VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI,VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ LIÊN HỆ VIỆT NAM

Các khái niệm1.1 Khái niệm tỷ giá “Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác” Phương pháp yết giá:... Các khái niệmDựa chính sách tỷ giá TG chính thức TG

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI,VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ LIÊN

HỆ VIỆT NAM

Giảng viên hướng dẫn: ThS Nguyễn Thị Diệu Chi Nhóm sinh viên thực hiện: Nhóm 3

Lớp: TCDN – VB2 K23 - CQ

NHÓM TRÌNH BÀY

Nguyễn Đình Thư

Vũ Văn Tiệp

Vũ Thị Thúy

Nội dung trình bày

I Các vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái

II Chính sách tỷ giá hối đoái

III Vấn đề tỷ giá hối đoái của Việt Nam và

chính sách điều hành của chính phủ năm 2012

I Các vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái

1 Các khái niệm

1.1 Khái niệm tỷ giá

“Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác”

Phương pháp yết giá:

Quy ước tên đơn vị tiền tệ

1 USD = 20.850 VND

Đồng yết giá Đồng định giá

Đồng tiền yết giá(đồng

tiền cơ sở): được coi như

hàng hóa tiền tệ được mua

vào hay bán ra trên thị

trường bằng ngoại tệ khác

Có số lượng là 1 đơn vị

tiền tệ

Đồng định giá(đồng tiền đối ứng): dùng để xác định giá trị của đồng tiền yết

giá trên thị trường

 Thông thường ngân hàng thương mại công bố tỷ giá: USD/SGD=1.5723/1.5731=1.5723/31

 Ngân hàng mua USD và thanh toán bằng SGD theo tỷ giá mua 1.5723

 Ngân hàng bán ra USD lấy SGD theo tỷ giá bán 1.5731

 Chênh lệch tỷ giá mua và bán là thu nhập của

ngân hàng trong kinh doanh ngoại hối

Tỷ giá áp dụng cho ngày 22/02/2013

Đơn vị: Việt Nam Đồng

STT Ngoại tệ Tên ngoại tệ Mua Bán

Các nhân tố a/h đến

tỷ giá hối đoái

1 Các khái niệm

Dựa chính sách tỷ giá

TG chính thức

TG chợ đen

TG cố định

TG thả nổi hoàn toàn

TG thả nổi có điều tiết

 1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái

Dựa Mức độ ảnh hưởng lên cán cân thanh toán

TG danh nghĩa song phương

1 Tỷ giá chính thức: là tỷ giá do NHTW công bố, phản ánh chính thức

về giá trị đối ngoại của đồng nội tệ

2 Tỷ giá chợ đen: hình thành bên ngoài hệ thống ngân hàng, do quan

hệ cung cầu trên thị trường chợ đen quyết định

3 Tỷ giá cố định: tỷ giá do NHTW công bố cố định trong một biên độ

dao động hẹp

4 Tỷ giá thả nổi hoàn toàn: được hình thành hoàn toàn theo quan hệ

cung cầu trên thị trường, NHTW không can thiệp

5 Tỷ giá thả nổi có điều tiết: là tỷ giá được thả nổi nhưng NHTW can

thiệp để tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho nền kinh tế

1 Các khái niệm

1.3 Khái niệm sức cạnh tranh thương mại quốc tế (CTTMQT) theo nghĩa hẹp

 Trạng thái tĩnh:

Mxk > Mxk bạn hàng (Mnk< Mnk bạn hàng)=> vị thế CTTMQT cao hơn

M xk < M xk bạn hàng (M nk > M nk bạn hàng )=> vị thế CTTMQT thấp hơn

 Trạng thái động:

Tốc độ tăng Mxk> Tốc độ tăng Mnk => sức CTTMQT được cải thiện

Tốc độ giảm M xk > Tốc độ giảm M nk => sức CTTMQT bị xói mòn

=> chỉ quan tâm khối lượng xuất nhập khẩu, không liên quan giá trị xuất nhập khẩu

1 Các khái niệm

2 Tác động của tỷ giá lên sức cạnh tranh thương mại quốc tế

2.1 TG danh nghĩa song phương (NER)

2.2 TG thực song phương (RER)

2.3 TG danh nghĩa đa phương (NEER)

2.4 TG thực đa phương (REER)

2.1 TG danh nghĩa song phương

(NER)

a. Khái niệm

Giá cả của một đồng tiền được biểu thị

thông qua một đồng tiền khác mà chưa đề cập đến tương quan sức mua

(Kí hiệu: E)

2.1 TG danh nghĩa song phương (NER)

b Đồng tiền lên giá, giảm giá

E =C/T

Sự thay đổi tỷ giá biểu thị bằng

+ chỉ số tỷ giá so với thời kì cơ sở e 0t =Et/E0

+ chỉ số tỷ giá so với thời kì trước e tt-1=E t /E t-1

Tỷ giá tăng => C lên giá, T giảm giá

Tỷ giá giảm => C giảm giá, T lên giá

Tỷ lệ thay đổi giá trị của các đồng tiền

Biết : T _ đồng định giá, C_đồng yết giá

2.1 TG danh nghĩa song phương (NER)

Ta có:

+ Tỷ lệ thay đổi giá trị của đồng tiền C

(%)C= 100%(E1- E0)/E0 (1)

(%)C>(<)0 => C lên(giảm) giá so với T

+ Tỷ lệ thay đổi giá trị của đồng tiền T

(%)T= 100%(E 0 - E 1 )/E 1 (2)

(%)T>(<)0 => T lên(giảm) giá so với C

Tỷ lệ lên hay giảm giá của 2 đồng tiền không bằng nhau về giá trị tuyệt đối

c Tác động của NER lên sức cạnh tranh thương mại quốc tế

e : Tỷ lệ thay đổi tỷ giá danh nghĩa

Π - Π * = e Không đổi Không đổi Không đổi

Π - Π * < e Được cải thiện Được cải thiện Được cải thiện

=> Chỉ dựa NER chưa biết được hướng tác động của tỷ giá lên CTTMQT

2.1 TG danh nghĩa song phương (NER)

2.2 TG thực song phương (RER)

a. Khái niệm: Bằng tỷ giá danh nghĩa đã được điều

chỉnh bởi tỷ lệ lạm phát giữa trong nước với

nước ngoài

=> Phản ánh tương quan sức mua giữa nội tệ và

ngoại tệ

b Tỷ giá thực trạng thái tĩnh và ý nghĩa

er = E.P*/P e r : tỷ giá thực (chỉ số)

E: tỷ giá danh nghĩa(số đv nội tệ/ ngoại tệ )

P*: mức giá cả ở nước ngoài bằng ngoại tệ

P: mức giá cả ở trong nước bằng nội tệ

+ er =1 => 2 đồng tiền ngang giá sức mua

+ e r >1 => đồng nội tệ định giá thực thấp => tăng vị thế cttmqt => xk nhiều hơn, nk

vr =0 đồng tiền ngang giá

2.2 TG thực song phương (RER)

c Tỷ giá thực trạng thái động và ý nghĩa

e rt0 chỉ số tỷ giá thực

CPI 0*t chỉ số giá nước ngoài thời điểm t so thời điểm 0

CPI 0t chỉ số giá trong nước thời điểm t so thời điểm 0

Ý nghĩa:

- Tỷ giá thực tăng => sức mua tương đối của đồng nội tệ giảm( đồng nội tệ giảm giá thực) => scttmqt được cải thiện

- Tỷ giá thực giảm => scttmqt bị xói mòn

- Tỷ giá thực không đổi => cố định scttmqt

- Khi các nhân tố khác không đổi E tăng => er tăng

2.2 TG thực song phương (RER)

2.3 TG danh nghĩa đa phương

(NEER)

a. Khái niệm: NEER là tỷ số giá trung bình của

một đồng tiền so với các đồng tiền còn lại

b. Công thức

NEER10 = (E11.f1+ E12.f2+…+ E1n.fn)/(E01.f1+ E02.f2+

…+ E0n.fn)

NEER10 : NEER thời điểm 1 so thời điểm 0

Eax: E của ngoại tệ x tại thời điểm a

fx tỷ trọng của ngoại tệ x

 Tỷ lệ % lên giá hay giảm giá của rổ ngoại tệ so với nội tệ

%(C)= (NEER1- NEER0)/NEER0

Chọn NEER 0 là kì cơ sở có giá trị bằng 100, ta có:

%(C)=NEER1-100=100+e¯ -100= e¯

e¯: tỷ lệ % lên giá hay giảm giá trung bình của rổ ngoại tệ

e¯> 0 => ngoại tệ lên giá, nội tệ giảm giá

e¯<0 => ngoại tệ giảm giá, nội tệ lên giá

2.3 TG danh nghĩa đa phương

(NEER)

 Tỷ lệ % lên giá hay giảm giá của rổ nội tệ so với ngoại tệ

e¯ nhỏ => %(T)=- %(C)= - e¯

e¯ >0 => nội tệ giảm giá so với ngoại tệ

e¯ <0 => nội tệ tăng giá so với ngoại tệ

2.3 TG danh nghĩa đa phương (NEER)

 Thực tế sử dụng công thức

e: chỉ số tỷ giá danh nghĩa song phương

w: tỷ trọng của tỷ giá song phương

j: thứ tự các tỷ giá song phương

i: kỳ tính toán

2.3 TG danh nghĩa đa phương (NEER)

2.4 TG thực đa phương (REER)

a. Khái niệm

REER bằng NEER đã được điều chỉnh bởi

tỷ lệ lạm phát ở trong nước với tất cả các nước còn lại

- Thước đo tổng hợp cttm của một nước so với các nước còn lại

2.4 TG thực đa phương (REER)

 Chú ý:

thái tĩnh và trạng thái động

3 Chế độ tỷ giá và vai trò của NHTW

2 Phân loại

Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn

Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết

Chế độ tỷ giá cố định

3 Chế độ tỷ giá và vai trò của NHTW

3 Vai trò của NHTW trong các chế độ tỷ giá

Hình thành tỷ giá theo quan hệ cung cầu

Chế độ tỷ giá thả nổi

Chế độ tỷ giá cố định

Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết

II Chính sách tỷ giá hối đoái

2.1 Khái niệm

Chính sách tỷ giá là hoạt động của chính phủ(mà đại

diện thường là NHTW) thông qua một chế độ tỷ giá nhất định (hay cơ chế điều hành tỷ giá) và hệ thống các công cụ can thiệp nhằm duy trì một mức tỷ giá cố định hay tác động để tỷ giá biến động đến một mức cần thiết phù hợp với mục

tiêu chính sách kinh tế quốc gia

b Theo nghĩa hẹp (nghĩa thực tế)

Chính sách tỷ giá là nh ng hoạt động của ững hoạt động của

chính phủ thông qua cơ chế điều hành tỷ giá

và hệ thống các công cụ can thiệp nhằm đạt

đ ợc một mức tỷ giá nhất định, để tỷ giá tác

động tích cực đến hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ quốc gia.

2.2 C¸c c«ng cô cña chÝnh s¸ch

tû gi¸

2.2.1 Nhóm công cụ trực tiếp

+ Phá giá tiền tệ

+ Nâng giá tiền tệ

+ Hoạt động mua bán của NHTW trên thị trường ngoại hối

+ Biện pháp kết hối

+ Qui định hạn chế

2.2.2 Nhóm công cụ gián tiếp

+ Các công cụ cá biệt

- Điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ

- Quy định lãi suất tiền gửi thấp đối với tiền gửi bằng ngoại tệ

- Quy định trạng thái ngoại tệ đối với các NHTM

III Vấn đề tỷ giỏ hối đoỏi của Việt Nam và

chớnh sỏch điều hành của Chớnh phủ 2012

3.1 Nhin lại cơ chế điều hành tỷ giá của Việt nam

+ Giai đoạn thả nổi tỷ giá: 1989-1992

+ Giai đoạn cố định tỷ giá: 1993-1996

+ Giai đoạn điều hành tỷ giá linh hoạt có sự

điều tiết của Nhà n ớc từ năm 1997 cho đến nay

3.2 Nh ng vấn đề về tỷ giá hối ững vấn đề về tỷ giá hối

 Tỷ giá phi chính thức trong n m 2012 đã bám sát ăm 2012 đã giảm hẳn so

và diễn biến gần với tỷ giá chính thức