nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần nagakawa việt nam

B ăGIÁOăD Că ÀOăT O --- o0o--- KHịAăLU NăT TăNGHI P TÀI NỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG T IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM SINHăVIểNăTH CăHI N:ă ÀOăTH ăNG CăANH MÃ SINH V

B ăGIÁOăD Că ÀOăT O

- o0o -

KHịAăLU NăT TăNGHI P

TÀI

NỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG

T IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM

SINHăVIểNăTH CăHI N:ă ÀOăTH ăNG CăANH

MÃ SINH VIÊN: A15375 CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG

HÀăN Iăậ 2012

B ăGIÁOăD Că ÀOăT O

- o0o -

KHịAăLU NăT TăNGHI P

TÀI

NỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG

T IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM

Giáoăviênăh ngăd n :ăTS.ăNguy năThanhăBình Sinh viê năth căhi n :ă ƠoăTh ăNg căAnh

Mã sinh viên : A15375 Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng

HÀăN Iăậ 2012

su t th i gian nghiên c u và th c hi n khóa lu n này

Ngoài ra, em c ng mong mu n thông qua khóa lu n này, g i l i cám n sâu s c

đ n các th y cô giáo đang gi ng d y t i tr ng i h c Th ng Long, nh ng ng i đã

tr c ti p truy n đ t cho em các ki n th c v kinh t t nh ng môn h c c b n nh t, giúp em có đ c n n t ng v chuyên ngành h c nh hi n t i đ có th hoàn thành đ tài nghiên c u này

Bên c nh đó, em xin c m n các cô chú, các anh ch trong Phòng Tài chính – K

toán và Phòng Hành chính – Nhân s c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam đã

t o đi u ki n, giúp đ c ng nh cung c p s li u, thông tin và t n tình h ng d n em trong su t th i gian th c t p

Cu i cùng, em xin cám n nh ng thành viên trong gia đình và nh ng ng i b n

đã luôn bên c nh, giúp đ và ng h em trong su t th i gian qua

Em xin chân thành c m n!

M CăL C

TRONGăDOANHăNGHI P 1

1.1 V NăL Uă NGăC AăDOANHăNGHI PăTRONGăN NăKINHăT ăTH ă TR NG 1

1.1.1. Doanh nghi p và ho t đ ng c a ếoanh nghi p trong n n kinh t th tr ng 1

1.1.2. V n c a ếoanh nghi p trong n n kinh t th tr ng 2

1.1.3. V n l u đ ng c a ếoanh nghi p trong n n kinh t th tr ng 4

1.2 HI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG 11

1.2.1. Khái ni m 11

1.2.2. S c n thi t ph i nâng cao hi u qu s ế ng V n l u đ ng 12

1.2.3. Các nhân t nh h ng đ n hi u qu s ế ng v n l u đ ng 14

1.2.4. Các ch tiêu đánh giá hi u qu V n l u đ ng 20

1.3 CÁCăBI NăPHÁPăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG

29

1.3.1. Xây ế ng k ho ch s ế ng v n l u đ ng 29

1.3.2. T ch c qu n lý v n l u đ ng có k ho ch và khoa h c 30

1.3.3. Rút ng n chu k s n xu t kinh ếoanh, gi m giá thành s n xu t thông qua vi c áp ế ng các ti n b khoa h c k thu t vào s n xu t 30

1.3.4. T ch c t t công tác qu n lý tài chính trên c s không ng ng nâng cao trình đ cán b qu n lý tài chính 31

CH NGă2 TH CăTR NGăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NGăT Iă CỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 32

2.1 GI IăTHI UăKHÁIăQUÁTăV ăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWA 32

VI TăNAM 32

2.1.1. Khái quát chung v Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 32

2.1.2. Quá trình hình thành, phát tri n và các thành tích đ t đ c c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 33

2.1.3. C c u t ch c c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 35

2.2 Că I MăHO Tă NGăVÀăS NăXU TăKINHăDOANHăC AăCỌNGă

TYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 40

2.2.1. S n ph m, ế ch v kinh ếoanh 40

2.2.2. Th tr ng, th ph n, đ i th c nh tranh 41

2.2.3. Xu h ng th tr ng và tri n v ng c a ngành 41

2.3 TH CăTR NGăS ăD NGăVÀăV Nă ăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ă D NGăV NăL Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 43

2.3.1 Khái quát v tình hình tài chính c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 43 2.3.2. Phân tích hi u qu s ế ng V n l u đ ng c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 54

2.3.3. ánh giá th c tr ng hi u qu c a qu n lý V n l u đ ng c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 79

CH NGă3 M TăS ăGI IăPHÁPăNH MăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ă D NGăV N L Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 85

3.1 NHăH NGăPHÁTăTRI NăVÀăM CăTIểUăCHI NăL CăC AăCỌNGă TYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 85

3.1.1. nh h ng phát tri n 85

3.1.2. M c tiêu chi n l c 85

3.2 M TăS ăGI IăPHÁPăNH MăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV Nă L Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH NăNAGAKAWAăVI TăNAM 86

3.2.1. Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng 86

3.2.2. T ng c ng hi u qu s ế ng V n l u đ ng nói chung c a Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 87

3.2.3. Qu n lý các kho n ph i thu khách hàng 93

3.2.4. Qu n lý ti n m t 97

3.2.5. Qu n lý hàng t n kho 99

DANHăM CăVI TăT T

KỦăhi uăvi tăt t Tênăđ yăđ

DANHăM CăCÁCăB NGăBI U,ăHỊNHăV ,ă ăTH ,ăCỌNGăTH C

S đ 2.1: B máy t ch c Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam 36

B ng 2.1: Phân tích k t qu kinh doanh qua các n m 44

B ng 2.2: B ng cân đ i k toán qua các n m 50

Bi u đ 2.1: C c u và t ng tr ng tài s n 52

Bi u đ 2.2: C c u và t ng tr ng ngu n v n 53

Bi u đ 2.3: C c u n ng n h n 55

Bi u đ 2.4: C c u v n l u đ ng 56

B ng 2.3: C c u v n l u đ ng 57

B ng 2.4: B ng phân tích chi ti t k t c u v n l u đ ng 58

B ng 2.5: Các h s thanh toán c a công ty CP Nagakawa Vi t Nam 62

B ng 2.6: So sánh h s thanh toán ng n h n gi a các doanh nghi p trong ngành 64

B ng 2.7: So sánh h s thanh toán nhanh gi a các doanh nghi p trong ngành 64

B ng 2.8: So sánh h s thanh toán t c th i gi a các doanh nghi p trong ngành 65

B ng 2.9: V n l u đ ng ròng c a công ty 66

B ng 2.10: Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng t ng b ph n c u thành tài s n ng n h n 67

B ng 2.11: B ng tính t c đ luân chuy n v n l u đ ng 70

B ng 2.12: So sánh vòng quay v n l u đ ng gi a các doanh nghi p trong ngành 72

B ng 2.13: So sánh th i gian luân chuy n v n l u đ ng gi a các doanh nghi p trong ngành 73

B ng 2.14: B ng tính m c ti t ki m v n l u đ ng c a Công ty Nagakawa Vi t Nam 74 B ng 2.15: H s đ m nhi m c a v n l u đ ng 75

B ng 2.16: So sánh h s đ m nhi m c a v n l u đ ng gi a các doanh nghi p cùng ngành 76

B ng 2.17: H s sinh l i c a v n l u đ ng 77

B ng 2.18: So sánh h s sinh l i c a v n l u đ ng gi a các doanh nghi p cùng ngành 78

B ng 2.19: T ng h p các ch tiêu hi u qu s d ng v n 80

B ng 3.1 Tình hình Tài s n – Ngu n v n 89

B ng 3.2 Chi ti t các kho n gi m tr doanh thu 91

B ng 3.3 T l GVHB so v i Doanh thu thu n 92

B ng 3.4 N ph i thu trong h n thanh toán 95

B ng 3.5 N ph i thu quá h n thanh toán 96

B ng 3.6 Bi u phí giao d ch ch ng khoán 99

B ng 3.7 B ng xác đ nh m c d tr t i u nguyên v t li u Cáp ga 101

l u thông V n l u đ ng giúp cho doanh nghi p t n t i và ho t đ ng đ c tr n tru

Tuy nhiên do s v n đ ng ph c t p và trình đ qu n lỦ tài chính còn h n ch nhi u doanh nghi p Vi t Nam, v n l u đ ng ch a đ c qu n lỦ, s d ng có hi u qu

d n đ n hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh không cao Trong quá trình th c t p

t i Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam em nh n th y đây là m t v n đ th c s n i

c m và r t c n thi t Công ty, n i có t tr ng v n l u đ ng l n v i nhi u ho t đ ng

s n xu t quy mô l n, ph c t p, v n đ nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng đang

là m t ch đ mà Công ty r t quan tâm

V i nh n th c nh v y, b ng nh ng ki n th c quỦ báu v tài chính doanh nghi p, v n l u đ ng tích lu đ c trong th i gian h c t p, nghiên c u t i tr ng i

h c Kinh t qu c dân Hà N i, cùng th i gian th c t p thi t th c t i Công ty Sông à

10, em đã ch n đ t i: “Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam” làm đ tài chuyên đ th c t p t t nghi p

Ch ngăIII M t s gi i pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i

Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam

Do nh ng h n ch v trình đ nh n th c và th i gian th c t p, chuyên đ này

ch c ch n còn nhi u thi u sót Em r t mong nh n đ c nh ng đóng góp t phía th y,

cô giáo, các anh ch trong phòng tài chính – k toán Công ty C ph n Nagakawa Vi t Nam đ chuyên đ có th hoàn thi n h n c ng nh giúp em hi u sâu h n v đ tài mà mình đã l a ch n

CH NGă1 V NăL Uă NGăVÀăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NGă

TRONGăDOANHăNGHI P

1.1 V Nă L Uă NGă C Aă DOANHă NGHI Pă TRONGă N Nă KINHă T ă TH ă

1.1.1 Doanhănghi păvƠăho tăđ ngăc aădoanhănghi pătrongăn năkinhăt ăth ătr ng

1.1.1.1 Doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng

N n kinh t c a n c ta đang xây d ng là m t n n kinh t th tr ng có s đi u

ti t c a nhà n c theo đ nh h ng xã h i ch ngh a Trong đó, kinh t th tr ng là

n n kinh t mà ng i mua và ng i bán tác đ ng v i nhau theo quy lu t cung c u đ xác đ nh giá c và s l ng hàng hoá, d ch v trên th tr ng N n kinh t th tr ng

ch a đ ng 3 ch th là các h gia đình, doanh nghi p và chính ph Trong đó, doanh nghi p có m t vai trò to l n trong s ho t đ ng, phát tri n c a n n kinh t th tr ng -

là b ph n ch y u t o ra t ng s n ph m trong n c (GDP) Và vai trò quan tr ng c a doanh nghi p ngày càng đ c kh ng đ nh khi Vi t Nam chính th c gia nh p WTO Theo Lu t doanh nghi p 2005, Doanh nghi p là m t t ch c kinh t , có tên riêng,

có tài s n, có tr s giao d ch n đ nh, đ c đ ng kỦ kinh doanh theo quy đ nh c a pháp lu t nh m m c đích th c hi n các ho t đ ng kinh doanh C ng theo Lu t doanh nghi p 2005 gi i thích, Kinh doanh là vi c th c hi n liên t c m t, m t s ho c t t c các công đo n c a quá trình đ u t , t s n xu t đ n tiêu th s n ph m ho c cung ng

d ch v trên th tr ng nh m m c đích sinh l i Nh v y doanh nghi p là t ch c kinh

t v l i, m c dù th c t m t s t ch c doanh nghi p có các ho t đ ng không hoàn toàn nh m m c tiêu l i nhu n

Nh ng n m g n đây, ho t đ ng c a doanh nghi p đã có b c phát tri n đ t phá, góp ph n gi i phóng và phát tri n s c s n xu t, huy đ ng và phát huy n i l c vào phát tri n kinh t xã h i, góp ph n quy t đ nh vào ph c h i và t ng tr ng kinh t , t ng kim

ng ch xu t kh u, t ng thu ngân sách và tham gia gi i quy t có hi u qu các v n đ xã

h i nh : t o vi c làm, xóa đói, gi m nghèo…

Doanh nghi p là y u t quan tr ng, quy t đ nh đ n chuy n d ch các c c u l n

c a n n kinh t qu c dân nh : C c u nhi u thành ph n kinh t , c c u ngành kinh t ,

c c u kinh t gi a các vùng, đ a ph ng Doanh nghi p phát tri n, đ c bi t là doanh nghi p ngành công nghi p t ng nhanh là nhân t đ m b o cho vi c th c hi n các m c tiêu c a công nghi p hoá, hi n đ i hoá đ t n c, nâng cao hi u qu kinh t , gi v ng

n đ nh và t o th m nh h n v n ng l c c nh tranh c a n n kinh t trong quá trình h i

nh p Có th nói vai trò c a doanh nghi p không ch quy t đ nh s phát tri n b n v ng

v m t kinh t mà còn quy t đ nh đ n s n đ nh và lành m nh hoá các v n đ xã h i

2

1.1.1.2 Ho t đ ng c a ếoanh nghi p trong n n kinh t th tr ng:

c thù c a n n kinh t th tr ng là m t n n kinh t có s c nh tranh vô cùng

kh c li t Do v y các doanh nghi p luôn ph i Ộg ng mìnhỢ đ thắch nghi v i môi

tr ng kinh t -xã h i ph c t p và luôn bi n đ ng đ t đ c m c l i nhu n mong

mu n, doanh nghi p ph i đ a ra hàng lo t các quy t đ nh trong quá trình t ch c các

ho t đ ng kinh doanh, m i quy t đ nh đ u ph i g n k t v i môi tr ng xung quanh Doanh nghi p ph i gi i quy t t khâu nghiên c u nhu c u th tr ng; xác đ nh n ng

l c b n thân; xác đ nh các m t hàng mà mình s n xu t và cung ng; cách th c s n

xu t; ph ng th c cung ng sao cho có hi u qu nh t D i góc đ c a nhà qu n tr tài chắnh, đ đ t đ c m c tiêu t i đa hoá giá tr c a doanh nghi p, m t doanh nghi p luôn ph i đ i m t v i 3 nhóm quy t đ nh: Quy t đ nh đ u t ; quy t đ nh tài tr ; quy t

đ nh ho t đ ng hàng ngày

Nói m t cách khác, qu n lỦ tài chắnh doanh nghi p là gi i quy t m t t p h p đa

d ng và ph c t p các quy t đ nh tài chắnh dài h n và ng n h n Các quy t đ nh tài chắnh dài h n nh l p ngân sách v n, l a ch n c u trúc v n,Ầ là nh ng quy t đ nh

th ng liên quan đ n nh ng tài s n hay nh ng kho n n dài h n, các quy t đ nh này không th thay đ i m t cách d dàng và do đó chúng có kh n ng làm cho doanh nghi p ph i theo đu i m t đ ng h ng ho t đ ng riêng bi t trong nhi u n m Các quy t đ nh tài chắnh ng n h n th ng liên quan đ n nh ng tài s n hay nh ng kho n n

ng n h n và th ng thì nh ng quy t đ nh này đ c thay đ i d dàng Trong th c t , giá tr các tài s n l u đ ng chi m m t t tr ng l n trong t ng giá tr doanh nghi p và

có m t v trắ quan tr ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p M t doanh nghi p có th xác đ nh đ c các c h i đ u t có giá tr , tìm đ c chắnh xác t

l n t i u, theo đu i m t chắnh sách c t c hoàn h o nh ng v n th t b i vì không ai quan tâm đ n vi c huy đ ng ti n m t đ thanh toán các hóa đõn trong nãm Do v y,

vi c nghiên c u v n lỦu đ ng và nâng cao hi u qu s d ng v n lỦu đ ng luôn là m t

trong nh ng v n đ nóng h i đ giúp doanh nghi p t n t i và phát tri n

1.1.2 V năc aădoanhănghi pătrongăn năkinhăt ăth ătr ng

c i v t ch t do con ng i t o ra và tắch l y đ c qua th i gian s n xu t kinh doanh,

c ng có th là nh ng c a c i mà thiên nhiên ban cho nh đ t đai, khoáng s nẦ

V i s phát tri n v bão c a n n kinh t th tr ng, các ngành ngh m i liên t c

ra đ i, quan ni m v v n c ng ngày càng đ c m r ng Bên c nh v n h u hình, d dàng đ c nh n bi t, còn t n t i và đ c th a nh n là v n vô hình nh : các sáng ch , phát minh, nhãn hi u th ng m i, ki u dáng công nghi p, v trí đ t tr s c a doanh nghi p… Theo cách hi u r ng h n, ng i lao đ ng c ng đ c r t nhi u doanh nghi p coi là m t trong nh ng ngu n v n quan tr ng

Có th th y, v n t n t i trong m i giai đo n s n xu t kinh doanh, t d tr , s n

xu t, đ n l u thông Doanh nghi p c n v n đ đ u t xây d ng c b n; c n v n đ duy trì s n xu t, đ đ u t nâng cao n ng l c s n xu t, quy t đ nh tài tr Do đó, v n là m t trong nh ng quy t đ nh quan tr ng c a tài chính doanh nghi p và có nh h ng sâu

s c t i m c tiêu cu i cùng c a doanh nghi p – t i đa hóa giá tr doanh nghi p

1.1.2.2 c đi m và phân lo i v n

căđi măc aăv n

V n là toàn b giá tr tài s n h u hình (nhà x ng, máy móc thi t b …), tài s n

vô hình (sáng ch , phát minh, nhãn hi u th ng m i…) mà doanh nghi p đ u t và tích l y đ c trong quá trình s n xu t kinh doanh nh m t o ra giá tr th ng d

V n t n t i trong m i quá trình s n xu t và đ c chuy n hóa t d ng này sang

d ng kia: t xu t phát đi m là ti n t , mua nguyên nhiên li u đ u vào, đ n các chi phí

s n xu t d dang, bán thành ph m và cu i cùng chuy n hóa thành thành ph m, r i cu i cùng l i chuy n v hình thái ti n t

đ c các doanh nghi p r t quan tâm và đ c v n d ng linh ho t

Do s tách b ch gi a quy n s h u và quy n s d ng, s luân chuy n ph c t p

c a v n nên yêu c u qu n lỦ và s d ng v n có hi u qu tránh lãng phí, th t thoát

đ c đ t lên cao

Phơnălo iăv n

Tùy theo t ng tiêu th c khác nhau, v n c a doanh nghi p đ c phân lo i nh

sau:

4

Theoătínhăch tăluơnăchuy năc aăngu năv n: v n c a doanh nghi p g m 2 b ph n

chính: V n l u đ ng và V n c đ nh V n l u đ ng là toàn b giá tr c a tài s n l u

đ ng, V n c đ nh là toàn b giá tr c a tài s n c đ nh Trong đó:

- Tài s n l u đ ng và đ u t ng n h n: Là nh ng tài s n thu c quy n s h u và s

d ng c a doanh nghi p, có th i gian s d ng, luân chuy n, thu h i v n trong m t chu k kinh doanh ho c trong m t n m Tài s n l u đ ng có th t n t i d i hình thái ti n trong qu ti n g i ngân hàng, giá tr v t t hàng hoá, đ u t tài chính

ng n h n và các kho n ph i thu

- Tài s n c đ nh và đ u t dài h n: Là nh ng t li u lao đ ng có th i gian s d ng trên 1 n m và có giá tr t n m tri u đ ng tr lên Là toàn b giá tr còn l i c a tài s n c đ nh, các kho n đ u t tài chính dài h n, chi phí XDCB d dang và các kho n kỦ qu , kỦ c c dài h n c a doanh nghi p Bao g m TSC h u hình, TSC thuê tài chính, TSC vô hình

Theoăngu năhìnhăthƠnh: v n c a doanh nghi p đ c hình thành t hai ngu n chính:

V n ch s h u và N Trong đó

- N ă ph iă tr : Là t ng các kho n n phát sinh mà doanh nghi p ph i tr , ph i

thanh toán cho các ch n , bao g m các kho n n ti n vay (vay ng n h n, vay dài h n, vay trong n c, vay n c ngoài), các kho n n ph i tr cho ng i bán, cho Nhà n c, các kho n ph i tr cho công nhân viên (ti n l ng, ph c p, ) và các kho n ph i tr khác

- Ngu nă v nă ch ă s ă h u: Là toàn b ngu n v n thu c s h u c a ch doanh

nghi p, c a các thành viên trong công ty liên doanh ho c các c đông trong công

ty c ph n, kinh phí qu n lỦ do các đ n v tr c thu c n p lên,

1.1.3 V năl uăđ ngăc aădoanhănghi pătrongăn năkinhăt ăth ătr ng

1.1.3.1 Khái ni m v v n l u đ ng

ti n hành s n xu t kinh doanh, ngoài các y u t con ng i lao đ ng, t li u lao đ ng còn ph i có đ i t ng lao đ ng Trong các doanh nghi p s n xu t, đ i t ng lao đ ng bao g m 2 b ph n:

- M t b ph n là nh ng nguyên nhiên v t li u, ph tùng thay th … đang d tr , chu n b cho quá trình s n xu t đ c ti n hành nh p nhàng, liên t c

- B ph n còn l i là nh ng nguyên v t li u đang đ c ch bi n trên dây chuy n

s n xu t (s n ph m d dang, bán thành ph m)

Hai b ph n này bi u hi n d i hình thái v t ch t g i là tài s n l u đ ng c a doanh nghi p trong d tr và s n xu t

Thông qua quá trình s n xu t, khi k t thúc m t chu k s n xu t thì toàn b đ i

t ng lao đ ng đã đ c chuy n hóa thành thành ph m Sau khi ki m tra, ki m nghi m

ch t l ng, thành ph m đ c nh p kho ch tiêu th M t khác đ s n xu t và tiêu th

s n ph m, doanh nghi p còn c n m t s ti n m t tr l ng công nhân và các kho n

ph i thu, ph i tr khác… Toàn b thành ph m ch tiêu th và ti n đ ph c v cho tiêu

th s n ph m đ c g i là t i s n l u đ ng trong l u thông

Nh v y xét v v t ch t, đ s n xu t kinh doanh đ c ti n hành liên t c, ngoài tài

s n c đ nh, doanh nghi p còn c n ph i có tài s n l u đ ng trong d tr , trong s n xu t

và trong l u thông Trong đi u ki n n n kinh t hàng hóa-ti n t , đ hình thành các tài

s n l u đ ng này, các doanh nghi p ph i b ra m t s v n đ u t ban đ u nh t đ nh

Vì v y có th nói, V n l u đ ng c a doanh nghi p là s v n ti n t ng tr c đ đ u

t , mua s m tài s n l u đ ng trong doanh nghi p

V n l u đ ng là bi u hi n b ng ti n c a tài s n l u đ ng nên đ c đi m v n đ ng

c a v n l u đ ng ch u s chi ph i b i nh ng đ c đi m c a tài s n l u đ ng Trong quá

trình s n xu t kinh doanh, v n l u đ ng không ng ng v n đ ng qua các giai đo n c a chu k kinh doanh: d tr , s n xu t và l u thông Quá trình này đ c di n ra liên t c

và th ng xuyên l p l i theo chu k và đ c g i là quá trình tu n hoàn, chu chuy n

c a v n l u đ ng Qua m i giai đo n c a chu k kinh doanh, v n l u đ ng l i thay đ i hình thái bi u hi n: t hình thái v n ti n t ban đ u, chuy n sang hình thái v n v t t hàng hóa d tr và v n s n xu t, r i cu i cùng l i tr v hình thái v n ti n t T ng

ng v i m t chu k kinh doanh thì v n l u đ ng c ng hoàn thành m t vòng chu chuy n

6

1.1.3.2 c đi m và phân bi t v n l u đ ng v i v n c đ nh

Nh ngăđ căđi măc aăv năl uăđ ng

V n l u đ ng luân chuy n v i t c đ nhanh V n l u đ ng hoàn thành m t vòng

tu n hoàn sau khi k t thúc m t chu k s n xu t kinh doanh

V n l u đ ng trong doanh nghi p luôn thay đ i hình thái bi u hi n trong quá trình tu n hoàn luân chuy n V n l u đ ng ch tham gia vào m t chu k s n xu t mà không gi nguyên hình thái v t ch t ban đ u, giá tr c a nó đ c chuy n d ch toàn b

d ch toàn b m t l n vào giá tr s n ph m

Do đ c đi m v n đ ng, s vòng quay c a v n l u đ ng l n h n r t nhi u so v i

v n c đ nh

1.1.3.3 Phân lo i v n l u đ ng

qu n lỦ, s d ng v n l u đ ng có hi u qu c n ph i phân lo i v n l u đ ng

c a doanh nghi p theo các tiêu th c khác nhau, phù h p v i yêu c u qu n lỦ

C năc ăvaiătròăc aăv năl uăđ ngătrongăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanh

Theo cách phân lo i này, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c phân thành 3 lo i:

1/ăV năl uăđ ngătrongăkhơuăd ătr

Bao g m các kho n v n sau:

- V n nguyên v t li u chính: Là giá tr các lo i v t t dùng d tr s n xu t mà khi tham gia vào s n xu t chúng c u thành th c th c a s n ph m

- V n v t li u ph : Là giá tr các lo i v t t d tr dùng trong s n xu t Các lo i

v t t này không c u thành th c th chính c a s n ph m mà nó k t h p v i nguyên v t li u chính làm thay đ i màu s c, mùi v , hình dáng bên ngoài c a s n

ph m ho c t o đi u ki n cho quá trình s n xu t s n ph m th c hi n đ c bình

- V n công c , d ng c : Là giá tr các công c , d ng c không đ tiêu chu n là tài

s n c đ nh, dùng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh

Lo i v n này c n thi t đ đ m b o s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành liên

đ t các công trình t m th i, chi phí v ván khuôn, giàn giáo ph i l p dùng trong xây d ng c b n…

8

Lo i v n này đ c dùng cho quá trình s n xu t, đ m b o cho quá trình s n xu t

c a các b ph n s n xu t trong dây truy n công ngh đ c liên t c, h p lỦ

3/ăV năl uăđ ngătrongăkhơuăl uăthông

Lo i này bao g m các kho n v n:

- V n thành ph m: Là giá tr nh ng s n ph m đã đ c s n xu t xong, đ t tiêu chu n k thu t và đã đ c nh p kho

- V n b ng ti n: Bao g m ti n m t t i qu , ti n g i ngân hàng và ti n đang chuy n Ti n là m t lo i tài s n c a doanh nghi p mà có th d dàng chuy n đ i thành các lo i tài s n khác ho c đ tr n Do v y, trong ho t đ ng kinh doanh đòi h i m i doanh nghi p ph i có m t l ng ti n nh t đ nh

- Các kho n đ u t ng n h n: u t ch ng khoán ng n h n, cho vay ng n

h n… ây là nh ng kho n đ u t nh m m t m t đ m b o kh n ng thanh toán (do tính thanh kho n c a các tài s n tài chính ng n h n đ c đ u t ), m t khác

t n d ng kh n ng sinh l i c a các tài s n tài chính ng n h n nh m nâng cao hi u

qu s d ng v n l u đ ng

- Các kho n v n trong thanh toán: các kho n ph i thu, các kho n t m ng… Ch

y u trong kho n m c v n này là các kho n ph i thu c a khách hàng, th hi n s

ti n mà khách hàng n doanh nghi p phát sinh trong quá trình bán hàng hoá, d ch

v d i hình th c bán tr c, tr sau Kho n m c v n này liên quan ch t ch đ n chính sách tín d ng th ng m i c a doanh nghi p, m t trong nh ng chi n l c quan tr ng c a doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng Ngoài ra, trong m t s

tr ng h p mua s m v t t , hàng hoá doanh nghi p còn ph i ng tr c ti n cho

Theoăcácăhìnhătháiăbi uăhi n

1/ăTi năvƠăcácătƠiăs năt ngăđ ngăti n

- V n b ng ti n

- Các tài s n t ng đ ng ti n: G m các kho n đ u t tài chính ng n h n

Vi c tách riêng kho n m c này giúp cho doanh nghi p d dàng theo dõi kh n ng thanh toán nhanh c a mình đ ng th i có nh ng bi n pháp linh ho t đ v a đ m b o

kh n ng thanh toán v a nâng cao kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng

2/ăCácăkho năph iăthu

Nghiên c u các kho n ph i thu giúp doanh nghi p n m b t ch t ch và đ a ra

- Công c , d ng c trong kho

- Chi phí s n xu t kinh doanh d dang

- Thành ph m t n kho

- Hàng g i bán

- Hàng mua đang đi trên đ ng

i v i các doanh nghi p s n xu t, hàng t n kho có vai trò nh m t t m đ m an toàn gi a các giai đo n khác nhau trong chu k kinh doanh nh d tr - s n xu t – l u thông khi mà gi a các giai đo n này các ho t đ ng không ph i lúc nào c ng đ c di n

ra đ ng b Hàng t n kho mang l i cho b ph n s n xu t và b ph n marketing c a

m t doanh nghi p s linh ho t trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh nh l a ch n th i

đi m mua nguyên v t li u, l p k ho ch s n xu t và tiêu th Ngoài ra hàng t n kho giúp cho doanh nghi p t b o v tr c nh ng bi n đ ng c ng nh s không ch c ch n

v nhu c u đ i v i các s n ph m c a doanh nghi p

Theoăngu năhìnhăthƠnhăc aăv năl uăđ ng

Theo cách phân lo i này, v n l u đ ng đ c chia làm 2 lo i:

1/ăNgu năv năch ăs ăh u

Là ngu n v n thu c quy n s h u c a doanh nghi p, doanh nghi p có đ y đ các quy n chi m h u, quy n s d ng, quy n chi ph i và đ nh đo t Tu theo lo i hình doanh nghi p thu c các thành ph n kinh t khác nhau mà v n ch s h u có n i dung

c th riêng: S v n l u đ ng đ c ngân sách nhà n c c p ho c có ngu n g c t ngân sách nhà n c (đ i v i các doanh nghi p nhà n c); s v n do các thành viên (đ i v i lo i hình doanh nghi p công ty) ho c do ch doanh nghi p t nhân b ra; s

v n l u đ ng t ng thêm t l i nh n b sung; s v n góp t liên doanh liên k t; s v n

l u đ ng huy đ ng đ c qua phát hành c phi u

2/ăN ăph iătr

- Ngu n v n đi vay: Là các kho n v n l u đ ng đ c hình thành t v n vay các ngân hàng th ng m i ho c các t ch c tài chính khác; v n thông qua phát hành trái phi u

- Ngu n v n trong thanh toán: ó là các kho n n khách hàng, doanh nghi p khác

trong quá trình thanh toán

Vi c phân lo i này giúp cho ta có th th y đ c k t c u các ngu n hình thành nên v n l u đ ng c a doanh nghi p T đó, doanh nghi p có th ch đ ng và đ a ra các bi n pháp huy đ ng, qu n lỦ và s d ng v n l u đ ng hi u qu h n

1.1.3.4 K t c u v n l u đ ng và các nhân t nh h ng đ n k t c u v n l u đ ng

K t c u v n l u đ ng là quan h t l gi a các thành ph n v n l u đ ng chi m trong t ng s v n l u đ ng t i m t th i đi m nh t đ nh

Vi c nghiên c u k t c u v n l u đ ng s giúp ta th y đ c tình hình phân b v n

l u đ ng và t tr ng m i kho n v n trong các giai đo n luân chuy n đ xác đ nh tr ng

đi m qu n lỦ v n l u đ ng và tìm m i bi n pháp t i u đ nâng cao hi u qu s d ng

v n l u đ ng trong t ng đi u ki n c th

các doanh nghi p khác nhau thì k t c u v n l u đ ng c ng không gi ng nhau Thông qua phân tích k t c u v n l u đ ng theo các tiêu th c phân lo i khác nhau s giúp cho doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m riêng v s v n l u đ ng mà mình đang qu n lỦ và s d ng M t khác, thông qua vi c thay đ i k t c u v n l u đ ng c a doanh nghi p qua các th i k khác nhau có th th y đ c nh ng bi n đ i tích c c ho c

h n ch v m t ch t l ng trong công tác qu n lỦ, s d ng v n l u đ ng c a t ng doanh nghi p

Có nhi u nhân t nh h ng đ n k t c u c a v n l u đ ng, tuy nhiên có th chia làm 3 nhóm nhân t ch y u sau đây:

- Các nhân t v s n xu t: đ c đi m k thu t, công ngh s n xu t c a doanh nghi p; m c đ ph c t p c a s n ph m ch t o; đ dài c a chu k s n xu t; trình

- Các nhân t v m t thanh toán: Ph ng th c thanh toán đ c l a ch n theo các

h p đ ng bán hàng; th t c thanh toán; vi c ch p hành k lu t thanh toán…

1.2 HI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG

1.2.1 Kháiăni mă

Hi u qu là m t khái ni m luôn đ c đ c p trong n n kinh t th tr ng: các doanh nghi p luôn h ng t i hi u qu kinh t ; chính ph n l c đ t hi u qu kinh t -

xã h i

Theo ngh a chung nh t, hi u qu là m t khái ni m ph n ánh trình đ s d ng các

y u t c n thi t đ tham gia vào m t ho t đ ng nào đó v i nh ng m c đích xác đ nh

do con ng i đ t ra Nh v y, có th hi u hi u qu s d ng v n là m t ph m trù kinh

t đánh giá trình đ s d ng các ngu n v t l c c a doanh nghi p đ đ t k t qu cao

nh t trong quá trình s n xu t kinh doanh v i t ng chi phí th p nh t

Nh đã trình bày trên, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c s d ng cho các quá trình d tr , s n xu t và l u thông Quá trình v n đ ng c a v n l u đ ng b t đ u

t vi c dùng ti n t mua s m v t t d tr cho s n xu t, ti n hành s n xu t và khi s n

xu t xong doanh nghi p t ch c tiêu th đ thu v m t s v n d i hình thái ti n t ban đ u v i giá tr t ng thêm M i l n v n đ ng nh v y đ c g i là m t vòng luân chuy n c a v n l u đ ng Doanh nghi p s d ng v n đó càng có hi u qu bao nhiêu

12

thì càng có th s n xu t và tiêu th s n ph m nhi u b y nhiêu Vì l i ích kinh doanh đòi h i các doanh nghi p ph i s d ng h p lỦ, hi u qu h n t ng đ ng v n l u đ ng làm cho m i đ ng v n l u đ ng hàng n m có th mua s m nguyên, nhiên v t li u nhi u h n, s n xu t ra s n ph m và tiêu th đ c nhi u h n Nh ng đi u đó c ng đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p nâng cao t c đ luân chuy n v n l u đ ng (s vòng quay

v n l u đ ng trong m t n m)

đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng chúng ta có th s d ng nhi u ch tiêu khác nhau nh ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng là ch tiêu c b n và t ng h p

nh t ph n ánh trình đ s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p

1.2.2 S ăc năthi tăph iănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăV năl uăđ ng

1.2.2.1 Xu t phát t m c đích kinh ếoanh c a ếoanh nghi p

Trong n n kinh t th tr ng, các doanh nghi p ho t đ ng v i m c tiêu xuyên

su t là t i đa hoá giá tr doanh nghi p đ m b o m c tiêu này, doanh nghi p th ng xuyên ph i đ a ra và gi i quy t t p h p các quy t đ nh tài chính dài h n và ng n h n

Qu n lỦ và s d ng hi u qu v n l u đ ng là m t n i dung tr ng tâm trong các quy t

đ nh tài chính ng n h n và là n i dung có nh h ng to l n đ n m c tiêu t i đa hoá giá

1.2.2.2 Xu t phát t vai trò quan tr ng c a v n l u đ ng đ i v i ếoanh nghi p

trong n n kinh t th tr ng

M t doanh nghi p, trong n n kinh t th tr ng, mu n ho t đ ng kinh doanh thì

c n ph i có v n V n l u đ ng là m t thành ph n quan tr ng c u t o nên v n c a doanh nghi p, nó xu t hi n và đóng vai trò quan tr ng trong t t c các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh

Trong khâu d tr và s n xu t, v n l u đ ng đ m b o cho s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành liên t c, đ m b o quy trình công ngh , công đo n s n xu t Trong l u thông, v n l u đ ng đ m b o d tr thành ph m đáp ng nhu c u tiêu

th đ c liên t c, nh p nhàng đáp ng đ c nhu c u c a khách hàng Th i gian luân chuy n v n l u đ ng ng n, s vòng luân chuy n v n l u đ ng l n khi n cho công vi c

qu n lỦ và s d ng v n l u đ ng luôn luôn di n ra th ng xuyên, hàng ngày V i vai

trò to l n nh v y, vi c t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng, nâng cao hi u qu s

d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p là m t yêu c u t t y u

1.2.2.3 Xu t phát t ý ngh a c a vi c nâng cao hi u qu s ế ng v n l u đ ng

Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t c là có th t ng t c đ luân chuy n

v n l u đ ng, rút ng n th i gian v n l u đ ng n m trong l nh v c d tr , s n xu t và

l u thông, t đó gi m b t s l ng v n l u đ ng chi m dùng, ti t ki m v n l u đ ng trong luân chuy n Thông qua vi c t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng, doanh nghi p có th gi m b t s v n l u đ ng chi m dùng mà v n đ m b o đ c nhi m v

s n xu t – kinh doanh nh c ho c v i quy mô v n l u đ ng không đ i doanh nghi p

v n có th m r ng đ c quy mô s n xu t

T ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng còn có nh h ng tích c c đ i v i vi c h

th p giá thành s n ph m, t o đi u ki n cho doanh nghi p có đ v n tho mãn nhu c u

s n xu t và hoàn thành ngh a v n p các kho n thu cho ngân sách nhà n c, đáp ng nhu c u phát tri n kinh t , xã h i trong c n c

1.2.2.4 Xu t phát t th c tr ng hi u qu s ế ng v n l u đ ng các ếoanh nghi p

trong n n kinh t th tr ng

Trên th c t , có r t nhi u nguyên nhân ki n m t doanh nghi p làm n thi u hi u

qu th m chí th t b i trên th ng tr ng Có th có các nguyên nhân ch quan, nguyên nhân khách quan, tuy nhiên m t nguyên nhân ph bi n nh t v n là vi c s d ng v n không hi u qu trong vi c mua s m, d tr , s n xu t và tiêu th s n ph m i u này

d n đ n vi c s d ng lãng phí v n l u đ ng, t c đ luân chuy n v n l u đ ng th p,

m c sinh l i kém và th m chí có doanh nghi p còn gây th t thoát, không ki m soát

đ c v n l u đ ng d n đ n m t kh n ng t ch c s n xu t kinh doanh, kh n ng thanh toán Trong h th ng các doanh nghi p Vi t Nam, các doanh nghi p Nhà n c, do đ c thù ch u nh h ng n ng n c a c ch bao c p tr c đây, có k t qu s n xu t kinh doanh y u kém mà m t nguyên nhân ch y u là do s y u kém trong qu n lỦ tài chính nói chung và qu n lỦ v n l u đ ng nói riêng gây lãng phí, th t thoát v n

n c ta, đ hoàn thành đ ng l i xây d ng m t n n kinh t th tr ng theo

đ nh h ng xã h i ch ngh a v i thành ph n kinh t qu c doanh gi vai trò ch đ o, yêu c u ph i nâng cao hi u qu ho t đ ng c a các doanh nghi p nói chung và c a các doanh nghi p nhà n c nói riêng Xét t góc đ qu n lỦ tài chính, yêu c u c n ph i

nâng cao n ng l c qu n lỦ tài chính trong đó chú tr ng nâng cao hi u qu s d ng v n

l u đ ng là m t n i dung quan tr ng không ch đ m b o l i ích cho riêng doanh nghi p mà còn có Ủ ngh a chung đ i v i n n kinh t qu c dân

14

1.2.3 Cácănhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

Ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p ch u nh h ng c a r t nhi u nhân t khác nhau chính vì v y đ đ a ra m t quy t đ nh tài chính nhà qu n tr tài chính doanh nghi p ph i xác đ nh đ c và xem xét các nhân t nh h ng đ n v n đ c n gi i quy t t đó m i đ a ra các bi n pháp thích h p

C ng nh v y, tr c khi đ ra các bi n pháp nâng cao hi u qu s d ng v n l u

Ta bi t, v n l u đ ng là bi u hi n b ng ti n c a tài s n l u đ ng nên đ c đi m

v n đ ng c a v n l u đ ng luôn ch u s chi ph i b i nh ng đ c đi m c a tài s n l u

đ ng s d ng v n l u đ ng có hi u qu , doanh nghi p c n có các bi n pháp qu n

lỦ tài s n l u đ ng m t cách khoa h c Qu n lỦ tài s n l u đ ng đ c chia thành 3 n i dung qu n lỦ chính: Qu n lỦ d tr , t n kho; qu n lỦ ti n m t và các ch ng khoán

thanh kho n cao; qu n lỦ các kho n ph i thu

1/ăQu nălỦăd ătr ,ăt năkho

D tr , t n kho là m t b ph n quan tr ng c a v n l u đ ng, là nh ng b c đ m

c n thi t cho quá trình ho t đ ng bình th ng c a doanh nghi p Hàng t n kho g m 3

lo i: Nguyên v t li u thô ph c v cho quá trình s n xu t, kinh doanh; s n ph m d dang và thành ph m

Trong quá trình s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p không th ti n hành s n

xu t đ n đâu mua hàng đ n đó mà c n ph i có nguyên v t li u d tr Nguyên v t li u

d tr không tr c ti p t o ra l i nhu n nh ng nó có vai trò r t l n đ cho quá trình s n

s n xu t thì t n kho trong quá trình s n xu t s càng l n ây là nh ng b c đ m nh

đ quá trình s n xu t đ c liên t c

Khi ti n hành s n xu t xong, do có đ tr nh t đ nh gi a s n xu t và tiêu th , do

nh ng chính sách th tr ng c a doanh nghiêp…đã hình thành nên b ph n thành

ph m t n kho

Hàng hoá d tr đ i v i các doanh nghi p g m 3 b ph n nh trên, nh ng thông

th ng trong qu n lỦ chúng ta t p chung vào b ph n th nh t, t c là nguyên v t li u

d tr cho s n xu t kinh doanh

Có nhi u ph ng pháp đ c đ a ra nh m xác đ nh m c d tr t i u

Qu nălỦăd ătr ătheoăph ngăphápăc ăđi năhayămôăhìnhăđ tăhƠngăhi uăqu ă

nh t ậ EOQ (Economic Odering Quantity)

Mô hình này đ c d a trên gi đ nh là nh ng l n cung c p hàng hoá là b ng nhau Theo mô hình này, m c d tr t i u là:

V m t lỦ thuy t ta gi đ nh khi nào l ng hàng k tr c h t m i nh p kho l ng

hàng m i nh ng trên th c t h u nh không bao gi nh v y Nh ng n u đ t hàng quá

s m s làm t ng l ng nguyên li u t n kho Do v y, các doanh nghi p c n ph i xác

16

Nguyên v t li u s d ng m i ngày không ph i là s c đ nh mà chúng bi n đ ng không ng ng Do đó, đ đ m b o cho s n đ nh c a s n xu t, doanh nghi p c n ph i duy trì m t l ng hàng t n kho d tr an toàn L ng d tr an toàn tu thu c vào tình hình c th c a doanh nghi p L ng d tr an toàn là l ng hàng hoá d tr thêm vào l ng d tr t i th i đi m đ t hàng

Ngoài ph ng pháp qu n lỦ d tr theo mô hình đ t hàng hi u qu nh t (EOQ), nhi u doanh nghi p còn s d ng ph ng pháp sau đây:

Ph ngăphápăcungăc păđúngălúcăhayăd ătr ăb ngă0

Theo ph ng pháp này, các doanh nghi p trong m t s ngành ngh có liên quan

ch t ch v i nhau hình thành nên nh ng m i quan h , khi có m t đ n đ t hàng nào đó

h s ti n hành huy đ ng nh ng lo i hàng hoá và s n ph m d dang c a các đ n v khác mà h không c n ph i d tr S d ng ph ng pháp này s gi m t i m c th p

nh t chi phí cho d tr Tuy nhiên, ph ng pháp này t o ra s r ng bu c các doanh nghi p v i nhau, khi n các doanh nghi p đôi khi m t s ch đ ng trong ho t đ ng s n

xu t kinh doanh

2/ăQu nălỦăti năm tăvƠăcácăch ngăkhoánăthanhăkho năcao

Ti n m t đ c hi u là ti n t n qu , ti n trên tài kho n thanh toán c a doanh nghi p ngân hàng Ti n m t b n thân nó là tài s n không sinh lãi, tuy nhiên vi c gi

ti n m t trong kinh doanh r t quan tr ng, xu t phát t nh ng lỦ do sau: m b o giao

d ch hàng ngày; bù đ p cho ngân hàng v vi c ngân hàng cung c p các d ch v cho doanh nghi p; đáp ng nhu c u d phòng trong tr ng h p bi n đ ng không l ng

tr c đ c c a các lu ng ti n vào và ra; h ng l i th trong th ng l ng mua hàng

Qu n lỦ ti n m t đ c p đ n vi c qu n lỦ ti n gi y và ti n g i ngân hàng S

qu n lỦ này liên quan ch t ch đ n vi c qu n lỦ các lo i tài s n g n li n v i ti n m t

nh các lo i ch ng khoán có kh n ng thanh kho n cao Ta có th th y đi u này qua

s đ luân chuy n sau:

Nhìn m t cách t ng quát ti n m t c ng là m t tài s n nh ng đây là m t tài s n

đ c bi t – m t tài s n có tính l ng nh t William Baumol là ng i đ u tiên phát hi n

mô hình qu n lỦ hàng t n kho EOQ có th v n d ng cho mô hình qu n lỦ ti n m t Trong kinh doanh, doanh nghi p ph i l u gi ti n m t c n thi t cho các hoá đ n thanh toán, khi ti n m t xu ng th p doanh nghi p s ph i b sung ti n m t b ng cách bán các

ch ng khoán thanh kho n cao Chi phí cho vi c l u gi ti n m t đây chính là chi phí

c h i, là lãi su t mà doanh nghi p b m t đi Chi phí đ t hàng chính là chi phí cho

vi c bán các ch ng khoán Khi đó áp d ng mô hình EOQ ta có l ng d tr ti n m t

t i u (M*) là:

i

C M

Mô hình Baumol cho th y n u lãi su t cao, doanh nghi p càng d ít ti n m t và

ng c l i, n u chi phí cho vi c bán ch ng khoán thanh kho n càng cao thì h l i càng

gi nhi u ti n m t Mô hình Baumol s d ti n m t không th c ti n ch gi đ nh

r ng doanh nghi p chi tr ti n m t m t cách n đ nh Nh ng đi u này l i không luôn luôn đúng trong th c t

Các ch ng khoán thanh kho n cao

u t t m th i b ng cách

mua ch ng khoán có tính

thanh kho n cao

Bán nh ng ch ng khoán thanh kho n cao đ b sung

18

3/ăQu nălỦăcácăkho năph iăthu

Trong n n kinh t th tr ng, đ th ng l i trong c nh tranh các doanh nghi p có

th áp d ng các chi n l c v s n ph m, v qu ng cáo, v giá c …Trong đó chính sách tín d ng th ng m i là m t công c h u hi u và không th thi u đ i v i các doanh nghi p Tín d ng th ng m i có th làm cho doanh nghi p đ ng v ng trên th

tr ng và tr nên giàu có nh ng c ng có th đem đ n nh ng r i ro cho ho t đ ng c a doanh nghi p Do đó, các doanh nghi p c n ph i đ a ra nh ng phân tích, nh ng

nghiên c u và quy t đ nh có nên c p tín d ng th ng m i cho đ i t ng khách hàng

đó hay không ây là n i dung chính c a qu n lỦ các kho n ph i thu

Phơnătíchăn ngăl cătínăd ngăc aăkháchăhƠng

th c hi n vi c c p tín d ng cho khách hàng thì đi u đ u tiên doanh nghi p

ph i phân tích đ c n ng l c tín d ng c a khách hàng Công vi c này g m: Th nh t, doanh nghi p ph i xây d ng m t tiêu chu n tín d ng h p lỦ; Th hai, xác minh ph m

ch t tín d ng c a khách hàng ti m n ng N u kh n ng tín d ng c a khách hàng phù

h p v i nh ng tiêu chu n tín d ng t i thi u mà doanh nghi p đ a ra thì tín d ng

th ng m i có th đ c c p

Vi c thi t l p các tiêu chu n tín d ng c a các nhà qu n tr tài chính ph i đ t t i

s cân b ng thích h p N u tiêu chu n tín d ng đ t quá cao s lo i b nhi u khách hàng ti m n ng và s gi m l i nhu n, còn n u tiêu chu n đ c đ t ra quá th p có th làm t ng doanh thu, nh ng s có nhi u kho n tín d ng có r i ro cao và chi phí thu ti n

khác

- N ng l c tr n : D a vào các ch tiêu v kh n ng thanh toán nhanh, d tr ngân

qu c a doanh nghi p…

- V n c a khách hàng: ánh giá s c m nh tài chính dài h n c a khách hàng

- Th ch p: Xem xét kh n ng tín d ng c a khách hàng trên c s các tài s n riêng

mà h s d ng đ đ m b o các kho n n

- i u ki n kinh t : Tiêu chu n này đánh giá đ n kh n ng phát tri n c a khách hàng trong hi n t i và t ng l i

Các tài li u đ c s d ng đ phân tích khách hàng có th là ki m tra b ng cân

đ i tài s n, b ng k ho ch ngân qu , ph ng v n tr c ti p, xu ng t n n i đ ki m tra hay tìm hi u qua các khách hàng khác

Theoădõiăcácăkho năph iăthu

Theo dõi các kho n ph i thu là m t n i dung quan tr ng trong qu n lỦ các kho n

ph i thu Th c hi n t t công vi c này s giúp cho doanh nghi p có th k p th i thay

đ i các chính sách tín d ng th ng m i phù h p v i tình hình th c t Thông th ng,

đ theo dõi các kho n ph i thu ta dùng các ch tiêu, ph ng pháp và mô hình sau:

- K thu ti n bình quân (The average collection period – ACP):

K thu ti n bình quân = Giá tr các kho n ph i thu / (Doanh thu / 360)

K thu ti n bình quân ph n ánh th i gian bình quân mà công ty thu h i đ c n

Do v y, khi k thu ti n bình quân t ng lên mà doanh s bán và l i nhu n không t ng thì c ng có ngh a là v n c a doanh nghi p b đ ng khâu thanh toán Khi đó nhà

qu n lỦ ph i có bi n pháp can thi p k p th i

- S p x p ‘tu i’ c a các kho n ph i thu

Thông qua ph ng pháp s p x p các kho n ph i thu theo đ dài th i gian, các nhà qu n lỦ doanh nghi p có th theo dõi và có bi n pháp thu h i n khi đ n h n

- Xác đ nh s d kho n ph i thu

S d ng ph ng pháp này doanh nghi p hoàn toàn có th th y đ c n t n đ ng

c a khách hàng n doanh nghi p Cùng v i các bi n pháp theo dõi và qu n lỦ khác, doanh nghi p có th th y đ c nh h ng c a chính sách tín d ng th ng m i và có

nh ng đi u ch nh k p th i, h p lỦ phù h p v i t ng đ i t ng khách hàng, t ng kho n tín d ng c th

1.2.3.2 Các nhân t phi l ng hoá

Các nhân t phi l ng hoá c ng có tác đ ng quan tr ng t i hi u qu s d ng v n

l u đ ng c a doanh nghi p ó là nh ng nhân t đ nh tính mà m c đ tác đ ng c a chúng đ i v i hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p là không th tính toán đ c Doanh nghi p ch có th d đoán và c l ng t m nh h ng c a các nhân t đó t

đó có nh ng chính sách, bi n pháp nh m đ nh h ng các nhân t này góp ph n nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng và hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh

doanh nói chung

Các nhân t này bao g m: Các nhân t ch quan và nhân t khách quan

20

Các nhân t khách quan g m các y u t xu t phát t bên ngoài doanh nghi p

nh : Môi tr ng kinh t chính tr ; Các chính sách v kinh t c a Nhà n c; c đi m, tình hình và tri n v ng phát tri n c a ngành, l nh v c mà doanh nghi p ho t

đ ng… ây là nh ng nhân t có nh h ng to l n đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p nói chung và hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p nói riêng Doanh nghi p c n s linh ho t và nhanh nh y đ ti p c n và thích ng v i các nhân t

đó

Các nhân t ch quan là các nhân t n m trong n i t i doanh nghi p, có tác đ ng

tr c ti p đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng và hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p nói chung ó là các nhân t nh : Trình đ qu n lỦ v n c a ban lãnh đ o doanh nghi p, c a cán b tài chính; Trình đ , n ng l c c a cán b t

ch c qu n lỦ, s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p; Tính kinh t và khoa h c c a các ph ng pháp mà doanh nghi p áp d ng trong qu n lỦ, s d ng v n l u đ ng…

Ph n trên, qua vi c nghiên c u khái quát v v n l u đ ng, nghiên c u chi ti t v các ch tiêu đánh giá và các nhân t nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng chúng ta đã có n n t ng hi u bi t nh t đ nh v v n l u đ ng và hi u qu s d ng v n

l u đ ng T đó, chúng ta có th đ a ra nh ng bi n pháp c th , thi t th c nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong các doanh nghi p

1.2.4 Cácăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăV năl uăđ ng

1.2.4.1 H s thanh toán n ng n h n (h s thanh toán hi n hành):

H ăs ăthanhătoánăn ă

T ngătƠiăs năng năh n

T ngăn ăng năh n

ây là t s đ c tính b ng cách chia tài s n ng n h n cho n ng n h n Tài s n

ng n h n th ng bao g m ti n, các ch ng khoán d chuy n nh ng, các kho n ph i thu và d tr (t n kho); còn n ng n h n th ng bao g m các kho n vay ng n h n

ngân hàng và các t ch c tín d ng, các kho n ph i tr nhà cung c p, các kho n ph i tr khác C tài s n ng n h n và n ng n h n đ u có th i h n nh t đ nh - t i m t n m T

l kh n ng thanh toán chung là th c đo kh n ng thanh toán ng n h n c a doanh

nghi p, nó cho bi t m c đ các kho n n c a các ch n ng n h n đ c trang tr i

b ng các tài s n có th chuy n thành ti n trong m t giai đo n t ng ng v i th i h n

c a các kho n n đó

T l này có giá tr càng cao thì kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p càng t t và ng c l i N u kh n ng thanh toán hi n hành nh h n 1 thì doanh nghi p không đ kh n ng thanh toán n ng n h n Tuy nhiên, n u con s này quá cao

thì có ngh a là doanh nghi p đã đ u t quá nhi u vào tài s n l u đ ng so v i nhu c u Thông th ng thì ph n v t tr i đó s không sinh thêm l i nhu n Vì th mà vi c đ u

t đó s kém hi u qu V n đ này đòi h i nhà doanh nghi p ph i phân b v n nh th nào cho h p lỦ

1.2.4.2 H s thanh toán nhanh:

H ăs ăthanhătoánănhanh = T ngătƠiăs năng năh năậ HƠngăt năkho

T ngăn ăng năh n

M t t l thanh toán hi n hành cao ch a ph n ánh chính xác vi c doanh nghi p

có th đáp ng nhanh chóng đ c các kho n n ng n h n trong th i gian ng n v i chi phí th p hay không vì nó còn ph thu c vào tính thanh kho n c a các kho n m c trong tài s n l u đ ng và k t c u c a các kho n m c này Vì v y, chúng ta c n ph i xét đ n

h s thanh toán nhanh c a doanh nghi p đây hàng t n kho b lo i ra vì trong tài

s n l u đ ng, hàng t n kho đ c coi là lo i tài s n l u đ ng có tính thanh kho n th p

h n

1.2.4.3 H s thanh toán b ng ti n:

H ăs ăthanhătoánăb ngăti n = Ti năvƠăcácăkho năt ngăđ ngăti n

T ngăn ăng năh n

H s thanh toán b ng ti n đ c tính b ng cách chia tài s n quay vòng nhanh cho

n ng n h n Tài s n quay vòng nhanh là nh ng tài s n có th nhanh chóng chuy n đ i thành ti n, bao g m: ti n, ch ng khoán ng n h n và các kho n ph i thu Do v y, t l

kh n ng thanh toán t c th i cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n b ng

ti n và các kho n t ng đ ng ti n

Nói chung t l này th ng bi n đ ng t 0,5 đ n 1 Tuy nhiên, c ng gi ng nh

tr ng h p c a h s thanh toán ng n h n đ k t lu n giá tr c a h s thanh toán t c

th i là t t hay x u c n xét đ n đ c đi m và đi u ki n kinh doanh c a doanh nghi p

N u h s này nh h n 0,5 thì doanh nghi p s g p khó kh n trong vi c thanh toán n

1.2.4.4 Ch tiêu đánh giá V n l u đ ng ròng

ây là m t ch s tài chính dùng đ đo l ng hi u qu ho t đ ng c ng nh

n ng l c tài chính trong ng n h n c a m t công ty V n l u đ ng c a m t công ty

đ c tính toán theo công th c sau:

V năl uăđ ngăròngă=ăT ngătƠiăs n ng năh n - T ngăn ăng năh n

H ăs ăl uăkho

H s l u kho ph n ánh s vòng quay hàng t n kho trong k Th i gian l u kho trung bình là kho ng th i gian trung bình hàng hóa đ c l u gi trong kho Th i gian

l u kho kéo dài đ ng ngh a v i h s l u kho th p, ch ng t s n ph m c a doanh nghi p không đ c tiêu th m nh, d n đ n vòng quay ti n c a doanh nghi p c ng b kéo dài M c d tr l n c ng khi n t ng chi phí l u kho, b o qu n hàng và ng c l i

Vì v y, doanh nghi p c n gi ch tiêu này m c th p

1.2.4.6 Ch tiêu đánh giá công tác qu n lý tài s n ph i thu khách hàng

H s thu n cho bi t các kho n ph i thu quay bao nhiêu l n trong 1 báo cáo, và

th i gian thu n trung bình cho bi t bình quân doanh nghi p m t th i gian trong bao

lâu đ thu h i các kho n tín d ng c p cho khách hàng N u h s thu n m c cao,

ch ng t doanh nghi p qu n lỦ ch t ch các kho n ph i thu c a khách hàng, gi m thi u r i ro trong thanh toán Th i gian thu n nh đó đ c rút ng n, doanh nghi p

s m thu đ c ti n đ tái đ u t

1.2.4.7 Ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý chi tr n

GVHBă+ăChiăphíăchungăbánăhƠngăqu nălỦ

H s ătr ăn ă= -

Ph iătr ăng iăbánă+ăl ng,ăth ng,ăthu ăph iăn p

365

Th iăgianătr ăn ătrungăbìnhă= -

H ăs ătr ăn

H s tr n là s l n trong 1 k doanh nghi p ti n hành tr các kho n n , h s này càng th p ch ng t th i gian doanh nghi p chi m d ng các kho n n kéo dài Doanh nghi p luôn mu n gi h s này m c th p có th t n d ng ngu n v n đ u

t vào tài s n Tuy nhiên, n u gi th i gian tr n m c quá cao s nh h ng đ n uy tín c a b n thân doanh nghi p, do các kho n v n này mang tính ch t là các kho n n

trong ng n h n

1.2.4.8 Ch tiêu vòng quay ti n

Vòng quay ti n TB = Th i gian l u kho TB + Th i gian thu n TB – th i gian tr n TB

Ch tiêu vòng quay ti n trong doanh nghi p là s k t h p ba ch tiêu đánh giá công tác qu n lỦ hàng l u kho, kho n ph i thu, kho n ph i tr đ c nêu trên Vòng quay ti n trung bình mà ng n, ch ng t doanh nghi p s m thu h i đ c ti n m t trong

ho t đ ng s n xu t kinh doanh, qu n lỦ hi u qu khi gi đ c th i gian quay vòng hàng t n kho và các kho n ph i thu m c th p, chi m d ng đ c th i gian dài đ i v i các kho n n Tuy nhiên, c ng tùy vào đ c đi m c a ngành ngh kinh doanh mà doanh nghi p theo đu i, đ i v i doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i d ch v , thì th i gian quay vòng ti n s ng n h n nhi u so v i doanh nghi p ho t đ ng trong

l nh v c s n xu t

1.2.4.9 T c đ luân chuy n V n l u đ ng

T c đ luân chuy n v n l u đ ng là m t ch tiêu t ng h p đánh giá hi u qu s

d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p T c đ luân chuy n v n l u đ ng nhanh hay

ch m nói lên tình hình t ch c các m t: mua s m, d tr s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p có h p lỦ hay không, các kho n v t t d tr s d ng t t hay không, các kho n

24

phí t n trong quá trình s n xu t – kinh doanh cao hay th p…Thông qua phân tích ch tiêu t c đ luân chuy n v n l u đ ng có th giúp cho doanh nghi p đ y nhanh đ c

t c đ luân chuy n, nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng

1/ăVòngăquayăv năl uăđ ngătrongăk ă(Lk )

Doanhăthuătrongăk

S ăvòngăquayăVL ătrongăk ă= -

VL ăbìnhăquơnătrongăk

ây là ch tiêu nói lên s l n quay (vòng quay) c a v n l u đ ng trong m t th i

k nh t đ nh (th ng là m t n m), ch tiêu này đánh giá hi u qu s d ng v n l u

đ ng trên m i quan h so sánh gi a k t qu s n xu t (t ng doanh thu thu n) và s v n

l u đ ng bình quân b ra trong k S vòng quay v n l u đ ng trong k càng cao thì càng t t Qua ch tiêu này, nhà qu n tr tài chính có th xác đ nh m c d tr v t t , hàng hóa d tr h p lỦ trong chu k s n xu t kinh doanh

Trong đó:

- V n l u đ ng bình quân trong k (VL BQk ) đ c tính nh sau:

(VL ăđ uăk ă+ăVL ăcu iăk )

đ n gi n trong tính toán ta s d ng công th c tính VL BQ g n đúng:

(VL ăđ uăn mă+ăVL ăcu iăn m)

Ch tiêu này nói lên đ dài bình quân c a m t l n luân chuy n c a v n l u đ ng hay s ngày bình quân c n thi t đ v n l u đ ng th c hi n m t vòng quay trong k

Ng c v i ch tiêu s vòng quay v n l u đ ng trong k , th i gian luân chuy n v n l u

BQ VL

M

360 BQ

VL

Th i gian luân chuy n c a v n l u đ ng trong khâu d tr càng ng n thì ch ng

t doanh nghi p s d ng v n l u đ ng trong khâu này r t linh ho t, ti t ki m và t c đ luân chuy n c a nó s càng l n

4/ăT căđ ăluơnăchuy năc aăv năl uăđ ngătrongăs năxu t

- Vòng quay c a v n l u đ ng trong s n xu t

sx

sx sx

BQ VL

M

360 BQ

VL

26

Th i gian luân chuy n c a v n l u đ ng trong khâu s n xu t càng ng n thì ch ng

t doanh nghi p s d ng v n l u đ ng trong khâu này r t linh ho t, ti t ki m và t c đ luân chuy n c a nó s càng l n

5/ăT căđ ăluơnăchuy năc aăv năl uăđ ngătrongăl uăthông

- Vòng quay c a v n l u đ ng trong l u thông

lt

lt lt

BQ VL

M

360 BQ

VL

Th i gian luân chuy n c a v n l u đ ng trong khâu l u thông càng ng n thì

ch ng t doanh nghi p s d ng v n l u đ ng trong khâu này r t linh ho t, ti t ki m và

 Mdt, Msx, Mlt: M c luân chuy n v n l u đ ng dùng đ tính t c đ luân chuy n

v n l u đ ng trong khâu d tr , s n xu t và l u thông

Khi tính hi u su t luân chuy n c a t ng b ph n v n l u đ ng c n ph i d a theo

đ c đi m luân chuy n v n c a m i khâu đ xác đ nh m c luân chuy n cho t ng b

ph n v n khâu d tr s n xu t, m i khi nguyên, v t li u đ c đ a vào s n xu t thì

v n l u đ ng hoàn thành giai đo n tu n hoàn c a nó Vì v y m c luân chuy n đ tính

hi u su t b ph n v n đây là t ng s phí t n tiêu hao v nguyên, v t li u trong k

T ng t nh v y, m c luân chuy n v n l u đ ng dùng đ tính t c đ luân chuy n b

ph n v n l u đ ng s n xu t là t ng giá thành s n xu t s n ph m hoàn thành nh p kho

(giá thành s n xu t s n ph m), m c luân chuy n c a b phân v n l u đ ng l u thông

là t ng giá thành tiêu th s n ph m

1.2.4.10 M c ti t ki m v n ếo t ng t c đ luân chuy n V n l u đ ng

M c ti t ki m v n là ch tiêu ph n ánh s v n l u đ ng có th ti t ki m đ c do

t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng k này so v i k tr c M c ti t ki m v n l u

đ ng do t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng đ c bi u hi n b ng 2 ch tiêu:

1/ăM căti tăki mătuy tăđ i

Do t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng nên doanh nghi p có th ti t ki m đ c

m t s v n l u đ ng đ s d ng vào công vi c khác Nói cách khác: V i m c luân chuy n v n không thay đ i song do t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng nên doanh nghi p c n s v n ít h n c ng nh có th ti t ki m đ c m t l ng v n l u đ ng đ có

th s d ng vào vi c khác L ng v n ít h n đó chính là m c ti t ki m tuy t đ i v n

l u đ ng

M c ti t ki m tuy t đ i v n l u đ ng đ c tính theo công th c:

0 1

0 1

 K1: Th i gian luân chuy n v n l u đ ng n m k ho ch

2/ăM căti tăki măt ngăđ i

Th c ch t c a m c ti t ki m t ng đ i là do t ng t c đ luân chuy n v n l u

đ ng nên doanh nghi p có th t ng thêm t ng m c luân chuy n v n l u đ ng (t o ra

m t doanh thu thu n l n h n) song không c n t ng thêm ho c t ng không đáng k quy

28

 Vtktđ: V n l u đ ng ti t ki m t ng đ i do t ng vòng quay v n l u đ ng

 M1: T ng m c luân chuy n v n l u đ ng (doanh thu thu n) n m k ho ch

 K0, K1: Th i gian luân chuy n v n l u đ ng n m báo cáo, n m k ho ch

m t đ ng doanh thu thu n H s này càng nh ph n ánh hi u qu s d ng v n l u

đ ng c a doanh nghi p càng cao

1.2.4.12 H s sinh l i c a V n l u đ ng

L iănhu năsauăthu ă(ho căthuănh păsauăthu )

H ăs ăsinhăl iăc aăVL ă= -

v n l u đ ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p V n l u đ ng có

m t trong m i giai đo n c a chu k kinh doanh t khâu d tr (v n l u đ ng d tr ), khâu s n xu t (v n l u đ ng s n xu t) đ n khâu l u thông (v n l u đ ng l u thông) và

v n đ ng theo nh ng vòng tu n hoàn T c đ luân chuy n v n l u đ ng là ch tiêu

t ng h p đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng, vi c t ng t c đ luân chuy n v n

l u đ ng s đ m b o cho doanh nghi p s d ng v n l u đ ng có hi u qu h n: có th

ti t ki m v n l u đ ng, nâng cao m c sinh l i c a v n l u đ ng Rõ ràng, qua đó chúng ta ph n nào nh n th c đ c s c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng v n

l u đ ng

1.3 CÁCăBI NăPHÁPăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăV NăL Uă NG

1.3.1 Xơyăd ngăk ăho chăs ăd ngăv năl uăđ ng

Trong m i l nh v c, đ đ t đ c hi u qu trong ho t đ ng m t yêu c u không th thi u đ i v i ng i th c hi n đó là làm vi c có k ho ch, khoa h c C ng v y, k

ho ch hoá v n l u đ ng là m t trong nh ng nhi m v quan tr ng hàng đ u và r t c n thi t cho các doanh nghi p N i dung c a k ho ch hoá v n l u đ ng trong các doanh nghi p th ng bao g m các b ph n: K ho ch nhu c u v n l u đ ng, k ho ch ngu n

v n l u đ ng, k ho ch s d ng v n l u đ ng theo th i gian

1.3.1.1 D báo nhu c u v n l u đ ng

xây d ng m t k ho ch v n l u đ ng đ y đ , chính xác thì khâu đ u tiên doanh nghi p ph i xác đ nh đúng nhu c u v n l u đ ng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh ây là b ph n k ho ch ph n ánh k t qu tính toán t ng nhu c u v n l u đ ng cho n m k ho ch, nhu c u v n cho t ng khâu: d tr s n xu t, s n su t và khâu l u thông Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng cho s n xu t kinh doanh chính xác, h p lỦ m t

m t b o đ m cho quá trình s n xu t và tiêu th s n ph m c a doanh nghi p đ c ti n hành liên t c, m t khác s tránh đ c tình tr ng đ ng v t t , s d ng lãng phí v n, không gây nên tình tr ng c ng th ng gi t o v nhu c u v n kinh doanh c a doanh nghi p

1.3.1.2 L p k ho ch huy đ ng ngu n v n l u đ ng

Sau khi xác đ nh đ c nhu c u v n l u đ ng th ng xuyên c n thi t đ đ m b o cho s n xu t đ c liên t c, đ u đ n thì doanh nghi p ph i có k ho ch đáp ng nhu

c u v n đó b ng các ngu n v n n đ nh, v ng ch c v i chi phí h p lỦ Vì v y m t m t doanh nghi p ph i có k ho ch dài h n đ huy đ ng các ngu n v n m t cách tích c c

và ch đ ng M t khác hàng n m c n c vào nhu c u v n l u đ ng cho n m k ho ch, doanh nghi p ph i xác đ nh đ c quy mô v n l u đ ng thi u ho c th a so v i nhu c u

- Ngu n v n l u đ ng t n i b doanh nghi p (b sung t l i nhu n đ l i)

- Huy đ ng t ngu n bên ngoài: Ngu n v n tín d ng, phát hành trái phi u, c phi u, liên doanh liên k t

30

đ m b o hi u qu kinh t cao nh t, doanh nghi p ph i có s xem xét và l a

ch n k các ngu n tài tr sao cho phù h p nh t trong t ng hoàn c nh c th

1.3.1.3 K ho ch s ế ng v n l u đ ng thỀo th i gian

Trong th c t s n xu t các doanh nghi p nhu c u v n l u đ ng cho s n xu t kinh doanh, vi c s d ng v n gi a các th i k trong n m th ng khác nhau Vì trong

t ng th i k ng n nh quỦ, tháng ngoài nhu c u c th v v n l u đ ng c n thi t cón

có nh ng nhu c u có tính ch t t m th i phát sinh do nhi u nguyên nhân Do đó, vi c

đ m b o đáp ng nhu c u v n l u đ ng cho s n xu t kinh doanh theo th i gian trong

n m là v n đ r t quan tr ng

Th c hi n k ho ch s d ng v n l u đ ng theo th i gian, doanh nghi p c n xác

đ nh chính xác nhu c u v n l u đ ng t ng quỦ, tháng trên c s cân đ i v i v n l u

đ ng hi n có và kh n ng b sung trong qu , tháng t đó có bi n pháp x lỦ hi u qu ,

t o s liên t c, li n m ch trong s d ng v n l u đ ng c n m Thêm vào đó, m t n i dung quan tr ng c a k ho ch s d ng v n l u đ ng theo th i gian là ph i đ m b o cân đ i kh n ng thanh toán c a doanh nghi p v i nhu c u v n b ng ti n trong t ng

qu n lỦ các kho n ph i thu

Qu n lỦ v n l u đ ng đ c th c hi n theo các mô hình đã đ c trình bày trong

ph n “các nhân t l ng hoá nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p” V n đ đ t ra là các nhà qu n lỦ ph i l a ch n mô hình nào đ v n d ng vào doanh nghi p cho phù h p v i đi u ki n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p

Trong khi v n d ng các m hình qu n lỦ v n l u đ ng khoa h c, doanh nghi p

1.3.3 Rútăng năchuăk ăs năxu tăkinhădoanh,ăgi măgiáăthƠnhăs năxu tăthôngăquaă

vi căápăd ngăcácăti năb ăkhoaăh căk ăthu tăvƠoăs năxu tă

Ta bi t chu k kinh doanh c a doanh nghi p ph thu c vào đ dài th i gian c a các khâu: d tr , s n xu t và l u thông Khi doanh nghi p áp d ng các ti n b khoa

h c k thu t vào s n xu t s đ m b o s n xu t ra nh ng s n ph m có ch t l ng cao,

n ng su t cao, giá thành h i u này đ ng ngh a v i vi c th i gian c a khâu s n xu t

s tr c ti p đ c rút ng n M t khác, v i hi u qu nâng cao trong s n xu t s nh

h ng tích c c đ n khâu d tr và l u thông: ch t l ng s n ph m cao, giá thành h s góp ph n đ m b o cho doanh nghi p tiêu th đ c hàng hoá nhanh h n, gi m th i gian khâu l u thông, t đó doanh nghi p s ch đ ng h n trong d tr , t o s luân chuy n v n l u đ ng nhanh h n

1.3.4 T ă ch că t tă côngă tácă qu nă lỦă tƠiă chínhă trênă c ă s ă khôngă ng ngă nơngă caoă

trìnhăđ ăcánăb ăqu nălỦătƠiăchính

Ngu n nhân l c luôn đ c th a nh n là y u t quan tr ng quy t đ nh s thành

b i c a m i doanh doanh nghi p S d ng v n l u đ ng là m t ph n trong công tác

qu n lỦ tài chính c a doanh nghi p, đ c th c hi n b i các cán b tài chính do đó

n ng l c, trình đ c a nh ng cán b này có nh h ng tr c ti p đ n công tác qu n lỦ tài chính nói chung và hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng

Doanh nghi p ph i có chính sách tuy n l a ch t ch , hàng n m t ch c các đ t

h c b sung và nâng cao ki n th c, nghi p v tài chính cho các cán b nhân viên nh m

đ m b o và duy trì ch t l ng cao c a đ i ng cán b nhân viên qu n lỦ tài chính

T ch c qu n lỦ tài chính khoa h c, tuân th nghiêm pháp l nh k toán, th ng kê,

nh ng thông t h ng d n ch đ tài chính c a Nhà n c Qu n lỦ ch t ch , k t h p

v i phân công nhi m v c th trong qu n lỦ tài chính, c ng nh trong t ng khâu luân chuy n c a v n l u đ ng nh m đ m b o s ch đ ng và hi u qu trong công vi c cho

m i nhân viên c ng nh hi u qu t ng h p c a toàn doanh nghi p

Tóm l i, qua quá trình phân tích, chúng ta đã th y đ c vai trò c a v n l u đ ng

và s c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p Có nhi u gi i pháp đ c đ a ra nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng tuy nhiên

ph n l n đ u mang tính đ nh h ng, vi c áp d ng gi i pháp nào, áp d ng gi i pháp đó

nh th nào còn tu thu c r t l n vào đi u ki n c th c a m i doanh nghi p