Khóa luận tốt nghiệp giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy của các công ty cổ phần ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÒN BẨY CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN : PHẠM NGỌC THU HÀ MÃ SINH VIÊN : A19795 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG HÀ NỘI – 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐỊN BẨY CỦA CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Giáo viên hƣớng dẫn : TS.Đặng Anh Tuấn Sinh viên thực : Phạm Ngọc Thu Hà Mã sinh viên : A19795 Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng HÀ NỘI – 2014 Thang Long University Library LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan khóa luận tự thân thực không chép cơng trình nghiên cứu người khác để làm sản phẩm riêng Các thơng tin thứ cấp sử dụng khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tơi hồn tồn chịu trách nhiệm tính xác thực nguyên khóa luận Hà Nội, ngày 06 tháng 07 năm 2014 Sinh viên Phạm Ngọc Thu Hà LỜI CẢM ƠN Trong q trình thực tập hồn thành khóa luận tốt nghiệp, em nhận giúp đỡ động viên từ nhiều phía Trước tiên, em xin chân thành cảm ơn giáo viên hướng dẫn – Tiến sỹ Đặng Anh Tuấn, thầy người trực tiếp giảng dạy em thời gian học tập trường, thầy tận tình bảo, hướng dẫn em suốt thời gian nghiên cứu thực khóa luận Ngồi ra, em mong muốn thơng qua khóa luận này, gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, cô giáo giảng dạy trường Đại học Thăng Long, người trực tiếp truyền đạt cho em kiến thức kinh tế từ môn học nhất, giúp em có tảng chuyên ngành học để hồn thành đề tài nghiên cứu Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn bên cạnh, giúp đỡ ủng hộ em suốt thời gian thực khóa luận tốt nghiệp Thang Long University Library MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG ĐÒN BẨY 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐÒN BẨY VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG Tổng quan chung đòn bẩy .1 1.1.1 Khái niệm đòn bẩy 1.1.2 Các loại đòn bẩy 1.2 Đòn bẩy hoạt động 1.2.1 Phân tích điểm hịa vốn .2 1.2.2 Khái niệm, cơng thức tính ý nghĩa đòn bẩy hoạt động 1.2.3 Mối quan hệ đòn bẩy hoạt động điểm hòa vốn .7 1.2.4 Mối quan hệ đòn bẩy hoạt động rủi ro kinh doanh 1.2.5 Ý nghĩa địn bẩy hoạt động với quản trị tài 10 1.3 Địn bẩy tài 10 1.3.1 Khái niệm, cơng thức tính ý nghĩa địn bẩy tài 10 1.3.2 Mối quan hệ địn bẩy tài rủi ro tài 12 1.3.3 Mối quan hệ EPS với EBIT điểm bàng quan .14 1.4 Đòn bẩy tổng hợp 15 1.4.1 Khái niệm đòn bẩy tổng hợp .15 1.4.2 Cơng thức tính địn bẩy tổng hợp .16 1.4.3 Ý nghĩa đòn bẩy tổng hợp 17 1.5 Hiệu sử dụng địn bẩy cơng ty .17 1.5.1 Khái niệm hiệu hiệu sử dụng đòn bẩy 17 1.5.2 Các tiêu đo lường hiệu sử dụng đòn bẩy 18 1.6 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng địn bẩy cơng ty 19 1.6.1 Các nhân tố chủ quan .19 1.6.2 Các nhân tố khách quan 21 CHƢƠNG THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐỊN BẨY CỦA CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2011 – 2013 23 2.1 Đặc điểm ngành công nghiệp chế biến thực phẩm 23 2.2 Thực trạng sử dụng địn bẩy hoạt động cơng ty cổ phần ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 27 2.2.1 Phân tích điểm hịa vốn .27 2.2.2 Phân tích thực trạng sử dụng đòn bẩy hoạt động 30 2.2.3 Mối quan hệ đòn bẩy hoạt động điểm hòa vốn 32 2.2.4 Mối quan hệ đòn bẩy hoạt động rủi ro kinh doanh 34 2.3 Thực trạng sử dụng địn bẩy tài công ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 37 2.3.1 Phân tích thực trạng sử dụng địn bẩy tài .37 2.3.2 Mối quan hệ địn bẩy tài rủi ro tài 39 2.3.3 Mối quan hệ EPS với EBIT điểm bàng quan .41 2.4 Thực trạng sử dụng địn bẩy tổng hợp cơng ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 42 2.5 Hiệu sử dụng địn bẩy cơng ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 44 2.5.1 Chỉ tiêu phản ánh khả toán 44 2.5.2 Các tiêu phản ánh khả sinh lời 46 2.5.3 Chỉ tiêu quản lý tài sản 49 2.6 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng đòn bẩy ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam 50 2.6.1 Trình độ người lãnh đạo 50 2.6.2 Chiến lược phát triển doanh nghiệp 50 2.6.3 Sử dụng đòn bẩy hoạt động .52 2.6.4 Uy tín doanh nghiệp 52 2.6.5 Thị trường tài 53 2.6.6 Chi phí lãi vay 54 2.6.7 Chính sách, pháp luật Nhà Nước 54 2.6.8 Lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp 55 2.6.9 Tình hình tiêu thụ sản phẩm kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 55 2.6.10 Thực trạng kinh tế 56 CHƢƠNG NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐỊN BẨY CỦA CÁC CƠNG TY NGÀNH CƠNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 57 3.1 Đánh giá chung việc sử dụng hiệu sử dụng đòn bẩy 57 Thang Long University Library 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động 57 3.2.1 Giải pháp nâng cao suất lao động 58 3.2.2 Giải pháp tăng doanh thu 59 3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu quản lý chi phí cố định .60 3.3 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài 62 3.3.1 Giải pháp nâng cao gia tăng hiệu sử dụng nợ .62 3.3.2 Giải pháp địn bẩy tài 64 LỜI KẾT DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ DFL Đòn bẩy tài DOL Địn bẩy hoạt động DTL Địn bẩy tổng hợp EAT Lợi nhuận sau thuế EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay EPS Thu nhập cổ phần thường FC Chi phí cố định ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu TSCĐ Tài sản cố định Thang Long University Library DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ, CÔNG THỨC ệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam 26 ống kê doanh thu hòa vốn giai đoạn 2011 – 2013 28 ốn BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 .30 thu BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 .31 ối quan hệ đòn bẩy hoạt động điểm hòa vốn 33 ờng rủi ro kinh doanh BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 35 ếu tố ảnh hưởng đến rủi ro hoạt động BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 - 2013 36 BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 37 ối quan hệ địn bẩy tài rủi ro tài BHS, HAD, TAC .39 ốn cổ phần vay nợ BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 .41 ực tế BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 41 ẩy tổng hợp BHS, HAD, TAC giai đoạn 2011 – 2013 .42 ống kê khả toán lãi vay (TIE) giai đoạn 2011 – 2013 44 2.14 Thống kê ROE giai đoạn 2011 – 2013 46 ống kê EPS giai đoạn 2011 – 2013 47 ống kê ROA giai đoạn 2011 – 2013 .49 ớc lượng nhu cầu vốn kinh doanh BHS năm 2014 63 ự toán EBIT BHS năm 2014 63 ự tốn EBIT hịa vốn BHS năm 2014 64 Biểu đồ 1.1 Phân tích điểm hịa vốn .3 Biểu đồ 1.2 Mối quan hệ đòn bẩy hoạt động điểm hòa vốn Biểu đồ 1.3 Mối quan hệ EBIT với EPS điểm bàng quan 15 Biểu đồ 1.4 Mối quan hệ DOL, DFL DTL 16 Biểu đồ 2.1 Thống kê doanh thu hòa vốn giai đoạn 2011 – 2013 29 Biểu đồ 2.2 DOL công ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 32 Biểu đồ 2.3 Hệ số biến thiên EBIT 35 Biểu đồ 2.4 DFL công ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 38 Biểu đồ 2.5 Mối quan hệ đòn bẩy tài rủi ro tài 40 Biểu đồ 2.6 DTL công ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 43 Biểu đồ 2.7 Thống kê khả toán lãi vay (TIE) giai đoạn 2011 – 2013 .45 Biểu đồ 2.8 Thống kê ROE giai đoạn 2011 – 2013 .46 Biểu đồ 2.9 Thống kê EPS giai đoạn 2011 – 2013 .48 Biểu đồ 2.10 Thống kê ROA giai đoạn 2011 – 2013 49 (Công thức 1.1) (Công thức 1.2) (Công thức 1.3) (Công thức 1.4) (Công thức 1.5) (Công thức 1.6) (Công thức 1.7) 770 7.481.059 2.194.108 2.430.822 12.105.989 5.743.188 802.981 65.674 147.217 1.015.872 313.382 734.104 93.335 52.012 879.451 564.743 1.634.584 214.235 371.221 2.220.040 812.376 292.392 88.765 37.827 418.984 293.787 560.810 84.911 88.710 734.431 359.180 124.362 53.174 24.658 202.194 138.137 ... HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÒN BẨY CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Giáo viên hƣớng dẫn... HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÒN BẨY CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 57 3.1 Đánh giá chung việc sử dụng hiệu sử dụng đòn bẩy 57 Thang Long University Library... 2.4 Thực trạng sử dụng đòn bẩy tổng hợp công ty ngành công nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam giai đoạn 2011 – 2013 42 2.5 Hiệu sử dụng địn bẩy cơng ty ngành cơng nghiệp chế biến thực