhẹ sẽ là giảm thu nhập và uy tín của CTTC, mức độ nghiêm trọng đó là sự

đổ vỡ của CTTC và có thể là cả hệ thống ĐCTC Cụ thể:

24

- CTTC phải huy động với lãi suất cao hơn để đáp ứng nhu cầu thanh khoản (mua thanh khoản trên thị trường) Điều này dẫn tới sự tăng chi phí vốn của CTTC

- CTTC phải bán các chứng khoán hoặc các tài sản khác với giá thấp Từ

đó, làm giảm thu nhập của CTTC Có thể giải thích điều này là do nhiều CTTC giữ rất ít các khoản tiền mặt và tiền gửi, thay vào đó là nắm các chứng khoán hoặc cho vay; khi nhu cầu thanh khoản lên cao, CTTC có thể phải bán bớt tài sản Hậu quả được đo bằng sự sụt giảm giá bán chứng khoán so với giá thị trường của chứng khoán ấy

- Khi CTTC gặp những khó khăn trong thanh toán sẽ dẫn tới sự mất lòng tin của dân chúng cũng như của các CTTC khác và các cơ quan quản lý Điều đó đồng nghĩa với việc uy tín của CTTC sẽ bị sụt giảm một cách đáng kể

Thứ ba, trong các trường hợp đặc biệt, rủi ro thanh khoản đẩy CTTC vào

tình trạng mất khả năng thanh toán và đưa CTTC đối mặt với khả năng bị phá

sản, bị mua bán hoặc bị sát nhập Đặc biệt, rủi ro thanh khoản mang tính hệ

thống, có thể đe dọa đến sự ổn định của cả hệ thống tài chính

Như vậy, việc đáp ứng nhu cầu thanh toán của khách hàng một cách thường xuyên và trong những trường hợp đặc biệt khẩn cấp là yêu cầu cấp thiết

và là nội dung quan trọng trong công tác quản trị của bất kỳ một TCTD nào, không ngoại trừ CTTC nhằm hạn chế rủi ro Nó liên quan tới sự tồn tại và phát triển của mỗi TCTD và của cả hệ thống

1.4.3 Nội dung quản trị rủi ro thanh khoản tại các CTTC

Quản trị rủi ro thanh khoản là việc quản lý có hiệu quả cấu trúc tính thanh khoản (tính lỏng) của tài sản và quản lý tốt cấu trúc danh mục của nguồn vốn

Bản chất của hoạt động quản trị rủi ro thanh khoản tại CTTC có thể đúc kết ở hai nội dung sau:

25

Một là, hiếm khi nào tại một thời điểm mà tổng cung thanh khoản bằng

với tổng cầu thanh khoản Do vậy, CTTC phải thường xuyên đối mặt với tình trạng thâm hụt hoặc thặng dư thanh khoản

Hai là, thanh khoản và khả năng sinh lời là hai đại lượng tỷ lệ nghịch với

nhau, nghĩa là một tài sản có tính thanh khoản càng cao thì khả năng sinh lời của tài sản đó càng thấp và ngược lại; một nguồn vốn có tính thanh khoản càng cao thì thường có chi phí huy động càng lớn và do đó, làm giảm khả năng sinh lời khi sử dụng để cho vay

CTTC cần dự trữ thanh khoản để chi trả những chi phí thường xuyên như lãi tiền gửi … Và những cú sốc thanh khoản không mong đợi, như một cuộc rút tiền gửi hàng loạt hay yêu cầu vay vốn lớn Một ví dụ điển hình cho cú sốc thanh khoản là nhiều người đổ xô tới TCTD rút tiền ở cùng một thời điểm Trong hoàn cảnh đó, hầu như không một TCTD nào có thể đáp ứng được hết những yêu cầu này và dễ dần tới nguy cơ sụp đổ, ngay cả khi CTTC đó chưa mất khả năng thanh toán Tất nhiên, khả năng dự trữ thanh khoản kém chưa hẳn sẽ đưa đến sự sụp đổ của một CTTC, nhưng chắc chắn, CTTTC sẽ phải bỏ ra một khoản chi phí lớn để ứng phó với một cú sốc thanh khoản không lường trước Và điều đó

sẽ làm giảm đáng kể lợi nhuận của ngân hàng và suy đến cùng khả năng sụp đổ

là hoàn toàn có thể

Thanh khoản mang ý nghĩa thời điểm rất lớn, theo nghĩa, một số yêu cầu thanh khoản là tức thời hoặc gần như tức thời Chẳng hạn, một khoản tiền gửi lớn đến hạn và khách hàng không có ý định tiêp tục duy trì số vốn này tại Công

ty Khi đó, công ty buộc phải tìm kiếm các nguồn vốn có thể sử dụng ngay như vậy từ TCTD khác Ngoài ra, yếu tố thời vụ, chu kỳ cũng rất quan trọng trong việc dự kiến cầu thanh khoản dài hạn Ví dụ, cầu về thanh khoản thường rất lớn vào mùa hè, cuối hè gắn với ngày tựu trường, ngày nghỉ lễ hoặc nghỉ Tết Việc

kế hoạch được những yêu cầu thanh khoản này, sẽ giúp Công ty hoạch định

26

được nhiều nguồn đáp ứng cầu thanh khoản dài hạn hơn là trong trường hợp đối với cầu thanh khoản ngắn hạn

1.4.4 Trạng thái thanh khoản:

Trạng thái thanh khoản ròng NPL (Net Liquidity position) của CTTC hay TCTD được xác định như sau:

NPL = Tổng cung về thanh khoản – Tổng cầu về thanh khoản

Có ba khả năng xảy ra sau đây:

Thặng dư thanh khoản: Khi cung thanh khoản vượt quá cầu thanh

khoản (NPL>0), TCTD đang ở trạng thái thặng dư thanh khoản Nhà quản trị trong TCTD phải cân nhắc đầu tư số vốn thặng dư này vào đầu để đem lại hiệu quả cho tới khi chúng cần được sử dụng đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong

tương lai

Thâm hụt thanh khoản: Khi cầu thanh khoản lớn hơn cung thanh khoản

(NPL<0), TCTD phải đối mặt với tình trạng thâm hụt thanh khoản Nhà quản trị phải xem xét, quyết định nguồn tài trợ thanh khoản lấy từ đâu, bao giờ thì có và chỉ phí bao nhiêu

Cân bằng thanh khoản: Khi cung thanh khoản cân bằng với cầu thanh

khoản (NPL=0), tình trạng này được gọi là cân bằng thanh khoản Tuy nhiên, đây là tình trạng rất khó xảy ra trên thực tế

1.4.5 Chiến lược quản trị thanh khoản:

1.4.5.1 Đường lối chung về quản trị thanh khoản:

Một số nguyên tắc mang tính chỉ đạo sau cần được tôn trọng để quản trị thanh khoản một cách hiệu quả:

Một là, nhà quản trị thanh khoản phải thường xuyên bám sát hoạt động

của các bộ phận huy động vốn và sử dụng vốn để điều phối hoạt động của các bộ phận này sao cho ăn khớp với nhau Chẳng hạn, khi một khoản tiền gửi lớn đến hạn trong vài ngày tới, thông tin này cần được chuyển ngay dến nhà quản trị

27

thanh khoản, để có quyết sách thích hợp chuẩn bị nguồn vốn đáp ứng nhu cầu này

Hai là, nhà quản trị thanh khoản cần phải biết ở đâu, khi nào khách hàng

gửi tiền, xin vay dự định rút vốn hoặc bổ sung tiền gửi hay trả nợ vay, nhất là các khách hàng lớn Thực hiện tốt nguyên tắc này sẽ giúp nhà quản trị thanh khoản dự kiến trước được phần thặng dư hay thâm hụt thanh khoản và xử lý có hiệu quả từng trường hợp

Ba là, nhu cầu thanh khoản của TCTD và các quyết định liên quan đến

vấn đề thanh khoản phải được phân tích trên cơ sở liên tục, tránh để kéo dài quá lâu một trong hai tình trạng thặng dư hay thâm hụt thanh khoản Thặng dư thanh khoản nên được đầu tư đúng lúc khi nó xảy ra nhằm tránh một sự sụt giảm trong thu nhập của TCTD; thâm hụt thanh khoản nên được xử lý kịp thời để giảm bớt

sự căng thẳng trong việc vay mượn hay bán tài sản

1.4.5.2 Các chiến lược quản trị thanh khoản:

Để xử lý vấn đề thanh khoản, các TCTD có thể tiếp cận theo ba hướng sau đây:

- Tạo ra nguồn cung cấp thanh khoản từ bên trong (dựa vào tài sản “Có”)

- Vay mượn từ bên ngoài (dựa vào tài sản “Nợ”) để đáp ứng nhu cầu thanh khoản

- Phối hợp cân bằng ở cả hai hướng nêu trên

Tài sản thanh khoản phải có đặc điểm sau:

- Phổ biến trên thị trường nên có thể chuyển hóa ra tiền một cách nhanh

chóng

- Giá cả ổn định để không ảnh hưởng đến tốc độ và doanh thu bán tài sản

- Người bán có thể mua lại dễ dàng với giá không cao hơn nhiều so với giá

cả đã bán ra để khôi phục khoản đầu tư ban đầu

Những tài sản có tính thanh khoản phổ biến bao gồm: trái phiếu kho bạc, các khoản vay NHTW, trái phiếu đô thị, tiền gửi tại các ngân hàng khác, chứng khoán của các cơ quan chính phủ, chấp phiếu của ngân hàng, TCTD lớn khác Như vậy, trong chiến lược quản trị thanh khoản dựa trên tài sản “Có”, một TCTD được coi là quản trị thanh khoản tốt nếu TCTD này có thể tiếp cận nguồn cung thanh khoản với chi phí hợp lý, số lượng vừa đủ theo yêu cầu và kịp thời

Chiến lược quản trị thanh khoản dựa vào tài sản “Có” có ưu điểm là TCTD hoàn toàn chủ động trong việc tự đáp ứng nhu cầu thanh khoản của mình

mà không bị lệ thuộc vào các chủ thể khác Tuy nhiên, chiến lược này cũng có những nhược điểm sau:

- Một khi bán tài sản tức là ngân hàng mất đi thu nhập mà các tài sản này tạo ra Như vậy, TCTD đã phải chịu chi phí cơ hội khi bán đi các tài sản đã đầu

tư

29

- Phần lớn các trường hợp khi bán tài sản đều tốn kém chi phí giao dịch như

hoa hồng trả cho người môi giới

- Tổn thất càng lớn cho TCTD nếu các tài sản đem bán bị giảm giá trên thị trường hoặc bị người mua ép giá do phải gấp rút bán để đáp ứng nhu cầu thanh

khoản

- TCTD phải đầu tư nhiều vào các tài sản có tính thanh khoản cao, lại là các tài sản có khả năng sinh lời thấp nên tất yếu ảnh hưởng đến khả năng sử dụng

vốn của TCTD

- Khi đem bán các tài sản tài chính hoặc các món vay, TCTD còn phải đối

mặt với một loại rủi ro khác là rủi ro lãi suất

Đây là chiến lược quản trị thanh khoản phổ biến được các TCTD lớn sử dụng vào những năm 60, 70 của thế kỷ trước Trong chiến lược này, nhu cầu thanh khoản được đáp ứng bằng cách vay mượn trên thị trường tiền tệ Việc vay mượn chủ yếu là để đáp ứng nhu cầu thanh khoản tức thời và chỉ thực hiện khi

có nhu cầu thanh khoản phát sinh

Nguồn tài trợ cho chiến lược này thường bao gồm: vay qua đêm, vay ngân hàng trung ương, bán các hợp đồng mua lại, phát hành chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng mệnh giá lớn, … Chiến lược quản trị thanh khoản dựa trên tài sản “Nợ” được các TCTD lớn sử dụng rộng rãi và có thể lên đến 100% nhu cầu thanh khoản Tuy vậy, việc quá lệ thuộc vào nguồn vốn huy động trên thị trường tiền tệ có thể lại phải đối mặt với những rủi ro thanh khoản quá lớn

Hoạt động của quản lý tài sản nợ trên thị trường của mỗi TCTD còn phải phụ thuộc vào danh tiếng của nó trên thị trường, chất lượng của thị trường tiền tệ

và trạng thái thanh khỏan chung của hệ thống tài chính để quản lý thanh khoản Điều đó đòi hỏi các nhà quản lý TCTD phải kết hợp lựa chọn thích hợp giữa hai phương pháp sử dụng tài sản có lỏng dự trữ hay là tìm kiếm các nguồn thanh khoản trên thị trường Phương pháp quản lý tài sản nợ không làm ảnh hưởng gì

30

đến tài sản có của bảng tổng kết tài sản khi giải quyết những nhu cầu thanh khoản thông thường về chi trả tiền gửi Đây cũng là lý do của sự phát triển nhanh chóng kỹ thuật quản lý thanh khoản tài sản nợ cùng với thị trường tiền tệ

Nhược điểm của chiến lược này là TCTD bị phụ thuộc vào thị trường tiền

tệ khi đáp ứng nhu cầu thanh khoản (nhưng đồng thời cũng đem lại lợi nhuận cao nhất) do sự biến động về khả năng cho vay và lãi suất trên thị trường tiền tệ Hơn nữa, một TCTD vay mượn quá nhiều thường bị đánh giá là có khó khăn về tài chính, khi thông tin này lan rộng ra, những khách hàng gửi tiền sẽ rút vốn hàng loạt hoặc ngân hàng phải huy động vốn với chi phí cao gấp nhiều lần Cùng lúc đó, các ĐCTC khác, để tránh rủi ro có thể gặp phải, sẽ thận trọng, dè dặt hơn trong việc tài trợ vốn cho TCTD này để giải quyết khó khăn về thanh khoản

khoản cân bằng):

Như phân tích ở trên, cả hai chiến lược quản trị thanh khoản dựa vào tài sản “Có” và dựa vào tài sản “Nợ” đều có hạn chế: chịu chi phí cơ hội khi bán các tài sản dự trữ hoặc bị phụ thuộc quá nhiều vào thị trường tiền tệ Do đó, phần lớn các TCTD thường dung hòa và kết hợp cả hai chiến lược trên để tạo ra chiến lược quản trị thanh khoản cân bằng

Định hướng của chiến lược này là: các nhu cầu thanh khoản thường xuyên, hằng ngày sẽ được đáp ứng bằng tài sản dự trữ như tiền mặt, chứng khoán khả mại, tiền gửi tại các TCTD khác…; các nhu cầu thanh khoản không thường xuyên nhưng có thể dự đoán trước như nhu cầu thanh khoản theo thời vụ, chu kỳ, xu hướng,… sẽ được đáp ứng bằng các thỏa thuận trước về hạn mức tín dụng từ các ngân hàng đại lý hoặc nhà cung ứng vốn khác; các nhu cầu thanh khoản đột xuất không thể dự báo được đáp ứng từ việc vay mượn trên thị trường tiền tệ; các nhu cầu thanh khoản dài hạn được hoạch định và nguồn tài trợ là các khoản vay ngắn và trung hạn, chứng khoán có thể chuyển hóa thành tiền

31

Các yếu tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn các nguồn dự trữ khác nhau khi vận dụng chiến lược quản trị thanh khoản cân bằng:

Tính cấp thiết của nhu cầu thanh khoản: Một nhu cầu thanh khoản tức

thời sẽ được tài trợ bằng ngân quỹ dự trữ, vay qua đêm hoặc tái chiết khấu tại NHTW

Thời hạn nhu cầu thanh khoản: Một nhu cầu thanh khoản kéo dài vài

ngày, vài tuần hoặc vài tháng có thể được tài trợ bằng nguồn bán tài sản “Có” hay vay trên thị trường tiền tệ

Khả năng thâm nhập thị trường tài sản “Nợ”: Thường chỉ có các ngân

hàng lớn mới có thể tham gia thị trường tài sản “Nợ”; cho nên nhà quản trị trong TCTD phải giới hạn phạm vi lựa chọn các thị trường tài sản “Nợ” mà TCTD muốn tham gia

Chi phí và rủi ro: Lãi suất các nguồn vốn trên thị trường thay đổi hàng

ngày; do đó, các ngân hàng phải thường xuyên theo dõi thị trường để nắm bắt được các thông tin về lãi suất và các điều kiện cho vay đi kèm

Triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương và các khoản vay mượn của Kho bạc: Nhà quản trị cũng cần nghiên cứu động thái của ngân hàng

trung ương, tình hình ngân sách nhà nước để định hướng điều kiện tín dụng và

dự đoán lãi suất trên thị trường tiền tệ sẽ thay đổi ra sao Chẳng hạn, một kế hoạch huy động vốn lớn của chính phủ, hoặc việc thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ làm giảm hạn mức tín dụng và gia tăng lãi suất Khi đó, quản trị thanh khoản gặp khó khăn hơn và chi phí lãi vay của TCTD cũng tăng tương ứng

Các quy định liên quan đến nguồn vốn thanh khoản: Các quy định của

các cơ quan quản lý ngân hàng ngày càng có xu hướng quốc tế hóa nên TCTD trong nước phải vận dụng một cách sang tạo và phù hợp với thông lệ chung

1.4.6 Kinh nghiệm quản trị rủi ro thanh khoản tại các TCTD

1.4.6.1 Kinh nghiệm trong nước