Hoạt động đầu tư tài chính tại Tổng Công ty Bảo hiểm Nhân thọ

Được nhận thức sâu sắc về lý luận hoạt động đầu tư tài chính - vấn đề sống còn của DN; thực tế hoạt động cạnh tranh trên thị trường BHNT Việt Nam, cũng như sự ảnh hưởng to lớn của hiệu q

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ -

ĐẶNG QUANG TÙNG

HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

TẠI TỔNG CÔNG TY BẢO VIỆT NHÂN THỌ

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Đà Lạt, 2012

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ -

ĐẶNG QUANG TÙNG

HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

Chuyên ngành: Tài chính và Ngân hàng

Mã số: 60 34 20

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS ĐẶNG ĐỨC SƠN

Đà Lạt, 2012

MỤC LỤC

Trang

Danh mục các ký hiệu viết tắt i

Danh mục các bảng ii

Danh mục các biểu đồ iii

MỞ ĐẦU 1

Phần 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TRONG CÁC CÔNG TY BHNT 4

1.1 Hoạt động bảo hiểm 4

1.1.1 Hoạt động BHNT 4

1.1.2 Đặc điểm của loại hình BHNT 5

1.1.3 Tính tất yếu khách quan của BHNT đối với đời sống kinh tế xã hội 7 1.2 Hoạt động đầu tư tài chính trong các công ty BHNT 8

1.2.1 Đầu tư và sự cần thiết của hoạt động đầu tư trong Công ty BHNT 8

1.2.2 Hoạt động đầu tư trong các công ty kinh doanh BHNT 10

1.2.3 Phạm vi hoạt động đầu tư của các Công ty BHNT 17

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư tài chính

của các công ty BHNT 20

1.2.5 Kinh nghiệm trong hoạt động đầu tư tài chính tại một số

công ty BHNT các nước trên thế giới 23

TÓM TẮT PHẦN 1 24

Phần 2: THỰC TRẠNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

TẠI TỔNG CÔNG TY BẢO VIỆT NHÂN THỌ .25

2.1 Tổng quan về Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ (gọi tắt là Bảo Việt

Nhân thọ) .25

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển .25

2.1.2 Cơ cấu tổ chức và quy mô hoạt động .27

2.1.3 Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh của BVNT .30

2.2 Thực trạng hoạt động đầu tư tài chính tại Bảo Việt Nhân thọ .38

2.2.1 Phân tích cơ cấu vốn đầu tư .38

2.2.2 Phân tích hoạt động đầu tư tài chính .42

2.3 Những kết quả đạt được và hạn chế trong công tác kinh doanh

và đầu tư tài chính .50

2.3.1 Những kết quả và thành tựu đạt được 50

2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân .51

TÓM TẮT PHẦN 2 .57

Phần 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN TOÀN DIỆN HOẠT ĐỘNG

ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TẠI BẢO VIỆT NHÂN THỌ .58

3.1 Định hướng phát triển chiến lược .58

3.1.1 Tầm nhìn, sứ mệnh hoạt động của Bảo Việt Nhân thọ .58

3.1.2 Mục tiêu phát triển của DN .58

3.1.3 Phân tích hoạt động của đối thủ và xu hướng

đầu tư trong tương lai .59

3.2 Nhóm giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc

nhằm tạo nguồn vốn đầu tư vững chắc .62

3.2.1 Xây dựng và phát triển nguồn nhân lực cao cấp .62

3.2.2 Hoàn thiện và phát triển sản phẩm .64

3.2.3 Phát triển số lượng và nâng cao chất lượng đội ngũ đại lý .66

3.2.4 Không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng .67

3.3 Nhóm giải pháp phát triển toàn diện hoạt động đầu tư tài chính .67

3.3.1 Nâng cao tính chủ động và trách nhiệm trong hoạt động đầu tư .67

3.3.2 Xây dựng quy trình đầu tư, tăng cường kiểm tra, thẩm định,

giám sát và đánh giá hiệu quả đầu tư .70

3.3.3 Cơ cấu danh mục và phân bổ nguồn vốn đầu tư hợp lý .71

3.3.4 Áp dụng công nghệ thông tin hiện đại trong đầu tư 73

3.4 Các nhóm giải pháp bổ trợ khác 73

3.4.1 Tăng cường công tác giám định, xác minh trong kinh doanh .73

3.4.2 Hạn chế sử dụng tiền mặt trong thanh toán

quyền lợi cho khách hàng .74

3.4.3 Trích lập và quản lý biên khả năng thanh toán phù hợp .74

3.4.4 Tăng cường công tác dự báo, nghiên cứu môi trường đầu tư .75

3.4.5 Đẩy mạnh công tác tuyên truyền và xây dựng thương hiệu .75

3.5 Những kiến nghị, đề xuất .76

3.5.1 Đối với Nhà nước và các cơ quan chức năng .76

3.5.2 Đối với Hiệp hội bảo hiểm Việt Nam .77

3.5.3 Đối với Tập đoàn Bảo Việt .77

KẾT LUẬN 9

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

6 APLIC Hội bảo hiểm Châu Á Thái Bình Dương (The Asia

Pacific Life Insurance Council)

7 MDRT Bàn tròn triệu phú đô la (Million Dollar Round Table)

8 IQA Chứng nhận đẳng cấp quốc tế (International Quality

Award)

DANH MỤC CÁC BẢNG

1 Bảng 1.1 Chỉ tiêu đánh giá kết quả, hiệu quả đầu tư 15,16

2 Bảng 1.2 Cơ cấu đầu tư của các công ty BHNT một số nước 23

3 Bảng 2.1 Khảo sát về sản phẩm mà khách hàng quan tâm 31

6 Bảng 2.4 Khảo sát về chiến lược phát triển kênh phân phối 32

9 Bảng 2.7 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh (2009-2011) 35

10 Bảng 2.8 Tỷ trọng về hoạt động của Bảo Việt Nhân thọ 36

12 Bảng 2.10 Nguồn vốn của Bảo Việt Nhân thọ (2009-2011) 40

14 Bảng 2.12 Kết quả đầu tư theo danh mục (2009-2011) 44

15 Bảng 2.13 Khảo sát về hạn chế trong hoạt động cho vay 46

16 Bảng 2.14 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư (2009-2011) 46

17 Bảng 2.15 So sánh kết quả, hiệu quả với các công ty khác 49

18 Bảng 2.16 Khảo sát về chỉ trả quyền lợi bằng tiền mặt 54

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ

2 Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy của Bảo Việt Nhân thọ 27

7 Biều đồ 2.4 Tốc độ tăng trưởng nguồn vốn (2009-2011) 40

8 Biều đồ 2.5 Khảo sát về chất lượng dịch vụ khách hàng 52

10 Biểu đồ 3.1 Yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư 69

11 Biểu đồ 3.2 Phát triển toàn diện hoạt động đầu tư 71

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Đối với các Công ty bảo hiểm nhân thọ (BHNT), hoạt động đầu tư đóng vai trò đặc biệt quan trọng Nó quyết định sự tồn tại và phát triển của DN, thể hiện ở mức lợi nhuận thu được Hiệu quả từ hoạt động đầu tư tài chính giúp cho mỗi doanh nghiệp kinh doanh BHNT đảm bảo khả năng thanh toán quyền lợi rủi ro cho khách hàng, thanh toán quyền lợi đáo hạn hợp đồng, quyền lợi rút trước hợp đồng, trang trải chi phí hoạt động của DN Điều này sẽ giúp cho mỗi DN tạo được niềm tin, uy tín và khả năng cạnh tranh trên thị trường

BHNT đã có lịch sử phát triển hàng trăm năm trên thế giới và tại Việt Nam là hơn 16 năm qua Từ khi được Bảo Việt chính thức triển khai vào tháng 8/1996, đến nay thị trường BHNT Việt Nam đã có 15 Công ty hoạt động trên thị trường, đặc biệt là các DN BHNT 100% vốn nước ngoài, có lịch sử và kinh nghiệm phát triển lâu đời như Prudential (Anh Quốc), AIA (Mỹ), Dai-i-chi (Nhật Bản), Manulife (Canada) Doanh thu phí BHNT hàng năm có tốc độ tăng trưởng cao, tổng doanh thu phí BHNT chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng GDP của nền kinh tế Với tổng dân số hơn 86 triệu người, Việt Nam được đánh giá là một trong những nước

có tiềm năng phát triển lĩnh vực BHNT mạnh mẽ

Sự cạnh tranh khốc liệt của các doanh nghiệp kinh doanh BHNT tại Việt Nam được thể hiện qua các mặt như phát triển đại lý mới, mở rộng địa bàn hoạt động, nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng, quảng cáo, xây dựng và đưa ra những sản phẩm mang tính chiến lược, phù hợp với nhu cầu thị trường và thị hiếu của khách hàng trong đó, việc đảm bảo quyền lợi của khách hàng, nâng cao hiệu quả kinh doanh, đảm bảo khả năng thanh toán cũng là một bài toán nan giải

để không những giúp cho DN tạo lợi thế cạnh tranh nhất định trên thị trường mà còn giúp cho DN tồn tại, phát triển bền vững

Thách thức trước sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường, đòi hỏi các DN BHNT nói chung và Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ (gọi tắt là Bảo Việt Nhân thọ) nói riêng phải nhận thức được rằng song song với việc phát triển thị trường, khách hàng, phát triển sản phẩm mang tính cạnh tranh cao thì việc chú trọng phát triển hoạt động đầu tư tài chính là nhiệm vụ sống còn Chính hiệu quả trong hoạt động đầu tư tài chính, giúp mang lại lợi nhuận cho DN và trở thành kim chỉ nam, là vấn đề xương sống nâng đỡ cho DN trong quá trình xác định mục tiêu phát triển lâu dài và bền vững

Được nhận thức sâu sắc về lý luận hoạt động đầu tư tài chính - vấn đề sống còn của DN; thực tế hoạt động cạnh tranh trên thị trường BHNT Việt Nam, cũng như sự ảnh hưởng to lớn của hiệu quả đầu tư tài chính đến sự phát triển bền vững của DN đã thôi thúc tôi chọn đề tài “Hoạt Động Đầu Tư Tài Chính tại Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ”

tư và nêu lên các giải pháp liên quan đến việc thu hút vốn tại các công ty bảo hiểm nhân thọ trên thị trường, dùng phương pháp tổng hợp số liệu, so sánh đề tài đã tập trung vào nghiên cứu số liệu giai đoạn 2004-2005

Bên cạnh đó, đã có đề tài luận văn thạc sĩ “Hoạt động đầu tư tại Tập đoàn Bảo Việt giai đoạn 2003-2009”, tác giả Lê Thị Lan Anh, hướng dẫn đề tài PGS.TS

Từ Quang Phương Đề tài tập trung nghiên cứu, phân tích hoạt động đầu tư trong công ty bảo hiểm, thực trạng hoạt động đầu tư tại Tập đoàn Bảo Việt, từ đó nêu lên giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư tại Tập đoàn Bảo Việt giai đoạn 2010-2015 Các đề tài nghiên cứu đã chỉ rõ rằng sự cần thiết và vai trò của hoạt động đầu

tư tài chính, đặc biệt là cơ sở pháp lý của Việt Nam liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính của các doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm nhân thọ nói chung Phạm vi, quy mô nghiên cứu của những đề tài tương đối rộng, số liệu nghiên cứu tập trung giai đoạn trước 2009 Chưa có đề tài nào tập trung nghiên cứu chuyên sâu về hoạt động đầu tư tài chính, hiệu quả đầu tư tại một công ty kinh doanh bảo hiểm nhân thọ để thấy được việc tầm quan trọng của hoạt động đầu tư tài chính ảnh hưởng đến sự sống còn và khả năng cạnh tranh trên thị trường

Do đó, ở đề tài này, việc tiếp tục nghiên cứu cơ sở lý luận về hoạt động đầu

tư tại công ty bảo hiểm nhân thọ, phân tích thực trạng đầu tư tài chính giai đoạn 2009- 2011, qua đó xây dựng những giải pháp phát triển hoạt động đầu tư tài chính tại Bảo Việt Nhân thọ - thành viên của tập đoàn Bảo Việt là một vấn đề cần thiết

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu của đề tài nhằm làm rõ cơ sở lý luận về hoạt động đầu

tư tài chính nhất là hoạt động đầu tư tài chính tại các Công ty BHNT, đưa ra các bằng chứng thực tế về thực trạng hoạt động đầu tư tài chính tại Bảo Việt Nhân thọ qua đó xây dựng các giải pháp nhằm phát triển toàn diện công tác đầu tư tài chính tại Bảo Việt Nhân thọ, không ngừng gia tăng tính cạnh tranh trên thị trường và định hướng phát triển bền vững của DN

Nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài nhằm khảo sát các đề tài nghiên cứu đã thực hiện, qua đó thu thập các bằng chứng thực tiễn, hoạt động đầu từ tài chính của các công ty BHNT trên thị trường, hoạt động đầu tư tài chính tại Tập đoàn Bảo Việt, phân tích số liệu liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính của Bảo Việt Nhân thọ giai đoạn 2009 – 2011 từ đó, phát triển toàn diện hoạt động đầu tư và nâng cao hiệu quả đầu tư của đơn vị

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đề tài tập trung nghiên cứu thực tiễn hoạt động đầu tư của Bảo Việt Nhân thọ, trong đó tập trung nghiên cứu sâu về hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư tài chính Đề tài cũng tập trung nghiên cứu hoạt động của các DN kinh doanh BHNT trên thị trường, những quy định pháp lý có liên quan, chi phối đến hoạt động đầu tư tài chính của DN kinh doanh BHNT tại Việt nam

5 Phương pháp nghiên cứu

Trên cơ sở nắm chắc về cơ sở lý luận về BHNT và phân tích hoạt động thực tiễn tại DN, đề tài sử dụng phương pháp duy vật biện chứng Bên cạnh đó, đề tài cũng sử dụng các phương pháp nghiên cứu như phương pháp thống kê, so sánh, tổng hợp, phân tích và khảo sát số liệu thực tế trên thị trường và tại Bảo Việt Nhân thọ giai đoạn 2009-2011 để đánh giá đối tượng nghiên cứu và xây dựng giải pháp phù hợp Đề tài thu thập số liệu bằng phương pháp tổng hợp từ hoạt động thực tiễn

6 Dự kiến những đóng góp của luận văn

Đề tài mong muốn đóng góp những ý kiến nhằm giúp cho đơn vị không ngừng hoàn thiện và nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính, tạo nền tảng để phát triển bền vững – đúng với sứ mệnh của DN, cụ thể là:

+ Phát triển và nâng cao hiệu quả các hoạt động đầu tư tài chính thông qua cơ chế đánh giá, thẩm định dự án và các hoạt động đầu tư, quy trình xử lý các nghiệp

vụ và kiểm soát nghiệp vụ đầu tư tại Bảo Việt Nhân thọ

+ Phát triển khách hàng, thị trường để tăng doanh thu phí BHNT, tạo nguồn vốn cho hoạt động đầu tư

+ Nêu những giải pháp về dự báo thị trường, môi trường đầu tư trong tương lai để từ đó khai thác tối đa nguồn vốn đầu tư, xác định danh mục đầu tư tối ưu, tỷ trọng nguồn vốn đầu tư tập trung vào dài hạn, trung hạn, ngắn hạn

7 Bố cục của luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận, phụ lục, tài liệu tham khảo, đề tài tập trung vào 3 phần chính:

Phần 1: Cơ sở lý luận về hoạt động đầu tư tài chính trong các DN bảo hiểm Phần 2: Thực trạng về hoạt động đầu tư tài chính tại Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ

Phần 3: Giải pháp phát triển toàn diện hoạt động đầu tư tài chính tại Bảo Việt Nhân thọ

Phần 1

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TRONG CÁC

DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM NHÂN THỌ

1.1 Hoạt động bảo hiểm

Các công ty bảo hiểm hoạt động như một trung gian tài chính – là một phần của ngành dịch vụ tài chính trong nền kinh tế Mục đích chung của các trung gian tài chính là giúp cho các cá nhân và các tổ chức kinh doanh tiết kiệm, tích lũy, vay mượn, đầu tư và quản lý tiền tệ Trong những nền kinh tế phát triển, vai trò của các công ty BHNT càng trở nên rõ nét, từ việc thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ công chúng, đến việc đầu tư trở lại nên kinh tế thông qua nguồn vốn nhàn rỗi của mình Những khoản tiền nhàn rỗi được đầu tư trực tiếp sang các ngành, các DN, hoặc gián tiếp thông qua hệ thống ngân hàng hay đầu tư vào các loại chứng khoán Kết quả của hoạt động đầu tư tài chính giúp các công ty BHNT đảm bảo khả năng thanh toán cho chủ sở hữu, người lao động, đối tác và khách hàng của mình

1.1.1 Hoạt động bảo hiểm nhân thọ

Trong cuộc sống của con người, rủi ro là một điều không ai có thể trách khỏi, do đó, ai cũng đặt nhiệm vụ hạn chế, phòng ngừa rủi ro lên hàng đầu và BHNT được ghi nhận đã ra ra đời, phát triển và thật sự là một giải pháp để thực

hiện mục tiêu hạn chế rủi ro đó

BHNT được ghi nhận manh múng xuất hiện từ thời đế quốc La Mã cổ đại Tại đây, người ta đã lập nên các hội mai táng để lo chi phí tang ma cho các thành viên, ngoài ra, hội cũng hỗ trợ cho thân nhân người chết Đến sau cách mạng Ánh Sáng năm 1688, ở Châu Âu chỉ có Vương Quốc Anh công nhận tính pháp lý của BHNT Nhờ vậy mà trong suốt 3 thập kỷ sau đó, dịch vụ BHNT phát triển mạnh

mẽ ở Anh Quốc

Trong thế kỷ 19, BHNT được ghi nhận phát triển mạnh mẽ, giai đoạn này người ta đã lập ra rất nhiều hội đoàn có trách nhiệm bảo hiểm nhân mạng và sức khỏe cho hội viên Bên cạnh đó cũng có một số hội kín chỉ cung cấp dịch vụ bảo hiểm lệ phí thấp cho những ai là hội viên của họ Ngày nay, BHNT đã thâm nhập vào mọi lĩnh vực của đời sống kinh tế xã hội Dù có đề phòng tai nạn tốt đến mức nào, con người cũng không thể loại trừ hết tất cả những rủi ro ra khỏi quá trình sản xuất kinh doanh và nhất là cuộc sống của nhân loại Chỉ có BHNT mới là phương tiện hữu hiệu giúp cho cuộc sống con người được ổn định, hoạt động sản xuất kinh

doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục khi chẳng may gặp những sự cố rủi ro, tai nạn bất ngờ,…

1.1.2 Đặc điểm của loại hình bảo hiểm nhân thọ

1.1.2.1 Khái niệm về bảo hiểm nhân thọ

BHNT là sự cam kết giữa người bảo hiểm (công ty bảo hiểm) và người tham gia bảo hiểm (khách hàng), mà trong đó người bảo hiểm sẽ trả cho người tham gia (hoặc người hưởng thụ quyền lợi bảo hiểm) một số tiền nhất định khi có những sự kiện đã định trước xảy ra (người được bảo hiểm bị chết hoặc sống đến một thời điểm nhất định), còn người tham gia phải nộp phí bảo hiểm đầy đủ, đúng hạn Nói cách khác, BHNT là quá trình bảo hiểm các rủi ro có liên quan đến sinh mạng, cuộc sống và tuổi thọ con người

1.1.2.2 Các đặc trưng cơ bản của bảo hiểm nhân thọ

+ BHNT vừa mang tính tiết kiệm, vừa mang tính rủi ro

Mỗi người mua BHNT sẽ định kỳ nộp một khoản tiền nhỏ (gọi là phí bảo hiểm) cho công ty bảo hiểm, ngược lại công ty bảo hiểm có trách nhiệm trả một số tiền lớn (gọi là số tiền bảo hiểm) cộng lãi chia khi kết thúc hợp đồng Đồng thời, công ty bảo hiểm còn có trách nhiệm thanh toán quyền lợi bảo hiểm cho người thụ hưởng khi không may người được bảo hiểm gặp rủi ro

+ BHNT đáp ứng được rất nhiều mục đích khác nhau cho người tham gia bảo hiểm

Trong khi các nghiệp vụ bảo hiểm phi nhân thọ chỉ đáp ứng được một mục đích là góp phần khắc phục hậu quả rủi ro, từ đó góp phần ổn định tài chính cho người tham gia, thì BHNT ngoài mục đích dự phòng rủi ro, còn đáp ứng nhiều mục đích khác nhau như lo cho con ăn học thành tài, mua nhà, mở rộng DN, đi du lịch, tài sản thừa kế, chi phí hậu sự hay những kế hoạch tài chính giúp an nhàn khi về hưu

+ Thời hạn BHNT thường rất dài, quan hệ giữa các bên trong mỗi hợp đồng BHNT lại rất đa dạng và phức tạp

Thời hạn của mỗi hợp đồng thường kéo dài từ 5 năm trở lên, có khi đến suốt cuộc đời của khách hàng Mỗi hợp đồng lại có sự khác nhau về số tiền bảo hiểm, phương thức đóng phí, độ tuổi của người tham gia Ngay cả trong một bản hợp đồng, mối quan hệ giữa các bên cũng rất phức tạp, trong mỗi hợp đồng BHNT có thể có 4 người có liên quan: Người bảo hiểm, người được bảo hiểm, người tham

gia bảo hiểm và người thụ hưởng quyền lợi bảo hiểm Các đối tượng này được quy định rõ quyền lợi, trách nhiệm có liên quan trong hợp đồng

+ Phí BHNT chịu tác động tổng hợp của nhiều nhân tố, vì vậy quá trình định phí khá phức tạp

Trong hoạt động của BHNT, người bảo hiểm phải bỏ ra rất nhiều chi phí để tạo nên sản phẩm, như: chi phí khai thác, chi phí quản lý hợp đồng v.v Nhưng những chi phí đó mới chỉ là một phần để cấu tạo nên giá cả sản phẩm BHNT, một phần chủ yếu khác lại phụ thuộc vào: Độ tuổi, tuổi thọ bình quân, số tiền bảo hiểm, thời hạn tham gia; phương thức thanh toán, lãi suất đầu tư, tỷ lệ lạm phát và thiểu phát của đồng tiền do đó, quá trình xác định phí bảo hiểm của một sản phẩm là khá phức tạp

+ BHNT ra đời và phát triển trong những điều kiện kinh tế - xã hội nhất định

Ở các nước có nền kinh tế phát triển, BHNT đã ra đời và phát triển hàng trăm năm nay Ngược lại có một số quốc gia trên thế giới hiện nay vẫn chưa triển khai được loại hình, mặc dù người ta hiểu rất rõ vai trò và lợi ích của nó Để lý giải vấn đề này, hầu hết các nhà kinh tế đều cho rằng, cơ sở chủ yếu để dịch vụ BHNT

ra đời và phát triển là điều kiện kinh tế - xã hội phải phát triển

Những điều kiện về kinh tế, như: tốc độ tăng trưởng (GDP); thu nhập bình quân đầu người; mức sống của dân cư; tỷ lệ lạm phát của đồng tiền; tỷ giá hối đoái

và đặc biệt là môi trường đầu tư của nền kinh tế

Ngoài điều kiện kinh tế - xã hội, thì môi trường pháp lý cũng ảnh hưởng không nhỏ đến sự ra đời và phát triển của BHNT Thông thường ở các nước, luật kinh doanh bảo hiểm, các văn bản, quy định có tính pháp quy phải ra đời trước khi ngành bảo hiểm phát triển Luật bảo hiểm và các văn bản có liên quan sẽ đề cập cụ thể đến các vấn đề, như: tài chính, đầu tư, hợp đồng, thuế v.v Đây là những vấn

đề mang tính chất sống còn cho hoạt động kinh doanh BHNT Chẳng hạn, ở một số nước phát triển như: Anh, Pháp, Đức Nhà nước thường tạo điều kiện thuận lợi cho các DN BHNT bằng các chính sách thuế ưu đãi Mục đích là nhằm tạo ra cho các cá nhân cơ hội để tiết kiệm, tự mình lập nên quỹ hưu trí, từ đó cho phép giảm bớt phần trợ cấp từ Nhà nước Mặt khác, còn đẩy mạnh được quá trình tập trung vốn trong nền kinh tế Cũng vì những mục đích trên, mà một số nước châu á như:

Ấn Độ, Hồng Kông, Singapore không đánh thuế doanh thu đối với các nghiệp vụ BHNT Sự ưu đãi này là đòn bẩy tích cực để BHNT phát triển một cách bền vững

1.1.2.3 Các loại hình bảo hiểm nhân thọ

Tuỳ vào những mục đích và nhu cầu khác nhau, BHNT đáp ứng được rất nhiều mục đích khác nhau của từng đối tượng khách hàng Nhưng nhìn chung, BHNT có những loại hình cơ bản:

+ Bảo hiểm trong trường hợp tử vong (bảo hiểm tử kỳ): là loại hình bảo hiểm

được ký kết để thanh toán quyền lợi bảo hiểm trong trường hợp người được bảo hiểm tử vong trong thời hạn bảo hiểm

+ Bảo hiểm trong trường hợp còn sống (bảo hiểm sinh kỳ): Đặc điểm chính

của loại hình bảo hiểm này là người bảo hiểm sẽ cam kết thanh toán cho người được bảo hiểm một khoản tiền nhất định theo định kỳ hoặc sống đến hết thời hạn hợp đồng bảo hiểm cam kết

+ BHNT hỗn hợp: Thực chất của loại hình bảo hiểm này là bảo hiểm cả trong

trường hợp người được bảo hiểm bị tử vong hay còn sống Trên thực tế BHNT hỗn hợp là loại hình bảo hiểm phổ biến, chiếm phần lớn trong các loại hình BHNT triển khai trên thị trường, vì kết hợp được giữa yếu tố tiết kiệm và yếu tố bảo vệ nên tạo được sự khác biệt và có lợi thế cạnh tranh so với các loại hình tài chính, tín dụng khác

Chính đặc tính cơ bản trong hợp đồng BHNT hỗn hợp (thu phí lũy kế hàng năm) và chỉ thanh toán khi có phát sinh quyền lợi đã tạo ra một số tiền nhàn rỗi rất lớn giúp các công ty BHNT thực hiện chức năng đầu tư trở lại nền kinh tế Quy mô nguồn vốn đầu tư này lớn hay nhỏ phụ thuộc vào việc triển khai thành công các loại hình hỗn hợp trên thị trường

1.1.3 Tính tất yếu khách quan của BHNT đối với đời sống kinh tế - xã hội

1.1.3.1 Ý nghĩa của BHNT đối với cá nhân, gia đình

BHNT đã khắc phục được hậu quả rủi ro khi người được bảo hiểm không may bị ốm đau, bệnh tật hoặc tử vong, số tiền bảo hiểm được thanh toán giúp gia đình, người thân ổn định cuộc sống Đồng thời BHNT còn thỏa mãn được các nhu cầu như: tiết kiệm, tích lũy cho những mục tiêu tài chính trong tương như học tập của con cái, mua sắm, khởi nghiệp kinh doanh… Ngoài ra BHNT còn trợ cấp định

kỳ để giúp những người về hưu hay những người cao tuổi giảm nhẹ gánh nặng phụ thuộc vào con cái, người thân trong gia đình và nâng cao đời sống an sinh xã hội

1.1.3.2 Sự cần thiết của BHNT đối với các tổ chức, Doanh nghiệp, đơn vị sử

dụng lao động

BHNT giúp cho các tổ chức, DN tạo ra sự tự chủ về mặt tài chính, khi những người giữ các cương vị quan trọng gặp rủi ro Một DN có thể mua BHNT cho những người cán bộ chủ chủ chốt với số tiền bảo hiểm tương đương với chi phí mà họ phải bỏ ra để đào tạo hoặc thuê mướn Đây còn là giải pháp, giúp họ còn giữ chân và khuyến khích người lao động, đặc biệt là những người chủ chốt làm việc hết mình, gắn bó với DN Bởi lẽ thông qua các hợp đồng BHNT theo nhóm,

DN có thể tạo ra sự đảm bảo cho người lao động và những người sống phụ thuộc một cuộc sống ổn định khi gặp phải rủi ro Cung cấp các khoản tiền hưu trí khi hết tuổi lao động hoặc các khoản phúc lợi bổ sung ngoài bảo hiểm xã hội

1.1.3.3 Sự cần thiết của BHNT đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của mỗi

quốc gia

Khi chưa sử dụng quỹ bảo hiểm để chi trả ngay cho khách hàng trong những năm đầu, công ty bảo hiểm sẽ sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi để đầu tư dài hạn cho nền kinh tế Bên cạnh đó, BHNT còn góp phần tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động như cán bộ trong ngành, đại lý, môi giới bảo hiểm Theo số liệu thống kê năm 2003, ở Mỹ đã có tới 1,97 triệu lao động Theo Hiệp Hội Bảo Hiểm Việt Nam, 6 tháng đầu năm 2012, đã có hơn 200.000 đại lý BHNT và hàng ngàn người lao động làm việc tại 15 Công ty BHNT khác nhau

1.2 Hoạt động đầu tư tài chính trong các công ty BHNT

1.2.1 Đầu tư và sự cần thiết của hoạt động đầu tư tài chính trong Công ty

BHNT

1.2.1.1 Khái niệm về đầu tư

Đầu tư là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào

đó nhằm thu về các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ

ra để đạt được các kết quả đó Như vậy, mục tiêu của mọi công cuộc đầu tư là đạt được các kết quả lớn hơn so với những hy sinh về nguồn lực mà người đầu tư phải gánh chịu khi tiến hành đầu tư

Hoạt động đầu tư trong DN bảo hiểm chính là việc sử dụng nguồn lực tài chính từ nguồn vốn đầu tư để tiến hành các hoạt động nhằm thu về những khoản lợi nhuận để phục vụ hoạt động kinh doanh và sinh lời cho DN bảo hiểm cũng như những khách hàng của DN

1.2.1.2 Hoạt động của Công ty BHNT: Công ty BHNT thực chất là các trung gian

tài chính, thu hút các nguồn tiền nhãn rỗi từ công chúng để thực hiện hoạt động đầu tư và thực hiện những cam kết của mình đối với khách hàng Xét về dòng tiền trong một công ty BHNT ta có thể thấy rõ qua mô hình sau:

Hoạt Động Đầu Tư

Quỹ Dự Trữ Tài Chính

Phí bảo hiểm

Mô hình 1.1 - Dòng tiền trong một công ty BHNT

Từ mô hình 1.1 ta có thể thấy số phí bảo hiểm mà khách hàng đóng lũy tiến hàng kỳ sẽ được đưa vào quỹ dự trữ tài chính của công ty Công ty sẽ sử dụng quỹ

dự trữ nhàn rỗi này để đầu tư vào danh mục như mua trái phiếu, cổ phiếu, đầu tư bất động sản, góp vốn liên doanh, gửi ngân hàng… Lợi nhuận có được từ các hoạt động đầu tư sẽ được bổ sung vào quỹ dự trữ tài chính của công ty Quỹ này có nhiệm vụ chi trả quyền lợi cho các khách hàng khi có phát sinh

1.2.1.3 Sự cần thiết của hoạt động đầu tư trong kinh doanh BHNT

Có thể nói đầu tư là hoạt động có tầm quan trọng đặc biệt đối với sự tồn tại

và phát triển cũng như cạnh tranh của công ty trên thị trường

+ Thu nhập từ hoạt động đầu tư là một nguồn quan trọng tạo lợi nhuận cho công ty BHNT Ngày nay, trong điều kiện cạnh tranh khốc liệt, các công ty BHNT phải luôn tính đến một biểu phí cạnh tranh với phạm vi bảo hiểm ngày càng được

mở rộng Thu nhập từ hoạt động đầu tư dần trở thành cơ sở để trang trải các khoản chi phí và là nguồn gốc chính sản sinh lợi nhuận của công ty Ở các nước phát triển,

lợi nhuận từ đầu tư thường chiếm tới trên 70% tổng lợi nhuận trước thuế của công

+ Thông qua hoạt động đầu tư, công ty bảo hiểm cũng có thể xây dựng, thắt chặt thêm mối quan hệ với các khách hàng, từ đó, góp phần mở rộng quy mô hoạt động của công ty Ví dụ như qua việc cho một tổ chức nào đó vay tiền, hoặc góp vốn vào một công ty, công ty bảo hiểm sẽ có thể thực hiện khai thác bảo hiểm cũng như quy mô nguồn vốn có thể đầu tư

+ Hoạt động đầu tư cũng giúp các công ty bù đắp sự mất giá của đồng tiền, bảo toàn quỹ tài chính bảo hiểm trước rủi ro lạm phát

1.2.2 Hoạt động đầu tư trong các công ty kinh doanh BHNT

1.2.2.1 Nguồn vốn đầu tư trong công ty BHNT

- Nguồn dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm: là khoản dự trữ liên quan đến từng nghiệp vụ bảo hiểm, được trích lập nhằm mục đích thanh toán các trách nhiệm đã được xác định trước và phát sinh từ hợp đồng bảo hiểm đã ký kết Công ty BHNT phải thực hiện trích lập các loại dự phòng sau:

+ Dự phòng toán học: là phần chênh lệch giữa giá trị hiện tại của tổng số tiền

bảo hiểm phải trả trong tương lai và giá trị hiện tại có điều chỉnh của các khoản phải thu phí bảo hiểm gốc trong tương lai Cách xác định dự phòng toán học:

Dự phòng

Giá trị hiện tại của tổng trách nhiệm bảo hiểm sẽ phải trả trong tương lai

-

Giá trị hiện tại của tổng số phí bảo hiểm thuần sẽ thu trong tương lai + Dự phòng phí chưa được hưởng: áp dụng đối với các hợp đồng BHNT có

thời hạn dưới một năm, là khoản dự phòng cho phần doanh thu chưa được hưởng

từ phần phí bảo hiểm đã thanh toán trước hoặc tại ngày kết thúc kỳ kế toán năm, và được tính cho tất cả các hợp đồng còn hiệu lực vào ngày kết thúc năm tài chính

Dự phòng này chỉ áp dụng đối với các hợp đồng đóng phí định kỳ và được tính theo công thức:

+ Dự phòng bồi thường: được trích theo phương pháp từng hồ sơ với mức

trích lập được tính trên cơ sở thống kê số tiền bảo hiểm phải trả cho từng hồ sơ đã khiếu nại nhưng đến cuối năm tài chính chưa được giải quyết

+ Dự phòng chia lãi: là khoản dự phòng cho phần lãi tích luỹ chưa trả đối với

các hợp đồng bảo hiểm được chia lãi Dự phòng chia lãi được tính trên phần chênh lệch giữa tỉ lệ lãi suất đầu tư thực hiện đã thông báo cho các hợp đồng được chia lãi và lãi suất kỹ thuật của hợp đồng đó

+ Dự phòng đảm bảo cân đối: được trích lập hàng năm cho đến khi khoản dự

phòng này bằng năm phần trăm (5%) phí bảo hiểm thu được trong năm tài chính Mức trích lập hàng năm là một phần trăm (1%) từ lợi nhuận trước thuế

Như vậy, có thể thấy rằng nguồn vốn đầu tư bằng dự phòng nghiệp vụ trừ đi khoản phải thanh toán cho khách hàng Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm là nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong công ty bảo hiểm, đặc biệt đối với các công ty BHNT

Nguồn vốn chủ sở hữu là một nguồn vốn đầu tư ít chịu sự khống chế của pháp luật nhất, do đó nguồn vốn này càng lớn thì càng mở rộng khả năng lựa chọn đầu tư của công ty bảo hiểm, đặc biệt đối với các dự án có mức lãi suất kỳ vọng hấp dẫn với độ rủi ro ước tính ở mức chấp nhận được như đầu tư vào bất động sản

hoặc các dự án đầu tư trực tiếp Hơn nữa, nguồn này có tính chất ổn định cao có thể sử dụng để đầu tư dài hạn nhằm thu được lợi nhuận kỳ vọng cao hơn

- Nguồn khác: các công ty BHNT còn tạo nguồn vốn đầu tư thông qua các

hình thức huy động như phát hành trái phiếu, vay vốn các tổ chức, cá nhân, nguồn vốn giữ lại từ lợi nhuận, hoặc cũng có thể nhận góp vốn liên danh, liên kết

1.2.2.2 Các nguyên tắc và đặc trưng cơ bản trong hoạt động đầu tư

Kinh doanh bảo hiểm và đầu tư số phí bảo hiểm thu được là hai hoạt động

có mối liên hệ hữu cơ Thông qua hoạt động kinh doanh, Công ty bảo hiểm sẽ thu hút nguồn tiền tiết kiệm trong dân cư để tạo ra nguồn vốn đầu tư tài chính Ngược lại, lợi nhuận tạo ra từ việc đầu tư số phí bảo hiểm thu được sẽ giúp Công ty bảo hiểm đáp ứng các trách nhiệm đối với người tham gia bảo hiểm Để đảm bảo sự phát triển bền vững, hầu hết các công ty bảo hiểm đều quan tâm phát triển hoạt động đầu tư trên nguyên tắc sau:

+ Nguyên tắc bảo toàn vốn

Nguyên tắc này nhằm hạn chế tối đa rủi ro trong đầu tư để bảo toàn nguồn vốn Hoạt động đầu tư nói chung và hoạt động đầu tư tài chính trong công ty BHNT nói riêng phải đối mặt với các rủi ro như rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng, rủi

ro thị trường Việc thực hiện nguyên tắc đầu tư vốn an toàn có vai trò đặc biệt quan trọng, nó đảm bảo cho công ty bảo hiểm thực hiện các cam kết trong các hợp đồng khi xảy ra sự kiện bảo hiểm

An toàn nghĩa là các hạng mục đầu tư được thực hiện ở những lĩnh vực đáng tin cậy, hoặc đầu tư vào những tài sản có khả năng thành công lớn, hạn chế các khoản đầu tư mạo hiểm có tính rủi ro, đầu cơ cao Hạn chế đầu tư vào lĩnh vực hứa hẹn lợi nhuận lớn nhưng nhiều rủi ro, có thể dẫn đến thất bại hoàn toàn khi có những biến động hay thay đổi của thị trường

Nguyên tắc an toàn phải được áp dụng cho tất cả danh mục đầu tư Vì vậy, danh mục đầu tư của công ty bảo hiểm phải xây dựng đa dạng Theo đó, không

được tập trung quá nhiều vốn vào một khoản mục nào (chẳng hạn theo Luật bảo hiểm Pháp quy định không được đầu tư quá 10% dự phòng nghiệp vụ vào một tài sản, hay Luật bảo hiểm tại Việt Nam quy định đối với DN kinh doanh bảo hiểm nhân thọ không được phép kinh doanh bất động sản, cho vay vượt quá 40% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ) Công ty bảo hiểm có thể thực hiện đa dạng hoá

đầu tư bằng cách thực hiện các loại hình đầu tư khác nhau như gửi tiền, cổ phiếu,

trái phiếu, cho vay, cầm cố… trong mỗi loại trên thì cũng thực hiện nhiều khoản đầu tư với kỳ hạn khác nhau

Mặt khác, công ty bảo hiểm không được đầu tư tập trung quá lớn vào một nơi, một điểm Xét trên phương diện này, DN có thể thực hiện đa dạng hoá đầu tư bằng cách thực hiện đầu tư ở các khu vực khác nhau

+ Nguyên tắc phát triển vốn

Nguyên tắc phát triển vốn, đặc biệt trong BHNT còn phải đảm bảo được một mức lãi suất tối thiểu mà nhà nước có thể khống chế được thông qua việc xét duyệt biểu phí bảo hiểm

+ Nguyên tắc đảm bảo thanh khoản

Nguyên tắc duy trì khả năng thanh toán thường xuyên đối với các trách nhiệm phát sinh từ các hợp đồng đã ký kết

Để đảm bảo quyền lợi của khách hàng và cũng là xuất phát từ lợi ích của bản thân DN, công ty BHNT phải luôn duy trì khả năng thanh toán trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh

DN bảo hiểm được coi là có đủ khả năng thanh toán khi đã trích lập đầy đủ

dự phòng nghiệp vụ theo quy định và có biên khả năng thanh toán không thấp hơn biên khả năng thanh toán tối thiểu Biên khả năng thanh toán của công ty bảo hiểm

là phần chênh lệch giữa giá trị tài sản và các khoản nợ phải trả của công ty bảo hiểm Tại Việt Nam, biên khả năng thanh toán tối thiểu của công ty BHNT được quy định theo thời hạn của hợp đồng BHNT Đối với hợp đồng BHNT có thời hạn

từ 10 năm trở xuống bằng tổng của 4% dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm và 0,1% số tiền bảo hiểm chịu rủi ro Đối với hợp đồng BHNT có thời hạn trên 10 năm bằng tổng của 4% dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm và 0,3% số tiền bảo hiểm chịu rủi ro Thường thì hai yêu cầu về an toàn và duy trì khả năng thanh toán trong hoạt động đầu tư bảo hiểm được pháp luật quy định rất chặt chẽ và có giới hạn danh mục, nhất là các khoản đầu tư từ quỹ dự phòng nghiệp vụ vì bản chất của các quỹ này là các khoản nợ của công ty bảo hiểm đối với khách hàng, được trích lập để đảm bảo việc thực hiện cam kết của công ty bảo hiểm đối với người được bảo hiểm

Có thể thấy việc thực hiện đồng thời cả ba nguyên tắc trên là rất khó Chính

vì vậy, trong quá trình thực hiện đầu tư, công ty BHNT phải căn cứ vào tình hình thực tế cũng như cơ cấu nguồn vốn và tiềm lực tài chính của mình để lựa chọn các phương án đầu tư phù hợp, đem lại hiệu quả cao nhất có thể nhưng phải luôn đảm

bảo những nguyên tắc cơ bản khi thực hiện đầu tư như đảm bảo nguồn vốn, khả năng thanh khoản, phát triển vốn

1.2.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả hoạt động đầu tư

Kết quả và hiệu quả đầu tư là những gì mà chủ đầu tư có thể thu về từ những yếu tố đầu ra được tạo ra trong toàn bộ quá trình hoạt động sau khi trừ đi tất cả chi phí và giá trị của nguồn lực đã bỏ ra ban đầu Hiệu quả đầu tư chính là một mục tiêu quan trọng của hoạt động đầu tư nói chung và hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm nói riêng Để đánh giá kết quả và hiệu quả hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm có thể sử dụng những chỉ tiêu sau:

Nguồn vốn đầu tư: Vốn đầu tư càng lớn cho thấy quy mô hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm càng lớn, và đây cũng là một nhân tố ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động đầu tư của công ty

Doanh thu hoạt động đầu tư: được tính bằng tổng số tiền thu được (doanh thu từ hoạt động đầu tư) khi công ty đã bỏ tổng nguồn vốn đầu tư của mình trong năm tài chính Thông thường doanh thu đầu tư hàng năm của công ty bảo hiểm thể hiện quy mô đầu tư và khả năng lưu chuyển vốn đầu tư tài chính

Lợi nhuận hoạt động đầu tư: được tính bằng lợi nhuận thu được từ hoạt động đầu tư của công ty BHNT trong năm tài chính

Tỷ suất sinh lời: Chỉ tiêu này được xác định bằng việc so sánh lợi nhuận hoạt động đầu tư của DN với tổng vốn đầu tư sử dụng trong kỳ của DN Chỉ tiêu này cho biết đơn vị vốn đầu tư phát huy tác dụng trong kỳ của DN tạo ra được bao nhiêu lợi nhuận

Chi phí đầu tư tài chính cho biết số chi phí bỏ ra trong kỳ để đạt được khoản doanh thu từ hoạt động đầu tư, chi phí phát sinh càng thấp, chứng tỏ hiệu quả đầu

tư càng cao

Doanh thu so với tổng vốn đầu tư: Chỉ tiêu này được xác định bằng việc so sánh doanh thu hoạt động đầu tư của DN với tổng vốn đầu tư sử dụng trong kỳ của

DN Chỉ tiêu này cho biết đơn vị vốn đầu tư phát huy tác dụng trong kỳ của DN tạo

ra được bao nhiêu doanh thu

Tỷ lệ nợ xấu trên tổng vốn đầu tư phản ánh số nợ xấu phát sinh trong kỳ đầu

tư trên tổng quy mô vốn đầu tư Chỉ số này càng cao thể hiện việc đầu tư của DN càng kém hiệu quả

Có thể tóm tắc các chỉ tiêu kết quả, hiệu quả đầu tư qua bảng sau:

Bảng 1.1 - Các chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả đầu tư

1 Vốn đầu tư (VĐT)

Tăng trưởng vốn đầu tư

VĐT t2-VĐT t1 Xác định biến động của quy mô vốn đầu

tư của kỳ t2 so với kỳ t1

VĐT t1

2 Doanh thu

2.1 Biến động doanh thu trên Vốn đầu tư

phát sinh mới trong kỳ

DT Cho biết bao nhiêu đồng doanh thu được

tạo ra trên một đồng vốn đầu tư phát sinh mới

 VĐT

2.2 Tăng trưởng doanh thu đầu tư (DT)

DT2 – DT1 Xác định biến động của doanh thu đầu tư

kyd t2 so với kỳ t1

DT1

3 Chi phí

3.1 Biến động chi phí (CP) trên Doanh

thu đầu tư (DT)

CP

Cho biết bao nhiêu đồng chi phí bỏ ra để thu được trên một đồng doanh thu đầu tư

DT

Bảng 1.1 - Các chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả đầu tư (tiếp theo)

4 Tỷ suất lợi nhuận (TSLN)

Cho biết bao nhiêu đồng doanh thu được tạo ra trên một đồng vốn đầu tư bình quân trong kỳ

VĐTbq

4.2 TSLN trước chi phí dự phòng

DT-CPDp Cho biết bao nhiêu đồng lợi nhuận được

tạo ra trước dự phòng trên một đồng vốn đầu tư bình quân trong kỳ

VĐTbq

4.3 TSLN sau chi phí

DT-CP Cho biết bao nhiêu đồng lợi nhuận được

tạo ra trên một đồng vốn đầu tư bình quân trong kỳ

VĐTbq

5 Nợ xấu

Tỷ lệ nợ xấu/ Tổng vốn đầu tư

GT nợ xấu Cho biết bao nhiêu đồng nợ xấu phát sinh

trên tổng quy mô vốn đầu tư ΣVĐT

6 ALM (Asset Liability Management)

Tỷ trọng số lần vi phạm benchmark/ Tổng số lần

đo lường

Cho biết mức độ sai phạm benchmark/

Tổng số lần đo lường ALM

1.2.3 Phạm vi hoạt động đầu tư của các công ty BHNT

1.2.3.1 Những nguyên tắc đầu tư tài chính cơ bản

+ Nguyên tắc lợi suất và độ rủi ro: danh mục có lợi suất càng cao thì mức độ

rủi ro càng lớn, từ đó mà nhà đầu tư cần cân nhắc nên đầu tư vào danh mục nào, với tỷ suất lợi nhuận được hưởng trên danh mục đó là bao nhiêu Chẳng hạn, việc đầu tư vào cổ phiếu sẽ mang lại lợi suất cao hơn so với gửi tiết kiệm ngân hàng, nhưng mức độ rủi ro của việc gửi ngân hàng sẽ thấp hơn nhiều so với mua cổ phiếu + Nguyên tắc đa dạng hóa đầu tư: có nghĩa là không nên “bỏ trứng vào một

giỏ” và phải dàn trải tổng số tiền đầu tư của mình vào nhiều danh mục khác nhau Việc đầu tư vào một hoặc một số ít danh mục đầu tư khiến cho rủi ro đầu tư tăng lên và làm mất khả năng thanh toán của các công ty bảo hiểm đối với khách hàng

và cổ đông

+ Nguyên tắc lựa chọn danh mục tối ưu: việc lựa chọn bao nhiêu danh mục

đầu tư, lựa chọn và kết hợp những danh mục rủi ro với những danh mục đầu tư phi rủi ro như thế nào để tạo nên một danh mục đầu tư hoàn hảo, nhằm hạn chế mức thấp nhất các rủi ro của danh mục đầu tư tổng thể của nhà đầu tư

1.2.3.2 Danh mục đầu tư của Công ty BHNT

Với nguồn vốn đầu tư nhàn rỗi của mình, các công ty bảo hiểm thường đầu

tư vào các danh mục sau:

+ Gửi tiền tại các tổ chức tín dụng

Đây chính là hình thức đầu tư ban đầu, có mức an toàn và thanh khoản vốn cao của công ty bảo hiểm Công ty bảo hiểm có thể mở tài khoản thanh toán không

kỳ hạn và các tài khoản tiền gửi có kỳ hạn ở các tổ chức tín dụng để hưởng lãi suất theo như thoả thuận Nhà đầu tư có thể tính tương đối chính xác các khoản thu nhập trong tương lai Chính vì vậy, đây vẫn là hình thức đầu tư chủ yếu đối với các công ty bảo hiểm ở các nước thị trường vốn chưa phát triển như nước ta

Tuy nhiên, hình thức đầu tư này lại chịu ảnh hưởng rất lớn của lạm phát, của sự bất ổn định của lãi suất Tiền gửi tại các tổ chức tín dụng thường có lãi suất không cao bằng các loại hình đầu tư khác, chỉ phù hợp với các khoản tiền gửi ngắn hạn Ở các nước phát triển, hình thức đầu tư này chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn đầu tư Như ở Mỹ, tỷ trọng khoản mục này trong tổng vốn đầu tư của các công ty BHNT chỉ là 5,7%, còn ở Canada là gần 8%

+ Cho vay, uỷ thác đầu tư

Cũng giống như trái phiếu, các khoản cho vay thế chấp thường được coi là khoản đầu tư có thu nhập cố định vì nhà bảo hiểm sẽ nhận được các khoản lãi đều đặn theo kỳ Tuy nhiên, nhìn chung các khoản cho vay cầm cố có xu hướng rủi ro cao hơn so với trái phiếu do các đặc điểm: (i) các khoản cho vay thế chấp không được tiêu chuẩn hoá; (ii) sự thay đổi lãi suất thị trường, đây là một loại rủi ro quan trọng nhất đối với các công ty BHNT nắm giữ các khoản cho vay thế chấp với lãi suất cố định; (iii) các khoản cho vay thế chấp, cũng như trái phiếu phải chịu rủi ro nếu người vay bị phá sản và không trả được nợ

Ngoài ra, các công ty bảo hiểm có thể thực hiện cho vay hợp đồng, là các khoản cho vay có thế chấp bằng hợp đồng BHNT Ở các công ty BHNT, thường cho vay đối với những khách hàng có tham gia BHNT tại công ty Lãi suất cho vay thường không chênh lệch quá lớn so với lãi suất ngân hàng Quy mô khoản vay phải thấp hơn giá trị giải ước của hợp đồng bảo hiểm tại thời điểm cho vay, do đó đây là một hình thức đầu tư có tính an toàn cao Tuy nhiên, khoản đầu tư này cũng

có những điểm bất lợi: (i) với các khoản cho vay hợp đồng bảo hiểm, tỷ lệ lãi suất thường thấp hơn tỷ lệ lãi suất công ty bảo hiểm có thể thu được từ các khoản đầu

tư khác; (ii) công ty bảo hiểm không thể kiểm soát thời điểm của một khoản cho vay Quyết định thanh toán hết khoản vay là thuộc về người chủ hợp đồng bảo hiểm; (iii) Ngoài ra khoản cho vay hợp đồng cũng như các khoản cho vay khác không đòi hỏi người đi vay phải thiết lập một kế hoạch trả nợ có hệ thống Vì vậy, công ty bảo hiểm không thể tính toán được dòng tiền cố định từ các khoản cho vay hợp đồng hiện có; (iv) các khoản cho vay hợp đồng không có ngày đáo hạn Một khách hàng không cần thanh toán khoản nợ vay hợp đồng hoặc lãi vay vì giá trị giải ước của hợp đồng bảo hiểm đã đủ đảm bảo cho khoản nợ vay và lãi vay tích luỹ

+ Mua các loại chứng khoán

Công ty BHNT có thể mua các chứng khoán phát hành qua sở giao dịch chứng khoán và qua các thị trường mua bán thẳng Chứng khoán mà công ty BHNT đầu tư bao gồm trái phiếu chính phủ, cổ phiếu, trái phiếu công ty

Đối với trái phiếu: trái phiếu là một loại đầu tư lớn nhất trong danh mục đầu

tư của các công ty bảo hiểm trên thế giới vì nó là khoản đầu tư tươnng đối an toàn với các ưu thế: (i) có được khoản thu nhập thường xuyên ổn định; (ii) người nắm giữ trái phiếu có thể có thu nhập từ lãi trái phiếu và khoản chênh lệch giá từ việc bán trái phiếu trước hạn; (iii) lãi suất của trái phiếu thường được ấn định ngay từ

đầu và cố định trong suốt vòng đời của trái phiếu nên có thể coi trái phiếu là một loại đầu tư có thu nhập cố định Đặc điểm này tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thể tính được dòng thu nhập dự kiến trong tương lai Hơn nữa, lãi suất này thường cao hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng cùng kỳ hạn, đặc biệt đối với trái phiếu công ty; (iv) trái phiếu có độ an toàn cao Trái phiếu trên thị trường thường do chính phủ hoặc các tập đoàn lớn, các công ty có uy tín phát hành Do vậy việc thanh toán gốc

và lãi trái phiếu thường được đảm bảo khá chắc chắn

Tuy nhiên, khi thực hiện đầu tư vào trái phiếu, các nhà đầu tư phải chịu những rủi ro nhất định, đó là: rủi ro về giá, rủi ro vỡ nợ, rủi ro lạm phát, rủi ro về điều khoản được quyền mua lại

Đối với cổ phiếu: việc đầu tư vào cổ phiếu có thể mang lại cho công ty một

tỷ suất lợi nhuận cao, lợi suất từ việc đầu tư cổ phiếu gồm hưởng chênh lệch giá và được chia cổ tức thường niên Tuy nhiên, việc đầu tư cổ phiếu cũng có một số bất lợi sau: (i) chí phí để thu thập thông tin khi tiến hành đầu tư cao ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư; (ii) sự không ổn định của nguồn thu nhập từ cổ phiếu; (iii) người giữ

cổ phiếu có quyền ưu tiên thấp hơn những người giữ trái phiếu đối với các tài sản của công ty trong trường hợp công ty phá sản Người giữ cổ phiếu sẽ chỉ được trả tiền nếu quỹ còn lại sau khi thanh toán cho người giữ trái phiếu và các chủ nợ khác; (iv) sự biến động bất thường của giá cổ phiếu do tác động của rất nhiều yếu

tố khác nhau làm nhà đầu tư không thể dự đoán trước được Giá cổ phiếu thường

có xu hướng biến động nhiều hơn giá trái phiếu vì cổ phiếu không có ngày đáo hạn

và không có giá trị đáo hạn

Hơn nữa, trong điều kiện thị trường chứng khoán chưa phát triển sẽ ảnh hưởng tính thanh khoản của cổ phiếu Trong trường hợp này nếu đầu tư cổ phiếu nên đầu tư bằng nguồn vốn dài hạn, với mục tiêu chính là để hưởng cổ tức

+ Góp vốn liên doanh

Với hình thức đầu tư này, chủ đầu tư được tham gia quá trình quản lý công

ty liên doanh và được hưởng lãi theo kết quả kinh doanh dưới dạng lãi liên doanh

Ưu điểm của hình thức này là lãi liên doanh cũng không phải chịu thuế thu nhập vì

nó được trích từ nguồn lợi nhuận để lại của công ty Nếu công ty làm ăn thuận lợi thì nhà đầu tư có cơ hội có được một khoản thu nhập từ đầu tư cao

Tuy nhiên, ngược lại nếu kinh doanh gặp khó khăn thì nhà đầu tư sẽ không thu được lãi thậm chí cả vốn trong trường hợp công ty làm ăn thua lỗ, bị phá sản Một điểm nữa là hiệu quả của việc góp vốn liên doanh cũng phụ thuộc rất lớn vào đối tác cùng tham gia liên doanh, đặc biệt là bên góp vốn chi phối

+ Đầu tư bất động sản

Đầu tư bất động sản đem lại cho các công ty bảo hiểm khoản thu nhập dưới dạng thu nhập cho thuê bất động sản và cơ hội tăng giá của khoản đầu tư Trong trường hợp cho thuê được bất động sản, đây sẽ là một nguồn thu nhập cao, thường xuyên, khá ổn định Tỷ lệ thu nhập hiện tại nhận được từ đầu tư bất động sản thường lớn hơn tỷ lệ cổ tức được chia khi đầu tư cổ phiếu thường Đối với các công ty đầu tư từ nguồn vốn dài hạn thì đây là một loại hình đầu tư hiệu quả Điểm bất lợi khi đầu tư bất động sản là giá trị có thể dao động đáng kể qua thời gian Sự biến động giá cả bất động sản chịu tác động của nhiều yếu tố khác nhau, khó có thể lường trước được Do đó sẽ là mạo hiểm nếu công ty bảo hiểm đầu tư bất động sản để chờ giá tăng bán đi thu lợi nhuận từ chênh lệch giá Đồng thời, bất động sản là danh mục đầu tư có tính lỏng rất thấp Việc chuyển nhượng một bất động sản thường đòi hỏi những thủ tục phức tạp, thời gian lâu dài, đặc biệt khi thị trường địa ốc chưa phát triển như ở nước ta

Nhìn chung, dựa trên quy định của luật pháp về lĩnh vực và hạn mức đầu tư, căn cứ vào điều kiện thực tế về môi trường đầu tư cũng như đặc điểm nguồn vốn đầu tư, chiến lược phát triển riêng của công ty, mỗi công ty BHNT có thể lựa chọn cho mình một danh mục đầu tư thích hợp

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư tài chính của các Công ty

BHNT

1.2.4.1 Những nhân tố khách quan (môi trường đầu tư)

Căn cứ vào điều kiện phát triển riêng của từng quốc gia, cũng như quan điểm của từng chính phủ, ở mỗi nước sẽ có những quy định khác nhau về hạn mức

ký quỹ, trích lập dự phòng bảo hiểm, trích lập các quỹ dự trữ và đặc biệt là quy định về các danh mục đầu tư và các hạn mức đầu tư đối với từng nguồn vốn đầu tư của công ty bảo hiểm Các quy định này có ảnh hưởng lớn tới cơ cấu danh mục đầu

tư cũng như quy mô nguồn vốn có thể đầu tư, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động đầu tư của công ty

Mức độ hoàn thiện của hệ thống luật pháp nói chung, luật pháp về hoạt động kinh doanh bảo hiểm và về hoạt động đầu tư trong công ty bảo hiểm nói riêng ảnh hưởng lớn đến kết quả và hiệu quả đầu tư của mỗi công ty Một quốc gia có hệ thống pháp luật hoàn thiện sẽ tạo hành lang pháp lý thuận lợi thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty, khuyến khích các công ty mở rộng hoạt động đầu tư

Môi trường đầu tư bao gồm rất nhiều yếu tố khác nhau cùng tác động đến hoạt động đầu tư nói chung và hoạt động đầu tư tài chính của công ty bảo hiểm nói riêng như: (i) sự hình thành và mức độ phát triển của thị trường vốn, thị trường tiền

tệ, thị trường bất động sản, thị trường lao động…, có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động đầu tư Nếu các thị trường này chưa phát triển thị hạn chế sự lựa chọn hình thức đầu tư của công ty, hạn chế hiệu quả hoạt động đầu tư; (ii) hệ thống cơ sở hạ tầng giao thông, hệ thống thông tin liên lạc, năng lượng; (iii) hệ thống các dịch vụ hành chính, dịch vụ pháp lý liên quan đến hoạt động đầu tư, hệ thống các dịch vụ tài chính ngân hàng, kế toán và kiểm toán…

1.2.4.2 Những nhân tố chủ quan

+ Quy mô phí bảo hiểm huy động: Có thể thấy nhân tố trực tiếp tác động đến

quy mô của quỹ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm chính là quy mô lượng phí bảo hiểm huy động được Khi nguồn phí bảo hiểm huy động được tăng lên sẽ là điều kiện tiên quyết làm tăng quỹ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm, từ đó tăng quy mô nguồn vốn có thể đầu tư của công ty BHNT Chính vì vậy, xét sâu xa, các chính sách sản phẩm, bán hàng, khuyếch trương, mở rộng quy mô bảo hiểm gốc sẽ là nhân tố có tác động rất lớn đến hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm

+ Quy mô nguồn vốn chủ sở hữu: Đây là một nguồn quan trọng tác động đến

quy mô nguồn vốn đầu tư Theo luật định, nguồn vốn chủ sở hữu của công ty ngoài phần đã sử dụng để ký quỹ tại ngân hàng và phần đầu tư vào tài sản cố định và tài sản lưu động, phần còn lại có thể được sử dụng để thực hiện đầu tư

+ Nguồn vốn từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm: Nguồn vồn này thường chịu sự

kiểm soát gắt gao nhất của luật pháp về loại hình cũng như hạn mức đầu tư Nhưng với đặc thù của BHNT, nguồn vốn này lại có ưu thế trong đầu tư trung và dài hạn

để tạo lợi thế trong hoạt động đầu tư của mỗi Công ty bảo hiểm

+ Mô hình tổ chức đầu tư: Đây cũng là một trong những nhân tố có ảnh hưởng

quan trọng tới hiêụ quả hoạt động của công ty bảo hiểm Để có một hình thức tổ chức hoạt động đầu tư hợp lý đòi hỏi phải xem xét nhiều nhân tố, đặc biệt là quy

mô công ty bảo hiểm, tính chất nghiệp vụ bảo hiểm và quy định của pháp luật Có thể có các mô hình đầu tư:

Một là, Phòng đầu tư thực thuộc công ty BHNT Theo đó, phòng đầu tư

được đặt dưới sự chỉ đạo trực tiếp của trưởng phòng đầu tư Trong phòng chia ra thành nhiều nhóm, mỗi nhóm phụ trách một danh mục đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu, cho vay cầm cố hay bất động sản Các trưởng nhóm dưới sự chỉ đạo của

trưởng phòng đầu tư, thực hiện các quyết định đầu tư theo đường lối đầu tư chung

đã đề ra

Phòng có nhiệm vụ tư vấn cho lãnh đạo công ty trong việc lựa chọn và thực hiện các dự án đầu tư, trực tiếp thẩm định các dự án đầu tư, được trực tiếp tham gia vào việc mua bán cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, và các khoản thế chấp Phòng còn là nơi lưu giữ các loại chứng khoán, và các công cụ đầu tư khác của công ty, là nơi theo dõi việc thu lãi, cổ tức, gốc của các khoản đầu tư Mô hình này thường được áp dụng trong các công ty bảo hiểm quy mô nhỏ hoặc vừa được thành lập, do

đó hoạt động đầu tư còn chưa phát triển

Hai là, thành lập một tổ chức đầu tư độc lập dưới hình thức công ty đầu tư

hay quỹ đầu tư do công ty BHNT sở hữu toàn bộ hoặc nắm cổ phần chi phối Đây

là mô hình được áp dụng khá phổ biến ở các công ty bảo hiểm trên thế giới vì nó phù hợp với các công ty bảo hiểm có quy mô lớn và phát triển Nó giúp các công

ty bảo hiểm tập trung các nguồn lực của mình, nâng cao chất lượng và hiệu quả của hoạt động đầu tư

+ Quan điểm về đầu tư của chính Công ty bảo hiểm: trên cơ sở các quy định

của luật pháp, mỗi công ty bảo hiểm lại có một quan điểm đầu tư khác nhau, tác động trực tiếp đến hiệu quả hoạt động đầu tư Với các quan điểm đầu tư khác nhau, các công ty bảo hiểm sẽ chú trọng đầu tư vào các khoản mục có độ an toàn cao như trái phiếu chính phủ, các khoản cho vay với các tổ chức có khả năng tài chính tốt… Còn với quan điểm đầu tư mạo hiểm hơn, họ có thể thực hiện qua chiến lược đầu

tư, các chính sách đầu tư của công ty Nếu xây dựng được chiến lược và chính sách đầu tư đúng đắn thì hoạt động đầu tư của công ty sẽ có hiệu quả cao, bảo toàn và phát triển được nguồn vốn và ngược lại

+ Trình độ công nghệ thông tin: Thông tin kịp thời, chính xác, đầy đủ là cơ sở

giúp cho việc phân tích hoạt động đầu tư được tốt, từ đó, nâng cao hiêu quả công tác đầu tư của công ty Thông tin là yếu tố có ý nghĩa rất quan trọng đối với cán bộ đầu tư, là cơ sở để họ phân tích và ra quyết định đầu tư đúng đắn Thông tin của nhà đầu tư có thể được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau như qua tìm hiểu thị trường, thông tin từ đối tác, từ hồ sơ của đối tượng đầu tư, từ các công trình nghiên cứu, các phương tiện thông tin đại chúng như báo, đài…Việc áp dụng các thiết bị công nghệ hiện đại sẽ giúp công ty bảo hiểm có điều kiện thu thập, xử lý thông tin nhanh chóng, quản lý hồ sơ khách hàng chặt chẽ, từ đó giúp nhà đầu tư có thể ra được quyết định kịp thời, chính xác, nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư

+ Nguồn nhân lực có chất lượng: nguồn nhân lực của mỗi công ty bảo hiểm

cũng quyết định không nhỏ đến kết quả và hiệu quả đầu tư, trình độ chuyên môn, khả năng nắm bắt, xử lý thông tin và ra những quyết định kịp thời, có tính chiến lược là yếu tố sống còn trong hoạt động đầu tư của các công ty BHNT

1.2.5 Kinh nghiệm trong hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty BHNT

các nước trên thế giới

Tùy thuộc vào đặc điểm kinh tế xã hội của mỗi nước mà chính phủ của nước đó ban hành những quy định pháp lý phù hợp nhằm bảo vệ quyền lợi của người tham gia bảo hiểm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của DN và trên hết là ổn định và phát triển thị trường BHNT

Có thể tóm lược những điểm cơ bản của những quy định này như sau: (1) Các DN bảo hiểm phải trích lập dự phòng đầy đủ bảo đảm chi trả kịp thời cho những cam kết của mình đối với người tham gia bảo hiểm; (ii) Việc đầu tư vốn từ quỹ dự phòng phải dựa trên nguyên tắc: an toàn, hiệu quả và tính thanh khoản cao; (iii) Quy định tỷ lệ tối đa và tối thiểu của dự phòng nghiệp vụ cho từng loại tài sản đầu tư trong danh mục đầu tư của DN Ví dụ Luật bảo hiểm Pháp quy định không được đầu tư quá 10% dự phòng nghiệp vụ vào một tài sản Về xu hướng đầu tư của các công ty BHNT các nước, ta có thể xem xét qua bảng số liệu sau:

Bảng 1.2 - Cơ cấu đầu tư của các công ty BHNT tại một số nước

+ Mặc dù các công ty BHNT Nhật Bản vẫn đầu tư mạnh vào chứng khoán (chiếm hơn 70% vốn đầu tư) nhưng vẫn dành phần còn lại là khoảng 30% đầu tư vào các lĩnh vực khác như bất động sản, tiền gửi ngân hàng và các khoản đầu tư khác với cơ cấu mỗi loại chiếm khoảng từ 5,9% đến 15% Tỷ trọng vốn đầu tư như vậy thể hiện sự phân bố có vẻ đồng đều hơn

+ Các công ty BHNT Anh và Pháp thể hiện xu hướng thiên về đầu tư chứng khoán rõ rệt (hơn 80% vốn đầu tư) trong khi các khoản đầu tư cho tiền gửi ngân hàng, đầu tư khác chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ mà biểu hiện rõ rệt nhất là ở các công

ty BHNT Pháp, chiếm khoảng 1,7% đến 3,2%

TÓM TẮT PHẦN 1 BHNT là dịch vụ mang quy trình sản xuất ngược, là một dịch vụ không thể thiếu đối với một xã hội phát triển BHNT đóng vai trò quan trọng đối với mỗi cá nhân, gia đình, xã hội và mang lại lợi ích cho mỗi quốc gia

Công ty bảo hiểm chính là một trung gian tài chính quan trọng, từ việc huy động phí bảo hiểm của khách hàng (nguồn vốn nhàn rỗi) và có thể chưa thanh toán ngay khi chưa có sự kiện bảo hiểm xảy ra (rủi ro, trả định kỳ hoặc hết hạn) mà công ty BHNT có một nguồn vốn nhàn rỗi rất lớn để thực hiện việc đầu tư tài chính của mình

Với những quy định chặt chẽ của pháp luật và phụ thuộc lớn từ môi trường đầu tư, bất kỳ công ty BHNT nào đều phải tuân thủ nguyên tắc cơ bản trong trọng động đầu tư “an toàn, thanh khoản cao và hiệu quả”

Điều đó, tạo ra một áp lực lớn cho hoạt động đầu tư của các Công ty BHNT Việc sử dụng các nguồn lực đầu tư để vừa đảm bảo hoạt động theo đúng quy định của pháp luật, vừa mang lại hiệu quả cao đầu tư cao, đảm bảo khả năng thanh toán

và cạnh tranh trên thị trường là một nhiệm vụ vô cùng to lớn của các công ty BHNT

Hoạt động kinh doanh phát triển bền vững và không ngừng nâng cao hiệu quả đầu tư, giúp công ty thể hiện cam kết vững chắc của mình đối với khách hàng, đối tác và cổ đông Chính vì vậy, hoạt động đầu tư được các công ty BHNT đặt lên thành một nhiệm vụ tất yếu và vô cùng quan trọng, trong tổng thể các hoạt động kinh doanh của mình

Phần 2 THỰC TRẠNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

TẠI TỔNG CÔNG TY BẢO VIỆT NHÂN THỌ

2.1 Tổng quan về Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ (gọi tắt là Bảo Việt Nhân thọ)

Ngày 20/03/1996, Bộ Tài chính đã ký Quyết định số 281/QĐ BTC cho phép Bảo Việt triển khai loại hình BHNT đầu tiên ở Việt Nam Sau đó, do những yêu cầu về quản lý quỹ BHNT, ngày 22/6/1996 Bộ Tài chính ký Quyết định số 568/QĐ-TCCB cho phép thành lập Công ty BHNT Bảo Việt trực thuộc Tổng công

ty Bảo hiểm Việt Nam Sự ra đời của Công ty đánh dấu một bước ngoặt mới trong

sự phát triển của ngành bảo hiểm còn non trẻ tại Việt Nam

Năm 2001, Bảo Việt đã thành lập được 61 Công ty, chi nhánh BHNT tại tất

cả các tỉnh, thành trên toàn quốc Sự phát triển mạnh mẽ của lĩnh vực kinh doanh BHNT đã thể hiện bước đi đúng đắn của Bảo Việt trong việc đáp ứng các nhu cầu của đông đảo dân cư Năm 2004 Tổng Công ty BHNT Việt Nam ra đời, được phép hạch toán độc lập trực thuộc Tập đoàn Bảo Việt Tháng 11/2007, Tổng Công ty BHNT Việt Nam được chuyển đổi thành Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ hoạt động theo mô hình Công ty TNHH một thành viên do Tập đoàn Bảo Việt đầu tư 100% vốn điều lệ

Đến nay, Bảo Việt Nhân thọ đã hoàn thiện được mô hình quản lý, tổ chức hoạt động toàn diện, thực hiện sự chuyển đổi mạnh mẽ trong quy mô và cơ cấu hoạt động, thực hiện chuyển đổi mô hình quản lý tập trung Tại các công ty BHNT thành viên, việc chuyên môn hóa thể hiện rõ nét liên quan đến dịch vụ khách hàng

và mảng phát triển kinh doanh Việc chuyên môn hóa được thực hiện thống nhất trên quy mô toàn quốc, thể hiện sự chuyên nghiệp và hoạt động có hiệu quả hơn của từng bộ phận, từng cán bộ công nhân viên và đội ngũ bán hàng

2.1.1.2 Lĩnh vực hoạt động của Bảo Việt Nhân thọ

Lĩnh vực hoạt động kinh doanh của Bảo Việt Nhân thọ bao gồm (i) kinh doanh các loại hình BHNT như bảo hiểm trọn đời, bảo hiểm sinh kỳ, bảo hiểm tử

kỳ, bảo hiểm hỗn hợp, bảo hiểm trả tiền định kỳ, các chương trình bảo hiểm bổ trợ khác; (ii) nhận và nhượng tái bảo hiểm đối với các nghiệp vụ BHNT, bảo hiểm sức khỏe và bảo hiểm tai nạn con người; (iii) quản lý quỹ và tiến hành hoạt động đầu

tư trong các lĩnh vực như mua trái phiếu chính phủ; mua cổ phiếu, trái phiếu công

ty, vốn góp vào các công ty khác; cho vay theo quy định của pháp luật

2.1.1.3 Triết lý hoạt động, sứ mệnh kinh doanh

Là DN tiên phong trong việc khai mở thị trường BHNT tại Việt Nam, Bảo Việt Nhân thọ không ngừng nghiên cứu và hoàn thiện sản phẩm, dịch vụ để mang lại cho khách hàng những giải pháp tài chính tối ưu, bảo đảm một cuộc sống bình

an, thịnh vượng Hoạt động của Bảo Việt Nhân thọ dựa trên nền tảng triết lý hoạt động và sứ mệnh kinh doanh của mình là:

Tôn chỉ hoạt động: “Niềm tin vững chắc, cam kết vững bền” Bảo Việt Nhân thọ luôn cam kết đóng góp cho người người an sinh, giúp cho cuộc sống yên bình, thịnh vượng

Khách hàng là trung tâm: Dự đoán trước những mối quan tâm của khách hàng, đáp ứng hơn cả những gì khách hàng mong đợi Coi khách hàng là trung tâm của mọi hoạt động, phục vụ khách hàng tốt nhất để phát triển

Phát triển bền vững: Hành động luôn được dựa trên sự thấu hiểu, tôn trọng

và bảo vệ lợi ích của các bên tham gia; lợi ích trước mắt phải đi đôi với lợi ích lâu dài

Trách nhiệm với cộng đồng: Sự phát triển của Bảo Việt Nhân thọ luôn gắn liền với các hoạt động từ thiện, nâng cao chất lượng cuộc sống đóng góp tích cực vào sự bình an, sự thịnh vượng của cộng đồng

Thương hiệu của Bảo Việt Nhân thọ

B¶o viÖt nh©n thä Niềm tin vững chắc, cam kết vững bền

2.1.2 Cơ cấu tổ chức và quy mô hoạt động

2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy hoạt động

Sơ đồ 2.1 - Cơ cấu tổ chức bộ máy của Bảo Việt Nhân thọ

HỆ THỐNG 60 CÔNG TY BẢO VIỆT NHÂN THỌ THÀNH VIÊN

HỘI ĐỒNG THÀNH VIÊN

Phòng Tài chính

kế toán

Phòng dịch vụ Actuary

Phòng Định phí

Phòng Phát triển sản phẩm

Phòng chấp nhận bảo hiểm

Phòng Phát hành hợp đồng

Phòng Quản lý hợp đồng

Phòng Giám định xác minh

Phòng Tổ chức

& Nhân sự

Phòng Kiểm tra kiểm soát nội bộ

Phòng Tổng hợp

Phòng Hành chính quản trị

Phòng Xây dựng cơ bản

Phòng

Hỗ trợ kỹ thuật

Từ khi tách ra hoạt động độc lập Bảo Việt Nhân thọ đã áp dụng mô hình phân tán, theo mô hình này thì 60 công ty thành viên có quy trình kinh doanh khép kín từ khai thác, cấp phát hợp đồng đến dịch vụ sau bán hàng Đến năm 2008, với sức ép cạnh tranh và nhu cầu quản trị DN, Bảo Việt Nhân thọ đã bắt đầu chuyển đổi toàn diện sang mô hình quản lý tập trung Theo đó, các bộ phận chức năng thực hiện các công việc chủ yếu sau:

Hội đồng thành viên: Đại diện cho Công ty mẹ - Tập đoàn Bảo Việt để điều

hành hoạt động kinh doanh của Bảo Việt Nhân thọ

Ban Giám đốc: Bao gồm Tổng Giám đốc và 04 Phó Tổng Giám đốc phụ

trách các khối chức năng:

+ Khối kinh doanh: Thống nhất quản lý các kênh phân phối trong đó đầu mối

trực tiếp là bộ phận Phát triển kinh doanh tại các công ty thành viên trên các mặt sau: Cơ cấu tổ chức kênh phân phối, ký kết và chấm dứt hợp đồng, tính toán và chi trả hoa hồng/thù lao cho đại lý; Ban hành các chính sách tuyển dụng/thù lao/thăng tiến, các phong trào thi đua; Công tác đào tạo đại lý, bao gồm: chương trình, giảng viên; Hệ thống các công cụ bán hàng và công cụ hỗ trợ quản lý hoạt động

+ Khối quản lý tài chính: Thực hiện quản lý tập trung công tác quản lý tài

chính, kế toán cho toàn hệ thống từ trụ sở chính đến 60 công ty Bảo Việt Nhân thọ thành viên trực thuộc

+ Khối quản lý hoạt động: Phối hợp thực hiện và chỉ đạo hoạt động của các

trung tâm phục vụ khách hàng tại các Công ty Bảo Việt Nhân thọ thành viên trên những nội dung chính sau: Quản lý tập trung công tác đánh giá rủi ro, phát hành hợp đồng, giải quyết quyền lợi bảo hiểm và lưu trữ hồ sơ; Quản lý thống nhất các quy trình nghiệp vụ, phân cấp giải quyết đối với Giám đốc công ty Bảo Việt Nhân thọ thành viên hoặc Trưởng trung tâm trong một số công việc thuộc dịch vụ khách hàng; Ban hành và chỉ đạo thực hiện các chính sách chăm sóc khách hàng

+ Khối Acutuary: Nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới, xác định biên khả

năng thanh toán và các khoản dự phòng nghiệp vụ

+ Khối Hỗ trợ: Quản lý tập trung công tác tổ chức nhân sự; kiểm tra, kiểm

soát hoạt động của các công ty thành viên và thực hiện các công tác hỗ trợ khác

2.1.2.2 Vị trí, chứng năng Phòng Đầu tư: Phòng Đầu tư thuộc khối tài chính của Bảo Việt Nhân thọ, thực hiện các chức năng, nhiệm vụ chi tiết như sau:

+ Công tác Quản lý các Quỹ đầu tư tài chính: Tham mưu cho Lãnh đạo trong việc ban hành các văn bản hướng dẫn thực hiện việc hình thành và quản lý hoạt động Quỹ đầu tư căn cứ dòng sản phẩm; Tham mưu cho Lãnh đạo về việc hình thành các kênh đầu tư tài chính độc lập và kênh đầu tư phù hợp; Nghiên cứu để trình Lãnh đạo phân tích/dự báo/định hướng chiến lược hoạt động đầu tư của từng Quỹ; Giám sát cấu trúc tài sản/rủi ro/lợi nhuận/tính thanh khoản của từng Quỹ và tài sản đầu tư tài chính trên cơ sở kênh đầu tư tài chính được phê duyệt; Phối hợp với các đơn vị trực tiếp đầu tư và người đại diện vốn góp của Bảo Việt Nhân thọ tại các dự án để thực hiện quyền giám sát, kiểm soát hoạt động của các dự án đầu

tư nhằm đảm bảo quản lý chặt chẽ nguồn vốn đầu tư, lãi đầu tư và thanh lý các hợp đồng sau quá trình đầu tư; Báo cáo tình hình đầu tư của từng Quỹ và tài sản đầu tư tài chính, làm căn cứ cho việc chỉ đạo kinh doanh cho toàn Bảo Việt Nhân thọ + Công tác Quản lý kênh đầu tư tài chính: Tham mưu cho lãnh đạo về việc phê duyệt kênh đầu tư phù hợp với từng loại hình đầu tư tài chính căn cứ phạm vi quyền hạn của Bảo Việt Nhân thọ trong hoạt động đầu tư được phê duyệt; Tham mưu cho lãnh đạo về việc ban hành các quy trình đầu tư gắn với kênh đầu tư tài chính tương ứng; Giải quyết các công tác chuyên môn liên quan việc quản lý kênh đầu tư; Đánh giá hiệu quả kênh đầu tư làm căn cứ tham mưu cho lãnh đạo lựa chọn kênh đầu tư phù hợp đối với từng khoản đầu tư hoặc Quỹ đầu tư

+ Công tác quản lý đầu tư tài chính và quản lý các loại tài sản đầu tư khác được chỉ định: Tham mưu cho Lãnh đạo về quy trình đầu tư độc lập, phân cấp đầu tư; Trực tiếp tổ chức thực hiện công tác đầu tư theo phạm vi được phân cấp; Quản

lý hiệu quả đầu tư các loại tài sản khác theo chỉ định của Lãnh đạo

+ Công tác giúp việc cho Hội đồng quản lý tài sản-nợ (ALCO): Cung cấp thông tin/số liệu/đánh giá làm căn cứ cho việc ra quyết định của ALCO; Tham

mưu đề xuất cho việc ra quyết định của ALCO về hoạt động và quản trị đầu tư 2.1.2.3 Quy mô hoạt động của các công ty thành viên theo sơ đồ sau:

Sơ đồ 2.2 - Cơ cấu tổ chức Công ty BVNT thành viên

BAN GIÁM ĐỐC

Phòng Dịch vụ khách hàng

Phòng Hành chính quản trị

+ Bộ phận phát triển kinh doanh: Có nhiệm vụ phát triển kênh phân phối, hỗ

trợ khai thác, quản lý hoạt động theo các chính sách, chỉ đạo và theo định mức/phân cấp (nếu có) từ Bảo Việt Nhân thọ

+ Phòng dịch vụ khách hàng: Có nhiệm vụ phục vụ và chăm sóc khách hàng

(vay, huỷ, đáo hạn, thay đổi hợp đồng, các chương trình chăm sóc khách hàng), phục vụ đại lý và quản lý thu phí trên địa bàn theo những quy định, hướng dẫn, phân cấp từ Tổng công ty

+ Phòng hành chính quản trị: Có nhiệm vụ quản lý cơ sở vật chất của Bảo

Việt Nhân thọ tại địa phương và cung cấp các dịch vụ thiết yếu để bộ phận Phát triển kinh doanh và Phòng dịch vụ khách hàng tại địa phương hoạt động vì mục tiêu kinh doanh có hiệu quả

Sau 16 năm xây dựng và phát triển, Bảo Việt Nhân thọ đã khẳng định được

vị thế của một DN nhà nước duy nhất trên thị trường, với hệ thống mạng lưới 60 Công ty Bảo Việt Nhân thọ thành viên tại 64 tỉnh thành, cùng 200 điểm phục vụ khách hàng, đội ngũ 2.200 cán bộ và hơn 25.000 đại lý trên phạm vi toàn quốc Hiện nay, Bảo Việt Nhân thọ, phục vụ nhu cầu cho hơn 5 triệu lượt khách hàng tham gia các chương trình BHNT, với tổng số tiền bảo hiểm gần 113.000 tỷ đồng 2.1.3 Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh của Bảo Việt Nhân thọ

2.1.3.1 Về hệ thống sản phẩm triển khai

Năm 1996, Bảo Việt Nhân thọ chỉ triển khai hai sản phẩm bảo hiểm chính, đến nay đã có gần 50 loại hình bảo hiểm khác nhau, thể hiện tính đa dạng và đáp ứng được những nhu cầu cơ bản của khách hàng, những sản phẩm hỗn hợp vẫn đóng vai trò quan trọng trong rổ sản phẩm của Bảo Việt Nhân thọ Ngoài các sản phẩm truyền thống, đến năm 2009, Bảo Việt Nhân thọ chính thức triển khai dòng sản phẩm Liên kết đầu tư An Phát Hưng Gia, An Phát Trọn Đời, đây là dòng sản phẩm đáp ứng tốt xu thế mới của thị trường và đạt được những kết quả khả quan Đến đầu năm 2010, Bảo Việt Nhân thọ tiếp tục triển khai hai chương trình bổ trợ Bảo hiểm trợ cấp chi phí phẫu thuật - điều trị ngoại khoa và bảo hiểm trợ cấp chi phí nằm viện nhằm mở rộng và gia tăng phạm vi bảo hiểm cho khách hàng Năm

2011, Bảo Việt Nhân thọ triển khai sản phẩm An Phúc Gia Lộc, đây là dòng sản phẩm liên kết chung được ưu tiên dành cho khách hàng có hợp đồng đáo hạn với những quyền lợi đặc biệt như quà tặng tham gia, quà tặng quy trì hợp đồng, miễn thời gian chờ chương trình An Phát Bảo Gia, lần đầu tiên tại Việt Nam, khách hàng có thể được bảo hiểm cả 3 thế hệ trong một hợp đồng duy nhất Đầu năm

2012, Bảo Việt Nhân thọ tiếp tục cho ra mắt 2 sản phẩm bổ trợ mới An Tâm Hoàn

Mỹ và An Tâm Sống Khỏe, chú trọng đến việc bảo hiểm cho khách hàng (đặc biệt đối tượng khách hàng là phụ nữ) Tuy nhiên, so với thị trường, thì những dòng sản phẩm như bảo đảm thời giá, bảo đảm giá trị vàng, bảo hiểm liên kết đơn vị (Unit Linked), những sản phẩm cải tiến để triển khai thị trường DN, bảo hiểm linh hoạt

về chế độ nghỉ hưu trí vẫn chưa được Bảo Việt Nhân thọ quan tâm, triển khai Theo kết quả khảo sát thực tế (1), những dòng sản phẩm có xu hướng triển khai thành công trong tương lai là liên kết chung (UVL) chiếm 56,3%, sản phẩm hưu trí

tự nguyện chiếm 25,5% và dòng sản phẩm liên kết đơn vị (UL) chiếm 9,4%

Bảng 2.1 – Khảo sát về sản phẩm mà khách hàng quan tâm

2.1.3.2 Về hoạt động phát triển và quản lý đại lý

Hiện nay, việc phân phối sản phẩm bảo hiểm nhân thọ qua các kênh trực tiếp như điện thoại, internet; kênh ngân hàng (bancassurane) còn rất khiêm tốn, tổng doanh thu chỉ đạt gần 4% doanh thu khai thác mới của Bảo Việt Nhân thọ; còn lại đến hơn 96% doanh thu được phân phối qua kênh đại lý Do đó, việc không ngừng phát triển đội ngũ đại lý và nâng cao chất lượng hoạt động quyết định đến doanh thu phí khai thác mới và doanh thu phí định kỳ của BVNT Tình hình phát triển và quản lý đại lý của Bảo Việt Nhân thọ giai đoạn 2009 – 2011 như sau:

Bảng 2.3 - Đánh giá chất lượng hoạt động của đội ngũ đại lý (2009 – 2011)

(Nguồn: Báo cáo hoạt động đại lý – Bảo Việt Nhân thọ)

Có thể nói giai đoạn 2009 – 2011, Bảo Việt Nhân thọ đã tập trung nhiều giải pháp để phát triển đội ngũ đại lý, năm 2009 số lượng đại lý mới tuyển đạt 10.000 người, thì đến năm 2011 con số này được nâng lên là 13.000 người tăng trưởng gần 40% so với năm 2010 Tuy nhiên, số đại lý nghỉ việc hàng năm chiếm một tỷ

lệ cao so với số đại lý tuyển mới vào, năm 2010 số đại lý tuyển mới đạt 9.300 đại

lý, trong khi đó số đại lý nghỉ việc lên tới 7.000 đại lý, chiếm trên 75%, năm 2009

và năm 2011 con số này cũng đã lên đến 65%

Về chất lượng hoạt động của đại lý giai đoạn 2009-2011: trung bình mỗi đại

lý tại Bảo Việt Nhân thọ mang lại 0,83 hợp đồng/tháng và con số này đối với những đại lý hoạt động là 2 hợp đồng/tháng, có nghĩa là mỗi đại lý hoạt động trung bình phát triển được 2 hợp đồng trong tháng Tỷ lệ hoạt động trung bình trong giai đoạn này là 33% Chất lượng tuyển dụng đầu vào thấp, số đại lý nghỉ việc quá lớn,

số đại lý không hoạt động còn chiếm tỷ lệ cao Điều này ảnh hưởng lớn đến hoạt động chung của toàn hệ thống Bảo Việt Nhân thọ Theo kết quả khảo sát(2) xu hướng trong tương lai, các công ty bảo hiểm nhân thọ sẽ tập trung chính vào việc không ngừng nâng cao chất lượng đại lý để tăng khả năng cạnh tranh (chiếm 68,8%) và đẩy mạnh phát triển số lượng đại lý (chiếm 21,9%)

Bảng 2.4 – Khảo sát về chiến lược phát triển kênh phân phối

Đẩy mạnh phát triển đại lý bao phủ và chiếm lĩnh thị trường 7 21.9% Chú trọng đến nâng cao chất lượng đại lý để tăng cạnh tranh 22 68.8%

Sử dụng các hình thức bán hàng trực tiếp (điện thoại, internet .) 1 3.1%

Sử dụng kênh ngân hàng, môi giới bảo hiểm làm kênh chủ lực 2 6.3%

(2)

Bảng khảo sát thực tế - Câu 4

2.1.3.3 Về kết quả về phát triển khách hàng và hợp đồng hiệu lực

Để đánh giá chỉ tiêu về khách hàng, chúng ta thường quan tâm đến hai chỉ tiêu hợp đồng khai thác mới và tổng số hợp đồng hiệu lực cuối kỳ Số hợp đồng hiệu lực cuối kỳ (năm) được xác định bằng số hợp đồng hiệu lực đầu kỳ cộng (+) với số hợp đồng khai thác mới đạt được trong kỳ trừ (-) đi số hợp đồng đáo hạn và hợp đồng hết hiệu lực trong kỳ Số liệu chi tiết về phát triển khách hàng mới và hợp đồng còn hiệu lực cuối kỳ giai đoạn 2009 – 2011 được thể hiện qua bảng sau:

trong kỳ

Số HĐ đáo hạn

trong kỳ

Số HĐ hết hiệu lực

trong kỳ

Số HĐ Hiệu lực

(Nguồn: Báo cáo nghiệp vụ - Bảo Việt Nhân thọ)

Từ bảng 2.5 có thể thấy rằng hàng năm Bảo Việt Nhân thọ tập trung phát triển số lượng hợp đồng mới khá lớn, nhưng không đủ bù đắp cho số hợp đồng hết hiệu lực làm cho số hợp đồng hiệu lực cuối kỳ liên tục sụt giảm (giảm 10% trong

cả giai đoạn từ 1.503.000 hợp đồng xuống còn 1.346.000 hợp đồng) Với số hợp đồng hiệu lực sụt giảm nhưng doanh thu tăng trưởng là do: (i) độ lớn hợp của những hợp đồng trước đây có mức phí thấp, số phí mất đi tính trên một hợp đồng

là nhỏ (ii) độ lớn bình quân của những hợp đồng khai thác mới trong giai đoạn là cao, làm cho tổng phí khai thác mới lớn, bù đắp được khoản phí mất đi do đáo hạn

và hợp đồng hết hiệu lực Tuy vậy, việc ngày càng “mất” khách hàng cũng sẽ là bài toán mà Bảo Việt Nhân thọ cần tập trung để có lời giải, không những phát triển khách hàng mới mà còn tập trung nâng cao dịch vụ khách hàng, củng cố và duy trì khách hàng đáo hạn và khách hàng truyền thống để họ không hủy bỏ hợp đồng giữa chừng

2.1.3.4 Kết quả hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc

Mặc dù phải đối mặt với rất nhiều khó khăn, thử thách nhưng Bảo Việt Nhân thọ vẫn đạt được những kết quả và thành công đáng ghi nhận trong hoạt động kinh doanh của mình Đặc biệt là năm 2011, Bảo Việt Nhân thọ đã đạt được doanh thu phí bảo hiểm khai thác mới 944 tỷ, tăng trưởng 23% so với 2010, tổng doanh thu phí bảo hiểm đạt 4.488 tỷ đồng, tăng trưởng 11,2% so với năm 2010