Phân tích thương vụ ma giữa FWD và vietcombank

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT Tên đề tài: PHÂN TÍCH THƯƠNG VỤ M&A GIỮA FWD VÀ VIETCOMBANK BÀI HỌC RÚT RA CHO BÊN BÁN VÀ BÊN MUA Môn học: PHÁP LUẬT MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CƠNG TY Nhóm thực hiện: Nhóm Danh sách nhóm Nguyễn Ngọc Thanh Phương K180511619 Nguyễn Thị Thu Vân K185011631 Võ Thị Phương Thơ K185011625 Trần Thị Thanh Tuyền K185011629 Phạm Nguyễn Phương Thảo K185011623 Nguyễn Thị Xuân K185011633 Nguyễn Ngọc Hoàng Hoa K185011604 TP.HCM, Tháng 03 Năm 2021 MỞ ĐẦU Thuật ngữ Merger & Acquisition (M&A) tiếng Anh có nghĩa “Mua bán, sáp nhập” hay “mua lại, sáp nhập”, khái niệm không mẻ Việt Nam dùng để việc cá nhân tổ chức tiến hành mua lại cổ phần tài sản cá nhân hay tổ chức khác nhằm thực hoạt động kinh doanh Trên thực tế, thời gian qua có nhiều thương vụ thực thành công Việt Nam, hoạt diễn ngày sơi động có bước tăng trưởng mạnh mẽ số lượng, quy mô giá trị thương vụ mức độ phức tạp thương vụ… Sau thương vụ này, hai bên tham gia hưởng lợi ích định Thơng qua hoạt động M&A, doanh nghiệp có thêm nguồn vốn đầu tư, tăng thêm giá trị doanh nghiệp, có hội tiếp cận với kỹ thuật cơng nghệ tiên tiến, đại, nâng cao trình độ quản lý tận dụng kênh phân phối sản phẩm sẵn có, tận dụng ưu thị trường để củng cố lợi cạnh tranh thị trường Có thể thấy rằng, M&A cơng cụ hữu ích đem lại lợi nhuận to lớn biết tận dụng Hoạt động ngày quan tâm thị trường chứng khoán bùng nổ, doanh nghiệp bán chứng khoán để thu hút nhà đầu tư Bên cạnh thành công mà M&A đem lại, tồn khó khăn quy định pháp luật, hiểu biết hoạt động M&A hạn chế, hoạt động hiệu bên tư vấn, môi giới Một thương vụ sáp nhập xem có giá trị lớn lịch sử M&A thu hút quan tâm dư luận việc hợp tác Ngân hàng thương mại Việt Nam Vietcombank công ty bảo hiểm FWD Với mong muốn mang đến nhìn tồn cảnh thương vụ thú vị này, nhóm định chọn đề tài: “Phân tích thương vụ M&A Vietcombank FWD Bài học rút cho bên bán bên mua” 1 Khái quát chung M&A: 1.1 Định nghĩa M&A: M&A thuật ngữ hoạt động mua bán, sáp nhập hay hợp tác doanh nghiệp M&A cách viết ngắn gọn cho Merge( sáp nhập) and Acquisition(mua lại) Các hoạt động không đơn giản thực với mục đích nắm giữ cổ phần mà cịn tiến hành từ mục tiêu muốn tham gia định vấn đề quan trọng, tác động đến hoạt động kinh doanh, hoạt động quản trị doanh nghiệp bị sáp nhập/mua lại Luật Doanh nghiệp 2020 quy định hoạt động điều 200 201 Theo hợp doanh nghiệp việc hai số cơng ty hợp thành cơng ty mới, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị hợp nhất; tạo công ty mới- công ty hợp chấm dứt tồn công ty bị hợp Tại điều 201 LDN 2020 quy định sáp nhập việc cơng ty sáp nhập vào cơng ty khác cách chuyển tồn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang công ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập Hoạt động sáp nhập chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập giữ nguyên tồn cơng ty nhận sáp nhập Ngồi hình thức trên, M&A cịn diễn hình thức khác: thâu tóm cổ phần( cơng ty thu gom, mua phần lớn toàn cổ phần cổ đơng cơng ty khác) thâu tóm tài sản( công ty tiến hành thương lượng mua bán khối lượng tài sản định doanh nghiệp mục tiêu) 1.2 Phân loại M&A: Các hoạt động mua bán sáp nhập thường diễn số dạng thức sau: 1.2.1 M&A theo chiều ngang (Horizontal): Việc mua bán sáp nhập doanh nghiệp xảy doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực thuộc lĩnh vực tương tự với đồng thời giai đoạn sản xuất Có thể lấy ví dụ thương vụ đình đám Grab mua lại Uber thị trường Đơng Nam Á Trước mua lại hai công ty đối thủ kinh doanh trực tiếp Lợi ích rõ ràng thương vụ sát nhập giúp Grab tăng thị phần rõ rệt, gia tăng lợi lợi nhuận, trực tiếp loại bỏ đối thủ cạnh tranh 1.2.2 M&A theo chiều dọc (Vertical): Kết hợp hai cơng ty có chuỗi giá trị sản xuất.Hai doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng khác giai đoạn sản xuất Hình thức sáp nhập thường thực nhằm giúp đảm bảo nguồn cung cấp nguồn hàng thiết yếu, tránh gián đoạn nguồn cung cấp Việc sáp nhập nhằm mục đích giảm nguồn cung cấp cho đối thủ cạnh tranh từ giúp doanh nghiệp tăng doanh thu, giảm thiểu chi phí trung gian khơng cần thiết Ví dụ: chuỗi cửa hàng cà phê sát nhập với nhà máy cà phê 1.2.3 M&A kết hợp ( conglomorate): Sáp nhập cơng ty cung cấp hàng hố dịch vụ khác để bổ sung sản phẩm, dịch vụ mà cơng ty khơng có, giúp cơng ty đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ Hoạt động sáp nhập kết hợp thường tạo tập đồn.Ví dụ công ty sản xuất chăn-ga-gối-đệm sáp nhập với công ty sản xuất giường, điều gọi sáp nhập tập đồn, sản phẩm bổ sung, thường mua Chúng thường thực để tạo thuận lợi cho người tiêu dùng, dễ dàng bán sản phẩm lại với 1.3 Lợi ích M&A: Gần doanh nghiệp thực m&a có mục đích mở rộng quy mô nhằm nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp Khi hai doanh nghiệp kết hợp với nhau, sức mạnh họ chắn tốt nhiều việc để hai cá thể hoạt động độc lập cạnh tranh lẫn lợi ích rõ ràng thực m&a bạn nhận thấy là: Thứ nhất, nâng cao quy mô doanh nghiệp: Mua bán sáp nhập doanh nghiệp giúp tăng quy mô, mua nguyên vật liệu sản xuất với số lượng lớn giúp làm giảm chi phí sản xuất Thứ hai, nâng cao thị phần: Thử nghĩ doanh nghiệp hoạt động ngành kết hợp lại với nhau,nguồn lực hai công ty kết hợp với giúp họ có thị phần lớn thị trường Thứ ba, đẩy mạnh phân phối hàng hóa: Tầm ảnh hưởng doanh nghiệp cải thiện cách đáng kể tiến hành m&a Doanh nghiệp mở rộng mạng lưới phân phối, tiếp cận tới nhiều đối tượng khách hàng Thứ tư, giảm chi phí nhân lực: Việc kết hợp nguồn lực doanh nghiệp với giúp nâng cao hiệu suất lao động công nhân Thứ năm, cải thiện nguồn lực tài chính: Một lợi ích bật thực cơng việc m&a sức mạnh tài doanh nghiệp cải thiện cách đáng kể, giúp họ có hội đầu tư dự án lớn 1.4 Những rủi ro xảy Dù mang nhiều lợi ích, hoạt động M&A ẩn chứa nhiều rủi ro tiềm ẩn: Thứ nhất, việc mua doanh nghiệp khác đòi hỏi doanh nghiệp phải bỏ khoản ngân sách cực lớn, trường hợp mua lại không đồng ý bên lại Thứ hai, vấn đề tư pháp doanh nghiệp gặp phải, doanh nghiệp lớn có tầm ảnh hưởng lớn tới thị trường Thương vụ sáp nhập Disney – Fox ví dụ vấn đề tư pháp đằng sau Thứ ba, chi phí hội mà doanh nghiệp bỏ lỡ, thay bỏ tiền mua lại doanh nghiệp khác, họ hồn tồn đầu tư vào dự án kinh doanh hấp dẫn Thứ tư, phản ứng tiêu cực thị trường sau thương vụ sáp nhập / mua lại, sụt giảm giá cổ phiếu, khơng đồng tình cơng chúng Khái quát thương vụ M&A ngân hàng Vietcombank công ty bảo hiểm nhân thọ FWD: 2.1 Những thông tin Vietcombank: 2.1.1 Giới thiệu chung: Ngân hàng Vietcombank ngân hàng thương mại Nhà nước Chính phủ lựa chọn thực thí điểm cổ phần hố Ngân hàng Vietcombank cịn gọi ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam Đây ngân hàng tiếng hàng đầu Việt Nam, thành lập ngày 01/04/1963 với tư cách ngân hàng thương mại nhà nước Tên trước ngân hàng Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam ● Loại hình : Doanh nghiệp cổ phần ● Ngành nghề : Ngân hàng ● Thể loại : Tài ● Thành lập : 01/04/1963 ● Trụ sở : 198 Trần Quang Khải, Hồn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam ● Nhân viên chủ chốt : Nghiêm Xuân Thành – chủ tịch hội đồng quản trị, Phạm Quang Dũng – Tổng giám đốc ● Sản phẩm : Dịch vụ tài ● Tổng tài sản : 574.260 tỷ đồng (31/12/2014) Với bề dày kinh nghiệm 50 năm hoạt động, ngân hàng Vietcombank phát triển mạnh mẽ với 560 chi nhánh, văn phòng giao dịch, văn phòng đại diện, đơn vị thành viên nước với gần 14.000 cán nhân viên Ngoài ra, Vietcombank phát triển hệ thống Autobank với 2500 máy ATM và 60.000 đơn vị chấp hành thẻ (POS) tồn quốc Bên cạnh đó, hoạt động ngân hàng Vietcombank hỗ trợ mạng lưới 1.800 ngân hàng đại lý 155 quốc gia vùng lãnh thổ Bên cạnh đó, VietcomBank cịn nhận hàng loạt giải thưởng danh giá như: Ngân hàng tốt Việt Nam tạp chí Euromoney bình chọn, Ngân hàng VietcomBank đại diện Việt Nam góp mặt bảng xếp hạng 30 ngân hàng lớn mạnh Châu Á – Thái Bình dương hàng loạt giải thưởng danh giá khác 2.1.2 Lĩnh vực hoạt động: Trong lĩnh vực chứng khoán, VietcomBank ngân hàng chiếm thị phần lớn nước ta Ngay sau thực thành cơng kế hoạch cổ phần hóa, VietcomBank thức hoạt động với tư cách ngân hàng thương mại cổ phần vào ngày 02/6/2008 Đến ngày 30/6/2009, cổ phiếu Vietcombank (mã chứng khoán : VCB) niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM Sau 56 năm hình thành phát triển, đến VietcomBank trở thành ngân hàng lớn mạnh hàng đầu Việt Nam cung cấp thị trường đa dạng sản phẩm, dịch vụ tài Vietcombank ngân hàng đa lĩnh vực Ngoài hoạt động Bank cung ứng nhiều dịch vụ ngân hàng đại ngân hàng điện tử, kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh, dịch vụ thẻ…Các sản phẩm, dịch vụ Vietcombank cung cấp: dịch vụ thẻ, gửi tiền tiết kiệm, cho vay cá nhân, chuyển tiền nhận tiền, ngân hàng điện tử có lĩnh vực bảo hiểm 2.2 Những thông tin công ty bảo hiểm nhân thọ FWD: 2.2.1 Giới thiệu chung: Tập đoàn bảo hiểm FWD tập đoàn lĩnh vực tài tập đồn Pacific Century Group (PCG) - tập đoàn đầu tư châu Á thành lập năm 1993 Năm 2016, FWD mua lại Công ty TNHH Bảo hiểm Nhân thọ Great Eastern (Việt Nam) đổi tên thành Công ty TNHH Bảo hiểm Nhân thọ FWD Việt Nam trở thành thành viên tập đoàn bảo hiểm FWD1 Tập đoàn FWD hoạt động nhiều quốc gia có thành tựu định số quốc gia như: gồm Hồng Kông, Ma Cao, Thái Lan, Indonesia, Philippines, Singapore, Việt Nam, Nhật Bản Malaysia ● Tên công ty: Công ty TNHH Bảo hiểm Nhân thọ FWD Việt Nam ● Tên viết tắt: FWD FWD Viet Nam ● Địa trụ sở chính: Tầng 11, Tịa nhà Diamond Plaza, 34 Lê Duẩn, Phường Bến Nghé, Quận 1, TP.HCM, Việt Nam https://www.fwd.com.vn/vi/ve-tap-doan-fwd/, truy cập ngày 21/3/2021 Vốn điều lệ FWD Việt Nam đến 31/12/2020 15.174.245.000.0002 2.2.2 Về lộ trình tăng vốn FWD: Lần tăng vốn Thời gian Vốn điều lệ Lần 14/12/2016 1.395.000.000.000 đồng Lần 30/6/2017 2.014.500.000.000 đồng Lần 12/02/2018 2.811.000.000.000 đồng Lần 12/2019 3.675.000.000.000 đồng Lần 27/3/2020 13.937.245.000.000 đồng Lần 08/12/2020 15.174.245.000.000 đồng Nguồn: Theo cổng thông tin điện tử Bộ Tài chính, Cục quản lý, giám sát bảo hiểm 2.2.3 Sản phẩm kinh doanh: Ngay từ tên gọi tập đoàn thể sản phẩm mà tập đoàn hướng tới bảo hiểm nhân thọ Cụm từ bảo hiểm nhân thọ khơng cịn xa lạ, nhiên nhắc tới bảo hiểm người thường có tâm lý né tránh lo sợ lừa đảo Nhưng thật ra, bảo hiểm nhân thọ không xấu, ngược lại, Bảo hiểm nhân thọ phương pháp dự phịng tài hiệu quả, an tồn tương lai chẳng may gặp rủi ro Tại FWD, sản phẩm bảo hiểm bao gồm: bảo hiểm bệnh hiểm nghèo, bảo hiểm cho ung thư, Và sản phẩm bảo hiểm này, chia thành nhóm với ba giải pháp chính: Tiết kiệm, Đầu tư Bảo vệ Các sản phẩm xây dựng cách đơn giản, dễ hiểu, minh bạch, linh hoạt, đáp ứng nhu cầu đa dạng phân khúc khách hàng khác dựa tảng công nghệ Tập đồn khẳng định rằng, khơng bán doanh nghiệp có, mà cịn tạo khách hàng cần 2.2.4 Vị tập đoàn FWD thị trường Việt Nam Tuy FWD Việt Nam tập đoàn bảo hiểm trẻ thành lập từ 2016 liên tục đánh giá công ty bảo hiểm nhân thọ có tốc độ tăng trưởng nhanh thị trường Sau lần tăng vốn điều lệ vào cuối tháng 3/2020, tập đoàn vươn lên trở thành doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ lớn Việt Nam tính theo vốn điều lệ3 Có thể thấy rằng, FWD tập đồn có sức mạnh tài lớn Chỉ tính Báo cáo tài năm 2019 FWD https://www.fwd.com.vn/vi/thong-cao-bao-chi/2020/fwd-tang-von-dieu-le/, truy cập 21/3/2021 riêng năm 2020, bị ảnh hưởng dịch Covid, tập đồn có đến tận lần thay đổi vốn điều lệ “khủng” Mặc dù, đặt chân vào thị trường bảo hiểm Việt Nam muộn, tập đoàn đặt mục tiêu rõ ràng, có kế hoạch để tạo bước đột phá lĩnh vực bảo hiểm Theo đánh giá … thị trường bảo hiểm Việt Nam thị trường tiềm Bên cạnh đó, tập đồn có nguồn vốn mạnh, tảng để công ty đầu tư vào công nghệ, sản phẩm kênh phân phối Điều Vậy nên, thấy rằng, tham vọng FWD đặt Việt Nam lớn không ngại đầu tư cho thị trường 2.3 Thương vụ ngân hàng Vietcombank công ty bảo hiểm nhân thọ FWD 2.3.1 Cách thức M&A bên lựa chọn Ngày 13/04/2020, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam Công ty Bảo hiểm Nhân thọ FWD Việt Nam thức triển khai Thỏa thuận hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm qua ngân hàng thời hạn 15 năm, trở thành thương vụ bancassurance4 (bán bảo hiểm qua ngân hàng) lớn Theo đó, giai đoạn đầu triển khai, Vietcombank phân phối sản phẩm bảo hiểm FWD, tảng kết hợp sức mạnh kỹ thuật số hai bên để mang đến khách hàng sản phẩm bảo hiểm hàng đầu trải nghiệm kỹ thuật số nâng cao 550 chi nhánh phòng giao dịch Vietcombank phạm vi toàn quốc Các sản phẩm phân phối giai đoạn bao gồm: ● Sản phẩm FWD Đón đầu thay đổi 2.0: sản phẩm bảo hiểm liên kết chung với kết hợp tối ưu bảo vệ dài hạn đầu tư linh hoạt ngắn hạn, giúp khách hàng chủ động trước thay đổi sống nhu cầu tương lai ● Sản phẩm FWD Con vươn xa: sản phẩm bảo hiểm giáo dục ưu việt mang đến cho yêu đảm bảo tương lai học vấn vững vàng với Quỹ giáo dục lên đến 150% Số tiền bảo hiểm cộng với Bảo tức tích lũy ● Sản phẩm FWD Cả nhà vui khỏe: sản phẩm bảo hiểm bệnh hiểm nghèo mang đến cho gia đình bảo vệ trọn vẹn trước 80 bệnh hiểm nghèo sản phẩm bảo hiểm ● Sản phẩm FWD Sống khỏe – Bảo hiểm bệnh ung thư: sản phẩm bảo hiểm bệnh ung thư với mức phí từ 99.000 đồng/năm, chi trả toàn số tiền bảo hiểm bệnh ung thư phát bệnh dù bệnh giai đoạn Sản phẩm mua hồn tồn trực tuyến qua tư vấn Kênh hợp tác ngân hàng [Bancassurance] mô hình ngân hàng tham gia cung cấp sản phẩm bảo hiểm cho khách hàng thông qua mạng lưới chi nhánh phịng giao dịch Riêng với tập đồn Prudential, kênh phân phối đóng vai trị mũi nhọn hiệu kinh doanh Cùng với sản phẩm trên, khách hàng Vietcombank tham gia sản phẩm bảo hiểm dư nợ tín dụng cá nhân FWD Vững ước mơ danh mục sản phẩm bổ trợ gia tăng bảo vệ khác FWD5 Đồng thời, Vietcombank hoàn tất việc bán liên doanh bảo hiểm Vietcombank Cardif Life Insurance (VCLI) cho FWD Trước đó, ngày 03/04/2020, Bộ tài phê duyệt nguyên tắc việc chuyển nhượng vốn Liên doanh bảo hiểm nhân thọ VCLI FWD thức hồn tất thủ tục mua lại VCLI hợp VCLI vào hoạt động kinh doanh có Việt Nam FWD tiếp quản chăm sóc tất hợp đồng bảo hiểm khách hàng với VCLI Là phần thỏa thuận, FWD mua lại (100%) công ty Vietcombank Cardif Life Insurance, thuộc sở hữu Vietcombank (45%) đơn vị bảo hiểm nhân thọ Cardif BNP Paribas SA (55%) 2.3.2 Mục đích thương vụ Đối với Vietcombank, theo ơng Phạm Quang Dũng (Tổng giám đốc Vietcombank) Ông Thomas William Tobin (Giám đốc Khối Bán lẻ Vietcombank) thương vụ giúp Vietcombank có điều kiện đa dạng hóa giải pháp bảo hiểm cho khách hàng chắn chất lượng dịch vụ không ngừng cải thiện nâng cao Hơn nữa, FWD Việt Nam có ưu bật việc ứng dụng kỹ thuật số vào tất quy trình hoạt động bảo hiểm, có chiến lược phát triển sản phẩm đa dạng, đơn giản, phù hợp với phân khúc khách hàng, tương thích với chiến lược chuyển đổi ngân hàng số chiến lược phát triển hoạt động ngân hàng bán lẻ Vietcombank Chính việc thức triển khai hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm với FWD tạo đột phá danh mục sản phẩm quy trình cung ứng dịch vụ Vietcombank, giúp Vietcombank tiếp tục lựa chọn ưu tiên hàng triệu khách hàng Việt Nam Hướng đến mục tiêu trở thành ngân hàng phân phối bảo hiểm số thị trường Việt Nam thông qua hợp tác độc quyền 15 năm với FWD Đối với FWD, theo Ông Huỳnh Hữu Khang (Tổng Giám đốc FWD Việt Nam) việc sản phẩm FWD thức phân phối qua hệ thống rộng khắp Vietcombank hội tuyệt vời để đưa hoạt động kinh doanh FWD Việt Nam lên tầm cao mới, đồng thời thúc đẩy tham vọng xây dựng mô hình liên kết bảo hiểm - ngân hàng dẫn đầu khu vực tập đoàn FWD Vietcombank ngân hàng có tảng vững kỷ nguyên số 4.0, kết hợp với sức mạnh kỹ thuật số FWD, giúp FWD mở rộng hệ thống phân phối, mang trải nghiệm riêng biệt đưa sản phẩm bảo hiểm đến với nhiều người dân Việt Nam hơn, bước thay đổi cảm nhận người bảo hiểm Có thể thấy, tham vọng FWD trở thành cơng ty có Vietcombank FWD thức triển khai hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm qua ngân hàng (2020) Truy cập từ https://portal.vietcombank.com.vn/News/newsevent/Pages/Vietcombank.aspx?ItemID=8822 kênh phân phối bảo hiểm qua ngân hàng dẫn đầu không Việt Nam mà khắp châu Á FWD Việt Nam cho việc hợp tác với Vietcombank mở hội lớn cho FWD tiếp cận với hàng triệu khách hàng qua mạng lưới phân phối rộng lớn hình thành gần 60 năm Vietcombank Cả hai bên có chung triết lý kinh doanh mang đến sản phẩm đơn giản, dễ hiểu, minh bạch, linh hoạt, đáp ứng nhu cầu đa dạng phân khúc khách hàng khác dựa tảng công nghệ 15 năm tới khoảng thời gian để hai bên nỗ lực nhằm mang đến khách hàng trải nghiệm tốt bảo hiểm - ngân hàng6 2.3.3 Lợi ích - rủi ro hai bên thương vụ M&A Ngân hàng đánh giá tổ chức thích hợp để bán bảo hiểm Lý ngân hàng sở hữu hệ thống chi nhánh, phòng giao dịch rộng khắp danh sách khách hàng truyền thống, hệ thống công nghệ thông tin đủ sức đáp ứng yêu cầu ngành bảo hiểm Với lực này, ngân hàng hỗ trợ khâu tốn, trực tiếp bán bảo hiểm cho khách hàng Việc FWD lựa chọn Vietcombank Cardif Life Insurance (VCLI) để ký kết hợp đồng M&A độc quyền 15 năm chuyên gia lĩnh vực đánh giá thương vụ xây dựng nên đế chế cho VCB FDW Với lịch sử phát triển gần 60 năm, Vietcombank xem “big4” hệ thống ngân hàng Việt Nam VCB sở hữu lượng khách hàng lớn, phòng giao dịch mở rộng nước dự tính mở rộng thị trường nước nên bancassurance lại có nhiều lợi Thứ nhất, hai cơng ty tham gia thương vụ này, hai phía bán chéo sản phẩm cho với số lượng lớn, thu lợi nhuận cao cho hai bên nhờ vào kết hợp đa dạng dịch vụ bảo hiểm FWD lượng khách hàng tiềm Đối với VCB, doanh thu VCB tăng đáng kể sách bảo hiểm mà FWD mang lại kéo lượng lớn khách hàng lớn đảm bảo lợi ích cho họ cách tối ưu Bên cạnh đó, chi phí mà FWD phải trả cho VCB để phân phối bảo hiểm độc quyền thời gian dài lớn Còn FWD, việc mua lại VCLI mở rộng diện tăng thị phần cho FWD thị trường bảo hiểm Việt Nam, biết VCLI chiếm 45% cổ phần công ty liên kết với VCB, hứa hẹn cho việc FWD trở thành công ty hàng đầu lĩnh vực Vietcombank FWD thức triển khai hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm qua ngân hàng (2020) Truy cập từ https://portal.vietcombank.com.vn/News/newsevent/Pages/Vietcombank.aspx?ItemID=8822 Thứ hai, việc hạn chế rủi ro, thương vụ M&A bancassurance giảm thiểu rủi ro đến mức thấp cho ngân hàng khách hàng Bản chất việc bán bảo hiểm chia sẻ rủi ro Trong đó, hoạt động ngân hàng hoạt động nhiều rủi ro, đặc biệt rủi ro mặt tín dụng (cả cá nhân lẫn doanh nghiệp) loại tài sản mà ngân hàng giao dịch Khi tham gia giao dịch, người tiêu dùng lẫn VCB phải đối mặt với nhiều nguy hiểm lỡ người tiêu dùng không đủ khả trả nợ nữa, hay chẳng hạn, người vay tiền trả nợ tử vong, hay thương tật bất ngờ… khiến ngân hàng rơi vào tình trạng khơng thể thu hồi nợ Hoặc ngân hàng phá sản khơng cịn đủ khả trả lại tiền cho khách hàng, lúc bảo hiểm đứng giải phần cho người tiêu dùng ngân hàng tùy theo gói bảo hiểm mà họ lựa chọn Tuy nhiên, việc ký kết độc quyền mang lại lợi ích cho hai bên lâu dài lại sinh vài bất lợi Thứ nhất, VCB phân phối độc quyền bảo hiểm FWD thời gian dài (15 năm), thời gian thị trường xuất nhiều công ty bảo hiểm khác tiềm dịch vụ bảo hiểm FWD không tránh khỏi việc giảm dần chất lượng Điều dẫn đến việc khách hàng tìm tới ngân hàng khác có sách bảo hiểm vượt trội để sử dụng, cịn VCB khó dừng hợp đồng trước thời hạn Thứ hai, khách hàng VCB khơng có tự lựa chọn mà VCB phân phối dịch vụ FWD Nếu khách hàng có hiểu biết rộng dịch vụ bảo hiểm đa dạng họ có thay đổi phù hợp cho yêu cầu Nhưng số khách hàng khác không hiểu rõ bị giảm số lợi ích Một câu hỏi đặt “Tại FWD không chọn ký kết hợp đồng trực tiếp độc quyền phân phối bảo hiểm mà phải chọn hình thức mua lại để phân phối độc quyền?” Có thể thấy ngồi lợi ích nêu trên, điều đặc biệt mà thương vụ mang đến cho FWD sở liệu khách hàng đồ sộ mà VCB sở hữu Nếu ký hợp đồng để phân phối độc quyền FWD phân phối dịch vụ lại khơng biết đối tượng phân phối ai, phân khúc có tiềm hay khơng Vì vậy, chúng tơi cho mua lại VCLI định sáng suốt FWD bán sản phẩm thơng qua VCB, cải thiện chất lượng biết rõ đối tượng sử dụng dịch vụ cần sở hữu thông tin khách hàng ngân hàng này, dễ dàng tiếp cận khách hàng có cịn “tiềm năng” VCB 2.3.4 Đánh giá thương vụ M&A Được thức triển khai từ tháng 4/2020, đến hoạt động Bancassurance Vietcombank FWD ghi nhận thành ban đầu tích cực Hoạt động bancassurance triển khai đồng toàn diện toàn hệ thống VCB Khi đến điểm giao dịch VCB, khách hàng tìm hiểu tư vấn tham gia sản phẩm bảo hiểm nhân thọ FWD Vietcombank thức phân phối sản phẩm bảo hiểm FWD toàn hệ thống Trong vòng chưa đầy tháng, 500 FSC7 tiếp nhận vào hệ thống, gần 1.000 cán bán hàng Vietcombank đào tạo cấp code nhiều sách Marketing thực hiện, thức đưa sản phẩm bảo hiểm FWD vào hệ sinh thái sản phẩm dịch vụ Vietcombank 550 điểm bán toàn quốc Danh mục sản phẩm bảo hiểm đưa vào phân phối đa dạng, từ sản phẩm mang tính bảo vệ Vững ước mơ, Cả nhà vui khỏe, Bảo hiểm bệnh ung thư sản phẩm mang tính đầu tư tiết kiệm FWD vươn xa, FWD đón đầu thay đổi 2.0… Các sản phẩm xây dựng cách đơn giản, dễ hiểu, minh bạch, linh hoạt, đáp ứng nhu cầu đa dạng phân khúc khách hàng khác dựa tảng công nghệ Sau tháng triển khai, với hàng loạt hoạt động thúc bán hai bên tâm toàn hệ thống, hợp tác mang lại kết ban đầu tích cực, doanh số phí FWD quý II đạt 60 tỷ đồng, quý III đạt 202 tỷ đồng, tốc độ tăng trưởng quý III so với quý II đạt 330% Đây kết ấn tượng bối cảnh dịch bệnh, thiên tai gây ảnh hưởng chung đến kinh tế tình hình tài khách hàng8 Ngoài năm 2020, Vietcombank FWD triển khai nhiều hoạt động ý nghĩa đem lại giá trị nhân văn cho cộng đồng Chiến dịch gây quỹ tóc giả cho bệnh nhân ung thư thu hút quan tâm, chung tay góp sức từ xã hội với 38 triệu lượt tương tác 39.000 đăng, chia sẻ để gây quỹ Tổng số tiền nửa tỷ đồng thu từ hoạt động sử dụng để làm thư viện tóc giả cho bệnh nhân ung thư bệnh viện Bạch Mai Hà Tĩnh Theo bà Nguyễn Thị Kim Oanh (Phó Tổng Giám đốc phụ trách Khối bán lẻ Vietcombank) để đạt kết ấn tượng nhờ vào đồng thuận chiến lược hoạt động hai bên: Thứ nhất, cam kết đồng hành chặt chẽ từ Ban lãnh đạo cấp cao tới đội ngũ nhân viên bán hàng điểm bán Cả VCB FWD có chung mục Chuyên viên tư vấn tài Ái Linh (2021) Vietcombank – FWD: Tiềm năng, kỳ vọng Truy cập từ https://tapchitaichinh.vn/tai-chinhkinh-doanh/thong-tin-doanh-nghiep/vietcombank-fwd-tiem-nang-ky-vong-331947.html tiêu mang tới cho khách hàng sản phẩm bảo hiểm thiết thực, đơn giản có ý nghĩa nhân văn Thứ hai, cơng tác đào tạo trọng ngắn hạn dài hạn Cán bán hàng Vietcombank đào tạo thường xuyên, liên tục qua hệ thống elearning bên cạnh việc nhận chuyển giao kiến thức, kinh nghiệm từ đội ngũ tư vấn FWD Sự kết hợp VCB với 18 triệu khách hàng cá nhân bề dày kinh nghiệm lĩnh vực ngân hàng với mạnh cơng nghệ số mơ hình phát triển động FWD9 Bài học kinh nghiệm cho bên mua bên bán: Qua thương vụ M&A thành cơng FWD Vietcombank, rút số kinh nghiệm sau: 3.1 Đối với bên mua Thứ nhất, phải xây dựng mơ hình thực M&A hiệu Ngay từ đầu gia nhập vào thị trường Việt Nam, FWD hoạch định chiến lược rõ ràng: Trở thành cơng ty có kênh phân phối bảo hiểm qua ngân hàng dẫn đầu thông qua việc ứng dụng M&A để tăng thị phần cách đáng kể thị trường bảo hiểm Việt Nam Với cơng ty nước ngồi FWD muốn thâm nhập vào thị trường bảo hiểm Việt Nam thị trường bảo hiểm Việt Nam có nhiều cơng ty bảo hiểm chiếm thị phần cao, quen thuộc với khách hàng M&A cơng cụ đường ngắn để đến đích khách hàng Tiếp đó, FWD tiến hành xác định doanh nghiệp mục tiêu phù hợp cơng ty Vietcombank Cardif Life Insurance (thuộc sở hữu Vietcombank đơn vị bảo hiểm nhân thọ Cardif BNP Paribas SA) dựa vào tiêu chí quy mơ, lĩnh vực hoạt động, văn hố, cấu trúc quản lý, nhân sự… mà nhóm nghiên cứu phân tích phần “Động lực VCB FWD hợp tác” Thêm vào đó, trích lời Ơng Huỳnh Hữu Khang, Tổng giám đốc FWD Việt Nam cho biết: “Vietcombank FWD gặp điểm chung hai sử dụng công nghệ làm tảng để mang đến khách hàng trải nghiệm tốt Chính điều giúp hai tìm thấy tiếng nói chung hợp tác để đạt hiệu cao nhất”.10 Khi tìm doanh nghiệp đối tác phù hợp, hai bên có tiếng nói chung để thống đề biện pháp chống rủi ro hậu M&A Trên thực tế, loại tranh Hợp tác Vietcombank – FWD: Dịch vụ bancassurance thời đại 4.0 (2021) Truy cập từ https://moet.gov.vn/tintuc/Pages/tin-tong-hop.aspx?ItemID=7188 10 Bảo hiểm FWD bỏ tỷ USD để hợp tác với Vietcombank? (2019), truy cập https://tuoitre.vn/bao-hiemfwd-bo-ra-1-ti-usd-de-hop-tac-voi-vietcombank-20191120180053071.htm chấp hậu M&A xảy sau: tranh chấp bên bán bên mua, bên nên quy định rõ mong muốn cách thức để giải mâu thuẫn, tranh chấp không đạt mong muốn hợp đồng mua bán cổ phần/ phần vốn góp, thỏa thuận cổ đơng, thành viên… Đối với tranh chấp lao động với người lao động tập thể người lao động, bên mua ban lãnh đạo công ty nên xử lý theo hướng quy định pháp luật có xem xét lợi ích người lao động gắn bó với cơng ty mục tiêu Cơng ty nên có lộ trình đào tạo lại, chuyển đổi cơng việc trước tính đến phương án cắt giảm người lao động Đối với tranh chấp với đối tác, bên công ty mục tiêu nên rà soát hợp đồng ký kết với đối tác, tìm hiểu rủi ro pháp lý phát sinh Khi kết thúc M&A, cơng ty nên có thơng báo gửi đến tất đối tác để rà sốt vấn đề tồn đọng lên phương án xử lý Đối với vấn đề giả mạo giấy tờ pháp lý, việc quy định vấn đề hợp đồng giao dịch M&A, bên kiểm tra kỹ lưỡng tài liệu với quan ban hành trước đặt bút ký hợp đồng giao dịch M&A Thương vụ FWD mua lại VCLI diễn vào tháng 4/2020 với hợp đồng hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm với ngân hàng VCB giai đoạn đầu thực Vì vậy, thời điểm tình hình kinh doanh FDW sau hợp tác với VCB có khởi sắc rõ rệt, chưa xuất rủi ro Thứ hai, xác định giá trị doanh nghiệp mục tiêu Giá trị doanh nghiệp không phản ánh qua bảng cân đối tài sản, mà bao gồm giá trị tiềm đội ngũ nhân sự, hay thương hiệu Việc xác định giá trị tiềm cho thấy giá thương vụ M&A đắt hay rẻ, có thành cơng hay khơng mặt tài FWD nhận thấy Vietcombank ngân hàng có tảng vững kỉ nguyên số 4.0, ngân hàng “big4” hệ thống ngân hàng Việt Nam, có sức ảnh hưởng, uy tín hàng đầu Việt Nam, sở hữu lượng khách hàng lớn, phòng giao dịch mở rộng khắp nước có dự tính mở rộng thị trường nước Vietcombank hoàn toàn đáp ứng yêu cầu mà FDW muốn để hoàn thành tham vọng Tuy nhiên, Vietcombank, FWD công ty bảo hiểm muốn trở thành đối tác họ FWD phải cạnh tranh với nhiều đối thủ để thành công hợp tác với Vietcombank thông qua thương vụ M&A với giá trị 400 triệu USD Tóm lại, với quy mơ, tiềm năng, sức ảnh hưởng uy tín hàng đầu Việt Nam Vietcombank, giá trị thương vụ M&A hoàn toàn hợp lý Thứ ba, tận dụng nguồn nhân lực tài giỏi doanh nghiệp mua lại FWD tận dụng nguồn lực dồi từ VCLI, đặc biệt nguồn nhân lực có sẵn tập thể nhân viên giàu kinh nghiệm, trở thành lợi để phối hợp thật ăn ý hoạt động kinh doanh hậu M&A Ngoài ra, FWD tận dụng mối quan hệ bền vững với đối tác kinh doanh khách hàng VCLI thu hút từ mạng lưới phân phối rộng lớn hình thành gần 60 năm Vietcombank.11 3.2 Đối với bên bán Qua thương vụ M&A FWD Vietcombank, thấy kinh nghiệm từ bên bán phải chủ động với M&A, luôn cập nhật thông tin liên quan đến tiêu thụ biến động thị trường xu hướng thị trường tại, xác định rõ mục tiêu tương lai Cụ thể, Vietcombank nhận thức bancassurance phát triển mạnh mẽ giới thị trường bảo hiểm Việt Nam khơng nằm ngồi xu này, ngày nhiều ngân hàng sử dụng người dân quan tâm Cụ thể, tỷ trọng kênh bancassurance tổng thu nhập phí bảo hiểm nhân thọ tăng lên từ 10% năm 2016 lên 29% năm 2019.12 Thông qua hợp tác độc quyền với FWD, Vietcombank đặt mục tiêu trở thành ngân hàng phân phối bảo hiểm số thị trường Việt Nam, nhờ uy tín quy mơ khách hàng lớn số ngân hàng niêm yết lĩnh vực bancassurance 11 “FWD bày tỏ mong muốn chào đón thức nhân viên, đối tác kinh doanh khách hàng VCLI sau sự kiện này”, FWD hồn tất việc mua lại Cơng ty bảo hiểm nhân thọ Vietcombank-Cardif (2020), truy cập https://thanhnien.vn/tai-chinh-kinh-doanh/fwd-hoan-tat-viec-mua-lai-cong-ty-bao-hiemnhan-tho-vietcombank-cardif-1208375.html 12 Ngân hàng tính bancassurance? (2020), truy cập https://www.brandsvietnam.com/21228-Ngan-hangtinh-gi-o-bancassurance KẾT LUẬN Trong năm gần đây, hoạt động M&A giới nói chung Việt Nam nói riêng diễn ngày sơi Theo báo cáo, năm 2019-2020, bất chấp ảnh hưởng đại dịch Covid, thị trường chứng kiến tăng trưởng mạnh hoạt động M&A, thương vụ doanh nghiệp Việt Nam với nghiệp nước ngoài, hay hợp tác doanh nghiệp nước với nhau, kể đến như: Masan mua lại VinCommerce (VinMart, VinMart+) từ Vingroup; BIDV bán vốn cho cổ đông chiến lược ngoại KEB Hana Bank (Hàn Quốc); Ngân hàng Aozora mua cổ phần OCB; Vinamilk & GTN Foods trở thành cổ đông chiến lược Mộc Châu Milk; khơng thể khơng kể đến thương vụ FWD mua lại VCLI Vietcombank bình chọn thương vụ tiêu biểu Đằng sau thương vụ, có học chiến lược, tầm nhìn M&A thú vị Thơng qua làm này, nhóm khái qt lại tồn cảnh thương vụ FWD VCLI Vietcombank - hợp tác có quy mơ lớn lịch sử bancassurance Việt Nam, đạt số kết sau: Thứ nhất, phân tích bên bán (Vietcombank) bên mua (FWD), rút lợi hai bên, để tiến hành hoạt động M&A hai đạt mục đích Thứ hai, đánh giá lại thương vụ này, mục đích bên tham gia vào thương vụ, lợi ích đạt hậu M&A Thứ ba, từ đánh giá rút học cho bên bán mua thực hoạt động M&A DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.fwd.com.vn/vi/ve-tap-doan-fwd/, truy cập ngày 19/3/2021 Báo cáo tài năm 2019 FWD https://www.fwd.com.vn/vi/thong-cao-bao-chi/2020/fwd-tang-von-dieu-le/, truy cập 19/3/2021 Kênh hợp tác ngân hàng [Bancassurance] mơ hình ngân hàng tham gia cung cấp sản phẩm bảo hiểm cho khách hàng thông qua mạng lưới chi nhánh phịng giao dịch Riêng với tập đồn Prudential, kênh phân phối đóng vai trò mũi nhọn hiệu kinh doanh Vietcombank FWD thức triển khai hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm qua ngân hàng (2020) , truy cập ngày 20/3/2021 Ái Linh (2021) Vietcombank – FWD: Tiềm năng, kỳ vọng , truy cập ngày 20/3/2021 Hợp tác Vietcombank – FWD: Dịch vụ bancassurance thời đại 4.0 (2021), , truy cập ngày 21/3/2021 Bảo hiểm FWD bỏ tỷ USD để hợp tác với Vietcombank? (2019), , truy cập ngày 21/3/2021 Bảo hiểm FWD bỏ tỷ USD để hợp tác với Vietcombank? (2019), , truy cập ngày 22/3/2020 10 “FWD bày tỏ mong muốn chào đón thức nhân viên, đối tác kinh doanh khách hàng VCLI sau sự kiện này”, FWD hoàn tất việc mua lại Công ty bảo hiểm nhân thọ Vietcombank-Cardif (2020), , truy cập ngày 21/3/2021 11 Ngân hàng tính bancassurance? (2020), , truy cập ngày 21/3/2020 ... năm với FWD Đối với FWD, theo Ông Huỳnh Hữu Khang (Tổng Giám đốc FWD Việt Nam) việc sản phẩm FWD thức phân phối qua hệ thống rộng khắp Vietcombank hội tuyệt vời để đưa hoạt động kinh doanh FWD Việt... hoạt động M&A DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www .fwd. com.vn/vi/ve-tap-doan -fwd/ , truy cập ngày 19/3/2021 Báo cáo tài năm 2019 FWD https://www .fwd. com.vn/vi/thong-cao-bao-chi/2020 /fwd- tang-von-dieu-le/,... FWD Việt Nam ● Tên viết tắt: FWD FWD Viet Nam ● Địa trụ sở chính: Tầng 11, Tịa nhà Diamond Plaza, 34 Lê Duẩn, Phường Bến Nghé, Quận 1, TP.HCM, Việt Nam https://www .fwd. com.vn/vi/ve-tap-doan -fwd/ ,