Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phẩn tập Đoàn hòa phát

Chính vì vậy, đã đặt ra những yêu cầu cấp thiết đối với nhà quản lý, quản trị doanh nghiệp và đặc biệt là những nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cần có sự hiểu biết, những kiến thức c

BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG DAI HOC KINH TE - TAI CHINH THANH PHO HO CHi MINH

UE

ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH

TIỂU LUẬN MÔN QUAN TRI TAI CHINH

PHAN TICH TINH HINH TAI CHINH

CONG TY CO PHAN TAP DOAN HOA PHAT

Thành phố Hà Chí Minh, ngày 02 tháng 05 năm 2024

GIẢNG VIÊN

LÊ THỊ LANH

2 Mục tiêu nghiên cứu L2: 2 1 11 921 21 11111111111011 111111 111 1110111 11 t1 HH HH vu 2

3 Đối tượng nghiên cứu 5s nề HH n1 HH ng ng n2 1n ng gang re 2

4 Phạm vi nghiên cứu - - 2 2 1122111211251 192111311111112111 111 011011115111 111 g1 H1 kh tt Hà nh 2

5 Câu hỏi nghiên cứu c1 1 110111911951 121 1211181111111 111101111111 111 HH TH HH Hy 2

6 Phương pháp nghiên cứu - 1 2c 21 221111121111 112111111111 111 1111110116 01511 11 1x1 HH 3

7, Ý nghĩa của đề tài mghiém cttw ccc ccc cccccccccesccseesseesessvssessessueserevevesenseessvevssesevevssateves 4

8 Bố cục đề tài 0 nh HH HH nh HH HH ng HH H2 ng ng ng 4

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VẺ PHÂN TÍCH BCTC DOANH NGHIỆP - s52 5

1.1 Khái niệm, mục tiêu và ý nghĩa của phân tích BCTTC (2 221222121 msre 5 1.1.1 Khái niệm của phân tích BCTC - C20 2211223 1211121 152110151112 011 011012112811 Hà ra 5 1.1.2 Mục tiêu của phân tích BCTC G0012 221 11211211111 11511012151 0111111121118 HH ra 6 1.1.3 Ý nghĩa của phân tích BCTC 2-25 222 SE text kg HH nến § 1.2 Nguồn thông tin, dữ liệu của BCTC ¬— 9 1.2.1 Nguồn thông tin từ Bảng Cân đối kế toán 0 2H20 e ae 9 1.2.2 Nguồn thông tin từ Báo cáo kết quả kinh doanh - 5 222212222 2222 1y 9 1.2.3 Nguồn thông tin từ Báo cáo lưu chuyền tiền tệ -0 5 2 222cc TÔ 1.2.4 Nguồn thông tin từ thuyết minh BCTC - 2S S22 E9 E2 n2 re ll 1.3 Các phương pháp phân tích BCTC " 12 1.3.1 Phương pháp so sánh che bee 12 1.3.2 Phương pháp phan tich t9 86 0.00.00.0cccccccccccsccccssvesessesestessessvsvessesverersevesessessntevsvereesee 13 1.3.3 Phương pháp mô hình Dupon( 2c 221222 12111512511 15111111815 215521211 1281 ty tre, 13

1.3.4 Phương pháp liên hệ, đối chiếu - 5c ng HrnHEH ng tt ng re 14

1.3.5 Phương pháp phân tích nhân tỐ Q 1T SE HH 1212121 1 ng ngày 15 1.4 Nội dung phân tích BC TC L2 11221 121121111 1211111112111 1110110111121 111011 tr Hà He 15

1.4.1 Các tỷ số thanh khoản Sàn nh HH HH HH HH go l6

1.4.2 Các tý số quan ly tai sản (Tỷ số hiệu quả hoạt động) à c0 nọ n he nai 17

1.4.4 — Ty s6 kha nang sinh lời

1.4.5 Chỉ số giá trị thị trường nhọn SH HH HH HH ng tờ 23 CHUONG 2 PHAN TICH BCTC CONG TY CP TAP DOAN HÒA PHÁT

21 Giới thiệu tống quan về Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát 5S ni 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty tập đoàn Hòa Phát 26 2.1.2 Các lĩnh vực hoạt động - 1T Sn HH HH 1111111111121 1118 1e 27

2.13 Cơ cấu tổ chức nọ HH nh HH ee 27

2.2 Phân tích BCTC Công ty Tập đoàn Hòa Phát -.- (2 1 vn 2H ray 29

2.2.1 Phân tích cơ cấu tài sản ch nhe 31

2.2.2 Phan tich co cA mgudm Von ooo ccccscccccsccescecesesessessessessessessvevessesverevsuveressessntevtvereesee 33

2.2.3 Phân tích một số chỉ số tài chính cccccccccsescessesvesevesessesvesseressetestserrsven 35

2.3 Đánh giá chung về tình hình tài chính và hiệu quả kinh doanh của tập đoàn Hòa Phát52

2.3.1 Kết quả đạt được nha HH HH Hang rêu 52 2.3.2 9 Nive t0m taboos csecsccesesesesssevsssesvessessveverevssessessssretecsvessessesrerveresessereeseens 53 CHUONG 3: CAC KIEN NGHI CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐOÀN HOA PHAT 55

3.1 Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản .- - L1 2n vn rete eerie tienen eenienienieentiee 55 3.2 Nang cao hiéu qua str dumg VOm oo cece ceccccecssccsevsessesevesserersusssteessesensaveverevsserevers 56

3.3 Quản lý tốt các khoản phải thu — phải trã - SH Hang ung 57

Hình 2.1 Sơ đồ tổ chức của Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát 28 Hình 2.2 Sơ đồ tổ chức của Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát 28

Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 2021-2024 5- 5< css<cs ceecsscree 33 Biểu đồ 2.2 Chỉ số thanh khoản tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 2021-2023 -.5-5-5s5cc<, 37

Biểu đồ 2.3 Vòng quay phải thu KH và thời gian của vòng quay năm 2921-2023 -.- 41 Biểu đồ 2.4 Vòng quay phải trả KH và thời gian của vòng quay năm 2021-2023 44

DANH MỤC BÁNG

Bảng 2.1 Bảng Cân đối kế toán Tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 2021-2023 -sccsessssses 29

Bang 2.2 Bang két quả kinh doanh Tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 2021-2023 + 30 Bảng 2.3 Phân tích cơ cấu tài sản tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 2021-2023 - -.-« 5s se+ 31 Bảng 2.4 Phân tích cơ cấu nguồn vốn tập đoàn Hòa Phát giai đoạn 202 1-2023 .-.- 33 Bảng 2.5 Bảng phân tích các chỉ số thanh khoản của Tập đoàn Hòa Phát - 5-52 35

ROE Return On Equity Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH

ROA Return on assets Tỷ suất lợi nhuận trên Tông tài sản

P/E Price to Earning ratio Chỉ số giá trên 1 cô phiêu

M/B Book-To-Market Ratio Hệ số giá trị thị trường/số sách

HTK Hàng tôn kho

1 Ly do chon dé tai

Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình chuyên đổi theo hướng kinh tế thị trường hội nhập kinh tế cùng khu vực cũng như toàn cầu Vi thé, hệ thống các doanh nghiệp cũng đã và đang không ngừng đối mới và phát triển theo hướng đa dạng hóa các loại hình doanh nghiệp và hình thức sở hữu Chính vì vậy, đã đặt ra những yêu cầu

cấp thiết đối với nhà quản lý, quản trị doanh nghiệp và đặc biệt là những nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cần có sự hiểu biết, những kiến thức cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp đề có thé phan tích và đánh giá một cách đúng đắn nhất về

các hoạt động, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp theo hệ thống chi tiêu kinh tế

tài chính phù hợp, năm rõ được đâu là điểm mạnh, điểm yếu đề đưa ra những quyết định kịp thời, chính xác

Phân tích báo cáo tài chính là một công việc vô cùng cần thiết không chỉ đối với chủ

sở hữu doanh nghiệp mà còn rất cần thiết đối với tất cả các đối tượng bên ngoài

doanh nghiệp có quan hệ về kinh tế và pháp lý với doanh nghiệp Đánh giá được

đúng thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp sẽ đưa ra được các quyết định kinh tế

thích hợp, sử dụng một cách tiết kiệm và có hiệu quả vốn và nguồn lực, nhà đầu tư

có quyết định đúng đắn với sự lựa chọn đầu tư của mình, các chủ nợ được đảm bảo

về khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản cho vay, nhà cung cấp

và khách hàng đảm bảo được

việc doanh nghiệp sẽ thực hiện các cam kết đặt ra, các cơ quan quản lý Nhà nước

có được các chính sách đề tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ cho hoạt động

kinh doanh của doanh nghiệp và đồng thời kiểm soát được hoạt động của doanh nghiệp bằng pháp luật

Hiện nay, nền kinh tế đang dần hồi phục sau cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, thị trường bất động sản phục hồi và những chuyên biến trong việc giải ngân vốn đầu tư công Từ đó với kỳ vọng ngành thép được dự báo có khả năng phục hồi mạnh trong

năm 2024 Hiệp hội thép Việt Nam (VSA) cũng nhận định, ngành thép có nhiều cơ

xuât khâu

Tập đoàn Hòa Phát là một trong số những thương hiệu thép quá quen thuộc của

khách hàng Viê Hiện nay, Hòa Phát hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau như

sản xuất thép, bất động sản, dich vy logistics va phát triển năng lượng tái tạo Xuất phát từ những lý do trên, tác giả di sâu vào tìm hiểu “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cỗ phần tập đoàn Hòa Phát”

2 Mục tiêu nghiên cứu

a Mục tiêu tổng quát

Phân tích tình hình tài chính của Công ty cô phần tập đoàn Hòa Phát đề từ đó

đưa ra một số đề xuất giải pháp nhằm cải thiện hơn tình hình hoạt động của doanh nghiệp

b Mục tiêu cụ thể

- _ Tìm hiểu những cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

trong nên kinh tế hiện nay

- _ Phân tích tỉnh hình tải chính của Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát

- Đề xuất một số kiến nghị nhằm cải thiện hơn tình hình tài chính của Công ty

Hòa Phát

3 Đối tượng nghiên cứu

Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát cùng với các cơ sở sô liệu về Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Thuyết minh báo cáo tài chính và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Doanh nghiệp

4 Phạm vi nghiên cứu

a Phạm vi không gian: thực hiện tại Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát b._ Phạm vi thời gian: Phân tích tình hình tài chính từ nam 2021 đến năm 2023

5 Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt mục tiêu nghiên cứu, tác giả phải hoàn thành trả lời và giải thích các câu hỏi:

> Các chỉ tiêu nào được sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp?

> Lam thé nao dé cải thiện tình hình tài chính của Công ty CP Tập Đoàn Hòa Phát?

Phương pháp nghiên cứu

Trong quá trình thực hiện đề tài, tác giả đã sử dụng kết hợp các phương pháp sau:

a Phương pháp thu thập số liệu:

Thu thập các số liệu thống kê qua báo cáo tài chính: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Thuyết minh báo cáo tài chính, Báo cáo lưu chuyên tiền

tệ trong thời gian 2021 đến 2023

b Phân tích và xử lý dữ liệu:

Trong quá trình làm đề tài nghiên cứu, tác giả sẽ sử dụng nhiều phương pháp phân tích khác nhau như: phương pháp phân tích tổng quát, phân tích tý lệ, so sánh các hệ số và tổng hợp suy diễn, mô hình phân tích Dupomt

>_ Tiêu luận được sử dụng phương pháp tính toán và so sánh các chỉ tiêu nghiên cứu theo thời gian, so sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ

kinh doanh trước nhằm xác định rõ xu hướng thay đối về tình hình hoạt động

tài chính của doanh nghiệp Đánh giá tốc độ tăng trưởng hay giảm ổi của các hoạt động tải chính của doanh nghiệp

> So sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đổi trên

từng chỉ tiêu, từng báo cáo tài chính Phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng bao cáo tài chính của doanh nghiệp Qua đó xác định được mức biến động về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân t6 đến chỉ tiêu phân tích

> So sánh dọc, ngang, sử dụng các tỷ lệ, các hệ số thê hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Phân tích theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biển động về cơ cầu hay những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong

hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp

> Phương pháp tỷ lệ là phương pháp dựa trên việc phân tích ý nghĩa của các tỷ

lệ giữa một khoản mục nhật định trên báo cáo với một hoặc nhiêu khoản mục

phân tích, mức độ của nhóm chỉ tiêu, trong từng thời kỳ cụ thê

> Ngoài ra khi thực hiện phương pháp phân tích tỷ lệ còn có thể áp dụng mô hình phân tích Dupont cho phép phân tích sâu hơn về mỗi tương quan giữa

các tý lệ đó ảnh hưởng tới vẫn đề cần phân tích

7 Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu

a Y nghia về mặt lý luận

Đề tài nghiên cứu này sẽ góp phần hệ thống hóa lại cơ sở lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp từ đó là cơ sở cho việc áp dụng phân tích báo cáo tải chính doanh nghiệp

b Y nghia về mặt thực tiễn

Căn cứ vào kết quả phân tích báo cáo tài chính Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát,

đề tài nghiên cứu sẽ giúp những người quan tâm có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty, đồng thời phục vụ cho việc ra quyết định đúng đắn và đề xuất một số giải pháp nhằm góp phần cải thiện hơn tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả tải chính cho Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát

§ Bồ cục đề tài

Chương I: Cơ sở lý luận về phân tích BCTC Doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích BCTC Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát Chương 3: Các kiến nghị dé cải thiện tình hình tài chính của Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát

CHƯƠNG 1 CO SO LY LUAN VE PHAN TICH BCTC DOANH NGHIEP

1.1 Khai niém, muc tiéu va y nghia cua phan tich BCTC

1.1.1 Khai niém cua phan tich BCTC

a Bao cao tai chinh

> BCTC la nhimg bao cao téng hop vé tinh hinh tai chinh, két qua kinh

doanh và dòng tiền trong kỳ của doanh nghiệp Thông qua báo cáo tài chính, những người sử dụng thông tin có thê đánh giá, phân tích và chân

đoán được thực trạng và an ninh tài chính, nam bat duoc kết quả và hiệu

quả hiệu quả kinh doanh hoạt động kinh doanh, tỉnh hình và khả năng

thanh toán, xác định giá trị doanh nghiệp, định rõ tiềm năng cũng như dự

báo được nhu cầu tài chính cùng những rủi ro trong tương lai mà doanh nghiệp có thê phải đương đầu

> Báo cáo tài chính mang tính bắt buộc, do Nhà nước quy định với mục đích chủ yếu là cung cấp thông tin cho các đối tượng quan tâm ngoài doanh nghiệp

b Phân tích BCTC

Có nhiều quan điểm khác nhau khi nói về bản chất BCTC:

> Phân tích báo cáo tài chính thực chất là phân tích các chỉ tiêu tài chính

trên hệ thông báo cáo hoặc các chỉ tiêu tài chính mà nguồn thông tin từ

hệ thống báo cáo nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp,

cung cấp thông tin cho mọi đối tượng có nhu cầu theo những mục tiêu khác nhau (Nguyễn Ngọc Quang, 2011)

Phân tích báo cáo tài chính là quá trình phân chia, phân loại hệ thống chỉ tiêu phản ánh trên các báo cáo tài chính theo nhiều hướng khác nhau rồi

sử dụng các kỹ thuật liên hệ, so sánh, đối chiếu và tông hợp nhằm cung cấp thông tin tài chính hữu ích cho quản lý

Với tư cách là công cụ của quản ly, phân tích BCTC có mục đích chính là giúp người sử dụng thông tin đánh giá chính xác sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi và triển vọng của doanh nghiệp Từ đó, lựa chọn phương án kinh doanh

tối ưu Chính vì vậy, phân tích báo cáo tài chính là mối quan tâm của nhiều nhóm

người khác nhau như: Ban giám đốc, Hội đồng quản trị, Nhà đầu tư, các cô đông, các chủ nợ, các khách hàng chính, những người cho vay, các nhân viên ngân hàng, các nhà quản lý, các nhà bảo hiểm, các đại lý kê các cơ quan chính phủ

và bản thân người lao động,

Mỗi một nhóm người có những nhu cầu thông tin khác nhau và do vậy, mỗi nhóm có xu hướng tập trung vào những khía cạnh riêng trong bức tranh tài chính

của một doanh nghiệp Tuy nhiên, tùy thuộc vao tính chất và mức độ rủi ro của

quyết định ban hành (quyết định mua hàng, bán hàng, cho vay, đi vay, góp

vốn ) cũng như cương vị của chủ thê ra quyết định mà các chủ thể ra quyết

định có những mối quan tâm khác nhau về đối tác

> Phân tích BCTC đối với các nhà đầu tư

Các nhà đầu tư của doanh nghiệp bao gồm nhiều đối tượng: Các cỗ đông mua cô phiếu, các công ty góp vốn liên doanh Các nhà đầu tư họ quan tâm trực tiếp đến giá trị của doanh nghiệp khả năng sinh lời của vốn, cách thức

phân chia lợi nhuận Vì vậy, các câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư bao gồm:

o Ty suất lợi nhuận của vốn cô phần là bao nhiêu?

o Thu nhập của một cô phiếu là bao nhiêu?

o_ Cổ tức của một cô phiếu là bao nhiêu?

o_ Cổ tức của một cô phiếu là bao nhiêu?

o_ Cổ tức của một cô phiếu là bao nhiêu?

o_ Cổ tức của một cô phiếu là bao nhiêu?

Muôn trả lời cho các câu hỏi đó các nhà đầu tư phải dựa vào các thông

tin tài chính, chuyên gia phân tích dé thu thập thông tin Thông tin phân tích

phân tích cũng giúp cho các nhà đầu tư dự đoán giá doanh nghiệp, dự đoán giá trị cô phiếu, dự đoán khả năng sinh lời của vốn, hạn chế các rủi ro

có thể xảy ra

> Phân tích BCTC đối với những người cho vay, các TCTD o_ Trong các doanh nghiệp kinh doanh thường sử dụng vốn vay thích hợp

để góp phần tăng trưởng vốn chủ sở hữu Do vậy vốn vay thường chiếm

ty trọng tương đối cao để đáp ứng các nhu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanh

6 Khi cho vay các ngân hàng, công ty tài chính phải đánh giá khả năng

thanh toán ngắn hạn, dài hạn, khả năng sinh lời của vốn Đồng thời

dự đoán triển vọng của doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh đối vối khoản vay ngắn hạn, dài hạn

o_ Thông tin từ việc phân tích báo cáo tài chính sẽ đưa ra các quyết định cho vay phù hợp cho từng đối tượng cụ thê Đông thời hạn chế rủi ro thấp nhất cho các chủ cho vay

> Phân tích BCTC đối vối các công ty kiểm toán

Trong nên kinh tế thị trường xuất hiện nhiều loại hình kiêm toán như

kiểm toán độc lập, kiểm toán Nhà nước, kiểm toán nội bộ Các loại kiểm toán đều dựa trên các thông tin phân tích báo cáo tài chính để xác minh tính

khách quan về tình hình tài chính của một tổ chức hoạt động Các chỉ tiêu

tài chính giúp cho các chuyên gia kiểm toán dự đoán xu hướng tài chính sẽ xảy ra để nâng cao độ tin cậy của các quyết định

> Phân tích BCTC đối vối CBCNV

Đối với CBCN(V, là những người có nguồn thu nhập gắn với lợi ích của

doanh nghiệp Phân tích BCTC giúp họ hiểu được tính ốn định và định

hướng công việc trong hiện tại và tương lai đối với doanh nghiệp Qua

chủ thể quán lý

> Phân tích BCTC đối với chủ thê doanh nghiệp

Nhà quản trị là những người chủ quản lý doanh nghiệp, cần phải hiểu rõ tình hình tài chính cũng như các hoạt động khác của doanh nghiệp như thế nào Do vậy thông tin cần đáp ứng những mục tiêu sau:

©_ Đánh giá khả năng tài chính, hiệu quả hoạt động trong từng gia1 đoạn, từng bộ phận, khả năng sinh lời, khả năng tích lũy lợi nhuận doanh nghiệp

o_ Hướng tới các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với thực tế của doanh nghiệp, như quyết định về đấu thầu, huy động vốn,

phân phôi lợi nhuận

o_ Là cơ sở cho các dự đoán tài chính, kế hoạch cung ứng vật tư, kế hoạch huy động và đầu tư vốn

1.1.3 Ý nghĩa của phân tích BCTC

Với mục đích cung cấp thông tin giúp cho những người sử dụng đánh giá chính xác sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi và triển vọng cũng như những rủi ro trong tương lai của doanh nghiệp, phân tích BCTC có ý nghĩa rất quan trọng trong quản lý Có thể khái quát ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính trên các điểm sau:

> Cung cấp thông tin về tình hình tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm báo

cáo cùng với những kết quả hoạt động mà doanh nghiệp đạt được trong hoàn cảnh đó

> Đánh giá được chính xác thực trạng về tình hình tài chính, khả năng thanh

toán của doanh nghiệp, tính hợp lý của cấu trúc tài chính Từ đó, các nhà quản lý có căn cứ tin cậy, khoa học đề đề ra các quyết định quản trị đúng đắn

> Nắm bắt được sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi, dự báo được nhu cầu

tài chính và triển vọng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp

một cách toàn diện và có hệ thống tình hình kết quả và hiệu quả hoạt động

kinh doanh, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính chủ yếu của doanh

nghiệp, tình hình chấp hành các chế độ tài chính của doanh nghiệp

> Cung cấp các thông tin và căn cứ để xây dựng các kế hoạch kinh tế — kỹ thuật, tài chính của doanh nghiệp, đề ra hệ thông các biện pháp xác thực nhằm tăng cường quản trị doanh nghiệp, không ngừng nâng cao hiệu quả sử

dụng von, nâng cao hiệu quả san xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh

nghiệp

1.2 Nguồn thông tin, dữ liệu của BCTC

1.2.1 Nguồn thông tin từ Bảng Cân đối kế toán

> Bảng CĐKT là bảng tóm tắt các số dư tài chính của một tô chức Bảng cân đối liệt kê tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu vào một ngày cụ thể, chẳng hạn như ngày kết thúc năm tài chính của công ty Bảng cân đối kế toán thường được mô tả là "cách nhìn nhanh về tình trạng tài chính của công ty Trong bốn BCTC cơ bản, báng cân đối kế toán là báo cáo duy nhất áp dụng cho một thời điểm duy nhất trong năm của doanh nghiệp

> Kết câu của bảng CĐKT của doanh nghiệp có hai phía: tài sản ở phía bên trái

và tài chính ở bên phải Tài chính bao gồm có hai phần, nợ phải trả và vốn

chủ sở hữu Các loại tài sản chính thường được liệt kê đầu tiên và thường theo thứ tự thanh khoản Được liệt kê sau tài sản là các khoản nợ Chênh lệch giữa tài sản và nợ phải trả được gọi là vốn chủ sở hữu hoặc tài sản ròng hoặc

giá trị ròng hoặc vốn của công ty và theo phương trình kế toán, giá trị ròng

được tính bằng cách lấy tài sản trừ đi nợ phải trả

1.2.2 Nguồn thông tin từ Báo cáo kết quả kinh doanh

> Báo cáo kết quả kinh doanh chỉ ra sự cân bằng giữa thu nhập (doanh thu)

và chi phi trong từng kỳ kề toán Bảng báo cáo này phản ánh tổng hợp tình

hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh theo từng loại trong một thời

kỳ kế toán và tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước Báo cáo còn

được sử dụng như một bảng hướng dẫn để xem xét doanh nghiệp sẽ hoạt

động thế nào trong tương lai

> Kết câu của báo cáo KQKD gồm 2 phần: Lãi/lỗ và Tình hình thực hiện nghĩa

vụ đôi với nhà nước

o_ Phản lãiIỗ thê hiện toàn bộ lãi (lỗ) của hoạt động sản xuất kinh doanh và

hoạt động tài chính Bao gồm:

Doanh thu: bao gồm tông doanh thu, thuế tiêu thụ đặc biệt, chiết khấu

thương mại, giảm giá hàng bán, hàng bán bị trả lại, doanh thu thuần Giá vốn hàng bán: Phản ánh toàn bộ chi phí để mua hàng và để sản

o_ Tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước: Bao gồm các chỉ tiêu phản

ánh nghĩa vụ đôi với nhà nước của doanh nghiệp và các khoản thuê, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, kinh phí hoạt động công đoàn, các khoản chỉ phí và lệ phí,

1.2.3 Nguồn thông tin từ Báo cáo lưu chuyền tiền tệ

> Báo cáo lưu chuyền tiên tệ là báo cáo tài chính thê hiện dòng tiên vào và

dòng tiền ra của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định (tháng, quy hay năm tài chính)

> Kêt cau cua bao cao lưu chuyền tiên tệ gdm Dòng tiên vào và Dòng tiên ra:

©_ Dòng tiên vào Các khoản thanh toán của khách hàng cho việc mua sắm hàng hóa, dịch vụ

Lãi tiền gửi từ ngân hàng

Lãi tiết kiệm và lợi tức đầu tư

Đâu tư của cô đông

o Déng tiền ra

= Chi mua cé phiéu, nguyén nhién vat liệu thô,hàng hóa để kinh doanh

hoặc các công cụ

“ Chi trả lương, tiền thuê và các chỉ phí hoạt động hàng ngày

=_ Chi mua tài sản cô định —- máy tính cá nhân, máy móc, thiết bị văn

phòng,

" Chỉ trả lợi tức

= Chi tra thuế thu nhập, thuế doanh nghiệp, thuế giá trị gia tăng và các

thuế và phí khác

1.2.4 Nguồn thông tin từ thuyết minh BCTC

> Ban thuyét minh BCTC là một bộ phận hợp thành không thê tách rời của Báo

cáo TCDN dùng đề mô tả , phân tích chỉ tiết các thông tin số liệu đã được trình bảy trong Bảng Cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyên tiền tệ cũng như các thông tin cần thiết khác theo yêu

cầu của các chuân mực kế toán cụ thẻ Thuyết minh báo cáo tài chính khi

trình bằng lời văn ngắn gọn dễ hiệu, phần số liệu phải thông nhất với số liệu

trên các báo cáo kế toán khác

> Kết cầu Thuyết minh BCTC có nội dung cơ bản sau:

o_ Đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp

o_ Chế độ kế toán áp dụng tại doanh nghiệp

o_ Chỉ tiết một số chỉ tiêu trong báo cáo tài chính kế toán như: Chỉ phí sản

xuất kinh doanh theo yếu tố; Tình hình tăng giảm theo từng nhóm tài sản

có định, từng loại tài sản cô định; Tình hình thu nhập của công nhân viên;

Tình hình tăng, giảm vốn chủ sở hữu; Tình hình tăng, giảm các khoản

đầu tư vào các đơn vị khác; Các khoản phải thu và nợ phải trả; Giải thích

và thuyết minh một số tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh;

Một số chỉ tiêu đánh giá khái quát tình hình hoạt động của doanh nghiệp

như chỉ tiêu bố trí cơ cấu vốn, tỷ suất lợi nhuận, tình hình tài chính;

Phương hướng sản xuất kinh doanh trong kỳ tới; Các kiến nghị

1.3 Cac phwong phap phan tich BCTC

1.3.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh là phương pháp sử dụng phố biến và quan trọng trong phân tích kinh doanh nói chung và báo cáo tài chính nói riêng Khi thực hiện so

sánh thường đối chiếu các chỉ tiêu tài chính với nhau đề biết được mức biến động

của các đối tượng đang nghiên cứu Kết quả phương pháp so sánh thường thê hiện số tuyệt đối, số tương đối và số trung bình (Nguyễn Ngoc Quang, 2011)

> So sánh giữa số thực hiện kỳ nảy với số thực hiện kỳ trước: Để thay duoc

mức độ thay đối về tài chính của doanh nghiệp, thấy được tỉnh hình tài chính

được cải thiện hay xấu đi như thế nào để có biện pháp khắc phục trong kỳ toi

> So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch: Đề thay rõ mức độ thực hiện thực

tế của doanh nghiệp so với kế hoạch đã đặt ra

> So sánh giữa số thực hiện kỳ này với mức trung bình của ngành: Đề thấy tinh hình tài chính doanh nghiệp đang ở trong tình trạng tốt hơn hay xấu hơn so với doanh nghiệp cùng ngành

> So sánh theo chiều dọc: Đề thấy được tý trọng của từng tổng số ở mỗi bản báo cáo Và qua đó chỉ ra ý nghĩa tương đối của các loại các mục Tạo điều

kiện thuận lợi cho việc so sánh

> So sánh theo chiều ngang: Đề thấy được sự biến động cả về số tuyệt đối và

số tương đối của một khoản mục nào đó qua các niên độ kế toán

> Khi sử dụng phương pháp so sánh phải tuân thủ 2 điều kiện sau:

o_ Phải xác định rõ “gốc so sánh” và “kỳ phân tích”

o Cac chi tiéu so sánh phải được đảm bảo có thể so sánh được với nhau

Muốn vậy, chúng phải thông nhất với nhau về nội dung kinh tế, về phương pháp tính toán, thời gian tính toán

1.3.2

> Phương pháp này có ưu điểm là đơn giản, dễ vận dụng, có thể rút ra được tính xu thế của các chỉ tiêu Nhược điểm là không đánh giá được chất lượng của thông tin sử dụng đề phân tích

Phương pháp phân tích tỷ số Đây là phương pháp truyền thông được sử dụng thường xuyên khi khi phân tích TCDN Nhà phân tích sẽ áp dụng nguyên tắc so sánh giữa tỷ số doanh nghiệp cùng các tỷ số được dùng đề tham chiếu đề đưa ra kết luận

Theo thực tế thì các số liệu kế toán được hoàn thiện liên tục, cung cấp đầy đủ

các chỉ số Vì thế, nhà phân tích có thể dễ dàng tham khảo và đưa ra đánh giá Đây là cơ sở tạo nên tỷ lệ tham chiều uy tín cho quá trình đánh giá doanh nghiệp Hơn nữa, hiện nay, các dữ liệu của doanh nghiệp được lưu trữ trực tuyến, số hoá, nên việc phân tích rất tiện lợi, giúp tiết kiệm thời gian tra cứu và tính toán các tỷ

số

Ưu điểm là có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bé

sung va hoan thién

Phương pháp mô hình Dupont

> Mô hình Dupont là mô hình được dùng để phân tích khả năng sinh lời của

doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống Mô hình này tích hợp nhiều yếu tổ của Báo cáo kết quả kinh doanh với Bảng cân

đối kế toán

> Vào những năm 1920, ban quản lý của Tập đoàn DuPont đã phát triển một

mô hình có tên là Phân tích Dupont đề đánh giá chỉ tiết khả năng sinh lợi của

công ty Phân tích DuPont là một công cụ tài chính có thê giúp các nhà đầu

tư và ban quản trị tránh những kết luận sai lệch về khả năng sinh lợi của công

ty Theo mô hình Dupont, ROE được phân tích thành một chuỗi các chỉ số

tài chính, từ đó đánh giá những yêu tô riêng biệt ảnh hưởng tới chỉ số ROE

của công ty Dựa vào phương pháp này, nhà đầu tư sẽ nhận biết và chỉ ra được những nguyên nhân tạo ra tình hình hiện tại của công ty

> ROE la ty suat loi tire trén vén chủ sở hữu Đây là chỉ số đo lường khả năng sinh lời của một khoản đầu tư trên mỗi đồng vốn bỏ ra Từ đó giúp đo lường khả năng sử dụng vốn hiệu quả của công ty ROE là một chỉ số quan trọng được dùng đề lựa chọn cô phiếu tiềm năng Bởi trong dai han, gia trị cô đông

nhận được phụ thuộc rất lớn vào hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Chi phí ngoài | +| Chỉ phí Vốn vật tư | + Vốn bằng

sản xuât sản xuât hàng hóa tiên phải thu

> Liên hệ, đối chiếu là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu, xem xét

mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế

> Xem xét tính cân đôi của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình hoạt động kinh

doanh

> Sử dung phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tai,

ồn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi,

tính cân đối tổng thể, cân đối từng phản Vì vậy, cần thu thập được thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh liên quan đến các luồng chuyên dịch giá trị, sự vận động của các nguồn lực trong doanh nghiệp và mỗi quan hệ kinh tế của doanh nghiệp với các bên có liên quan

1.3.5 Phương pháp phân tích nhân tổ

> Phân tích nhân tổ là phương pháp được sử dụng đề nghiên cứu, xem xét các chỉ tiêu kinh tế tài chính trong mối quan hệ với các nhân tô ảnh hưởng thông qua việc xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố và phân tích thực chat ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

> Phương pháp được sử dụng để nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa chỉ tiêu phân tích với nhân tố ảnh hưởng thông qua 2 bước:

6 Bước l: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tô

o_ Phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, các nhân tố ảnh hưởng gồm:

= Nêu rõ chiều hướng tác động của nhân tô làm tăng hay làm giảm các chỉ tiêu đang phân tích (Ví dụ: Biến động của sản lượng hoặc giá bán làm tăng hay giảm doanh thu)

“ Nêu rõ nguyên nhân nhân chủ quan, khách quan của nhân tô

"_ Đưa ra cơ sở ý kiến đánh giá

“ Kết luận ý nghĩa của việc nghiên cứu các nhân tổ đó

1.4Nội dung phân tích BCTC

Các BCTC thông báo vị thế của doanh nghiệp tại một thời điểm và tình hình hoạt

động của doanh nghiệp qua các giai đoạn thời gian trong quá khứ Dù vậy, giá trị thực

tế của chúng trong thực tế là chúng có thể dự báo thu nhập và cô tức tương lai của doanh nghiệp Từ quan điểm của nhà đầu tư, dự báo tương lai là mục tiêu chính của phân tích BCTC Trong khi đó , quan điểm của nhà quản lý doanh nghiệp thì phân tích BCTC có

tác dụng cho việc dự báo được tương lai và là điểm khởi đầu cho việc hoạch định chiến

lược cho doanh nghiệp

Các tỷ số tài chính được thiết kế để giúp chúng ta có thể đánh giá một BCTC Doanh

nghiệp nào mạnh hay yếu; khá năng chỉ trả nợ của doanh nghiệp được đánh giá bằng cách so sánh khoản nợ của doanh nghiệp với tài sản của DN đó; so sánh các khoản chì

trả lãi vay với các khoản thu nhập có thé chi trả được lãi vay Việc thực hiện các so sánh

này được gọi là Phân tích tỷ số

Các tỷ số tài chính được tính dựa trên số liệu từ Bang CDKT, Bao cao két qua kinh

doanh Việc đánh giá tỷ số này phải được so sánh với tý số trung bình ngành

1.4.1 Các tỷ số thanh khoản

Một tài sản có tính thanh khoản cao là loại tài sản có thể giao dịch mua/bán trên

thị trường và có thê nhanh chóng chuyền đôi thành tiền với giá hiện hành trên

thị trường Vị thế thanh khoản của Doanh nghiệp trả lời cho câu hỏi : “Doanh nghiệp liệu có khả năng chỉ trả cho các khoản nợ khi tới hạn?” Bằng cách liên

hệ từ tiền mặt và các tải san lưu động của doanh nghiệp với các khoản nợ hiện hành Tỷ số thanh khoán thường được sử dụng:

1.4.1.1 Tỷ số thanh khoản hiện hành

Tỷ số hiện hành = TT! Sản lưu động

Nợ ngắn han o_ Tài sản lưu động bao gồm tiền mặt, các chứng khoán thị trường, các khoản phải thu và hàng tồn kho

o_ Nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả cho nhà cung cấp, các

khoản vay nợ ngắn hạn, các khoản nợ dài hạn đến thời hạn thanh

toán, lương và thuê phải trả

> Nếu doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính thì việc tăng khoản nợ

vay ngắn hạn là tất yêu Nợ ngắn hạn tăng nhanh hơn tài sản lưu động

thì tỷ số thanh khoản hiện hành sẽ bị giảm xuống có nghĩa là xuất hiện

tình hình tài chính có vấn đề Việc tài sản lưu động phải được chuyển

đối trong I năm và giá trị chuyên đôi sẽ không bằng giá trị báo cáo

> Ty s6 trung binh nganh khéng phai la mét con sé dé 1 doanh nghiép

cô gắng duy trì Nhưng nếu tỷ số của doanh nghiệp có sự khác biệt quá lớn so với trung bình ngành thì nhà phân tích xem xét lại tại sao

có sự khác biệt Vì vậy, sự khác biệt so với trung bình ngành là một

tín hiệu cho nhà phân tích kiểm tra kỹ hơn

1.4.1.2 Tỷ số thanh toán nhanh

Tỷ số thanh toán nhanh được tính bằng cách loại trừ hàng tồn kho khỏi

các tài sản lưu động và chia cho nợ ngắn hạn

Tài sản lưu động — Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Tý số thanh toán nhanh =

> Hang ton kho có tính thanh khoản thấp nhất trong tài sản lưu động của

doanh nghiệp Đó là tài sản có khả năng bị thiệt hại về giá trị nhiều

nhất trong trường hợp thanh lý Vì vậy, thước đo khả năng chỉ trả cho các khoản nợ ngắn hạn không cần bán hàng tồn kho là yêu tố cần thiết

quan trong

1.4.2 Các tỷ số quản lý tài sản (Tỷ số hiệu quả hoạt động)

Tỷ số quản lý tài sản đo lường đánh giá doanh nghiệp đang quản lý tài sản của họ hiệu quả như thế nào? Các tỷ số này trả lời cho câu hỏi: số lượng tài sản của doanh nghiệp hợp lý tương ứng với doanh thu hiện hành, doanh thu theo kế hoạch? Khi doanh nghiệp mua quá nhiều tài san dan tới chỉ phí vốn của doanh

nghiệp tang cao và lợi nhuận sẽ giảm hoặc doanh nghiệp có quá ít tài sản, doanh

nghiệp sẽ không thẻ tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp dẫn tới lợi nhuận cũng

mất Vì thế, phân tích quản lý tài sản là một phần rất quan trọng

Các tỷ số quản lý tài sản bao gồm:

1.4.2.1 Tỷ số vòng quay hàng tồn kho

Giá vốn hàng bán

Vong qua HTK = tàng tồn kho bình quân

> Vòng quay hàng tồn kho là chỉ số đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho của doanh nghiệp, cho thấy số lần doanh nghiệp bán hết và tái nhập hàng tồn kho trong một khoảng thời gian nhất định

> Chỉ số này giúp đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc quản

lý kho, tối ưu hóa nguồn vốn và giảm thiểu chỉ phí liên quan đến việc giữ hàng tồn kho Dựa vào chỉ số này doanh nghiệp biết được tình hình kinh doanh của từng sản phẩm: loại sản phâm nào được bán ra thị trường nhiều nhất, loại sản phẩm nào còn tồn đọng không bán

được từ đó đưa ra kế hoạch tôi ưu và phát triển

> Chỉ số vòng quay tăng tức là doanh nghiệp đang bán hàng nhanh chóng hơn hoặc quản lý hàng tồn kho hiệu quả hơn so với trước đây Tuy nhiên, nếu tăng quá nhanh sẽ dẫn tới hàng sản xuất ra không đáp

ứng được nhu cầu cho khách hàng dẫn tới dễ bị mắt khách và bị mất

thị phần Chỉ số vòng quay giảm có nghĩa doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc bán hàng hoặc quản lý hàng tôn kho không hiệu quả

1.4.2.3 Tý số vòng quay tông tài sản

Tỷ số vòng quay Tổng tài sản = Doanh thu _ oanh thu

Tong tai san BQ Chí tiêu này cho biết hoạt động của tài sản và khả năng của doanh nghiệp để tạo ra doanh số bán hàng thông qua việc sử dụng tài sản Chi tiêu này cảng cao chứng tỏ tài sản được sử dụng một cách có hiệu qua, góp phần làm tăng doanh thu, tạo điều kiện tăng lợi nhuận Nhưng nếu

chỉ tiêu này quá thấp tức là đơn vị đang lãng phí công suất, doanh nghiệp cần có những biện pháp cải thiện

1.4.2.4 Vòng quay phải thu khách hàng

Doanh thu thuần

Vong quay phai thu KH = ————————_—_—_

6quayP Nợ phải thu KH BQ

Số dư phải thu KH đầu kỳ + cuối kỳ

Chỉ tiêu số vòng quay phải thu khách hàng cho biết trong kỳ phân tích các khoản phải thu quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này cảng cao chứng

tỏ doanh nghiệp thu hồi tiền hàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn Tuy

nhiên, số vòng quay phải thu khách hàng quá cao cũng không tốt vì có thê ảnh hưởng đến sản lượng hàng tiêu thụ do phương thức thanh toán của doanh nghiệp là quá chặt chẽ

1.4.2.5 Thời gian một vòng quay phải thu khách hàng

Thời gian của kỳ phân tích Vòng quay phải thu KH

Thời gian 1 vòng phải thu KH =

Chí tiêu này cho biết, đề thu hồi được các khoản nợ phải thu doanh

nghiệp phải cần một thời gian bao lâu Chỉ tiêu này càng ngắn có nghĩa việc thu hồi vốn càng nhanh, doanh nghiệp it bị chiếm dụng vốn Ngược lại, thời gian của một vòng quay cảng dài có nghĩa tốc độ thu hồi vốn càng chậm, doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn ngày càng nhiều Tuy nhiên, chỉ tiêu này quá ngắn cũng không phải là tốt cho doanh nghiệp

vì quá cứng nhắc và không linh động, dẫn đến sản lượng hàng tiêu thụ kém Thời gian của kỳ phân tích được tính theo năm 365 ngày 1.4.2.6 Vòng quay phải trả nhà cung cấp

Giá vốn hàng bán

Nợ phải trả NCC BQ

Số dư phải trả NCC dau ky + cudi kỳ

2 Chỉ tiêu vòng quay phải trả người bán phản ánh trong kỳ phân tích các Vòng quay phải trả NCC =

khoản phải trả người bán quay được bao nhiêu vòng Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp thanh toán tiền hàng kịp thời, ít chiếm dụng vốn của các đối tượng Tuy nhiên nếu chỉ tiêu này cao quá cũng không tốt bởi vì có thê doanh nghiệp đang thừa tiền luôn thanh toán trước hạn, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn

1.4.2.7 Thời gian một vòng quay phải trả nhà cung cấp

Thời gian của kỳ phân tích Vòng quay phải trả NCC

Thời gian 1 vòng phải trả NCC = Chỉ tiêu này càng ngắn chứng tỏ khả năng thanh toán tiền càng nhanh,

doanh nghiệp ít di chiếm dụng vốn của các đối tác Ngược lại chỉ tiêu

này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng thanh toán chậm, số vốn doanh nghiệp chiếm dụng là nhiều có thể ảnh hưởng đến uy tin va thương hiệu của doanh nghiệp trên thị trường Thời gian của kỳ phân tích là năm 365 ngày

1.4.3 Các tỷ số quản trị nợ

1.4.3.1 Tỷ số nợ trên VCSH

> Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là một ty số tài chính đo lường năng lực

sử dụng và quản lý nợ của doanh nghiệp

> Tỷ số này cho biết quan hệ giữa vốn huy động bằng đi vay và vốn chủ

sở hữu Tỷ số này nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng vay nợ; có thể hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưa

biết cách vay nợ đê kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết

Tong nợ bao gồm các khoản nợ ngắn hạn và nợ dài hạn

> Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp

là từ đi vay Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính cao Song

nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác đòn bẩy tài

chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay

Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý doanh nghiệp không có thực

lực tài chính mà chủ yếu di vay để có vốn kinh doanh Điều này cũng

hàm ý là mức độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn

1.4.3.3 Tỷ số khả năng lãi vay

Tỷ số lãi vay = ——

Chi phí lãi vay

> Tỷ số khả năng trả lãi là một tỷ số tài chính đo lường khả năng sử dụng lợi nhuận thu được từ quá trình kinh doanh đê trả lãi các khoản

mà công ty đã vay

> Tỷ số trên nếu lớn hơn | thì công ty hoàn toàn có khả năng trả lãi vay Nếu nhỏ hơn l thì chứng tỏ hoặc công ty đã vay quá nhiều so với khả năng của mình, hoặc công ty kinh doanh kém đến mức lợi nhuận thu được không đủ trả lãi vay

> Tỷ số khả năng trả lãi chi cho biết khả năng trả phần lãi của khoản đi

vay, chứ không cho biết khả năng trả cả phần gốc lẫn phần lãi ra sao

1.4.4 Tỷ số khả năng sinh lời

1.4.4.1 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu =————————_——

Tổng Doanh thu

> Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là một tỷ số tài chính dùng đề theo

dõi tình hình sinh lợi của công ty cô phần Nó phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận ròng dành cho cô đông và doanh thu của công ty

Tỷ suất nảy cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh

thu Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là công ty kinh doanh có lãi;

tỷ số càng lớn nghĩa là lãi càng lớn Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty kinh doanh thua lỗ

Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành Vì thế, khi theo dõi tình hình sinh lợi của công ty, người ta so sánh tỷ sô này của công ty với tý số bình quân của toàn ngành mà công ty đó tham gia Mặt khác, tỷ số này và số vòng quay tài sản có

xu hướng ngược nhau Do đó, khi đánh giá tỷ số này, người phân tích tài chính thường tìm hiểu nó trong sự kết hợp với số vòng quay tải

sản

1.4.4.2 Tỷ số lợi nhuận trên tai san (ROA)

>

>

Loi nhuan rong

~ Toéng Tai san BQ

ROA (Return on assets) la mét ty số tài chính dùng đề đo lường khả

ROA

năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp

Nếu tý số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ

số cảng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả Còn nếu tỷ

số nhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Mức lãi hay lỗ được

đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tông tài sản của doanh nghiệp

Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp

1.4.4.3 Tý số lợi nhuận trên VCSH (ROE)

Lợi nhuận ròng

ROE = Tặng VCSH BQ

> ROE (return on equity) la tỷ số tài chính dé đo khả năng sinh lợi trên

mỗi đồng vốn cô phần ở một công ty cô phần ROE được tính bằng cách lấy lãi ròng sau thuế chia cho tổng giá trị vôn chủ sở hữu dựa vào bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo tài chính cuối kỳ này

> ROE cho biét ctr 100 đồng vốn chủ sở hữu của công ty cô phần này tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận Nếu tỷ số này mang giá trị đương, là công ty làm ăn có lãi; nêu mang giá trị âm là doanh nghiệp làm ăn thua lỗ

> ROE hay được đem so sánh với tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) Nếu ROE lớn hơn ROA thì có nghĩa là đòn bẩy tài chính của công ty

đã có tác dụng tích cực, nghĩa là công ty đã thành công trong việc huy động vốn của cô đông đề kiếm lợi nhuận với tỷ suất cao hơn tỷ lệ tiền lãi mà công ty phải trả cho các cô đông

1.4.4.4 Tỷ số sinh lời căn bản (BEP)

tỏ doanh nghiệp kinh doanh càng có lãi Tỷ số mang giá trị âm là doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ

1.4.5 Chỉ số giá trị thị trường

Tỷ số giá trị thị trường là các tỷ số liên quan đến giá cô phiêu và thu nhập, dòng tiền và giá trị sô sách mỗi cỗ phần của doanh nghiệp Nếu khả năng thanh toán, quản lý tài sản, quản lý nợ và các tỷ số khả năng sinh lời tốt Đồng thời, các tỷ

số này ôn định theo thời gian thì giá trị thị trường sẽ cao, giá cô phiêu cũng cao

như mong đợi

1.4.5.1 Tỷ số giá trên thu nhập (P/E)

> Tý số P/E là tỷ số tài chính dùng đề đánh giá mối liên hệ giữa thị giá

hiện tại của một cô phiếu (giá cỗ phiêu thị trường chứng khoán) và ti suất lợi nhuận trên cô phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả gia bao nhiêu cho một cô phiếu trên thị trường chứng khoán

_ Giá thị trường mỗi cố phần Thu nhập trên mỗi cổ phần

1.4.5.2 Tỷ số giá thị trường trên giá trị số sách (M/B)

> Tỷ số giá trị thị trường trên số sách của cô phiếu cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư đến doanh nghiệp Các doanh nghiệp thu hút được sự chủ ý của nhà đầu tư (các doanh nghiệp an toàn, thu nhập và dòng tiền tăng trưởng) bán với mức giá cao hơn giá số

sách bao nhiêu lần với các doanh nghiệp có mức lợi nhuận thấp

Giá thị trường mỗi cố phần

Tỷ sốM/B =————— Giá trị số sách môi cổ phần OE LS

Giá trị số sách mỗi cổ phần = ———————

Tổng số cổ phần 1.4.5.3 Tý số giá trên dòng tiền

>_ Trong vải ngành công nghiệp, giá cô phiếu có quan hệ chặt chẽ với dòng tiền hơn là thu nhập Do đó các nhà đầu tư thường xem tỷ số giá/dòng tiền

gid Giá thị trường mỗi cố phần

dòng tiền Dòng tiền trên mỗi cổ phần

Tỷ số

> Hệ số giá/dòng tiền là một chỉ số định giá cô phiếu, đo lường giá

trị của giá cô phiếu so với dòng tiền hoạt động trên mỗi cô phiếu

> Hệ số giá/dòng tiền tỉ lệ thuận với giá cô phiêu, vì vậy khi so sánh

với các công ty trong cùng ngành, nếu có P/CF thấp có nghĩa là giá có phiếu đang rẻ hơn, hoạt động kinh doanh của công ty đang

ở trạng thái lành mạnh và vẫn còn tiền nhàn rỗi để trả cô tức hoặc mua cô phiếu, nghĩa là thu nhập của cô đông sẽ tăng lên

CHƯƠNG 2 PHAN TICH BCTC CÔNG TY CP TAP DOAN HOA PHAT

2.1 Giới thiệu tông quan về Công ty CP Tập đoàn Hòa Phat

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty tập đoàn Hòa Phát 2.1.1.1 Thông tin chung về Công ty

Tên đầy đủ: Công ty Cô phần Tập đoàn Hòa Phát

Vốn điều lệ: 58.147.857.000.000 đồng

Địa chỉ trụ sở: KCN Phố Nối A, Xã Giai Phạm, Huyện Yên Mỹ, Tỉnh

Hưng Yên, Việt Nam

> Hòa Phát là Tập đoàn sản xuất công nghiệp hàng đầu Việt Nam Khởi đầu

từ một Công ty chuyên buôn bán các loại máy xây dựng từ tháng 8/1992, Hòa Phát lần lượt mở rộng sang các lĩnh vực khác như Nội thất, Ống thép,

thép xây dựng, điện lạnh, bất động sản và nông nghiệp Ngày 15/11/2007,

Hòa Phát chính thức niêm yết cô phiêu trên thị trường chứng khoán Việt Nam với mã chứng khoán HPG

> Hiện nay, Tập đoàn hoạt động trong 05 lĩnh vực: Gang thép (thép xây dựng, thép cuộn cán nóng) - Sản phâm thép (gồm Ông thép, tôn mạ, thép rút dây, thép dự ứng lực) - Nông nghiệp - Bất động sản — Điện máy gia dụng Sản xuất thép là lĩnh vực cốt lõi chiếm tỷ trọng 90% doanh thu và lợi nhuận toàn Tập đoàn Với công suất 8.5 triệu tắn thép thô/năm, Hòa Phát là doanh nghiệp sản xuất thép lớn nhất khu vực Đông Nam A

Sản xuất thép xây dựng, thép cuộn cán nóng

Buôn bán và xuất nhập khẩu sắt thép, vật tư thiết bị luyện, cán thép

Sản xuất cán kéo thép, sản xuất tôn lợp, tôn mạ kẽm, tôn mạ lạnh, tôn mạ mau

Sản xuất ống thép không mạ và có mạ

Sản xuất và mua bán kim loại màu các loại, phế liệu kim loại màu

Luyện gang, thép; Đúc gang, sắt, thép

Sản xuất và bán buôn than cốc

Khai thác quặng kim loại; Mua bán kim loại, quặng kim loại, sắt thép phế

liệu

Sản xuất, kinh doanh, lắp ráp, lắp đặt, sửa chữa, bảo hành hàng điện, điện tử, điện lạnh, điện dân dụng, điều hòa không khí

Đầu tư và xây dựng đồng bộ hạ tầng, kỹ thuật khu công nghiệp và khu đô thị

Đầu tư, kinh doanh bất động sản

Sản xuất, kinh doanh thức ăn chăn nuôi gia súc gia cầm, chăn nuôi gia súc, chế biến thịt và các sản phẩm từ thịt, trứng gà,

Vận tải đường thủy nội địa, ven biển, viễn dương

Sản xuât, buôn bán container

Cơ cầu tô chức

> Sơ đồ tô chức của Tập đoàn