Chương III: Những vấn đề tỷ giá hối đoái Câu Tỷ giá hối đoái: - - Là quan hệ so sánh hai tiền tệ hai nước với ( khái niệm bản, so sánh tất yếu, khách quan hình thành mối quan hệ tiền tệ nc ) Là giá đơn vị tiền tệ nước thể số đơn vị tiền tệ nước ( khái niệm thị trường, công cụ lưu thông tín dụng ghi ngoại tệ mua bán thị thường ngoại hối tiền tệ quốc gia nước theo giá định) Ý nghĩa tỷ giá hối đoái toán quốc tế Câu Các phương pháp yết giá ý nghĩa chúng: - Phương pháp yết giá trực tiếp : phương pháp quy định giá ngoại tệ niêm yết thể trực tiếp bên Phương pháp yết giá gián tiếp: phương pháp quy định giá ngoại tệ niêm yết thể gián tiếp bên ngoài, mà trực tiếp So sánh khác biệt phương pháp : Nội dung Cách yết giá Phạm vi áp dụng Câu 3: Yết giá trực tiếp Yết giá gián tiến Thể gián tiếp, muốn Thể trực tiếp mà biết giá ngoại tệ bao không cần tính toán thêm nhiêu ta phải làm phép chia Áp dụng hầu Các nước Anh, Mỹ, EMU ( có Việt Nam), áp dụng phương pháp trừ Anh, Mỹ, EMU giống câu 14 Câu Phương pháp tính tỷ giá chéo: Trường hợp 1: đồng tiền vị trí tiền định giá Bid = Ask : Bid Ask = Bid : Ask Tỷ giá = TG tiền định giá : TG tiền yết giá VD: Cho USD/ CAD = 0,9925/29 USD/CHF = 0,9741/44 Tính CAD/CHF Bid CAD/CHF = Ask USD/CHF : Bid USD/CAD = 0,9744: 0,9925 = 0,9817 Ask CAD/CHF = Bid USD/CHF : Ask USD/CAD = 0,9741: 0,9929 = 0,9810 ( phương diện tỷ giá khách hàng) Trường hợp 2: đồng tiền vị trí tiền yết giá Bid = Ask : Bid Ask = Bid : Ask Tỷ giá = TG tiền yết giá : TG tiền định giá VD: cho EUR/USD = 1,2730/35 GBP/USD = 1,8352/57 Tính EUR/GBP ( tính tỷ giá khách hàng) Bid EUR/GBP = Ask EUR/USD : Bid GBP/USD = 1,2735/1,8352 = 0,6939 Ask EUR/GBP = Bid EUR/USD : Ask GBP/USD = 1,2730/1,8357 = 0,6935 Trường hợp 3: đồng tiền vị trí khác Bid = Ask x Ask Ask = Bid x Bid Tỷ giá = TG tiền yết giá x TG tiền định giá VD: cho EUR/USD = 1,2730/35 USD/JPY = 115,48/57 Tính EUR/JPY ( tính tỷ giá khách hàng) Bid EUR/JPY = Ask EUR/USD x Ask USD/JPY = 1,2735 x 115,57 = 147,18 Ask EUR/GBP = Bid EUR/USD x Bid USD/JPY = 1,2730 x 115,48 = 147,01 Câu 5: Theo điều 30 pháp lệnh ngoại hối Việt Nam năm 2005, chế tỷ giá hối đoái Việt Nam điều hành sau: - Tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam hình thành sở cung cầu ngoại tệ thị trường có điều tiết Nhà nước Ngân hàng nhà nước VN xác định chết tỷ giá hối đoái đồng VN phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô cụ thể thời kỳ Câu Phân biệt tỷ giá thức tỷ giá chợ đen Tỷ giá thức: tỷ giá NHTW công bố Tỷ giá công bố hàng ngày vào đầu làm việc NHTW Dựa vào tỷ giá này, NHTM tổ chức tín dụng ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hoán đổi - Tỷ giá thị trường chợ đen: tỷ giá hình thành bên hệ thống ngân hàng, quan hệ cung cầu thị trường chợ đen định Không nên để tỷ giá tồn song song Vì : hai tỷ giá tồn có ảnh hưởng không tốt đến thị trường kinh tế Ví dụ: Khi xuất khẩu, doanh nghiệp thu ngoại tệ đổi ngoại tệ theo tỷ giá thức ngân hàng Trong cần ngoại tệ gấp để nhập nguyên vật liệu doanh nghiệp mua chợ đen với tỷ giá cao tỷ giá thức Khi dẫn đến tình trạng mua đắt, bán rẻ dẫn đến doanh nghiệp lãi Do hạn chế nhập dẫn đến giảm tăng trưởng Bên cạnh đó, cón chênh lệch lớn tỷ giá ngân hàng tỷ giá chợ đen, nên có ngoại tệ tay, DN, cá nhân không dại mang NH đổi mà đổi thị trường chợ đen Dẫn đến việc ngoại tệ không tập trung NH, mà phần lớn nằm tay tổ chức cá nhân Liên hệ với Việt Nam: - Thời gian trước đây, Việt Nam tồn song song loại tỷ giá Tuy nhiên có thời điểm tỷ giá chợ đen cao nhiều so với tỷ giá thức ( 22,500 USD/VND, cao 1500 đồng so với tỷ giá thức) trước tình hình đó, vài tháng trở lại đây, phủ cấm giao dịch ngoại tệ thị trường tự do, phép giao dịch tổ chức có giấy phép Điều làm tỷ giá chợ đen gần biến mất, doanh nghiệp, cá nhân mua bán ngoại tệ ngân hàng Tuy nhiên, việc loại bỏ tỷ giá chợ đen làm cho doanh nghiệp, cá nhân gặp nhiều khó khắn Khi doanh nghiệp cần ngoại tể để nhập nguyên vật liệu bắt buộc phải đổi ngân hàng nhiên lượng ngoại tệ dự trữ ngân hàng VN ít, không đủ để đáp ứng lượng ngoại tệ cần thiết Vì gây khó khăn việc sản xuất doanh nghiệp Còn cá nhân, bán ngoại tệ dễ mua ngoại tệ vào thời điểm khó Vì việc dự trữ ngoại tệ ngân hàng không lớn, cá nhân cần phải trình bày lý hợp lý phép mua ngoại tệ Vì gây nhiều khó khăn việc tiêu dùng ngoại tệ dân chúng Câu Các nhân tố ảnh hưởng tới biến động tỷ giá hối đoái Có ba yếu tố tác động đến tỷ giá, mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, độ lệch lãi suất lạm phát nước - - - - - Cung cầu ngoại tệ thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến biến động tỷ giá hối đoái Cung cầu ngoại tệ lại chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố khác có cán cân toán quốc tế Nếu cán cân toán quốc tế dư thừa dẫn đến khả cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, kéo tỷ giá xuống Và ngược lại, cán cân toán thiếu hụt, dẫn đến việc cầu ngoại tế lớn cung ngoại tệ, đẩy tỷ giá tăng lên Sự cân cán cân toán quốc tế lại phụ thuộc vào nguốn cung cầu ngoại tệ cấu thành nên cán cân toán quốc tế Khi kinh tế có mức tăng trưởng ổn định, nhu cầu hàng hoá dịch vụ nhập tăng, nhu cầu ngoại tệ cho toán hàng nhập tăng lên, tỷ giá tăng Ngược lại, kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái hoạt động sản xuất kinh doanh xuất nhập bị đình trệ, làm cho nguồn cung ngoại tệ giảm Trong nhu cầu nhập chưa kịp thời điều chỉnh ngắn hạn, việc giảm cung ngoại tệ đẩy tỷ giá lên cao Mức chênh lệch lãi suất nước yếu tố thứ hai ảnh huờng đến TGHĐ Nước có lãi suất tiền gửi ngắn hạn cao lãi suất tiền gửi nước khác vốn ngắn hạn chảy vào nhằm thu phần chênh lệch tiền lãi tạo ra, làm cho cung ngoại tệ tăng lên, TGHĐ giảm xuống Mức chênh lệch lạm phát hai nước ảnh hưởng đến biến động tỷ giá Giả sử điều kiện cạnh tranh lành mạnh, suất lao động hai nước tương đương nhau, chế quản lý ngoại hối tự do, tỷ giá biến động phụ thuộc vào mức chênh lệch lạm phát hai đồng tiền Nước có mức độ lạm phát lớn đồng tiền nước bị giá so với đồng tiền nước lại Chênh lệch lạm phát dựa vào thuyết ngang giá sức mua đồng tiền PPP Theo thuyết này, mức giá nước tăng lên tương đối so với mức tăng giá nước khác dài hạn làm cho đồng tiền nước giảm giá ngược lại Như vậy, yếu tố chênh lệch lạm phát có ảnh hưởng đến biến động tỷ giá dài hạn Ngoài yếu tố nêu TGHĐ chịu ảnh hưởng yếu tố khác, chẳng hạn yếu tố tâm lý, sách phủ, uy tín đồng tiền… Liên hệ với Việt Nam: Tỷ lệ lạm phát: Lạm phát Việt Nam vài năm gần có ảnh hưởng lớn tới kinh tế, làm biến động mạnh tới tỷ giá Hiện tại, lạm phát năm 2011 dự kiến tăng lên 15.5 %, điều ảnh hưởng lớn đến tỷ giá USD/VND Hiện trạng cán cân toán quốc tế Gốc vấn đề tỷ giá nhập siêu Năm 2009, cán cân tổng thể thâm hụt tới 8,8 tỷ USD Năm 2010, có cải thiện thâm hụt tỷ USD Mức nhập siêu Việt Nam hai tháng đầu năm lên đến tỉ 830 triệu đôla Theo báo cáo Bộ Kế hoạch Đầu tư, ước tính kim ngạch nhập nước từ đầu năm đến 14 tỉ đôla, tăng 28% so với thời gian năm ngoái.Các ngân hàng chờ doanh nghiệp xuất thu ngoại tệ bán lại cho ngân hàng Tuy nhiên, doanh nghiệp lại không bán Hiện nguồn ngoại tệ ngân hàng đáp ứng cho doanh nghiệp nhu cầu đáng khác ngoại tệ không đủ Năm 2010, 16 tỷ USD dự trữ ngoại tệ, tính đến thời điểm nay, khoảng 10 tỷ USD Theo Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), ngưỡng an toàn có đủ khả nhập khoảng tuần, nhiên, dự trữ đáp ứng nhu cầu nhập tuần Nhập siêu lớn, bội chi ngân sách lớn, lạm phát tiếp diễn… chắn tình hình tỷ giá tiếp tục diễn biến - Hoạt động đầu ngoại tệ: tâm lý e ngại yếu tố tiềm ẩn lạm phát, nên người dân tích trữ vàng, USD bất động sản Trong thị trường bất động sản đóng băng giá cao, giá vàng mức cao có độ rủi ro lớn, nên việc người dân chọn USD điều dễ hiểu Ngay trước Tết Nguyên đán, người ta tiên đoán điều chỉnh tỷ giá nên tìm mua USD Rất nhiều người dân rút tiền mua USD, cầu USD lớn.Trong bối cảnh nay, người có tiền với tâm lý cho rằng, có giá đồng Việt Nam nên họ tìm cách trú ẩn vào ngoại tệ, vàng loại tài sản khác Trong bất động sản có xu hướng đóng băng, việc người ta tìm kiếm USD vàng điều dễ hiểu để đảm bảo giá trị tài sản họ.Thêm nguyên nhân quan trọng tác động tới đà tăng nóng giá USD vừa qua việc gom USD để nhập lậu vàng Dù đây, Ngân hàng Nhà nước cho phép số doanh nghiệp ngân hàng phép nhập vàng trở lại, nhiên giá vàng nước không kéo sát với giá giới Chênh lệch giá vàng bán nước vài ngày cao giá giới khoảng 800.000 đồng lượng, chí có thời điểm mức chênh lệch lê tới triệu đồng Điều khiến số tổ chức, cá nhân sốt sắng gom USD để nhập lậu vàng bán nước Câu Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái Việt Nam - - Tỷ giá liên ngân hàng tăng từ 18,932 lên 20,693 VND/USD, tăng 9.3% Bên cạnh đó, NHNN định giảm biên độ giao động từ +/-3% xuống +/-1%, thực chất tỷ giá niêm yết tăng thêm 7.2% NHNN nâng lãi suất chiết khấu lên 12% Chính phủ yêu cầu doanh nghiệp, cá nhân bán ngoại tệ cho ngân hàng cấm hoạt động mua bán ngoại tệ thị trường tự Tác động biện pháp đó: - - - - - - Ổn định tâm lý người dân.Điều chỉnh tỷ giá việc làm cần thiết để ổn định tâm lý kỳ vọng người dân Hiện nay, tỷ giá thị trường chợ đen gần bị xóa bỏ Như vậy, tỷ giá giao dịch dựa cung cầu thị trường người dân không tâm lý đầu cơ, tích trữ USD Do đó, cầu ảo ngoại tệ giảm xuống Cải thiện cán cân thương mại Đồng nội tệ giảm giá làm cho doanh nghiệp xuất gặp nhiều thuận lợi hàng hóa sản xuất có sức cạnh tranh hơn, nhập giảm cán cân thương mại cải thiện Tuy vậy, cần lưu ý tỷ giá nhân tố gây thâm hụt thương mại cao Việt Nam Yếu tố dòng tiền từ bên đổ vào Việt Nam FDI, FPI, ODA, kiều hối sách thương mại khác Minh bạch thị trường ngoại hối: Việc điều chỉnh tỷ giá giúp cho thị trường ngoại tệ phản ứng cách linh hoạt theo chế thị trường, giúp thu hẹp chênh lệch tỷ giá niêm yết giao dịch thực tế Quy mô thị trường chợ đen bị hạn chế, hoạch toán giao dịch tỷ giá ngân hàng doanh nghiệp trở nên minh bạch Thu hút đầu tư từ nước Các nhà đầu tư nước chờ biến động thị trường ngoại hối để đầu tư vào Việt Nam Nay điều chỉnh tỷ giá thực nhà đầu tư nước an tâm đầu tư Tác động tích cực cho xuất khẩu, khiến hàng hóa Việt Nam có giá thành cạnh tranh thị trường quốc tế Đồng thời giảm lượng nhập Nhập giảm xuất tăng giúp kiểm soát, giảm nhập siêu Tuy nhiên, bên cạnh có số tác động không thuận lợi gánh nặng nợ nước doanh nghiệp nước, làm tăng giá mặt hàng nhập dẫn đến tác động mạnh đến số lạm phát, gây thiếu hụt ngoại tệ để nhập hàng hóa nguyên liệu ngắn hạn… Câu Phá giá tiền tệ việc giảm giá trị đồng nội tệ so với loại ngoại tệ so với mức mà phủ cam kết trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định Chính phủ thực phá giá tiền tệ khi: - Chính phủ sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ để nâng cao lực cạnh tranh cách nhanh chóng hiệu so với chế để kinh tế tự điều chỉnh theo hướng suy thoái (vì khả cạnh tranh nên cầu xuất ròng giảm dẫn đến tổng cầu giảm) kèm với mức lạm phát thấp kéo dài lực cạnh tranh tăng lên (do tiền lương, giá giảm xuống đến mức có khả cạnh tranh) Chính phủ nước thường sử dụng sách phá giá tiền tệ có cú sốc mạnh kéo dài cán cân thương mại - - - - Trong trường cầu nội tệ giảm phủ phải dùng ngoại tệ trữ để mua nội tệ vào nhằm trì tỷ giá hối đoái đến ngoại tệ dự trữ cạn kiệt không cách khác, phủ phải phá giá tiền tệ Tác dụng phá giá tiền tệ kinh tế việc phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâng cao sức cạnh tranh quốc gia có xu hướng làm tăng xuất ròng hàng xuất rẻ cách tương đối thị trường quốc tế hàng nhập đắt lên tương đối thị trường nội địa Việc phá giá làm tăng cầu xuất ròng tổng cung điều chỉnh sau: + Nếu kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực nhàn rỗi huy động làm tăng tổng cung +Nếu kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực huy động thêm nhiều tổng cung tăng lên dẫn đến việc tăng tổng cầu kéo theo giá cả, tiền lương tăng theo triệt tiêu lợi cạnh tranh việc phá giá Thu hút đầu tư từ nước vào nước, lượng khách du lịch nước gia tăng Câu 10 Tác động việc phá giá ổn định kinh tế vĩ mô: • Đối với tài khoản vãng lai - Mục tiêu phá giá tiền tệ làm tăng sức cạnh tranh hàng hóa nội địa từ cải thiện cán cân toán vãng lai Khi đồng nội tệ giảm giá làm tăng tỷ giá danh nghĩa, kéo theo tỷ giá thực tăng kích thích xuất hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá xuất rẻ tính ngoại tệ, giá nhập tính theo đồng nội tệ tăng gọi hiệu ứng giá Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất rẻ làm tăng khối lượng xuất hạn chế khối lượng nhập Hiện tượng gọi hiệu ứng khối lượng Tuy nhiên, việc cán cân thương mại xấu hay cải thiện tùy thuộc vào hiệu ứng giá hiệu ứng số lượng trội Trong ngắn hạn, tỷ giá tăng lúc giá tiền lương nước tương đối cứng nhắc làm giá hàng hóa xuất rẻ hơn, nhập trở nên đắt hơn: hợp đồng xuất ký kết với tỷ giá cũ, doanh nghiệp nước chưa huy động đủ nguồn lực để sẵn sàng tiến hành sản xuất nhiều trước nhằm đáp ứng nhu cầu xuất tăng lên, nhu cầu nước tăng lên Ngoài ra, ngắn hạn, cầu hàng nhập không nhanh chóng giảm tâm lý người tiêu dùng Khi phá giá, giá hàng nhập tăng lên, nhiên, người tiêu dùng lo ngại chất lượng hàng nội chưa có hàng thay xứng đáng hàng - - nhập làm cho cầu hàng nhập chưa thể giảm Do đó, số lượng hàng xuất ngắn hạn không tăng lên nhanh chóng số lượng hàng nhập không giảm mạnh Vì vậy, ngắn hạn hiệu ứng giá thường có tính trội hiệu ứng số lượng làm cho cán cân thương mại xấu Trong dài hạn, giá hàng nội địa giảm kích thích sản xuất nước người tiêu dùng nước đủ thời gian tiếp cận so sánh chất lượng hàng nước với hàng nhập Mặt khác, dài hạn, doanh nghiệp có thời gian tập hợp đủ nguồn lực để tăng khối lượng sản xuất Lúc sản lượng bắt đầu co giãn, hiệu ứng số lượng có tính trội hiệu ứng giá làm cán cân thương mại cải thiện • Đối với lạm phát Do giá nhập tăng, nên giá nội địa thường tăng lên sau thực phá giá tiền tệ Ảnh hưởng lớn nhập chiếm tỉ trọng lớn tiêu dùng nội địa nhà xuất đặt giá nội địa cao với giá xuất sang nước Việc tăng giá hàng nội địa làm ảnh hưởng đến mối quan hệ giá - lương Nếu lương điều chỉnh theo mức độ lạm phát trường hợp lương tăng Như vậy, dẫn tới tượng lạm phát leo thang gây ảnh xấu đến tiết kiệm, đầu tư, phát triển kinh tế, phân bổ thu nhập ổn định trị Ảnh hưởng phá giá tiền tệ gây nên lạm phát kiểm soát cách giảm tín dụng kinh tế giảm thâm hụt ngân sách • Đối với sản xuất Trong ngắn hạn, việc tăng giá làm giảm tiền lương thực tế (trước lương danh nghĩa điều chỉnh), đồng thời giảm tài sản người dân cất giữ dạng đồng tiền nội địa, tài khoản ngân hàng trái phiếu nội địa Tài sản người dân không bị ảnh hưởng nhiều họ cất giữ phương thức tài sản nước Giảm thu nhập thực tế hạn chế người dân tiêu dùng dẫn tới giảm mức chi tiêu quốc gia Do vậy, thông thường có tái phân bổ thu nhập tài sản sau phá giá tiền tệ Tuy nhiên, việc tái phân bổ thực nhóm dân số có mức tiêu dùng thấp dẫn tới việc giảm chi tiêu quốc gia Việc giảm chi tiêu cải thiện tài khoản vãng lai, đồng thời làm giảm cầu hàng hóa nội địa, từ gây thất nghiệp chi tiêu phủ tốc độ ảnh hưởng phá giá tiền tệ đến việc sản xuất hàng xuất hàng thay hàng nhập • Đối với ngân sách Phá giá tiền tệ có ảnh hưởng gián tiếp đến ngân sách, cải thiện hay làm thâm hụt ngân sách Điều phụ thuộc vào tầm quan trọng khoản thu chi chịu ảnh hưởng trực tiếp tỷ giá hối đoái Xét nguồn thu ngân sách bao gồm khoản thuế xuất nhập viện trợ nước Phá giá có xu hướng làm tăng thuế thu giao dịch thương mại nước Mức độ ảnh hưởng sách phụ thuộc vào tương quan so sánh thuế thu từ xuất nhập tổng thuế thu được, độ co giãn thuế, độ co giãn theo giá xuất nhập Nếu đất nước nhận lượng lớn viện trợ nước ngoài, khoản thu tăng theo tỉ lệ phá giá tiền tệ - Xét nguồn chi ngân sách gồm khoản bù trừ nguồn thu Trước hết, đất nước có khoản nợ nước lớn, việc phá giá tiền tệ làm cho họ phải trả khoản lãi suất lớn Thứ hai, khoản chi phủ cho mua xăng dầu, máy tính, thiết bị quân từ nước tăng lên Việt Nam có nên phá giá tiền tệ? Việt Nam không nên phá giá tiền tệ.Vì: - Tác động lớn đến gánh nợ quốc gia doanh nghiệp Việc phá giá VND khiến cho nhiều doanh nghiệp nợ nước không trả nợ, nhiều doanh nghiệp đầu tư máy móc để đổi công nghệ bị phá sản, làm giảm suất sản xuất - Sẽ làm lòng tin người dân vào đồng nội tệ sách tiền tệ nhà nước, họ có tâm lý găm giữ nhiều ngoại tệ Điều hoàn toàn ngược lại với sách quản lý ngoại hối VN chống lại nạn “ ngoại tệ hóa”, VND trở thành thước đo giá trị lãnh thổ VN - Trong dài hạn, việc phá giá VND thúc đẩy việc xuất khẩu, nhiên ngắn hạn, phá giá VND nhanh dẫn đến tình trạng không đủ ngoại tệ để nhập nguyên liệu sản xuất Câu 11 Nâng giá tiền tệ việc tăng giá trị đồng nội tệ so với loại ngoại tệ so với mức mà phủ cam kết trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định Chính phủ thực phá giá tiền tệ khi: - Muốn tránh phải tiếp nhận đồng đôla bị giá chảy vào nước mình; - Để hạ nhiệt kinh tế nóng (do giảm xuất khẩu, giảm đầu tư vào nước) - Để xây dựng ảnh hưởng nước bên (tăng cường đầu tư xuất vốn bên ngoài) Tác dụng phá giá tiền tệ kinh tế - Hạn chế áp lực lạm phát, giúp ổn định lại kinh tế - Đồng tiền quốc gia có vị thị trường, giảm gánh nặng nợ từ nguồn vay ngoại tệ quốc gia, doanh nghiệp nước - Kích thích nhập khẩu, hạn chế xuất - Câu 12 Phân biệt tỷ giá giao tỷ giá kỳ hạn: Tỷ giá giao ngay: tỷ Ngân hàng phải có nghĩa vụ giao ngoại tệ sau ký hợp đồng nhận tiền toán vài ngày định - Tỷ giá kỳ hạn: tỷ Ngân hàng có nghĩa vụ giao ngoại tệ sau ngày ký hợp đồng thời hạn quy định, ví dụ 30 ngày, 60 ngày Câu 13 So sánh khác biệt hợp đồng ngoại hối giao hợp đồng ngoại hối kỳ hạn Nội dung Hợp đồng giao Hợp đồng kỳ hạn - Phục vụ nhu cầu mua - Phòng ngừa rủi ro biến bán thực tế ngoại tệ động tỷ giá chủ yếu Mục đích sử dụng - Đầu dựa vào chênh - Ngoài phục vụ lệch tỷ giá, chênh lệch lãi mục đích đầu cơ, găm giữ suất ngoại tệ - Tỷ giá giao vào Tỷ giá áp dụng - Tỷ giá kỳ hạn xác định thời điểm ký kết hợp đồng Thời điểm chuyển giao - Ngay sau ký hợp - Sau ngày ký hợp đồng ngoại tệ đồng thời gian quy định ... nước VN xác định chết tỷ giá hối đoái đồng VN phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô cụ thể thời kỳ Câu Phân biệt tỷ giá thức tỷ giá chợ đen Tỷ giá thức: tỷ giá NHTW công bố Tỷ giá công bố hàng ngày... tệ vào nhằm trì tỷ giá hối đoái đến ngoại tệ dự trữ cạn kiệt không cách khác, phủ phải phá giá tiền tệ Tác dụng phá giá tiền tệ kinh tế việc phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay... mại Khi tỷ giá tăng (phá giá) , giá xuất rẻ tính ngoại tệ, giá nhập tính theo đồng nội tệ tăng gọi hiệu ứng giá Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất rẻ làm tăng khối lượng xuất hạn chế khối lượng