Tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo quy định của pháp luật việt nam

MỤC LỤCPHẦN MỞ ĐẦU...3 CHƯƠNG 1: LÍ LUẬN VỀ TỘI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN...5 1.1 Khái quát về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán...5 1.1.1 Khái niệm về tội phạm trong lĩnh vực ch

Luận văn Tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo quy định của pháp

luật Việt Nam

MỤC LỤC

PHẦN MỞ ĐẦU 3

CHƯƠNG 1: LÍ LUẬN VỀ TỘI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN 5

1.1 Khái quát về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán 5

1.1.1 Khái niệm về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán 5

1.1.2 Các đặc điểm của tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán 7

1.2 Quy định về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo pháp luật Việt Nam 12

1.2.1 Nguyên tắc đấu tranh phòng chống tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán ở Việt Nam 12

1.2.2 Quy định về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo Bộ luật Hình sự 13

1.2.3 Những quy định mới về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán trong dự thảo Thông tư liên tịch hướng dẫn áp dụng một số điều của Bộ luật Hình sự quy định các tội phạm trong lĩnh vực thuế, tài chính – kế toán, chứng khoán 25

1.2.4 Phân biệt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán với tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán 26

CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH TỘI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM, THỰC TRẠNG VÀ PHƯƠNG HƯỚNG HOÀN THIỆN 30

2.1 Thực trạng tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam 30

2.2 Những bất cập về tình hình tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam . .34

2.3 Giải pháp hoàn thiện pháp luật về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam 37

KẾT LUẬN 45

PHẦN MỞ ĐẦU

Từ nhận thức trên, các nhà nghiên cứu, các chuyên gia đã và đang bắt tay vào việcxây dựng, hoàn thiện khung pháp lý, khắc phục những hạn chế do lỗ hổng của phápluật tạo ra, góp phần làm lành mạnh hơn thị trường chứng khoán Hòa chung mục đích

ấy, tác giả chọn đề tài “Tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo quy định của

pháp luật Việt Nam” với mục đích làm rõ cấu thành các loại tội phạm trong lĩnh vực

chứng khoán, từ đó đề xuất các biện pháp nhằm xử lý nghiêm minh các hành vi phạmtội của loại tội phạm kinh tế mới và nguy hiểm này

2 Tình hình nghiên cứu đề tài

Vì chứng khoán là một hình thức đầu tư mới nên chưa có nhiều các công trình nghiêncứu về loại tội phạm trong lĩnh vực này Ở Việt Nam, việc nghiên cứu gần như chỉ dừnglại ở các bài viết trên các tạp chí của các chuyên gia hoặc các báo cáo, các bảng ghi nhớmang tính nội bộ của các tổ chức, doanh nghiệp; các nghiên cứu khoa học ở nước ngoài

chủ yếu đi sâu vào một hoặc hai loại tội phạm nổi bật (giao dịch nội gián, thâu tóm giá chứng khoán) Dự thảo Thông tư liên tịch hướng dẫn áp dụng một số điều của Bộ luật

Hình sự quy định các tội phạm trong lĩnh vực thuế, tài chính – kế toán, chứng khoán do

Bộ Tư pháp – Bộ Công an – Tòa án nhân dân tối cao – Viện kiểm sát nhân dân tối cao– Bộ Tài chính phối hợp thống nhất hướng dẫn là động thái mới và tích cực nhất, thểhiện sự quan tâm của Nhà nước ta đối với vấn đề quản lý trong lĩnh vực nhạy cảm này

3 Mục đích, đối tượng nghiên cứu, giới hạn phạm vi nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu của khóa luận này là phân tích được những cấu thành hành vicủa các loại tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán đã được quy định trong pháp luậthình sự của Việt Nam, từ đó tạo điều kiện cho việc nhận thức, điều tra, kết luận và xử

lý loại tội phạm này; đồng thời cũng thông qua đó nhận ra những điểm còn thiếu sót đểhoàn thiện các tội danh đã được quy định và đề xuất các biện pháp để thực thi pháp luậthình sự trong lĩnh vực chứng khoán một cách hiệu quả hơn

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài giới hạn trong các loại tội phạm về lĩnhvực chứng khoán tại Việt Nam, từ quy định pháp luật đến thực tế diễn biến và thực thi,đồng thời phân biệt giữa hành vi bị truy cứu trách nhiệm hình sự với hành vi bị xử phạthành chính trong lĩnh vực chứng khoán

4 Các phương pháp tiến hành nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu chủ yếu được sử dụng đó là suy luận logic kết hợp xuyênsuốt với các phương pháp phân tích, so sánh, đối chiếu với kiến thức tiếp cận được từcác nguồn tài liệu giấy, điện tử và trao đổi với giáo viên hướng dẫn cũng như các giáoviên có chuyên môn trong lĩnh vực chứng khoán

5 Ý nghĩa khoa học và giá trị ứng dụng của đề tài

Đề tài được hoàn thành sẽ trở thành một nguồn tài liệu giúp ích cho việc tìm hiểu,phân tích, làm rõ khái niệm và các dấu hiệu pháp lý hình sự của tội phạm trong lĩnhvực chứng khoán theo quy định của pháp luật hình sự Việt Nam

Tài liệu này cũng sẽ giúp ích cho việc nhận thức mối liên kết giữa tình hình thịtrường chứng khoán và diễn biến thực tế các loại tội phạm, nhằm tạo ra một cái nhìnkhái quát nhất về tình hình tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam

Các bạn sinh viên có thể sử dụng tài liệu này để tham khảo trong quá trình học tập,đồng thời khóa luận cũng là nền tảng quan trọng để tác giả nghiên cứu sâu hơn về vấn

đề này trong thời gian tới

6. Bố cục của khóa luận

Ngoài phần mục lục, lời mở đầu và kết luận, khóa luận được chia làm hai chương:

Chương 1: Lí luận về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Chương 2: Tình hình tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam, thực trạng và phương hướng hoàn thiện

CHƯƠNG 1: LÍ LUẬN VỀ TỘI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN

1.1 Khái quát về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán

1.1.1 Khái niệm về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán

Theo quy định tại Bộ luật Hình sự số 15/1999/QH10, do Quốc hội ban hành ngày

21 tháng 12 năm 1999, được sửa đổi, bổ sung theo Luật Sửa đổi, bổ sung một số điều

Bộ luật Hình sự số 37/2009/QH12, do Quốc hội ban hành ngày 19 tháng 06 năm 2009

(Bộ luật Hình sự 2009), tội phạm là hành vi nguy hiểm cho xã hội, do người có năng lực trách nhiệm hình sự (TNHS) thực hiện một cách cố ý hoặc vô, xâm phạm đến các

nước dành cho một loại hành vi vi phạm pháp luật Trong số các loại tội phạm, tộiphạm về kinh tế có thể được xem là một loại tội phạm mới nhưng lại có tốc độ pháttriển nhanh và ảnh hưởng sâu rộng nhất đến đời sống xã hội Tội phạm kinh tế, nhìndưới góc độ chính sách hình sự, là khái niệm để chỉ chung tất cả các loại tội phạm cóliên quan trực tiếp hoặc gián tiếp tới các hoạt động của cơ quan, tổ chức trong việc vậnhành nền sản xuất, thực hiện quá trình sản xuất, phân phối, lưu thông và đảm bảo sựcông bằng, hợp lý trong phân chia, thụ hưởng các quyền lợi và kết quả vật chất khác donền sản xuất mang lại2 Tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán (TPCK) – một trong

những nhóm tội phạm kinh tế xuất hiện muộn nhất, cũng không nằm ngoài quy luậtnày Tại Việt Nam, hoạt động chứng khoán chủ yếu được điều chỉnh bởi Luật Chứngkhoán số 70/2006/QH11, Quốc hội ngày 29 tháng 06 năm 2006, đã được sửa đổi, bổsung theo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12,

Quốc hội ngày 24 tháng 11 năm 2010 (Luật Chứng khoán 2010) Việc xử lý hành vi

vi phạm hiện nay được thực hiện thông qua chế tài hành chính và hình sự Tuy nhiên,trong khi quy định về xử phạt hành chính đã có từ lâu, các quy định về tội phạm tronglĩnh vực này mới chỉ được đề cập đến trong Bộ luật Hình sự 2009

Nhìn chung, nhận thức về loại tội phạm này còn rất mới và chưa rõ ràng, sự phát

triển ngày càng nhanh và phức tạp của thị trường chứng khoán (TTCK) cũng gây nên

không ít khó khăn khi áp dụng các quy định của pháp luật hình sự vào thực tế Chính vì

1 Điều 8.1 Bộ luật Hình sự 2009

2 Đỗ Thị Minh Phượng, Đấu tranh phòng chống tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán ở Việt Nam, Tạp chí Nhà

nước và pháp luật số 07/2012

vậy các nhà đầu tư nên thận trọng và cân nhắc khi tiến hành giao dịch trên TTCK, đồngthời các cơ quan chức năng cũng nên có một quy trình xem xét chặt chẽ và kỹ lưỡngkhi xử lý các hành vi phạm tội này Vậy TPCK là gì? Đầu tiên chúng ta sẽ tiếp cận vớikhái niệm về chứng khoán.

Theo Luật Chứng khoán 2010, chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợiích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành,được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử3; trong số

đó, cổ phiếu (loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu

thể xem là đại diện cho toàn bộ TTCK Chính từ đặc điểm này, TPCK có đối tượng tácđộng chủ yếu là cổ phiếu của các công ty Vậy phạm vi xâm nhập của TPCK rộng nhưthế nào? Câu trả lời đó là gần như tất cả các bước nhằm mục đích đưa ra thị trường vàduy trì giao dịch đối với loại tài sản này, TPCK đều có thể can thiệp

Chuỗi các hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán bao gồm tổ chức thị trường, chàobán, phát hành, niêm yết, kinh doanh, giao dịch, đăng ký, lưu ký, bù trừ, thanh toán…Tương tự như vậy, TPCK cũng bao gồm nhiều nhóm nhỏ khác nhau Theo như phânloại trong Luật Chứng khoán 2010 thì có thể chia hành vi vi phạm chứng khoán có thể

bị truy cứu TNHS thành các nhóm sau:

- Nhóm 1: nhóm hành vi vi phạm quy định về hoạt động chào bán chứng khoán racông chúng

- Nhóm 2: nhóm hành vi vi phạm quy định về niêm yết chứng khoán

- Nhóm 3: nhóm hành vi vi phạm quy định về tổ chức thị trường giao dịch chứngkhoán

- Nhóm 4: nhóm hành vi vi phạm quy định về hoạt động kinh doanh chứng khoán

và chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán

- Nhóm 5: nhóm hành vi vi phạm quy định về giao dịch chứng khoán

- Nhóm 6: nhóm hành vi vi phạm quy định về đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanhtoán chứng khoán, về ngân hàng giám sát

- Nhóm 7: nhóm hành vi cản trở việc thanh tra5

3 Khoản 1 Điều 6 Luật Chứng khoán 2010

4 Khoản 2 Điều 6 Luật Chứng khoán 2010

5 Điều 121, 123, 124, 125, 126, 127, 130 Luật Chứng khoán 2010

Khác với quy định trong Luật Chứng khoán 2010, Bộ luật Hình sự 2009 chỉ phânloại TPCK thành ba tội danh:

- Tội cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứngkhoán;

- Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán;

- Tội thao túng giá chứng khoán6

Trong phạm vi đề tài và dựa trên định nghĩa về tội phạm tại phần chung của Bộluật Hình sự 2009, tác giả chỉ tập trung phân tích ba tội danh được quy định trong Bộluật Hình sự 2009 đã nêu ở trên

Như vậy, chúng ta có thể hiểu TPCK là hành vi nguy hiểm cho xã hội, làm rối loạn hoạt động bình thường của TTCK, xâm phạm đến trật tự quản lý của nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán và được quy định trong Bộ luật Hình sự 2009.

1.1.2 Các đặc điểm của tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán

- Đặc điểm thứ nhất, TPCK là loại tội phạm kinh tế đặc trưng của nền kinh tế thị trường, gắn liền với quá trình hình thành và phát triển của TTCK

Một trong những yêu cầu của việc sửa đổi bổ sung Bộ luật Hình sự cũ và cho rađời Bộ luật Hình sự 2009 là điều chỉnh những bất cập trong các quy định để phù hợpvới tình hình phát triển kinh tế - xã hội hiện tại, đảm bảo pháp luật hình sự phải đápứng được yêu cầu đấu tranh phòng chống tội phạm, không ngừng cập nhật và đổi mới

để theo kịp với những thủ đoạn, hành vi phạm tội mới, nhằm đạt mục tiêu không bỏ lọttội phạm Tội phạm về chứng khoán là một trong số những nội dung mới phát sinh, cầnxây dựng và không ngừng hoàn thiện về pháp lý để tạo hành lang an toàn cho việc pháttriển thị trường, phát triển kinh tế và hội nhập quốc tế

TPCK là một loại tội phạm đặc trưng của nền kinh tế thị trường Nó ra đời khi nềnkinh tế thị trường phát triển đến một giai đoạn nhất định, khi việc trao đổi mua bán cácloại hàng hóa thông thường đã trở nên quen thuộc, chứng khoán trở thành loại hànghóa mới đầy tính hấp dẫn TTCK hội tụ đầy đủ những ưu, nhược của nền kinh tế thịtrường: Quy luật cung cầu, giá trị khuyến khích các doanh nghiệp không ngừng kinhdoanh hiệu quả, đẩy mạnh sản xuất, tạo niềm tin đối với nhà đầu tư; Ngược lại, thông

6 Điều 181a, 181b, 181c Bộ luật Hình sự 2009

tin bất cân xứng trở thành rào chắn lớn nhất cho việc thực hiện giao dịch trên thịtrường một cách công bằng và chuẩn xác

TPCK là hành vi nguy hiểm cho xã hội, là mặt trái và tồn tại song song với sự tồntại và phát triển của TTCK Mỗi bước phát triển của TTCK thì tính chất, mức độ củaTPCK càng gia tăng Đây không phải là vấn đề đáng lo lắng; một hiện tượng luôn tồntại hai mặt, phát triển TTCK đồng nghĩa với việc chúng ta phải chuẩn bị sẵn sàng công

cụ, vũ khí để chống lại các hành vi vi phạm xuất hiện dày đặc và ở trình độ cao Có thểnói việc bổ sung ba tội phạm mới về chứng khoán vào Bộ luật Hình sự 2009 cũng nhưnhững nỗ lực mới nhất trong việc soạn thảo Thông tư liên tịch hướng dẫn áp dụng một

số điều của Bộ luật Hình sự 2009 quy định các tội phạm trong lĩnh vực thuế, tài chính –

kế toán, chứng khoán đã cho thấy quyết tâm của nhà nước ta trong việc hạn chế, ngănngừa những hậu quả xấu từ hành vi phạm tội trong lĩnh vực chứng khoán

- Đặc điểm thứ hai, mức độ ảnh hưởng của TPCK thường lớn hơn so với các loại tội phạm kinh tế khác

Một trong những đặc điểm của tội phạm là tính nguy hiểm cho xã hội Tính nguy

hiểm này thể hiện ở việc nó ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của cộng đồng Đặcđiểm của các tội phạm kinh tế nói chung và TPCK nói riêng là tác động trực tiếp đếnnền kinh tế quốc gia, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tất cả các mặt của đời sống Đối vớiTPCK, tác động mạnh nhất của chúng thể hiện trên TTCK Trong thời điểm hiện nay,

khi trên thế giới cụm từ “công ty cổ phần” hay “TTCK” đã trở thành một phần không

thể thiếu đối với nền kinh tế thì tại Việt Nam, tuy muộn hơn nhưng hầu hết các công ty,doanh nghiệp lớn đều đã được niêm yết trên sàn giao dịch hoặc đang trong giai đoạnchuyển đổi cổ phần hóa Chính vì vậy TPCK càng mang tính nguy hiểm hơn các loạitội phạm kinh tế khác bởi phạm vi tác động rộng lớn của nó Chúng không chỉ ảnhhưởng nặng nề lên các chỉ số chứng khoán, làm đình trệ quá trình giao dịch mà còn kéotheo các hệ lụy liên quan đến các thị trường bất động sản, vàng, ngoại tệ… Nếu ở mức

độ nghiêm trọng, tình hình kinh tế - chính trị, quốc phòng an ninh của quốc gia cũng sẽchịu những khó khăn nhất định Thêm vào đó, điều dễ dàng nhận thấy đó là ảnh hưởngcủa chứng khoán đến đời sống của từng cá nhân, từng gia đình: ăn chứng khoán, ngủchứng khoán, trở thành tỷ phú sau một đêm nhờ chứng khoán rồi cũng phá sản, tự vẫn,gia đình tang hoang do chứng khoán mà ra Lợi nhuận kiếm được hay mất đi từ chứngkhoán có thể xem là biến động mạnh nhất trong số các hoạt động của nền kinh tế Một

ví dụ điển hình chứng minh cho nhận định trên đó là trường hợp của bà Nguyễn ThịKim Phượng, cổ đông lớn của công ty Vật tư và vận tải xi măng (VTV) Chỉ với mộtvài hành động chào mua công khai và bán ra cổ phiếu VTV âm thầm, bà đã thu về sốtiền bất chính lên đến hơn 16 tỷ đồng7 – một khoản lợi nhuận khổng lồ mà chưa chắcmột công ty trong một năm có thể kiếm được Việc hoành hành của tội phạm chứngkhoán còn thể hiện sự khinh thường pháp luật, làm ảnh hưởng đến trật tự quản lý củanhà nước, góp phần kích thích các loại tội phạm khác phát triển Với sức ảnh hưởngsâu rộng và bản chất phức tạp, việc ngăn ngừa loại tội phạm nguy hiểm này là hết sứccấp bách và cần phải được chú trọng.

- Đặc điểm thứ ba, diễn biến của quá trình tố tụng hình sự đối với tội phạm chứng khoán có tác động hai chiều đến diễn biến thị trường, tâm lý nhà đầu tư

Trong năm 2010, khi cơ quan điều tra tiến hành khởi tố vụ ông Lê Văn Dũng – Chủtịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc công ty Dược Viễn Đông về hành vi thao

túng giá chứng khoán (sẽ được phân tích cụ thể ở chương sau), dư luận không khỏi

xôn xao và chờ đợi kết quả xử lý Vì đây là vụ án về TPCK đầu tiên ở Việt Nam nêntâm lý thị trường đã đặt sức ép lên các cơ quan tiến hành tố tụng phải đưa ra kết quảtrong thời gian sớm nhất và hình phạt nghiêm khắc nhất Mỗi thông tin được đưa rakhông chỉ ảnh hưởng đến cá nhân người phạm tội mà còn với các chủ thể tham gia trênthị trường, họ sẽ dựa vào đó để làm thước đo lòng tin, độ rủi ro và tiềm năng đầu tư ởthời điểm hiện tại Tác động hai chiều này vừa mang mặt tích cực vừa có tác động tiêucực Sức ép sẽ là động lực khiến các cơ quan có thẩm quyền giải quyết vụ việc khẩntrương, triệt để và có hiệu quả Tuy nhiên, với một lĩnh vực phạm tội mới như TPCK,đáng lẽ chúng ta phải đầu tư nhiều thời gian, công sức để nghiên cứu, tìm hiểu thật kỹcàng mới có thể đưa ra quyết định chính xác thì ở đây thời gian lại bị giới hạn triệt để.Ngay cả quyết định được đưa ra cũng không phải là ý kiến độc lập của bản thân nhữngngười thực thi pháp luật mà quyết định đó còn phải làm hài lòng tâm lý thị trường hiệnđang rất bất an Chính đặc điểm nhạy cảm, phụ thuộc rất nhiều vào tâm lý các chủ thểtham gia của TTCK đã khiến TPCK trở thành một loại tội phạm mang đặc trưng riêng

Để phù hợp với đặc điểm này, chúng ta cần có một cơ chế thông tin đầy đủ nhưng giớihạn hợp lý những điều nên thông tin trong phạm vi quy định của pháp luật trong từng

7 Đỗ Thị Minh Phượng, Đấu tranh phòng chống tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán ở Việt Nam, Tạp chí Nhà

nước và pháp luật số 07/2012

giai đoạn của quá trình tố tụng, nhằm đảm bảo ổn định thị trường, ổn định tâm lý nhàđầu tư.

- Đặc điểm thứ tư, cấu thành của TPCK

Thứ nhất, về chủ thể của TPCK: Chủ thể của tội phạm là con người cụ thể có năng

lực TNHS, đạt một độ tuổi luật định và đã thực hiện hành vi phạm tội cụ thể8 Pháp luậthình sự Việt Nam vẫn chưa quy định về TNHS đối với tổ chức

Chủ thể của loại tội phạm này bao gồm cả chủ thể đặc biệt và chủ thể thường Chủ

thể thường là người có năng lực TNHS và đủ tuổi chịu TNHS (ví dụ chủ thể của tội cướp tài sản là chủ thể thường, ai cũng có thể thực hiện hành vi cướp tài sản); chủ thể

đặc biệt là những người phải kèm theo những điều kiện nhất định mới có thể gây ra

hành vi phạm tội (ví dụ tội tham ô có chủ thể đặc biệt, vì chỉ có những người có chức

vụ mới có hành vi tham ô và bị kết vào tội này) Đối với TPCK, chủ thể đặc biệt xuất

hiện trong tội phạm về cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạtđộng giao dịch chứng khoán

Thứ hai, về khách thể của TPCK: Khách thể của tội phạm là hệ thống các quan hệ

xã hội bị tội phạm xâm hại như: “…chế độ xã hội chủ nghĩa, quyền làm chủ của nhân dân, bảo vệ quyền bình đẳng giữa đồng bào các dân tộc, bảo vệ lợi ích của Nhà nước, quyền, lợi ích hợp pháp của công dân, tổ chức, bảo vệ trật tự pháp luật xã hội chủ

độ chính trị, chế độ kinh tế, nền văn hoá, quốc phòng, an ninh, trật tự, an toàn xã hội, quyền, lợi ích hợp pháp của tổ chức, xâm phạm tính mạng, sức khỏe, danh dự, nhân phẩm, tự do, tài sản, các quyền, lợi ích hợp pháp khác của công dân, xâm phạm những

hưởng đến lợi ích và sự tồn tại của giai cấp thống trị được nhà nước bảo vệ bằng các

vực chứng khoán, đồng thời xâm phạm đến quyền, lợi ích của nhà đầu tư và các doanhnghiệp có liên quan.

Dựa vào khách thể loại (nhóm quan hệ xã hội có cùng tính chất, được nhóm các quy phạm pháp luật hình sự bảo vệ khỏi sự xâm hại của nhóm tội phạm), TPCK thuộc nhóm tội phạm xâm phạm trật tự quản lý về kinh tế (chương XVI Bộ luật Hình sự 2009).

Đối tượng tác động của loại tội phạm này là các thông tin liên quan đến hoạt độngchứng khoán và giá của chứng khoán

Thứ ba, về mặt chủ quan của TPCK: Mặt chủ quan của tội phạm là trạng thái tâm

lý của người phạm tội đối với hành vi nguy hiểm cho xã hội và hậu quả do hành vi đógây ra, là mặt bên trong của tội phạm, bao gồm: lỗi, động cơ và mục đích phạm tội11 Lỗi là yếu tố bắt buộc phải có của cấu thành tội phạm Lỗi gồm lỗi cố ý và lỗi vô ý

Cố ý phạm tội được hiểu là người phạm tội nhận thức được hành vi phạm tội là nguyhiểm cho xã hội, thấy trước hậu quả và mong muốn hậu quả xảy ra hoặc thấy trước hậuquả có thể xảy ra, tuy không mong muốn nhưng ý thức để mặc cho hậu quả xảy ra12;

Vô ý phạm tội được hiểu là người phạm tội tuy thấy trước hậu quả có thể xảy ra nhưngtin rằng hậu quả sẽ không xảy ra hoặc có thể ngăn chặn được, hoặc người phạm tộikhông nhận thức được hậu quả mặc dù bắt buộc hoặc có thể nhận thấy13 Tất cả cácTPCK được thực hiện với lỗi cố ý

Động cơ, mục đích không phải là dấu hiệu bắt buộc trong việc xác định cấu thànhcủa tất cả các loại TPCK

Thứ tư, về mặt khách quan của TPCK: Mặt khách quan của tội phạm là mặt bên

ngoài của tội phạm bao gồm những dấu hiệu của tội phạm, diễn ra và tồn tại bên ngoàithế giới khách quan bao gồm: hành vi nguy hiểm cho xã hội, hậu quả nguy hiểm cho xãhội, mối quan hệ nhân quả giữa hành vi và hậu quả cũng như những biểu hiện bên

ngoài khác (công cụ, phương tiện, thời gian, địa điểm, hoàn cảnh phạm tội…)14

Trong mặt khách quan của TPCK, hành vi cấu thành gồm các hành vi sau:

11 Trang 45, Trần Thị Quang Vinh, Vũ Thị Thúy, Tập bài giảng Luật hình sự Việt Nam, NXB Đại học Quốc gia

+ Một là, hành vi cố ý cố ý cung cấp thông tin sai lệch hoặc cố ý che giấu sự thậttrong hoạt động chứng khoán.

+ Hai là hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua, bán chứng khoán; tiết lộ, cungcấp thông tin này hoặc tư vấn cho người khác mua bán chứng khoán

+ Ba là, hành vi thao túng giá chứng khoán

Hậu quả và mối quan hệ nhân quả không phải là yếu tố bắt buộc trong tất cả cáccấu thành TPCK, tác giả sẽ phân tích kỹ hơn đối với từng tội phạm cụ thể ở phần sau

1.2Quy định về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo pháp luật Việt Nam

1.2.1 Nguyên tắc đấu tranh phòng chống tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán ở Việt Nam

Các hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán ở Việt Nam thời gian qua chỉ dừng lại

ở mức đơn giản Chủ thể của hành vi chủ yếu là các cổ đông nội bộ, cổ đông lớn hoặcnhân viên của công ty đại chúng – những đối tượng dễ dàng tiếp cận với nguồn thôngtin và thực hiện hành động phạm pháp, cũng là những đối tượng thuộc phạm vi mà cơquan nhà nước dễ dàng kiểm soát và điều tra Tuy nhiên, về lâu dài, số lượng vụ việccũng như tính chất, mức độ nguy hiểm cho xã hội của các hành vi vi phạm nói chung

và TPCK nói riêng sẽ ngày càng gia tăng, do vậy tăng cường đấu tranh phòng chốngTPCK cần được tiến hành khẩn trương và đảm bảo những nguyên tắc sau15:

Thứ nhất, bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư: Khoản 3, Điều 4 Luật

Chứng khoán 2010 quy định rất rõ ràng đây là một trong những nguyên tắc cơ bảntrong hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán Có thể nói nguyên tắc này đã

bao hàm đầy đủ ý nghĩa các nguyên tắc còn lại được quy định tại Điều 4 LCK (tôn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán của tổ chức, cá nhân; công bằng, công khai, minh bạch; tự chịu trách nhiệm về rủi ro; tuân thủ quy định của pháp luật) Trên TTCK, nhà đầu tư là chủ thể quan trọng nhất đảm bảo cho hoạt động

của thị trường được tiếp diễn; đồng thời, họ cũng chính là những chủ thể dễ bị tổnthương nhất bởi rủi ro về thông tin sai lệch Chính vì vậy, việc bảo vệ nhà đầu tư lànguyên tắc tất yếu quan trọng, cũng là lý do chính khi nhà nước đưa ba điều luật mới

về TPCK vào Bộ luật Hình sự 2009

15 Đỗ Thị Minh Phượng, Đấu tranh phòng chống tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán ở Việt Nam, Tạp chí Nhà

nước và Pháp luật số 07/2012

Thứ hai, đảm bảo ổn định thị trường: thị trường chỉ có thể phát triển mạnh mẽ khi

các nhà đầu tư muốn tham gia đầu tư Sự phát triển mạnh, yếu của TTCK phụ thuộcphần lớn vào tâm lý nhà đầu tư Chính vì vậy, việc ổn định tâm lý đầu tư, từ đó đưa thịtrường vào quỹ đạo phát triển bền vững là một trong những nhiệm vụ cần đặt ra trongquá trình đấu tranh phòng chống TPCK Như đã đề cập ở trên, để gây được lòng tin ởnhà đầu tư, ngoài việc tăng cường đấu tranh, nhanh chóng đưa các hành vi phạm tội raxét xử thì cần xây dựng cơ chế thông tin hợp lý, giới hạn những điều cần thiết phảithông tin trong phạm vi quy định pháp luật trong quá trình giải quyết để tránh gây biếnđộng trên thị trường, đồng thời nên cân nhắc kỹ lưỡng việc hình sự hóa các loại viphạm về chứng khoán nhằm tạo tâm lý thoải mái khi thực hiện giao dịch trên thị trườngcho nhà đầu tư cũng như các chủ thể trung gian, phát hành

Thứ ba, việc xử lý TPCK cần được tiến hành khẩn trương, triệt để bởi vì nếu để

thời gian càng lâu, các chủ thể thực hiện hành vi vi phạm càng có phạm vi hoạt độngrộng và mức độ thiệt hại gây ra càng lớn Đồng thời, việc nhanh chóng xử lý các hành

vi phạm tội sẽ góp phần đẩy lùi tâm lý phạm tội, mang tính răn đe và thức tỉnh các cánhân đang hoặc sẽ có hành vi vi phạm Tuy nhiên, việc thực thi phải được thực hiệntriệt để, tránh tình trạng sai lệch sẽ càng khiến tình hình tội phạm trở nên phức tạp vàgây kích động tâm lý các chủ thể trên thị trường

Thứ tư, không ngừng tăng cường kiến thức về chứng khoán và TTCK cho các cán

bộ làm nhiệm vụ điều tra, truy tố, xét xử: vì TPCK là loại tội phạm mới nên các cánhân, tổ chức có trách nhiệm cần dành nhiều thời gian nghiên cứu, tìm hiểu về các yếu

tố có liên quan đến các tội danh này, đồng thời song song với quá trình xử lý tội phạmcần thường xuyên tiến hành các buổi trao đổi nghiệp vụ, tổng kết rút kinh nghiệm đểtừng bước nhận diện rõ ràng hơn hành vi phạm tội cũng như những biến dạng củachúng để có biện pháp đối phó kịp thời

Trên đây là các nguyên tắc cần được đảm bảo trong quá trình triển khai quy địnhpháp luật, vậy pháp luật quy định cụ thể như thế nào tác giả sẽ phân tích ngay sau đây

1.2.2 Quy định về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán theo Bộ luật Hình

sự Việt Nam

Theo thông lệ của phần lớn các quốc gia trên thế giới thì lĩnh vực chứng khoánthường được quy định theo xu hướng tránh bị hình sự hóa và nâng cao các biện pháp

về kinh tế Còn nếu đã phạt hình sự thì sẽ có những hình thức trừng phạt thích đáng ởmức rất cao Tại Hoa Kỳ, trong lĩnh vực chứng khoán, cá nhân vi phạm có thể bị kết tộihình sự lên đến 25 năm tù giam, bị phạt đến 5 triệu USD – tương đương hơn 10 tỷ

đồng Việt Nam (hoặc có thể bị áp dụng cả hai hình thức trên) Số tiền phạt cũng có thể

lên đến 25 triệu USD – tương đương hơn 50 tỷ đồng Việt Nam - trong những trườnghợp chủ thể phạm tội là tổ chức16 Có thể nói mức phạt này cao hơn rất nhiều so với

quy định của pháp luật Việt Nam (tối đa là 500 triệu đồng theo pháp luật hình sự).

Việc quy định tổ chức – pháp nhân cũng có thể bị truy cứu TNHS cũng là một điểmkhác biệt lớn giữa pháp luật hình sự Hoa Kỳ và pháp luật hình sự Việt Nam

Các loại TPCK được quy định cụ thể trong các văn bản pháp luật Hoa Kỳ có thể kể

ra đây như: Cố ý vi phạm pháp luật về chứng khoán, sản xuất và sử dụng giấy tờ giả,gian lận chứng khoán, gian lận điện tử, giao dịch nội gián, thao túng thị trường Đặcbiệt có một loại tội phạm khá đặc biệt đó là giao dịch quyền chọn trước ngày đáo hạn17

Ta có thể thấy rằng pháp luật hình sự Hoa Kỳ đã quy định cụ thể hơn, định ra nhiềuloại tội danh hơn và phạm vi cũng rộng hơn so với pháp luật Việt Nam hiện tại Điềunày là không đáng ngạc nhiên vì Hoa Kỳ được xem là cái nôi của pháp luật về chứngkhoán với một TTCK đứng hàng đầu thế giới Chúng ta nên tham khảo pháp luật Hoa

Kỳ nói riêng và các quốc gia tiên tiến khác nói chung để dần hoàn thiện hơn pháp luậtcủa mình Vậy cụ thể quy định của pháp luật Việt Nam về vấn đề này là như thế nào?Sau khoảng thời gian bắt đầu làm quen với thị trường, giao dịch chứng khoán hiệnnay đã bám gần sát với giá trị thật của chứng khoán Tuy nhiên, chúng ta vẫn thấy mộtthực tế đó là giá chứng khoán vẫn bị ảnh hưởng bởi tâm lý đám đông, với tác động từcác kênh thông tin chính xác và không chính xác Những sự tác động không theo mộtluật lệ nào và không thể kiểm soát rõ ràng đã và đang tác động tiêu cực đến hoạt độngđầu tư chứng khoán và pháp luật cần phải can thiệp mạnh hơn nữa để chấm dứt tìnhtrạng này Trong quá trình xem xét và phân tích, ngoài Bộ luật Hình sự 2009, cần dẫn

chiếu đến các văn bản liên quan của pháp luật chuyên ngành chứng khoán (như Luật

Chính phủ hướng dẫn thi hành một số điều của LCK và Luật SĐ, BS một số điều của

LCK (Nghị định số 58/2012/NĐ-CP) …) để có cái nhìn chính xác và rõ ràng hơn về

các hành vi phạm tội này

16 Ronald W.Breaux, Daniel H.Gold, Criminal Enforcement of the U.S Securities Laws, Haynes and Boon LLP.

17 Ronald W.Breaux, Daniel H.Gold, Criminal Enforcement of the U.S Securities Laws, Haynes and Boon LLP.

1.2.2.1 Tội cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoán

Điều 181a Bộ luật Hình sự 2009 quy định về tội cố ý công bố thông tin sai lệchhoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoán, theo đó:

“1 Người nào cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật liên quan đến việc chào bán, niêm yết, giao dịch, hoạt động kinh doanh chứng khoán, tổ chức thị trường, đăng ký, lưu ký, bù trừ hoặc thanh toán chứng khoán gây hậu quả nghiêm trọng, thì bị phạt tiền từ một trăm triệu đồng đến năm trăm triệu đồng, cải tạo không giam giữ đến hai năm hoặc phạt tù từ sáu tháng đến hai năm.

2 Phạm tội thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tù từ một năm đến năm năm:

a) Có tổ chức;

b) Thu lợi bất chính lớn;

c) Gây hậu quả rất nghiêm trọng hoặc đặc biệt nghiêm trọng;

d) Tái phạm nguy hiểm.

3 Người phạm tội còn có thể bị phạt tiền từ mười triệu đồng đến một trăm năm mươi triệu đồng, cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ một năm đến năm năm”.

Tội danh này xuất hiện xuyên suốt trong chuỗi hoạt động chứng khoán bao gồm:chào bán, niêm yết, giao dịch, kinh doanh chứng khoán, tổ chức thị trường, đăng ký,lưu ký, thanh toán, bù trừ chứng khoán

Theo quy định trên, chủ thể của tội phạm là những “người cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật liên quan đến việc chào bán, niêm yết, giao dịch, hoạt động kinh doanh chứng khoán, tổ chức thị trường, đăng ký, lưu ký, bù trừ hoặc thanh toán chứng khoán”; nhưng dựa trên quy định của pháp luật về chủ thể có nghĩa vụ

công bố thông tin thì có thể khẳng định đây là chủ thể đặc biệt Cụ thể, người có nghĩa

vụ công bố thông tin được quy định trong Luật Chứng khoán 2010 và theo hướng dẫn

cụ thể tại Thông tư số 52/2012/TT-BTC ngày 05 tháng 04 năm 2012 của Bộ Tài chính

hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán (Thông tư số

52/2012/TT-BTC) gồm: công ty đại chúng, tổ chức phát hành thực hiện chào bán trái

phiếu ra công chúng, tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch, công ty quản lý quỹ, công tyđầu tư chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán và người có liên quan Việc công bố

thông tin phải do người đại diện theo pháp luật của công ty hoặc người được ủy quyềncông bố thông tin thực hiện Người đại diện theo pháp luật của công ty phải chịu tráchnhiệm về nội dung thông tin do người được ủy quyền công bố18 Như vậy, người trựctiếp thực hiện tội phạm chỉ có thể là người đại diện theo pháp luật của công ty hoặcngười được ủy quyền công bố thông tin.

Tuy nhiên, chúng ta nên hiểu theo hướng những chủ thể khác có thể bị kết tội đồngphạm Đồng phạm là trường hợp có hai người trở lên cố ý cùng thực hiện một tội

phạm Đồng phạm trong TPCK bao gồm: người tổ chức (chủ mưu, cầm đầu, chỉ huy việc thực hiện tội phạm), người thực hành (người trực tiếp thực hiện tội phạm), người xúi giục (người kích động, dụ dỗ, thúc đẩy người khác thực hiện tội phạm), người giúp sức (tạo những điều kiện tinh thần hoặc vật chất cho việc thực hiện tội phạm).19 Ví dụ,Giám đốc công ty đại chúng trước khi thực hiện hành vi phạm tội công bố thông tin sailệch hoặc che dấu sự thật trong hoạt động chứng khoán có nhận được sự hỗ trợ củatrưởng phòng tài chính về phương án thực hiện tội phạm thì Giám đốc có thể bị truycứu TNHS về tội Cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động

chứng khoán (người tổ chức, người thực hành), còn trưởng phòng tài chính có thể bị truy cứu TNHS về tội đồng phạm (người giúp sức).

Cũng căn cứ quy định trên, khách thể của tội phạm là các quy định của nhà nước

liên quan đến hoạt động chứng khoán đồng thời xâm phạm đến quyền và lợi ích hợppháp của các chủ thể khác trên thị trường Hành vi này đã phá vỡ nguyên tắc công khai,minh bạch được quy định tại Điều 4 Luật Chứng khoán 2010 – đây được xem lànguyên tắc cơ bản đối với hoạt động trên thị trường chứng khoán Có thể thấy, thôngtin có vị trí đặc biệt quan trọng đối với TTCK, bởi vì nhà đầu tư phải dựa chủ yếutrên cơ sở thông tin có liên quan để quyết định đầu tư Pháp luật quy định nhà đầu tư cóquyền được nhận những thông tin chính xác, kịp thời và trung thực từ những chủ thể

có nghĩa vụ công bố thông tin Khi nhận được thông tin liên quan từ những chủ thểtrên mà những thông tin này lại không đúng sự thật hoặc đã bị che giấu một phầnquan trọng thì khả năng nhận diện quy luật thị trường của các nhà đầu tư đã bị làmsai lệch và quyết định đầu tư sai lầm là điều khó tránh khỏi Điều này không chỉxâm phạm quyền được thông tin của các nhà đầu tư mà còn gây ra các thiệt hại về tài

18 Điều 3 Thông tư số 52/2012/TT-BTC

19 Điều 20 Bộ luật Hình sự 2009

sản cho họ20.

Hành vi công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứngkhoán có đối tượng tác động là các thông tin, sự thật về tất cả các hoạt động liên quanđến chứng khoán: chào bán, niêm yết, giao dịch, hoạt động kinh doanh chứng khoán, tổchức thị trường, đăng ký, lưu ký, bù trừ, thanh toán chứng khoán Người phạm tội cóthể tác động tới những thông tin có ý nghĩa như số liệu, tình hình tài chính, quyết địnhcủa Hội đồng cổ đông… những thông tin này có thể ảnh hưởng đến giá chứng khoánhoặc đến chiều hướng phát triển của TTCK

Xét về mặt chủ quan của tội phạm, người phạm tội có lỗi cố ý Họ biết rõ hành vi

của mình gây nguy hiểm cho xã hội, gây hậu quả nghiêm trọng nhưng vẫn mong muốnthực hiện

Về mặt khách quan của tội phạm, có hai loại tội phạm khác nhau được nhắc đến:

+ Thứ nhất là hành vi công bố thông tin sai lệch, nghĩa là công bố thông tinkhông chính xác, không trung thực, không đúng với sự thật hoặc có khả năng gây hiểunhầm liên quan đến hoạt động chào bán, niêm yết, giao dịch, hoạt động kinh doanhchứng khoán, tổ chức thị trường, đăng ký, lưu ký, bù trừ hoặc thanh toán chứng khoán.Những thông tin này có thể có nội dung liên quan đến việc mua lại cổ phiếu, bán cổphiếu quỹ, kết quả giao dịch, hồ sơ niêm yết tại sở giao dịch hoặc trung tâm giao dịchchứng khoán… Việc công bố thông tin trên TTCK hiện nay được thực hiện theo quyđịnh tại Thông tư số 52/2012/TT-BTC

+ Thứ hai là hành vi che giấu sự thật, nghĩa là hành vi không công bố thông tinbắc buộc theo quy định của pháp luật hoặc công bố không đầy đủ, không kịp thờinhững thông tin do cơ quan nhà nước có thẩm quyền yêu cầu khi có sự cố bất thườngxảy ra trên TTCK liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán Những thông tin

này có thể là các sự kiện ảnh hưởng đến giá chứng khoán (ví dụ như ký kết hoặc hủy bỏ một hợp đồng kinh tế lớn, sáp nhập, chia tách công ty…); chào mua công khai; giao

dịch của tổ chức, cá nhân, nhóm người có liên quan nắm giữ từ 5% trở lên số cổ phiếu

có quyền biểu quyết của một công ty đại chúng có sự thay đổi về số lượng cổ phiếuvượt quá 1% số lượng cổ phiếu cùng loại đang lưu hành… Những sự thật này cần đượcthông báo cho các nhà đầu tư biết để có kế hoạch điều chỉnh đầu tư hoặc để cơ quan

20 Phan Anh Tuấn, Các tội phạm về chứng khoán trong luật hình sự Việt Nam và một số kiến nghị nhằm hoàn

thiện quy định của pháp luật hình sự về các tội phạm này, Tạp chí Khoa học pháp lý số 04/2011

nhà nước nắm rõ tình hình nhằm có hướng xử lý sự cố kịp thời, đảm bảo hoạt động ổnđịnh của thị trường

Tội phạm này có cấu thành vật chất, tội phạm chỉ được xem là hoàn thành khi gây

ra hậu quả nghiêm trọng Nói cách khác, mối quan hệ nhân quả giữa hành vi kháchquan và hậu quả do hành vi khách quan gây ra là dấu hiệu bắt buộc của tội này Ngườithực hiện hành vi chỉ chịu TNHS về hành vi của mình nếu cơ quan tố tụng chứng minhđược hậu quả nghiệm trọng xảy ra là kết quả tất yếu của hành vi đó

Tùy theo mức độ mà Hình phạt dành cho tội phạm cố ý công bố thông tin sai lệch

hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoán có thể là:

+ Phạt tiền từ một trăm triệu đồng đến năm trăm triệu đồng;

+ Cải tạo không giam giữ đến hai năm;

+ Phạt tù từ sáu tháng đến hai năm

Phạm tội trong các trường hợp sau thì bị phạt tù từ một năm đến năm năm:+ Có tổ chức;

+ Thu lợi bất chính lớn;

+ Gây hậu quả rất nghiêm trọng hoặc đặc biệt nghiêm trọng;

+ Tái phạm nguy hiểm

Nhìn chung quy định về tội phạm Công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu sự thậttrong hoạt động chứng khoán tại Điều 181a Bộ luật Hình sự 2009 là tương đối hợp lý

và đầy đủ

1.2.2.2 Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán

Điều 181b Bộ luật Hình sự 2009 quy định về tội sử dụng thông tin nội bộ để muabán chứng khoán, theo đó:

“1 Người nào biết được thông tin liên quan đến công ty đại chúng hoặc quỹ đại chúng chưa được công bố mà nếu được công bố có thể ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán của công ty đại chúng hoặc quỹ đại chúng đó mà sử dụng thông tin này để mua bán chứng khoán hoặc tiết lộ, cung cấp thông tin này hoặc tư vấn cho người khác mua bán chứng khoán trên cơ sở thông tin đó thu lợi bất chính lớn, thì bị phạt tiền từ một trăm triệu đồng đến năm trăm triệu đồng, cải tạo không giam giữ đến ba năm hoặc phạt tù từ sáu tháng đến ba năm

2 Phạm tội thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tù từ hai năm đến bảy năm:

a) Có tổ chức;

b) Thu lợi bất chính rất lớn hoặc đặc biệt lớn;

c) Gây hậu quả nghiêm trọng;

d) Tái phạm nguy hiểm.

3 Người phạm tội còn có thể bị phạt tiền từ mười triệu đồng đến một trăm năm mươi triệu đồng, cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ một năm đến năm năm.”

Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán được quy định tại điều 181b

Bộ luật Hình sự 2009 đề cập đến thông tin nội bộ liên quan đến công ty đại chúng

(công ty đã thực hiện chào bán cổ phiếu ra công chúng hoặc có cổ phiếu được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán hoặc là công

ty cổ phần có cổ phiếu được ít nhất một trăm nhà đầu tư sở hữu, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và có vốn điều lệ đã góp từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên)21 hoặc quỹ đại chúng (quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ

ra công chúng)22

Căn cứ theo quy định trên, chủ thể của tội phạm là người biết được thông tin nội

bộ của công ty đại chúng hoặc quỹ đại chúng, bao gồm những người sau:

+ Thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng giámđốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng giám đốc của công ty đại chúng; thành viên Ban đạidiện quỹ đại chúng;

+ Cổ đông lớn của công ty đại chúng, quỹ đại chúng;

+ Người kiểm toán báo cáo tài chính của công ty đại chúng, quỹ đại chúng;+ Người khác tiếp cận được thông tin nội bộ trong công ty đại chúng, quỹ đạichúng;

+ Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và ngườihành nghề chứng khoán của công ty;

+ Tổ chức, cá nhân có quan hệ hợp tác kinh doanh, cung cấp dịch vụ với công

ty đại chúng, quỹ đại chúng và cá nhân làm việc trong tổ chức đó;

21 Điều 25.1 LCK.

22 Điều 6.28 LCK.

+ Tổ chức, cá nhân trực tiếp hoặc gián tiếp có được thông tin nội bộ từ nhữngđối tượng trên.23

Như vậy chủ thể của tội phạm là người có năng lực TNHS, đạt độ tuổi nhất định vàbiết được thông tin nội bộ

Về khách thể của tội phạm, việc sử dụng thông tin nội bộ nhằm thu lợi bất chính

đã phá vỡ nguyên tắc công bằng trên thị trường được quy định tại Điều 4 Luật Chứngkhoán 2010, đồng thời vi phạm Điều 9 Luật Chứng khoán 2010 về những hành vi bịcấm

Bên cạnh đó, hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán đã gâythiệt hại cho các nhà đầu tư khác – những người bất lợi hơn rất nhiều so với nhữngngười được tiếp cận với thông tin nội bộ Những người ở thế chủ động về thông tin sẽ

có kế hoạch mua bán chứng khoán nhằm thu lợi nhuận hoặc tránh lỗ trong khi nhữngngười còn lại không hề có bất kỳ cơ sở nào để thực hiện giao dịch, họ chỉ có thể đứngnhìn hậu quả bất lợi xảy ra khi thông tin chính thức được công bố

Về mặt chủ quan của tội phạm, người phạm tội có lỗi cố ý, dù biết việc sử dụng

thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán là trái pháp luật nhưng vì trục lợi nên vẫn

thực hiện; mục đích “thu lợi bất chính lớn” là dấu hiệu định tội.

Mặt khách quan của tội phạm được thể hiện thông qua các hành vi sau đây:

+ Sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán;

+ Tiết lộ, cung cấp thông tin này cho người khác mua bán chứng khoán, dù cố ýhay vô ý24;

+ Tư vấn cho người khác mua bán chứng khoán

“Thu lợi bất chính lớn” là điều kiện bắt buộc trong cấu thành tội phạm.

Việc tiết lộ, cung cấp hoặc tư vấn thông tin nội bộ phải dẫn đến kết quả là ngườiđược tiết lộ, cung cấp, tư vấn tiến hành mua bán chứng khoán thu lợi bất chính lớn Vìnếu chỉ dừng lại ở việc cung cấp, tiết lộ, tư vấn mà bên thứ ba không tiến hành bất kỳgiao dịch nào sau khi biết thông tin nội bộ thì không cấu thành tội này

Người phạm tội phải đối mặt với một trong các hình phạt sau :

+ Bị phạt tiền từ một trăm triệu đồng đến năm trăm triệu đồng;

+ Cải tạo không giam giữ đến ba năm;

+ Phạt tù từ sáu tháng đến ba năm

23 Điều 6.33 LCK.

24 Điều 70.1 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP.

Người phạm tội bị phạt tù từ hai năm đến bảy năm trong các trường hợp sau:+ Có tổ chức;

+ Thu lợi bất chính rất lớn hoặc đặc biệt lớn;

+ Gây hậu quả nghiêm trọng;

+ Tái phạm nguy hiểm

Trong số các loại TPCK thì tội phạm giao dịch nội gián được đánh giá là mang tínhchất nghiêm trọng và diễn ra phổ biến nhất tại Hoa Kỳ cũng như các quốc gia có TTCKphát triển Vì vậy tác giả xin đưa ra một số đặc điểm cơ bản của loại tội này trongtương quan so sánh với pháp luật Hoa Kỳ

Đối với tội phạm giao dịch nội gián, cá nhân của bất kỳ cơ quan, tổ chức nào cóliên quan, từ nhân viên của công ty luật, ngân hàng, môi giới, công ty in ấn, và thậmchí nhân viên Chính phủ đều có thể bị truy tố nếu mua bán chứng khoán dựa trênnguồn thông tin nội bộ chưa được công khai25 Dưới đây là những trường hợp bị liệtvào giao dịch nội gián bất hợp pháp theo quy định của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ:

- Giám đốc, cán bộ và những nhân viên giao dịch chứng khoán của chính công tymình khi biết trước những thay đổi quan trọng và chưa được công bố

- Bạn bè, đối tác kinh doanh và các thành viên gia đình của các đối tượng trên sửdụng thông tin nêu trên để thực hiện các giao dịch chứng khoán

- Nhân viên của các công ty luật, ngân hàng, môi giới và công ty in ấn (những người nhận thông tin để cung cấp dịch vụ) thực hiện giao dịch chứng khoán dựa trên

nguồn thông tin biết trước thị trường

- Nhân viên Chính phủ thực hiện giao dịch mua/bán dựa trên nguồn thông tin biếtđược từ công việc hay những mối quan hệ công việc

- Những người đã chiếm dụng và lợi dụng nguồn thông tin mật từ ban lãnh đạohay người chủ sử dụng lao động.26

Chúng ta có thể thấy về mặt chủ thể, pháp luật của hai quốc gia có điểm tươngđồng khi quy định phạm vi khá rộng, tuy nhiên luật hình sự của Hoa Kỳ đã quy định cụthể hơn rất nhiều, còn quy định hình sự của Việt Nam vẫn mang tính chung chung,khái quát Thêm vào đó, pháp luật Hoa Kỳ đã thể hiện kỹ thuật lập pháp vượt trội khi

đưa các đối tượng “Những người đã chiếm dụng và lợi dụng nguồn thông tin mật từ ban lãnh đạo hay người chủ sử dụng lao động” để đề cập đến các chủ thể có được

25 http://vietstock.vn/2012/06/xu-phat-giao-dich-noi-gian-trong-nguoi-lai-nghi-den-ta-143-224975.htm

26 http://vietstock.vn/2012/06/xu-phat-giao-dich-noi-gian-trong-nguoi-lai-nghi-den-ta-143-224975.htm

thông tin nội bộ một cách bất hợp pháp – điều mà pháp luật Việt Nam đã không quyđịnh.

1.2.2.3 Tội thao túng giá chứng khoán

Tội thao túng giá chứng khoán được quy định tại Điều 181c Bộ luật Hình sự 2009,theo đó:

“1 Người nào thực hiện một trong các hành vi thao túng giá chứng khoán sau đây gây hậu quả nghiêm trọng, thì bị phạt tiền từ một trăm triệu đồng đến năm trăm triệu đồng, cải tạo không giam giữ đến ba năm hoặc phạt tù từ sáu tháng đến ba năm:

a) Thông đồng để thực hiện việc mua bán chứng khoán nhằm tạo ra cung cầu giả tạo;

b) Giao dịch chứng khoán bằng hình thức cấu kết, lôi kéo người khác liên tục mua bán.

2 Phạm tội thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tù từ hai năm đến bảy năm:

a) Có tổ chức;

b) Thu lợi bất chính lớn;

c) Gây hậu quả rất nghiêm trọng hoặc đặc biệt nghiêm trọng;

d) Tái phạm nguy hiểm.

3 Người phạm tội còn có thể bị phạt tiền từ mười triệu đồng đến một trăm năm mươi triệu đồng, cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ một năm đến năm năm”.

Căn cứ vào quy định trên có thể thấy chủ thể của tội phạm này là chủ thể thường,

là người có năng lực TNHS và đủ tuổi chịu TNHS

Về mặt khách thể của tội phạm, tội thao túng giá chứng khoán đã xâm phạm các

quy định của nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK, một số trường hợp gâythiệt hại cho các tổ chức niêm yết và các nhà đầu tư khác trên thị trường

Về mặt chủ quan, tội phạm có lỗi cố ý Người phạm tội ý thức được sự nguy hiểm

có thể xảy ra đối với tổ chức niêm yết nói riêng và toàn thị trường nói chung nhưng vìtrục lợi nên vẫn cố tình thực hiện

Điều 181c Bộ luật Hình sự 2009 đã nêu ra mặt khách quan của tội phạm gồm hai

hành vi: