bài tập lớn môn phân tích báo cáo tài chính lựa chọn một doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán mới niêm yết trong khoảng thời gian 5 năm trở lại

Phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp...3I.Khái quát phân tích hiệu quả hoạt động...3II.Phân tích hiệu quả hoạt động dưới góc độ nhà quản trị...4a.Tỷ suất doanh lợi...4b.Tỷ suất

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂNVIỆN KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN

BÀI TẬP LỚN

MÔN: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNHLỚP KẾ TOÁN 62D

Đề bài: Lựa chọn một doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán mới

niêm yết trong khoảng thời gian 5 năm trở lại đây hoạt động trong lĩnh vực xâydựng Bạn hãy phân tích hiệu quả hoạt động và hiệu quả tài chính của công ty nàytrên cơ sở sử dụng báo cáo tài chính cùng với những thông tin liên quan khác.

Thành viên:

1 Nguyễn Tiến Thịnh - 112037722 Nguyễn Minh Hiển - 112014533 Nguyễn Thị Tuyết Mai - 112024734 Nguyễn Minh Quang - 11203294

MỤC LỤC

MỤC LỤC 2

A Tổng quan về Công ty Cổ phần Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang 3

B Phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp 3

I.Khái quát phân tích hiệu quả hoạt động 3

II.Phân tích hiệu quả hoạt động dưới góc độ nhà quản trị 4

a.Tỷ suất doanh lợi 4

b.Tỷ suất lợi nhuận gộp 4

c.Số vòng quay của tài sản 5

d.Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) 5

e.Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 6

f.Tỷ suất sinh lời của vốn đầu tư (ROI) 7

III.Phân tích hiệu quả hoạt động dưới góc độ là nhà đầu tư 8

C Phân tích hiệu quả tài chính của doanh nghiệp 9

I.Đánh giá khái quát tình hình tài chính 9

a.Đánh giá khái quát khả năng huy động vốn của doanh nghiệp 9

b.Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp 11

c.Đánh giá khái quát khả năng thanh toán của doanh nghiệp 12

d.Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng bền vững 13

II.Phân tích cấu trúc tài chính 14

a.Phân tích cấu trúc tài sản 14

b.Phân tích cấu trúc nguồn vốn 15

III.Phân tích cân bằng tài chính 17

a.Phân tích cân bằng tài chính dưới góc độ luân chuyển vốn 17

b.Phân tích cân bằng tài chính dưới góc độ ổn định nguồn tài trợ 21

D Khuyến nghị cho công ty 22

I.Về mặt hoạt động 22

II.Về mặt tài chính 23

A.Tổng quan về Công ty Cổ phần Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang

Công ty Cổ phần Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang (CIC Group) được thành lậpvào ngày 29/10/1992 với tên gọi là Công ty Khảo sát thiết kế có số vốn điều lệ ban đầu là 118triệu đồng Tính đến ngày 31/12/2019, CIC GROUP có vốn điều lệ là 500 tỷ đồng, tổng tài sảngần 4.527 tỷ đồng với 9 công ty thành viên và 1 công ty liên kết

Năm 2020 CIC Group niêm yết mã cổ phiếu CKG trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố HồChí Minh

Các lĩnh vực kinh doanh mà CIC Group đang hoạt động bao gồm: xây dựng (tư vấn đầu tư xâydựng; thi công,…) , thương mại dịch vụ, bất động sản, đầu tư tài chính (đầu tư vốn vào các côngty thành viên; hợp tác liên doanh, liên kết các doanh nghiệp) , giáo dục,…

Hiện tại, trong lĩnh vực bất động sản, CIC GROUP đang là chủ đầu tư, nhà đầu tư nhiều dự ántrọng điểm tại Kiên Giang như: Dự án Khu đô thị mới Lấn biển Tây bắc Thành phố Rạch Giá (99ha); Dự án Hoa Viên Nghĩa Trang Nhân Dân Kiên Giang – Hoa Viên Vĩnh Hằng (43 ha),… Bêncạnh đó CIC GROUP cũng mở rộng quy mô hoạt động, đầu tư phát triển giáo dục chuẩn quốc tếvới dự án Trường Quốc tế Mekong Xanh đã được đưa vào hoạt động từ tháng 9/2020

B.Phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

I.Khái quát phân tích hiệu quả hoạt động

Đứng trên nhiều góc độ khác nhau có những quan niệm khác nhau về hiệu quả hoạt động Nếuhiểu hiệu quả theo mục tiêu thì hiệu quả hoạt động là hiệu só giữa kết quả thu được và chi phí bỏra Cách hiểu này đồng nhất với lợi nhuận của doanh nghiệp Nếu đứng trên góc độ từng yếu tốđể xem xét thì hiệu quả thể hiện trình độ và khả năng sử dụng các yếu tố trong quá trình sản xuấtkinh doanh.

Nhiều nhà quản trị cho rằng, hiệu quả hoạt động là một vấn đề phức tạp liên quan tới các yếu tốtrong quá trình hoạt động kinh doanh Vì vậy muốn đạt hiệu quả cao cần có sự kết hợp giữa 2yếu tố: Chi phí và kết quả Chi phí là tiền đề để doanh nghiệp thực hiện kết quả đã đặt ra.

Để dánh giá chính xác hiệu quả hoạt động, ta có công thức chung như sau:

Để hiểu rõ hơn về việc đánh giá một công ty có hoạt động hiệu quả hay không thì nhóm em đãlựa chọn Công ty Cổ phần Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang để thực hiện đánh giá,phân tích.

II.Phân tích hiệu quả hoạt động dưới góc độ nhà quản trị.

a Tỷ suất doanh lợi

Trong năm 2022, doanh nghiệp có số liệu cụ thể như sau:

Tổng doanh thu bánhàng và cung cấp dịch vụ

1.455.270.565.886 1.107.259.094.274 1.121.164.726.305

Các khoản giảm trừ doanh thu

Các khoản phải thu khách hàng

Tỷ suất sinh lời năm 2022 của doanh nghiệp = 11,77%

Điều này có nghĩa là, doanh nghiệp cứ tạo ra 1 đồng doanh thu thì sẽ tạo ra 0.1177 đồng lợinhuận sau thuế So sánh với các doanh nghiệp cùng ngành, mức trung bình ngành là 9,57%(sốliệu được thống kê năm 2022) Công ty đang có tỷ suất sinh lời cao hơn so với các doanh nghiệpcùng ngành, tuy nhiên năm 2022 các khoản phải thu của doanh nghiệp đang ở mứccao( ~20.15% so với tổng doanh thu) Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận cao nhưng chưa chắc doanhnghiệp có đang thực sự nắm giữ nhiều tiền

b Tỷ suất lợi nhuận gộp

Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2022 của doanh nghiệp = 28,02% So với năm 2021 là 32,51%

Điều này có nghĩa là cứ 1 đồng doanh thu thu về thì sẽ tạo ra được 0.2802 đồng thu nhập Sosánh với các doanh nghiệp cùng ngành, mức trung bình ngành là 30.12%( số liệu được thống kênăm 2022) Qua đây ta thấy được rằng, công ty đang có mức tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn sovới các doanh nghiệp cùng ngành cạnh tranh Công ty có doanh thu cao, tuy nhiên lại có mức lợinhuận gộp thấp Điều này chứng tỏ phần chi phí gián tiếp, giá vốn hàng bán của công ty đang bịcao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành Thực tế số liệu đã cho thấy, giá vốn hàng bán củacông ty năm 2022 đã tăng 39.68% so với năm trước

Tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty bị giảm so với năm 2021 một phần cũng là do giá vốn hàngbán trong năm 2022 tăng quá cao so với năm 2021, tỷ lệ tăng của giá vốn cao hơn so với tỷ lệtăng của lợi nhuận thuần, dẫn tới việc lợi nhuận gộp của công ty năm 2022 bị giảm đi một lượngđáng kể.

c Số vòng quay của tài sản

Số vòng quay của tài sản năm 2022 của công ty =0,3 So với năm 2021 là 0,2354

Tuy là một con số nhỏ so với các doanh nghiệp thương mại, nhưng Công ty chủ yếu làm về lĩnhvực bất động sản, ta có thể thấy doanh thu từ bất động sản là chiếm tỷ trọng cao Do đặc thù củalĩnh vực hoạt động yêu cầu một lượng lớn tài sản do vậy mà số vòng quay của tài sản của công tykhông lớn Tuy nhiên, so với các doanh nghiệp cùng ngành thì đây là một con số tương đối (Mứctrung bình ngành là 0.34) Công ty có Tài sản bình quân lớn, điều này chứng tỏ được nội lực, sứcmạnh tiềm tàng của công ty và khả năng phát triển của công ty trong tương lai

d Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)

ROA của công ty năm 2022= 0.3526 Điều này có nghĩa là cứ 1 đồng đầu tư vào tài sản thì côngty sẽ nhận được 0.3526 đồng lợi nhuận sau thuế.

Theo công thức số 1, ta thấy được ROA của công ty chỉ đang ở mức 3,526% Tuy nhiên, so vớicác doanh nghiệp cùng ngành, đây là một mức khá tốt

Theo công thứ số 2, khi phân tích bằng Dopont, ta thấy được rằng, công ty đang có mức tỷ suấtlợi nhuận thuần là khá cao, tuy nhiên thì số vòng quay lại đang thấp hơn so với mức trung bìnhngành Điều này có thể chứng minh rằng, có thể công ty đang theo đuổi, thực hiện chiến lược vềdị biệt hóa, nâng cao chất lượng về sản phẩm và dịch vụ mình cung cấp tới khách hàng.

e Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)

Trong năm 2022, ROE của công ty đang ở mức 16,13%

Điều này có nghĩa là cứ 1 đồng vốn do công ty bỏ ra sẽ thu về 0,1613 đồng lợi nhuận sau thuế.Chỉ tiêu này của công ty đang ở mức tốt, cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp cùng ngành(Mức trung bình ngành là 13.49%) Điều này chứng tỏ công ty đang hoạt động rất tốt, sử dụngnguồn vốn hiệu quả

Chỉ tiêu ROE cao còn giúp cho công ty thu hút nhiều nhà đầu tư tiềm năng hơn các doanh nghiệpkhác cùng ngành Một công ty có ROE cao sẽ được các nhà đầu tư lựa chọn và tín nhiệm Hầuhết các nhà đầu tư dựa vào ROE để xác định khả năng sinh lời từ 1 đồng vốn tự có của công ty,từ đó đưa ra các quyết định đầu tư của mình.

Tuy nhiên, khi phân tích ta thấy được rằng, phần lớn nguồn vốn của công ty đang đến từ nợ vayphải trả, vốn chủ sở hữu của công ty chỉ chiếm chưa tới 30% tổng giá trị nguồn vốn Công tyđang sử dụng một đòn bẩy tài chính tương đối lớn ( 4,576 vào năm 2022), tổng nợ phải trả chiếmtới 76,99% tổng nguồn vốn Điều này thực sự là không tốt Một công ty sử dụng đòn bẩy tàichính lớn sẽ giúp công ty có nhiều nguồn vốn để đầu tư hơn, nhưng nó lại gây ra một áp lực vềlãi vay phải trả lên công ty Không những thế, nếu chỉ số ROE không tốt, điều này còn đem lạimột sự bất an đối với chủ nợ của doanh nghiệp.

Tuy nhiên thì với tỷ suất sinh lời cao, công ty vẫn có khả năng chi trả khoản lãi vay khi tới kìthanh toán Nhưng công ty nên chú ý và cẩn trọng hơn khi tiếp tục sử dụng khoản nợ vay caonhư thế này

f Tỷ suất sinh lời của vốn đầu tư (ROI)

Năm 2022, ROI của công ty đạt 3.881% Cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành là 0.17%.ROI là một trong những chỉ tiêu vô cùng quan trọng của người quản trị cũng như những nhà đầutư Đối với người quản trị doanh nghiệp, nhìn vào ROI có thể thấy được khả năng sinh lời cũngnhư khả năng chi trả lãi vay của doanh nghiệp bởi vì ROI không tách riêng chi phí lãi vay ROIcủa công ty đang cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành, điều này là một tín hiệu vô cùngkhả quan vào tương lai của công ty, khả năng chi trả lãi vay, tỷ lệ suất hoàn vốn và tỷ lệ thu hồivốn đầu tư là tương đối ổn Qua phân tích ta thấy được, trong năm 2022, ROI của công ty đãtăng so với năm 2021 Đây là một tín hiệu tích cực cho thấy khả năng phát triển của công ty đangngày một tốt lên.

Đối với các nhà đầu tư, ROI tăng so với năm trước, cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngànhcho thấy tiềm năng, sự phát triển của công ty ROI càng cao nghĩa là khả năng sinh lợi từ vốnđầu tư của công ty càng lớn Các nhà đầu tư có thể xem xét, lựa chọn đầu tư dài hạn vào cổ phiếucủa công ty.

III.Phân tích hiệu quả hoạt động dưới góc độ là nhà đầu tư

Thông thường, các nhà đầu tư sẽ quan tâm tới các chỉ số liên quan tới vốn chủ sở hữu, cũng nhưlà khả năng chi trả cổ tức, giá trị sổ sách của 1 cổ phần phổ thông Từ các số liệu đã thu thậpđược từ Báo cáo tài chính năm 2021 và năm 2022, nhóm đã tổng hợp và tính toán một vài chỉtiêu như trên

Từ các chỉ tiêu trên ta có thể thấy được:

 Kết thúc năm 2022, giá trị sổ sách của 1 cổ phần phổ thông của công ty là 9.996,22 đ/1cổ phần, thấp hơn mệnh giá 1 cổ phần Điều này có thể mang một tâm lý xấu cho nhà đầutư Tuy nhiên, điều này không hẳn là xấu Từ tháng 9 năm 2021, CKG đã thông báo pháthành thêm cổ phiếu để chia cổ tức cho các cổ đông với tỷ lệ 10:1, có nghĩa là mỗi cổđông cứ nắm giữ 10 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới Điều này đã làm tănglượng cổ phần đang lưu hành của công ty, từ đó làm cho mẫu số của chỉ tiêu này tăng lênvà làm cho giá trị sổ sách của 1 cổ phần phổ thông thấp xuống.

 Năm 2022-2023 là một năm đầy biến động của thị trường chứng khoán việt nam nóichung và đối với các doanh nghiệp thuộc ngành xây dưng nói riêng Do ảnh hưởng củađại dịch COV-19, lệch phong tỏa được thi hành, hầu hết các doanh nghiệp xây dựng điêuđứng, lợi nhuận giảm sút Tuy nhiên, CKG vẫn giữ được lợi nhuận dương của mình Mặcdù thế, giá cổ phiếu của CKG đã có sự biến động mạnh trong năm 2022 Nguyên nhâncủa sự sụt giảm mạnh này được giải thích: vào ngày 13/6/2022, một cổ đông đã đăng bán1029000 cổ phần của mình với tổng giá tri gần 18 tỷ đồng Điều này đã gây nên một sự lolắng trong nhà đầu tư, chính vì thế cổ phiếu CKG trong suốt 6 phiên sau đó đã sụt giảmmạnh Tuy nhiên, CKG đã nỗ lực vươn lên, phát triển Và cho tới hiện nay (đóng cửaphiên ngày 23/3/2023), giá trị của 1 cổ phần CKG trên thị trường đạt mức 22950 đ/1 cổphần

 Hệ số M/B của Công ty đang khá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành xây dựng.M/B năm 2022= 2,001, điều này có nghĩa là giá thị trường của 1 cổ phần phổ thông đanggấp hơn 2 lần so với giá trị sổ sách của 1 cổ phần Điều này thể hiện sự kỳ vọng tích cựccủa các nhà đầu tư vào khả năng tạo tiền trong tương lai của doanh nghiệp.

 EPS là một trong những chỉ tiêu quan trọng mà nhà đầu tư cần quan tâm khi phân tíchhiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp Chỉ tiêu này là cơ sở để chi trả cổ tức bằngtiền của doanh nghiệp Chỉ số EPS của CKG trong 2 năm 2021 và 2022 lần lượt là 1590và 1.784,7 Trong năm 2022, EPS đã tăng 12.24% so với cùng kỳ năm ngoái Mặc dùtrong năm 2022, lượng cổ phần phổ thông được lưu hành đã tăng lên so với năm 2021,tuy nhiên EPS của 2022 vẫn tăng so với 2021, điều này chứng tỏ lợi nhuận mà doanhnghiệp tạo ra trong 2022 cao hơn nhiều so với 2021 Đây là một tín hiệu tích cực trongđầu tư, các nhà đầu tư sẽ có kỳ vọng cao về khả năng trả cổ tức của doanh nghiệp.

 P/E là một trong những chỉ báo quan trọng trong đầu tư Các nhà đầu tư sẽ nhìn vào chỉsố này để dự báo khả năng tăng trưởng của giá trị 1 cổ phần trong tương lai P/E củaCKG năm 2022 thấp hơn so với 2021 Tuy nhiên đây không phải là một tín hiệu tiêu cựccho các nhà đầu tư P/E của CKG vẫn luôn cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành,và trong những phiên giao dịch gần đây, giá trị 1 cổ phần CKG luôn tăng mạnh Điều nàychứng tỏ rằng, CKG đã và đang có những tiềm năng phát triển trong tương lai.

C.Phân tích hiệu quả tài chính của doanh nghiệp

Tình hình tài chính của một DN tốt hay xấu, khả quan hay bi đát thể hiện rõ nét chất lượng củatoàn bộ hoạt động mà DN đã tiến hành Nói cách khác tình hình tài chính cuat DN thể hiện sựtồn tại cũng như nỗ lực của DN trên mọi mặt hoạt động từ đó các nhà quản lý biết được tìnhtrặng tài chính cụ thể cũng như xu thế phát triển của DN đồng thời dự báo được những thuận lợivà khó khăn mà Dn có thể phải đương đầu.

I.Đánh giá khái quát tình hình tài chính

a Đánh giá khái quát khả năng huy động vốn của doanh nghiệp

Cuối năm so với đầu năm, tổng nguồn vốn của Công ty tăng 274,943,855,334 VNĐ, tương ứng với tốc độ tăng 5.87% Đi sâu vào từng bộ phận ta thấy

- Quy mô:

=> Vì vậy với mức tăng của VCSH và mức tăng của NPT làm cho Tổng nguồn vốn tăng 274,943,855,334 VNĐ, Công ty có xu hướng sử dụng nhiều VCSH hơn.

- Cơ cấu:

+ Đầu năm tỷ trọng VCSH chiếm 20.64% trên Tổng nguồn vốn đến cuối năm tỷ trọng này chiếm23% trên tổng nguồn vốn Có thể thấy cuối năm so với đầu năm tỷ trong VCSH tăng 2.36% trêntổng nguồn vốn.

+ Trong khi đó, đầu năm NPT chiếm 79.36% trên tổng nguồn vốn đến cuối năm tỷ trọng nàychiếm 77% trên tổng nguồn vốn Cho thấy cuối năm so với đầu năm tỷ trọng NPT giảm 2.36%trên tổng nguồn vốn.

=> Cơ cấu của công ty có xu hướng dịch chuyển tăng VCSH, giảm NPT

Kết luận: Công ty có xu hướng dùng vốn huy động trong nội bộ do các CSH đóng góp.

VCSH tăng lên chủ yếu do DN đã phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để huy động vốn Trongnăm 2021 DN phát hành thêm 30 triệu CPPT, năm 2022 DN phát hành gần 13 triệu CPPT nữa.Việc này giúp doanh nghiệp dễ dàng tăng vốn tự có của mình để thực hiện kinh doanh và đầu tư.Tuy nhiên, DN cần chú ý tới những bất cập khi phát hành thêm CPPT: Một nhóm cổ đông nhấtđịnh sẽ mua được lượng lớn cổ phiếu và ảnh hưởng tới cơ cấu công ty, tạo tầm ảnh hưởng đếnquyền lực của công ty và có thể dẫn tới việc công ty bị thâu tóm; DN phát hành thêm CPPT đểtrả cổ tức cho cổ đông thay thế tiền mặt, điều này có thể dẫn tới mất đi tính hấp dẫn trong việcđầu tư vào công ty của các nhà đầu tư.