Luận văn cao học: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần chứng khoán VnDirect

Trong năm 2013, mặc dù yếu tố kinh tế vĩ mô đã có chuyển biến tích cực hơn song tình hình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp còn có nhiều khó khăn, thị trường chứng khoán vẫn duy trì được tăng trưởng. Giá trị giao dịch tăng 31%, chỉ số chứng khoán VNIndex tăng 22% so với năm 2012. Đặc biệt, trong năm 2013, lượng trái phiếu chính phủ huy động trên thị trường tăng rất cao, góp phần thực hiện nhiệm vụ tài chính ngân sách nhà nước đề ra.Đối với nhóm công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, năm 2013 tiếp tục là một năm khó khăn và quyết liệt thực hiện thanh lọc. Số công ty chứng khoán lỗ trong năm 2013 là 63% (5894 công ty chứng khoán có lỗ lũy kế với số lỗ là (5.267) tỷ đồng, giảm so với con số hơn 70% công ty lỗ năm 2012. Đối với các công ty quản lý quỹ, số đơn vị hoạt động cầm chừng, thua lỗ ít hơn. Tính đến hết quý 32013, có 4147 công ty quản lý quỹ còn hoạt động, trong đó chỉ có 22 công ty hoạt động có lãi. 6 công ty đã được xử lý bằng nhiều giải pháp, rút khỏi thị trường, trong đó: giải thể 1 công ty, tạm ngừng hoạt động 2 công ty để tự tái cơ cấu; đình chỉ hoạt động 1 công ty do không duy trì điều kiện cấp phép và đặt 2 công ty vào tình trạng kiểm soát đặc biệt do không duy trì được tỷ lệ an toàn tài chính theo quy định.

Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng

NGƯỜI HƯỚNG DẪN: PGS.TS Hoàng Văn Quỳnh

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

Trong năm 2013, mặc dù yếu tố kinh tế vĩ mô đã có chuyển biến tích cựchơn song tình hình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp còn có nhiềukhó khăn, thị trường chứng khoán vẫn duy trì được tăng trưởng Giá trị giaodịch tăng 31%, chỉ số chứng khoán VN-Index tăng 22% so với năm 2012.Đặc biệt, trong năm 2013, lượng trái phiếu chính phủ huy động trên thị trườngtăng rất cao, góp phần thực hiện nhiệm vụ tài chính ngân sách nhà nước đề ra.Đối với nhóm công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, năm 2013 tiếptục là một năm khó khăn và quyết liệt thực hiện thanh lọc Số công ty chứngkhoán lỗ trong năm 2013 là 63% (58/94 công ty chứng khoán có lỗ lũy kế với

số lỗ là (-5.267) tỷ đồng, giảm so với con số hơn 70% công ty lỗ năm 2012.Đối với các công ty quản lý quỹ, số đơn vị hoạt động cầm chừng, thua lỗ íthơn Tính đến hết quý 3/2013, có 41/47 công ty quản lý quỹ còn hoạt động,trong đó chỉ có 22 công ty hoạt động có lãi 6 công ty đã được xử lý bằngnhiều giải pháp, rút khỏi thị trường, trong đó: giải thể 1 công ty, tạm ngừnghoạt động 2 công ty để tự tái cơ cấu; đình chỉ hoạt động 1 công ty do khôngduy trì điều kiện cấp phép và đặt 2 công ty vào tình trạng kiểm soát đặc biệt

do không duy trì được tỷ lệ an toàn tài chính theo quy định

Trong bối cảnh Thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động,gặp nhiều khó khăn Để có thể đứng vững trước sự cạnh tranh khắc nghiệt đóđòi hỏi công ty VnDirect luôn phải vận động, tìm tòi một hướng đi cho phùhợp.Việc đứng vững này chỉ có thể khẳng định bằng cách hoạt động kinhdoanh có hiệu quả.Mặc dù giai đoạn hiện nay là giai đoạn hết sức khó khănđối với các CTCK nhưng đồng thời cũng sẽ tiềm ẩn nhiều cơ hội lớn Xuất

phát từ thực tế tìm hiểu hoạt động kinh doanh của VND tôi đã chọn đề

tài “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần

chứng khoán VnDirect” nhằm phân tích thực trạng và tìm ra một số biện

pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh của công ty trong thời gian tới

2 Đối tượng và mục đích nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là các nghiệp vụ, hoạt động cơ bản của công ty cổphần chứng khoán VnDirect

Đề tài nghiên cứu những lý luận cơ bản về hiệu quả kinh doanh và công

ty chứng khoán nhằm tìm ra một số biện pháp nâng cao hiệu quả kinh doanhtại công ty cổ phân chứng khoán VnDirect trong thời gian tới

3 Phạm vi nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu gồm các hoạt động kinh doanh của công ty cổ phầnchứng khoán VnDirect trong giai đoạn 2011-2013

4 Phương pháp nghiên cứu

5 Kết cấu của luận văn

Nội dung luận văn tốt nghiệp ngoài phần mở đầu và kết luận gồm bachương :

Chương 1 :Công ty chứng khoán và hiệu quả hoạt động kinh doanh củacông ty chứng khoán

Chương 2 : Thực trạng hoạt động kinh doanh và hiệu quả hoạt động kinhdoanh tại công ty cổ phần chứng khoán VnDirect

Chương 3 : Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh tại công

ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

CHƯƠNG 1 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 Những vấn đề cơ bản về công ty chứng khoán

1.1.1 Cơ sở hình thành công ty chứng khoán

Chứng khoán là cách truyền thống mà các Doanh nghiệp huy độngnguồn vốn mới.Đây có thể là một khoản thay thế hấp dẫn cho các khoản vayngân hàng mà nó phụ thuộc vào giá cả và nhu cầu thị trường đối với từngtrường hợp cụ thể Thông qua chứng khoán, vốn được cung cấp bởi các nhàđầu tư mua chứng khoán khi công ty phát hành ra công chúng với mục đíchnhận được thu nhập hoặc tăng được vốn Cũng tương tự như chính phủ có thểphát hành chứng khoán khi phải tăng nợ chính phủ Do vậy để đáp ứng nhucầu huy động vốn công ty chứng khoán ra đời với vai trò trung gian làm chiếccầu nối đồng thời là kênh dẫn vốn chảy từ một hay một số bộ phận nào đó củanền kinh tế có dư thừa vốn ( vốn nhàn rỗi) đến các bộ phận khác của nền kinh

tế đang thiếu vốn( cần huy động vốn) thông qua các hoạt động bảo lãnh pháthành và môi giới chứng khoán

Trong quá trình hoạt động của thị trường chứng khoán, công ty chứngkhoán cung cấp các dịch vụ cần thiết để đảm bảo sự ổn định của thị trường.Thực hiện tư vấn đầu tư, cung cấp một cơ chế xác định giáthông qua Sở GiaoDịch và thị trường OTC giúp nhà đầu tư có một sự đánh giá chính xác về giátrị khoản đầu tư cũng như giảm tối đa được thời gian, chi phí giao dịch

Công ty chứng khoán giúp cho chứng khoán thanh khoản hơn bằng cáchcung cấp một cơ chế chuyển đổi từ chứng khoán sang tiền mặt hoặc ngược lạimột cách dễ dàng trong một môi trường đầu tư ổn định

1.1.2 Mô hình tổ chức và điều kiện thành lập công ty chứng khoán

1.1.2.1 Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán

Do công ty chứng khoán là một định c hế tài chính đặc biệt mà các hoạtđộng của công ty chứng khoán lại thường rất đa dạng và phức tạp cho nênviệc xác định mô hình tổ chức của công ty chứng khoán ở mỗi nước là khácnhau Tuy nhiên ta có thể khái quát lên hai mô hình hiện nay là: Mô hìnhcông ty chuyên doanh chứng khoán và mô hình công ty chứng khoán đa năng

 Công ty chuyên doanh chứng khoán

- Hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty chứng khoán độclập chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhiệm, các ngân hàngkhông được trực tiếp tham gia vào kinh doanh chứng khoán

- Ưu điểm của mô hình này là hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng tạođiều kiện cho TTCK phát triển chuyên môn hóa cao hơn

- Hạn chế của mô hình này là san bằng rủi ro thấp, các nước áp dụnggiảm dần đối với NHTM trong chứng khoán

 Công ty chứngkhoán đa năng : Theo mô hình này công ty chứngkhoán được tổ chức dưới hình thức một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp baogồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính.Các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứngkhoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ Mô hình này được biểu hiện qua haihình thức:

- Loại đa năng một phần : Theo mô hình này các ngân hàng muốn kinhdoanh chứng khoán, bảo hiểm phải thành lập các công ty con hạch toán độclập và tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ

- Loại đa năng hoàn toàn: Các ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanhchứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụtài chính khác

1.1.2.2 Điều kiện thành lập công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán có trụ sở làm việc, cơ sở vật chất phục vụ hoạtđộng kinh doanh chứng khoán theo hướng dẫn của Ủy ban Chứng khoán Nhànước sau khi được Bộ Tài chính chấp thuận

Công ty chứng khoán phải có vốn điều lệ là vốn thực góp, tối thiểu bằngmức vốn pháp định theo quy định của pháp luật

Giám đốc (Tổng Giám đốc) công ty chứng khoán phải đáp ứng các quyđịnh như sau:

- Không phải là người đã từng hoặc đang bị truy cứu trách nhiệm hình

sự, bị phạt tù hoặc bị tòa án tước quyền hành nghề theo quy định của phápluật

- Có ít nhất 3 năm kinh nghiệm chuyên môn trong lĩnh vực tài chính,ngân hàng, chứng khoán và có kinh nghiệm điều hành tối thiểu 3 năm

- Có Chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc Chứng chỉ hành nghềquản lý quỹ

- Không bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt theo pháp luật chứngkhoán và thị trường chứng khoán trong vòng hai (02) năm gần nhất

Có tối thiểu ba (03) người hành nghề chứng khoán cho mỗi nghiệp vụkinh doanh đề nghị cấp phép hoạt động

Trường hợp cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập là cá nhân phải

có năng lực hành vi dân sự đầy đủ, không thuộc trường hợp đang phải chấphành hình phạt tù hoặc đang bị Toà án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp

là pháp nhân phải đang hoạt động hợp pháp và có đủ năng lực tài chính đểtham gia góp vốn Các cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập phải sửdụng nguồn vốn của chính mình để góp vốn thành lập công ty chứng khoán,công ty quản lý quỹ

1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán

Công ty chứng khoán có vai trò đặc biệt trên thị trường chứng khoán, đốivới những chủ thể khác nhau trên thị trường thì công ty chứng khoán lại giữnhững vai trò riêng :

 Đối với các tổ chức phát hành

Mục tiêu khi tham gia vào thị trường chứng khoán của các tổ chức pháthành là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán Vì vậy,thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các công ty chứngkhoán có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành

Một trong những nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán lànguyên tắc trung gian Nguyên tắc này yêu cầu những nhà đầu tưvà nhữngnhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông quacác trung gian mua bán Các công tychứng khoán sẽ thực hiện vai trò trunggian cho cả người đầu tưvà nhà phát hành Và khi thực hiện công việc này,công ty chứng khoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thôngqua thị trường chứng khoán

 Đối với các nhà đầu tư

Thông qua các hoạt động nhưmôi giới, tưvấn đầu tư, quản lý danh mụcđầu tư, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giaodịch, do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư Đối với hàng hoá thôngthường, mua bán qua trung gian sẽ làm tăng chi phí cho người mua và ngườibán Tuy nhiên, đối với thị trường chứng khoán, sựbiến động thường xuyêncủa giá chứng khoán cũng nhưmức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầutưtốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trước khi quyếtđịnh đầu tư Nhưng thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyênmôn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoảnđầu tưmột cách hiệu quả

 Đối với thị trường chứng khoán :

Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá cả chứng khoán là dothị trường quyết định Tuy nhiên, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua vàngười bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không được thamgia trực tiếp vào quá trình mua bán Các công ty chứng khoán là những thànhviên của thị trường, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thôngqua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với cácnhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên Chính vì vậy, giá cả của mỗi loạichứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các công ty chứngkhoán

Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điềutiết thị trường Để bảo vệ những khoản đầu tưcủa khách hàng và bảo vệ lợiích của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã giành một tỷ lệ nhất địnhcác giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trường

Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.Thị trườngchứng khoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tàisản tài chính Nhưng các công ty chứng khoán mới là người thực hiện tốt vaitrò đó vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường Trên thịtrường cấp sơ cấp, do thực hiện các hoạt động nhưbảo lãnh phát hành, chứngkhoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốnlớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tínhthanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợtphát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường thứ cấp Điều này làmgiảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường thứ cấp, dothực hiện các giao dịch mua và bán các công ty chứng khoán giúp người đầu

tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại Những hoạt động đó

có thể làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính

 Đối với các cơ quản lý thị trường

Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứngkhoán cho các cơ quan quản lý thị trường để thực hiện mục tiêu đó Các công

ty chứng khoán thực hiện được vai trò này bởi vì họ vừa là người bảo lãnhphát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứng khoán

và thực hiện các giao dịch trên thị trường Một trong những yêu cầu của thịtrường chứng khoán là các thông tin cần phải được công khai hoá dưới sựgiám sát của các cơ quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa làquy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công

ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khaitrong hoạt động Các thông tin công ty chứng khoán có thể cung cấp bao gồmthông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu,trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư .Nhờ các thôngtin này, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát và chống các hiệntượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường

1.2 Hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán

1.2.1 Những quy định pháp lý đối với hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán phải ban hành quy trình nghiệp vụ, quy trình kiểmsoát nội bộ và quản trị rủi ro áp dụng cho các nghiệp vụ được cấp phép hoạtđộng

Công ty chứng khoán phải ban hành các quy tắc đạo đức hành nghề phùhợp với nghiệp vụ kinh doanh của công ty

Công ty chứng khoán phải đảm bảo tách biệt về văn phòng làm việc,nhân sự, hệ thống dữ liệu, báo cáo giữa các bộ phận nghiệp vụ để đảm bảo

tránh xung đột lợi ích giữa công ty chứng khoán với khách hàng hoặc giữacác khách hàng với nhau Công ty chứng khoán phải công bố cho khách hàngbiết trước về những xung đột lợi ích có thể phát sinh giữa công ty chứngkhoán, người hành nghề chứng khoán và khách hàng.

Công ty chứng khoán phải bố trí người hành nghề chứng khoán có chứngchỉ hành nghề chứng khoán phù hợp với các nghiệp vụ hoạt động Ngườihành nghề chứng khoán thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán khôngđược đồng thời thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Công ty chứng khoán không được đưa ra nhận định hoặc bảo đảm vớikhách hàng về mức thu nhập hoặc lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư củamình hoặc bảo đảm khách hàng không bị thua lỗ, trừ trường hợp đầu tư vàochứng khoán có thu nhập cố định

Công ty chứng khoán không được tiết lộ thông tin về khách hàng, trừtrường hợp được khách hàng đồng ý hoặc theo yêu cầu của cơ quan quản lýnhà nước có thẩm quyền

Công ty chứng khoán không được thực hiện những hành vi làm chokhách hàng và nhà đầu tư hiểu nhầm về giá chứng khoán

Công ty chứng khoán đưa ra dự báo giá hoặc khuyến nghị giao dịch liênquan đến một loại chứng khoán cụ thể trên các phương tiện truyền thông phảighi rõ cơ sở phân tích và nguồn trích dẫn thông tin

1.2.2 Các hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán

1.2.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán

Khái niệm

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế

giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịutrách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.Người môi giới chỉ thực hiệngiao dịch theo lệnh của khách hàng để hưởng phí dịch vụ, họ không phải chịurủi ro từ hoạt động giao dịch đó Nghiệp vụmôi giới còn được hiểu là làm đạidiện - được ủy quyền thay mặt khách hàng mua bán một hoặc một số loạichứng khoán.

Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển đếnkhách hàng các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tưbán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán.Và trong những trường hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ đưa ra những khuyến nghị kịp thời chonhà đầu tư, giúp nhà đầu tư có những quyết định đúng đắn

Chức năng

Cung cấp dịch vụ với hai tư cách:

- Nối liền khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư: cung cấp chokhách hàng các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư

- Nối liền những người bán và người mua: đem đến cho khách hàng tất

Khi nhà môi giới tiến hành một thương vụ thì quy trình giao dịch đượctiến hành Một giao dịch được xử lí như thế nào (quá trình sản xuất) là rấtquan trọng vì nó chứng minh cho khách hàng thấy tính chuyên nghiệp củaCTCK.

tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán tronggiai đoạn đầu sau khi phát hành Trên thị trường chứng khoán, tổ chức bảolãnh phát hành không chỉ có công ty chứng khoán mà còn bao gồm các địnhchế tài chính khác như ngân hàng đầu tư, nhưng thông thường việc công tychứng khoán nhận bảo lãnh phát hành thường kiêm luôn việc phân phốichứng khoán, còn các ngân hàng đầu tư thường đứng ra nhận bảo lãnh pháthành (hoặc thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành) sau đó chuyển phân phốichứng khoán cho các công ty chứng khoán tự doanh hoặc các thành viênkhác

Khi một tổ chức muốn phát hành chứng khoán, tổ chức đó gửi yêu cầu bảo lãnh phát hành đến công ty chứng khoán Công ty chứng khoán có thể sẽ

ký một hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành vềloại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán cần phát hành, địnhgiá chứng khoán và phương thức phân phối chứng khoán đến các nhà đầu tưthích hợp Để được phép bảo lãnh phát hành, công ty chứng khoán phải đệtrình một phương án bán và cam kết bảo lãnh lên Uỷ ban chứng khoán.

Khi các nội dung cơ bản của phương án phát hành được Uỷ ban chứngkhoán thông qua Công ty chứng khoán có thể trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnhhoặc thành lập nghiệp đoàn bảo lãnh để ký hợp đổng bảo lãnh giữa nghiệpđoàn và tổ chức phát hành Khi Uỷ ban chứng khoán cho phép phát hànhchứng khoán và đến thời hạn giấy phép phát hành có hiệu lực, công ty chứngkhoán (hoặc nghiệp đoàn bảo lãnh) thực hiện phân phối chứng khoán Cáchình thức phân phối chứng khoán chủ yếu là:

- Bán riêng cho các tổ chức đầu tư tập thể, các quỹ đầu tư, quỹ bảo hiểm,quỹ hưu trí

- Bán trực tiếp cho các cổ đông hiện thời hay những nhà đầu tư cóquan hệ với tổ chức phát hành

- Bán rộng rãi ra công chúng Đến đúng ngày theo hợp đồng, công ty bảolãnh phát hành phải giao tiền bán chứng khoán cho tổ chức phát hành Số tiềnphải thanh toán là giá trị chứng khoán phát hành trừ đi phí bảo lãnh

1.2.2.3 Hoạt động tự doanh chứng khoán

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua,bán chứng khoán cho chính mình Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá hoạt động

tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện thông qua hoạt động tạolập thị trường Lúc này, công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà tạo lập thị

trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứngkhoán và thực hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởngchênh lệch giá.

Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công

ty thông qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục vụ cho chính mình, vì vậy trong quá trìnhhoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho kháchhàng và cho bản thân công ty Do đó, luật pháp của các nước đều yêu cầutách biệt rõ ràng giữa các nghiệp vụ môi giới và tự doanh, công ty chứng khoán phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của mình Thậm chí luật pháp ở một số nước còn quy định có 2 loại hìnhcông ty chứng khoán là công ty môi giới chứng khoán chỉ làm chức năng môigiới và công ty chứng khoán có chức năng tự doanh

Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tựdoanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vìvậy, công ty chứng khoán đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhânviên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu

tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trường

1.3 Những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán

1.3.1 Nhân tố bên ngoài công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là một thành viên trên thị trường chứng khoán nên

nó trực tiếp nhận được những lợi ích từ sự phát triển lành mạnh hay chịu ảnhhưởng từ những biến cố và rủi ro trên thị trường chứng khoán cũng như thịtrường tài chính Do vậy các nhân tố về môi trường chính trị xã hội pháp luật;nhân tố vĩ mô như chu kỳ phát triển kinh tế, lạm phát, giảm phát, lãi suất ;những nhân tố phi kinh tế khác như thiên tai, chiến tranh…đều trực tiếp haygián tiếp ảnh hưởng tới kết quả hoạt động kinh doanh của công ty chứngkhoán

1.3.1.1 Nhân tố về chính trị, xã hội, pháp luật

Hệ thống chính sách có những tác động rất lớn tới nền kinh tế cũng nhưhoạt động của các doanh nghiệp đặc biệt là đối với những doanh nghiệp có sựnhạy cảm nhất định với nó như công ty chứng khoán Mỗi thay đổi chính sách

có thể tác động lên thị trường tài chính, môi trường đầu tư gây ảnh hưởng trựctiếp gián tiếp tới toàn bộ các doanh nghiệp qua đó gián tiếp làm ảnh hưởng tớicông ty chứng khoán là công ty có hoạt động phụ thuộc nhiều vào sự pháttriển ổn định của thị trường, của các doanh nghiệp trong nền kinh tế

1.3.1.2 Nhân tố về các yếu tố vĩ mô

Tỷ giá hối đoái : Các nguồn vốn nước ngoài đầu tư vào thị trườngchứng khoán là rất lớn giúp thì trường vận hành mạnh mẽ, tăng trưởng nhanhchóng Thông qua đó hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán cũng tốtlên nhờ hưởng lợi từ những hoạt động đầu tư trên thị trường Việc tăng mạnh

tỷ giá hối đoái làm nảy sinh một lượng lớn các nhà đầu tư rút vốn khỏi thịtrường trực tiếp ảnh hưởng tới hoạt động bình thường của thị trường chứng

khoán gây ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán

Lạm phát: Lạm phát tăng là biểu hiện của nền kinh tế tăng trưởngkhông bền vững, lãi suất tăng lên làm khả năng thu lợi của doanh nghiệp hạthấp khiến giá cổ phiếu giảm Do đó hoạt động đầu tư, hoạt động giao dịchtrên thị trường giảm ảnh hưởng trực tiếp tới nguồn thu công ty chứng khoán.Lạm phát càng thấp thì càng nhiều khả năng cổ phiếu tăng giá, hoạt động giaodịch trên thị trường tăng lên và ngược lại

Lãi suất: Lãi suất thị trường và lãi suất chứng khoán có tác động giántiếp tới giá chứng khoán Nếu lãi suất thị trường cao hơn lãi suất chứng khoánthì giá chứng khoán sẽ giảm, điều này khiến cho hoạt động trên thị trườngchứng khoán giảm sút vì người ta thích gửi tiền vào ngân hàng hơn là muachứng khoán làm giảm nguồn thu từ hoạt động giao dịch của công ty chứngkhoán

Ảnh hưởng của các kênh đầu tư khác : Trong một nền kinh tế các kênhđầu tư khác như bất động sản, vàng, ngoại hối luôn chia sẻ và cạnh tranh dòngvốn đầu tư với kênh đầu tư chứng khoán Đây chính là sự vận động có quyluật của dòng vốn đầu tư trong nền kinh tế Điều này làm ảnh hưởng gián tiếptới hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán

1.3.1.3 Nhân tố khác

Kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết : Các công ty niên yết cókết quả hoạt động kinh doanh tốt, với việc sử dụng nguồn vốn hiệu quả giúpcho chứng khoán trở thành kênh đầu tư hấp dẫn gián tiếp mở rộng quy mô thịtrường, giúp thị trường giao dịch giao dich sôi nổi hơn làm tăng nguồn thucho công ty chứng khoán

Tâm lý các nhà đầu tư: Các nhà đầu tư chưa có nhiều kiến thức về thịtrường chứng khoán và việc đầu tư chưa chuyên nghiệp nên đầu tư theo đámđông hay tâm lý bầy đàn làm ảnh hưởng tới hạt động bình thường của thị

trường chứng khoán Qua đó gián tiếp làm tăng thu nhập cho công ty chứngkhoán trong thời gian ngắn nhưng gây ảnh hưởng lâu dài tới thị trường chứngkhoán.

1.3.2 Nhân tố bên trong công ty chứng khoán

Thị trường chứng khoán phát triển sẽ xuất hiện nhiều loại rủi ro khólường trước, do đó công ty chứng khoán sẽ gặp nhiều khó khăn trong hoạtđộng kinh doanh Do vậy, công ty chứng khoán muốn tồn tại và phát triển vàcạnh tranh được với những công ty chứng khoán khác buộc phải có nhữngthay đổi phù hợp để đáp ứng nhu cầu càng cao của khách hàng và của chínhbản thân thân công ty Các yếu tố nội tại như : Cơ sở vật chất kỹ thuật, yếu tốcon người, hiệu quả sử dụng vốn cần được ngày càng nâng cao vì nó là nhữngyếu tố ảnh hưởng rất lớn tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của công tychứng khoán

1.3.2.1 Yếu tố cơ sở vật chất kỹ thuật

Trong điều kiện cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty chứng khoán vớinhau yếu tố về cơ sở vật chất giúp công ty chứng khoán tạo cái nhìn thiệncảm của khách hàng so với công ty khác Sản phẩm của công ty chứng khoán

là những sản phẩm tài chính dành cho những khách hàng có nguồn thu nhậpcao đòi hỏi một cơ sở vật chất khang trang hiện đại cùng với hệ thống giaodịch nhanh chóng thuận tiện Muốn vậy công ty chứng khoán phải áp dụng kỹthuật công nghệ phù hợp từ đó nâng cao được năng suất, chất lượng và giảmđược chi phí trên một đơn vị sản phẩm Nhờ đó tăng khả năng cạnh tranh trênthị trường, thu hút được nhiều khách hàng nâng cao lợi nhuận thu được

1.3.2.2 Yếu tố về con người

Chứng khoán là một loại sản phẩm tài chính đặc biệt mà việc thẩm địnhchất lượng của nó không giống như hàng hóa thông thường Sự có mặt củacông ty chứng khoán là cần thiết khi nhà đầu tư là người không có nhiềuthông tin hay không có khả năng phân tích thông tin một cách thích hợp để từ

đó thực hiện hành vi đầu tư của mình Để có thể tồn tại và phát triển công tychứng khoán phải nắm rõ khả năng tài chính của khách hàng, tư vấn chokhách hàng, giữ gìn đạo đức kinh doanh, tôn trọng khách hàng và luôn đặtkhách hàng lên trên hết Làm được điều này công ty chứng khoán phải dựavào chất lượng chuyên môn, đạo đức nghề nghiệp của đội ngũ nhân viên vàquản lý trong công ty

1.3.2.3 Yếu tố hiệu quả sử dụng vốn

Một doanh nghiệp có nguồn vốn lớn thường là doanh nghiệp có quy môlớn, phạm vi hoạt động rộng Và cũng chính vì thế hiệu quả kinh doanh phụthuộc rất nhiều về vốn Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ đảm bảo an toàncho công ty chứng khoán, giúp công ty nâng cao sức cạnh tranh, đáp ứng cácyêu cầu cải tiến công nghệ nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ…

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CP

CHỨNG KHOÁN VNDIRECT (VND)

2.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty CP chứng khoán VnDirect

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty

Giới thiệu về Công ty

Tên công ty : Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

Tên tiếng Anh : VNDIRECT Securities Corporation

Tên viết tắt : VNDIRECT

- Môi giới chứng khoán;

- Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán;

- Tự doanh chứng khoán;

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán;

- Lưu ký chứng khoán

Quá trình hình thành và phát triển:

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT hoạt động theo Giấy chứngnhận đăng ký kinh doanh số 0103014521 ngày 07 tháng 11 năm 2006 do Sở

Kế hoạch và Đầu Tư Thành phố Hà Nội cấp Sau khi Luật Chứng khoán rađời, quy định hoạt động của các công ty chứng khoán chịu sự kiểm soát của

Ủy ban Chứng khoán, Công ty đã tiến hành đổi mới giấy phép kinh doanh.UBCK đã cấp Giấy phép thành lập và hoạt động công ty chứng khoán số 22/UBCK-GPHĐKD cho VNDIRECT vào ngày 16/11/2006

Các cột mốc quan trọng trong quá trình hoạt động của VNDIRECT:

- Tháng 11/2006: Thành lập VNDIRECT với vốn điều lệ 50 tỷ đồng;

- Tháng 04/2007: Thành lập chi nhánh TP Hồ Chí Minh theo Quyết định

số 294/UBCK-GP ngày 08/05/2007 của UBCKNN;

- Tháng 11/2007: Công ty tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng theo Quyếtđịnh số 87/UBCK-GP ngày 19/11/2007 của UBCKNN;

- Tháng 12/2008: Công ty thay đổi địa điểm trụ sở chính: Số 1 NguyễnThượng Hiền, Hai Bà Trưng, Hà Nội theo QĐ số 177/UBCK-GP ngày08/12/2009 của UBCKNN;

- Tháng 03/2009: Theo QĐ số 220/UBCK-GP ngày 20/03/2009 về việcthay đổi người đại diện theo pháp luật là bà Phạm Minh Hương – chức danhGiám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

- Tháng 02/2010: Theo QĐ số 301/UBCK-GP ngày 08/02/2010 củaUBCKNN về việc điều chỉnh Giấy phép hoạt động với vốn điều lệ là 450 tỷđồng

Năm 2008, VNDirect là 1 trong 4 công ty chứng khoán lọt vào danh sách

500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt nam do báo Vietnamnet và Công ty

cổ phần Báo cáo Đánh giá Việt Nam (Vietnam Report) bình chọn

Năm 2009, VNDirect nhận giải thưởng Thương hiệu Chứng khoán Uy

tín 2009 do Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB), Ủy banChứng khoán Nhà nước (SSC), Trung tâm Thông tin Tín dụng của Ngân hàngNhà nước Việt Nam (CIC), và các tổ chức uy tín khác phối hợp tổ chức Tháng 12/2009, VNDirect lọt vào danh sách Top 200 thương hiệu “Tin

& Dùng” 2009 của chương trình Tin và Dùng 2009 do Thời báo Kinh tế ViệtNam tổ chức VNDIRECT được xếpthứ hạng cao nhất trong số các cty chứngkhoán được bình chọn, thứ 2 trong khối tài chính ngân hàng

2.1.2 Chức năng nhiệm vụ và tổ chức bộ máy hoạt động của công ty

CP chứng khoán VnDirect

SƠ ĐỒ TỔ CHỨC

Đại Hội đồng Cổ đông

Đại Hội Đồng Cổ Đông bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết,

là cơ quan có thẩm quyền có quyết định cao nhất của Công ty theo Luật

Doanh nghiệp và Điều lệ Hoạt động của Công ty Đại Hội Đồng Cổ đông cóquyền bầu, miễn nhiệm và bãi nhiệm thành viên Hội đồng Quản trị, BanKiểm soát theo các quy định cụ thể trong Điều lệ Hoạt động của Công ty

Hội đồng Quản trị

Hội đồng Quản trị quyết định hoạt động kinh doanh, có toàn quyền quyếtđịnh, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Công ty, ngoại trừ những vấn đềthuộc thẩm quyền của Đại hội đồng Cổ đông Hội đồng Quản trị có quyền bổnhiệm, miễn nhiệm, cách chức Tổng Giám đốc.Quyền và nghĩa vụ của Hộiđồng Quản trị được quy định cụ thể tại Điều lệ của Công ty

Ban Kiểm soát

Ban Kiểm soát có quyền giám sát Hội đồng Quản Trị, Tổng Giám đốctrong việc điều hành, quản lý Công ty; chịu trách nhiệm trước pháp luật vàĐại Hội đồng Cổ đông về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

Ban Tổng Giám đốc

Ban Tổng Giám đốc do Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, bao gồm 01 TổngGiám đốc và 01 Phó Tổng Giám đốc Tổng Giám đốc điều hành hoạt độnghàng ngày của Công ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị và trướcpháp luật về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

Các Phòng Ban

Khối Môi giới

Khối kinh doanh môi giới là bộ phận hoạt động chính và cốt lõi củaVNDIRECT và hoạt động theo nguyên tắc trung tâm lợi nhuận Với địnhhướng trở thành công ty chứng khoán bán lẻ, VNDIRECT đã tập trung xâydựng hệ thống công nghệ phù hợp giúp Công ty có thể mở rộng mạng lướikhách hàng rộng khắp, thông qua tiện ích dịch vụ trực tuyến và call center.Hiện nay, khối môi giới được chia ra làm 5 bộ phận:

Phòng dịch vụ Direct cung cấp nghiệp vụ giao dịch cơ bản (Directaccount) phục vụ nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư độc lập, có kinh nghiệm

và chỉ sử dụng dịch vụ giao dịch của công ty chứng khoán

Phòng dịch vụ Quản lý tài khoản riêng (Prime account) phục vụ nhómnhà đầu tư có nhu cầu sử dụng chuyên viên giao dịch riêng

Phòng dịch vụ đặc biệt: bộ phận chuyên biệt được thiết kế để phục vụnhóm nhà đầu tư có nhu cầu giao dịch lớn, và sử dụng các dịch vụ tài chínhphức tạp hơn

Phòng dịch vụ khách hàng: hỗ trợ các phòng kinh doanh giao dịchDirect và phòng quản lý tài khoản riêng, chăm sóc quan hệ khách hàng, cậpnhật thông tin dịch vụ mới, kiểm soát chất lượng dịch vụ của các bộ phận và

hỗ trợ phát triển khách hàng mới cho Công ty

Phòng phát triển kinh doanh chịu trách nhiệm đánh giá thị trường, mởrộng mạng lưới chi nhánh và phòng giao dịch

Khối tài chính doanh nghiệp

Khối tài chính doanh nghiệp là trung tâm lợi nhuận thứ hai, đảm đươngnhiệm vụ xây dựng quan hệ với các doanh nghiệp và định chế tài chính, qua

đó xây dựng năng lực cung cấp dịch vụ tư vấn về hoạt động tài chính, tư vấnđiều hành quản trị và tư vấn quan hệ nhà đầu tư cho đối tượng là các doanhnghiệp

Các dịch vụ tư vấn tài chính bao gồm: Tư vấn niêm yết, tư vấn phát hànhchứng khoán, tư vấn bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn huy động vốntheo các hình thức khác, tư vấn mua bán & sáp nhập doanh nghiệp, Tư vấn cổphần hóa Trong đó mũi nhọn là tư vấn phát hành chứng khoán và huy độngvốn cho các doanh nghiệp Các dịch vụ tư vấn điều hành quản trị bao gồm:

Tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, tư vấn quản trị công ty Tư vấn quan hệ nhà

đầu tư hướng đến tư vấn chiến lược, lộ trình niêm yết cổ phiếu của doanhnghiệp trên thị trường chứng khoán, tư vấn công bố thông tin cho các công tyđại chúng và niêm yết.

Khối Phân tích và Tư vấn Đầu tư

Khối phân tích và tư vấn đầu tư, hiện vẫn là khối hỗ trợ, và công ty có kếhoạch nâng cấp lên thành trung tâm lợi nhuận Khối phân tích có nhiệm vụthu thập và xử lý các thông tin thị trường, đưa ra các báo cáo phân tích về thịtrường, về nền kinh tế, về ngành kinh tế, về công ty, về nhóm cổ phiếu hoặc

cổ phiểu riêng lẻ và một số các phân tích đặc biệt khác, phục vụ cho việccung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho các khách hàng cá nhân, tổ chức trong vàngoài nước.VNDIRECT là một trong các công ty chứng khoán có sản phẩmphân tích và tư vấn đầu tư được thị trường đánh giá cao về chất lượng vàkhách quan Bộ phận phân tích và tư vấn đầu tư sẽ tiếp tục phấn đấu để nângcao chất lượng sản phẩm, tính độc lập qua việc thực hiện các quy trình kiểmsoát rủi ro, tuân thủ đạo đức nghề nghiệp

Khối Nghiệp Vụ giao dịch (Back Office)

Khối nghiệp vụ giao dịch (BO) là khối kế toán giao dịch và kiểm soátnghiệp vụ Bộ phận có trách nhiệm hạch toán các giao dịch của công ty và củakhách hàng trên hệ thống, thực hiện các nghiệp vụ thanh toán tiền và lưu kýchứng khoán, xử lý báo cáo khớp lệnh, quản lý sổ cổ đông và các nghiệp vụkiểm soát giao dịch và xử lý tài khoản

Hệ thống @DIRECT của Công ty đã tự động hoá rất nhiều công đoạnhạch toán giao dịch, giảm thiểu các can thiệp thủ công giúp qui trình kiểmsoát được cài đặt tự động và không tốn nguồn nhân lực lớn Hiện bộ phận BOvới qui mô số người cố định, đủ nguồn lực thực hiện các nghiệp vụ giao dịch

hỗ trợ và kiểm soát cho toàn bộ hệ thống của VNDIRECT nếu có tăng trưởng

trong những năm tới.Khối nghiệp vụ BO có trách nhiệm kiểm soát chi phí vàgiảm chi phí cho một giao dịch.

Phòng kế toán kiểm soát: Có trách nhiệm cân đối kiểm soát sổ sách theongày và theo tháng, lập báo cáo tổng hợp, báo cáo quản trị, báo cáo thuế vàbáo cáo cho các cơ quan chức năng, theo dõi việc thực hiện kế hoạch của các

bộ phận kinh doanh và kế hoạch chi phí của các bộ phận nghiệp vụ

Khối Công Nghệ Thông Tin

Khối Công nghệ Thông tin của VNDIRECT bao gồm 03 phòng chứcnăng là:

Phòng tin học (Phòng IT): Có chức năng thực hiện công tác quản trịmạng cho toàn hệ thống hoạt động của Công ty, xây dựng và phát triển hạtầng công nghệ thông tin trong toàn công ty, vân hành các hệ thống phầnmềm, đảm bảo hoạt động thông suốt của các hệ thống; thực hiện việc đảm bảo

an toàn và an ninh thông tin

Phòng phát triển phần mềm: Có chức năng quản lý các sản phẩm phầnmềm và phát triển các phần mềm theo yêu cầu của Công ty

Phòng giải pháp nghiệp vụ: Có chức năng phân tích các yêu cầu sửdụng phần mềm của các bộ phận nghiệp vụ, chuyển thành đầu bài cho bộphận phần mềm nghiên cứu phát triển sản phẩm Ngòai ra bộ phận giải phápnghiệp vụ có chức năng nghiệm thu sản phẩm phần mềm và hướng dẫn, đàotạo người dùng

Phòng Hành chính Nhân sự

Chịu trách nhiệm tuyển dụng, đào tạo và phát triển nguồn nhân lực, phân

bổ nguồn nhân lực hợp lý để hỗ trợ các phòng ban khác và hỗ trợ sự phát triểnchung của Công ty Phòng có nhiệm vụ xây dựng các chế độ nhân sự (hệthống thang bảng lương, chức danh và lộ trình thăng tiến), đưa ra các chính

sách đãi ngộ nhân viên nhằm tạo điều kiện tốt nhất cho nhân viên có sự gắnkết lâu dài với Công ty, xây dựng và bình ổn môi trường làm việc, tạo dựngvăn hóa trong Công ty, tạo nên nét khác biệt, tính cạnh tranh và thử thách.Ngoài ra Phòng còn có chức năng quản lý tài sản, hỗ trợ các phòng ban kháctrong các công tác hành chính.

Phòng Quản trị Rủi ro và Giải pháp Nghiệp vụ

Phòng Quản trị Rủi ro và Giải pháp Nghiệp vụ có trách nhiệm xây dựng

hệ thống kiểm soát rủi ro thị trường và các rủi ro khác có liên quan đến hoạtđộng giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư, hoạt động kinh doanh chứngkhoán và dịch vụ tài chính của Công ty Nhiệm vụ cụ thể bao gồm:

Xây dựng, hoặc tham gia xây dựng các quy trình về quản trị rủi rotrong Công ty; Đánh giá hoặc tham gia đánh ra mức độ rủi ro, mức độ bảođảm an toàn tài chính trong các hoạt động của Công ty; Kiểm tra, giám sátmọi mặt hoạt động của Công ty bảo đảm sự tuân thủ pháp luật, điều lệ và quychế làm việc của Công ty; Đánh giá, kiểm tra độc lập về hoạt động các khốitrong Công ty; đề xuất, kiến nghị nhằm giảm thiểu rủi ro trong hoạt độngCông ty

Phòng Pháp chế

Phòng Pháp chế có chức năng đảm bảo tuân thủ pháp luật trong hoạtđộng của Công ty, kiểm soát và ngăn ngừa các rủi ro pháp lý trong hoạt độngcủa Công ty thông qua các hoạt động cụ thể sau: Rà soát và cập nhật thườngxuyên các văn bản quy phạm pháp luật, chính sách của Nhà nước về doanhnghiệp, chứng khoán, thị trường chứng khoán và các văn bản khác có liênquan đến hoạt động kinh doanh của Công ty và hoạt động quản trị, điều hànhCông ty; Xây dựng các hướng dẫn tuân thủ pháp luật trong hoạt động củaCông ty; Xây dựng hoặc tham gia xây dựng các quy chế quản lý nội bộ nhằm

đảm bảo tuân thủ pháp luật trong hoạt động của Công ty và đảm bảo cơ chếkiểm tra, giám sát nội bộ trong quản lý, điều hành Công ty; Cho ý kiến về mặtpháp lý đối với các sản phẩm, dịch vụ, các hoạt động đầu tư của Công ty;Soạn thảo các hợp đồng cung cấp sản phẩm và các tài liệu pháp lý khác phụcvụcho quá trình cung cấp sản phẩm cho khách hàng; Tham gia xây dựng vàcho ý kiến về mặt pháp lý đối với các quy trình nghiệp vụ kinh doanh củaCông ty; Soạn thảo hoặc xem xét về mặt pháp lý các hợp đồng ký kết với cácđối tác của Công ty; Tư vấn giải quyết các vấn đề pháp lý phát sinh trong hoạtđộng kinh doanh và quản trị, điều hành Công ty; Thực hiện các thủ tục pháp

lý tại các cơ quan có thẩm quyền Tư vấn đảm bảo sự vận hành bình thường vàđúng pháp luật của Công ty; Hỗ trợ về mặt pháp lý cho Hội đồng Quản trị,Ban Tổng Giám đốc và các bộ phận khác của Công ty trong quá trình quản lý,điều hành Công ty

2.1.3 Các hoạt động chính của công ty

Ngay từ khi thành lập năm 2006, VNDIRECT được Ủy ban Chứngkhoán Nhà nước cấp giấy phép cung cấp tất cả các loại hình dịch vụ chứngkhoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam Cụ thể, dịch vụ cung cấp baogồm hoạt động môi giới, tư vấn tài chính và tư vấn quản trị doanh nghiệp, tựdoanh chứng khoán, lưu ký chứng khoán Nhóm sản phẩm thuộc thế mạnh,đem lại doanh thu lợi nhuận ổn định và giúp khẳng định thương hiệuVNDIRECT chính là hoạt động cốt lõi về Môi giới Chứng khoán Nhóm sảnphẩm chiếm tỷ trọng cao về doanh thu và lợi nhuận thuộc về Tự doanh, trongkhi kỳ vọng tiềm năng doanh thu lợi nhuận đang được Tư vấn Tài chínhkhẳng định qua các hợp đồng đã và đang thực hiện Sau đây là mô tả chi tiết

về từng sản phẩm dịch vụ, lợi thế cạnh tranh, sự chuyên nghiệp, trình độ côngnghệ và chuyên biệt hóa đáp ứng được nhu cầu khắt khe của nhà đầu tư

2.1.3.1 Môi giới Chứng khoán

Ngay từ những ngày đầu, VNDIRECT đã định hướng xây dựng công tytrở thành công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ môi giới bán lẻ, trên nền tảng

hệ thống công nghệ hiện đại, qui trình nghiệp vụ khoa học có kiểm soát chặtchẽ, và chất luợng và đạo đức của đội ngũ nhân viên dịch vụ phù hợp với đốitượng khách hàng mục tiêu lựa chọn Công ty đã xây dựng được một uy tínthương hiệu tương đối đại chúng, phong cách dịch vụ thân thiện và chuyênnghiệp, tin cậy, phù hợp với các nhà đầu tư cá nhân Công ty có chiến lượcchiếm lĩnh phân khúc nhà đầu tư nhỏ, trung thành với dịch vụ Công ty, để tạo

uy tín và tính đại chúng của thương hiệu, phù hợp với năng lực dịch vụ củađội ngũ trong giai đoạn khởi đầu, do đó, thị phần của VNDIRECT chưa lớn

và đến quý 4 năm 2009, Công ty mới lọt vào top 10 công ty có thị phần giaodịch cổ phiếu lớn nhất Do đặc điểm Công ty có trụ sở chính ở Hà nội, nên thịphần môi giới của VNDIRECT tại thị trường này hiện cao hơn tại thành phố

Hồ Chí Minh, chiếm 3,17% tổng thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn Giaodịch Chứng Khoán Hà Nội HNX và đưa VNDIRECT xếp thứ 8 trong 10 công

ty dẫn đầu thị phần môi giới sàn HNX trong năm 2009 (theo Công bố Thôngtin về xếp hạng thị phần giá trị giao dịch môi giới các công ty chứng khoáncủa HNX ngày 07/01/2010) Một trong những lợi thế cạnh tranh củaVNDIRECT là Công ty đã xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hữu hiệuphục vụ hoạt động môi giới chứng khoán Trang web thông tin củaVNDIRECT, với số lượng truy cập rất cao, trở thành một công cụ marketinghữu hiệu cho Công ty trong việc thu hút nhà đầu tư đến mở tài khoản tại Công

ty Công ty đang có kế hoạch nâng cấp hệ thống web lên một phiên bản mới,giúp nhà đầu tư có thể tương tác với đội ngũ của Công ty từ xa và có giaodiện thân thiện hơn Hiện tại, trong giao dịch với VNDIRECT, nhà đầu tư cóthể thực hiện tất cả các nghiệp vụ từ xa, bao gồm từ bước mở tài khoản,

chuyển tiền, đặt lệnh, thực hiện quyền, tới tra cứu thông tin tài khoản và truycập trao đổi với đội tư vấn đầu tư VNDIRECT đã xây dựng mạng lưới trungtâm dịch vụ khách hàng ở 8 tỉnh trên toàn quốc, với hệ thống giao dịch đặtlệnh của Công ty được thiết kế kỹ lưỡng giúp nhà đầu tư có thể yên tâm đặtlệnh qua 3 kênh:

- Hệ thống tổng đài Call Center tại số điện thoại 1900-545-409;

- Trực tuyến qua website http://www.vndirect.com.vn

- Điện thoại di động cài đặt GPRS hoặc kết nối wifi tạihttp://mobile.vndirect.com.vn

VNDIRECT tự hào là công ty chứng khoán đầu tiên xây dựng hệ thốngtổng đài điện thoại cho khách hàng qua số điện thoại hotline 1900-545 409 đểthực hiện việc đặt lệnh, tra cứu thông tin và dịch vụ khách hàng khác Hệthống của VNDIRECT luôn đảm bảo đủ công suất để cùng lúc xử lý đượcnhu cầu đặt lệnh của nhà đầu tư VNDIRECT cũng là công ty thứ hai trên thịtrường có cho phép nhà đầu tư giao dịch trực tuyến để giúp nhà đầu tư kiểmsoát tài khoản giao dịch chứng khoán của mình và đặt lệnh mọi lúc, mọinơi.Hệ thống giao dịch từ xa của VNDIRECT được thiết kế với hai lớp bảomật (tên truy cập - mật khẩu truy cập và thẻ bảo mật VTOS) Nhà đầu tư hoàntoàn yên tâm thực hiện mọi giao dịch chứng khoán với hệ thống bảo mật tuyệtđối trong các hoạt động:

- Đặt lệnh mua/ bán/ hủy/ sửa chứng khoán;

- Kiểm tra trạng thái lệnh đặt;

- Kiểm tra số dư tài khoản;

- Tra cứu lịch sử giao dịch;

- Sử dụng các dịch vụ hỗ trợ tài chính như: Ứng trước tiền bán trực tuyếnngay khi có thông báo khớp lệnh bán chứng khoán, Chuyển tiền trực tuyến

- Tra cứu thông tin thực hiện quyền của các cổ phiếu sở hữu trong danhmục tại ngày giao dịch không hưởng quyền VNDIRECT giúp khách hàngthực hiện quyền mua chứng khoán phát hành thêm và chuyển nhượng quyềnmua chứng khoán.

- Quản lý danh mục đầu tư, Quản lý danh mục chứng khoán…

VNDIRECT là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên kết nốithông sàn với HOSE và sắp tới là HNX để để mang đến cho Nhà đầu tư tốc

độ và sự thuận tiện vượt trội đối với các giao dịch môi chứng khoán.VNDIRECT phấn đấu lọt vào top 10 về thị phần môi giới sàn HOSE và tiếptục giữ vững vị trí trong top 10 thị phần môi giới sàn HNX trong năm 2010.Dịch vụ hỗ trợ giao dịch đầu tư

Các dịch vụ Hỗ trợ giao dịch VNDIRECT cung cấp cho Nhà đầu tư baogồm:

Dịch vụ hỗ trợ vốn: VNDIRECT phối hợp với các Ngân hàng cung cấpcác dịch vụ hỗ trợ vốn khác nhau cho các nhà đầu tư, bao gồm cầm cố chứngkhoán niêm yết, bảo lãnh thanh toán lệnh mua

Dịch vụ thanh toán chuyển tiền: VNDIRECT cung cấp dịch vụ chuyểntiền đơn giản, thuận tiện Các nhà đầu tư có thể đặt lệnh chuyển tiền qua bakênh: tại sàn, qua điện thoại và trực tuyến

Dịch vụ hỗ trợ thông tin: Tra cứu thông tin của tổ chức phát hành ởWebsite: vndirect.com.vn đăng tải đầy đủ các thông tin về tổ chức phát hànhniêm yết trên HOSE, HNX, UPCOM và OTC Các tin tức về thị trường chứngkhoán được tổng hợp từ nhiều nguồn thông tin, phân loại khoa học theo cáctiêu chí đơn giản, dễ tra cứu và được cập nhật liên tục trong ngày

- Nhà Đầu tư có thể dễ dàng tra cứu hồ sơ doanh nghiệp, thông tin cổđông, các tin tức liên quan tới tổ chức phát hành, tin tức cổ phần hóa, lịch sự