Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng Công ty Bảo hiểm Bảo Việt

Đầu tư có hiệu quả nguồn vốn nhàn rỗi là một trong những điều kiện cần thiết giúp công ty tăng thu nhập, tạo khả năng giảm phí bảo hiểm, quyết định hiệu quả hoạt động của công ty, tăng c

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH

LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ

Nguời hướng dẫn khoa học: TS Trần Minh Yến

THÁI NGUYÊN - 2012

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan: Đề tài “ Giải pháp nâng cao hiệu quả đầu tư tại Tổng

Công ty Bảo Hiểm Bảo Việt ” là đề tài nghiên cứu của riêng tôi Được đưa ra trên

cơ sở tìm hiểu, phân tích, đánh giá quá trình hoạt động kinh doanh ở đơn vị-các số liệu, kết quả là trung thực và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác

Hà Nội, ngày 30 tháng 05 năm 2012

Tác giả

Phạm Việt Anh

LỜI CẢM ƠN

Trong thời gian nghiên cứu và thực hiện luận văn này, tôi đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình của các cơ quan, các tổ chức và các cá nhân Tôi xin bày tỏ lời cảm ơn sâu sắc nhất tới tất cả các tập thể, cá nhân đã tạo điều kiện giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện nghiên cứu luận văn này

Trước hết tôi xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu trường Đại học Kinh tế

và Quản trị kinh doanh Thái Nguyên, Phòng Đào tạo và Khoa Sau đại học của nhà trường cùng các thầy cô giáo, những người đã trang bị kiến thức cho tôi trong suốt quá trình học tập

Với lòng biết ơn chân thành và sâu sắc nhất, tôi xin trân trọng cảm ơn TS Trần Minh Yến - Viện kinh tế Việt Nam, người thầy đã trực tiếp chỉ bảo, hướng dẫn khoa học và giúp đỡ tôi trong suốt quá trình nghiên cứu, hoàn thành luận văn này

Tôi xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến lãnh đạo và các đ ồng nghiệp tại Tổng Công ty Bảo Hiểm Bảo Việt đã giúp đ ỡ tôi thu thập thông tin, số liệu trong suốt quá trình thực hiện nghiên cứu luận văn

Xin chân thành cảm ơn tất các bạn bè, đồng nghiệp đã động viên, giúp đỡ nhiệt tình và đóng góp nhiều ý kiến quý báu để tôi hoàn thành luận văn này

Do thời gian nghiên cứu có hạn, luận văn của tôi chắc hẳn không thể tránh khỏi những sơ suất, thiếu sót, tôi rất mong nhận đuợc sự đóng góp của các thầy cô giáo cùng toàn thể bạn đọc

Xin trân trọng cảm ơn!

Hà Nội, ngày 30 tháng 05 năm 2012

Phạm Việt Anh

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT v

DANH MỤC BẢNG BIỂU vi

DANH MỤC SƠ ĐỒ vii

PHẦN MỞ ĐẦU 1

1 Tính cấp thiết của việc nghiên cứu đề tài 1

2 Mục đích nghiên cứu 1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

4 Những đóng góp mới của luận văn 2

5 Kết cấu của luận văn 2

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM 3

1.1 Tổng quan về doanh nghiệp bảo hiểm 3

1.1.1 Sự hình thành doanh nghiệp bảo hiểm 3

1.1.2 Hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm 5

1.2 Bản chất hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm 10

1.2.1 Các quan điểm về đầu tư 10

1.2.2 Hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm 10

1.3.1 Đặc điểm của hoạt động đầu tư 26

1.3.2 Hiệu quả của hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm 27

1.3.3 Những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động đầu tư tại doanh nghiệp bảo hiểm 33

1.3.4 Kinh nghiệm hoạt động đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm ở một số nước và sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại các DNBH 37

CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 41

2.1 Phương pháp nghiên cứu khoa học 41

2.1.1 Khái niệm 41

2.1.2 Đặc điểm của phương pháp nghiên cứu khoa học 42

2.1.3 Phương pháp luận nghiên cứu khoa học 43

2.1.4 Phân loại phương pháp 44

2.2 Các phương pháp nghiên cứu khoa học của đề tài 47

2.2.1 Phương pháp thu thập thông tin 47

2.2.2 Phương pháp phân tích thông tin 47

2.2.3 Phương pháp quy nạp và diễn giải 48

2.2.4 Phương pháp lịch sử và phương pháp lôgíc 49

2.3 Hệ thống chỉ tiêu nghiên cứu 53

CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TẠI TỔNG CÔNG TY BẢO HIỂM BẢO VIỆT 54

3.1 Tổng quan về hoạt động sản xuất kinh doanh của Bảo Hiểm Bảo Việt 54

3.1.1 Lịch sử ra đời hình thành và phát triển của Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt 54

3.1.2 Cơ cấu tổ chức và quản lý hoạt động kinh doanh của BHBV 56

3.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của BHBV giai đoạn 2007 - 2011 59

3.2 Thực trạng hoạt động đầu tư tại Bảo Hiểm Bảo Việt 63

3.2.1 Công tác tổ chức hoạt động đầu tư tại BHBV 63

3.2.2 Nguồn vốn đầu tư của BHBV 71

3.2.3 Các lĩnh vực và hạn mức đầu tư 72

3.2.4 Kết quả hoạt động đầu tư của BHBV trong giai đoạn 2007 - 2011 73

3.3 Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động đầu tư của BHBV 76

3.3.1 Những thành tựu đạt được 76

3.3.2 Những hạn chế 80

CHƯƠNG 4 GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA BẢO HIỂM BẢO VIỆT 85

4.1 Mục tiêu chiến lược phát triển của Bảo Việt và BH SBảo Việt đến năm 2015 85 4.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư của Bảo Hiểm Bảo Việt 88

4.2.1 Hoàn thiện cơ cấu tổ chức hoạt động đầu tư 88

4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư hợp lý 88

4.2.3 Áp dụng công nghệ tiên tiến trong hoạt động kinh doanh, quản lý và đầu tư, khai thác triệt để công nghệ quản lý hiện đại 90

4.2.4 Có các chính sách ưu đãi thu hút nhân tài 90

4.2.5 Tăng cường hoạt động giám sát, kiểm tra và phân tích hiệu quả hoạt động đầu tư 91

4.3 Một số kiến nghị đối với cơ quan quản lý nhà nước 94

4.3.1 Hoàn thiện môi trường pháp lý liên quan tới hoạt động bảo hiểm 94

4.3.2 Hoàn thiện môi trường pháp lý và chính sách quản lý vĩ mô đối với các hoạt động phụ trợ khác 95

KẾT LUẬN 98

TÀI LIỆU THAM KHẢO 100

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

BHBV hoặc BVI : Bảo Hiểm Bảo Việt

ĐT : Đầu Tư

CS : Chính sách TCT : Tổng công ty DNBH : Doanh nghiệp Bảo hiểm

BH : Bảo hiểm TTCK : Thị trường chứng khoán PNT : Phi nhân thọ

KDBH : Kinh doanh Bảo hiểm PTGĐ : Phó Tổng Giám Đốc TGĐ : Tổng Giám Đốc HĐQT : Hội đồng quản trị

CP : Cổ phần

QL : Quản lý

BV : Bảo Việt

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 3.1: Tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh của BHBV giai đoạn

2007-2011 61

Bảng 3.2: Bảng cân đối kế toán của BHBV 67

Bảng 3.3: Khả năng thanh toán của BHBV 68

Bảng 3.4: Bảng kê chi tiết số dư tiền và tài sản đầu tư của Bảo Hiểm Bảo Việt tại Tập Đoàn 68

Bảng 3.5: Bảng cơ cấu danh mục đầu tư của Bảo Hiểm Bảo Việt tại Công Ty Quản Lý Quỹ 70

Bảng 3.6: Cơ cấu lợi nhuận BHBV giai đoạn 2007 - 2011 73

Bảng 3.7: Tỷ trọng lợi nhuận các hoạt động của BHBV 73

Bảng 3.8: Nguồn vốn đầu tư cổ phiếu năm 2011 của BHBV 75

Bảng 3.9: Kết quả đầu tư của BHBV giai đoạn 2007 - 2011 76

Bảng 3.10 Nguồn vốn đầu tư của BHBV giai đoạn 2007-2011 77

Bảng 3.11: Giá trị đầu tư thực tế trở lại nền kinh tế giai đoạn 2007 - 2011 78

Bảng 3.12: Hiệu quả đầu tư của BHBV giai đoạn 2007-2011 78

Bảng 3.13: Tỷ trọng lợi nhuận từng loại hình của BHBV 79

Bảng 3.14: Tỷ suất lợi nhuận tính theo kỳ hạn đầu tư của BHBV 79

Bảng 3.15: Tỷ suất lợi nhuận đầu tư tài sản của BHBV 81

Bảng 3.16: Một số chỉ tiêu về lợi nhuận tại doanh nghiệp Bảo Hiểm 82

Biểu đồ 3.1: Thị phần doanh thu bảo hiểm gốc của BHBV giai đoạn 2007-2011 62

Biểu đồ 3.2: Tài sản doanh thu và lợi nhuận của BHBV 2007-2011 74

Biểu đồ 3.3: Tài sản, doanh thu và vốn ĐT trở lại nền kinh tế BHBV 2007-2011 75

Biểu đồ 3.4: Vốn giành cho hoạt động đầu tư và vốn bổ sung cho hoạt động đầu tư của BHBV 2007-2011 77

DANH MỤC SƠ ĐỒ

Sơ đồ 3.1: Mô hình tổ chức bộ máy của Tập đoàn Bảo Việt 57

Sơ đồ 3.2: Mô hình tổ chức bộ máy của BHBV 58

Sơ đồ 3.3: Bộ máy tổ chức của BVF 70

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của việc nghiên cứu đề tài

Theo quan niệm thông thường, hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm chỉ đơn thuần là việc ký kết và thực hiện các hợp đồng bảo hiểm với khách hàng nhằm thu phí bảo hiểm Tuy nhiên trên thực tế, do đặc điểm kinh doanh bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm luôn tạm thời “sở hữu” một lượng tiền nhàn rỗi khá lớn có thể được sử dụng để đầu tư kiếm lời

Đầu tư có hiệu quả nguồn vốn nhàn rỗi là một trong những điều kiện cần thiết giúp công ty tăng thu nhập, tạo khả năng giảm phí bảo hiểm, quyết định hiệu quả hoạt động của công ty, tăng cường năng lực tài chính, tăng khả năng cạnh tranh, nâng cao uy tín, vị thế của công ty trên thị trường để ngày càng phát triển, từ đó lại tiếp tục mở rộng thị trường, tăng nguồn thu từ phí bảo hiểm, mở rộng quy mô nguồn vốn có thể đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Là doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu Việt Nam, hoạt động đầu

tư tại Tổng công ty Bảo Hiểm Bảo Việt(BVI) đã đạt được những kết quả khả quan, song vẫn còn nhiều tồn tại, hạn chế, đặc biệt là hiệu quả hoạt động đầu tư chưa cao

và chưa xứng tầm với quy mô của một công ty bảo hiểm lớn như BVI Nhận thấy tầm quan trọng của việc nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm, hiện là một cán bộ đang công tác tại BVI, tôi dành sự quan tâm đặc biệt đến hiệu quả hoạt động đầu tư và các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại BVI Hơn nữa, việc phát triển hoạt động đầu tư của công ty ngày một chuyên nghiệp hơn, hiệu quả hơn, tăng cả về quy mô và chất lượng đầu tư là mục tiêu mà Ban Lãnh đạo BVI đang hướng tới Xuất phát từ thực tế trên, tôi đã lựa

chọn đề tài: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng Công ty Bảo

hiểm Bảo Việt cho bài luận văn của mình

2 Mục đích nghiên cứu

Khi tiến hành nghiên cứu đề tài trên, mục đích nghiên cứu của luận văn là: + Hệ thống hóa và làm rõ các vấn đề lý luận về hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Phân tích và đánh giá đúng thực trạng hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt

+ Đề xuất các giải pháp phù hợp để phát triển và nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

* Đối tượng nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu hiệu quả hoạt động đầu tư tại

TCT Bảo Hiểm Bảo Việt

* Phạm vi nghiên cứu:

+ Phạm vi về không gian: Nghiên cứu hoạt động đầu tư tại Tổng công ty Bảo hiểm Bảo Việt

+ Phạm vi về thời gian: Nghiên cứu chủ yếu giai đoạn 2007- 2011

4 Những đóng góp mới của luận văn

- Hệ thống hoá những vấn đề lý luận về hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm, làm rõ các đặc trưng về nguồn vốn, về hạn mức và lĩnh vực đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm cũng như các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

- Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt: các kết quả đã đạt được, các hạn chế và nguyên nhân

- Trên cơ sở phân tích thực trạng, đề xuất giải pháp nhằm phát triển hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt trong những năm tới

5 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn gồm 3 chương:

Chương 1: Lý luận chung về hoạt động đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư

trong doanh nghiệp bảo hiểm

Chưong 2: Phương pháp nghiên cứu

Chương 3: Thực trạng đầu tư và hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty

bảo hiểm Bảo Việt

Chương 4: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty

bảo hiểm Bảo Việt

CHƯƠNG 1

LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT

ĐỘNG ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM

1.1 Tổng quan về doanh nghiệp bảo hiểm

1.1.1 Sự hình thành doanh nghiệp bảo hiểm

Trong lịch sử tồn tại và phát triển, con người luôn phải đối mặt với các biến

cố không mong muốn nhưng vẫn thường xảy ra như thiên tai, địch hoạ hoặc tai nạn, bệnh tật Các rủi ro đó sẽ có ảnh hưởng nhất định đến cuộc sống của mỗi gia đình, cộng đồng Để ứng phó với các rủi ro đó, mỗi cá nhân, gia đình, tổ chức thấy rằng

tự thực hiện bằng việc hình thành các quỹ dự phòng, các khoản tiết kiệm để sử dụng trong những trường hợp gặp phải rủi ro Tuy nhiên, dần dần người ta nhận thấy việc thiết lập một quỹ dự trữ chung hoặc theo từng cộng đồng sẽ đưa lại hiệu quả cao hơn so với việc tự lập dự phòng bởi khi xảy ra một tổn thất lớn mang tính thảm hoạ hoặc nhiều tổn thất xảy ra liên tiếp thì hậu quả đưa lại có thể ngoài khả năng chống

đỡ của từng cá nhân, tổ chức đó Như vậy, bảo hiểm xuất hiện do sự tồn tại khách quan của các rủi ro và từ mong muốn được bảo đảm an toàn về mặt tài chính của con người Đó là một hình thức phân tán rủi ro áp dụng theo nguyên lý cộng đồng Bảo hiểm thực chất là việc những người tham gia bảo hiểm đóng góp hình thành nên một quỹ chung để từ đó thực hiện chi trả cho những trường hợp xảy ra rủi ro, bất trắc đối với các thành viên tham gia

Ban đầu Bảo hiểm ra đời một cách tự phát, một Nhóm người đứng ra thu phí

và nhận trách nhiệm thanh toán bồi thường cho những người tham gia bảo hiểm trong trường hợp rủi ro, quy mô bảo hiểm nhỏ và cũng chỉ ở một số lĩnh vực hạn hẹp Cùng với quá trình phát triển, để đáp ứng các yêu cầu bảo hiểm ngày càng đa dạng, với mức độ phức tạp ngày càng cao, đòi hỏi sự ra đời của các doanh nghiệp bảo hiểm hoạt động chuyên nghiệp, trước hết dưới dạng các công ty cổ phần Từ chỗ là các tổ chức bảo hiểm nhỏ lẻ với sự tham gia của một số ít người nhận bảo hiểm với hình thức cam kết thanh toán bồi thường, các nhà kinh doanh bảo hiểm tiến tới kêu gọi mọi người góp vốn mua cổ phần của các doanh nghiệp bảo hiểm Khi đó, nguồn vốn huy động của các doanh nghiệp bảo hiểm lớn, khả năng đáp ứng

nhu cầu chi trả sẽ cao hơn, doanh nghiệp bảo hiểm cũng có điều kiện thực hiện các hoạt động bảo hiểm một cách chuyên nghiệp hơn như thuê các chuyên gia để lựa chọn các loại rủi ro có thể được bảo hiểm, thực hiện thống kê rủi ro và thiết lập biểu phí bảo hiểm phù hợp

Trên cơ sở thống kê rủi ro tổn thất đã xảy ra trong quá khứ cũng như trị giá thiệt hại của chúng trong một thời gian dài và trên diện rộng, dựa trên quy luật số lớn, các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ xác định được tần suất của tổn thất và chi phí trung bình trên một tổn thất, dự đoán những gì có tính quy luật có thể áp dụng trong tương lai, từ đó xác định một biểu phí bảo hiểm hợp lý Phí bảo hiểm phải đảm bảo

sự công bằng và phải phản ánh được mức độ nguy cơ rủi ro mà người được bảo hiểm mang đến cho quỹ chung

Một biểu phí bảo hiểm hợp lý và khả năng thanh toán bồi thường cao là điều kiện quan trọng giúp các doanh nghiệp bảo hiểm thu hút thêm nhiều khách hàng tham gia, và từ đó lại có tác động thúc đẩy trở lại làm tăng thêm quỹ bảo hiểm, mở rộng phạm vi và lĩnh vực bảo hiểm, tạo khả năng giảm phí, tăng khả năng chi trả cho khách hàng khi xảy ra rủi ro

Trong lĩnh vực hàng hải, từ cuối thế kỷ 15 đã xuất hiện rất nhiều đội tàu chuyên chở hàng hóa qua lại giữa châu Âu và châu á, châu Mỹ Trong quá trình hoạt động, các đội tàu này phải đối phó với rất nhiều rủi ro có thể làm cho một số tàu không hoàn thành được chuyến đi Để bảo vệ mình trong những tình huống xấu

có thể xảy ra, chủ tàu hoặc chủ hàng sẽ đồng ý chi trả một số tiền cho những người khác nếu họ đồng ý sẽ bồi thường cho chủ tàu hoặc chủ hàng trong trường hợp tàu gặp bất trắc như bị chìm hoặc bị mất tích Số tiền chủ tàu, chủ hàng chi ra sẽ làm hình thành nên một quỹ chung để từ đó thực hiện thanh toán cho chủ tàu, chủ hàng khi xảy ra tổn thất Số tiền mỗi người đóng góp vào quỹ không lớn song vì có nhiều người tham gia nên sẽ hình thành nên một quỹ chung rất lớn, số người tham gia càng nhiều thì quy mô của quỹ sẽ càng lớn và từ đó khả năng chi trả của quỹ sẽ càng tăng

Dần dần, bảo hiểm đã được mở rộng với nhiều loại hình khác nhau như bảo hiểm hoả hoạn, bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm trách nhiệm, bảo hiểm con người

1.1.2 Hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm

Doanh nghiệp bảo hiểm là pháp nhân được thành lập theo những điều kiện

và trình tự theo luật định, chuyên hoạt động kinh doanh bảo hiểm nhằm mục đích tạo ra thu nhập và lợi nhuận Một doanh nghiệp bảo hiểm chuyên nghiệp thực hiện các hoạt động chủ yếu sau:

1.1.2.1 Thực hiện các nghiệp vụ bảo hiểm

a) Ký các hợp đồng bảo hiểm với các chủ thể tham gia bảo hiểm

Là một quá trình từ khâu thiết kế, tính phí, tổ chức mạng lưới bán hàng, ký kết hợp đồng, giám định tổn thất, giải quyết bồi thường

Đây là hoạt động quan trọng nhất của doanh nghiệp bảo hiểm Công ty bảo hiểm sẽ tiến hành ký các hợp đồng bảo hiểm với khách doanh nghiệp hàng để thu phí bảo hiểm, đổi lại cam kết sẽ thanh toán bồi thường, trả tiền bảo hiểm cho khách hàng khi xảy ra sự kiện bảo hiểm theo các quy định trong hợp đồng bảo hiểm

Theo đó người được bảo hiểm có nghĩa vụ đóng phí đầy đủ, đúng hạn, cung cấp đầy đủ, trung thực các thông tin liên quan đến hợp đồng bảo hiểm, thực hiện các biện pháp đề phòng hạn chế tổn thất và thông báo kịp thời cho doanh nghiệp bảo hiểm trong trường hợp xảy ra sự kiện bảo hiểm như trong hợp đồng

Người được bảo hiểm có các quyền lợi tương ứng là được quyền yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm trả tiền bảo hiểm hoặc bồi thường khi xảy ra sự kiện bảo hiểm theo đúng quy định trong hợp đồng, quyền yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm cung cấp các thông tin liên quan đến hợp đồng cũng như được quyền yêu cầu sửa đổi, chấm dứt hợp đồng khi điều kiện bảo hiểm thay đổi

Về phía mình, doanh nghiệp bảo hiểm có trách nhiệm thực hiện nghĩa vụ bồi thường hoặc trả tiền bảo hiểm cho người được bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm theo đúng mức trách nhiệm và thời hạn quy định Doanh nghiệp bảo hiểm cũng có nghĩa vụ giải thích cho bên mua bảo hiểm về các điều kiện, điều khoản bảo hiểm, quyền và nghĩa vụ của bên mua bảo hiểm

Đồng thời, doanh nghiệp bảo hiểm có quyền thu phí bảo hiểm theo như thoả thuận trong hợp đồng, quyền yêu cầu bên mua bảo hiểm thực hiện các biện pháp đề phòng hạn chế tổn thất theo quy định của pháp luật, yêu cầu bên mua bảo hiểm

cung cấp trung thực, đầy đủ các thông tin có liên quan đến việc giao kết và thực hiện hợp đồng bảo hiểm Doanh nghiệp bảo hiểm được quyền đơn phương chấm dứt hợp đồng bảo hiểm trong trường hợp bên mua bảo hiểm không cung cấp thông tin đầy đủ, trung thực, hoặc đóng phí không đúng hạn, không thực hiện nghiêm túc các biện pháp đề phòng hạn chế tổn thất theo quy định Doanh nghiệp bảo hiểm cũng có quyền thay mặt người được bảo hiểm yêu cầu người thứ ba bồi hoàn số tiền bảo hiểm mà doanh nghiệp đã bồi thường cho người được bảo hiểm do lỗi của người thứ ba gây ra đối với tài sản và trách nhiệm dân sự

Như vậy, qua hoạt động ký kết hợp đồng bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm

sẽ thu được một khoản phí bảo hiểm, là nguồn thu quan trọng nhất đối với doanh nghiệp bảo hiểm, tạo nên quỹ bảo hiểm ngày càng lớn Phí bảo hiểm thu được càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp bảo hiểm càng có uy tín, các hợp đồng bảo hiểm đa dạng, chất lượng phục vụ tốt, thu hút được nhiều khách hàng tham gia

Các hợp đồng bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm ký kết với khách hàng rất đa dạng, thuộc các nghiệp vụ bảo hiểm khác nhau Để phục vụ yêu cầu quản lý người ta thường tiến hành phân chia các nghiệp vụ bảo hiểm theo từng tiêu thức khác nhau

Theo đặc điểm nghiệp vụ, các hợp đồng bảo hiểm thể được chia thành bảo hiểm phi nhân thọ và bảo hiểm nhân thọ

Trong đó, bảo hiểm nhân thọ là loại hình bảo hiểm mà doanh nghiệp bảo hiểm phải chi trả một khoản tiền bảo hiểm nhất định khi xảy ra sự kiện bảo hiểmnhư xảy ra tai nạn về sinh mạng hoặc trường hợp chất của con người , hoặc khi đóa hạn hợp đồng (đối với các hợp đồng bảo hiểm tiết kiệm) Bảo hiểm nhân thọ thường có thời hạn dài (lớn hơn một năm) và mang cả tính chất tiết kiệm cũng như tính chất phòng ngõa rủi ro Bảo hiểm nhân thọ có mức độ rủi ro thay đổi lớn trong thời hạn hợp đồng, phí bảo hiểm có thể nộp một lần toàn bộ nhưng thông thường là nộp thành nhiều kỳ với mức phí trung bình cố định Bảo hiểm nhân thọ gắn với trách nhiệm hoàn trả khi hết thời hạn bảo hiểm hoặc khi xảy ra một sự kiện đã được quy định trong hợp đồng

Để quản lý nghiệp vụ này người ta áp dụng kỹ thuật tồn tích Theo đó cho phép người bảo hiểm thu phí định kỳ với mức phí cố định Kỹ thuật này đòi hỏi

phải trích lập quỹ dự phòng toán học với mục đích bảo tồn, tích lũy các khoản phí tiết kiệm đã thu trước từ các hợp đồng bảo hiểm

Còn bảo hiểm phi nhân thọ là loại hình bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm có trách nhiệm bồi thường tổn thất cho người tham gia bảo hiểm do rủi ro gây ra Thời hạn bảo hiểm ngắn (thường là một năm) và khi hết thời hạn hợp đồng nếu không có tổn thất xảy ra thì doanh nghiệp bảo hiểm sẽ hết nghĩa vụ đối với bên mua bảo hiểm Như vậy, bảo hiểm phi nhân thọ chỉ thuần tuý mang tính chất phòng ngõa rủi

ro, không có tính chất tiết kiệm Loại hình bảo hiểm này có mức độ rủi ro tương đối

ổn định Phí bảo hiểm phi nhân thọ cũng có thể được đóng làm nhiều kỳ nhưng thông thường được đóng một lần

Trong bảo hiểm phi nhân thọ lại chia thành các nghiệp vụ bảo hiểm cụ thể sau: + Bảo hiểm tài sản: là loại bảo hiểm có đối tượng bảo hiểm là các loại tài sản của công ty, gia đình, tổ chức

+ Bảo hiểm hàng hoá vận chuyển: là loại bảo hiểm có đối tượng bảo hiểm là các loại hàng hoá trong quá trình vận chuyển

+ Bảo hiểm nông nghiệp: thực hiện bảo hiểm cho những tổn thất do thiên tai, tai nạn bất nhờ gây ra mất mùa, thiệt hại mùa màng hoặc súc vật chết

+ Bảo hiểm trách nhiệm: bảo hiểm trách nhiệm bồi thường dân sự của người được bảo hiểm như trách nhiệm dân sự chủ xe ô tô, xe gắn máy, chủ tàu, trách nhiệm của người sử dụng lao động,

+ Bảo hiểm tai nạn con người: thực hiện bảo hiểm cho tính mạng và thân thể con người trong những trường hợp gặp tai nạn bất ngờ

+ Bảo hiểm bệnh tật, sức khoẻ: là loại hình bảo hiểm chi trả tiền bảo hiểm khi người được bảo hiểm đi khám bệnh, nằm viện, phẫu thuật, tiền bảo hiểm thường được tính theo chi phí thực tế hoặc theo tỷ lệ phẫu thuật

Trong mỗi loại hình nghiệp vụ bảo hiểm trên, các doanh nghiệp bảo hiểm có thể nghiên cứu, xây dựng nên những sản phẩm bảo hiểm khác nhau phục vụ nhu cầu của khách hàng, từ đó tăng nguồn thu từ phí bảo hiểm cho doanh nghiệp

b) Ký các hợp đồng tái bảo hiểm

Khi khai thác các nghiệp vụ bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm phải đảm bảo

nguyên tắc phân tán, phân chia rủi ro Theo đó, doanh nghiệp bảo hiểm cần bảo hiểm cho nhiều loại rủi ro đa dạng, nhiều đối tượng khác nhau và trên phạm vi rộng lớn để phân tán rủi ro Số người tham gia bảo hiểm càng nhiều, mức độ tổn thất được phân tán càng rộng Đồng thời để giảm bớt trách nhiệm bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm cần sử dụng các kỹ thuật tái bảo hiểm để phân chia rủi ro giữa nhiều doanh nghiệp bảo hiểm khác nhau, tránh tập trung rủi ro quá mức Nếu không khi xảy ra tổn thất lớn ngoài khả năng tài chính của mình, có thể dẫn tới tình trạng không thể thực hiện được trách nhiệm bồi thường, gây thiệt hại cho quyền lợi của người tham gia bảo hiểm, đồng thời đe doạ sự an toàn của doanh nghiệp bảo hiểm

Mặt khác, tái bảo hiểm cũng làm tăng năng lực chấp nhận dịch vụ của doanh nghiệp bảo hiểm Tái bảo hiểm cũng là một phương pháp giúp doanh nghiệp bảo hiểm tránh được sự biến động quá lớn trong các khoản chi bồi thường qua các năm, đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được ổn định

Tái bảo hiểm bao gồm các hoạt động:

+ Nhượng tái bảo hiểm: là việc chuyển một phần trách nhiệm đã nhận bảo hiểm cho một hay nhiều doanh nghiệp bảo hiểm khác

+ Nhận tái bảo hiểm là việc nhận bảo hiểm lại một phần hay toàn bộ trách nhiệm mà doanh nghiệp bảo hiểm khác đã nhận bảo hiểm

Quan hệ giữa công ty bảo hiểm gốc và doanh nghiệp nhận tái bảo hiểm dựa trên nguyên tắc tín nhiệm Doanh nghiệp nhận tái bảo hiểm bắt buộc phải chấp nhận mọi sự giải quyết của doanh nghiệp bảo hiểm gốc

Trong hoạt động tái bảo hiểm, doanh nghiệp nhượng tái bảo hiểm sẽ được nhận một khoản hoa hồng quản lý từ doanh nghiệp nhận tái bảo hiểm (thường được tính theo tỷ lệ phần trăm của phí tái bảo hiểm) cũng như được quyền nhận tiền bồi thường tái bảo hiểm từ doanh nghiệp nhận tái bảo hiểm trong trường hợp xảy ra tổn thất, từ đó làm giảm chi bồi thường của doanh nghiệp Còn doanh nghiệp nhận tái bảo hiểm sẽ được nhận phí tái bảo hiểm theo tỷ lệ đã nhận tái bảo hiểm và có nghĩa

vụ phải chi trả bồi thường theo tỷ lệ đó khi xảy ra tổn thất hoặc sự kiện bảo hiểm cho doanh nghiệp nhượng tái bảo hiểm

c) Làm đại lý cho bên thứ ba

Trong hoạt động này, doanh nghiệp bảo hiểm nhận sự uỷ quyền của cá nhân, tổ chức khác thực hiện các dịch vụ giám định, xét giải quyết bồi thường, yêu cầu người

thứ ba bồi hoàn, hộ cho các cá nhân, tổ chức đó Qua đó, doanh nghiệp sẽ nhận được một khoản phí đại lý, cũng là một khoản làm tăng thu nhập của doanh nghiệp

1.1.2.2 Hoạt động đầu tư

Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bảo hiểm là loại hình kinh doanh có điều kiện, Nhà nước quy định vốn pháp định tương đối lớn (theo TT 156/TT-BTC ngày 20/12/2007 của Bộ Tài chính hướng dẫn vốn pháp định đối với doanh nghiệp bảo hiểm Phi nhân thọ để hoạt động kinh doanh đầy đủ các loại hình bảo hiểm là

300 tỷ đồng), do vậy nguồn vốn đầu tư này rất quan trọng

Qua việc thực hiện các nghiệp vụ bảo hiểm, tái bảo hiểm, đại lý, doanh nghiệp bảo hiểm có được các khoản thu từ phí bảo hiểm gốc, phí nhận tái bảo hiểm, hoa hồng nhượng tái bảo hiểm và phí đại lý

Đặc thù của hoạt động kinh doanh bảo hiểm là quy trình ngược tức là phí bảo hiểm thu trước còn trách nhiệm giao kết hợp đồng được thực hiện sau, do vậy doanh nghiệp bảo hiểm có một nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi khá lớn có thể sử dụng để đầu

tư trong một khoảng thời gian nhất định từ lúc thu phí bảo hiểm đến lúc thực hiện nghĩa vụ thanh toán với khách hàng Đấy chính là điều kiện tiền đề cho doanh nghiệp bảo hiểm thực hiện hoạt động đầu tư

Một doanh nghiệp bảo hiểm có thể thực hiện đầu tư vào các lĩnh vực đa dạng như trái phiếu, cổ phiếu, đầu tư bất động sản, cho vay, góp vốn liên doanh theo quy định của pháp luật

Giữa các hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm có mối quan hệ chặt chẽ với nhau Kinh doanh bảo hiểm gốc phát triển là cơ sở cho hoạt động kinh doanh tái bảo hiểm Ngược lại tái bảo hiểm sẽ đảm bảo an toàn, hiệu quả cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc qua việc chuyển nhượng bớt một phần trách nhiệm đã nhận bảo hiểm cho doanh nghiệp khác, đồng thời làm tăng năng lực chấp nhận dịch vụ bảo hiểm gốc của doanh nghiệp bảo hiểm

Hoạt động kinh doanh bảo hiểm, tái bảo hiểm, đại lý sẽ tạo các nguồn thu quan trọng làm hình thành nên nguồn vốn nhàn rỗi để doanh nghiệp bảo hiểm đem

đi đầu tư Đến lượt mình, hoạt động đầu tư sẽ lại có vai trò thúc đẩy ngược trở lại đối với các hoạt động kinh doanh bảo hiểm, tái bảo hiểm thông qua sự tác động đến

hiệu quả kinh doanh, tạo khả năng giảm phí bảo hiểm, thu hút thêm khách hàng cũng như nâng cao uy tín của doanh nghiệp

1.2 Bản chất hoạt động đầu tƣ của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.1 Các quan điểm về đầu tư

Theo nghĩa rộng, đầu tư được hiểu là việc sử dụng các nguồn lực ở hiện tại

để tiến hành những hoạt động nhằm thu về các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt được các kết quả đó Nguồn lực có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ Những kết quả đạt được có thể là sự tăng thêm các tài sản tài chính, tài sản vật chất hoặc nguồn nhân lực với trình độ cao

Dưới giác độ của nền kinh tế, đầu tư là việc hình thành nên các loại tài sản

thực - chẳng hạn các tài sản sản xuất như nhà xưởng, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu và các yếu tố của sản xuất Đây chính là hoạt động đầu tư tài sản vật chất

Dưới giác độ của nhà tài chính, đầu tư là việc mua sắm các tài sản tài

chính Đây chính là hoạt động đầu tư tài sản tài chính hay đầu tư tài chính

Hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm hiện tại bao gồm cả hoạt động đầu tư tài sản vật chất và hoạt động đầu tư tài sản tài chính:

Đầu tư tài sản vật chất là hình thức đầu tư mua sắm các tài sản vật chất,

chẳng hạn như đầu tư vào nhà xưởng, máy móc thiết bị, bất động sản (như đất đai, nhà ở, bệnh viện, trường học) với mục đích thu được những khoản lợi nhuận trong tương lai

Đầu tư tài sản tài chính hay đầu tư tài chính là hình thức đầu tư dựa vào việc

mua sắm các tài sản tài chính nhằm mục đích sinh lời Đầu tư tài chính bao gồm các khoản tiền gửi ngân hàng, mua các giấy tờ có giá như cổ phiếu, trái phiếu công ty, trái phiếu Chính phủ, các chứng chỉ quỹ do các tổ chức phát hành trên thị trường

Mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp bảo hiểm hiện nay là hoạt động đầu tư tài chính vì hoạt động đầu tư này đang được triển khai có hiệu quả và mang lại lợi nhuận chủ yếu cho hoạt động kinh doanh của Công ty

1.2.2 Hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.2.1 Bản chất của hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm

Bảo hiểm là một hoạt động tương trợ, tương hỗ, được hợp bởi sự tiết kiệm

của nhiều cá nhân nhằm bù đắp hậu quả thiệt hại do những sự kiện ngẫu nhiên tác động đến con người hoặc tài sản Đặc thù riêng của hoạt động kinh doanh bảo hiểm

là “sự đảo ngược của chu kỳ sản xuất kinh doanh” Việc tiêu thụ sản phẩm dựa trên quy trình: phí bảo hiểm (tiền bán sản phẩm bảo hiểm) được thu trước, còn cam kết bồi thường, trả tiền bảo hiểm (giá trị sử dụng của sản phẩm) chỉ được thực hiện sau khi mua một khoảng thời gian nhất định nào đó Như vậy, từ phí bảo hiểm, các DNBH có trong tay một quỹ tài chính rất lớn Nhưng quỹ này sẽ không được sử dụng để bồi thường, chi trả hết ngay nên DNBH có thể sử dụng lượng “tiền nhàn rỗi” này để đầu tư lại nền kinh tế Ngoài ra để đảm bảo quyền lợi cho khách hàng tham gia bảo hiểm, các DNBH thường có vốn chủ sở hữu khá lớn để đáp ứng yêu cầu về vốn pháp định cũng như về quỹ dự trữ bắt buộc và tự nguyện Nhưng do là ngành kinh doanh sản phẩm dịch vụ, các DNBH gần như không cần sử dụng hoặc

sử dụng nhưng rất ít vốn này để mua sắm “ nguyên vật liệu”, “ nhà xưởng” và các chi phí đầu vào khác để tiến hành kinh doanh Các DNBH hoàn toàn có thể sử dụng phần vốn còn lại để đầu tư trở lại nền kinh tế Việc sử dụng vốn nhàn rỗi đầu tư trở lại nền kinh tế của các DNBH thường được thực hiện thông qua thị trường tài chính như: đầu tư cổ phiếu, trái phiếu, gửi tiền ngân hàng

Như vậy, bên cạnh hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc, hoạt động kinh doanh của DNBH còn bao gồm cả hoạt động đầu tư Theo quan điểm của tác giả

luận văn, hoạt động đầu tư của DNBH là hành động chi dùng vốn nhàn rỗi từ

vốn chủ sở hữu, từ các quỹ dự phòng nghiệp vụ và phí bảo hiểm thu được nhằm mục đích thu lợi nhuận trong tương lai cho doanh nghiệp Do vậy, công ty bảo

hiểm có thể sử dụng các nguồn vốn sau để đầu tư:

- Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm: đây là tổng dự phòng

nghiệp vụ bảo hiểm trừ đi các khoản tiền mà Công ty bảo hiểm dùng để bồi thường bảo hiểm thường xuyên trong kỳ Dự phòng nghiệp vụ là khoản dự trữ liên quan đến từng nghiệp vụ bảo hiểm, được trích lập và hạch toán vào chi phí kinh doanh nhằm mục đích thanh toán các trách nhiệm đã được xác định trước và phát sinh từ hợp đồng bảo hiểm đã được ký kết

- Vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm bao gồm vốn

điều lệ - vốn đầu tư của chủ sở hữu, thặng dư vốn cổ phần, quỹ dự trữ bắt buộc, quỹ

dự trữ tự nguyện (quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính), lợi nhuận chưa phân phối, nguồn kinh phí, quỹ khác:

+ Vốn đầu tư của chủ sở hữu là số vốn được ghi trong điều lệ doanh nghiệp

và không được thấp hơn số vốn pháp định Theo quy định của luật pháp Việt nam hiện nay (nghị định số 46/2007/NĐ-CP ngày 27/3/2007), mức vốn pháp định của doanh nghiệp bảo hiểm kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ là 300 tỷ đồng, doanh nghiệp bảo hiểm kinh doanh bảo hiểm nhân thọ là 600 tỷ đồng, doanh nghiệp bảo hiểm nước ngoài phải có 2 tỷ USD Ngoài vốn pháp định, để nâng cao năng lực cạnh tranh, cổ đông của doanh nghiệp bảo hiểm có thể đầu tư thêm vốn tạo nguồn vốn chủ sở hữu lớn bổ sung, mở rộng hoạt động kinh doanh Vốn đầu tư của chủ sở hữu cũng là nguồn quan trọng để thực hiện các nghĩa vụ thanh toán cho khách hàng trong trường hợp doanh nghiệp làm ăn không hiệu quả

+ Các quỹ dự trữ: Bao gồm các quỹ dự trữ bắt buộc và quỹ dự trữ tự nguyện Quỹ dự trữ bắt buộc được lập để bổ sung trong trường hợp thiếu hụt của dự phòng nghiệp vụ, tăng thêm khả năng tài chính của doanh nghiệp Sau khi đã trích lập đủ quỹ dự trữ bắt buộc theo quy định, doanh nghiệp bảo hiểm có thể trích lập các quỹ

dự trữ tự nguyện khác để bảo đảm khả năng thanh toán của doanh nghiệp khi cần thiết và phải ghi vào điều lệ công ty

+ Phần vốn bổ sung từ các khoản lợi nhuận (thặng dư vốn và lợi nhuận chưa phân phối): Phần lợi nhuận sau thuế hàng năm của doanh nghiệp bảo hiểm sau khi chi trả cổ tức cho cổ đông, trích lập các quỹ như quỹ khen thưởng, phúc lợi phần còn lại chưa sử dụng có thể được sử dụng, bổ sung vào nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

- Nguồn khác: Đối với doanh nghiệp bảo hiểm có uy tín trên thị trường, có

bộ phận đầu tư tài chính chuyên nghiệp và độc lập nhất định, có thể nhận nguồn vốn

ủy thác đầu tư từ các tổ chức khác để thực hiện đầu tư thông qua hình thức ký Hợp đồng ủy thác vốn đầu tư và trả phí ủy thác

1.2.2.2 Vai trò của hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm

Về bản chất, hoạt động bảo hiểm có tính chất hoàn trả (thanh toán tiền bồi

thường hoặc trả tiền bảo hiểm cho khách hàng) Đặc điểm hoạt động kinh doanh bảo hiểm tạo cho doanh nghiệp bảo hiểm một nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ lúc thu phí bảo hiểm đến khi thực hiện nghĩa vụ thanh toán với khách hàng Doanh nghiệp bảo hiểm có thể sử dụng nguồn vốn đó đầu tư kiếm lời

Có thể nói, đầu tư là hoạt động có tầm quan trọng đặc biệt đối với sự tồn tại

và phát triển của doanh nghiệp bảo hiểm

- Thu nhập từ hoạt động đầu tư là một nguồn quan trọng tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp bảo hiểm Hoạt động đầu tư ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp bảo hiểm

Bên cạnh chính sách dịch vụ (thường là mối quan tâm hàng đầu ở các khách hàng truyền thống) thì chính sách phí lại đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút các khách hàng mới Một trong những điều kiện quan trọng để có khả năng thực hiện giảm phí để thu hút khách hàng là doanh nghiệp phải có những biện pháp đầu

tư hợp lý để tăng cường hiệu quả sử dụng vốn

- Thông qua hoạt động đầu tư, doanh nghiệp bảo hiểm cũng có thể xây dựng, thắt chặt thêm các mối quan hệ với các khách hàng, từ đó, góp phần mở rộng quy

mô hoạt động của doanh nghiệp Ví dụ như qua việc cho một tổ chức nào đó vay tiền, hoặc góp vốn vào một doanh nghiệp, doanh nghiệp bảo hiểm sẽ có thể thực hiện khai thác bảo hiểm tại các doanh nghiệp, tổ chức đó Qua đó lại làm tăng quy

mô phí bảo hiểm cũng như quy mô nguồn vốn có thể đầu tư

- Hoạt động đầu tư cũng giúp các doanh nghiệp bù đắp sự mất giá của đồng tiền, bảo toàn quỹ tài chính bảo hiểm trước rủi ro lạm phát

1.2.2.3 Loại hình đầu tư chủ yếu trong doanh nghiệp bảo hiểm

Tại các Công ty bảo hiểm, hoạt động chính là kinh doanh bảo hiểm Song trên thực tế, hoạt động đầu tư mới là hoạt động đem lại lợi nhuận chủ yếu của công

ty Do vậy, mối quan tâm hàng đầu của các các Công ty bảo hiểm là hoạt động đầu

tư, đặc biệt là đầu tư tài chính

Do đặc điểm kinh doanh bảo hiểm là phí bảo hiểm thu trước còn trách nhiệm giao kết hợp đồng được thực hiện sau, Công ty bảo hiểm có một nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi khá lớn có thể sử dụng đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định từ lúc

thu phí bảo hiểm đến lúc thực hiện nghĩa vụ thanh toán với khách hàng Đây chính

là điều kiện tiền đề cho Công ty bảo hiểm thực hiện hoạt động đầu tư

Đối với doanh nghiệp bảo hiểm, đầu tư là hình thức Công ty sử dụng nguồn vốn (được hình thành từ vốn chủ sở hữu, quỹ dự phòng nghiệp vụ, vốn khác) tạm thời nhàn rỗi hoặc đang được sử dụng kém hiệu quả để thực hiện các hoạt động đầu

tư trong một khoảng thời gian nhất định, nhằm đem lại khoản tăng trưởng về vốn,

mở rộng cơ hội thu lợi nhuận trong tương lai trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc an toàn, hiệu quả, đáp ứng được các yêu cầu chi trả thường xuyên cho các cam kết theo hợp đồng bảo hiểm cũng như phân tán rủi ro cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm

Một Công ty bảo hiểm có thể thực hiện đầu tư vào các lĩnh vực đa dạng như

dự án, tiền gửi, cho vay, góp vốn, chứng khoán, bất động sản theo quy định của pháp luật Song hoạt động đầu tư chủ yếu của các Công ty bảo hiểm là đầu tư tài chính, bao gồm đầu tư tiền gửi, đầu tư vào giấy tờ có giá (cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư), đầu tư góp vốn vào dự án, cho vay (thông qua việc cầm cố các giấy tờ có giá); còn hoạt động đầu tư vào tài sản vật chất (đầu tư bất động sản) chiếm tỷ trọng nhỏ vì các Công ty bảo hiểm phải đảm bảo nguyên tắc an toàn, sinh lời nhưng cũng phải đảm bảo tính thanh khoản để đáp ứng được các nhu cầu chi trả thường xuyên cho khách hàng

Danh mục đầu tư của các Công ty bảo hiểm vào các tài sản dài hạn hay ngắn hạn phụ thuộc vào cơ cấu nguồn vốn tài trợ là ngắn hạn hay dài hạn Do đặc thù kinh doanh bảo hiểm, đầu tư dài hạn thường chiếm tỷ trọng lớn hơn đầu tư ngắn hạn

1.2.2.4 Phân loại hoạt động đầu tư theo đối tượng đầu tư

Theo đối tượng đầu tư, hoạt động đầu tư được phân loại như sau:

a Đầu tư tiền gửi

Đây là hình thức đầu tư đơn giản, có mức độ an toàn vốn cao Tính thanh khoản của các khoản đầu tư này lớn Đây là hình thức đầu tư chủ yếu ở các Công ty bảo hiểm nơi chưa có thị trường vốn phát triển như Việt Nam Hình thức đầu tư này chịu tác động lớn của lạm phát, lãi suất và là hình thức đầu tư có tỷ suất sinh lời thấp hơn các loại hình đầu tư khác Doanh nghiệp bảo hiểm có thể mở các tài khoản thanh toán không kỳ hạn và các tài khoản tiền gửi có kỳ hạn ở các tổ chức tín dụng

để hưởng lãi suất theo như thoả thuận Ngoài ra, các ngân hàng thương mại thường chỉ thực hiện huy động vốn bằng tiền gửi với thời hạn ngắn (thường không quá 12 tháng) nên không phù hợp với tính chất dài hạn của nguồn vốn bảo hiểm nhân thọ

b Đầu tư chứng khoán

Là hình thức đầu tư thông qua việc mua và nắm giữ các loại trái phiếu, cổ phiếu của các doanh nghiệp nhằm mục đích hưởng lãi từ việc tăng giá chứng khoán hoặc cổ tức Đầu tư trái phiếu có tính an toàn cao và lãi suất ổn định Lãi từ đầu tư

cổ phiếu cao hơn nhưng đi kèm với các rủi ro có thể gặp phải trong đầu tư Chứng khoán mà doanh nghiệp bảo hiểm thực hiện đầu tư thường bao gồm trái phiếu Chính phủ, cổ phiếu các loại, trái phiếu doanh nghiệp, chứng chỉ quỹ đầu tư

Trái phiếu: là chứng chỉ nhận nợ do người đi vay phát hành cam kết thanh

toán theo kỳ hạn nhất định cho người nắm giữ trái phiếu một khoản lãi nhất định Các doanh nghiệp hoặc các Chính phủ phát hành trái phiếu như một phương pháp huy động vốn Ví dụ các chính quyền địa phương thường phát hành trái phiếu để tài trợ cho các dự án lớn như xây dựng trường học hoặc hệ thống giao thông công cộng

Trái phiếu được coi là công cụ đầu tư dài hạn tạo ra nguồn thu nhập ổn định cho doanh nghiệp bảo hiểm thông qua việc được hưởng tiền lãi định kỳ và nhận lại

số tiền gốc theo mệnh giá vào lúc đáo hạn Đầu tư vào trái phiếu Chính phủ có mức

độ rủi ro thấp và tạo ra độ chắc chắn cao hơn về tỷ suất lợi nhuận Những công cụ đầu tư tạo ra nguồn thu nhập ổn định giống như trái phiếu với thời hạn và dòng tiền phù hợp với các trách nhiệm bảo hiểm trong tương lai rất phù hợp với mục tiêu của doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ trong việc đạt được mức lợi nhuận giả định được xây dựng trong công thức tính phí bảo hiểm và đáp ứng được mục tiêu quản lý rủi

ro mất cân đối giữa tài sản và trách nhiệm của doanh nghiệp

Trái phiếu là một loại hình đầu tư chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm có các ưu thế sau:

- Trái phiếu đem lại khoản thu nhập thường xuyên ổn định cho trái chủ Người nắm giữ trái phiếu có thể có thu nhập từ lãi trái phiếu và khoản chênh lệch giá từ việc bán trái phiếu trước hạn

- Tỷ lệ lãi suất của trái phiếu thường được ấn định ngay từ đầu và cố định

trong suốt vòng đời của trái phiếu nên có thể coi trái phiếu là một loại đầu tư có thu nhập cố định Đặc điểm này tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thể tính được dòng thu nhập dự kiến trong tương lai Hơn nữa, tỷ lệ lãi suất này thường là cao hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng cùng kỳ hạn, đặc biệt đối với trái phiếu công ty

- Người nắm giữ trái phiếu có thể bán trái phiếu trước khi đến thời hạn thanh toán nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản Đối với nước có thị trường chứng khoán phát triển, doanh nghiệp bảo hiểm có thể bán trái phiếu một cách nhanh chóng để thực hiện nghĩa vụ với khách hàng trong trường hợp cần thiết

- Trái phiếu có độ an toàn vốn khá cao Trái phiếu trên thị trường thường do Chính phủ hoặc các Tập đoàn lớn, các Công ty có uy tín phát hành Do vậy việc thanh toán gốc và lãi trái phiếu được đảm bảo khá chắc chắn Và trong trường hợp các Công ty bị giải thể hoặc thanh lý thì trái phiếu lại được ưu tiên thanh toán trước các cổ phiếu

Hơn nữa, đối với mục tiêu mua và lưu giữ trái phiếu thì việc biến động giá trái phiếu không ảnh hưởng đến dòng thu nhập từ trái tức và số vốn thu hồi Đặc điểm này rất phù hợp với các doanh nghiệp đầu tư bằng dòng vốn dài hạn

Doanh nghiệp bảo hiểm có thể nắm giữ nhiều loại trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau chờ đến ngày đáo hạn và sử dụng tiền để thanh toán cho các hợp đồng đến hạn và cung cấp tỷ lệ thu nhập đã hứa cho các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ Doanh nghiệp bảo hiểm cũng rất linh hoạt trong việc mua bán trái phiếu để tận dụng các phân đoạn thị trường trái phiếu làm tăng hoặc giảm giá trị

Mặc dù vậy, các doanh nghiệp bảo hiểm vẫn phải đối mặt với rủi ro khi thực hiện đầu tư vào trái phiếu Đó là:

- Giá trái phiếu thường biến động và chịu tác động rất lớn của lãi suất trên thị trường Do tỷ lệ lãi vay đã được ấn định trước còn lãi suất lại thường xuyên thay đổi nên sẽ ảnh hưởng đến giá trái phiếu Trong trường hợp doanh nghiệp đầu tư trái phiếu bằng nguồn vốn ngắn hạn thì khi lãi suất tăng sẽ làm giá trái phiếu giảm, khi

đó nhà đầu tư khó có thể thu hồi được vốn và thu được lợi nhuận trong thời gian ngắn Rủi ro này thường có ảnh hưởng lớn đến các loại trái phiếu có kỳ hạn dài

- Rủi ro vì nợ, còn được gọi là rủi ro tín dụng, là rủi ro mà nhà phát hành trái

phiếu không có khả năng thanh toán các khoản gốc và lãi đúng kỳ hạn khi họ gặp khó khăn về tài chính

- Trái phiếu không có khả năng chống lại tác động của lạm phát Khi lạm phát tăng cao có thể làm cho thu nhập thực nhận từ trái phiếu sau khi điều chỉnh bởi lạm phát là âm

- Ngoài ra, thu nhập từ trái phiếu vẫn phải chịu thuế thu nhập

Cổ phiếu: Cổ phiếu được thể hiện dưới dạng hình thức chứng chỉ, bót toán

ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn của tổ chức phát hành

- Khi đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư kỳ vọng đến hai khoản thu nhập chính đó là cổ tức và thu nhập từ chênh lệch giá Khả năng chuyển nhượng của cổ phiếu cho phép nhà đầu tư có thể bán một phần hoặc toàn bộ số cổ phần mình sở hữu khi cần thiết để đáp ứng nhu cầu về vốn tại một thời điểm nhất định Thu nhập từ cổ phiếu không bị đánh thuế thu nhập vì cổ tức được chia từ phần lợi nhuận sau thuế của Công ty cổ phần

- Những đặc tính của dòng tiền tạo ra từ việc đầu tư vào cổ phiếu phổ thông

có mức biến động cao hơn nhiều và do vậy có nhiều rủi ro hơn so với các đặc tính của dòng tiền tạo ra từ việc đầu tư vào trái phiếu Đặc tính của dòng tiền của cổ phiếu phổ thông được quyết định bởi việc chi trả cổ tức hàng năm (thường không mang tính cam kết) và bởi giá trị thị trường của cổ phiếu Khác với trái phiếu, cổ phiếu phổ thông không có thời gian đáo hạn

Bên cạnh những ưu thế trên, việc đầu tư cổ phiếu cũng có một số bất lợi như:

- Chi phí để thu thập thông tin khi tiến hành đầu tư cao Chi phí này thường lớn, đặc biệt đối với các Công ty nhỏ hoặc mới thành lập Từ đó, làm giảm lợi nhuận đầu tư

- Thu nhập từ cổ phiếu thường không ổn định, phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty phát hành và chính sách chia cổ tức của công ty Do vậy, doanh nghiệp bảo hiểm khi thực hiện đầu tư khó dự đoán được chính xác nguồn thu nhập dự kiến trong tương lai của mình

- Trong trường hợp Công ty phát hành cổ phiếu bị phá sản, người giữ cổ phiếu sẽ chỉ được trả tiền nếu quỹ còn lại sau khi thanh toán cho người giữ trái phiếu và các chủ nợ khác

- Giá cổ phiếu thường có xu hướng biến động nhiều hơn giá trái phiếu vì cổ phiếu không có ngày đáo hạn và không có giá trị đáo hạn Hơn nữa, trong điều kiện thị trường chứng khoán phát triển chưa bền vững như ở Việt Nam hiện nay sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản của cổ phiếu Trong trường hợp này nếu đầu tư cổ phiếu nên đầu tư bằng nguồn vốn dài hạn, với mục tiêu chính là để hưởng cổ tức

Chứng chỉ quỹ đầu tư: Quỹ đầu tư là một định chế tài chính trung gian phi

ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ các nguồn khác nhau để đầu tư vào các cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ hay các loại tài sản khác Tất cả các khoản đầu tư của Quỹ đầu tư đều được quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi Công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và cơ quan thẩm quyền khác

Chứng chỉ quỹ là loại chứng khoán do Công ty quản lý quỹ phát hành để xác định quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư đối với tài sản và vốn của Quỹ tương ứng với số lượng đơn vị quỹ do nhà đầu tư nắm giữ Chứng chỉ quỹ được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ hoặc bót toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử

Doanh nghiệp bảo hiểm ưa thích đầu tư vào chứng chỉ quỹ đầu tư bởi các yếu tố như: Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư, tiết kiệm chi phí nhưng vẫn đạt các yêu cầu về lợi nhuận, chứng chỉ quỹ được quản lý chuyên nghiệp bởi tổ chức chuyên nghiệp, năng động và chủ động của quỹ đầu tư Ngoài ra, chứng chỉ quỹ đầu

tư được giám sát chặt chẽ bởi Ngân hàng giám sát và cơ quan có thẩm quyền

Theo tính chất của nguồn vốn, doanh nghiệp bảo hiểm có thể tham gia sở hữu chứng chỉ Quỹ công chúng và chứng chỉ Quỹ thành viên Quỹ công chúng là quỹ huy động vốn bằng cách phát hành rộng rãi ra công chúng, quỹ này cung cấp phương tiện đầu tư đảm bảo đa dạng, giảm thiểu rủi ro và chi phí đầu tư thấp với hiệu quả cao do tính chuyên nghiệp của Công ty quản lý quỹ Quỹ thành viên huy động vốn bằng phương thức phát hành riêng lẻ cho một Nhóm các nhà đầu tư được lựa chọn, tính thanh khoản của quỹ này sẽ thấp hơn Quỹ công chúng Các nhà đầu

tư vào quỹ thành viên thường với số lượng vốn lớn, và đổi lại họ có thể tham gia vào quá trình kiểm soát đầu tư của quỹ Đây là hình thức ưa thích của các doanh nghiệp bảo hiểm

Căn cứ đặc thù của hoạt động kinh doanh bảo hiểm của doanh nghiệp bảo hiểm, Công ty quản lý quỹ thành lập Quỹ phù hợp với tính chất nguồn vốn bảo hiểm (mục tiêu của quỹ là tối đa hóa lợi nhuận và tổi thiểu hóa rủi ro thông qua việc xây dựng danh mục cân đối và đa dạng phù hợp với tính chất nguồn vốn của doanh nghiệp bảo

hiểm) và huy động vốn từ chính các doanh nghiệp bảo hiểm để thực hiện đầu tư

Tuy nhiên, khi đầu tư vào Chứng chỉ quỹ loại này, các doanh nghiệp bảo hiểm thường chỉ thu được cổ tức quỹ ổn định nhưng không lớn như tự đầu tư (do mục tiêu của quỹ là đảm bảo an toàn vốn cho các nhà đầu tư là doanh nghiệp bảo hiểm) Hơn nữa, nhà đầu tư phải trả các khoản phí cho Công ty quản lý quỹ như: Phí phát hành, phí quản lý quỹ hàng năm, phí thành công, phí giám sát lưu ký…

a Cho vay, ủy thác đầu tư

Công ty bảo hiểm có thể cho vay thông qua việc cầm cố các giấy tờ có giá hoặc bất động sản Thu nhập từ hoạt động đầu tư này cao hơn việc gửi tiền tại ngân hàng nhưng cũng có những rủi ro kèm theo như việc không chuẩn hoá các khoản cho vay, sự thay đổi của lãi suất thị trường…

Ngoài việc đầu tư vào các loại chứng khoán như cổ phiếu và trái phiếu, cho vay có thế chấp mà tài sản thế chấp được hình thành từ vốn vay là một công cụ đầu tư tài chính phổ biến mà doanh nghiệp bảo hiểm thường sử dụng Xét về mặt lịch sử, các khoản cho vay thương mại dài hạn có thế chấp từng là phương thức lý tưởng được sử dụng để cân đối với các trách nhiệm bảo hiểm dài hạn mà doanh nghiệp bảo hiểm đã cam kết với người tham gia bảo hiểm

Các nước có thị trường bảo hiểm phát triển như Mỹ hay Canađa, các doanh nghiệp bảo hiểm, đặc biệt là bảo hiểm nhân thọ chính là nguồn quan trọng cung cấp các khoản cho vay cầm cố Tỷ lệ lớn các khoản cho vay cầm cố của các Công ty bảo hiểm là các khoản cho vay cầm cố thương mại để tài trợ cho các trung tâm buôn bán, các toà nhà làm việc, nhà máy, bệnh viện

Cũng giống như các công cụ nợ khác (trái phiếu), cho vay có thế chấp là công

cụ đầu tư tạo ra nguồn thu nhập ổn định cho doanh nghiệp bảo hiểm thông qua việc người vay thanh toán tiền lãi và một phần tiền gốc (thường là theo định kỳ) cho doanh nghiệp, mặc dù cho vay có thế chấp có độ rủi ro cao hơn đầu tư vào trái phiếu Các đặc tính về dòng tiền tạo ra từ các khoản cho vay có thế chấp được quyết định bởi các điều khoản về tỷ lệ lãi suất, thanh toán tiền gốc và thời hạn vay quy định trong hợp đồng cho vay Tỷ lệ lãi suất có thể cố định hoặc thay đổi; tiền gốc có thể được thanh toán từng phần theo định kỳ cùng với tiền lãi hoặc thanh toán một lần vào lúc kết thúc hợp đồng vay

Các khoản cho vay cầm cố cũng là một công cụ nợ được đảm bảo, do đó khoản đầu tư của Công ty bảo hiểm được bảo vệ trong trường hợp vì nợ Tuy nhiên,

nhìn chung các khoản cho vay cầm cố có xu hướng rủi ro cao hơn so với trái phiếu

Do các khoản cho vay cầm cố không được tiêu chuẩn hoá Mỗi khoản cho vay cầm

cố có một tỷ lệ lãi suất, kỳ hạn và các điều kiện hợp đồng riêng biệt Mặc dù các khoản cho vay cầm cố khác nhau có thể được gộp lại để bán lại nhưng những khoản cho vay cầm cố tư nhân thường quá nhỏ để hấp dẫn các nhà đầu tư Kết quả là nhiều khoản cho vay cầm cố trở nên khó bán hơn trái phiếu Tính thanh khoản thấp hơn này làm cho vay cầm cố có rủi ro cao hơn trái phiếu

Một loại rủi ro mà doanh nghiệp bảo hiểm phải đối mặt khi tham gia cho vay cầm cố là sự thay đổi lãi suất thị trường trong khi doanh nghiệp bảo hiểm nắm giữ các khoản cho vay với lãi suất cố định Nếu tỷ lệ lãi suất tăng đáng kể, khoản lãi một Công ty bảo hiểm có thể kiếm được từ đầu tư cho vay cầm cố sẽ thấp hơn khoản lãi có thể thu được từ khoản đầu tư mới Hơn nữa, doanh nghiệp bảo hiểm phải chịu rủi ro nếu người vay bị phá sản và không trả được nợ

Tại Việt Nam, do thị trường mua bán nợ chưa phát triển nên hình thức đầu tư này chưa phù hợp với các khoản đầu tư từ quỹ dự phòng ở các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ luôn có nhu cầu tiền mặt lớn

Doanh nghiệp bảo hiểm cũng có thể thực hiện cho vay cầm cố, là các khoản cho vay có thế chấp bằng chính hợp đồng bảo hiểm nhân thọ ở các doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ, thường cho vay đối với các khách hàng có tham gia bảo hiểm nhân thọ tại doanh nghiệp Lãi suất cho vay thường bằng lãi suất ngân hàng cộng với một tỷ lệ chi phí quản lý nhất định Quy mô khoản vay phải thấp hơn giá trị giải ước của hợp đồng bảo hiểm tại thời điểm cho vay, do đó đây là một hình thức đầu

tư có tính an toàn cao

Ngoài các hình thức cho vay trên, ở Việt Nam, doanh nghiệp bảo hiểm có thể tham gia cùng với ngân hàng thương mại tài trợ vốn đầu tư dự án đối với khách hàng Hình thức mà các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam đang sử dụng để tham gia tài trợ tín dụng cho khách hàng của ngân hàng chính là hình thức ủy thác cho vay qua ngân hàng thương mại

Theo hình thức này, doanh nghiệp bảo hiểm sẽ cùng tham gia với ngân hàng trong quá trình xét duyệt khoản vay Nếu khoản vay được cả hai bên thống nhất tài trợ với tỷ lệ tham gia xác định của mỗi bên (thông thường để tránh rủi ro, doanh nghiệp bảo hiểm chỉ tài trợ một phần nhỏ so với ngân hàng) thì Công ty bảo hiểm sẽ

chuyển phần tiền ủy thác cho vay của mình qua ngân hàng Ngân hàng sẽ nhận vốn

ủy thác của doanh nghiệp bảo hiểm và đại diện hai bên thực hiện khoản tài trợ như đối với một khoản tài trợ dự án thông thường

Với hình thức đầu tư này, doanh nghiệp bảo hiểm thu được lãi suất khá cao, được bảo đảm thu hồi nợ bằng chính tài sản được hình thành từ vốn vay hoặc tài sản sẵn có của khách hàng, tận dụng được kinh nghiệm, kỹ năng phê duyệt và quản lý khoản vay chuyên nghiệp của ngân hàng Tuy nhiên, doanh nghiệp bảo hiểm phải chấp nhận mức độ rủi ro theo tỷ lệ ủy thác cho vay cũng như tiền phí ủy thác phải trả cho ngân hàng thương mại

Góp vốn

Hình thức đầu tư này cho phép Công ty bảo hiểm tham gia góp vốn và trực tiếp tham gia quản lý điều hành Công ty liên doanh và được hưởng lãi theo kết quả kinh doanh dưới dạng lãi liên doanh Là một hình thức đầu tư trực tiếp của doanh nghiệp bảo hiểm, tham gia góp vốn với các tổ chức khác hình thành một pháp nhân mới để kinh doanh trên thị trường nhằm mục đích sinh lời hoặc cùng góp vốn để thực hiện một dự án Với hình thức đầu tư này, chủ đầu tư được tham gia quá trình quản lý doanh nghiệp liên doanh, và được hưởng lãi theo kết quả kinh doanh dưới dạng lãi liên doanh

Ưu điểm của hình thức này là chống được tác động của lạm phát và lãi liên doanh cũng không phải chịu thuế thu nhập vì nó được trích từ nguồn lợi nhuận để lại của công ty Nếu Công ty làm ăn thuận lợi thì nhà đầu tư có cơ hội có được một khoản thu nhập từ đầu tư cao

Tuy nhiên, ngược lại, nếu kinh doanh gặp khó khăn thì nhà đầu tư sẽ không thu được lãi, thậm chí cả vốn trong trường hợp Công ty làm ăn thua lỗ, bị phá sản

Một điểm nữa là hiệu quả của việc góp vốn liên doanh cũng phụ thuộc rất lớn vào đối tác cùng tham gia liên doanh, đặc biệt là bên góp vốn chi phối

thấp vì ăn theo chu kỳ kinh tế Điều này thường không phù hợp với đặc điểm của Công ty bảo hiểm

Đầu tư trực tiếp hoặc nắm quyền sở hữu bất động sản là hình thức đầu tư tương tự như đầu tư vào cổ phiếu phổ thông Đầu tư vào bất động sản có thể rất hấp dẫn đối với doanh nghiệp bảo hiểm do tạo ra mức lợi nhuận hiện tại cao hơn so với đầu tư vào cổ phiếu trong khi vẫn tạo ra cơ hội để tăng giá trị vốn đầu tư thông qua việc tăng giá của bất động sản trên thị trường Sở hữu bất động sản được xem như hình thức đầu tư hấp dẫn trong thời kỳ lạm phát vì chủ sở hữu có thể định kỳ tăng tiền cho thuê trong chừng mùc mà các điều kiện thị trường vẫn thuận lợi, qua đó làm tăng giá trị của bất động sản

Các đặc tính của dòng tiền tạo ra từ việc đầu tư vào bất động sản được quyết định bởi công suất cho thuê, tiền cho thuê và chi phí hoạt động cho thuê bất động sản Các đặc tính khó dự đoán trước của dòng tiền tạo ra từ việc đầu tư vào bất động sản làm cho công cụ đầu tư này không hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của các doanh nghiệp bảo hiểm Tuy nhiên, các doanh nghiệp bảo hiểm vẫn duy trì một tỷ lệ bất động sản nhất định trong danh mục đầu tư của mình vì mục tiêu đa dạng hoá danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro và tìm kiếm một mức lợi nhuận cao hơn

Các doanh nghiệp bảo hiểm có thể đầu tư vào lĩnh vực này qua một số cách:

- Mua trực tiếp hoặc thành lập một Công ty chi nhánh chuyên đầu tư bất động sản Họ cũng có thể góp vốn với Công ty khác để mua bất động sản Các Công

ty đối tác có thể chia sẻ thu nhập từ cho thuê tài sản

- Tham gia vào giao dịch bán và thuê lại, theo đó, người chủ toà nhà bán toà nhà cho nhà đầu tư (trong trường hợp này là Công ty bảo hiểm) nhưng ngay lập tức lại thuê lại toà nhà từ nhà đầu tư Cá nhân hoặc tổ chức thuê toà nhà từ nhà bảo hiểm được coi là người đi thuê, và phải chịu trách nhiệm cho việc bảo dưỡng và vận hành toà nhà Nhà bảo hiểm, người cho thuê không còn quyền quản lý tài sản - như thu tiền thuê tài sản và bảo dưỡng tài sản Tuy nhiên, nhà bảo hiểm thu được thu nhập thường xuyên dưới dạng tiền thuê từ người đi thuê

Phần lớn tài sản cố định mà nhà bảo hiểm nắm giữ là tài sản đầu tư như là các toà nhà công sở, khu liên hợp, trung tâm thương mại để cho thuê nhằm tạo thu

nhập cho nhà bảo hiểm Phần còn lại là đất đai, nhà cửa mà các Công ty sử dụng làm công sở hoặc các bất động sản thu được từ các khoản cho vay cầm cố bị vì nợ

Tuy nhiên, dòng thu nhập nhận được từ đầu tư bất động sản thường khó dự đoán trước vì khả năng không cho thuê được Nguồn gốc không dự đoán trước được của dòng tiền bất động sản làm các khoản đầu tư bất động sản không phù hợp bằng trái phiếu khi xét đến nhu cầu quản lý tài sản nợ của nhà bảo hiểm Cũng như vậy, giá trị một phần bất động sản có thể dao động đáng kể qua thời gian Sự biến động giá cả bất động sản chịu tác động của nhiều yếu tố khác nhau, khó có thể lường trước được Do đó sẽ là mạo hiểm nếu doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư bất động sản

để chờ giá tăng bán đi thu lợi nhuận từ chênh lệch giá

Một đặc điểm bất lợi nữa là bất động sản có tính lỏng rất thấp Việc chuyển nhượng một bất động sản thường đòi hỏi những thủ tục phức tạp, thời gian lâu dài, đặc biệt khi thị trường địa ốc chưa phát triển như ở nước ta Kết quả là bất động sản thường đại diện cho một tỷ lệ nhỏ tài sản chung trong tổng danh mục đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.2.5 Các đặc trưng của hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm

Không giống như phần lớn các nhà đầu tư, các doanh nghiệp bảo hiểm phải tuân theo các quy tắc về giới hạn loại hình và khối lượng các khoản đầu tư mà họ thực hiện

Các quy tắc này được đưa ra để yêu cầu các nhà bảo hiểm thực hiện sự tôn trọng việc đa dạng hoá đầu tư và bảo vệ khách hàng khỏi sự đe doạ của sự vì nợ của nhà bảo hiểm khi họ thực hiện các hoạt động đầu tư quá mạo hiểm nhằm thu được lợi nhuận cao

Để đảm bảo quyền lợi của khách hàng và cũng là xuất phát từ lợi ích của bản thân doanh nghiệp bảo hiểm, đảm bảo giữ uy tín của doanh nghiệp, doanh nghiệp bảo hiểm phải luôn duy trì khả năng thanh toán trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh bảo hiểm, đồng thời thực hiện các khoản đầu tư có độ an toàn cao với khả năng sinh lời phù hợp Doanh nghiệp bảo hiểm được coi là có đủ khả năng thanh toán khi đã trích lập đầy đủ dự phòng nghiệp vụ theo quy định và có biên khả năng thanh toán không thấp hơn biên khả năng thanh toán tối thiểu theo quy định của chính phủ

Trong đó:

- Biên khả năng thanh toán của doanh nghiệp bảo hiểm là phần chênh lệch giữa giá trị tài sản và các khoản nợ phải trả của doanh nghiệp bảo hiểm tại thời điểm tính biên khả năng thanh toán

- Biến khả năng thanh toán tối thiểu của doanh nghiệp bảo hiểm được quy định riêng cho bảo hiểm phi nhân thọ và bảo hiểm nhân thọ

Biên khả năng thanh toán tối thiểu của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ

là số lớn hơn của các kết quả tính toán sau (theo quy định tại nghị định số 46/2007/NĐ-CP ngày 27/3/2007 của Chính phủ):

+ 25% tổng phí BH thực giữ tại thời điểm tính biên khả năng thanh toán + 12,5% của tổng phí bảo hiểm gốc và phí nhận tái bảo hiểm tại thời điểm tính biên khả năng thanh toán

Vì vậy Chính phủ thường yêu cầu các nhà bảo hiểm phải tuân theo các nguyên tắc chỉ đạo khi lựa chọn đầu tư Các nguyên tắc này đòi hỏi danh mục đầu

tư của nhà bảo hiểm phải được đa dạng hoá và hình thành các tài sản chất lượng cao đại diện cho mức độ rủi ro đầu tư thấp Các quy tắc này có hai dạng chung sau:

+ Pháp luật thường quy định giới hạn danh mục đầu tư Ví dụ nhà nước có thể cấm các doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư quá 20% nguồn vốn từ các quỹ dự phòng vào cổ phiếu thường

+ Đồng thời, pháp luật cũng đưa ra các quy tắc thận trọng, tạo ra các nguyên tắc chỉ đạo mà nhà bảo hiểm phải tuân theo khi thực hiện các quyết định đầu tư

Thường các khoản đầu tư từ quỹ dự phòng nghiệp vụ phải chịu sự kiểm soát khắt khe hơn của pháp luật so với các khoản đầu tư từ nguồn vốn chủ sở hữu bởi vì bản chất của các quỹ này là các khoản nợ của doanh nghiệp bảo hiểm đối với khách hàng, được trích lập để đảm bảo việc thực hiện cam kết của doanh nghiệp bảo hiểm đối với người được bảo hiểm

1.2.2.6 Các nguyên tắc đầu tư tài chính trong doanh nghiệp bảo hiểm

a Nguyên tắc an toàn

Hoạt động đầu tư tài chính trong doanh nghiệp bảo hiểm không thể tránh khỏi những rủi ro Nguyên tắc an toàn là nguyên tắc ưu tiên hàng đầu, được đặt ra

nhằm hạn chế tối đa rủi ro trong đầu tư, bảo toàn nguồn vốn sử dụng Việc đảm bảo nguyên tắc đầu tư vốn an toàn là rất quan trọng đối với doanh nghiệp bảo hiểm, nó đảm bảo cho các doanh nghiệp bảo hiểm thực hiện được các cam kết với khách hàng khi xảy ra sự kiện bảo hiểm

Các loại rủi ro có thể xảy ra đối với hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm là:

- Rủi ro lãi suất

- Rủi ro tín dụng

- Rủi ro thị trường

- Rủi ro tiền tệ

- Rủi ro về kinh tế - chính trị - xã hội

b Nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán thường xuyên

Quỹ tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm thường được sử dụng để trả tiền bảo hiểm hoặc bồi thường bảo hiểm cho người được bảo hiểm hoặc người được thụ hưởng Như vậy các đầu tư tương đương của doanh nghiệp bảo hiểm phải được chuyển đổi trong những trường hợp cần thiết để giúp nhà bảo hiểm có thể thực hiện được cam kết của mình với khách hàng đúng thời hạn một doanh nghiệp bảo hiểm

có quy mô đầu tư lớn vòa các tài sản không có tính thanh long cao ( tính thanh khoản kém hoặc chậm) như Bất động sản, các khoản cho vay dài hạn, các giá trị động sản không thể đàm phán được trên TTCK - Có thể gặp nguy hiểm nếu bất thình lình phải thanh toán các tổn thất nghiêm trọng Do đó các lĩnh vực đầu tư phải phù hợp với từng loại quỹ, căn cứ vào đó để ra quyết định đầu tư vào dài hạn hay ngắn hạn cho hợp lý

c Nguyên tắc sinh lời

Nhiệm vụ của doanh nghiệp bảo hiểm là quản lý quỹ tài chính một cách tốt nhất và thu được lợi nhuận đầu tư cao nhất Các khoản lãi từ đầu tư tài chính làm tăng nguồn thu không chỉ cho bản thân doanh nghiệp bảo hiểm mà còn làm tăng nguồn thu cho cả khách hàng, như vậy đồng thời làm giảm các khoản phí mà khách hàng phải đóng góp Ngoài ra, trên phương diện kinh tế vĩ mô, điều này càng có ý nghĩa thiết thực cho cộng đồng khi số tiền doanh nghiệp bảo hiểm thu được và dự

phòng để thanh toán cho các cam kết trong tương lai có thể được sử dụng cho phát triển kinh tế một cách hiệu quả

Những nguyên tắc nêu trên là những nguyên tắc cơ bản nhất đối với hoạt động đầu tư tài chính của một doanh nghiệp bảo hiểm Việc doanh nghiệp bảo hiểm

ưu tiên vận dụng các nguyên tắc này vào thực tế hoạt độnh kinh doanh cần có sự thận trọng vì nó có những tác động lớn đén các quỹ tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm, mà thực chất là các khoản nợ phải trả của khách hàng

1.3 Hiệu quả hoạt động đầu tƣ của doanh nghiệp bảo hiểm

1.3.1 Đặc điểm của hoạt động đầu tư

Kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm tạo cho DNBH một nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ lúc thu phí bảo hiểm đến khi thực hiện thanh toán tiền bồi thường hoặc trả tiền bảo hiểm cho khách hàng DNBH có thể sử dụng nguồn vốn đó đầu tư kiếm lời

Chính những đặc điểm hình thành nên nguồn vốn đầu tư đã quyết định tới đặc điểm hiệu quả hoạt động đầu tư của DNBH, cụ thể:

- Hiệu quả hoạt động đầu tư của DNBH là hiệu quả tài chính hay hiệu quả kinh tế xét trong phạm vi một doanh nghiệp

- Hiệu quả hoạt động đầu tư của DNBH là hiệu quả của quá trình sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi để thực hiện hoạt động đầu tư thương mại của DNBH

- Do phụ thuộc vào tính chất nguồn vốn đầu tư (thường là ngắn hạn) nên hiệu quả hoạt động đầu tư của DNBH thường biến động, cơ cấu hiệu quả cũng thường thay đổi

- Hiệu quả hoạt động đầu tư của DNBH thường bị tác động và quản lý bởi những quy định mang tính chất đặc thù riêng có của pháp luật đối với việc sử dụng vốn đầu tư của DNBH

- Do vừa phải đảm bảo hoạt động của nghiệp vụ bảo hiểm gốc vừa tập trung vốn cho hoạt động đầu tư thương mại nên ngoài những yếu tố tác động của thị trường tài chính, tiền tệ, hiệu quả của hoạt động đầu tư thương mại chịu ảnh hưởng rất lớn của hoạt động bảo hiểm gốc

- Ngoài việc đóng góp vào hiệu quả chung của DNBH, hiệu quả hoạt động đầu

tư của các DNBH còn phải hỗ trợ và thúc đẩy hiệu quả của hoạt động bảo hiểm gốc

1.3.2 Hiệu quả của hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm

1.3.1.1 Hiệu quả kinh tế - tài chính

Hiểu một cách tổng quát về hiệu quả kinh tế - tài chính là so sánh giữa kết quả thu được so với chi phí (vốn) bỏ ra để đầu tư

Hiệu quả kinh tế - tài chính của hoạt động đầu tư trong Công ty bảo hiểm là chỉ tiêu so sánh giữa lợi nhuận của nhà đầu tư so với số vốn nhà đầu tư bỏ ra để đạt được mức lợi nhuận đó Hiệu quả này có thể được đánh giá chung cho các hoạt động đầu tư của Công ty bảo hiểm hoặc đánh giá cho từng dự án đầu tư Tuy nhiên, việc đánh giá hiệu quả đầu tư có ý nghĩa hơn cả là đánh giá đối với từng dự án đầu

tư Việc đánh giá hiệu quả đầu tư được thực hiện với nhiều phương pháp khác nhau Phương pháp phân tích định tính và phương pháp định lượng, phương pháp đánh giá tác động của hoạt động đầu tư ở Công ty bảo hiểm đối với nền kinh tế

Việc sử dụng nguồn vốn thu được từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm để đầu

tư vừa phải đảm bảo tính hiệu quả vừa phải đảm bảo an toàn của đồng vốn Vì đặc tính của bảo hiểm là các sự kiện bảo hiểm là các biến cố không chắc chắn, rủi ro có thể xảy ra bất cứ lúc nào và Công ty bảo hiểm phải có nghĩa vụ bồi thường cho khách hàng khi xảy ra sự kiện bảo hiểm Ngoài việc dự phòng theo quy định của pháp luật, Công ty bảo hiểm cũng phải đảm bảo việc sử dụng vốn là an toàn, tức là vốn phải sử dụng theo đúng nguồn tài trợ, không thể sử dụng nguồn vốn ngắn hạn

để đầu tư cho các dự án dài hạn Đánh giá hiệu quả kinh tế - tài chính của hoạt động đầu tư, bên cạnh việc đánh giá về khả năng sinh lời còn phải đánh giá về tính an toàn của khoản đầu tư Do đó, phương pháp đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp bảo hiểm ngoài việc dựa trên các chỉ tiêu đánh giá về hiệu quả theo quy mô và khả năng sinh lời, thì chỉ tiêu đánh giá về mức độ rủi ro cũng không thể thiếu được

Như vậy, xét về hiệu quả kinh tế - tài chính của hoạt động đầu tư, có thể đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư dựa trên hệ thống các chỉ tiêu về quy mô, cơ cấu, tỷ suất sinh lời và mức độ rủi ro của đầu tư như sau:

a Về quy mô

Chỉ tiêu phản ánh quy mô vốn đầu tư: Vốn đầu tư càng lớn cho thấy quy

mô hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm càng lớn, và đây cũng là một nhân

tố ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động đầu tư của doanh nghiệp Chỉ tiêu tỷ trọng vốn đầu được đánh giá trên vốn chủ sở hữu của Công ty bảo hiểm:

Tỷ lệ vốn đầu tư so với vốn chủ sở hữu = Vốn đầu tư

Nguồn vốn chủ sở hữu Xem xét các chỉ tiêu này để đánh giá quy mô đầu tư trên nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là lớn hay nhỏ

Chỉ tiêu tỷ trọng Doanh thu đầu tư so với Tổng doanh thu của doanh nghiệp bảo hiểm: được tính bằng tổng doanh thu từ hoạt động đầu tư so với Tổng

doanh thu của doanh nghiệp bảo hiểm trong năm

Tỷ trọng doanh thu hoạt động đầu tư so với

Tổng doanh thu =

Doanh thu hoạt động đầu tư Tổng doanh thu Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng doanh thu của Công ty bảo hiểm thì doanh thu từ hoạt động đầu tư chiếm tỷ trọng bao nhiêu, cho thấy phần trăm đóng góp của doanh thu hoạt động đầu tư vào tổng doanh thu của Công ty bảo hiểm

Chỉ tiêu tỷ trọng Lợi nhuận hoạt động đầu tư so với Tổng lợi nhuận của doanh nghiệp bảo hiểm cũng được xem xét để đánh giá quy mô hoạt động đầu tư,

phản ánh hiệu quả của hoạt động đầu tư trong hoạt động chung của doanh nghiệp Chỉ tiêu này nói lên 1 đồng lợi nhuận doanh nghiệp nhận được do đóng góp của bao nhiêu phần trăm lợi nhuận từ hoạt động đầu tư :

Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động đầu tư với

Tổng Lợi nhuận =

Lợi nhuận hoạt động đầu tư Tổng Lợi nhuận

b Về cơ cấu

Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu vốn của từng loại hình đầu tư :

Để đánh giá cơ cấu vốn đầu tư của từng loại hình đầu tư trên tổng nguồn vốn đầu tư, chẳng hạn vốn đầu tư chứng khoán trên tổng vốn đầu tư, có thể sử dụng chỉ tiêu sau :

Tỷ lệ vốn đầu tư chứng khoán

so với vốn đầu tư =

Vốn đầu tư chứng khoán Tổng nguồn vốn đầu tư Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng nguồn vốn cho hoạt động đầu tư thì vốn đầu tư cho hoạt động kinh doanh chứng khoán chiếm tỷ trọng là bao nhiêu phần

trăm, từ đó đánh giá cơ cấu nguồn vốn đầu tư theo từng lĩnh vực đầu tư trong tổng danh mục đầu tư của Công ty bảo hiểm

Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu doanh thu của từng loại hình đầu tư :

Để đánh giá cơ cấu doanh thu của từng loại hình đầu tư trên tổng doanh thu đầu tư, chẳng hạn doanh thu hoạt động đầu tư chứng khoán trên tổng doanh thu từ hoạt đầu tư, có thể sử dụng chỉ tiêu sau :

Tỷ lệ doanh thu đầu tư chứng khoán so

với tổng doanh thu hoạt động đầu tư =

Doanh thu đầu tư chứng khoán Tổng doanh thu hoạt động đầu tư Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng doanh thu do hoạt động đầu tư đem lại thì bao nhiêu phần trăm là doanh thu từ hoạt động đầu tư chứng khoán

Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu lợi nhuận của từng loại hình đầu tư :

Để đánh giá cơ cấu lợi nhuận đầu tư của từng loại hình đầu tư trên tổng lợi nhuận hoạt động đầu tư, chẳng hạn lợi nhuận đầu tư chứng khoán trên tổng lợi nhuận đầu tư, có thể sử dụng chỉ tiêu sau :

Tỷ lệ lợi nhuận đầu tư chứng khoán so

với tổng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư =

Lợi nhuận đầu tư chứng khoán Tổng lợi nhuận hoạt động đầu tư Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng lợi nhuận do hoạt động đầu tư đem lại thì bao nhiêu phần trăm là lợi nhuận từ hoạt động đầu tư chứng khoán Dựa trên chỉ tiêu này có thể đánh giá cơ cấu lợi nhuận hoạt động đầu tư theo từng lĩnh vực đầu

tư, cho thấy lợi nhuận hoạt động đầu tư chủ yếu do lĩnh vực nào đem lại hay lĩnh vực nào hiện đang đầu tư có hiệu quả, làm cơ sở để cơ cấu lại danh mục đầu tư theo hướng hợp lý và hiệu quả hơn

c Về tỷ suất sinh lời

Để đánh giá hiệu quả kinh tế - tài chính của một dự án đầu tư, nhà đầu tư phải phân tích nhiều chỉ tiêu khác nhau, như dựa vào lợi nhuận thuần, dựa vào quy

mô, lợi nhuận bình quân, chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư có thể sử dụng để đánh giá cho một dự án đầu tư trong quá khứ, hoặc đánh giá cho bất kỳ một giai đoạn nào của quá trình đầu tư Cũng có trường hợp, Công ty bảo hiểm đầu tư vào một danh mục gồm nhiều tài sản, nhiều

dự án khác nhau thì tính tỷ suất của cả danh mục đầu tư

Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận cũng có thể dùng để đánh giá đối với các hoạt động đầu tư trong tương lai Đó là tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng Chỉ tiêu này rất quan trọng, ảnh hưởng đến quyết định đầu tư vào danh mục đầu tư nào hoặc tài sản nào trong tương lai của Công ty bảo hiểm

Hiệu quả đầu tư là kết quả phản ánh quá trình hoạt động đầu tư sau khi trừ đi tất cả chi phí và giá trị của nguồn lực đã bỏ ra ban đầu Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư phản ánh hiệu quả đầu tư đem lại trên đồng vốn bỏ ra, được xác định như sau:

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn = Lợi nhuận Đầu tư

Vốn đầu tư Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng vốn bỏ ra trong đầu tư đem lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận trong 1 năm đầu tư

Ngoài ra, có thể so sánh mức tăng trưởng giữa tỷ suất sinh lời từ hoạt động đầu tư năm nay so với năm trước dựa vào chỉ tiêu sau:

Tăng trưởng hiệu

quả Đầu tư =

(Tỷ suất Lợi nhuận Đầu tư/Vốn năm N) - (Tỷ suất

Lợi nhuận Đầu tư/Vốn năm (N -1))

Tỷ suất Lợi nhuận Đầu tư/Vốn năm (N -1)

d Về mức độ rủi ro

Đánh giá mức độ rủi ro của đầu tư trong doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm cần phải xác định được nguồn vốn cho hoạt động đầu tư là nguồn vốn chủ sở hữu hay nguồn vốn từ quỹ dự phòng nghiệp vụ Nguồn vốn chủ sở hữu có ưu điểm là không phải chịu sự kiểm soát chặt chẽ của pháp luật nên doanh nghiệp có thể sử dụng để đầu tư vào các lĩnh vực có tỷ suất sinh lợi cao Còn nguồn vốn từ quỹ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm thì phải đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao vì nguồn vốn này bị chi phối bởi các quy định chặt chẽ của Pháp luật, doanh nghiệp bảo hiểm cần đảm bảo khả năng chi trả thường xuyên cho khách hàng Khi xác định được đúng nguồn vốn nhàn rỗi sử dụng cho hoạt động đầu tư, Công ty bảo hiểm có thể phân bổ đầu tư vào các lĩnh vực theo cơ cấu hợp lý, đảm bảo khả năng thanh toán của công ty, an toàn vốn, giảm thiểu rủi ro

Đảm bảo khả năng thanh toán, an toàn vốn là một trong những nguyên tắc quan trọng trong hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm Theo quy định của

Luật kinh doanh bảo hiểm Việt Nam, doanh nghiệp bảo hiểm phải luôn duy trì khả năng thanh toán trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh bảo hiểm Do vậy, các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán hay mức độ rủi ro về thanh toán của doanh nghiệp bảo hiểm rất được coi trọng khi đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Chỉ tiêu về khả năng thanh toán hiện hành : Đo lường khả năng thanh

toán hiện hành của công ty, phản ánh việc Công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đối thành tiền mặt để đảm bảo khả năng thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn của Công ty

Khả năng thanh toán

hiện hành =

Tài sản lưu động

Nợ ngắn hạn Bên cạnh đó, các chỉ tiêu thanh toán nợ ngắn hạn phản ánh khả năng chi trả ngắn hạn của doanh nghiệp như:

Chỉ tiêu khả năng thanh toán nợ ngắn hạn (dưới 1 năm):

Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty

Khả năng thanh toán

nợ ngắn hạn =

Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh: cho biết khả năng thanh toán ngay

các khoản nợ ngắn hạn của Công ty tại bất cứ thời điểm nào

Khả năng thanh toán nhanh = Tiền + Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Nợ ngắn hạn Bên cạnh đó, doanh nghiệp bảo hiểm cần tránh rủi ro trong đầu tư bằng việc lựa chọn danh mục đầu tư theo quy định hiện hành của Pháp luật và đa dạng hóa danh mục đầu tư hay đầu tư vào nhiều tài sản khác nhau, dựa trên nguyên tắc an toàn, sinh lời, có tính thanh khoản và đạt hiệu quả kinh tế cao

1.3.1.2 Hiệu quả xã hội

Khác với hiệu quả Kinh tế - tài chính của hoạt động đầu tư trong Công ty bảo hiểm, hiệu quả xã hội không thuần túy là đánh giá về lợi nhuận thu được,

mà là đánh giá hoạt động đầu tư của Công ty bảo hiểm đã đem lại lợi ích gì cho

xã hội Chẳng hạn, hoạt động đầu tư vào dự án xây nhà ở cho người lao động

có thu nhập thấp

Để đánh giá hiệu quả xã hội của hoạt động đầu tư của Công ty bảo hiểm phải xác định mục tiêu của đầu tư, ảnh hưởng của việc đầu tư đến sự phát triển của các lĩnh vực kinh tế khác Ngoài ra, có thể đánh giá thông qua mức thu nhập, tăng năng suất lao động xã hội, tạo công ăn việc làm cho người lao động, mức giảm thiểu tác động tiêu cực đến môi trường xã hội

Trên góc độ cả nền kinh tế, thị trường bảo hiểm đã kích thích các doanh nghiệp bảo hiểm trong nước mở rộng kinh doanh để nâng cao năng lực cạnh tranh,

từ đó đầu tư trở lại cho nền kinh tế nhiều hơn Theo số liệu thống kê của Bộ Tài chính, đến cuối năm 2011, thị trường bảo hiểm tiếp tục có mức tăng trưởng ổn định

và đóng góp vào tăng trưởng chung của nền kinh tế với tỷ trọng doanh thu/GDP khoảng 2,3% Ngành bảo hiểm cũng đã huy động đầu tư trở lại nền kinh tế khoảng 69.000 tỷ đồng, tăng xấp xỉ 12.000 tỷ đồng so với năm 2007 Nguồn vốn đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm góp phần phát triển nền kinh tế - xã hội Như vậy hiệu quả hoạt động đầu tư mang lại không chỉ là hiệu quả kinh tế - tài chính mà còn là hiệu quả xã hội

Hiệu quả hoạt động đầu tư trong các doanh nghiệp bảo hiểm xét trên phương diện hiệu quả xã hội được thể hiện như sau:

- Đối với cán bộ nhân viên trong Công ty bảo hiểm: Hoạt động đầu tư có hiệu quả, thể hiện ở mức sinh lời, lợi nhuận cao cũng là một trong những yếu tố quyết định đến khả năng tăng nguồn thu nhập của cán bộ nhân viên Công ty

- Hoạt động đầu tư có hiệu quả tạo tiền đề cho việc Công ty bảo hiểm mở rộng kinh doanh bảo hiểm trên cơ sở giảm phí bảo hiểm, thu hút được nhiều khách hàng mua bảo hiểm hơn và mở rộng quy mô hoạt động đầu tư để thu được lợi nhuận cao hơn Do đó, để đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô, Công ty bảo hiểm cần thu hút thêm nguồn nhân lực, tức là góp phần tạo thêm công ăn việc làm cho xã hội

- Bằng việc đầu tư trở lại cho nền kinh tế, đóng góp vào GDP, các doanh nghiệp bảo hiểm góp phần đầu tư hạ tầng cho xã hội, như đầu tư vào bệnh viện, trường học, công trình công cộng… tạo điều kiện nâng cao chất lượng cuộc sống cho dân cư

Tóm lại, đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư tại các Công ty bảo hiểm phải đánh giá trên cả hai phương diện là hiệu quả kinh tế - tài chính và hiệu quả xã hội