giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng mb

Thị trờng giao ngay bao gồm thị trờng bán buôn Interbank và thị trờngbán lẻ với khách hàng phi ngân hàng; nhng do doanh số giao dịch trênInterbank là chủ yếu, do đó theo nghĩa hẹp ngời

Tôi xin cam đoan bản luận văn là công trình nghiên cứu khoa học, độclập của tôi Các số liệu kết quả nêu trong luận văn là trung thực và có nguồngốc rõ ràng.

Tác giả luận văn

Nguyễn trang nhung

Lời cam đoan

Mục lục

Danh mục các chữ viết tắt

Danh mục các bảng

Danh mục sơ đồ, đồ thị

Lời Mở đầu 1

Chơng 1: những vấn đề lý luận cơ bản về quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của nhtm 4

1.1 tổng quan về hoạt động kinh doanh ngoại hối của nhtm 4

1.1.1 Khái quát về thị trờng ngoại hối 4

1.1.2 Tổng quan hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM 7

1.2 một số vấn đề cơ bản về quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của Nhtm 13

1.2.1 Khái quát về rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM .13

1.2.2 Mô hình quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM 19

1.2.3 Các biện pháp hạn chế rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM 20

1.3 nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của nhtm 26

1.3.1 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả QLRR trong kinh doanh ngoại hối của NHTM 26

1.3.2 Các tiêu chí đánh giá hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM 27

1.3.3 Các nhân tố ảnh hởng hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM 32

1.3.4 Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối trên thị trờng quốc tế 36

1.3.5 Bài học kinh nghiệm cho các NHTM Việt Nam 38

CHƯƠNG 2: Thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng th-ơng mại cổ phần quân đội 41

2.1 tổng quan hoạt động của nhtmcp quân đội 41

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 41

2.1.2 Tổ chức hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại NHTMCP Quân Đội 43

2.2 Thực trạng kinh doanh ngoại hối và quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội 45

2.3 Đánh giá hiệu quả quản lý rủi ro trong hoạt

động kinh doanh ngoại hối tại nhtmcp Quân Đội:

kết quả, hạn chế và nguyên nhân 62

2.3.1 Kết quả 62

2.3.2 Hạn chế 65

2.3.3 Nguyên nhân 66

Chơng 3 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại NHMCP Quân Đội 69

3.1 mục tiêu, định hớng nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối tại nhtmcp quân đội 69

3.1.1 Định hớng phát triển hoạt động kinh doanh và nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro của NHTMCP Quân Đội 69

3.1.2 Định hớng nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội 70

3.2 Các giải pháp nâng cao quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội 71

3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro ngoại hối 71

3.2.2 Giải pháp tạo điều kiện nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối 79

3.3 Một số kiến nghị 81

3.3.1 Đối với nhà nớc 81

3.3.2 Đối với ngân hàng nhà nớc 83

Kết luận 87

nhận xét của cán bộ hớng dẫn khoa học

danh mục tài liệu tham khảo

Phụ lục

OTC : Thị trờng phi tập trung

WTO : Tổ chức thơng mại thế giới

NHTMVN : Ngân hàng thơng mại Việt Nam

ASEAN : Hiệp hội các quốc gia Đông Nam á

ALCO : Hội đồng quản lý tài sản

ATM : Máy rút tiền tự động

NTLNH : Ngoại tệ liên ngân hàng

XNK : Xuất nhập khẩu

UBOC : Ngân hàng Union Bank of California

HSBC :The Hongkong and Shanghai Banking Corporation

Bảng 1.2: Bảng lãi lỗ giao dịch kỳ hạn 18

Bảng 1.3: Trạng thái ròng 19

Bảng 2.1 Bảng số liệu huy động vốn qua các năm của MB 35

Bảng 2.2: Trạng thái ngoại hối tại MB năm 2009 40

Bảng 2.3: Doanh số giao dịch kỳ hạn của MB từ 2007- 2009 42

Biểu đồ 1.1: Tỷ trọng giao dịch phái sinh tiền tệ so với các giao dịch phái sinh khác trên OTC 30

Biểu đồ1.2: Doanh số giao dịch của các hợp đồng phái sinh trên sở giao dịch toàn cầu 31

Biểu đồ 1.3: Doanh số của hợp đồng phái sinh tiền tệ trên OTC 31

Biểu đồ 2.1: Tài sản và vốn huy động của MB qua các năm 42

Biểu đồ 2.2: Giá trị hợp đồng phái sinh của MB 52

Danh mục sơ đồ, đồ thị Sơ đồ 1.1 Mô hình cấu trúc thị trờng tài chính 4

Sơ đồ 1.2: Mối liên hệ giữa các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối 6

Lời Mở đầu

1 tính cấp thiết của đề tài

Quá trình toàn cầu hoá nền kinh tế thế giới đang diễn ra hết sức sôi động.Cả lý thuyết và thực tế đều cho thấy các quốc gia không thể tách mình ra khỏiquá trình này, ngợc lại, các nớc, nhất là các nớc đang phát triển và chậm pháttriển cần nhanh chóng hội nhập toàn diện vào nền kinh tế toàn cầu Chính vìvậy, ngành ngân hàng nói chung và hoạt động kinh doanh ngoại hối nói riêng

đang đứng trớc những thách thức và vận hội lớn Với vai trò là một lĩnh vựckinh doanh tiềm năng trong việc phát triển dịch vụ ngân hàng, Hoạt động kinhdoanh ngoại tệ trong ngân hàng có chức năng cung cấp ngoại tệ trong giaodịch thơng mại quốc tế cũng nh giúp luân chuyển các khoản đầu t quốc tế,giao dịch tài chính quốc tế và cả cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giácho các khoản thu xuất khẩu, thanh toán nhập khẩu, các khoản đầu t hay đivay bằng ngoại tệ Nh vậy nhu cầu về ngoại tệ cho doanh nghiệp cũng nh sựphát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ của các ngân hàng thơng mại trongtiến trình hội nhập là rất lớn Tuy nhiên, trong thực tế, do thiếu kinh nghiệmthực tiễn, thời gian tham gia vào hoạt động ngoại hối quốc tế cha nhiều, trình

độ nghiệp vụ chuyên môn cha cao, kinh nghiệm quản lý yếu kém nên không ítngân hàng thơng mại Việt nam đã gặp phải những rủi ro trong hoạt động kinhdoanh ngoại hối, gây thiệt hại hàng chục tỷ đồng

Do đó, quản lý rủi ro trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối là một vấn đềhết sức bức xúc, đòi hỏi sự nghiên cứu tìm ra những giải pháp góp phần nângcao khả năng quản lý rủi ro trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối

Xuất phát từ thực tế đó, đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng thơng mại cổ phần Quân Đội.” đã đợc chọn làm đề tài nghiên cứu khoá luận tốt nghiệp.

2 Mục đích nghiên cứu

- Làm rõ vấn đề lý luận về quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối củaNHTM

- Đánh giá thực trạng quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối tạiNHTMCP Quân Đội

- Đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh

ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội.

3 Đối tợng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tợng nghiên cứu của luận văn là phơng pháp quản lý rủi ro trongkinh doanh ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội

- Phạm vi nghiên cứu: Quản lý rủi ro ngoại hối tại NHTMCP Quân Độigiai đoạn 2007 – 2010

4 ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

- Hệ thống hóa và làm rõ hơn những vấn đề lý luận cơ bản về quản lý rủi

ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối

- Phân tích tổng quan hoạt động kinh doanh ngoaị hối tại ngân hàng

th-ơng mại cổ phần Quân Đội, thực trạng quản lý các rủi ro kinh doanh ngoại hốithờng gặp trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, đồng thời trình bày các biệnpháp quản lý rủi ro đợc áp dụng tại ngân hàng, trên cơ sở đó đa ra các điểmhạn chế trong hoạt động quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối tại Ngân hàng th-

ơng mại cổ phần Quân Đội

- Đánh giá nhằm rút ra những giải pháp và kiến nghị cho việc nâng caochất lợng quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàngthơng mại cổ phần Quân Đội

5 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận, các phụ lục và tài liệu tham khảo, kết cấuluận văn bao gồm 3 chơng:

Chơng 1: Những vấn đề lý luận cơ bản về quản lý rủi ro trong hoạt độngkinh doanh ngoại hối của NHTM

Chơng 2: Thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hốitại NHTMCP Quân Đội

Chơng 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro tronghoạt động kinh doanh ngoại hối tại NHTMCP Quân Đội

Chơng 1 những vấn đề lý luận cơ bản về quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của nhtm

1.1 tổng quan về hoạt động kinh doanh ngoại hối của nhtm

1.1.1 Khái quát về thị trờng ngoại hối

Thị trờng ngoại hối là bộ phận cấu thành của hệ thống thị trờng tài chính

Về cấu trúc của thị trờng tài chính đợc xác định căn cứ vào thời gian luânchuyển vốn (dài hạn và ngắn hạn) Theo đó, thị trờng tài chính bao gồm thị tr-ờng vốn và thị trờng tiền tệ Theo mô hình này, thị trờng ngoại hối là một bộphận của thị trờng tiền tệ

Sơ đồ 1.1 Mô hình cấu trúc thị trờng tài chính

Theo nghĩa rộng, ngoại hối bao gồm ngoại tệ, vàng tiêu chuẩn quốc tế,các giấy tờ có giá và công cụ thanh toán bằng ngoại tệ Tuy nhiên, trong giớihạn phạm vi bài viết này, ngoại hối đợc nghiên cứu theo nghĩa hẹp - ngoại hối

chỉ bao gồm các loại ngoại tệ Nh vậy, thị trờng ngoại hối là thị trờng thực hiện các giao dịch mua bán, trao đổi và kinh doanh các loại ngoại tệ

Thị trờng ngoại hối có phạm vi hoạt động không đóng khung trong phạm vimột quốc gia mà lan rộng ra toàn cầu nhằm phục vụ cho các nhu cầu mua bán,giao dịch về ngoại tệ Trung tâm của thị trờng ngoại hối là thị trờng liên ngânhàng (Interbank) với các thành viên chủ yếu là các NHTM, các nhà môi giớingoại hối và các NHTW Các nhóm thành viên tham gia thị trờng duy trì quan hệ

Thị tr ờng tài chính

Thị tr ờng tín dụng dài hạn

Thị tr ờng

tín dụng

ngắn hạn

Thị tr ờng chứng giấy tờ có giá ngắn hạn

Thị tr ờng ngoại hối

Thị tr ờng chứng khoán

với nhau liên tục thông qua điện thoại, mạng vi tính, telex và fax Các giao dịchtrên thị trờng ngoại hối diễn ra hết sức nhanh chóng, chính xác, tạo ra tính quốc

tế hoá trong việc yết giá

Xu thế tự do hóa thơng mại và đầu t quốc tế diễn ra mạnh mẽ cả về chiềurộng lẫn chiều sâu, bao gồm cả các nớc đang phát triển cũng đã và đang tích cựctham gia tiến trình hội nhập, là tiền đề để các nớc nới lỏng quy chế quản lý ngoạihối nhằm tạo điều kiện cho chu chuyển hàng hóa, dịch vụ và vốn quốc tế đợchiệu quả Điều này tạo nên một thị trờng ngoại hối quốc tế ngày càng rộng lớnvới doanh số giao dịch ngày một cao

Doanh số mua bán ròng toàn cầu tại thời điểm năm 2010 theo khảo sátcủa BIS (Bank for International settlements) là khoảng 4.000 tỷ USD/ngày.Thị trờng hoạt động tích cực nhất là thị trờng ngoại hối Anh, năm 2010, doanh

số hoạt động của thị trờng này chiếm 37% tổng doanh số hoạt động của thị ờng ngoại hối toàn cầu; Tiếp theo đó là thị trờng Mỹ (18%), Nhật Bản (6%),Singapore (5%), Thụy Sỹ (5%), HongKong (5%) và Australia (4%)

tr-Các nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu trên thị trờng ngoại hối bao gồm:

Nghiệp vụ giao ngay (Spot operations), nghiệp vụ kỳ hạn ( Forwardoperations), nghiệp vụ hoán đổi (Swap operations), nghiệp vụ tơng lai(Currency operations) và nghiệp vụ quyền chọn (Currency Options)

Bằng sơ đồ, ta biểu diễn mối liên hệ giữa các nghiệp vụ kinh doanh ngoạihối nh sau:

Sơ đồ 1.2: Mối liên hệ giữa các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối

OPTION

- Nghiệp vụ tơng lai chỉ đợc thực hiện trên sở giao dịch

Tỷ giá và phơng pháp yết tỷ giá

Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền đợc biểu thị thông qua đồng tiền khác

Ví dụ: 1 USD = 19.000 VND Trong ví dụ này, giá của USD đợc biểu thịthông qua VND và 1 USD có giá là 19.000 VND

Tỷ giá là chỉ số quan trọng nhất phản ánh hoạt động của thị trờng ngoại hối.Khác với hàng hoá thông thờng, yết một tỷ giá bao giờ cũng có hai đồngtiền tham gia, trong đó một đồng tiền đóng vai trò là đồng tiền yết giá, còn

đồng tiền kia đóng vai trò là đồng tiền định giá

Có hai phơng pháp yết tỷ giá: Yết tỷ giá trực tiếp và yết tỷ giá gián tiếp

- Phơng pháp yết tỷ giá trực tiếp là phơng pháp yết giá ngoại tệ trong đóngoại tệ đóng vai trò là hàng hóa, là đồng tiền yết giá, có số đơn vị cố địnhbằng 1 đơn vị; nội tệ với vai trò là tiền tệ, là đồng tiền định giá, có số đơn vịthay đổi phụ thuộc vào quan hệ cung cầu trên thị trờng ngoại hối

- Phơng pháp yết tỷ giá gián tiếp là phơng pháp yết giá ngoại tệ trong đónội tệ đóng vai trò là đồng tiền yết giá, có số đơn vị cố định là bằng 1 đơn vị;ngoại tệ đóng vai trò là đồng tiền định giá, có số đơn vị thay đổi phụ thuộcvào quan hệ cung cầu trên thị trờng ngoại hối

1.1.2 Tổng quan hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM

1.1.2.1 Nghiệp vụ giao ngay (SPOT)

Giao dịch giao ngay là giao dịch mua bán một số lợng ngoại tệ theo tỷ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán.

Tỷ giá giao ngay đợc xác định theo quy luật cung cầu trên thị trờng ngoại

hối liên ngân hàng Tỷ giá giao dịch giữa các ngân hàng gọi là tỷ giá bán buôn

và tỷ giá của ngân hàng áp dụng cho các khách hàng của mình gọi là tỷ giábán lẻ So với tỷ giá bán buôn thì Spread của tỷ giá bán lẻ là rộng hơn, điềunày có nghĩa là ngân hàng mua của khách hàng là rẻ hơn và bán cho khách

hàng đắt hơn so với giao dịch trên thị trờng liên ngân hàng Spread của tỷ giábán lẻ phụ thuộc chủ yếu vào số lợng trong các giao dịch.

Thị trờng giao ngay đợc biết đến nh là thị trờng rất sôi động, giao dinhvới khối lợng tiền cực lớn và với tốc độ giao dịch nhanh nh tia chớp nhằm tậndụng nhữn cơ hội chênh lệch tỷ giá dù là cực nhỏ

Thị trờng giao ngay bao gồm thị trờng bán buôn ( Interbank) và thị trờngbán lẻ (với khách hàng phi ngân hàng); nhng do doanh số giao dịch trênInterbank là chủ yếu, do đó theo nghĩa hẹp ngời ta coi thị trờng giao ngaychính là thị trờng liên ngân hàng.Thị trờng ngoại hối giao ngay là thị trờng phitập trung (không giao dịch trên sở giao dịch), các thành viên bao gồm cácngân hàng thơng mại (NHTM), các công ty tài chính lớn, những nhà môi giớingoại hối và cả ngân hàng trung ơng (NHTW), trong đó, các NHTM đóng vaitrò chủ chốt

Tính hiệu quả của thị trờng giao ngay đợc thể hiện ở chỗ:

Thứ nhất, chênh lệch giữa tỷ giá mua và tỷ giá bán (spread) là rất hẹp,

thông thờng là nhỏ hơn 0,1% (trong hki đó Spread trong giao dịch ngoại tệtiền mặt là 5% đến 6%);

Thứ hai, do tốc độ truyền tin nhanh chóng, cho nên những thay đổi của

thị trờng đã ảnh hởng tức thời lên tỷ giá, hay nói cách khác, tỷ giá hối đoáitrên thị trờng luôn biến động để phản ánh những thay đổi của thị trờng

Thứ ba, đây là thị trờng có tính thanh khoản rất cao, vì nó luôn sẵn có số

tiền cần thiết tại địa điểm cần có, tại thời điểm có nhu cầu, bằng đồng tiền cần

có và với giá cả hợp lý

1.1.2.2 Nghiệp vụ ngoại hối kỳ hạn (FORWARD)

Giao dịch mua bán kỳ hạn là một giao dịch trong đó hai bên cam kết sẽ mua bán với nhau một số lợng ngoại tệ theo một tỷ giá xác định tại một thời

điểm sau đó hay sau một thời hạn xác định kể từ ngày ký kết giao dịch.

Tỷ giá áp dụng trong giao dịch kì hạn đợc gọi là tỷ giá kì hạn Tỷ giá kìhạn là tỷ giá đợc thỏa thuận ngay từ ngày hôm nay để làm cơ sở cho việc trao

đổi tiền tệ tại một ngày xác định xa hơn ngày giá trị giao ngay

Hợp đồng kỳ hạn là một công cụ tài chính để mua hoặc để bán một sốtiền nhất định, tại một tỷ giá nhất định, tại một thời điểm xác định trong tơnglai Các hợp đồng kỳ hạn đợc ký kết và giao dịch giữa các ngân hàng và kháchhàng, hay giữa các ngân hàng với nhau Có hai loại hợp đồng hối đoái kỳ hạn,

đó là: Hợp đồng outright là sự thoả thuận giữa một ngân hàng và khách hàngkhông phải là ngân hàng nhằm mục đích phòng chống rủi ro hối đoái chokhách hàng; Hợp đồng swap là loại hợp đồng có kỳ hạn giữa hai ngân hàngtheo đó hai bên đồng ý hoán đổi một số lợng ngoại tệ nhất định vào một ngàyxác định và sau đó hoán đổi ngợc lại ở một ngày trong tơng lai theo một tỷ giákhác với tỷ giá hoán đổi lần đầu Hợp đồng swap là loại hợp đồng kỳ hạn phổbiến Thời hạn của hợp đồng có kỳ hạn thờng là bội số của 30 ngày, 1 tháng, 2tháng, 3 tháng

Giao dịch kỳ hạn không diễn ra trên sở giao dịch mà giống nh giao dịchgiao ngay, đây là thị trờng phi tập trung của các ngân hàng và của các nhà môigiới đợc liên kết với nhau bằng điện thoại, telex, vi tính và hệ thống SWIFT.Giao dịch hối đoái kỳ hạn đợc coi nh là một công cụ phòng chống rủi ro

do biến động của tỷ giá hối đoái cho các đối tợng tham gia trên thị trờng hối

đoái Các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, các nhà đầu t khảo sát biến động tỷ giátrên thị trờng, nếu dự đoán ngoại tệ tăng giá trong tơng lai thì quyết định nênmua kỳ hạn và ngợc lại dự đoán ngoại tệ có xu hớng giảm thì tốt nhất nên bán kỳhạn nhằm hạn chế sự thiệt hại về thu nhập khi tỷ giá biến động

Phơng pháp xác định tỷ giá kỳ hạn

Tỷ giá có kỳ hạn thờng đợc yết theo hai cách: yết giá theo kiểu outright

và yết giá theo kiểu swap Yết giá theo kiểu outright tơng tự nh yết giá giaongay nhng điểm khác biệt là tỷ giá đợc hai bên xác định và thoả thuận ở hiệntại nhng sẽ đợc áp dụng trong tơng lai Yết giá kiểu swap chỉ yết phần chênhlệch theo số điểm căn bản (basic point) giữa tỷ giá có kỳ hạn và tỷ giá giaongay tơng ứng

Cách xác định tỷ giá kỳ hạn: Tỷ giá áp dụng cho các giao dịch mua bánngoại tệ có kỳ hạn đợc xác định dựa trên cơ sở tỷ giá giao ngay và lãi suất trênthị trờng tiền tệ Công thức xác định tỷ giá đợc tính nh sau:

F=S. (1.1)

Trong đó: S – tỷ giá giao ngay

RT – mức lãi suất/năm của đồng tiền định giá

Rc – mức lãi suất/năm của đồng tiền yết giá

t – thời hạn hợp đồng, tính theo năm

1.1.2.3 Nghiệp vụ kinh doanh hoán đổi

Giao dịch hoán đổi ngoại hối (giao dịch hoán đổi) là việc đồng thời mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định, trong đó ngày giá trị mua vào và ngày

giá trị bán ra là khác nhau.

Hợp đồng hoán đổi có một số đặc điểm sau:

- Hợp đồng mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định đợc ký kết đồngthời tại ngày hôm nay Giống nh trên thị trờng giao ngay và kỳ hạn, nếukhông có thỏa thuận khác, thì khi nói mua một đồng tiền có nghĩa là ngânhàng yết giá mua vào đồng tiền yết giá, và bán ra một đồng tiền có nghĩa làngân hàng yết giá bán ra đồng tiền yết giá

- Số lợng mua vào và bán ra đồng tiền yết giá là bằng nhau trong cả hai

vế (vế mua và vế bán) của hợp đồng hoán đổi

- Ngày giá trị của hợp đồng mua vào và ngày giá trị của hợp đồng bán ra

là khác nhau

Hợp đồng hoán đổi tiền tệ đợc sử dụng với hai mục đích: Sử dụng hợp

đồng hoán đổi để giảm chi phí; Tạo công cụ phòng ngừa rủi ro (cả về lãi suất

và tỷ giá hối đoái)

Sử dụng hợp đồng hoán đổi có thể hạ thấp chi phí vay vốn cho các thànhviên tham gia bằng nhiều cách nh:

- Tận dụng u thế tơng đối trong vay vốn: Do sự không hoàn hảo của thịtrờng nên có sự chênh lệch chi phí vay vốn ở các thị trờng khác nhau Vì vậy

có thể sử dụng hợp đồng hoán đổi để có đợc đồng tiền mong đợi nhng với mộtchi phí thấp hơn

- Hạ thấp chi phí thông qua phòng ngừa rủi ro: Phòng ngừa rủi ro có thểhạ thấp chi phí vay vốn bởi vì nó cắt giảm sự không chắc chắn của dòng tiền

tệ và xác suất thay đổi bất lợi của tài sản có và tài sản nợ, do đó làm tăng uytín của công ty trong vay mợn

- Khai thác sự chênh lệch thuế khoá: Hợp đồng hoán đổi cho phép có đợc

đồng tiền mong muốn với chi phí về thuế thấp hơn, ví dụ nh phát hành tráiphiếu công ty

Sử dụng hợp đồng hoán đổi tiền tệ nh một công cụ phòng ngừa rủi ro:Thông qua hợp đồng hoán đổi các bên tham gia có đợc ngoại tệ mong muốn ởcung tỷ giá mà không phải mua bán thông qua ngân hàng, tránh đợc rủi ro dobiến động tỷ giá và chênh lệch giữa giá mua và giá bán

1.1.2.4 Nghiệp vụ kinh doanh tơng lai

Hợp đồng tơng lai là một thỏa thuận về mua bán một tài sản trong tơng

lai với một mức giá cố định Nói một cách ngắn gọn,giá cả đợc thỏa thuận trong ngày giao dịch,còn việc giao nhận tài sản và thanh toán đợc xảy ra sau này

Các hợp đồng tơng lai có thể đợc sử dụng vào các mục đích bảo hiểmphòng ngừa rủi ro và vào các mục đích đầu cơ Những ngời bảo hiểm muốnbiết trớc và muốn có đợc giá cả của hàng hóa giao dịch trong tơng lai là cố địnhngay từ ngày hôm nay, nhằm tránh đợc ảnh hởng của sự biến động giá cả hànghóa trong tơng lai Mục đích của ngời bảo hiểm là để kiểm soát rủi ro thông quaviệc giao dịch các hợp đồng tơng lai phù hợp Những nhà đầu cơ giao dịch cáchợp đồng tơng lai với hy vọng rằng sẽ kiếm đợc lợi nhuận nếu nh những dự tínhcủa họ về sự biến động giá cả trong tơng lai là chính xác

Các hợp đồng tiền tệ tơng lai là những hợp đồng đợc tiêu chuẩn hóa và

đ-ợc thực hiện tại các sàn giao dịch của sở giao dịch tiền tệ tơng lai-furturesexchange.Các công ty, các các nhân và cả các ngân hàng tạo thị trờng gửi cáclệnh đặt mua hay đặt bán một số lợng cố định ngoại hối cho các nhà môi giớihay các thành viên của sở giao dịch trên sở giao dịch, các lệnh đặt mua(golong) đợc đối chiếu với các lệnh đặt bán(go short).Một công ty thanh toán bùtrừ (clearing corporation) của sở giao dịch đảm bảo cho cả bên mua và bánrằng các lệnh mua và bán sau khi đã đợc đối chiếu và khớp nhau chắc chắn sẽ

đợc thực hiện.Cung cầu về các hợp đồng tơng lai đợc thể hiện thông qua việccác đối tác sẵn sàng mua hay sẵn sàng bán các hợp đồng, điều này làm chogiá cả các hợp đồng biến đổi theo giá của các lệnh đặt mua hay giá của cáclệnh đặt bán Mặt khác, giá cả biến động làm cho các hợp đồng mua và cáchợp đồng bán khớp khau Trong những tình huống đặc biệt, các lệnh đặt mua

và các lệnh đặt bán có khoảng cách xa nhau về giá cả, các giao dịch trên thị ờng tạm thời không xảy ra

tr-1.1.2.5 Nghiệp vụ kinh doanh quyền chọn

Quyền chọn là công cụ tài chính mang lại cho ngời sở hữu nó quyền mua hoặc bán (nhng không bắt buộc) một số lợng ngoại tệ nhất định với giá ấn

định (giá thực hiện) vào hoặc tới một ngày ấn định Ngời mua hợp đồng quyền chọn phải trả cho ngời bán hợp đồng một số tiền lệ phí nhất định.

*Các bên tham gia hợp đồng quyền chọn: Trong mỗi hợp đồng quyền chọn

đều có hai đối tác tham gia là ngời bán hợp đồng và ngời mua hợp đồng

- Mua một hợp đồng quyền chọn có thể là: mua quyền chọn bán, hay

mua quyền chọn mua Ngời mua hợp đồng, sau khi trả phí mua quyền chọn,luôn quan tâm đến quyền tiến hành giao dịch, nếu thấy có lợi, hoặc là khôngtiến hành giao dịch, nếu nh thấy bất lợi.

- Bán một hợp đồng quyền chọn có thể là: bán quyền chọn bán, hay bánquyền chọn mua Ngời bán hợp đồng sau khi đã thu phí bán quyền chọn, cónghĩa vụ luôn sẵn sàng tiến hành giao dịch tại mức tỷ giá thỏa thuận, nếu ngờimua thực hiện quyền chọn của mình

*Tỷ giá quyền chọn: Trong giao dịch quyền chọn tiền tệ thì tỷ giá trongcác hợp đồng quyền chọn đợc hình thành ngoài yếu tố cung cầu, còn phụthuộc vào mức phí quyền chọn cao hay thấp, do đó nó có thể cao hơn hay thấp

đáng kể so với các hợp đồng giao ngay hay hợp đồng kỳ hạn

*Phí hợp đồng quyền chọn là khoản tiền mà ngời mua hợp đồng quyềnchọn phải trả cho ngời bán Phí hợp đồng quyền chọn phải là lợng tiền hợp lý,sao cho đủ để bù đắp rủi ro xét từ góc độ của ngời bán và không quá đắt xét từgóc độ của ngời mua Nếu hợp đồng đáo hạn mà không xảy ra giao dịch, thìchỉ có một luồng tiền duy nhất xảy ra, đó là khoản phí quyền chọn mà ngờimua trả tiền cho ngời bán Nh vậy, thu nhập của ngời bán bị giới hạn và tối đachỉ bằng khoản phí quyền chọn đã thu

Giao dịch quyền chọn tiền tệ thờng là phơng án tốt nhất thứ hai sau giaodịch giao ngay và giao dịch kỳ hạn Do đó, nếu nhà kinh doanh có niềm tinchắc chắn vào xu hớng biến động của thị trờng thì u tiên giao dịch giao ngayhay giao dịch kỳ hạn hơn là giao dịch quyền chọn

1.2 một số vấn đề cơ bản về quản lý rủi ro trong hoạt

động kinh doanh ngoại hối của Nhtm

1.2.1 Khái quát về rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM 1.2.1.1 Khái niệm về rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM

Rủi ro là một khái niệm chỉ khả năng xảy ra những biến cố mang lại kếtquả xấu khi tiến hành một công việc nào đó Rủi ro gồm 2 loại chính là rủi romang tính đầu cơ và rủi ro thuần túy

Hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thơng mại là mộthoạt động hết sức nhạy cảm và không nằm ngoài quy luật, nó cũng tiềm ẩn

những rủi ro Rủi ro trong kinh doanh ngoại hối là những rủi ro làm sai lệch kết quả hoạt động kinh doanh do sự cố biến động về tỷ giá của các ngoại tệ có

liên quan.

Các đối tợng thờng xuyên chịu rủi ro hối đoái là các ngân hàng và cáccông ty tham gia vào nền tài chính quốc tế Có hai bộ phận cấu thành rủi rongoại hối đó là mua bán ngoại hối và hoạt động trên tài sản có và tài sản nợbằng ngoại tệ

Hoạt động mua bán ngoại hối của ngân hàng bao gồm:

- Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích thanh toán hợp

đồng ngoại thơng;

- Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhằm mục

đích thực hiện đầu t nớc ngoài trực tiếp hay gián tiếp;

- Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhằm điềuchỉnh trạng thái ngoại hối của đồng tiền có thể giảm rủi ro ngoại hối;

- Mua và bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu cơ trong việc dự tính sự biến

động của tỷ giá

Hai hoạt động đầu tiên, ngân hàng thờng thực hiện cho khách hàng đểthu phí, và do đó, rủi ro ngoại hối ngân hàng không phải gánh chịu Hoạt độngthứ ba, ngân hàng tiến hành nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối (phòngvệ), tức là nhằm giảm rủi ro ngoại hối Nh vậy, rủi ro ngoại hối thực chất chỉliên quan đến trạng thái ngoại hối mở đối với những hoạt động mua bán mangtính đầu cơ tức là hoạt động thứ t

Khía cạnh thứ hai của rủi ro ngoại hối mà các ngân hàng phải chịu là sựkhông cân xứng giữa tài sản Có và tài sản Nợ đối với từng loại ngoại tệ

Để loại trừ và giảm bớt rủi ro trong kinh doanh ngoại hối, các ngân hàngphải thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối, ngânhàng đánh giá đúng mức độ của từng rủi ro trong kinh doanh ngoại hối và đa

ra các biện pháp quản lý rủi ro thích hợp trong kinh doanh ngoại hối

1.2.1.2 Các loại rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM

1.2.1.2.1 Rủi ro tài chính

Khi trạng thái ngoại tệ không cân bằng thì rủi ro này xuất hiện Trong ờng hợp trạng thái ngoại tệ không cân bằng nhng khác nhau về thời gian thìrủi ro tỷ lệ SWAP xảy ra Nhu cầu khách hàng rất đa dạng và phong phú,khách hàng cần loại ngoại tệ khác nhau, thời gian mua bán khác nhau nên rủi

tr-ro này thờng xảy ra Đôi khi rủi tr-ro xảy ra chỉ vì tại thời điểm giao dịch củakhách hàng, các đối tác của ngân hàng không giao dịch vì thế ngân hàng phải

tự yết giá cho khách hàng Khi tỷ giá thay đổi, mua hay bán các đồng ngoại tệ

đều sẽ bộc lộ rủi ro ngoại tệ

Rủi ro tài chính là rủi ro dẫn đến tổn thất do thị trờng tài chính mang lại

nh rủi ro về lãi suất, tỷ giá Trừ rủi ro kinh doanh là bất khả kháng, rủi ro vềtài chính thờng đợc kiểm soát chặt chẽ để hạn chế rủi ro phát sinh từ hoạt

động kinh doanh do chính ngân hàng không phòng ngừa

 Rủi ro tỷ giá hối đoái

Rủi ro tỷ giá là loại rủi ro gây nên sự biến động mạnh của tỷ giá dẫn đến thua lỗ trong giao dịch Nói một cách khác, rủi ro tỷ giá là rủi ro thua lỗ từ

trạng thái không cân bằng không bảo hiểm (trạng thái mở) do sự biến động tỷgiá xác định

Đây là loại rủi ro có ý nghĩa rộng lớn trong nghiệp vụ kinh doanh ngoại

tệ Trờng hợp thờng xảy ra nhất đối với loại rủi ro này là việc duy trì một trạngthái hối đoái mở của một đồng tiền nhất định Trạng thái ngoại hối mở củamột ngoại tệ là chênh lệch giữa tài sản có và tài sản nợ (nội và ngoại bảng)của ngoại tệ đó tại một thời điểm Tất cả các giao dịch làm phát sinh sựchuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ (hiện tại và tơng lai) đều tạo ra trạngthái ngoại tệ, trong đó thông qua giao dịch mua bán là chủ yếu

Đối với mỗi ngoại tệ, tại một thời điểm, nếu tổng tài sản có lớn hơn tổngtài sản nợ (nội và ngoại bảng) thì ngoại tệ đó ở trạng thái trờng Khi đồng tiềnnày lên giá làm phát sinh lãi ngoại hối; và ngợc lại, khi đồng tiền này giảm giá

sẽ phát sinh lỗ ngoại hối Nếu tổng tài sản có nhỏ hơn tổng tài sản nợ, thìngoại tệ đó ở trạng thái đoản Khi đồng tiền này lên giá làm phát sinh lỗ ngoạihối; và ngợc lại, khi đồng tiền này giảm giá sẽ phát sinh lãi ngoại hối Tómlại, nếu không duy trì trạng thái ngoại hối mở thì nhà kinh doanh không chịurủi ro tỷ giá; hoặc duy trì trạng thái ngoại hối mở nhng tỷ giá không biến độngthì rủi ro tỷ giá cũng không phát sinh

Cung cầu ngoại hối trên thị trờng là nhân tố ảnh hởng trực tiếp và nhạybén đến độ biến động của tỷ giá hối đoái Quan hệ cung cầu về ngoại hối bị

ảnh hởng bởi các nhân tố sau:

- Tình hình d thừa hay thiếu hụt của cán cân thanh toán quốc tế Nếu cáncân thanh toán d thừa thì có thể dẫn tới khả năng cung ngoại hối lớn hơn cầungoại hối dẫn đến tỷ giá giảm và ngợc lại

- Thu nhập thực tế tới mức độ GNP thực tế tăng lên sẽ làm tăng nhu cầu

về hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu, do đó làm cho nhu cầu ngoại hối để thanhtoán hàng nhập khẩu tăng lên, điều này tác động làm cho tỷ giá tăng lên

- Những nhu cầu ngoại hối bất thờng tăng lên do thiên tai, lũ lụt, hạn hán,mất mùa, chiến tranh… cũng nh cũng nh do buôn bán lậu hàng nhập khẩu gây ra

Bên cạnh quan hệ cung cầu ngoại hối làm cho tỷ giá hối đoái biến độngcòn có các nhân tố khác nh mức chênh lệch lạm phát giữa hai nớc và mứcchênh lệch lãi suất giữa các nớc có đồng tiền liên quan

Tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác nhau mà các nhân tốnày thờng xuyên thay đổi kéo theo sự biến động không ngừng của tỷ giá hối

đoái Vấn đề này đặt ra với những công ty là những ngời thờng xuyên có thuchi ngoại hối và đặc biệt là những nhà kinh doanh ngoại tệ, chấp nhận rủi ro

để kiếm lời Đối với các ngân hàng thơng mại cỡ lớn có giao dịch với công tythơng mại lớn thì không những số lợng hợp đồng ký kết là rất nhiều mà số l-ợng ngoại hối giao dịch trong ngày cũng rất lớn do đó mà những biến độngnhỏ trong tỷ giá hối đoái của các ngoại tệ sẽ gây ra một ảnh hởng rất lớn đốivới kết quả kinh doanh của ngân hàng

 Rủi ro lãi suất

Rủi ro lãi suất hay còn gọi là rủi ro tỷ lệ SWAP là rủi ro về lãi suất thờngxảy ra trong trạng thái kỳ hạn Trạng thái kỳ hạn không cân bằng có thể gặprủi ro lãi suất Ngay cả trong trờng hợp trạng thái ròng cân bằng cũng có thểgặp rủi ro lãi suất nếu nh thời điểm đáo hạn của các hợp đồng mua và bánkhông khớp nhau Sở dĩ nh vậy là vì rủi ro đối với trạng thái kỳ hạn nằm ở lãisuất của các ngoại tệ có mặt trong giao dịch mua bán ngoại tệ đó Nếu trớcthời điểm đáo hạn của các giao dịch có sự biến động lãi suất của một trong hai

đồng tiền giao dịch mà nằm ngoài mong muốn thì sẽ xuất hiện rủi ro lãi suất.Giao dịch SWAP là giao dịch gồm đồng thời hai giao dịch mua và báncủa cùng một số lợng đồng tiền này với một đồng tiền khác (chỉ có 2 đồngtiền đợc thực hiện trong giao dịch), trong đó kỳ hạn thanh toán của hai giaodịch khác nhau và tỷ giá của hai giao dịch đợc xác định tại thời điểm ký kếthợp đồng giao dịch hoán đổi Do đó giao dịch SWAP không có tác động tớitrạng thái hối đoái mở Vì vậy, lãi hay lỗ trong trạng thái SWAP chỉ phụ thuộcvào biến động lãi suất của hai đồng tiền có liên quan

Tóm lại, rủi ro lãi suất hay còn gọi là rủi ro tỷ lệ SWAP chính là rủi ro về

tỷ lệ lãi suất nhng nó khác với rủi ro lãi suất trên hoạt động thị trờng tiền tệ ởchỗ trên thị trờng tiền tệ ta chỉ quan tâm đến sự biến động lãi suất của một

đồng tiền, nhng khi hoạt động trên thị trờng hối đối qua giao dịch SWAP cầnphải xem xét thay đổi lãi suất của cả hai đồng tiền

1.2.1.2.2 Rủi ro tín dụng quốc tế

Đây là rủi ro xuất hiện khi bên đối tác của ngân hàng không thực hiệncác cam kết trong hợp đồng giao dịch mua bán ngoại tệ vào thời điểm phátsinh các nghĩa vụ cam kết đó

Rủi ro tín dụng quốc tế gồm có rủi ro thực hiện và rủi ro thanh toán Rủi

ro xảy ra có thể do nhiều nguyên nhân, có thể do bên đối tác cố tình khôngthực hiện cam kết hoặc do những nguyên nhân khách quan nh tình hình chínhtrị, chiến tranh , bạo động, cách mạng… cũng nh

Do sự chệnh lệch về thời gian thanh toán giữa các đồng tiền nên các ngânhàng khó kiểm soát đợc khoản tiền khách hàng đã vào tài khoản của mình haycha Trong khi đó ngân hàng đã phải chuyển tiền cho khách hàng theo nh hợp

đồng đã thỏa thuận Thời gian đóng cửa (cut off time) của các giao dịch cũng

là trở ngại của ngân hàng trong quá trình chuyển tiền

1.2.1.2.3 Rủi ro hoạt động

Rủi ro hoạt động thờng thể hiện dới ba hình thức chính là rủi ro trongviệc ding ngời, rủi ro trong vận hành máy móc và rủi ro luật pháp

 Rủi ro trong việc dùng ngời

Là loại rủi ro xuất phát một cách chủ quan từ các nhân viên tham gia vàoquá trình thực hiện giao dịch kinh doanh ngoại hối Nguyên nhân chính xuấthiện loại rủi ro này thuộc về các yếu tố con ngời nh kiến thức tổng quát, kiếnthức chuyên môn, khả năng phân tích, sức khỏe, trạng thái, yếu tố tâm lý,ngôn ngữ, phẩm chất, môi trờng làm việc

 Rủi ro vận hành

Đó là rủi ro xảy ra do những yếu tố thuộc về máy móc nh: thiếu trangthiết bị, máy móc nghiệp vụ nên thiếu thông tin và cơ cấu tổ chức cha phùhợp, nhiều nhân viên giao dịch không có khả năng thích ứng khi hoạt độngkinh doanh ngoại tệ Ngoài ra, rủi ro vận hành còn phát sinh từ những sai sótcủa mạng điện thoại, của giao dịch qua Telex, Reuter, giao dịch Telerate,hỏng hóc của máy tính cá nhân, hệ thống mạng bị quá tải, h hại đến thiết bịhay do mất điện… cũng nh

 Rủi ro luật pháp

Rủi ro luật pháp liên quan những sự cố hoặc sai sót trong quá trình hoạt

động kinh doanh ngoại hối làm thiệt hại cho khách hàng và đối tác dẫn đếnviệc ngân hàng bị khởi kiện Nguyên nhân dẫn đến rủi ro này là do con ngờihoặc hệ thống công nghệ thông tin

1.2.1.2.4 Rủi ro kiểm soát

Rủi ro khi kiểm soát viên sai sót trong quá trình kiểm tra chứng từ, lậpthiếu chứng từ trong mua bán ngoại tệ làm cho trạng thái ngoại tệ khác vớithực tế, không quản lý đợc chính xác trạng thái ngoại tệ Rủi ro có thể là do sựthay đổi quá nhanh của giá cả mà cũng có thể là rủi ro do thấu chi tài khoản

1.2.2 Mô hình quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM

Mô hình quản lý rủi ro phản ánh một cách hệ thống các vấn đề về cơchế, chính sách, quy trình nghiệp vụ nhằm thiết lập các giới hạn hoạt động antoàn và các chốt kiểm soát rủi ro trong một quy trình thực hiện nghiệp vụ; cáccông cụ đo lờng, phát hiện rủi ro; các hoạt động giám sát sự tuân thủ và nhậndiện kịp thời các loại rủi ro mới phát sinh và các phơng án, biện pháp chủ

động phòng ngừa, đối phó một khi có rủi ro xảy ra

Hiện nay ở Việt Nam đang có hai mô hình phổ biến đợc áp dụng Đó làmô hình quản lý rủi ro tập trung và mô hình quản lý rủi ro phân tán

1.2.2.1 Mô hình quản lý rủi ro tập trung

Hầu nh các ngân hàng trên thế giới đều có nhiều chi nhánh tại một quốcgia nhng đa số các ngân hàng đều có xu hớng tập trung quản lý hoạt động của

bộ phận kinh doanh ngoại hối về một hoặc một số đầu mối nhằm giảm chi phíquản lý, đào tạo và thống nhất các luồng tiền tệ, tận dụng các nguồn tiền tệnhàn rỗi trong hoạt động kinh doanh ngoại hối nhằm đem lại hiệu quả, thuậnlợi lớn nhất trong mức rủi ro có thể chấp nhận đợc Thông qua việc tập trungcác giao dịch kinh doanh ngoại tệ vào một đầu não chính, việc quản lý rủi rocũng sẽ đợc tập trung vào một đầu mối, hạn chế, phân tán rủi ro tại các chinhánh đợc phép cùng kinh doanh ngoại hối

1.2.2.2 Mô hình quản lý rủi ro phân tán

Đây là mô hình quản lý rủi ro đợc thực hiện trên cơ sở hoạt động kinhdoanh ngoại hối tiến hành tại nhiều chi nhánh trong cùng một hệ thống ngânhàng tại một hay nhiều quốc gia Khi đó, do có nhiều chi nhánh đợc phép

cùng hoạt động kinh doanh ngoại hối trực tiếp nên hoạt động quản lý rủi ro sẽ

đợc thực hiện trên tại tất cả các chi nhánh này Hơn nữa, rủi ro trong hoạt

động ngoại hối tại các chi nhánh không đợc tập trung quản lý, không đợc táchbạch giữa các hoạt động kinh doanh ngoại hối và hoạt động quản lý rủi ro,không có sự phân chia đầy đủ thành các bộ phận độc lập bao gồm bộ phậngiao dịch trực tiếp, bộ phận thực hiện giao dịch, bộ phận kiểm soát và quản lýrủi ro

1.2.3 Các biện pháp hạn chế rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM

1.2.3.1 Sử dụng công cụ hạn mức ngoại tệ

Hạn mức (position limits) là giới hạn trạng thái ngoại tệ tối đa mà mỗi tổchức, cá nhân kinh doanh ngoại tệ đợc phép thực hiện Việc quản lý hạn mứckinh doanh tại một NHTM có thể căn cứ vào một số tiêu chí nh sau:

a/ Hạn mức chung cho cả phòng kinh doanh, trên cơ sở đó phân bổ hạn

mức cho từng nhà kinh doanh cụ thể Nguyên tắc phân bổ hạn mức chotừng nhà kinh doanh chủ yếu dựa vào kinh nghiệm thâm niên và năng lực kinhdoanh trên Forex

b/ Hạn mức theo các đồng tiền kinh doanh: Ngoài việc quy định tổng hạn

mức chung, đối với những tổ chức và cá nhân kinh doanh liên quan đến nhiều

đồng tiền, thì việc quy định hạn mức kinh doanh đối với mỗi đồng tiền là cầnthiết Những những đồng tiền ít biến động thì hạn mức có thể cao, còn những

đồng tiền biết động mạnh thì hạn mức thấp

c/ Hạn mức cho các loại nghiệp vụ cụ thể, ví dụ hạn mức giao ngay, kỳ

hạn, tơng lai hoán đổi và quyền chọn

Sau đây là phơng pháp quản lý và đánh giá đối với một số trạng thái chính:

- Trạng thái giao ngay:

Tại bất kỳ thời điểm nào, nếu nhà kinh doanh duy trì trạng thái giao ngay(trạng thái mở) đều phải chịu rủi ro tỷ giá Tỷ giá biến động càng mạnh thì rủi

ro càng lớn Để quản lý tiềm năng thu lãi và tiềm ẩn lỗ vốn, ngời ta sử dụng

kỹ thuật định giá cuối mỗi ngày giao dịch Căn cứ vào trạng thái cuối ngày,từng nhà kinh doanh phải định giá kết quả kinh doanh của chính mình theo tỷgiá đóng cửa của ngày giao dịch

Giả sử trong ngày, nhà kinh doanh tiến hành các giao dịch nh bảng 1.1 sau

đây Căn cứ vào các giao dịch này ta tính đợc trạng thái cuối ngày; và căn cứ

vào tỷ giá đóng cửa ta tính đợc kết quả kinh doanh trong ngày nh sau:

Bảng 1.1: Kết quả kinh doanh trong ngày

Trạng thái cuối ngày + 500 000 - 447 907,4

Định giá cuối ngày - 500 000 + 446 987,3 1EUR=1,1186USD

(tỷ giá đóng cửa) Kết quả kinh doanh

tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay Kinh doanh kỳ hạn không thể có tốc độnhanh nh kinh doanh giao ngay Nhà kinh doanh kỳ hạn không thể thay đổithờng xuyên trạng thái kỳ hạn, mà nó thờng đợc duy trì trong một khoảng thờigian nhất định

Cũng giống nh giao ngay, trạng thái kỳ hạn ròng cuối ngày cũng có thểtrờng hoặc đoản, bao gồm các trạng thái của tất cả các hợp đồng còn hiệu lực

và có các ngày giá trị khác nhau Việc định giá kết quả kinh doanh kỳ hạnhàng ngày đợc tính theo phơng pháp giả định rằng tất cả các hợp đồng kỳ hạncòn hiệu lực đều đợc thanh lý ngay lập tức theo tỷ giá kỳ hạn cuối ngày hôm

Tỷ giá

hợp

đồng

CAD trong HĐ

Tỷ giá

định giá

CAD

định giá

Lãi, lỗ/ngày

Lãi, lỗ cộng dồn

1 Lỗ trong ngày 2/2 so với cuối ngày 1/2 -2

3 Lỗ cuối ngày 2/2 so với thời điểm ký hợp đồng 1/2 -1 -1

Bảng 1.2 cho thấy kết quả định giá cuối ngày của các trạng thái kỳ hạn.Cuối ngày 1/2, các trạng thái kỳ hạn đợc định giá lại là lãi 1000 CAD, nhng

đến ngày 2/2, do thị trờng biến động, nên cũng trạng thái ấy đợc định giá lạitrở nên lỗ 1000 CAD Việc định giá trong ngày là cần thiết và là bắt buộc đốivới mỗi nhà kinh doanh kỳ hạn

Ngoài việc định giá lại hàng ngày các trạng thái kỳ hạn, để quản lý rủi ro

tỷ giá tốt hơn, các nhà kinh doanh kỳ hạn còn phải duy trì hạn mức cho từng

kỳ hạn cụ thể theo quy tắc kỳ hạn càng dài hạn mức càng thấp

Để quản lý rủi ro các trạng thái kỳ hạn một cách vĩ mô, các NHTM còn

áp dụng "Hạn mức rủi ro tỷ trọng của các trạng thái theo kỳ hạn" Thông

thờng các trạng thái kỳ hạn thờng có các kỳ hạn khác nhau, từ một ngày đếnvài năm Một phơng pháp phổ biến để đánh giá rủi ro các trạng thái ngoại hối

kỳ hạn là việc tính tỷ trọng của từng trạng thái trên cơ sở thời hạn chuẩn làmột năm thông qua ví dụ sau:

Bảng 1.3: Trạng thái ròng

(triệu USD) Trạng thái

Trạng thái tỷ trọng

Trạng thái tỷ trọng = (kỳ hạn tháng x số lợng)/12 tháng

1.2.3.2 Sử dụng công cụ phái sinh

1.2.3.2.1 Điều kiện áp dụng chung đối với các công cụ phái sinh

Trớc hết công cụ phái sinh ngoại hối ra đời là để bảo hiểm rủi ro tỷ giá

Tỷ giá biến động theo một biên độ lớn và ngẫu nhiên, phản ánh quan hệ cungcầu về ngoại tệ trên thị trờng là điều kiện tiên quyết cho việc sử dụng các công

cụ phòng chống rủi ro

Theo thông lệ quốc tế, trớc khi giao dịch các sản phẩm phái sinh nh hoán

đổi, quyền chọn hay tơng lai, các bên tham gia phải ký kết với nhau bản thoảthuận chung của Hiệp hội các nhà kinh doanh phái sinh và hoán đổi quốc tếISDA Thoả thuận này bao gồm các điều khoản và điều kiện nhằm quy địnhphạm vi giao dịch, loại công cụ giao dịch, nghĩa vụ của các bên tham gia; quy

định các vấn đề về giải quyết tranh chấp, toà án hay các vấn đề xử lý khi cóbên tham gia bị mất khả năng thanh toán

1.2.3.2.2 Sử dụng công cụ phái sinh

 Sử dụng công cụ kỳ hạn

Trong sự lựa chọn nào đó ngân hàng có thể chọn giải pháp phòng ngừarủi ro ngoại hối của mình bằng cách sử dụng nghiệp vụ giao dịch có kỳ hạnmột năm nghĩa là ngân hàng sẽ bán ngoại tệ để nhận lại nội tệ

Mục đích của các hợp đồng kỳ hạn là nhằm loại trừ những khả năngkhông chắc chắn về tỷ giá giao ngay tại thời điểm tín dụng đến hạn Nh vậy, thay vì chờ đến tận thời điểm cuối năm, mới chuyển lợng ngoại tệ thu đợcthành nội tệ với một mức tỷ giá giao ngay cha biết trớc, thì ngân hàng có thểtại thời điểm ngày hôm nay bán có kỳ hạn 1 năm lợng ngoại tệ dự tính sẽ thu

đợc bao gồm cả gốc và lãi tại mức tỷ giá kỳ hạn đã biết để nhận nội tệ Việcgiao nhận giữa ngoại tệ và nội tệ đợc thực hiện tại thời điểm cuối năm Nh vậy, bằng cách bàn kỳ hạn số ngoại tệ dự tính thu đợc với một tỷ giá đã đợcxác định ngay ngày hôm nay, ngân hàng đã tránh đợc rủi ro do tỷ giá biến

động tại thời điểm cuối năm và do đó, đảm bảo đợc mức lợi tức dự tính tronghoạt động tín dụng bằng ngoại tệ

Nghiệp vụ kỳ hạn đợc giao dịch rất phổ biến trên thị trờng giao dịch quaquầy OTC (over – the - counter), do đó thỏa mãn đợc hầu hết các đối tác cónhu cầu bảo hiểm rủi ro, mà chủ yếu là các ngân hàng và các công ty xuấtnhập khẩu

 Sử dụng công cụ tơng lai

Thay vì sử dụng nghiệp vụ kỳ hạn, ngân hàng có thể sử dụng các hợp

đồng tơng lai để bảo hiểm rủi ro ngoại hối Các hợp đồng tơng lai đợc giaodịch trên cơ sở có tổ chức

Cần phải xác định số lợng hợp đồng mà ngân hàng phải bán là số lợng

mà sao cho lợi nhuận thu đợc từ các hợp đồng tơng lai này để bù đắp mọi thua

lỗ từ khoản tín dụng bằng ngoại tệ khi giá trị đồng ngoại tệ giảm so với đồng

nội tệ Có hai trờng hợp xem xét :

- Mức thay đổi giá trị tơng lai của nội tệ và ngoại tệ đợc dự tính đúngbằng mức thay đổi giá trị giao ngay của nội tệ và ngoại tệ sau thời gian 1 năm.Nghĩa là, sự thay đổi tỷ giá giao ngay và giao tơng lai có mối tơng quan hoànhảo với nhau, tức là rủi ro cơ bản bằng 0

- Tỷ giá giao ngay và giao tơng lai đợc dự tính là thay đổi cùng chiều(tăng cùng tăng và giảm cùng giảm), nhng mức độ thay đổi khác nhau, tức làtồn tại rủi ro cơ bản

 Sử dụng công cụ quyền chọn

Giống nh hoạt động của nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu, nhà đi vay vàcho vay bằng ngoại tệ bảo hiểm rủi ro ngoại hối thông qua hợp đồng quyềnchọn tiền tệ, một khả năng tơng tự là việc các ngân hàng cũng có thể sử dụng

đợc các hợp đồng quyền chọn nhằm bảo hiểm rủi ro ngoại hối Tuy nhiên,chúng ta phải trả một khoản chi phí nhất định khi tham gia giao dịch này vàkhoản chi phí này sẽ chênh lệch nhau phù thuộc vào các yếu tố: sự tồn tại rủi

ro cơ bản, tính thanh khoản của thị trờng, kỳ hạn của hợp đồng và bản chấtcủa quyền chọn tơng lai kiểu Mỹ là có thể thực hiện quyền chọn trớc khi hợp

đồng đến hạn, trong khi đó bản chất của hợp đồng quyền chọn kiểu châu Âuchỉ có thể thực hiện tại thời điểm khi hợp đồng đến hạn

 Sử dụng công cụ hoán đổi

Hoán đổi tiền tệ (Currency Swaps) đợc các ngân hàng sử dụng rất phổbiến để bảo hiểm rủi ro ngoại hối của mình

Trong trờng hợp các tiền tệ trên bảng cân đối tài sản không cân xứng vớinhau, chúng ta dễ thấy rằng trong giao dịch hoán đổi tiền tệ thì phần gốc vàphần lãi đều đợc bao gồm trong hợp đồng Đối với giao dịch hoán đổi lãi suấtthì chỉ phần thanh toán lãi suất là bao gồm trong hợp đồng Lý do là vì tronggiao dịch hoán đổi tiền tệ thì cả phần gốc và phần lãi đều bộc lộ rủi ro ngoạihối

1.3 nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của nhtm

1.3.1 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả QLRR trong kinh doanh ngoại hối của NHTM

Quản lý rủi ro là việc nhận định và áp dụng các biện pháp dự báo, phòng

ngừa rủi ro cần thiết, đồng thời có khả năng kiểm soát và quản trị đợc nhữngrủi ro này nếu nh chúng xảy ra, nhằm mục đích tránh và hạn chế tối đa tổnthất thiệt hại, hoặc chấp nhận rủi ro ở mức nhất định có thể cho phép.

Trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, có thể nói không thể tránh khỏimọi rủi ro Rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng luôn có mối quan hệ cùng chiều PeterClairin, chuyên gia trong lĩnh vực quản lý rủi ro của ngân hàng Bank of NewYork đã đúc kết lại thành châm ngôn trong kinh doanh ngoại hối nh sau:

More profit, More risks

“ ” (lợi nhuận càng nhiều thì rủi ro càng lớn) Tuynhiên rủi ro có thể đợc giảm thiểu nếu nh việc quản lý rủi ro trong kinh doanhngoại hối đợc thực hiện tốt

Hiện nay, việc phát triển giao lu buôn bán quốc tế làm cho nhu cầu trao

đổi tiền tệ giữa các nớc ngày càng tăng với khối lợng lớn Thêm vào đó, trongchế độ tỷ giá thả nổi hiện nay, do nhiều nhân tố tác động làm cho tỷ giá hối

đoái các đồng tiền biến đổi không ngừng, từng ngày, từng giờ, cũng nh doviệc kinh doanh ngoại hối diễn ra trên phạm vi quốc tế nên việc quản lý cácgiao dịch cũng nh việc hiểu biết kỹ về các bạn hàng là rất khó khăn Điều nàykhiến cho các nhà kinh doanh ngoại hối phải đối mặt với rất nhiều rủi ro.Chính vì vậy để hạn chế bớt ảnh hởng xấu của những rủi ro trong kinhdoanh ngoại hối, các ngân hàng luôn phải xây dung và tìm kiếm các biện phápphòng ngừa các rủi ro nhằm nâng cao hơn nữa hiệu quả quản lý rủi ro, đặc biệt

là rủi ro tỷ giá hối đoái và rủi ro lãi suất do sự biến động thờng xuyên và khó ờng trớc đợc của chúng Bên cạnh đó, các rủi ro về tín dụng, rủi ro về hoạt động

l-và tổ chức kiểm soát cũng cần phải đợc quan tâm một cách thích đáng

1.3.2 Các tiêu chí đánh giá hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM

1.3.2.1 Tuân thủ các quy định về quản lý kinh doanh ngoại hối của NHTW

 Trạng thái ngoại hối

Ngân hàng Nhà nớc quản lý rủi ro hoạt động KDNT của các NHTMthông qua quyết định kiểm soát về trạng thái ngoại tệ Tổng các loại ngoại tệchỉ có thể chiếm tối đa một tỷ lệ phần trăm nhất định đối với vốn tự có Hiệnnay trạng thái ngoại tệ của ngân hàng là 30%, tức một ngân hàng có 100 đồngvốn tự có sẽ đợc giữ tối đa 30 đồng bằng ngoại tệ vào cuối mỗi ngày

Trạng thái nguyên tệ của một loại ngoại tệ là chênh lệch giữa tổng tài sản

Có và tổng tài sản Nợ bằng ngoại tệ này bao gồm cả các tài khoản mua bánngoại tệ ngoại bảng tơng ứng

Nguyên tắc tính trạng thái của một ngoại tệ:

- Trạng thái ngoại tệ cuối ngày đợc tính trên cơ sở trạng thái ngoại tệ củangày hôm trớc và chênh lệch giữa doanh số mua, doanh số bán phát sinh trongngày của ngoại tệ đó, bao gồm cả giao dịch giao ngay và kỳ hạn

- Trạng thái ngoại tệ cuối tháng đợc tính trên cơ sở số d tại thời điểmcuối ngày làm việc cuối cùng của tháng của tài khoản mua bán ngoại tệ kinhdoanh, tài khoản ngoại tệ bán ra từ các nguồn khác, tài khoản cam kết muangoại tệ giao ngay, tài khoản cam kết bán ngoại tệ giao ngay, tài khoản camkết mua ngoại tệ có kỳ hạn và tài khoản cam kết bán ngoại tệ có kỳ hạn

- Trạng thái ngoại tệ cuối tháng là cơ sở để đối chiếu đảm bảo tính chínhxác của trạng thái ngoại tệ cuối ngày

 Quy định khác về kinh doanh ngoại hối

Đối với giao dịch ngoại hối kỳ hạn và hoán đổi:

NHTW quy định kỳ hạn của hợp đồng Foward và Swap từ 3 ngày đến

365 ngày

Tỷ giá kỳ hạn không đợc vợt quá mức tỷ giá đợc xác định trên cơ sở:

- Tỷ giá giao ngay vào ngày ký hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi;

- Chênh lệch giữa hai mức lãi suất hiện hành là lãi suất cơ bản của ĐồngViệt Nam (tính theo năm) do Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam công bố và lãisuất mục tiêu của Đôla Mỹ do Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ công bố (Fed FundsTarget Rate);

- Kỳ hạn của hợp đồng

Đối với giao dịch quyền chọn tiền tệ:

Các NHTM VN thực hiện giao dịch quyền chọn tiền tệ theo quyết định

1.3.2.2 Mô hình tổ chức và quy trình nghiệp vụ hoạt động kinh doanh ngoại hối

1.3.2.2.1 Mô hình tổ chức kinh doanh

Thông thờng, một ngân hàng tích cực trong kinh doanh ngoại tệ thờng có

3 phòng liên quan mật thiết đến hoạt động này đó là:

- Phòng kinh doanh (Dealing Room): Tại đây, các nhà kinh doanh trựctiếp tham gia mua bán trên Interbank, nghĩa là họ phải đối mặt với thị trờng,

đối thủ cạnh tranh… cũng nh Đây cũng là nơi thể hiện năng lực, trình độ và sự thànhcông hay thất bại của từng Dealer nói riêng và của ngân hàng nói chung

Đặc điểm của phòng kinh doanh là luôn có cuộc giao ban vào đầu giờ củamỗi ngày làm việc để xem xét những biến động của thị trờng qua đêm, đọccác bản tin liên quan về các thị trờng mở cửa sớm hơn, thảo luận về diễn biếnthị trờng và các đồng tiền liên quan, thảo luận về nội dung kế hoặc trong ngày.Phòng kinh doanh phải kiểm soát đợc một cách chắc chắn trạng thái trờng hay

đoản của từng đồng tiền tại bất cứ thời điểm nào, cũng nh phơng án thoát rakhỏi từng trạng thái là nh thế nào Cán bộ kinh doanh phải là ngời chịu tráchnhiệm cuối cùng về lãi lỗ trong hoạt động của mình và bảo đảm rằng hoạt

động của mình luôn nằm trong giới hạn quản lý rủi ro cho phép hay có thểkiểm soát đợc

- Phòng thanh toán (Back Office): Đây là phòng có chức năng độc lập,không nhất thiết phải đợc đặt ngay cạnh phòng kinh doanh; có nhiệm vụ xácnhận giao dịch, thực hiện thanh toán, đối chiếu số d, sao kê tài khoản… cũng nh

- Phòng quản lý rủi ro (Mid Office): Có nhiệm vụ kiểm tra theo dõi, giámsát các hạn mức mà mỗi nhà kinh doanh đợc phép sử dụng, tránh không đểcán bộ kinh doanh vợt ra ngoài khuôn khổ thẩm quyền và quá mạo hiểm trongkinh doanh, nhất là nghiệp vụ đầu cơ

1.3.2.2.2 Quy trình nghiệp vụ

Quy trình nghiệp vụ cơ bản của kinh doanh ngoại tệ cần đảm bảo nhữngnội dung sau:

(1) Niêm yết tỷ giá và phí quyền chọn.

(2) Thực hiện giao dịch với đối tác hoặc khách hàng

Việc thực hiện giao dịch với đối tác hoặc khách hàng do Dealer thựchiện Các phơng tiện đợc thực hiện trong giao dịch là: điện thoại, fax Cần lu ýrằng tất cả các giao dịch qua điện thoại đợc coi là hợp lệ khi giao dịch đợcthực hiện thông qua của Ngân hàng

(3) Tạo dữ liệu giao dịch

Sau khi hoàn tất việc thực hiện giao dịch với đối tác/khách hàng Dealerphải nhập nội dung của giao dịch vào hệ thống quản lý giao dịch (tradingsystem) và in ra “Phiếu giao dịch” ngay lập tức để chuyển sang cho Bộ phậnkiểm soát rủi ro

(4) Kiểm soát giao dịch

Ngay sau khi nhận đợc giao dịch từ hệ thống quản lý giao dịch hoặc

“Phiếu giao dịch cho Dealer chuyển sang, Bộ phận kiểm soát rủi ro phải thựchiện các bớc sau:

- Kiểm tra tỷ giá giao dịch có phải là tỷ giá công bố hoặc tỷ giá giao dịchcủa thị trờng hay không;

- Kiểm tra hạn mức của đối tác hoặc khách hàng;

- Kiểm tra tiền cọc (nếu có);

- Kiểm tra hạn mức giao dịch của Dealer

Trong trờng hợp giao dịch không đảm bảo một trong các yêu cầu trên thìnhân viên kiểm soát rủi ro đợc quyền không duyệt, và phải tiến hành lập ngaybiên bản vi phạm giao dịch, đồng thời báo cáo kịp thời cho cấp quản lý trựctiếp của bộ phận kiểm soát rủi ro để xử lý Khi giao dịch đảm bảo các điềukiện nêu trên thì nhân viên kiểm soát rủi ro tiến hành duyệt giao dịch trên hệthống giao dịch hoặc ký tên trên “phiếu giao dịch” và chuyển sang cho bộphận hỗ trợ giao dịch (back office)

(8) Theo dõi thanh toán đi, thanh toán đến

Việc theo dõi thực hiện các khoản tiền thanh toán đi và thanh toán đến donhân viên hỗ trợ giao dịch thực hiện

1.3.2.3 Sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối

- Phát triển đầy đủ các công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro ngoạihối theo thông lệ quốc tế, bao gồm công cụ kỳ hạn, hoán đổi, tơng lai và

quyền chọn Các công cụ phái sinh phải đợc sử dụng phổ biến, rộng rãi trongphòng ngừa rủi ro ngoại hối của ngân hàng

- Đặc trng nổi bật của quản lý rủi ro ngoại hối hiệu quả là bên cạnh sửdụng các công cụ giao dịch để tạo thu nhập cho ngân hàng thì còn sử dụng cáccông cụ ngoại hối phái sinh (kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn, tơng lai) trongphòng ngừa rủi ro ngoại hối, đồng thời phát triển và cân đối tỷ trọng về doanh

số giao dịch của các công cụ trên thị trờng

1.3.2.4 Công nghệ, phơng tiện kỹ thuật

Đặc điểm của thị trờng ngoại hối hiện đại là hoạt động 24/24, không giớihạn về không gian và mang tính toàn cầu; số lợng và qui mô giao dịch khổng

lồ, giao dịch ngoại hối trực tuyến thông qua mạng internet phát triển mạnh

Để quản lý hoạt động kinh doanh ngoại hối cũng nh nâng cao tính hiệu quảtrong công tác quản lý rủi ro thì ngân hàng cần phải sử dụng công nghệ thôngtin và trang thiết bị hiện đại

Ngoài những phơng tiện, thiết bị hiện có của Reuters, Thomson,SowJones News hay Metastock, cần trang bị thêm phần mềm xử lý, quản lýrủi ro và tính phí đối với các nghiệp vụ phái sinh Mở rộng quan hệ hợp tác vớicác ngân hàng nớc ngoài trên thị trờng ngoại hối quốc tế, để tranh thủ sự hỗtrợ về kiến thức, về hệ thống phân tích quản lý rủi ro đối với các công cụ pháisinh nói chung và công cụ quyền chọn ngoại hối, công cụ tơng lai ngoại hốinói riêng

1.3.2.5 Hiệu quả kinh doanh ngoại tệ

Ngày nay hoạt động kinh doanh ngoại tệ là một trong những hoạt độngmang lại nguồn lợi nhuận lớn cho ngân hàng, do đó công tác phòng ngừa rủi

ro đối với hoạt động này mà nhất là rủi ro về tỷ giá luôn đợc các nhà quản trịngân hàng quan tâm chú trọng Một ngân hàng có kết quả hoạt động kinhdoanh ngoại hối tốt với trạng thái ngoại hối ổn định chứng tỏ công tác quản lýrủi ro ngoại hối đã đợc chú trọng thích đáng và có hiệu quả cao

1.3.3 Các nhân tố ảnh hởng hiệu quả quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của NHTM

1.3.3.1 Nhân tố khách quan

1.3.3.1.1 Cơ sở pháp lý

Trong vài năm trở lại đây, Ngân hàng Nhà nớc (NHNN) đã cho phép cácNHTM đợc thực hiện nhiều nghiệp vụ mới nh quyền chọn ngoại hối, quyềnchọn vàng, hoán đổi lãi suất Tuy nhiên cơ sở pháp lý cho nghiệp vụ phái sinh

còn cha đầy đủ, ngoại trừ chỉ có giao dịch hoán đổi lãi suất đã có quy chế củaNHNN là Quyết định số 1133/2003/QĐ-NHNN, ngày 30/09/2003 Mặc dùhiện nay tất cả các NHTM đều đợc thực hiện nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ,tuy nhiên chỉ đợc thực hiện quyền chọn giữa ngoại tệ và ngoại tệ, còn quyềnchọn giữa ngoại tệ và VND thì phải đợc sự cho phép từ phía NHNN Trên thực

tế, các doanh nghiệp xuất nhập khẩu thờng chuyển đổi ngoại tệ ra VND đểphục vụ hoạt động đầu t sản xuất trong nớc mà hầu nh không chuyển đổi từngoại tệ ra ngoại tệ Đây cũng là trở ngại lớn đối với các NHTM làm chodoanh số giao dịch quyền chọn rất thấp

1.3.3.1.2 Chính sách tỷ giá và quản lý ngoại hối

Tỷ giá thị trờng phải biến động tới mức đủ để các doanh nghiệp phảiquan tâm chú ý tới vấn đề bảo hiểm rủi ro tỷ giá Các NHTM cũng rất muốntriển khai các sản phẩm dịch vụ mới nhng không thể "cố ép" khách hàng sửdụng khi thực sự họ không có nhu cầu

NHNN cần có cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, tạo ra một thị trờngngoại hối phản ánh đúng quan hệ cung cầu ngoại tệ NHNN cần tiếp tục nớirộng biên độ dao động so với tỷ giá bình quân và thờng xuyên điều chỉnh linhhoạt biên độ này cho phù hợp với thị trờng hơn Đây là cơ sở để NHTM cũng

nh doanh nghiệp quen dần với các công cụ phòng chống rủi ro tỷ giá Bêncạnh đó, NHNN cần nghiên cứu ban hành những quy tắc cơ bản nhất tronggiao dịch phái sinh, các văn bản hớng dẫn nghiệp vụ phù hợp với điều kiện thịtrờng của Việt Nam hiện nay, để có hành lang pháp lý chung cho hoạt độngcủa các NHTM Cho phép các NHTM chủ động thực hiện quyền chọn ngoạihối giữa ngoại tệ và VND khi có nhu cầu phái sinh Tránh để các NHTM thựchiện nghiệp vụ mới một cách riêng lẻ theo sự hiểu biết của ngân hàng, dẫn đếntình trạng không thống nhất, dễ gây ra tranh chấp khi có sự cố xảy ra

NHNN cần tăng cờng hơn nữa vai trò trên thị trờng ngoại tệ liên ngânhàng Thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng do NHNN tổ chức, giám sát và điềuhành nhằm hình thành một thị trờng mua bán ngoại tệ có tổ chức giữa các tổchức tín dụng là thành viên thị trờng Ngân hàng Nhà nớc tham gia thị trờngvới t cách là ngời mua, ngời bán cuối cùng, thực hiện can thiệp khi cần thiết vìmục tiêu chính sách tiền tệ quốc gia

1.3.3.1.3 Khả năng tiếp cận và sử dụng dịch vụ ngoại hối của khách hàng

Việc ứng dụng các công cụ phái sinh nhằm bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong

ngân hàng phụ thuộc lớn vào nhu cầu thực sự từ phía khách hàng Hiện nay, ởViệt Nam các nghiệp vụ phái sinh vẫn còn sơ khai, kém phát triển thể hiện ởdoanh số giao dịch thấp, thậm chí ở một số NHTM mặc dù đã triển khainghiệp vụ option nhng không có giao dịch Mặc dù trên thế giới các nghiệp vụphái sinh để bảo hiểm rủi ro tỷ giá nh forward, swap, futures, option đã đợc sửdụng phổ biến từ rất lâu với doanh số hàng ngày lên tới hàng trăm tỷ USD.Nhu cầu của khách hàng chính là vấn đề cốt lõi, vì trớc đây tỷ giá USD/VNDthờng xuyên ổn định tại mức trần so với giá NHNN công bố, khách hàngkhông quan tâm tới vấn đề bảo hiểm rủi ro tỷ giá Tuy nhiên, sang năm 2007

và đầu năm 2008, thị trờng chứng kiến sự biến động và đảo chiều mạnh mẽcủa VND so với đồng Đôla Mỹ, tỷ giá USD/VND giảm xuống giao dịch tạimức sàn Nguyên nhân là do lợng lớn ngoại tệ từ các hoạt động đầu t trực tiếp,gián tiếp nớc ngoài, kiều hối đổ vào các NHTM làm xuất hiện d thừa ngoại tệ

do mất cân đối cung cầu Nhiều doanh nghiệp xuất khẩu hiện nay đang phải

đối mặt với vấn đề rủi ro tỷ giá, đặc biệt là các doanh nghiệp xuất khẩu trongngành thuỷ sản, dệt may, cà phê và các ngành sản xuất, xuất khẩu khác.Mặc dù vậy, các doanh nghiệp Việt Nam vẫn cha có thói quen hay nói chínhxác hơn là cha quan tâm tới phòng chống rủi ro đối với các hoạt động ngoại tệcủa mình

Hàng năm các doanh nghiệp Việt Nam đều phải vay ngoại tệ hàng trămtriệu USD hoặc EUR để đầu t vào các dự án lớn, các doanh nghiệp này sau khivay ngoại tệ thờng bán số ngoại tệ này chuyển sang VND để tiến hành hoạt

động đầu t dự án, đến kỳ trả nợ họ phải mua lại số ngoại tệ đó bằng VND.Trong thời gian tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, rõ ràng sẽ có sự biến

động về cả lãi suất cho vay và cả tỷ giá hối đoái Nếu sử dụng công cụ pháisinh nh hoán đổi lãi suất hoặc công cụ kỳ hạn hay quyền chọn về ngoại tệ thìcác doanh nghiệp sẽ bảo hiểm đợc rủi ro lãi suất trong trờng hợp nếu lãi suấtvay là thả nổi và khi lãi suất thị trờng đã tăng lên nh hiện nay hoặc bảo hiểm

đợc rủi ro tỷ giá khi ngoại tệ có xu hớng giảm xuống vào thời điểm doanhnghiệp bán ngoại tệ

1.3.3.1.4 Môi trờng kinh tế vĩ mô

Tăng trởng kinh tế cao, bền vững, duy trì lạm phát ở mức thấp và ổn định

là điều kiện mang tính nền tảng để thị trờng ngoại hối nói chung và hoạt độngkinh doanh ngoại hối của NHTM nói riêng phát triển lành mạnh ổn định Các

luồng vốn ngoại tệ vận động ổn định, không xẩy ra biến động, đặc biệt là cácluồng vốn ngắn hạn Sự ổn định tạo môi trờng cho rủi ro ngoại hối đối vớiNHTM thấp, tạo nền tảng cho các tổ chức kinh doanh dịch vụ ngoại hối pháttriển.

Cùng với ổn định kinh tế vĩ mô, đẩy mạnh hội nhập kinh tế, phát triển cáchoạt động kinh tế đối ngoại: Xuất nhập khẩu, đầu t nớc ngoài (trực tiếp vàgiáp tiếp), du lịch… cũng nh là điều kiện cần mang tính quyết định đối với sự pháttriển của hoạt động kinh doanh ngoại hối

1.3.3.2 Nhân tố chủ quan

1.3.3.2.1 Năng lực tài chính của các ngân hàng thơng mại

Một trong những vấn đề nổi cộm hiện nay là vấn đề vốn điều lệ Tiềmlực tài chính thể hiện qua vốn điều lệ và kết quả hoạt động kinh doanh của

NH Vốn tự có là khoản dùng để bù đắp rủi ro, là điều kiện để đảm bảo antoàn trong hoạt động của NH, tạo uy tín và niềm tin trong công chúng Nếutính theo thông lệ quốc tế tỷ trọng vốn tự có phải chiếm tối thiểu 8% tổng tàisản có thì vốn tự có thấp sẽ làm cho hoạt động tín dụng bị thu hẹp Điểm riêngbiệt của các NHTMCP Việt Nam so với các nớc khác là sự hợp tác của NHtrong các dự án đồng tài trợ Thêm vào đó là thiếu sự năng động của hoạt độngcủa thị trờng liên ngân hàng càng làm cho hiệu quả sử dụng vốn trên toàn hệthống thấp

1.3.3.2.2.Nguồn nhân lực

Sản phẩm phái sinh trong phòng chống rủi ro là một sản phẩm khá mới

và phức tạp đối với thị trờng Việt Nam Đòi hỏi các doanh nghiệp cũng nh cácNHTM phải có hệ thống thông tin dự báo tỷ giá quốc tế nhanh, chính xác, cậpnhật liên tục; phải có công cụ đo lờng và cảnh báo rủi ro tỷ giá, lãi suất; độingũ các nhà quản lý, các giao dịch viên chuyên nghiệp

Cần tiếp cận khách hàng, tổ chức hội thảo để giới thiệu và t vấn nhằmmục đích vừa nâng cao nhận thức của khách hàng về rủi ro tỷ giá vừa giúp chokhách hàng hiểu biết về các công cụ phái sinh ngoại hối Phát triển các công

cụ phái sinh và thị trờng phái sinh là giúp cho các doanh nghiệp có thêm cơhội lựa chọn loại hình giao dịch hối đoái phù hợp với mục tiêu kinh doanh.Khi sử dụng các công cụ phái sinh doanh nghiệp có đợc sự lựa chọn về tỷ giámong muốn Mặt khác, cần tập trung u tiên đào tạo và bồi dỡng cho các cán

bộ trực tiếp kinh doanh trên thị trờng hối đoái quốc tế về các công cụ pháisinh nói chung và phái sinh ngoại hối nói riêng, vì đây là những sản phẩm

mới, phức tạp cả về lý thuyết lẫn thực tiễn áp dụng Ngoài ra cần trang bị thêmnhững kiến thức và kinh nghiệm về thị trờng ngoại hối và thị trờng tiền tệquốc tế, kỹ năng phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản trên cơ sở chọn lọc, tổnghợp và phân tích thông tin để dự đoán xu hớng diễn biến của thị trờng nhằm

sử dụng các công cụ phái sinh một cách hiệu quả nhất Thông qua đó để cóthể t vấn, hớng dẫn, giúp đỡ cho khách hàng của mình hiểu biết hơn về thị tr-ờng ngoại hối

1.3.4 Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối trên thị trờng quốc tế

Kể từ những năm 80 của thế kỷ 20, các giao dịch tài chính phái sinh đãngày càng đợc sử dụng rộng rãi ở nhiều quốc gia, đặc biệt là ở những nớc cónền kinh tế phát triển Tuy nhiên ý thức phòng ngừa rủi ro ngoại hối quanhững công cụ phái sinh tiền tệ của các NHTM cũng nh chủ thể khác trongnền kinh tế vẫn còn rất hạn chế Nhận định này đợc thể hiện khá rõ nét nếuchúng ta so sánh tỷ trọng của giao dịch phái sinh tiền tệ với tổng các giao dịchtài chính khác Theo số liệu về doanh số của các công cụ phái sinh toàn cầutháng 6 năm 2007, các giao dịch phái sinh tiền tệ chỉ chiếm một tỷ lệ khákhiêm tốn khoảng 9% so với 68% của giao dịch phái sinh lãi suất và 23% củagiao dịch phái sinh trên chỉ số chứng khoán

Ng

uồn: BIS Quaterly Review, March, 2008

Biểu đồ 1.1: Tỷ trọng giao dịch phái sinh tiền tệ so với các giao dịch

phái sinh khác trên OTC

Tuy vậy, một thực tế không phủ nhận rằng, bên cạnh mục đích phòngngừa rủi ro về tỷ giá, các giao dịch phái sinh tiền tệ ngày càng đợc sử dụng với

Tỷ trọng giao dịch phái sinh tiền tệ (%)

mục đích đầu cơ nhằm tìm kiếm lợi nhuận khổng lồ, đặc biệt là hợp đồng tiền

tệ tơng lai và quyền chọn Chính vì lẽ đó mà doanh số của giao dịch này đã có

Nguồn: BIS Quaterly Review, March, 2008

Biểu đồ1.2: Doanh số giao dịch của các hợp đồng phái sinh trên sở giao

outrigh forward Currency swap options

Nguồn: BIS Quaterly Review, March, 2008

Biểu đồ 1.3: Doanh số của hợp đồng phái sinh tiền tệ trên OTC

Qua biểu đồ 1.2 và biểu đồ 1.3, chúng ta có thể thấy rằng doanh số củacác giao dịch phái sinh tiền tệ trên thị trờng phi tập trung (OTC) cao hơn rấtnhiều so với các giao dịch diễn ra trên Sở giao dịch Có thể nói đó là con số áp

đảo khi các giao dịch phái sinh tiền tệ trên OTC chiếm tới 99% về doanh số,

còn giao dịch trên sở chỉ là 1%.

1.3.5 Bài học kinh nghiệm cho các NHTM Việt Nam

Sau khi gia nhập Tổ chức thơng mại Thế giới (WTO), Việt Nam có nhiềucơ hội để tiếp cận với các nguồn vốn lớn của thế giới Các dịch vụ sản phẩmngành Ngân hàng ngày càng đa dạng nhằm tối u lợi nhuận cho khách hàng cánhân, cho doanh nghiệp và cho cả các NHTM tại Việt Nam

Bên cạnh những lợi thế về kinh tế cũng có những rủi ro mà các doanhnghiệp và Lãnh đạo ngành Ngân hàng cần phải quan tâm, vì giao dịch hiệnnay không chỉ bó hẹp ở Đồng Việt Nam và đôla Mỹ Đa dạng hoá đồng tiềntrong giao dịch tài chính nhằm phục vụ cho các hoạt động xuất nhập khẩu,

đầu t thông qua các NHTM cũng bắt các doanh nghiệp, NHTM phải đối diệnvới nhiều khó khăn về rủi ro tỷ giá

Một trong những công cụ hữu hiệu phòng ngừa tỷ giá đó chính là các hợp

đồng phái sinh về tiền tệ Các hợp đồng phái sinh tiền tệ bao gồm: hợp đồngngoại hối kì hạn (FORWARD) , hợp đồng ngoại hối hoán đổi (SWAPS), hợp

đồng ngoại hối quyền chọn (OPTIONS) và hợp đồng ngoại hối tơng lai(FUTURE) Tuy nhiên, đây là một công cụ hoàn toàn mới mẻ ở Việt Nam vàcũng phải chịu không ít rủi ro trong quá trình ứng dụng nên các NHTM hiệnnay cũng rất cẩn trọng trong việc lựa chọn khách hàng để giao dịch và cũng đa

ra nhiều tiêu chí chặt chẽ, chẳng hạn nh có bắt buộc các doanh nghiệp phải kýkết hiểu biết về sản phẩm này của Ngân hàng Không chỉ riêng các NHTM màcác doanh nghiệp cũng còn rất bỡ ngỡ bởi cha đợc sử dụng rộng rãi, tập quántrong giao dịch của các doanh nghiệp với các NHTM vẫn còn nằm trong phạmhạn hẹp

Qua nghiên cứu kinh nghiệm quản lý rủi ro ngoại hối ở một số nớc, và từthực tiễn Việt Nam, có thể rút ra một số bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

nh sau:

- NHNN cần có cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt, kết hợp với các giải

pháp nới rộng biên độ dao động so với tỷ giá bình quân, nhằm hình thành mộtthị trờng ngoại hối phản ánh đúng quan hệ cung cầu ngoại tệ phù hợp với thịtrờng giao dịch

- NHNN cũng cần tăng cờng vai trò trên thị trờng ngoại tệ liên ngânhàng Thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng do NHNN tổ chức, giám sát và điềuhành nhằm hình thành một thị trờng mua bán ngoại tệ có tổ chức giữa các tổ

chức tín dụng là thành viên thị trờng Quan trọng hơn, NHNN cần nghiên cứuban hành những quy tắc cơ bản nhất trong giao dịch phái sinh, các văn bản h-ớng dẫn nghiệp vụ phù hợp với điều kiện thị trờng của Việt Nam hiện nay, để

có hành lang pháp lý chung cho hoạt động của các NHTM Tránh để cácNHTM thực hiện nghiệp vụ mới một cách riêng lẻ, dẫn đến tình trạng khôngthống nhất, dễ gây ra tranh chấp khi có sự cố xảy ra, cũng nh hạn chế nhữngrủi ro có thể cho các NHTM và cho cả doanh nghiệp

- Trong tình hình tỷ giá hối đoái ngoại tệ biến động nh hiện nay, rủi rotrong giao dịch bằng đồng ngoại tệ có chiều hớng tăng đặc biệt trong nhữnghoạt động xuất nhập khẩu của các doanh nghiệp Do đó, các NHTM cần kếthợp triển khai các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ và từng bớc t vấn cho các doanhnghiệp nếu cần thiết để giúp họ bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong giao dịch và cũngtạo niềm tin cũng nh phát triển các công cụ phái sinh tiền tệ trong hệ thốngNHTM tại Việt Nam

- Trong thị trờng giao dịch hiện nay, việc ứng dụng các công cụ phái sinhvẫn còn rất mới, cha đợc sử dụng rộng rãi bởi tập quán trong giao dịch của cácdoanh nghiệp với các NHTM vẫn còn nằm trong phạm vi hạn hẹp Hiểu đợc,ứng dụng đợc các công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá củacác NHTM thì việc mang những dịch vụ này đến các doanh nghiệp cần mộtchặng đờng khá dài trong việc tiếp cận các doanh nghiệp có hoạt động liênquan đến giao dịch ngoại hối, các NHTM cần tổ chức những buổi hội thảo đểgiới thiệu và t vấn loại hình dịch vụ mới này nhằm mục đích vừa nâng caonhận thức của các doanh nghiệp về rủi ro tỷ giá vừa gióp cho các doanhnghiệp hiểu biết và quen dần về các công cụ phái sinh ngoại hối

CHƯƠNG 2 Thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng thơng mại cổ

đã tạo ra cho MB sự ổn định,minh bạch, hiệu quả và liên tục tăng trởng

Tính đến ngày cuối năm 2009, vốn điều lệ của MB đã đạt 5.000 tỷ đồng,trong đó có hơn 4.000 cổ đông pháp nhân và thể nhân, thể hiện sự đa dạng hoátrong sở hữu của MB Huy động vốn tính đến ngày 31/12/2009 đạt 45.000 tỷ

đồng, trong đó vốn huy động từ dân c ngày càng tăng, chiếm 50% tỷ lệ nguồnvốn huy động, vợt kế hoạch của cả năm là 20% Lợi nhuận trớc thuế đạt 950

tỷ đồng, vợt 25% kế hoạch Tổng tài sản đạt 58.500 tỷ đồng, tăng 69% so vớinăm 2008, d nợ đạt xấp xỉ 21.500 tỷ đồng Tỷ lệ lợi tức trên vốn cổ phần của

MB luôn dẫn đầu trong khối các ngân hàng TMCP Đặc biệt, tỷ lệ chia cổ tứccho cổ đông năm 2009 là 60% trong đó 42% đợc chia bằng cổ phiếu và 18%