lựa chọn doanh nghiệp công ty cổ phần giống bò sữa mộc châu

Với mô hình phát triển bền vững từ chăn nuôi bò sữa đến sản xuất, phân phối các sản phẩm từ sữa tươi, Công ty Cô phần Giống bò sữa Mộc Châu luôn nễ lực vì mục tiêu phát triển cùng cộng

TRUONG DAI HOC THUONG MAI

VIEN QUAN TRI KINH DOANH

BAI TAP LON

HOC PHAN: QUAN TRI TAI CHINH 1

GVGD: Ngo Thuy Dung

Số ~ Kk Lop ok k

bio | Họ và tên SN hành | Ký nộp Pam ket Ghi chú

danh chính :

Nguyễn Thị

40 Minh Phương 22D100249 | K58A3

Hà Nội, ngày 04 tháng 11 năm 2024

Giảng viên châm

HỌC KỲ 1 NĂM HỌC 2024 - 2025

PHAN I: LUA CHON DOANH NGHIEP: CONG TY CO PHAN GIONG BO SUA MOC

CHAU

- _ Tên giao dịch: Công ty cô phần giống bò sữa Mộc Châu

- Tên viết tắt: Mộc Châu Milk

- Tên Tiếng Anh: Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company

- _ Giấy phép đăng ký kinh doanh: 5500154060 (Do Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Sơn La cấp lần đầu ngày 29 tháng 12 năm 2004, dang ky thay đối lần thứ 14 ngày 28 tháng 5 năm 2021)

- _ Mã cô phiếu: MCM (Niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo quyết định số

713/QĐ-SGDHN ngày 10/12/2020)

- Vốn điều lệ: 1.100.000.000 Đồng

- Dia chi: Thị tran Nông trường Mộc châu, Huyện Mộc Châu, Tỉnh Sơn La

- - Tầm nhìn: Trở thành doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực thực phẩm sạch từ

chuỗi giá trị nông nghiệp bền vững và khép kín Với mô hình phát triển bền vững từ chăn

nuôi bò sữa đến sản xuất, phân phối các sản phẩm từ sữa tươi, Công ty Cô phần Giống bò sữa

Mộc Châu luôn nễ lực vì mục tiêu phát triển cùng cộng đồng, thân thiện với môi trường, mang lại lợi ích tốt nhất cho khách hàng, nhà đầu tư, người lao động và toàn xã hội

- St mệnh: Trao những sản phâm chất lượng nhất, thơm ngon tươi sạch nhất từ thảo nguyên Mộc Châu — Sơn La đến tận tay người tiêu dùng, góp phần nâng cao chất lượng cuộc sống,

thể chất và trí tuệ Việt Nam

- Giá trị: Gắn kết- Đối mới- Tin tưởng- Trách nhiệm

PHAN I: NOL DUNG

L Thu thập dữ liệu báo cáo tài chính, diễn biến giá cố phiến của Công ty Cô phần

Giống bò sữa Mộc Châu trong ba năm gần nhất (2021; 2022; 2023)

1 Thu thập dữ liệu báo cáo tài chính

LI Bảng cân doi ké toán:

Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023

TONG TAI SAN 2.486.966.469.222 2.455.246.090.395 2.606.062.838.090

A-TÀI SÁN NGẮN HẠN | 2.218.731.770.414 | 2.123.220.312307 | 2.077.665.095.109

LTién va cac khoản tương +s 92.149.347.158 312.014.000.629 55.218.492.333 đương tiên

IL Cac khoan dau tu tai 1.657.000.000.000 1.285.000.000.000 1.442.075.239.600

chính ngắn hạn

HI.Các khoản phải thụ ngăn hạn 272.705.137.185 308.245.606.585 349.104.353.974

IV.Hàng tồn kho 192.809.340.100 194.208.239.908 185.588.261.937 V.Tai sản ngắn hạn khác 4.067.945.971 23.752.465.185 45.678.747.265

B-TÀI SÁN DÀI HẠN 268.234.698.808 332.025.778.088 528.397.742.981

I.Các _ thu dai 165.180.600 165.180.600 90.000.000

L Tai san có định 141.766.003.499 226.824.456.353 392.578.003.798

IL Tai san dé dang dai han | 115.080.622.778 96.856.204.400 118.527.867.984 III.Đầu tư tài chính dai hạn 83.719.600 83.719.600 83.719.600

IV Tai san dai hạn khác 11.139.172.331 8.096.217.135 17.118.151.599

TONG NGUON VON | 2486966469222 | 2.455.246./090395 | 2.606.062.838.090 A-NỢ PHAI TRA 313.581.560.128 244.966.906.788 278.807.910.172

L Nợ ngắn hạn 289.932.206.194 237.996.795.391 274.455.832.914

1 Phải trả an ban ngan 87.959.931.110 102.500.307.359 122.837.861.068

2 Người mua trả tiền trước 872.223.827 690.827.705 771.412.411

ngăn hạn

3 Thuê nộp nhà nước và các khoản phải 15.205.145.518 418.333.702 162.657.064

4 Phải trả người lao động 20.071.286.675 20.028.533.046 16.874.479.699

> Chỉ phí phải trả ngăn 52.286.946.030 60.824.707.289 83.553.923.466

hạn

6 Phải trả ngắn hạn khác 5.969.806.796 21.546.771.422 7.051.824.970

7.Vay ngắn hạn 77.155.349.198

§.Dự phòng phải trả ngắn

9 Quy khen thưởng phúc

lợi 30.411.517.040 31.987.314.868 43.203.674.236

Il NO DAIHAN 23.649.353.934

6.970.111.397 4.352.077.258 1.Phải trả đài hạn khác 21.900.931.811 3.711.780.002 1.063.378.252

2.Dy phòng phải tra dai 1.748.422.123 3.258.331.395 3.288.699.006

B-VỐN CHỦ SỞ HỮU | 2.173.384.909.094 | 2/210279.183/607 | 2.327.254.927.918

1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

2021 | 2022 2023 A-DOANH THU

LDoanh thu BH và CCDV | 2.927.793.793.947 | 3.134.478.947.983 | 3.137.467.591.015

1L Các khoản giảm trừ doanh thụ — 2.130.278.272 1.379.489.673 2.044.445.610 HI.Doanh thu thuận về BH | 2o 2s 663515675 | 3.133/099.458.310 | 3.135.423.145.405 và CCDV

IV.Đoanh thu hoat dong tat | 95 418.722.771 103.156.147.095 162.315.252.256

B-CHI PHI LGiá vốn hàng bán 2.027.160.557.391 | 2.115.310.690.495 | 2.126.805.252.715 ILChi phi tài chính 499.916.663 995.999.766 881.156.241 HI.Chỉ phí tiền lãi 162.698.449 636.335.055 -

IV.Chi phi ban hang 594.258.611.465 688.741.675.724 708.879.163.802

V Chi phi Chip nghiệp ý doanh quan ly 36.609.011.559 39.603.493.072 37.897.552.160 VI.Chỉ phí khác 19.898.532.503 27.127.945.065 16.252.632.502

C-THU NHẬP L.Lợi nhuận gộp 898502958284 | 1.017.788.767.815 | 1.008.617.892.690

ILLoi nhuan tt hoat dong Kinh doanh 362.554.141.368 391.603.746.348 423.275.272.743 TIL Thu nhap khác 11.102.264.127 16.211.121.221 16.557.149.002

TV.Lợi nhuận khác

V.Lợi nhuận trước thuế 353.757.872.992 380.686.922.504 423.579.789.243 VI.Thuế TNDN-hiện thời | 34646.157.918 34.137.728.602 49.162.295.564 VII.Lợi nhuận sau thuế 319.111.715.074 346.549 193.902 374.417.493.679

VIIL Lãi cơ bản trên cô 2 891 2 835 3.063 phiêu

2 Diễn biến giá cô phiếu của Công ty trong ba năm gần nhất

CTCP Giống Bò sữa Mộc Châu

MCM:HSX #

Trong ba năm gần nhất, giá cô phiếu của Công ty Cổ phần Giống Bò sữa Mộc Châu (MCM) có sự biến động lớn, thé hiện qua biểu đồ giá Đầu giai đoạn, khoảng giữa năm 2021, giá

cổ phiếu ở mức cao trên 60,000 VND Tuy nhiên, trong thời gian tiếp theo, giá cỗ phiếu có xu hướng giảm dẫn với một số giai đoạn phục hồi ngắn nhưng không đủ để duy trì mức giá cao Đến

giữa năm 2022, cổ phiếu giảm mạnh và dao động quanh mức 30,000 - 40,000 VND.Cuối năm

2023 đến đầu năm 2024, có đấu hiệu phục hồi nhẹ, tuy nhiên, xu hướng tăng không rõ ràng và giá cô phiếu vẫn đao động trong biên độ hẹp Đến gần cuối năm 2024, MCM không thể duy trì đà tăng, quay trở lại mức giá quanh 36.000 đồng, thê hiện sự khó khăn trong việc thu hút nhà đầu tư

Nhìn chung, diễn biến giá cô phiếu MCM phản ánh sự biến động và thiếu ôn định của công ty

trong thời gian gần đây, có thê do tác động từ các yếu tổ nội tại và tình hình kinh tế vĩ mô không

thuận lợi

IL Phân tích tóm lược môi trường hoạt động quản trị tài chính của Công ty

Cố phần Giống bò sữa Mộc Châu

Môi trường hoạt động quản trị tài chính bao gồm: Môi trường kinh doanh, môi trường

thuế, môi trường tài chính

1 Môi trường kinh doanh

Công ty Cô phần Giống Bò sữa Mộc Châu (MCM) là một trong những công ty điển hình

thuộc loại hình công ty cỗ phan tại Việt Nam, một hình thức sở hữu cho phép huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư khác nhau Với vốn điều lệ được chia thành các cỗ phan, MCM có thê lĩnh hoạt

thu hút các nguồn vốn lớn hơn so với các doanh nghiệp tư nhân hay đoanh nghiệp hợp danh, qua

đó tận dụng lợi thế từ các nguồn vốn đa dạng và có thể niêm yết cô phiếu trên thị trường chứng khoán Điều này giúp công ty tiếp cận các kênh huy động vốn hiệu quá và nâng cao tính thanh

khoản cho cổ phiếu của mình, tạo ra sự hấp dẫn với nhà đầu tư và mang lại lợi ích lớn cho sự

phát triển của doanh nghiệp

Cơ cầu quán trị của MCM bao gồm Đại hội đồng cô đông, Hội đồng quản trị, Ban kiếm

soát và Ban điều hành, tạo nên một hệ thống quản trị chuyên nghiệp và minh bạch Điều này khác biệt so với doanh nghiệp tư nhân, nơi chủ doanh nghiệp có thé kiêm nhiệm nhiều vai trò, và so

với công ty TNHH, nơi quyên điều hành có thẻ tập trung vào một số ít người Hệ thống quản trị nay dam bảo sự phân công trách nhiệm rõ ràng, nâng cao tính hiệu quả trong quan ly và đưa ra quyết định, từ đó giúp MCM hoạt động một cách bền vững và minh bạch, thu hút được sự tin cậy

từ khách hàng và đối tác trong ngành

Là một công ty cỗ phần, các cô đông của MCM chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi vốn

đã góp, giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư, đặc biệt là so với đoanh nghiệp hợp danh hoặc doanh nghiệp tư nhân Uy tín và quy mô hoạt động của MCM trong ngành sữa giúp công ty dễ dàng thiết lập quan hệ với đối tác, ngân hàng và khách hàng, tăng vị thế và khả năng cạnh tranh trên thị trường Tuy nhiên, công ty cũng đối mặt với một số thách thức trong việc tuân thủ các quy định khắt khe về công bố thông tin và báo cáo tài chính, đặc biệt khi công ty được niêm yết

2 Môi trường thuế

Thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) là một yếu tổ quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng và dòng tiền của Công ty cô phần Giống Bò sữa Mộc Châu (MCM) Thuế TNDN ở Việt Nam hiện có mức thuế suất phổ biến là 20%, áp đụng cho phần thu nhập chịu thuế của doanh nghiệp Tuy nhiên, ngành chăn nuôi và sản xuất sữa có thể được hưởng một số ưu đãi thuế đặc biệt do đây là một lĩnh vực góp phần phát triển nông thôn và cái thiện đời sống người đân

Ví dụ, những công ty đầu tư vào công nghệ sản xuất tiên tiến hoặc những khu vực ưu tiên phát triển có thể được miễn, giảm thuế TNDN trong một khoảng thời gian nhất định, giúp giảm chi phi va tang khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp

Các ưu đãi này tạo động lực lớn cho MCM, vì ngành sữa vốn có biên lợi nhuận không cao,

nên việc tiết kiệm chỉ phí thuế là một yếu tố quan trọng trong việc duy trì lợi thế cạnh tranh Ngoài ra, các quy định liên quan đến thuế suất, miễn thuế, giám thuế sẽ ảnh hưởng đến các quyết

định tài chính như mở rộng quy mô, đầu tư cơ sở hạ tầng, và phân bổ nguồn lực của công ty, đồng thời còn tác động đến việc tối ưu hóa cấu trúc vốn và các chiến lược quản trị tài chính của MCM

3 Môi trường tài chính

Thứ nhất, Công ty cô phần giống bò sữa Mộc Châu có nhiều cơ hội tiếp cận các nguồn von da dang Trén thị trường tiền tệ, công ty có thể huy động vốn ngắn hạn thông qua các khoán vay ngân hàng với lãi suất ưu đãi đành cho đoanh nghiệp nông nghiệp, đặc biệt là các chương trình tín dụng nông nghiệp công nghệ cao Các ngân hàng thương mại lớn như Agribank, BIDV, Vietcombank đều có những gói tín dụng ưu đãi dành riêng cho lĩnh vực nông nghiệp với lãi suất

thấp hơn 0.5-1.5% so với lãi suất thông thường

Bên cạnh đó, trên thị trường vốn, với tư cách là một công ty cổ phần đại chúng, Mộc Châu có thế huy động vốn đài hạn thông qua phát hành cô phiếu, trái phiếu doanh nghiệp Thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn từ nhà đầu tư trong và ngoài nước Đặc biệt, xu hướng đâu tư vào cỗ phiếu ngành nông nghiệp, thực phẩm đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm

do tiềm năng tăng trưởng của ngành này

Thứ hai, công ty có thế phát hành cổ phiếu mới trên thị trường sơ cấp dé tăng vốn điều lệ khi có nhu cầu mở rộng đầu tư Cổ phiếu của công ty sau khi phát hành được giao địch trên thị trường thứ cấp (sàn chứng khoán), tạo tính thanh khoản cho cỗ đông và giúp công ty có thê định giá được giá trị doanh nghiệp một cách khách quan thông qua giá cỗ phiếu trên thị trường Điều này cũng giúp công ty thuận lợi hơn trong việc huy động vốn các đợt tiếp theo khi có giá trị thị

trường tốt

Về các định chế tài chính và tô chức tài chính trung gian, công ty có mối quan hệ chặt chẽ với nhiều tô chức tín dụng, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm Các công ty chứng khoán hàng đầu như SSI, VCSC, HSC thường xuyên đưa ra những báo cáo phân tích, định giá về cô phiếu của công ty, giúp thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư Bên cạnh đó, các công ty báo hiểm cũng cung cấp nhiều sản phẩm bao hiểm chuyên biệt cho hoạt động chăn nuôi, giúp công ty phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh,

HI, Phân tích, đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cố phần Giống bò sữa Mộc

Châu

* Ta co bang sau so 1:

| 2022201 | 2023202 |

+- | % | +- | %

Chỉ tiêu 2021 2022 2023

-31.72 150.81 1.Tổng tài sản mena nein oo 0.378 | -127 6.747 | 614

827 695

te cà 4 -45.55

2.Tài sản ngăn | 2.218.731.770 | 2.123.220.312 | 2.077.665.095 |-95.51 -43 5217 -215 hạn 414 307 109 1.458 > 198 ‘ >

107 1.398 -8.61

3 Hang tan kho 192.809.340.1 | 194.208.239.9 | 185.588.261.9 899,80 | 0.73 9.977 | -4,44

00 08 37 8 971

4Tiền và các ¬ 92.149.347.15 | 312.014.000.6 | 55.218.492.33 219.86 7256 795,

khoản tương 4.653 |2386 -82,3

ok 8 29 3 508.29

đương tiên 471 6

-68.6 33.841 5.Nợ phải tra 313.581.560.1 | 244.966.9067 | 278.807910.1 14653 | -21,9 0033 |13/81

28 88 72

.340 84 -51.9 36.459 6.No ngắn hạn Tan oo Tà 3541 -1791 | 037.5 | 15,32

0.803 23 7.Lợi nhuận | 353.757.8729 | 380.686.9225 | 423.579.7892 26.929 42.892

; k 049.5 | 7,61 866.7 | 11,27 trước thuê 92 04 43 ? ?

12 39

Sr qes 473.63

8.Chi phi lai vay | 162.698.449 636.335.055 - 6.606 291,1 - -

10 Vốn chủ sở | 2.173.384.909 | 2.210.279.183 | 2.327.254.927 36.894 116.97

~ 274.5 | 1,7 5.744 | 5,3 hữu 094 607 918 > >

13 311

11Hệ số thanh

toán tông quát | 0,126 01 0,11 -0,23 0,007

(5/1)

12.Hé số khả

năng thanh toán | 7,65 8,92 7,57 1,27 -1,35

hiện thời (2/6)

13.Hé số kha

nang thanh toan | 6,99 8,11 6,89 1,12 -1,21

nhanh (2-3/6

14Hệ số kha

năng thanh toán | 0,32 1,31 021 0,99 -111

tức thời (4/6)

27402 15.EBIT (7+8) 353.920.5714 | 381.323.257.5 686 1 -

41 59 18

16.Kha nang

thanh toán lãi | 2175,32 59925 - 57,86 -

vay (15/8)

17.Hé số nợ

(5/1) 0,13 0,1 0,11 | -0,03 | | 0,01 |

1 Tinh hình tài chính công ty trên khía cạnh khả năng thanh toán

* Khả năng thanh toán hiện thời (ngắn hạn)

Năm 2021, hệ số thanh toán ngắn hạn là 7,65 lần, chỉ số này cho biết: Cứ 1 đồng nợ ngắn

hạn thì được đảm bảo bởi 7,65 đồng tài sản ngắn hạn

Năm 2022, hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty là 8,92 lần nghĩa là cứ một đồng nợ

ngắn han thì được đảm bảo bởi 8,92 đồng tài sản ngắn hạn Năm 2022 tăng nhẹ so với nam 2021 1,27 lần là đo tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều giám, nhưng tài sản ngắn hạn giảm 4,3%, nợ

ngắn hạn giảm 17,91%

Năm 2023, hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty là 7,57 lần nghĩa là cứ một đồng nợ

ngắn hạn sẽ được đảm bảo bới 7,57 đồng tài sán ngắn hạn Năm 2023 giám so với năm 2022 1,35

lần là đo nợ ngắn hạn tăng 15,32% nhưng tài sản ngắn hạn giám 2,15%

Đánh giá: Qua phân tích trên, ta nhận thầy răng xu hướng của hệ số thanh toán ngắn hạn tăng giám không đều nhưng đều lớn hơn 1, điều này chứng tỏ rằng tài sản ngắn hạn đám bao

được nợ ngắn hạn, giá trị của tài sản ngắn hạn luôn luôn lớn hơn nợ ngắn hạn và khả năng tài

chính của công ty có hiệu quả tốt

* Khả năng thanh toán nhanh

Nam 2021, chỉ số khả năng thanh toán nhanh là 6,99 lần, điều này có nghĩa là cứ 1 đồng

nợ ngắn hạn được đám bảo bởi 6,99 đồng tài sản ngắn hạn không kế hàng tồn kho

Nam 2022, chỉ số khả năng thanh toán nhanh là 8,11 lần, điều này có nghĩa là cứ 1 đồng

nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 8,11 đồng tài sản ngắn hạn không kể hàng tồn kho Năm 2022 khả

năng thanh toán nhanh tăng 1,12 lần so với năm 2021 Nguyên nhân là do hàng tồn kho tăng 0,73%,

Nam 2023, chỉ số khả năng thanh toán nhanh là 6,89 lần, điều này có nghĩa là cứ 1 đồng

nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 6,89 đồng tài sản ngắn hạn không kể hàng tồn kho Năm 2022 khả

năng thanh toán nhanh giảm 1,21 lần so với năm 2021 Nguyên nhân là do hàng tồn kho giám

4,44%

Đánh giá: Hệ số khả năng thanh toán nhanh giai đoạn 2021 đến 2023 dù có tăng giảm nhẹ

nhưng vẫn giữ ở mức tốt Điều này chứng tỏ công ty đang có tính thanh khoản tốt Có thể nói