– Th tr ng tài chính: N u doanh nghi p đang trong m t th tr ng tài chính t ng đ i phát tri n thì vi c huy đ ng v n s có r t nhi u thu n l i. i u này t o đi u ki n t t cho vi c doanh nghi p s d ng đòn b y tài chính. T đó nó có tác đ ng t t đ n hi u qu s d ng đòn b y tài chính c a doanh nghi p;
– Chi phí lãi vay: ây là nhân t r t quan tr ng, nó nh h ng đ n s l ng s d ng n c a doanh nghi p. Khi chi phí n vay th p, doanh nghi p s s d ng nhi u n vay h n đ tài tr cho các ho t đ ng c a mình, khi đó m c đ s d ng đòn b y tài chính c a doanh nghi p s cao lên. Ng c l i, khi chi phí n vay cao thì doanh nghi p ph i gi m vi c s d ng n , t đó làm cho đòn b y tài chính gi m. N u v i cùng m t l ng n vay nh nhau nh ng chi phí n gi m đi thì hi n nhiên EBT s t ng lên làm cho EPS đ c khu ch đ i l n h n;
– Chính sách, lu t pháp Nhà n c: Trong các chính sách v mô c a Nhà n c thì doanh nghi p luôn b chi ph i b i chúng. C th là chính sách thu thu nh p doanh nghi p, n u thu thu nh p doanh nghi p cao, càng khuy n khích doanh nghi p dùng nhi u n , khi y doanh nghi p s có ph n ti t ki m đ c nh thu l n, g i là lá ch n thu . Khi đó, doanh nghi p dùng nhi u n đ ng ngh a v i vi c khuy n khích doanh nghi p s d ng đòn b y tài chính nhi u h n. M t khác, v i các chính sách dành riêng cho m i l nh v c, ngành ngh kinh doanh, s t n t i nh ng thu n l i và h n ch đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. i u này s t o thu n l i ho c khó kh n cho vi c tiêu th s n ph m ho c d ch v c a doanh nghi p. T đó đòn b y ho t đ ng s có nh ng bi n đ ng ít nhi u;
– L nh v c ho t đ ng c a doanh nghi p: M c đ r i ro doanh nghi p ph i gánh ch u trong m i l nh v c là khác nhau. Trong m t s l nh v c, ngành ngh , th ng có s phân b t l chi phí c đnh và chi phí bi n đ i không đ ng đ u m t cách rõ r t. Vì th s t o nên nh h ng t i m c đ s d ng đòn b y ho t đ ng và hi u qu s d ng nó;
– Tình hình tiêu th s n ph m và k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p: Khi doanh nghi p tiêu th đ c nhi u s n ph m, doanh thu s t ng, làm cho đòn b y ho t đ ng đ c s d ng có hi u qu . T đó làm cho hi u qu s d ng đòn b y ho t đ ng đ c nâng lên. Trong tr ng h p s n ph m c a doanh nghi p không tiêu th đ c, v n b đ ng trong khi chi phí c đnh v n ph i thanh toán, làm cho t ng chi phí, chi phí lãi vay, t đó làm cho EBT b gi m sút. Hay ch tiêu kh n ng thanh toán lãi vay gi m. i u này không t t v i c hi u qu s d ng đòn b y ho t đ ng và đòn b y tài chính;
– Th c tr ng c a n n kinh t : ây là nhân t nh h ng đ n t t c các doanh nghi p. N u n n kinh t đang h ng th nh, các doanh nghi p s có đ c k t qu kinh doanh t t, t đó làm t ng hi u qu s d ng đòn b y ho t đ ng và đòn b y tài chính. Ng c l i, n u n n kinh t đang trong đi u ki n suy thoái, các doanh nghi p l i b trì tr trong ho t đ ng c a mình, đi u này là hoàn toàn không có l i cho vi c s d ng đòn b y ho t đ ng và đòn b y tài chính.
23
CH NGă2. TH C TR NG V HI U QU S D NG ÒN B Y C A CÁC CÔNG TY C PH N NGÀNH CÔNG NGHI P CH
BI N TH C PH M NIÊM Y T VI T NAM GIAI
O N 2011 ậ 2013