Quản trị tài chính phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần giống bò sữa mộc châu

Biểu đồ kỳ thanh toán bình quân của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành...à ào TH HH HH HH Hà HH nh HH HH HH HH Hà HH nà 45 Hình 15.. Biểu đồ thông số nợ đài hạn của

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC DA NANG KHOA QUAN TRI KINH DOANH

GIONG BO SUA MOC CHAU

Nguyễn Lê Lâm Anh Nguyễn Thị Hồng Lũy Phan Thị Lân Đặng Nguyễn Nhật Linh

Đà Nẵng, ngày 27 tháng 10 năm 2024

MỤC LỤC

I TONG QUAN VE CONG TY CO PHAN GIÓNG BÒ SỮA MỘC CHẦU ccsc 6

1 G61 thigu CHUNG a0 .Ă Œ::ỞỞỞỐ 1

2 Môi trường bến trong c1 111 10111111111111111 1111111111 11 H1 HH1 HH HH1 11111111111 111111111 xeg 6

"mm ¡5 — AaaaaãAA ằa ((jaja 6

2.3 NIA WC ccc ccccccccececcecsceccesevecsseccereceetssectsseccetsscnesseeeetsseetsseevereseetsssctssecentsssntsteeentsenese 6

2.4 Cơ sở vật chất t th th ng ng HH nh HH HH ng gu ng 7

Km oán ces 012n'0 00 0 een cr 7

` 9 12

4.1 Điểm mạnh 255: 2211222111221111021111221111121111222111101111 021110 H1 11 0.0100 ca 12

AB, CONG (-/''-“ “-(4 iỎÚỚ 12

AA, Thatch toute cc ccccccceccccetececeeeeeeeeececeeeeeneeeeeeeseeeesetececsenecsetetscetsnesetssteusteesiesiettenseseeeneenees 13 II.PHẦN TÍCH THÔNG SÓ 2522 2222211222221112221111112111111122111100020111110021 02c 14

1 Phân tích tỉnh hình hoạt động tài chính - c1 111 91 11111110111111111101 21111011111 HH vu 14

L.A Bang tai san, nh ÀcVỤVỪVIHA ỶÝÝĂ 14

1.2 Bang két quả hoạt động kinh doanh 22-5 2 222192112112121211211211211222 21210121222 15

1.3 Nguồn 1 ah 17 1.4 Lợi nhuận sau thuế của doanh 0401 21Ẻ Á 18

2 Phân tích báo cáo tải chính 1 1101121112131 12111211111111211111111 1011111 11 1111110111101 1 1 11g sy 18

2.1 Thông số khá năng thanh toán 52-522 2 2E E110112211221121121212112222 12122120 ryg 18

2.1.1 Kha ái i00 i0: 0bÈšaadadđdaaaddadaadadaiiiiảỶÝ 18 P.4 iêu ái ác ii griididddiddđddiiiiẢÝÝẢÉẢ 23

2.1.3 Vòng quay phải thu khách hàng 112112111 12111111111111111111 11111 H101 11 H111 1111 1110 26

2.1.4 Kỳ thu tiền bình quân -2- s21 2122112111211 11211211211212212121212222 21g11 2g 29

2.1.5 Vòng quay hàng tổn kho - 2s 2122112112112 1211211211221 0121212222221 21212 32 2.1.6 Chu kỳ chuyên hóa hàng tổn lkho 52-5 9211211211221 112101222221 2110 22 xu 35

2.1.7 Vòng quay phải trả người Dán L1 1 1 12112111111111111111 111111111111 t1 HH tá 11 11114 38

2.2.1 Thông số nợ trên vốn chủ Sa ncn n2 111111111111111110121111112111 112215 2 5H 1H nen He ta 44 2.2.2 Thông số nợ trên tải sắn á nTn 1115111111111 1111112511111 1 n1 T211 re 47 2.2.3 Thông số nợ ngắn 0 49 2.2.4 Thông số nợ dải hạn c n S211 110111111 11111111111 1111111110151 n1 H121 1811 tri 51 2.3 Thông số khá năng sinh lợi 22-2 9112212211211211121111211211 1021212121222 12120 ng 54 2.3.1 Lợi nhuận hoạt động biên ccc ee en eteeneteteestecteesteeteieeteetecteeneetines 54 2.3.2 Lợi nhuận ròng ĐIÊN ác 111111111111 111111111111 1111111111 11 H11 11 11111111111 H1 111111 tt 57

DANH MUC BANG BIEU

Bang 1 Bang tai sản, nguồn vốn của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 2-20 nọ nhe 22

Bảng 2 Bảng kết quả hoạt động kinh doanh của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu sc2sc sec 23 Bảng 3 Khả năng thanh toán hiện thời của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 2s se 27

Bang 4 Khả năng thanh toán hiện thời của CTCP Sữa Hà NỘI Q2 L HH HH Hay 27

Bảng 5 Khả năng thanh toán hiện thời của CTCP Sữa quốc tẾ - 0 0n HH 2121211 tre ri 28

Bảng 6 Khả năng thanh toán hiện thời bình quân ngành 5 2 2212212211 1211 1515111131813 khen 28 Bảng 7 Khả năng thanh toán nhanh của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu - nS nh te 31 Bảng 8 Khả năng thanh toán nhanh của CTCP sữa Hà Nội

Bảng 9 Khả năng thanh toán nhanh của CTCP sữa quốc tế

Bang 10 Kha năng thanh toán nhanh bình quân ngành 2 1222121212121 13511215 51122Ex 8E re Bảng 11 Vòng quay phải thu khách hàng của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 5à csecnseerre 34 Bảng 12 Vòng quay phải thu khách hàng của CTCP Sữa Hà NỘI 0Q nhau 34

Bảng 13 Vòng quay phải thu khách hàng của CTCP Sữa quốc tẾ 2c 2n nh ng re 34

Bảng 14 Vòng quay phải thu khách hàng bình quân ngành 2 2122212211111 211 11111118111 k He 35

Bang 15 Ky thu tiền bình quân của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu nen re 37

Bang 16 Ky thu tiền bình quân của CTCP Sữa Hà Nội ả 0 2n ng HH tu ni 37

Bang 17 Ky thu tiền bình quân của CTCP Sữa quốc tế 50 2n 2n n2 re 37

Bang 18 Ky thu tiền bình quân bình quân ngành 5 2S 2E E22 2 HH tr tre 38

Bảng 19 Vòng quay hàng tồn kho của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 0 chen rưe 40

Bảng 20 Vòng quay hàng tồn kho của CTCP Sữa Hà Nội Q00 n ng re Bang 21 Vòng quay hàng tồn kho của CTCP Sữa quốc tế

Bảng 22 Vòng quay hàng tồn kho bình quân ngành 50 S2 2E E2 2221 tr He re

Bảng 23 Chu kỳ chuyên hóa hàng tồn kho của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu - c2scscerre 43 Bảng 24 Chu kỳ chuyên hóa hàng tồn kho của CTCP Sữa Hà Nội Q00 2à 2n neo 43 Bảng 25 Chu kỳ chuyên hóa hàng tồn kho của CTCP Sữa quốc tẾ - 50c nh nhe He ưu 44 Bảng 26 Chu kỳ chuyên hóa hàng tồn kho bình quân ngành - 55 2s 2E 1 1121211 rry 44

Bảng 27 Vòng quay phải trả người bán của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu se 46 Bảng 28 Vòng quay phải trả người bán của CTCP Sữa Hà NỘI Q0 nhe 46

Bảng 29 Vòng quay phải trả người bán của CTCP Sữa quốc tẾ 5 2n n1 1211121 re 47

Bang 30 Vong quay phải trả người bán bình quân ngành nh He 47 Bảng 31 Kỳ thanh toán bình quân của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 5222212222 22 re 49 Bảng 32 Kỳ thanh toán bình quân của CTCP Sữa Hà Nội nhe He 50

Bảng 33 Kỳ thanh toán bình quân của CTCP Sữa quốc tẾ - 22T 1n 1211211 rrerree 50

Bảng 34 Kỳ thanh toán bình quân bình quân ngành - 212221211121 1513 1112111511211 8152 1 1k sen 30

Bảng 35 Thông số nợ trên vốn chủ của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu So 2n nen te 53 Bảng 36 Thông số nợ trên vốn chủ của CTCP Sữa Hà Nội 00 nh HH2 He He re

Bảng 37 Thông số nợ trên vốn chủ của CTCP Sữa quốc tế 5s c2 H22 H2 Hee re Bảng 38 Thông số nợ trên vốn chủ bình quân ngành - 52 1 2 21 29239151151 511217 721122111212 cere

Bảng 39 Thông số nợ trên tài sản của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu 52c 2 nh re

Bảng 40 Thông số nợ trên tài sản của CTCP Sữa Hà Nội ng ST 2 n2 2H Hee

Bảng 41 Thông số nợ trên tài sản của CTCP Sữa quốc tẾ 2n 2 HE 1n 1121121111 21rrre Bảng 42 Thông số nợ trên tài sản bình quân ngành 22-5 St E2 22 H2 22t Hee

Thông số nợ dài hạn của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu

Thông số nợ dài hạn của CTCP Sữa Hà Nội

Thông số nợ dài hạn của CTCP Sữa quốc

Thông số nợ dài hạn bình quân ngành 2-51 S2 2 22 H2 0222 2 E8 0 Hentai

Lợi nhuận hoạt động biên của CTCP sữa quốc TẾ, TH HH HH HH HH Hye Lợi nhuận hoạt động biên của bình quân ngành 1212212111 1121 11111111181 101 1111 mưu Lợi nhuận ròng biên của CTCP giống bò sữa Mộc Châu L LLQ QC 2n nh nhờ Lợi nhuận ròng biên của CTCP sữa Hà NỘi Q2 S n HH 110111111111 1k yện Lợi nhuận ròng biên của CTCP sữa quốc KH ng kg 1k k1 11k k E611 11k E111 2111k nh nh ng

Lợi nhuận ròng biên của bình quân ngành 1 0221222112112 1111111111111 1 511111811118 k key Vòng quay tông tài sản của CTCP giống bò sữa Mộc Châu

Vòng quay tông tài sản của CTCP sữa Hà Nội 0 St nh nàng He Hee rerde Vòng quay tông tài sản của CTCP sữa Quốc tẾ - 2n n1 1111211212112 1010 re Vòng quay tông tài sản của bình quân ngành 5c 2c 2 1221212121212 ng tre

ROA của CTCP giống bò sữa Mộc Châu 51 2n nh HH 2n HH2 me eưe

ROA của CTCP sữa Hà Nội (LH n HT nh TT ng kg tk kg 211k x1 kg nà

ROA của CTCP sữa quốc tế nh nành HH2 HH HH nen n2 re re ROA của Bình quân ngành c0 2012211011111 111211111 1111 1111111111 11 11111111111 HH HH HH vkn

ROE của CTCP giống bò sữa Mộc Châu 5 2c nh HH2 HH nàn H2 212 re rrrờ

ROE của CTCP sữa Hà NỘI Q ch nnn ng ng n kg tk kg 01111 1 1k3 na

ROE của CTCP sữa quốc tẾ - 0 ST HH HH2 H2 H222 212222122 nen ROE cua Binh quan ngành - 21211121121 11211211115 1011111111111 111111111 11111 111111 1211 51H kg

Lãi cơ bản trên cô phiêu CTCP Giống sữa bò Mộc Châu - 2c 2S ng erree Lãi cơ bản trên cô phiêu của CTCP Sữa Hà Nội

Lãi cơ bản trên cô phiếu của CTCP Sữa quốc tế nh nhưng HH Hee re

Lãi cơ bản trên cô phiếu lưu hành của Bình quân ngành 522 22t c2 tre tren

Giá trên thu nhập CTCP Giống sữa bò Mộc Châu L L LQ TQ c2 TH n ng TH nen ket

Giá trên thu nhập CTCP Sữa Hà NỘI SH HH 211111 HH ky

Giá trên thu nhập CTCP Sữa quốc tẾ 1n nh nh HH2 HH H22 21 nen re de

Giá trên thu nhập bình quân ngành c2 2221211211213 1115111111111 1111111111 1121111111111 trên

Giá trị sô sách trên mỗi cô phiếu CTCP Giống sữa bò Mộc Châu 0c n2 tre 83 Giá trị sô sách trên mỗi cô phiêu CTCP Sữa Hà Nội 0 20s HH ng tr re 84 Giá trị sô sách trên mỗi cô phiêu CTCP Sita quéc t6 0.c.ccccccesccsscsssesessessssssessersersussverserstaneseres 84 Giá trị sô sách trên mỗi cô phiếu CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và bình quân ngành 84 Giá trị thị trường trên giá trị số sách CTCP Giống sữa bò Mộc Châu

Gia tri thị trường trên giá trị số sách CTCP Sữa Hà Nội Q.0 0 ng TH n2 HH Hee 87

Giá trị thị trường trên giá trị số sách CTCP Sita quic té 0 cccccccccscsssescesssesesssesrsvessstenssensteetseres 87

Giá trị thị trường trên giá trị số sách CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và bình quân ngành 87

DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1 Nhà máy sữa Mộc Châu ch HH HH HH ghe 1 Hình 2 Logo công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu - 22222222 22211221122211221 2211221 2 2

Hình 3 Bộ máy tổ chức của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu Là nh HH Ha 5

Hình 4 Biểu đỗ tông tài sản của CTCP giống bò sữa Mộc Châu 2-5222 n2 1222m2 17 Hình 5 Biểu đồ tông nguồn vốn của CTCP giống bò sữa Mộc Châu - 2¿2222c 2222226 18

Hình 6 Biểu đỗ lợi nhuận sau thuế của CTCP bò giống Mộc Châu 22- 22 E22 2222252 19 Hình 7 Biểu đồ khả năng thanh toán hiện thời của Công ty cỗ phần Giống bò sữa Mộc Châu và

7008300081 08A .dẢẢ 21

Hình 8 Biểu đồ khá năng thanh toán nhanh của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và 7008300081 08A .dẢẢ 25

Hình 9 Biểu đồ vòng quay phải thu khách hàng của Công ty cổ phần Giống bò sữa Mộc Châu và 7008300081 08A .dẢẢ 28

Hình 10 Biểu đồ kỳ thu tiền bình quân của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và Bình h0 0 - 44 31 Hình 11 Biểu đồ Vòng quay tồn kho của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành .35 Hình 12 Biêu đổ Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và Bình h0 0 - 44 38 Hình 13 Biểu đồ vòng quay phải trả người bán của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và 0188 0077 = 41

Hình 14 Biểu đồ kỳ thanh toán bình quân của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành à ào TH HH HH HH Hà HH nh HH HH HH HH Hà HH nà 45 Hình 15 Biêu đồ Thông sô nợ trên vốn chủ của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân Hình 18 Biểu đồ thông số nợ đài hạn của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành 55 Hình 19 Biểu đồ Lợi nhuận hoạt động biên của CTCP giống bò sữa Mộc Châu và bình quân II:1));gHỀaaddddiiaẳẳaẳẳaaiaaiiaiiiaăiăaảäảa 58

Hình 20 Biểu đồ Lợi nhuận ròng biên CTCP giống bò sữa Mộc Châu và bình quân 61

Hình 21 Biểu đồ Vòng quay tổng tài sản của Giỗng bò sữa Mộc Châu và bình quân ngành 64

Hình 22 Biểu đồ ROA của CTCP giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành 67

Hình 23 Biểu đồ ROE của CTCP giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành 70

Hình 24 Biểu đồ Lãi cơ bản trên cô phiếu của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu và Bình h0 0 - 44 73 Hình 25 Biểu đồ giá trên thu nhập CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và bình quân ngành 76

Hình 26 Biểu đồ Giá trị số sách trên mỗi cổ phiếu CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và bình quân II:1));gHỀaaddddiiaẳẳaẳẳaaiaaiiaiiiaăiăaảäảa 79

Hình 27 Biểu đồ giá trị thị trường trên giá trị sô sách CTCP Giống bò sữa Mộc Châu và bình

h0 0 - 44 82

L TONG QUAN VE CONG TY CO PHAN GIONG BO SUA MOC CHAU

1 Giới thiệu chung

1.1 Sơ lược

Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu là một thương hiệu sữa nổi tiếng và lâu đời tại Việt

Nam, được thành lập vào năm 1958 tại vùng cao nguyên Mộc Châu, tỉnh Sơn La Nhiệm vụ

chính của doanh nghiệp là chăn nuôi bò sữa, cung cấp con giống bò sữa, sản xuất chế biến các sản phẩm từ sữa và sản xuất thức ăn chăn nuôi Mục đích của công ty là thoả mãn nhu cầu tiêu dùng về các sán phẩm sữa tươi sạch trên toàn quốc Các sản phẩm chính bao gồm sữa tươi tiệt trùng, sữa chua, phô mai và các sản phẩm ché biến từ sữa khác Công ty này đã xây dựng được

Hinh 1 Nhà máy sữa Mộc Châu

Tên tiếng việt: Công ty Cô phần Giống bò sữa Mộc Châu

Tén tiéng Anh: MocChau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company

Tén viét tat: Méc Chau Milk

Mã cô phiếu: MCM

Mã số thuế: 5500154060

Vốn điều lệ: 1.100.000.000.000

Loại hình công ty: Công ty cổ phần

Người đại diện theo pháp luật: Phạm Hải Nam

Số điện thoại: 0212 3866 065

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Năm 1958: Giai đoạn hình thành - Mộc Châu MMilk ra đời Công ty Cổ phần Bò sữa Mộc Châu,

tiền thân là Nông trường Mộc Châu, được thành lập ngày 08/04/1958, là đơn vị đầu tiên khai mở

ra ngành chăn nuôi và sản xuất sữa công nghiệp tại Việt Nam Nông trường Quân đội Mộc Châu

được thành lập với nhiệm vụ chính gồm: chăn nuôi bò sữa, cung cấp con giống bò sữa, sản xuất chế biến các sản phẩm từ sữa, sản xuất thức ăn chăn nuôi

Ném 1974 — 1976: Chu tich nude Cuba — ông Fidel Castro tặng Mộc Châu 884 con bò và giúp

xây dựng 10 trại bò, 01 trại bê và một số trại vắt sữa

Năm 1983 — 1985: Giai đoạn phát triển vượt trội Đây là giai đoạn Mộc Châu Milk phat trién

vượt trội, đỉnh điểm đạt 2,800 con bò và sản xuất 3,200 tấn sữa

Năm 1989 — 1990: Quyết định “Vượt rào” Mộc Châu Milk đã áp dụng chính sách khoán bò sữa

về từng hộ dân, đã thành công với nhiều kết quả vượt trội, mô hình khoán hộ được nhân rộng, dan bò tăng mạnh về số lượng và chất lượng

Năm 2001: Mộc Châu Milk thực hiện “Quỹ bảo hiểm vật nuôi” giúp người nông dân yên tâm đầu tư sản xuất, tăng thêm đàn bò và mở rộng quy mô

Năm 2003: Mộc Châu Milk xây dựng thành công Nhà máy chế biến sữa tiệt trùng UHT đầu tiên

Đồng thời, lần đầu tiên Công ty tô chức Hội thi “Hoa Hậu Bò Sữa” tại thị trấn Nông trường Mộc

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Châu Đây là sự kiện tôn vinh ngành chăn nuôi bò sữa, đồng thời cũng là ngày hội truyền thống

với nét đẹp văn hóa độc đáo của mảnh đất Mộc Châu

Năm 2004: Chuyên đổi sang Công ty cổ phần Ngày 28/09/2004, Mộc Chau Milk bat đầu chuyên đổi mô hình quản lý từ doanh nghiệp nhà nước sang Công ty cô phần theo Quyết định của Bộ

Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn với vốn điều lệ khi cô phần hóa là 7,1 tỷ đồng trong đó Tổng Công ty Chăn nuôi Việt Nam (là đoanh nghiệp 100% vốn Nhà nước tại thời điểm đó) nắm

giữ 51% Bắt đầu từ năm 2005, Công ty CP Giống bò sữa Mộc Châu chính thức hoạt động theo

mô hình công ty cổ phần theo Giấy chứng nhận đăng ký kỳnh doanh công ty cô phần do Sở Kế

hoạch và Đầu tư tỉnh Sơn La cấp ngày 29/12/2004

Năm 2010: Mộc Châu Milk khánh thành Trung tâm giống số 1 với quy mô 500 con

Năm 2012: Mộc Châu Milk khánh thành Trung tâm giống số 2 với quy mô 1000

Năm 2013: Mộc Châu MiIk khánh thành Nhà máy thức ăn chăn nuôi tổng hợp (TMR) đầu tiên ở

Việt Nam đảm bảo nguồn thức ăn cho bò

Năm 2014: Mộc Châu Milk khánh thành Trung tâm giống số 3 với quy mô 500 con

Năm 2016: Nhà nước thoái vốn, Mộc Châu Milk cổ phần hóa thành công 100% Đồng thời, GTNfoods sở hữu 51% cô phần Mộc Chau Milk

Năm 2017: Mộc Châu Milk tập trung tái định vị thương hiệu vươn tầm thương hiệu quốc gia,

phát triển mạnh mẽ trên nền tảng lâu đời của mình Hiện nay Mộc Châu Milk đang hoạt động

theo Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp công ty cổ phần đăng ký thay đổi lần thứ 11 do Sở

Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Sơn La cấp ngày 28/02/2020 với số vốn điều lệ là 668 tỷ đồng

Năm 2019: Hop tac Méc Chau Milk — Vinamilk (Vinamilk mua công ty mẹ Sữa Mộc Chấu Ngày

19/12/2019: Công ty cô phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) thông báo mua xong 79,5 triệu cô phiếu

GTN của Công ty cỗ phần GTNFoods, chính thức sở hữu 75% vốn điều lệ của GTNFoods Sau giao địch, Vinamilk chính thức thành công ty mẹ của GTNFoods, qua đó gián tiếp sở hữu 51% quyền biểu quyết tại Sữa Mộc Châu Đồng nghĩa với việc Mộc Châu Milk chính thức trở thành

một đơn vị thành viên Vinami]k

Năm 2020: Công ty Cô phần Giống bò sữa Mộc Châu lọt Top 10 Công ty thực phẩm uy tín năm

2020 — Nhóm ngành sữa và sản phẩm từ sữa theo đánh giá của Vietnam Report Tháng 12/2020 Mộc Châu MIlk chính thức niêm sàn UPCoM với mã chứng khoán MCM Cũng trong năm này, Đại hội đồng cỗ đông của Công ty đã thông qua phương án phát hành cô phần trong năm 2020

để tăng vốn điều lệ Như vậy, tại thời điểm này, trong ngành sữa chỉ có 02 công ty của Việt Nam chính thức giao dịch trên sản là Vinamilk (VNM) và Mộc Châu MIIk (MCM)

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Năm 2021: Công ty tiếp tục phát huy thế mạnh cốt lõi của chuỗi giá trị nông nghiệp bền vững,

bắt đầu thực hiện các dự án chăn nuôi bò sữa công nghệ cao, đầu tư dây chuyển sản xuất sữa

nước, nâng cấp trang trại bò sữa, mang đến những sản phẩm tốt cho sức khỏe và nâng cao chất

lượng cuộc sống tại các gia đình Việt,

Năm 2022: Méc Chau Milk tiếp tục nhận nhiều giải thưởng quan trọng như lọt vào Top 500 doanh nghiệp tăng trưởng nhanh nhất Việt Nam

Năm 2023: Ngày 02/02/2023, Mộc Châu Milk được UBND tỉnh Sơn La trao Quyết định số 165/

QĐ-UBND: Quyết định công nhận vùng nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao trong chăn nuôi

bò sữa Mộc Châu

Năm 2024: Mộc Châu Milk đã chính thức chuyển niêm yết cô phiếu từ UPCoM sang HOSE 1.3 TẦm nhìn - Sứ mệnh - Giá trị cốt lõi

a Tầm nhìn

Mang khát vọng chiếm lĩnh thị trường sữa Việt, bằng tình yêu và tâm huyết với quê hương, bằng

sự đầu tư nghiêm túc và chiến lược bài bản, Mộc Chau Milk phan đấu trở thành thương hiệu số

1 tại Việt Nam, được nhà nhà tin dùng, người người ưa chuộng

b Sứ mệnh

Mộc Châu Milk đã và đang trao những sản phẩm chất lượng nhất, thơm ngon tươi sạch nhất của quê hương Mộc Châu — Sơn La đến tận tay con người Việt Nam Với thông điệp “Thảo nguyên xanh — Sữa mát làn”, Mộc Châu Milk đang góp phân nâng cao chất lượng cuộc sống, thể chất

va trí tuệ Việt Nam

c Giá trị cốt lõi

Duy trì văn hóa doanh nghiệp: ” GẮN KẾT - ĐÔI MỚI - TÌN TƯỞNG - TRÁCH NHIỆM”

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

1.4 Bộ máy tổ chức

ĐẠI HỘI ĐỒNG CÔ ĐÔNG |

¥ HOI DONG QUAN TRI BAN KIEM SOAT

†

1

¥ Ỷ $ ý Ỷ

Phòng Kinh Phòng TỦ Phùng Kế Ban Kiểm PhòngKế | Í ‘Trung tim Nhà máy CB

doanh - ta soái Nội bộ hoạch - Tông | Gidng & Thức ăn Chăn sử

Ỷ động chính = hợp CGKT nuôi ả máy sữa

Cơ câu tô chức của công ty phân theo chức năng

Ngoài cơ quan lãnh đạo gồm có Đại hội đồng cô đông, Hội đồng quản trị, Tổng Giám đốc Công

ty sẽ được chia thành 4 Phó TGÐ phụ trách về: kỳnh doanh và Marketing, Kế toán- Tài chính, Nguyên liệu và Mua hàng, Sản xuất dé quan li các phòng ban

1.5 Lĩnh vực kinh doanh

Ngành nghề kinh doanh chính: sản xuất, chế biến sữa và các sản phẩm từ sữa:

- _ Chế biến sữa và các sản phẩm từ sữa

- _ Sản xuất thức ăn gia súc, gia cam va thủy sản

- Bán buôn nông, lâm sản nguyên liệu (trừ gỗ, tre, nứa) và động vật sóng

- _ Bán lẻ lương thực, thực phẩm, dé uống, thuốc lá, thuốc lào lưu động hoặc tại chợ

- Bán buôn thuốc thú y, bán buôn hóa chất tây rửa máy móc

- San xuất phân bón và hợp chất nitơ

- _ Bán buôn thực phẩm: Bán buôn sữa và các sản phẩm từ sữa và thịt

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

- _ Bán buôn máy móc, thiết bi và phụ tùng máy nông nghiệp

-_ Chăn nuôi trâu, bò và sản xuất giống trâu, bò

-_ Bán lẻ hàng hóa khác lưu động hoặc tại chợ

Mộc Châu MiIk hiện có 60.770 điểm bán trải đều các tỉnh miền Bắc như Bắc Kạn, Hà Giang, Hà

Tĩnh, Hòa Bình, Quảng Ninh, Thanh Hóa Mộc Châu MiIk đang triển khai mở rộng thị trường

miễn Nam, tại đây Mộc Châu MIilk đã có hơn 1.400 điểm bán

2 Môi trường bên trong

2.1 Mục tiêu

Không chỉ đặt mục tiêu tăng trưởng trong kinh doanh, Mộc Châu Milk còn hướng tới việc phát triển nông nghiệp bền vững, góp phân vào phát triển ngành nông nghiệp nước nhà, thay đổi diện mạo của nông thôn Việt Nam

2.2 Chiến lược của công ty

Chiến lược của công ty được chỉ phối bởi 3 xu hướng chính: Uy tín thương hiệu - Hương vị lành

mạnh - Tìm kiếm sự đa dạng

Mộc Châu Milk liên tiếp cho ra mắt hàng loạt sản phẩm mới: Sữa tươi tiệt trùng vị chuối, Sữa

chua uống vị ôi, Sữa chua ăn khoai môn và Tạo khác biệt với dòng sữa tươi 100% ít đường

2.3 Nhân lực

Méc Chau Milk có tông cộng 775 nhân viên vào cuối năm 2023 Số lượng nhân viên này được

phân bổ theo trình độ và chức năng Nhân sự của Mộc Châu Milk được phân chia hợp lý giữa

các bộ phận, tạo điều kiện cho công ty hoạt động hiệu quả, đồng thời duy trỉ sự cân bằng giữa sản xuất và quản lý, hỗ trợ sự phát triển dải hạn

Phân loại theo trình độ:

- - Nhân sự có trình độ đại học và trên đại học chiếm 24% tổng số lao động Điều này thể

hiện sự đầu tư vào nhân lực có chuyên môn cao giúp tăng cường năng lực quán lý và chuyên môn, góp phần vào sự phát triển bền vững của công ty

- Nhân sự có trình độ cao đẳng và trung cấp cũng giữ một vị trí quan trọng, đặc biệt là trong các hoạt động kỹ thuật và sản xuất

- Lao dong phô thông vẫn chiếm một tỷ lệ lớn đặc biệt trong các khâu sản xuất và đóng gói

(chiếm 43% tổng số lao động) Lao động phô thông đóng vai trò không thế thiếu trong việc đám bảo tiến độ và sản lượng của các hoạt động sản xuất hàng ngày

Phân loại theo phòng ban chức năng:

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

- _ Khối quán lý: chiếm tỷ lệ nhỏ nhưng quan trọng, đảm báo công ty có đủ nguồn lực điều

hành, chiến lược và giảm sát các hoạt động sản xuất cũng như kinh doanh

- - Khối sắn xuất: chính là trụ cột trong hệ thống nhân sự của Mộc Châu Milk, chiếm tỷ lệ

lớn nhất trong tổng số lao động (659% tổng số nhân viên) đảm bảo duy trì và phát triển dây chuyền sản xuất sữa quy mô lớn của công ty

- _ Khối phục vụ: chiếm (43% tổng số nhân viên) có vai trò hỗ trợ hậu cần và các dịch vụ cần thiết dé duy trì hoạt động sản xuất và vận hành trơn tru của công ty

- _ Khối kinh doanh: đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng thị trường, phát triển khách hàng, và nâng cao doanh số bán hàng, phù hợp với sự phát triển của công ty trong thời gian toi

2.4 Cơ sở vật chất

¢ Trang trai bo sira

Céng ty Cé phan Giéng bo stra Méc Chau (Méc Chau Milk) hién sé hitu dan bo sita 26.554 con,

quy mé dan bé cla Méc Chau Milk tang truong déu trong các năm, liên kết chặt ché voi hon 500

hộ nông dân chăn nuôi bò sữa Công ty không ngừng đầu tư vào cơ sở hạ tầng, xây dựng các trung tâm giống lớn, áp đụng công nghệ hiện đại để phát triển bền vững Các hộ chăn nuôi chia làm 10 đơn vị chăn nuôi, hệ thống quán trị nông hộ gồm 10 quản trị khu vực và đội ngũ kỹ thuật

60 thành viên

« Nhà máy sản xuất hiện đại

Nha máy đã áp dụng các tiêu chuân Quốc tế để đám bảo, chất lượng sản phẩm như ISO 9001-

2015, FSSC 22000, Halal, ISO 17025 và ERP nhờ đó Quán lý sản xuất và Chất lượng sản phẩm

đảm bảo yêu cầu Áp dụng công nghệ mới, thiết bị tiên tiến để nâng cao Chất lượng sản phâm như đầu tư máy ly tâm - tách khuẩn, máy bài khí, máy đồng hóa để chất lượng tốt hơn

3 Môi trường bên ngoài

3.1, Môi trường vi mô

« Nhà cung cấp

Méc Chau Milk vừa liên kết với các hộ nông dân trồng ngô và cỏ, chủ động nguồn thức ăn tại

chỗ cho đàn bò, lại vừa liên kết với gần 600 hộ nông dân để chăn nuôi bò sữa Qua đó đảm bảo nguồn nguyên liệu ôn định và chất lượng Mộc Châu Milk đầu tư vào các trang trại và hỗ trợ kỹ thuật cho người nông dân, giúp tôi ưu hóa chất lượng sữa nguyên liệu Điều này giúp công ty xây dựng chuỗi cung ứng ôn định và kiểm soát chất lượng đầu vào tốt

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Sử dụng giống bò sữa thuần chủng Holstein Friesian, cho dòng sữa tươi chất lượng cao Đàn bò

sữa 26.554 con có nguồn gốc từ Mỹ, Canada, Israel, Cuba, Australia thuần chủng 100%

« Đối thủ cạnh tranh

Sự cạnh tranh trong thị trường sữa của Việt Nam là một trong những yêu tổ mang đây tính thách thức trong tương lai của Mộc Châu Milk Hơn nữa việc Việt Nam gia nhập các tô chức thương mại thế giới như WTO dẫn tới việc số lượng đoanh nghiệp nước ngoài tham gia vào thị trường sữa Việt Nam ngày càng gia tăng Điều này càng gâp áp lực cho Mộc Châu Milk từ các đối thủ cạnh tranh trực tiếp và gián tiếp Trong đó, không thê không kê đến hai đối thủ cạnh tranh trực

tiếp đó là: Công ty Cô phần Sữa Hà Nội và Công ty Cô phần Sữa Quốc té

-_ Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội (Hà Nội MiIk) được thành lập vào năm 2001 Là một trong

những doanh nghiệp sữa lâu đời tại Việt Nam và sở hữu hệ thống sản xuất và phân phối rộng khắp cả nước Cung cấp đa đạng các sản phẩm sữa, từ sữa tươi, sữa chua đến sữa

đặc, sữa bột Có thị phan ổn định tại khu vực miền Bắc, đặc biệt là Hà Nội và các tỉnh lân

cận Hà Nội Milk hướng đến đối tượng khách hàng trung thành, thường là những người tiêu dùng đã quen thuộc với thương hiệu từ lâu

- _ Công ty Cô phần Sữa Quốc tế: được thành lập năm 2004, có kinh nghiệm lâu năm trong

ngành sữa Cung cấp cho người tiêu dùng đa dạng sản phẩm, từ sữa tươi, sữa chua đến

các sản phẩm từ sữa khác như sữa bột, sữa đặc Nổi tiếng với thương hiệu sữa Kun dành cho trẻ em Có thị phần ổn định, đặc biệt tại các khu vực thành thị Thương hiệu Kun

được nhiều trẻ em yêu thích Hướng đến đối tượng khách hàng đa dạng, từ trẻ em đến

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Y Gia dinh cé trẻ nhỏ: Mộc Châu Milk cũng hướng đến các gia đình có trẻ nhỏ, vì sữa tươi nguyên chất rất tốt cho sự phát triển của trẻ

« - Cô đông của công ty

- _ Cổ đông lớn: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) sở hữu tổng cộng 68,15% cô

phần tai Moc Chau Milk, bao gồm:

nuôi Việt Nam (VLC), và VLC nắm giữ 59,3% cô phần của Mộc Châu Milk Điều này có

nghĩa là phần lớn cô phần của Mộc Chau Milk thuộc tằm kiểm soát của Vinamilk qua

VLC

- _ Sở hữu trực tiếp tai Méc Chau Milk: Vinamilk con tric tiép nam gitr 8,85% cỗ phản

- _ Các cô đông nhỏ sở hữu 31,85% cỗ phần còn lại Đóng góp nguồn lực tài chính và giám

sát hoạt động của Mộc Châu MIIk, giúp công ty hoạt động minh bạch và bền vững

Trung gian

Mộc Châu Milk có một mạng lưới phân phối rộng khắp, tập trung vào thị trường phía Bắc Việt Nam nhưng đã mở rộng đáng kể ra các vùng khác trên cá nước Với việc Vinamilk là cô

đông lớn, Mộc Châu MIIk có thể tận dụng lợi thế từ mạng lưới phân phối của VinamIÌlk, giúp

sản phẩm mở rộng nhanh chóng đến nhiều vùng miền và phân khúc khách hàng hơn Mạng lưới phân phối của Mộc Châu Milk bao gồm các kênh chính sau:

- _ Các đại lý bán buôn và bán lẻ

- Các siêu thị và chuỗi cửa hàng lớn: Sản phẩm cua Méc Chau Milk c6 mat tại các hệ thong siêu thi lon nhu Big C, VinMart, Coopmart, Lotte Mart, Aeon va cac chuỗi cửa hàng tiện lợi khác

- _ Công ty thực hiện mở mới các khách hàng là doanh nghiệp lớn như: suất ăn công nghiệp,

cơ quan, xí nghiệp

- _ Hệ thống cửa hàng “Thiên đường Sữa Mộc Châu” đạt số lượng 69 cửa hàng trên toàn

quoc

Nhóm 2 — 48K 25.4 Quan tri tai chinh

- _ Các nền táng thương mại điện tử: Mộc Châu MiIk đã mở rộng kênh phân phối trực tuyến

qua các sàn thương mại điện tử lớn như Shopee, Lazada, TIkI

¢ Nguồn nhân lực

- _ Đội ngũ quản lý: Mộc Châu MIlk có đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm trong ngành

sữa và nông nghiệp Sự lãnh đạo này mang lại lợi thế lớn trong quán trị, định hướng phát

triển và điều hành các chiến lược dài hạn của công ty

- _ Nhân viên sản xuất và công nhân: Méc Chau Milk triển khai các chương trình đào tạo kỹ năng chuyên môn để nâng cao năng suất và chất lượng công việc

- _ Công nhân chăn nuôi và nông đân: Nông dân có nhiều kinh nghiệm chăn nuôi bò sữa 3.2, Môi trường vĩ mô

° Kinh tế

Năm 2019, kinh tế toàn cầu có tăng trưởng ôn định với sự đóng góp mạnh mẽ từ các nền kinh tế lớn

Bước sang giai đoạn 2020-2021, đại dịch COVID-19 gây ra khủng hoáng nghiêm trọng, khiến

kinh tế toàn cầu suy giảm mạnh, thương mại bị đình trệ, GDP giảm sâu Việt Nam mặc dù chịu

ảnh hướng nhưng vẫn duy trì được tăng trưởng dương vào năm 2020

Năm 2022, nền kinh tế toàn cầu phục hồi nhưng không đều, trong khi lạm phát tăng cao do gián đoạn chuỗi cung ứng và cuộc xung đột Nga-Ukraine Lạm phát cao khiến các ngân hàng trung ương lớn phải thắt chặt chính sách tiền tệ, ánh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Tại Việt Nam, lạm phát vẫn được kiêm soát ở mức 2-4%, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực, tuy nhiên

áp lực lạm phát tăng nhẹ vào cuối năm

Sang năm 2023, kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại, với thương mại suy giám và lạm phát dù giám nhưng van ở mức cao Các ngân hàng trung ương lớn phân hóa về chính sách tiền tệ, khi

một số duy trì lãi suất cao còn một số đã hạ nhiệt dần để hỗ trợ tăng trưởng Việt Nam trong bối cảnh này vẫn duy trì kinh tế vĩ mê ôn định với mức tăng trưởng GDP đạt 5,05%, cao hơn các năm địch trước đó, đồng thời lạm phát được kiểm soát ở mức 4,16% dù lãi suất đã được điều

chỉnh giảm bốn lần liên tiếp để hỗ trợ nền kinh tế

« Môi trường công nghệ

Chính phủ Việt Nam đã ban hành nhiều chính sách để khuyến khích đầu tư vào công nghệ máy móc tiên tiến và chuyên đổi số Các chính sách này giúp tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

nước tiếp cận và ứng dụng các cơng nghệ sản xuất mới, nâng cao năng lực cạnh tranh so với các nước trong khu vực

- _ Tự động hĩa và robot hĩa đang được nhiều doanh nghiệp tại Việt Nam áp dụng đề tăng

năng suất và giám chỉ phí để tối ưu hĩa dây chuyển sản xuất và giám sự phụ thuộc vào lao động thủ cơng

- _ Internet vạn vật (IòT) đang được tích hợp vào máy mĩc và thiết bị sản xuất, giúp giám sát

và điều khiến từ xa các quy trình

- _ Nhiều đoanh nghiệp ứng dụng AI để phân tích đữ liệu sản xuất, từ đĩ phát hiện sớm các lỗi hỏng hĩc tiềm ấn và tối ưu hĩa quy trình vận hành máy mĩc

« - Mơi trường chính trị - xã hội

Việt Nam cĩ một hệ thống chính trị ơn định với Đảng Cộng sản lãnh đạo Điều này tạo ra một

mơi trường chính trị tương đối an tồn cho đầu tư và kinh doanh Chính phủ thường xuyên ban hành các chính sách hỗ trợ phát triển kinh tế và xã hội, điều này giúp duy trì niềm tin của các nhà đầu tư trong và ngồi nước

Việt Nam là một xã hội đa dạng với nhiều dan tộc, tơn giáo và văn hĩa khác nhau Sự chuyển đổi

nhanh chĩng từ nền kinh tế nơng nghiệp sang cơng nghiệp và địch vụ đã tạo ra những thay đổi lớn trong cơ cầu xã hội Tầng lớp trung lưu đang gia tăng, tạo ra nhu cầu mới cho hàng hĩa và dịch vụ, từ đĩ thúc đây phát triển kinh tế

« - Mơi trường nhân khẩu học

Việt Nam cĩ một dân số trẻ và đang trên đà tăng trưởng, với khoảng 100 triệu người tính đến

năm 2023, Đơ thị hĩa nhanh chĩng cũng tạo ra nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm sữa cao hơn

Người tiêu dùng ngày càng chú trọng đến sức khỏe và chất lượng sản phẩm Các sản phẩm sữa hữu cơ và sản phâm từ sữa chế biến cao đang trở nên phố biến, ánh hưởng tích cực đến ngành

sữa Từ năm 2021, tiêu thụ sữa bình quân đầu người dự kiến sẽ tăng từ 28 lít lên 40 lít vào năm

2030

Chính phủ Việt Nam đã triển khai nhiều chương trình nhằm thúc đây tiêu thụ sữa, như Chương trình Sữa Học Đường, cung cấp sữa miễn phí cho trẻ em tại trường học

« - Mơi trường văn hố

Trong nhiều gia đỉnh Việt Nam, việc sử dụng sữa cho trẻ em đã trở thành một thĩi quen phơ

biến Tuy nhiên, trong các gia đình nơng thơn, sữa bị vẫn chưa phải là thực phâm chủ yếu, do đĩ

Nhĩm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

ngành sữa cần phát triển các chương trình tiếp thị và giáo dục dé thay đối nhận thức của người tiêu dùng về giá trị đinh dưỡng của sữa

Văn hóa tiêu đùng tại Việt Nam đang dẫn thay đổi với sự gia tăng nhận thức về sức khỏe Người tiêu dùng ngày càng ưa chuộng các sản phẩm sữa chất lượng cao, đặc biệt là sản phẩm hữu cơ và sản phẩm từ sữa nhập khấu Điều này tạo ra cơ hội lớn cho ngành sữa phát triển, nhưng cũng đặt

ra thách thức về chất lượng và nguồn gốc sán phẩm

4.SWOT

4.1 Diễm mạnh

Lịch sử hình thành lâu đời: Mộc Châu MIIk được thành lập từ năm 1958 là đơn vị đầu tiên khai

mở ra ngành chăn nuôi và sản xuất sữa công nghiệp tại Việt Nam

Lợi thế của Mộc Châu Milk nằm ở chuỗi cung ứng khép kín Vùng đất Mộc Châu (Sơn La) được

thiên nhiên ưu đãi ban tặng đất đai màu mỡ, khí hậu ôn đới mát mẻ, là vùng đất hiểm hoi ở khu

vực Đông Nam Á thích hợp để phát triển đàn bò sữa quy mô lớn

Mộc Châu Milk là vùng chăn nuôi bò sữa đám báo đầy đủ các quy trình khắt khe về phòng chống dịch bệnh và đám báo sức khỏe cho đàn bò sản xuất sữa tươi nguyên liệu tốt nhất

Mộc Chau Milk la thương hiệu được người tiêu dùng Việt Nam tin tưởng đặc biệt là ở miền Bắc

và được đánh giá là một trong 4 doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam

4.2 Điểm yếu

Thị trường khai thác chính của Mộc Châu MIilk là khu vực Tây Bắc, Đông Bắc, Đồng bằng Sông Hồng, Hà Nội và các thành phố lân cận Mộc Châu MiIk vẫn còn chặng đường dài để thâm nhập

vào thị tường Miền Nam, và hơn nữa là thị trường xuất khấu

Thị trường sữa nước bão hòa: Thị trường sữa tươi tại Việt Nam hiện tại đã và đang xuất hiện

ngày càng nhiều thương hiệu, cung cấp sản phẩm với nhiều mức giá và phân khúc khác nhau

Day là bài toán khó mà Mộc Châu MiIk cần dành nhiều thời gian giải quyết Đòi hỏi phái luôn

có các kế hoạch, chiến lược tiếp cận khách hàng và gia tăng độ nhận diện một cách mới mẻ và

đây sáng tạo

Công tác Marketing còn nhiều hạn chế: Mộc Châu MiIk là sản phẩm tốt nhưng khâu marketing

chưa mạnh, dẫn đến chưa tạo được một thông điệp hiệu quả để quảng bá tới người tiêu dùng, các

sán phâm sữa tươi chiếm 70-99% nhưng chưa biết cách khai thác thương hiệu nên Mộc Châu Milk vẫn chưa có điểm nhắn nào để người tiêu dùng biết đến sữa tươi so với sữa hoàn nguyên, tiệt trùng

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

4.3 Cơ hội

Mối quan tâm về sức khỏe ngày càng gia tăng: Việt Nam là một quốc gia đang phát triển với tốc

độ nhanh so với các nước trong khu vực Chính vì vậy, mức thu nhập của người dân cũng được

cái thiện trong những năm gần đây Kết quá là ngày càng có nhiều người dân quan tâm tới sức khỏe của bản thân nhiều hơn và sẵn sàng trả tiền để có thế mua được những sản phẩm tốt nhất

cho gia đình Với xu hướng của xã hội như vậy, Mộc Châu Milk hoàn toàn có thế đầu tư vào chất

lượng sản phẩm và dây chuyển sản xuất để có thế nâng cao độ an toàn và uy tín của sản phẩm trong mắt người tiêu đùng

Gia tăng thị phần: Với việc mới chỉ khai thác chủ yếu ở Miền Bắc thì Mộc Chau Milk van con

rất nhiều dư địa để phát triển tại các thị trường như Miền Trung, Miền Nam Ngoài ra, Mộc Châu

Milk có thể tính đến phương án xuất khẩu sữa sang các nước lân cận

4.4 Thách thức

Sự cạnh tranh không ngừng: Sự cạnh tranh trong thị trường sữa của Việt Nam là một trong những yếu tố mang đây tính thách thức trong tương lai của Mộc Châu Milk Hơn nữa việc Việt Nam gia nhập các tô chức thương mại thế giới như WTO dẫn tới việc số lượng doanh nghiệp nước ngoài tham gia vào thị trường sữa Việt Nam ngày càng gia tăng Điều này khiến cho áp lực cạnh tranh của thị trường sữa lên Mộc Châu Milk sẽ tiếp tục gia tăng

Sự xuất hiện của các đồ uống tốt cho sức khỏe: Hiện nay, ngoài sữa thì người tiêu dùng cũng tìm đến những loại đồ uống tốt cho sức khỏe ngoài sữa ví dụ như trà, sinh tố hoa quá, đồ uống dinh dưỡng Việc có quá nhiều lựa chọn khiến cho người tiêu dùng ngày càng có xu hướng cân nhắc

và mua các sản phẩm khác ngoài sữa Vậy nên điều cần thiết đối với Mộc Châu MIilk là các chiến dịch nâng cao hiểu biết của người tiêu dùng về tầm quan trọng của sữa cũng như tác dụng của

sữa trong cuộc sống hàng ngày

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

H PHÂN TÍCH THONG SO CUA CÔNG TY CÔ PHẢN GIÓNG BÒ SỮA MỘC CHÂU

1 Phân tích tình hình hoạt động tài chính

1.1 Bảng tai san, nguon von

phải thu

Bang I Bang tai san, nguén vôn của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu

1.2 Bảng kết quả hoạt động kinh doanh

Lợi nhuận thuần

từ hoạt động kinh | 188.963.881.419 303.198.842.046 362.554.141.368 391.603.746.348 423.275.272.743 doanh

Hình 4 Biêu đồ tong tài sản của CTCP giống bò sữa Mộc Châu

Nhìn chung, tổng tài sản của Công ty Cô phần Giống bò sữa Mộc Châu đã có xu hướng tăng

trưởng rõ rệt trong giai đoạn 2019-2023, với một số điều chỉnh nhỏ Năm 2021 là năm đặc biệt

nổi bật với sự tăng trưởng mạnh vẻ tài sản, cho thấy công ty đã có những chiến lược kinh doanh

và đầu tư hiệu quả Trong giai đoạn 2021, tình hình dịch bệnh Covid-19 tại Việt Nam đã được kiểm soát phần nào, tạo điều kiện cho nền kinh tế tăng dần hồi phục Các doanh nghiệp, bao gồm

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Mộc Châu Milk, da tập trung đầu tư và phát triển mạnh mẽ để phục hỏi và bồi đắp cho các năm

thất bại trong nam 2020

1.3 Nguồn vốn

Biểu đồ tông nguồn vốn của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu (VNĐ)

3.000.000.000.000

2.606.062.838.090 2.486.966.469.222

Hình 5 Biêu đồ tổng nguồn vốn của CTCP giống bò sữa Mộc Châu

Nguồn vốn là yếu tô nền táng quan trọng, giúp đoanh nghiệp hình thành, duy trì và phát triển Từ năm 2019 đến năm 2023, tông nguồn vốn của Công ty cổ phần Giống bò sữa Mộc Châu đã tăng

trưởng đáng kể Đặc biệt, năm 2021 đánh dấu một bước nhảy vọt khi tổng nguồn vốn đạt

2.486.966.469.222 VNĐ, gấp đôi so với năm 2020 (1.222.596.079.316) Vào năm 2020, Công ty

cô phần Giống bò sữa Mộc Châu chính thức trở thành thành viên của Tập đoàn Vinamilk Việc

làm chủ sở hữu chỉ phối của Công ty đã giúp Mộc Châu Milk có thêm nguồn tài chính, chuyên

môn quản lý và các chiến lược phát triển mạnh mẽ hơn Đây là một sự kiện lớn và có tác động

trực tiếp đến sự tăng cường mạnh mẽ về vốn của công ty vào năm 2021 Tuy nhiên, trong giai đoạn 2021-2022, công ty có sự điều chỉnh nhẹ nhàng, với nguồn vốn giảm không đáng kế Nhìn chung, tổng nguồn vốn của công ty vẫn duy trì theo hướng tăng trưởng, có thé phát triển sự phát

triên và ôn định vững chắc

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

1.4 Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp

Biểu đồ lợi nhuận sau thuế của CTCP Giống bò sữa Mộc Châu ( VNĐ )

Hình 6 Biểu đề lợi nhuận sau thuế của CTCP bò giống Mộc Châu

Công ty đang duy trì xu hướng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế tích cực qua các năm, với sự bứt

phá mạnh mẽ trong năm 2020 (tăng từ 166.942.228.880 VND vao nam 2019 lên

280.735.296.150 VND nam 2020) và tiếp tục ôn định ở những năm sau Trong năm 2020, Mộc Chau Milk tré thành một phần của Vinamilk Sự hợp nhất này mang lại lợi ích về vốn, quản lý và

công nghệ giúp Mộc Châu MIlk cải thiện hiệu quả hoạt động va tăng doanh thu kinh doanh Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng chậm lại từ năm 2021 đến 2023 có thể là dau hiệu cho thấy công ty can đánh giá lại chiến lược để đảm bảo duy trì đà phát triển bền vững trong tương lai

2 Phân tích báo cáo tài chính

2.1 Thông số khả năng thanh toán

Thông số về khả năng thanh toán bao gồm các chỉ tiêu thể hiện khả năng thanh toán các khoản lãi vay và nợ đến hạn của doanh nghiệp (bao gồm những khoản nợ ngắn hạn cũng như nợ dài hạn đến hạn trả) Chỉ số này thường dùng để đánh giá sự lành mạnh vẻ tình hình tài chính của

doanh nghiệp trong việc thanh toán nợ

2.1.1 Khả năng thanh toán hiện thời

Khả năng thanh toán hiện thời là chỉ số phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn đề đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn

Công thức: Khả năng thanh toán hiện thòi = Tai sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Biểu đồ khả năng thanh toán hiện thời của CTCP Giống bò sữa

Trong giai đoạn 2019-2023, khá năng thanh toán hiện thời của Công ty Cổ phần Giống bò sữa

Mộc Châu và bình quân ngành đã trải qua nhiều biến động đáng chú ý

Giai đoạn 2019-2020

Giai đoạn 2019-2020, chỉ số thanh toán hiện thời của Mộc Chau Milk cé sy tang trong dang ké

nhờ các yếu tố tài chính tích cực từ sự hé tro cha Vinamilk Cu thé, trong nam 2019, Vinamilk

chính thức trở thành cổ đông lớn của Mộc Châu MIIk khi sở hữu 75% vốn điều lệ của GTNfoods

(hoàn tất vào ngày 19/12/2019) Chỉ số thanh toán hiện thời của công ty đã tăng từ 2,54 (năm 2019) lên 4,13 (năm 2020), gấp gần đôi so với mức bình quân ngành 1,38 Đây là sự cải thiện rõ

rệt và hợp lý

Trong giai đoạn này, tài sán ngắn hạn tăng từ 871 tỷ lên 1.035 tỷ VND, nhờ vào dòng vốn đầu tư

từ Vinamilk và sự chuẩn bị niêm vết cỗ phiếu trên sản UPCoM vào cuối năm 2020 Đồng thời,

nợ ngắn hạn giảm từ 342 tỷ xuống còn 250 tỷ VND, giúp nâng cao đáng kế khả năng thanh khoản của công ty Sự gia tăng tài sản ngắn hạn nhờ đòng vốn đầu tư mới là yếu tô chính giúp

thúc đây chỉ số thanh khoản, cho thay Mộc Chau Milk da tan dung tốt sự hỗ trợ tài chính từ

Vinamilk để củng có vị thể tài chính và sẵn sàng cho các bước phát triển dai hạn trong tương lai

Giai đoạn 2020-2021

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Năm 2021 chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trong chỉ số thanh toán hiện thời của Mộc Châu

Milk, tr 4,13 (nam 2020) lén 7,65 (năm 2021), vượt xa mức bình quân ngành chỉ đạt 3,21 Việc

tận dụng vốn từ quá trình niêm yết cổ phiếu đã giúp công ty có điều kiện để đây mạnh đầu tư

chiến lược Tài sản ngắn hạn tăng đáng kế lên 2.218 tỷ VND, đo công ty mở rộng đầu tư vào

trang trại bò sữa công nghệ cao và nâng cấp hệ thống phân phối, đám bảo tính sẵn sàng của sản phẩm trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu gặp khó khăn

Mặc dù nợ ngắn hạn cũng tăng lên mức 289 tỷ VND, mức tăng này vẫn nhỏ hơn nhiều so với sự tăng trưởng của tài sản ngắn hạn Điều này cho thấy công ty đã kiếm soát tốt nguồn vốn vay ngắn hạn trong khi tối ưu hóa việc đầu tư tài sản Trong bối cánh COVID-19 gây ra nhiều thách thức cho toàn thị trường, Mộc Châu MIiIk đã thể hiện khả năng duy trì thanh khoán vượt trội hơn

các đối thủ cạnh tranh Việc đầu tư mạnh vảo chuỗi cung ứng cùng với quản trị dòng tiền hiệu

quả là những yếu tổ then chốt giúp công ty không chỉ nâng cao chỉ số thanh toán mà còn củng cô

sức mạnh tài chính để thích Ứng với biến động của thị trường

Giai doan 2021-2022

Giai đoạn 2021-2022 chứng kiến chỉ số thanh toán hiện thời của Mộc Chau Milk tiép tuc tang

mạnh, từ 7,65 (năm 202 1) lên 8,9 (năm 2022), vượt xa mức bình quân ngành là 3,55 Đây là mức cao nhất trong suốt chu kỳ phân tích, thể hiện khả năng tài chính vượt trội và cải thiện rõ rệt về

thanh khoản của công ty Tuy tài sản ngắn hạn có giảm nhẹ từ 2.218 tỷ VND (2021) xuống 2.123

tỷ VND (2022), nhưng nợ ngắn hạn giảm sâu hơn, từ 289 tỷ VND xuống còn 237 tỷ VND, giúp

công ty tối ưu hóa khá năng thanh khoán Việc giám nợ ngắn hạn trong bối cảnh tài sản ngắn hạn duy tri én định cho thấy công ty đã tích cực thanh toán các khoán nợ đến hạn, củng có dòng tiền

và ø1a tăng sức mạnh tài chính

Năm 2022, Mộc Châu Milk đối mặt với nhiều khó khăn từ bối cảnh kinh tế toàn cầu như lạm phát và tăng trưởng thấp Tuy nhiên, công ty đã hưởng lợi từ sự phục hỏi của nhu cầu tiêu dùng sau đại dịch COVID-19, giúp ôn định và thúc đây doanh thu Việc này cho thấy chiến lược quán trị nợ hiệu quá và điều chỉnh linh hoạt của Mộc Châu Milk đã giúp công ty đuy trì mức thanh khoản tốt và thích ứng với biến động kinh tế

Giai đoạn 2022-2023

Giai đoạn 2022-2023, chỉ số thanh toán hiện thời của Mộc Châu Milk giảm nhẹ từ 8,9 xuống

7,57 Mặc dù có sự suy giảm, mức này vẫn vượt xa bình quân ngành là 3,55, cho thấy công ty tiếp tục duy trì khả năng thanh khoán tốt trong bối cảnh kinh tế khó khăn Tài sản ngắn hạn giảm xuống còn 2.077 tỷ VND, trong khi nợ ngắn hạn tăng nhẹ lên 274 tỷ VND

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giám chỉ số thanh toán là sự giảm tài sản ngắn hạn khi công

ty phải đối mặt với áp lực lạm phát cao, khiến chỉ phí logistics va san xuat tang Trong nam

2023, Mộc Châu MiIk đã phái đối mặt với nhiều khó khăn kinh tế, nhưng vẫn tiếp tục thực hiện các dự án đầu tư theo kế hoạch 2020-2024 để đám bao sy phat triển dài hạn Việc điều chỉnh

chiến lược tài chính và tập trung vào các dự án bền vững cho thấy sự linh hoạt của công ty trong việc thích ứng với biến động kinh tế

Nhin chung, chi số khả năng thanh toán của Mộc Châu MI|k trong giai đoạn 2019-2023 nhìn

chung là tốt, đảm bảo công ty có thê đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn mà không gặp khó khăn Mặc dù có những biến động trong môi trường kinh tế, công ty đã thể hiện khả năng quản lý tài chính hiệu quả và duy trì thanh khoản cao hơn so với bình quân ngành

2.1.2 Khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh phản ánh việc công ty có thê thanh toán được các khoản nợ bằng tài sản ngắn hạn có thế chuyển thành tiền một cách nhanh nhất

Công thức: Khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản ngắn hạn - hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn

Bang 10 Khả năng thanh todn nhanh bình quân ngành

Biểu đồ khả năng thanh toán nhanh của Công ty cô phần Giống bò sữa Mộc Châu

Trong giai đoạn 2019-2023, khá năng thanh toán nhanh của Công ty Cô phần Giống bò sữa Mộc

Châu và bình quân ngành đã trải qua những biến động đáng chú ý

Giai đoạn 2019-2020

Chỉ số khả năng thanh toán nhanh của Mộc Chau Milk tang từ 1,69 (2019) lên 3,31 (2020), hơn gấp đôi so với mức bình quân ngành là 1,46 Nguyên nhân chính là công ty đã tối ưu hóa tai san

ngắn hạn từ 871 tỷ VND lên 1.035 tỷ VND nhờ vào dòng vốn đầu tu tir Vinamilk sau khi công ty

này trở thành cô đông lớn của Mộc Châu MIilk vào cuối 2019 Đồng thời, nợ ngắn hạn giảm từ

342 tỷ VND xuống 250 tỷ VND, cái thiện khả năng thanh khoản của công ty Việc tăng tài sản

ngắn hạn là yếu tô chính thúc đây thanh khoản, cho thầy công ty tận dụng tốt nguồn lực tài chính

từ Vinamilk, đồng thời chuẩn bị niêm yết cô phiếu lên sàn UPCoM vào cuỗi 2020

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Trong năm 2021, chỉ số khả năng thanh toán nhanh tiếp tục tăng mạnh lên 6,98, cao hơn dang kể

so với bình quân ngành 2,76 Sự gia tăng này chủ yếu nhờ tài sản ngắn hạn tăng vọt lên 2.218 tỷ VND do các khoản đầu tư vào trang trại bò sữa công nghệ cao và mở rộng hệ thống phân phối

Dù nợ ngắn hạn tăng lên 289 tỷ VND, nhưng không đáng kế so với sự tăng trưởng của tài sản

ngắn hạn Bắt chấp ảnh hưởng của đại dịch COVID-19, Mộc Châu MIIk vẫn duy trì được thanh

khoản cao hơn so với các đối thủ, thê hiện sự quản lý hiệu quá dòng tiền và tối ưu hóa hoạt động

Giai doan 2021-2022

Giai đoạn này tiếp tục ghi nhận mức tăng của chỉ số thanh toan nhanh tir 6,98 (2021) lén 8,1 (2022), cao hơn nhiều so với bình quân ngành 3,09 Tài sản ngắn hạn giảm nhẹ xuống 2.123 tỷ VND, trong khi nợ ngắn hạn giảm sâu xuống 237 tỷ VND, giúp tối ưu hóa khá năng thanh toán Công ty đã tập trung thanh toán các khoản nợ đến hạn nhằm củng có dòng tiền, duy trì thanh khoản trong bối cánh kinh tế toàn cầu gặp nhiều khó khăn như lạm phát và tăng trưởng thấp Sự

ổn định trong doanh thu nhờ vào sự phục hồi của nhụ cầu tiêu dùng sau đại dịch đã hỗ trợ công

ty duy trì được thanh khoản ở mức cao

Giai đoạn 2022-2023

Chỉ số thanh toán nhanh giám nhẹ từ 8,1 (2022) xuống 6,89 (2023), tuy nhiên vẫn cao hơn đáng

kế so với bình quân ngành 3,7 Tài sản ngắn hạn giảm còn 2.077 tỷ VND, trong khi nợ ngắn hạn tăng nhẹ lên 274 tỷ VND, làm giảm khá năng thanh toán Nguyên nhân chính là do tài sản ngắn hạn giảm, chịu tác động từ lạm phat va chi phi logistics gia tang, ánh hưởng đến lợi nhuận va kha năng chuyên đôi tài sản thành tiền mặt Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì được thanh khoản tốt nhờ điều chỉnh chiến lược tài chính và tập trung đầu tư vào các đự án bền vững trong dai hạn

Nhìn chung, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của Mộc Chau Milk trong giai đoạn này được duy trì ở mức tốt, thường xuyên cao hơn bình quân ngành Điều này thế hiện năng lực thanh khoán

và quản lý tài chính hiệu quả của công ty, giúp đáp ứng tốt các nghĩa vụ ngắn hạn và đảm báo hoạt động bền vững trong bồi cảnh kinh tế biến động

2.1.3 Vòng quay phải thu khách hàng

Vòng quay phải thu khách hàng phản ánh và đo lường hiệu quả của công ty trong việc thu hồi

các khoản thu hoặc khoản nợ của khách hàng

Công thức: Vòng quay phải thu khách hàng = Doanh thu thuần/ Khoản phải thu bình quân

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Bảng 13 Vòng quay phải thu khách hàng của CTCP Sữa quốc tế

Bang 14 Vong quay phải thu khách hàng bình quân ngành

Biểu đồ vòng quay phải thu khách hàng của Công ty cổ phần

Giống bò sữa Mộc Châu và Bình quân ngành

@$ CTCP Giống bò sữa Mộc Châu @ Bình quân ngành

Giai đoạn 2019-2020

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Vòng quay phải thu giảm mạnh từ 116,16 vòng (2019) xuống 41,72 vòng (2020), phản ánh hiệu quả thu hồi nợ giảm sút Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giám này là đo doanh thu thuần tăng không tương xứng với khoán phái thu tăng cao Mặc dù doanh thu thuần tăng 10%, nhưng khoán phải thu bình quân tăng gần gấp 3 lần, khiến vòng quay phải thu giảm mạnh từ 116,16 vòng xuống 41,72 vòng Vòng quay của Mộc Châu giám xuống nhưng vẫn cao hơn bình quân ngành (29,49 vòng), cho thấy công ty vẫn duy trì khá năng thu hồi công nợ tốt hơn nhiều doanh nghiệp

khác Dịch COVID-19 vào đầu năm 2020 đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường, dẫn đến

nhiều khách hàng gặp khó khăn trong thanh toán Công ty đã nới lỏng các điều kiện thanh toán

để hỗ trợ đối tác trong thời kỳ đại dịch Mặc dù vòng quay giám, sự giảm này là hợp lý đo công

ty phải điều chỉnh chính sách trong điều kiện địch bệnh Đây là phán ứng cần thiết nhằm duy trì mỗi quan hệ với khách hang và hỗ trợ đối tác

Giai đoạn 2021-2022

Trong giai đoạn này, vòng quay phải thu tiếp tục giảm xuống 16,96 vòng Doanh thu thuần tăng lên 3.133 tỷ VND, nhưng khoản phải thu bình quân cũng tăng lên 184,73 tỷ VND Mặc dù Mộc Châu MIIk đã triển khai nhiều biện pháp để cải thiện quản trị đòng tiền, nhưng sự gia tăng trong khoản phải thu cho thấy công ty vẫn chưa thể tối ưu hóa quy trình thu hồi nợ Trong giai đoạn nay, chi phi logistics cac van dé kinh tế khác đã ảnh hướng tới dòng tiền và việc thu hồi công nợ của doanh nghiệp Mộc Châu phải tập trung vào giữ vững mối quan hệ khách hàng bằng cách tiếp tục nới lỏng công nợ, nhằm duy trì đoanh thu

Giai đoạn 2022-2023

Vòng quay phái thu giảm tiếp xuống 15,84 vòng vào năm 2023, trong khi bình quân ngành là 27,14 vòng, cho thấy hiệu quả thu hồi nợ vẫn không cải thiện đáng kế Mặc dù doanh thu thuần chỉ thay đổi nhẹ, tăng từ 3.133 tỷ VND lên 3.135 tỷ VND, khoán phải thu bình quân lại tăng lên

197,99 tỷ VND Nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm này là do áp lực kinh tế từ lạm phát và chỉ

phi logistics cao, khién công ty phái gia tăng khoán phải thu đề hỗ trợ khách hàng

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Nhìn chung, chỉ số vòng quay phải thu của Mộc Châu Milk trong giai đoạn 2019-2023 cho thấy

sự suy giảm trong hiệu quả thu hồi nợ, đặc biệt là khi so sánh với mức bình quân ngành Trong

các năm đầu, công ty vẫn duy trì được lợi thế so với ngành, nhưng từ năm 2021 trở đi, chỉ số này thấp hơn đối thủ, cho thay sự khó khăn trong quán lý công nợ Mặc dù các chính sách nởi lỏng tín dụng đã giúp công ty duy trì doanh thu và quan hệ khách hàng trong thời kỳ khó khăn, nhưng chúng cũng gây áp lực lên khá năng thu hồi nợ, dẫn đến việc giảm hiệu quả vòng quay phải thu

2.1.4 Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân là khoảng thời gian cần thiết để doanh nghiệp thu được các khoản phái thu

Biểu đồ kỳ thu tiền bình quân của Công ty cổ phần Giống bò sữa

tăng từ 3,10 lên 8,63 ngày cho thay việc thu hồi công nợ từ khách hàng bắt đầu chậm lại Mức

tăng từ 3,10 ngày lên 8,63 ngày phản ánh nỗ lực duy trì thanh khoán cho khách hàng Dù kỳ thu

tiền tăng, đây vẫn là mức thấp và tích cực, cho thấy doanh nghiệp đã bắt đầu nới lỏng chính sách thu nợ đề hỗ trợ khách hàng giữa bối cảnh dịch bệnh

Giai đoạn 2020-2021

Kỳ thu tiền tăng mạnh từ 8,63 ngày (2020) lên 17,92 ngày (2021) Vòng quay phải thu giảm từ

41,72 vòng xuống 20,09 vòng là nguyên nhân kéo đài thời gian thu hồi nợ Mức kỳ thu tiền

17,92 ngày được xem là cao hơn nhiều so với giai đoạn trước đó, nhưng vẫn thấp hơn đáng kế so

với bình quân ngành là 36,05 ngày Mặc dù kỳ thu tiền tăng gấp đôi so với 2020, mức này vẫn

được coi là phù hợp trong bối cảnh đại dịch tiếp tục gây khó khăn cho thị trường Việc doanh nghiệp gia tăng thời hạn tín đụng nhằm duy trì khách hàng là chiến lược phù hợp nhưng đồng thời cũng kéo đài thời gian thu hồi công nợ

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính

Kỳ thu tiền tiếp tục tăng từ 17,92 ngày (2021) lên 21,23 ngày (2022) Vòng quay phải thu giảm

từ 20,09 vòng xuống 16,96 vòng, dẫn đến kỳ thu tiền tăng theo công thức đã nêu Mức kỳ thu tiền này bắt đầu tiệm cận mức bình quân ngành là 25,54 ngày Đây là đấu hiệu cho thấy doanh nghiệp gặp phải áp lực về dòng tiền, do thời gian thu hồi nợ từ khách hàng kéo đài thêm Chỉ phí san xuat va logistics tăng cao trong năm 2022 cũng có thể khiến công ty khó kiếm soát các khoản phải thu Mức tăng này không hoàn toàn phù hợp với mục tiêu cải thiện thanh khoản, nhưng đây vấn là kết quá khả quan trong bối cánh lạm phát và chỉ phí hoạt động gia tăng, gây áp lực lớn lên các doanh nghiệp và khách hàng

Giai đoạn 2022-2023

Kỳ thu tiền bình quân tăng nhẹ từ 21,23 ngày (2022) lên 22,73 ngày (2023) Vòng quay phải thu

giám từ 16,96 vòng xuống 15,84 vòng, làm kỳ thu tiền tiếp tục tăng theo công thức 360/vòng quay phái thu Mức kỳ thu tiền này cao hơn so với bình quân ngành (21,73 ngày), cho thấy công

ty đã tiến đến mức chuẩn mực trong ngành Việc giữ cho kỳ thu tiền ở mức này là một tín hiệu

ổn định, nhưng vẫn phản ảnh việc thu hồi công nợ chưa được cải thiện nhiều so với kỳ vọng Kỳ

thu tiền tăng nhẹ trong năm 2023 là hợp lý, bởi áp lực kinh tế toàn cầu và chỉ phi logistics van tiếp tục gia tăng Việc duy trì kỳ thu tiền ở mức bình quân ngành cho thấy công ty đã thích nghỉ tốt với biến động kinh tế và quản lý rủi ro hiệu qua

Mac đù Mộc Châu MiIk đã điều chỉnh chính sách tín dụng để hỗ trợ khách hàng và duy trì doanh thu trong giai đoạn biến động kinh tế, việc tăng kỳ thu tiền qua từng năm phản ánh răng công ty chưa tối ưu hóa khả năng thu hỏi nợ So với bình quân ngành, chỉ số kỳ thu tiền bình quân của Mộc Châu MIIk tương đối thấp ở các năm đầu, nhưng đến năm 2023 đã đạt mức ngang bằng, cho thay hiệu quả thu hồi nợ giám dần qua thời gian

2.1.5 Vòng quay hàng tồn kho

Hàng tồn kho là một bộ phận tài sản dự trữ với mục đích đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh

đoanh diễn ra bình thường liên tục

Số vòng quay hàng tồn kho thê hiện số lần mà hàng tồn kho bình quân được bán trong kỳ

Công thức tính: Vòng guay hàng tồn kho = Giá vẫn hàng bản/Hàng tôn kho bình quân

Nhóm 2 — 43K235.4 Quản trị tài chính