Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần hóa an

Thanh tích: Công ty được Nhà nước tặng huân chương lao động hạng 2, hạng 3 và nhiều năm được Cờ thi đua " đơn vị xuất sắc ngành xây dựng" của Bộ Xây dựng, các Bằng khen "đơn vị có thành

TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỎNG

KHOA TAI CHINH — KE TOAN

DAI HOC LAC HONG

MON: TAI CHINH DOANH NGHIEP 2

ĐÈ TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CONG TY CO PHAN HOA AN

GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN : Th.S TRAN VAN QUYEN

LOP :21NH111

NHOM : HOA AN

DONG NAI, THANG 10/2023

DANH SÁCH NHÓM

SIT Họ và tên Mã số Nhiệm vụ

Nguyễn Anh Đức 121001190

- Kết luận và kiên nghị

- Chỉnh lý văn bản

- Rà soát, kiểm tra thông tin

- Quản lý, điều phối công việc

- Đánh giá kết quả làm việc nhóm

Trần Văn Cường 121000398 - Phân tích Cơ sở định giá

Bùi Ngọc Hoàng Hiệp 121000272

- Phân tích khả năng quản lý và xử dụng tài sản

- Phân tích khả năng sinh lời

- Phân tích tỷ số giá thị trường

Tran Thai Tuan Anh 121001222

- Đánh giá rủi ro

- Phân tích Dupont

- Phân tích khả năng phá sản

Nguyễn Ngọc Trâm Anh 121001442

- Phân tích cơ cầu nguôn vôn

- Phân tích co cau tai san

- Phan tich kha nang thanh toan

Tran Thi Kim Dung 121000327

- Linh vực hoạt động

- Sơ đồ tô chức

- Kế hoạch và định hướng

MỤC LỤC PHAN I: GIOI THIEU VE CONG TY CỎ PHÂN HÓA AN sec 1

1 Tong quan vé COng ty ccecccccccscsscscsscesesesessvssessceesresecetestsecsessesecsevsnsensevsnsssevsieseetess 1

2 Thông tin cỗ phiẾu 5 1 SE 11 1121121111211111121111 21 1H tru Hya 2

3 Lịch sử hình thành và phát triỂn - 2-5 SE 1 EEE12111121121111 11.1111 rrrre 2

4 Lĩnh vực hoạt động - - 02121112111 121222 2111151115111 11 151121111 151g kk nghe 5

5 Sơ đồ tổ chức tt HH nh HH nu hờn 6

6 Kế hoạch và định hướng - T120 12111211112 1n 1H 1k1 TK kg v11 vky 7

PHẢN II: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 5:22 tre 13

1 Phân tích biến động cơ cầu nguồn vốn -.- S1 1 2211212121111 1tr ryêg 13

2 Phân tích biến động cơ cầu tài sản - c1 11211111 1 1n tr ngu ngu 14

3 Phân tích khả năng thanh foán L2 2212222122111 12111 111121111151 11 1185111 r key 15

4 Phân tích hiệu qua quản lý và sử dụng tài sản L2 222 nh Hye 16

5 Phân tích khả năng sinh lỜI L2 2221122111121 2211 1151112111111 112112 011111111 key 18

6 Phân tích tỷ số giá thị trường -s- ccnn HE 12H n1 HH1 tre 19

7 Đánh giá rủi ro qua các hệ số đòn bẩy, 55-1 2 11 1211215121 2H Hường 20

8 Phân tích Dupont - C2 1221122111211 1211 1121122111121 1 5111011511550 1 11511111 key 22

9 Phan tích khả năng phá sản bằng mô hình Z của Altman 5-5 sex sreey 24

PHẦN III: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 5 2 TỰ HE 1E HH Hee 26

I9 vi 9Ö 26 1.1 Định giá cỗ phiếu theo phương pháp P/E - 5 1 1 SE rrreerrêy 27 1.2 Định giá cỗ phiếu theo phương pháp trên giá trị tài sản ròng (NAV) 27 1.3 Định giá cỗ phiếu theo phương pháp FCFF s2 2 1 1221211115221 creg 28 1.4 Định giá cỗ phiếu theo phương pháp chiết khẩu dòng cô tức 5-5555: 28

2 Phân tích kỹ thuật cổ phiẾu 2-5 1 91 1E 1121211112111 11 12.1 1E te ereg 29

PHÂẦN IV: KÉT LUẬN VÀ KIÊN NGHỊ .- 2s SE TT HS HH Hee 33 TAT LIEU THAM KHẢO 55c S211 EE121121121121x 1121.111 trường 36 PHỤ LỤC -2c: 22222251 H222 tt t2 2 re re rae 37

LỜI CẢM ƠN

Đề hoàn thành báo cáo này em xin gửi lời cảm ơn chân thành nhất đến:

Ban giám hiệu Trường Đại học Lạc Hồng, Khoa Tài chính — Kế toán đã tạo điều kiện thực tập cho sinh viên, tạo điều kiện về cơ sở vật chất, tài liệu, sách, giáo trình thuận lợi cho việc nghiên cứu, học tập

Xin cảm ơn sâu sắc đến giáo viên bộ môn - Thây ThS Trần Văn Quyền đã hướng dẫn, giảng dạy, truyền đạt những kiến thức cho em trong suốt thời gian qua, để em đủ kiến thức và vận dụng chúng vào bài báo cáo này

Đồng thời, em cũng xm cảm ơn đên sự giúp đỡ của các cá nhân tô chức đã giúp em tham gia khảo sát đê hoàn thành bài báo cáo này

Do chưa có nhiều kinh nghiệm cũng như hạn chế vẻ nhiều mặt, trong đề cương chắc chắc sẽ có thiếu sót Rất mong nhận được sự nhận xét, ý kiến đóng góp, phê bình từ phía Thay dé bao cao hoan thiện hơn

Lời cuối cùng, em kính chúc Thầy Quyền cùng quý thầy cô Trường Đại học Lạc Hồng

có nhiều sức khỏe, thành công, hạnh phúc

PHAN I: GIOI THIEU CHUNG VE CÔNG TY CO PHAN HOA AN

1 Tổng quan về công ty

Tén day du: CONG TY CO PHAN HOA AN

Tén quéc té: HOA AN JOINT STOCK COMPANY

Tên viết tat: HOAAN

Mã số thuế: 36004644464

Vốn điều lệ: 151.199.460.000

Chủ tịch HDQT: Cao Trường Thụ

Tổng Giám đốc: Trịnh Văn Bay

Người đại điện pháp lý: Trịnh Tiến Bảy

Địa chỉ: 20C, khu phố Cầu Hang, phường Hóa An, Thành phố Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai

Dién thoai: 0251.395 4458

Fax: 0251.395.4754

Email: info@hoaan.com.vn

Website: http://www.hoaan.com.vn

Công ty cổ phần Hóa An chuyên khai thác

và chế biến khoáng sản, sản xuất VLXD, buôn

bán vật tư kỹ thuật thiết bị xây dựng Đầu tư và

kinh đoanh hạ tầng, nhà ở, bến bãi, kho hàng

Xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp,

giao thông, thủy lợi Dịch vụ vận chuyên du (Nguồn: hưjp: /www hoaan.com.vn lịch, chuyển giao công nghệ khai thác và sản -Hinh 1.1 Céng ty Co phan Hóa An xuất VLXD, hoạt động thăm dò khoáng sản.

2 Thông tin cỗ phiếu

Mã chứng khoán: DHA

Sàn niêm yết: HOSE

Ngày bắt đầu niêm yết: 14/4/2004

Số lượng cô phếu niêm yết lần đầu: 3.273.700.000

Mệnh giá cô phiếu niêm yết lần đầu: 10.000 đồng

Số lượng cô phiêu hiện tại đang niên yết:

15.119.946 cổ phiếu

Số lượng cô phiêu đang lưu hành:

4.726.073 cô phiếu

Số lượng cô phiêu quỹ: 393.873 cỗ phiêu

Giá thị trường cô phiêu hiện tại: 40.000 đồng

Xây Dựng lớn tạo củ hích phát triển cho vùng kinh tế trọng điểm phía Nam ở những thập niên 90 trở di

Dé kịp sử mệnh phát triển kinh tế thị trường mang lại hiệu quả năng suất cao hơn, năm 2004, Công ty Hóa An I đã đầu tư mua máy nghiền đá Kang gun — Korea và

Mỏ Đá 3B- Vũng Tàu trị giá 2 triệu đô với công suất 300.000 tắn/năm, năng suất được nâng cao đã và đáp ứng kịp thời nhu cầu tiêu thụ của thị trường tại thời điểm đó

Năm 2005 — 2010: Công ty Đá Hóa An | triên khai đầu tư mỏ tại miền Trung,

nhằm hướng đến sự phát triển bền vững, ôn định lâu dài và định hướng xuất khâu, sản

phẩm là Vật Liệu Xây Dựng.

Hiện nay, Công ty Đá Hóa An 1 đang sở hữu, sử dụng nhiều may móc thiết bi công nghệ hiện đại như máy nghiền VSI nghiền ra cát nhân tạo và đá xây dựng cho bê tông dự ứng lực chất lượng cao Nhờ đó, đã đáp ứng được các yêu cầu của khách hàng như: cọc bê tông ly tâm 620, cọc bê tông dự ứng lực tại các công trình MeTro Suối Tiên - Bên Thành, tuyến đường Cao tốc Long Thành — Dầu Giây, Quốc Lộ 1K — các Khu Công Nghiệp và đang liên tục cho ra đời các loại đá xây dựng và đạt tiêu chuân cao về xuất khâu Công ty Đá Hóa An 1 hiện là một trong những doanh nghiệp có thị phan xuất khẩu lớn tại Việt Nam

Sản phâm công ty đạt đăng ký sở hữu về sản xuất đá VSI chất lượng nhất dé đưa vào công trình các thị trường khó tính của Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore với công nghệ vo VSI đá giúp viên đá được vo tròn, mắt hết sắc cạnh, sử đụng cho bê tông chất lượng cao Đây cũng là sản phẩm đặc thù của Công ty Đá Hóa An L và là sản phẩm chất lượng cao trên thị trường hiện nay

- Năm 1998: Thành lập thêm Xí nghiệp 2 khai thác đá tại xã Suối Trầu, Huyện

Long Thành, Tinh Đồng Nai, mỏ có trữ lượng 5,5 triệu m và có khả năng khai thác 200.000 mỶ /năm

- Nam 1999: Thanh lập công ty

- Năm 2000: Chuyển thành công ty cổ phần với vốn điều lệ 25 ty đồng, là một trong những doanh nghiệp đầu tiên của Bộ xây dựng tiến hành cô phần hóa toàn

-_ Năm 2005: Đầu tư máy móc công nghệ khai thác thác đá tiên tiễn trên thê giới vào sản xuất

- Nam 2006: Sản lượng sản xuất công nghiệp của Công ty dat 1.230.000 m3, tong doanh thu đạt 83,9 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 22,6 y dong

- Nam 2008: Duoc Uy ban nhan dan tinh Dong Nai tang bang khen va duoc chủ tịch nước tặng Huân chương lao động hạng nhất

- Nam 2009: Bộ Xây dựng tặng cờ Đơn vị thi đua xuất sắc ngành xây dựng Công đoàn xây dựng Việt Nam tặng cờ Đơn vị hoạt động công đòan xuất sắc

- Nam 2010: Đầu tư mỏ tại miền Trung, hướng đến thị trường xuất khẩu Bộ Xây dựng tặng cờ Đơn vị thi đua xuất sắc ngành xây dựng Công đoàn xây đựng Việt Nam tặng cờ Đơn vị hoạt động công đoàn xuất sắc Đơn vị có Báo cáo thường

niên tốt nhất tại cuộc bình chọn BCTN năm UBCKNN chấp thuận phát hành

thêm cô phiêu tăng vốn lên thanh 151.199.460.000 VND

- Nam 2011: Nam 2009 triển khai đầu tư dự án mỏ đá Tân Cang 3, chính thức di vào hoạt động khai thác sản xuất thang 3 nam 2011

Năm 2015: Mỏ Nnmh Thuận hoạt động

- Năm 2017: Xuất khẩu đá: Xuất khâu sang các nước Bangladesh, Singapore, Hồng Kông Bộ Xây dựng tặng cờ Đơn vị thi đua xuất sắc ngành xây dựng

- Nam 2019: Phat triển đội xe kinh doanh Logistics

Thanh tích:

Công ty được Nhà nước tặng huân chương lao động hạng 2, hạng 3 và nhiều năm được Cờ thi đua " đơn vị xuất sắc ngành xây dựng" của Bộ Xây dựng, các Bằng khen

"đơn vị có thành tích công tác tối" của UBND tỉnh Đồng Nai, các Bằng khen "đơn vị

có thành tích xuất sắc trong hoạt động phong trào CNVCLĐ" của Công đoàn ngành xây dựng

Khai thác đã, cát, sỏi, đât sét

Chi tiết: Khai thác và chế biến khoáng sản (chỉ hoạt động khi có đủ điều

kiện theo quy định của pháp luật)

0990

Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khai thác mỏ và quặng khác

Chỉ tiết: Hoạt động thăm dò khoảng sản (hoạt động ngoài tỉnh)

2392

Sản xuất vật liệu xây dựng từ đất sét

Chi tiết: Sản xuất vật liệu xây dựng (chỉ hoạt động khi có đủ điều kiện theo quy định của pháp luật)

4101 Xây dựng nhà đê ở

Chi tiết: Xây đựng công trình dan dung

4212 Xây dựng công trình đường bộ

Chi tiết: Xây đựng công trình giao thông

4222 Xây dựng công trình cấp, thoát nước

Chi tiết: Xây dựng công trình thủy lợi

4299 Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác

Chi tiết: Xây dựng công trình công nghiệp

4659 Bán buôn máy móc, thiết bị và phụ tùng máy khác

Chi tiết: Bán buôn vật tư kỹ thuật, thiết bị xây dựng

4663 Bán buôn vật liệu, thiết bị lắp đặt khác trong xây dựng

Chi tiết: Bán buôn vật liệu xây dựng

5222

Hoạt động dịch vụ hỗ trợ trực tiếp cho vận tải đường thủy

Chỉ tiết: Hoạt động dịch vụ hỗ trợ liên quan đến đường thủy nội địa (chi hoạt động khi có đủ điều kiện kinh đoanh theo quy định pháp luật)

Cung ứng và quản lý nguồn lao động

7830 |Chi tiết: Xuất nhập khâu lao động, chuyên gia trong lĩnh vực xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng (không cho thuê lại lao động, chỉ được hoạt động khi có đủ điều kiện theo quy định của pháp luật)

5 Địa bàn kinh doanh

- CHINHÁNH CÔNG TY CP HÓA AN TẠI BIÊN HÒA (mỏ đá Tân Cang 3) Địa chỉ: Phường Tam Phước , Thành phố Biên Hòa, Tỉnh Đồng Nai

- CHINHÁNH CÔNG TY CP HÓA AN TẠI VĨNH CỬU (mỏ đá Thạnh Phú 2) Địa chỉ: Xã Thiện Tân, Huyện Vĩnh Cửu, Tỉnh Đồng Nai

- CHINHÁNH CÔNG TY CP HÓA AN TẠI BÌNH PHƯỚC (mỏ đá Núi Gió) Dia chỉ: Xã Tân Lợi, Huyện Hớn Quản, Tỉnh Bình Phước

6 Sơ đồ tố chức

6.1 Mô hình quản trị: Đại hội đồng cô đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát

ĐẠI HỘI ĐÔNG CỔ ĐÔNG

(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2022)

Hình 1.3: Sơ đồ Mô hình quản trị Công ty Cổ phần Hóa An

Danh sách Ban điều hành:

1 ONG TRINH TIEN BAY TV HĐQT - TÔNG GIÁM DOC

Trỉnh độ chuyên môn Th.s Quan trị kinh doanh; Kỹ sư cơ khí TL

Số lượng cô phần 50.000 CP (0,34%)

SLCP đại diện vốn 1.490.638 CP (10,12%)

Đội phó đội cơ giới, XN I- Công ty cô phần Hóa An Phó Giám đốc, Giám đốc XN L - Công ty cổ phần Hóa An

Phó Tổng giám đốc Cty cô phần Hóa An

TV HĐQT - Phó Tổng giám đốc Cty cổ phần Hóa An

TV HĐQT - Tổng giám đốc Cty cô phần Hóa An

Chủ tịch HĐQT Công ty CP Phước Hòa FICO

TV HĐQT Công ty cô phần CIC39

TV HĐQT Công ty CP Bê tông Ly tâm Thủ Đức Long An

TV HĐQT - PHÓ TÔNG GIAM DOC

Phó Tổng giám đốc Cty cô phần Hóa An, kiêm Giám đốc

Pho Tổng giám đốc Cty cổ phần Hóa An

Thành viên HĐQT - Phó Tổng giám đốc Cty CP Hóa An

TV HĐQT Công ty cổ phần Phước Hòa FICO

TV HĐQT Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức

Cử nhân kế toán, Kế toán trưởng

Chức vụ công tác, nơi công tác Nhân viên Phòng kề toán, Công ty CP Sứ Thiên Thanh Nhân viên Phòng kế toán tài chính, Công ty CP Hóa An

Phó TP Kế toán Công ty CP Hóa An

Kế toán trưởng Công ty cỗ phần Hóa An

- _ Những thay đối trong ban điều hành: trong năm không thay đôi

- Số lượng cán bộ, nhân viên tại thời điểm 31/12/2022 la 117 nguoi

- _ Về Tiền lương: Công ty tính lương khoán theo sản phẩm tiêu thụ trong tháng tương ứng với chức danh công việc của từng người và thanh toán kịp thời hàng tháng cho người lao động Thực hiện tham gia BHXH, BHYT, BHTN cho toàn thê người lao động và đúng qui định của pháp luật Chế độ tiền thưởng Lễ, Tết trong năm được thực hiện đầy đủ, đảm bảo tính khuyến khích tính thần cho người lao động Các chính sách chế độ khác được thực hiện đầy đủ theo qui định của pháp luật hiện hành

6.2 Cơ cầu bộ máy quản lý:

- Hội đồng quản trị

- Ban Tổng giám đốc

- Giám đốc các chỉ nhánh công ty, trưởng các phòng chức năng

6.3 Sơ đồ tổ chức

ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔN

- PHÒNG PHÒNG CHI NHÁNH | | CHI NHÁNH | | CHI NHÁNH

KẾ TOÁN HÀNH CHÍNH| |KINH DOANH KỸ THUẬT (mỏ đá (mỏ đá (mỏ đá TÀI CHÍNH LĐTL & ĐTPT Núi Gió) Tân Cang 3) | |Thạnh Phú 2)

(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2022)

Hình 1.4: Sơ đồ Tổ chức Công ty Cỗ phần Hóa An

6.4 Các công ty con, công ty liên kết:

Công ty Cô phần Cơ khí Xây dựng Tân Định Địa chỉ: Lô E, đường số 2B, Khu Công nghiệp Đồng An, P Bình Hòa, TP Thuận An, Bình Dương Vốn điều lệ thực góp: 8,46 tỷ đồng (tỉ lệ: 28,13%)

10

7 Kế hoạch định hướng

7.1 Các mục tiêu chủ yếu của Công ty:

- Cưng cấp các sản phẩm đạt qui chuẩn, chất lượng tốt, giá cả hợp lý Đa dạng hóa sản phẩm theo nhu cầu thị trường, củng có năng lực kỹ thuật, công nghệ

đề đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng

- Phat trién toàn điện vẻ tài chính, nguồn nhân lực, công nghệ sản xuất tiên tiền, bảo vệ môi trường, nâng cao mức sông và chế độ đãi ngộ đối với người lao động Chia sẻ thành quả vật chat và tinh thần với cộng đồng và xã hội

- Góp phân tạo nên sự gắn kết và nâng cao chất lượng cuộc sông cộng đồng, mang lai sự phổn vinh cùng đất nước, phần đấu là một công ty luôn có trách

nhiệm về mặt xã hội và môi trường

-_ Chiến lược phat trién trung và dài hạn: Xây dựng và phat trién thương hiệu là một doanh nghiệp khai thác và sản xuất đá xây dựng chất lượng hàng đầu tại khu vực phía Nam

- Xây dụng cơ cầu kinh tế công ty bền vững xoay quanh lĩnh vực: khai thác và sản xuất đá xây dựng, nghiên cứu lĩnh vực bất động sản, cơ sở hạ tầng là những ngành nghề liên quan đến tiêu thụ sản phẩm đá xây dựng của công ty

- Củng cô và nâng cao chất lượng quản trị, vận hành, sẵn sàng nguồn lực cho mục tiêu tăng trưởng bên vững

7.2 Phát triển và bảo vệ môi trường:

-_ Lĩnh vực hoạt động của công ty là khai thác và chế biến đá xây dựng, ảnh hưởng tới môi trường do bụi từ hoạt động khai thác, chế biến đá gây ra, nên công ty có ý thức phải gắn liền với việc bảo vệ môi trường trong quá trình hoạt động Đây là yếu tố tiên quyết trong chiến lược phát triễn bền vững của Công

ty Các hoạt động của Công ty được thực hiện theo đúng qui định về đảm bảo

vệ sinh môi trường, trên hiện trường sản xuất luôn có xe tưới nước chồng bụi trên các cung đường vận chuyển, tại các trạm nghiền đá được trang bị đầy đủ

hệ thống phun sương chồng bụi Nước xả thải từ moong khai thác (nguồn nước phát sinh tại mỏ đá là nước mưa và nước ngâm xuât lộ), được bơm lên

trên xử lý qua hồ lắng, trước khi xả ra ngoài Bên cạnh đó, việc quản lý và xử

ly chất thải rắn, chất thải nguy hại, có khả năng ngăn ngừa và giảm thiểu các tác động của biến đổi khí hậu và thiên tai được thu gom đúng nơi qui định dé

xử lý, không phát tán ra môi trường CÔNG TY CÓ PHẢN HOA AN BAO

CÁO THƯỜNG NIÊN NĂM 2022

- - Định kỳ hàng năm Công ty tiến hành ký hợp đồng đo đạc các thông số về môi trường với đơn vị có chức năng của Nhà nước Các chí số đều nằm trong giới hạn tiêu chuẩn ATVSLĐ Công ty tiền hành các hoạt động nhằm nâng cao ý thức bảo vệ môi trường cho người lao động như: hướng dẫn sử dụng hiệu quá nguồn tài nguyên thiên nhiên, về các hoạt động bảo vệ môi trường, vệ sinh thường xuyên nơi làm việc, hạn chế tối đa sử dụng chai nhựa, huấn luyện an toàn sử dụng tiết kiệm nguyên nhiên vật liệu trong sản xuất

-_ Tiết kiệm năng lượng (điện, nhiên liệu đầu vào) vừa đảm bảo an ninh năng lượng cho quốc gia, vừa có thê đám bảo hiệu quả quản lý chỉ phí cho doanh nghiệp Tiết kiệm nguồn tài nguyên nước: công ty sử dụng nguồn nước mưa tự nhiên và nước sông cho các hoạt động sản xuất

- Tác động lên môi trường đối với phát thải khí nhà kính: Không có

PHAN II: PHAN TICH TÀI CHÍNH

1 Phân tích biên động cơ cầu nguồn von

Bảng 2.1 Cơ cầu nguồn vốn qua các nắm

Khoản mục Đơn vị Năm 2018 | Năm 2019 | Năm2020 | Nam 2021 |Năm 2022

Nợ phải trả Nghin dong | 32869318| 39.523.274| 46.745.070| 6263§417| 49.046.475

Nợ ngắn hạn Nghìn đồng | 28971154| 34.915.358] 41.660.575| 57.112905| 43.092761

Nợ dài hạn Nghìn đồng 3.898.164 4.607.916 5.084.495 5.525.512 5.953.715 Vốn chủ sở hữu Nghìn đồng 386.387.578| 387.070.271| 428.691.212| 468.583.015| 442.366.188 Tông tài sản Nghìn đồng | 419.256.896| 426.593.545| 475.436.282| 531.221.432| 491.332.262

Ty lệ nợ / Tông % 784 926 9,83 11,79 9.98 nguon von

Tir bang trén ta thấy tỷ trọng nợ phái trá nhỏ hơn nhiều so với vốn chủ sở hữu , năm 2018 là 7.84 % nhưng đến năm 2022 tăng lên 9.98 % và năm 2021 có tỷ trọng là

11.79% đây là thời kỳ đại dịch ảnh hưởng nhiều nhất nên doanh nghiệp ưu tiên nợ

không phát sinh lãi chủ yếu là đo doanh nghiệp nâng cao giá trị tài sản lưu động nhằm đảm bảo khả năng thanh khoảng của doanh nghiệp Với đặc thù ngành công nghiệp sản xuất, cần sử dụng nhiều vốn thì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao hơn nhằm nâng cao hiệu quả và tôi đa hóa lợi nhuận cho công ty Việc sử dụng nợ cũng có một ưu điểm, đó là chi phi lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điêm của vay nợ để đảm bảo một tỷ

lệ hợp lý nhất

Dựa vào bảng 2.L ta thấy tý lệ nợ dài hạn trên tông nợ từ năm 2018 đến năm

2021 liên tục giảm từ 11.86 % xuống 8.82 % cho thấy khả năng huy động vốn doanh

nghiệp thấp hoặc đoanh nghiệp hạn chế phát sinh nợ có lãi có thể do tác động từ đại dịch Điều này cho thấy công ty đang mất danh tiếng và địa vị với khách hàng Nhưng năm 2022 tý lệ nợ đài hạn đã tăng lên 12.14% cho thấy doanh nghiệp đang đang dần lấy lại sự tín nhiệm của khách hàng, có điều tỷ trọng của nợ đài hạn còn rất thấp Ngoài ra, sự gia tăng này còn chịu ảnh hưởng lớn bởi sự suy giảm của giá trị nợ phải trả, trong khi đó nợ đài đài tăng thấp, cho thấy quy mô sản xuất đang bị thu hẹp Nợ dài hạn là cần thiết cho việc phát triển và mở rộng quy mô sản xuất doanh nghiệp Tuy nhiên để đánh giá sự hợp lý của câu trúc tài chính của Công ty Cô phần Hóa An chúng

ta cân phân tích sâu hơn các tỷ sô khác

2 Phân tích biên động cơ câu tài sản

Bảng 2.2 Cơ cấu tài sản qua các năm Khoản mục Donvi_ | Nam2018 | Nam 2019 | Nam 2020 | Nam 2021 |Năm 2022 Tài sản ngắnhạn |Nghìn đồng | 223.237307| 249.765.386| 318.560.446| 393.899.761| 369.280.328 Tài sản dài hạn — |Nghìn đồng | 196.019.589| 176.828.159| 156.875.836| 137.321.672| 122.132.336 Tổng tài sản Nghìn đồng | 419.256 896| 426.593.545| 475.436.282| 531.221.432| 491.332.262

Tỷ lệ tài sản ngắn

hạn / Tông tài sản

% 53,25 58,55 67,00 74,15 75,16

(Nguồn: Xứ jý của tác giả dựa trên báo cáo tài chính các năm của DHA)

Ta thấy Tài sản nhắn hạn tăng ở giai đoạn từ 2018 — 2021 với giá trị từ 223 tỷ đồng lên 393 tỷ đồng và giảm ở năm 2022 còn 269 tỷ đồng, dù vậy Tỷ lệ tài sản ngắn

hạn trên Tổng tài sản của công ty tăng liên tục từ năm 2018 — 2022 với tỉ lệ từ 53.25 % lên 75.16 %,doanh nghiệp đang ưu tiên phát triển tài sản ngắn hạn biểu hiện ở sự gia tăng tiền và các khoảng tương đương tiền; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn; các

khoản phải thu; hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác giảm nhẹ thê hiện doanh nghiệp

có tính thanh khoản cao, rủi ro phá sản của doanh nghiệp càng thấp Tài sản đài hạn giam liên tục từ 196 tỷ đồng còn 122 ty đồng cho thấy quy mô sản xuất của doanh nghiệp đang bị thu hẹp

Nhưng ở năm 2022 mặc dù Tỷ lệ tài sản ngăn hạn / Tổng tài sản tăng, nhưng điều này lại ảnh hưởng tiêu cực cho doanh nghiệp do sự suy giảm của tài sản ngắn hạn và tổng tài sản, nguyên nhân chủ yếu là do doanh nghiệp tiến hành bán tài san di dé tra

nợ Đề phân tích sâu hơn về tính hợp lý của khả năng thanh toán của DHA chúng ta tiếp tục phân tích các tỷ số thanh toán ngắn hạn

3 Phân tích khả năng thanh toán

Bảng 2.3 khả năng thanh toán qua các năm

Khả năng thanh toán Lần 7/70 7.15 7,64 6,89 8,57

Khả năng thanh (oán | 3, 4,60 4,50 5,54 5,55

Ta thấy giá trị Tài sản ngắn hạn của công ty gia tăng liên tục từ năm 2018 — 2021 với mức tăng từ 223.237.307 Nghìn đồng năm 2018 lên 393.899.761 Nghìn đồng năm

2021 và giảm còn 369.280.328 Nghìn đồng năm 2022 Nợ ngắn hạn trong cơ cầu Tổng

nguồn vốn chiêm tỷ trọng rất cao và tăng nhẹ trong giai đoạn này và giảm ở cuối giao đoạn, việc giảm giá trị nợ là do việc doanh nghiệp ban tài sản thanh toán nợ Với Khả năng thanh toán ngắn hạn; Khả năng thanh toán nhanh; Khả năng thanh toán bằng tiền mặt luôn giữ ở mức giá trị trên 6.90 Lần, cho thấy oanh nghiệp đang có dấu hiệu hoạt động sôi nôi, tích cực, khả năng thanh toán nợ ôn định hoặc đây là cách doanh nghiệp đối phó với các tác động tiêu cực từ thị trường như lãi suất, chính sách, văn hóa xã hội nhằm giúp doanh nghiệp không bị phá sản Như vậy có thê thấy rằng, chúng ta

có thể đánh giá được khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp đó Tuy nhiên, không thê chỉ dựa hoàn toàn vào các chỉ số này mà đánh giá khả năng tài chính của cả doanh nghiệp, bởi lẽ các chỉ số này vẫn chưa đánh giá được các yếu tô qua các tài khoản cô định khác như: chi phí cổ tức ưu đãi của doanh nghiệp, chỉ phí tiền thuê mặt băng, thuê ngoài, tiên trả nợ goc,

4 Phân tích hiệu quả quản lý và sử dụng tải sản

Bảng 2.4 Nhóm tỷ số hoạt động

TSCD Lần 152 1,87 2,44 2,46 3,18 Hiệu suất sử dụng Lần 071 0,78 0,80 0,64 079 tông TS

ee quay hàng tôn | ang 1391,90 2289,12 2733,04 2411,02 599876

Nhìn kết quả bảng 2.4 trong giai đoạn 2018 — 2021 cho thấy:

Hiệu suất sử dụng TSCD tăng đều qua các năm từ 1.52 lên 3.18 Lần, cho thấy hiệu

quả sử dụng TSCD được doanh nghiệp quản lý điều tiết hiệu quả

- - Hiệu suất sử dụng tổng TS biến thiên tăng trưởng không đều do 2 nguyên nhân: Doanh thu tuần biến thiên giảm và tổng TS biến thiên nhưng không đáng kể

- Vòng quay hàng tồn kho có giá trị rất lớn vì giá trị Hàng tổn kho rất thấp và đang giảm rõ rệt vì doanh nghiệp hạn chế được giá trị Hàng tồn kho bởi vì nó có thê ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm nêu tình hình kinh tế không được giải quyết

- Vòng quay khoản thu phải tăng không đều biến thiên ở năm 2021 do Khoản phải thu giảm Kỳ thu tiền bình quân cũng biến thiên vì sự thay đối của Doanh thu thuần và Khoản phải thu, giao đoạn năm 2018 — 2020 giảm chứng tỏ doanh nghiệp

đã thu hồi các khoản thanh toán nhanh hơn, năm 2021 Kỳ thu tiền bình quân lại

tăng do sự gia tăng của khoản phải thun nguyên nhân suất phát từ việc doanh nghiệp cho khách ghi nợ nhằm hỗ trợ khác hàng vượt qua tình trạng khó khăn do ảnh hưởng của địch bệnh Năm 2022 Kỳ thu tiền bình quân tiếp tục giảm nguyên

do sự thay đổi của doanh thu thuần là chủ yếu

Nhìn chung các tỷ số đánh giá hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản có xu hướng giảm cho thấy về cơ bản công tác quản lý và sử dụng tài sản của Công ty chưa được cải thiện, một phân khác do sự ảnh hưởng của dich COVID - 19, tuy nhiên đây có thé

là biện pháp giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn trước mắt, đảm bảo khả năng thanh toán, cho thấy hoạt đọng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vẫn đang diễn ra ồn định Ngoài ra các chỉ số & nam 2022 cho thay dau hiệu của sự phát triển sau thời kỳ dịch

5 Phân tích khả nang sinh lời

Bang 2.5 kha nang sinh lời

Khoan muc Don vi Năm 2018 | Nam 2019 | Nim 2020 | Nam 2021 |Năm 2022 Doanh thu thuan —_|Nghin dong | 297.821.105| 331.527.075| 382.489.227| 337.422.824| 387.820.074 Gia von hangban — |Nohin déng | 205.626.357| 229.349.026] 260.783.432| 242.366.719| 284.973.205 Lợi nhuận gộp Nghìn đồng | 92.124.748| 102.178.049| 121.705.795 95.056.105 102.846.869 Tổng tài sản Nghìn đồng | 419.256.896| 426.593.545| 475.436.282| 531.221.432 | 491.332.262 Vốn chủ sở hữu Nghìn đồng | 386.387 578| 387.070.271 428.691.212| 468.583.015| 442.366.188 Lợi nhuận sau thuế ÌNghìn đồng | 66-894.331| 67.930.222| 98.274.260] 90.254.477] 52.332.262 ROS % 22,46 20,49 25,69 26,75 13,49 ROA % 15,96 15,92 20,67 16,99 10,65 ROE % 1731 17,55 22,92 19,26 11,83 EPS % 4,07 4.22 6,27 5,88 341

(Nguồn: Xứ jý của tác giả dựa trên báo cáo tài chính các năm của DHA)

Từ bảng số liệu trên ta có thê thấy rằng các chỉ số đánh giá điều tăng ở giai đoạn năm 2018 — 2020 ROA biến thiên tăng, điều này thê hiện công ty đang kiếm được nhiều tiền hơn trên lượng đầu tư ít hơn ROE tăng chứng tỏ ban điều hành công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cô đông Ngoài ra, nghành cung cấp vật liệu xây dựng thì ROE nên giao động ở mức I 1,6% trở lên và ở Công ty Hóa An, giao đoạn 2018 — 2020 chỉ số này khá cao ROS tăng càng chứng tỏ doanh nghiệp đang hoạt động tốt, khả năng sinh lời cao EPS tăng cho thấy khả năng sinh lời của doanh nghiệp lớn, đạo điều kiện thu hút thêm vốn đầu tư vào doanh nghiệp Nhìn chung với việc quản lý của Hội đồng công ty thì công ty đang phát triển rất tốt vì các yêu tô ảnh hưởng đều tăng Năm 2021, với suy giảm của lợi nhuận sau thuế giảm, điều này suất phát từ việc ảnh hưởng của đại dịch vào cuối năm ROA giảm mạnh ngoài do ảnh hưởng của lợi nhuận sau thuế suy giảm, đồng thời sự giá trị tài sản ngắn tăng làm tăng giá trị tông tài sản bởi sự gia tăng của vốn chủ sở hữu xuất phát từ sự gia tăng tỷ lệ lợi nhuận giữ lại của doanh nghiệp trong năm 2021 và còn phụ thuộc theo chiến lược công ty đề ra ROE giảm là do lợi nhuận sau thuế giảm mạnh do các chỉ phí phát sinh trong năm gia tăng ROS vẫn tăng, mặc dù 2 yếu tô doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đều giảm

vi do mức giảm doanh thu thuần cao hơn mức giảm của lợi nhuận sau thuế, điều này cho thấy tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đang gặp khó khăn

trong kỳ và mức thu nhập khác thấp, ROA tiếp tục giảm mạnh ngoài đo lợi nhuận sau thuế giảm mạnh và sự suy giảm mạnh hơn ở giá trị tông tài sản mà nguyên nhân chính

do doanh nghiệp đã bán đi tài sản đề trả nợ ROE giảm ngoài đo lợi nhuận sau thuê thi còn chịu sự tác động của sự suy giảm vốn chủ sở hữu do công ty tiền hành trích thù lao cho Hội đồng quản trị, trích quỹ phúc lợi và chia cổ tức cao hơn mức lãi nhập trong năm 2021 ROS giảm vì lợi nhuận sau thuế giảm và doanh thu thuần tăng cao, doanh

nghiệp bắt đầu ôn định lại quá trình sản xuất kinh doanh

Nhìn chung doanh nghiệp đã vượt qua tốt thời kì đại dich, cac chi s6 ROS, ROA, ROE suy giảm nhiều nhưng vẫn trên mức an toàn so với chỉ số ROA 2.95 % và ROE 9.20 % bình quân năm 2022 của toàn ngành vật liệu xây dựng

Đối với chỉ số EPS trong giai đoạn 2018 — 2020 tăng đều cho biết thu nhập trên

mỗi cô phiêu ngày cảng cao, khả năng sinh lời của đoanh nghiệp lớn Nguyên nhân do

sự phát triển của doanh nghiệp, cho thấy khả năng quán trị tốt, xây dựng và thực thi kế hoạch sản xuất kinh doanh hiệu quả

Giai đoạn 2021 - 2022 EPS giảm từ 6,27 đồng xuống 3,41 nghìn đồng nguyên nhân chính là do đại dịch ảnh hưởng tiêu cực tới hoạt động sản xuất kinh doanh, sự suy giảm cao của doanh thu còn chỉ phí giảm không nhiều, nhưng mức giảm không nhiều chứng tỏ doanh nghiệp vẫn đang cô gắng vượt qua khó khăn nhưng chưa có dẫu hiệu phục hồi rõ rệt Đặc biệt năm 2022 mức giảm của EPS rất cao vì lợi nhuận sau thuế giảm mạnh

6 Phân tích tỷ số giá thị trường

Bang 2.6 Nhóm tỷ số giá thị trường Đơn Năm 2018 | Năm 2019 | Năm2020 | Năm 2021

4,07 4 6 5 sach

(Nguồn: Xứ jý của tác giả dựa trên báo cáo tài chính các năm của DHA)

Giai đoạn 2018 — 2020 ta thấy:

19

Giá trị sô sách tăng chứng tỏ tiềm năng phát triển cũng ổn định hơn so với các doanh nghiệp khác mà tổng tài sản đang xấp xỉ với các khoản nợ cân phải trả Gia tri EPS tang ở giai đoạn 20 I8—2020

Chỉ số P/E tăng liên tục Điều này thê hiện rằng cô phiếu mà nhà đầu tư đang xem xét được đánh giá cao và rất có triển vọng trong tương lai

Chi số P/B tăng liên tục và lớn hơn I nghĩa là cô phiếu này đang có nhiều kỳ vọng, doanh nghiệp đang kinh doanh rất tốt trong hiện tai và tương lai Do đó, nhà đầu tư

có thê bỏ ra sô tiên cao hơn giá ghi sô đề mua được loại cô phiếu này

Giai đoạn 2022 — 2022 ta thấy:

Giá trị số sách tăng ở nữa đầu giai đoạn và giảm ở nữa cuối giai đoạn, thể hiện sự bất ôn định trong doanh nghiệp, nhưng vẫn được đánh giá cao

EPS giảm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp không tốt và gặp nhiều rủi ro nếu như đầu tư vào Nguyên nhân do ảnh hưởng của đại dịch tác động không nhỏ đến doanh nghiệp

Chỉ số P/E vẫn tiếp tục tăng vi giá thị trường cao nhưng mà thu nhập trên cổ phiếu giảm

Chỉ số P/B tăng ở nữa đầu gaia đoạn, nhưng giảm ở nữa cuối giai đoạn, mặc dù giảm nhưng vẫn được các nhà đầu tư đánh gia cao

7 Đánh giá rủi ro qua các hệ số đòn bay

Trong phân tích đòn bẩy, để đơn giản hóa chúng tôi giả định rằng chỉ phí hoạt

động có định bằng với khẩu hao tài sản cô định, chi phi tai chính cô định:

Bảng 2.7 Các hệ số đòn bay qua cac nam

Khoan Don Nam 2018 | Nam 2019 | Nam 2020 | Nam 2021

20

Sự thay đổi của đòn bây DOL với mỗi 1% tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận sau thuế của DHA sẽ tăng thêm 1,22% (năm 2018), 1,38% (năm 2019), 1,56% (năm 2020), 1,72% (năm 2021) và 1,88% (năm 2022)

Sự gia tăng của DOL của DHA có thể là do một số nguyên nhân sau:

« - Doanh thu của DHA tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2018 - 2022, đặc biệt là trong năm 2022, doanh thu của DHA đạt 2.162 tỷ đồng, tăng 45% so với năm

2021

¢ Chi phí cố định của DHA chiếm tỷ trọng khá cao trong cơ cấu chi phí, năm

2022, chi phi cố định chiếm 60% tổng chỉ phí

Đòn bây hoạt động cao có thé mang lai loi ich cho DHA trong ngan han, khi doanh thu tăng nhanh, lợi nhuận sau thuế của DHA cũng sẽ tăng nhanh Tuy nhiên, trong đài hạn, đòn bây hoạt động cao có thê là rủi ro cho DHA, khi doanh thu giảm, lợi nhuận sau thuế của DHA cũng sẽ giảm mạnh

Sự thay đổi của đòn bây DFL với mỗi 1% tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận sau thuế của DHA sẽ tăng thêm 1,55% (năm 2018), 1,75% (năm 2019), 1,95% (năm 2020), 2,15% (năm 2021) và 2,35% (năm 2022)

Sự gia tăng của DFL của DHA có thê là do một số nguyên nhân sau:

¢ DHA sw dung đòn bây tài chính cao, nghĩa là sử dụng vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh

» - Doanh thu của DHA tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2018 - 2022

Don bay tài chính cao có thể mang lại lợi ích cho DHA trong ngắn hạn, khi

doanh thu tăng nhanh, lợi nhuận sau thuế của DHA cũng sẽ tăng nhanh Tuy nhiên, trong đài hạn, đòn bay tài chính cao có thê là rủi ro cho DHA, khi doanh thu giảm, lợi nhuận sau thuế của DHA cũng sẽ giảm mạnh

Sự thay đổi của đòn bây DTL với mỗi 1% tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận sau thuế của DHA sẽ tăng thêm 1,49% (năm 2018), 1,72% (năm 2019), 1,95% (năm 2020), 2,18% (năm 2021) và 2,46% (năm 2022)