giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy của các công ty cổ phần công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết ở việt nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG o0o KHÓA LUN TT NGHIP  TÀI: GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU S DNGăọNăBY CA CÁC CÔNG TY C PHN NGÀNH CÔNG NGHIP CH BIN THC PHM NIÊM YT  VIT NAM SINH VIÊN THC HIN : PHM NGC THU HÀ MÃ SINH VIÊN : A19795 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG HÀ NI ậ 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG o0o KHÓA LUN TT NGHIP  TÀI: GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU S DNGăọNăBY CA CÁC CÔNG TY C PHN NGÀNH CÔNG NGHIP CH BIN THC PHM NIÊM YT  VIT NAM Giáoăviênăhng dn :ăTS.ng Anh Tun Sinh viên thc hin : Phm Ngc Thu Hà Mã sinh viên : A19795 Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng HÀ NI ậ 2014 Thang Long University Library LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan khóa lun này là do t bn thân thc hin và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác đ làm sn phm ca riêng mình. Các thông tin th cp s dng trong khóa lun là có ngun gc và đc trích dn rõ ràng. Tôi hoàn toàn chu trách nhim v tính xác thc và nguyên bn ca khóa lun. Hà Ni, ngày 06 tháng 07 nm 2014 Sinh viên Phm Ngc Thu Hà LI CMăN Trong quá trình thc tp và hoàn thành khóa lun tt nghip, em đã nhn đc s giúp đ cng nh đng viên t nhiu phía. Trc tiên, em xin chân thành cm n giáo viên hng dn – Tin s ng Anh Tun, thy tuy không phi là ngi đã trc tip ging dy em trong thi gian hc tp ti trng, nhng thy đã tn tình ch bo, hng dn em trong sut thi gian nghiên cu và thc hin khóa lun này. Ngoài ra, em cng mong mun thông qua khóa lun này, gi li cm n sâu sc đn các thy giáo, cô giáo đang ging dy ti trng i hc Thng Long, nhng ngi đã trc tip truyn đt cho em các kin thc v kinh t t nhng môn hc c bn nht, giúp em có đc nn tng v chuyên ngành hc nh hin ti đ có th hoàn thành đ tài nghiên cu này. Cui cùng, em xin cm n nhng gia đình và nhng ngi bn đã luôn bên cnh, giúp đ và ng h em trong sut thi gian thc hin khóa lun tt nghip này. Thang Long University Library MC LC LI M U CHNGă1. Că S LÝ LUN V ọNă BY VÀ HIU QU S DNG ọNăBY 1 1.1. Tng quan chung v đònăby 1 1.1.1. Khái nim đòn by 1 1.1.2. Các loi đòn by 1 1.2. ònăby hotăđng 2 1.2.1. Phân tích đim hòa vn 2 1.2.2. Khái nim, công thc tính và ý ngha ca đòn by hot đng 5 1.2.3. Mi quan h gia đòn by hot đng và đim hòa vn 7 1.2.4. Mi quan h gia đòn by hot đng và ri ro kinh doanh 8 1.2.5. Ý ngha ca đòn by hot đng vi qun tr tài chính 10 1.3. ònăby tài chính 10 1.3.1. Khái nim, công thc tính và ý ngha ca đòn by tài chính 10 1.3.2. Mi quan h gia đòn by tài chính và ri ro tài chính 12 1.3.3. Mi quan h gia EPS vi EBIT và đim bàng quan 14 1.4. ònăby tng hp 15 1.4.1. Khái nim đòn by tng hp 15 1.4.2. Công thc tính đòn by tng hp 16 1.4.3. Ý ngha ca đòn by tng hp 17 1.5. Hiu qu s dngăđònăby trong công ty 17 1.5.1. Khái nim hiu qu và hiu qu s dng đòn by 17 1.5.2. Các ch tiêu đo lng hiu qu s dng đòn by 18 1.6. Các nhân t nhăhngăđn hiu qu s dngăđònăby trong công ty 19 1.6.1. Các nhân t ch quan 19 1.6.2. Các nhân t khách quan 21 CHNGă2. THC TRNG V HIU QU S DNGă ọNă BY CA CÁC CÔNG TY C PHN NGÀNH CÔNG NGHIP CH BIN THC PHM NIÊM YT  VITăNAMăGIAIăON 2011 ậ 2013 23 2.1. căđim ngành công nghip ch bin thc phm 23 2.2. Thc trng s dngăđònăby hotăđng ca các công ty c phn ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam giaiăđon 2011 ậ 2013 27 2.2.1. Phân tích đim hòa vn 27 2.2.2. Phân tích thc trng s dng đòn by hot đng 30 2.2.3. Mi quan h gia đòn by hot đng và đim hòa vn 32 2.2.4. Mi quan h gia đòn by hot đng và ri ro kinh doanh 34 2.3. Thc trng s dngăđònăby tài chính ca các công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  VităNamăgiaiăđon 2011 ậ 2013 37 2.3.1. Phân tích thc trng s dng đòn by tài chính 37 2.3.2. Mi quan h gia đòn by tài chính và ri ro tài chính 39 2.3.3. Mi quan h gia EPS vi EBIT và đim bàng quan 41 2.4. Thc trng s dngăđònăby tng hp ca các công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam giaiăđon 2011 ậ 2013 42 2.5. Hiu qu s dngăđònăby ca công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt trên sàn chng khoán Vit Nam giaiăđon 2011 ậ 2013 44 2.5.1. Ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán 44 2.5.2. Các ch tiêu phn ánh kh nng sinh li 46 2.5.3. Ch tiêu qun lý tài sn 49 2.6. Các nhân t nhăhngăđn hiu qu s dngăđònăby ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam 50 2.6.1. Trình đ ca ngi lãnh đo 50 2.6.2. Chin lc phát trin ca doanh nghip 50 2.6.3. S dng đòn by hot đng 52 2.6.4. Uy tín doanh nghip 52 2.6.5. Th trng tài chính 53 2.6.6. Chi phí lãi vay 54 2.6.7. Chính sách, pháp lut ca Nhà Nc 54 2.6.8. Lnh vc hot đng ca doanh nghip 55 2.6.9. Tình hình tiêu th sn phm và kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip 55 2.6.10. Thc trng ca nn kinh t 56 CHNGă3. NHN XÉT VÀ KIN NGH V HIU QU S DNGăọNă BY CA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHIP CH BIN THC PHM NIÊM YT  VIT NAM 57 3.1. ánhăgiáăchungăv vic s dng và hiu qu s dngăđònăby 57 Thang Long University Library 3.2. Gii pháp nâng cao hiu qu s dngăđònăby hotăđng 57 3.2.1. Gii pháp nâng cao nng sut lao đng 58 3.2.2. Gii pháp tng ếoanh thu 59 3.2.3. Gii pháp nâng cao hiu qu qun lý chi phí c đnh 60 3.3. Gii pháp nâng cao hiu qu s dngăđònăby tài chính 62 3.3.1. Gii pháp nâng cao và gia tng hiu qu s dng n 62 3.3.2. Gii pháp đòn by tài chính 64 LI KT DANH MC VIT TT Ký hiu vit tt Tênăđyăđ DFL òn by tài chính DOL òn by hot đng DTL òn by tng hp EAT Li nhun sau thu EBIT Li nhun trc thu và lãi vay EPS Thu nhp trên mi c phn thng FC Chi phí c đnh ROA T sut li nhun trên tng tài sn ROE T sut li nhun trên vn ch s hu TSC Tài sn c đnh Thang Long University Library DANH MC CÁC BNG BIU, BIUă, CÔNG THC p ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam 26 ng kê doanh thu hòa vn giai đon 2011 – 2013 28 n ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 30 thu ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 31 i quan h gia đòn by hot đng và đim hòa vn 33 ng ri ro kinh doanh ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 35 u t nh hng đn ri ro hot đng ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 - 2013 36 a BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 37 i quan h gia đòn by tài chính và ri ro tài chính ca BHS, HAD, TAC 39 n c phn và vay n ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 41 c t ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 41 y tng hp ca BHS, HAD, TAC giai đon 2011 – 2013 42 ng kê kh nng thanh toán lãi vay (TIE) giai đon 2011 – 2013 44 2.14. Thng kê ROE giai đon 2011 – 2013 46 ng kê EPS giai đon 2011 – 2013 47 ng kê ROA giai đon 2011 – 2013 49 c lng nhu cu vn kinh doanh ca BHS nm 2014 63  toán EBIT ca BHS nm 2014 63  toán EBIT hòa vn ca BHS nm 2014 64 Biu đ 1.1. Phân tích đim hòa vn 3 Biu đ 1.2. Mi quan h gia đòn by hot đng và đim hòa vn 7 Biu đ 1.3. Mi quan h gia EBIT vi EPS và đim bàng quan 15 Biu đ 1.4. Mi quan h gia DOL, DFL và DTL 16 Biu đ 2.1. Thng kê doanh thu hòa vn giai đon 2011 – 2013 29 Biu đ 2.2. DOL ca các công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam giai đon 2011 – 2013 32 Biu đ 2.3. H s bin thiên ca EBIT 35 Biu đ 2.4. DFL ca các công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam giai đon 2011 – 2013 38 Biu đ 2.5. Mi quan h gia đòn by tài chính và ri ro tài chính 40 Biu đ 2.6. DTL ca các công ty ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam giai đon 2011 – 2013 43 Biu đ 2.7. Thng kê kh nng thanh toán lãi vay (TIE) giai đon 2011 – 2013 45 Biu đ 2.8. Thng kê ROE giai đon 2011 – 2013 46 Biu đ 2.9. Thng kê EPS giai đon 2011 – 2013 48 Biu đ 2.10. Thng kê ROA giai đon 2011 – 2013 49 (Công thc 1.1) 4 (Công thc 1.2) 4 (Công thc 1.3) 6 (Công thc 1.4) 6 (Công thc 1.5) 6 (Công thc 1.6) 6 (Công thc 1.7) 6 (Công thc 1.8) 6 (Công thc 1.9) 8 (Công thc 1.10) 9 (Công thc 1.11) 11 (Công thc 1.12) 11 (Công thc 1.13) 13 (Công thc 1.14) 13 (Công thc 1.15) 14 (Công thc 1.16) 16 (Công thc 1.17) 16 (Công thc 1.18) 16 Thang Long University Library [...]... bi n th c ph m niêm y t Vi t Nam; xu t gi i pháp nh su t sinh l i và h n ch r i ro cho các công ty c ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t Vi t Nam 3 ng và ph m vi nghiên c u Khóa lu lý lu n v y và hi u qu s d y trong các công ty c ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t Vi t Nam tron n 2011 2013 T u qu s d y c a các i pháp nh m nâng cao hi u qu s d y t i các công ty 4 u p d li... bi n th c ph m niêm y t 2 Vi t Nam M c tiêu nghiên c u V i tài i i pháp nâng cao hi u qu s d ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t s m y c a các công ty c Vi tác gi t ra m t Trình bày th c tr ng s d y ho y tài chính và y t ng h p c a các công ty c ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t Vi t Nam; u qu s d y ho y tài chính và y t ng h p c a các công ty c ph n ngành công nghi p ch... ph m niêm y t g nghi p ch bi n th c không ng ng Vi nv T th c t nói trên, tác gi ng v vi c nghiên c u m t s gi i pháp nâng cao hi u qu c a vi c qu n lý các chi phí ho ng c nh và các chi phí tài chính c i v i r i ro và kh i c a các công ty c ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t Vi t Nam thông qua khóa lu n t t nghi p v tài: Gi i pháp nâng cao hi u qu s d y c a các công ty c ph n ngành công. .. u qu s d Th c tr ng v hi u qu s d ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t y y c a các công ty c ph n Vi t Nam Nh n xét và ki n ngh v hi u qu s d ty c ph n ngành công nghi p ch bi n th c ph m niêm y t y c a các công Vi t Nam Thang Long University Library LÝ LU N V Y 1.1 T ng quan chung v 1.1.1 Khái ni m B Y VÀ HI U QU S D NG òn b y y Trong v c hi u là m t công c khu i l c, t m t l c nh thành m t... thêm l i ích cho công ty Các công ty có s d y ho t c xem là có kh ng tài chính l n khi n n kinh t có bi u ng m nh theo chu k kinh doanh Trong nh ng kho ng th i gian phát tri n t t c a doanh nghi p, m y ho ng cao có th l i nhu nh cao s khó c t gi m chi phí khi mu u ch nh theo s ng c u Vì v y, n u n n kinh t có s s t gi m m nh, t ng doanh thu s t t d c r t nhanh y ho ng cao khi công ty có t l chi phí... tài chính là công c s d ng n vay ho c các ngu n tài tr có chi phí lãi vay tài chính nh sinh l i c Không gi su t [7, tr.1] y ho c các nhà qu n tr l a ch n s d ng nhi c l i, chi phí ho nhau gi a các công ty trong cùng m c kinh doanh, nên nh tranh ch có th quy nh khác nhau v c u trúc v n i th c nh 10 Thang Long University Library Nh ng công ty có t tr ng tài s n h u hình trên t ng tài s n cao t c là h... kinh t ng th nh, các doanh nghi p s doanh t t, t c l i, n u n n kinh t tr trong ho ng c b y ho t n t t c các doanh c k t qu kinh u qu s d y ho y tài chính u ki n suy thoái, các doanh nghi p l i b trì u này là hoàn toàn không có l i cho vi c s d y tài chính 22 Thang Long University Library TH C TR NG V HI U QU S D YC A CÁC CÔNG TY C PH N NGÀNH CÔNG NGHI P CH BI N TH C PH M NIÊM Y T VI T NAM GIAI N 2011... p s li p và th c p t các báo cáo tài chính công khai c a các công ty và các s li u t m ng internet t S Giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh và S Giao d ch ch ng khoán thành ph Hà N i gi i quy t v gi i quy t v 5 lý d li u: Phân lo i, tính toán s li , ph c v m c tiêu nghiên c u; ng h nghiên c u tìm ra các ch tiêu n, t ng h p thông tin: So sánh, phân tích s li u a s li u, nh i pháp K t c u Khóa lu... công th c: y ho ng DOL t i m cs ng Q ho c m c doanh thu S Ph i EBIT = Ph is 5 ng ho c doanh thu (Công th c 1.3) Công th c 1.3 r t c c y ho ng t khó tính toán trong th c t d dàng tính toán DOL, chúng ta th c hi n m t s bi n i Bi t r ng lãi g p b ng doanh thu tr chi phí, ta có: (Công th c 1.4) Vì giá bán và chi phí c i nên: (Công th c 1.5) Thay vào công th c 1.3 c: (Công th c 1.6) Chia t và m u c a công. .. VCu c: (Công th c 1.7) Hai công th c 1.6 và 1.7 tính y ho ng theo s công th c này ch thích h p v i nh ng công ty nào s n xu t s n ph chi c, ch ng h không th ng Q Hai i v i doanh nghi p có s n ph ng và , chúng ta s d ng ch tiêu y ho ng theo doanh thu: (Công th c 1.8) 6 Thang Long University Library 1.2.2.3 y ho y ho ng ng có th t nhi u v doanh nghi p ng r i ro doanh nghi p có kh im tm y ho t ng cao có . phm niêm yt  Vit Nam trong giai đon 2011 – 2013. T đó đánh giá hiu qu s dng đòn by ca các công ty này và đa ra các gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng đòn by ti các công ty. . tài: “Gii pháp nâng cao hiu qu s dng đòn by ca các công ty c phn ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam . 2. Mc tiêu nghiên cu Vi đ tài “Gii pháp nâng cao hiu. hp ca các công ty c phn ngành công nghip ch bin thc phm niêm yt  Vit Nam; –  xut gii pháp nhm gia tng t sut sinh li và hn ch ri ro cho các công ty c phn ngành công nghip